ACTIVIDAD 5
GLORIA XIMENA SANCHEZ RODRIGUEZ ID 456764
CESAR
ROSA EDILSE BELTRAN FERNANDEZ ID 741265
DIANA LORENA RIVERA ID 774957
Alumno
NRC 11381
IVAN DARIO ERASO
Docente
Corporación Universitaria Minuto de Dios
Electiva CP Finanzas Corporativas
Sede Zipaquirá (Cundinamarca)
Programa Contaduría Pública
Junio de 2022
CROWN COLOMBIANA SA
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA COMPARA
A 31 DE DICIEMBRE DE 2021
(Cifras expresadas en miles de pesos colombianos)
Notas
ACTIVO
Activo Corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo 7
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 8
Activos por impuestos corrientes 9
Provision deuda 6
Inversiones Temporales 2
Otros Deudores 4
Inventarios 10
Total activo corriente
Activo no corriente
Propiedades, planta y equipo 11
Depreciacion Acomulada 12
Otros Activos
inversiones permanentes 5
Total Activo No Corriente
TOTAL ACTIVO
PASIVO
Pasivo corriente
Obligaciones financieras 13
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 14
Pasivos por derecho de uso CP 15
Impuesto de renta 16
Pasivos por impuestos corrientes diferentes a la renta 17
Obligaciones Bancarias 18
Total pasivo corriente
Pasivo no corriente
Cesantias Consolidadas 15
Obligaciones Bancarias largo plazo 18
Impuesto diferido largo plazo 19
Total pasivo corriente
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
Capital 22
Reservas 23
Utilidades acumuladas
Utilidad del ejercicio
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
OWN COLOMBIANA SA
ACION FINANCIERA COMPARATIVO
DE DICIEMBRE DE 2021
esadas en miles de pesos colombianos)
31 de Diciembre de 31 de diciembre de 31 de diciembre de
2021 2020 2019
18,636,444 10,994,275 46,853,955
84,779,010 60,897,247 46,197,343
38,778,650 15,987,838 2,558,771
- 18,633,000 13,800,200 2,050,148
11,567,000 10,800,741 1,856,974
18,633,000 13,800,200 2,050,148
88,839,515 59,305,470 44,092,576
242,600,619 185,585,971 145,659,915
88,934,695 84,900,360 83,664,112
351,506 396,719 271,340
300,500 205,879 190,000
89,286,201 85,297,079 83,935,452
331,886,820 270,883,050 229,595,367
60,115,859 23,518,399 27,526,227
95,358,620 44,748,145 40,615,247
157,441 189,002 155,237
8,699,847 10,005,666 4,117,493
751,147 450,177 1,003,751
2,084,773 1,735,846 1,347,012
167,167,687 80,647,235 74,764,967
215,043 222,861 121,025
912,587 572,070 354,085
9,140,982 12,594,841 11,253,188
10,268,612 13,389,772 11,728,298
177,436,299 94,037,007 86,493,265
3,475,540 3,475,540 3,475,540
50,466,381 50,466,161 32,795,688
47,952,117 47,952,117 65,622,569
40,989,483 36,551,084 35,251,035
142,883,521 138,444,902 137,144,832
320,319,820 232,481,909 223,638,097
11,567,000 38,401,141.00 5,957,270.00
CROWN COLOMBIANA SA
ESTADO DE RESULTADOS
A 31 DE DICIEMBRE DE 2021
