FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
Materia: Presupuesto de la empresa privada
Unidad 3:
Tema de Investigación: Presupuesto de capital.
Evaluación: Quinta evaluación
Docente: Lic. Néstor Mena
Grupo: #15
Sección: 02
Fecha de entrega: 14 de diciembre 2019
INTRODUCCION
Las empresas tienen como principal fin obtener mayor rentabilidad al
menor costo y en el menor tiempo posible, de tal manera de recuperar
rápidamente la inversión realizada. Es por ello que se hace importante
realizar presupuesto de capital o proyectos de inversión, para poder mantenerse y
subsistir a las fluctuaciones que se vienen presentando a nivel mundial. En este
sentido, el costo de capital debe ofrecer un rendimiento mínimo para que la
inversión pueda agregar valor a la empresa.
Es evidente la necesidad de inversión que tienen las empresas por múltiples
factores como incremento de demanda, por el auge tecnológico, por
el proceso de globalización, por la introducción en nuevos mercados, por los
niveles de competencias exigentes, por la lucha de su posicionamiento, entre
otros.
Es preciso considerar, al momento de definir una inversión, los riesgos posibles y
el gasto de rentabilidad, ya que para recurrir a la salida de capital es necesario
asegurar que el grado de rentabilidad sea mayor a los costos de inversiones.
Dentro de este orden de ideas, el presente trabajo muestra definiciones concretas
teóricas y prácticas tomadas en cuenta como criterios para el momento de hacer
un presupuesto de capital o proyecto de inversión, utilizando las definiciones del
valor actual neto y la tasa interna de retorno, como herramientas
de indicadores para obtener resultados más certeros de dicho proyecto y si es o
no rentable ejecutarlo.
OBJETIVOS
Objetivo general
Determinar que los presupuestos de capital es el principal elemento para el
desarrollo de una empresa, es decir, la culminación de todo un proceso de
planeación y, por lo tanto, comprende todas las áreas de la empresa.
Objetivo especifico
- Mostrar cómo se realizan los presupuestos de capital
- Interpretar la información que se expondrá para aplicar de la mejor manera
de los métodos.
- Poder proyectar la importancia para estimar los gastos que se realizaran.
El presupuesto de capital también llamado Proyecto de Inversión, es el proceso de
planeación y administración de las inversiones en activos fijos o en el diseño de
métodos y procedimientos necesarios para producir y vender bienes a largo plazo
de la empresa. Mediante este proceso los gerentes de la organización tratan de
identificar, desarrollar y evaluar las oportunidades de inversión que pueden ser
rentables para la compañía. una empresa determina y evalúa posibles gastos o
inversiones que por su naturaleza son de gran tamaño. Estos gastos e inversiones
incluyen proyectos tales como la construcción de una nueva planta o la inversión
en un emprendimiento a largo plazo.
Un presupuesto de capital mal realizado puede traer consecuencias muy graves
para la empresa, del mismo modo que un presupuesto de capital efectuado de
forma correcta le puede traer muchos beneficios. Las inversiones en activos fijos
con fines de crecimiento o de renovación de tecnología por lo regular implican
desembolsos muy significativos, además de que estos activos se adquieren con la
intención de mantenerse por periodos de tiempo que, con frecuencia, se extienden
por cinco años o más. Una mala decisión al invertir en estos activos puede
significar la diferencia entre una empresa exitosa durante varios años y una
empresa con dificultades para sobrevivir.
En la evaluación del proyecto no es suficiente considerar los flujos que generará,
ni el desembolso necesario para llevarlo a cabo. También deben considerarse la
probabilidad de que ocurran los flujos de efectivo, así como el período en el que se
presentarán los flujos. En otras palabras, la evaluación financiera del proyecto
debe considerar la magnitud, el momento y el riesgo de todos los flujos de efectivo
relevantes relacionados con el proyecto.
Importancia La preparación del presupuesto de capital es importante porque la
expansión de activos implica por lo general gastos muy cuantiosos y antes de
que una empresa pueda gastar una gran cantidad de dinero, deberá tener fondos
suficientes y disponibles. Por consiguiente, una empresa que contemple
un programa mayor de gastos de capital debería establecer su financiamiento con
varios años de anticipación para que los fondos que se requieran estén
disponibles.
se caracteriza por no tener en cuenta la cronología de los distintos flujos de caja y
el valor del dinero en el tiempo. Son cálculos sencillos y resultan de utilidad para la
empresa. Se aplican métodos como lo son: flujo de caja, tasa de rendimiento,
periodo de recuperación, relación costo- beneficio.
tienen en cuenta la cronología de los distintos flujos de caja y el valor de dinero en
el tiempo mediante la actualización o descuento. Son muy utilizados pues
homogenizan las cantidades de dinero recibidas en distintos momentos. Se
aplican métodos como lo son: Valor actual neto, tasa interna de retorno, Índice de
rentabilidad Entre las razones más comunes para formular un presupuesto de
capital están:
- La reposición de equipos.
