CONCEPTO DE MACROECONOMÍA

• Explica la actividad económica.

• Análisis del comportamiento de

magnitudes globales.

• Busca relaciones e interacción.

• Medidas eficaces de gobierno.

• Elementos globales de medición.

MAGNITUDES GLOBALES

• Producto nacional.
• Producto bruto interno.
• Ingreso nacional.
• Distribución de la renta.
• Valor agregado.

• Consumo nacional.
• Ahorro nacional.
• Inversión nacional.
• Gasto público.
• Intercambios internacionales.

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 PRODUCTO NACIONAL

• Resultado de toda actividad productiva

del sistema económico del país.

• Valor total de bienes y servicios

producidos en el año calendario .

• Deriva la noción de Producto Bruto:

• Expresión de “producto bruto interno a

precios de mercado”(PBI).

PRODUCTO NACIONAL (cont.)

• La magnitud del PBI se mide por:

• Economía nacional: restar del total de
producción, las compras de insumos
de los sectores entre sí.
• Sectores específicos: restar del total de
producción del sector, las compras de
insumos a otros sectores.

• Producto bruto “per cápita”: dividir PBI

por N° de habitantes del país.

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 INGRESO NACIONAL

• Suma total de remuneraciones

de factores de la producción.
• Resultado de distribuir ingresos
realizados durante el año.
• Derivan:
• Ingreso bruto (“ingreso bruto
interno a costo de factores”): Y.
• Ingreso neto interno: ingreso bruto
menos depreciación del capital.

INGRESO NACIONAL (cont.)

Derivan nuevos indicadores:

• Ingreso bruto per cápita: dividir

“Y” por el N° de habitantes.

• Ingreso neto per cápita: dividir

ingreso neto por ese N°.

• Distribución de la renta: % por

segmento de población según su
renta (ingreso per cápita).

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 VALOR AGREGADO

• También se toma para calcular

el ingreso nacional.

• Suma de remuneraciones de los

factores en cada etapa de
transformación de bienes.

• Precio final del bien en cada

etapa: incluye remuneraciones
más los insumos empleados (el
valor agregado).

CONSUMO AHORRO E INVERSIÓN

Representan diferentes destinos que la Nación dará

a los ingresos obtenidos por la actividad económica.

Pueden ser expresados a través de los siguientes

términos:

Y=C+A  Y = Ingreso.
ó bien:  C = consumo.
Y=C+I  A = ahorro
 I = Inversión

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CONSUMO AHORRO E INVERSIÓN

Consumo: valor total de la producción de bienes y

servicios disponible para su utilización.
Ahorro: porción de ingreso bruto no destinado al
consumo corriente.
Inversión: parte de bienes y servicios que no se
consume y se destina a ampliar el capital existente.

C = PBI M = importaciones A=Y-C

O bien: X = exportaciones
C = PBI + M – X I=Y-C

GASTO PÚBLICO

• Resultado del consumo e

inversión para mantener el
sistema económico del país.
• Educación, defensa, justicia,
obras públicas, etc.
• “Demanda global del país”.

D=C+I+X

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 CUENTAS INTERNACIONALES

• Resultado del comercio exterior.

• Actividades entre diferentes países:
• Importaciones y exportaciones.

Balance (o Balanza) de Pagos:

• Documento contable sobre transacciones
efectuadas entre:
• Sujetos económicos del país y del exterior.

BALANZA DE PAGOS

OPERACIONES DE CAPITAL :
• Inversiones y préstamos.

OPERACIONES CORRIENTES:
• Balance comercial: X - M
• De servicios.
• Transferencias unilaterales.

RESULTADO FINAL DEL AÑO:

• Superávit o déficit.

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 Acuerdos de integración regional
Zona de libre comercio:
• Elimina impuestos aduaneros, libre
circulación de los productos.
Unión aduanera:
• No aranceles entre miembros, política
comercial común frente a otros países.

Mercado común:
• Combina los anteriores, con una política
coordinada y libre movilidad de factores.
Unión económica:
• Único banco central, con un sistema
financiero integrado.

PRESUPUESTO GENERAL

• Plan monetario de recursos,

gastos e inversiones del Estado.
• Desarrollará su administración.
• En un futuro período anual.

• El Poder Ejecutivo lo presenta al

Congreso para su aprobación.

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MERCADOS FINANCIEROS

SISTEMAS MONETARIOS

• Patrones de medida de valor

utilizados en operaciones
comerciales y financieras.

• Nacionales o internacionales.

