CREDITO HIPOTECARIO

NACIONAL
ACUERDO DE CREACION DEL CREDITO
HIPOTECARIO NACIONAL e HISTORIA
´ Acuerdo de Creacion creado por Decreto Gubernativo 1040.
HISTORIA
´ EL CRÉDITO HIPOTECARIO NACIONAL DE GUATEMALA -REFORMA MONETARIA 1924-1926-
´ La creación de El Crédito Hipotecario Nacional de Guatemala se llevó a cabo cuatro
años después de haber culminado la reforma monetaria y cambiaria del país, realizada
de 1924 a 1926; y si en rigor del origen de dicha Institución no se conceptúa como parte
integrante de tal reforma, sí había sido motivo de consideración por quienes la
concibieron y ejecutaron.
´ En efecto, la reforma creó “El Quetzal” como nueva unidad monetaria de Guatemala,
puso punto final al desorden existente en la emisión de dinero, creó el Banco Central de
Guatemala como único instituto emisor, estabilizó el tipo de cambio y propugnó por un
sistema de crédito institucional organizado, éste de acuerdo a la naturaleza de
las operaciones pasivas que los bancos estaban autorizados a efectuar. No obstante,
dadas las condiciones prevalecientes, el Banco Central de Guatemala fue autorizado
para cubrir funciones ajenas a las que son típicas de un banco central de nuestros días,
entre ellas la de otorgar préstamos hipotecarios por medio de un departamento
específicamente autorizado para tales operaciones.
FUNDACIÓN

´ Como consecuencia de lo anterior, el 4 de diciembre de 1929, el Señor

Presidente de la República de Guatemala, en ese entonces General
Lázaro Chacón, emitió el Decreto No. 1040, mediante el cual se promulgó
la Ley de Creación de El Crédito Hipotecario Nacional de Guatemala. Diez
meses después, el 6 de octubre de 1930, se inauguró la institución; y el día
07 del mismo mes y año, era emitido el Decreto No. 1098, con el cual se
otorgaba vigencia a su Ley Reglamentaria.
FUENTES INICIALES DE RECURSOS

´ La nueva institución fue dotada con un capital de un millón y medio de

quetzales, distribuidos así: Un millón de capital pagado y quinientos mil
quetzales como fondo inicial de reserva.
´ Contaría además, para financiar sus operaciones activas, con el producto
de la colocación de sus bonos y con parte de las utilidades que obtuviera,
ya que en determinadas circunstancias, establecidas por la propia Ley, el
excedente de tales utilidades debía ser enterado al Gobierno de
la República.
SIGNIFICADO DE LOS MURALES EXTERIORES DEL
EDIFICIO CENTRAL DE EL CRÉDITO
HIPOTECARIO NACIONAL DE GUATEMALA
´ MURALES DEL LADO
ORIENTAL (parte que colinda con
el Banco de Guatemala).
´ Elaborados por el Escultor:
Roberto González Goyri. Los dos
murales se realizaron con el
propósito de representar
la amplia proyección social que
ha sido el objetivo fundamental
de este banco.
´ TRUEQUE Y CAMBIO Representan los inicios de la cultura humana, un cazador y un pescador en actitud
de cambio de productos, el hombre logra dominar a la naturaleza con la domesticación de animales.
La mujer juega un papel importante en su función del desarrollo de la sociedad a través del trabajo.
´ AHORRO La maestra que instruye a los niños en la enseñanza del ahorro, la pareja con el niño simboliza
la unidad familiar, así se aprecian las aspiraciones de la colectividad que se ven culminadas a través
del ahorro.
´ ECONOMÍA Nos muestra a dos hombres trabajando bajo el ardiente sol en la técnica de la agricultura
antigua de nuestro país. El maíz, el café y trigo son productos que son cosechados por mujeres.
´ INDUSTRIA Se refleja en la actividad agrícola e industrial, donde obreros en actividades como: soldar,
taladrar y pescar, que entre otras, son algunas de las más importantes de nuestro país.
´ CULTURA El venado como símbolo mágico de sustento, el teatro griego combina a la TEMIBLE DIOSA
COATLICUE, divinidad azteca de la tierra y la fertilidad. Un sol baña las pirámides pre-hispánicas. Una
mano que sostiene una pluma representa la literatura universal, el hombre besando a la mujer simboliza
a la cultura y su constante renovación.
´ MURALES PARTE OCCIDENTAL DEL EDIFICIO (sobre la séptima avenida) Fueron elaborados por el
Ingeniero, Pintor y Escultor: Efraín Recinos. Significado visto de izquierda a derecha:
´ TRUEQUE Y CAMBIO: Representa el origen de la civilización en sus procesos de intercambio
comercial, se ven unos personajes que tocan o permutan productos derivados de la caza
y de la pesca, una balanza es el símbolo de una evolución hacia un cambio más justo.
Posteriormente, pueblos marinos con el conocimiento de la moneda practican el
comercio más perfeccionado.
´ INDUSTRIA Se puede apreciar el dominio del hombre sobre la naturaleza, la técnica
aplicada a las diferentes actividades industriales, se ve a hombres y mujeres extrayendo
mineral de las entrañas de la tierra, luego a una máquina que expulsa fuego y humo.
Todo esto alude a la máquina como elemento básico de la industrialización.
´ AHORRO Es una actividad económica que los hombres realizan para planificar y prever el
futuro.
´ AGRICULTURA El maíz representa el cultivo nativo de América, la diosa del agua y de la
tierra se extiende a todo lo ancho del mural. Acá se aprecia el desarrollo económico del
país, basado en la unión de la agricultura tecnificada y la actividad bancaria comercial.
´ CULTURA Representa el primer estado de la cultura: El trabajo prehistórico y la pintura, la
sabiduría del mundo antiguo. El establecimiento del equilibrio de nuestra cultura en su
espacio y tiempo.
UBICACIÓN:

´ La sede Principal se encuentra 7a. Avenida 22-77 Zona 1 Guatemala y

´ Artículo 3º. Domicilio. El Crédito Hipotecario Nacional de Guatemala

tendrá su domicilio en el Departamento de Guatemala y su sede en la
ciudad capital. Podrá establecer sucursales, agencias y oficinas dentro y
fuera del territorio nacional. LEY ORGANICA DEL CREDITO HIPOTECARIO
NACIONAL
Que es el Crédito Hipotecario
Nacional:
´ Es una Institución bancaria del Estado, descentralizada y autónoma, con
personalidad jurídica, patrimonio propio y plena capacidad para adquirir
derechos y contraer obligaciones.
´ Es una Institución Financiera que cuenta con la garantía incondicional e
ilimitada del Estado, que desde 1930 contribuye al desarrollo económico y
social del país ofreciendo un portafolio integral de productos y servicios
financieros.
Vision:

