ANALISIS CONTABLE

UNIDAD III

ESTADOS FINANCIEROS
4.2. Pasivos y Patrimonio

Tal como hemos señalado en estudios previos, las cuentas de pasivo y patrimonio
representan las obligaciones contraídas por la empresa, por una parte a favor de terceros y
por otra a favor de él o los dueños.

A continuación, se presenta cada uno de los rubros componentes de:

Pasivos circulantes
Pasivos a largo Plazo
Patrimonio

4.2.1. Pasivos Circulantes

El pasivo circulante incluye aquellas obligaciones contraídas por la empresa, que

serán canceladas dentro del plazo de un año a contar de la fecha de los estados financieros.

Los componentes del pasivo circulante deberían incorporarse a los ítems que a
continuación se definen:
a) Obligaciones con bancos e Instituciones financieras a corto plazo

Son aquellas obligaciones contraídas con bancos e instituciones financieras que se

liquidarán dentro del plazo de un año a contar de la fecha de los estados financieros,
incluidos los intereses devengados por estas obligaciones.

Presentación de la cuenta en el Balance

PASIVOS
Pasivos Circulantes
Obligaciones con Bco. E Inst. fin 7.245.420
Préstamos Bancarios 7.000.000
Intereses Devengados 245.420

Los préstamos devengan intereses a la fecha de los estados financieros, y estos

intereses se pueden llevar a la cuenta préstamo, o bien, a una cuenta llamada “intereses por
pagar” (intereses devengados). Además, deben corregirse monetariamente de acuerdo al
tipo de reajuste con el cual fueron obtenidos.
b) Obligaciones con bancos e Instituciones financieras a largo plazo, porción corto plazo

Se lleva la porción que corresponde vencer dentro de un año a contar de la fecha de

cierre de los estados financieros, de aquellos créditos contratados a largo plazo con bancos e
instituciones financieras, incluido los intereses devengados que deban ser pagados dentro
del mismo plazo.

Presentación de la cuenta en el Balance

PASIVOS
Pasivos Circulantes
Oblig. con Bco. e Inst. fin L/P porción C/P 7.650.000
Préstamos Bancarios 7.000.000
Intereses Devengados 650.000

c) Obligaciones con el público (pagarés)

Son obligaciones contraídas con el público, a través de la emisión de pagarés u otros
títulos de crédito o inversión representativos de deudas de corto plazo.

El valor aquí clasificado, representa el monto colocado en el mercado de valores, así

como también los intereses devengados por tales obligaciones a la fecha de cierre.

d) Obligaciones con el público porción corto plazo (bonos)

Son aquellos compromisos que debe enfrentar la empresa, en un plazo inferior a un

año a contar de la fecha de cierre de los estados financieros, por concepto de deudas a largo
plazo contraídas con el público a través de la emisión de bonos de oferta pública colocados
tanto en Chile como en el extranjero, inscritas en la Superintendencia de Valores y Seguros.

Además, se deberán incluir los intereses devengados que deban ser pagados dentro
del plazo de un año a contar de la fecha de cierre de los estados financieros. El saldo
representará la amortización parcial o total del capital adeudado, según corresponda, más el
pago de los intereses que serán realizados en el plazo de un año a contar de la fecha de
cierre de los estados financieros.
Presentación de bonos en el balance

PASIVO
Pasivo circulante
Oblig. con el público porción C/P 600.000
Deudas por bonos 500.000
Int. Por pagar 100.000

e) Obligaciones a largo plazo con vencimiento dentro de un año

Corresponde a la porción de las obligaciones a largo plazo, contratados con

acreedores distintos a los mencionados anteriormente, que vencen dentro de un año a contar
de la fecha de cierre de los estados financieros, incluidos los intereses devengados. Por
ejemplo “Acreedores por leasing”.

f) Dividendos por pagar

Son aquellos dividendos provisorios o definitivos que se han acordado repartir y que a
la fecha de los estados financieros, no hayan sido pagados a los accionistas de la empresa.

g) Cuentas por pagar

Son aquellas obligaciones contraídas, no documentadas, provenientes exclusivamente

de las operaciones comerciales de la empresa. Por ejemplo: proveedores, cuentas por pagar,
etc.

Presentación de cuentas por pagar en el balance

PASIVOS
Pasivos Circulantes
Cuentas por pagar
h) Documentos por pagar

Se incluirán las cuentas por pagar documentadas a través de letras u otros

documentos, provenientes exclusivamente de las operaciones comerciales de la empresa.

Presentación de documentos por pagar en el balance

PASIVOS
Pasivos Circulantes
Documentos por pagar
Letras por pagar

i) Acreedores Varios

Son aquellas obligaciones, que deben ser canceladas en un período inferior a un año,
las cuales no deben provenir de las operaciones comerciales de la empresa.

j) Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas

Representan obligaciones con empresas relacionadas, que pueden provenir o no de

operaciones comerciales.

Presentación de documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas

PASIVOS
Pasivos Circulantes
Doctos. Y Cta. Por pagar Emp.Rel. 1.000.000
Importadora XZ 1.000.000
k) Provisiones

Son estimaciones de aquellas obligaciones que a la fecha de los estados financieros

se encuentran devengadas o adeudadas, tales como indemnizaciones por años de servicio,
gratificaciones y otros beneficios que serán liquidados en el ejercicio siguiente.

Presentación de la cuenta provisiones

PASIVOS
Pasivos Circulantes
Provisiones 530.000
Prov. Gratificación 180.000
Prov. Indemnización 350.000

l) Retenciones

Son aquellas obligaciones de corto plazo, por concepto de impuestos de retención,

tales como IVA e impuestos de 2° categoría1. Así mismo, deberán incluirse aquellas
obligaciones derivadas del pago de remuneraciones como sueldos adeudados y cotizaciones
Previsionales.

Presentación de la cuenta retenciones

Pasivos Circulantes
Retenciones 677.000
IVA D.F. 120.000
Impuesto Único 215.000
Caja Previsión 120.000
AFP 222.000

1
Impuestos de 2° categoría afectan las rentas generadas por el trabajo (profesionales, trabajadores
dependientes e independientes)
m) Impuesto a la Renta

Esta clasificación corresponde al impuesto a la renta que corresponde pagar por los
resultados del ejercicio, deducidos los PPM obligatorios o voluntarios y otros créditos que se
aplican a esta obligación.

Presentación de la cuenta impuesto a la renta

PASIVOS
Pasivos Circulantes
Impuesto a la Renta 150.000
Prov. Impto. Renta 175.000
Menos: PPM ( 25.000)

n) Ingresos percibidos por adelantado

Representan aquellos ingresos recibidos a la fecha del cierre de los estados

financieros, cuyo efecto en resultados se producirá dentro del ejercicio siguiente. Por
ejemplo: arriendos percibidos por adelantado, que se convertirán a futuro en resultado
ganancia (cuenta arriendos ganados), es decir, a medida que se vayan consumiendo.

