Instrucciones generales: Desarrolle las actividades indicadas y suba un (1)

único archivo con todas sus respuestas teóricas y prácticas a

evaluanet.galileo.edu. Trabaje de forma ordenada e identifique claramente
cada ejercicio.

Teoría

Conteste lo que se pide:

1. ¿Qué miden las razones de mercado? Explíquelo con sus palabras.

Las razones de mercado son importantes para las empresas que requieren
atraer nuevos inversionistas para el crecimiento o desean cotizar en la bolsa de
valores, esta miden la utilidad de las acciones, el precio por unidad de las
acciones, los dividendos por acciones y la razón de retribución.
2. ¿Qué miden las razones de endeudamiento? Explíquelo con sus palabras.
Esta permite conocer la estructura de financiamiento de la empresa, estos
ratios analizan la relación de los recursos propios y los recursos ajenos que
financian la activación de la empresa, se debe encontrar un equilibrio en deuda
que maximice las utilidades de la empresa y su estabilidad en el tiempo.

3. ¿Qué miden las razones de rentabilidad? Explíquelo con sus palabras.

Miden l capacidad de generar una ganancia sobre una inversión realizada,
entre mayo es el índice más rentable es la empresa.

4. Explique qué mide Dupont

Esta reúnes los ratios de margen de utilidades, rotación de activos y el
endeudamiento financiero, mide lo todo lo que tienen influencia en el
crecimiento y evaluación de la salud financiera de la empresa.

De acuerdo con los conceptos presentados, escriba la definición que

corresponda a cada ratio, luego de estudiar responsablemente el capítulo.

1. Razón de deuda: Mide la proporción de activos corrientes y no corrientes

que se financian por terceros en la empresa, menciona que proporción de las
inversiones en activos depende de terceros.
2. Razón de deuda a capital: Esta razón mide la proporción de financiamiento
de terceros sobre la inversión que realicen los socios de la empresa, es decir
por casa 1 quetzal que invierten los accionistas de la empre, mide cuantos
quetzales son prestados de terceros.
3. Cobertura de intereses: La rezón mide la capacidad de la empresa de hacer
frente al pago de intereses por deudas con los ingresos que se tienen en el
periodo, evalúa las veces en que se puede cubrir los intereses por deudas, con
el dinero de las ventas del periodo, pero después de haber descontado el costo
de ventas y los gastos operativos.
4. Deuda a corto plazo: Esta razón mide que porcentaje de la deuda total de
una empresa se tienen a corto plazo, y por la diferencia el porcentual a largo
plazo. Es decir por cada quetzal adeudado, cuantos centavos deben pagarse
en el corto plazo y cuando es posible en más de 1 año. Esta razón suele
llamarse “calidad de deuda”.
5. Razón de autonomía financiera: Esta razón es complementaria a la razón de
deuda, puesto que analiza hasta qué punto de la empresa tiene independencia
financiera ante sus deudores y acreedores puesto que se relaciona el capital de
la empresa sobre el total de activos que posea, puesto que estos son los que
generan riquezas,
6. Margen de utilidad: Margen es la diferencia entre el precio de venta sin
impuesto de un producto y los costos del mismo. Este ratio también es llamado
margen de rentabilidad y mide la capacidad de los administradores de la
empresa para generar utilidades a partir de las ventas. Esta medida es de
mucha importancia para quien es socio y administrador de una empresa.
7. Rendimiento sobre activos: Esta razón mide la eficiencia de los
administradores para utilizar los activos de la empresa para generar utilidades.
Es común en el campo financiero utilizar la nomenclatura en ingles de esta
medida: ROA (Retun on Assets).
8. Rendimiento sobre capital contable: Esta razón mide la utilidad que se
obtiene sobre el dinero invertido por los accionistas de una empresa. Indica
cuánto dinero se obtiene de ganancia por cada quetzal aportado por los socios
de la empresa. Los inversionistas suelen comparar esta medida entre distintas
formas de inversión para tener una perspectiva de los resultados.
9. Rendimiento sobre inversión: Esta razón mide el retorno o rendimiento que
se obtiene de una inversión realizada. Indica cuánto dinero se obtiene de
beneficio por cada quetzal aportado a un proyecto de inversión. Es común en el
campo financiero utilizar la nomenclatura en ingles de esta medida: ROI (Retun
on Investment)
10. Índice Dupont: Esta razón reúne tres ratios: Margen de Utilidades (MU),
Rotación de Activos (RA) y el endeudamiento financiero, este último indica la
cantidad de activos generados por cada Q1 de capital, por lo que suele
llamarse multiplicador de capital.
11. Utilidad por acción: Este mide la relación del precio en el mercado de una
acción en relación a la utilidad que se genera. Para estimar este múltiplo se
requiere primeramente conocer la utilidad por acción y conocer a cierta fecha el
precio de una acción de la empresa evaluada.
12. Dividendo por acción: Este ratio mide el porcentaje de las utilidades que se
pagan como dividendos. Permite observar la estrategia de dividendos y las
posibles perspectivas de crecimiento de la empresa.
Dividendos: Son ña fracción de las utilidades que reciben quienes son
propietarios de una acción de una empresa. Para que existan dividendos deben
ganarse utilidades.
Práctica
Desarrolle los siguientes ejercicios:
Ejercicio 1
Tome como referencia la información complementaria, conjuntamente con la
información del Balance General y Estado de Resultados y estime los ratios de
endeudamiento, rentabilidad y mercado estudiados en el capítulo 3. (Se
exceptúa el rendimiento sobre la inversión)
Ejercicio 2
Con base en los ratios calculados en el ejercicio 1, realice un análisis de cada
uno, comparándolos con el promedio del mercado.