´ Ser una entidad financiera sólida, confiable, servicial, competitiva e

innovadora, que facilite productos y servicios de banca múltiple de alta
calidad, para coadyuvar eficazmente al desarrollo de los sectores sociales
y productivos del país.
Duración del Crédito Hipotecario
Nacional:
´ La duración de El Crédito Hipotecario Nacional de Guatemala, es
indefinida, y si llegare a liquidarse, el Estado asumirá todo el activo y pasivo
de dicha institución. Articulo numero 4 LEY ORGANICA DEL CREDITO
HIPOTECARIO NACIONAL DE GUATEMALA
OBJETO FUNDAMENTAL DEL CREDITO
HIPOTECARIO NACIONAL
´ Objeto fundamental realizar funciones de intermediación financiera,
mediante la captación de recursos del público, para invertirlos en
operaciones crediticias relacionadas con el incremento y diversificación
de la producción del país Articulo 5 Ley Orgánica del Crédito Hipotecario
Nacional
´ Operaciones especiales Artículo 60. Operaciones especiales y otras
operaciones. El Crédito Hipotecario Nacional de Guatemala, además de
las operaciones que indica el artículo 5º. de esta ley, efectuará
operaciones de inversión y continuará realizando a través de sus
departamentos específicos, operaciones de almacenes generales de
depósito, de seguro y de fianzas, con arreglo a sus propias disposiciones
legales vigentes
Organización del Crédito Hipotecario
Nacional
´ Junta Directiva
´ Presidente y vicepresidente
´ Gerencia General hay diversas Gerencias (Gerencia de Agencias,
Gerencia de personal, Gerencia Tecnología, Gerencia de Asesoría
Jurídica)
´ Sub Gerente
´ Directores
´ Auditoria Interna
REQUISITOS PARA NOMBRAR AL PRESIDENTE
Y VICEPRESIDENTE DEL CREDITO
HIPOTECARIO NACIONAL
´ Artículo 33. Requisitos para ser Presidente y Vicepresidente. El Presidente y
el Vicepresidente, además de poseer las calidades a que se refiere el
artículo 11 de la presente ley, deben tener reconocida capacidad y
experiencia en materias bancarias y financieras, ejercerán sus cargos a
tiempo completo y devengarán la remuneración que se establezca en el
presupuesto de El Crédito Hipotecario Nacional de Guatemala, por su
calidad de funcionarios de la Institución.
 REMOCION DEL PRESIDENTE Y
VICEPRESIDENTE DEL CREDITO HIPOTECARIO
NACIONAL
´ Artículo 13. Período de actuación. El Presidente y Vicepresidente ejercerán
sus cargos por tiempo indefinido y su remoción corresponde al Presidente
de la República. Los demás Directores desempeñarán sus cargos por un
período de cuatro años, podrán ser nuevamente nombrados y su
designación se efectuará en la misma forma señalada en el artículo 10 de
esta ley.
´ Los Directores designados de conformidad con los incisos b) y c) del
artículo 10 de la presente ley, cesarán en su calidad de tales al dejar sus
respectivos cargos en las instituciones o dependencias correspondientes.
INTEGRACION DE LA JUNTA DIRECTIVA
DEL CREDITO HIPOTECARIO NACIONAL
´ La Junta Directiva Artículo 10. Integración. La Junta Directiva estará
integrada por siete miembros titulares y tres suplentes. La designación de
los directores se hará de la siguiente manera: a) El Presidente de la
República designará al Presidente y Vicepresidente de la Junta Directiva;
b) El Presidente de la República designará un director propietario y un
suplente en representación de cada uno de los Ministerios de Economía y
Finanzas Públicas, respectivamente; y, c) El Presidente de la República
designará tres directores propietarios y un suplente a seleccionarse dentro
de sendas ternas representativas de los sectores agropecuario, industrial y
comercial, las cuales pedirá el Ministerio de Economía a las entidades
representativas de cada una de dichas actividades.
REQUISITOS PARA SER GERENTE DEL
CREDITO HIPOTECARIO NACIONAL
´ Artículo 37. Requisitos para ser Gerente General. El Gerente General
deberá reunir los mismos requisitos que se necesitan para ser Presidente de
la Junta Directiva y estará sujeto a las mismas prohibiciones e
incompatibilidades.
´ Artículo 38. Administración. El Gerente General es el jefe superior de las
dependencias y del personal de El Crédito Hipotecario Nacional de
Guatemala y tendrá a su cargo las actividades técnicas y administrativas
del mismo. Será responsable ante el Presidente y la Junta Directiva del
funcionamiento correcto y eficaz de la Institución.
 OPERACIONES QUE SE REALIZAN EL CREDITO
HIPOTECARIO NACIONAL
´ Artículo 44. Operaciones. El Crédito podrá realizar las siguientes operaciones:
´ a) Conceder créditos fiduciarios, prendarios e hipotecarios o con garantía mixta, con
destino preferente a la promoción y desarrollo de actividades productivas y al fomento
de las exportaciones, sujetas a las siguientes condiciones y plazos: I) Crédito fiduciarios
hasta tres años plazo; II) Crédito prendarios hasta cinco años plazo, de acuerdo con el
avalúo y naturaleza de los bienes; III) Créditos hipotecarios hasta veinticinco años plazo,
los que no podrán exceder del setenta por ciento (70%) del avalúo practicado. La
concesión de créditos se sujetará, además a lo que establece la Ley de Bancos del bien
dado en garantía;
´ b) Descontar, comprar y vender valores, obligaciones, cédulas hipotecarias y otros títulos
y documentos de crédito emitidos por los Bancos del sistema o por empresas privadas,
dentro de los límites que determine la ley;
´ c) Aceptar títulos de crédito, conceder avales, expedir cartas de crédito y asumir
obligaciones por cuenta de terceros;
´ d) Administrar y operar fideicomisos y fondos especiales; y,
´ e) Todas las demás operaciones autorizadas por la Ley de Bancos y por leyes especiales.
FINANCIAMIENTO DE LAS OPERACIONES DEL
CREDITO HIPOTECARIO NACIONAL

´ Artículo 46. Financiamiento de las operaciones. El Crédito Hipotecario

Nacional de Guatemala financiará sus operaciones con los recursos
obtenidos mediante: a) Su propio capital y reservas de capital; b) La
recepción de depósitos monetarios, de ahorro y de plazo mayor y menor;
c) La emisión, por cuenta propia, de bonos hipotecarios y prendarios y de
otros títulos y valores, con autorización previa de la Junta Monetaria. d) La
obtención de fondos del Banco de Guatemala, a través de las
operaciones autorizadas por la Ley Orgánica de esa Institución.
GARANTIAS JUDICIALES

´ Artículo 48. Garantías Judiciales. El Crédito Hipotecario Nacional de

Guatemala no estará obligado a prestar fianza ni cualquier otra garantía
en las actuaciones judiciales y administrativas en que fuere parte o tuviere
interés. Toda medida precautoria que El Crédito Hipotecario Nacional de
Guatemala solicite será resuelta por los tribunales sin más trámites.
GARANTIAS DEL ESTADO

´ Artículo 49. Garantía del Estado. Las obligaciones que contraiga El Crédito
Hipotecario Nacional de Guatemala, provenientes de la aceptación de
depósitos y de la emisión de sus propios bonos, letras, notas, certificados
fiduciarios, cédulas hipotecarias, y otros títulos y documentos de crédito,
gozan de la incondicional e ilimitada garantía del Estado por el sólo hecho
de su emisión.
PLAZO DE LOS VALORES Y OBLIGACIONES
DEL CREDITO HIPOTECARIO NACIONAL DE
GUATEMALA
´ Artículo 54. Valores y obligaciones. El Plazo de los valores y obligaciones
emitidos por El Crédito Hipotecario Nacional de Guatemala no podrá
exceder de veinticinco años. Los mencionados valores y obligaciones
estarán garantizados por: a) Las garantías específicas que constituya El
Crédito Hipotecario Nacional de Guatemala; 12 b) El conjunto de
préstamos a cuya financiación se destinen y sus garantías anexas; c) Las
demás inversiones y activos de El Crédito Hipotecario Nacional de
Guatemala; y, d) La garantía ilimitada del Estado y la subsidiaria que en
casos especiales, otorguen las entidades públicas o las instituciones
financieras, privadas, oficiales o semioficiales.
VIGILANCIA Y VERIFICACION DEL CRE

´ Artículo 61. Superintendencia de Bancos. La vigilancia y fiscalización de El

Crédito Hipotecario Nacional de Guatemala, es atribución que por ley
corresponda a la Superintendencia de Bancos.
DESMATERIALIZACION DE
TITULOS
COMO SE DA LA
DESMATERIALIZACION DE TITULOS:

u La Desmaterialización de títulos, ocurre cuando los registros electrónicos

son constitutivos del titulo de propiedad, de suerte que si existe el
documento escrito en papel, ya no tiene en si efecto constitutivo y podrá
conservar cierto valor como evidencia, para el caso que se omita el
registro o que este contenga errores.
u Tal desmaterialización , se ha extendido gracias al comercio electrónico y
permite la adquisición, transmisión o disposición de títulos de crédito
bursátiles, sin necesidad de la expedición o tenencia material de los
documentos, con la ventaja de que las operaciones efectuadas quedan
automáticamente registradas en medios informáticos magneticos
u En palabras fáciles los títulos desmaterializados son aquellos valores que
carecen de un documento físico que los soporte. ... Con
la desmaterialización de las emisiones se eliminó dicho riesgo ya que todas las
operaciones son compensadas electrónicamente por los depósitos centralizados
de valores.
 Desmaterializar los títulos de crédito consiste en sustituir
títulos valores físicos por medio de anotaciones en
cuenta. Estas anotaciones en cuenta poseen la misma
Desmaterializar naturaleza y contienen en si, todos los derechos,
títulos obligaciones, condiciones y otras disposiciones que
contienen los títulos físicos. A dichos valores
desmaterializados se le puede reconocer como "valores
representados por medio de anotaciones en cuenta".
Antecedentes

u La desmaterialización es un proceso moderno de emitir y negociar valores, el

cual esta siendo adoptado por los mercados de valores europeos,
norteamericanos y en países latinoamericanos como Perú, México, Brasil y
Colombia, en donde cuentan con ambientes parcialmente desmaterializados;
en Centroamérica, en países como Costa Rica y El Salvador ya cuentan con
una legislación especifica para desmaterializar valores.
u Si bien es cierto, nuestro país esta lejos de implementarlo es necesario conocer
el procedimiento que en doctrinas extranjeras se mira como el fenómeno de
la desmaterialización, en la mayoría de los países europeos, este fenómeno
había surgido desde los años setenta y ochenta, llevándonos gran ventaja en
el mismo y sirviéndonos de ejemplo en la actualidad.
u Dada la necesidad de movilizar grandes cantidades de títulos en el
mercado de valores, ésta impulsa a la búsqueda de un mecanismo más
seguro y que a la vez dé mayor agilidad al sistema.
Como se da desarrollo de la
Desmaterialización de Titulos:

