TEMARIO OPOSICIÓN INGRESO CARRERA DIPLOMÁTICA

GRUPO TERCERO
ECONOMÍA INTERNACIONAL

Tema 19
Las instituciones financieras internacionales. El FMI: estructura y
políticas. Implicaciones sobre las políticas de estabilización de los
países en desarrollo. El Banco Mundial: estructura y políticas
Sumario: 1. Introducción. [Link] FMI: estructura y políticas. 2.1. El FMI. 2.2.
Estructura. 2.2.1 Estructura organizativa. 2.2.2. Estructura financiera. 2.3. Políticas.
2.3.1. Políticas de Supervisión. 2.3.2. Políticas de Asistencia Técnica. 2.3.3. Políticas
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Financieras. [Link] sobre las políticas de estabilización de los países en

desarrollo. [Link] Banco Mundial: estructura y políticas. 4.1. El BM. 4.2. Estructura.
4.3. Políticas 5. Conclusión

1. Introducción
Una institución financiera internacional (IFI) es una institución financiera fundada
por más de un país, cuyos accionistas son generalmente gobiernos nacionales y que está
sujeta al Derecho internacional. Las IFIs surgieron tras la Segunda Guerra Mundial con
el fin de ayudar a la reconstrucción de Europa a través de la acumulación del capital y
actuando como fuentes de financiación externas públicas.

Las IFIs son intermediarios financieros internacionales, pero cuentan con ciertas
particularidades: sus accionistas son países y sus acciones no son transmisibles,
además dado el perfil de sus accionistas y su gestión prudente (normalmente la ratio de
apalancamiento es de 1:1) cuentan con el estatus de acreedores preferentes lo que les
permite financiarse en muy buenas condiciones en los mercados de capitales
internacionales con una calificación AAA. La captación de recursos con esta máxima
calidad crediticia normalmente la canalizan a través de la concesión de préstamos
concesionales a los países menos avanzados o préstamos dirigidos para la financiación
de proyectos donde no llega la financiación privada.

En el marco de las IFIs encontramos especialmente relevantes, el Fondo Monetario

Internacional (FMI) y el Banco Mundial que nacieron en los Acuerdos de Bretton
Woods de 1944 dotando a la comunidad internacional de un nuevo orden económico y
liberal tras la Segunda Guerra Mundial. Una de las decisiones determinantes fue la
adopción internacional del patrón oro como medida de cambio de la nueva moneda de
referencia internacional, el dólar estadounidense. Fue entonces cuando se decidió crear
dos organismos que tuvieran como función salvaguardar el nuevo orden, de esta manera
surgieron el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF), que luego se

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acabaría llamando Banco Mundial, y el Fondo Monetario Internacional (FMI), los pilares
del sistema de Bretton Woods, cuyas sedes centrales se encuentran en Washington D.C.

La Conferencia de Bretton Woods fue el primer paso en la construcción del nuevo

orden mundial. Un año después, los aliados volvían a reunirse en la Conferencia de San
Francisco, que vio nacer a la Organización de las Naciones Unidas y a una nueva forma
de hacer frente a los desafíos globales, el multilateralismo. El Banco Mundial y el FMI
entraron a formar parte del nuevo entramado, que se nutrió de más acuerdos que
completaban la red inicial, a los que se fueron sumando el GATT en 1947 y la creación
en 1964 de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo
(UNCTAD, por sus siglas en inglés).

Durante las décadas siguientes las instituciones internacionales de posguerra se

adaptaron a la evolución de la sociedad internacional. El Banco Internacional de
Reconstrucción y Fomento se integró en el Grupo Banco Mundial, conocido
simplemente como Banco Mundial, que incluyó a una serie de nuevas organizaciones
como la Asociación Internacional de Fomento (AIF), la Corporación Financiera
Internacional (CFI), el Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones (OMGI) o el
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Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones (CIADI).

