INFORME DE GERENCIA

A : ING. JUAN PEREZ

GERENTE GENERAL CEMENTOS LIMA

DE : CPC RUTH VARGAS

GERENCIA FINACIERA

ASUNTO : Informe del Análisis de la situación Económica y Financiera

“Cementos Lima SA del año 2005-2004”

Mediante el presente me dirijo a usted a fin de remitir adjunto el

Análisis de La Situación Económica y Financiera “Cementos Lima SA del año
2005-2004, con los anexos correspondientes:

1. INFORMACIÓN GENERAL DE LA EMPRESA

1.1. INFORMACIÓN ADMINISTRATIVA

Cementos Lima SA (compañía), fue constituida en 1967 y es subsidiaria

de sindicato de inversiones y administración SA (principal) empresa
que posee 68.03% de su capital social. Su domicilio legal es Av.
Atocongo 2440, Villa María del Triunfo, Lima, Perú.

La actividad principal de la compañía es la producción y

comercialización de todo tipo de cemento clinker par venta local y de
exportación. Para ello, la Cía. cuenta con una planta ubicada en el
departamento de Lima, cuya capacidad de producción es 3.6 millones
de toneladas de clinker y aproximadamente de 0.5 millones de
toneladas de cemento.

La gerencia nacional de la Cía. es ejercida por su matriz sindicato de

inversiones y administración SA (SIA), según escritura pública de
28.12.1967 por plazas renovables de 5 años, venciendo en abril del
2007. De acuerdo con el contrato de la gerencia, SIA recibe como única
retribución honorarios anules equivalentes al 10% de las utilidades
líquidas calculadas antes de participaciones e IR.
 El número de trabajadores de la empresa fue de 348 al 31 de diciembre
del 2005.
1.2. INFORMACIÓN FINACIERA

Con el propósito de realizar la evaluación económica y financiera

general, la empresa CIA CEMENTOS LIMA presenta:
 Balance General
 Estado de Ganancias y Pérdidas
 Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
 Estado de Flujo de Efectivo
 Notas a los Estados Financieros

2. OBJETIVOS DEL ANÁLISIS FINANCIERO

El objetivo del presente análisis financiero es de evaluar la situación

económica y financiera de la empresa por los periodos terminados el 31 de
diciembre del 2005.

3. SELECCIÓN DEL MÉTODO DE ANÁLISIS

Para efectuar el diagnóstico financiero se utilizó alterna y paralelamente los

análisis el análisis Vertical y Horizontal, Ratios Financieros, Enfoque Du
Pont, Análisis de Fondos y Flujo de Efectivo y el Benchmarking.

4.- APRECIACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS:

 BALANCE GENERAL:

La empresa al 31 de diciembre del año 2005 la estructura del activo

está representado por el activo corriente de 25.23% donde los rubros
más importantes son las existencias, caja y bancos y las cuentas por
cobrar comerciales que representan el 17.51%, 2.95% y 2.93%
respectivamente; El activo no corriente representa el 74.77% de los
cuales el más representativo es el inmueble maquinaria y equipo que
es 59.94%.
El pasivo corriente representa el 18.35%, el rubro más representativo es
Sobregiros y préstamos bancarios que es 10.08%, el pasivo no corriente
con 4.33%.
El patrimonio neto representa el 77.32%, el más representativo es
capital y resultados acumulados, con un 37.38 y 28.09%
respectivamente.

 ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

 Las ventas netas en el año 2005 ascienden a S/. 650,008, el costo de
ventas representa el 59.39% de las ventas, lo cual determina un margen
de utilidad bruta de 41.59%, los gastos de ventas y administración
representa 3.58% y 3.60% respectivamente, originando una utilidad de
operación de 24.52%, los otros ingresos, gastos así como las
participaciones legales y el impuesto a la renta determinó una utilidad
neta de 15.18% de las ventas, atribuibles para la distribución de
acciones comunes.

 DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA:

El total de origen de fondos captados por la empresa en el año 2005

ascienden a S/. 108,781; provenientes principalmente de sobregiros y
préstamos bancarios los cuales fueron colocados para aumentar el
capital de trabajo.

La posición de caja de la empresa en el año 2005 se ha incrementado

respecto l año 2004 como consecuencia del incremento de las ventas y
la eficiente labor del área de cobranza, esto indica que la capacidad de
pago de la empresa es buena respecto al año anterior.

 SITUACIÓN DE LIQUIDEZ:

Tomando los coeficientes de los ratios de liquidez ácida y absoluta la

empresa no puede hacer frente a sus obligaciones del pasivo corriente
esto hace que la empresa no tenga una adecuada situación de liquidez
debido a que la empresa está recuperándose con relación a los años
anteriores.

 SITUACIÓN DE ENDEUDAMIENTO:

Las inversiones totales realizadas por la empresa han sido financiadas

básicamente con capital propio en mayor proporción que los capitales
ajenos, la empresa es solvente, es decir, tiene autonomía financiera,
cuando la empresa es solvente tiene la posibilidad de traer nuevos
inversionistas, tiene la garantía necesaria para obtener en el mercado
financiero nuevos créditos, también puede ingresar al mercado de
valores.

Significativamente se ha incrementado este rubro al ejercicio

precedente donde el financiamiento de terceros es menor que el
financiamiento de los accionistas, por lo cual cuenta con una mayor
autonomía financiera y un menor apalancamiento financiero.

 SITUACIÓN DE RENTABILIDAD:
 En lo referente a la capacidad que posee la empresa para generar
nuevos recursos financieros como resultado del aprovechamiento de sus
recursos materiales, económicos y humanos en cuanto a su
rendimiento es baja, a comparación de los años anteriores tuvo una
tendencia negativa, como consecuencia del incremento en los costos,
gastos operativos, financieros y otros.
La rentabilidad del activo depende de la rotación del activo y del
margen de utilidad,; en este periodo fue de 9.38%, debido a la rotación
deficiente del activo este complementad con un bajo margen de
utilidad neta .

 SITUACIÓN DE GESTIÓN
Respecto a las políticas aplicadas por la empresa en el uso racional y
eficiente de sus recursos financieros que posee. No esta administrando
adecuadamente los recursos que posee la empresa como es el caso del
área gestión de cuentas por cobrar, donde las cobranzas son muy lentas
y esto afecta la situación financiera de la empresa y la posición de
liquidez; en cuanto a la rotación de existencias es muy deficiente
porque rota solamente 2 veces al año.

