Alicorp S.A.A.

fue constituida e inició operaciones en el Perú en 1956

La actividad económica de la Compañía y sus Subsidiarias consiste en la

fabricación y distribución de aceites y grasas comestibles, fideos, harinas,
galletas, jabón para lavar, detergentes, salsas, panetones, cereales, refrescos
instantáneos, alimentos balanceados para consumo animal, productos de
cuidado personal y productos de cuidado del hogar; así como la distribución de
productos fabricados por terceros.

El domicilio legal y la planta de producción principal se encuentran en la Av.

Argentina N° 4793, Carmen de la Legua-Reynoso, Callao, Perú.

La Gerencia y sus oficinas administrativas se ubican en la Av. 28 de Julio N°

1150, Miraflores, Lima, Perú
La Gerencia y sus oficinas administrativas se ubican en la Av. 28 de Julio N°
1150, Miraflores, Lima, Perú

La Compañía y sus Subsidiarias efectúan sus ventas principalmente en sus

mercados locales

También exportan sus productos a diversos países, principalmente a

Ecuador, Chile, Panamá, Bolivia, Honduras, Nicaragua, Haití y Colombia.
ste en la
harinas,
refrescos
uctos de
bución de

a Av.

lio N°
 lio N°

n sus

a
mbia.
 ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Al 31 de diciembre de 2020 y de 2019

Nota

Activo
Activo corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 17
Otros activos financieros 24
Cuentas por cobrar comerciales, neto 18
Fondo de garantía para operaciones con derivados 19
Otras cuentas por cobrar, neto 20
Anticipos a proveedores 20(g)
Intrumentos financieros derivados 37(a,b)
Activos por impuesto a las ganancias 35(b)
Inventarios, neto 21
Otros activos no financieros 22

Activos clasificados como mantenidos para la venta, neto 23

Total activo corriente

Activo no corriente
Otras cuentas por cobrar, neto 20
Instrumentos financieros derivados 37(a,b)
Otros activos financieros 24
Inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación 25
Activos por impuesto a las ganancias 35(b)
Propiedades de inversión
Propiedades, planta y equipo, neto 26
Activos intangibles neto 27
Activos por derecho de uso, neto 28
Activos biológicos, neto
Activo por impuesto a las ganancias diferido 35©
Plusvalía, neto 29
Total activo no corriente

Total activo

2020 2019
Total activo corriente 39.65% 39.95%
Total activo no corriente 60.35% 60.05%
Total pasivo corriente 30.94% 30.80%
Total pasivo no corriente 37.47% 38.44%
Total patrimonio 31.59% 30.76%

LIQUIDEZ GENERAL

PRUEBA ACIDA = Activo corriente - inventario

Pasivo corriente

PRUEBA ABSOLUTA = Efectivo

pasivo corriente

CAPITAL DE TRABAJO = activo corriente-pasivo corriente

 ÍNDICES DE GESTIÓN (veces)

ROTACIÓN DE EXISTENCIAS = Costo de ventas

Existencias

LAZO PROMEDIO DE INMOVILIZACIÓN DE EXISTENCIAS = Existencias x 360 días

Costo de ventas

ROTACIÓN DE INMUEBLES = Ventas

Propiedad, planta y equipo neto

ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL = Ventas

Activo total

ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES = Ventas netas

Cuentas por cobrar comerciales

PLAZO PROMEDIO DE COBRANZA = Cuentas por cobrar comerciales x 360 días

Ventas netas

GRADO DE INTENSIDAD EN CAPITAL = Propiedad, planta y equipo neto

Activo total

GRADO DE DEPRECIACIÓN = Depreciación acumulada

Propiedad, planta y equipo

COSTO DE VENTAS/VENTAS = Costo de ventas

Ventas

GASTOS OPERACIONES / VENTAS = Gastos operacionales

ventas

GASTOS FINANCIEROS / VENTAS = Gastos financieros

Ventas

ÍNDICES DE SOLVENCIA
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO TOTAL = Pasivo total
 Activo total

RAZÓN DE COBERTURA DEL ACTIVO FIJO = Deuda a LP+patrimonio

Activo fijo neto

RAZÓN DE COBERTURA DE INTERESES = UAII

Intereses

ÍNDICE DE RENTABILIDAD
RENTABILIDAD SOBRE LA INVERSIÓN = Utilidad neta+intereses x (1-t)
Activo total
t: tasa impositiva

RENTABILIDAD SOBRE LOS CAPITALES PROPIOS = Utilidad neta

patrimonio

MARGEN COMERCIAL = Ventas netas-Costo de ventas

Ventas netas

RENTABILIDAD NETA SOBRE VENTAS = Utilidad neta

Ventas netas

RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS TOTALES = Utilidad Neta

Activos totales
 2020 2019
S/(000) S/(000)
Horizontal
Vertical Vertical
Absoluta Relativa

570,803.00 4.90% 840,021.00 7.47% - 269,218.00 -32.05%

23,065.00 0.20% 10,422.00 0.09% 12,643.00 121.31%
1,064,708.00 9.14% 1,364,877.00 12.14% - 300,169.00 -21.99%
37,557.00 0.32% 34,016.00 0.30% 3,541.00 10.41%
342,835.00 2.94% 287,848.00 2.56% 54,987.00 19.10%
215,379.00 1.85% 216,915.00 1.93% - 1,536.00 -0.71%
128,250.00 1.10% 31,275.00 0.28% 96,975.00 310.07%
68,152.00 0.58% 37,482.00 0.33% 30,670.00 81.83%
2,091,572.00 17.95% 1,622,919.00 14.44% 468,653.00 28.88%
46,129.00 0.40% 18,403.00 0.16% 27,726.00 150.66%
4,588,450.00 4,464,178.00
30,318.00 0.26% 26,639.00 0.24% 3,679.00 13.81%
4,618,768.00 39.65% 4,490,817.00 39.95% 127,951.00 2.85%

148,653.00 1.28% 140,994.00 1.25% 7,659.00 5.43%

23,213.00 0.20% 11,767.00 0.10% 11,446.00 97.27%
6,588.00 0.06% 7,400.00 0.07% - 812.00 -10.97%
19,963.00 0.17% 17,323.00 0.15% 2,640.00 15.24%
125.00 0.00% 3,492.00 0.03% - 3,367.00 -96.42%
0.00% 7,492.00 0.07% - 7,492.00 -100.00%
3,410,774.00 29.28% 3,323,015.00 29.56% 87,759.00 2.64%
1,525,559.00 13.09% 1,318,649.00 11.73% 206,910.00 15.69%
343,434.00 2.95% 326,196.00 2.90% 17,238.00 5.28%
243.00 0.00% 286.00 0.00% - 43.00 -15.03%
207,248.00 1.78% 201,586.00 1.79% 5,662.00 2.81%
1,345,543.00 11.55% 1,393,264.00 12.39% - 47,721.00 -3.43%
7,031,343.00 60.35% 6,751,464.00 60.05% 279,879.00 4.15%

11,650,111.00 11,242,281.00 407,830.00 3.63%

E.S.F.
70.00%

60.35% 60.05%
60.00%
 E.S.F.
70.00%

60.35% 60.05%
60.00%

50.00%

39.65% 39.95%
40.00% 37.47% 38.44%

30.94% 30.80% 31.59% 30.76

30.00%

20.00%

10.00%

0.00%
Total activo corriente Total activo no corriente Total pasivo corriente Total pasivo no corriente Total patrimo
2020 2019

2020 2019

por cada nuevo sol de por cada nuevo sol de

deuda de la empresa deuda de la empresa
cuenta con 1.28 cuenta con 1.30 nuevos
= 1.28
nuevos soles para 1.30 soles para pagar.
pagar.