Promedio
Razón Empresa Ejemplo S.A Evaluación
empresarial
Razones de endeudamiento      
Razón de deuda 75.37% 68.00% Malo
Razón de deuda a capital 306.05% 80.00% Malo
Cobertura de intereses 7.11 Veces 2 Veces Bueno
Deuda a corto Plazo 56.90% 32.00% Malo
Razón de autonomía financiera 24.62% 51.00% Malo
Razones de rentabilidad      
Margen de utilidad 6.88% 12.00% regular
Margen de utilidad bruta 34.39% 48.00% regular
Rendimiento sobre activos 6.05% 18.00% Malo
Rendimiento sobre capital
24.60% 17.00% Bueno
contable
     
Índice Dupont 24.60% 23.00% Bueno
Razones de Mercado      
Utilidad por acción 40.79 por acción 500 por acción Malo
Múltiplo precio utilidad 29.41 Veces 12 veces Bueno
Dividendo por acción 5 por acción 300 por acción Malo
Razón de retribución 12.25% 22.00% Malo
Ejercicio 3
Tome como referencia los resultados del análisis del inciso anterior, enfóquese
en aquellos ratios que presenten un comportamiento deficiente, escriba el
nombre del ratio, el valor encontrado, un problema que pudiera llegar a
desencadenarse si la situación se mantiene y proponga una estrategia que
pudiese aplicarse para solucionar el problema. Puede establecer supuestos
para sustentar su análisis.

Problema que puede

Ratio Valor Estrategia de solución
desencadenar
Se debe tratar de bajar el nivel de
Demasiada deuda puede tener
deuda sin descuidar parte de los
como consecuencia el no poder
Razón de deuda 75.37% activos para solventarla, evitar caer
pagar las deudas e incremento de
en mora e intereses para que la
intereses
deuda no se incremente
Se tienen más dinero prestado que Se deben revisar los pasivos para
propio dentro de la empresa, hace detectar índices altos para tratar de
Razón de deuda a capital 306.05%
peligrosa la inversión que es la reducirlos, por ejemplo las cuentas
fuente de financiamiento por pagar, gastos de publicidad, etc.
Debe tratar de minimizarse, poner
Es posible que por el alto índice, la atención a los pasivos no corrientes,
Deuda a corto Plazo 56.90% empresa no pueda endeudarse si tratar de no tener deudas de montos
fuese necesario a corto plazo altos que se puedan volver
impagables y que afecten este índice.
Este margen se encuentra muy por Debe tratar de reducirse la deuda
Razón de autonomía
24.62% debajo de la empresa, lo que hace para darle más autonomía a la
financiera
que la autonomía sea baja. empresa
Deben aumentarse las ventas y tratar
Rendimiento sobre Los activos producen muy baja de reducir el costo de ventas para
6.05%
activos rentabilidad aumentar la utilidad neta y poder
sacarle provecho a los activos.
Ejercicio 4
La empresa Ejercicio S. A. actualmente tiene problemas para poder crecer, se
encuentra estancada en una situación financiera. El gerente considera que
necesita de una mayor inversión en activos no corrientes, para producir más y
de esa forma generar mayores ingresos, pero la mayoría de entidades
financieras en Guatemala le niegan créditos. Con la información de los
capítulos 2 y 3: ¿Cuáles índices financieros recomendaría que evaluara el
gerente de esta empresa para conocer su situación? Razone su respuesta

Se recomienda revisas los índices insatisfactorios según análisis realizado, a

continuación se detalla cada índice:

 Razón
 Razón de liquidez simple
 Prueba del ácido
 Rotación de activos
 Rotación de activos no corrientes
 Rotación de inventarios
 Días de inventario
 Rotación de las cuentas por cobrar
 Tiempo promedio de cobro
 Rotación de las cuentas por pagar
 Tiempo promedio de pago
 Razón de deuda
 Razón de deuda a capital
 Deuda a corto Plazo
 Razón de autonomía financiera
 Margen de utilidad
 Margen de utilidad bruta
 Rendimiento sobre activos
 Utilidad por acción
 Dividendo por acción
 Razón de retribución

A nivel general, se debe mejorar la solvencia de la empresa, aumentar la

rotación de activos y cuentas por cobrar, la empresa paga sus deudas más
rápido de lo que recibe el pago de las cuentas por cobrar, el nivel de deuda es
demasiado alto lo que hace que incremente el riesgo de no ser una empresa
rentable, como consecuencia la empresa puede incurrir en pago de interés,
multas y mora por atraso en los pagos, todos estos puntos hacen poco
atractiva a la empresa para los inversionista y por lo mismo sin inversión no hay
capital para trabajar.