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2021
FINANZAS III
ACTIVOS FINANCIEROS Y MERCADOS
FINANCIEROS
ACTIVOS
FINANCIEROS
DEFINICIONES
Son activos intangibles, representan obligaciones legales sobre algún beneficio
futuro. A diferencia de los activos tangibles, su valor no tiene relación con la forma
física.
Un activo financiero es un título o simplemente una anotación en cuenta, por el
que el comprador del título adquiere el derecho a recibir un ingreso futuro de parte
del vendedor.
Son títulos emitidos por las unidades económicas con déficit de fondos y adquirido
por las unidades con superávit.
FUNCIÓN ECONÓMICA
1. Transferencia de fondos entre agentes o entidades que tienen excedente para
invertir, hacia los que necesitan invertirlos en activos tangibles.
2. Transferir los fondos para redistribuir el riesgo asociado con el flujo de
efectivo, que se genera por la creación de activos tangibles, entre los que
proporcionan los fondos.
CARACTERÍSTICAS BÁSICAS
1. Rentabilidad:
Es el interés que obtiene el poseedor al aceptar el riesgo por ceder temporalmente
su dinero. Cuanto más interés aporta el activo mayor es su rentabilidad.
2. Riesgo:
Está determinado por la solvencia que posee el emisor y las garantías que puede
presentar para el deudor. Es la probabilidad de que el emisor no cumpla sus
compromisos.
3. Liquidez:
Capacidad de convertir el activo en dinero sin sufrir pérdidas. El activo más líquido
sería el dinero, luego los diferentes tipos de depósitos, los fondos públicos, las
obligaciones y por último los créditos comerciales
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CLASIFICACIÓN TITULOS DE RENTA FIJA
Instrumentos de deuda pública: letras del tesoro, bonos y obligaciones del Estado
Cédulas hipotecarias: son valores emitidos por entidades financieras, y generan
rentabilidad a cambio del dinero invertido en este tipo de valores
TÍTULOS DE RENTA VARIABLE ACCIONES
Títulos representativos del valor de una fracción proporcional en que se divide el
capital social de una sociedad de capital (Anónima o en Comandita por Acciones).
OTROS PRODUCTOS FINANCIEROS
• Certificados a Plazo fijo
• Reportos
• Préstamos bancarios y de terceras partes
• Cuentas por pagar en moneda extranjera
• Instrumento de deuda en el cual el pago vence inmediatamente si el emisor
incumple.
•
DIFERENCIA ENTRE ACTIVO FINANCIERO Y TANGIBLE
Activos Financieros: representan derechos legales sobre beneficios dinerarios
futuros, es decir utilidades sobre las inversiones y riesgos asumidos.
Activos tangibles: dependen de sus propiedades físicas particulares como los
edificios, terrenos o maquinaria, y generan un incremento en la productividad y
rentabilidad.
ACTIVOS FINANCIEROS NIC 32 DEFINICIÓN
Es cualquier contrato que dé lugar a un activo financiero en una entidad y a un
pasivo financiero o a un instrumento de patrimonio en otra entidad
MERCADOS FINANCIEROS
DEFINICIÓN DE MERCADO FINANCIERO
Espacio físico o virtual en donde se intercambian activos financieros, es decir
acuden los demandantes y oferentes de fondos, para realizar transacciones, a
determinados precios
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MERCADO FINANCIERO INTERNACIONAL
Mercado donde acuden agentes de distintos países a realizar operaciones de
inversión, financiación o compraventa de activos financieros.
FUNCIÓN ECONÓMICA
La interacción de compradores y vendedores en un Mercado Financiero,
determinan el precio del activo comerciado, es decir, determinan el rendimiento
requerido de un Activo Financiero.
