Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.

Informe de Clasificación
Contacto:
Sandra Jauregui
sjauregui@[Link]
Natali Velazco
nvelazco@[Link]
(511) 221-3676

BANCO DE CREDITO DEL PERU - BCP

Lima, Perú 28 de septiembre de 2011
Clasificación Categoría Definición de Categoría
La Entidad posee una estructura financiera y económica
sólida y cuenta con la más alta capacidad de pago de sus
Entidad A+ obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se
vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la
industria a que pertenece o en la economía.
Grado más alto de calidad. Existe certeza de pago de inter-
Depósitos a plazo menores a un año
EQL 1+.pe eses y capital dentro de los términos y condiciones pacta-
Certificados de Depósito Negociables a Corto Plazo
dos.
Depósitos a plazo mayores a un año Refleja la más alta capacidad de pagar el capital e intereses
[Link]
Certificados de Depósito Negociables a Largo Plazo en los términos y condiciones pactados.
Refleja la más alta capacidad de pagar el capital e intereses
Bonos Corporativos [Link]
en los términos y condiciones pactados.
Refleja la más alta capacidad de pagar el capital e intereses
Bonos de Arrendamiento Financiero [Link]
en los términos y condiciones pactados.
Refleja la más alta capacidad de pagar el capital e intereses
Bonos Hipotecarios [Link]
en los términos y condiciones pactados.
Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en
Bonos Subordinados AA+.pe los términos y condiciones pactados. Las diferencias entre
esta clasificación y la inmediata superior son mínimas.
El más alto nivel de solvencia y mayor estabilidad en los
Acciones Comunes 1ª [Link]
resultados económicos del emisor.
“La clasificación que se otorga a los presentes valores no implica recomendación para comprarlos, venderlos o mantenerlos”
Para mayores detalles sobre las categorías de riesgo otorgadas a los instrumentos del BCP ver el Anexo I.

---------------------------------- MM de S/. al 30.06.11 ----------------------------- Historia de Clasificación: Entidad A+ (29.03.05). Cuarto Programa de Bonos
Activos: 68,383 Patrimonio: 5,626 ROAE: 25.3% de Arrendamiento Financiero Credileasing. 4ta. y 5ta. emisión → [Link]
Ingresos: 2,288 Utilidad: 687 ROAA: 2.1% (13.07.09). Quinto Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero Credilea-
sing. → [Link] (13.07.09).

Para la presente evaluación se han utilizado los estados financieros auditados del Banco de Crédito del Perú al 31 de diciembre de 2007, 2008, 2009
y 2010, estados financieros a junio de 2010 y 2011, así como información adicional proporcionada por la Entidad. Las categorías otorgadas a las
entidades financieras y de seguros se asignan según lo estipulado por la Res. SBS Nº 18400-2010/Art.17.

Fundamento: El Comité de Clasificación de Equilibrium permite al BCP controlar de manera adecuada su exposi-
dictaminó ratificar las categorías otorgadas tanto al Banco ción al riesgo, mostrando un indicador de cartera pesa-
de Crédito del Perú (BCP) como a sus instrumentos. da/colocaciones brutas de 1.4%, ligeramente por debajo del
Las categorías otorgadas se sustentan en la posición de promedio del sector de 1.5%. Asimismo, el Banco muestra
liderazgo del BCP en el sistema bancario peruano, su sóli- niveles de cobertura de cartera deteriorada holgados aun-
da base de capital y adecuada calidad de la cartera. que por debajo del promedio del sistema (189.7% vs.
Destaca su activa política de gestión de riesgos medida a 241.9% del sistema a junio de 2011).
través de los indicadores de calidad de cartera y provisio- La utilidad neta del Banco al cierre del primer semestre del
nes, respaldado por una plana gerencial con amplia expe- 2011 resultó 18% mayor a la del mismo periodo del 2010,
riencia y reconocida trayectoria. totalizando S/.686.8 millones. En términos relativos se
La participación patrimonial del BCP al cierre del primer aprecia una caída en el margen neto de un punto porcentual
semestre del 2011 representó el 33.1% del total del sistema pasando de 31% a 30% entre junio de 2010 y 2011. Esto es
bancario, manteniendo también el 33.7% de los créditos consecuencia de los mayores gastos financieros (+35.7%)
directos y 35.4% del total de depósitos del sistema1. producto de; i) aumento en el gasto financiero por depósi-
En línea con el desempeño de la economía peruana, las tos del público (+104.2%) y ii) incremento en el gasto
colocaciones del Banco mostraron un crecimiento de casi financiero por emisiones (+62.6%). Como consecuencia el
9% durante los primeros seis meses del 2011, liderado margen financiero bruto pasó de 75% a 71% en el mencio-
principalmente por los segmentos de gran empresa nado periodo. Por otro lado, los ingresos netos por servi-
(+13.3%), pequeñas empresas (+13.4%), consumo cios financieros aumentaron en 11%, constituyendo una
(+12.4%) e hipotecario (+12.2%). fuente importante en los resultados del Banco.
El Banco de Crédito se caracteriza por tener una cartera de Durante el 2010 y en lo que va del 2011 el Banco conti-
créditos diversificada, siendo líder en los segmentos corpo- núa centrando sus esfuerzos en mejorar su nivel de efi-
rativo, grandes empresas, pequeñas empresas, hipotecario ciencia. En tal sentido, los gastos operativos se muestran
y consumo no revolvente. La diversificación de su cartera controlados, registrando una menor participación en la
estructura de ingresos del Banco, pasando de 44% a 42%
1
No incluye sucursales en el exterior.
entre junio de 2010 y 2011).

La nomenclatura “.pe” refleja riesgos sólo comparables en el Perú.

Como resultado de lo anterior, el Banco obtuvo a junio de mercado internacional bonos subordinados “fixed-to-
2011 un ROAE de 25.3% (23.3% en el 2010) y un ROAA floating rate” por US$350 millones a un plazo de quince
de 2.1% (2.0% en el 2010), mientras que el sector bancario (15) años y con una tasa de 6.875%. Dichos Bonos compu-
registra indicadores de 25.1% y 2.4%, respectivamente. tan como capital de nivel 2 (“tier 2”).
En los últimos años, el Banco ha puesto especial énfasis en Durante el 2010 y lo que va del 2011, el Banco ha mostra-
reforzar su patrimonio con el objetivo de continuar con su do una activa participación en el mercado de capitales
expansión. En tal sentido en el 2009 el BCP fue el primer internacional, con el fin de lograr una adecuada diversifi-
banco peruano en realizar una emisión de instrumentos cación de su fondeo. En tal sentido, en marzo realizó una
híbridos en el mercado internacional por un total de emisión de bonos corporativos “Senior Unsecured Obliga-
US$250 millones a 60 años. Esta emisión tiene la particu- tions” por US$700 millones a un plazo de cinco (5) años
laridad de computar como capital de nivel 1 (“tier 1”) para con una tasa de 4.75% a un precio de colocación de 99.8%.
el cálculo del patrimonio efectivo. Por otro lado se com- Con esto, el Banco busca mejorar su calce en el largo
prometieron para su capitalización S/.329 millones de las plazo, dada su elevada presencia en el segmento hipoteca-
utilidades generadas durante el 2009. De esta forma el rio, en el cual es líder con una participación de mercado de
BCP registra un ratio de capital global de 13.53%, lo que 34.4%.
resulta suficientemente holgado para enfrentar el creci- Con relación al calce de sus operaciones, el BCP muestra
miento proyectado en su plan estratégico. Para lo que en el tramo de 0 a 30 días una brecha negativa tanto en
queda del 2011, el Banco espera mantener un ratio de moneda nacional como en moneda extranjera la que es
capital global superior al 13%. cubierta con las inversiones temporales que registra en su
Es importante tomar en cuenta la Resolución SBS 8425- portafolio, principalmente a certificados de depósito del
2011 emitida en julio de 2011 que establece los requeri- BCR.
mientos de patrimonio efectivo adicional que deberán Finalmente, producto de los recursos a mayores plazos
constituir las entidades financieras, promulgada por la SBS obtenidos tanto mediante adeudados con entidades del
con el fin de reforzar los requisitos de solvencia y de in- exterior así como por emisiones principalmente en el mer-
cluir riesgos adicionales a los actualmente incorporados en cado externo, el Banco viene mejorando su calce de largo
las exigencias patrimoniales, para lo cual las entidades plazo. En tal sentido, constituye un reto para la Entidad
financieras tendrán un plazo de adecuación de hasta cinco mantener una estructura financiera adecuada sin mermar
años. los márgenes que exhibe actualmente.
En línea con lo mencionado, en septiembre de 2011, el
Banco, a través de su sucursal en Panamá emitió en el