Presentación de la cuenta ingresos percibidos por adelantado

PASIVOS
Pasivos Circulantes
Ingresos percibidos por adelantado 250.000
Arriendos percibidos por adelantado 250.000

o) Impuestos diferidos

Este ítem reflejará la diferencia acreedora (neta) entre; el impuesto a pagar en un

ejercicio tributario distinto al de su registro contable; y el gasto tributario por impuesto a la
renta originada por diferencias de tiempo imponibles en el corto plazo.
p) Otros Pasivos circulantes

Son registradas aquí, todas aquellas obligaciones que no puedan clasificarse en los
rubros anteriores.

4.2.2. Pasivos largo plazo

Este rubro incluye aquellas obligaciones de la empresa que serán pagadas o

amortizadas en plazos superiores a un año, a partir de la fecha de los estados financieros.

Los componentes del pasivo a largo plazo deberán incorporarse a los rubros que a
continuación se definen:

a) Obligaciones con bancos e instituciones financieras

Representan los préstamos otorgados exclusivamente por bancos e instituciones

financieras, con vencimientos que exceden a un año a contar de la fecha de cierre de los
estados financieros, incluyendo los correspondientes intereses devengados por pagar a más
de un año.

Presentación de la cuenta en el balance

PASIVO
Pasivo Largo Plazo
Oblig. Con Bcos. e Inst. Fin. 42.500.000
Préstamo bancario 12.000.000
Préstamo Hipotecario 25.000.000
+ Intereses Devengados 5.500.000

b) Obligaciones con el público a largo plazo (bonos)

Son aquellas obligaciones contraídas a través de la emisión de bonos u otros títulos

de deuda de oferta pública, colocados tanto en Chile en forma pública o privada, como en el
extranjero, inscritas en el Registro de Valores y Seguros, con un vencimiento que exceden al
año a contar de la fecha de cierre de los estados financieros, incluidos los correspondientes
intereses devengados por pagar a más de un año.
c) Documentos por pagar a largo plazo

En este ítem, se incluirán las obligaciones documentadas, contraídas con instituciones

financieras, provenientes de las operaciones comerciales de la empresa, cuyo vencimiento
es a más de un año, incluidos los intereses devengados por pagar a más de un año.

d) Acreedores Varios, largo plazo

Son obligaciones a largo plazo, no derivadas del giro de la empresa, las cuales no han
sido incluidas en los rubros anteriores.

e) Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas a largo plazo

Son aquellos documentos y cuentas por pagar a largo plazo, derivados de las
transacciones con empresas relacionadas.

f) Provisiones a Largo plazo

Son estimaciones de costos o gastos devengados, que se liquidarán a más de un año

plazo, como es el caso de las indemnizaciones por años de servicios.

Estas estimaciones se realizan con el propósito de ir registrando un futuro

desembolso, que en ocasiones resulta ser sobre cantidades muy altas, que deberán pagarse
y que serán gastos a medida que se vayan pagando. Pero la provisión en este caso, permite
de forma legal, ir paulatinamente cargando a gastos, cantidades por concepto de
indemnización por años de servicio.

Si estas provisiones no se realizaran, el gasto sería mucho mayor, y la empresa

podría presentar mucha pérdida a la fecha de los estados financieros.

g) Impuestos diferidos a largo plazo

Este ítem, al igual que los anteriores relacionados con impuestos diferidos, por su
carácter, no se ahonda en su estudio, pues como se ha dicho, es una materia compleja
ligada a conceptos tributarios.
h) Otros Pasivos a largo plazo

Son aquellas obligaciones que no pueden ser clasificadas en los rubros anteriores.

i) Interés Minoritario

Es aquella obligación exclusiva del balance consolidado, que corresponda a la porción

del patrimonio de las filiales, que pertenece a personas distintas de la matriz.

4.2.3. Patrimonio

Corresponde al patrimonio total de los accionistas de la empresa. Con el propósito de

presentar individualmente los saldos correspondientes al capital propio o patrimonio
financiero de la sociedad, se pueden presentar en: capital, reservas, resultados acumulados
y dividendos provisorios pagados, si los hubiere. Deberá aplicarse la corrección monetaria a
estos saldos.

No obstante, la corrección monetaria correspondiente al capital social, se mostrará en

la cuenta “Reserva Revalorización Capital” para efectos de la presentación de los estados
financieros, puesto que la cuenta capital, permanecerá inalterable, a menos que sea
modificada la Escritura Pública de la sociedad.

Se deberá incluir nota explicativa del Patrimonio, que revele el saldo de sus
componentes.

Los conceptos que conforman el patrimonio de la sociedad deberán ser clasificados de

la siguiente forma:

a) Capital Pagado

Corresponde al capital social efectivamente pagado, ya revalorizado cuando se trate

de estados financieros anuales.
Presentación del capital pagado en el balance

PATRIMONIO
Capital Pagado 4.500.000
Capital 6.000.000
(-) Acciones2 ( 500.000)
(-) Accionistas3 (1.000.000)

b) Reserva Revalorización Capital

Corresponde a la revalorización del capital pagado, acumulada durante el ejercicio.

c) Otras Reservas

Son aquellas reservas de capitalización no definidas anteriormente, o generadas por

disposiciones legales especiales que afecten a la Sociedad.

d) Utilidades Retenidas

Están compuestas por las siguientes cuentas:

Reservas Futuros Dividendos: esta partida se encuentra formada por la distribución y

redistribución de utilidades destinadas a cubrir futuros repartos de dividendos.

Utilidades Acumuladas: en este ítem se incorporarán todas las reservas

provenientes de utilidades, no indicadas específicamente con anterioridad, en esta
unidad.

Pérdidas Acumuladas (menos): corresponde a las pérdidas generadas en ejercicios

anteriores, no absorbidas a la fecha del balance.

2
Acciones: corresponde al capital que falta por suscribir.
3
Accionistas: corresponde al capital que falta por pagar.
Ambos conceptos serán abordados en estudios posteriores.
 Utilidad (pérdida) del ejercicio: utilidad o pérdida del ejercicio actual, proveniente de
las transacciones comerciales efectuadas por la empresa. La utilidad corresponde a
la diferencia entre el activo y el pasivo, o bien la utilidad que arroja el estado de
resultados, en ambos casos, la utilidad siempre es la misma.

Dividendos Provisorios (menos): son aquellos, acordados y declarados durante el

ejercicio, aquellos que han sido acordados después del cierre del ejercicio anual y
antes de la fecha de emisión de los correspondientes estados financieros, siendo
imputables a éste, deberán presentarse rebajando la utilidad del mismo.

