Universidad Gerardo Barrios
Unidad I - Administración Financiera II
El valor del dinero a través del tiempo
Se inicia esta travesía considerando que la toma de decisiones en finanzas debe partir
del manejo completo y eficiente de las diferentes técnicas básicas de cálculo y análisis
financiero, necesarias para garantizar la racionalidad y eficiencia de los recursos
financieros disponibles.
En esta unidad se presentan los conceptos financieros básicos a dominar para poder
comprender las herramientas de análisis más elaboradas que se verán en las unidades
subsecuentes.
Se conocerán además las diferentes implicaciones del uso del valor del dinero en el
tiempo para la toma de decisiones gerenciales, partiendo del uso de valores presentes y
futuros, aplicados a cantidades únicas, corrientes de fondos mixtos, perpetuidades y
anualidades.
Finalizamos con los efectos de la capitalización de intereses sobre los fondos, así como la
forma en que se puede encontrar una tasa de interés o crecimiento asociada a una
corriente de fondos por medio de la interpolación.
Valor Presente y Valor Futuro Cantidades Únicas
Valor Futuro y Valor Presente Anualidades
Perpetuidades
Periodos de Capitalización de Intereses
Glosario de términos
Recursos complementarios
Actividad formativa
Lección 1 de 7
Valor Presente y Valor Futuro Cantidades Únicas
Universidad Gerardo Barrios
La empresa se considera como una entidad en marcha, es decir, una unidad productiva que se
mantiene funcionando de manera permanente en una economía proveyendo bienes y servicios que
son demandados por los clientes.
En ese sentido, no se debe perder de vista que toda empresa opera en base a constantes movimientos
de dinero, tanto entradas como salidas de efectivos, que se convierten en la sangre que les da vida y
oxigena financieramente para que sigan operando.
Por lo tanto, en la realidad empresarial, indistintamente el tipo o tamaño que se tenga, las decisiones
financieras e incluso el valor mismo de la empresa se evalúan a la luz de los flujos de efectivo que ésta
genere.
La oportunidad de obtener intereses de los fondos de la empresa destaca la importancia de la elección
en el momento preciso de sus flujos de efectivo, porque un dólar recibido en el futuro no es lo mismo
que un dólar recibido hoy.
Por ejemplo, (Gitman L. J., 2012) indica que “El valor del dinero en el tiempo se refiere al hecho de que es
mejor recibir dinero ahora que después” (p. 152), denotando que el dinero que se dispone en este
momento, puede ser reinvertido para obtener rendimientos sobre el mismo, generando beneficios
mayores para su propietario que el simple hecho de tenerlo disponible sin darle ningún uso
productivo.
En el mundo empresarial, los responsables de finanzas, indistintamente su formación, se enfrentan al
desafío de tomar decisiones el día de hoy, valorando el impacto que éstas tendrán en el desempeño
futuro de la organización, por lo que deben comparar los rendimientos de entradas y salidas de
efectivo que tendrán lugar en diferentes momentos del tiempo. En este punto es donde entran en
juego las herramientas descritas a continuación.
Los valores y decisiones financieras se evalúan mediante las técnicas de Valor Presente (VP) y valor
Futuro (VF). Estas técnicas consideran las decisiones financieras de manera distinta: En el caso del Valor
Futuro se miden comúnmente al final de la vida de un proyecto; en tanto que para estimar el Valor
Presente se realizan los cálculos en el momento de inicio de la vida del proyecto.
El valor futuro es el efectivo que se recibirá en una fecha futura determinada, en tanto que el valor
presente es el dinero disponible hoy mismo.
Para dar una perspectiva de visualización temporal de los flujos de efectivo a analizar, conviene utilizar
una Línea de Tiempo. Es una herramienta gráfica que sirve para representar los flujos de efectivo de la
inversión en una línea horizontal en la que el tiempo “cero” se ubica en el extremo izquierdo y los
periodos futuros se registran de izquierda a derecha.
Ilustración Línea de Tiempo. Fuente: Gitman, Lawrence. Principios de Administración
Financiera 12ª Ed. 2012. P. 152
Los valores negativos significan salidas de efectivo y los valores positivos representan entradas de
efectivo.
Puesto que el dinero posee un valor en el tiempo, los flujos de efectivo relacionados con una inversión
deben medirse en el mismo punto del tiempo. Por lo general, este punto corresponde al final o al inicio
de la vida de la inversión.