= 0.70 0.83

Es la capacidad que
tiene ALICORP para
= 0.16 pagar sus deudas 0.24
inmediantamente

asivo corriente 1,014,437.00 1,028,264.00

 = 3.69 97.63 4.57

= 97.63 78.74

= 297.05% 297.09%
equipo neto

= 86.97% 87.81%

= 9.52 37.83 7.23

ar comerciales

comerciales x 360 días 37.83 49.77

= 29.28% 29.56%

= 76.12% 75.16%

= 15.30% 14.73%

= 3.17% 3.51%

= 68.41%
= 2.36

= 8.983%

= por cada s/ 1.00 de

ventas netas la
empresa obtuvo una
ganancia bruta de
= 3.263% 0.248 céntimos

= 2.84%
 Nota 2020
S/(000)

Pasivo y patrimonio neto

Pasivo corriente
Disminución al 2020 Otros pasivos financieros 30 458,413.00
cuentas por pagar comerciales 31 2,550,048.00
Disminución al 2020 cuentas por pagar a partes relacionados 39(b) 13,456.00
Otras cuentas por pagar 32 190,505.00
Ingresos diferidos 1,290.00
Beneficios a los empleados 33 206,994.00
Instrumentos financiero derivados 37.(a,b) 100,132.00
Pasivos por impuestos a las ganancias 35(b) 23,939.00
Aumneto al 2020 Provisiones 34(b) 59,554.00
Total pasivo corriente 3,604,331.00

Pasivo no corriente
Otros pasivos financieros 30 3,515,304.00
Otras cuentas por pagar 32 6,537.00
Ingresos diferidos 41.00
Benficios a los empleados 33 23,625.00
Aumneto al 2020 Provisiones 34(b) 83,082.00
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 35© 736,367.00
Total pasivo no corriente 4,364,956.00

Total pasivo 7,969,287.00

Patrimonio 36
Aumneto al 2020 Capital emitido 847,192.00
Aumneto al 2020 Acciones de inversión 7,388.00
Otras reservas de capital 169,309.00
Resultados acumulados 2,540,993.00
Otras reservas de patrimonio 80,687.00
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 3,645,569.00
Participaciones no controladoras 35,255.00
Total patrimonio 3,680,824.00
Total pasivo y patrimonio 11,650,111.00

INTERPRETA
PASIVO Y PATRIMINIO
En el pasivo corriente vemos una aumento no muy significativo de un añ
corto plazo.
En el pasivo corriente tenemos las otros pasivos financieros, las oblig
Arendamientos financieros y entre otros disminuyeron. En caso de los pre
que las tasas de interes efectivas anuales disminuyeron.
En las cuentas por pagar comerciales, hubo un aumento de un año a ot
 INTERPRETA
PASIVO Y PATRIMINIO
En el pasivo corriente vemos una aumento no muy significativo de un añ
corto plazo.
En el pasivo corriente tenemos las otros pasivos financieros, las oblig
Arendamientos financieros y entre otros disminuyeron. En caso de los pre
que las tasas de interes efectivas anuales disminuyeron.
En las cuentas por pagar comerciales, hubo un aumento de un año a ot
de la empresa con sus proveedores, incluidos los saldos por pagar.

En el pasivo no corriente hubo una disminución es decir que no se gene

dió por los saldos del activo y pasivo diferido por impuesto a las ganancias
% 38.44% laborales y judiciales disminuyeron de un año a otro en el largo plazo.
Los beneficios a los empleados, las obligaciones en el largo plazo disminu
31.59% 30.76%
dismuyen de un año a otro.

En el patrimonio vemos un aumento no muy significativo, aumento en los

distribuidas que aún no se han utilizado o distribuido entre los accionistas

o no corriente Total patrimonio

vo sol de
mpresa
30 nuevos
gar.
 2019
S/(000)
Horizontal
Vertical Vertical
Absoluta Relativa

3.93% 775,750.00 6.90% - 317,337.00 -40.91%

21.89% 2,143,411.00 19.07% 406,637.00 18.97%
0.12% 0.00% 13,456.00
1.64% 182,894.00 1.63% 7,611.00 4.16%
0.01% 3,043.00 0.03% - 1,753.00 -57.61%
1.78% 226,731.00 2.02% - 19,737.00 -8.71%
0.86% 28,049.00 0.25% 72,083.00 256.99%
0.21% 54,013.00 0.48% - 30,074.00 -55.68%
0.51% 48,662.00 0.43% 10,892.00 22.38%
30.94% 3,462,553.00 30.80% 141,778.00 4.09%

30.17% 3,422,911.00 30.45% 92,393.00 2.70%

0.06% 0.00% 6,537.00
0.00% 2,958.00 0.03% - 2,917.00 -98.61%
0.20% 25,010.00 0.22% - 1,385.00 -5.54%
0.71% 96,230.00 0.86% - 13,148.00 -13.66%
6.32% 774,113.00 6.89% - 37,746.00 -4.88%
37.47% 4,321,222.00 38.44% 43,734.00 1.01%

68.41% 7,783,775.00 69.24% 185,512.00 2.38%

7.27% 847,192.00 7.54% - 0.00%

0.06% 7,388.00 0.07% - 0.00%
1.45% 165,368.00 1.47% 3,941.00 2.38%
21.81% 2,415,276.00 21.48% 125,717.00 5.21%
0.69% -8,719.00 -0.08% 89,406.00 -1025.42%
31.29% 3,426,505.00 30.48% 219,064.00 6.39%
0.30% 32,001.00 0.28% 3,254.00 10.17%
31.59% 3,458,506.00 30.76% 222,318.00 6.43%
11,242,281.00 407,830.00 3.63%

INTERPRETACIÓN

to no muy significativo de un año al otro, es decir las obligaciones de la empresa aumentan en el

pasivos financieros, las obligaciones generadas por préstamos bancarios, bonos,

sminuyeron. En caso de los prestamos bancarios tuvieron una reducción en porcentaje pese a
disminuyeron.
ubo un aumento de un año a otro por todas las obligaciones en el corto plazo
 INTERPRETACIÓN

to no muy significativo de un año al otro, es decir las obligaciones de la empresa aumentan en el

pasivos financieros, las obligaciones generadas por préstamos bancarios, bonos,

sminuyeron. En caso de los prestamos bancarios tuvieron una reducción en porcentaje pese a
disminuyeron.
ubo un aumento de un año a otro por todas las obligaciones en el corto plazo
dos los saldos por pagar.

nución es decir que no se generó más deudas en el largo plazo generalmente la disminución se
do por impuesto a las ganancias, las provisiones disminuyeron a causa de que las contingencias
año a otro en el largo plazo.
ciones en el largo plazo disminuye ya que los beneficio por antigüedad otorgado a los empleados

muy significativo, aumento en los resultados acumulados que representan las utilidades no
distribuido entre los accionistas.
ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS
ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
Al 31 de diciembre de 2020 y de 2019
Cuenta Nota

Ventas a terceros
Ventas a partes relacionadas 39(a)
ingresos de actividades 8
Costos de ventas 9
Utilidad bruta
Gastos de ventas y distribución 10
Gastos administrativos 11
Resultados de operaciones con derivados de materias primas 37 ( c)
otros ingresos y gastos, neto 13 (a)
Utilidad operativa
Ingresos financieros 14
Gastos financieros 15
Diferencia de cambio neta 42(a)(i)
Participacion en los resultados netos de las asociadas 25 (b)
Resultado por inflación 7 (b)
Utilidad antes del impuesto a las ganancias
Impuesto a las ganancias 35(a)
Utilidad neta