5. CONCLUSIONES:
a) La posición de liquidez corriente ha disminuido con respecto al 2004,
debido a la inadecuada gestión en el área de cobranzas haciendo que
exista un elevado monto de cuentas por cobrar comerciales, esto se
corrobora con los ratios de liquidez ácida y absoluta. En comparación
de otros sectores su posición es relativamente buena ya que Cementos
Pacasmayo posee un mayor índice de liquidez.
b) En cuanto a la rentabilidad es menor en comparación con otras
empresas del sector (Yura S.A), debido a que sus activos poseen
demasiada capacidad ociosa pues su inversión en activos es mayor en
comparación a los sectores.
c) Los recursos patrimoniales en grado significativo ha sido suficiente para
cumplir con todas las inversiones que deseó cumplir la empresa.
d) En términos generales la política que emplea la empresa en
inversiones, de financiamiento y de operación y gestión están
encaminados positivamente, pero le falta mayor dinamismo para lograr
niveles de rentabilidad que satisfaga las expectativas de los axinitas y
directivos de Cementos Lima S.A

6. RECOMENDACIONES:

 En cuanto a la liquidez debe mejorar la política de cobranzas a través

de una reingerirá a éste, también realizar las cobranzas que tengan
probabilidad de incobrabilidad a través de intermediarios financieros
para evitar la pérdida de este rubro.
 Al contar con una autonomía financiera, no significa que la empresa se
encuentre en una buena posición porque la abundante cantidad de
capital o de acciones que tiene en circulación genera alto riesgo del
 empresario, para contrarrestar se debe equilibrar el capital ajeno con
los capitales propios pudiendo ser con una reducción de capital o
aumento de capital ajeno.
 La compra de los activos fijos debe estar acorde con las necesidades de
producción y de venta en la empresa. El exceso de las inversiones
existente en la actualidad, la administración debe de hacerlo
productivo de lo contrario puede enajenar dichos activos para no
distorsionar la estructura de inversiones del negocio.
 La empresa debe mejorar en la gestión de costos de ventas, en
la gestión de gastos operativos, en el caso se debe tener en cuanta el
principio de liderazgo en costos.

 Respecto al volumen de ventas se puede incrementar,

manteniendo el precio y los costos con el cual se logrará aumentar el
margen de utilidad y la rotación del activo.
Cementos Lima S.A tiene un mercado potencial tanto en la parte norte
y sur del país, ya que en la actualidad solo cubre la parte central del
país con una participación en el mercado nacional con 39.6%, también
en la actualidad realizando exportaciones.
ANEXOS
 CEMENTOS LIMA SA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004
(Expresado en Miles de Nuevos Soles)
ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL BALANCE GENERAL
Cuenta VARIACIÓN
Notas 2005 % 2004 %
MONTOS %
Activo              
Activo Corriente              
Caja y Bancos 4 31006 2.95% 7360 0.75% 23,646 321.28%
Valores Negociables (neto)   0 0  
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto ) 5 30863 2.93% 16279 1.66% 14,584 89.59%
Cuentas por Cobrar a Vinculadas 25 3424 0.33% 11694 1.19% (8,270) (70.72%)
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 6 6499 0.62% 11293 1.15% (4,794) (42.45%)
Existencias (neto de provisión acumulada) 7 184134 17.51% 165869 16.92% 18,265 11.01%
Activos por Instrumentos Financieros Derivados   0 0  
Gastos Pagados por Anticipado - 9465 0.90% 5932 0.61% 3,533 59.56%
Total Activo Corriente   265391 25.23% 218427 22.28% 46,964 21.5%
Activo No Corriente        
Cuentas por cobrar comerciales a largo plazo   0 0  
Cuentas por Cobrar a Vinculadas a Largo Plazo   0 0  
Otras Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 6 10495 1.00% 9260 0.94% 1,235 13.34%
Existencias 2,h 61862 5.88% 42525 4.34% 19,337 45.47%
Inversiones Permanentes (neto) 8 28642 2.72% 28636 2.92% 6 .02%
Activos por Instrumentos Financieros Derivados   0 0  
Inversiones en Inmuebles   0 0  
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto ) 9 630423 59.94% 628271 64.10% 2,152 .34%
Activos Intangibles (neto) 10 54916 5.22% 53057 5.41% 1,859 3.5%
Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Activo   0 0  
Crédito Mercantil   0 0  
Otros Activos   0 0  
Total Activo No Corriente   786338 74.77% 761749 77.72% 24,589 3.23%
TOTAL ACTIVO   1051729 100.00% 980176 100.00% 71,553 7.3%
Pasivo y Patrimonio            
Pasivo Corriente            
Sobregiros Bancarios   0 0    
Préstamos Bancarios 11 106024 10.08% 45815 4.67% 60,209 131.42%
Cuentas por Pagar Comerciales 12 36726 3.49% 39612 4.04% (2,886) (7.29%)
Cuentas por Pagar a Vinculadas 25 10522 1.00% 3412 0.35% 7,110 208.38%
Otras Cuentas por Pagar 13 34556 3.29% 33535 3.42% 1,021 3.04%
Parte Corriente de las Deudas a Largo Plazo 14 5147 0.49% 9849 1.00% (4,702) (47.74%)
Pasivos por Instrumentos Financieros Derivados   0 0  
Total Pasivo Corriente   192975 18.35% 132223 13.49% 60,752 45.95%
Pasivo No Corriente        
Deudas a largo plazo 14 0 4924 0.50% (4,924) (100.%)
Cuentas por pagar a vinculadas   0 0  
Pasivos por Instrumentos Financieros Derivados   0 0  
Ingresos Diferidos (netos)   0 0  
Impuesto a la Renta y [Link] Pasivo 15 45541 4.33% 57181 5.83% (11,640) (20.36%)
Total Pasivo No Corriente   45541 4.33% 62105 6.34% (16,564) (26.67%)
Total Pasivo   238516 22.68% 194328 19.83% 44,188 22.74%
Contingencias (Solo debe mostrarse cuando exista) 26 0 0  
Interés minoritario   0 0  
Patrimonio Neto        
Capital   393168 37.38% 393168 40.11%  
Capital adicional   0 0  
Acciones de Inversión   50789 4.83% 50789 5.18%  
Resultados no realizados   0 0  
Excedente de Revaluación   0 0  
Reservas Legales   73853 7.02% 73853 7.53%  
Otras Reservas   0 0  
Resultados Acumulados   295403 28.09% 268038 27.35% 27,365 10.21%
Efecto acumulado por reexpresión a moneda extranjera   0 0  
Total Patrimonio Neto   813213 77.32% 785848 80.17% 27,365 3.48%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO   1051729 100.00% 980176 100.00% 71,553 7.3%
INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL

1.- ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA

1. En el rubro de Caja y Banco; en el año 2005 representa el 2.95% de total de

las inversiones realizadas en la empresa, con respecto al año 2004 este
representó el 0.75% del total activo. Para el año 2005 nos muestra un incremento
porcentual de 321.28% respecto al año 2004.

2. Las cuentas por cobrar comerciales en el año 2005 representa el 2.93% del
total de las inversiones, mientras en el ejercicio anterior representaba el 1.66%
del total de los activos. El comportamiento de este rubro nos muestra un
aumento porcentual del 89.59% respecto al año 2004.

3. Las cuentas por cobrar a vinculadas en el año 2005 representan el 0.33% del
total inversiones, este último en el año 2004 fue el 1.19% del total de las
inversiones. Para el año 2005 tiene una tendencia negativa de 70.72% respecto al
año 2004.

4. Las existencias de la empresa en el año 2005 representan el 17.51% del total de

los activos, mientras en el año 2004 solo representaba el 16.92% del total de los
activos. Este rubro nos muestra un incremento de 11.01% respecto al año 2004.

5. En el año 2005 inversiones permanentes representan el 2.72% del total de las

inversiones, durante el año 2004 representaba el 2.92% del activo total. En el
año 2005 ha tenido una tendencia positiva de 0.2% respecto al año 2004.

