UNIVERSIDAD NACIONAL PEDRO HENRÍQUEZ UREÑA
FACULTAD DE CIENCIA Y TECNOLOGÍA
ESCUELA DE QUÍMICA
Asignación No.6
Estudiante:
Sarah Lapay 18-0025
Ingeniería Económica:
“ECO-585-02”
Profesor:
Rubén Ramírez de los Santos
Santo Domingo, D.N., República Dominicana
Año 2021
Capítulo 6: Análisis del valor anual
Realizar breve informe de lectura del cap.6 del libro
anexo.
El método del valor anual (VA), también conocido como valor anual equivalente (VAE), costo
anual equivalente (CAE), equivalente anual (EA) y costo anual uniforme equivalente (CAUE),
es el más recomendado a la hora de realizar un análisis, esto debido a su semejanza con el
método del valor presente (VP) y también al hecho de que las personas están familiarizadas
con el concepto de valor en unidades monetarias anuales.
Precisamente por esto es que, como el VA es el valor anual uniforme equivalente de todos
los ingresos y desembolsos estimados durante el ciclo de vida del proyecto o alternativa,
cualquier persona familiarizada con pagos anuales, es decir, unidades monetarias anuales,
por ejemplo, dólares por año, puede entender con facilidad el concepto de VA.
El VA, el VP, y el VF (valor futuro) se pueden calcular fácilmente, uno a partir del otro, con la
fórmula:
𝑉𝐴 = 𝑉𝑃(𝐴/𝑃, 𝑖, 𝑛) = 𝑉𝐹(𝐴/𝐹, 𝑖, 𝑛 )
En esta fórmula, el valor n en los factores representa el número de años para comparar
opciones de servicio igual.
El método del valor anual ofrece un primer cálculo y tiene una ventaja de interpretación debido
a que debe calcularse para sólo un ciclo de vida. El VA determinado para un ciclo de vida es
el mismo que para todos los ciclos futuros. Por tanto, no es necesario emplear el mínimo
común múltiplo (MCM) de las vidas para satisfacer el requerimiento de igual servicio.
Cuando las alternativas que se comparan tienen vidas diferentes, se establecen los siguientes
supuestos:
1. Los servicios proporcionados son necesarios al menos durante el MCM de las vidas
de las alternativas.
2. La alternativa elegida se repite para los ciclos de vida subsiguientes exactamente
de la misma forma que para el primer ciclo de vida.
3. Todos los flujos de efectivo tienen los mismos valores calculados en cada ciclo de
vida.
Este método de análisis es muy útil en algunos tipos de estudios: de reemplazo de activos y
de tiempos de retención para disminuir costos anuales; estudios de punto de equilibrio y
decisiones de fabricar o comprar; también, en todos los estudios relacionados con costos de
fabricación o producción en los que la medida costo/unidad o ganancia/unidad constituya el
foco de atención.
Para analizar una alternativa, debemos conocer las siguientes estimaciones de flujos de
efectivo:
• Inversión inicial P. Representa el costo inicial total de todos los activos y servicios
necesarios para dar comienzo a la alternativa. Esta cantidad se denota con P.
• Valor de rescate S. Es el valor terminal estimado de los activos al final de su vida
útil; S tiene un valor de cero si no se anticipa ningún valor de rescate; S es negativo
si la disposición de los activos tendrá un costo monetario. En periodos de estudio
más cortos que la vida útil, S es el valor comercial estimado o valor comercial al
final del periodo de estudio.
• Cantidad anual A. Es la cantidad anual equivalente (costos solamente para
alternativas de servicio; costos y entradas para alternativas de ingresos). A menudo
se trata de un costo de operación anual (COA), así que la estimación es de hecho
un valor equivalente A.
El valor anual (VA) para una alternativa está conformado por dos elementos: la recuperación
del capital para la inversión inicial P con una tasa de interés establecida (por lo general la
TMAR) y la cantidad anual equivalente A. Las siglas RC indican el elemento relativo a la
recuperación del capital. En forma de ecuación:
𝑉𝐴 = 𝑅𝐶 + 𝐴
Tanto RC como A representan costos. La cantidad anual total A se determina a partir de los
costos periódicos uniformes (y posiblemente ingresos) y cantidades no periódicas.
La recuperación de una cantidad de capital P comprometida para un activo, más el valor del
capital en el tiempo a una tasa de interés particular, constituye un principio fundamental de
análisis económico.
La recuperación de capital (RC) es la cantidad anual equivalente que el activo, proceso o
sistema debe ganar (nuevos ingresos) cada año tan sólo para recuperar la inversión inicial
más una tasa de rendimiento especificada durante su vida útil. En el cálculo de la RC se
considera cualquier valor de rescate que se espere.
Con el factor AP se convierte P en un costo anual equivalente. Si hay un valor de rescate
positivo anticipado S al final de la vida útil del activo, su valor anual equivalente se recupera
mediante el factor AF. Esto reduce el costo anual equivalente de posesión del activo. Así, la
RC se calcula como:
𝑅𝐶 = −𝑃(𝐴/𝑃, 𝑖, 𝑛) + 𝑆(𝐴/𝐹, 𝑖, 𝑛)
Otra forma de analizar la RC es realizando una relación entre los factores A/P y A/F y
sustituyendo este último en la ecuación anterior de RC:
(𝐴/𝐹, 𝑖, 𝑛) = (𝐴/𝑃, 𝑖, 𝑛) − 𝑖
𝑅𝐶 = −[(𝑃 − 𝑆)(𝐴/𝑃, 𝑖, 𝑛 ) + 𝑆(𝑖)]
El VA se calcula durante la vida respectiva de cada alternativa y los criterios de selección son
los mismos que los empleados en el método del VP. Para opciones mutuamente excluyentes,
ya sean de costo o de ingresos, los criterios son los siguientes:
• Una alternativa: Si VA ≥ 0, la TMAR solicitada se alcanza o se rebasa y la
alternativa se justifica en cuanto a economía.
