Noviembre de 2018

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Proyecto Anqa
Oportunidad en el sector hidroeléctrico en el Perú.

ESTRICTAMENTE PRIVADO Y CONFIDENCIAL 1

Renuncia

Esta presentación ha sido preparada exclusivamente para el beneficio y uso interno de la parte a la que se dirige y entrega directamente, incluidas las
filiales y subsidiarias de dicha parte (en adelante, el "Receptor") para ayudar al Receptor a evaluar, de manera preliminar. base, la viabilidad y el
atractivo de una posible transacción o transacciones que involucren a Empresa Eléctrica Agua Azul SA (en adelante, “Agua Azul”), y no tiene ningún
derecho de publicación o divulgación, total o parcialmente, a ninguna parte. Esta presentación es solo para fines de discusión y está incompleta sin

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referencia a, y debe ser vista únicamente en conjunto con la información oral proporcionada por LXG Capital, Agua Azul o los accionistas controladores

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de Agua Azul (los "Accionistas").

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La información contenida en este documento ha sido preparado por LXG capital basado en la información proporcionada por Agua Azul o los accionistas, y
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refleja las condiciones y las opiniones de LXG capital y los accionistas partir de esta fecha, todos los cuales son en consecuencia sujetos a cambio
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prevaleciente. Las declaraciones a futuro pueden estar basadas en las opiniones y estimaciones de LXG capital y los accionistas, y deben ser considerados

la
como indicativos, preliminar y sólo para fines ilustrativos. En la preparación de esta presentación, LXG Capital ha confiado y asumido, sin verificación

independiente, la exactitud e integridad de la información disponible de fuentes públicas o que fue proporcionada por Agua Azul o los accionistas o en

nombre de Agua Azul por los accionistas, o que era de lo contrario revisado por LXG capital.

Además, el análisis
En este documento no hay hijo, ni se pretenden ser evaluaciones de los activos, acciones, o negocio de Agua Azul. Ninguno de LXG capital, Agua Azul o

la Junta tiene ninguna representación en cuanto al valor real de las acciones o activos de Agua Azul, ni los fiscales ni los contables efectos legales, ni el

consumo de Agua Azul. El Receptor no debe tomar ninguna decisión de inversión sobre la base de esta presentación y debe realizar su propio análisis

para evaluar el atractivo de entrar en cualquier transacción con Agua Azul o la Junta. Cualquier acción por parte del Receptor debe estar en su propio

riesgo y responsabilidad.

ESTRICTAMENTE PRIVADO Y CONFIDENCIAL 2

1. Transacción Perímetro y Consideraciones de Inversión.

2. Perú Macroeconómica y Visión general del sector

3. central hidroeléctrica de Potrero

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4. Proyecciones

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5. Proyectos Roca Grande y San Roque FI

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Agenda

ESTRICTAMENTE PRIVADO Y CONFIDENCIAL 3

 Detalle de calificaciones proyecto anqa

Descripción de la transacción Propiedad de la Compañía 2 Transacción y Perímetro

• Los accionistas de la Empresa Eléctrica Agua Azul SA (“Agua Azul” o “Compañía”)

han contratado LXG capital SAC (“LXG capital”) como asesor financiero en la posible
venta del 100% de la compañía (la “Transacción” ) Aluz 3 MC Energía 4 Pompeyo Aguirre

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• Agua Azul es una empresa de generación de energía que posee y opera Potrero planta

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hidroeléctrica (“Potrero”), una carrera de 19.9MW de la central hidroeléctrica río ubicado en 50,0% 45,0% 5,0%

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Cajamarca, en el norte de Perú

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• transacción perímetro

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Agua Azul ha firmado un acuerdo de compra de energía (el "PPA") con el gobierno

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peruano en que la Sociedad es un vendedor, y el gobierno peruano comprará, una
energía anual de 119GWh 1 para los próximos 18 años FI

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Agua azul
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• Esta presentación ha sido preparada por LXG capital con la información proporcionada por 3 centrales hidroeléctricas 5
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el Agua Azul, para ayudar a las partes a evaluar el potencial de transacción

la
Planta de Proyecto Proyecto
• Todas las comunicaciones, consultas y solicitudes deben dirigirse a los
energía Roca San
individuos. En ningún caso, los accionistas, la gestión, empleados o agentes de
potrero Grande Roque
la compañía deben ser contactados directamente

Javier zavala Félix Segura Gerard Chafer Erick Brown

Compañero Compañero Analista Sr. [email protected] analista
[email protected] [email protected] [email protected]
+ 51 (1) 708-7400 ext. 201 + 51 (1) 708-7400 ext. 301 + 51 (1) 708-7400 ext. 213 + 51 (1) 708-7400 ext. 214
+ 51 993 550 625 + 51 975 297 790 + 51 959 659 035 + 51 983 447 104
Fuente: Empresa.
1. PPA actual es para 134.2GWh por año, pero es en el proceso de ajuste para reducir 119.0GWh por año.
2. Agua Azul tiene acciones ordinarias y preferidas, ambos con poder de voto y el "valor" igual. Las acciones preferidas tienen una distribución preferente sobre los dividendos de la Compañía.
3. Aluz energía limpia es una Isla de la empresa de generación hidroeléctrica basada en el hombre, parte de Grupo Panamericana. Su filial peruana Aluz C & O SAC Perú posee el 45% de las acciones, mientras que Aluz Clean Energy tiene el 5% del capital.
4. Vehículo de inversión del Grupo Marsano que posee activos relacionados con la energía.
5. Potrero es totalmente funcional, con las operaciones comerciales que han entrado el 29 de abril de 2017. Roca Grande y San Roque son proyectos en la parte de la inversión.

ESTRICTAMENTE PRIVADO Y CONFIDENCIAL 4

 Consideraciones de inversión proyecto anqa

• condiciones macroeconómicas sólidas en una economía de mercado - El Perú es uno de los países con mejores resultados en América Latina, con un
crecimiento sostenido del PIB, la inflación, la moneda estable y el bajo endeudamiento público

• Fuerte marco regulatorio eléctrico - El marco institucional del Perú, el Ministerio de Energía y Minas, OSINERGMIN y el regulador, que
garantiza el cumplimiento de las normas legales y técnicas relacionadas con las actividades eléctricas, hidrocarburos y, ofrece una gran

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seguridad jurídica y reglamentaria para todos los participantes. en el mercado

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•

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ingreso garantizado en dólares - el joven de 20 años PPA firmado con el gobierno peruano Agua Azul ofrece un ingreso estable a largo plazo

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que se ajusta con la inflación de EE.UU.
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concesión perpetua - a diferencia de otros países de la región en la que los derechos hidroeléctricas están limitados a un período fijo de tiempo, Perú concede a las
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empresas de generación hidroeléctrica con ad-eternum concesiones hidroeléctricas, más allá de la madurez de cualquier largo plazo PPA
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la
• probado rendimiento con un bajo riesgo operacional - la estación Potrero ha estado operando desde hace ya casi dos años; su baja complejidad
operativa permite que la planta pueda operar con sólo 11 personas y tenga que mar un activo activo de bajo riesgo y sencillo de operar

• Excelentes relaciones con la comunidad. - Agua Azul tiene excelentes relaciones con la comunidad cerca de la planta que utiliza el agua del río Crisnejas
para sus actividades de cría en granjas agrícolas y ganaderas

• potencial de expansión - La Compañía tiene la opción de construir dos plantas más abajo en el mismo río, con una
capacidad de hasta 20 MW y 50 MW cada una, por lo que parte de la inversión.