El Fondo Monetario Internacional también se adaptó al nuevo contexto tras el fin de

Bretton Woods. Siguió brindando asesoramiento y asistencia financiera bajo nuevas
modalidades de préstamos hasta que a finales de los ochenta se alineó con la doctrina
neoliberal del Consenso de Washington (1989), que propugnaba la liberalización
económica, el ajuste fiscal y la austeridad. En esa época tuvieron lugar las actuaciones
más polémicas del FMI en América Latina que dieron lugar a graves estallidos sociales.
Hoy, el FMI afronta el desafío de reorientar el enfoque de su intervención de manera
que equilibre el bienestar de la sociedad con la sostenibilidad del sistema financiero.

Las primeras instituciones financieras internacionales fueron un reflejo del mundo de

posguerra, pero en las décadas siguientes la descolonización dio lugar a un aluvión de
nuevos Estados que transformó el mundo. Con ellos surgieron nuevas instituciones
financieras regionales, principalmente bancos de desarrollo, que nacieron a imagen
y semejanza de las de Bretton Woods. Estas instituciones pretendían suplir las carencias
de sus antecesoras y responder a la especificidad de sus países. El Banco de Desarrollo
del Consejo de Europa (BDCE), constituido en 1956 al amparo del Consejo de Europa,
fue el primero de su categoría, pero el verdadero pistoletazo a la red regional en
América Latina lo dio el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) en 1959, al que le
siguieron el Banco Africano de Desarrollo (BAfD) fundado en 1964 y el Banco Asiático
de Desarrollo (BAsD) en 1966, a los que se les fueron sumando otros posteriormente.

2. El FMI: estructura y políticas

2.1. El FMI
El Fondo Monetario Internacional es una organización financiera internacional conexa a
Naciones Unidas que cuenta con 189 países miembro, su sede está en Washington D.
C. (Estados Unidos) y la actual directora general desde 2019 es la economista búlgara
Kristalina Gueorguieva.

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Los objetivos con los que fue creado el Fondo Monetario Internacional (FMI) están
plasmados en el artículo 1 de su Convenio Constitutivo y son fruto de las lecciones
aprendidas en el turbulento período de entreguerras mundiales, caracterizado por los
desajustes cambiarios y devaluaciones competitivas en las principales monedas, el
proteccionismo, los controles de cambios, el bilateralismo en los sistemas de pagos
(clearing), y en general la falta de cooperación internacional, que se asociaron con la
prevalencia de crisis financieras de extraordinaria gravedad y la implosión del comercio
internacional.

Los objetivos del FMI son gestionar el sistema monetario internacional,

promover la apertura comercial y el multilateralismo en los sistemas de pagos,
mediante la convertibilidad de las monedas y suministrar financiación a los países
miembros para suavizar los ajustes y evitar medidas destructivas para la prosperidad
como las devaluaciones competitivas generalizadas y los controles de cambios.

El FMI se constituyó como institución encargada de velar por el cumplimiento de estos

objetivos de multilateralismo, apertura y estabilidad financiera en el sistema monetario
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internacional, y por su nombre podemos definir sus principales características: (i) es

un fondo, con abundantes recursos a su disposición (del orden de magnitud de más de 1
billón de dólares), (ii) es monetario, puesto que sus recursos proceden de los bancos
centrales de los países miembros (que son instituciones monetarias) y su mandato es la
gestión del sistema monetario internacional y (iii) es una Institución Internacional, creada
mediante su Convenio Constitutivo que tiene rango de tratado internacional.

La institución ha experimentado una evolución considerable desde su creación,

tanto en sus funciones como en su composición. Fue creada originalmente para gestionar
el Sistema Monetario Internacional basado en el patrón oro pero que se disolvió a partir
con la no convertibilidad del dólar en 1973 y dio paso al “no sistema” institucionalizado
en los Acuerdos de Jamaica de 1976. A partir de ese momento el FMI se centró
formalmente en la supervisión de los tipos de cambio y de las políticas económicas de
los países miembros.