(Cifras expresadas en miles de pesos colombianos)
Notas
Ingresos ordinarios 24
Costo de ventas 25
Utilidad bruta
Gastos de administración 26
Gastos de ventas 26
Otros gastos / (ingresos), neto 27
Otros gastos / (ingresos), neto 27
Utilidad operacional
Costos financieros 28
Utilidad/Pérdida por diferencia en cambio, neta 28
Utilidad antes de la provisión para impuesto sobre la renta
Provisión para impuesto sobre la renta 21
UTILIDAD NETA
OLOMBIANA SA
DE RESULTADOS
CIEMBRE DE 2021
miles de pesos colombianos)
31 de Dicimembre de 31 de diciembre de
2021 2020
322,314,666 236,028,779
(226,525,826) (159,983,149)
95,788,840 76,045,630
(6,982,830) (6,375,498)
(25,324,304) (20,397,133)
- 146,655 290,414
- 146,655 290,414
63,335,051 49,563,413
(637,073) 111,032
(7,939,043) 3,526,634
54,758,935 53,201,079
(13,769,452) (16,649,995)
40,989,483 36,551,084
CROWN COLOMBIANA SA
(Cifras expresadas en miles de pesos colombianos)
BALANCE GENERAL 2021 2022
ACTIVO CORRIENTE
caja $ 18,636,444 $ 26,636,444
ctas por cobrar $ 84,779,010 $ 91,479,010
provision deudas malas -$ 18,633,000 -$ 25,600,300
inversiones temporales $ 11,567,000 $ 21,567,000
otros deudores $ 18,633,000 $ 38,633,000
inventarios $ 88,839,515 $ 90,039,515
total activo corriente $ 203,821,969 $ 242,754,669
Propiedad planta y equipo $ 88,934,695 $ 95,934,695
depreciacion acumulada $ 351,506 -$ 401,600
Total Ppye $ 89,286,201 $ 95,533,095
Otros activos
inversiones permanentes $ 300,500 $ 210,000
TOTAL ACTIVO $ 293,408,670 $ 338,497,764
PASIVO CORRIENTE
cxp proveedores $ 95,358,620 $ 123,358,620
otras ctas por pagar $ 751,147 $ 826,261
obligaciones bancarias $ 2,084,773 $ 4,100,000
impuesto por pagar $ 8,699,847 $ 10,199,847
pasivo cte $ 106,894,387 $ 138,484,728
PASIVO NO CORRIENTE
obligaciones bancarias largo plazo $ 912,587 $ 1,095,104
cesantias consolidadas $ 215,043 $ 520,000
pasivo no corriente $ 1,127,630 $ 1,615,104
TOTAL PASIVO $ 108,022,017 $ 140,099,832
PATRIMONIO
capital $ 3,475,540 $ 3,980,000
reserva legal $ 50,466,381 $ 52,500,320
utilidades retenidas $ 47,952,117 $ 51,200,300
utilidad del ejercicio $ 40,989,483 $ 81,300,000
total patrimonio $ 142,883,521 $ 188,980,620
total pasivo y patrimonio $ 250,905,538 $ 329,080,452
PERDIDAS Y GANANCIAS 2022 2023
VENTAS $ 322,314,666 $ 423,000
COSTO DE VENTAS -$ 226,525,826 -$ 330,400,000
UTILIDAD BRUTA $ 548,840,492 $ 330,823,000
GASTOS OPERACIONALES
Gastos administracion -$ 6,982,830 $ 8,900,000
Gastos de ventas -$ 25,324,304 -$ 26,205,400
UTILIDAD OPERATIVA $ 581,147,626 $ 348,128,400
OTROS INGRESOS -$ 146,655 $ 350,000
OTROS GASTOS -$ 146,655 -$ 250,500
UTILIDAD ANTES IMPUESTOS $ 581,147,626 $ 348,728,900
imporenta -$ 13,769,452 -$ 14,870,600
UTILIDAD NETA $ 567,378,174 $ 333,858,300
-2% 4%
FREE CASH FLOW (Flujo de caja libre) 0 1