Déficit acumulado del período en desarrollo: corresponde a los gastos de

organización y puesta en marcha, acumulados durante el período de desarrollo,
tanto de la sociedad informante como de las sociedades filiales, en caso que
corresponda. El déficit acumulado en el período de desarrollo tiene el mismo
tratamiento que las pérdidas acumuladas, las cuales son absorbidas por las
utilidades acumuladas existentes en la sociedad, si éstas no existieran, las pérdidas
deberán ser absorbidas por las futuras utilidades que genere la sociedad.

Se han presentado todas las cuentas posibles que componen el Balance. Cabe
destacar, que sólo se hizo mención a la presentación de las cuentas, puesto que todos los
ajustes y regularizaciones previas a los estados financieros, fueron estudiadas con
anterioridad.
 La presentación del Balance General, se efectúa a través del siguiente ejemplo de
balance clasificado en forma vertical.

Balance General al 31 de Diciembre de 2004

Disponible 72.000 Oblig. Bcos. E Inst. F 275.000

Caja 33.000 Prést. Bcario. 275.000
Banco 39.000 Provisiones 43.000
Deudores por cobrar 42.000 Prov. Gtos. 43.000
Clientes 42.000 Retenciones 27.400
Deudores Varios 15.000 IVA Déb. 27.400
Ant. Per 15.000 Ing. Perc. Anticipados 12.600
Existencias 159.000 Ados. Pag. Ant. 12.600
Merc. 159.000 Total Pasivos Circulantes 358.000
Imptos. Por Recuperar 68.000 Largo Plazo
PPM 72.200 Oblig.Bcos. e Inst. F 200.000
Prov. Renta (4.200) Prést.Hipot. 200.000
Gastos pag. Anticip 60.000 Total Largo Plazo 200.000
Ados. Ant. 60.000 PATRIMONIO
Total activos Circulantes 416.000 Capital pagado 600.000
Fijo Capital 1.000.000
Maquinarías y Equipo 987.000 (-)Acciones (150.000)
Máquinas 987.000 (-)Accionistas (250.000)
Total Activos Fijos 987.000 Res. Rev. Capital 277.000
Otros Activos Res. Capital 277.000
Inv. en otras Soc. 76.000 Utilidades Retenidas 210.000
D° en O.Soc. 76.000 Util. Acum. 210.000
Intangibles 500.000 Utilidad Ejercicio 334.000
D° de llave 500.000 Ut. Del Ejercicio 334.000
Total Otros Activos 576.000 Total Patrimonio 1.421.000

TOTAL ACTIVOS 1.979.000 TOTAL PAS. Y PAT. 1.979.000

4.3 Estado de Resultados

El Estado de Resultados deberá contener la siguiente información:

4.3.1. Resultado de Explotación

El Resultado de Explotación corresponde a los ingresos provenientes de las Ventas

Totales Netas del giro, efectuadas por la empresa en un período determinado.
a) Margen de Explotación

Es la diferencia entre los ingresos de explotación y los costos de explotación.

Ingresos de Explotación: son las ventas totales efectuadas por la empresa, durante el
período cubierto por el estado de resultados. El monto de las ventas deberá
mostrarse neto, es decir, sin incluir los impuestos que las graven, tampoco descuentos
de precios ni otros que afecten directamente el precio de venta.

Valores Actualizados

Ventas Netas Totales Mensuales

Enero 2.400.000
Febrero 2.240.500
Marzo 1.890.500
Abril 2.375.300
Mayo 2.150.200
Junio 2.222.300
Julio 1.985.000
Agosto 1.900.500
Septiembre 2.129.000
Octubre 2.240.000
Noviembre 2.350.000
Diciembre 2.355.000
Totales Anuales 26.238.300

Como se dijo anteriormente, es conveniente corregir las cuentas de resultado,

puesto que se encuentran a su valor histórico y no a su valor real (la única cuenta de
resultado que se encuentra a su valor real es la Depreciación; se deprecia una vez corregido
el activo fijo y su cuenta depreciación acumulada, lo que implica que la depreciación se
realiza sobre valores reales y no valores históricos). Entonces, suponga que las cuentas de
ingreso se encuentran corregidas monetariamente, lo que equivale decir: “se encuentran a su
valor real y no histórico”.

Los ajustes por corrección monetaria de las Cuentas de Resultado, se corrigen por la
variación del IPC, desde el mes en que se generó el resultado (pérdida o ganancia), a
diciembre (se aplica el factor mensual correspondiente al mes en que fue efectuada la
operación).

Costos de Explotación (menos): corresponde al costo de los productos o servicios

vendidos, determinados de acuerdo con el sistema de costos llevado por la empresa
(Empresa comercial; a su costo de reposición).
 Valores Actualizados

Costos Totales Mensuales

Enero 1.225.000
Febrero 1.115.000
Marzo 1.023.000
Abril 1.173.000
Mayo 1.123.500
Junio 1.237.500
Julio 1.015.000
Agosto 990.000
Septiembre 1.195.000
Octubre 1.125.000
Noviembre 1.239.000
Diciembre 1.290.000
Totales Anuales 13.751.000

De acuerdo a lo anterior el margen de explotación se detalla a continuación:

Presentación en el Estado de Resultados

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
MARGEN DE EXPLOTACIÓN 12.487.300
Ingresos de Explotación
Ventas 26.238.300
(-) Costos de Explotación
Costo de ventas (13.751.000)

b) Gastos de Administración y Ventas (menos)

Son aquellos gastos relacionados directamente con la administración de la sociedad y

con la comercialización de los productos principales, tales como; remuneraciones,
comisiones, propaganda, promoción, depreciación del ejercicio, etc.

A continuación, se presentan algunos datos, para posteriormente registrar la cuenta

Gastos de Administración y Ventas en el Estado de Resultado.
 Gastos de Administración y Ventas Totales Anuales
Actualizados
Publicidad 150.000
Remuneraciones 1.850.000
Gastos de Organización 590.000
Comisiones por ventas 950.000
Promoción 400.000
Depreciación 540.000
Deudas Incobrables 120.000
Total Gastos de Administración y ventas $4.600.000

El resultado de explotación va a estar constituido por la suma de aquellas partidas

relativas a la actividad principal del negocio, e incluye los ingresos y costos de explotación, y
los gastos de administración y ventas.

