UNIVERSIDAD NACIONAL PEDRO RUIZ GALLO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS, ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES
ESCUELA PROFESIONAL DE COMERCIO Y NEGOCIOS
INTERNACIONALES
TRABAJO PRÁCTICO N° 1
TÍTULO:
PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS Y VARIABLES A TENER EN CUENTA EN EL
ANÁLISIS FUNDAMENTAL Y TÉCNICO EN LA BOLSA DE VALORES
INTEGRANTES:
ARRESTEGUI ZELADA ALEJANDRA
HERRERA TARRILLO ALEX
REQUEJO PAZ EDWIN
RUIZ CASTAÑEDA JORDY
TOSCANO GOMEZ SEBASTIAN
DOCENTE:
Dr. LUIS ANIBAL ESPINOZA POLO
LAMBAYEQUE-PERÚ
2022
1. BOLSA DE VALORES: DEFINICIÓN
La bolsa de valores es una institución que ofrece trading de acciones. Es el lugar donde los
inversores se reúnen para comprar o vender valores. Cualquier bolsa de valores funciona bajo una
regulación específica que controla a los agentes del mercado y las operaciones del mercado.
Además, la bolsa de valores tiene horarios de trabajo específicos.
En pocas palabras, la bolsa de valores es un mercado secundario. El mercado primario es donde
una empresa emite sus acciones. El propósito de la colocación de acciones es la voluntad de atraer
fondos adicionales. Este dinero se puede utilizar para los objetivos operativos de cualquier
empresa.
Después de que la empresa emite acciones, hay quienes querrán comprarlas o venderlas (los
compradores del mercado primario). Entonces, estas personas se reúnen en una plataforma
regulada donde las transacciones son justas y reguladas. La bolsa de valores sirve como
plataforma.
Hoy en día, el mercado mundial de acciones opera a través de una red de bolsas de valores
conectadas electrónicamente. Aún así, hay bolsas que cuentan con ubicación física y con un piso
de trading. (Ricou)
2. ANÁLISIS BURSÁTIL CLÁSICO
El análisis bursátil clásico tiene como objetivo el estudio del comportamiento de los mercados
financieros y de los valores que los constituyen. Con ese análisis se pretende conseguir
información relevante que ayude en las decisiones de inversión en situaciones de incertidumbre.
Implica un incremento o dimensión de la bolsa de valores, teniendo en cuenta el mercado
fluctuante, la oferta y la demanda en un tiempo determinado, lo cual permite mejorar y cerrar
favorablemente las acciones.
Se divide en una doble categoría de análisis, en ocasiones contrapuestos, que son los siguientes:
ANÁLISIS FUNDAMENTAL Y TÉCNICO. (“Análisis bursátil”)
3. ANÁLISIS FUNDAMENTAL EN LA BOLSA DE VALORES
3.1. DEFINICIÓN
El análisis fundamental es un tipo de análisis bursátil. Es decir, aunque se puede utilizar
para valorar títulos que no cotizan en la bolsa de valores, se utiliza principalmente para
invertir en bolsa. Pretende calcular cuál debe ser el precio de un título para que esté
justamente valorado. Con lo cual, no se aventura a decir si el precio debe subir o bajar,
sino que establece que a largo plazo el valor debe aproximarse a ese precio.
Este se hace a través del estudio de las variables que afectan a su valor. Dentro de estas
variables nos encontramos algunas como los estados financieros, planes de expansión
futuros, sector al que pertenece la empresa o entorno económico del país o países en los
que opera.
Cuando se habla de análisis fundamental, se hace también referencia a la inversión en
valor (value investing). Para ser más exactos, el value investing es una estrategia de
inversión basada en el análisis fundamental. (“Análisis fundamental - Qué es, definición y
concepto”)
3.2. VARIABLES
3.2.1. VARIABLES MICROECONÓMICAS
Son las variables que afectan solamente a la empresa. (León)
3.2.2. VARIABLES MACROECONÓMICAS
Las variables de tipo macroeconómico afectan a cualquier tipo de empresa.