Atribuible a:
Propietarios de controladora
Participaciones no controladoras
Utilidad neta

Utilidad neta por acción

Utilidad básica y diluida por accion comun y de inversión (S/) 16

uaidi
 quiere decir que el 76% de la renta de la empresa esta
cubierta por el costo de ventas
2020 2019
S/ (000) S/ (000) horizontal
vertical vertical absoluta relativa
10,099,077.00 9,847,323.00 251,754.00 2.56%
32,690.00 24,864.00 7,826.00 31.48%
10,131,767.00 9,872,187.00 259,580.00 2.63%
(7,712,254.00) -76.11954% (7,420,013.00) -75.16078% (292,241.00) 3.94%
2,419,513.00 2,452,174.00 (32,661.00) -1.33%
(862,157.00) -8.50944% (801,905.00) -8.12287% (60,252.00) 7.51%
(688,428.00) -6.79475% (651,838.00) -6.60277% (36,590.00) 5.61%
(11,557.00) -0.11407% (16,302.00) -0.16513% 4,745.00 -29.11%
(63,528.00) -0.62702% (33,554.00) -0.33988% (29,974.00) 89.33%
793,843.00 948,575.00 (154,732.00) -16.31%
56,863.00 0.56123% 78,037.00 0.79047% (21,174.00) -27.13%
(321,671.00) -3.17488% (346,100.00) -3.50581% 24,429.00 -7.06%
(14,465.00) -0.14277% 5,326.00 0.05395% (19,791.00) -371.59%
(208.00) -0.00205% (1,814.00) -0.01837% 1,606.00 -88.53%
2.00 0.00002% 14,391.00 0.14577% (14,389.00) -99.99%
514,364.00 698,415.00 (184,051.00) -26.35%
(183,717.00) -1.81328% (217,230.00) -2.20042% 33,513.00 -15.43%
330,647.00 3.26347% 481,185.00 4.87415% (150,538.00) -31.28%

327,393.00 476,231.00
3,254.00 4,954.00
330,647.00 481,185.00

0.38 0.56

97540.865
233,106.14
la empresa esta
2020 2019
Costos de ventas -76% -75%
Gastos de ventas y distribución -9% -8%
Gastos administrativos -7% -7%
Resultados de operaciones con derivados de materias primas 0% 0%
otros ingresos y gastos, neto -1% 0%
Ingresos financieros 1% 1%
Gastos financieros -3% -4%
Diferencia de cambio neta 0% 0%
Participacion en los resultados netos de las asociadas 0% 0%
Resultado por inflación 0% 0%
Impuesto a las ganancias -2% -2%
Utilidad neta 3% 5%

E.C.R.
0.1

00 00 00 00 00 00 00 00 00
0
tas n os as
ne
to os os ne
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v en u ció ativ rim s, cier cier o ciad
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as
-0.1sto d m ate
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C tas to em so g re G cia sd
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-0.3 op p ac
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lta
su
-0.4 Re

-0.5

-0.6

-0.7

-0.8

-0.9
2020 2019 Column N Column O
 00 00 00 00 00
s ta as n ias ta
ne ió ne
o ciad lac anc
ad
bi o n f n id
am as ri ga til
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en eto su es
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u lta
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sr
lo
en
n
io
ac

Column N Column O 2020 2019

 Alicorp S.A.A. Y Subsidiarias

Estados consolidados de flujos de efectivo

por los años terminados el 31 de diciembre de 2020 y de 2019
Nota

Actividades de operación
Cobranza por ventas de productos
Otros cobros realtivos a las actividades de operación
Pagos a proveedores de bienes y servicios
Pagos a empleados
H Pagos del impuesto a las ganancias 35(b)
Pagos netos de fondo de garantia para opoeraciones con
derivados
Pagos de tributos
Otros pagos relativos a las actividades de operación

Efectivo y equivalente de efectivo provenientes de las actividades de operaci

Actividades de inversión
Venta de propiedades, planta y equipo 13(c)
Dividendos recibidos 24(b)
Intereses y rendimientos
Venta de inversiones en instrumentos de patrimonio 24(a)
Compra de participaciones en subsidiarias, neto del efectivo adqui 3
Compra de propiedades, planta y equipo 26(a)
Compra de activos intangibles 27(a)
Otros pagos relativos a la actvidad de inversión

Efectivo y equivalente de efectivos utilizados en las actividades de inversión

Actividades de financiamiento
Prestamos recibidos de terceros a corto plazo
Prestamos recibidos de terceros a largo plazo
Amortización de prestamos de terceros a corto plazo
Amortización de prestamos de terceros a largo plazo
Amortización de pasivos por arrendamientos 28(e)
Dividendos pagados 36(e)
Intereses pagados
Otros(pagos) cobros relativos a la actividad de financiamiento

Efectivo y equivalente de efectivo(utilizados en) provenientes de las activida

Disminución neta de efectivo y equivalente de efectivo

Efectivo y equivalente de efectivo al incio del ejercicio
Efecto de la diferencia en cambio sobre los saldos de efectivo y equivalencia
Efectivo y equivalencia de efectivo al final del ejercicio

Las notas adjuntos forman parte integrante de este estados consolidado

2020 2019
Actividades de operación 187.88% 129.45%
Actividades de inversión -65.20% -174.40%
Actividades de financiamiento -176.43% 22.39%
Efectivo y equivalente de efectivo al incio del ejer 147.16% 123.47%
Efecto de la diferencia en cambio 6.59% -0.91%

HORIZONTAL
RELATIVA
6.35% hay un incremento en los cobros por ventas de productos a comparación al
20.18% hubo un incremento del 20.18% en el rubro de "otros cobros" con relación
5.28% hubo un incremento del 5.28% en los pagos a los proveedores en relacion al
8.14% hubo un incremento de pago a los empleados a comparión del periodo ante
7.98% A comparación del año anterior hubo un incremento ya que la empresa rea

1828.67% hubo un incremento considerable porque la compañía realizo pagos netos d

65.34% a comparación del año anterior la empresa tuvo que pagar mas tributos, por
25.96% en el rubro de otro pagos, hubo un incremento, ya que se pagaron más a co

-1.38% Hubo deficit de caja ya que los cobros fueron menores que el pago, esto se
dinero en caja.

-91.56% A comparación del periodo anterior hubo una disminución ya que se realizar
-100.00% Con relación al periodo anterior la Compañía no ha recibido dividendos.
-2.34%
-100.00% con relacion al periodo anterior no se vendieron las inversiones en intrumen
 2020 2019
S/(000) S/(000) HORIZONTAL HORIZONTAL VERTICAL
ABSOLUTA RELATIVA
10,354,908.00 9,736,274.00 618,634.00 6.35% 966%
130,983.00 108,986.00 21,997.00 20.18% 12%
(7,830,542.00) (7,437,835.00) -392,707.00 5.28% -730%
(1,000,947.00) (925,620.00) -75,327.00 8.14% -93%
(271,047.00) (251,008.00) -20,039.00 7.98% -25%

(109,510.00) (5,678.00) -103,832.00 1828.67% -10%

(117,257.00) (70,920.00) -46,337.00 65.34% -11%
(84,171.00) (66,823.00) -17,348.00 25.96% -8%