Su Presentación en el Estado de Resultados, es la siguiente:

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 7.887.300

MARGEN DE EXPLOTACIÓN 12.487.300
Ingresos de Explotación
Ventas 26.238.300
(-) Costos de Explotación
Costo de ventas (13.751.000)
(-) Gtos. Adm y Ventas (4.600.000)
Publicidad 150.000
Remuneraciones 1.850.000
Gtos. De Organización 590.000
Comisiones Ventas 950.000
Promoción 400.000
Depreciación 540.000
Deudas Incobrables 120.000

4.3.2. Resultado Fuera de Explotación

Está constituido por la suma de ingresos, costos y gastos que convencionalmente se

consideran no atribuibles directamente a la actividad principal de la sociedad e incluye;
Ingresos financieros, utilidad, inversión empresas relacionadas, otros ingresos fuera de
explotación, pérdida inversión empresas relacionadas, amortización menor valor inversiones,
gastos financieros, otros egresos fuera de explotación, corrección monetaria y diferencia de
cambio.
 Deberán integrarse a este rubro, las siguientes partidas:
a) Ingresos Financieros

Son intereses obtenidos por la empresa a través de inversiones financieras, como por
ejemplo los intereses ganados por depósitos a plazo. Cabe destacar que estos intereses
ganados, son aquellos que se devengan al 31de diciembre.

b) Utilidad Inversión Empresa Relacionada

Son aquellas utilidades reconocidas en las inversiones incluidas en el rubro “Inversión

Empresas Relacionadas”.
El asiento que procede, al reconocer utilidades en empresas relacionadas es el
siguiente:

Reconocimiento de Resultados 125.000x30%= 37.500

31/12/04 --------- 1------------------

Inversión en Acciones 37.500
Utilidad Inv. en Acciones 37.500
Por reconocimiento de resultados.
--------- 1------------------

c) Otros Ingresos Fuera de Explotación

Son Aquellos ingresos que provienen de las ventas u otras transacciones, distintas de
las propias del giro de la empresa, que no hayan sido definidas en las clasificaciones
anteriores, tales como; regalías, utilidades en ventas de activos fijos, etc.

Además, se deberán presentar todos aquellos ingresos obtenidos en la enajenación

de acciones, así como los dividendos obtenidos por inversiones presentadas en el balance
bajo el rubro “valores negociables” e “inversiones en otras sociedades”.

Ejemplo: Suponga que se obtienen dividendos por $50.000.- de Valores Negociables.

-------------x-----------
Inv. en acciones(val. neg.) 50.000
Dividendos Ganados 50.000
Por dividendos
-------------x-----------
 No olvide que para presentar esta cuenta en el Balance, debe obtener la información
desde el Libro Mayor de la cuenta.

d) Pérdida Inversión Empresas relacionadas (menos)

Son aquellas pérdidas reconocidas en las inversiones incluidas en el rubro

“Inversiones en empresas relacionadas”.

Ejemplo:

Pérdida Empresa emisora al 31 de diciembre $200.000 y porcentaje de participación

21%.

31/12------------- x----------- Pérdida Empresa Emisora

Pérdida por Inv. Emp. Rel. 42.000 $200.000
Inv. Emp. Rel. 200.000x21%= 42.000
Por reconocimiento de resultados
-------------x-----------

e) Amortización menor valor de inversiones (menos)

Es el cargo a resultados, por la amortización en el ejercicio de la cuenta “menor valor

de inversiones”, contabilizada en el Activo.
V.L.C.= 41.820x3 (meses de amort).=2.091
12x5

(Vida útil)
1/12/04---------------- x -----------
Amortización Menor Valor 2.091
Menor Valor Inversión 2.091
Por amortización.
-------------x-----------

El valor de libros corregidos se

divide por la vida útil de la cuenta
y su resultado se multiplica por
los meses de amortización que
corresponda.
f) Gastos Financieros (menos)

Son los intereses, primas, comisiones, etc., devengados o pagados, incurridos por la
empresa en la obtención de recursos financieros sea cual fuere su origen.

Ejemplo de intereses pagados

30/11-------------- x--------------
Intereses bancarios
Banco 1.000
Por pago de intereses
-------------x---------------

Recuerde: los intereses devengados a la fecha de cierre de los Estados Financieros, deben
aprovisionarse llevándose a la misma cuenta “Préstamos Bancarios”, o a la cuenta “Intereses
por Pagar.

g) Otros egresos fuera de explotación (menos)

Son aquellos gastos y costos originados en transacciones o ajustes que no se

relacionan directamente con la actividad principal, tales como; pérdidas en ventas de
inversiones, en ventas de activos fijos, etc.

Además, deberán incluirse aquellos cargos a resultados originados por la venta de

acciones, o por el reconocimiento de pérdidas, ya sea provenientes de la aplicación del
“menor valor entre el costo de adquisición corregido monetariamente y el precio de mercado”,
o bien, por el reconocimiento de pérdidas devengadas por inversiones incluidas en el rubro
“Inversiones en otras sociedades”.

Ejemplo de Pérdida por Valores Negociables 4.672.850

Valor bursátil (4.450.000)
Pérdida 222.850
31/12/04 ------------- x ---------------
Pérdida Valores Negociables222.850
Prov. Valores Negociables
Para reflejar inversión a su cotización bursátil
----------- x ---------------
h) Corrección Monetaria
Corresponde al saldo neto resultante de la aplicación de la corrección monetaria de los
activos y pasivos no monetarios, del capital propio financiero, y de las cuentas de resultado.

El saldo deudor de la cuenta Corrección Monetaria se resta, y el saldo acreedor se

suma, para su presentación en el Estado de Resultados.

i) Diferencias de Cambio

Es el efecto neto originado por el ajuste a pesos de los activos y pasivos reajustables.
Por ejemplo: La diferencia de cambio en los préstamos bancarios en moneda extranjera.

El saldo deudor de la cuenta Diferencia de cambio se resta, y el saldo acreedor se

suma, para su presentación en el Estado de Resultados
De acuerdo a los conceptos anteriores, la Presentación del Resultado fuera de
Explotación sería:

RESULTADO FUERA DE EXPLOTACIÓN (264.241)

Ingresos Financieros 15.000
Intereses ganados Dep. Plazo 15.000
Utilidad Inversión empresas relacionadas 37.500
Utilidad Inversión Sociedad “sol” 37.500
Otros ingresos fuera de Explotación 50.000
Dividendos ganados Valores Negociables 50.000
Pérdida Inv. Emp. Relacionada (menos) ( 42.000)
Pérdida Inversión Sociedad “luna” (42.000)
Amortización menor valor de Inv (menos) ( 2.091)
Cuota Amortización menor valor ( 2.091)
Gastos Financieros (menos) ( 1.000)
Intereses Bancarios ( 1.000)
Otros Egresos fuera de Explotación (menos) ( 372.850)
Pérdida Valores Negociables (222.850)
Costo Venta Activo fijo (150.000)
Corrección Monetaria 52.000
(-) Saldo Deudor (100.000)
+ Saldo Acreedor 152.000
Diferencias de cambio ( 800)
(-) Saldo Deudor ( 10.800)
+ Saldo Acreedor 10.000)
4.3.3. Resultado antes de Impuesto a la Renta e ítems extraordinarios

Es la diferencia que existe entre los rubros, Resultado de explotación y Resultado

fuera de explotación.

4.3.4. Impuesto a la Renta

Corresponde al gasto o ingresos generados por impuesto a la renta, determinado de

acuerdo a las normas tributarias vigentes.

4.3.5. Ítems Extraordinarios

Valor neto de ingresos y egresos, se distinguen por ser inusuales en naturaleza e

infrecuentes en ocurrencia, deducido su correspondiente efecto tributario.