Posteriormente, al instituirse los sistemas de

depósito centralizado o depósitos colectivos de
Por último, se produce
Uno de los primeros avances valores, se inmovilizaban los títulos, los cuales
eran sustituidos por unas referencias o
la evolución hacia la
que se dieron, surge en el numeraciones que representaban a un número desaparición
tratamiento masivo de los títulos dado de valores depositados. Las entidades
completa del título,
participantes en dicho sistema de depósito
en serie a través de su emisión
mediante "títulos múltiples"
colectivo no efectuaban una entrega física de
cada valor vendido, sino que se producía una que queda sustituido
representativos de varias compensación de compras y ventas de valores
iguales, y en todo caso, sólo efectuaban
por anotaciones
unidades. mensualmente una movilización física de los contables, bajo
saldos de valores resultantes de las operaciones
efectuadas en el período anterior. soporte informático.
u En una primera fase, a lo largo de los años sesenta y primeros de los
setenta, la sustitución de los títulos por anotaciones contables era
voluntaria, no obstante recientemente la tendencia mayoritaria es
convertir el nuevo régimen de discrecional obligatorio.
u Es necesario indicar que en Dinamarca, Suecia y Francia se ha
alcanzado la espiritualización absoluta del título, en otras palabras, el
título físico ha desaparecido definitivamente siendo sustituido por las
anotaciones en cuenta. La tendencia actual en los mercados de valores
del mundo va dirigida a la oferta y comercialización de servicios y
productos electrónicos, lo que conlleva a la desmaterialización total de
los valores.
El titulo valor desmaterializado como
documento:

u En los títulos valores, el documento o papel contentivo del derecho es

una cosa mueble corporal y, como tal, susceptible de relaciones y
negocios jurídicos diversos (cesión, prenda, depósito, donaciones, etc.)
que tienen por objeto inmediato el título y por objeto mediato el crédito
incorporado en aquél.
u En Latinoamérica ha constituido tradición la noción de que el título valor
supone la existencia de un documento físico; en este sentido sé ha
definido al titulo valor, como "un documento necesario para ejercitar el
derecho literal y autónomo expresado en el mismo".
u Actualmente, el desenvolvimiento de los mercados financieros y
bursátiles, ha exigido un cambio en la noción tradicional de los títulos
valores. Tras la promulgación de la Leyes especificas en materia de
Mercado de Capitales en los países que ya lo tienen regulado, se
estableció el concepto de los títulos valores emitidos en masa, lo que trajo
como consecuencia un crecimiento en el número de títulos en
circulación y la consecuente dificultad en su manejo
En la practica únicamente se da
en títulos expedidos en masa o n
serie para ser colocados en el
mercado bursátil y solo
excepcionalmente en las demás
categorías
Ley del Mercado de Valores:

El Articulo 2 de la Ley de
Mercado de Valores se refiere
a la posibilidad de crear o
emitir y negociar valores, por
medio de anotaciones en
cuenta

El Artículo 54 de este Cuerpo

legal establece que los
El Artículo 52 de dicha ley
valores representado por
Establece que cuando se
medio de anotaciones en
cuenta, se crean por virtud adopte en esta modalidad,
del asiento correspondiente de creación, se aplicara
para todos los valores que se
en los libros de contabilidad
emitan
del emisor y que en base al
asiento contable lo constituirá
el instrumento legal de
emisión
Ley de Circulación

El Artículo 55 de la Ley del Mercado de Valores y

Mercancías, establece que la transmisión de valores
representados por medio de anotaciones en cuenta
tendrá lugar mediante asiento de partida contable en
los libros del emisor. La anotación a favor de
subsecuentes adquirientes producirá los efectos de una
plena transmisión de dominio de los valores. La
transmisión será oponible a terceros desde el momento
en que se haya practicado la anotación.
TITULARIDAD O LEGITIMACIÒN:

u El artículo 56 establece: que la persona inscrita en los libros de

contabilidad del emisor se presumirá titular legitimo de los valore
representados por medio de anotaciones en cuenta correspondientes
que el emisor que pague de buena fe a quien aparezca inscrito en sus
libros como titular de los valores, se liberará de la obligación. El emisor,
como responsable del registro contable de los valores representados por
medio de anotaciones en cuenta, deberá tener en todo momento, para
consulta de cualquier persona interesada, una copia autenticada del
instrumento de emisión y cualquiera otra información relacionada
Colocación:

u Para su colocación, el emisor dará en consignación, a uno o más agentes

o entidades que presten servicios de deposito colectivo de valores, parte
o toda la emisión de valores representados por medio de anotaciones en
cuenta, que los agentes asentarán en su propia contabilidad con base
en el documento respectivo.
u Una vez operados los asientos contables, se podrán negociar los valores y
deberá expedirse a favor de los adquirientes la o las constancias de
asiento contable que acrediten la adquisición de los respectivos valores.
La copia de dicha constancia deberá remitirse al emisor el día hábil
siguiente de la liquidación, a fin de que esté efectúe inmediatamente las
respectivas anotaciones en cuenta a favor del adquiriente.
Colocaciòn:

u Para su colocación, el emisor dará en consignación a uno o mas agentes

o entidades que presente servicios de deposito colectivo de valores,
parte o toda la emisión de valores representados por medio de
anotaciones en cuenta, que los agentes asentarán en su propia
contabilidad, con base en el documento respectivo.
u Una vez operados los asientos contables se programan negociar los
valores y deberá expedirse a favor de los adquirientes la o las constancia
de asiento contable, que acrediten adquisición de los respectivos valores.
La copia de dicha constancia deberá remitiese al emisor el día hábil
siguiente de la liquidación, a fin de que este efectúe inmediatamente las
respectivas anotaciones en cuenta a favor del adquiriente.
u Para el efecto la sociedad emisora y el o los agentes designados de
común acuerdo con la bolsa de comercio en dichos valores se coticen,
establecerán los registros contables, las normas de organización y
funcionamiento de los sistemas de identificación y control de los valores
representados por medio de anotaciones en cuenta.
 La Ley establece que toda sociedad emisora de valores
representados mediante anotaciones en cuenta tienen la
obligación de practicar en sus libros de contabilidad, los
asientos correspondientes a todos los actos o
negociaciones, que se realicen respecto de tales valores
GRAVAMENES

