Balanza de pagos
La balanza de pagos es una relación contable donde se analizan mediante
indicadores las operaciones comerciales y de capitales que desarrolla un país con
el mundo en periodos determinados, generalmente de un año, dentro de este se
registran tanto los flujos de recursos reales como de recursos
financieros mostrando los pagos efectuados y recibidos del extranjero; es por esto
que la balanza de pagos es una fuente de información del desempeño de
comercio internacional de un país frente a sus similares.
La balanza de pagos de un país no es en absoluto un balance. Es simplemente un
listado de las transacciones habidas entre los sectores institucionales de un
país (el sistema crediticio, las Administraciones Públicas y otros sectores
residentes) y el resto del mundo. La elaboración de la balanza de pagos de una
nación se rige por un sistema de doble entrada, semejante a la contabilidad
nacional, con sus propias reglas, convenciones y plan contable. La balanza de
pagos se puede representar de distintas maneras, pero siempre refleja el
comportamiento de los países en el ámbito económico internacional. Su
metodología está adaptada a la realidad actual del operativo exterior de los países
desarrollados y, muy especialmente, de sus mercados financieros.
Las transacciones que se registran pueden ser de varios tipos:
Intercambio de bienes, servicios y rentas por bienes, servicios y rentas.
Intercambio de bienes, servicios y rentas por instrumentos de crédito
Intercambio de instrumentos de crédito por instrumentos de crédito.
Concesión u obtención de bienes, servicios y rentas sin contrapartida.
Todas estas operaciones se registran en la Balanza de Pagos y se ordenan
entorno a tres grandes cuentas básicas: corriente, de capital y financiera
Cuenta corriente
Refleja los intercambios de bienes y servicios realizados entre los residentes de un
país y los del resto del mundo. Como afecta a la corriente real del flujo circular de
la renta, podemos afirmar que es la más importante de cara avalorar la
posición de una nación.
Balanza comercial. - Exportaciones e importaciones de mercancías
o Cuando las exportaciones son superiores a las importaciones se dice
que la nación presenta una situación de superávit
comercial.
o Si las importaciones superan a las exportaciones se habla de déficit
comercial.
Balanza de servicios. - Operaciones que se realizan con productos
intangibles. Por ejemplo. Seguros o servicio de transporte.
Balanza de rentas. - Recoge todas las rentas de las inversiones en
el exterior (intereses y dividendos). También incluye las del trabajo.
Balanza de transferencias. - Transacciones corrientes que no exigen
contrapartida. Por ejemplo. Donaciones o ayudas públicas
Cuenta de capital
Las transferencias de capital (donaciones de activos fijos) y transacciones
realizadas con activos tangibles que se utilizan para la producción de
bienes y servicios y que no han sido producidos (tierras y derechos sobre recursos
del subsuelo, derechos de pesca y derechos sobre el uso del espacio aéreo y
electromagnético) y las relacionadas con activos intangibles no producidos
(patentes, marcas registradas, derechos de autor, etc.).
Cuenta financiera
La cuenta financiera permite identificar la categoría funcional de la
transacción(inversión directa, inversión de cartera, derivados financieros, otra
inversión y activos de reservas), su naturaleza (activo o pasivo), la unidad
institucional que la realiza (banco central, autoridad monetaria, sociedades
captadoras de depósitos, gobierno general y otros sectores), el instrumento
financiero utilizado(participaciones de capital y participaciones en fondos de
inversión, títulos de deuda, crédito y préstamos) y su plazo (corto y largo plazo). El
saldo global de la cuenta financiera se denomina préstamo neto o
endeudamiento neto, según sea su resultado. En el caso en que la diferencia entre
las transacciones activas y pasivas sea positiva, la economía otorga
financiamiento al resto del mundo o préstamo neto. El caso contrario, flujos
externos pasivos mayores a los activos, se denomina endeudamiento neto.
Cuenta de errores y omisiones
Abarca el capital no determinado, es un ajuste de todas las demás cuentas de la
balanza de pagos, que tiene como objetivo subsanar el desbalance de las cuentas
y si la información estadística es correcta el saldo es cero. Por ejemplo,
Contrabando y errores numéricos normales.
