Portafolios recomendados
Dirección de Estructuración Mercado de Capitales
Febrero de 2022
Sobre este informe
Los Portafolios Recomendados son portafolios modelo que definen estrategias para diferentes objetivos de inversión y perfiles de
riesgo, y se dividen en estrategias en pesos, conformadas con nuestros fondos de inversión colectiva y fondos de terceros, y
estrategias en dólares, conformadas con fondos mutuos e ETFs de nuestros gestores aliados.
El posicionamiento se actualiza mensualmente de acuerdo con nuestras perspectivas para cada uno de los mercados. Puedes utilizar
este documento como una guía de fácil uso para crear un portafolio de inversión que esté en línea con tus objetivos.
Resumen de los cambios
Este mes moderamos el apetito por la renta variable El movimiento al alza, no obstante, podría no
local. Las ofertas de adquisición sobre una importante extenderse en los meses que vienen debido
porción del capital de algunas compañías como principalmente tres factores: 1) el potencial de
Nutresa y Grupo Sura desde finales del año pasado valorización más limitado luego de las valorizaciones
dieron un inesperado impulso al mercado, y llevaron en varios de los principales nombres; 2) la esperada
al índice local a ubicarse entre los primeros lugares de finalización del período de ofertas y la expectativa de
las bolsas con mejor desempeño en la región en lo que no se presenten eventos adicionales de este tipo
corrido de este año. y 3) la presión y la volatilidad que puede generarse en
1
tanto nos acercamos a los períodos electorales de
congreso y elecciones presidenciales.
Estrategias en pesos
Generación de ingresos
El espacio liberado por la menor posición en acciones
El objetivo de esta estrategia es generar ingresos recurrentes
en Colombia puede acompañarse de un incremento con un bajo riesgo para el capital. El portafolio invierte
en liquidez, aunque en algunas de las estrategias lo principalmente en instrumentos de renta fija, y en menor
hicimos con un incremento en los fondos medida en acciones o fondos de acciones o balanceados.
balanceados Renta Sostenible Global y Renta Futuro, lo Pueden invertir en ella incluso quienes tienen horizontes de
que nos permite tener una mayor exposición al dólar, inversión de corto y mediano plazo.
un ajuste que puede resultar conveniente para
Vehículo ene % feb % pq
enfrentar la volatilidad que pueda traer el período
FIC Renta Fija Plus 30 30 -
electoral.
FIC Renta Fija Plazo 20 20 -
Nos aseguramos, eso sí, de que la exposición a la FIC Renta Sostenible Global 0 5 +5
renta variable internacional no resulte excesiva. Las FIC Renta Futuro 30 30 -
correcciones recientes son muestra de que el FIC Renta Alta Convicción 5 5 -
mercado busca moderar los excesos en valoración FIC Renta Balanceado 10 10 -
que se vienen observando desde hace ya varios meses FIC Renta Acciones 5 0 -5
en algunos sectores, especialmente en aquellos como Total 100 100 -
el tecnológico, que además podrían tener la mayor
afectación en un período de tasas al alza como el que Composición por clase de activo
parece estar a punto de iniciar en Estados Unidos.
En los portafolios en dólares también hicimos algunos 1%
ajustes. En la renta fija incorporamos un vehículo de 19%
deuda corporativa que invierte en créditos a tasa
flotante, con el que buscamos mejorar la protección
ante la esperada subida de tasas. También
incrementamos la participación de uno de los fondos
multi activos que tienen una asignación conservadora
en términos de exposición a la renta variable y que 80%
pueden ayudarnos a tener mejor control de la
volatilidad en las estrategias.
Renta fija + Liq Renta variable Alternativos
Posicionamiento por clase de activo
Crecimiento moderado
enero febrero Cambio
El objetivo de esta estrategia es generar un crecimiento
Renta Fija
moderado del capital a partir de un portafolio balanceado,
Renta fija global -1 -1
aunque con un sesgo conservador. Invierte en múltiples clases
Renta fija Colombia 0 0
de activos, incluidos vehículos de renta variable y alternativos,
Renta Variable
aunque en mayor proporción en instrumentos de renta fija. Es
Acciones globales 1 1
ideal para inversionistas con un horizonte de inversión de
Acciones Colombia 1 0
mediano y largo plazo.