Pero en la práctica su papel más importante desde la década de los 70 se centró en la

asistencia financiera a los países en crisis financieras, de balanza de pagos y fiscales. Entre
los años 80 y 2007, el FMI asistió principalmente a los países emergentes y en desarrollo,
pero con la crisis de 2007, la institución volvió a cobrar protagonismo determinante en
la gestión de crisis de países desarrollados, en particular en Europa. En esta última época
del FMI ha emergido de forma prominente la colaboración con Acuerdos Financieros
Regionales como el Mecanismo Europeo De Estabilización (MEDE - ESM), y la creciente
importancia del papel del sector financiero y sus problemas específicos en el trabajo
diario del FMI.
2.2. Estructura
2.2.1. Estructura organizativa
El FMI se suele dividir entre (i) sus órganos de decisión políticos, en los que participan
sus países miembros, y (ii) el personal del FMI, dirigido por su gerencia. Dentro de los
órganos políticos, el FMI tiene dos órganos formales de gobierno: La Junta de
Gobernadores y el Directorio Ejecutivo, contemplados en el Convenio Constitutivo.
Adicionalmente, existe el Comité Monetario y Financiero Internacional, que no tiene
estatus legal, pero ejerce la orientación efectiva de la institución.

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La Junta de Gobernadores del FMI (Board of Governors) está compuesta por los 189
ministros o gobernadores de los bancos centrales (1 por país, que elige si lo representa
el ministro de economía y hacienda o el gobernador del Banco Central). Se reúnen una
vez al año en la Asamblea Anual del FMI, pero en la práctica esta reunión es puramente
formal, con discursos de la Directora Gerente y algún otro miembro selecto, sin
discusión y sin asistencia de la gran mayoría de los ministros o gobernadores. Los
Gobernadores en la práctica efectúan votaciones a distancia sin discusión.
La mayor parte de las decisiones estratégicas que se someten a votación se toman por
mayoría reforzada del 85% de los votos, lo que confiere poder de veto a los Estados
Unidos en todos los temas determinantes de la organización. Algunas decisiones de
especial calado, como la modificación del Convenio Constitutivo, que es un Tratado
Internacional, requieren la ratificación de los parlamentos nacionales. Este proceso
puede dilatar la aplicación de algunas decisiones durante más de un año.
Las funciones principales de la Junta de Gobernadores son el refrendo formal de las
decisiones aprobadas en su Directorio Ejecutivo, cuando así lo exige el Convenio
Constitutivo. Suele ser en materias que afecten a la estructura de la organización, tanto
organizativa como financiera. Por ejemplo, las decisiones sobre aumentos de cuotas y
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asignaciones de Derechos Especiales de Giro, cambios importantes en la estructura

organizativa, la remuneración del Directorio, o la admisión de nuevos miembros.
El Directorio Ejecutivo (Executive Board) lo componen 24 representantes de los
países miembros, residentes en Washington. Hay elecciones cada 2 años para que los
189 países, agrupados en “sillas” (constituencies), designen a sus representantes. Los
Estados Unidos, Japón, China, Alemania, Reino Unido, Francia, Rusia y Arabia Saudí,
como representantes de los principales accionistas de la institución, tienen silla propia,
que no necesitan compartir con otros países. Otros países como Italia o Brasil cuentan
con otros países en sus sillas, pero siempre ostentan la Dirección Ejecutiva. Y finalmente,
países como España y México cuentan con acuerdos de rotación para turnarse en la
Dirección Ejecutiva de su silla.
El Directorio Ejecutivo decide semanalmente sobre las decisiones del día a día de la
institución, entre las cuales se encuentran algunas tan importantes como la decisión
sobre la aprobación de programas financieros. Las decisiones en el Directorio se toman,
formalmente, por mayoría simple de votos, pero en la práctica, se intenta buscar un
amplio consenso. Algunas materias estratégicas (como las que luego se elevan a la Junta
de Gobernadores, que son las cuestiones más importantes de estructura financiera y
organizativa) requieren mayorías reforzadas, en particular del 85%.
El Comité Monetario y Financiero Internacional CMFI (International Monetary and
Financial Committee) es una versión ejecutiva de la Junta de Gobernadores, al estar
compuesta por ministros y gobernadores de bancos centrales, pero con una
composición similar a la del Directorio, de 24 sillas. Normalmente, los países miembros
establecen reglas de rotación conjunta entre el Directorio y el CMFI. En el CMFI es
donde se adoptan las principales líneas estratégicas de trabajo de la institución, plasmadas
en sus Comunicados semestrales, que se negocian por los miembros en las Asambleas
de Primavera (abril) y Anuales de Otoño (octubre).
El CMFI es un foro importante para el diálogo entre ministros de los principales países
para discutir los principales problemas económicos internacionales. No obstante, se ha