Por lo que al valorar la empresa disponen de dos tipos de enfoque (León)
[Link]. TIPOS DE ENFOQUE
[Link].1. MÉTODO DE TOP-DOWN
El enfoque top-Down es aquel que toma decisiones de
inversión partiendo de las variables más globales para ir
descendiendo progresivamente hasta las más específicas.
el proceso de las toma de decisiones son las siguientes:
El primer análisis consiste en analizar la situación del ciclo
económico internacional y ver cómo influirá esa variable en
las estimaciones que realizará el analista sobre la empresa.
En segundo lugar, se analizará las perspectivas nacionales o
domésticas.
Por otro lado, debemos prestar atención a cada una de las
economías nacionales para ver cuáles de ellos crecerá más
que la economía.
Una vez realizadas estas fases, vendría un análisis específico
de las compañías en el que se habría de evaluar los aspectos
fundamentales de las mismas. (megabolsa)
[Link].2. MÉTODO BOTTOM-UP
Este segundo enfoque el proceso de toma de decisiones
es el inverso este enfoque no se analizan empresas sino
valores, se analizan oportunidades de inversión
independientemente de las perspectivas de la economía, en
la cual intervienen tres elementos básicos en la toma de
decisiones: el negocio, la valoración, el riesgo donde se
diferencian. (megabolsa)
DE NEGOCIO:
Influirán de manera importante el tipo de negocio, la
situación financiera y la capacidad de aumentar beneficios y
dividendos. (megabolsa)
DE ACCIÓN O DE MERCADO:
Aquí encontramos a dos variables muy importantes:
- volatilidad de acción
- liquidez de acción
El empleo de un método y otro viene muy determinado
dependiendo el tipo de empresa que vamos a analizar,
además de la tradición de la toma de decisiones por parte de
los gestores. (megabolsa)
3.3. METODO DE VALORACION DE EMPRESAS
3.3.1. MÉTODOS BASADOS EN EL BALANCE
No ha existido método para evaluar a las empresas a través del balance,
son métodos tradicionales que han sido desarrollados por expertos en la
materia en la cual podemos encontrar los siguientes métodos:
VALOR CONTABLE:
Conocido como valor en libros, fondos propios o patrimonio neto es el
valor en el balance capital más las reservas, también se puede calcular
como la diferencia entre el activo total y el pasivo exigible.
VALOR CONTABLE AJUSTADO:
Este tipo de método pretende resolver algunos inconvenientes del valor
contable tradicional.
Si el valor de las cuentas pendientes netas es inferior, el activo real
tendrá menos valor, con la cual el resultado de restar el activo total con el
pasivo total sería menor, en consecuencia, la empresa a analizar tendrá
menos valor. (método patrimonial)
VALOR DE LIQUIDACIÓN:
El valor de liquidación de una empresa, es el valor que tendría la
empresa en caso de liquidarla, esto es si vendemos los activos y cancelamos
las deudas, el resultado sería su valor.
En este caso tendría en cuenta los gastos tales como la indemnización
de los empleados, el valor de liquidación siempre arroja el menor valor de
todos los métodos de valoración basados en el balance, supone que la
empresa dejara de funcionar mientras el resto de métodos supone la
continuidad de las empresas. (método patrimonial)
VALOR SUSTANCIAL:
El valor sustancial de una empresa sería la hipotética inversión que debería
realizarse para crear una empresa idéntica al que se está valorando. se
puede distinguir tres tipos de valor sustancial: el valor sustancial bruto, el
valor sustancial neto y el valor sustancial bruto reducido(método
patrimonial)
3.3.2. MÉTODOS BASADOS EN LA CUENTA DE RESULTADO
Métodos basados en la cuenta de resultados a través de las magnitudes de
beneficio, ventas u otros parámetros de esta cuenta, para calcularlo se
utiliza los diferentes múltiplos a estos parámetros en función del sector, la
actividad o empresa competidora. (Métodos basados en la Cuenta de
Resultados”)
MÚLTIPLO DE BENEFICIO (PER):
El valor de las acciones se obtiene multiplicando el beneficio neto anual por
el Per.