Principales sistemas:
• Dinero metálico, corriente y
bancario.
• Títulos.

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 SISTEMAS MONETARIOS
• Dinero metálico: como moneda divisionaria
(metales inferiores) dentro del país y como
internacional (oro y plata) para pagos.

• Dinero corriente: dinero de papel o billetes

emitidos por el Banco Central del país.

• Dinero bancario: depósitos en cuentas

corrientes en los diferentes bancos.

• Títulos: títulos públicos que emite la Nación.

RESERVAS MONETARIAS
• Respaldar oferta monetaria interna
y mantener la paridad cambiaria.
• Sostén del tipo de cambio nacional
con el internacional.

• Tenencias de oro (en barra, lingotes) o

monedas (billetes o convertibles en oro).

• Moneda: pieza metálica acuñada con sello,

sirve de medida común para el precio de
bienes y para el intercambio comercial.

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 VALOR DEL DINERO

• Medio general de pagos indeterminado

dentro del proceso de intercambio
comercial.

FUNCIONES:
• Común denominador de transacciones.
• Unidad de cuenta monetaria.
• Portador de valor.
• Medio de pagos diferidos.

FUNCIONES DE LOS BANCOS

• Intermediación habitual entre oferta y

demanda de recursos financieros.
• Operaciones activas, pasivas y neutras.
• Ley de Entidades Financieras.

BANCO CENTRAL:
• Controla sistema monetario y crediticio.
• Ejecuta política bancaria del Gobierno
• Fiscaliza el funcionamiento de bancos.
• Regula el crédito y los medios de pago.

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 Demanda y oferta monetaria
Demanda de dinero:
• Para realizar transacciones y como
activo financiero (ó ahorro).
• Directamente depende del ingreso.
• Indirectamente de la tasa de interés.

Oferta monetaria (M):

• Cantidad de dinero que circula en la
Economía de una nación.
• Efectivo en manos del público más los
depósitos a la vista (en cuenta corriente),
cajas de ahorro, a plazo fijo.

¿Quiénes influyen en la cantidad de

dinero de un país?

Banco Central:
• Determina la base monetaria (emisión).
• El porcentaje de reserva legal.
Los bancos:
• Determinan relación entre depósitos.
• Y el porcentaje de reservas técnicas.

El público:
• Decide cuánto mantener en efectivo.
• Y cuánto depositar en los bancos.

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 MERCADO DE CAMBIOS

• Ámbito donde se realiza:

• Compra-venta de moneda extranjera.
• En operaciones efectuadas por los
residentes del país.

Valor de la moneda extranjera:

• Según cotización o tipo de cambio.
• “Comprador”.
• “Vendedor”.

MERCADO DE CAMBIOS (cont.)

DIVISAS:
• Resultado general en operaciones
cambiarias con moneda extranjera.
• Generan beneficios a la Economía.

Mercado de divisas puede ser:

• Controlado.
• Libre.
• Paralelo.

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 Mercado de divisas
Fijo o controlado:
• El Banco Central determina el tipo de
cambio y lo defiende.
Ajustable o mixto:
• Fluctúa libremente dentro de los límites
definidos (ej.: bandas).

Libre o flexible:
• El mercado fija el valor, según las fuerzas
de la oferta y demanda de divisas.
Paralelo:
• Mayor volumen cuando es más severa la
intervención del Estado.

MERCADO DE VALORES

• Ámbito donde se negocian valores

mobiliarios (públicos o privados).
• Comisión Nacional de Valores (S.A.),
dentro de la Bolsa de Comercio.

Objetivos:
• Régimen adecuado para realizar
operaciones sobre títulos valores.
• Garantizar operaciones de agentes.
• Índice Merval.

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 BOLSA DE COMERCIO

• Sesiones públicas para negociar

títulos y de otros bienes comerciales.
• Asociación civil sin fines de lucro.

AGENTE DE BOLSA:
• Único autorizado para operar en las
“ruedas del mercado”.
• Actúa por cuenta y orden de terceros.
• Compra o vende cierta cantidad de
títulos, según instrucciones.

TÍTULOS PÚBLICOS Y PRIVADOS

• Tipos de valores mobiliarios ofrecidos

para negociar en mercado de valores.

• Públicos: captación de fondos por el

Estado para cubrir sus necesidades
(fondos públicos, bonos externos).

• Privados: acciones y otros títulos

mobiliarios (obligaciones negociables,
fondos comunes de inversión).

