AYUDA MEMORIA 08-JUL-2020
De : Quiroz Abogados y Consultores – Dr. Gonzalo Castañeda Quiroz
Para: Comunidad Campesina de Huancuire.
Asunto : Ayuda Memoria – MMG Limited
Fecha : 05.08.2020
I. OBJETO
El objetivo del presente informe es analizar el documento ANNUAL REPORT 2019,
elaborado por la empresa MMG Limited, empresa matriz de la Empresa Minera Las
Bambas S.A., y dirigido a sus accionistas, en el que sea da cuenta del desempeño global
de MMG Limited, la información financiera de la Empresa Matriz sobre los Estados de
Resultados, y Estados Financieros, y los compromisos asumidos por la misma en materia
de responsabilidad social y ambiental. Asimismo, se realizará una comparación de la
información contenida en el ANNUAL REPORT 2019 en relación al Resumen Ejecutivo
del Estudio de Impacto Ambiental y el Resumen Ejecutivo de la Tercera Modificación al
Estudio de Impacto Ambiental.
II. ANÁLISIS DE DOCUMENTO ANNUAL REPORT 2019 DE MMG
LIMITED
El documento denominado ANUAL REPORT 2019, elaborado por MMG LIMITED es
un documento de balance de las gestiones realizadas por dicha Empresa Minera
Transnacional cuyo objetiva es dar un reporte del desarrollo de sus actividades mineras a
los accionistas de dicha Empresa. Dicho documento se encuentra estructurado de la
siguiente manera:
- CHAIRMAN’S REVIEW
- CHIEF EXECUTIVE OFFICER’S REPORT
- MINERAL RESOURCES AND ORE RESERVES
- MANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS
- DIRECTORS AND SENIOR MANAGEMENT
- DIRECTORS’ REPORT
- CORPORATE GOVERNANCE REPORT
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- ENVIRONMENTAL, SOCIAL AND GOVERNANCE APPROACH AND
PERFORMANCE
- INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT
- FINANCIAL STATEMENTS
- GLOSSARY
- CORPORATE INFORMATION
De los referidos apartados, en el presente informe se realizará un análisis principalmente
sobre los puntos referidos a (I) Chief Executive Officer’s Report, (II) Mineral Resources
And Ore Reserves, (III) Management Discussion And Analysis (Mineras Las Bambas
S.A.), (IV) Corporate Governance Report, y (V) Environmental, Social And Governance
Approach And Performance, debido a que consideramos que estos apartados son los más
relevantes para las Comunidades Campesinas afectadas por Minera Las Bambas para un
correcto análisis de la situación financiera de la Empresa y los compromisos asumidos por
la misma en materia ambiental y diálogo con las comunidades.
2.1. CHIEF EXECUTIVE OFFICER’S REPORT
En ese apartado Gao Xiaoyu, CEO de la Empresa MMG Limited entre otras cosas señala
la siguiente información relevante1:
En efecto, según lo señalado por el máximo responsable de la dirección y gestión de la
Empresa MMG Limite, a sus accionistas, dicha Empresa es quien tiene el MEJOR
DESEMPEÑO en relación a todas la otras Empresa Transnacionales del Sector Minero
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que forman parte del International Council on Mining and Metals o Consejo Internacional
de Minería y Metales. Es necesario recalcar que dicha entidad internacional agrupa a 27
de las principales Compañías dedicadas a la extracción de metales y minerales en el
mundo, por lo que, el hecho de que MMG Limited sea la Empresa con mayor desempeño
a la fecha del Reporte nos habla de gran rentabilidad y productividad de MMG Limited a
pesar de las posibles pérdidas de la empresa.
Así mismo en dicho apartado se señala lo siguiente respecto de los metales y minerales
producidos en el año por las Empresas Subsidiarias de MMG Limited 2:
De este modo, se puede vislumbrar en impacto de las operaciones de la Empresa Minera
Las Bambas, subsidiaría de MMG Límited, en el desempeño de la Empresa Matriz en
tanto que Las Bambas produciría en 2019, 382,518 toneladas de cobre en relación a las
451,963 toneladas de cobre producidas en total por todas las actividades mineras de MMG
Limited, es decir casi el 85% del cobre producido por MMG Limited proviene de Las
Bambas S.A.
En el mismo apartado se informa de un EBITDA 3 (Earnings Before Interest Taxes
Depreciation and Amortization) o los beneficio de la empresa antes de restar los intereses,
impuestos y las disminuciones de valor por amortizaciones o depreciaciones, por un valor
2Página 4 del documento MMG Annual Report 2019
3El EBITDA es un indicador contable de la rentabilidad de una empresa. Se calcula como ingresos menos
gastos, excluyendo los gastos financieros (impuestos, intereses, depreciaciones y amortizaciones de la
empresa)
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de US$1,461.5 mil millones para el año 2019, lo que equivaldría a una reducción de 17%
en la reducción del mismo valor en relación al año 2018. Dicho valor será analizado con
mayor detalle posteriormente.