Por su parte el Articulo 64

establece que la legitimación
para el ejercicio de los
derechos derivados de los
valores representados por El Artículo 65 establece que
El Artículo 63 establece que la medio de anotaciones en solo podrá oponerse en los
constitución de gravámenes asientos contables, la
cuenta, podrá acreditarse
sobre valores representados enajenación o gravamen
mediante la exhibición de
por medio de anotaciones en de valores representados
constancias contables,
cuenta, solo será oponible a
terceros desde el momento en
suscritas por el contador y el por medio de anotaciones
representante legal del en cuenta, si quien dispone
que se haya practicado el emisor, se puede extender
correspondiente asiento en los en cualquier forma de los
constancias dichas valores, aparece
libros de contabilidad del constancias no surten efectos
emisor. legitimado para ello en los
de acreditamiento de registros contables
titularidad, serán expedidas a
correspondiente
personas determinadas y no
serán negociables
DEPÒSITOS COLECTIVOS DE VALORES:

u Sergio Rodríguez Azuero “ Se trunca o suspende el proceso circulatorio de

títulos a partir del deposito o suspende el proceso circulatorio de un titulo
a partir del deposito en la entidad autorizada para recibirlo. Esto es el
truncamiento que surge de lo que la doctrina llama la desmaterialización
de los instrumentos en virtud de los cuales su reconocimiento físico se
sustituye por un certificado electrónico que da cuenta de su existencia, y
del reconocimiento de la persona autorizada para ejercitar los derechos
respectivos, Por consiguiente esta desmaterialización puede producirse
en cualquier momento.
u De hecho puede ocurrir que los títulos que estén circulando en el
mercado, se depositen en una central y a partir de ese momento se
desmaterialicen. Puede suceder que los títulos se creen pero antes de
colocarse en el mercado la emisión se entreguen al deposito
centralizado, en cuyo caso, partir de ese momento, quedará cercenada
la posibilidad de circular, y podría ocurrir incluso que nunca se emitirán en
papel, sino que dicha edición se hiciese desde un comienzo, en forma
electrónica por lo que no habría documentos propiamente para la
entrega
El Artículo 79 de la Ley del Mercado de Valores regula el deposito colectivo de
valores y que tiene lugar cuando una bolsa de comercio, o quien esta designe
como sociedad depositaria se obliga a restituir al depositante o quien este
asigne valores por el mismo monto y de la misma clase, especie y emisor que lo
deposita pero no necesariamente los mismo ,en consecuencia la depositaria
puede disponer de os valores en ella deposita para el solo efecto de surtir a
otros depositantes valores homogéneos. Los endosos registros de endoso y
transferencia se podrán sustituir por partidas de crédito o debito.
Este artículo también establece que para el ejercicio de los derechos que
incorporan las acciones al portador, la exhibición, material de los títulos podrá
sustituirse por la presentación de una constancia de deposito, expedida por la
sociedad depositaria
FUNCION:

Función: El artículo 18 de la citada ley establece o prevé como un

servicio que puede proporcionar las bolsas de comercio y su
importancia estriba en que flexibilidad el funcionamiento del mercado
bursátil ya que además de facilitar la custodia, administración y
liquidación de valores permite establecer con base en asientos
contables y certificaciones de los mismos, la titularidad sobre los mismos
cuando están siendo colocados o negociados en el mercado bursátil
REGULACIÒN:

Por estar regulado como un contrato

se rige por las disposiciones de la Ley
de Mercado de Valores y Mercancías,
su reglamento y lo estipulado por
partes en el propio contrato.
INTENDENCIA DE
VERIFICACIÓN
 INTENDENCIA DE VERIFICACIÓN –
IVE-
• Se crea dentro de la Superintendencia de Bancos que podrá denominarse
IVE.
• Según el artículo 32 del Decreto 67-2001 Ley Contra el Lavado de Dinero u
Otros Activos.
ARTICULO 32 .- Creación. Se crea dentro de la Superintendencia de Bancos la
Intendencia de Verificación Especial, que podrá denominarse sólo como
Intendencia o con las siglas -IVE-, que será la encargada de velar por el
objeto y cumplimiento de esta ley y su reglamento, con las funciones y
atribuciones que en los mismos se establece.
 CUAL ES LA NATURALEZA DE LA
IVE?
• La Intendencia de Verificación Especial (IVE), es un órgano de naturaleza
administrativa.
 DE QUE SE ENCARGA LA IVE
• Es la encargada de velar por el objeto y cumplimiento de las leyes Contra
el Lavado de Dinero y para Prevenir y Reprimir el Financiamiento del
Terrorismo.
• Con funciones de una Unidad de Inteligencia Financiera (UIF) de
conformidad con los estándares y tratados internacionales en la materia.
 FUNCIONES DE LA IVE
• 1. Requerir y/o recibir de las personas obligadas toda la información
relacionada con las transacciones financieras, comerciales o de negocios
que puedan tener vinculación con el delito de lavado de dinero u otros
activos.
• 2. Requerir y/o recibir de las personas obligadas toda la información
relacionada con las transacciones financieras, comerciales o de negocios
que puedan tener vinculación con el delito de lavado de dinero u otros
activos.

• 3. Elaborar y mantener los registros y estadísticas necesarias para el

desarrollo de sus funciones.
• ARTICULO 33 .- Funciones. Son funciones de la Intendencia de Verificación Especial, las siguientes:
• a) Requerir y/o recibir de las personas obligadas toda la información relacionada con las transacciones financieras,
comerciales o de negocios que puedan tener vinculación con el delito de lavado de dinero u otros activos.
• b) Analizar la información obtenida a fin de confirmar la existencia de transacciones sospechosas, así como
operaciones o patrones de lavado de dinero u otros activos.
• c) Elaborar y mantener los registros y estadísticas necesarias para el desarrollo de sus funciones.
• d) Intercambiar con entidades homólogas de otros países información para el análisis de casos relacionados con el
lavado de dinero u otros activos, previa suscripción con dichas entidades de memoranda de entendimiento u otros
acuerdos de cooperación.
• e) En caso de indicio de la comisión de un delito presentar la denuncia correspondiente ante las autoridades
competentes, señalar y aportar los medios probatorios que sean de su conocimiento u obren en su poder
• f) Proveer al Ministerio Público cualquier asistencia requerida en el análisis de información que posea la misma, y
coadyuvar con la investigación de los actos y delitos relacionados con el delito de lavado de dinero u otros activos.
• g) Imponer a las personas obligadas las multas administrativas en dinero que corresponda por las omisiones en el
cumplimiento de las obligaciones que les impone esta ley.
• h) Otras que se deriven de la presente ley o de otras disposiciones legales y convenios internacionales aprobados por el
Estado de Guatemala
• 4. Intercambiar con entidades homólogas de otros países información para
el análisis de casos relacionados con el lavado de dinero u otros activos,
previa suscripción con dichas entidades de memoranda de entendimiento
u otros acuerdos de cooperación.
• 5. En caso de indicio de la comisión de un delito presentar la denuncia
correspondiente ante las autoridades competentes, señalar y aportar los
medios probatorios que sean de su conocimiento u obren en su poder.
• 6. En caso de indicio de la comisión de un delito presentar la denuncia
correspondiente ante las autoridades competentes, señalar y aportar los
medios probatorios que sean de su conocimiento u obren en su poder.
• 7. En caso de indicio de la comisión de un delito presentar la denuncia
correspondiente ante las autoridades competentes, señalar y aportar los
medios probatorios que sean de su conocimiento u obren en su poder.
• 8. En caso de indicio de la comisión de un delito presentar la denuncia
correspondiente ante las autoridades competentes, señalar y aportar los
medios probatorios que sean de su conocimiento u obren en su poder.
 EN DONDE SE ENCUENTRA
UBICADA LA IVE

• Oficina Central 9a. Av. 22-00 Zona 1, Guatemala, C. A.