ESTRICTAMENTE PRIVADO Y CONFIDENCIAL 5

1. Transacción Perímetro y Consideraciones de Inversión.

2. Perú Macroeconómica y Visión General del Sector.

3. Central hidroeléctrica de potrero.

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4. proyecciones

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5. Proyectos Roca Grande y San Roque FI

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ESTRICTAMENTE PRIVADO Y CONFIDENCIAL 6

 Perú - El crecimiento sostenido del PIB y la baja percepción del riesgo proyecto anqa

Histórico Crecimiento del PIB real 1 2007 - 2017 (%) Medio proyecto de crecimiento del PIB real 2018E-2023E (%)

(Precios corrientes en mmd) 2017 PIB

3,9%
$ 19.391 $ 2.055 $ 277 $ 102 $ 309 $ 1.149 $ 215
3,4%
4,9% 3,2%
4,4% 2,8%

3,6% 2,3%
3,4%

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1,9% 2,0%
3,0%

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1,4%
1,6%

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Estados Brasil Chile Ecuador Colombia mexico Perú Ecuador Estados Brasil Méjico Chile Colombia Perú
Unidos Unidos

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Calificaciones crediticias Desempeño de Riesgo País - EMBI 2 (%)

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Descripción de la evaluación EMBI LATAM EMBI Perú

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7%
A+ A1 A+
Grado
Una A2 Una
Medio-Alto 6%

Una A3 Una

BBB + baa1 BBB + 5%

Baja Grado Medio 4.2%

acreditación baa2 acreditación
4%
BBB- Baa3 BBB-

BB + Ba1 BB + 3% - 266
bps
No grado de inversión
cama y desayuno Ba2 cama y desayuno
especulativa
2%
CAMA Y DESAYUNO- Ba3 CAMA Y DESAYUNO-

B+ B1 B+ 1.6%
1%

altamente especulativa segundo B2 segundo

0%
SEGUNDO- B3 SEGUNDO-
10 de enero 11 de enero 12 de enero 13 de enero 14 de enero 15 de enero 16 de enero 17 de enero Ene-18
Fuente: FMI - Fondo Monetario Internacional, Bloomberg
1. Los medios de comunicación.

2. Como del 26 de octubre 2 018.

ESTRICTAMENTE PRIVADO Y CONFIDENCIAL 7

 Sector hidroeléctrico de Perú - Crecimiento y demanda sostenidos proyecto anqa

La energía anual producida por el tipo de generación ( GWh) nodo Precio 2 de poder S / por kW por mes) y Energía ( S / centavos por kWh)

TACC 2012-17: 5,6% Poder Hora Pico Energía Horas de baja energia

Hidro Térmico Otros¹ 15.2 14.7 14.4

13.8
12.5 11.9 12.1
48.2 49,0
44.5
41.8 3%

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39.7 3% 14.7
12.9 13.5 13.3
37.3 4% 11.5 10.7 11.1

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3%
1%
1% 41%
50% 20.9 20.6
19.0 19.9
47% 17.4 17.7

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46% 48% 16.3
44%

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57%
48%

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56% 53% 49% 48%

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2012 2013 2014 2015 2016 2017 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
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Descripción RER contratos Los contratos RER subastadas para pequeñas hidroeléctricas
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• Para promover las inversiones en la generación de energía renovable, el gobierno peruano suscribe

la
Capacidad total de concesión (MW) Contrato promedio (US $ / MWh)
los contratos PPA a largo plazo durante 20 años, con los pequeños productores de energía
hidroeléctrica (menos de 20 MW), energía eólica, solar y biomasa para una compra anual constante 60.2
55.9
52.5
46.5
de electricidad en una Los precios de los Estados Unidos (RER "Contratos")

• Los contratos de RER son subastadas públicamente a cabo por OSINERGMIN, lo que garantiza un precio justo y 198,1
179,8
competitivo

• Según la ley peruana 3, 5% de toda la electricidad generada en el país debe provenir de fuentes renovables
110.1
- como la demanda de energía eléctrica nuevas subastas Contrato RER se mantiene un cabo para cumplir
79.7
con la cuota

• Ha habido un total de cuatro subastas RER Contrato, con Agua Azul tomar parte en la tercera
subasta. No hay ninguna indicación de una nueva subasta RER en un futuro próximo. Los
contratos de RER se consideran por tanto un recurso escaso y valioso 2010 2011 2013 2016

Fuente: COES - Comité de Operaciones del Sistema Interconectado Nacional y OSINERGMIN - Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minería.
1. Incluye eólica, solar y biomasa.
2. Publicado por OSINERGMIN cada año para ser utilizado como una referencia para los contratos en el sector. Los valores mostrados se encuentran en el nodo de 220 kV de Cajamarca, al cual Potrero suministra energía.

3. Decreto Legislativo N ° 1002, 2008, por el Ministerio de Energía y Minas (MINEM) para promover inversiones en energías renovables.

ESTRICTAMENTE PRIVADO Y CONFIDENCIAL 8

 El sector eléctrico de Perú - Mejores jugadores Proyecto Anqa

septiembre al 14 de diciembre al 15 de junio al 15 de septiembre al 15 de diciembre al 16 de junio al 16 de septiembre al 16 de diciembre -16 marzo-17 junio-17 septiembre-17 diciembre-18 junio-18
Las 15 centrales eléctricas más grandes por la energía anual 1 (GWh) Top 15 empresas de mayor generación por energía anual 1 (GWh)

Hidro Térmico Hidro Térmico

5,255 5,303

4,113 7807
6932
3,127

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5878

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887 889 906 1,184 1,230 1,380 1,495 1,669 1,675 2,095 2,387 4048 4113

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746 1.112 1.184 657 1.230 1.405 1.669 2.142 2.186 2.323

0. 5: -2 a
Fenix
Kallpa
Huinco

Chilca I
Chaglla
Yuncan
Chimay

Mantaro
Ventanilla
Matucana

El platanal

Restitucion

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Machu Picchu

Cañon del pato

Cerro del aguila

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Samay yo Cerro del
aguila
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Huallaga
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Evolución de las acciones de las empresas de generación peruana 2 Evolución del stock de las empresas de distribución peruanas 2
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la
190% 170%

170% 143%
150%
3
150%
127% 130% 3
130% 135%

110% 110%

90%
90%

70%
70%
50% 68%

30% 50%
septiembre.

septiembre,

septiembre,
de junio, 17

16 de junio,
16 de junio,

de junio, 15

de junio, 14
septiembre

septiembre
18 de junio

diciembre,

diciembre,

diciembre,

diciembre,
junio al 14

marzo, 17

marzo, 15

marzo, 14
diciembre

diciembre
marzo al
al 14 de
al 13 de
al 13 de
al 17 de

y 17 de

13 de
17 de

16 de
16 de

15 de

14 de

14 de
13 de
de

de

de

de

Fuente: COES - Comité de Operaciones del Sistema Interconectado Nacional, Bloomberg.