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visto desplazado en esta función en gran medida por el G7 y desde 2009 por el G20, y
en el plano puramente monetario por el Banco Internacional de Pagos (BIS).
El FMI participa también formalmente en el Comité de Desarrollo junto con el Banco
Mundial, pero se suele considerar un foro independiente del FMI.
La Gerencia del FMI. La Gerencia de la institución la componen los principales
puestos ejecutivos. Por tradición el puesto de Directora Gerente (Managing Director) se
ha reservado tradicionalmente a Europa, así como el puesto de Presidente del Banco
Mundial se reserva a un estadounidense. El mandato del cargo tiene una duración de 5
años renovables.
En cambio, los puestos de Subdirectores Gerentes (Deputy Managing Directors) se asignan
a representantes de otros accionistas principales como Japón o China, o receptores de
programas (en particular de Latinoamérica). El que tiene mayor autoridad y capacidad
de influencia suele ser el Subdirector estadounidense, al provenir del mayor accionista,
que además ha ejercido el liderazgo en la institución y en el sistema monetario
internacional. El reparto de los cargos e influencia en la institución viene siendo objeto
de debate en el CMFI y en otros foros como el G20, y existe presión, principalmente
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por parte de los países no europeos y de los emergentes, para que se cambie el acuerdo
tácito actual de reparto por nacionalidades. Por debajo de la Gerencia están los puestos
de Directores de Departamentos, entre los que destaca la Economista Jefe Gita
Gopinath, nombrada en 2019.
El personal del FMI (IMF staff) se encuadra en alguno de los diversos departamentos
del FMI. La institución trata de mantener una diversidad geográfica en su personal, pero
mantiene una fuerte homogeneidad en su formación. El personal y la gerencia del FMI
cuentan con una gran autonomía. Las decisiones más importantes se suelen consultar o
negociar con los principales Directores antes de presentarse a los órganos formales.
Respecto al poder de voto en la institución y la toma de decisiones, el FMI se
rige por el principio de accionista, de tal forma que quien más recursos aporta en
forma de cuotas tiene mayor poder de voto. Así, el poder de voto se determina en
función de las cuotas de cada país y de unos votos básicos, que son los mismos
para cada país y aportan un elemento igualador para los países pequeños. El
montante de las cuotas de cada país refleja la posición relativa de los mismos en la
economía mundial.
Las cuotas se denominan en derechos especiales de giro (DEG), que es la unidad de
cuenta del FMI, cuando un país entra a formar parte del FMI paga su suscripción, hasta
el 25% de su cuota puede abonarla en DEG o en monedas de amplia aceptación y el
resto lo paga en la divisa del país. La revisión general de las cuotas se realiza cada 5 años
y se abordan como cuestiones principales el volumen de las cuotas y su distribución.
En las revisiones generales de cuotas, se determinan los niveles de cuotas y su
realineamiento. Se han producido diversos realineamientos a lo largo de la historia del
Fondo, para reflejar el ascenso de distintos países. Primero fueron los países europeos
fundadores de la Comunidad Europea, principalmente Alemania e Italia, y
posteriormente Japón. En 2010 se produjo un importante incremento del peso de los
países dinámicos, principalmente países emergentes y en desarrollo como China, aunque
también de España, que sufría graves problemas de infrarrepresentación desde hace
décadas en comparación con su peso en la economía mundial.