Los Mercados Financieros proporcionan un mecanismo para que el inversionista
venda un activo financiero, por eso se indica que los Mercados Financieros
proporcionan Liquidez, Reduce el costo de las transacciones, por ejemplo:
Costo de búsqueda
Costo de información
DIFERENCIAS ENTRE MERCADOS
Mercado Financiero
Compraventa de Activos Financieros, Se establece en un lugar
formal y autorizado
Mercado de Productos
Compraventa de productos de consumo diario (granos básicos,
productos agrícolas, de oficina, y otros, Se establece en cualquier
lugar (centros comerciales, plazas, y otros
)
PARTICIPANTES
• Emisores de Activos Financieros
• Inversionistas
• Instituciones y estructuras Financieras
• Instituciones Regulatorias
• Intermediarios
CLASIFICACIÓN
Por la naturaleza de la obligación
Mercados de deuda
Es el mercado en donde se negocian títulos valores a corto y
mediano plazo. Pertenecen a este mercado los bonos, pagarés y
otros valores de deuda.
Mercado de Acciones
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Mercado donde se intercambian acciones
Por el vencimiento de la obligación
Mercados de dinero
Mercados donde se intercambian instrumentos con vencimiento a menores o
iguales a un año.
Mercado de capitales
Mercados donde se intercambian instrumentos con vencimientos a mayores de un
año.
Por la madurez de la obligación
Mercados primarios
Donde los instrumentos financieros se compran y venden por primera vez en el
medio bursátil, son instrumentos financieros nuevos.
Mercados secundarios
Donde se intercambian activos financieros que ya fueron negociados
previamente
Por la entrega inmediata o futura
MERCADO SPOT O DE EFECTIVO
Se negocia un activo financiero y se entrega en forma inmediata.
MERCADOS DERIVADOS
Mercado donde se compra o vende un activo financiero de entrega a futuro.
Por la estructura organizacional
MERCADO DE SUBASTA
Mercado en el que los compradores y vendedores presentan ofertas competitivas
al mismo tiempo. El precio al que se negocia un producto representa el precio más
alto que un comprador está dispuesto a pagar y el precio más bajo al que un
vendedor está dispuesto a vender.
MERCADO DE MOSTRADOR
Es el mercado conocido como OTC (Over the Counter) es un mercado paralelo al
bursátil que se diferencia de este por su menor regulación, mayor riesgo, la
inexistencia de un sistema de formación de precios y la ausencia de
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intermediarios.
MERCADO INTERMEDIADO
Mercado donde uno de los participantes en una operación de compra-venta de
activos financieros es un intermediario financiero. Por su forma de funcionamiento,
es lo contrario a un mercado directo.
INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
Empresas financieras especializadas que facilitan la transferencia de recursos de
ahorradores a prestatarios.
INTERMEDIACIÓN FINANCIERA
Proceso por el cual los intermediarios financieros transforman recursos generados
por ahorradores en recursos utilizados por los prestatarios.
FUNCIONES DE LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS TRANSACCIONES
CON OPERACIONES DE CARÁCTER BURSÁTIL
Se realizan mediante la emisión de valores de deuda
Reporto
Son operaciones en las que se otorga un crédito con garantía en títulos valores.
INSTITUCIONES FINANCIERAS
Intercambio de Activos Financieros, en beneficio de sus clientes y por su propia
cuenta
GLOBALIZACIÓN DE LOS MERCADOS
Se le denomina así a los mercados, porque los oferentes y demandantes de
fondos, no se limitan a buscar solo en los mercados financieros domésticos. Se
ofrece la emisión de valores de manera simultánea a inversionistas en varios
países. Son emitidas fuera de la jurisdicción de cualquier país.
CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS GLOBALES
Mercado interno o mercado nacional
Mercado doméstico y Mercado extranjero
Mercado externo o mercado internacional
Funciones Básicas de los Intermediarios Financieros Prestamistas:
Activos Primarios, Dinero (Ahorros); Ahorradores: Activos Primarios, Activos
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Indirectos, Depósitos de Ahorro o a plazos; Intermediarios Financieros: Canal de
Comunicación Bonos y Acciones.