1. Energía total anual entregada durante 2017.
2. Rendimiento del stock mensual al 30 de septiembre de 2018.
3. Grupo Enel enumera acciones separadas para sus dos subsidiarias: Enel Generación y Enel Distribución.

ESTRICTAMENTE PRIVADO Y CONFIDENCIAL 9

1. Perímetro de la transacción y aspectos destacados de la inversión

2. Panorama macroeconómico y sectorial del Perú.

3. Central Hidroeléctrica Potrero.

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4. Proyecciones

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5. Proyectos Roca Grande y San Roque. FI

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Agenda

ESTRICTAMENTE PRIVADO Y CONFIDENCIAL 10

 Agua Azul Descripción Proyecto Anqa

Fondo Aspectos financieros más destacados ( Millas de US $)

• Aluz, accionista y control de proyectos desarrollador de Agua Azul, fue fundada en 2007 por FYE 2016 FYE 2017 3 YTD Jul-17 YTD Jul-18 LTM Jul-18
Enrique Herrera Soria y Bjorn Carlson, empresarios de la energía conocida, para invertir en Hoja de balance

las energías renovables en Perú y Chile Efectivo 73 379 807 520 520
Cuentas por cobrar 4636 3293 2382 2659 2659
Propiedad, Planta y Equipo 38092 48909 49601 48106 48106

L
Los activos totales 45269 55053 54323 53233 53233
- Aluz, en turno es parte de Grupo Panamericana, una boliviana

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Cuentas por pagar 156 102 50 264 264
El conglomerado con operaciones de generación de energía fundada en 1993. Deuda financiera 2 30630 32467 30974 30195 30195
16607

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Equidad 14483 16898 17868 16607
- Aluz ha vendido con éxito los proyectos hidroeléctricos de Pizarras (20
Capital de trabajo 4598 3636 3189 1494 1494
MW) y San Lorenzo (6 MW), ambos en Perú. CAPEX 25.600 12198 1 257 n/A

0. 5: -2 a
03 ga DE
Estado de resultados
• Agua azul fue fundada en 2010 para desarrollar y operar la central hidroeléctrica en el

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Ventas 0 3457 843 1905 4519
río Potrero Crisnejas, en Cajamarca DIENTES 0 - 1542 0 - 1266 - 2808
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- 1380

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SG & A - 347 - 907 - 273 - 745
- Los estudios preliminares de la estación Potrero van desde 2011 hasta 2013 EBITDA - 332 2 2408 570 970 2808
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Lngresos netos - 346 - 413 392 - 937 - 1742
- Agua Azul ganó la subasta de la PPA en diciembre de 2013
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Coeficientes financieros
Administración y ventas / Ventas n/A 26,2% 32,3% 39,1% 30,5%
- Construcción de obras civiles y entrega de equipos ejecutados.
C

El Margen de EBITDA n/A 69,7% 67,7% 50,9% 62,1%

durante 2014-2017

la
Margen Neto n/A - 12,0% 46,5% - 49,2% - 38,5%
El roae n/A - 2,6% 2,4% - 5,6% - 10,4%
- Las operaciones comerciales comenzaron el 29 de abril 2017
ROAA n/A - 0,8% 0,8% - 1,7% - 3,2%
- Potrero ahora tiene una capacidad instalada de 19,9 MW y se espera La deuda neta / EBITDA n/A 13.3x 52.9x 30.6x 10.6x
Patrimonio / Activos 32,0% 30,7% 32,9% 31,2% 31,2%
para generar 119 GWh por año 1

• PPA de Agua Azul se firmó para un período inicial de 20 años, actualmente con 18 años para Fuentes y usos del capital
vender energía en el sistema eléctrico peruano a un precio de US $ 51.77 por KWh Potrero fue construido a un costo de US $ 50,2 millones que se financia a través de una combinación de capital y
deuda 4

• Agua azul tiene la opción de construir dos estaciones más río abajo Crisnejas: (1) Roca
Grande, con capacidad de hasta 20 MW, que reutiliza el agua de descarga de Potrero y se Maquinaria
Equidad 35,5%
beneficia de parte de la infraestructura existente, y (2) San Roque, una planta de 50 MW 25,2% 6,1% Línea de Transmisión.
Inversión Capital total
más grande. US $ 50,2 millones de
US $ 50,2 millones de

Trabajos civiles
Fuente: Empresa. 64,5% de la deuda
1. PPA actual es para 134.2GWh por año, pero es en el proceso de ajuste para reducir 119.0GWh por año. 68,6%
2. refleja sólo los costes, ya que las operaciones comerciales aún no ha comenzado.
3. Refleja 8 meses de operaciones comerciales.
4. La Compañía contrató deuda por US $ 32,5 millones de dólares con el Banco de Crédito del Perú (BCP) y la Corporación Financiera de Desarrollo (COFIDE).

ESTRICTAMENTE PRIVADO Y CONFIDENCIAL 11

 Información Técnica Potrero proyecto Anqa

Central eléctrica Ubicación

• Capacidad instalada de 19,9 MW
Región Cajamarca
• Dirigido del río fuente de agua
Provincia San Marcos

• cabeza neto y bruto de 125.4m y 139.5m Distrito Eduardo Villanueva

respectivamente Altura (MASL) 1810

L
• caudal nominal de 18 m 3 / s

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Cajamarca

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turbinas

0. 5: -2 a
• Dos turbinas Francis horizontal

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• Potencia nominal de ~ 10 MW cada uno y
Potrero
velocidad de flujo nominal de 8,74 m 3 / s cada uno
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Lima
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• Modelos WEG-HISA-Brasil 2016
O
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la
generadores
• Dos generadores de 10 kV, con 0.9 de factor de

potencia.

• Potencia nominal de 9,95 MW cada una.

Diagrama de una sola línea
• Modelos WEG-HISA-Brasil 2016

Transformador
• Un transformador de 24 MVA de potencia
nominal.

• Relación de transformación de 10/60 kV.

• Modelo WEG-HISA-Brasil 2016

Fuente: Empresa.