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2.2.2. Estructura financiera

El FMI es un fondo que pone en común para sus miembros recursos monetarios
provenientes de los bancos centrales de sus países miembros. Actúa de forma similar a
una cooperativa de crédito, en la cual los bancos centrales ponen en común los activos
de que disponen (o los que pueden crear, tanto dinero como crédito), entre los cuales
destacan sus reservas en divisas

En la cumbre del G20 en Londres en 2009 se acuerda triplicar los recursos del FMI hasta
contar este con 950.000M DEG, para ello se duplicó el montante de las cuotas de los
países miembro (476.000M DEG), se multiplicaron por diez los Nuevos Acuerdos de
Préstamo, principal complemento de las cuotas (370.000M DEG), se vendió parte del
oro que formaba parte de los activos del fondo (4.000M DEG) y como novedad, se
permitió al FMI la emisión de bonos denominados en DEG (100.000M DEG).

Los Derechos Especiales de Giro es la unidad de cuenta del FMI, fueron creados en
1969 como una fuente de financiación internacional, actúan como unidad de cuenta,
medio de pago y activo de reserva, pero no son considerados como una divisa. Cuando
se crearon, su paridad se estableció con el oro, un DEG equivalía a 0,88 gramos de oro.
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Actualmente se compone de una cesta de divisas revisable cada 5 años. Desde octubre
de 2016 la cesta se compone por: dólar estadounidense con un peso de 41,73%, euro
con un peso de 30,93%, renminbi chino con un peso de 10,92%, yen japonés con un peso
de 8,33% y la libra esterlina con un peso de 8,09%. A partir de la cesta de divisas del
DEG se establece el tipo de cambio con todas las divisas de los miembros. El tipo de
interés del DEG, por su parte, es la media ponderada semanal de los tipos de interés de
instrumentos a corto plazo representativos (benchmarks) de los mercados monetarios
de las divisas que componen la cesta del DEG.
Atendiendo al pasivo de su balance, el FMI obtiene recursos de dos fuentes
principalmente, las cuotas y los acuerdos de préstamo. Las cuotas aportadas por los
miembros determinan el derecho de voto de cada miembro y su capacidad de control
político de la institución. Las cuotas de los miembros, cuando se utilizan, se remuneran
al tipo de interés del DEG, igual que una línea de crédito. Respecto a los préstamos
que conceden los miembros, están los acuerdos permanentes y los transitorios. Los
Nuevos Acuerdos de Préstamo son acuerdos permanentes y se acordaron en 1999, tras
la crisis asiática de 1997 como una fuente de financiación complementaria a las cuotas.
Los Acuerdos Generales de Préstamo se mantienen desde 1982 pero hoy en día son
casi residuales. Respecto a los préstamos transitorios, en 2012 los miembros
comprometieron préstamos bilaterales y concedieron líneas de crédito a la institución
de duración transitoria para hacer frente a la situación de crisis internacional. Por último,
el FMI dispone de una reserva prudencial de divisas (17.000M DEG) que ha venido
acumulando de los márgenes de intermediación de sus préstamos, para cubrir posibles
pérdidas.
En lo que respecta a la parte del activo de su balance, este engloba sus tenencias de
divisas, los derechos de cobro sobre los países con programa, sus tenencias de oro y su
patrimonio.
Por último, en lo que respecta a su cuenta de resultados, el FMI obtiene sus ingresos
principalmente de los márgenes de intermediación que cobra a los miembros que
solicitan recursos, así como de las rentas que le otorgan su patrimonio y la inversión de