1,072,417.00 1,087,376.00 -14,959.00 -1.38% 187.88%

2,279.00 26,992.00 -24,713.00 -91.56% -0.61%

10,257.00 -10,257.00 -100.00%
38,263.00 39,178.00 -915.00 -2.34% -10.28%
342,930.00 -342,930.00 -100.00%
(1,581,495.00) 1,581,495.00 -100.00%
(255,589.00) (187,134.00) -68,455.00 36.58% 68.68%
(139,323.00) (107,153.00) -32,170.00 30.02% 37.44%
(17,793.00) (8,564.00) -9,229.00 107.77% 4.78%

(372,163.00) (1,464,989.00) 1,092,826.00 -74.60% -65.20%

2,821,325.00 2,208,004.00 613,321.00 27.78% -280.15%

320,775.00 4,095,562.00 -3,774,787.00 -92.17% -31.85%
(3,577,324.00) (3,040,075.00) -537,249.00 17.67% 355.22%
(2,546,972.00) 2,546,972.00 -100.00%
(60,803.00) (40,989.00) -19,814.00 48.34% 6.04%
(213,374.00) (204,715.00) -8,659.00 4.23% 21.19%
(295,699.00) (282,932.00) -12,767.00 4.51% 29.36%
(1,978.00) 191.00 -2,169.00 -1135.60% 0.20%

(1,007,078.00) 188,074.00 -1,195,152.00 -635.47% -176.43%

(306,824.00) (189,539.00) -117,285.00 61.88%

840,021.00 1,037,185.00 147.16%
 37,606.00 (7,625.00) 45,231.00 -593.19% 6.59%
570,803.00 840,021.00

r ventas de productos a comparación al peridodo anterior por ende la empresa esta subiendo en ventas.
el rubro de "otros cobros" con relación al periodo anterior
s pagos a los proveedores en relacion al periodo anterio
empleados a comparión del periodo anterior
o un incremento ya que la empresa realizo pagos del impuesto a ganancias

orque la compañía realizo pagos netos de fondo de garantia a comparación del periodo anterior
mpresa tuvo que pagar mas tributos, por ello se genero un incremento.
ncremento, ya que se pagaron más a comparacion del periodo anterior

os fueron menores que el pago, esto se debe a que la empresa realizo diversos pagos por ende no quedo

hubo una disminución ya que se realizaron las bajas y ventas de activos disponibles para la venta y de propiedades, planta y
ompañía no ha recibido dividendos.

e vendieron las inversiones en intrumentos de patrimonio

 E.F.E
2.5
VERTICAL
2
895%
10% 1.5
-684%
-85% 1
-23%
0.5
-1%
-7% 0 0 0 0 0 0
0
-6% Actividades de operación Actividades de inversión Actividades
financiamie
-0.5
129.45%

-1

-1.84%
-1.5
-0.70%
-2.67%
-23.41% -2

107.95%
12.77% 2020 2019 202
7.31%
0.58%

-174.40%

1174.01%
2177.63%
-1616.42%
-1354.24%
-21.79%
-108.85%
-150.44%
0.10%

22.39%

123.47%
 -0.91%

a y de propiedades, planta y equipo

 E.F.E

0 0 0 0 0 0
inversión Actividades de Efectivo y equivalente de Efecto de la diferencia en
financiamiento efectivo al incio del cambio
ejercicio

0 2019 2020 2019

 Es una metodología que nos ayuda identificar si la
empresa esta utilizando de forma eficiente todos los
SISTEMA DE ANÁLISIS DUPONT recursos que tiene a su disposición.
Explica de donde proviene la rentabilidad sobre
patrimonio
Lo que hace es desglosar el ROE en tres elementos:
Margen neto
RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS (ROA) Rotación de activos
Apalancamiento financiero

ROA= MARGEN NETO * ROTACIÓN DE LOS ACTIVOS TOTALES Cuentas de

Resultados
ROA= UTILIDAD NETA * VENTAS (ventas, costos,
gastos)
VENTAS ACTIVOS TOTALES

0.03 * 0.87
ROA = 2.84%

2020 2019
ROA= UTILIDAD NETA = 2.84% 4.28%
Cuentas de
ACTIVOS TOTALES Balance ( Activos)

RENDIMIENTO SOBRE CAPITALES (ROE)

ROE= ROA * APALANCAMIENTO FINANCIERO

ROE= UTILIDAD NETA * ACTIVOS TOTALES
ACTIVOS TOTALES PATRIMONIO NETO
0.03 * 3.17 1. accionistas 1.5 1. accionistas
ROE = 0.0898 2.17 terceros 0.5 terceros

2020 2019
ROE= UTILIDAD NETA = 8.98% 13.91%
PATRIMONIO NETO 39.03%
 MODELO DUPONT

s de Ventas Utilidad Neta

Rentabilidad
dos Netas ( -) en Ventas
costos, Costo y = / =
gasto total
Ventas Netas

Rentabilidad
* de la
/ Inversión

de Activo
( Activos) Circulante Activos Totales Rotación del
( +) Activo = activo
no =
circulante
 ANALISIS DUPONT
VENTAS NETAS
2,020.00 10,131,767 COSTO DE VENTAS ADMINISTRACION
2,019.00 9,872,187 2,020.00 7,712,254 2,020.00 688,428
dif 2.63% 2,019.00 7,420,013 2,019.00 651,838
dif 3.94% dif 5.61%
OTROS INGRESOS
2,020.00 56,865
UTILIDAD NETA 2,019.00 92,428 G. OPERAC. VENTAS
2,020.00 330,647 dif -38.48% 2,020.00 1,550,585 2,020.00 862,157
2,019.00 481,185 2,019.00 1,453,743 2,019.00 801,905
MARGEN dif -31.28% dif 6.66% dif 7.51%
[Link] / [Link] COSTOS Y GASTOS
2,020.00 3.26% 2,020.00 9,857,985 G. FINANCIEROS DIF EN CAMBIO
2,019.00 4.87% 2,019.00 9,483,430 2,020.00 347,901 2,020.00 14,465
dif -1.61% dif 3.95% 2,019.00 358,890 2,019.00 (5,326)
dif -3.06% dif -371.59%

OTROS ING. Y EGR. OTROS GASTOS

2,020.00 63,528 2,020.00 11,765
2,019.00 33,554 2,019.00 18,116
RENDIMIENTO dif 89.33% dif -35.06%
DE LA INVERSIÓN.
2,020.00 2.84% IMPUESTOS
2,019.00 4.28% 2,020.00 183,717.00
Difer. -1.44% 2,019.00 217,230.00
dif -15.43%

VENTAS NETAS
2,020.00 10,131,767 EFECTIVO.
2,019.00 9,872,187 2,020.00 570,803
dif 2.63% 2,019.00 840,021
dif -32.05%
ROTACION ANUAL
[Link] / [Link]
2,020.00 0.87
2,019.00 0.88 ACTIVO CORRIENTE INVENTARIOS
dif -0.96% 2,020.00 4,618,768 2,020.00 2,091,572
2,019.00 4,490,817 2,019.00 1,622,919
dif 2.85% dif 28.88%

ROE OTROS ACT. CT

RENDIMIENTO ACTIVO TOTAL 2,020.00 1,956,393
DEL PATRIMONIO 2,020.00 11,650,111 2,019.00 2,027,877
2,020.00 8.98% 2,019.00 11,242,281 dif -3.53%
2,019.00 13.91% dif 3.63%
dif -4.93%