Los agentes económicos, en el interior de su país, utilizan su propia moneda para
comprar bienes y servicios. Al realizar intercambios con otros países cuya
moneda es diferente será necesario establecer una relación entre las
monedas respectivas: hay que cambiar una moneda por otra. Esta conversión
se realiza en el mercado de cambios o mercado de divisas. El tipo de cambio
expresa el valor de la moneda de un país expresado en la de otro. Indica el
número de unidades de moneda nacional por cada unidad de moneda extranjera.
El cambio de una moneda respecto al resto de las divisas se va modificando con
el tiempo. Si el precio sube, decimos que la moneda se aprecia, en caso contrario
se deprecia.
Existen tres sistemas de tipos de cambio:
Flexible: Los tipos de cambio están determinados por la oferta y
la demanda en divisas, que pueden variar cada día.
Fijo. Los tipos de cambio están determinados por la autoridad monetaria y, en
principio, son invariables.
Semifijo: Se permite cierta flexibilidad al tipo de cambio, pero dentro de unos
límites. Se fija un tipo entre las divisas y se permite que el tipo varíe alrededor
del mismo, pero sólo unos pequeños márgenes, llamados bandas de
fluctuación.
Formula de la balanza de pagos
Balanza de pagos = CC + CK + CF + Cuenta de errores y omisiones
Donde:
Cuenta corriente (CC) = Exportaciones – importaciones + rentas + transferencias
Cuenta de capital (CK) = Ingresos-pagos (con el exterior)
Cuenta financiera (CF) = Variación neta de pasivos financieros (ingresos del
exterior)-variación neta de activos financieros (pagos al exterior).
La balanza de pagos trimestral se publica los días 25 de los meses de mayo,
agosto y noviembre a las 9:00 horas. Por su parte, la balanza de pagos anual se
publica el 25 de febrero a las 9:00 horas.
Los cálculos deben ser delimitados por el Fondo Monetario Internacional que
publica su manual de balanza de pagos donde encontramos las pautas para
conseguir estadísticas coherentes y, sobre todo, comparables con los estudios de
otros países, el manual ha ido incorporando, en sus sucesivas ediciones, nuevas
pautas evolucionadas según las circunstancias que han ido apareciendo a lo largo
del tiempo.
Este método publicado por el FMI debe adaptarse a las circunstancias concretas
del país que lo va a aplicar teniendo en cuenta factores como restricciones
cambiarias en ese país, estructura de su economía o tipo de actividades
económicas, instrumentos de los que dispone en sus mercados financieros y
similar.
Ahora, se puede hablar de déficit en la cuenta corriente, pero no en la balanza de
pagos porque esta última siempre estará en equilibro. Por ejemplo, un déficit en la
balanza por cuenta corriente será compensado con un superávit en la balanza de
cuenta financiera donde se registran, por ejemplo, los préstamos del exterior.
Entonces, imaginemos que un país registra un déficit en la cuenta corriente (esta
incluye la balanza de bienes y servicios, la balanza de rentas y la balanza de
transferencias corrientes). Dicho saldo negativo podría deberse a un incremento
de las importaciones del Gobierno, por ejemplo, de equipamiento para hospitales y
material bélico, y esas compras podrían haberse financiado con deuda del
exterior. En simple, aquí vemos una salida de dinero en la balanza de bienes y
servicios que se financió con un ingreso de dinero en la balanza de cuenta
financiera.
A manera de conclusión podemos decir que la balanza de pagos es un sistema de
cuentas diseñado para mostrar cómo financia una nación sus actividades
internacionales y qué papel desempeña en la economía mundial. El punto clave de
una balanza de pagos es el que se refiere a la liquidez externa, que detalla la
relación entre los activos y pasivos corrientes del país, midiendo su capacidad
para cancelar sus deudas externas y para adquirir los bienes y servicios que
necesita importar. Las cuentas de la balanza están arregladas para agrupar
todas las transacciones económicas realizadas y, como tal, su análisis debe
reflejar los cambios y tendencias de la situación financiera nacional con el resto
del mundo