DEFINICIONES
Mercados de Valores:
Es el lugar donde se negocian valores como: compra-venta de acciones,
instrumentos de inversión de renta fija, instrumentos de crédito, que proporcionan
desde su adquisición un conocimiento claro respecto a sus rendimientos y
amortizaciones.
Mercado Primario: Es donde los valores son puestos en oferta pública y se
compran y venden por primera vez en el medio bursátil. El Mercado Primario está
dividido en Mercado Primario Privado y el que está constituido por la compra-venta
de valores emitidos por empresas privadas, y Mercado Primario Público, el que está
constituido por valores licitados por el Gobierno. También existe una modalidad
llamada Suscripción Anticipada, en la cual una casa de bolsa compra toda la
emisión de valores de deuda de un cliente, para su posterior colocación.
Mercado Secundario: Es donde se negocian los valores adquiridos en el
Mercado Primario, cuando el inversionista decide venderlos antes de la fecha de
vencimiento. Al ser negociados en este mercado, se puede incluir en el precio de
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venta el capital más los intereses transcurridos desde su adquisición, siempre que
no hayan sido pagados por el emisor, y si las condiciones del mercado lo
permiten, obtener un rendimiento adicional por la negociación del valor. En
Guatemala el Mercado Secundario Privado está formado por valores de deuda o
capital de emisores privados, y el Mercado Secundario Público está conformado
por los valores del Gobierno.
Activos Financieros: Un Activo Financiero le da derecho al poseedor a tener
flujos de efectivos futuros, que serán pagados por el emisor, así como el valor de
liquidación del activo. La función económica principal de un activo financiero es La
transferencia de fondos de aquellos que tienen exceso de fondos para invertir a
aquellos que necesitan fondos para invertir en activos tangibles.
Mercado de Capital: Es el mercado financiero para instrumentos de acción y para
los instrumentos de deuda con vencimiento mayor de un año.
Mercado de Dinero: Es el mercado financiero para los instrumentos de deuda a
corto plazo.
Agentes: Son personas jurídicas autorizadas por la bolsa, inscritas en el Registro
del Mercado de Valores y Mercancías, que se dedican a la intermediación con
valores, mercancías o contratos; aquellos que actúan en Bolsa se denominan
“Agentes de Bolsa” o “Casas de Bolsa” y quienes operan fuera de bolsa, con
valores inscritos para oferta pública, “Agentes de Valores”.
Un agente de Bolsa o Casa de Bolsa actúa como agente intermediario en la
compraventa de valores dentro del Salón de Remates; presta servicios de asesoría
a empresas y público inversionista; auxilia a inversionistas en la integración de
portafolios de inversión y en la toma de decisiones de inversión en la Bolsa y
proporciona a las empresas emisoras la asesoría para la colocación de valores.
Acción: Valor que representa una parte proporcional del capital contable de una
Sociedad Anónima.
Accionista: La persona individual o jurídica que sea titular de una o más acciones
de la Bolsa.
Calificadora de Valores: Institución Mercantil que se dedica a calificar el riesgo de
los valores, en cuanto a la situación financiera de un emisor, todos ellos con
arreglo a las prescripciones técnicas reconocidas a nivel internacional. No es
obligatoria la calificación. Si el emisor decide calificarse, está obligado a su
publicación.
Casa de Bolsa: Persona jurídica, que se dedica o tiene como actividad mercantil
dedicarse a la intermediación en la compra y venta de títulos valores y otros
negocios relacionados con los mismos.
Corredor: Persona individual que actúa en representación de la Casa de Bolsa,
se dedica a la intermediación en la compra y venta de títulos valores en la Bolsa,
proporcionándole asesoría a su cliente.