ESTRICTAMENTE PRIVADO Y CONFIDENCIAL 12

 Desarrollo de la Central Eléctrica. Proyecto Anqa

Fase I - Licencias Fase II - Financiación Fase III - Obra Civil

3 años 14 meses de abril de el año 2015 2 años

29 de abril de 2017
de marzo de 2011 Febrero 2014 Inicio de las operaciones comerciales
Fase IV - Maquinaria

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Firma de RER 1

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Mayo 2015 23 meses
• Realización de estudios preliminares

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del proyecto:

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• Conducción de financiación Fase V - Piezas eléctricas
Prefactibilidad, hidrología,
Proceso, a través de COFIDE y BCP.
geología.
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• Construcción de obras civiles por parte de
• Los bancos solicitarán una debida
• Solicitud de autorización y
N
Carranza Ingenieros Minería y Construcción

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diligencia técnica y financiera en el
licencias para el uso del río SA
O

proyecto. de diciembre del año 2015 16 meses

• La participación en una subasta por • Las obras consistieron en la presa y
C

contrato RER
• WEG-HISA diseñó, suministró,
la toma, el canal de entrada y el
• montó y puso

la
La conducción del proceso de licitación para dentro
túnel, la compuerta y la central
la ejecución de proyectos por Fichtner GmbH operar la maquinaria • Delcrosa diseñado, suministrado, y
& Co ensamblado la
• Más tarde se instalaron sistemas
adicionales de protección, control y generadores transformadores

automatización. Subestaciones y líneas de transmisión.

• Delcrosa además conducido

estudios sobre conexiones

Fuente: Empresa.
1. La subasta RER se llevó a cabo en 12 de diciembre de 2013. Sin embargo, el Ministerio de Energía y Minas (MINEM) firmaron el contrato PPA en el 18 de febrero de, 2014 de acuerdo a su calendario oficial proceso.

ESTRICTAMENTE PRIVADO Y CONFIDENCIAL 13

 PPA Contrato y Hídrico Visión general de Recursos proyecto anqa

Resumen Contrato PPA Estudios de viabilidad

1. Período. 20 años consecutivos del 31 de diciembre el año 2016 hasta el 31 de diciembre de 2036 1. 18 años
Diferentes estudios que validaron la factibilidad de Agua Azul, se llevaron a cabo; principalmente la

permanecen en la fecha de esta presentación

ejecución técnica y la hidrología

2. Energía comprometida. La Compañía se compromete a entregar 134.211 GWh 2 por año al

Año Empresa Visión general
COES 3, neto de otros compromisos con terceros

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Estudio de pre-factibilidad sobre la hidrología, topografía, geología y diseño

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3. Precio. El gobierno peruano se compromete a comprar la energía producida por Agua Azul en 2013 Fichtner
US $ 51.77 por MWh, para toda la generación de energía hasta el cometido. producción de instalaciones técnicas

02 -en rri NC
adicional puede ser vendido a través de los COES o terceros
La debida diligencia técnica y financiera solicitada por COFIDE para
2014 BAES

0. 5: -2 a
proporcionar información.

03 ga DE

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4. Ajuste de la inflación. En cualquier año dado, si la inflación acumulada es anual de Estados Unidos 4 alcanza
el 5% o más, el precio de la energía del Contrato PPA aumenta en la misma proporción Estudio sobre la hidrología, meteorología, geología y diseño de
2015 Pöyry
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instalaciones técnicas.
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. A .2 P
io .2
5. Sanciones. Si la energía entregada al COES 5 es inferior a la energía comprometida, el precio de
O

compra de la energía suministrada se reduce en un factor basado en la magnitud de la brecha 2018 Interno Estudio actualizado sobre la hidrología y meteorología
C

la
6. Terminación anticipada. La Compañía puede cancelar el contrato PPA con un aviso de 6
meses sin ninguna penalización. El gobierno peruano puede resolver el contrato de la
compañía no se trata de las leyes y las normas en vigor, las transferencias parcial o totalmente
el contrato PPA a un tercero sin el consentimiento por escrito el permiso, o deja de funcionar
sin justificación durante más de 876 horas en los 12 meses de periodo

7. Adiciones. El contrato PPA ha tenido tres adiciones: dos de ellos el cambio de la fecha de
inicio de las operaciones comerciales a partir de diciembre-16 de marzo-17 y luego a abril-17;
y la tercera relacionada con respecifications en el índice de ajuste por inflación

Fuente: Empresa.
1. Además del contrato PPA, la compañía ha firmado un contrato de concesión con el gobierno peruano para la operación de la central hidroeléctrica. El contrato de concesión es de madurez indefinido se convierte en cancelado por la compañía, y se puede cancelar en el gobierno peruano en caso de fallo de la compañía para cumplir con las
leyes y los reglamentos en vigor.
2. PPA actual es para 134.2GWh por año, pero es en el proceso de ajuste para reducir 119.0GWh por año. El contrato PPA permite una reducción de una sola vez de hasta el 15% de la energía anual entregado, si la reducción es debidamente justificada.
3. El Comité de Operaciones de la Red Nacional de Energía (Administración de Sistemas del Sistema Interconectado Nacional) gestiona la red eléctrica nacional.
4. Índice: WPSFD4131 (según lo publicado por el Departamento de los Estados Unidos de América Trabajo).
5. inyecciones de energía anuales netos se incrementarán en la cantidad de energía que no podría ser inyectado debido a fuerza mayor Causas, según lo especificado por las leyes y los reglamentos en vigor.

ESTRICTAMENTE PRIVADO Y CONFIDENCIAL 14

 Reducción de la energía comprometida. proyecto Anqa

En junio-18, para mejorar la estabilidad y previsibilidad de los ingresos futuros. 1, Agua Azul solicitó una reducción de la Energía anual comprometida de 134GWh a 119GWh,
una disminución de 11.33%, por debajo del máximo de 15% permitido por el Contrato de PPA.

Fondo Mejoras a nuevas estimaciones

• Potrero comenzó a funcionar en abril de 2017. Durante sus primeros 12 meses de funcionamiento, el Los datos históricos del flujo del río utilizados para pronosticar la generación de energía ahora se han ajustado
suministro de energía a los COES fue 78.873 GWh, por debajo de la energía comprometida, lo que incorporando tres criterios para obtener estimaciones más precisas:

L
desencadenó sanciones en virtud del contrato PPA

19 :5 e ol IA
1. Tasa de interrupción planificada (POR): paradas en funcionamiento para mantenimiento preventivo y
• Este bajo rendimiento se debe a un mal funcionamiento en los volantes de inercia de los dos
programado

02 -en rri NC
generadores y la fatiga prematura de piezas menores. WEG repara la avería volantes de inercia y se
reemplaza las partes afectadas en virtud de su garantía. La Compañía de Seguros reembolsará la 2. Tasa de interrupción forzada (FOR): deja de funcionar debido a eventos y causas imprevistas

0. 5: -2 a
03 ga DE
pérdida de beneficios durante aprox. US $ 680.000.

