Riesgo Sistemático
Wilmer Tauta Martínez
Daniel Esteban Ramírez Delgado.
Fundación universitaria del Areandina
Facultad de ciencias Administrativas, Financieras y económicas
Trabajo dirigido a: Reinaldo Medina
Finanzas II
2021
Actividad Evaluativa Eje 4
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Introducción
El Riesgo supone la probabilidad de que un activo no genere la rentabilidad que se espera,
cuando hablamos de riesgo sistemático BETA se puede entender como aquellos factores
externos que no se pueden controlar y que pueden tener una repercusión en la inversión
realizada. Es decir, busca estimar el precio de una acción y su fluctuación en comparación
con la bolsa de valores.
Cuando se habla de riesgo financiero ese cambio está representado en la variación de la
rentabilidad esperada. La incertidumbre se convierte en riesgo cuando es relevante para el
bienestar de la situación o persona, de tal manera que la incertidumbre es una condición de
riesgo. En el presente documento se determina los objetivos, se analizará y se determinará
como identificar los riesgos sistemáticos de un portafolio o proyecto de inversión, con esto se
pretende entender que el factor de riesgos en finanzas es sumamente importante para
comprender que tan factible es invertir en determinada acción y/o bolsa. En este documento
se incursiona en lso conceptos de riesgos sistemáticos y riesgos no sistemáticos siendo estos
dos la suma para el riesgo total.
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Objetivo
Se quiere lograr determinar cómo administrar el riesgo en los siguientes pasos: Identificación
de riesgos, Valoración del riesgo, selección del método para la gestión del riesgo,
implementación y control.
Identificación: Se quiere identificar alguno de los principales riesgos que afectan a la
empresa y a los inversionistas. Además, se quiere identificar una propuesta de tratar los
riesgos de carácter fundamental desde las ópticas financieras y contables.
Medición En este punto lo que se espera medir y obtener resultados, es en la frecuencia en la
que se esta presentando el riesgo, para realizar esta medición, se puede realizar de manera
cualitativa dependiendo de los resultados o hechos históricos o se determinaría si la medición
se debe realizar cuantitativamente.
Control: Para establecer un control de medición de los riesgos y que permita mitigar el
impacto que este genere a la compañía, debemos identificar que variable pueden o no afectar
el riesgo y rendimiento de la inversión en acciones.
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Riesgos
Cuando nos referimos a un riesgo debemos tener en cuenta que para administrar el mismo es
necesario realizar un procedimiento iniciando por la identificación, lo cual permite identificar
desde otra perspectiva cuáles son las posibles amenazas que se pueden presentar al asumir el
riesgo, teniendo en cuenta la macroeconomía, el cambio mundial, asi como la actividad y el
sector del riesgo o de la emisión de los títulos.
Después se verificará o realizar la valoración correspondiente al riesgo en el cual se deben
cuantificar los costos asociados y el impacto que estos generan, en caso de que estos sean
materializados, se debe proceder a una metodología para la gestión del riesgo, que logre no
suprimir por completo sino reducirlo, es decir disminuir la posibilidad de que se presente de
nuevo. Para esto se debe evitar, asumir, transferir y prevenir, Después se debe proceder
precisamente a reducirlo y su respectivo control.
A continuación se relacionarán los principales riesgos que afectan a los inversionistas y a las
empresas:
● Riesgos económicos.
● Riesgos de las tasas de intereses.
● Riesgos de las tasas de cambio.
● Riesgos de desinversión.
● Riesgo de insolvencia.
● Riesgo de Liquidez.
● Riesgo de morosidad.
● Riesgo de operación
● Riesgos de Tecnologías
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En cuanto al modelo contable encontramos que el riesgo global se entiende que es la
variación prevista de la rentabilidad que recibirá el accionista visto contablemente, los
accionistas al ser propietarios son directamente responsables de las contingencias que afecten
la estructura financiera y económica de la empresa. Mientras que si observamos el modelo
financiero está enfocándose en los portafolios de inversión y encaminado hacia los títulos
variables, en este el inversor puede disminuir el riesgo de una cartera eligiendo valores que
no oscilan paralelamente, es decir que estas tengan poca relación y que significando que uno
aumenta su valor y otro experimentan bajas significativas, el inversionista debe tener claro el
portafolio a invertir para tener clara cada una de sus necesidades. un análisis de mercado o
portafolio su principal objetivo o criterio es que este represente resultados en lo importante y
no importante, se analiza aplicando un estimado de la rentabilidad y el riesgo del título.
Está entre las medidas más comunes para determinar un riesgo financiero en la Beta, debido a
que representa los rendimiento a futuro y permite evaluar los resultados, especialmente sobre
los títulos de valores.
El riesgo que se representa sobre un activo pueden ser sistemáticos y no sistemáticos.
El riesgo Sistemático
Es el riego inherente al mercado financiero donde nos encontramos realizando la inversión,
este riesgo es independiente de la inversión misma, Esté riesgo está relacionado con las
acciones gubernamentales es decir la economía actual del país, o hechos fortuitos.
También podemos decir que el riesgo sistemático es imputable a factores de mercado que
afectan a todas las empresas y los cuales no se pueden disminuir, encontramos ejemplos
como Guerra, inflación, sucesos políticos, etc.