El per de una acción indica el múltiplo del beneficio por acción que se paga
en la bolsa: si el beneficio por acción del último año ha sido de 2 euros y la
acción cotiza por 30 euros, entonces su Per será de 15,
MÚLTIPLO DE VENTAS:
lo calculas multiplicando las ventas por un número, por ejemplo: una
farmacia se valora con frecuencia multiplicando sus ventas por dos o por
otro número según la coyuntura del mercado. (Métodos basados en la
Cuenta de Resultados”)
3.3.3. MÉTODOS BASADOS EN EL FONDO DE COMERCIO
son métodos de valoración que utilizan el valor del fondo de comercio
como referencia para poder valorar una empresa, podemos encontrar tipos
de métodos de valoración basados en el fondo del comercio. Son los sgtes:
MÉTODO DE VALORACIÓN CLÁSICO:
este método distingue entre empresas grandes o industriales y el comercio
minorista para las empresas industriales la fórmula es:
V = A + (n x B)
y para los pequeños comercios la fórmula es:
V = A + (z x F)
MÉTODO SIMPLIFICADO DE LA RENTA ABREVIADA DEL FONDO DE
COMERCIO:
Conocido también como método de la unión de expertos contables, se
utiliza capitalizando a interés compuesto el beneficio de la empresa. El
superbeneficio no es más que el beneficio del año anterior menos el
dinero obtenido al invertir un capital igual al valor de una empresa a una
tasa sin riesgo. (“Métodos de valoración basados en el fondo de
comercio”)
MÉTODO INDIRECTO:
Este método utiliza este valor de beneficio a razón de la rentabilidad de los
bonos del estado, en ocasiones el valor de los beneficios se calcula con
una media de los años anteriores. con la sgte formula: V = (A + B/i) / 2
MÉTODO DIRECTO:
este método se diferencia del anterior en la tasa de interés pueden
apreciar en la siguiente fórmula V = A + (B – iA) / ™
3.4. CARACTERÍSTICAS
Principales características:
● Operaciones de larga duración.
● Estimaciones o predicciones con base a variaciones en factores
económicos.
● Obtiene información de reportes económicos y estadísticas de la industria.
● Indicador de entrada cuando el precio sobrepasa un valor dado.
● Herramientas: Datos socioeconómicos y resultados financieros.
3.5. EJEMPLO
Una sociedad anónima tiene un capital dividido en 10.000.000 de acciones cuya
cotización en el mercado es de 10 euros. El valor de mercado de las acciones de la
sociedad es, por tanto, de 100.000.000 de euros. Si a través del análisis
fundamental se determina que el valor teórico de las acciones de la empresa es de
110.000.000 de euros, cada acción tendría un precio objetivo de 11 euros, por lo
que se recomendaría la compra de acciones al precio actual de 10 euros.
4. ANÁLISIS TÉCNICO EN LA BOLSA DE VALORES
4.1. DEFINICIÓN
Este análisis básicamente es el estudio de los mercados financieros que se basa en
datos, bolsa gráfica, patrones de precios y tendencias de las cotizaciones.
Ejemplo: Se realiza análisis técnico sobre “Caixabank”, banco español, y no se
tendrá en cuenta sus resultados, declaraciones de los directivos o los rumores de
crisis, sólo tendrán en cuenta lo que expresan los gráficos.
4.2. CATEGORÍAS
4.2.1. Análisis gráfico o análisis chartista
La palabra chartista es un anglicismo proveniente de la palabra chart, que
significa gráfico. Este análisis se basa en los patrones que se forman en las
cotizaciones bursátiles.
