República Bolivariana de Venezuela

Universidad Nacional Experimental de los Llanos

Occidentales “Ezequiel Zamora”
Estudios Avanzados-Doctorados
Presav-VPDS
Doctorado en Gerencia Avanzada
Barinas-Venezuela

MÓDULO I
Ensayo Argumentativo
FUNDAMENTOS TEÓRICOS DE LAS FINANZAS Y EL PRESUPUESTO
EN LA GERENCIA

Prof.: Dra. Neida Simancas

Subproyecto: Finanzas y Presupuesto en la Gerencia

Autores:
 Mónica Díaz
CIV-14.676.636
 Yetmi Peña
CIV-13.213.937
 Carol Quintero
CIV-18.256.734
 Jessica Cantillo
CIV-16.372.009

Barinas, Febrero 2022

La administración de los recursos monetarios en una empresa es esencial y
se podría pensar que es la llave del éxito, por eso dentro de la administración
financiera se estudia el manejo eficaz del dinero. En la actualidad, los retos
para los ejecutivos, las organizaciones, los empresarios y los entes físicos
son más completos y competitivos, esto hace que los recursos monetarios
disponibles se deban manejar de una manera eficiente, para así obtener los
mejores resultados.
Cabe destacar que dentro las funciones financieras existe un extenso
panorama de acciones que se deben ejecutar en la empresa, y que son
vitales de acuerdo al director financiero para lograr empresas eficientes y
competitivas. El campo de las finanzas es extenso y dinámico. Afecta todo lo
que hacen las empresas, desde la contratación de personal para la
edificación.
Las finanzas se definen como el arte y la ciencia de administrar el dinero. A
nivel personal, las finanzas afectan las decisiones individuales de cuánto
dinero gastar de los ingresos, cuánto ahorrar y cómo invertir los ahorros. En
el contexto de una empresa, las finanzas implican el mismo tipo de
decisiones: cómo incrementar el dinero de los inversionistas, cómo invertir el
dinero para obtener una utilidad, y de qué modo conviene reinvertir las
ganancias de la empresa o distribuirlas entre los inversionistas de una
empresa.
El campo de las Finanzas está profundamente ligado con dos antiguas
disciplinas, como son la Economía y la Contabilidad. Tomando en cuenta lo
antes mencionado La economía aporta los conocimientos para el análisis del
riesgo, la teoría de los precios a partir de la oferta y la demanda y las
relaciones de la empresa con los bancos, los consumidores. La relación con
la Contabilidad se establece por que ésta suministra datos acerca de la salud
económico-financiera de la compañía a través de los estados contables.
Ahora bien, La necesidad de información que tienen los ejecutivos
generalmente se satisface a través de reportes contables que son utiliza
como un medio de comunicación dentro de la empresa. Las Finanzas son el
anexo entre la Economía y la Contabilidad.
En este mismo sentido los mercados capitales son el ámbito donde se
comercia una cadena de instrumentos financieros genéricamente llamados
“Títulos Va lores” (bonos, acciones, obligaciones negociables y productos
derivados). Estos mercados pueden actuar sin contacto físico, a través de
transferencias electrónicas, teléfono o fax.
Los mercados financieros son parte integral de la administración financiera
las compañías no pueden iniciar o subsistir sin incrementar su capital, es por
esta razón que las instituciones y mercados financieros brindan acceso al
dinero que necesitan las empresas para crecer.
Por lo antes expuesto cabe recalcar que el mercado de capitales es el foro
donde los ahorradores y prestamistas interactúan sobre una base de largo
plazo en el cual las empresas emiten bonos de deudas o valores
patrimoniales (acciones) en los mercados capitales.
En conclusión, en las empresas tenemos el área de las finanzas Gremiales,
donde los directores financieros deben tomar las mejores decisiones de
inversión y financiamiento para establecer valor para los accionistas.
En otro orden de ideas, cabe mencionar que el teorema de separación de
cartera, también denominado Teorema de separación de Fisher establece
que el objetivo principal de cualquier compañía es acrecentar su valor
presente tanto como sea posible, ya que el deber más importante de la
misma es maximizar su valor.
En otras palabras el objetivo de las Finanzas es extender el patrimonio de
los socios. De esta forma, las decisiones de inversión y las decisiones de
financiamiento deben multiplicar a la compañía cantidad capital como sea
posible.
Los asociados contratan a los administradores para que ejerzan la gerencia
de la compañía. Toda compañía da diversos usos a los registros e informes
homogeneizado de sus actividades financieras. Se deben elaborar
periódicamente informes para los organismos reguladores, los acreedores
(prestamistas), los dueños y la administración. Los lineamientos que se
emplean para elaborar y actualizar los registros e informes financieros se