6. El rubro inmuebles maquinaria y equipo en el año 2005 representa el 59.94%

del total de las inversiones, mientras en el ejercicio anterior representaba el
64.10% del total de los activos. Presentando una disminución porcentual de
0.34% respecto al año 2004.

7. En el año 2005 los préstamos bancarios representa el 10.08% del

financiamiento total, se muestra un incremento porcentual de 131.42% respecto
al año 2004 que representaban un 4.67% del pasivo y patrimonio total.

8. Las cuentas por cobrar comerciales para el año 2005 representan el 3.49% del
financiamiento total, mientras en el año 2004 representaba el 4.04% del total del
financiamiento. Este rubro nos muestra una variación negativa de 7.29%
respecto al ejercicio anterior.

9. El capital social durante el ejercicio 2005 representa el 37.38% del total de

financiamiento, respecto al año 2004 no hubo variaciones, al igual que las
acciones inversión y las reservas legales.
10. Los resultados acumulados en el año 2005 representa el 28.09% del total de
financiamiento con respecto al año 2004 que representaba el 27.35%, lo cual
trajo consigo una tendencia positiva de 10.21%.
 CEMENTOS LIMA SA
Del 1 de Enero al 31 de Diciembre 2004 y 2005
(Expresado en Miles de Nuevos Soles)
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS
  VARIACIÓN
  NOTAS 2005 % 2004 % MONTO %
Ingresos Operacionales              
Ventas Netas (ingresos operacionales)   650,008 100.00% 566,361 100.00% 83,647 14.77%
Otros Ingresos Operacionales   7,027 1.08% 5,156 0.91% 1,871 36.29%
Total de Ingresos Brutos 18 657,035 101.08% 571,517 100.91% 85,518 14.96%
Costo de Ventas (Operacionales)   (381,362) 58.67% (317,012) 55.97% (64,350) 20.3%
Otros costos operacionales   (4,662) 0.72% (5,490) 0.97% 828 (15.08%)
Total Costos Operacionales 19 (386,024) 59.39% (322,502) 56.94% (63,522) 19.7%
Utilidad Bruta   271,011 41.69% 249,015 43.97% 21,996 8.83%
Gastos Operacionales              
Gastos de Ventas 21 (23,266) 3.58% (19,287) 3.41% (3,979) 20.63%
Gastos de Administración 20 (88,394) 13.60% (85,163) 15.04% (3,231) 3.79%
Provisión por pérdidas por desvalorización de activos              
Utilidad Operativa   159,351 24.52% 144,565 25.53% 14,786 10.23%
Otros Ingresos (gastos)              
Ingresos Financieros 23 15,156 2.33% 18,547 3.27% (3,391) (18.28%)
Gastos Financieros 23 (23,172) 3.56% (19,089) 3.37% (4,083) 21.39%
Ganancia o pérdida por instrumentos financieros derivados              
Otros Ingresos 24 22,025 3.39% 43,726 7.72% (21,701) (49.63%)
Otros Gastos 24 (18,630) 2.87% (36,180) 6.39% 17,550 (48.51%)
Efecto acumulado por cambios en las políticas contables              
Resultado por Exposición a la Inflación       5,062 0.89% (5,062) (100.%)
Resultado antes de Gastos Extraordinarios, Participaciones y del Imp. a la Renta   154,730 23.80% 156,631 27.66% (1,901) (1.21%)
Participación de los trabajadores corrientes y diferidos 15 (15,199) 2.34% (16,119) 2.85% 920 (5.71%)
Impuesto a la Renta corriente y diferido 15 (40,875) 6.29% (44,003) 7.77% 3,128 (7.11%)
Resultado antes de Gastos Extraordinarios   98,656 15.18% 96,509 17.04% 2,147 2.22%
Gastos Extraordinarios (neto de participaciones e impuesto a la renta)              
Resultado antes de Interés Minoritario   98,656 15.18% 96,509 17.04% 2,147 2.22%
Interés Minoritario              
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio   98,656 15.18% 96,509 17.04% 2,147 2.22%
Dividendos de acciones Preferentes              
Utilidad (Pérdida) Neta atribuible a los accionistas no preferentes   98,656 15.18% 96,509 17.04% 2,147 2.22%
Utilidad (pérdida) básica por acción común 27 2   2      
Utilidad (pérdida) básica por acción de inversión 27            
Utilidad (pérdida) diluida por acción común 27 2   2      
Utilidad (pérdida) diluida por acción de inversión 27            
2. ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN ECONÓMICA DE LA EMPRESA

 El costo de ventas en el año 2005, representa el 58.67% del total de ingresos

brutos, lo que genera una utilidad bruta de 41.67%. El costo de ventas
muestra una tendencia positiva de 20.3% respecto al año 2004.

 Los gastos de administración representa el 13.6% de los ingresos brutos

del año 2005, mientras en el ejercicio anterior representaba el 15.04%.
Generando una variación positiva de 3.69% respecto al año 2004.

 La utilidad operativa en el año 2005 representan el 24.52% de los ingresos

brutos, en el año anterior representaba el 25.53%. La utilidad operativa
muestra un incremento del 10.23% respecto al año 2004.

 El rubro otros ingresos diversos representan el 3.39% de los ingresos brutos

en el año 2005, la tendencia obtenida fue negativa en 49.63% respecto al
año 2004.

 La utilidad neta del ejercicio representa el 15.18% de los ingresos brutos en

el año 2005, generando una variación positiva del 2.22% con respecto al año
2004.

ANÁLISIS ECONÓMICO

Pasivo Corriente
Activo Corriente 18.35%
25.23%
Pas. No Cte. 4.33%

Activo no corriente Patrimonio 77.32%

74.77%
 ANÁLISIS DE LOS RATIOS

Análisis de Ratios de Liquidez 2005 2004

Razón corriente
Activo corriente 265391 1,38 218427 1,65
Pasivo corriente 192975 132223

En el año 2002 tenemos que por cada s/. 1 de deuda tenemos S/. 1.38 para hacer frente
a las obligaciones en forma ordenada; a diferencia del año 2001 que por cada S/. 1 de
deuda tenemos S/. 1.65 para hacer frente a sus deudas.

Razón ácida
Act. Ctes-Existencias-Gastos Pagados por Ad. 71792 0,37 46626 0,35
Pasivos corrientes 192975 132223

En el año 2002, por cada S/.1 de deuda tenemos S/. 0.37 para hacer frente a las
obligaciones; que a diferencia del año 2001 teníamos S/. 0.35 para cubrir las deudas.

Liquidez Absoluta
Caja y bancos + Valores Neg. 31006 0,16 7360 0,06
Pasivos corrientes 192975 132223

En al año 2002 por cada S/. 1 de deuda tendríamos S/.0.16 para hacer frente a las
obligaciones en forma ordenada. Sólo con el dinero de la empresa.
Lo cual significa que no podríamos hacer frente a las deudas solo con nuestro dinero en
caja.

