FLUJOS DE CAJA

Cuando se tiene un negocio o se realiza una inversión, periódicamente se debe estar realizando
un estado de resultados para verificar si el negocio está generando pérdidas o ganancias, este es
una de las estrategias de la contabilidad para estar chequeando la viabilidad o no de una
inversión.
Pero cuando en el negocio se manejan además entradas y salidas constantes de dinero, también
es muy importante verificar con qué efectivo se cuenta al finalizar cada periodo para determinar
si se requiere inyectar o no capital para lo que se proyecta en el siguiente periodo, es decir, para
medir la liquidez del negocio.
A este movimiento periódico del efectivo es al que se le conoce como flujo de caja, es decir, un
FLUJO DE CAJA, sencillamente es la estrategia contable que determina el movimiento de
efectivo que se tiene en un periodo determinado, por ello es tan importante, porque determina
con qué dinero efectivo se cuenta para realizar las operaciones de la empresa. Su cálculo es la
diferencia entre los ingresos y los gastos de efectivo del periodo.
De acuerdo al tipo de operación en que se da el ingreso y salida de dinero, así mismo se
denomina el tipo de flujo. Los tipos de flujo son: Flujo de caja operativo, flujo de caja de
inversión, flujo de caja financiero y flujo de caja libre.
FLUJO DE CAJA OPERATIVO: es aquel que está determinado por el movimiento de efectivo
producto de la operación del negocio, por ello para su cálculo se debe tener en cuenta todos los
ingresos de efectivo que genere la operación directa del negocio (Por lo general las ventas) y los
gastos en que incurre la empresa o negocio para su operación (Gastos de producción,
administrativos, etc).
FLUJO DE CAJA DE INVERSIÓN: es aquel que se genera por el movimiento de ingreso y gastos de
efectivo producto de una transacción en la que se involucran inversiones pueden ser por
inyección de capital extra, por ejemplo, venta y/o compra de acciones o de maquinaria.
FLUJO DE CAJA FINANCIERO: Como su nombre lo indica es aquel que se produce por las
transacciones estrictamente financieras, pago o ingreso de intereses por algún crédito a corto o
largo plazo.
FLUJO DE CAJA LIBRE: También llamado “free cash flow”. Resulta de la suma de los tres
anteriores flujos de caja, es decir: F.C.L = F.C.O + F.C.I + F.C.F.

Guía de trabajo. FLUJOS DE CAJA. Master CARLOS FERNANDO ZEA HINCAPIÉ. Documento borrador.
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 FLUJO DE CAJA
       
EFECTIVO INICIAL     $1.500.000
       
ACTIVIDAD OPERATIVA
       
INGRESOS     $8.500.000
       
GASTOS      
COMPRA DE MERCANCIA     $1.380.000
SALARIOS     $4.750.000
IMPUESTOS     $485.000
GASTOS ADMINISTRATIVOS     $720.000
       
FLUJO DE CAJA OPERATIVO (FCO)     $1.165.000
       
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
       
INGRESOS      
VENTA DE VEHÍCULO     $20.000.000
SALVAMENTO DE ACTIVO FIJO     $3.500.000
       
GASTOS      
REPARACIÓN DE MÁQUINARIA     $980.000
       
FLUJO DE CAJA DE INVERSIÓN (FCI)     $22.520.000
       
ACTIVIDAD FINANCIERA
       
INGRESOS      
      0
GASTOS      
PAGO INTERESES CRÉDITO     $235.000
       
FLUJO DE CAJA FINANCIERO (FCF)     -$235.000
       
FLUJO DE CAJA LIBRE (FCL)     $23.450.000
       
SALDO FINAL DE PERIODO     $24.950.000

GUÍA DE FLUJO DE CAJA. MASTER CARLOS FERNANDO ZEA HINCAIPÉ. Documento borrador. Pg 2
Ejemplo 1: Doña Lola tiene una venta de empanadas que ofrece a su clientela cada semana. Ella
vende entre 450 y 500 empanadas a la semana con la estrategia de que las empanadas que le
queden al final de la jornada las vende a crédito, las cuales se las pagan a la semana siguiente.
Por ello siempre produce 500 empanadas. Ella tiene una empleada a la que le asigna un salario
fijo por día de $ 45.000 y saca igualmente su salario del día que son $55.000. Para producir cada
empanada debe comprar insumos que le cuestan alrededor de $ 140 por unidad. También en la
primera semana tuvo que comprar una vitrina que le costó $ 180.000, la cual requiere un
mantenimiento cada quince días cuya mano de obra vale $20,000. También debe pagar un
“alquiler” de $8.000 por día a la dueña de la tienda que le permite poner su negocio en esa
esquina.
Las ventas de contado que proyecta doña Lola para el primer mes son las siguientes:
Semana 1 : 460 empanadas.
Semana 2: 485 empanadas
Semana 3: 490 empanadas
Semana 4: 490 empanadas
Cada empanada la vende a $800.
Doña Lola tiene una inversión inicial de efectivo de $ 250.000. Realice el flujo de caja de las
cuatro semanas. ¿ Qué sugerencia financiera le podemos dar a doña Lola de acuerdo a sus flujos
de caja ¿
Ejemplo 2: La empresa para la que usted trabaja está pensando en hacer una inversión en el
montaje de una sucursal. De acuerdo con los datos que se proyectan, basados en
investigaciones de mercado y estadísticos históricos de la compañía, se tiene la siguiente
información:
 Inversión inicial es de $150.000.000 de los cuales el 30% se invierte en activos que se
deprecian en 5 años. Se considera un valor de salvamento del 12% de la inversión. Esta
inversión se apalancará en un 35%, con un crédito en una entidad que cobra una tasa
del 10% EA y se amortiza en los 5 años.
 Se estima una venta de 400.000 unidades, el primer año (ya se consideró la
maduración). El incremento en unidades se estima constante en un 3%.
 Para el primer año, el precio por unidad es de 420 COP. Se estima un crecimiento de la
inflación del 4% y un IPC del 2,5%.
 Para el primer año, los costos de materia prima directa por unidad son de 50 COP y los
de mano de obra directa por unidad, de 40 COP; costos indirectos de fabricación por
unidad: 50 COP. Se estima un crecimiento en los costos de inflación más un IPC 1,5%.
 Los gastos de administración son del 10% del valor de la inversión con un incremento
del 5% sobre el valor de las ventas en cada año. Los costos fijos son de 12.000.000
COP que incrementan con base en la inflación más un diferencial del 2%.
 Tasa de impuestos: 30%, y tasa interna de oportunidad de la empresa 21% EA.

GUÍA DE FLUJO DE CAJA. MASTER CARLOS FERNANDO ZEA HINCAIPÉ. Documento borrador. Pg 3
Entonces, le solicitan a usted que, con esta información, proyecte flujo de caja operativo, flujo
de caja de inversión, flujo de caja de financiación, flujo de caja libre. Asimismo, proyecte el
balance y el estado de resultados a 7 años.

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