UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE CHIHUAHUA
FACULTAD DE CONTADURÍA Y ADMINISTRACIÓN
Materia: Finanzas I
Ejercicios de los Temas 2.1 y 2.2
Nombre: _________________________________ Matricula: ____________
PREGUNTAS DE ESTUDIO
1. ¿Qué factores ocasionarían una diferencia en el uso del apalancamiento financiero en el caso de
una empresa de servicios públicos y una compañía fabricante de automóviles?
En el caso de la empresa de servicio público uno de los factores que causa una diferencia en el uso del
apalancamiento financiero sería el cobro o cambio de impuestos o del valor del servicio que están
ofreciendo, en cambio en una empresa de automóviles se supone que es privado por lo cual tendrá un
mayor apalancamiento por lo cual su deuda será mayor y tendrá sus variaciones en cuanto su utilidad ya
que depende directamente de las ventas generadas en este sector, sumando también el alza de los
impuestos, así como los ciclos económicos y las temporadas
2. Explique cómo la elección de instalaciones fabriles (con uso intenso de mano de obra frente a las
que emplean mucho capital) afecta el punto de equilibrio y el apalancamiento operativo.
Lo afectará en el sentido que entre la producción sube también subirá la mano de obra, pero bajarán los
salarios, así como los gastos operativos se incrementarán decir la relación de costos de producción en el
apalancamiento aumenta con ya que los gatos pueden ser mensuales, así como diarios en cambio con
mucho capital los costos solo se derivaran en mantenimiento y materia, pero tendrá la contradicción de
una mano de obra eficiente
3. ¿Qué relación existe entre correr riesgos y el uso del apalancamiento operativo y financiero?
Entre mayor sea el apalancamiento operativo y financiero de la empresa mayor será el nivel de
riesgo que esta maneje.
4. ¿Cómo influye en el uso del apalancamiento financiero la tasa de interés sobre las nuevas
deudas?
Influye de forma significativa ya que si nos planteamos dos escenarios en donde la Empresa A,
posee un apalancamiento financiero con un pago de interés alto, mientras que la Empresa B
posee un apalancamiento financiero con un pago de interés bajos, al calcular el grado de
apalancamiento financiero GAF, se verá que la Empresa A tendrá un mayor grado de
apalancamiento, es decir la tasa de interés ocasione un cambio de un punto a otro en relación a
la utilidades por acción y en cualquiera de las dos empresas el GAF de la Empresa A será mayor
al GAF de la Empresa B
PROBLEMAS PRÁCTICOS Y SOLUCIONES
1. Meyer Appliance Company fabrica ventiladores. El estado de resultados de la empresa es el
siguiente:
Calcule:
a) Grado de apalancamiento operativo.
b) Grado de apalancamiento financiero.
c) Grado de apalancamiento combinado.
d) El punto de equilibrio.
2. Hubball Resources tiene la siguiente estructura de capital:
a) Calcule las utilidades por acción si las utilidades antes de intereses e impuestos suman 64 000
dólares. (Aplique una tasa fiscal de 20 por ciento.)
b) Suponga que las deudas aumentan 200 000 dólares, las acciones comunes disminuyen 200 000
dólares y la tasa de interés sobre las nuevas deudas es de 10%. La tasa fiscal permanece en
20%. El valor a la par de las acciones comunes se mantiene en 10 dólares.
Calcule las utilidades por acción si las utilidades antes de intereses e impuestos suman 80 000 dólares.
Soluciones
Problemas 2-1
1. Shock Electronics vende calentadores portátiles a razón de 25 dólares cada uno, y el costo
variable por producirlos asciende a 17 dólares. El señor Amps estima que los costos fijos suman
96 000 dólares.
a) Calcule el punto de equilibrio en unidades.
CFT 96,000.00 96,000.00
PE= = = =12,000 Unidades
PV −CV 25−17 8
CFT 96,000.00 96,000.00
PE= = = =$ 300,000.00
( PV −CV )/ PV (25−17)/ 25 0.32
b) Llene la siguiente tabla (en dólares) para demostrar que se ha llegado al punto de equilibrio.
300,000.00
Ventas
-96,000.00
- Costos Fijos
-204,000.00
- Costos variables totales
0.00
Utilidad (pérdida) neta
2. Hartnett Corporation fabrica bates de béisbol con el autógrafo de Pudge Rodríguez grabado en
cada uno de ellos. El precio de venta de cada bate es de 13 dólares, con un costo variable de 8
dólares. El proceso de producción implica 20 000 dólares de costos fijos.
a) Calcule el punto de equilibrio en unidades.
CFT 20,000.00 20,000.00
PE= = = =4,000 Unidades
PV −CV 13−8 5
CFT 20,000.00 20,000.00
PE= = = =$ 52,000.00
( PV −CV )/ PV (13−8)/ 13 0.38
Ventas 52,000.00
Costos fijos -20,000.00
Costos variables totales -32,000.00
Utilidad (perdida) neta 0.00
b) Encuentre la cantidad de ventas (de unidades) que se deben realizar para obtener una utilidad de
15 000 dólares.
CFT + U 20,000.00+15,000.00 35,000.00
Q= = = =$ 7,000.00
PV −CV 13−8 5
Ventas 91,000.00
Costos fijos -20,000.00
Costos variables totales -56,000.00
Utilidad (perdida) neta 15,000.00
3. Therapeutic Systems vende sus productos a 8 dólares la unidad. Sus costos son:
Separe los gastos destinados a costos fijos y a costos variables por unidad. Con esta información y el
precio de venta de 8 dólares por unidad, calcule el punto de equilibrio.
Costos fijos totales = 120,000.00+ 1 2,000.00 = 232,000.00
Costo Variable por unidad =1.50+ 0.70 = 2.20
Problemas 3-1
4. El estado de resultados de Sterling Tire Company de 2010 es:
Dado este estado de resultados, calcule lo siguiente:
a) Grado de apalancamiento operativo.
b) Grado de apalancamiento financiero.
c) Grado de apalancamiento combinado.
d) Punto de equilibrio en unidades.
5. Cain Auto Supplies y Able Auto Parts son dos empresas que compiten en el mercado de
repuestos genéricos para automóviles. A continuación se presentan las estructuras de capital de
Cain y de Able:
a) Calcule las utilidades por acción si las utilidades antes de intereses e impuestos ascienden a
10,000, 15,000 y 50,000 dólares (suponga una tasa fiscal de 30 por ciento).
b) Explique la relación entre las utilidades por acción y el nivel de las EBIT.
c) Si el costo de las deudas ascendiera hasta 12% y todos los demás factores siguieran iguales,
¿cuál sería el nivel del punto de equilibrio de las EBIT?