El valor futuro utiliza la capitalización para calcular el valor futuro de cada flujo y después los suma para
determinar el valor futuro de la inversión. Por otro lado, el valor presente utiliza el descuento para
calcular el valor presente de cada flujo en el momento cero y después los suma para determinar el
valor de la inversión el día de hoy.
Los Gerentes de Finanzas se basan principalmente en las técnicas del valor presente porque
toman decisiones en el momento cero.
Ilustración Capitalización y Descuento. Fuente: Gitman, Lawrence. Principios de
Administración Financiera 12ª Ed. 2012. P. 153.
Las técnicas del valor futuro y valor presente son aplicadas a diferentes patrones de flujos, éstos son:
a) Cantidades únicas
–
Es un monto global que se posee en este momento o será recibido en una fecha futura.
b) Flujos mixtos
–
Conjunto de flujos de efectivo periódicos que no son iguales y no reflejan un comportamiento de
aumento o disminución específico.
c) Anualidades
–
Conjunto de flujos de efectivo periódicos e iguales a lo largo de la vida de una inversión.
A continuación, se presentan las diferentes técnicas del valor futuro y valor presente aplicadas a los
distintos patrones de flujos:
Valor Futuro Cantidad Única
El valor futuro de una cantidad única es el valor de una cantidad actual a una fecha futura,
calculado al aplicar el interés compuesto durante un periodo de tiempo específico.
Para el cálculo del valor futuro de una cantidad en particular, es necesario considerar la interacción de
diferentes variables: Principal, interés y tiempo. Es de considerar:
Principal: cantidad de dinero sobre la que se paga un interés.
Interés: interés obtenido sobre un depósito determinado que se convirtió en parte del principal
al final de un periodo específico. Es decir, se trata de Interés Compuesto.
Tiempo: plazo durante el cual se capitalizarán los intereses al principal para obtener la suma
futura.
La fórmula utilizada para su cálculo es:
Por ejemplo, una persona deposita $800.00 en una cuenta de ahorro que paga el 6% de interés
compuesto anual. ¿Cuánto tendrá dentro de cinco años?
El cálculo anterior indica que, $800.00 depositados en una cuenta de ahorro que paga el 6% de interés
compuesto anual, se convertirán en $1,070.58 al cabo de cinco años de capitalización.
Haciendo uso de una línea de tiempo, se observa lo siguiente:
Valor Presente Cantidad Única
Es el valor actual en dólares de una cantidad futura, la cantidad de dólares que sería necesario invertir
el día de hoy a una tasa de interés determinada durante un periodo específico para obtener la cantidad
futura.
Reviste tanto la importancia de la adecuada utilización de esta técnica que (Gitman L. J., 2012) menciona
que “Intenta responder la siguiente pregunta: Si puedo ganar i% sobre mi dinero, ¿cuánto es lo
máximo que estaría dispuesto a pagar ahora por la oportunidad de recibir un VFn en dólares en n
periodos a partir de hoy?” (p. 159)
El valor presente de $1.00 depende, principalmente, de las oportunidades de inversión del receptor y
del momento en que el dinero se recibirá.
El proceso para el cálculo del valor presente es el Descuento, contrario a la capitalización del valor
futuro. Este concepto lleva implícito el elemento “i” (interés), que se supone sería el rendimiento que
recibiría sobre la inversión. Esta tasa de interés es conocida como Tasa de Descuento, Rendimiento
Requerido, Costo de Capital o Costo de Oportunidad.
Por lo tanto, el lector debe tener claro que al momento de revisar cualquier texto sobre finanzas y se
mencione cualquiera de los términos antes mencionados, se refiere a la tasa de interés a utilizar para
descontar los flujos de efectivo a analizar, ya se trate de una cantidad única, una corriente de fondos o
una anualidad.
Ejemplo: Una persona desea calcular el valor presente de $1,700.00 que recibirá dentro de 8 años. El
rendimiento requerido por el individuo es del 8%
Lo anterior indica que si se presenta la oportunidad de adquirir hoy una alternativa de inversión que
significará recibir $1,700.00 dentro de 8 años a un 8% de interés anual, lo más que se debe pagar este
día, por esa inversión son $918.42.