Fortalezas
1. Liderazgo en el sistema bancario peruano.
2. Sólida base de capital.
3. Plana gerencial profesional y experimentada.
4. Conservadora gestión de riesgo crediticio.
Debilidades
1. Elevada dolarización de la cartera.
2. Descalce de corto plazo.
Oportunidades
1. Expansión de servicios a través del uso intensivo de los canales de distribución y venta cruzada de productos.
2. Bajos niveles de intermediación financiera.
3. Potenciación de los ingresos no financieros.
Amenazas
1. Mayor competencia entre bancos grandes.
2. Potencial incremento en la mora por riesgo de sobreendeudamiento.

2
 DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO Credifondo; Creditítulos, que compra activos y los con-
vierte en productos financieros negociables (titulización);
El Banco de Crédito del Perú –BCP- es el banco comer- y desde octubre del 2009, financiera Edyficar para atender
cial más antiguo del Perú, fundado como sociedad anóni- al segmento de microempresas. Además cuenta con la
ma el 3 de abril de 1889 con el nombre Banco Italiano, subsidiaria Banco de Crédito de Bolivia y con sucursales
cambiando su razón social en 1942 por la de Banco de en Estados Unidos y Panamá.
Crédito del Perú. Se encuentra autorizado por la Superin-
tendencia de Banca y Seguros para operar como banco Empresa Rubro
múltiple. Banco de Crédito del Perú Banco
Credibolsa SAB S.A. Sociedad Agente de Bolsa
El Banco es la principal subsidiaria de Credicorp Ltd. Credifondo SA Sociedad de Fondos Mutuos
desde la creación de ésta en el año 1995. Adicionalmente
Credtítulos S.A. Sociedad Titulizadora
a sus operaciones en el Perú, el BCP cuenta con una sub-
sidiaria en Bolivia y dos sucursales, una en Miami, Esta- Inmobiliaria BCP S.A. Sociedad Inmobiliaria
dos Unidos y otra en Panamá. Banco de Crédito de Bolivia Banco
Inversiones BCP Ltda. Sociedad de Inversiones
En el año 2002, el Banco realizó un cambio de identidad Solución EAH Empresa Administradora
corporativa con la introducción de un nuevo logo sobre la Hipotecaria
base de sus atributos de solidez, flexibilidad y confianza. Financiera Edyficar Financiera
En diciembre de 2002 el Banco de Crédito del Perú, a
través de una Oferta Pública de Adquisición de Acciones, Composición Accionaria
adquirió el 99.94% de las acciones del Banco Santander El capital social del Banco al 30 de junio de 2011 totalizó
Central Hispano Perú, que incluyó la Sociedad Adminis- S/.2,557.7 millones, siendo su composición la siguiente:
tradora de Fondos Mutuos y procedió a su fusión por
absorción, la misma que culminó en marzo de 2003 con la
integración de los sistemas de ambas entidades. Accionista %
Grupo Crédito S.A. 84.87%
Credicorp Ltd. 12.73%
En marzo de 2003 el Banco de Crédito del Perú adquirió
Otros minoritarios 2.40%
el 45% de las acciones de Solución Financiera de Crédito Total 100.00%
S.A., que pertenecían al Banco de Crédito e Inversiones
de Chile y otros accionistas extranjeros, operación que Credicorp Ltd. es una empresa holding, principal accio-
permitió retomar su posición como único accionista de la nista del Banco de Crédito, directamente e indirectamente
misma. El proceso de absorción se culminó en el mes de a través de su subsidiaria Grupo Crédito. Tiene como
febrero de 2004. Esto permitió que el Banco refuerce su principal objetivo dirigir en forma coordinada el diseño y
estrategia de orientarse a créditos a la pequeña y micro- ejecución de los planes de negocios de sus subsidiarias
empresa, para lo cual tiene un área especializada así como con la finalidad general de implementar una banca y
una estructura eficiente de costos que sustenta el creci- servicios financieros universales en el Perú y de diversifi-
miento y la competitividad en estos segmentos. carse selectivamente en la región.
En el año 2005 el BCP adquirió la cartera crediticia (in- El objeto social del BCP es el de favorecer el desarrollo
cluidos intereses) del BankBoston N.A. Sucursal Perú, de las actividades comerciales y productivas del país.
tanto a nivel local como offshore por un importe equiva-
lente a US$360 millones. El Directorio del Banco se encuentra conformado por los
siguientes miembros:
A partir de julio de 2009 los activos y pasivos de Credi-
leasing pasaron a formar parte de las cuentas del Banco. Directorio
Por otro lado, durante en octubre de 2009, el BCP adqui- Presidente Dionisio Romero Paoletti
rió de Cooperative for Assistance and Releif Everywhere Primer Vice-Presidente Raimundo Morales Dasso
Inc. (CARE) – Perú el íntegro de las acciones que éste Director Adjunto Jorge Camet Dickman
poseía en Financiera Edyficar, a fin de consolidar su Director Luis Enrique Romero Belismelis
posición en el sector microfinanciero. El monto total Director Fernando Fort Marie
pagado por la compra ascendió a aproximadamente US$ Director Eduardo Hochschild Beeck
Director Juan Bautista Isola Cambana
96.1 millones.
Director Reynaldo Llosa Barber
Director Benedicto Cigueñas Guevara
Grupo Económico Director Roque Benavides Ganoza
El Banco de Crédito es el principal activo del Grupo Director Juan Carlos Verme Giannoni
financiero Credicorp, fundado en Las Bermudas en 1995. Director Luis Enrique Yarur Rey
Director Felipe Ortiz de Zevallos Madueño
El BCP desarrolla los principales negocios bancarios del Director Germán Suárez Chávez
grupo. Tiene una serie de subsidiarias que ofrecen produc-
tos específicos, como son Credibolsa SAB, que presta Los principales ejecutivos del Banco al 30 de junio de
asesoramiento en operaciones bursátiles en el mercado de 2011 son:
valores de Lima; la administradora de fondos mutuos,