4.2.2. Análisis técnico en sentido estricto
Se refiere al análisis que emplea indicadores que son calculados
considerando las distintas variables de los valores analizados.
4.3. PRINCIPIOS
4.3.1. Análisis técnico en sentido estricto
Es el que emplea indicadores calculados en función de las siguientes
variables de comportamiento de los valores analizados.
su análisis fundamental trata de estimar el valor intrínseco de la acción a
través de diferentes herramientas de análisis de forma que se pueda saber si
la acción está infravalorada o sobrevalorada
4.3.2. El precio se mueve en tendencia
Su objetivo principal es identificar una tendencia en su etapa temprana,
para así poder establecer operaciones en la dirección de dicha tendencia
4.4. HERRAMIENTAS
Son las que se aplican directamente a la gráfica del país, sin necesidad de utilizar
análisis cuantitativos.
4.4.1. MEDIAS MÓVILES
son indicadores empleados en el análisis técnico y nos indican el promedio
del precio en un punto determinado de tiempo con un respecto definido de
tiempo.
es un indicador retrasado que se manifiesta las variaciones del precio de
forma inmediata.
Tipos de medias móviles.
Es la que calcula a sumar una cantidad determinada a precio de un número
específico de periodos de tiempo.
Se calcula mediante la siguiente fórmula.
SMA=SUMA/N, DONDE N ES EL NÚMERO DE PERIODO
Es la que viene a ser la media de los precios durante un tiempo
determinado.
Media móvil exponencial: al igual que la suma sirve para ofrecer una
correlación más suavizada entre el comportamiento del precio y el
transcurso del tiempo.
EMA (t)=EMA (t - 1 ) + K*{p(t)- EMA (t - 1 )
En donde se tiene.
● t= valor actual
● t-1 = valor previo
● k - 2 /(n+ 1 ) ( n = p seleccionado para el EMA .
4.4.2. OSCILADORES
Herramientas utilizadas en el análisis técnico que estudian como puede
reaccionar el mercado cuando esta inmerso en una tendencia lateral
se puede definir en la expresión gráfica de la diferencia entre 2 conjuntos
de datos que representan la fuerza y la velocidad con el que se mueve el
precio de determinado valor
los osciladores mas usados son .RSI , SKT , CCI, ULTIMATE, WILLAN
%R
4.4.3. OTRAS HERRAMIENTAS TÉCNICAS
Son una serie de estrategias que permiten obtener información relevante acerca
de los consumidores y el mercado que pertenece a una empresa o producto .
las más utilizadas son:
Focus group
Entrevista a profundidad
Análisis de la competencia
Analisi de venta
Compra de venta
4.5. CARACTERÍSTICAS
Entre las principales características tenemos:
● El análisis técnico sólo estudia el precio del activo y el volumen negociado-
● Los precios ya reflejan todo lo referente a datos fundamentales.
● El análisis técnico está diseñado para estudiar mercados muy líquidos.
● El precio se mueve en tendencias.
4.6. IMPORTANCIA
El análisis técnico es muy importante porque podemos incluso llegar a intuir cual
es el sentimiento general dentro de los mercados ya que a través de la visualización
de las gráficas entenderemos si la bolsa está preocupada por algo que está
sucediendo o existe mucha confianza.
Analizar volúmenes, números históricos, porcentajes, oscilaciones o índices de
volatilidad a primera vista puede resultar tedioso, pero cuando comprendemos la
importancia que tiene recolectar todos los datos necesarios para reflexionar y
barajar las distintas posibilidades, entonces alcanzaremos nuevos niveles en nuestra
profesión y lograremos aumentar nuestras posibilidades de éxito.