G 119 26 19
3. Flujo ecológico. 2: un caudal de 4,3 m 3 / s ahora está reservado para la preservación de especies
biológicas y el uso por parte de las comunidades nativas
FI

0
•

rr 41 M
Además del mal funcionamiento del equipo (corregido completamente a partir de hoy), otras dos
cuestiones están afectando el rendimiento global de la planta fueron descubiertos en la
N

. A .2 P
io .2
Bajo estos supuestos, el estudio interno de 2018 concluyó que 119 GWh es el compromiso
operación: (1) el sedimento del río requiere mantenimiento mayor de las turbinas sobre una
O

energético anual óptimo para la planta.

base anual, y (2 ) un caudal ecológico de mayor thanexpected 3 Se requiere durante los meses
C

de junio, julio, agosto y septiembre.

la
Cronología del ajuste del contrato PPA
• El Contrato de PPA permite la recalibración de estimaciones, ya que permite una reducción única
de hasta el 15% en la Energía comprometida 18 de junio Solicitud de reducción de energía presentada al MINEM a lo largo de
Con estudio de apoyo, 13 meses después del inicio de las operaciones
Comparación de la energía anual comprometida ( GWh) comerciales. 1

134
Jul-18 MINEM emitió consultas para seguir evaluando la situación.
119

Ago-18 La Compañía presentó respuestas a las consultas, junto con

- Límite del 15%
Documentación adicional, para evaluación por el MINEM.

Ene-19 3 Fecha esperada para que el MINEM apruebe la solicitud de Agua Azul

Fuente: Empresa. Anterior Pedido

1. Cuando la entrega anual de energía al COES, neta de compromisos con terceros, sea menor que la Energía comprometida, se aplicará una penalización sobre el precio de compra de la energía entregada. La penalización depende de la magnitud de la brecha. El Contrato de PPA permite una reducción de hasta el 15% de la Energía Comprometida, si la reducción está
debidamente justificada. Esta opción estará disponible después de 13 meses desde el inicio de las operaciones comerciales.
2. Flujo mínimo para preservar los hábitos naturales de la flora y la fauna, así como los estilos de vida de las comunidades nativas, que requieren agua en otras partes del río.
3. Estimado. El Ministerio no ha establecido horizontes temporales para responder a la solicitud.

ESTRICTAMENTE PRIVADO Y CONFIDENCIAL 15

 Estructura organizativa y equipo directivo. Proyecto Anqa

Total: 11 personas Nombre

Fondo
CEO (Rol)

L
(Pompeyo Aguirre Perez)

19 :5 e ol IA
• Licenciatura en Ingeniería Eléctrica de la Universidad Nacional de

02 -en rri NC
Ingeniería (UNI), Perú
• Maestría en Ingeniería de Sistemas de la Universidad Nacional de

0. 5: -2 a
03 ga DE
Jefe de Operaciones Pompeyo Aguirre Ingeniería (UNI), Perú

G 119 26 19
(Marco Gutiérrez) (CEO) • Especialización en Economía Energética del Instituto de Economía

FI

0
Energética, Argentina.

rr 41 M
• Experiencia laboral en Ministerio de Energía y Minas, Electrowatt,
N

. A .2 P
io .2
Dessau Soprin y ABR Ingenieros.
O
C

la
5 operadores
• Grado en Ingeniería Eléctrica de la Universidad Nacional del Centro
(UNC), Perú
Marco Gutierrez
• La especialización en Gestión de Proyectos de PM & B Consulting,
(Jefe de
Perú
Operaciones)
• Experiencia de trabajo en Hidrandina, CAM Perú, Equipos y Obras y
4 asistentes Consorcio Cibeles

Fuente: Empresa.

ESTRICTAMENTE PRIVADO Y CONFIDENCIAL dieciséis

1. Transacción Perímetro y Consideraciones de Inversión

2. Perú Macroeconómica y Visión general del sector

3. central hidroeléctrica de Potrero

L
19 :5 e ol IA
4. Proyecciones

02 -en rri NC
0. 5: -2 a
03 ga DE

G 119 26 19
5. Proyectos Roca Grande y San Roque FI

0
rr 41 M
N

. A .2 P
io .2
O
C

la
Agenda

ESTRICTAMENTE PRIVADO Y CONFIDENCIAL 17

 Suposiciones proyecto Anqa

• Contratar RER desde abril-2017 a diciembre-2036

• Entrega de 119 GWh al año, con la excepción de 2017 y 2018. En consecuencia, la penalización por energía no entregada se deducirá en
Energía las ventas de 2018 y 2019
VENTAS

• Precio de compra de US $ 51.77 por MWh. En los años en que la inflación anual acumulada en los Estados Unidos aumenta en un 5% o más desde el
aumento anterior, el precio de venta del contrato aumenta en la misma proporción

L
• Para el período 2019E-2022E producción de 80,257 toneladas por año.

19 :5 e ol IA
RCE 1
• Precio de compra de US $ 0.4 por tonelada.

02 -en rri NC
D&A • Obra civil: línea recta de 33 años / Instalaciones, equipos y maquinaria de planta: línea recta de 20 años

0. 5: -2 a
03 ga DE
• Para fines de pronóstico, los gastos relacionados con las operaciones y el mantenimiento se modelan como un costo fijo anual de US $ 409,090. Esto

G 119 26 19
corresponde a las tarifas anuales que cobra el operador GCZ, actualmente la alternativa considerada por la Compañía. Consulte la carpeta "Propuesta
FI

0
rr 41 M
O & M2 GCZ" en la sala de datos virtual para obtener detalles sobre la propuesta
N

. A .2 P
io .2
O

• US $ 240,000 adicionales por año para el mantenimiento de ambas turbinas.

C

la
Administración 3 • Para fines de pronóstico, los gastos de administración relacionados se modelan como un costo fijo anual de US $ 80.000.
Esto corresponde a las cuotas anuales que cobra el operador GCZ
GASTOS

• 1.20% de las ventas para las contribuciones de regulación (OSINGERGMIN, MINEM, OEFA)
Regulador
• Un porcentaje de la energía suministrada por la Autoridad Nacional del Agua (ANA)

Peajes • 4,00% de las ventas para los peajes de transmisión.

• seguro a todo riesgo y seguro de responsabilidad

Seguro
• US $ 155.000 de prima por año.

• US $ 36,000 por año de los gastos sociales en relación con las comunidades

Otros gastos • costes de validación de RCE

• Otros gastos operacionales

Fuente: Empresa.
1. Certificado de Reducción de Emisiones.

2. El personal de la empresa incluye actualmente CEO 1 + Jefe de operaciones de los operadores + 5 + 4 asistentes por US $ 360,000 por año de salarios totales. La compañía también tiene contratos con Aluz durante aprox. US $ 230,000 por año por O & Msupervision.
3. La Compañía tiene contratos con Aluz por US $ 85,000per año para la administración (finanzas, tesorería y contabilidad), y el 2,75% de las ventas para la supervisión.