- La exploración, investigación o desarrollo.
- La ampliación de la planta productiva.
- El lanzamiento de nuevos productos
Pueden darse inconvenientes para su realización en cuanto:
- La escasez de recursos.
- La escasez de personal.
- La incertidumbre o el riesgo asociado a los proyectos
- Al proceso de medición del rendimiento del proyecto.
- La viabilidad o factibilidad del presupuesto del capital Estudios que
comprenden un Proyecto de Inversión
- Estudio de Mercado Estudio Técnico Estudio Administrativo Estudio
Financiero.
Características
Brinda la posibilidad de realizar cambios importantes en
los medios de producción, al poder reorientar la política de inversiones en diversos
sentidos: crecimiento, reducción, diversificación, reestructuración.
Relacionado con lo anterior, ofrece la posibilidad de incidir en el mercado actual de
la empresa.
Brinda la posibilidad de cambiar radicalmente la política financiera de la empresa.
Fases del Presupuesto de Capital
Idea: conocer la finalidad del proyecto y que queremos lograr con este.
Estudio Exploratorio o Anteproyecto (Pre inversión): corresponde al estudio de
la viabilidad económica de las diversas opciones de solución identificadas para
cada una de las ideas de proyectos la que se puede desarrollar de tres formas
distintas, dependiendo de la cantidad y calidad de la información considerada en
la evaluación: perfil, prefactibilidad y factibilidad.
Estudio Preliminar o Preproyecto (Inversión): corresponde al proceso de
implementación del proyecto, donde se materializan todas las inversiones previas
a su puesta en marcha.
Estudio Final o elaboración del proyecto (Operación): es la etapa en la que la
inversión y materialización está en ejecución.
En el caso práctico de ejecución en una organización se debe tener en cuenta:
1.-Analisis de los flujos de caja incrementales, son los nuevos flujos de caja que
recibirá la empresa si emprende el nuevo proyecto desde el año 1 hasta el año 5.
2.- La inversión inicial, es el flujo de caja en el momento con que se cuenta para
dicha inversión.
3.-Flujos de caja diferenciales durante la vida del proyecto.
4.-Flujos de caja terminales, son los que muestra al terminar el proyecto.
Clasificación de Proyectos de Inversión
a.- Proyectos Independientes: son aquellos cuya elaboración, evaluación y
criterios de selección (aceptación o rechazo) no tienen que ver con ningún otro
proyecto. Si existe la disponibilidad de recursos es posible que se adopten vatios
proyectos al mismo tiempo. Por ejemplo, Suponga que una empresa está
considerando adquirir un nuevo camión que usará para llevar mercancía a
sus clientes y también renovar una máquina cortadora de madera. Puesto que la
decisión que se tome en cuanto al equipo de transporte es separada de la que se
tome en cuanto al reemplazo de la maquinaria, estos proyectos se consideran
independientes entre sí. La decisión que se tome respecto a la compra del nuevo
equipo de reparto no influye sobre la decisión que se tome con respecto al
reemplazo de la máquina cortadora.
b.- Proyectos Dependiente o Complementario: la fórmula de estos proyectos se
encuentra directamente relacionada con la elaboración de otros. Por ejemplo, si se
invierte en activos de producción sofisticados tal vez se requiera de nuevas
instalaciones o de la capacitación de la mano de obra.
c.- Proyectos Mutuamente Excluyentes: Estos proyectos surgen cuando, al elegir
algún proyecto, se elimina otro. Es decir que la aceptación excluye una o más
propuestas alternas que tienen la posibilidad de realizar la misma función en la
empresa. Por ejemplo, si se está considerando un camión marca Mercedes– Benz
y otra marca Volvo como alternativas para el reparto de los productos, estos
proyectos serían mutuamente excluyentes. Esto es, si se decide comprar uno de
los camiones automáticamente se estaría eliminando al otro camión; o se adquiere
uno o se adquiere el otro.
d.-Proyectos contingentes: son aquellos cuya aceptación depende del desarrollo
de otros proyectos distintos. Cuando se tienen proyectos contingentes, es
conveniente estudiar en conjunto todos los proyectos dependientes entre sí para
realizar una evaluación más confiable. Por ejemplo, suponga que una empresa
está considerando automatizar su proceso de producción
colocando computadoras que controlen a la maquinaria. Además, se está
pensando en adquirir un nuevo programa de cómputo que le permitiría
al gerente general, al de producción y a los supervisores de línea revisar en
tiempo real los datos que se estuvieran generando en la planta. Si se decide que
el proyecto de automatizar el proceso de producción mediante las computadoras
no es conveniente, tampoco tendría caso evaluar la compra del nuevo programa
computacional. En consecuencia, el proyecto del programa de cómputo es
contingente al proyecto de automatizar la planta.
Técnicas de Evaluación de Proyectos de Inversión Valor Presente Neto.