3
 Servicios para Empresas: se dedica al desarrollo y co-
Plana Gerencial mercialización de servicios transaccionales tales como
Gerente General Walter Bayly recaudación, pagos, prestación de servicios de informa-
Gerente Central de Planeamiento y Alvaro Correa ción y manejo de liquidez para clientes empresariales e
Finanzas
Gerente Central de Banca Mayorista Pedro Rubio
institucionales.
Gerente Central de Banca Minorista Gianfranco Ferrari • Banca Minorista, brinda servicios a personas y peque-
Gerente Central de Administración de Javier Maggiolo ñas empresas con ventas anuales inferiores a US$6.7
Activos millones, con el objetivo de establecer relaciones renta-
Gerente Central de Operaciones, Jorge Ramírez del Villar bles de largo plazo con los clientes mediante estrategias
sistemas y Administración orientadas a satisfacer las necesidades específicas de
División de Créditos Pablo Miñan
cada segmento. Para una mejor atención ha clasificado a
División Banca Corporativa Christian Laub
División Banca Empresarial Fernando Fort sus clientes en:
División Comercial Carlos Morante Banca de Consumo atiende a cerca de 2.5 millones de
División de Sistemas y Organización Ricardo Bustamante clientes ofreciéndole productos crediticios como
División de Marketing Franco Giuffra préstamos hipotecarios y tarjetas de crédito, además de
División de Auditoría José Espósito productos de ahorro como fondos mutuos, empleando
División Legal Guillermo Morales una estrategia de venta cruzada de productos.
División de Tesorería y cambios André Figuerola Banca Exclusiva administra a un selecto grupo de per-
División de Riesgos Reynaldo Llosa
sonas naturales que son claves para el Banco por el alto
División de Gestión y Desarrollo Bernardo Sambra
Humano volumen de negocio activo y pasivo que generan.
División de Contabilidad Jose Luis Muñoz Banca Pequeña y Micro Empresa El banco ofrece una
serie de productos que incluyen capital de trabajo con
El modelo organizacional de la entidad se sustenta en productos de crédito revolvente y no revolvente, finan-
cinco Gerencias Centrales. Según se muestra a continua- ciamiento de activos fijos y operaciones de arrenda-
ción: miento financiero, descuento de letras entre otras. La
unidad de Pequeña empresa atiende a clientes con ven-
tas anuales entre entre US$500mil y US$6.7 millones y
a aquellos que no califican para Banca Empresa. Mien-
tras que la unidad de Micro empresa se enfoca en clien-
tes con ventas anuales entre US$ 8 mil y US$ 500mil.
• Canales de distribución tiene como objetivo continuar
con la bancarización a través de la incorporación de
segmentos actualmente no atendidos por la banca, como
son los sectores socioeconómicos C y D. La fuerza de
ventas se encuentra bajo la División Comercial, mien-
tras planificación y gestión bajo la División de Marke-
ting.
• Administración de Activos se encarga de las funciones
de Fideicomisos, Custodia de Valores, Administración
de Portafolios de Inversión y de Intermediación Bursá-
Posición Competitiva til. Asimismo realiza el análisis de las principales varia-
Las unidades de negocio con que cuenta el Banco de bles macroeconómicas y de mercado con el fin de brin-
Crédito del Perú están orientadas a brindar servicios a sus dar asesoría en las operaciones en el mercado de valo-
clientes a través de: res.
• Banca Mayorista, compuesta por tres unidades de ne-
gocios, Banca Empresa, Banca Corporativa, y Banca A junio de 2011 el BCP cuenta con una red de 337 ofici-
Institucional, las cuales buscan brindar servicios a clien- nas a nivel nacional y 2 sucursales en el exterior, siendo
tes corporativos a través de tres áreas que complemen- la red privada más grande del sistema financiero en la
tan las actividades, como son: cual trabajan 15,563 empleados, contando además con
Finanzas Corporativas: unidad especializada en activi- una red de 1,309 cajeros automáticos en todo el Perú y
dades de banca de inversión y financiamiento para las 4,098 agentes BCP.
grandes empresas que ofrece tres servicios i) estructura-
ción de emisiones primarias, ii) préstamos a mediano
plazo y iii) asesoría de reestructuración, fusiones y ad- GESTIÓN DE RIESGO
quisiciones.
Negocios Internacionales y Leasing: realiza la gestión En el desarrollo de sus actividades, el Banco de Crédito
de negocios con las principales instituciones financieras del Perú enfrenta riesgos externos relacionados princi-
del mundo, buscando las mejores condiciones para las palmente a la coyuntura económica del país y riesgos
operaciones con los clientes del Banco y ofrece servi- internos relacionados a la incertidumbre inherente a las
cios de comercio exterior, y se especializa en el finan- operaciones que realiza, las cuales pueden afectar el
ciamiento de operaciones de mediano y largo plazo a resultado esperado de la Entidad. En el caso del primer
empresas medianas, enfocada en el desarrollo del nego- tipo de riesgos, que incluye factores como riesgo país,
cio de arrendamiento financiero. macroeconómico, cambiario y devaluatorio, el BCP bus-

4
ca prever la probabilidad de ocurrencia de los mismos. En probabilidades de incumplimiento por cliente y cuenta
cambio, para el segundo tipo de riesgos, el adecuado con un mayor número de bandas de rating (once vs.
entendimiento de los mismos permite establecer un perfil ocho del sistema anterior).
de riesgo, asociar una rentabilidad mínima por cada tipo
de operación y asignar capital por tipo de negocio. Dado En el caso de créditos a personas naturales y pymes, las
que la sostenibilidad del Banco depende primordialmente evaluaciones se realizan al patrimonio del cliente, histo-
de la adecuada gestión de los riesgos internos, el Banco rial financiero, situación laboral, entre otros aspectos
ha tipificado y desarrollado herramientas y procesos para relevantes de la capacidad de endeudamiento del cliente.
administrar los riesgos de mercado, crediticio, liquidez y Se utiliza scoring para la admisión y evaluación de los
operacional. créditos, asignando una determinada probabilidad de
que la operación resulte en pérdidas para el Banco. Esta
Las políticas de administración de riesgos se basan en las metodología se construyó sobre la base de información
siguientes consideraciones principales: histórica de las operaciones del Banco y es sometida a
• Difusión e impulso a todo nivel de una sólida cultura de revisiones y actualizaciones periódicas.
administración de riesgos.
• Eficacia de la administración de riesgos, que depende Prevención de lavado de activos y financiamiento del
fundamentalmente (i) de un adecuado seguimiento por terrorismo
parte de la alta dirección de la institución; (ii) del desa- El Banco tiene un Área de Prevención de Lavado de
rrollo, difusión y correcta aplicación de manuales de Activos, la cual reporta directamente al Directorio bajo
políticas, procedimientos y herramientas analíticas rele- la responsabilidad del Oficial de Cumplimiento. El
vantes; y (iii) de la toma de decisiones informadas con Banco cuenta con políticas elaboradas sobre la base de
respecto a los riesgos asumidos y sus implicancias. la normatividad emitida al respecto por la SBS, así
como por sus prácticas corporativas para la detección de
Gestión de Riesgo Crediticio transacciones inusuales o sospechosas que pudiesen
El directorio del BCP es el encargado de aprobar los estar relacionadas al lavado de activos, establecidas en
objetivos, lineamientos y políticas para la administra- el Manual de Prevención de Lavado de Activos.
ción de riesgos; los límites globales y específicos de
exposición a los distintos tipos de riesgo y los mecanis- El Banco cuenta con procedimientos de control específi-
mos para la realización de acciones correctivas. El Di- cos, entre los que figuran las políticas institucionales:
rectorio puede delegar al Comité de Riesgos, total o “conozca a su cliente”, “conozca su mercado”, conozca a
parcialmente, las facultades antes mencionadas. su empleado” y “conozca a su banco corresponsal”, con-
troles internos para la detección de operaciones inusuales
Este Comité se encarga de vigilar que la realización de y sospechosas, sistemas de información, capacitación de
las operaciones se ajuste a los objetivos, políticas y personal y reportes de operaciones sospechosas, entre
procedimientos para la administración de riesgos, así otros.
como a los límites globales y específicos de exposición
al riesgo que hayan sido previamente aprobados. El seguimiento a las transacciones inusuales se realiza
principalmente a través de: i) aplicativo SAS-AML (soft-
El Comité de Riesgos se reúne mensualmente y está ware antilavado) que genera alertas automáticas sobre la
integrado por tres miembros del directorio, el gerente base de parámetros predefinidos, ii) modelos de minería
general, gerente central de planeamiento y finanzas, de datos para la detección de comportamientos transac-
gerente central de banca mayorista, gerente central de cionales relacionados al lavado de activos, iii) reportes
banca minorista, gerente de la división de riesgos, ge- recibidos de todas las oficinas del BCP, iv) noticias pe-
rente de la división de créditos y el gerente del área de riodísticas. Estas alertas son analizadas por el Área Cum-
administración de riesgos. Esta última unidad tiene plimiento a fin de identificar operaciones inusuales o
como objetivo apoyar y asistir al Comité y a las demás sospechosas que pudiesen estar relacionadas al lavado de
unidades del BCP en la adecuada gestión de los riesgos activos, a fin de comunicarlas a la Unidad de Inteligencia
derivados de las respectivas áreas de responsabilidad. Financiera – UIF.
Adicionalmente, el gerente central de administración de
activos, debe estar presente cuando se tocan temas rela- Con el objetivo de consolidar la cultura de prevención
cionados a su gerencia. antilavado, y de acuerdo a las exigencias legales vigentes,
el Banco realiza cursos de capacitación al personal sobre
Los procesos y herramientas utilizadas por el Banco de prevención de lavado de activos por lo menos una vez al
Crédito del Perú para la aprobación de créditos, evalúan año, y dos veces en caso del personal que tiene contacto
los riesgos asociados a la poca disposición o imposibili- directo con clientes. Adicionalmente, en caso exista la
dad de las contrapartes para cumplir sus obligaciones posibilidad de aceptar como clientes a personas que ten-
contractuales de manera independiente de las áreas de gan influencia pública o política, la decisión está a cargo
negocio. Este enfoque está compuesto por cuatro etapas: del Gerente General, y debe contar con la opinión favora-
evaluación, seguimiento y control y recuperación. ble del Oficial de Cumplimiento quien se encarga del
monitoreo de las cuentas de dichos clientes.
El Banco cuenta con un sistema de ratings dentro del
proceso de gestión crediticia de los clientes de Banca Gestión de Riesgo de Mercado y Liquidez
Mayorista. El sistema está basado en la estimación de El Banco separa la exposición al riesgo de mercado en

