UNIVERSIDAD NACIONAL DE PIURA
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN
TALLER EXPOSITIVO Nº 04:
REACTIVA PERÚ Y ESTABILIDAD FINANCIERA
AUTORES:
GEMIN CARRION, KAREN
CURO BAYONA, JULY
GARCIA VELARDE, KAROL
GUERRERO OJEDA, BRIANA
INGA ALBÁN, EMANUEL
CURSO:
MACROECONOMÍA
DOCENTE:
DR. LITANO BOZA, WILMER EDUARDO
SEMESTRE 2020-2
BIBLIOGRAFIA:
Bibliografía
Gaspar, V., Jaramillo, L., & Wingender, P. (2016). Fondo Monetario Internacional. Obtenido de
e
https://pdfs.semanticscholar.org/3498/b6ad1827071294b81534c97e5b591190bff1.pd
f
Musgrave, R. (1959). La teoría de las finanzas públicas: un estudio en economía pública. Nueva
York: McGraw-Hill Book Co.
Nirvín, R., Sánchez, E., & Chicana, D. (2020). Reactiva Perú y Estabilidad Financiera. Lima:
Moneda.
Perú, B. C. (2020). EL 70% DE EMPRESAS QUE RECIBIERON CRÉDITOS DE. Lima.
PERÚ, B. C. (2020). TASAS DE INTERÉS PARA MYPES BAJARON SIGNIFICATIVAMENTE. Lima.
1. Reactiva Perú y Estabilidad Financiera:
ANTECEDENTES:
(Nirvín, Sánchez, & Chicana, 2020)El programa incorporó tres características innovadoras que
permitieron que las entidades financieras puedan otorgar montos significativos de crédito a
tasas históricamente bajas. (pág. 5)
a) Subastas competitivas de las operaciones de reporte del BCRP 1 para aquellas entidades
financieras beneficiadas pudieran cobrar la tasa de interés más baja a las empresas.
b) Garantía parcial del Gobierno Nacional, que permitió reducir el riesgo de contraparte
de los créditos otorgados por las entidades financieras. 2
c) Criterios de elegibilidad simples en función del cumplimiento pasado de las empresas
de sus obligaciones tributarias y financieras.
LOGROS DEL PROGRAMA
Expandan el crédito al sector privado en 14% en Setiembre.
Se redujo la probabilidad de no pago a gran número de deudores.
Incrementen su liquidez. Reactiva facilitó la masiva inyección de liquidez por parte del
BCRP (pág. 5)
RESULTADOS DEL PROGRAMA REACTIVA:
En setiembre de 2020, a través del programa Reactiva Perú, se ha concedido garantías
estatales a créditos empresariales por S/56 428 millones.
Del monto, S/50 799 millones se encuentran íntegramente garantizados por el
Gobierno Nacional
A fines de setiembre, el programa benefició a 477 647. (pág. 6)
Ilustración 1.Credito de sistema financiero.
1
Banco Central de Reserva del Perú.
2
Intermediario del mercado financiero
Banco Central de Reserva del Perú
TASA DE INTERÉS PARA MYPES3 BAJARON SIGNIFICATIVAMENTE
(PERÚ, 2020)Las tasas de interés de los créditos a empresas presentan niveles mínimos
históricos en varios segmentos de crédito, los créditos de las microempresas se redujeron. Ello
refleja el efecto de los desembolsos asociados al programa Reactiva Perú.
ANÁLISIS CONTRAFACTUAL DEL PROGRAMA REACTIVA
(Nirvín, Sánchez, & Chicana, 2020)El programa Reactiva Perú ha permitido preservar la
estabilidad financiera y facilitando una recuperación más rápida de la actividad económica.
Se efectuó un análisis contrafactual a través de la metodología de Growth at Risk 4, para saber
su impacto en la economía permitiendo evaluar el impacto del programa Reactiva Perú sobre
el PBI.5
La diferencia entre ambos escenarios representaría una medida del efecto de Reactiva Perú en
la actividad económica.
Ilustración 2, Factores de los distintos segmentos de mercado.
Podemos observar en el gráfico que, sin el programa, la proyección media del PBI del tercer
trimestre habría disminuido de -10,5% a -15,4% anual, mientras que la proyección media de
crecimiento del año 2020 se hubiera reducido de -12,7% a -16,4% en términos anuales. (pág. 7)
3
Micro y pequeñas empresas
4
Permite estimar la distribución futura del crecimiento del PBI
5
Producto bruto interno
Ilustración 3 Análisis contrafactual del Programa Reactiva Perú: Proyección del PBI
EL 70% DE EMPRESAS QUE RECIBIERON CRÉDITOS DE REACTIVA PERÚ FUERON MYPES
Ilustración 4 Proyección del PBI año 2020: escenario extremo
(Perú, 2020)Cabe destacar que el 70% de las empresas que recibieron préstamos de Reactiva
Perú han sido micro y pequeñas empresas (Mypes). Siendo 51 440 Mypes las que recibieron
créditos de Reactiva Perú.
DOS DÉCADAS DEL MARCO FISCAL PERUANO.
En la política fiscal, las últimas décadas se han llevado a cabo avances institucionales en el
mundo en la implementación de marcos macrofiscales que incluyeron el establecimiento de
reglas fiscales o la creación de institucione fiscales independientes.
En el Perú, la historia de la política fiscal enmarcada en instituciones explícitas tiene una
historia de solo 2 décadas, la cual se inició con la promulgación del primer marco fiscal en
1999.
BREVE HISTORIA DEL MARCO MACRO-FISCAL PERUANO.
Periodo caracterizado por recurrentes déficits fiscales y escasa credibilidad de la autoridad
fiscal en 1980, posteriormente se introduce el primer marco macrofiscal en 1999 (a través de
la Ley 27245, Ley de Prudencia y Transparencia Fiscal) cuyo objetivo fue establecer un
compromiso de equilibrio fiscal durante el ciclo económico.