(mdctradingacademy, 2022)
5. ANÁLISIS TÉCNICO FRENTE AL ANÁLISIS FUNDAMENTAL
Tanto el análisis técnico como el análisis fundamental deben ir de la mano uno frente al
otro para todo análisis dentro de una compañía, por ejemplo podemos establecer mediante
Análisis Fundamental que una empresa está infravalorada al haber obtenido un precio
objetivo mayor que el de cotización, no obstante el mercado podría estar bajando por
causas que no podemos identificar mediante el Análisis Fundamental, por lo que,
basándonos exclusivamente en éste realizaríamos en un primer momento una inversión
desacertada. Sin embargo, utilizando el Análisis Técnico y habiendo decidido la compañía
a invertir, podemos identificar la tendencia descendente y posteriormente identificar una
ascendente, la cual será el momento de entrar al mercado, por lo que, como podemos ver,
combinando ambos realizamos una inversión mucho más satisfactoria. (Sánchez García,
2015)
6. DIFERENCIAS ENTRE ANÁLISIS TÉCNICO Y FUNDAMENTAL
Una de las principales diferencias entre el análisis técnico y el análisis fundamental, es que
el técnico indica cuándo invertir, mientras que el fundamental analiza dónde hacerlo. Así,
el primero analiza el efecto de las variaciones en el tiempo, mientras que el segundo
analiza las causas detrás.
En otras palabras, la gran diferencia entre ellos es el propósito y el tiempo. Mientras que el
análisis técnico permite identificar cuándo comprar y vender un activo en el corto plazo
para hacer ganancia, el fundamental ayuda a determinar cuál activo y por cuánto tiempo
mantenerlo en el portafolio para obtener rentabilidad. (EnTuIdioma, 2022)
7. CONCLUSIONES
De acuerdo al tema que hemos investigado hemos llegado a las siguientes conclusiones:
● El análisis técnico y el análisis fundamental ayudan a los inversionistas a conocer los
comportamientos futuros de un activo en bolsa, ya sea en base a datos estadísticos o
noticias relacionadas al valor.
● La combinación del análisis técnico y el análisis fundamental nos va a permitir tomar las
decisiones más importantes dentro de la organización para proyectar el precio futuro de
forma más acertada.
● El Análisis Fundamental es la herramienta más adecuada para elegir las inversiones y el
Análisis Técnico es importante para detectar el momento de entrada.
REFERENCIAS
“Análisis bursátil.” Wikipedia, obtenido en: [Link]
%C3%A1lisis_burs%C3%A1til.
“Análisis chartista - Qué es, definición y concepto.” Economipedia, 25 February 2018,
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“Análisis fundamental - Qué es, definición y concepto.” Economipedia, José Francisco
López, 28 febrero 2018, obtenido en:
[Link]
“Cómo ser un buen mentor.” [Link], obtenido en:
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“Las diferencias entre análisis técnico y análisis fundamental que debes manejar.”
Consorcio, 8 May 2020, obtenido en:[Link]
proyectos/posts/las-diferencias-entre-analisis-tecnico-y-analisis-fundamental-que-debes-
manejar.
“Las diferencias entre análisis técnico y análisis fundamental que debes manejar.”
Consorcio, 8 May 2020 obtenido en:[Link]
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León, Francisco. “¿Cómo realizar un análisis fundamental de una empresa?” Rankia
Chile, 26 May 2020, obtenido en :[Link]
realizar-analisis-fundamental-empresa.
megabolsa. “el proceso de toma de decisiones de top-down y botton up.” 30 agosto 2015.
“Métodos de valoración basados en el balance (método patrimonial).” Economipedia, 28
May 2018, obtenido en:[Link]
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“Métodos de valoración basados en el fondo de comercio.” Economipedia, 30 May 2018,
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“9. 2. Métodos basados en la Cuenta de Resultados.” Management Empresarial,
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[Link].
Ricou, Eduardo. “Qué es la Bolsa de Valores y como funciona.” Libertex, 15 January
2022, obtenido en
[Link]