Para mejorar la apreciación del cálculo realizado, se hará uso de la siguiente línea de tiempo:
Ilustración Línea de tiempo de valor presente para un monto único. Fuente: Gitman,
Lawrence. Principios de Administración Financiera 12ª Ed. 2012. P. 160.
Si se pagara más de $918.42 hoy por esa inversión, significaría una pérdida para el inversionista que la
adquiera, ya que el 8% de interés ofrecido durante los 8 años de vida de la inversión no generará más
de $1,700.00 al final del plazo.
Una observación importante es que los cálculos del valor presente suponen que los valores futuros se
estiman al final de un periodo determinado, es decir, que se trata de valores vencidos (que ocurren al
final del periodo evaluado) y no valores anticipados (que son los que suceden al principio de cada
periodo).
Si desea profundizar sobre los conceptos, puede revisar el video Finanzas – El valor del dinero en el
tiempo sugerido en los recursos complementarios.
De lo anterior se puede deducir lo siguiente:
a) A mayor interés, menor valor presente.
b) A mayor tiempo, menor valor presente.
Valor Presente Corriente de Fondos
En el caso de corrientes mixtas de fondos, se debe determinar el valor presente de cada cantidad
futura y después se suman todos los valores presentes individuales para determinar el valor presente
de la serie.
Ejemplo: Una compañía recibió la oportunidad de obtener la siguiente corriente de fondos durante los
próximos cinco años:
Año Flujo de
Efectivo
1 $400.00
2 $800.00
3 $500.00
4 $400.00
5 $300.00
Si la empresa debe ganar como mínimo el 9% sobre sus inversiones, ¿cuál es la cantidad máxima que
debe pagar por esta oportunidad?
Se hace necesario evaluar, en este momento, la conveniencia o no de la corriente de fondos ofrecida. Ya
que son valores que se espera recibir en un futuro, se requiere trasladar (descontar) esos valores a la
fecha presente.
Resolviendo los valores:
VP = $1,094.60
El resultado obtenido indica que para ganar el 9% de interés exigido por la empresa, la mayor cantidad
que se puede cancelar, hoy, por esa corriente de fondos es $1,094.60. Gráficamente, se puede presentar
el cálculo de la siguiente manera:
Para mayor comprensión de la temática anterior, se presenta el siguiente videotutorial:
Valor Presente de una corriente de flujos - Fuente: Docente Autor de Contenidos
Referencias bibliográficas:
Block, S. B. (2013). Fundamentos de Administración Financiera, 4a. ed. . México: McGraw-Hill.
Brealey, R. A., & Myers, S. C. (2010). Principios de Finanzas Corporativas 9a. Ed. México: McGraw
Hill.
Gitman, L. J. (2012). Principios de Administración Financiera 12a. ed. Estado de México: Pearson.
Van Horne, J. C. (2010). Fundamentos de Administración Financiera 13a. Ed. México: Pearson.
Lección 2 de 7
Valor Futuro y Valor Presente Anualidades
Universidad Gerardo Barrios
La anualidad es una corriente de flujos de efectivo anuales y equivalentes. Estos flujos de efectivo
pueden ser entradas de rendimiento obtenido sobre inversiones o salidas de fondos invertidos para
obtener beneficios futuros.
Valor Futuro Anualidades
Se refiere al monto que se tendrá disponible en una fecha futura, producto de una corriente de fondos
equivalentes, a un interés específico. Por ejemplo, una persona desea determinar la cantidad de dinero
que tendrá después de 5 años, si deposita $1,000.00 anualmente al final de cada año en una cuenta de
ahorro que paga el 7% anual.
Gráficamente:
Ilustración Línea de tiempo de valor futuro para una anualidad. Fuente: Gitman, Lawrence.
Principios de Administración Financiera 12ª Ed. 2012. P. 163.
Para los cálculos anteriores, se utilizó una anualidad ordinaria (la más común), que es una anualidad
que ocurre al final de cada periodo. Una anualidad que ocurre al inicio de cada periodo se llama
anualidad vencida.
Para tener más claridad sobre cómo proceder en el caso de anualidades anticipadas, se invita a revisar
el video: Finanzas – El valor del dinero en el tiempo el cual puede encontrar en los recursos
complementarios.