4.3.6. Utilidad (pérdida) antes de interés minoritario

Es el resultado consolidado, antes de deducir la proporción del resultado de las

4
filiales que pertenecen al interés minoritario.

4.3.7. Interés Minoritario

Proporción de la(s) filial(es) que pertenecen al interés minoritario.

4.3.8. Utilidad (pérdida) líquida

Diferencia o suma (según corresponda) del resultado después del impuesto a la renta
e ítems extraordinarios.

4.3.9. Amortización Mayor Valor de la inversión

Abono a resultados del ejercicio, por la amortización de la cuenta “Mayor Valor

Inversiones” contabilizada en el Activo.

4
Filiales: son consideradas como una especie de sucursal para la sociedad casa matriz, con la diferencia que
administrativamente son autónomas, sin embargo, deben unir sus estados financieros a la casa matriz, al
término del ejercicio comercial.
4.3.10. Utilidad (pérdida) del ejercicio

Suma de la Utilidad (pérdida) líquida del ejercicio, y de la amortización del Mayor Valor
de inversiones.

Finalmente, el Estado de Resultados queda compuesto por todos estos rubros, a

través de la siguiente presentación:
ESTADO DE RESULTADOS, ENTRE EL 01 DE ENERO Y EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2004

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 7.887.300

MARGEN DE EXPLOTACIÓN 12.487.300
Ingresos de Explotación
Ventas 26.238.300
(-) Costos de Explotación
Costo de ventas (13.751.000)
(-) Gtos. Adm y Ventas ( 4.600.000)
Varios 4.600.000
RESULTADO FUERA DE EXPLOTACIÓN (264.241)
Ingresos Financieros 15.000
Intereses ganados Dep. Plazo 15.000
Utilidad Inversión empresas relacionadas 37.500
Utilidad Inversión Sociedad “sol” 37.500
Otros ingresos fuera de Explotación 50.000
Dividendos ganados Valores Negociables 50.000
Pérdida Inv. Emp. Relacionada (menos) ( 42.000)
Pérdida Inversión Sociedad “luna” (42.000)
Amortización menor valor de Inv (menos) ( 2.091)
Cuota Amortización menor valor ( 2.091)
Gastos Financieros (menos) ( 1.000)
Intereses Bancarios ( 1.000)
Otros Egresos fuera de Explotación (menos) ( 372.850)
Pérdida Valores Negociables (222.850)
Costo Venta Activo fijo (150.000)
Corrección Monetaria 52.000
(-) Saldo Deudor (100.000)
+ Saldo Acreedor 152.000
Diferencias de cambio ( 800)
(-) Saldo Deudor ( 10.800)
+ Saldo Acreedor 10.000)

RESULTADO ANTES IMPUESTO A LA RENTA 7.623.059

IMPUESTO A LA RENTA (1.549.195)
UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES INTERES MINORITARIO 6.073.864
INTERÉS MINORITARIO ( 0)

UTILIDAD (PÉRDIDA) LÍQUIDA 6.073.864

Amortización mayor valor inversiones 500.000

UTILIDAD (PÉRDIDA) DEL EJERCICIO 6.573.864

 Como se pudo apreciar, en la presentación de los estados financieros se nombraron
todas las partidas que los componen. Necesariamente, no significa que todas las partidas
deban formar parte del balance o el estado de resultados, ya que se sabe que existen
distintas empresas, que se dedican a diferentes actividades. Por lo tanto, a través de lo que
se ha presentado, se quiso dar mayor conocimiento de todas las partidas que conforman los
estados financieros.

Para obtener mayor claridad en la confección de los Estados Financieros, vea el

siguiente ejemplo:

La empresa “BRISAS DE CHICUREO” S.A. al término de sus actividades el 31.12.04,

presenta la siguiente información, ya ajustada y regularizada.

Caja 820 Proveedores 2.000

Banco 1.300 Dep. acumulada 400
Depósito a plazo 1.200 Provisiones Gastos 200
Clientes 5.000 IVA Débito 200
Mercaderías 5.600 Préstamo corto plazo 5.600
Maquinarias 5.000 Capital 10.000
Inversión en acciones (1) 1.600 Utilidades acum.. 200
Ventas 2.400 Provisión Impuesto Renta 1.000
Costo de Ventas 1.300 Depreciación 100
PPM 900 Corrección Monetaria S.A. 220
Impuesto Renta 120 Int. Por devengar 200
Int. Devengados 300 Estimación Deudas incob. 200
Intereses ganados 200
Nota:

1.-Se refiere a Derechos en otras sociedades.

A continuación le presentamos los estados financieros de “BRISAS DE CHICUREO”

S.A.
Balance General “BRISAS DE CHICUREO” S.A. AL 31 diciembre de 2004

ACTIVO PASIVOS

Circulante Circulante
Disponible 2.120 Oblig. Bcos. E Inst. F 5.900
Caja 820 Préstamo Bancario 5.600
Banco 1.300 (+)Intereses Dev. 300
Depósito a plazo 1.000 Cuentas por pagar 2.000
Dep. plazo 1.200 Proveedores 2.000
(-)Int. Por dev: ( 200) Provisiones 200
Deudores por venta 4.800 Provisión Gastos 200
Clientes 5.000 Retenciones 200
(-) Estimación D. I. (200) IVA Débito 200
Existencias 5.600 Impuesto Renta 100
Mercaderías 5.600 Prov. Impto. 1.000
Total activos Circulantes 13.520 (-)PPM ( 900)
Fijo Total Pasivos Circulantes 8.400
Maquinarias y Equipo 4.600 Largo Plazo
Maquinarias 5.000 No hay
Depreciación Acum. ( 400) Total Largo Plazo 0
Total Activos Fijos 4.600 PATRIMONIO
Otros Activos Capital pagado 10.000
Inv. en otras Soc. 1.600 Capital 10.000
D° en Otras Soc. 1.600 (-)Acciones
Total Otros Activos 1.600 (-)Accionistas
TOTAL ACTIVOS 19.720 Utilidades Retenidas 1.320
Util. Acum. 200
Ut. Del Ej. 1.120
Total Patrimonio 11.320
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 19.720
 Estado de Resultados “BRISAS DE CHICUREO” S.A.
entre el 01 de enero y el 31 de diciembre de 2004

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 800

MARGEN DE EXPLOTACIÓN 1.100
Ingresos de Explotación
Ventas 2.400
(-) Costos de Explotación
Costo de ventas (1.300)
(-) Gtos. Adm. y Ventas ( 300)
Depreciación 100
Deudas Incobrables 200
RESULTADO FUERA DE EXPLOTACIÓN 420
Ingresos Financieros 200
Intereses ganados Dep. Plazo 200
Corrección Monetaria 220
(+) Saldo Acreedor 220
RESULTADO ANTES IMPUESTO A LA RENTA 1.220
IMPUESTO A LA RENTA ( 100)
UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES INTERÉS MINORITARIO 1.120
INTERÉS MINORITARIO ( 0)

UTILIDAD (PÉRDIDA) LÍQUIDA 1.120

Amortización mayor valor inversiones 0

UTILIDAD (PÉRDIDA) DEL EJERCICIO 1.120

Nota: El impuesto a la Renta reflejado en el pasivo, no es el mismo que el reflejado en el

Estado de Resultado, puesto que el primero corresponde a la provisión efectuada, y el
segundo a lo que efectivamente la sociedad o empresa deberá pagar al fisco como
impuesto a la renta.