5
dos grupos: aquellos que surgen de la fluctuación en el
valor de los portafolios de negociación, debido a movi- ANÁLISIS FINANCIERO
mientos en los indicadores del mercado o precios y aque-
llos que surgen de cambios en la posición estructural de lo Al 30 de junio de 2011, el Banco se mantiene en el primer
portafolios que no son de negociación, debido a movi- lugar dentro del sistema bancario nacional en cuanto a
mientos en las tasas de interés, precios y tipos de cambio. captaciones del público, colocaciones y patrimonio.

Los riesgos de los portafolios de negociación son monito- Participación Banco De Crédito del Perú
Sistema Bancario 2008 2009 2010 Jun.11
reados a través de técnicas de simulación histórica del
Créditos Directos 31.82% 33.37% 33.57% 33.66%
Valor en Riesgo (VaR), mientras que los portafolios que
Depósitos Totales 36.49% 34.21% 36.34% 35.14%
no son de negociación son monitoreados usando la técnica Patrimonio 33.72% 32.81% 32.30% 33.10%
de Asset Liability Management (ALM). * No incluye sucursales en el exterior
Fuente: SBS
Por su parte, para minimizar el riesgo de liquidez, la ge-
rencia establece límites sobre el monto mínimo de fondos Rentabilidad
disponibles para cubrir los posibles retiros en efectivo y Al 30 de junio de 2011, la utilidad neta del BCP totalizó
sobre el nivel mínimo de facilidades de préstamos inter- S/.686.8 millones, superior en 18% a la registrada en el
bancarios y otros tipos de préstamos con los que se debe mismo periodo del 2010 producto principalmente de, i)
contar para cubrir niveles de retiro inesperados. un incremento en los gastos financieros producto del
mayor costo de los depósitos del público y de institucio-
El procedimiento de calzar y controlar los descalces de los nes financieras, ii) aumento en los gastos financieros por
vencimientos y de las tasas de interés de los activos y emisiones y iii) menor impacto de los gastos administrati-
pasivos son fundamentales para la gerencia. Adicional- vos en relación a los ingresos financieros.
mente se cuenta con un plan de contingencia de liquidez
con el fin de afrontar un escenario de estrés generado por A continuación se presentan los principales indicadores
un retiro importante de fondos. de rentabilidad del Banco.

Gestión de Riesgo Operacional Indicadores de Banco de Crédito del Perú Sector

Dentro del marco de la Resolución SBS Nº006-2002 para Rentabilidad 2008 2009 2010 Jun.11 2011
ROAA (%) 2.9 1.7 2.0 2.1 2.5
la administración de riesgo operativo, el Banco ha asumi-
ROAE (%) 37.9 20.7 23.3 25.3 27.9
do el reto de establecer estrategias, objetivos, políticas y Fuente: SBS
metodologías con la finalidad de identificar, cuantificar y
hacer seguimiento a los posibles riesgos de operación y El margen financiero bruto pasó de 75% a 71% entre
por ende reducir la posibilidad de ocurrencia de pérdidas junio de 2010 y 2011, principalmente por el aumento de
potenciales inesperadas resultantes de sistemas inadecua- los gastos financieros por depósitos y emisiones, según se
dos, fallas administrativas, controles defectuosos, fraude, mencionó anteriormente. Por otro lado las provisiones por
error humano, legales o eventos externos. malas deudas crecieron en 20%, representando el 13% de
los ingresos financieros a junio de 2011 (13% en junio de
El Servicio de Riesgo Operativo pertenece al Área de 2010). De esta forma el margen financiero neto pasó de
Administración de Riesgos, el cual realiza la administra- 62% a 58% en dicho periodo.
ción del riesgo operativo basado en tres pilares principa-
les: i) la adecuada compresión del riesgo presente, ii) el Los ingresos netos por servicios financieros representan
riesgo operacional potencial en los nuevos productos y parte importante en la estructura de ingresos del Banco
servicios y iii) la administración del riesgo operativo en la (25% a junio de 2011), los que registran una evolución
calidad y oportunidad de los servicios brindados por ter- favorable en los últimos años, mostrando un crecimiento
ceros. en los últimos doce meses de 11%.

La compresión y documentación de los riesgos se realizó A partir del 2009, el Banco puso gran énfasis en mejorar
con cada área a fin de identificar aquellos procesos dentro su nivel de eficiencia. Al respecto el Plan de Negocios
del banco y categorizarlos según impacto y probabilidad implementado toma en cuenta una reingeniería de ciertos
de ocurrencia, asignándoles una nomenclatura interna que procesos que se dieron principalmente en tres aspectos: i)
permite realizar una estimación cualitativa de riesgo. Una nuevo modelo de agencias, ii) una mejora del servicio
de las principales actividades de este servicio es el esfuer- post venta y manejo de la logística del efectivo y iii)
zo por generar la cultura del riesgo operativo en las demás mayor agilidad el los procesos de originación de créditos
áreas del Banco. comerciales, hipotecarios y leasing.