[Link] NETOS
2,020.00 3,410,774
ACT. NO CORRIENTE 2,019.00 3,323,015
2,020.00 7,031,343 dif 2.64%
2,019.00 6,751,464
dif 4.15% OTROS ACT. P.
2,020.00 3,620,569
2,019.00 3,428,449
ACTIVO TOTAL dif 5.60%
2,020.00 11,650,111
APALANCAMIENTO FINAN 2,019.00 11,242,281 ACTIVO TOTAL FINANCIEROS
[Link]. / PATR dif 3.63% 2,020.00 11,650,111 2,020.00 458,413
2,020.00 3.17 2,019.00 11,242,281 2,019.00 775,750
2,019.00 3.25 dif 3.63% dif -40.91%
dif -2.63% PATRIMONIO
2,020.00 3,680,824 PASIVO CTE. COMERCIALES
2,019.00 3,458,506 2,020.00 3,604,331 2,020.00 2,550,048
dif 6.43% PASIVO TOTAL 2,019.00 3,462,553 2,019.00 2,143,411
2,020.00 7,969,287 dif 4.09% dif 18.97%
2,019.00 7,783,775
dif 2.38% PASIVO L.P. OTROS ACTIVOS CP
2,020.00 4,364,956 2,020.00 595,870
2,019.00 4,321,222 2,019.00 543,392
dif 1.01% dif 9.66%
 RENTABILIDAD
ECONOMICA
ROA -ROI - RSI

X
RENTABILIDAD
FINANCIERA
ROE - RSP
 X
RENTABILIDAD
FINANCIERA
ROE - RSP

MULTIPLICADOR DEL
PATRIMONIO (TOTAL
ACTIVO/PATRIMONIO)
 ANALISIS DUPONT

UTILIDAD NETA

MARGEN NETO
UTILIDAD NETA/
VENTAS

VENTAS NETAS

VENTAS NETAS

ROTACION DEL
ACTIVO
VENTAS/ACTIVO

/
 ACTIVO TOTAL

ACTIVO TOTAL

TOTAL ACTIVO
/

TOTAL PATRIMONIO -

TOTAL PASIVO
 COSTO DE VENTAS

TOTAL INGRESOS
VENTAS NETAS +

- GASTOS DE
OPERACIÓN

TOTAL EGRESOS
(TOTAL COSTOS Y
+
GASTOS)
GASTOS
FINANCIEROS

+
NACIONALES
+/- RESULTADOS
EXTRAORDINARIOS
+
+
EXPORTACIONES
IMPUESTOS

EFECTIVO
DISPONIBILIDAD

+
CARTERA
CUENTAS POR
COBRAR
ACTIVO CORRIENTE EXIGIBLE
FONDO DE
MANIOBRA +
INVENTARIOS
REALIZABLE

+
 +

+ OTROS ACTIVOS
CORRIENTES

ACTIVOS FIJOS
NETOS (ACT. FIJO
BRUTO-DEPREC. Y
AMORTIZ.)
ACTIVO
PERMANENTE +

OTROS ACTIVOS

PASIVOS
FINANCIEROS

PASIVOS
PASIVO CORRIENTE
COMERCIALES

- +
PASIVO DE LARGO PASIVOS FISCALES -
PLAZO SOCIALES
 GASTOS DE
ADMINISTRACION

+
GASTOS DE
COMERCIALIZACIÓN

DIFERENCIA DE
CAMBIO/AJUSTES POR
INLACIÓN

+
OTROS GASTOS
FINANCIEROS

NACIONAL

EXTERIOR

MATERIA PRIMA

+
PRODUCTOS EN
PROCESO

+
PRODUCTOS
TERMINADOS

EN TRÁNSITO
 COSTO DE CAPITAL EN LAS EMPRESAS

El costo promedio ponderado de capital, que describe el promedio de los costos de los fina
alternativas de endeudamiento y de aportación de capital que demandan las organizacione
necesidades en activos o para emprender nuevos negocios, constituye un parámetro funda
ser considerado como tasa de descuento en la evaluación de las proyecciones de los benefi
Inversiones, su determinación errónea conduciría a decisiones perjudiciales, ya que tasas so
rentables y frente a un mercado agresivamente competitivo en que describe márgenes cad
conllevaría al deterioro del valor de la Empresa.

1.- ESTRUCTURA DE CAPITAL

ACTIVO= PASIVO + PATRIMONIO

ACTIVO PASIVO +PATRIMONIO

INVERSION FINANCIAMIENTO
DE TERCEROS (BANCOS)
TEA%
PROPIO
CAPITAL (APORTE DUEÑOS)
Cok %= Re
genera genera
RENTABILIDAD COSTO
(UTILIDAD NETA/INVERSIONES) % COSTO PROMEDIO PONDERADO DE
WACC O CPPC %

2.- DETERMINACION DEL COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL

2.1 PONDERAR LA DEUDA

Deudas de terceros que genera costo

préstamos Banco Económico
Banco Internacional IBK
Banco de Crédito de Bolivia
Banco Nacional Bolivia
Banco Bisa
Banco FIE
Banco de Crédito del Perú
BBVA Banco Continental
Banco Mercantil Santa Cruz
BDMG / Citibank / IBM
Banco do Brasil
bonos Senior Notes
Senior Note
Tercer programa de bonos corpor
 Tercer programa de bonos corpor
Primer programa de bonos corpor
Bonos IASA III - Quinta emisión
Bonos IASA III - Sexta emisión
Bonos IASA IV - Primera emisión
Bonos IASA IV - Segunda emisió
Bonos IASA IV - Tercera emisión
Bonos IASA IV - Tercera emisión
Bonos IASA IV - Cuarta emisión
Bonos IASA IV - Cuarta emisión
Financiamiento de primas JP Morgan
de “call spread” Bank of America
Total deudad con terceros

2.2 HALLAR LA TASA DEL COK del accionista, dueño

Aporte del socio IMPORTE

Capital social 847,192.00

2HALLAR LA TASA DEL COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL

TOTAL DEUDA 3,503,820.00

TOTAL CAPITAL 847,192.00
INTERESES EXPLICITO 6.241%
COK 8.98%
TASA IMPUESTO A LA RENTA 29.5%

CPPC= DEUDA * (interes promedio explicito)*(1-tasas del impu

DEUDA + CAPITAL

CPPC= 3,503,820.00 x 6.241% x (1-29.5%)

4,351,012.00
CPPC= 3.54%
CPPC /WACC = 5.29%

ACTIVO
INVERSION
 4,351,012.00
RENTABILIDAD
Utilidad/ inversion
2.84%
S/123,488.01

tomar DECISIONES
INVERSION
OPERACIÓN
FINANCIAMIENTO
DESINVERSION
CONDUCEN
ESTRATEGIAS FINANCIERAS
GESTION FINANCIERA
GESTIN TRIBUTARIA
GESTION DE COSTOS
GESTION DE GASTOS OPERATIVOS
GESTION FLUJO DE CAJA

COMO HALLAR EL COSTO DE OPORTUNIDAD DEL ACC

empresas grandes método CAPM
cotizan en bolsa bonos
betas
riesgo pais
riesgo de mercado
tasa libe de riesgo

empresas medianas , microempresas métodos

en base a los ratios financieros UTILIDAD/ CAPITAL
en base a las utilidades por acción >>> %
en base al interés explicito
en base a la tasa pasiva de ahorros
en base ala experiencia del dueño de la empresa, obte
 o de los costos de los financiamientos (recursos) provenientes de fuentes
mandan las organizaciones empresariales para atender sus diversas
tituye un parámetro fundamental en la Gestión Financiera, en el caso de
royecciones de los beneficios esperados de nuevos productos o de
rjudiciales, ya que tasas sobrestimadas rechazarían oportunidades
ue describe márgenes cada vez reducidos, no se debe improvisar, porque

genera Intereses tasa de interés TEA

genera Dividendos-Utilidades Rentabilidad Esperada COK >>>Utilidad Neta/ capital social

depende del giro de negocio ( empresario)
DEPENDE DEL RIESGO

Es el costo de usar dinero de terceros y dueños ( tasa de inte´res + cok)