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Corro: Recinto en que se centralizan las operaciones bursátiles. El corro se lleva
a cabo, tanto por medio del sistema electrónico como a “Viva Voz”, dentro del
horario establecido para cada mercado.
Emisión: Conjunto de valores que se cotizan públicamente en el seno de la Bolsa,
enmarcando las características generales para las series.
Emisor: Persona Jurídica que realiza una oferta pública de valores en Bolsa,
cumpliendo que los agentes de bolsa realicen las transacciones en forma
ordenada. En Guatemala operan la Bolsa de Valores Nacional y la Corporación
Bursátil.
Mercado de Capitales: Es el mercado de títulos valores a largo plazo constituido
por bonos a largo plazo y acciones preferentes y comunes. Acuden a este
mercado las empresas que necesitan capitalización.
Mercado de Deuda: Es el mercado en donde se negocian títulos valores a corto y
mediano plazo. Pertenece a este mercado los bonos, pagarés y otros valores de
deuda. Acuden a este mercado las empresas que necesitan financiamiento.
Mercado de Dinero: Es el mercado en donde se realizan operaciones de crédito
de corto plazo. Pertenecen a este mercado las operaciones de Reportos.
Mercado Primario: Negociación de títulos valores emitidos por empresas
privadas, el gobierno o sus dependencias, ofrecidos por primera vez a los
inversionistas.
Mercado Secundario: Negociación de títulos valores que han sido previamente
adquiridos en mercado primario.
Pagarés: Título de crédito negociables, por medio del cual las empresas captan
en forma directa los fondos necesarios para el desarrollo de sus actividades. El
inversionista puede exigirle al deudor (emisor) el cumplimiento de su obligación
más el rendimiento acordado, en las fechas negociadas.
Registro del Mercado de Valores y Mercancías: Órgano del Ministerio De
Economía, con carácter estrictamente técnico, cuyo objeto es el control de la
juridicidad y registro de los actos que realicen y contratos que celebren las Bolsas
de Valores, Agentes o Casas de Bolsa y Emisores.
Reportos: Inversión a corto plazo por la que se recibe a cambio la propiedad de
títulos-valores, con la condición de revenderlos al vencimiento de la operación.
Títulos Privados: Títulos emitidos por empresas privadas, actualmente la mayoría
de éstos son pagarés.
Títulos Públicos: Títulos valores (bonos, pagarés, certificados) emitidos por el
Gobierno o sus entidades autónomas o descentralizadas. Se han emitido: Bonos de
Estabilización, Bonos del Tesoro, CDP’s, Certibonos, etc.
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Contrato de Fondo de Inversión: Es aquel por medio del cual un agente recibe
dinero de terceras personas con el fin de invertirlo, por cuenta de éstas, en valores
inscritos para oferta pública.
Desmaterialización de Valores: Sustituir títulos valores físicos por medio de
anotaciones en cuenta. Estas anotaciones en cuenta poseen la misma naturaleza
y contienen en sí, todos los derechos, obligaciones, condiciones y otras
disposiciones que contienen los títulos físicos, a dichos valores desmaterializados
se les pueden reconocer como “valores representados por medio de anotaciones
en cuenta”.
Atipicidad de Títulos: La Ley del Mercado de Valores y Mercancías, permite la
creación de valores distintos a aquellos contemplados por el Código de Comercio
como “Títulos de Crédito”. Los nuevos valores pueden tener las características
que el emisor determine necesarias para satisfacer sus necesidades, en otras
palabras, existe libertad de diseño en los títulos. Se les denomina TÍTULOS
ATÍPICOS.
Comisión de Bolsa y Valores: La comisión de Bolsa y Valores de Estados
Unidos (Securities and Exchange Commission-SEC-), es una agencia del
Gobierno de Estados Unidos que tiene la responsabilidad principal de hacer
cumplir las leyes federales de los valores y regular los mercados financieros de la
nación, así como las bolsas de valores, de opciones y otros mercados de valores
electrónicos.