• Dos o más alternativas: Se elige la alternativa con el VA numéricamente más
grande, es decir, el menos negativo o el más positivo. Esto indica un VA más bajo
en costo para alternativas de costo, o un VA más grande de los flujos de efectivo
para alternativas de ingresos.
Si los proyectos son independientes, se calcula el valor anual con la TMAR. Todos los
proyectos que satisfacen la relación VA ≥ 0 son aceptables.
Existen análisis que exigen la comparación de alternativas con vidas de tal duración que
pueden considerarse infinitas en términos del análisis económico. En este tipo de análisis, el
valor anual (y el monto de la recuperación del capital) de la inversión inicial es el interés anual
perpetuo sobre la inversión inicial, es decir, A = Pi = (CC)i.
Los flujos de efectivo periódicos a intervalos regulares o irregulares se manejan exactamente
como en los cálculos convencionales del VA; se convierten a cantidades anuales uniformes
equivalentes A para un ciclo. Esta operación los anualiza automáticamente para cada ciclo
de vida subsiguiente. Se suman los valores de A a la cantidad RC para determinar el VA total.
El análisis del costo del ciclo de vida (CCV) utiliza los métodos del VA o del VP para evaluar
estimaciones del costo para el ciclo de vida completo de uno o más proyectos. Las
estimaciones cubrirán toda la vida, desde la etapa conceptual inicial hasta las de diseño y
desarrollo, pasando por la operación e incluso su término y eliminación. Se incluyen hasta
donde es posible tanto los costos directos como los indirectos, así como las diferencias en
las proyecciones de ingresos y ahorros entre las alternativas.
Lo más común es que el análisis del CCV incluya costos, y que se utilice el método del VA
para realizarlo, en especial si sólo se evalúa una opción. Si se esperan ingresos u otros
beneficios que impliquen alguna diferencia entre las alternativas, se recomienda un análisis
del VP.
Por lo general, las estimaciones del CCV se clasifican en un formato simplificado para las
fases integrales de adquisición, operación y retiro/eliminación, y sus etapas respectivas.
Responder las preguntas
6.34) Todas las suposiciones siguientes son fundamentales para el método del valor
anual, excepto:
a) Las alternativas se necesitarán durante un solo ciclo de vida.
b) Los servicios provistos se necesitarían durante al menos el MCM de la vida de las
alternativas.
c) La alternativa seleccionada se repetiría para los ciclos de vida sucesivos de la misma
manera exactamente que para el primer ciclo.
d) Todos los flujos de efectivo tendrán los mismos valores estimados en cada ciclo de vida.
6.36) El valor anual de una alternativa puede calcularse a partir de su:
a) Valor presente multiplicado por (A_P,i,n)
b) Valor futuro multiplicado por (F_A,i,n)
c) Cualquiera de los dos incisos anteriores
d) Ni a) ni b)
6.37) Las alternativas que se indican a continuación se comparan con el criterio del
valor anual. Con una tasa de interés de 10% anual, los valores de n que se usarían en
los factores (A_P,i,n) para que la comparación sea correcta con el método del valor
anual son:
A B
Costo inicial $ -50,000 -90,000
Costo anual, $ por año -10,000 -4,000
Valor de rescate, $ 13,000 15,000
Vida, años 3 6
a) n = 3 años para A y 3 años para B
b) n = 3 años para A y 6 años para B
c) Cualquiera de los dos incisos anteriores
d) Ni a) ni b)
6.42) A continuación se listan los VA de las alternativas. El vendedor o vendedores que
debe(n) recomendarse es (son):
VA 1 = $44 723 VA 2 = $43 370
VA 3 = $40 000
a) 1 y 2
b) 3
c) 2
d) 1
6.43) El monto de la recuperación de capital para el vendedor 3 es:
a) $40 000 por año
b) $60 000 por año
c) $43 370 por año
d) $100 000 por año
6.44) Si una alternativa de ingresos tiene un VA negativo y se calculó correctamente,
significa que:
a) El valor anual equivalente de los ingresos no excede el de los costos.
b) Las estimaciones están equivocadas en algo.
c) Se introdujo por error un signo de resta o suma en la función PAGO de la hoja de cálculo.
d) La alternativa debe tener una vida más larga para que los ingresos sean superiores a los
costos.
6.45) Las estimaciones para una de dos actualizaciones de un proceso son las
siguientes: costo inicial de $40 000,
costo anual de $5 000 anual, y valor de mercado que disminuye $2 000 por año al valor
de rescate de $20 000 después de la vida esperada de 10 años. Si se usa un periodo de
estudio de cuatro años para el análisis del VA con 15% anual, el valor correcto es el
más cercano a:
a) $−15 000
b) $−11 900
c) $−7 600
d) $−12 600
6.46) El valor anual perpetuo de invertir ahora $50 000 y $20 000 por año a partir del año
16 y después para siempre, con 12% anual, es el más cercano a:
a) $−4 200
b) $−8 650
c) $−9 655
d) $−10 655
6.47) Todos los enunciados siguientes sobre el monto de recuperación del capital para
una alternativa son falsos, excepto:
a) El ingreso anual no puede ser más que esta cantidad, si se selecciona la alternativa.
b) Se requiere una estimación monetaria de nuevos fondos de capital cada año de vida de la
alternativa.
c) Se requiere una cantidad de ingresos para recuperar el costo inicial más un rendimiento
especificado durante la vida de la alternativa.
d) No se toma en cuenta el valor de rescate, pues se devuelve al final de la vida de la
alternativa.
