Armando Mora Zambrano

Descuento
“Es la operación de adquirir, antes del vencimiento, valores generalmente
endosables.”1
“Operación por la que un banco entrega al tenedor de un efecto de comercio,
antes de su vencimiento, el importe del mismo con ciertas deducciones.”2
Es la operación que consiste en adquirir letras, pagarés o documentos financieros
por un importe efectivo menor al valor en la fecha de vencimiento. Es decir, es
la diferencia entre el valor del documento antes de la fecha en que vence y su
valor al vencimiento.
Es la acción de recibir o pagar un dinero hoy, a cambio de una suma mayor
comprometida para fecha futura, según las condiciones convenidas en el pagaré.

Redescuento v
Operación mediante la cual el Banco Central, o un banco privado, le descuenta a
otros bancos comerciales documentos, letras de cambio o pagarés, descontados
por ellos con anterioridad a una determinada tasa de interés, mayor o menor,
dependiendo de la política de restricción o aumento de operaciones crediticias
y el dinero circulante.

Documentos de crédito "

Únicamente se mencionarán la letra de cambio y el pagaré como documentos
de crédito por ser los más conocidos y utilizados. Se utilizan para respaldar
obligaciones en dinero con vencimiento futuro. Detallan a la persona acreedora
y a la deudora, el valor de la deuda, la fecha de suscripción, el plazo, el interés.
En algunos casos, pueden ser endosables a terceras personas, negociables,
descontados o redescontados en bancos antes de la fecha de vencimiento.

Letra de cambio
“Documento de crédito consistente en una orden escrita por la que una persona,
denominada ‘girador’, encarga a otra, llamada ‘girado’ o ‘aceptante’, que pague
a una tercera persona ‘tenedor’, una determinada cantidad de dinero a cierta
fecha.”3
Es común que sólo haya dos personas involucradas pues el “girador” puede
coincidir con el “tenedor”.
El “tenedor” o beneficiario es la persona a cuyo favor se emite la letra de cambio.
La letra es susceptible de transferirse, mediante el endoso correspondiente.

1
Gran diccionario enciclopédico universal, Valencia, Ortells, 1980.
2 J. C. Colli Bernard y D. Lewandowski, Diccionario Económico Financiero, Madrid, Asociación para el
Progreso de la Dirección, 1981, p. 398.
3
N. Dávalos Arcentales, Enciclopedia Básica de Administración, Contabilidad y Auditoría, Quito, 1981.

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 Descuentos

La letra de cambio en la que no se especifica un plazo para el pago se considera

como cancelable a la vista.

Pagaré

Título que da al tenedor del documento el derecho incondicional de recibir una

cantidad de dinero en determinada fecha. Se emite y negocia con descuento, según el
tipo de interés y la fecha de su vencimiento.
Los siguientes datos son fundamentales para el manejo de estos documentos y para
comprender los ejemplos y ejercicios de este capítulo:

• Valor nominal: valor del documento, sin intereses, a la fecha de

suscripción.
• Valor al vencimiento o monto: valor del documento, con intereses, a
la fecha de vencimiento; si no se consideran intereses, coincide con el
valor nominal.
• Fecha de suscripción: fecha en la cual se suscribe el documento.
• Fecha de vencimiento: fecha en la que vence el plazo del documento.
• Fecha de negociación o descuento: fecha en la que se descuenta,
compra o vende el documento.
• Plazo: duración, en días, del documento.
• Valor de negociación: valor actual a la fecha del descuento, compra o
venta del documento.
• Interés: suma de dinero que se obtiene o se paga sobre el capital.