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INESTABILIDAD ECONÓMICA

DEVALUACIÓN

• Pérdida de poder adquisitivo de

la moneda en términos de otras.

• Tipo de cambio se mide como:

• N° de unidades de moneda local.
• Por unidad de moneda extranjera.
• Ejemplo: pesos por dólar.

• La devaluación eleva el tipo de

cambio en el país.

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 ¿Cómo medir la devaluación?

 Cuando el tipo de cambio se duplica suele decirse:

 La devaluación fue del 100%.
 Esto es absurdo, porque no valdría nada.

 En realidad, la devaluación fue del 50%.

 Por cada unidad de moneda local ahora puede comprarse:
 La mitad de lo que podría adquirir en términos de M/E.

LA INFLACIÓN

• Proceso de desequilibrio económico.

• Aumentos generalizados y continuos
en niveles de precios de productos
ofrecidos en el mercado.

Aclaraciones:
• No todos los precios suben a la
misma velocidad.
• Contracara de la desvalorización de
la unidad monetaria de un país.

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 Tipos de inflación
Moderada:
• Precios son relativamente estables.
• La gente confía en el dinero.
Galopante:
• Tasas de 2 o 3 dígitos.
• El dinero pierde valor rápidamente.
• La gente busca un resguardo.

Hiperinflación:
• Se dispara la velocidad de circulación
del dinero.
• Grandes efectos sobre la eficiencia del
sistema y la distribución de la riqueza.

¿Posibles causas de la inflación?

 Exceso generalizado de la demanda.

 Impulso de los costos.
 Desequilibrios estructurales en ciertos mercados.
 Las expectativas del público y los inversores.

 Para que se produzca, necesariamente debe aumentar

 La cantidad de dinero en términos nominales.

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 ¿Cómo debería actuar un gobierno?
• Reducir costos de producción.
• Eliminar distorsiones en la distribución.
• Desacelerar la suba del gasto público.
• Dar mayor previsibilidad (y confianza),
• Son medidas que “alientan” la inversión
y desaceleran el consumo.

Medidas que “desalientan” la inversión:

• Alto control de precios.
• Mayores retenciones.
• Eliminación de reintegros.
• Apelar a la intimidación.

LA DEFLACIÓN

• Situación inversa a la inflación.

• Disminución generalizada y continua

en niveles generales de precios.

• Contracción del mercado.

• Fuertes especulaciones tanto en la

oferta como en la demanda.

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DEUDA INTERNA

• Obligaciones del E.N. hacia:

• Gobiernos provincial y municipal.
• Según el sistema socio-político
del país.

CAUSAS:
• Coparticipación de impuestos.
• Compromiso nacional.
• Préstamos.

DEUDA EXTERNA

• Valor adeudado a otras naciones.

• De origen público o privado.
• Intervención del Fondo Monetario
Internacional y otros organismos.

CAUSAS:
• Déficit en Balanza de Pagos.
• Fuga de capitales hacia el exterior.

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FONDO MONETARIO INTERNACIONAL

• Estimula la cooperación monetaria global.

• Otorga préstamos a países que necesiten.

• Países miembros aportan cuota. Pueden

vender al prestatario un % de su cuota.

• FMI “compra” moneda del solicitante y

entrega divisas (moneda de otra nación).

• Éstas deberán ser recompradas por el país

(ahora deudor) en un período determinado.

CESACIÓN DE PAGOS Y DEFAULT

• Situaciones económicas que impiden.

• Cumplir con obligaciones financieras.

Cesación de pagos:
• El país deudor demostrará no poder
cumplir regularmente sus deudas.

Default:
• Omisión o incumplimiento de pago,
por no poseer dinero suficiente al
vencimiento de obligación.

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 Ciclos Económicos

 Existen períodos en los que los negocios marchan a

satisfacción de todos y se ofrecen empleos nuevos.
 En otros, muchas empresas sufren grandes pérdidas y
se ven obligadas a cerrar o a reducir su demanda laboral.

Términos utilizados en las etapas

de los Ciclos Económicos

• “Boom”: expansión muy fuerte.

• “Estamos tocando techo”: se está llegando a la cima.
• Recesión: descensos de la tasa de crecimiento en
períodos no muy prolongados.
• Depresión: un período más largo.
• “Aterrizaje suave”: retracción de la economía breve e
imperceptible.
• “Crac" o “Crash”: cuando se consideran los índices
bursátiles en vez del crecimiento del PBI. Variable
que suele presentar bruscos movimientos cíclicos.

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