ESTRICTAMENTE PRIVADO Y CONFIDENCIAL 18

 Ventas proyecto Anqa

Las proyecciones de ventas ( US $ millones)

El volumen de primas Ingresos de energía Ingresos de potencia US $ / MWh

32,9 99,7 119,0 119,0 119,0 119,0 119,0 119,0 119,0 119,0 119,0 119,0 119,0 119,0 119,0 119,0 119,0 119,0 119,0 119,0
GWh GWh GWh GWh GWh GWh GWh GWh GWh GWh GWh GWh GWh GWh GWh GWh GWh GWh GWh GWh

L
19 :5 e ol IA
$ 51,8 $ 8.4

02 -en rri NC
$ 44,3 $ 49,3 $ 51,8 $ 55,7 $ 55,7 $ 55,7 $ 59,0 $ 59,0 $ 59,0 $ 62,6 $ 62,6 $ 62,6 $ 66,3 $ 66,3 $ 66,3 $ 70,3 $ 70,3 $ 70,3 $ 74,5
$ 7.9 $ 7.9 $ 7.9 $ 0,2

0. 5: -2 a
03 ga DE
$ 7,5 $ 7,5 $ 7,5 $ 0,2 $ 0,2 $ 0,2
$ 1.2

G 119 26 19
$ 7.0 $ 7.0 $ 7.0 $ 0,2 $ 0,2 $ 0,2
$ 1.2 $ 1.2 $ 1.2
FI

0
$ 6.6 $ 6.6 $ 6.6 $ 0,2 $ 0,2 $ 0,2

rr 41 M
$ 6.3 $ 6.3 $ 1.2 $ 1.2 $ 1.2
$ 6.3 $ 0,2 $ 0,2 $ 0,2
N

. A .2 P
io .2
$ 6.0 $ 1.2 $ 1.2 $ 1.2
$ 0,2 $ 0,2 $ 0,2
O

$ 0,2 $ 1.2 $ 1.2 $ 1.2

C

$ 1.2 $ 1.2 $ 1.2

$ 1.2

la
$ 4.4

$ 0,2

$ 3.5
$ 1.2
$ 7.0
$ 0,1
$ 0,3 $ 2.9 $ 6.5 $ 6.5 $ 6.5
$ 6.1 $ 6.1 $ 6.1
$ 0,2 $ 5,7 $ 5,7 $ 5,7
$ 5.3 $ 5.3 $ 5.3
$ 4.9 $ 4.9 $ 4.9
$ 4.7
$ 1.1

$ 3.1 $ 3.0

$ 1.7

2017A 2018E 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E 2031E 2032E 2033E 2034E 2035E 2036E

Fuente: Empresa.

ESTRICTAMENTE PRIVADO Y CONFIDENCIAL 19

 Dientes y de los gastos de operación proyecto Anqa

(CPV US $ millones)

Nómina de sueldosDepreciación y amortización

L
$ 2.3
$ 2.1 $ 2.1 $ 2.0 $ 2.0 $ 2.0 $ 2.0 $ 2.0 $ 2.0 $ 2.0 $ 2.0 $ 2.0
$ 2.0 $ 2.0 $ 2.0 $ 2.0 $ 2.0

19 :5 e ol IA
$ 2.0 $ 2.0

$ 1.6

02 -en rri NC
$ 2.0

0. 5: -2 a
03 ga DE
$ 2.0
$ 2.0 $ 2.0 $ 2.0 $ 2.0 $ 2.0 $ 2.0 $ 2.0 $ 2.1 $ 2.0 $ 2.0 $ 2.0 $ 2.0 $ 2.0 $ 2.0 $ 2.0 $ 2.0 $ 2.0

G 119 26 19
$ 1.4

FI

0
rr 41 M
$ 0,3
$ 0,2 $ 0,1
N

. A .2 P
io .2
2017A 2018E 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E 2031E 2032E 2033E 2034E 2035E 2036E
O

SG & A ( US $ millones)
C

la
O&M Administración y supervisión Regulador peajes Seguro Otros gastos operacionales

$ 1.8
$ 1.8 $ 1.8
$ 1.7
$ 1.6 $ 1.7 $ 0,1
$ 1.6 $ 1.6 $ 0,1 $ 0,1
$ 1,5 $ 0,1
$ 1,5 $ 1,5 $ 0,1 $ 0,1 $ 0,2
$ 1.4 $ 0,1 $ 0,2 $ 0,2
$ 1.4 $ 1.4 $ 0,1 $ 1.4 $ 0,2
$ 0,1 $ 0,1 $ 0,2 $ 0,2
$ 1.3 $ 1.3 $ 0,1 $ 1.3 $ 0,2 $ 0,2
$ 0,1 $ 0,1 $ 0,3
$ 0,1 $ 0,2 $ 0,2 $ 0,2 $ 0,1 $ 0,3
$ 1.2 $ 0,2 $ 0,3 $ 0,3
$ 0,1 $ 0,2 $ 0,2 $ 0,1 $ 0,3 $ 0,3
$ 0,3 $ 0,3 $ 0,2
$ 0,3 $ 0,2 $ 0,1 $ 0,3 $ 0,3 $ 0,3 $ 0,2 $ 0,1 $ 0,2
$ 0,3 $ 0,3 $ 0,1 $ 0,1
$ 0,2 $ 0,2 $ 0,1 $ 0,1 $ 0,1 $ 0,1
$ 0,2 $ 0,1 $ 0,3 $ 0,1 $ 0,1
$ 0,9 $ 0,2 $ 0,1 $ 0,1 $ 0,1 $ 0,1 $ 0,1
$ 0,1 $ 0,1 $ 0,3 $ 0,1 $ 0,1 $ 0,1
$ 0,1 $ 0,1 $ 0,1 $ 0,1
$ 0,3 $ 0,1 $ 0,1
$ 0,1 $ 0,1 $ 0,1 $ 0,1 $ 0,1
$ 0,2 $ 0,1 $ 0,1
$ 0,1 $ 0,1
$ 0,2 $ 0,1
$ 0,1 $ 0,9
$ 0,1 $ 0,8 $ 0,9 $ 0,9 $ 0,9 $ 0,9
$ 0,8 $ 0,8 $ 0,8 $ 0,8 $ 0,8
$ 0,1 $ 0,7 $ 0,7 $ 0,7 $ 0,7
$ 0,5 $ 0,6
$ 0,2 $ 0,5 $ 0,5

$ 0,1

2017A 2018E 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E 2031E 2032E 2033E 2034E 2035E 2036E
Fuente: Empresa. Desde 2019, las proyecciones consideran GCZ como el operador.

ESTRICTAMENTE PRIVADO Y CONFIDENCIAL 20

 EBITDA proyecto Anqa

El EBITDA ( US $ millones) y EBITDA Margen (%)

EBITDA El Margen de EBITDA

81% 82% 81%

78% 78% 77% 78% 78% 78% 78% 78% 77% 78%
77% 77% 77% 77%

L
19 :5 e ol IA
70%
68%

02 -en rri NC
$ 6.5

$ 6.2 $ 6.1 $ 6.1

$ 6.1

0. 5: -2 a
03 ga DE
$ 5.8 $ 5.8 $ 5.8

G 119 26 19
$ 5.5 $ 5.4

FI

0
rr 41 M
$ 5.1 $ 5.2 $ 5.1 $ 5.1
$ 4.9 $ 4.8
N

. A .2 P
io .2
45% $ 4.7
O
C

la
$ 3.0

$ 2.5

$ 1.3

2017A 2018E 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E 2031E 2032E 2033E 2034E 2035E 2036E

Fuente: Empresa.

ESTRICTAMENTE PRIVADO Y CONFIDENCIAL 21

 Horario de la deuda proyecto Anqa

Cronograma de la deuda al 31 de diciembre de 2018.