• Oficina Zona 13 15 avenida 7-18, zona 13, nivel 3, edificio Zepto,
Guatemala, C. A.
 LEY DE LAVADO DE DINERO Y
OTROS ACTIVOS
• ARTICULO 1 .- Objeto de la ley. La presente ley tiene por objeto prevenir,
controlar, vigilar y sancionar el lavado de dinero u otros activos procedentes
de la comisión de cualquier delito, y establece las normas que para este
efecto deberán observar las personas obligadas a que se refiere el artículo
18 de esta ley y las autoridades competentes.
 QUIEN COMENTE LAVADO DE
DINERO Y OTROS ACTIVOS
• ARTICULO 2 .- Del delito de lavado de dinero u otros activos. Comete el delito de
lavado de dinero u otros activos quien por sí, o por interpósita persona:
• a) Invierta, convierta, transfiera o realice cualquier transacción financiera con
bienes o dinero, sabiendo, o que por razón de su cargo, empleo, oficio o profesión
esté obligado a saber, que los mismos son producto, proceden o se originan de la
comisión de un delito.
• b) Adquiera, posea, administre, tenga o utilice bienes o dinero sabiendo, o que por
razón de su cargo, empleo, oficio o profesión esté obligado a saber, que los mismos
son producto, proceden o se originan de la comisión de un delito;
• c) Oculte o impida la determinación de la verdadera naturaleza, el origen, la
ubicación, el destino, el movimiento o la propiedad de bienes o dinero o de
derechos relativos a tales bienes o dinero, sabiendo, o que por razón de su cargo,
empleo, oficio o profesión esté obligado a saber, que los mismos son producto de la
comisión de un delito
• ARTICULO 2 BIS.- { ADICIONADO por el Art. 59 del DECRETO del CONGRESO
No. {55-2010} de fecha {07 de Diciembre de 2010}, el cual queda así:} "
Autonomía del delito. El delito de lavado de dinero u otros activos es
autónomo y para su enjuiciamiento no se requiere procesamiento,
sentencia ni condena relativos al delito del cual provienen o se originan los
bienes, dinero u otros activos. La prueba del conocimiento de la
procedencia u origen ilícito de los bienes, dinero u otros activos, requerido
en los delitos de lavado de dinero, se podrá hacer por cualquier medio
probatorio, de conformidad con el Código Procesal Penal, incluyendo las
inferencias que se desprendan de las circunstancias objetivas del caso.”
• ARTICULO 3 .- Extradición. Los delitos contemplados en la presente ley darán
lugar a la extradición activa o pasiva, de conformidad con la legislación
vigente.
• ARTICULO 18 . De las personas obligadas. Para los efectos de la presente ley se consideran
personas obligadas, las siguientes:
• 1) Las entidades sujetas a la vigilancia e inspección de la Superintendencia de Bancos.
• 2) Las personas individuales o jurídicas que se dediquen al corretaje o a la intermediación en la
negociación de valores.
• 3) Las entidades emisoras y operadoras de tarjetas de crédito.
• 4) Las entidades fuera de plaza denominadas off-shore que operan en Guatemala, que se
definen como entidades dedicadas a la intermediación financiera constituidas o registradas bajo
las leyes de otro país y que realizan sus actividades principalmente fuera de la jurisdicción de
dicho país.
• 5) Las personas individuales o jurídicas que realicen cualesquiera de las siguientes actividades: a)
Operaciones sistemáticas o sustanciales de canje de cheques. b) Operaciones sistemáticas o
sustanciales de emisión, venta o compra de cheques de viajero o giros postales. c) Transferencias
sistemáticas o sustanciales de fondo y/o movilización de capitales. d) Factorajes. e)
Arrendamiento financiero. f) Compraventa de divisas. g) Cualquier otra actividad que por la
naturaleza de sus operaciones pueda ser utilizada para el lavado de dinero u otros activos, como
se establezca en el reglamento.
• ARTICULO 20 .- Prohibición de cuentas anónimas. En ningún caso podrán las personas obligadas
mantener cuentas anónimas ni cuentas que figuren bajo nombres ficticios o inexactos. En el caso
de cuentas no nominativas, las personas obligadas deberán mantener el registro a que se refiere
el artículo 21 de esta ley, el cual estarán obligadas a exhibir mediante orden de autoridad
competente.
• ARTICULO 21 .- Registros. Las personas obligadas deberán llevar un registro en los formularios que
para el efecto diseñará la Intendencia de Verificación Especial de las personas individuales o
jurídicas con las que establezcan relaciones comerciales o relaciones del giro normal o aparente
de sus negocios, sean éstas clientes ocasionales o habituales; y de las operaciones que con ellas
se realicen, particularmente en lo que se refiere a la apertura de nuevas cuentas, la realización de
transacciones fiduciarias, arrendamiento de cajas de seguridad o la ejecución de transacciones
en efectivo que superen el monto que establece el artículo 24 de la presente ley. Asimismo,
deberán verificar fehacientemente la identidad, razón social o denominación de la persona,
edad, ocupación u objeto social, estado civil, domicilio, nacionalidad, personería, capacidad
legal y personalidad de las personas a que se refiere el párrafo anterior. En caso de extranjeros, las
personas obligadas deberán exigir la comprobación por medios fehacientes de su ingreso y
permanencia legal en el país, así como su condición migratoria y cuando no sean residentes en el
país, la identidad de la persona que los representará legalmente.
• ARTICULO 25 .- Declaración. Toda persona natural o jurídica, nacional o
extranjera que transporte del o hacia el exterior de la República, por sí
misma, o por interpósita persona, dinero en efectivo o en documentos, por
una suma mayor a diez mil dólares de los Estados Unidos de América o su
equivalente en moneda nacional, deberá reportarlo en el puerto de salida
o de entrada del país en los formularios que para el efecto diseñará la
Intendencia de Verificación Especial.
 QUIEN EJERCER LA DIRECCIÓN DE LA
INTENDENCIA DE VERIFICACIÓN
• ARTICULO 38 .- Dirección. La Intendencia de Verificación Especial -IVE-
estará a cargo de un Intendente y contará con el personal necesario para
su operatividad.
 CALIDADES PARA SER INTENDENTE
• ARTICULO 39 .- Calidades. El Intendente de Verificación Especial deberá
reunir las calidades siguientes:
• a) Ser guatemalteco de los comprendidos en el artículo 144 de la
Constitución Política de la República.
• b) Ser mayor de treinta años.
• c) Ser de reconocida honorabilidad y capacidad profesional. d)
Encontrarse en el goce de sus derechos civiles.
• e) Ser profesional acreditado con grado académico, con preferencia en el
área económica, financiera o jurídica.
• f) Haber ejercido su profesión por lo menos durante cinco años
 IMPEDIMENTOS PARA SER
INTENDENTE
• ARTICULO 40 .- Impedimentos. No pueden ser nombrados para el cargo de
Intendente de Verificación Especial:
• a) Los dirigentes de organizaciones de carácter político, gremial, empresarial o
sindical.
• b) Los ministros de cualquier culto o religión.
• c) Los parientes dentro del cuarto grado de consanguinidad o segundo de afinidad
del Presidente o Vicepresidente de la República; de los presidentes de los
Organismos del Estado; de los ministros o viceministros de Estado o de los miembros
de la Junta Monetaria, y de los socios de las personas obligadas a que se refiere
esta ley cuya participación sea igual o mayor al cinco por ciento (5%) del capital
pagado, así como de los directores o administradores de éstas.
• d) Los socios cuya participación sea igual o mayor al cinco por ciento
 QUIEN NOMBRA AL INTENDENTE
• ARTICULO 41 .- Nombramiento. El Intendente de Verificación Especial será
nombrado por la Junta Monetaria, a propuesta del Superintendente de
Bancos.
• ARTICULO 42 .- Sustitución temporal del Intendente. En caso de ausencia
temporal del Intendente de Verificación Especial, por cualquier causa, lo
sustituirá el funcionario que el Superintendente de Bancos designe.
 CASO
• Llega a su oficina el señor Porfilio Vega el cual lo desea contratar a usted en virtud
de que el es dueño de la Finca el Granizo, ubicada en San José Pinula, el tiene una
cuenta a nombre de su esposa Maria Expropiación de Vega en el Banrural, la cual
fue intervenida por la IVE, en virtud de que el Vendió la 50 cabezas de Ganado a
José Florencio Villagran, el dinero de dichas cabezas de dinero fue depositado a la
cuenta de la señora Maria, por un valor de Q278,000.00.
• 1. Usted como abogado que haría para poder levantar la intervención realizada
por la IVE:
• 2. Que delito cometió la señora María Expropiación de Vega si no tiene
documentación alguna para acreditar dicha propiedad.
• 3. El señor Jose Florencio Villagran iba para su Finca el Sausalito ubicada también
en San José Pinula, en un camión con las ultimas 10 cabezas de ganado
compradras al señor Porfilio Vega y la Policia Nacional Civil le solicita que
demuestre documentación para comprobar que dichas cabezas de ganado en
efecto el señor Jose Florencio Villagran compro, y le llama a usted como su
abogado para que le apoye que haría usted.
 CASO
• En el Aeropuerto la Aurora de la Ciudad de Guatemala, se detiene a la
señora Rosibel Morales Morales, la cual se dirigía a Costarica con 15 mil
dólares en efectivo, los cuales no declaro, tampoco tiene como acreditar la
procedencia del mismo:
1. Que Delito Comertio la señora Rosibel Morales Morales
2. Hasta que cantidad se puede transportar en los aeropuertos y los mismos
se deben de Declarar?
 CASO
• Estando en el Banco esta el joven Cesar Augusto Perez y Perez y esta una
muchacha justo detrás de el haciendo cola y le dice al joven Cesar
Augusto Perez y Perez que olvido su libreta y que necesita un dinero que le
depositarán, que le es muy urgente y Cesar por ser caballeroso le da su
numero de cuenta, y le depositan la cantidad de Q300,000.00, y al pasar a
la ventanillas le actualizan la cuenta y efectivamente le depositaron dicha
cantidad y la intenta retirar, pero la IVE le bloquea la cuenta hasta que no
se compruebe la procedencia del dinero:
• 1. Que delito Cometio Cesar Augusto Perez y Perez
 CASO
• Ruben Ramos es dueño de un predio de Carros, el cual lleva el nombre del
Carrito Feliz, Sociedad Anonima, a lo cual recibe dinero en efectivo el cual
nunca pregunta su procedencia, el dia de hoy llego Jose Fidel Dueñas, a
comprar un carro tipo camioneta marca Toyota Rav 2020, la cual el señor
Ruben Ramos, se la da por la cantidad de Q250,000.00 los cuales Jose Fidel
esta dispuesto a pagar por lo que le da en denominación de $20.00, dicha
cantidad, el señor Ruben Ramos sabe que el señor Jose Fidel es distribuidor
de mariguana en el sector.
• 1. Que delito Comete Ruben Ramos el dueño del predio por no saber la
procedencia de dicho dinero.
 CASO
• Llega a la Agencia de Excel Automotriz, el joven Lisandro Sayes de 18 años, el cual
no tiene trabajo, llega con su tio Felix Sayes, el señor Feliz Sayes desea comprar un
camioneta BMV ultimo modelo, el cual no lo quiere a su nombre si no al nombre de
Lisandro, por que el ya tiene varios carros y quiere que aparezca a nombre de su
sobrino para créditos en los bancos. Lo que hace el señor Felix es comprar en
efectivo dicha camioneta, es necesario aclarar que el señor Feliz es dueño de la
empresa Tigo en Guatemala. Salen de la agencia, y pasan los meses la IVE inicia
proceso en contra de Lisandro Sayes:
• 1. Por que delito esta siendo investigado el joven Lisandro Sayes:
• 2. Seria perseguido por el mismo delito el señor Feliz Sayes, si se ubiese comprado la
camioneta a su nombre:
• 3. Como se acreditaría la procedencia del dinero al momento de comprar algún
vehiculo:
z
LEY DE LIBRE
NEGOCIACION
DE DIVISAS
z
QUE ES NEGOCIACION DE DIVIDAS?