2.2. MINERAL RESOURCES AND ORE RESERVES
En ese apartado4 se detalla el estimado de reservas de Metales y Minerales de MMG
Limited hasta el 30 de junio de 2019, realizándose comparaciones con los estimados
realizados hasta el 30 de junio del 2018.
4 Página 7 del documento MMG Annual Report 2019
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De dichos cuadros se puede extraer que existen estimaciones de las reservar de minerales
en los tajos Ferrobamba (cuyas reservas constituirían el mayor número de toneladas de
cobre respecto de las demás), Chalcobamba y Sulfobamba. Asimismo se puede señalar
que, comparativamente a otros proyectos mineros de MMG Limited, las operaciones de
Minera Las Bambas S.A., son las que cuentan con la mayor cantidad de reservas de
minerales, con un total de 1,056 miles de Toneladas de minerales para el 2019 en relación
a las 1,047 miles de Toneladas de minerales para el año 2018. Al respecto es necesario
hacer una evaluación de los posibles ingresos a obtener por la comercialización de los
minerales en reserva para obtener el valor de las ganancias potenciales de MMG Limited.
2.3. MANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS
En ese apartado, se realiza un análisis de los resultados financieros del año 2019
comparándolos con los resultados financieros del año 2018. En ese sentido se presenta el
siguiente cuadro:
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De dicho cuadro se puede señalar que los ingresos brutos de MMG Limited ascienden a
3,032.3 miles de millones en el 2019, en comparación a los 3,670.2 miles de millones en
ingresos para el año 2018, con una variación del 17%. Del mismo modo, se evidencia una
variación en el mismo porcentaje del EBITDA por lo que en el año 2019 se registra un
monto total de 1,461.5 miles de millones de dólares en comparación a los 1,751.2 miles
de millones de dólares para el año 2018. Aun así, es importante señalar que los gastos
operativos para el año 2018 (1,558.8 miles de millones de dólares) son mayores a los
gastos operativos en el año 2019 (1,862.8 miles de millones de dólares).
Ahora bien, en el mismo aparatado 5 se muestran los ingresos brutos por operaciones en
curso de MMG Limited y los ingresos EBITDA, en relación a los años 2019 y 2018:
En dicho cuadro se evidencia que las operaciones en Las Bambas constituyen la principal
operación de MMG Limited, siendo que los ingresos EBITDA para el año 2019 de las
operaciones en Las Bambas asciende a 1.237.1 mil millones de dólares en relación a
1.461.5 mil millones de dólares del total ganado en el mismo año, por lo que los ingresos
EBITAD de Las Bambas constituyen casi el 84% de los ingresos EBITAD totales de
MMG Limited.
Ahora bien, también se visualizan cuadros comparativos del año 2019 y 2018 donde se
señala el precio de los minerales producidos por MMG Limited en dichos años.
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Se puede evidenciar un cambio en el valor del cobre, principal mineral producido en Las
Bambas de 6,525 mil dólares por tonelada de cobre en 2018, en relación a los 6,005 mil
dólares por toneladas de cobre para el año 2019, con una variación del 8%.
En referido apartado6 se visualiza un cuadro relativo a la cantidad de minerales vendidos
para el año 2018 y 2019:
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Se puede señalar que existe una variación en la cantidad de mineral vendido en el año
2019 en relación al año 2018, principalmente de la cantidad de cobre vendido que fue
producido en el Proyecto Minero Las Bambas, por un valor de casi 19%.
Sección Particular sobre Minera Las Bambas
En este apartado7 se hace un análisis particular sobre los resultados financieros de la
Empresa Minera Las Bambas principal operación minera de MMG Limited.
Como se puede aprecia, Minera Las Bambas genera una ganancia neta de 2,013 mil
millones de dólares, y produce un total 51’283,371 toneladas de minerales extraídos y
382,518 toneladas de cobres producidos.
En el mismo apartado se pueden visualizar dos cuadros, el primero referido a la
producción de minerales en los años 2019 y 2018, y el segundo relativo a las ganancias
obtenidas en los mismos años.
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Ahora bien, en dicho apartado8 se señala lo siguiente:
Es decir, a efectos de dar razones de la disminución de las ganancias netas en un 22% en
relación al 2018 respecto del 2019, se señala menores volúmenes de venta (468.6 millones
de dólares) y menores precio de venta (97.0 mil millones de dólares). En relación a los
menores volúmenes de venta, se señala que esto se produjo a raíz de las acciones de las
comunidades campesinas en relación a dos bloqueos de carreteras que detuvieron las
operaciones de salida de mineral por 100 días. De esta manera se señala que, en se tiene
almacenados cerca de 50,000 toneladas de cobre que espera ser enviado para la mitad del
segundo cuatrimestre del 2020.