Liquidez

La empresa cuenta con una buena situación de liquidez, con la cual si puede hacer
frente a sus obligaciones de manera ordenada, en relación al año 2004 ha disminuido
porque se ha incrementado el sobregiro y préstamos bancarios, por tanto es necesario
que disminuya dichos rubros para evitar mayores costos.
En cuanto al rubro de caja y bancos se ha incrementado respecto al año 2004, a pesar de
ello no se puede hacer frente a las obligaciones de manera ordenada solo el dinero de la
empresa.

Análisis de Ratios de Solvencia y Riesgo

Endeudamiento del Activo Total

Pasivo Total 238516 23% 194328 20%
Activo Total 1051729 980176

El 23% de las inversiones totales han sido financiadas con capital de terceros y el año
2004 el 20% de las inversiones totales han sido financiados por capital de terceros.
La empresa tiene independencia financiera lo cual implica un riesgo operativo.

Endeudamiento Patrimonial
Pasivo Total 238516 29% 194328 25%
Patrimonio 813213 785848
En el año 2005 el 29% del patrimonio esta representado por deudas de terceros y en el
2004 el 25% del patrimonio esta representado por deudas de terceros.

Significativamente se ha incrementado este ratio en relación al año 2004 donde el

financiamiento de terceros es menor que el financiamiento de los accionistas, por lo
cual cuenta con una mayor autonomía financiera y un menor apalancamiento
financiero.

Endeudamiento Patrimonial Largo Plazo

Pasivo no Corriente 45541 6% 62105 8%
Patrimonio 813213 785848

En el año 2005 las deudas a largo plazo son el 5% y en el año 2004 representó el 8%,
donde muestra que el apalancamiento financiero es menor.
La empresa con su patrimonio respalda sus deudas a largo plazo. En relación a este
índice ha mejorado por el incremento de las utilidades, disminución de las deudas a
largo plazo y pasivos diferidos.

Endeudamiento de Activo Fijo Neto a Largo Plazo

Deudas a Largo Plazo 0 0% 4924 1%
Activo Fijo Neto 630423 628271

En el año 2005 las inversiones en bienes de capital no están siendo financiadas con
deudas a largo plazo, en relación al año 2004 que representó el 1%.

Cobertura de Gastos Financieros

Utilidad antes de Intereses e Impuestos 177902 7.68 170658 8.94
Gastos financieros 23172 19089

En el año 2005 la utilidad operativa a coberturado 7.68 veces los gastos financieros y el
año 2004 ha coberturado 8.94 veces los gastos financieros, se tuvo una tendencia
negativa en el 2005 de 1.26 veces.

Cobertura Total del Pasivo

Utilidad antes de Intereses e Impuestos 177902 7.68 170658 7.11
Principal + Intereses de la Deuda 23172 24013

La empresa con la utilidad operativa puede coberturar la totalidad de sus deudas a largo
plazo en 7.68 veces en el 2005 y 7.11 veces en el ejercicio precedente.

Endeudamiento

La empresa tiene una independencia financiera (autonomía Financiera), tiene capacidad

de endeudamiento debido a que esta pagando sus deudas y esta mejorando la cobertura
de sus gastos financieros.
Análisis de Ratios de Rentabilidad

Rotación de Activos o Rotación de Inversiones

Ventas 650008 0.62 566361 0.58
Activo Total 1051729 980176

Las inversiones totales realizadas en la empresa en el año 2005 han rotado 0.62 veces
para generar ventas de S/. 650008. Es decir por cada S/. 100 de inversión ha generado
S/ 62 ventas.

Rentabilidad de las Ventas Netas

Utilidad Neta 98656 15.17% 96509 17.04%
Ventas Netas 650008 566361

Las ventas netas han generado 15.17 % de Utilidad en el año 2005 y 17.04% en el
2004, en términos monetarios se expresa por cada S/.100 de ventas netas obtenemos una
utilidad de S/. 15.17 en el año 2005; se ha disminuido la utilidad, pero a la vez se
incrementado los costos de ventas en menor proporción que los ingresos.

Rentabilidad Neta de las Inversiones

Utilidad Neta 98656 9.38% 96509 9.84%
Activo Total 1051729 980176

En el año 2005 por cada S/.100 de inversiones en activos la empresa ha generado

S/.9.38 de utilidad después de cubrir los costos, gastos operativos, financieros e
impuestos, en relación al año 2004 que generó S/. 9.84 de utilidad.

Rentabilidad Neta del Patrimonio

Utilidad Neta 98656 12.13% 96509 12.28%
Patrimonio 813213 785848

Por cada S/.100 de capital invertido por los accionistas, utilidades generadas y
reinvertidas se ha obtenido S/. 12.13 de utilidad neta.

Rentabilidad Neta del Capital

Utilidad Neta 98656 25.09% 96509 24.54%
Capital Social 393168 393168

Las utilidades por acción en el año 2005 representa el 25.09%

Las utilidades por acción para el año 2005 se ha incrementado en 0.55%, respecto al
año 2004, debido al incremento de ingresos operacionales que incrementó en 51.09% y
los costos en 19.42%.

Rentabilidad

La empresa ha generado 15.38 % de utilidad neta después de haber cubierto los costos,
gastos e impuestos que ha diferencia del año 2004 se ha incrementado. Esto se debe al
incremento de las ventas en mayor proporción que los costos y gastos operacionales.
La rentabilidad de las inversiones ha disminuido respecto al año pasado.

Análisis de Ratios de Gestión

Rotación de Cuentas por Cobrar ( Días)

Cuentas por Cobrar Comerciales x 360 11110680 17 5860440 10
Ventas Netas 650008 días 566361 días

Rotación de las cuentas por cobrar ( veces)

Ventas Netas 650008 21 566361 35
Cuentas por cobrar Comerciales 30863 veces 16279 veces

La empresa rota sus Cuentas por Cobrar 21 veces al año, demora en cobrar 17 días para
efectivizar sus cobranzas, en comparación al año 2004 que rotaba en 35 veces al año y
cobraba cada 10 días, se da por el incremento de las ventas.

Rotación de Cuentas por Pagar ( Días)

Cuentas por Pagar a Proveedores x 360 13221360 33
Compras a Crédito 399627

Rotación de Pagos ( veces)

Compras a Crédito 399627 11
Cuentas por Pagar a Proveedores 36726

La empresa rota sus Cuentas por Pagar 11 veces al año, demora 33 días para efectivizar
sus deudas por las compras.

Rotación de Inventarios ( Días )

Inventario Promedio x 360 63000540 165
Costo de Ventas 381362 días

Rotación de Existencias ( Veces )

Costo de ventas 381362 2
Promedio de Inventarios 175002 veces

La empresa renueva sus existencias dos veces al año o cada 165 días a través de las
ventas.

Rotación de Materias Primas

Consumo de Materias Primas 33986 1.06 339
Inv. Promedio de Materia Prima 31976 veces días

La empresa renueva el inventario promedio de Materia primas 1.06 veces al año o cada
339 días a través del consumo de Materias Primas.

Rotación de Productos en Proceso

Costo de Producción 261375 3.56 101
Inv. Promedio de Productos en Proceso 73424.5 veces días
La Empresa renueva el inventario promedio de productos en proceso 3.56 veces al año o
cada 101 días a través del costo de producción.