Depósitos necesarios para acumular una Suma Futura
Suponga que una persona desea adquirir una casa dentro de 5 años y calcula que deberá dar una
prima de $20,000.00 en esa fecha. Desea efectuar depósitos por la misma cantidad al final del año en
una cuenta que paga el 6%. ¿De cuánto debe ser el depósito?
En este caso, el valor a encontrar es el pago anual (Anualidad) que satisfaga la siguiente expresión:
Significa que la persona interesada debe realizar depósitos de $3,547.93 al final da cada año, durante
los próximos 5 años en una cuenta que le abona el 6% anual, para acumular los $20,000.00 necesarios
para la prima de la casa que desea adquirir.
Implica la creación de una anualidad a partir de una cantidad futura.
Valor Presente Anualidades
Se refiere al valor, al día de hoy, de una corriente de fondos equivalentes que se espera recibir en el
futuro, a un interés específico. Ejemplo: Una compañía trata de determinar la máxima cantidad que
debe pagar para adquirir una anualidad particular, requiere un rendimiento mínimo del 8% sobre todas
sus inversiones, y la anualidad consiste en flujos de efectivo de $700.00 al año durante 5 años.
El valor encontrado muestra que el valor actual, de la corriente de fondos de $700.00 anuales durante
los próximos 5 años a un 8% de interés anual, es de $2,794.90.
Ilustración Línea de tiempo de valor presente para una anualidad. Fuente: Gitman,
Lawrence. Principios de Administración Financiera 12ª Ed. 2012. P. 164.
Amortización de Préstamos
Se refiere a la determinación de pagos anuales equitativos que se requieren para liquidar un préstamo
y proporcionar al prestamista un rendimiento por intereses específico, reembolsando el principal del
préstamo en un periodo determinado.
Para efectos de cálculo, se utiliza un Programa de Amortización de Préstamos, es decir, un
programa de pagos equitativos para rembolsar un préstamo. Para (Brealey & Myers, 2010) el
término Amortización “significa que una parte de los pagos regulares sirve para pagar los intereses
y otra para reducir el capital” (p. 44).
La amortización de un préstamo implica la creación de una anualidad a partir de una cantidad
presente.
Ejemplo: Una persona desea determinar la cantidad equitativa de pagos que requeriría efectuar al final
de cada año para amortizar un préstamo por $6,000.00 a una tasa del 10% durante 4 años.
En este caso, el valor a encontrar es el pago anual (Anualidad) que satisfaga la siguiente expresión:
Significa que la persona debe realizar pagos de $1,892.74 al final da cada año, durante los próximos 4,
para pagar una deuda de $6,000.00 al 10% de interés adquirida el día de hoy.
Programa de Amortización de Préstamo
Principal Distribución Pago Principal
Año Pago (Principio de Intereses Principal (Final de Año)
Año)
1 $1,892.74 $6,000.00 $600.00 $1,292.74 $4,707.26
2 $1,892.74 $4,707.26 $470.73 $1,422.01 $3,285.25
3 $1,892.74 $3,285.25 $328.53 $1,564.21 $1,721.04
4 $1,892.74 $1,721.04 $172.10 $1,720.64 $ 0.00
Tabla 2 Tabla de Amortización. Fuente: Gitman, Lawrence. Principios de Administración Financiera 12ª Ed.
2012. P. 180.
Interés: 10% x el principal al inicio de año
Principal: Pago – Interés
Principal al Final del año: Principal al Inicio de año – Pago a Principal
Se observa a medida se van realizando los pagos, el monto destinado a intereses va disminuyendo, ya
que la cantidad sobre la que se aplica va disminuyendo año con año. Al mismo tiempo, el valor de pago
realizado al principal crece año con año, dado que se paga cada vez menos intereses.
Referencias bibliográficas
Block, S. B. (2013). Fundamentos de Administración Financiera, 4a. ed. . México: McGraw-Hill.
Brealey, R. A., & Myers, S. C. (2010). Principios de Finanzas Corporativas 9a. Ed. México: McGraw
Hill.
Gitman, L. J. (2012). Principios de Administración Financiera 12a. ed. Estado de México: Pearson.
Van Horne, J. C. (2010). Fundamentos de Administración Financiera 13a. Ed. México: Pearson.
Lección 3 de 7
Perpetuidades
Universidad Gerardo Barrios
Una perpetuidad es una anualidad con una duración infinita que efectúa pagos anuales continuos.