DE CAPITAL

IMPORTE INTERES TEA (COSTO) Estructura Interés promedio explicito

91,454.00 5.20% 2.61% 0.136%
90,600.00 2.56% 2.59% 0.066%
72,073.00 3.50% 2.06% 0.072%
54,672.00 5.40% 1.56% 0.084%
53,388.00 5.30% 1.52% 0.081%
36,240.00 5.30% 1.03% 0.055%
19,172.00 6.75% 0.55% 0.037%
18,120.00 0.41% 0.52% 0.002%
17,860.00 5.10% 0.51% 0.026%
3,504.00 2.50% 0.10% 0.003%
16.00 4.70% 0.00% 0.000%
225,271.00 3.88% 6.43% 0.249%
1,624,861.00 6.88% 46.37% 3.188%
499,479.00 7% 14.26% 0.998%
 159,832.00 7.81% 4.56% 0.356%
219,482.00 6.50% 6.26% 0.407%
9,715.00 5.50% 0.28% 0.015%
36,189.00 5% 1.03% 0.052%
22,481.00 4% 0.64% 0.026%
90,238.00 5.50% 2.58% 0.142%
38,457.00 5.50% 1.10% 0.060%
36,095.00 5.50% 1.03% 0.057%
36,095.00 5.65% 1.03% 0.058%
36,095.00 5.65% 1.03% 0.058%
8,792.00 3.79% 0.25% 0.009%
3,639.00 3.79% 0.10% 0.004%
3,503,820.00 100.00% 6.241%

Costo ( cok)
8.98%

anual
anual
anual

explicito)*(1-tasas del impuesto) + CAPITAL * COK

DEUDA + CAPITAL

+ 847,192.00 x8,89%
4,351,012.00
+ 1.75%

PASIVO +PATRIMONIO
FINANCIAMIENTO
3,503,820.00

PROPIO
847,192.00
 4,351,012.00
INDICADOR PARA COMPARAR CON LA RENTABILIDAD
CPPC costo ponderado promedio de capital
5.29% costo por usar dinero de terceros
S/230,271.91 Dinero que debo devolver a los bancos y accionistas (intereses y dividendos)

S/106,783.90

O DE OPORTUNIDAD DEL ACCIONISTA COK O Re

ncieros UTILIDAD/ CAPITAL

por acción >>> %
=(1+tasa de interés explicito) x ( 1 + tasa riesgo)-1
=(1+tasa de interés explicito) x ( 1 + tasa riesgo)-1
del dueño de la empresa, obtenido de fuente directa
de negocio ( empresario)
dividendos)
¿QUÉ ES CAPM?

Ri : Rendimiento esperado por la empresa

Rf : Rendimiento Libre de Riesgo
β : Beta de mercado (cuanto lejano a 1, ma
Rm: Riesgo de mercado
Rp : Riesgo pais expresado en términos porc

HALLANDO EL COSTO DE OPORTUNIDAD DE ACCIONISTA

CAPM
CAPM Rendimeinto esperado por la empresa 1.624%
Rf Rendimiento libre de riesgo 11.2021 1.417% Fuente: [Link]
β Beta apalancado 0.419 Fuente: cálculo
Rm Riesgo de mercado 11.2021 1.91% Fuente: [Link]
Rp Riesgo Pais 1.41% Fuente: [Link]

Hallamos β

MATRIZ DE PRECIOS MATRIZ DE RENTABILIDAD

PERIODO : NOVIEMBRE 2021 PERIODO : NOVIEMBRE 2021

Datos S&P 500 Datos historicos ALICORP SA Datos S&P 500
FECHA ULTIMO Cierre FECHA POCENTAJE
Nov 2021 4,688.67 6.38 Nov 2021 1.81%
Oct 2021 4,605.38 6.45 Oct 2021 6.91%
Sep 2021 4,307.54 5.2 Sep 2021 -4.76%
Aug 2021 4,522.68 4.79 Aug 2021 2.90%
Jul 2021 4,395.26 5.55 Jul 2021 2.27%
Jun 2021 4,297.50 6.3 Jun 2021 2.22%
May 2021 4,204.11 6.6 May 2021 0.55%
Apr 2021 4,181.17 6.9 Apr 2021 5.24%
Mar 2021 3,972.89 7.65 Mar 2021 4.24%
Feb 2021 3,811.15 8.1 Feb 2021 2.61%
Jan 2021 3,714.24 8.2 Jan 2021 -1.11%
Dec 2020 3,756.07 7.15 Dec 2020 3.71%
Nov 2020 3,621.63 7.1 Nov 2020 10.75%
Oct 2020 3,269.96 7 Oct 2020 -2.77%
Sep 2020 3,363.00 7.67 Sep 2020 -3.92%
Aug 2020 3,500.31 7.96 Aug 2020 7.01%
Jul 2020 3,271.12 7.548 Jul 2020 5.51%
Jun 2020 3,100.29 7.77 Jun 2020 1.84%
May 2020 3,044.31 7.548 May 2020 4.53%
Apr 2020 2,912.43 6.638 Apr 2020 12.68%
Mar 2020 2,584.59 7.112 Mar 2020 -12.51%
Feb 2020 2,954.22 8.225 Feb 2020 -8.41%
Jan 2020 3,225.52 8.806 Jan 2020 -0.16%
Dec 2019 3,230.78 8.902 Dec 2019 2.86%
Nov 2019 3,140.98 8.515 Nov 2019 3.40%
Oct 2019 3,037.56 8.873 Oct 2019 2.04%
Sep 2019 2,976.74 8.999 Sep 2019 1.72%
Aug 2019 2,926.46 9.193 Aug 2019 -1.81%
Jul 2019 2,980.38 10.257 Jul 2019 1.31%
Jun 2019 2,941.76 9.996 Jun 2019 6.89%
May 2019 2,752.06 10.296 May 2019 -6.58%
Apr 2019 2,945.83 10.354 Apr 2019 3.93%
Mar 2019 2,834.40 10.27 Mar 2019 1.79%
Feb 2019 2,784.49 10.649 Feb 2019 2.97%
Jan 2019 2,704.10 9.996 Jan 2019 7.87%
Dec 2018 2,506.85 9.418 Dec 2018 -9.18%
Nov 2018 2,760.17 9.749 Nov 2018 1.79%
Oct 2018 2,711.74 9.229 Oct 2018 -6.94%
Sep 2018 2,913.98 9.986 Sep 2018 0.43%
Aug 2018 2,901.52 10.317 Aug 2018 3.03%
Jul 2018 2,816.29 11.112 Jul 2018 3.60%
Jun 2018 2,718.37 10.459 Jun 2018 0.48%
May 2018 2,705.27 10.98 May 2018 2.16%
Apr 2018 2,648.05 11.311 Apr 2018 0.27%
Mar 2018 2,640.87 10.431 Mar 2018 -2.69%
Feb 2018 2,713.83 10.199 Feb 2018 -3.89%
Jan 2018 2,823.81 10.348 Jan 2018 5.62%
Dec 2017 2,673.61 9.828 Dec 2017 0.98%
Nov 2017 2,647.58 9.504 Nov 2017 2.81%
Oct 2017 2,575.26 9.411 Oct 2017 2.22%
Sep 2017 2,519.36 8.595 Sep 2017 1.93%
Aug 2017 2,471.65 8.113 Aug 2017 0.05%
Jul 2017 2,470.30 7.705 Jul 2017 1.93%
Jun 2017 2,423.41 7.548 Jun 2017 0.48%
May 2017 2,411.80 7.344 May 2017 1.16%
Apr 2017 2,384.20 7.14 Apr 2017 0.91%
Mar 2017 2,362.72 7.012 Mar 2017 -0.04%
Feb 2017 2,363.64 7.003 Feb 2017 3.72%
Jan 2017 2,278.87 6.839 Jan 2017 1.79%
Dec 2016 2,238.83 6.648 Dec 2016 1.82%
Nov 2016 2,198.81 6.684 Nov 2016 3.42%
Oct 2016 2,126.15 7.103 Oct 2016 -1.94%
Sep 2016 2,168.27 6.675 Sep 2016 -0.12%
Aug 2016 2,170.95 6.83 Aug 2016 -0.12%
Jul 2016 2,173.60 6.83 Jul 2016 3.56%
Jun 2016 2,098.86 5.874 Jun 2016 0.09%
May 2016 2,096.96 5.919 May 2016 1.53%
Apr 2016 2,065.30 5.673 Apr 2016 0.27%
Mar 2016 2,059.74 5.419 Mar 2016 6.60%
Feb 2016 1,932.23 4.941 Feb 2016 -0.41%
Jan 2016 1,940.24 4.607 Jan 2016
Fuente: [Link]
Fuente: [Link]
esperado por la empresa
Libre de Riesgo β : beta es un indicador que mide
ado (cuanto lejano a 1, mas riesgoso) β >1 es mas riesgoso invertir en ese tipo de empresa, mercado
β <1 no es tan riesgoso invertir en esa empresa
xpresado en términos porcentuales