Rotación del Activo Fijo

Ventas anuales 650008 1.03 566361 0.90
Activo Fijo (neto) 630423 veces 628271 veces

En el año 2005el activo fijo neto a rotado 1.03 veces para generar ventas de S/.650008 a
comparación del año 2004 se ha incrementado la eficiencia en la utilización de los
activos fijos netos.

Rotación del Activo Total

Ventas Anuales 650008 0.62 566361 0.58
Activo Total 1051729 veces 980176 veces

En el año 2005 a rotado sus activos totales en 0.62 veces con respecto a sus ventas
anuales o ingresos anuales.
La eficiencia respecto a la utilización de los recursos se ha incrementado ligeramente
con respecto al año 2004.

Gestión

La política utilizada en cuanto al área de cobranzas y tesorería es buena porque se puede

hacer frente a las obligaciones de forma ordenada ya que la rotación de cuentas por
cobrar se muestra una relación de 21 a 11 veces, pero se debe tener en cuenta que se ha
incrementado las cuentas por cobrar comerciales lo cual implica la disminución respecto
al año anterior; referido a las existencias tiene una menor rotación lo que significa que
no es favorable.

ANÁLISIS DE RATIOS COMPARATIVOS

Análisis de Liquidez

Razón corriente 2005 2004 2003 2002

Activos corrientes 1.38 1.65 1.31 0.91
Pasivos corrientes

Razón ácida 2005 2004 2003 2002

Act. Cte.-Existencias-Gastos Pagados por Ad. 0.37 0.35 0.28 0.20
Pasivos corrientes

Liquidez Absoluta 2005 2004 2003 2002

Caja y bancos + Valores Neg. 0.12 0.03 0.01 0.03
Pasivos corrientes
 2.00

1.50

Análisis
1.00
de Ratios de Solvencia y [Link]
L ACIDA
Riesgo L. ABS OLUTA

Endeudamiento
0.50
del Activo Total 2005 2004 2003 2002
0.00 Pasivo Total 0.23 0.20 0.22 0.30
2001.5
Activo
2002
Total2002.5 2003 2003.5 2004 2004.5 2005 2005.5

Endeudamiento Patrimonial 2005 2004 2003 2002

Pasivo Total 0.29 0.25 0.29 0.43
Patrimonio

Endeudamiento Patrimonial Largo Plazo 2005 2004 2003 2002

Pasivo no Corriente 0.06 0.08 0.09 0.15
Patrimonio

TENDENCIA DE SOLVENCIA

0.50
COEFICIENTES

0.40
[Link]
0.30
[Link]
0.20
[Link] L.P
0.10
0.00
2001.5 2002 2002.5 2003 2003.5 2004 2004.5 2005 2005.5
EJERCICOS ECONOMICOS

Análisis de Ratios de Rentabilidad

Rentabilidad de las Ventas Netas 2005 2004 2003 2002

Utilidad Neta 0.15 0.17 0.17 0.18
Ventas Netas

Rentabilidad Neta de las Inversiones 2005 2004 2003 2002

Utilidad Neta 0.09 0.10 0.10 0.10
Activo Total

Rentabilidad Neta del Patrimonio 2005 2004 2003 2002

Utilidad Neta 0.12 0.12 0.12 0.14
Patrimonio
 TENDENCIA DE LA RENTABILIDAD

COEFICIENTES
0.20
0.15 [Link] NETAS
0.10 [Link]
0.05 [Link]
0.00
2001.5 2002 2002.5 2003 2003.5 2004 2004.5 2005 2005.5
EJERCICIOS ECONOMICOS

Análisis de Ratios de Gestión

Rotación de las cuentas por cobrar ( veces) 2005 2004 2003 2002
Ventas Netas 21 35 24 33
Cuentas por cobrar Comerciales

Rotación de Pagos ( veces) 2005 2004 2003 2002

Compras a Crédito 11 10 13 13
Cuentas por Pagar a Proveedores

Rotación de Existencias ( Veces ) 2005 2004 2003 2002

Costo de ventas 2 2 0 0
Promedio de Inventarios

Rotación del Activo Total 2005 2004 2003 2002

Ventas Anuales 0.62 0.58 0.56 0.54
Activo Total

TENDENCIA DE RATIOS DE GESTION

40
ROTACIÒN DE CUENTAS POR
30
COEFICIENTES

COBRAR
20 ROTACION DE PAGOS

10
ROTACION DE EXISTENCIAS
0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 [Link] ACTIVO TOTAL
-10
EJERCICIOS ECONOMICOS
 ANÁLISIS DE LA ESTRUCTURA ECONÓMICA

SITUACIÓN FINANCIERA

La empresa se encuentra en una buena situación de liquidez a la cual puede hacer

frente a sus obligaciones de forma ordenada en el corto plazo, quedándolo un remanente
como capital de trabajo de 6.88% para movilizar su giro de negocio.

La política de esta empresa año tras año es hacer frente a sus obligaciones en corto
plazo; a la vez la empresa es solvente quiere decir que tiene capacidad de obtener
financiamiento externo y esto se debe a que la deuda con terceros es menor que el
patrimonio neto quiere decir que tiene respaldo interno lo cual implica mayor
independencia financiera y un mayor riesgo financiero.

Tendencia de la Estructura Financiera

90.00%
80.00% 2004 2003 2002
2005 2004 2003
2005
70.00% 2002
60.00%
Porcentajes

50.00%
y = -0.0235x + 0.2725
40.00%

30.00%
2005
20.00% 2004 2002
2005 2003 2002
2004 2003
10.00% 2002
2004 2003
2005
0.00%
2005 2004 2003 2002
Años

Activo Corriente Activo No Corriente Pasivo Corriente

Pasivo No Corriente Patrimonio Neto Lineal (Activo Corriente )
Lineal (Activo Corriente ) Lineal (Activo Corriente )
 SITUACIÓN ECONÓMICA

La empresa ha obtenido utilidades por el aumento en las ventas respecto al año anterior,
por lo tanto, es rentable a pesar de la disminución en las inversiones realizadas.

La empresa ha tenido un incremento en las ventas respecto al año anterior lo que

significa que las utilidades son mayores después de haber cubierto los costos, gastos e
impuestos; sin embargo, debido al incremento de sus costos de ventas operacionales,
gastos operacionales y gastos financieros no se pudo obtener una mayor utilidad.

Los costos de ventas operacionales se incrementaron debido al aumento en el consumo

de materias primas, combustible y depreciación; y con referencia los gastos de
administración en lo que respecta a servicios de gerencia, amortización y tributos.

La empresa es rentable, a pesar de una relativa disminución en las inversiones y las

ventas netas, lo cual significa que las inversiones realizadas han generado utilidades.

ANÁLISIS ECONÓMICO

(88,394)
(23,172)
(23,266)

(381,362) 650,008

Ventas Netas (ingresos operacionales) Costo de Ventas (Operacionales)

Gastos de Ventas Gastos de Administración
Gastos Financieros
 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS POR EL MÉTODO DUPONT
ENFOQUE DE DU PONT ( CAPACIDAD GLOBAL DE GANANCIA )

1.- Ratio de Eficiencia de las Inversiones:

Rotación del Activo 2005 2004

Ventas 650008 566361
Activo Total 1,051,729 980,176
Rotación del Activo 0.62 0.58 Veces

Margen de Utilidad Neta 2005 2004

Utilidad Neta 98656 96509
Ventas 650008 566361
Rentabilidad de las Ventas 15.18% 17.04%

Eficiencia de las Inversiones: 9.38% 9.85%

En el año 2005 la Empresa Cementos Lima SA de acuerdo con este ratio no está utilizando
eficientemente sus activos pues ha obtenido 9.38% de rendimiento total de sus inversiones
realizadas.