Otros documentos financieros (

Existen otros documentos financieros de corto plazo, generalmente de renta fija; es
decir, que tienen establecidos la fecha de suscripción, de vencimiento, la tasa de
interés que ganan, la tasa de negociación, su valor nominal y, algunas veces, su valor
al vencimiento o monto. En ellos es relativamente fácil calcular su valor actual o precio
de negociación o de descuento.
Entre los más conocidos, además de la letra de cambio y el pagaré, se hallan las
pólizas de acumulación, los certificados de inversión, los certificados de ahorro, los
certificados financieros, los bonos de estabilización monetaria, las notas de crédito.
Además, existen los documentos de renta variable, que son las acciones emitidas por
las empresas.

Descuento racional v%
Descuento racional o descuento simple, a una tasa de interés, es la diferencia entre
monto o valor a la fecha de vencimiento de un documento o deuda y el valor presente.
Se representa con la sigla “Dr”. Se interpreta también como el interés simple del valor
actual.

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 Armando Mora Zambrano

Para calcular el descuento racional se debe conocer primero el valor actual y

luego restarlo del monto, formulando:

Dr = Monto – Valor Actual

Dr = M – C

M
C = ———
1 + it

M
Dr = M – ——— Fórmula 3.1. Fórmula de descuento racional
1 + it

En el descuento racional, al igual que para el cálculo del valor actual, pueden
darse dos tipos de problemas: cuando el documento no gana intereses desde
la emisión, esto es, cuando el valor nominal coincide con el monto; y cuando
es necesario calcular el monto, pues el documento genera intereses desde la
emisión. A continuación se presentan dos ejemplos que sirven para analizar
estos casos.

Para calcular el descuento racional de un documento de $ 250 suscrito el 30 de

junio a 180 días de plazo, si se descontó el 30 de noviembre del mismo año con
una tasa de interés del 24% anual, realizamos el siguiente procedimiento

En este caso el valor nominal es igual al monto, puesto que no gana intereses.

M = $ 250
Fecha de vencimiento: 27 de diciembre
Fecha de descuento: 30 de noviembre
Días que faltan para el vencimiento: del 30 de noviembre al 27 de
diciembre = 27 días

250
C = ————————— = $ 245,58
27
1 + 0,24 ——–
360

C = $ 245,58 M = $ 250

15 de junio 30 de noviembre 27 de diciembre

Gráfico 3.1. Solución gráfica del problema

Dr = 250 – 245,58 = $ 4,42 (aplicación de la fórmula 3.1)

Ahora calculemos el valor actual y el descuento racional de una letra de

cambio de $ 100,00 a 180 días de plazo, suscrita el 31 de marzo de 2003

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 Descuentos

al 18% anual desde su suscripción, si se descuenta el 29 de julio del mismo año al

21% anual.

[ ]
180 = $ 109,00
M = 100 1 + (0,18) ——
360
Fecha de vencimiento: 27 de septiembre
Fecha de descuento: 29 de julio
Días que faltan para el vencimiento de la letra de cambio: 60 días

109
C = ––––––––––––– = $ 105,314 (valor actual con descuento racional)
60
1 + (0,21) ––––
360

Aplicando la fórmula 3.1:

Dr = 109 – 105,314 = $ 3.686 (descuento racional)

La solución del problema se puede expresar gráficamente.

M = $ 109, 00

Gráfico 3.2. Solución gráfica del problema

Esto puede comprobarse calculando el interés simple del valor actual:

60 = $ 3,686 = Dr
I = (105,314)(0,21) ––––
360

“El descuento racional o matemático es igual a los intereses simples del capital que en
fecha futura dará el monto de la deuda.”4

Descuento bancario, comercial o bursátil v $

Se utiliza en las operaciones comerciales y consiste en cobrar los intereses por
anticipado.
Su cálculo se realiza sobre el monto o valor al vencimiento. Se emplea una tasa de
descuento para diferenciarla de la tasa de interés que se aplica al cálculo del valor
actual, se expresa como Db y se conoce como tasa de descuento al interés porcentual

4
L. Portus Govinden, Matemáticas financieras, Bogotá, McGraw-Hill, 1975, p. 27.

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