conocen como principios de contabilidad generalmente aceptados.
Los gerentes financieros revisan y analizan periódicamente los estados
financieros de la empresa para descubrir problemas que se están gestando y
para evaluar el progreso de la organización hacia el logro de sus metas.
Estas acciones tienen como finalidad preservar y crear valor para los dueños
de la empresa.
Los cuatro estados financieros clave que, de acuerdo con la SEC, deben
reportarse a los accionistas son: 1. el estado de pérdidas y ganancias o
estado de resultados, 2. El balance general [en México se le conoce como
estado de situación financiera], 3. El estado de patrimonio de los accionistas
y 4. El estado de flujos de efectivo.
El estado de pérdidas y ganancias o estados de resultados; son los
resultados que proporciona un resumen financiero de los resultados de
operación de la empresa durante un periodo específico.
Los más comunes son los estados de pérdidas y ganancias que cubren un
periodo de un año que termina en una fecha específica, generalmente el 31
de diciembre del año.
Balance general; El balance general presenta un estado resumido de la
situación financiera de la empresa en un momento específico. El estado
sopesa los activos de la empresa (lo que posee) contra su financiamiento,
que puede ser deuda (lo que debe) o patrimonio (lo que aportan los dueños).
Se muestran diversas cuentas de activos, pasivos (deuda) y patrimonio. Los
activos corrientes y los pasivos corrientes son activos y pasivos a corto
plazo. Esto significa que se espera que se conviertan en efectivo (en el caso
de los activos corrientes) o que sean pagados (en el caso de los pasivos
corrientes) en un año o menos. Todos los demás activos y pasivos, junto con
el patrimonio de los accionistas (que se supone tiene una vida infinita), se
consideran de largo plazo porque se espera que permanezcan en los libros
de la empresa durante más de un año.
Estado de flujo de efectivo; es un resumen de los flujos de efectivo de un
periodo específico. El estado permite comprender mejor los flujos operativos,
de inversión y financieros de la empresa, y los reconcilia con los cambios en
su efectivo y sus valores negociables durante el periodo.
En términos de finanzas, se comprende por flujo de caja o flujo de finanzas
el conjunto de los flujos de entradas y salidas de caja o efectivo en un
periodo dado. El flujo de caja es la acumulación neta de activos líquidos en
un periodo determinado y, por lo tanto, constituye un indicador importante de
la liquidez de una empresa.
Las razones financieras permiten a los gerentes financieros supervisar el
pulso de la empresa y su avance hacia sus metas estratégicas. Aunque los
estados financieros y las razones financieras se basan en conceptos de
acumulación, ofrecen una visión muy amplia de los aspectos importantes de
riesgo y rendimiento que afectan el precio de las acciones.
El análisis de razones permite a los accionistas y prestamistas, así como a
los administradores de la compañía, evaluar el desempeño financiero de
esta. Se puede hacer mediante el análisis de una muestra representativa o
del análisis de series temporales.
Una proyección financiera es un análisis que permite calcular desde el punto
de vista financiero y contable cuál será el desenvolvimiento de tu empresa o
negocio en un futuro determinado. De esta manera, podrás anticipar las
eventuales utilidades o pérdidas del proyecto.
Una proyección financiera, es importante que la persona en cuestión proceda
a analizar a fondo y a estudiar aspectos tales como estos: La situación del
mercado. La empresa en general y a fondo, destacando elementos tales
como su capacidad de producción, sus fortalezas y debilidades.
Dentro de las organizaciones es necesario desarrollar los presupuestos de
manera que estos puedan coadyuvar en el logro de objetivos, los cuales
deben ser elaborados siguiendo unos lineamientos pre-establecidos. En este
sentido, Welsch y col. (2005:), definen el presupuesto como una “herramienta
de planeación y formulación de estrategias y políticas asociadas con los
diferentes pronósticos de la actividad empresarial, para desarrollar un
conjunto de planes que integran utilidades”. De lo anterior se puede inferir
que el presupuesto constituye una herramienta para la administración en el
proceso de toma de decisiones. Por su parte, Burbano (1995:196), lo define
como “una estimación programada de las actividades a desarrollar y de los
resultados a obtener por un organismo en un periodo determinado”.
En síntesis, según autores, el presupuesto es un sistema de carácter formal,
porque participa desde la alta gerencia hasta el nivel operativo de la
organización; presentándose como una expresión cuantitativa dado que los