Luego, de haber estudiado la preparación y presentación de los estados financieros,

corresponde por último, el cierre de las cuentas que durante el ejercicio permanecieron
abiertas y que deben cerrarse con la elaboración del Balance General y el Estado de
Resultados.
 5. CIERRE DE LAS CUENTAS

Con la preparación del balance general y del estado de resultados, se pone término al
ejercicio y sólo resta cerrar las cuentas que se han empleado en el ejercicio, es decir, se
procede al Cierre del Libro Mayor.

Para cerrar las cuentas de resultado, se utiliza una cuenta especial llamada Pérdidas y
Ganancias. Esta cuenta no debe emplearse durante el ejercicio, puesto que su objetivo es
sólo resumir en una sola cuenta todas las pérdidas y ganancias provenientes del ejercicio.

Para proceder al cierre de las cuentas, se realizan asientos de Cierre o

Suplementarios, a través del siguiente procedimiento:

Se saldan las cuentas de resultado, cargando las de Ingresos y abonando las de Gastos,
y la diferencia resultante entre ambas, con Cargo o Abono a la cuenta “Pérdidas y
Ganancias”.
Se saldan las cuentas de Activo y Pasivo, cargando las de Pasivo y acreditando las de
activo.

5.1. Cierre de las Cuentas de Resultado

a) En un solo asiento

--------------------- 1 ----------------------
Cuentas Resultado Ganancia 100
Cuentas Resultado Pérdida 80
Pérdidas y Ganancias 20
Por cierre de las cuentas de resultado.

--------------------- x ----------------------
 En dos asientos (uno por los ingresos, y el otro, por los gastos)
Pérdidas y Ganancias
100
---------------------- 1 ---------------------- S.A.
Cuentas Resultado Ganancia 100
Pérdidas y Ganancias 100
Por cierre de cuentas de ingresos. (Utilidad del ejercicio)
---------------------- 1b ----------------------
Pérdidas y Ganancias
Cuentas Resultado Pérdida
Por cierre de cuentas de gastos.
--------------------- x ----------------------

5.2. Cierre de las Cuentas del Balance

-------------- 2 ---------------
Cuentas de Pasivo 200
Cuentas Patrimoniales 100
Pérdidas y Ganancias 20
Cuentas de Activo 320
Para cerrar las cuentas de activo y pasivo
Al 31/12/xx.
-------------- x ---------------

Traspasados estos valores al Libro Mayor se procede al cierre de las cuentas del
Mayor.

Es importante tener claro que como las cuentas de resultado, contienen información
de los Gastos e Ingresos del período, con este último asiento, quedan definitivamente
saldadas las cuentas partiendo de cero el año siguiente.

A diferencia de lo anterior, las cuentas del Balance deben ser reabiertas el próximo
período, quedando en ellas como saldo inicial, el valor final del ejercicio anterior.
 ANEXO
PRESENTACIÓN ESTADO FINANCIERO

En este anexo, se mostrará como es presentado un Estado Financiero, en la práctica.

1. Activos
Código Descripción Actual Anterior
5.11.00.00 Total Activos Circulantes 633.632 552.188
5.11.10.10 Disponible 131 1.940
5.11.10.20 Depósitos a plazo 0 0
5.11.10.30 Valores negociables (neto) 555.449 467.591
5.11.10.40 Deudores por venta (neto) 0 0
5.11.10.50 Documentos por cobrar (neto) 9.553 431
5.11.10.60 Deudores varios (neto) 0 222
Documentos y cuentas por cobrar empresas
5.11.10.70 relacionadas 0 0
5.11.10.80 Existencias (neto) 0 0
5.11.10.90 Impuestos por recuperar 0 7.249
5.11.20.10 Gastos pagados por anticipado 0 0
5.11.20.20 Impuestos diferidos 6.573 1.854
5.11.20.30 Otros activos circulantes 61.926 72.901
5.11.20.40 Contratos de leasing (neto) 0 0
5.11.20.50 Activos para leasing (neto) 0 0
5.12.00.00 Total Activos Fijos 2.493 3.235
5.12.10.00 Terrenos 0 0
5.12.20.00 Construcción y obras de infraestructura 0 0
5.12.30.00 Maquinarias y equipos 0 0
5.12.40.00 Otros activos fijos 5.232 5.029
5.12.50.00 Mayor valor por retasación técnica del activo fijo 0 0
5.12.60.00 Depreciación (menos) -2.739 -1.794
5.13.00.00 Total Otros Activos 0 0
5.13.10.10 Inversiones en empresas relacionadas 0 0
5.13.10.20 Inversiones en otras sociedades 0 0
5.13.10.30 Menor valor de inversiones 0 0
5.13.10.40 Mayor valor de inversiones (menos) 0 0
5.13.10.50 Deudores a largo plazo 0 0
 Documentos y cuentas por cobrar empresas
5.13.10.60 relacionadas largo plazo 0 0
5.13.10.65 Impuestos diferidos a largo plazo 0 0
5.13.10.70 Intangibles 0 0
5.13.10.80 Amortización (menos) 0 0
5.13.10.90 Otros 0 0
5.13.20.10 Contratos de leasing largo plazo (neto) 0 0
5.10.00.00 Total Activos 636.125 555.423