§ La negociación de divisas consiste en la operación de compra

de una moneda a cambio de otra que se vende (o viceversa).
z
NUMERO DE DECRETO QUE REGULA LA
NEGOCIACION DE DIVISAS:

§ DECRETO NUMERO 94-2000

z
VARIABLES DE LAS DIVISAS

§ Las divisas pueden variar según las siguientes variables:

§ 1. Operaciones de Importación y Exportación

§ 2. Situación Política y Social

§ 3. Indicadores económicos (tipos de interés, inflación) 4.

Incidencias en el Mercado Monetario

§ 5. Intervenciones de Bancos Centrales

§ 6. Liquidez del Mercado Tipos de monedas que se negocian en
país respecto a la moneda que se desee comprar o vender.
z
LEY DE LIBRE NEGOCIACION DE
DIVISAS

§ CONSIDERANDO: Que de conformidad con los artículos 132 y

133 de la Constitución Política de la República de Guatemala es
potestad exclusiva del Estado Formular y realizar las políticas
que tiendan a crear y mantener condiciones cambiarias
favorables al desarrollo ordenado de la economía nacional,
siendo la junta monetaria quien tiene a su cargo, entre otras, la
atribución de determinar la política cambiaria del país.
z

§ ARTICULO 1. Sistema cambiario. Es libre la disposición, tenencia, contratación, remesa,

transferencia, compra, venta, cobro y pago de y con divisas y serán por cuenta de cada
persona individual o jurídica, nacional o extranjera las utilidades, las pérdidas y los riesgos
que se deriven de las operaciones que de esa naturaleza realice. Es igualmente libre la
tenencia y manejo de depósitos y cuentas en moneda extranjera, así como operaciones de
intermediación financiera, tanto en bancos nacionales como en bancos del exterior.
§ Las operaciones activas, pasivas, de confianza y las relacionadas con obligaciones por
cuenta de terceros que en monedas extranjeras realicen los bancos del sistema y las
sociedades financieras privadas, se regirán, en lo aplicable, por lo dispuesto en la Ley
Orgánica del Banco de Guatemala, en la Ley monetaria, en la Ley de Bancos, en la Ley de
Bancos de Ahorro y Préstamo para la Vivienda Familiar, en las leyes específicas de las
instituciones bancarias y financieras, en la Ley de Sociedades Financieras Privadas, Ley de
Productos Financieros y en las disposiciones dictadas por la Junta Monetaria y por la
Superintendencia de Bancos.
z

§ No obstante lo dispuesto en el párrafo anterior, la emisión de títulos de

crédito o títulos valores expresados en monedas extranjeras que realicen
los bancos y las sociedades financieras privadas, requerirá autorización
previa de la Junta Monetaria.
§ En la resolución que emita dicha Junta en la que se consigne esa
autorización, se establecerán las condiciones que, de manera general, le
serán aplicables a la emisión de esos títulos. El Gobierno de la República,
las instituciones descentralizadas, autónomas y semiautónomas y, en
general, las entidades y dependencias del Estado, efectuarán por medio
del Banco de Guatemala todas sus compras, ventas, remesas,
transferencias y demás transacciones en divisas, tanto en el país como en
el exterior. La compra y venta de divisas quedan exentas del pago de
Impuesto al Valor Agregado y del Impuesto de Timbres Fiscales y Papel
Sellado Especial para Protocolos.
z
COMO ESTA CONSTITUIDO EL
MERCADO INSTITUCIONAL DE DIVISAS?

El Mercado Institucional de Divisas: está

constituido por el Banco de Guatemala y por los
bancos, las sociedades financieras privadas, las
bolsas de valores, las casas de cambio
z

§ ARTICULO 2. Mercado institucional de divisas. El Mercado

Institucional de divisas está constituido por el Banco de
Guatemala y por los bancos, las sociedades financieras
privadas, las bolsas de valores, las casas de cambio a que se
refiere el artículo 3 del presente decreto, así como por otras
instituciones que disponga la Junta Monetaria. Para propósitos
de control estadístico, dichas entidades deberán informar
diariamente al Banco de Guatemala, en la forma que determine
la Junta Monetaria, de las operaciones de cambio que efectúen.
z
QUE ES UNA CASA DE CAMBIO?

casas de cambio son aquellas sociedades

anónimas no bancarias que operen en el
Mercado Institucional de Divisas.
z

§ ARTICULO 3. Casas de cambio. Para los efectos de esta ley, las

casas de cambio son aquellas sociedades anónimas no bancarias
que operen en el Mercado Institucional de Divisas.
§ Las casas de cambio para operar en tal mercado, deberán ser
autorizadas por la Junta Monetaria y se regirán por el reglamento
que para el efecto dicte dicha Junta. La Superintendencia de
Bancos ejercerá la vigilancia e inspección de las casas de cambio,
en cuanto a sus operaciones cambiarias, y deberá observar las
disposiciones que para el efecto dicte la Junta Monetaria. El costo
de la vigilancia e inspección de las casas de cambio será
determinado por la Junta Monetaria y cubierto por dichas
entidades.
z
Cuando exista duda para realizar el tipo
de cambio?

tipo de cambio aplicable para la liquidación de obligaciones tributarias u

otras que supongan pagos del Estado o al Estado y sus entidades, así
como para la resolución de conflictos en el ámbito administrativo y
jurisdiccional, se aplicará el tipo de cambio de referencia del Quetzal con
respecto al Dólar de los Estados Unidos de América, que el Banco de
Guatemala calcule y publique diariamente
z

§ ARTICULO 4. Tipo de cambio de referencia. Para efectos de la

determinación del tipo de cambio aplicable para la liquidación de
obligaciones tributarias u otras que supongan pagos del Estado o
al Estado y sus entidades, así como para la resolución de conflictos
en el ámbito administrativo y jurisdiccional, se aplicará el tipo de
cambio de referencia del Quetzal con respecto al Dólar de los
Estados Unidos de América, que el Banco de Guatemala calcule y
publique diariamente.
§ La metodología de cálculo del tipo de cambio de referencia, así
como la de los tipos de cambio de referencia respecto a otras
monedas extranjeras deberán aprobarse por medio de resolución
de la Junta Monetaria sustentada en criterios que reflejen el
comportamiento del mercado
z