2022 2023
EBIT (Ganancia operativa antes de impuestos) $ 348,128,400
TAX (Tasa impositiva) 4%
NOPAT (Ganancia operativa despues de impuestos) $ 333,283,407
DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES $ 753,106
CAPITAL DE TRABAJO (AC -PC) $ 104,269,941
VARIACION KW (Capital de trabajo) $ 14,639,498
INVERSION EN CAPEX (Inversion en bienes de capital) $ 565,749
FCF (Flujo de caja libre) -$ 600,700,000 $ 318,831,266
WACC (Costo promedio ponderado de capital) 14.0%
FACTOR DE DESCUENTO 0.88
VP FCF (A valor presente) $ 279,746,762
VALOR ESTIMADO PARA EMPRESA CON FLUJOS DE CAJA
DESCONTADOS $ 1,451,906,060
TIR (TASA INTERNA DE RETORNO)
WACC (CPPC)
Diferencia %
Tasa interes
Obligac c plazo 12%
Obligac L plazo 15%
Tasa impositiva 2%
Ke 14%
ANALISIS
En este caso la empresa tiene un nivel de fondos propios de 293
Suponemos que la empresa es un poco más arriesgada que la m
apalancada del 3.28. Por otro lado, esperamos que, del mercado
13,97%. En el caso de necesitar una valoración de esta empresa
OMBIANA SA
s de pesos colombianos)
2023 2024 2025 2026
$ 34,879,000 $ 38,900,500 $ 42,789,521 $ 46,855,566
$ 98,302,200 $ 105,600,300 $ 112,500,789 $ 119,300,522
-$ 32,789,415 -$ 39,123,457 -$ 46,304,745 -$ 52,800,900
$ 26,323,000 $ 28,900,900 $ 31,000,500 $ 38,909,808
$ 49,700,000 $ 42,200,100 $ 51,200,800 $ 55,347,700
$ 91,400,500 $ 94,521,400 $ 98,741,156 $ 105,500,200
$ 267,815,285 $ 270,999,743 $ 289,928,021 $ 313,112,896
$ 96,500,444 $ 98,544,333 $ 99,859,962 $ 102,300,300
-$ 480,300 -$ 510,300 -$ 550,400 -$ 580,700
$ 96,020,144 $ 98,034,033 $ 99,309,562 $ 101,719,600
$ 230,500 $ 258,800 $ 263,600 $ 290,000
$ 364,065,929 $ 369,292,576 $ 389,501,183 $ 415,122,496
$ 125,800,800 $ 127,600,300 $ 129,900,971 $ 132,500,400
$ 1,025,478 $ 680,000 $ 1,025,478 $ 520,300
$ 6,200,000 $ 7,300,000 $ 8,215,890 $ 9,304,560
$ 15,879,568 $ 20,156,897 $ 23,487,000 $ 25,800,000
$ 148,905,846 $ 155,737,197 $ 162,629,339 $ 168,125,260
$ 2,040,000 $ 2,830,000 $ 3,890,000 $ 4,200,000
$ 680,000 $ 730,000 $ 840,000 $ 920,000
$ 2,720,000 $ 3,560,000 $ 4,730,000 $ 5,120,000
$ 151,625,846 $ 159,297,197 $ 167,359,339 $ 173,245,260
$ 4,990,000 $ 4,000,000 $ 5,200,000 $ 5,800,300
$ 55,600,800 $ 62,300,800 $ 60,100,000 $ 56,800,900
$ 52,600,600 $ 53,100,100 $ 54,909,900 $ 56,000,000
$ 92,600,504 $ 99,800,300 $ 102,500,544 $ 110,500,000
$ 205,791,904 $ 219,201,200 $ 222,710,444 $ 229,101,200
$ 357,417,750 $ 378,498,397 $ 390,069,783 $ 402,346,460
2024 2025 2026 2027
$ 680,000 $ 720,000 $ 840,000 $ 920,000
-$ 355,000,000 -$ 390,000,000 -$ 480,000,000 -$ 520,000,500
$ 355,680,000 $ 390,720,000 $ 480,840,000 $ 520,920,500
$ 9,800,000 $ 1,200,600 $ 1,800,705 $ 2,010,000
-$ 28,300,500 -$ 30,400,200 -$ 32,500,400 -$ 35,000,000