HALLAR EL COOK

POR UTILIDAD POR ACCIÓN

[Link]/rates-bonds/u.s.-10-year-bond-yield-historical-data
Tasa de costo promedio ponderado de
[Link]/indices/us-spx-500-historical-data
Datos históricos S&P 500
[Link]/noticias/riesgo-pais/ total deuda
total capital
intereses explícitos
COK
I.R. %
RENTABILIDAD CPPC=
Datos S&P 500 ALICORP SA
OVIEMBRE 2021 RENTABILIDAD ESPERADA 1.36% 0.69%
Datos historicos ALICORP SA VOLATILIDAD 4.16% 6.83%
PORCENTAJE Coeficiente de variación 0.33 0.10
-1.09% VARIANZAS 0.0017 0.0047
 24.04% COVARIANZA 0.000724
8.56% BETA 0.419
-13.69%
-11.90%
-4.55% CAPM
-4.35% CAPM Rendimeinto esperado por la empresa 3.26%
-9.80% Rf Rendimiento libre de riesgo 11.2021 1.42%
-5.56% β Beta apalancado 0.419
-1.22% Rm Riesgo de mercado 2.45%
14.69% Rp Riesgo Pais 1.41%
0.70%
1.43%
-8.74%
-3.64% Ri 3.26%
5.46% Rf 1.42%
-2.86% β 0.419
2.94% Rm 2.45%
13.71% Rp 1.41%
-6.66% COK 4.67%
-13.53%
-6.60%
-1.08%
4.54%
-4.03%
-1.40%
-2.11%
-10.37%
2.61%
-2.91%
-0.56%
0.82%
-3.56%
 6.53%
6.14%
-3.40%
5.63%
-7.58%
-3.21%
-7.15%
6.24%
-4.74%
-2.93%
8.44%
2.27%
-1.44%
5.29%
3.41%
0.99%
9.49%
5.94%
5.30%
2.08%
2.78%
2.86%
1.83%
0.13%
2.40%
2.87%
-0.54%
-5.90%
6.41%
-2.27%
0.00%
16.28%
-0.76%
4.34%
4.69%
9.67%
7.25%
D POR ACCIÓN POR CAPM
8.98% 4.67%

o promedio ponderado de capital

3,503,820.00 3,503,820.00
847,192.00 847,192.00
6.241% 6.241%
8.98% 4.67%
29.50% 29.50%
DEUDA * (interes promedio explicito)*(1-tasas del impuesto) + CAPITAL * COK
DEUDA + CAPITAL DEUDA + CAPITAL

3,503,820.00 * ( 6,241%) *(1-29,5%) + 39564.01

4,351,012.00 4,351,012.00
0.035 0.009

CPPC= 4.45%
 VALOR ECONÓMICO AGREGADO
1. El EVA debe ser positivo

EVA = UTILIDAD - COSTO POR USO DE CAPITAL

LA UTILIDAD PUEDE SER:

Utilidad Neta 330 647.00
Utilidad antes de interes despues de impuestos (UAIDI) 652,318.00 utilidad neta + gastos financieros

COSTO POR EL USO DE CAPITAL

CPPC * TOTAL FINANCIMIENTO (TOTAL INVERSION, TOTAL DEUDA QUE TIENE COSTO)

EVA con Utilidad neta 100 375.09 Es positivo

EVA con UAIDI 422 046.09 Es positivo

2 La rentabilidad de la inversion debe ser mayor al CPPC

Rentabilidad de la inversion
Rentabilidad de la inversión = Utilidad neta Utilidad neta / activo total 2.84%
Activo total UAIDI/ activo total 5.60%

3.- La rentabilidad del capital debe ser mayor al COK

Rentabilidad del capital
Rentabilidad del capital = Utilidad neta Utilidad neta/ capital 8.98%
Capital UAIDI/capital 17.72%

¿Cumple con las tres condiciones? SI

La empresa obtiene valor agregado, por el cual

a + gastos financieros

230271.91

SI CUMPLE CON LA CONDICIÓN

CPPC
< 4.45%
> 4.45% si CUMPLE CON LA CONDICIÓN

COK
> 4.67% SI CUMPLE CON LA CONDICIÓN
> 4.67%
 PRESUPUESTOS
CONCEPTOS Corto , mediano, largo plazo ( lo define cada empresa)
CLASIFICACION DE PRESUPUESTO
PRESUPUESTO MAESTRO PRESUPUESTO OPERATIVO Ventas, Compras, gastos administrativos, gastos de ven
( Empresas en marcha) PRESUPUESTO FINANCIERO Presupuesto de Caja ( Flujo de caja operativo y flujo de
en base a datos históricos

PRESUPUESTO BASE CERO

(empresas nuevas ) PLAN DE NEGOCIOS Ventas, Compras, gastos administrativos, gastos de ven
en base a estudios mercado Presupuesto de Caja ( Flujo de caja operativo y flujo de

PRESUPUESTO FINANCIERO Flujo de caja operativo Para empresas en marcha sobre la base de INGRESOS Y
forma como proyectamos el
manejo del dinero Flujo de caja relevante Para planes de negocios, proyectos de inversión sobre
VAN, TIR
DECISIONES OPERATIVAS>> ACTIVIDADES OPERATIVAS
DECISIONES DE INVERSION>> ACTIVIDADES DE INVERSI
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO>> ACTIVIDADES DE F

FLUJOS DE CAJA
FLUJOS DE CAJA OPERATIVOS
CONCEPTOS MES 1 MES 2
SALDO INICIAL DE CAJA 1000 1860
INGRESOS 7000 4000
cobranzas por ventas contado 5000 4000
Cuentas por cobrar 2000

