INSTITUTO ISAM
CARRERA PROFESIONAL
ADMINISTRACION DE EMPRESAS
TEMA:
FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
CURSO :
DOCENTE :
PRESENTADO POR:
- OSWALDO PABLO MOLLOCONDO APAZA
SEMESTRE: V
JULIACA – PERÚ
AÑO - 2022
INTRODUCCIÓN
El origen de los proyectos son las necesidades humanas que están presentes
en la vida de todas las personas, muchas veces nos involucramos en ellos sin
darnos cuenta y estas necesidades son amplias, muy distintas y específicas
para cada individuo o grupos de personas. Así mismo, las soluciones óptimas
a esas necesidades involucran generalmente a una diversidad de campos de la
ciencia y la tecnología. El proceso de identificación y la búsqueda de
satisfacción de las mismas son las que motivan al ser humano a realizar
acciones que en resumen son proyectos o partes de proyectos de distintas
índoles. El nivel de profundidad con que analizamos los proyectos antes de
ejecutarlos son los que nos aseguran en gran medida el éxito del mismo. Aquí
radica la importancia que todo profesional antes de iniciar un proyecto realice
un estudio exhaustivo para alcanzar el éxito deseado y minimizar así el riesgo
del fracaso y más aún cuando está de por medio la inversión de grandes
recursos humanos y materiales para la ejecución de los proyectos.
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FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
1.1. FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
En cualquier tipo de empresa, la gestión financiera de los directivos se
caracteriza por la búsqueda permanente de mecanismos que posibiliten la
creación y mantenimiento de valor, mediante la asignación y uso eficiente de
los recursos. La evaluación de proyectos se debe entender como un modelo
que facilita la comprensión del comportamiento simplificado de la realidad, por
lo que los resultados obtenidos no son exactos.
La formulación y evaluación de proyectos, tomada como un proceso de
generación de información que sirva de apoyo a la actividad gerencial, ha
tomado una importancia indiscutible para enfrentar la toma de decisiones de
inversión.
Mientras en la evaluación de un proyecto nuevo todos los costos y beneficios
deben ser considerados en el análisis, en la evaluación de proyectos de
modernización sólo deben incluirse aquellos que son relevantes para la
comparación. Un costo o beneficio es relevante si es pertinente para la
decisión.
El único costo que no debe ser tenido en cuenta en la evaluación de un
proyecto de creación de un nuevo negocio es el del estudio de viabilidad, dado
que aunque al momento de presentar el proyecto no este pagado, es un costo
que, haciéndose o no la inversión, igualmente se deberá asumir.
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1.2. TIPOLOGÍAS DE PROYECTOS
Las inversiones pueden clasificarse en dependientes, independientes o
mutuamente excluyentes.
a) Las inversiones dependientes
son aquellas que para ser realizadas requieren otra inversión. Por ejemplo el
sistema de evaluación de residuos en una planta termoeléctrica depende de
que se haga la planta, mientras que la misma necesita de la evacuación de
residuos para funcionar. Aquí se hablará de PROYECTOS COMPLEMENTARIOS. Un
caso particular es aquel donde la dependencia se da más por razones
económicas que físicas, cuando realizar dos inversiones juntas ocasiona un
efecto sinérgico en la rentabilidad (el resultado combinado es mayor que la
suma de los resultados individuales). El caso contrario, efecto entrópico,
(cuando las rentabilidades individuales son convenientes).
b) Las inversiones independientes
son las que se pueden realizar sin depender ni afectar o ser afectadas por otros
proyectos.
c) Las inversiones mutuamente excluyentes
corresponden a proyectos opcionales, donde aceptar uno impide que se haga
el otro o lo hace innecesario.
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Una complejidad adicional a las ya mencionadas es la gran diversidad de tipos
de proyectos de modernización que se pueden presentar en una empresa en
marcha, donde cada uno requiere consideraciones especiales para su
evaluación.