objetivos planteados deben ser medibles para la asignación de recursos, y su
obtención se logra a través de estrategias que indicarán como se harán las
cosas, en un período dado.
La principal función de los presupuestos se relaciona con el control financiero
y pueden desempeñar roles tanto preventivos como correctivos dentro de la
organización. En la actualidad, el control de gestión no sólo se centra en la
información financiera (de carácter contable y a corto plazo), sino que
reconoce la existencia de otros factores; indicadores no financieros, que
influyen en el proceso de creación de valor. En este sentido, la incorporación
de información sobre el ámbito estratégico en los mecanismos de control de
gestión es consecuencia de la importancia que en las condiciones actuales
tiene la adopción de estrategias que permitan alcanzar ventaja competitiva.
La planificación presupuestaria es el proceso de preparar los
presupuestos que se implementarán en una organización. Las
organizaciones de los sectores público y privado pueden configurar la
planificación presupuestaria y, a continuación, configurar procesos para
cumplir las directivas, los procedimientos y los requisitos de la organización
para la preparación de presupuestos. En cuanto los presupuestos de
Producción comúnmente se expresan en unidades físicas. La información
necesaria para preparar este presupuesto incluye tipos y capacidades de
máquinas, cantidades económicas a producir y disponibilidad de los
materiales. (Burbano J. y Ortiz A. (2008).
El presupuesto de producción detalla cada proceso que se debe seguir para
la realización de la producción, es primordial en una empresa industrial, ya
que gracias a este se puede tener la estimación real, el cual dará los
resultados necesarios para poder ejecutar el proyecto. Presupuesto de
producción es el presupuesto de venta proyectado y ajustado por el cambio
en el inventario, primero se debe determinar si la empresa puede producir las
cantidades proyectadas por el presupuesto de venta, con la finalidad de
evitar un costo exagerado en la mano de obra ocupada.
El Presupuesto de Efectivo, para Moyer y McGuigan (2004:516): “es la
proyección de los ingresos y egresos en efectivo de una compañía en un
lapso futuro y sirve para determinar los fondos a corto plazo que la compañía
tendrá que financiar”. El presupuesto de efectivo es un informe de las
entradas y salidas de efectivo planeadas de la empresa que se utiliza para
calcular sus requerimientos de efectivo a corto plazo, con particular atención
a la planeación en vista de excedentes y faltantes de efectivo.
La información necesaria para el proceso de planeación financiera a corto
plazo es el pronóstico de ventas, el cual representa la predicción de las
ventas de la empresa correspondiente a un periodo específico, que
proporciona el departamento de mercadotecnia al gerente financiero. Con
base en este pronóstico, el gerente financiero calcula los flujos de efectivo
mensuales que resultan de las ventas proyectadas y de la disposición de
fondos relacionada con la producción, el inventario y las ventas.
 El presupuesto de capital Controla las diferentes inversiones en activos
fijos, también evalúa alternativas de inversiones posibles y permite conocer
el monto de los fondos requeridos y su disponibilidad en tiempo. Es
necesario incorporar coeficientes de inflación específicos atribuibles a la
inversión de terrenos, construcciones y bienes tecnológicos, y si los bienes
se deben pagar en dólares, se debe tener en cuenta el pronóstico de tipo de
cambio. Burbano J. (2011). El proceso de planeación requiere que se elabore
un plan financiero donde se proyectan las cifras que tendrá la organización
en un período de tiempo, éstas se incluyen y resumen en los estados
financieros pro forma, integrados por un estado de resultados, flujo de
efectivo y balance general. Es por ello que los autores exponen que: “Los
estados financieros pro forma son estados de resultados y balances
generales proyectados o pronosticados. Gitman y Zutter (2012:720)”,
También se dice que: “Estados pro forma un plan financiero se compondrá
de un balance pronosticado, un estado de resultados y un estado de los
flujos de efectivo. Éstos se llaman estados pro forma, o para abreviar, pro
formas”. Ross (2010:91)”.
Por tanto, uno de los medios para realizar eficientemente estos
pronósticos financieros es a través de elaborar el presupuesto maestro, el
cual se integra por el presupuesto operativo y financiero. Este presupuesto
es de gran uso debido que detalla actividades de la empresa en sub
unidades, permitiendo analizar minuciosamente los resultados en cada una
de ellas, en lo operativo integrado por: Presupuesto de ventas, costos de
ventas, inventario, compras y gastos operativos, todos estos se condensan
