Universidad Mayor de San Andrés Preparación y Evaluación de Proyectos II
Ingeniería Industrial GUÍA No. 03 Rubén Apaza
PROYECTOS DEPENDIENTES Y RACIONAMIENTO DE CAPITAL
COEFICIENTES FORMULA CRITERIO DE DECISIÓN
PROYECTOS (A y B)
Excluyentes
Complementarios Sustitutos Independientes
Si: VANA>0 → VANB≤0
VAN(A y B)>VANA+VANB VAN(A y B)<VANA+VANB VAN(AyB)=VANA+VANB
Si: VANB>0 → VANA≤0
Ir > 1 Proyecto no se Rechaza
Índice de Rentabilidad Ir = 1 Proyecto Indiferente
Ir < 1 Proyecto Rechaza
IVAN > 0 Proyecto no se Rechaza
Índice del VAN IVAN = 0 Proyecto Indiferente
IVAN < 0 Proyecto Rechaza
Max : Fracción de inversión en proyecto i.
Programación Lineal s.a. : Inversión del proyecto i en periodo j.
. La Dual: Min G=IX
s.a. AX ≥ VAN
EJERCICIOS DE CLASE No. 03
1. (Ordenamiento) Considere los siguientes proyectos con Los proyectos PAPELBOL y CARTONBOL son
duración infinita: complementarios. Si ambos se llevan a cabo, habrá que
Proyecto Inversión [$] Flujo Anual invertir un total de 191,3 [millones Bs] y el VAN resultante
[$/año] será 114,8 [millones Bs]. Si son independientes entre si.
A 10.000 2.500 a) Establezca un ordenamiento de los proyectos para un
B 10.000 2.000 escenario sin restricciones de capital.
C 20.000 3.000 b) Si solo se cuenta con 370,0 [millones Bs] para invertir
D 15.000 3.200
E 30.000 2.500
¿Cuales proyectos se debería seleccionar?
F 12.000 2.000
G 8.000 960 3. (Proyectos ligados) El comité de organizaciones sociales
a) Si el costo de capital fuera del 10% ¿cuales escogería? elaboraron un conjunto de proyectos para que sea
b) Si los proyectos A, D y E fueran mutuamente considerado en el programa “Bolivia Productiva” 2012, para
excluyentes, ¿cambiaria su opinión? (Castro, 2011) ello se ha considerado una muestra de entidades financieras
con las siguientes opciones de inversión y financiación:
2. (Selección de Proyectos) El gobierno de Bolivia ha Proyecto Inversión Flujo Anual Vida Util
considerado la ejecución de los siguientes proyectos de [$us] [$us] [años]
inversión en 2010, suponiendo que los buenos técnicos del A)Trasporte 10.000 2.000 10
ministerio del ramo hayan calculado los índices de B) Minero 20.000 6.500 4
rentabilidad de cada proyecto, se tiene lo siguiente: C) Ganadero 10.000 2.500 7
Proyectos Estatales Inversión (*) VAN D) Petrolero 15.000 4.500 6
[millones Bs] [millones Bs] E) Agrícola 25.000 7.000 5
A) PAPELBOL 162,4 32,5
B) AZUCARBOL 175,0 87,5 Y se cuenta con las siguientes fuentes de financiamiento:
C) CARTONBOL 28,9 23,1 Fuente Monto Tasa de Interés
D) EASAB 1.254,0 627,0 Financiamiento [$us] [%]
E) LACTEOSBOL 21,0 1,1 U) BCB (atada a D) 5.000 3%
F) ACEBOL 14,0 5,6 V) FPS 25.000 8%
G) EBA 40,9 6,1 W) CAF 10.000 10%
(*) Fuente: Fundación Milenio Nº 23 X) FNDR 10.000 13%
Los proyectos AZUCARBOL y EASAB, se consideraron Y) BMSC 10.000 14%
como proyectos mutuamente excluyentes, por limitación de Z) BISA (atada a C) 15.000 16%
materia prima e inversión en maquinaria a mediano plazo.
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Los créditos se sirven en anualidades iguales a lo largo de la complementarios. Determine la solución óptima del MPL
vida útil del proyecto que se financiara. ¿Cuales proyectos gráfica y algebraicamente.
aprueba y con que fuentes de financiamiento? Los ejecutivos han proyectado el siguiente flujo de fondos
netos:
4. (Programación Lineal) Una compañía internacional esta Proyecto (en $us)
Año
considerando dos alternativas inversiones independientes Alternativa 1 Alternativa 2
entre si con flujos variables (en miles $us), 0 -3.000 -2.000
Están disponibles 4.000 dólares para la inversión en el año 1 -3.000 -1.000
0, y en el año 1, 3.000 dólares. Suponiendo que la tasa de 2 1.184 1.763
3 2.184 1.763
interés de oportunidad fuera 5% nominal, plantee un Modelo
4 3.184 1.763
de Programación Lineal (MPL) cuya solución maximice el 5 4.184 1.763
Valor Actual Neto (VAN) obtenido de los proyectos Suponga que se puede comprar una fracción de una
inversión.