A través de Credicorp, el BCP se encuentra listado en la Como consecuencia de lo anterior los gastos operativos2
Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), por lo cual a redujeron su participación en la estructura de ingresos
través de la División de Auditoría del Banco está traba- pasando de 44% a 42% entre junio de 2010 y 2011. Así,
jando para adecuarse a los lineamientos de la Ley Sarba- el indicador de eficiencia3 permanece relativamente esta-
nes – Oxley, que establece nuevas normas para la contabi-
lidad corporativa, las cuales buscan incrementar la con- 2 Incluye participación de trabajadores
fianza en los reportes financieros. 3 Gastos operativos / (margen fin. bruto + ing. neto por servicios financieros)

6
ble en los últimos años, llegando a junio de 2011 a 44.0% durante el año, representando el 2% de las colocaciones
(43.7% a junio de 2010). brutas. Dada la holgura que otorga el nivel de provisiones,
el indicador de compromiso patrimonial, medido como
Activos cartera deteriorada no provisionada sobre patrimonio, se
Al cierre del primer semestre del 2011 los activos del situó en –5.9% (-8.1% para el sector bancario), lo cual
BCP (sin consolidar) totalizaron S/.68,383.3 millones, refleja la solvencia del Banco.
nivel superior en 1.9% con respecto al cierre del 2010.
Por un lado se observa un retroceso en los fondos dispo-
nibles (-39%), mientras que las colocaciones brutas mues- Indicadores (%)
Banco de Crédito de Perú Sector
tran un crecimiento de 8.5%. 2008 2009 2010 Jun.11 2011
[Link]/[Link]. 0.70 1.41 1.35 1.4 1.3
Según la clasificación de la cartera del BCP por tipo de [Link]+Ref./[Link] 1.14 1.87 1.86 1.9 2.2
crédito, los créditos a los segmentos corporativo y gran Prov./[Link] 303.09 195.21 196.23 189.7 253.5
Prov./[Link].+Ref. 186.10 146.56 142.34 141.2 154.8
empresa representan más del 50% del total de las coloca- Fuente: SBS
ciones, seguido por los préstamos a medianas empresas,
según se muestra a continuación. La adecuada calidad de la cartera se ve también reflejada
en la evolución de la calificación de los deudores del
Colocaciones por tipo de crédito (%) Banco.

14,3% Corporativos Califica- Sector

2008 2009 2010 Jun.11
27,3% Grandes Emp.
ción 2011
11,9% Medianas Emp. Normal 96.11% 94.24% 95.60% 95.06% 94.93%
Pequeñasn Emp. CPP 2.36% 3.37% 2.13% 2.71% 2.45%
1,4% MES Def 0.59% 0.81% 0.71% 0.65% 0.76%
7,8%
Consumo Dudoso 0.59% 0.96% 0.73% 0.78% 0.99%
23,0% Hipotecario
14,4% Pérdida 0.35% 0.62% 0.83% 0.80% 0.87%
Crítica 1.53% 2.39% 2.27% 2.23% 2.62%

Fuente: SBS
Liquidez
Calidad de Cartera El BCP mantiene una política de liquidez conservadora
El índice de morosidad del BCP al cierre del primer se- registrando indicadores de liquidez holgados con relación
mestre del 2011 fue de 1.4% (1.4% al cierre del 2010), a los mínimos establecidos por la SBS de 8% en moneda
mientras que el sistema financiero presentó una morosi- nacional y 20% en moneda extranjera, según se muestra a
dad de 1.5%. Se observa un crecimiento de la cartera continuación:
atrasada en 15%, siendo los préstamos a pequeña empresa
Liquidez en moneda nacional (%)
los de mayor morosidad, no obstante éstos representan 88
sólo el 7.8% del total colocaciones del Banco. 78
68
58
48
Morosidad por tipo de crédito (%)
38
7,00% 28
6,00% 18
5,00% 8
4,00%

3,00%

2,00%

1,00%

0,00%

Liquidez en moneda extranjera (%)

80
70
Banco de Crédito del Perú Sistema

60
Fuente: SBS
50
40
Por su parte, los segmentos corporativo y gran empresa,
30
que en conjunto representan más del 50% de la cartera del
20
Banco, muestran una reducida morosidad (0.1% y 0.06%
respectivamente).
BCP Sistema

Por otro lado, durante los seis primeros meses del 2011, el Fuente: SBS
Banco ha realizado castigos por un total de S/.172.9 mi-
llones. En tal sentido el ratio de morosidad sin incluir los El BCP realiza la administración del riesgo de liquidez a
castigos realizados sería de 1.8%. través del análisis de brechas (GAPS) en la gestión de
activos y pasivos, realizando ejercicios de estrés a fin de
Los indicadores de cobertura de cartera continúan siendo determinar cualquier riesgo que pudiera originarse. Los
holgados. El saldo de provisiones se incrementó en 11% desfases temporales en el flujo de caja para cumplir con

7
las obligaciones diarias están sujetos a seguimiento del Fondeo
área de Tesorería realizándose además un control inde- La principal fuente de fondeo del BCP proviene de los
pendiente por parte del área de Riesgos. depósitos y obligaciones del público que representan el
66% del total de fuentes de financiamiento. Adicional-
Calce de Operaciones mente el Banco utiliza adeudados principalmente del
Ante un escenario de estrés que signifique un mayor exterior (13%), emisión de deuda (11%) y recursos pro-
requerimiento de liquidez en el corto plazo, el BCP cuen- pios (8%).
ta con un plan de contingencia respaldado principalmente
por el saldo de inversiones negociables y a vencimiento El BCP cuenta con una base de depositantes de 2.6 millo-
que mantiene, compuesto principalmente por Certificados nes de personas, de los cuales el 95% son personas natura-
de Depósito del BCRP, considerados de alta liquidez les con una participación del 40% sobre el saldo total de
dada su rápida realización en cualquier momento. Equili- depósitos. Adicionalmente, el Banco mantiene una cartera
brium considera que de producirse un descalce en el corto de depositantes atomizada, ya que los 10 primeros con-
plazo se vería mitigado tanto por el saldo de inversiones centran el 9% (11% a diciembre de 2010), los 20 primeros
financieras temporales como por los saldos disponibles de el 13% (15% en diciembre del 2010) y el sector público
caja. tiene una participación de 6% (9% en el 2010). Esta es-
tructura brinda estabilidad al fondeo del Banco dada la
El BCP cuenta con exigentes parámetros internos para la menor volatilidad de los depósitos.
administración del calce de sus operaciones, realizando
un adecuado seguimiento de los vencimientos y fluctua- A junio de 2011, producto de la coyuntura pre-electoral
ciones en las tasas de interés de los activos y pasivos, su se aprecia una recomposición en la estructura de depósi-
impacto en el margen financiero y en el patrimonio ante tos. En tal sentido, se observa una migración de depósitos
escenarios de incrementos y disminución de tasas, a fin a plazo hacia depósitos con plazos de vencimiento más
de determinar la estrategia a seguir respecto a la posición cortos. Esto se traduce en una contracción de los depósi-
y riesgo dispuestos a asumir para obtener una mayor tos a plazo de 21% y un incremento de los depósitos a la
rentabilidad. vista y ahorros de 10% durante los primeros seis meses
del 2011.
Solvencia
Al cierre del primer semestre de 2011 la participación El saldo de adeudados con bancos y corresponsales tota-
patrimonial del BCP en el sistema financiero fue de lizó S/. 8,553.6 millones. Estos adeudados incluyen un
32.1%, manteniéndose en el primer lugar, totalizando préstamo sindicado con diversas entidades del exterior
S/.5,626.1 millones. Asimismo, el patrimonio efectivo del por US$350 millones con vencimiento en octubre de
Banco está constituido en un 82.5% por capital básico 2013, un préstamo sindicado con Bank of Tokyo y diver-
mientras que el 17.5% restante corresponde a capital sas entidades asiáticas por US$150 millones, con venci-
suplementario, registrando un ratio de capital global de miento en marzo del 2014 y una emisión de bonos corpo-
13.53%, índice que se encuentra por debajo del promedio rativos realizada en Chile a través de su subsidiaria BCP
del sistema financiero (13.78%). Sin embargo, dada la Emisiones LATAM que registra un saldo de S/.338.9
capacidad de generación del Banco y su respaldo patri- millones. También incluyen una reclasificación de los
monial, este indicador resulta holgado para enfrentar el depósitos off shore de la sucursal de Panamá hacia adeu-
crecimiento proyectado en su plan estratégico para los dados por temas tributarios (alrededor de US$1,200 mi-
próximos meses. llones).