3. Pasivos
Código Descripción Actual Anterior
5.21.00.00 Total Pasivos Circulantes 135.871 111.425
Obligaciones con bancos e instituciones financieras
5.21.10.10 0 0
a corto plazo
Obligaciones con bancos e instituciones financieras
5.21.10.20 0 0
largo plazo - porción corto plazo
5.21.10.30 Obligaciones con el público (pagarés) 0 0
Obligaciones con el público - porción corto plazo
5.21.10.40 0 0
(bonos)
Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un
5.21.10.50 0 0
año
5.21.10.60 Dividendos por pagar 0 0
5.21.10.70 Cuentas por pagar 5.401 7.833
5.21.10.80 Documentos por pagar 0 0
5.21.10.90 Acreedores varios 0 0
Documentos y cuentas por pagar empresas
5.21.20.10 relacionadas 110.975 89.204
5.21.20.20 Provisiones 3.456 4.763
5.21.20.30 Retenciones 8.798 9.139
5.21.20.40 Impuesto a la renta 7.241 0
5.21.20.50 Ingresos percibidos por adelantado 0 0
5.21.20.60 Impuestos diferidos 0 486
5.21.20.70 Otros pasivos circulantes 0 0
5.22.00.00 Total Pasivos a Largo Plazo 0 0
5.22.10.00 Obligaciones con bancos e instituciones financieras 0 0
5.22.20.00 Obligaciones con el público largo plazo (bonos) 0 0
5.22.30.00 Documentos por pagar largo plazo 0 0
 5.22.40.00 Acreedores varios largo plazo 0 0
Documentos y cuentas por pagar empresas
5.22.50.00 relacionadas largo plazo 0 0
5.22.60.00 Provisiones largo plazo 0 0
5.22.70.00 Impuestos diferidos a largo plazo 0 0
5.22.80.00 Otros pasivos a largo plazo 0 0
5.23.00.00 Interés Minoritario 0 0
5.24.00.00 Total Patrimonio 500.254 443.998
5.24.10.00 Capital pagado 198.069 198.069
5.24.20.00 Reserva revalorización capital 0 0
5.24.30.00 Sobreprecio en venta de acciones propias 0 0
5.24.40.00 Otras reservas 0 0
Utilidades retenidas (sumas códigos 5.24.51.00 a l 302.185
5.24.50.00 5.24.56.00). 245.929
5.24.51.00 Reservas futuros dividendos 0 0
5.24.52.00 Utilidades acumuladas 245.929 214.651
5.24.53.00 Pérdidas acumuladas (menos) 0 0
5.24.54.00 Utilidad (pérdida) del ejercicio 56.256 31.278
5.24.55.00 Dividendos provisorios (menos) 0 0
5.24.56.00 Déficit acumulado período de desarrollo 0 0
5.20.00.00 Total Pasivos 636.125 555.423
4. Estado De Resultados
Código Descripción Actual Anterior
5.31.11.00 Resultado de Explotación 54.374 -3.079
5.31.11.10 Margen de Explotación 512.200 315.906
5.31.11.11 Ingresos de explotación 513.765 317.420
5.31.11.12 Costos de explotación (menos) -1.565 -1.514
5.31.11.20 Gastos de administración y ventas (menos) -457.826 -318.985
5.31.12.00 Resultado fuera de Explotación 13.058 38.441
5.31.12.10 Ingresos financieros 48.720 51.552
5.31.12.20 Utilidad inversiones empresas relacionadas 0 0
5.31.12.30 Otros ingresos fuera de la explotación 6.603 0
Pérdida inversión empresas relacionadas
5.31.12.40 0 0
(menos)
Amortización menor valor de inversiones
5.31.12.50 0 0
(menos)
5.31.12.60 Gastos financieros (menos) 0 0
Otros egresos fuera de la explotación
5.31.12.70 (menos) -31.062 -1.167
5.31.12.80 Corrección monetaria -11.203 -11.944
5.31.12.90 Diferencias de cambio 0 0
Resultado antes de Impuesto a la Renta E
5.31.10.00 Ítems Extraordinarios 67.432 35.362
5.31.20.00 Impuesto a la Renta -11.176 -4.084
5.31.30.00 Ítems Extraordinarios 0 0
5.31.40.00 Utilidad (Pérdida) antes de Interés Minoritario 56.256 31.278
5.31.50.00 Interés Minoritario 0 0
5.31.00.00 Utilidad (Pérdida) Líquida 56.256 31.278
5.32.00.00 Amortización mayor valor de inversiones 0 0
5.30.00.00 Utilidad (Pérdida) del Ejercicio 56.256 31.278

A continuación, se dará un ejemplo, de extractos de cómo son realizadas las notas

explicativas a los Estados Financieros.
 NOTAS EXPLICATIVAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Inscripción en el Registro de Valores

Con fecha 21 de octubre de 1993, a través de la Resolución Nº 219, la

Superintendencia de Valores y Seguros autorizó la existencia y aprobó los estatutos de CMB-
PRIME Administradora de Fondos de Inversión S.A.

Criterios contables aplicados

a) Período

Los presentes Estados Financieros cubren los ejercicios comprendidos entre el 1 de

enero y el 31 de diciembre de 2002 y 2001.

b) Bases de preparación

Los presentes Estados Financieros de CMB-PRIME Administradora de Fondos de

Inversión S.A., han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente
aceptados en Chile y normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. De
existir discrepancias entre ambas normas, primaran las de la Superintendencia.

c) Bases de presentación

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2001, han sido actualizados

extracontablemente para efectos comparativos en un 3,0%.

d) Corrección monetaria

Los presentes Estados Financieros han sido actualizados mediante la aplicación de

las normas de corrección monetaria, de acuerdo con los principios de contabilidad
generalmente aceptados, con el objeto de reconocer los efectos de la variación en el poder
adquisitivo de la moneda, ocurrida en los ejercicios respectivos.

Estas disposiciones establecen que los activos y pasivos no monetarios así como
también el patrimonio al cierre del ejercicio, deben actualizarse con efectos en resultado,
según los índices oficiales del Instituto Nacional de Estadísticas, los que dan origen a un
3,0% para el ejercicio 2002 y 3,1% para el 2001.

e) Bases de conversión
 El valor de conversión de la Unidad de Fomento al 31 de diciembre de 2002
corresponde a $16.744,12 y $16.262,66 en el 2001.

f) Valores negociables

En este ítem se encuentran las inversiones en Bonos de Empresa y en Acciones con

cotización bursátil.

Los Bonos de Empresa se encuentran valorizados al menor valor resultante de

actualizar los pagos futuros descontados a la tasa interna de retorno, implícita en la compra
de los documentos y la tasa de mercado de los mismos.

Las Acciones con cotización bursátil emitidas por sociedades, respecto de las cuales
la inversionista no tiene capacidad de ejercer influencia significativa, se encuentran
valorizadas al menor valor entre el costo de adquisición corregido monetariamente, y el valor
bursátil de la cartera, al cierre de cada ejercicio.

g) Activo fijo

Los bienes del Activo Fijo se presentan a su costo de adquisición corregido

monetariamente.

h) Depreciación activo fijo

Las depreciaciones se determinan basándose en el Método Acelerado, de acuerdo a

la vida útil estimada de los bienes.

i) Operaciones con pacto de retroventa

Corresponde a las inversiones en títulos o valores mobiliarios con compromiso de

retroventa, valorizadas a su valor presente, calculado según la tasa de descuento implícita en
el documento al momento de la compra.