2. ETAPAS DE UN PROYECTO
1. La etapa de Idea.-
corresponde al proceso sistemático de búsqueda de nuevas
oportunidades de negocio o de posibilidades de mejoramiento en el
funcionamiento de la empresa, el cual surge de la identificación de
opciones de solución de problemas e ineficiencias internas que pudieran
existir. Consta de:
LA IDENTIFICACIÓN DE PROBLEMAS
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donde son frecuentes los proyectos de outsourcing en los que la
alternativa de externalizar un servicio o sustituirlo se tornan razonables.
Problemas que dan paso a estos estudios, son las dificultades para
abastecerse de insumos, la calidad inadecuada de materia prima o del
producto que elabora la empresa, las limitaciones de producción, etc.
IDENTIFICACIÓN DE OPORTUNIDADES DE NEGOCIO ,
Donde se encuentran proyectos de ampliación o de internalización de
algún proceso para aumentar la productividad de los trabajadores. Éste
se ve facilitado cuando se tienen claras las fortalezas de la empresa.
2. La etapa de Pre inversión. -
corresponde al estudio de la viabilidad económica de las diversas opciones de
solución identificadas para cada una de las ideas de proyectos. Esta etapa se
puede desarrollar de tres formas distintas, dependiendo de la cantidad y
calidad de información considerada en la evaluación: perfil, pre factibilidad y
factibilidad.
Mientras menor cantidad y calidad tenga la información, más se acerca el
estudio al nivel de perfil; y mientras más y mejor sea ésta, más se acerca al
nivel de factibilidad. Es decir, la profundización de los estudios de viabilidad
económica posibilita reducir la incertidumbre sobre algunas variables que
condicional el resultado en la medición de la rentabilidad de un proyecto, a
costa de una mayor inversión en estudios.
El estudio en nivel de Perfil
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Es el más preliminar de todos. Su análisis es estático, y se basa
principalmente en información secundaria, de tipo cualitativo. Su
objetivo es determinar si existen antecedentes que justifiquen
abandonar el proyecto sin efectuar mayores gastos futuros en
estudios que proporcionan mayor información y reducir las opciones.
Los niveles de Pre factibilidad y factibilidad
son dinámicos, proyectan los costos y beneficios a lo largo del
tiempo y los expresan mediante un flujo de caja estructurado en
función de criterios convencionales previamente establecidos.
En el nivel de pre factibilidad, se proyectan los costos y beneficios
sobre la base de criterios cuantitativos, basándose en información
secundaria.
Dependiendo de lo completo del estudio y lo convincente de los
resultados obtenidos a nivel de perfil, de decidirá si se pasa a la
etapa de pre factibilidad o directamente a la de factibilidad. Casi
siempre es necesario realizar un análisis de pre factibilidad.
En factibilidad la información tiende a ser demostrativa,
recurriéndose a información de tipo primario.
3. La etapa de Inversión. -
corresponde al proceso de implementación del proyecto, donde se materializan
las inversiones previas a la puesta en marcha.
4. La etapa de Operación. -
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es aquella etapa en la que la inversión ya materializada está en ejecución
3. EL PROCESO DE ESTUDIO DEL PROYECTO.-
El estudio de rentabilidad de una inversión busca determinar, con la mayor
precisión posible, la cuantía de las inversiones, costos y beneficios de un
proyecto para posteriormente compararlos y determinar la conveniencia de
emprenderlo.
LA PRIMERA ETAPA se conoce como la formulación y preparación de
proyectos, donde:
la formulación corresponde al proceso de definición del proyecto,
mientras que
la preparación es el proceso de cálculo y estructuración de los
costos, inversiones y beneficios.
LA SEGUNDA ETAPA corresponde a la evaluación del proyecto.
La preparación.-
Una vez configurado el proyecto. EL RESULTADO - UN FLUJO
DE CAJA
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Las inversiones de un proyecto requieren un análisis especial y
profundo y se pueden clasificar en dos grandes tipos:
Aquellas que se realizan antes de la implementación del proyecto y
las que se hacen durante su operación.