Alternativos 0 0
Liquidez -1 0
Monedas/Atributos enero febrero Cambio
Local currency * 0 0
USD/COP 0 0
Duración 0 0
* Puede implementar esta recomendación a través de cualquiera de los vehículos inmobiliarios FICI, PEI o TIN, y
próximamente a través del fondo Renta Sostenible Global
2
Vehículo ene % feb % pq
Composición por clase de activo
FIC Renta Fija Plus 30 30 -
FIC Renta Futuro 25 30 +5
FIC Renta Alta Convicción 10 10 -
11%
FIC Renta Sostenible Global 15 15 -
FIC Renta Acciones 10 5 -5
Fondo Alternativo * 10 10 - 37%
Total 100 100 -
Composición por clase de activo
52%
11%
Renta fija + Liq Renta variable Alternativos
31%
58%
Alto Crecimiento
El objetivo de inversión es el crecimiento del capital en el largo
plazo para clientes con una mayor tolerancia al riesgo. Invierte
principalmente en activos de renta variable local e
internacional. Su asignación de activos es flexible pudiendo
invertir la mayor parte de los recursos en activos de riesgo
para buscar mayores rentabilidades. El período de inversión
Renta fija + Liq Renta variable Alternativos
mínimo recomendado es de 5 años.
Vehículo ene % feb % pq
Crecimiento equilibrado
FIC Renta Fija Plazo 5 10 +5
El objetivo de inversión es maximizar el potencial de
FIC Renta Alta Convicción 30 35 +5
crecimiento del capital en horizontes de inversión de mediano
y largo plazo. La asignación de activos es flexible y puede FIC Renta Sostenible Global 25 20 -5
contener una alta proporción de activos de riesgo, por lo que FIC Renta Balanceado 5 10 +5
pueden presentarse fluctuaciones de corto plazo en el valor FIC Renta Acciones 25 15 -10
de las inversiones. El período de inversión mínimo Fondo Alternativo * 10 10 -
recomendado es de 3 años. Total 100 100 -
Vehículo ene % feb % pq
Composición por clase de activo
FIC Renta Fija Plazo 15 15 -
FIC Renta Futuro 10 20 +10
FIC Renta Alta Convicción 25 30 +5
10%
FIC Renta Sostenible Global 20 15 -5
25%
FIC Renta Acciones 20 10 -10
Fondo Alternativo * 10 10 -
Total 100 100 -
65%
Renta fija + Liq Renta variable Alternativos
* Puede implementar esta recomendación a través de cualquiera de los vehículos inmobiliarios FICI, PEI o TIN, y
próximamente a través del fondo Renta Sostenible Global
3
pq
Estrategias en dólares
Vehículo ene % feb %
Legg Mason BW Glb Inc Opt A USD Acc 25 15 -10
Puede invertir en cualquiera de los vehículos de las Ninety One GSF Glb MA Inc A Acc USD 10 15 +5
Ninety One GSF EM Corp Dbt A Acc USD 30 25 -5
estrategias en dólares a través de Valores Banistmo,
Franklin Floating Rate A USD Acc 0 10 +10
una filial del Grupo Bancolombia en el exterior que Schroder ISF Glbl Sust Gr A Acc USD 25 25 -
cuenta con gran experiencia y respaldo operacional, y Legg Mason CB Value A USD Acc 10 10 -
que le ofrece acceso a una amplia gama de vehículos Total 100 100 -
de inversión. Contacte a su asesor comercial si desea
ampliar esta información.
Composición por clase de activo
Generación de ingresos
El objetivo de inversión de esta estrategia es generar ingresos 4%
recurrentes con un bajo riesgo para el capital. El portafolio
invierte principalmente en instrumentos de renta fija, y en
menor medida en acciones o fondos de acciones o
balanceados que generen ingresos periódicos. Es adecuada 36%
para horizontes de inversión de corto, mediano y largo plazo.
60%
Vehículo ene % feb % pq
Legg Mason BW Glb Inc Opt A USD Acc 35 25 -10
JPM Income A (mth) USD 20 20 -
Franklin Floating Rate A USD Acc 0 10 +10
Ninety One GSF EM Corp Dbt A Acc USD 20 15 -5
Schroder ISF Glbl Sust Gr A Acc USD 15 15 -
Ninety One GSF Glb MA Inc A Acc USD 10 15 +5
Renta fija + liq Renta variable Alternativos
Total 100 100 -
Composición por clase de activo Alto crecimiento
El objetivo de inversión es el crecimiento del capital en el largo
plazo para clientes con una mayor tolerancia al riesgo. Su
4% asignación de activos es flexible pudiendo invertir la mayor
parte de los recursos en activos de riesgo para buscar mayores
17%
rentabilidades. El período de inversión mínimo recomendado
es de 5 años.
Vehículo ene % feb % pq
Legg Mason BW Glb Inc Opt A USD Acc 25 25 -
Legg Mason CB Value A USD Acc 15 20 +5
Schroder ISF Glbl Sust Gr A Acc USD 45 40 -5
79% iShares Edge MSCI Wld Qual Fctr ETF $Acc 10 10 -
JPM Japan Equity A (acc) USDH 5 5 -
Total 100 100 -
Renta fija + liq Renta variable Alternativos
Crecimiento moderado
El objetivo de inversión de esta estrategia es generar un
crecimiento moderado del capital a partir de un portafolio
balanceado, que invierte en múltiples clases de activos,
incluidos vehículos de renta variable y alternativos, aunque en
mayor proporción en instrumentos de renta fija. Es ideal para
inversionistas con un horizonte de inversión de mediano y
largo plazo.