en el estado de resultados pro forma. Por otra parte, el presupuesto
financiero lo integran: El presupuesto de efectivo y las inversiones de capital,
todos consolidan el balance general pro forma.
El presupuesto de contingencia, en la gestión de proyectos, es una
cantidad de dinero que se incluye para cubrir eventos potenciales que no se
contabilizan en una estimación de costos. El propósito es compensar la
incertidumbre inherente a las estimaciones de costos y tiempos, así como la
exposición al riesgo impredecible. 
Las matemáticas de las finanzas según Delfín, (2008), define como una rama
de la Matemática Aplicada que estudia el valor del dinero en el tiempo, al
combinar elementos fundamentales como capitales, tasa, tiempo etc., para
conseguir un rendimiento o interés, al brindarle herramientas y métodos que
permiten tomar la decisión más correcta en el momento de realizar una
inversión.Otra definición, no menos importante que la anterior, refleja un
conjunto de técnicas y procedimientos de carácter cuantitativo que sirven
para calcular la equivalencia del valor del dinero en cualquier momento en el
tiempo. La medición del valor del dinero ayuda a tomar decisiones
financieras, es decir; para valorar el premio de prescindir por cierto tiempo, a
cierta tasa de interés, de un determinado recurso financiero o capital. (Reyes,
Introducción a la Gestión Financiera, 2004).
En relación al Interés simple Morales (2004), dice que es la forma más
sencilla de compensación que entrega un Instrumento Financiero y consiste
en el pago fijo de un porcentaje sobre el monto invertido, o capital, al final del
período de inversión. Esta variante no considera la reinversión de los
intereses. El ejemplo más práctico de esto lo constituyen las Cuentas de
Ahorro y los Depósitos a Plazo.Interés que se gana sobre el importe original
(p.48). En cuanto al Interés compuesto, Morales (2004), expresa que este
tipo de interés es una compensación por el uso del dinero en el tiempo, que
considera que cada flujo generado por el instrumento será reinvertido en el
proyecto que le subyace, generando un efecto multiplicador de los intereses
futuros. Lo anterior, es como considerar que el capital inicial de cada período
es la suma del capital inicial del período anterior más los intereses ganados.
Interés que se gana sobre el principal y sobre los intereses ganados
acumulados. Al hablar del Descuento a valor actual. Álvarez (2003), dice el
valor presente que tiene una determinada cantidad de dinero que vamos a
recibir en un futuro. Para conocer este valor actual habrá que tener en cuenta
el flujo de dinero que vamos a recibir y una tasa que tendremos que
descontar de esos flujos futuros. Este concepto se utiliza normalmente para
comprobar si una inversión es viable. Respecto a las Anualidades.
Fernández(2017),expresa es una equivalencia entre un valor presente y una
serie de pagos futuros uniformes, efectuados en períodos regulares de
tiempo; o es también una equivalencia entre una serie de pagos uniformes,
efectuados en períodos regulares de tiempo y un monto futuro. Las
anualidades se pueden clasificar según su pago como: vencidas,
anticipadas, diferidas y perpetuas. En el Cálculo de flujos desiguales. Garay
y González (2009). El flujo de efectivo es un estado que presenta y
determina de manera anticipada el movimiento y las necesidades de efectivo
en la empresa, y se puede realizar de manera mensual, bimestral, trimestral,
semestral o anual, entre más corto es el tiempo más se apega a la realidad.
Serie de flujos de efectivo en la cual el monto varía de un periodo al
siguiente. Al referirse al Financiamiento a plazos. Fernández (2017), es un
mecanismo para que una persona o empresa puedan acceder a fondos que
les permitan llevar a cabo sus actividades, inversiones y proyectos. Consiste
en el préstamo de una cantidad de dinero bajo el compromiso de devolverlo
a futuro más una cierta tasa de interés que representa un porcentaje del
dinero prestado. Allí aplica financiamiento a corto y a largo plazo, este último
tipo de financiamiento se refiere a aquel en el que el pago de la deuda se
establece en un periodo igual o menor a un año.
La Determinación de las tasas de interés para Roca (2002), una tasa de
interés es un precio, es el costo de usar recursos ajenos y como el recurso
ajeno que se usa en los mercados financieros es el dinero se suele decir que
la tasa de intereses el costo del dinero (prestado). El nivel promedio de los
tipos de interés está determinado por la interacción de la oferta y la demanda
de préstamos. Cuando la oferta y la demanda interactúan, ellas determinan
un precio (el precio del equilibrio) que tiende a ser estable.
 REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