El Valor Presente Neto (VPN) es la diferencia entre el valor de mercado de una
inversión y su costo. Esencialmente, el VPN mide cuánto valor es creado o
adicionado por llevar a cabo cierta inversión. Sólo los proyectos de inversión con
un VPN positivo deben de ser considerados para invertir. Altuve, J. (2001).
La fórmula para calcular el VPN es la siguiente: VPN= - II + (suma de)
[FEO/(1+R(r))t] + [FET/(1+R(r))n] Donde:
II= Inversión inicial FEO = Flujos de efectivo de operación en el año t = año n =
duración de la vida del proyecto en años R(r) = tasa de rendimiento requerida del
proyecto FET: Flujo de efectivo de terminación del proyecto Lo que hace esta
ecuación es tomar los flujos de efectivo futuros que se espera que produzca el
negocio y descontarlos al presente. Esto significa que te dirá el valor que esos
flujos que se obtendrán en el futuro tienen hoy en día. Una vez hecho esto, el VPN
se saca de la diferencia entre el valor presente de los flujos de efectivo futuros y el
costo de la inversión.
Un proyecto de inversión debe ser tomado en cuenta si el valor presente neto es
positivo y rechazado si es negativo.
Ventajas
Tiene en cuenta el valor del dinero en cada momento, ya que permite conocer en
términos de valor monetario, el valor total de un proyecto que se extenderá por
varios meses.
Es un modelo sencillo de llevar a la práctica.
Nos ofrece un valor a actual fácilmente comprensible.
Es muy flexible permitiendo introducir en el criterio cualquier variable que pueda
afectar a la inversión, inflación, incertidumbre, fiscalidad, entre otros.
Desventajas
Hay que tener un especial cuidado en la determinación de la tasa de descuento.
Cuando las tasas de descuento son distintas para cada periodo se precisa o bien
una hoja de cálculo o hacerlo a mano.
Ejemplo: Supongamos que tenemos que decidir si se debe hacer
una edición especial de zapatos de la marca XYZ. Los flujos proyectados
del producto son $20,000 en el primer año, $40,000 para los siguientes dos años,
y $10,000 para el cuarto año. Iniciar este proyecto costará $50,000 y XYZ requiere
un 10% de rendimiento. Después de cuatro años, XYZ dejará de producir los
zapatos y no los venderá más, pues el modelo será viejo.
Solución: VPN = - 50,000 + (20,000/1.10) + (40,000/1.102) + (40,000/1.103) +
(10,000/1.104) VPN= - 50,000 + 18,181.8 + 33,057.9 + 30,052.6 + 6,830.1 VPN= $
38,122.4 El VPN del proyecto es positivo, por lo que califica para invertir en él (si
sólo se puede invertir en un proyecto) siempre y cuando no existan otros con un
VPN mayor.
CONCLUSIONES
Un presupuesto de capital efectivo puede mejorar tanto la oportunidad de las
adquisiciones de activos como la calidad de los activos comprobados. Una
empresa que pronostique en forma anticipada sus necesidades de activos de
capital tendrá la oportunidad de comprar e instalar dichos activos antes de que se
necesiten.
Aquellas empresas que racionalizan su capital solamente están interesadas en
invertir en proyectos mutuamente excluyentes de los cuales suelen escoger el
mejor a través del método de clasificación, La preparación del presupuesto de
capital es importante porque la expansión de activos implica por lo general gastos
muy cuantiosos y antes de que una empresa pueda gastar una gran cantidad de
dinero, deberá tener fondos suficientes y disponibles. Por consiguiente, una
empresa que contemple un programa mayor de gastos de capital Las empresas
con fondos ilimitados en su gran mayoría se inclinarán por invertir en varios
proyectos independientes al mismo tiempo en determinado periodo los cuales
usualmente pasan por el método de aceptación y rechazo para verificar si estos
llenan los requisitos mínimos para su aceptación.
En todas las empresas es necesario realizar gastos de flujos de efectivo, ya que
estos garantizan que las empresas se renueven y generen más rendimiento a
futuro, es por ello que es de prioridad la toma de decisiones y planificación de los
mismos.
En cualquier proyecto que una empresa realice los flujos de efectivo que
usualmente se presentan incluyen tres componentes básicos: una inversión inicial,
entradas de efectivo operativas y flujo de efectivo terminal. Sin embargo, algunos
proyectos carecen de este último. Los proyectos que si cuentan con flujos de
efectivo terminal entre las razones por las cuales los tienen pueden ser porque
una vez que haya concluido la vida económica del proyecto es posible, en algunos
casos, vender los activos fijos que se usaron para llevarlo a cabo, así como
recuperar la inversión neta en el capital de trabajo.
RECOMENDACIONES
- Conocer los diferentes presupuestos de capital
- Conocer las partes que conforman presupuestos de capital.
- Aprender a elaborar un presupuesto de capital.
- Aplicar los presupuestos de capital.