EGRESOS 6140 4010

compras al contado 3000 1000
Cuentas por pagar proveedores 1000 1000
Cuentas por pagar servicios 500 500
Cuentas por pagar diversas 200 200
Personal 1000 800
Impuestos
igv 200 150
renta 140 80
cargas laborales 100 80
préstamos 0 200
SALDO DE CAJA DEL MES 860 -10
SALDO FINAL DE CAJA 1860 1850

FLUJO DE CAJA RELEVANTE ( NUEVAS PLANES DE NEGOCIO, PROYECTOS DE INVERSION Y QUE NECESITA SER EVALUADO CO
UTILIZA TASAS DEL CPPC Y TASA DEL COK
 CONCEPTOS MES 0 MES1
INVERSION
INGRESOS 0 4000
Cobranzas por Ventas al contado 0 4000
Cuentas por cobrar 0

EGRESOS 5200 3500

Compras 3000 1000
Cuentas por pagar proveedores 1000 1000
Cuentas por pagar servicios 500 500
Cuentas por pagar diversas 200 200
Personal 500 800
Impuestos
igv
renta
cargas laborales
FLUJO DE CAJA OPERATIVO …. -5200 500

INGRESOS 0
Venta de activos al contado
venta de valores al contado

EGRESOS
Pago por compra de activos 4000
pago de compra de valores
……

FLUJO DE CAJA DE INVERSION …. -4000 0

FLUJO DE CAJA ECONOMICO Flujo Operativo + Flujo de Inversión -9200 500

INGRESOS
Préstamos obtenidos 5000

EGRESOS
Pago de cuotas del préstamo 500
FLUJO DE CAJA DE FINANCIAMIENTO …. -4200 0
FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA -4200 0

flujo económico = flujo de financiamiento+flujo del inversionista

9700= 5000+4700

flujo de caja relevante seguido de un flujo de caja operativo

astos administrativos, gastos de ventas,
a ( Flujo de caja operativo y flujo de caja relevante)

astos administrativos, gastos de ventas,

a ( Flujo de caja operativo y flujo de caja para toma de decisiones)

marcha sobre la base de INGRESOS Y EGRESOS DE CAJA. CON FINES DE CONTROL

ocios, proyectos de inversión sobre la base de INGRESOS Y EGRESOS DE CAJA POR TIPO DE DESICIONES EMPRESARIALES

TIVAS>> ACTIVIDADES OPERATIVAS

ERSION>> ACTIVIDADES DE INVERSION
ANCIAMIENTO>> ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

MES3 MES 4
1850 -170
2000 7000
2000 7000

4020 5210
2000 3000
0 0
500 500
200 300
800 800

200 180
40 140
80 90
200 200
-2020 1790
-170 1620 CONTROL
toma de desiciones

Y QUE NECESITA SER EVALUADO CON VAN, TIR)

MES2 MES3

6000 7000 proyecciones de ventas en base a estudio de mercado

2000 7000 KAREN WINBERGUER -PLANES DE NEGOCIOS-USAID

3820 5010
2000 3000
0 0
500 500
200 300
800 800

200 180
40 140
80 90
2180 1990

PLAN DE PLAN DE
0 0 INVERSION FINANCIAMIENTO
2180 1990 necesidad de dónde obtengo

5000 terceros ( pasivo)

4200 aporte ( dueño)
9200 9200
500 500
1680 1490 EVALUACION UTILIZANDO HERRAMIENTAS FINANCIERAS
1680 1490 VALOR ACTUAL NETO ( USAR CPPC) utiliza flujos de caja ( del periodo
TASA INTERNA DE RETORNO TIR inversion inicial ( del period
RELACION b/c tasa de descuento ( CPPC
periodo de recuperacion
toma de desiciones
RESARIALES
 erceros ( pasivo)
aporte ( dueño)

ujos de caja ( del periodo 1 hasta periodo n)

nversion inicial ( del periodo cero)
asa de descuento ( CPPC o COK)
 PRESUPUESTOS
CONCEPTOS Corto , mediano, largo plazo ( lo define cada empresa)
CLASIFICACION DE PRESUPUESTO
PRESUPUESTO MAESTRO PRESUPUESTO OPERATIVO Ventas, Compras, gastos administrativos, gastos de ventas,
( Empresas en marcha) PRESUPUESTO FINANCIERO Presupuesto de Caja ( Flujo de caja operativo y flujo de caja relevante)
en base a datos históricos

PRESUPUESTO BASE CERO

(empresas nuevas ) PLAN DE NEGOCIOS Ventas, Compras, gastos administrativos, gastos de ventas,
en base a estudios mercado Presupuesto de Caja ( Flujo de caja operativo y flujo de caja para toma de decisiones)

PRESUPUESTO FINANCIERO Flujo de caja operativo Para empresas en marcha sobre la base de INGRESOS Y EGRESOS DE CAJA
forma como proyectamos el
manejo del dinero Flujo de caja relevante Para planes de negocios, proyectos de inversión sobre la base de INGRESOS Y EGRESOS DE CA

DECISIONES OPERATIVAS>> ACTIVIDADES OPERATIVAS

DECISIONES DE INVERSION>> ACTIVIDADES DE INVERSION
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO>> ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

FLUJOS DE CAJA
FLUJOS DE CAJA OPERATIVOS
CONCEPTOS MES 1 MES 2 MES3 MES 4
presupuestado real
SALDO INICIAL DE CAJA 1000 1000 1860 2050 230
INGRESOS 7000 6300 4000 2000 7000
cobranzas por ventas contado 5000 4500 4000 2000 7000
Cuentas por cobrar 2000 1800
otros
EGRESOS 6140 6140 3810 3820 5010
compras al contado 3000 3000 1000 2000 3000
Cuentas por pagar proveedores 1000 1000 1000 0 0
Cuentas por pagar servicios 500 500 500 500 500
 Cuentas por pagar diversas 200 200 200 200 300
Personal 1000 1000 800 800 800
Impuestos
igv 200 200 150 200 180
renta 140 140 80 40 140
cargas laborales 100 100 80 80 90
préstamos
gastos personales 111111 200
SALDO DE CAJA DEL MES 860 160 190 -1820 1990
SALDO FINAL DE CAJA 1860 1160 2050 230 2220
variaciones 700

FLUJO DE CAJA RELEVANTE

CONCEPTOS MES 0 MES1 MES2 MES3

INVERSION
INGRESOS 0 4000 6000 7000
Cobranzas por Ventas al contado 4000 2000 7000
Cuentas por cobrar

EGRESOS 5700 3810 3820 5010

Compras 3000 1000 2000 3000
Cuentas por pagar proveedores 1000 1000 0 0
Cuentas por pagar servicios 500 500 500 500
Cuentas por pagar diversas 200 200 200 300
Personal 1000 800 800 800
Impuestos
igv 150 200 180
renta 80 40 140
cargas laborales 80 80 90
FLUJO DE CAJA OPERATIVO …. -5700 190 2180 1990

INGRESOS
Venta de activos al contado 1000
 venta de valores al contado

EGRESOS
Pago por compra de activos 4000
pago de compra de valores
……

FLUJO DE CAJA DE INVERSION …. -3000 0 0 0

FLUJO DE CAJA ECONOMICO Flujo Operativo + Flujo de Inversión -8700 190 2180 1990

INGRESOS
Préstamos obtenidos 5000

EGRESOS
Pago de cuotas del préstamo 500 500 500
FLUJO DE CAJA DE FINANCIAMIENTO …. -3700 -310 1680 1490
FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA -3700 -310 1680 1490
ra toma de decisiones)

OS DE CAJA

de INGRESOS Y EGRESOS DE CAJA POR TIPO DE DESICIONES EMPRESARIALES

CONTROL