Álvarez, A. (2003). Matemática financiera. Bogotá: Editorial Mc Graw Hill.

Burbano, Jorge. (1.995). Presupuesto: Enfoque moderno de Planeación y
Control de Recursos. Mc Graw – Hill Interamericana, S.A., Segunda Edición.
Bogotá Colombia.
Burbano J. y Ortiz A. (2008), Presupuestos, enfoque moderno de planeación
y control de recursos, segunda edición.)
Burbano, R, Jorge; (2011). Presupuestos, un enfoque de direccionamiento
estratégico, gestion y control de recursos. Cuarta Edición, Editorial Mc-Graw
Hill
Delfín, L. (2008). Fundamentos de Matemática Financiera. México: Ecasa.
Fernández, N. (2017), anualidades y amortizaciones financiación y
refinanciación en moneda nacional y extranjera aplicaciones, Bogotá D. C.,
Colombia
Garay, U. y González, M. (2009). Fundamentos de Finanzas. Con
aplicaciones al mercado venezolano. 2ª. Edición. Venezuela. Ediciones
IESA
Gitman, Lawrence J. y Zutter, Chad J. 2012.Principios de Administración
Financiera. 12 ed. México. PEARSON
Morales, G. C. ( 2004). Finanzas, Universidad de Los Lagos. Puerto Montt,
Chile: Ediciones, Concha y Toro Nº25, Santiago.
Moyer, C. y McGuigan J. (2004) Administración Financiera contemporánea.
(9a. ed.). México: CengageLearning Editores.
Reyes, N. (2004). Introducción a la Gestión Financiera. Managua: Xerox,
UCA.
Roca, R (2002), la tasa de interés y sus principales determinantes, Instituto
de Investigaciones de Economía Facultad de Ciencias Económicas
Universidad Nacional Mayor de San Marcos, Lima, Perú.
. Ross, Stephen A., Westerfield, Randolph W. y Jordan, Bradford D. 2010.
Fundamentos de Finanzas Corporativas. 9 ed. México, McGraw-Hill
Educación.
Welsch A. y Cols, Presupuesto, planificación y control de utilidades.