$ 374,180,500 $ 419,919,600 $ 511,539,695 $ 553,910,500
$ 450,000 $ 550,000 $ 650,000 $ 750,000
$ 350,500 $ 450,500 $ 550,500 $ 650,500
$ 374,280,000 $ 420,019,100 $ 511,639,195 $ 554,010,000
-$ 15,789,900 -$ 17,200,500 -$ 19,800,600 -$ 21,300,500
$ 358,490,100 $ 402,818,600 $ 491,838,595 $ 532,709,500
4% 4% 4% 4%
2 3 4 5
2024 2025 2026 2027
$ 374,180,500 $ 419,919,600 $ 511,539,695 $ 553,910,500
4% 4% 4% 4%
$ 358,394,798 $ 402,723,175 $ 491,742,946 $ 532,613,826
$ 78,700 $ 30,000 $ 40,100 $ 30,300
$ 118,909,439 $ 115,262,546 $ 127,298,682 $ 144,987,636
-$ 3,646,893 $ 12,036,136 $ 17,688,954 -$ 144,987,636
$ 2,043,889 $ 1,315,629 $ 2,440,338 $ -
$ 360,076,502 $ 389,401,410 $ 471,653,754 $ 677,631,762
14.0% 14.0% 14.0% 14.0%
0.77 0.68 0.59 0.52
$ 277,206,309 $ 263,032,865 $ 279,537,422 $ 352,382,701
$ 1,172,159,298 $ 894,952,988 $ 631,920,123 $ 352,382,701
A INTERNA DE RETORNO) 56.76%
13.97%
42.79%
EA
EA
un nivel de fondos propios de 293,408M y una deuda de 108,026M. Suponemos que asume un coste financiero del 27% y una tasa imposi
s un poco más arriesgada que la media de mercado al asignarle una Beta del 1.05, Beta que, según la estructura de capital de la empresa, n
lado, esperamos que, del mercado de empresas, en promedio, se espera una rentabilidad del 7%. Con estos datos el coste de capital es de
ar una valoración de esta empresa habría que descontar los flujos de caja esperados a una tasa del 5.05%.
os que asume un coste financiero del 27% y una tasa impositiva del 2% .
05, Beta que, según la estructura de capital de la empresa, nos lleva a una Beta
entabilidad del 7%. Con estos datos el coste de capital es de 14% y el WACC del
ados a una tasa del 5.05%.
EMPRESA
PASIVOS
ACTIVOS
PATRIMONIO
ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO DE CAPITAL
ACTIVOS CORRIENTES CAPITAL DE TRABAJO
ACTIVOS NO CORRIENTES Propiedad, planta y equipo
WACC (Costo promedio ponderado de capital - CPPC
Mimina tasa de rentabilidad que puede generar un negocio para un inversionist
WACC = Kd*(1- Tx)*d/d+e + Ke*
Kd Costo de la deuda (costo de la financiacion co
(1- Tx) Escudo fiscal
º Ponderado de la deuda
ke Costo del capital
e/e+d Ponderado del capital
Kd Costo del pasivo
WACC = Kd*(1- Tx)*d/d+e + Ke*
Kd obligaciones bancarias
obligaciones bancarias largo p
Total
(1-Tx) 98%
d/d+e 2%
Ke 14%
e/e+d 98%
WACC = 13.97%
d
(Cartera - Inventarios) Operativos WK Working Kapitol
De inversion Kapex
Capitol Expenditure
onderado de capital - CPPC)
egocio para un inversionista
)*d/d+e + Ke*e/e+d
(costo de la financiacion con terceros)
Deuda sin costo explicito
Deuda con costo explicito Obligaciones bancarias tasa de
Emision de bonos de deuda publica interes
)*d/d+e + Ke*e/e+d
Ki Wi Kiwi
$ 2,084,773 12% 70% 0.08346437
$ 912,587 15% 30% 0.04566954
$ 2,997,360 Kd 12.91%