§ ARTICULO 5. Transacciones de oro. Es libre la importación,

exportación, disposición, tenencia, compra y venta de oro
amonedado o en barras, en el territorio nación
z
EL QUETZAL COMO MONEDA DE
CUENTA Y PAGO:

Salvo que las partes

convencionalmente y en forma en todo caso los órganos
expresa dispongan lo contrario,
jurisdiccionales y administrativos
el quetzal se empleará como deberán respetar y hacer cumplir
moneda de cuenta y medio de
fielmente lo convenido por las
pago en todo acto o negocio de partes.
contenido dinerario, y tendrá
poder liberatorio de deudas
SOCIEDADES DE
INVERSIÓN
SOCIEDADES DE INVERSION
ANTECEDENTES

u Como su nombre lo indica este tipo de sociedad se refiere específicamente a la

variabilidad del capital, surgio en Francia en el año de 1867, principalmente centrada en
el funcionamiento y constitución de las sociedades cooperativas. Principalmente este
tipo de sociedad se desarrolla, en todas aquellos comercios en donde se trafican
grandes mercancías o que tienen una bolsa de comercio bien organizada. Los
antecedentes más remotos los encuentramos en el siglo diecisiete en Gran Bretaña,
puesto que fue allí en donde se desarrollaron las primeras uniones de inversionistas, los
cuales iniciaban a negociar de alguna manera, en el comercio bursátil, pues
comerciaban con valores y mercancías.
u En Holanda tenia lugar un comercio bastante fuerte y existía un mercado de valores
importante, surgieron las denominadas administratis kantooren, que eran instituciones de
comercio en donde se administraban valores y brealizaban todas las negociaciones
fraccionada de valores mobiliarios principalmente, los cuales comun mente se
encuentraban en los enbarcaderos. Los ahorrantes, recibian una parte alícuota de los
títulos depositados o de los propios títulos. Emitiendo certificado de depósito, en donde
constaba las mercaderias de los inversionistas los cuales estaban estaban depositados
en una especie de almacenes generales de deposito, llamados krogens.
u En el año 1860 un escocés llamado Robert Fleming, realizaba viajes de negocios a
Estados Unidos de América, con la mision de realizar compras de acciones,
principalmente de empresas petrolificas, compañías de ferrocarriles, fundidoras de oro
entre otras, Fleming recibió el monto de mil libras de cada inversionista, en Estados
Unidos se encontraba en pleno desarrollo industrial y sus empresas eran cotizadas por la
creciente industria sin embargo, por la pronta depreciacion se hizo necesario para las
sociedades vender acciones para tener más capital y así poder crecer más, Fleming y
fue entonces que los inversionistas a los cuales representaba, tomaron la decision de unir
sus capitales, surgiendo lo que se conoce como sociedad de inversión.
u Sin embargo fue hasta en el año de 1930, que se denomino a las instituciones que se
dedicaban a la inversión bursátil colectiva, como sociedades de inversión, con un
capital fijo, sin embargo por la necesidad que existía de traficar en una forma más
acelerada, se tomo la necesidad de crear un capital variable, que no tuviera mucha
complicacion en el trafico mercantil, al momento de aumentar o disminuir el capital.
u La primera sociedad de la que se tiene un registro, es la que surgio en
Londres, la denominada Foreing and Govemement Trust, la cual surgio en
el año de 1868, su proposito fundamental era la de acumular, un gran
numero de socios para tener un capital suficiente 21 Acosta Romero,
Miguel. Derecho bancario. Pág.796. 63 mente fuerte para competir con
las grandes sociedades y asi poder comerciar nacional e
internacionalmente. “En el año de 1867 se crearon leyes que definieron la
forma jurídica de estas sociedades con un marco legal que fomento su
desarrollo denominandolas sociedades inversionistas”
ACTIVIDADES QUE TIENEN LAS
SOCIEDADES DE INVERSIÓN:

u - Aumentar o disminuir el capital de acuerdo con las necesidades de la

empresa, sin mayores formalismos; - Participar activamente en las
inversiones de capitales en giro bursátil
Definición de sociedad de inversión

u La sociedad de inversión puede definirse como: una sociedad anónima

especial cuyo capital es variable puesto que puede disminuirse o
aumentarse dentro de ciertos limites, sin que ello implique modificación a
su escritura constitutiva.
u El jurista Guillermo Cabanellas, indica que “la mecánica de estas
sociedades se basa en la recepción de fondos de los inversionistas
individuales a los que venden su emisiones, para reinvertir una vez lo
ingresado así en valores de otras empresas”
u Según Manuel Ossorio se entiende por sociedad de inversión “aquella
organización en la cual los fondos combinados de múltiples participantes
son invertidos en una diversidad de valores, a fin de obtener seguridad de
capital a través de la distribución de los riesgos
u Esto se puede resumir como aquella sociedad por la cual los micro,
pequeños y medianos inversionistas que cuenta con capital para invertir,
entrega su activo financiero a la sociedad, la cual emite acciones, con el
objeto de invertir en acciones en otras empresas, y asi obtener una
utilidad más elevada que la que ofrecen las instituciones bancarias
Objeto de la sociedad de inversión

u En el Código de Comercio se establece que, las sociedades mercantiles

tienen la finalidad de captar u obtener el mayor numero de utilidades o
ganancias. Por lo que aquella sociedad que tenga como finalidad la
objetencion o captaciones de utilidades por medio de inversiones de títulos
valores, para obtener un lucro, es el trafico corriente de lo que se conoce
como, sociedad de inversión, ya que utiliza una forma moderna de efectuar
inversiones, de forma colectiva y presenta algunas ventajas sobre la forma
tradicional de inversiones en valores efectuadas individualmente.
u Las sociedades de inversión tienen un objeto exclusivo, puesto que muchos
micro, pequeños y medianos inversionistas, son posibles ahorrantes y no
cuentan con un capital para invertir en una forma eficaz, puesto que no
poseen suficientes valores monetarios. Por lo general este tipo de inversionistas,
no tienen experiencia, conocimientos técnicos para desarrollar una inversión
adecuada
FUNDAMENTO LEGAL

u En los Artículos 2 y 73, inciso f de la Ley del Mercado de Valores y

Mercancías, decreto 34-96 del Congreso de la Republica de Guatemala,
establece cuál es el objeto de este tipo de sociedad. Artículo 2. Valores.
“todos aquellos documentos, títulos o certificados, acciones, títulos de
crédito típicos o atípicos, que incorporen o representen, según sea el
caso, derechos de propiedad, de crédito o de participación.”
u Artículo 73. Las sociedades de inversión, son aquéllas que tienen por
objeto exclusivo, la inversión de sus recursos en los valores a que se refiere
el Artículo 2 de esta Ley
u Por lo que se deduce de la Ley que el objeto de este tipo de sociedades
es exclusivo y consiste en invertir sus recursos en valores, cuentas de
ahorro, certificados de depósito u otros instrumentos financieros de
inversión, siempre que la escritura social lo permita. expresamente
Diferencia entre sociedad de
inversión y sociedades financieras

u Algunos autores clasifican a la sociedad de inversión, dentro del campo del que hacer
financiero, por lo que debe de establecerse cierta relacion; sin embargo, la participación en
otras sociedades, objeto de las sociedades financieras, tiene distintas finalidades que permiten
colocar en cierto lugar dentro de la misma clasificación, a la sociedad de inversión, en tal
virtud se puede considerar a la sociedad de inversión como aquella cuyo objeto, no es el
control de otra sociedad, sino la colocación de su activo en títulos valores para obtener una
renta, sobre la base de la diversificación de riesgos.
u Diferencia de las sociedades financieras, cuya finalidad típica es la financiación de otras
empresas. En las sociedades de inversión o de capital variable no es necesario el
procedimiento consistente en p
u ubicar el acuerdo de reducción, ni hay posible derecho de oposición de los acreedores. Por lo
que al incluir en la denominación las siglas de C.V. se hace constar que el capital es variable
por lo que en este caso las únicas formalidades que tiene dicha sociedad en el caso del
capital son las siguientes:
u - La sociedad debe llevar un libro especial, para registrar las variaciones de capital;
u - Las variaciones sin embargo no deben de inscribirse en ningun Registro.
Características de la sociedad de
inversión