Asimismo, se señala que la producción de cobre concentrada ascenderá a un total
aproximado de 370,000 toneladas para el año 2020
2.4. CORPORATE GOVERNANCE REPORT
Dentro de este apartado 9, en lo relativo a al desempeño y políticas ambientales de MMG
Limited, se señala lo siguiente:
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9 Página 80 del documento MMG Annual Report 2019
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Así, MMG Limited señala que el respeto por el medioambiente es parte fundamental de
la forma de operar de dicha empresa, de tal modo que el objetivo de la Empresa, en materia
medioambiental, es el de maximizar el reciclaje y la reutilización de los recursos para
minimizar el uso de recursos naturales, siendo el agua el más significativo recurso
utilizado en sus operaciones.
Del mismo modo, se señala que el manejo de los recursos naturales por parte de la
Empresa se realiza en base a los principios establecidos en el ISO14001 10, que implicaría
10Norma llamada “Sistemas de gestión ambiental. Requisitos con orientación para su uso” emitida por la
Organización Internacional de Normalización, cuyo objetivo es el de es establecer el estándar internacional
mínimo de gestión para empresas u organizaciones en cuanto a materia medioambiental promoviendo la
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la identificación, evaluación y control de materiales peligroso a través de todas las fases
de las operaciones mineras, desde la exploración, explotación y cierre de sus operaciones
mineras.
Asimismo, se señala que los estándares medioambientales definidos por MMG Limited,
establecen los requisitos mínimos y bases para el desarrollo sostenible en el manejo
medioambiental en el transcurso de las operaciones de la Empresa.
Ahora bien, en mismo apartado 11, respecto de las relaciones claves con grupos de interés
en sus operaciones, señala lo siguiente:
MMG Limited señala que las relaciones con actores claves de sus operaciones se basan
en la confianza, transparencia y el respeto mutuo de loa cultura, valores y patrimonio de
las partes. En ese sentido señala que, entender las necesidades, expectativas y aspiraciones
protección del medio natural y la prevención de la contaminación en el desarrollo de sus actividades
productivas de acuerdo a los estándares que fija la norma ISO 14001
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de las Comunidades impactadas por sus operaciones es vital para que la Empresa alcance
sus objetivos y visión.
Del mismo modo, señala que relaciones claves para la Empresa se dan con las
Comunidades, proveedores, gobernantes, accionistas y organizaciones no
gubernamentales.
Ahora bien, se señala también que las áreas de interés varían dependiendo de los actores
pero que de manera general implica con los siguientes temas: desempeño económico,
seguridad y salud, desarrollo y bienestar de los trabajadores, manejo del medio ambiente
y apoyo en el desarrollo comunal y regional.
2.5. ENVIRONMENTAL, SOCIAL AND GOVERNANCE APPROACH AND
PERFORMANCE
Respecto de las relaciones con la Comunidades, es este apartado 12 se señala que MMG
Limited afirma su compromiso con los Principios de Desarrollo Sostenible del Consejo
Internacional de Minería y Metales (ICMM), incluidos los compromisos con el diálogo y
la posición respecto del libre, previo e informado consentimiento con las Comunidad, lo
que guía el enfoque asumido por la Empresa en relación a los compromisos con los actores
claves de sus operaciones.
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III. RESUMENES EJECUTIVOS DE MINERA LAS BAMBAS S.A. DEL EIA.
En este apartado se desarrollarán extractos tomados del Resumen Ejecutivo del Primer
Estudio de Impacto Ambiental, así como de la Tercera Modificación al Estudio de Impacto
Ambiental. Dichos extractos se han tomado en cuenta, en tanto que guardan relevancia
con las estimaciones antes realizadas.
En ese sentido se puede visualizar en el Primer Resumen Ejecutivo de Estudio de Impacto
Ambiental aprobado mediante R.D. N° 073-2011-MEM/AAM lo siguiente:
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Como se puede apreciar, de la primera página del Resumen Ejecutivo se evidencia que la
producción de cobre estimada para el Tajo Chalcobamba, para ese entonces ascendía a
cerca de 30,7080 Toneladas de mineral al día. En dicho Resumen también se señala que
el valor por libra de cobre asciende a 1.80 dólares por libra de cobre.