Perpetuidades
Ejemplo: Determinar el valor presente de una perpetuidad de $1,000.00 a una tasa de descuento del
10%.
Es necesario aclarar dos cosas respecto a la fórmula del valor presente de una perpetuidad, (Brealey &
Myers, 2010) afirma:
En primer lugar, es fácil confundirla con el valor presente de un pago único. El valor presente de un
dólar al final de un año es 1/(1 + r), mientras que el de la perpetuidad es igual a 1/r. Estas cifras son
completamente distintas.
Y en segundo lugar, la fórmula de la perpetuidad se refiere al valor de una serie regular de pagos
que comienza en un periodo a partir de ahora. (p. 41)
Referencias bibliográficas
Block, S. B. (2013). Fundamentos de Administración Financiera, 4a. ed. . México: McGraw-Hill.
Brealey, R. A., & Myers, S. C. (2010). Principios de Finanzas Corporativas 9a. Ed. México: McGraw
Hill.
Gitman, L. J. (2012). Principios de Administración Financiera 12a. ed. Estado de México: Pearson.
Van Horne, J. C. (2010). Fundamentos de Administración Financiera 13a. Ed. México: Pearson.
Lección 4 de 7
Periodos de Capitalización de Intereses
Universidad Gerardo Barrios
En la realidad empresarial “los problemas financieros que enfrentan las empresas casi siempre
involucran el uso del interés compuesto en lugar del interés simple” (Brealey & Myers, 2010)(p. 50), por
lo que es imprescindible dilucidar las implicaciones que su uso atañe.
Si bien es cierto que los cálculos anteriores denotan la sencillez de su aplicación, es necesario recordar
que las instituciones de ahorro capitalizan (aplican) los intereses con frecuencia semestral, trimestral,
mensual, semanal o diaria, por lo que es necesario conocer cómo este cambio en los periodos de
capitalización afectan los valores futuros a calcular.
Capitalización
Para valorar el efecto de la capitalización mayor a la anual, se utiliza la siguiente fórmula:
Se puede observar que a medida se va aumentando el periodo de capitalización, manteniendo
constantes las demás variables (Valor Presente y Plazo), el valor futuro calculado aumenta.
De lo anterior se puede deducir que, a mayor frecuencia de composición, mayor será la cantidad de
dinero acumulado.
Para mayor comprensión de la temática anterior, se presenta el siguiente videotutorial:
Capitalización de Intereses - Fuente: Docente Autor de Contenidos
Tasas de Interés: Nominal y Efectiva
Es importante reconocer la diferencia entre una y otra, dadas las implicaciones de su naturaleza en las
operaciones financieras. En el lenguaje de las finanzas existen dos términos para referirse a la tasa de
interés:
Tasa de Interés Nominal (TIN): Tasa contractual de interés que cobra un prestamista o que promete
pagar un prestatario.
Tasa de Interés Efectiva (TIE): Tasa de interés que se paga o se gana en realidad.
La tasa de interés efectiva (if), se obtiene mediante la siguiente expresión:
Es conveniente mencionar que la TIN y la TIE son equivalentes para la composición anual, y que la TIE
se incrementa al aumentar la composición.
Para mayor comprensión de la temática anterior, se presenta el siguiente videotutorial:
Tasas de Interés Nominal y Efectiva - Fuente: Docente Autor de Contenidos
Tasas de Interés o Crecimiento (Interpolación)
En ocasiones resulta necesario calcular la tasa anual de crecimiento o tasa anual de interés compuesto
de una serie de flujos de efectivo. Al hacer esto, pueden emplearse, indistintamente, los factores de
interés de valor presente (FIVP) o factores de interés de valor futuro (FIVF). Considere la siguiente
corriente de fondos:
Tabla 3 Corriente de fondos para cuatro años de crecimiento. Fuente: Docente Autor de
Contenidos.
Una vez detallada la corriente de fondos, se debe determinar el número de años de crecimiento.
Normalmente es n – 1, por lo que en este caso particular es 5 – 1 = 4 años de crecimiento.
En el caso de la tabla anterior, se han colocado llaves indicando los años de crecimiento, por ejemplo, la
llave que abarca el año 2011 y 2012 refleja el número 1, es decir, que de 2011 a 2012 existe un (1) año de
crecimiento, y así sucesivamente a lo largo de toda la corriente de fondos.