Denominación
Capital C.V. o de
Reserva Legal Acciones
variable capital
variable
Capital variable

u En Guatemala en el Código de Comercio en el Artículo 10 únicamente se

contemplan sociedades de capital fijo, siendo estas las sociedades que
para modificar el capital debe de hacerse constar en escritura publica y
debe de inscribirse en el Registro Mercantil. El 66 Artículo 14 del Código de
Comercio establece: “La Constitución de la sociedad y todas sus
modificaciones, incluyendo prórrogas, aumento o reducción de capital,
cambio de razón social o cualesquiera otras reformas o ampliaciones se
harán constar en Escritura Pública”
u Por lo tanto en Guatemala, la única sociedad de capital variable que se
reconoce es la sociedad de inversión, por lo que se hace suma mente
importante que debe de entenderse por capital variable, al respecto el
jurista Cabanellas indica: “Es aquél de carácter social que no está
predeterminado en cierta cantidad, y por ello susceptible de aumentos y
reducciones. Señalando como típico el de las cooperativas, que si bien se
fija por la Ley o en estatutos un mínimo, queda sometido a fluctuaciones
ulteriores por la incorporación o baja de los socios.”
u Por su parte afirma que las sociedades de Capital Variable son aquéllas
en las cuales puede alterarse el monto del capital social sin modificar la
escritura social, tal como lo establece la Ley del Mercado de Valores Y
Mercancías, con relación a las sociedades de Inversión, en su artículo 73
literal b), que el capital de estas instituciones es variable, sin necesidad de
modificar su escritura social.
u La sociedad de capital variable, es una modalidad únicamente y no
debe de considerarse como un nuevo tipo de sociedad mercantil, ya que
la sociedad de Inversión por ejemplo, sigue siendo una sociedad anónima
presentando esta particularidad, por lo que es una sociedad anónima de
tipo especial.
u La sociedad de capital variable, responde a la necesidad de crear poca
formalidad en su modificacion a diferencia de la la legislación mercantil
tradicional, puesto que son formalidades que representan cambios en la
estructura misma de la sociedad, que hacen necesaria la modificación
de la Escritura Pública de constitución, evitando asi incurrir en los costos
que representa para las sociedades los trámites administrativos, que en la
mayoria de los casos, obligan a las sociedades a operar con un capital
fijo, mayor o menor a sus necesidades reales
u Las formalidades de capital vendrian a pausar o dilatar los procesos en las
sociedades de inversión, puesto que se tornarian lentas y en perdidas en
las inversiones, sin embargo seria necesario que se regule acerca del
procedimiento y los límites en que dicha variabilidad puede operar, o
nombrar una institucion encargada de llevar el registro de dichas
modificaciones que en este caso le corresponderia al Registro del
Mercado de Valores y Mercancías
Denominacion de C.V. o de capital
variable.

u La sociedad de capital variable debe agregar a su razón o denominación

social las abreviaturas de C.V. que significa de capital variáble, por lo que
se advierte a cualquier persona acerca del capital que tiene dicha
sociedad
Reserva legal.

u La sociedad de inversión, no presenta la obligatoriedad de formar reserva

legal, de conformidad con lo establecido en el inciso j) del Artículo 73 de
la Ley del Mercado de Valores y Mercancías.
u No es necesaria la reserva legal en el caso de las sociedades de inversión
puesto que no asumen obligaciones de carácter crediticio en sus
operaciones, no adquiere deudas y garantizan las obligaciones
adquiridas por la sociedad ante terceros.
u Sin embargo fuera necesario la reserva legal puesto que es una garantia
a las demas personas que entervienen en la negociacion con la sociedad
de capital variable. Por lo que sería beneficioso el crear un fondo creado
por un porcentaje de las utilidades ganadas por los socios.
Acciones

u Para poder abordar el tema de las acciones es necesario que se defina que se
entiendo por accion, por lo que puede decirse que accion, es un titulo que
representa una parte alicuota de su capital y que su objetivo tambien es dar
calidad de socio, estableciendo derechos inherentes al mismo, reconocidos por la
Ley. La Ley de Mercado de Valores y Mercancías establece en el Artículo 73 lo
siguientes: c) Las acciones que emitan podrán recompensarse sin necesidad de
reducir el capital social, y en tal caso pasarán a figurar como acciones de tesorería,
quedando en suspenso los derechos políticos y económicos que de ellas se deriven,
hasta que fueren vendidas y puestas de nuevo en circulación. En la escritura social
debera establecer los términos y condiciones en que las acciones pueden
comprarse o atribuir al órgano de administración.
u
u Una de las funciones más importantes que realiza la sociedad de inversión es
la recompra de sus acciones; es decir, que la sociedad de inversión entrega al
inversionista que desea deshacerse de sus acciones, el importe de esta, para
adquirir para si en propiedad las mismas y posteriormente colocarlas en oferta
pública, para que nuevamente algún inversionistas las adquiera. Pasan a
formarse como acciones de tesorería, entiendo por éstas: Aquéllas acciones
que conforme al sistema de capital variable, pueden decretar que se emitan,
ya sea la asamblea general, o el consejo de administración pero que no sean
puestas en circulación, es decir, que posteriormente se ofrezcan a los socios
para que las suscriban y su consecuente pago y evitan tener que estar
celebrando asambleas extraordinarias de accionistas cada vez que se estime
pertinente aumentar el capital social. d) Sólo podrán emitirse acciones sin
derecho a voto cuando a solicitud de sus tenedores la sociedad emisora
deba recomprarlas dentro de un plazo máximo de treinta días.
u Con ello se evita que un inversionista nuevo, perjudique de alguna manera a
la sociedad por su inexperiencia, aún teniendo únicamente en propiedad la
acción adquirida solamente por treinta días, se evita que pueda, de alguna
manera ejercer los derechos políticos que le son inherentes a los titulares de las
acciones.
u e) Deberán inscribir en el registro la oferta pública de sus valores, presentando
la misma documentación e información que corresponde proporcionar a
cualquier emisor de acciones. Las acciones que una sociedad de inversión
tenga a la venta, debera de inscribirse en el Registro del Mercado de Valores,
para su posterior oferta pública. Entendiendose por oferta publica lo
establecido en el Artículo 3 de la Ley del Mercado de Valores y Mercancías el
cual establece que es: “la invitación que el emisor hace abiertamente al
público, por sí o por medio de un tercero, mediante una bolsa de comercio o
cualquier medio de comunicación masivo o difusión social, para la
negociación de valores, mercancías o contratos...”.
u Al querer vender las acciones, es necesario que se realice una oferta publica y que se
inscriba en el Registro de Valores y Mercancías, puesto que por ser esta la instituci{on
encargada de todo lo referente a los valores y mercancías. f) Sólo podrán cotizarse en
bolsa sus acciones emitidas sin derecho de recompra. Para ello deberán previamente
inscribirse en el registro y en la o las bolsas de comercio respectiva, presentando la
documentación e información que corresponde proporcionar a cualquier emisor de
acciones para negociarse en oferta pública.Con esta norma se establece la prohibicion,
de recomprar las acciones que sean vendidas por ella misma.
u Por lo que es necesario que sea ofertadas en la bolsa de comercio respectiva. g)
Deberán anunciar el valor neto de sus activos por acción, en forma y con periodicidad
que para el efecto disponga el registro, o en su caso, las bolsas de comercio en que se
coticen las acciones. Se entiende por valor neto de los activos por acción, lo que resulte
de dividir los activos netos del fondo entre el número de acciones emitidas.Esta
normativa establece que en el caso de las acciones deberan de anunciarse el valor que
tiene cada accion, teniendo en cuenta el valor global de las acciones emitidas por la
sociedad, dividida por cada una de ellas.
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§ ARTICULO 6. Se reforma el artículo 8 del Decreto Número 203 del

congreso de la República de Guatemala, Ley Monetaria, el cual
queda así: "Artículo 8. Salvo que las partes convencionalmente y
en forma expresa dispongan lo contrario, el quetzal se empleará
como moneda de cuenta y medio de pago en todo acto o negocio
de contenido dinerario, y tendrá poder liberatorio de deudas; en
todo caso los órganos jurisdiccionales y administrativos deberán
respetar y hacer cumplir fielmente lo convenido por las partes.
§ Cualquier persona, individual o jurídica, podrá pactar libremente y
de mutuo acuerdo, el pago en divisas de los honorarios, sueldos,
salarios, o comisiones a que tenga derecho por prestación de
trabajo o por prestación de servicios, según sea el caso."