El Banco acordó capitalizar en junta general de accionis- Adicionalmente, el Banco ha colocado en el mercado de
tas de marzo de 2010 utilidades generadas y comprome- capitales, tanto local como internacional, diversos ins-
tidas en el 2009, por un total de S/.329.5 millones. Por trumentos financieros como bonos subordinados, bonos
otro lado, como parte de la política de reforzamiento corporativos, bonos de arrendamiento financiero, bonos
patrimonial, en el 2009 el Banco emitió en el mercado hipotecarios, letras hipotecarias y certificados de depósito
exterior bonos híbridos por un total de US$250 millones a negociables con el propósito de atender sus operaciones
60 años. Esta emisión, de acuerdo a lo autorizado por la crediticias, manteniendo un saldo a junio de 2011 de S/.
SBS, califica como patrimonio efectivo de primer nivel 7,234.4 millones (ver Anexo 1 para las emisiones loca-
(Tier 1) en la determinación del patrimonio efectivo y no les).
posee garantías. Dicha operación es la primera de su tipo
realizada por un banco peruano. Además en marzo de Además de los bonos híbridos, el BCP emitió internacio-
2011, el banco constituyó reservas facultativas restringi- nalmente bonos subordinados por US$120 millones en el
das por S/.674.8 millones, las cuales califican como pa- 2006 y por S/.483 millones en el 2007, realizó una emi-
trimonio efectivo de nivel 1 (Tier 1). sión de bonos corporativos senior unsecured internacio-
nales en septiembre de 2010 por US$ 800 millones, a diez
Asimismo, en septiembre de 2011 el Banco realizó una (10) años y a una tasa de interés de 5.375%, siendo está la
emisión de bonos subordinados “fixed-to-floating rate” en mayor emisión de deuda en su historia en el mercado
el mercado internacional por un total de US$ 350 millo- internacional, en marzo 2011 volvió a emitir bonos cor-
nes con un plazo de vencimiento de quince (15) años. Esta porativos senior unsecured por US$700 millones a cinco
emisión, de acuerdo a lo autorizado por la SBS, califica (5) años y a una tasa de 4.75%.
como patrimonio efectivo de nivel 2 (Tier 2). Asimismo, el Banco emitió recientemente en el mercado

8
internacional bonos subordinados “fixed-to-floating rate”
por un total de US$ 350 millones, a un plazo de quince
(15) años, dichos bonos califican como patrimonio efecti-
vo de nivel 2.

9
Banco de Crédito del Perú 1
BALANCE GENERAL
(Miles de soles) DIC.08 % DIC.09 % JUN.10 % DIC.10 % JUN.11 %

Caja 1.683.785 3% 1.603.727 3% 1.449.354 3% 1.749.504 3% 2.176.499 3%

Canje 95.842 0% 120.401 0% 315.611 1% 137.167 0% 180.401 0%
BCR, bancos locales y del exterior / Otros 8.857.318 17% 7.939.688 15% 7.163.335 13% 20.710.426 31% 11.503.370 17%
Total Caja y Bancos 10.636.945 20% 9.663.816 18% 8.928.300 16% 22.597.097 34% 13.860.270 20%
Invers. Negoc., Dispon. xa la Venta y a Vcto 8.387.486 16% 7.671.271 15% 9.240.458 17% 3.113.288 5% 9.496.451 14%
Fondos Interbancarios 90.000 0% 216.750 0% 0 0% 165.731 0% 18.745 0%
Fondos Disponibles 19.114.431 36% 17.551.837 33% 18.168.758 33% 25.876.116 39% 23.375.466 34%
Colocaciones Vigentes 0% 0%
Cuentas Corrientes 320.123 1% 135.813 0% 197.960 0% 299.890 0% 267.650 0%
Tarjetas de Crédito 2.619.564 5% 3.035.475 6% 3.198.951 6% 3.619.788 5% 4.133.993 6%
Descuentos 1.157.555 2% 1.008.973 2% 989.454 2% 1.341.885 2% 1.327.772 2%
Factoring 391.046 1% 472.351 1% 690.269 1% 766.646 1% 575.979 1%
Préstamos 12.733.441 24% 12.982.877 25% 13.340.179 24% 15.161.579 23% 16.352.654 24%
Arrendamiento Financiero 4.778.926 9% 5.793.504 11% 6.140.830 11% 6.639.934 10% 7.225.012 11%
Hipotecarios para Vivienda 4.124.566 8% 4.462.508 8% 4.702.621 8% 5.265.865 8% 5.902.470 9%
Comercio Exterior 3.298.974 6% 2.266.682 4% 2.891.710 5% 2.090.286 3% 2.746.500 4%
Otros 1.430.062 3% 1.324.290 3% 1.379.801 2% 2.675.105 4% 2.602.858 4%
Total Colocaciones Vigentes 30.854.257 58% 31.482.473 60% 33.531.775 60% 37.860.977 56% 41.134.886 60%
Refinanciados y reestructurados 136.828 0% 149.662 0% 190.442 0% 197.221 0% 205.107 0%
Cartera Atrasada (Vencidos y Judiciales) 217.642 0% 450.866 1% 513.551 1% 521.006 1% 597.225 1%
[Link] 31.208.727 59% 32.083.001 61% 34.235.768 61% 38.579.205 57% 41.937.219 61%
Menos: 0% 0%
Provisiones de Cartera 659.660 1% 880.137 2% 944.104 2% 1.022.352 2% 1.132.853 2%
Intereses y Comisiones No Devengados 689.586 1% 816.204 2% 855.511 2% 962.666 1% 1.084.092 2%
Colocaciones Netas 29.859.481 56% 30.386.660 57% 32.436.153 58% 36.594.186 55% 39.720.275 58%
Otros rend deveng y cuentas x cobrar 1.281.789 2% 1.464.932 3% 1.470.777 3% 1.076.474 2% 1.046.251 2%
Bienes adjudic, daciones y leasing en proceso 34.139 0% 49.904 0% 67.468 0% 75.958 0% 57.338 0%
Inversiones financieras permanentes 684.885 1% 848.235 2% 904.339 2% 1.211.848 2% 1.190.482 2%
Activos fijos netos 793.879 1% 822.638 2% 848.268 2% 921.109 1% 972.619 1%
Otros activos 1.369.550 3% 1.739.665 3% 1.793.904 3% 1.351.256 2% 2.020.828 3%
TOTAL ACTIVOS 53.138.154 100% 52.863.871 100% 55.689.667 100% 67.106.947 100% 68.383.259 100%