El riesgo no sistematico
Único o propio es el que es atribuido como específico a la inversión realizada, es decir el
riesgo depende de ella misma y esta puede reducirse, y en lo posible eliminarse, mediante una
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diversificación de cartera, encontramos que podemos decir que el riesgo no sistemático
representa la parte del riesgo al que se encuentra expuesto el activo. Este es atribuible a
eventos propios de la empresa tales como huelgas, acciones normativas, pérdida de una
cuenta principal, etc.
En caso de contar con una única inversión el riesgo no sistemático suele aumentar caso no
visto en varias inversiones, la importancia pasa a ser un riesgo sistemático, ya que la
diversificación produce que se minimice el riesgo único.
Análisis de los riesgos sistemáticos en un portafolio de inversión o un proyecto de inversión
Para realizar el proceso de inversión se deben tener en cuenta dos factores, por un lado la
seguridad y el análisis del mercado y por el otro lado la formación de una óptima cartera de
activos. Para el análisis actualmente hay muchas herramientas de contraste y seguimiento con
el fin de establecer el riesgo al que puede estar expuesta una inversión. Dando alcance a esto,
se puede hablar acerca del modelo CAMP (Capital Asset Pricing Model) que según García
(2005) afirma:
“Se define como un modelo unifactorial que recoge la existencia un único factor explicativo
de los rendimientos de los activos financieros al establecer que la rentabilidad esperada de un
título es función lineal y positiva de su riesgo sistemático, medido este último a través de su
coeficiente beta o sensibilidad de la rentabilidad del activo a los movimientos del mercado".
Con lo anterior, Se puede afirmar que el modelo CAMP es un modelo teórico que se basa en
el punto de equilibrio del mercado. Es decir, la demanda es igual a la oferta de activos
financieros. Al estar equilibrada la situación de mercado, la interacción de demanda y oferta
determina el precio de los activos. Para entender mejor, se ejemplariza de la siguiente forma:
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“Queremos calcular la tasa de rentabilidad esperada para el próximo año de la acción X que
cotiza en el IBEX 35. Disponemos de los siguientes datos:
● Las Letras del Tesoro a un año ofrecen una rentabilidad del 2.5%. Supondremos para
el ejemplo que se trata del activo libre de riesgo. r f= 2,5%.
● La rentabilidad esperada para el próximo año del IBEX 35 es del 10%. E(r m )=10%.
● La beta de la acción X respecto al IBEX 35 es de 1,5. Es decir, la acción X tiene un
50% más de riesgo sistemático que el IBEX 35. β=1,5.
Aplicamos la fórmula del Modelo CAPM:
E (r i )= r f + β [E (r m ) – r f ]
E(r x )= 0,025 + 1,5 [0,1 – 0,025] = 13,75%.
Por tanto, según el modelo CAPM, la rentabilidad esperada estimada de la acción X
es del
13,75%”.
Ejemplo 1. (C. Almenara 2019 - Tomado de economipedia en la sección de Modelo
de valoración de activos financieros (CAPM))
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Conclusiones.
● El análisis y gestión del riesgo sistemático determina la probabilidad de pérdidas
de acuerdo a variables cuantitativas. Sin embargo, toda inversión supone un riesgo
directo o indirecto. Se podría concluir que los riesgos de inversión no necesariamente
Son de índole bursátil y con tendencia fluctuación. Sino, también, existe el riesgo de
invertir en esquemas que pueden ser burbujas especulativas masivas y en un abrir y
cerrar de ojos terminan contrayendo la economía. Como ejemplos está la crisis de los
tulipanes y las Subprime de los Lehman Brothers.
● El análisis del riesgo sistemático permite ampliar conocimientos en portafolios de
inversión. Las plataformas fintech y la evolución de la tecnología permite acceder a
fondos de inversión colectiva, crowdfunding, y demás alternativas con tasas y
utilidades muy llamativas. Sin embargo, siempre se deben considerar los riesgos y
avales tales como fondos de garantía para minimizar el impacto de una recesión
financiera o una contracción del portafolio en el que se invierte.
● Dentro de una cartera de inversión, el riesgo sistemático no se puede eliminar, pero sí
se puede reducir distribuyendo entre mercados diferentes, ya sea por zona geográfica
(EEUU, Europa, etc.) o por tipo de activo (renta variable, renta fija , etc.) sobre todo
si tienen poca correlación entre ellos.
● La acción o un bono soporta dos tipos de riesgo, uno es el Riesgo sistemático o
"riesgo de mercado", y el otro es el Riesgo No sistemático, también conocido como
"riesgo diversificable", causado por la propia actividad de la empresa, siendo la suma
de ambos el riesgo total de un activo.
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Referencias bibliográficas
García Boza, J. &. (07 de 06 de 2020). Influencia del riesgo sistemático en el
mercado bursátil español. Ciencia y Sociedad . Obtenido de
https://www.redalyc.org/articulo.oa?id=870/87030207
Juste, C. A. (06 de 07 de 2020). Modelo de valoración de activos financieros
(CAPM) . Obtenido de
https://economipedia.com/definiciones/modelo-valoracion-activos-financieros
-capm.html
Teruel, S. Y. (03 de 12 de 2016). Riesgo sistemático y Riesgo No sistemático:
definición y ejemplos. Obtenido de
https://www.gestionpasiva.com/riesgo-sistematico-y-riesgo-no-sistematico/
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