Esto nos indica que de cada s/. 100 de inversión en activos la empresa ha generado s/.9.38
de utilidad neta después de cubrir sus costos, gastos operativos, financieros e impuestos.

Mientras tanto en el 2004 su rendimiento de sus activos fue de 9.85%, esta disminución se
debe a que los activos en el 2005 se incrementaron en s/. 71,553.00, en este sentido
Cementos Lima no esta utilizando eficientemente sus recursos vale decir sus activos totales.

2.- Ventanas Estratégicas de la utilidad por Acción ( UPAC )

2.1.- Rentabilidad Operativa Antes de Intereses e impuestos:

2.1.1.-Rendimiento Operativo de las Ventas 2005 2004

Utilidad Operativa 159351 144565
Ventas Netas 650008 566361
Rendimiento Operativo 24.52% 25.53%

2.1.2.- Rotación del Activo 2005 2004

Ventas Netas 650008 571517
Activo Total 1,051,729 980,176
Rotación del Activo 0.62 0.58 Veces
0.151542804
Rendimiento Operativo de las Ventas 15.15% 14.88%
La empresa en el 2005 ha tenido una rentabilidad operativa antes de intereses e
impuestos de 15.15% y en el año 2004 fue 14.88%.
Esta ratio en términos monetarios quien decir que de cada s/. 100 de inversiones
realizadas se obtiene una utilidad operativa de s/. 15.15 para el año 2005 y s/. 14.88 para
el año 2004.
Este índice se ha incrementado en 0.27%, este debido a que el costo de ventas, gastos
operativos y financieros se han gestionado bien par a este ejercicio.
2.2.- Rentabilidad Operativa de la Inversión después de intereses e impuestos ( ROID)
2005 2004 2005 2004
Utilidad Operativa
15.15% 14.88%
Activo Total
Utilidad Operativa 159351 144565 114.20% 102.88%
Util. Ope. Des. de Int. e imp. 139531 140512

Ratio (ROID) 13.27% 14.47%

Cementos Lima SA en el año 2005 por cada s/. 100 de inversión genera una utilidad de
s/. 13.27 después de cubrir sus costos, gastos operativos intereses e impuestos,
comparando con el ejercicio anterior este índice se ha reducido en 1.20% básicamente
por la deficiente administración de costos, y que los gastos financieros han crecido
para el ejercicio 2005.

2.3.- Rentabilidad Operativa Financiera antes de impuestos a la renta (ROFA)

2.3.1 Rentabilidad operativa de las inversiones antes del impuesto a la renta (ROID)
2005 2004
Utilidad. antes de impuestos 154730 151569
Activo Total 1,051,729 980,176
Ratio (ROID) 14.71% 15.46%
2.3.2 Activo Total sobre el Patrimonio 2005 2004
Activo Total 1,051,729 980,176
Patrimonio 813,213 785,848
Coeficiente 129.33% 124.73%

Ratios de (ROID) 19.03% 19.29%

Los accionistas de Cementos Lima SA en el año 2005 por cada s/. 100 de aporte,
utilidad generada y reinvertida la empresa ha generado s/. 19.03 de utilidades después
de cubrir sus costos, gastos operativos, financieros y antes del impuesto a la renta. Para
el año 2005 se nota una leve disminución de 0.75% al incremento de gastos financieros
respecto al ejercicio precedente o anterior.

2.4.- Utilidad Por Acción Antes del Impuesto al Renta (UPACA)

2.4.1 Rentabilidad operativa financiera antes del impuesto a la renta (ROFA)

2005 2004
Utilidad. antes de impuestos 154730 151569
Patrimonio Total 1,051,729 980,176
Ratio (ROID) 14.71% 15.46%
2.4.2 Valor Contable de la Acción ( VCON)
2005 2004
Patrimonio 813,213 785,848
Nº de Acciones 36926629 36926629
UPACA 0.02 0.02
Los accionistas de Cementos Lima SA, en el 2005, obtienen por cada s./ 1.00 de
acciones s/. 0.02 de utilidad neta después de cubrir los costos y gastos de las
operaciones y otros gastos relativos y antes de cubrir las participaciones de los
trabajadores y el impuesto a la renta.
 CEMENTOS LIMA SA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004
(Expresado en Miles de Nuevos Soles)
 
ANALISIS HORIZONTAL BALANCE GENERAL
Cuenta VARIACIÓN VARIACIONES
Notas 2005 % 2004 % ORIGEN
  APLICACIÓN
MONTOS % (Fuente) (Uso de Ftes)
Activo                  
Activo Corriente                  
Caja y Bancos 4 31006 2.95% 7360 0.75% 23,646 321.28%   23,646
Valores Negociables (neto)   0 0      
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto ) 5 30863 2.93% 16279 1.66% 14,584 89.59%   14,584
Cuentas por Cobrar a Vinculadas 25 3424 0.33% 11694 1.19% (8,270) (70.72%) 8,270  
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 6 6499 0.62% 11293 1.15% (4,794) (42.45%) 4,794  
Existencias (neto de provisión acumulada) 7 184134 17.51% 165869 16.92% 18,265 11.01%   18,265
Activos por Instrumentos Financieros Derivados   0 0      
Gastos Pagados por Anticipado - 9465 0.90% 5932 0.61% 3,533 59.56%   3,533
Total Activo Corriente   265391 25.23% 218427 22.28% 46,964 21.5%    
Activo No Corriente            
Cuentas por cobrar comerciales a largo plazo   0 0      
Cuentas por Cobrar a Vinculadas a Largo Plazo   0 0      
Otras Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 6 10495 1.00% 9260 0.94% 1,235 13.34%   1,235
Existencias 2,h 61862 5.88% 42525 4.34% 19,337 45.47%   19,337
Inversiones Permanentes (neto) 8 28642 2.72% 28636 2.92% 6 .02%   6
Activos por Instrumentos Financieros Derivados   0 0      
Inversiones en Inmuebles   0 0      
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto ) 9 630423 59.94% 628271 64.10% 2,152 .34%   2,152
Activos Intangibles (neto) 10 54916 5.22% 53057 5.41% 1,859 3.5%   1,859
Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Activo   0 0      
Crédito Mercantil   0 0      
Otros Activos   0 0      
Total Activo No Corriente   786338 74.77% 761749 77.72% 24,589 3.23%    
TOTAL ACTIVO   1051729 100.00% 980176 100.00% 71,553 7.3%    
Pasivo y Patrimonio                
Pasivo Corriente                
Sobregiros Bancarios   37404 3.56% 257 0.03% 37,147 14,454.09% 37,147  
Préstamos Bancarios 11 68620 6.52% 45558 4.65% 23,062 50.62% 23,062  
Cuentas por Pagar Comerciales 12 36726 3.49% 39612 4.04% (2,886) (7.29%)   2,886
Cuentas por Pagar a Vinculadas 25 10522 1.00% 3412 0.35% 7,110 208.38% 7,110  
Otras Cuentas por Pagar 13 34556 3.29% 33535 3.42% 1,021 3.04% 1,021  
Parte Corriente de las Deudas a Largo Plazo 14 5147 0.49% 9849 1.00% (4,702) (47.74%)   4,702
Pasivos por Instrumentos Financieros Derivados   0 0      
Total Pasivo Corriente   192975 18.35% 132223 13.49% 60,752 45.95%    
Pasivo No Corriente            
Deudas a largo plazo 14 0 4924 0.50% (4,924) (100.%)   4,924
Cuentas por pagar a vinculadas   0 0      
Pasivos por Instrumentos Financieros Derivados   0 0      
Ingresos Diferidos (netos)   0 0      
Impuesto a la Renta y [Link] Pasivo 15 45541 4.33% 57181 5.83% (11,640) (20.36%)   11,640
Total Pasivo No Corriente   45541 4.33% 62105 6.34% (16,564) (26.67%)    
Total Pasivo   238516 22.68% 194328 19.83% 44,188 22.74%    
Contingencias (Solo debe mostrarse cuando exista) 26 0 0      
Interés minoritario   0 0      
Patrimonio Neto            
Capital   393168 37.38% 393168 40.11%      
Capital adicional   0 0      
Acciones de Inversión   50789 4.83% 50789 5.18%      
Resultados no realizados   0 0      
Excedente de Revaluación   0 0      
Reservas Legales   73853 7.02% 73853 7.53%      
Otras Reservas   0 0      
Resultados Acumulados   295403 28.09% 268038 27.35% 27,365 10.21% 27,365  
Efecto acumulado por reexpresión a moneda extranjera   0 0      
Total Patrimonio Neto   813213 77.32% 785848 80.17% 27,365 3.48%    
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO   1051729 100.00% 980176 100.00% 71,553 7.3% 108769 108,769