Costo de capital es la tasa de retorno que se le exige generar a la
inversión requerida por el proyecto y que equivale a la rentabilidad
esperada, a la que se renuncia por invertir en un proyecto económico de
riesgo similar.
Durante la etapa de inversión (que pueden ser años) los recursos
invertidos devengan INTERESES FINANCIEROS si ellos son financiados
mediante préstamos bancarios o generan un COSTO DE OPORTUNIDAD
dejados de percibir en otra oportunidad de inversión por tenerlos
inmovilizados durante la etapa de construcción, si son financiados con
recursos propios.
Durante la operación del proyecto, las inversiones se producen tanto
por la necesidad de reemplazo de algunos activos como por tener que
enfrentar el crecimiento o ampliación de los niveles de operación. La
sustitución de activos se fundamenta en la vida útil esperada de ellos.
3.1. Desde el punto de vista de la finalidad del estudio,
La construcción del flujo de caja del proyecto puede llevarse a cabo de tres
formas distintas:
el que se hace con fines de CALCULAR LA RENTABILIDAD DE LA
INVERSIÓN
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el que se hace para DETERMINAR LA RENTABILIDAD DEL INVERSIONISTA o
de los recursos propios invertidos en el proyecto
el que se hace para medir la CAPACIDAD DE PAGO DEL PROPIO
PROYECTO con los compromisos financieros asumidos en el
financiamiento de la inversión.
3.2. Desde el punto de vista del objeto de inversión se debe elaborar:
UN FLUJO DE CAJA ESPECÍFICO para medir la rentabilidad que se podría
esperar con la creación de un nuevo negocio
Y OTRO DISTINTO para evaluar un proyecto para una empresa ya
funcionando. En este caso se puede optar por dos procedimientos:
CONSTRUIR Y COMPARAR un flujo de caja para la situación sin
proyecto con otro para la situación con proyecto
O CONFECCIONAR UN FLUJO DE CAJA INCREMENTAL .
El flujo de caja, cualquiera sea su finalidad, tiene una estructura
convencional basada en criterios conocidos y aceptados que son
fundamentales para que el resultado de la evaluación cumpla con los
requerimientos de información de los distintos agentes involucrados en
el proceso de aprobación y financiamiento.
El horizonte de evaluación depende de las características de cada
proyecto. Si tiene una vida útil finita, lo mejor será construir un flujo de
caja por ese plazo. Si el proyecto pretende mantenerse en el tiempo hay
una convención que hace usar un periodo de evaluación de 10 años
como horizonte de evaluación.
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La evaluación puede expresarse de muchas formas distintas: en
unidades monetarias, como una relación de índice, como un porcentaje,
o como el tiempo que demora la recuperación de la inversión entre otras.
3.3. Los principales criterios de evaluación son:
EL VALOR ACTUAL NETO, (VAN) que mide en unidades monetarias, los
recursos que aporta el proyecto sobre la rentabilidad exigida a la
inversión y después de recuperada toda ella;
LA TASA INTERNA DE RETORNO , (TIR) que mide la rentabilidad de un
proyecto como un porcentaje y corresponde a la tasa que hace al valor
actual neto igual a 0.
EL PERIODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN , (PRI) que mide en
cuanto tiempo se recupera la inversión, incluido el costo del capital
involucrado; y
LA RENTABILIDAD INMEDIATA , (RI) que determina el momento óptimo
para hacer la inversión.
La evaluación de proyectos no será tratada como un instrumento de decisión
donde el resultado positivo haga recomendar la implementación y el negativo
su rechazo. El estudio de proyectos será considerado como un instrumento que
provee información para ayudar a la toma de una decisión de inversión, ya que
los elementos que influirán en ella serán de muy distinta índole. (razones
políticas, humanitarias, de seguridad nacional, de imagen corporativa, de
estrategias competitivas)
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