La principal característica fue la introducción de reglas fiscales reflejadas en límites al déficit
fiscal, al crecimiento del gasto público no financiero y al incremento del endeudamiento
público.
En el 2007 se modificó la regla para excluir a la inversión del límite de crecimiento del gasto no
financiero para orientar el espacio fiscal a un mayor gasto en proyectos de inversión pública.
Para este proceso de evolución, es importante los siguientes criterios: Sostenibilidad de las
finanzas públicas, estabilidad macroeconómica y credibilidad de la política fiscal. Resultando
difícil fortalecer la sostenibilidad de las finanzas pública ya que la deuda pública se ha reducido
casi 26 puntos porcentuales del PBI, registrados en Colombia, Chile Y México.
Estos fueron resultados de un contexto favorable en años previos, de una reducción en el
déficit primario con excepción de 1997, trayendo la posibilidad de realizar nuevos avances en
materias importante. Teniendo el menor nivel de deuda pública conllevó a una reducción
substancial en el servicio de deuda de 18% en 1999 a 8% en 2018.
La década pasada iniciaron un proceso de curva de rendimiento soberana reduciendo la
dependencia del endeudamiento externo y promoviendo el desarrollo de un mercado
doméstico en renta fija.
El impulso fiscal y la brecha del PBI evidencias que la política fiscal habría reducido el carácter
procíclico del producto. El marco fiscal peruano incorporó elementos de transparencia y
rendición de cuentas pasando de niveles promedio de 603 puntos básicos en 1999 a 148 en
2018, siendo actualmente el Perú el país con la menor percepción de riesgo en la región.
RETOS DEL MARCO FISCAL Y DE LA POLÍTICA FISCAL PERUANA
En el mediano plazo, la política fiscal peruana presenta importantes retos:
Fortalecer la continuidad de las reglas fiscales: El marco macrofiscal peruano ha
tenido dos cambios que puede justificar a las reglas políticas.
Reducir la vulnerabilidad de las finanzas frente a los choques externos. La estructura
productiva de la economía peruana y sus finanzas públicas están sujetas a choques
económicos de sectores externos.
Incrementar los ingresos fiscales.
Para incrementarlo dependerá de una correcta prestación de servicios públicos y
movilización de recursos. (Gaspar, Jaramillo, & Wingender, 2016).
Fortalecer el rol contracíclico de la política fiscal. Una estrategia de comunicación y
transparencia permitiría retomar la discusión de objetivos de corto plazo para el
balance estructural.
Mejorar la coordinación de la política fiscal en todos los niveles de gobierno. Una
mayor sincronización en todos los niveles de gobierno permitiría maximizar los
objetivos de política fiscal frente al ciclo económico.
Mejorar la eficiencia de las intervenciones del gobierno. El proceso de
descentralización regional y fiscal plantea desafíos no solo al gobierno nacional, sino
también a las capacidades de gestión de recursos públicos.
Finalmente, se sugiere mejorar la eficiencia en el manejo de los activos públicos.
Para así poder contribuir a una mayor resiliencia de las finanzas públicas (Musgrave,
1959).
ANÁLISIS:
BRIANA ELIZABETH GUERRERO OJEDA
La creación del Programa Reactiva Perú fue con el objetivo de evitar una tragedia en la
economía, asegurando la cadena de suministros y producción, mediante la inyección de
liquidez y garantías para las pequeñas, medianas y grandes empresas, evitando un
desplome en el año 2020. Si bien es cierto las empresas que accedieron a este programa
se vieron beneficiadas y permitieron mantener sus operaciones, esto fue posible gracias
a que pertenecían a la economía formal, sin embargo, en comparación con la economía
informal no sucedió lo mismo ya que hay que tener en cuenta que hay un gran
porcentaje de trabajadores en nuestro país que se dedican a la economía informal, por
ello estos trabajadores fueron los más afectados ya que el Programa no consideraba la
situación de los trabajadores que pertenecían al sector informal.
JULY KATHERINE CURO BAYONA
El marco macrofiscal peruano ha contribuido en el fortalecimiento de las finanzas
públicas, como Administradores debemos cumplir un rol importante en el sector
público, ya que, se tiene que coordinar, organizar, planear y dirigir estrategias de
políticas fiscales que tengan un impacto favorable donde podamos lograr los objetivos
propuesto, como entidad pública se busca asegurar permanentemente la sostenibilidad
fiscal, la predictibilidad del gasto público y el manejo transparente de las finanzas
públicas, que permita la evaluación constante y la adopción oportuna de medidas
correctivas para lograr proporcionar los servicios básicos y cumplir con los objetivos de
desarrollo sostenible; es por eso que la administración cumple un rol clave; como
fomentar una mayor transparencia y fortalecimiento de las de las finanzas públicas y
políticas fiscales.
KAREN ELIZABETH GEMIN CARRIÓN
La política fiscal peruana ha mostrado un desempeño positivo en los últimos 25 años
como un producto de un proceso continuo de fortalecimiento del marco fiscal, que en
primer momento busca corregir las distorsiones existentes tales como la alta volatilidad
de los principales agregados fiscales que restaba credibilidad al manejo fiscal. Lo que
supone que al realizar una buena administración de la política fiscal es clave en el
establecimiento de un marco, que promueva el crecimiento y la creación de empleos. Ya
que la credibilidad fiscal es un compromiso que adquiere un país a mantener un
determinado objetivo de déficit en el tiempo. Con la recuperación de la credibilidad, es
posible diseñar una política fiscal comprometida con la reducción del déficit
reivindicando el papel de la política fiscal como herramienta de estabilización.