Banco Deuda O / S Moneda Tasa de préstamo Tasa de intercambio Pagos Madurez

BCP $ 14.5 Dólar estadounidense L3M + 5.80% 2.856% para L3M Trimestral 12/2029
COFIDE $ 15.0 Dólar estadounidense L3M + 6.30% 2.682% para L3M Trimestral 12/2031

L
19 :5 e ol IA
$ 29,5 La deuda pendiente Interesar Amortización de capital

02 -en rri NC
$ 27,7

$ 25,9

0. 5: -2 a
03 ga DE

G 119 26 19
$ 24,0

FI

0
rr 41 M
$ 22,0
N

. A .2 P
io .2
$ 19.8
O
C

$ 17,5

la
$ 15,0

$ 12.4

$ 9.6

$ un 6,7

$ 3.5
$ 1.6 $ 1.7 $ 1.8 $ 1.9 $ 2.0 $ 2.2 $ 2.3 $ 2.5 $ 2.6 $ 2.8 $ 2.9 $ 3.1
$ 2.0
$ 2.5 $ 2.6 $ 2.4 $ 2.3 $ 2.0
$ 2.1 $ 1.9 $ 1.7 $ 1,5
$ 1,5 $ 1.2 $ 1.0 $ 0,7 $ 0,5 $ 0,3 $ 0,1

2018E 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E 2031E
Fuente: Empresa.

ESTRICTAMENTE PRIVADO Y CONFIDENCIAL 22

 Resumen financiero Proyecto Anqa

(US $ millones) 2017A 2018E 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E 2031E 2033E 2034E 2035E 2035E 2036E

Ventas 3.5 2.9 4.4 6.0 6.3 6.3 6.3 6.6 6.6 6.6 7.0 7.0 7.0 7.5 7.5 7.5 7.9 7.9 7.9 8.4
Ingresos energéticos 0.3 1.1 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2
Ingreso de poder 0.1 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2
Ingreso de primas 3.1 1.7 3.0 4.7 4.9 4.9 4.9 5.3 5.3 5.3 5.7 5.7 5.7 6.1 6.1 6.1 6.5 6.5 6.5 7.0
- - - - - - - - - - - - - - - -

L
CERs 0.0 0.0 0.0 0.0

19 :5 e ol IA
COGS (1.6) (2.3) (2.1) (2.0) (2.0) (2.0) (2.0) (2.0) (2.0) (2.0) (2.1) (2.0) (2.0) (2.0) (2.0) (2.0) (2.0) (2.0) (2.0) (2.0)
Nómina de sueldos (0.2) (0.3) (0.1) - - - - - - - - - - - - - - - - -

02 -en rri NC
Depreciación y amortización (1.4) (2.0) (2.0) (2.0) (2.0) (2.0) (2.0) (2.0) (2.0) (2.0) (2.1) (2.0) (2.0) (2.0) (2.0) (2.0) (2.0) (2.0) (2.0) (2.0)
Beneficio bruto 1.9 0.6 2.3 4.1 4.3 4.3 4.2 4.6 4.6 4.6 4.9 5.0 5.0 5.4 5.4 5.4 5,9 5,9 5,9 6.3
55,4% 21,6% 52,3% 67,5% 68,8% 67,9% 69,8% 69,5% 69,5% 70,3% 71% 1% 72,7% 72,7% 72,7% 74,2% 74,2% 74,2% 75,6%

0. 5: -2 a
% margen

03 ga DE

G 119 26 19
SG & A (0,8) (1,3) (1,3) (1,4) (1,4) (1,2) (1,4) (1,5) (1,5) (1,5) (1,3) (1,6) (1,6) (1,6) (1,7) (1,4) (1,7) (1,8) (1,8) (1,8)
O&M (0,1) (0,5) (0,7) (0,7) (0,7) (0,5) (0,7) (0,8) (0,8) (0,8) (0,5) (0,8) (0,8) (0,8) (0,9) (0,6) (0,9) (0,9) (0,9) (0,9)
FI

0
rr 41 M
Administración y supervisión (0,2) (0,2) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1)
Regulador (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,2)
N

. A .2 P
io .2
peajes (0,1) (0,1) (0,2) (0,2) (0,3) (0,3) (0,3) (0,3) (0,3) (0,3) (0,3) (0,3) (0,3) (0,3) (0,3) (0,3) (0,3) (0,3) (0,3) (0,3)
O

Seguro (0,2) (0,2) (0,2) (0,2) (0,2) (0,2) (0,2) (0,2) (0,2) (0,2) (0,2) (0,2) (0,2) (0,2) (0,2) (0,2) (0,2) (0,2) (0,2) (0,2)
C

Otros gastos operacionales (0,0) (0,3) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1)
Ingresos de explotación 1,1 (0,6) 1.0 2.7 2.9 3.1 2.8 3.1 3.1 3.1 3.7 3.4 3.4 3.8 3.7 4.0 4.1 4.1 4.1 4.5

la
% de margen 29,1% (21,7%) 23,4% 44,7% 46,4% 49,3% 44,9% 47,3% 47,0% 46,6% 48,7% 48,3% 50,6% 50,3% 54,0% 52,2% 51,9% 51,5% 53,6%

Los ingresos por intereses 0.0 0.1 0.2 0.1 0.1 0.1 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Gastos por intereses (1,5) (2,5) (2,3) (2,1) (2,0) (1,9) (1,8) (1,6) (1,4) (1,3) (1,2) (1,0) (0,9) (0,8) (0,6) (0,5) (0,3) (0,2) (0,1) (0,0)
Otros ingresos / (gastos) - 1.5 - - - - - - - - - - - - - - - - - -
diferencia de cambio (0,0) - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Ganancias antes de impuestos (0,4) (1,6) (1,1) 0.7 1.1 1.4 1.1 1.6 1.7 1.8 2.5 2.4 2.5 3.0 3.1 3.6 3.8 3.9 4.0 4.5
% de margen (11,3%) (54,7%) (24,2%) 11,7% 16,9% 21,7% 17,3% 23,7% 25,4% 27,1% 35,7% 34,2% 35,8% 40,6% 42,2% 47,7% 48,0% 49,4% 50,9% 53,8%

impuestos sobre la renta - - - - - (0.4) (0,3) (0,5) (0,5) (0,5) (0,7) (0,7) (0,7) (0,9) (0,9) (1,0) (1,1) (1,2) (1,2) (1,3)
% tasa efectiva de impuestos 29,5% 29,5% 29,5% 29,5% 29,5% 29,5% 29,5% 29,5% 29,5% 29,5% 29,5% 29,5% 29,5% 29,5% 29,5% 29,5% 29,5% 29,5% 29,5% 5% 29,5% 29,5% 29,5% 29,5% 29,5% 29,5% 29,5%
Lngresos netos (0,4) (1,6) (1,1) 0.7 1.1 1.0 0.8 1.1 1.2 1.3 1.8 1.7 1.8 2.1 2.2 2.5 2.7 2.8 2.8 3.2
% de margen (11,3%) (54,7%) (24,2%) 11,7% 16,9% 15,3% 12,2% 16,7% 17,9% 19,1% 25,2% 24,1% 25,2% 28,6% 29,7% 33,7% 33,9% 34,9% 35,9% 37,9%

EBITDA cálculo del EBIT

1,1 (0,6) 1.0 2.7 2.9 3.1 2.8 3.1 3.1 3.1 3.7 3.4 3.4 3.8 3.7 4.0 4.1 4.1 4.1 4.5
Depreciación 1.4 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.1 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0
EBITDA 2.5 1.3 3.0 4.7 4.9 5.1 4.8 5.2 5.1 5.1 5.8 5.5 5.4 5.8 5.8 6.1 6.2 6.1 6.1 6.5
% de margen 72,1% 45,3% 68,1% 77,2% 77,6% 81,4% 77,1% 77,8% 77,1% 77,8% 77,6% 2% 77,9% 77,6% 81,3% 78,0% 77,7% 77,3% 78,0%

Desde 2019, las proyecciones consideran GCZ como operador y también considera otras deudas financieras diferente de la actual.