PASIVOS
Obligaciones con el Público
Depósitos a la vista 11.301.621 21% 10.949.738 21% 12.334.320 22% 13.110.328 20% 14.771.260 22%
- Obligaciones con el Público 11.113.713 21% 10.688.242 20% 12.066.623 22% 12.926.291 19% 14.494.758 21%
- Sistema Financiero y Org. Internac. 187.908 0% 261.496 0% 267.697 0% 184.038 0% 276.502 0%
Depósitos de ahorro 8.278.872 16% 9.229.866 17% 9.586.693 17% 10.969.543 16% 11.764.234 17%
- Obligaciones con el Público 8.258.497 16% 9.195.021 17% 9.559.979 17% 10.871.503 16% 11.714.650 17%
- Sistema Financiero y Org. Internac. 20.375 0% 34.845 0% 26.714 0% 98.040 0% 49.584 0%
Depósitos a la vista y de ahorro 19.580.493 37% 20.179.604 38% 21.921.013 39% 24.079.871 36% 26.535.494 39%
Cuentas a plazo del público 10.866.710 20% 9.907.335 19% 10.642.588 19% 14.451.812 22% 11.417.368 17%
Certificados Bancarios y de Depósitos 594.760 1% 419.897 1% 432.322 1% 555.969 1% 516.657 1%
Depósitos a plazo del Sist. Fin. Y Org. Int. 4.908.729 9% 4.339.897 8% 156.747 0% 291.151 0% 205.780 0%
Depósitos a plazo 16.370.199 31% 14.667.129 28% 11.231.657 20% 15.298.932 23% 12.139.804 18%
CTS 3.265.246 6% 3.090.183 6% 3.325.992 6% 3.688.561 5% 4.114.685 6%
Depósitos restringidos 156.032 0% 175.059 0% 105.364 0% 107.432 0% 134.501 0%
Otras obligaciones 1.430.195 3% 856.436 2% 1.033.841 2% 1.564.642 2% 1.915.294 3%
Total de depósitos y obligaciones 40.802.165 77% 38.968.411 74% 37.617.867 68% 44.739.437 67% 44.839.778 66%
Fondos Interbancarios 123.170 0% 83.904 0% 209.010 0% 374.319 1% 500.410 1%
Bonos de Arrendamiento Financiero 380.723 1% 545.982 1% 437.658 1% 379.719 1% 149.482 0%
Obligaciones subordinadas en circul. 1.065.593 2% 2.031.442 4% 1.995.058 4% 2.013.858 3% 1.959.509 3%
Instrumentos Hipotecarios 49.848 0% 30.712 0% 22.206 0% 14.056 0% 5.516 0%
Otros Instrumentos de Deuda 726.000 1% 939.414 2% 939.414 2% 3.090.614 5% 5.107.073 7%
Intereses por pagar de Oblig. en circul. 9.123 0% 11.699 0% 11.903 0% 10.898 0% 12.872 0%
Total emisiones 2.231.287 4% 3.559.249 7% 3.406.239 6% 5.509.145 8% 7.234.452 11%
Adeudos y obligaciones financieras 3.500.651 7% 3.247.022 6% 8.251.655 15% 9.548.807 14% 8.553.617 13%
Provisiones para créditos contingentes 65.649 0% 58.688 0% 64.217 0% 89.305 0% 93.368 0%
Otros pasivos 2.315.299 4% 2.085.140 4% 1.379.219 2% 1.306.886 2% 1.535.562 2%
TOTAL PASIVO 49.038.221 92% 48.002.414 91% 50.928.207 91% 61.567.898 92% 62.757.187 92%
PATRIMONIO NETO
Capital Social 1.508.288 3% 2.228.288 4% 2.557.738 5% 2.557.738 4% 2.557.738 4%
Reservas 1.328.384 2% 1.329.056 3% 1.329.155 2% 1.329.155 2% 2.004.022 3%
Resultados no realizados -71.285 0% 30.239 0% 12.984 0% 15.599 0% -2.501 0%
Resultados acumulados 0 0% 317.190 1% 279.244 1% 427.217 1% 380.016 1%
Resultado neto del ejercicio 1.334.546 3% 924.501 2% 582.339 1% 1.209.341 2% 686.798 1%
TOTAL PATRIMONIO NETO 4.099.933 8% 4.829.274 9% 4.761.460 9% 5.539.049 8% 5.626.072 8%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 53.138.154 100% 52.831.688 100% 55.689.667 100% 67.106.947 100% 68.383.259 100%

10
Banco de Crédito del Perú
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
(Miles de Soles) DIC.08 % DIC.09 % JUN.10 % DIC.10 % JUN.11 %

INGRESOS FINANCIEROS 4.372.010 100% 3.892.230 100% 1.907.941 100% 3.961.141 100% 2.287.861 100%
Intereses por Disponible 157.788 4% 42.786 1% 8.809 0% 86.470 2% 80.516 4%
Ingresos por Inversiones 1.075.686 25% 306.289 8% 138.431 7% 235.037 6% 142.478 6%
Ingresos por Valorización de Inversiones 290.074 7% 109.202 6% 156.520 4% 0 0%
Ganancias por Inversiones en Subsidiarias y Asociadas 109.167 3% 87.183 5% 169.402 4% 114.775 5%
Intereses y Comisiones por Créditos 2.634.311 60% 2.931.208 75% 1.441.774 76% 3.018.610 76% 1.715.354 75%
Diferencia en Cambio 385.548 9% 0 0% 77.164 4% 175.259 4% 143.268 6%
Ganancia en Productos Financieros Derivados 48.662 1% 134.246 3% 0 0% 12.237 0% 32.178 1%
Otros 70.015 2% 78.460 2% 45.378 2% 107.606 3% 59.292 3%
GASTOS FINANCIEROS 1.717.356 39% 1.210.519 31% 485.133 25% 1.001.048 25% 658.314 29%
Intereses y Comisiones por Oblig. Con el Público 837.571 19% 496.443 13% 109.684 6% 307.447 8% 223.924 10%
Intereses por Depósitos del Sist. Fin. Y Org. Int. 248.970 6% 262.709 7% 493 0% 1.059 0% 240 0%
Intereses y Comisiones por Adeudos y Oblig. Fin. 241.027 6% 115.858 3% 152.153 8% 314.467 8% 159.374 7%
Intereses por Obligaciones en Circulación 146.634 3% 193.272 5% 131.481 7% 292.320 7% 213.794 9%
Primas al Fondo de Seguro de Depósitos 46.684 1% 57.636 1% 28.036 1% 57.280 1% 32.432 1%
Diferencia en Cambio 0 0% 33.703 1% 0 0% 0 0% 0 0%
Pérdida en Productos Financieros Derivados 49.474 1% 43.593 1% 50.413 3% 2.241 0% 0 0%
Otros 146.996 3% 7.305 0% 12.873 1% 26.233 1% 15.577 1%
MARGEN FINANCIERO BRUTO 2.654.654 61% 2.681.711 69% 1.422.808 75% 2.960.093 75% 1.629.547 71%
Provisiones (malas deudas e inversiones) 226.440 5% 492.114 13% 245.901 13% 517.048 13% 296.246 13%
MARGEN FINANCIERO NETO 2.428.214 56% 2.189.597 56% 1.176.907 62% 2.443.046 62% 1.333.302 58%
Ingresos Netos por Servicios Financieros 789.234 18% 886.196 23% 515.410 27% 1.068.635 27% 572.192 25%
MARGEN OPERACIONAL 3.217.448 74% 3.075.793 79% 1.692.317 89% 3.511.681 89% 1.905.494 83%
GASTOS OPERATIVOS 1.370.424 31% 1.528.787 39% 846.803 44% 1.754.144 44% 967.870 42%
Personal y Directorio 760.257 17% 812.144 21% 514.945 27% 1.052.276 27% 584.730 26%
Generales 610.167 14% 716.643 18% 331.858 17% 701.869 18% 383.140 17%
MARGEN OPERACIONAL NETO 1.847.024 42% 1.547.006 40% 845.514 44% 1.757.536 44% 937.624 41%
Otras provisiones y depreciación 165.716 4% 214.655 6% 130.952 7% 274.536 7% 113.485 5%
Ingresos Extraordinarios Netos 130.423 3% 85.011 2% 58.881 3% 111.724 3% 67.481 3%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y PART. 1.811.731 41% 1.417.362 36% 773.443 41% 1.594.725 40% 891.620 39%
Impuesto a la Renta 248.866 6% 298.437 8% 191.104 10% 385.384 10% 204.822 9%
Participación de los trabajadores 228.319 5% 194.424 5% 0 0% 0 0% 0 0%
UTILIDAD NETA DEL AÑO 1.334.546 31% 924.501 24% 582.339 31% 1.209.341 31% 686.798 30%
Fuente: Formas A y B de la SBS