ANÁLISIS DE FONDOS Y FLUJO DE EFECTIVO

Considerando el análisis de fondos la empresa ha tenido mayor fuente de fondos a través del aumento de sobregiros bancarios por
S/. 37159, otro rubro de origen de fondos se debe al incremento de los Resultados Acumulados por S/. 27365 que tiene una incidencia par a
la distribución de utilidades.
A la vez es importante mencionar otro rubro como origen de fondos son los préstamos bancarios, que incremento para este año nuestros
fondos por S/. 23062, estos préstamos se realizaron al Banco de Crédito del Perú que corresponden a pagarés en moneda extranjera que han
sido obtenidos para el capital de trabajo de la compañía. La tasa de interés promedio ponderado anual para el año 2005 fue de 3.74.
 GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIERO

GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO

2005

% UAII 10.22%
0.69
% VENTAS
14.77%
Para cualquier nivel de ventas que se incremente a partir de 14.77%, las utilidades antes
de interés e impuestos se incrementan en 0.69 veces mas.

GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO

2005

% UPAC 2.22% 0.22

% UAII
10.22%

Para cualquier nivel de utilidades antes de intereses e impuestos sobre un nivel de

10.23%, el incremento en las utilidades por acción común son 0.22 veces más.

GRADO DE APALANCAMIENTO TOTAL

2005

% UPAC 2.22% 0.15

% VENTAS
14.77%

Para mayores niveles a 14.77% de ventas, las utilidades por acción común se
incrementan 0.15 veces más.
 ANÁLISIS BENCHMARKING COMO FUENTE DE COMPARACIÓN

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS CON EL METODO DUPONT

ENFOQUE DE DU PONT ( CAPACIDAD GLOBAL DE GANANCIA)

Ratio de Eficiencia de las

EMPRESAS DEL SECTOR
Inversiones:
EMPRESAS DEL SECTOR C. LIMA SA C. PACASMAYO SAA YURA SA
2005 2004 2005 2004 2005 2004

Rotación del Activo

Ventas 650008 566361 313804 303410 256611 195051
Activo Total 1,051,729 980,176 1,134,321 849,873 509,587 499,760
Rotación del Activo 0.62 0.58 0.28 0.36 0.50 0.39

Margen de Utilidad Neta

Utilidad Neta 98656 96509 65207 64014 87886 63786
Ventas 650008 566361 313804 303410 256611 195051
Rentabilidad de las Ventas 15.18% 17.04% 20.78% 21.10% 34.25% 32.70%

Eficiencia de las Inversiones: 9.38% 9.85% 5.75% 7.53% 17.25% 12.76%

El rendimiento sobre las inversiones de las empresas del sector, lidera en el mercado
Yura SA con un rendimiento de 17.25%, esto se debe aun alto margen de utilidad neta
sobre las ventas como consecuencia de una buena gestión de costos, gastos
operacionales, financieros.
La empresa Cementos Lima SA a nivel de las empresas del sector, tiene mayor
eficiencia en la rotación de sus activos productivos, pero no es suficiente para ser líder
en la eficiencia de las inversiones a esto agregado un bajo porcentaje de margen de
utilidad neta.
No maneja adecuadamente los costos, gastos operacionales y gastos financieros.

20.00%
18.00%
16.00%
14.00%
12.00%
10.00%
8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
C. LIMA SA C. PACASMAYO [Link] SA
SAA
 Estados Financieros Anuales Individuales Comparativos
Estados de Ganacias y Pérdidas - Al 31 de Diciembre de 2005 y 2004 (en miles de nuevos soles)

EMPRESAS DEL SECTOR

C. PACASMAYO
C LIMA SA SAA YURA SA
Cuenta 2005 2004 2005 2004 2005 2004

Ingresos Operacionales
Ventas Netas (ingresos operacionales) 650,008 566,361 313804 303410 256611 195051
Otros Ingresos Operacionales 7,027 5,156 6497
Total de Ingresos Brutos 657,035 571,517 320301 303410 256611 195051
Costo de Ventas (Operacionales) (381,362) (317,012) -141284 -128194 -117007 -91027
Otros costos operacionales (4,662) (5,490)
Total Costos Operacionales (386,024) (322,502) -141284 -128194 -117007 -91027
Utilidad Bruta 271,011 249,015 179017 175216 139604 104024
Gastos Operacionales
Gastos de Ventas (23,266) (19,287) -13903 -19773 -1195 -4380
Gastos de Administración (88,394) (85,163) -55539 -44767 -9792 -10559
Provisión por pérdidas por desvalorización de activos
Utilidad Operativa 159,351 144,565 109575 110676 128617 89085
Otros Ingresos (gastos)
Ingresos Financieros 15,156 18,547 2614 1647 3961 3344
Gastos Financieros (23,172) (19,089) -27117 -32254 -6397 -8915
Part. en los resul. de subsidiarias y afiliadas bajo el mét. de part. Patr. 27624 22001
Ganancia o pérdida por instrumentos financieros derivados
Otros Ingresos 22,025 43,726 20407 17697
Otros Gastos (18,630) (36,180) -7506 -9272 -19047 -12593
Efecto acumulado por cambios en las políticas contables
Resultado por Exposición a la Inflación 5,062 8940 5377
Result. antes de Gastos Ext, Par. y del Imp. a la Renta 154,730 156,631 105190 101738 127541 93995
Participación de los trabajadores corrientes y diferidos (15,199) (16,119) -10806 -10195 -12393 -9108
Impuesto a la Renta corriente y diferido (40,875) (44,003) -29177 -27529 -27262 -21101
Resultado antes de Gastos Extraordinarios 98,656 96,509 65207 64014 87886 63786
Gastos Extraordinarios (neto de participaciones e impuesto a la renta)
Resultado antes de Interes Minoritario 98,656 96,509 65207 64014 87886 63786
Interés Minoritario
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio 98,656 96,509 65207 64014 87886 63786
Dividendos de acciones Preferentes
Utilidad (Pérdida) Neta atribuible a los accionistas no
preferentes 98,656 96,509 65207 64014 87886 63786
Utilidad (pérdida) básica por acción común 2 2 0.1765 0.1744
Utilidad (pérdida) básica por acción de inversión 0.1765 0.1744
Utilidad (pérdida) diluida por acción común 2 2 0.1765 0.1744
Utilidad (pérdida) diluida por acción de inversión 0.1765 0.1744