PRACTICA No. 03
1. (Ordenamiento) Considere los siguientes proyectos: 3. (Proyectos atados) En la asignación presupuestaria del
Proyecto Inversión [$] VAN [$] año 2012 se han presentado los siguientes proyectos
A 70.000 10.000 Proyecto Inversión Flujo Anual Vida Útil
B 120.000 60.000 [$] [$/año]
C 50.000 40.000 A 5.000 1.200 10
D 140.000 70.000 B 15.000 3.400 6
E 100.000 7.000 C 25.000 9.012 8
F 100.000 37.000
D 10.000 4.693 5
G 60.000 8.000
E 5.000 1.000 8
Los proyectos B y D, se consideran proyecto mutuamente
excluyentes, por tratarse de usos alternativos del mismo Se cuenta con las siguientes fuentes de financiamiento:
predio. Fuente Monto [$] Tasa de Interés
Los proyectos A y C son complementarios. Si ambos se [%]
llevan a cabo, habrá que invertir un total de $120.000 y el Burf (atada a C) 15.000 5
VAN resultante será $70.000, los demás proyectos son Fondos Propios 25.000 8
independientes entre si. Bifo 15.000 12
a) Establezca un ordenamiento de los proyectos para un Bach 5.000 20
escenario sin restricciones de capital. Banko 10.000 24
b) Si solo se cuenta con $200.000 para invertir ¿Cueles Baruko (atada a E) 2.000 26
proyectos se debería seleccionar? (Mokate, 1998) Los créditos tienen anualidades iguales para cada año del
proyecto. ¿Qué proyecto aprueba y que fuentes de
2. (Selección de Proyectos) Calcule VAN y TIR de los financiamiento utilizara? (Castro, 2011)
siguientes proyectos e indique cuales realizaría si acaso solo
tiene $8.000; $ 9.000 y $ 11.000. Suponga un costo de 4. (Programación Lineal) Se dispone de dos inversiones
capital del 8%. con flujos de efectivos variables (en miles de dólares) de
Proyecto Inversión Flujo Anual Vida Útil acuerdo con la tabla:
[$] [$/año] [años] Flujo efectivo (en miles $us) en el tiempo
A 1.000 264 5 Inversión 0 1 2 3
B 3.000 621 10
C 2.000 294 9 1 -6 -5 7 9
D 1.000 233 7 2 -8 -3 9 7
E 4.000 587 15 Están disponibles 10.000 dólares para la inversión en el
F 2.000 950 3 tiempo 0, y en el tiempo 1, 7.000 dólares. Si se dispone que
G 1.000 216 6 r=0,10, plantee un MPL cuya solución maximice el VAN
(Fontaine, 1984) obtenido de estas inversiones. Determine gráficamente la
a) Si los proyectos B y E no son excluyentes. solución óptima del MPL.
b) Los proyectos B y E son excluyentes. Suponga que se puede comprar una fracción de una
inversión. (Winston, 2005)
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5. (Selección de Proyectos) En la situación presupuestaria Los Proyectos A y E son complementarios, ya que si ambos
para proyectos de inversión del año 2012 se han presentado se realizan, habrá que invertir $60.000 y el VAN seria de
los siguientes proyectos de inversión, los cuales presentan $32.000. Los proyectos B y F son mutuamente excluyentes
flujos anuales constantes: entre si, por tratarse de usos alternativos del mismo terreno.
Proyecto Inversión Vida Útil Ir C y D son sustitutos, pues si se efectúan simultáneamente la
[$] [años] inversión será de $20.000 y el VAN $11.000.
A 1.000 5 1,054 a) Establezca un ordenamiento de proyectos para un
B 3.000 10 1,389 escenario sin restricción de capital.
C 2.000 9 0,918 b) El gremio cuenta con un capital de $70.000. ¿Cuáles
D 1.000 7 1,215 proyectos se puede llevar a cabo con este monto? (Mokate,
E 4.000 15 1,260 1998)
a) ¿Cuál es el mayor grupo de proyectos, si se tiene una
restricción presupuestaria de $8.000? 7. (Programación lineal) La empresa “Tecnos” tiene la
b) ¿Cuál es el mayor grupo de proyectos, si se tiene una posibilidad y requiere un préstamo de 100.000$, para la cual
restricción presupuestaria de $8.000, pero si son proyectos puede recurrir a la siguiente fuente:
excluyentes el B y E? Flujo efectivo (en miles $) en el tiempo
c) Si la tasa de oportunidad es del 8%, calcular la TIR de Fuente 0 1 2 3
cada proyecto. (Castro, 2011) A -100 -70 -20 -42
B -100 -25 -20 -125
6. (Ordenamiento) En un municipio, el gremio de Restricción de la empresa:
microempresarios esta analizando 6 proyectos productivos: En t1: la empresa solo puede pagar 40.000$.
Proyecto Inversión [$] VAN [$] En t2: la empresa solo puede pagar 20.000$
A 40.000 20.000 En t3: la empresa solo puede pagar 90.000$
B 34.000 18.000 Establecer cual deberá ser la combinación optima a la cual la
C 5.000 2.000 empresa debe recurrir, es decir cuanto de la fuente A y
D 15.000 10.000 cuanto de la fuente B. realizar el mismo ejercicio si la
E 20.000 7.000 empresa requiere de 80.000$. (Castro, 2011)
F 28.000 13.000
NOTA 1.
Los ejercicios están en base a la bibliografía de la asignatura y los propuestos por el Ing. José Castro.
NOTA 2.
Los ejercicios 5, 6 y 7 de la práctica son opcionales.
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