Cabe señalar que dicho precio del cobre por libra corresponde a un monto menor al
estimado del precio del cobre por libra según el documento ANNUAL REPORT 2019,
para dicho periodo, siendo que el precio del cobre por libra asciende a un total de 3.18 de
dólares por libra de cobre, segunda consta en el cuadro siguiente 13:
Ahora bien, resulta importante señala que de la visualización del Resumen Ejecutivo de
la Tercera Modificatoria del Estudio de Impacto Ambiental aprobado mediante
Resolución Directoral N° 116-2015-MEM/DM se observa que se la empresa solicito la
optimización de del almacenamiento de 47,000 a 65,000 toneladas en almacenamiento
permanente conforme consta en la siguiente imagen:
13 Página 14 del documento MMG Annual Report 2019
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Es decir, la Empresa Minera Las Bambas proyecta un incremento en la capacidad de
almacenamiento de minerales.
Por otro lado, resulta importante señalar lo establecido en la Descripción del Proyecto de
la Tercera Modificatoria del Estudio de Impacto Ambiental según el cual la vida útil de
proyecto se estima de la siguiente manera:
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IV. CONCLUSIONES
3.1. A pesar de las pérdidas en los ingresos EBITDA para el año 2019 en relación al
2018 con una variación del 17%, MMG Limited sigue siendo la Empresa con
mejor desempeño de entre las 27 Compañías Mineras que forman para del Consejo
Internacional de Minería y Metales (ICMM).
3.2. Ahora bien, de entre las operaciones de MMG Limited, el Proyecto Minero Las
Bambas constituye el principal activo minero y el activo de dicha Empresa. Tan es
así que cerca del 85% de cobre producido en el año 2019, principal mineral
producido y con gran valor comercial, proviene de las actividades mineras
realizadas en Las Bambas y cerca del 83% de los ingresos EBITDA provienen de
las ventas de los minerales producidos por Las Bambas.
3.3. Por otro lado, es necesario señalar que la variación de los ingresos EBITDA en lo
relativo a las actividades extractivas en Las Bambas del 2019 respecto del año
2018 solo es de 8%. Es decir, el valor EBITDA, para el año 2019 se ha reducido
en un porcentaje menor en relación al año 2018, que el valor EBITDA total de las
operaciones mineras de MMG Limited.
3.4. Asimismo, es importante tomar en cuenta las declaraciones de parte de MMG
Limited respecto de los compromisos asumidos con el desarrollo sostenible en
materia medioambiental y el respeto por la norma ISO 14001; y los Principios del
Consejo Internacional de Minería y Metales en relación al diálogo libre y el
consentimiento libre, informado y consensuado de la Comunidades Campesinas.
3.5. Por otro lado, de las estimaciones contenidas en el Primer Resumen Ejecutivo se
evidencia que el precio en dólares por libra de cobres asciende a un monto menor
al precio por libra del cobre para el año 2018 y 2019, siendo un monto que asciende
a 3,18 de dólares por libra de cobre.
3.6. Ahora bien, se observa que la Empresa Minera Las Bambas S.A. ha solicitado la
ampliación en la ejecución del Proyecto Minero Las Bambas hasta el año 2039,
aquello impacta en la capacidad productiva de la Empresa.
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V. RECOMENDACIONES
4.1. Se recomienda realizar una evaluación a través del tiempo del valor EBITDA de
las operaciones de MMG Límited, desde el año 2016, momento en el que inician
las operaciones en el Tajo Challcobamba, hasta el año 2019 a fin de tener un
panorama claro respecto de los ingresos en el tiempo de MMG Limited y
desvirtuar cualquier justificación respecto de la disminución de los ingresos de la
Empresa para incumplir sus obligaciones. En efecto, preliminarmente se puede
señalar que del promedio del valor EBITDA desde el año 2016 al 2019, se puede
establecer un valor constante de ganancias favorables mayores a las supuestas
perdidas del año 2019.
4.2. Se recomienda realizar un análisis de las expectativas de ganancia de la Empresa
en el futuro a raíz de un promedio del valor del cobre y demás minerales a nivel
internacional, las expectativas de extracción de minerales, las reservas de
minerales con las que cuentan y las reservas almacenadas de tal forma que se pueda
señalar fehacientemente las expectativas de ganancias futuras y contrastar dicha
información con las perdidas relativas en el año 2019 y las posibles pérdidas del
año 2020.
4.3. Es necesario realizar un informe técnico particular de los Estado Financiero de la
Empresa Minera Las Bambas S.A., subsidiaria de MMG Limited, a fin de tener un
panorama claro que las ganancias y pérdidas reportadas en el tiempo, y poder
desvirtuar cualquier argumento respecto de la inejecutabilidad de compromisos
sociales respecto de perdidas relativas que en el tiempo de producción del Proyecto
Minero Las Bambas pueden en realidad no impactar las ganancias en el tiempo de
la empresa y las ganancias futuras.
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ABOG. GONZALO CASTAÑEDA QUIROZ
ASESOR LEGAL
CAC 11057
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