ESTRICTAMENTE PRIVADO Y CONFIDENCIAL 23

1. Transacción Perímetro y Consideraciones de Inversión

2. Perú Macroeconómica y Visión general del sector

3. central hidroeléctrica de Potrero

L
19 :5 e ol IA
4. Proyecciones

02 -en rri NC
0. 5: -2 a
03 ga DE

G 119 26 19
5. Proyectos Roca Grande y San Roque FI

0
rr 41 M
N

. A .2 P
io .2
O
C

la
Agenda

ESTRICTAMENTE PRIVADO Y CONFIDENCIAL 24

 Roca Grande y San Roque Descripción proyecto Anqa

Proyecto de Expansión Roca Grande Proyecto de Desarrollo San Roque

• Potrero Grande y Roca han sido diseñadas como plantas de flujo continuo: en lugar de tener una ingesta • San Roque es una central eléctrica más grande con una capacidad de hasta 50 MW y se espera que
de agua independiente, Roca Grande utiliza el agua de descarga de Potrero. Por lo tanto, Roca Grande es entregue 307 GWh de electricidad anual
considerada un proyecto de expansión en cautividad que se puede desarrollar en cualquier momento • El desarrollo y ejecución del proyecto se puede lograr más rápido y con un ahorro significativo,
considerando la experiencia adquirida con Potrero y, finalmente, con Roca Grande.
• Se llevaron a cabo estudios de ingeniería significativos durante 2013-2015

L
19 :5 e ol IA
• Parte de la infraestructura ya existente para Potrero puede ser reutilizado y compartido con Roca • Debido a su tamaño, San Roque no sería elegible para un futuro Contrato RER. La
Grande: esto corresponde a las tomas de agua, líneas eléctricas existentes y subestaciones comercialización se lograría a través de contratos a terceros Net Head (m)

02 -en rri NC
197.1
• Roca Grande ha sido diseñado inicialmente con una capacidad de 20 MW. Sin embargo, Aluz

0. 5: -2 a
Capacidad del proyecto (MW) 50.0

03 ga DE
recomienda una solución altamente rentable de 9 MW con la casa de la energía a una distancia de

G 119 26 19
Energía anual estimada (GWh) 307.0
380 de la casa de energía existente de Potrero; la opción 9MW se presenta decide: Neta (m)
FI Ubicación de las plantas 4

0
rr 41 M
N
62.8

. A .2 P
io .2
Roca
O

Proyecto Capacidad (MW) 9.0 Potrero San roque

Grande
Estimado anual de energía (GWh) 53.9
C

la
Roca Grande Presupuesto y Ahorro 1

1. CAPEX: La infraestructura existente y los estudios permiten ahorrar en inversión

2. OPEX: Casi todo el personal que trabaja en Potrero puede expandir sus funciones para operar
Roca Grande
CAPEX
Potrero Roca Grande: US $ 1.27 Ahorro: US $

US $ 2.52 millones / MW millones / MW. 11,25 millones.

(US $ 50.2 millones) (U $ S 11,4 millones) (ahorro de inversión 2)
0,4 km 3,4 km

Opex
Roca Grande: 80%
Potrero: US $ Ahorro: US $
de ahorro.
366.000 288.000 pa.
(Supervisada por Potrero de
(Gasto de personal anual) (anual de administración y ventas ahorros)
personal 3)
Fuente: Empresa.
1. Las estimaciones para el proyecto la capacidad de 9 MW, los costos pueden variar.

surgen 2. Ahorro importante de la menor complejidad de la construcción de la ingesta, conectado a la salida del Potrero en lugar de hacia el río, y las conexiones a líneas de transmisión existentes de Potrero.
3. surgen importantes ahorros de monitorear la operación de Roca Grande utilizando personal de Potrero.
4. Diagrama no está a escala; distancias aproximadas muestran.

ESTRICTAMENTE PRIVADO Y CONFIDENCIAL 25

 Las proyecciones Roca Grande proyecto anqa

Roca Grande a la venta

1
Los ingresos US $ / MWh

53.9 53.9 53.9 53.9 53.9 53.9 53.9 53.9 53.9 53.9 53.9 53.9 53.9 53.9 53.9
GWh GWh GWh GWh GWh GWh GWh GWh GWh GWh GWh GWh GWh GWh GWh

$ 58,7 $ 60,5
$ 55,4 $ 57,0
$ 52,2 el 53,8 $

L
$ 49.2 $ 50,7
el 46,4 $ el 47,8 $
el 43,7 $ $ 45,0
el 42,4 $

19 :5 e ol IA
$ 40,0 el 41,2 $

$ 3.2 $ 3.3
$ 3.0 $ 3.1

02 -en rri NC
$ 2.8 $ 2.9
$ 2.6 $ 2.6 $ 2.7
$ 2.4 $ 2.4 $ 2.5
$ 2.2 $ 2.2 $ 2.3

0. 5: -2 a
03 ga DE

G 119 26 19
FI

0
rr 41 M
FY1 FY2 FY3 Año 4 FY5 FY6 FY7 FY8 FY9 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17
N

. A .2 P
io .2
O

Roca Grande Flujo de Caja Libre

C

la
$ 1.6 $ 1.6 $ 1.6 $ 1.6 $ 1.7 $ 1.7 $ 1.7 $ 1.7 $ 1.8 $ 1.8 $ 1.8 $ 1.9
$ 1,5 $ 1.6 $ 1.6

- $ 0,9
Inversión El plan de trabajo

total 2 ✓ Acceso peatonal

Potrero
US $ 11,4 • topografía detallada
millones • El acceso por carretera
Roca
• Estudio de ingenieria
Grande
• Contrato de concesion

• PPA
- $ 10.5

FY1 FY2 FY3 FY4 FY5 FY6 FY7 FY8 FY9 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17

Fuente: Empresa.
1. precio monómico estimado para un futuro contrato PPA.
2. Las tarifas para el proyecto la capacidad de 9 MW, los costos pueden variar.

ESTRICTAMENTE PRIVADO Y CONFIDENCIAL 26