Posteriormente debe dividirse la cantidad del primer año entre la cantidad del último año. Al hacer la
división, $1,250.00/$1,520.00, se obtiene el FIVP = 0.822.
Buscando en la tabla A-2 (Factores de interés del valor presente para un dólar descontado a i por ciento
durante n periodos) del Apéndice A-4, para 4 años de crecimiento, el factor para 5% es de 0.823, casi
exactamente igual al valor encontrado.
En este caso se da por válido el uso del dato encontrado por aproximación.
Interpolación
Suponga que una corriente de flujos para 7 años de cómo resultado el cociente 0.575. Al buscar en la
misma tabla del FIVP (A-2) para 6 años de crecimiento, los factores más cercanos son 0.596 para un 9%
y 0.564 para un 10%.
Es decir, que la tasa de interés buscada está entre el 9 y el 10 por ciento, por lo que se hace necesario
realizar el procedimiento de interpolación para poder calcular la tasa de interés exacta asociada al
factor 0.575. El procedimiento es el siguiente:
1. Encontrar la diferencia entre los factores encontrados: 0.596 – 0.564 = 0.032
2. Encontrar la diferencia entre el FIVP asociado a la tasa de interés más baja y el cociente calculado:
0.596 – 0.575 = 0.021
3. Dividir el valor encontrado en (2) entre el valor encontrado en (1): 0.021/0.032 = 0.6563
4. Sumar este dato a la tasa de interés menor: 9% + 0.06563 = 9.6563%
Significa que la tasa de interés exacta asociada al factor 0.575 es 9.6563%.
Cantidades Idénticas
Cuando se necesita calcular la tasa de interés asociada a una corriente de fondos de cantidades
idénticas (anualidad), el procedimiento consiste en relacionar el monto total de la deuda con la
cantidad estipulada como pago.
Ejemplo: Un individuo puede obtener un préstamo de $2,000.00 que se amortizará en cantidades de
$514.14 al final de cada año durante los próximos 5 años. ¿Cuál es el interés asociado?
Al buscar el factor calculado en la Tabla A-4, se encuentra que para 5 años el interés asociado es de 9%
en base al FIVP 3.890, por lo que se puede concluir que ésa es la tasa de interés buscada.
Referencias bibliográficas
Block, S. B. (2013). Fundamentos de Administración Financiera, 4a. ed. . México: McGraw-Hill.
Brealey, R. A., & Myers, S. C. (2010). Principios de Finanzas Corporativas 9a. Ed. México: McGraw
Hill.
Gitman, L. J. (2012). Principios de Administración Financiera 12a. ed. Estado de México: Pearson.
Van Horne, J. C. (2010). Fundamentos de Administración Financiera 13a. Ed. México: Pearson.
Lección 5 de 7
Glosario de términos
Universidad Gerardo Barrios
1. Anualidades: Conjunto de flujos de 10. Perpetuidad: Anualidad con una duración
efectivo periódicos e iguales a lo largo de la infinita que efectúa pagos anuales continuos.
vida de una inversión.
2. Cantidades únicas: Es un monto global que se 11. Principal: Cantidad de dinero sobre la que
posee en este momento o será recibido en una se paga un interés.
fecha futura.
12. Programa de Amortización: Programa de
3. Capitalización: Aplicación del interés
pagos equitativos para reembolsar un
compuesto a un capital con base a un plazo de
préstamo.
tiempo definido.
13. Salidas de efectivo: Valores negativos
4. Descuento: Aplicación de una tasa de interés
reflejados en una línea de tiempo.
para descontar flujos de efectivo futuros.
5. Entradas de efectivo: Valores positivos 14. Tasa de Interés Efectiva
reflejados en una línea de tiempo. (TIE): Tasa de interés que se paga o se gana
en realidad.
6. Flujos de Efectivo: Entradas y salidas de
fondos asociados al funcionamiento normal de 15. Tasa de Interés Nominal
una empresa.
(TIN): Tasa contractual de interés que cobra
un prestamista o que promete pagar un
7. Flujos mixtos: Conjunto de flujos de efectivo prestatario.
periódicos que no son iguales y no reflejan un
comportamiento de aumento o disminución
16. Tiempo: Plazo durante el cual se
específico.
capitalizarán los intereses al principal para
obtener la suma futura.