Estados Financieros Anuales Individuales Comparativos

Balance General - Al 31 de Diciembre de 2005 y 2004 (en miles de nuevos soles)

EMPRESAS DEL SECTOR

 C. PACASMAYO
C. LIMA SA SAA [Link]
Cuenta 2005 2004 2005 2004 2005
Activo
Activo Corriente
Caja y Bancos 31,006 7,360 172,606 20,668 3,959
Valores Negociables (neto de provisión acumulada) 0 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto de provisión acumulada) 30,863 16,279 3,980 7,571 9,979
Cuentas por Cobrar a Vinculadas 3,424 11,694 11,478 13,845 72,492
Otras Cuentas por Cobrar (neto de provisión acumulada) 6,499 11,293 2,349 2,700 3,962
Existencias (neto de provisión acumulada) 184,134 165,869 64,770 54,964 39,145
Activos por Instrumentos Financieros Derivados 0 0 0
Gastos Pagados por Anticipado 9,465 5,932 4,423 2,355 501
Total Activo Corriente 265,391 218,427 259,606 102,103 130,038
Activo No Corriente
Cuentas por cobrar comerciales a largo plazo 0 0 0
Cuentas por Cobrar a Vinculadas a Largo Plazo 377 3,519 27,828
Otras Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 10,495 9,260 1,794 0 0
Existencias 61,862 42,525 0 0 0
Inversiones Permanentes (neto de provisión acumulada) 28,642 28,636 555,929 412,061 138,170
Activos por Instrumentos Financieros Derivados 0 0 0
Inversiones en Inmuebles 0 0 0
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 630,423 628,271 295,723 309,761 212,892
Activos Intangibles (neto) 54,916 53,057 0 0 0
Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Activo 0 0 0
Crédito Mercantil 6,647 9,370 0
Otros Activos 14,245 13,059 659
Total Activo No Corriente 786,338 761,749 874,715 747,770 379,549
1,051,72
TOTAL ACTIVO 980,176 1,134,321 849,873 509,587
9
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Sobregiros Bancarios 0 0 322
Préstamos Bancarios 106,024 45,815 41,172 6,566 6,797
Cuentas por Pagar Comerciales 36,726 39,612 13,319 9,094 18,504
Cuentas por Pagar a Vinculadas 10,522 3,412 3,495 2,041 2,212
Otras Cuentas por Pagar 34,556 33,535 59,528 33,104 38,005
Parte Corriente de las Deudas a Largo Plazo 5,147 9,849 34,653 33,131 28,516
Pasivos por Instrumentos Financieros Derivados 0 0 0
Total Pasivo Corriente 192,975 132,223 152,167 83,936 94,356
Pasivo No Corriente
Deudas a largo plazo 4,924 208,745 199,954 41,742
Cuentas por pagar a vinculadas 76,850 0 0
Pasivos por Instrumentos Financieros Derivados 0 0 0
Ingresos Diferidos (netos) 0 0 0
Impuesto a la Renta y [Link] Pasivo 45,541 57,181 56,699 62,948 15,787
Total Pasivo No Corriente 45,541 62,105 342,294 262,902 57,529
Total Pasivo 238,516 194,328 494,461 346,838 151,885
Contingencias (Solo debe mostrarse cuando exista) 0 0 0
Interés minoritario 0 0 0
Patrimonio Neto
Capital 393,168 393,168 419,925 393,775 231,821
Capital adicional 35,596 0 0
Acciones de Inversión 50,789 50,789 49,559 34,093 246
Resultados no realizados 0 0 0
Excedente de Revaluación 0 0 0
Reservas Legales 73,853 73,853 66,164 59,643 46,364
Otras Reservas -70,621 -95,441 -1,031
Resultados Acumulados 295,403 268,038 139,237 110,965 80,302
Efecto acumulado por reexpresión a moneda extranjera 0 0 0
Total Patrimonio Neto 813,213 785,848 639,860 503,035 357,702
1,051,72
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 980,176 1,134,321 849,873 509,587
9
 ANÁLISIS COMPRATIVO CON LAS EMPRESAS DEL SECTOR

1.- RANKING INTERNACIONAL Y NACIONAL:

La empresa a nivel internacional de acuerdo a la pagina Web: [Link],

enlazado con la SMV muestra que la empresa esta ubicada en el puesto Nº 1100, seguido
por la empresa Pacasmayo que esta ubicada en el puesto Nº 1101.

A nivel nacional esta empresa está ubicado de la siguiente manera la empresa Cementos
lima ocupa el puesto N' 45, seguido por la empresa Cementos Pacasmayo SAA ubicado en
el puesto N' 46.

De acuerdo con estos datos podemos decir que la empresa se encuentra en un

posicionamiento en el mercado nacional e internacional esto debido a que no se esta
realizando buena gestión en cuanto a costos, gastos operativos y gastos financieros.

2- RENTABILIDAD

En cuanto a la rentabilidad en el sector la empresa Yura SA es la mas rentable con

respecto a las empresas como Cementos Lima SA, Cementos Pacasmayo SAA, en
términos de porcentajes es de 34.25 % para la empresa Yura SA y 20.78% para Cementos
Pacasmayo SAA y 15.18% para Cementos Lima SA.

3. UTILIDADES ACUMULADAS

 YURA S.A
  CEMENTOS PACASMAYO

 CEMENTOS LIMA S.A.

En cuanto a las utilidades generadas por la empresa Cementos Lima SA se puede observar
del gráfico, en el año 2005 tiene utilidades que están llegando a los 100 millones de nuevos
soles aproximadamente

Por otro lado, las utilidades generadas por Cementos Pacasmayo en el año 2005 están
llegando aproximadamente a los 70 millones de nuevos soles
La empresa Yura SA tiene incrementos en las utilidades durante el año 2005 hasta superar los
80 millones nuevos soles

Por tanto, podemos llegar a la conclusión que la empresa Cementos Lima SA para el año
2005 obtuvo a nivel nacional mejores utilidades con respecto a la competencia.