RATIOS DIC.08 DIC.09 JUN.10 DIC.10 JUN.11

12
Liquidez
Disponible / dep. a la vista 97,6% 87,0% 82,9% 107,5% 88,1%
Disponible / dep. totales 46,8% 45,0% 48,3% 57,8% 52,1%
[Link]/[Link] 73,2% 78,0% 86,2% 81,8% 88,6%
Fondos Dispon./Activo total 36,0% 33,2% 32,6% 38,6% 34,2%

Endeudamiento
Apalancamiento Global 8,7 6,9
Ratio de capital global (%) - - 13,6 12,8 13,5
Pasivo / Patrimonio 12,0 9,9 10,7 11,1 11,2
Pasivo/Activo 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9
Coloc. Brutas / Patrimonio 7,6 6,6 7,2 7,0 7,5
Cartera atrasada / Patrimonio 5,3% 9,3% 10,8% 9,4% 10,6%
Compromiso patrimonial -7,4% -5,8% -5,0% -5,5% -5,9%

Calidad de Activos
Cartera atrasada /coloc. brutas 0,7% 1,4% 1,5% 1,4% 1,4%
cart. Atrás.+refinanc./ coloc. brutas 1,1% 1,9% 2,1% 1,9% 1,9%
provis/cartera atrasada 303,1% 195,2% 183,8% 196,2% 189,7%
provis/cartera atrasada+refin 186,1% 146,6% 134,1% 142,3% 141,2%

Rentabilidad y Eficiencia
utilidad neta / ingresos financieros 30,5% 23,8% 30,5% 30,5% 30,0%
margen financiero bruto (MFB) 60,7% 68,9% 74,6% 74,7% 71,2%
margen financiero neto 55,5% 56,3% 61,7% 61,7% 58,3%
ROAE 36,5% 20,7% 20,2% 23,3% 25,3%
ROAA 2,8% 1,7% 1,8% 2,0% 2,1%
Gastos operativos / MFB+ Ingresos netos servicios financieros 39,8% 42,8% 43,7% 43,5% 44,0%
Gastos operativos / Ingresos Financieros 31,3% 39,3% 44,4% 44,3% 42,3%
Número de Personal 14.397 13.964 12.861 13.032 15.563
Colocaciones netas / Número de personal 2.074 2.176 2.522 2.808 2.552

11
 VALORES MOBILIARIOS EMITIDOS POR OFERTA PUBLICA PRIMARIA
INSCRITOS Y VIGENTES EN EL REGISTRO PÚBLICO DEL MERCADO DE VALORES
A AGOSTO DE 2011
TIPO DE FECHA DE FECHA MONTO INSCRITO POR PROGRAMA MONTO INSCRITO POR EMISIÓN SALDO EN CIRCULACIÓN
Nº PROG. FECHA DE CLASIF.
VALOR INSCRIPCION TASA DE INTERES PLAZO DE
ó EMIS. COLOCAC. DOLARES N. SOLES DOLARES N. SOLES DOLARES N. SOLES
MOBILIARIO EN R.P.M.V. REDENCION
INSTRUMENTOS DE DEUDA 1er. Prog. 25-ene-01 200.000.000 30.000.000 100.000.000 992.506,14 15.000.000,00

B. HIPOTECARIOS 2da. Emis. 16-may-01 30.000.000 992.506,14 [Link]

C 11-abr-02 T.I.N.A. 7,4380% 10 años 12-abr-12 992.506,14

B. SUBORDINADOS 5ta. Emis. 16-oct-02 100.000.000 15.000.000,00 AA+.pe

A 22-oct-02 [Link] + 8.25%10 años 23-oct-12 15.000.000,00

INSTRUMENTOS DE DEUDA 2do. Prog. 15-ago-03 100.000.000 50.000.000 20.833.333,34

B. SUBORDINADOS 1ra. Emis. 04-sep-03 50.000.000 20.833.333,34 AA+.pe

A 23-sep-03 T.I.N.A. 5,7500% 10 años 24-sep-13 12.500.000,00
B 14-oct-03 T.I.N.A. 5,7500% 10 años 15-oct-13 8.333.333,34

B. CORPORATIVOS 1er. Prog. 31-mar-04 100.000.000 150.000.000 25.000.000,00 [Link]

Pr.31-Mar-06
10ma. Emis. 16-nov-05 150.000.000 25.000.000,00
A 18-nov-05 T.I.N.A. 7,0625% 7 años 21-nov-12 15.000.000,00
B 23-mar-06 T.I.N.A. 8,0000% 7 años 24-mar-13 10.000.000,00

B. CORPORATIVOS 2do. Prog. 13-dic-07 200.000.000 650.000.000 475.000.000,00 [Link]

1ra. Emis. 13-dic-07 450.000.000 275.000.000,00

A 19-dic-07 T.I.N.A. 6,8437% 7 años 20-dic-14 150.000.000,00
B 26-mar-08 T.I.N.A. 6,8125% 7 años 27-mar-15 125.000.000,00
3ra. Emis. 05-jun-08 200.000.000 200.000.000,00
A 11-jun-08 T.I.N.A. 7,46875% 10 años 12-jun-18 150.000.000,00
B 09-jul-08 T.I.N.A. 8,5000% 10 años 10-jul-18 50.000.000,00

B. CORPORATIVOS 4to. Prog. 09-ene-09 [Link] 300.000.000 [Link] 91.000.000,00 233.414.000,00 [Link]
Pr. 09-ene-11
4ta. Emis. 18-jun-09 [Link] 183.414.000,00
Pr. 18-mar-10
A 01-jul-09 T.I.N.A. 6,8750% 5 años 02-jul-14 21.900.000,00
B 28-ago-09 T.I.N.A. 6,4000% 5 años 31-ago-14 33.714.000,00
C 17-nov-09 T.I.N.A. 6,3125% 5 años 18-nov-14 100.000.000,00
D 22-dic-09 T.I.N.A. 6,3750% 5 años 23-dic-14 27.800.000,00
5ta. Emis. 31-ago-09 [Link] 50.000.000,00
Pr. 31-may-10
A 24-sep-09 T.I.N.A. 5,3125% 4 años 25-sep-13 50.000.000,00

8va. Emis. 13-ene-11 300.000.000 91.000.000,00

A 25-ene-11 T.I.N.A. 3,75% 3 años 26-ene-14 91.000.000,00
9na. Emis. 08-jun-11 [Link] -

10ma. Emis. 08-jun-11 [Link] -

B.A.F. 1er. Prog. 16-oct-06 100.000.000 176.310.000 100.000.000,00 [Link]

Pr. 16-oct-08
6ta. Emis. 13-ago-08 176.310.000 100.000.000,00 [Link]
Pr. 13-may-09
A 20-ago-08 T.I.N.A. 8,7187% 10 años 21-ago-18 100.000.000,00

B. SUBORDINADOS 1er. Prog. 11-may-07 175.000.000 150.000.000 175.000.000 113.822.000,00 15.000.000,00

Pr. 11-may-09
1ra. Emis. 17-may-07 175.000.000 15.000.000,00 AA+.pe
A 24-may-07 T.I.N.A. 6,2188% 20 años 25-may-27 15.000.000,00
4ta. Emis. 02-feb-09 150.000.000 113.822.000,00 AA+.pe
Pr. 02-nov-09
A 12-feb-09 T.I.N.A. 8,5000% 7 años 13-feb-16 50.000.000,00
B 26-mar-09 T.I.N.A. 7,5312% 7 años 27-mar-16 15.000.000,00
C 01-abr-09 T.I.N.A. 7,4687% 7 años 02-abr-16 15.000.000,00
D 28-may-09 T.I.N.A. 6,53125% 7 años 29-may-16 33.822.000,00

12