8. Interés compuesto: Interés obtenido sobre
un depósito determinado que se convirtió en
17. Valor Futuro: Cantidad de dinero
parte del principal al final de un periodo
disponible en una fecha futura.
específico.
18. Valor Presente: Cantidad de dinero
9. Línea de tiempo: Es una herramienta gráfica
disponible en este momento.
que sirve para representar los flujos de efectivo
de la inversión en una línea horizontal en la que
19. Valores
el tiempo “cero” se ubica en el extremo
Anticipados: Valores que ocurren al
izquierdo y los periodos futuros se registran de
principio del período evaluado.
izquierda a derecha.
20. Valores Vencidos: Valores que ocurren
al final del período evaluado.
Lección 6 de 7
Recursos complementarios
Universidad Gerardo Barrios
Recurso Titulo Cita Referencial
Libro Principios de (Gitman L. J., 2012)
Administración
Financiera 12a. ed.
Libro Principios de Finanzas (Brealey & Myers, 2010)
Corporativas 9a. Ed.
Video Finanzas – El Valor del (Baeza, 2018)
dinero en el tiempo
Video Tabla de (PC, 2017)
Amortización Cuota
Fija - Excel 2016
Lección 7 de 7
Actividad formativa
Universidad Gerardo Barrios
Ponga prueba los conocimientos adquiridos en la presente unidad a través de esta prueba formativa, recuerde
que esta actividad es abierta y no tiene ningún tipo de ponderación en su asignatura.
Pregunta
01/10
El Valor del dinero en el tiempo es el cambio que sufre la moneda a través del tiempo:
Poder Adquisitivo.
Unidad de Cuenta.
Medio de Cambio.
Pregunta
02/10
Es el valor del dinero al final de un período de tiempo:
Interés.
Valor Futuro.
Valor Presente.
Pregunta
03/10
Es el monto de dinero sobre el que se cargan intereses:
Valor Presente.
Valor Futuro.
Capital.
Pregunta
04/10
El interés ganado sobre un depósito específico y que se vuelve parte del capital es:
Interés Simple.
Interés Compuesto.
Interés Continuo.
Pregunta
05/10
Al valor del dinero al principio de un período de tiempo se le llama:
Interés.
Valor Futuro.
Valor Presente.
Pregunta
06/10
Es la herramienta gráfica que permite presentar los flujos de una inversión:
Línea de tiempo.
Punto de Equilibrio.
Programa de Oportunidades de Inversión.
Pregunta
07/10
Seleccione la respuesta que expresa la relación correcta entre los tipos de cálculos y su
resultado:
A. Composición. [Link] Presente.
B. Descuento. 2. Flujos Infinitos.
C. Perpetuidad. 3. Valor Futuro.
A3, B1, C2
A2, B3, C1
A1, B3, C2
Pregunta
08/10
Seleccione la respuesta que expresa la relación correcta entre la técnica utilizada y la
toma de decisiones:
A. Valor Presente. [Link] de decisiones indiferente.
B. Valor Futuro. 2. Toma de decisiones al principio de la vida de una inversión.
C. Perpetuidad. 3. Toma de decisiones al final de la vida de una inversión.
A3, B1, C2
A2, B3, C1
A1, B3, C2
Pregunta
09/10
Seleccione la respuesta que expresa la relación correcta entre las variables involucradas
y el concepto de anualidad:
A. Monto. [Link]és ganado en un depósito específico durante la vida de la anualidad.
B. Interés. 2. Valor obtenido al final del plazo de la anualidad.
C. Plazo. 3. Periodo de tiempo sobre el cual se pagan intereses.
A3, B1, C2
A2, B1, C3
A1, B3, C2
Pregunta
10/10
Seleccione la respuesta que expresa la relación correcta entre el momento en que se
realizan los depósitos y el resultado obtenido:
A. Suma Futura. 1. Creación de una anualidad a partir de cantidades futuras.
B. Amortización de 2. Corrientes de flujos mixtos crecientes.
Préstamos.
C. Tasas de Interés o 3. Creación de una anualidad a partir de cantidades presentes.
Crecimiento.
A3, B1, C2
A2, B3, C1
A1, B3, C2