Estas inversiones se encuentran clasificadas en el Activo Circulante bajo el rubro

Otros Activos.

j) Impuesto a la renta e impuestos diferidos

 j.1) Impuesto a la renta

La sociedad contabiliza el impuesto a la renta sobre la base de la renta líquida

imponible, determinada según las normas establecidas en la Ley de Impuesto a la
Renta.

j.2) Impuestos diferidos

Al 31 de diciembre de 2002 y 2001, la sociedad ha reconocido los efectos de

los impuestos diferidos de acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico Nº 60 del
Colegio de Contadores de Chile A.G. y la Circular Nº 1466 de fecha 27 de enero de
2000, emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros.

k) Indemnización por años de servicio

La sociedad no tiene obligaciones por este concepto, por no tenerla pactada con sus
trabajadores.

l) Ingresos de explotación

Se incluye bajo este título la remuneración percibida por la administración de los

Fondos de Inversión CMB-PRIME, Llaima y Orión.

m) Software computacional

El software utilizado por la sociedad ha sido adquirido como paquete computacional, y

su costo se ha reconocido como resultado en el ejercicio correspondiente a su adquisición.

n) Estado de flujo de efectivo

n.1) Moneda del estado de flujo de efectivo:

La sociedad presenta los flujos de efectivo y efectivo equivalente, también las

partidas de conciliaciones entre la utilidad y el flujo neto de operación, en moneda de
poder adquisitivo al 31 de diciembre de 2002.

n.2) Efectivo y efectivo equivalente:

La sociedad ha considerado, a partir del ejercicio 2002, como efectivo y

efectivo equivalente, el saldo correspondiente a las cuentas caja, cuenta corriente
 bancaria (Bancos Edwards yBice) y las inversiones en pacto con compromiso de
retroventa clasificadas, en el rubro Otros activos circulantes.
n.3) Actividades operacionales:
Incluyen todas las transacciones y eventos que no están definidos como de
inversión o financiamiento, principalmente los relacionados con el giro de la
compañía, que corresponde a la remuneración por administración de fondos de
inversión.

No se puede olvidar que los Estados Financieros, son auditados por Auditores
Externos, los cuales emiten un informe como el que sigue.

INFORME DE LOS AUDITORES EXTERNOS REFERIDO A LOS ESTADOS FINANCIEROS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002

Razón Social Auditores Externos: SURLATINA & HORWATH AUDITORES LTDA.

RUT Auditores Externos: 83.110.800-2

Hemos efectuado una auditoría a los balances generales de CMB-PRIME

Administradora de Fondos de Inversión S.A. al 31 de diciembre de 2002 y 2001, y también a
los correspondientes estados de resultados y de flujo de efectivo por los años terminados en
esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus
correspondientes notas), es responsabilidad de la Administración de CMB-PRIME
Administradora de Fondos de Inversión S.A. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una
opinión sobre estos estados financieros, con base en las auditorías que efectuamos. El
Análisis Razonado y los Hechos Relevantes adjuntos, no forman parte integrante de estos
estados financieros, por lo tanto, este informe no se extiende a los mismos.

Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría

generalmente aceptadas. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro
trabajo, con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados
financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, a
base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones reveladas en
los estados financieros. Una auditoría también comprende una evaluación de los principios
de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administración de
la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros.
Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable para fundamentar
nuestra opinión.

En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente,

en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de CMB-PRIME Administradora
de Fondos de Inversión S.A., al 31 de diciembre de 2002 y 2001 y los resultados de sus
operaciones y los flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con
principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile y normas e instrucciones de la
Superintendencia de Valores y Seguros.

Nombre de la persona autorizada: JAIME GOÑI GARRIDO

RUT de la persona autorizada: 9.766.005-0
Superintendencia de Valores y Seguros

A continuación, se entrega el análisis razonado, incluido en la presentación de los

Estados Financieros, efectuados al 31 de diciembre.

ANÁLISIS RAZONADO

RESULTADOS DEL EJERCICIO

31/12/2002 31/12/2001
Ingresos de explotación 513.765 317.420
Costos de explotación (1.565) (1.514)
Gastos de administración y ventas (457.826) (318.985)
Resultado operacional 54.374 (3.079)
Ingresos financieros 48.720 51.552
Otros ingresos fuera explotación 6.603
Otros egresos fuera explotación (31.062) (1.167)
Corrección monetaria (11.203) (11.944)
Resultado no operacional 13.058 38.441
Resultado del ejercicio (antes de Impuesto a la
renta) 67.432 35.362
Impuesto a la renta (11.176) (4.084)
Resultado del ejercicio 56.256 31.278

La sociedad al 31 de diciembre de 2002 obtuvo un resultado ascendente a M$56.256,

mostrando un aumento de M$24.978 respecto de igual período de 2001. Este resultado se
explica principalmente por un mejor resultado operacional de M$57.453 respecto del año
2001, el que compensó la disminución en el resultado no operacional de M$25.383 durante el
ejercicio 2002.

El aumento en el resultado operacional respecto del año 2001, se explica por un mayor
ingreso de explotación de M$196.345 respecto de 2001, esto como resultado de la
remuneración por administración, a partir de agosto de 2001, de los Fondos de Inversión
Orión y Llaima. Lo anterior también explica el aumento en los gastos de administración y
ventas en M$138.841 respecto de igual periodo de 2001.

Finalmente, el menor resultado no operacional se vio afectado por una disminución de

los ingresos financieros de M$ 2.832, así como por un aumento en los egresos fuera de la
explotación de M$29.895, como resultado de las provisiones por menor valor de las
inversiones en acciones de sociedades anónimas y en bonos de empresas.

ESTRUCTURA DE ACTIVOS Y PASIVOS

Los principales rubros de Activo y Pasivo para los ejercicios terminados al 31 de diciembre
de 2002 y 2001, son los siguientes:

31/12/2002 31/12/2001
Activos
Activo circulante 633.632 99,61% 552.188 99,42%
Activo fijo 2.493 0,39% 3.235 0,58%
Total activos 636.125 100,00% 555.423 100,00%
Pasivos
Pasivos
circulante 135.871 21,36% 111.426 20,06%
Patrimonio 500.254 78,64% 443.997 79,94%
Total pasivos 636.125 100,00% 555.423 100,00%

INDICADORES FINANCIEROS

Los principales Indicadores Financieros para los ejercicios analizados son los siguientes:

31/12/2002 31/12/2001
Liquidez corriente (veces) 4,66 4,96
Razón ácida (veces) 4,54 4,87
Razón de endeudamiento (%) 27,16 25,1
Rentabilidad patrimonio (%) 11,92 7,3
Rentabilidad del activo (%) 9,44 6,39
Utilidad por acción ($) 562,56 312,78
Valor libro de la acción ($) 5.002,54 4.439,97

La disminución del índice de Liquidez Corriente y Razón Acida al 31 de diciembre de

2002, respecto de igual periodo del año anterior, se debe en gran medida al aumento
durante el ejercicio 2002 del Pasivo Circulante en M$24.446, que se explica principalmente
por un aumento en las Cuentas por Pagar a Empresas Relacionadas durante el año 2002 de
M$21.771, así como por el Impuesto a la Renta por Pagar de M$7.241.
 Los índices para el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2002, reflejan una sólida
situación de liquidez y un bajo nivel de endeudamiento.