4
Composición por clase de activo
1%
25%
74%
Renta fija + liq Renta variable Alternativos
Vehículos UCITS
¿Por qué debe considerarlos?
Las personas naturales que no estén domiciliadas en EE. UU y tengan inversiones superiores a 60,000 dólares en
activos situados en ese país, como acciones de sociedades o ETF US, están sujetas al impuesto a las herencias o
estate tax.
Puede obtener algunas ventajas al invertir en vehículos UCITS. Los fondos mutuos e ETF UCITS son vehículos de
inversión colectiva establecidos en la Unión Europea que tienen ventajas como: gestión profesional, regulación
para proteger los intereses de los inversionistas, transparencia y ventajas fiscales, pues no generan retenciones por
cuenta de las distribuciones de dividendos, intereses u otro tipo de rendimientos como si sucede con aquellos
domiciliados en [Link]. que pueden alcanzar hasta un 30% del valor del dividendo o rendimiento (hay algunas
exenciones para intereses de títulos de deuda), aunque si ésta se genera, es posible que el inversionista residente
fiscal colombiano acceda a un descuento en el impuesto de renta por impuesto pagados en el exterior que está
sujeto a ciertos límites.
Tenga presente, no obstante, que para los residentes fiscales colombianos contribuyentes de impuesto de renta,
los dividendos que provienen del exterior, independiente de si se trata de vehículos UCITS o US, están sujetos a un
impuesto equivalente a la tarifa de impuesto de renta de sociedades (31% en 2021, 35% desde 2022), a lo cual se
suma la tarifa especial de dividendos para personas naturales que corresponde al 10% de la porción que supere los
300UVT (10.9M para 2021). Por tanto, si no se requiere de un flujo de caja constante, le sugerimos el uso de
vehículos acumulativos, es decir, aquellos que no distribuyen un ingreso.
Estos son algunos de los factores que debe tener presente en el momento de realizar una inversión. Consulte
siempre a su asesor tributario.
5
Anexos
Tabla 1. Fondos mutuos e ETF
ISIN CUSIP / SYMBOL Fondo
IE00BBT3JP45 G5447A480 Legg Mason BW Glb Inc Opt A USD Acc
IE00B19Z7Y58 G54420248 Legg Mason WA US Core+ Bd A USD Acc
LU1128926489 L5786U430 JPM Income A (mth) USD
LU0611394940 L54483638 Ninety One GSF EM Corp Dbt A Acc USD
LU0557290698 L8146N369 Schroder ISF Glbl Sust Gr A Acc USD
LU0972617095 L54482838 Ninety One GSF Glb MA Inc A Acc USD
IE00B19Z3581 G54414848 Legg Mason CB Value A USD Acc
LU0181495838 L8145U257 Schroder ISF Emerging Asia A Acc USD
IE00BC9S3Z47 G5447A753 Legg Mason WA Mcr OppBd A USD Acc
IE00BP3QZ601 IWQU:GB (Symbol) iShares Edge MSCI Wld Qual Fctr ETF $Acc
US81369Y1001 81369Y100 Materials Select Sector SPDR® ETF (XLB)
LU0927678507 L5780Z328 JPM Japan Equity A (acc) USDH
IE00B000C709 G3658T181 Franklin Floating Rate A USD Acc
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suministrada es de exclusiva responsabilidad de su receptor. Antes de tomar una decisión de inversión, usted deber á evaluar múltiples factores tales como los riesgos propios de
cada instrumento, su perfil de riesgo, sus necesidades de liquidez, entre otros. El presente informe o documento es tan sólo uno de muchos elementos que usted debe tener en
cuenta para la toma de sus decisiones de inversión. Para ampliar el contenido de esta información, le solicitamos comunicarse con su gerente come rcial. Le recomendamos no
tomar ninguna decisión de inversión hasta no tener total claridad sobre todos los elementos involucrados en una decisión de este tipo. Los valores, tasas de interés y demás datos
que allí se encuentren, son puramente informativos y no constituyen una oferta, ni una demanda en firme, para la realización de transacciones. Así mismo, de acuerdo con la
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documento constituyen un análisis a la fecha de publicación y están sujetas a cambio sin previo aviso. Por ende, la información puede no estar actualizada o no ser exacta. Las
proyecciones futuras, estimados y previsiones, están sujetas a varios riesgos e incertidumbres que nos impiden asegurar que l as mismas resultarán correctas o exactas, o que la
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futuras acá contenidas. Debe tener en cuenta que la inversión en valores o cualquier activo financiero implica riesgos. Los resultados pasados no garantizan rendimientos futuros.
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