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sus reservas. Con estos ingresos cubre sus gastos de funcionamiento y puede acumular
reservas para cubrirse de posibles impagos.
Cabe mencionar que lo que se suele considerar el balance del FMI es principalmente su
‘Cuenta General de Recursos’ (General Resources Account, GRA), pero los programas para
países pobres se financian con un Fondo específico, el Poverty Reduction and Growth Trust
(PRGT). Esta separación de cuentas se efectúa para poder financiar los programas del
PRGT en condiciones más favorables sin necesidad de hacer excepciones a las reglas de
funcionamiento de la mayoría de los programas. El PRGT se nutre de préstamos
voluntarios de los bancos centrales y de aportaciones fiscales de los países miembros
más desarrollados, para financiar el tipo de interés concesional, más bajo que el de
mercado.
2.3. Políticas
2.3.1. Políticas de Supervisión
Una de las principales funciones del FMI es la supervisión de los países miembros, que le
confiere el Convenio Constitutivo (CC) en varias dimensiones: la supervisión de las
políticas económicas de los miembros (Art. IV del CC) de las obligaciones de los
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miembros en materia de tipo de cambio (Art. IV del CC) y de las obligaciones de los
miembros en materia de convertibilidad, suministro de información y de cumplimiento
de estándares (Art. VIII y XIV del CC)
El FMI suele dividir su supervisión en dos categorías: La “supervisión bilateral” de los
miembros (esencialmente, las consultas del artículo IV, y la supervisión financiera y de
estándares), y la “supervisión multilateral” destinada al conjunto de los miembros.
La supervisión de las políticas económicas, las “consultas del Artículo IV” consisten
en el envío de misiones anuales (o cada dos años, para países pequeños) del personal del
Fondo para entablar un diálogo con los países miembros sobre el desempeño de su
economía y las posibles recomendaciones de política económica, cuyas conclusiones
quedan plasmadas en un informe (staff report) que luego es discutido en el Directorio
Ejecutivo y, generalmente, publicado. El informe contiene, adicionalmente, cuadros
estandarizados con abundante información de las estadísticas macroeconómicas y
financieras del país, lo que facilita la comparativa internacional por parte del público,
suministrando así un bien público internacional.
El diagnóstico del Fondo sobre un país suele tener gran impacto público, en particular
las previsiones sobre crecimiento económico y déficit público, que se toman como un
juicio independiente y se contrastan con las de los gobiernos. Las recomendaciones de
política del FMI formuladas en las consultas del Artículo IV suelen ser tenidas en cuenta
por los gobiernos en la elaboración de programas de reforma nacionales.

La disciplina de una supervisión anual fuerza a una labor de recapitulación de datos, de

perspectivas y de reflexión en profundidad sobre la política económica. Las consultas
son un vehículo para relaciones continuas de transparencia entre el personal del FMI y
las autoridades y permiten generar un hábito de trabajo en común. Las consultas del Art.
IV son particularmente útiles en caso de que un país necesite un programa ya que el
trabajo previo permite atender con rapidez y eficacia las solicitudes de asistencia
financiera, teniendo identificadas las principales prioridades.

La supervisión del Sector Financiero, mediante los Programas de Evaluación del

Sector Financiero (Financial Sector Assessment Program, conocidos como FSAPs por sus
siglas en inglés). Una de las tareas de supervisión que mayor auge e importancia ha

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adquirido en las dos últimas décadas es la supervisión del sector financiero. Esta se realiza
durante las consultas del Art. IV, pero también de forma más específica e intensiva
mediante los FSAPs. Las evaluaciones mediante FSAPs por parte del FMI permiten
efectuar un diagnóstico en profundidad de los problemas del sector financiero de un
país, particularmente en lo referido a su estabilidad, lo cual le permite realizar
recomendaciones estructurales de mejora.

Uno de los elementos más importantes de un FSAP (dentro del FSSA) es una “prueba
de tensión” (stress test) del sistema financiero en su conjunto. El test de estrés es
particularmente sensible para los mercados y es el componente más visible del esfuerzo
de un FSAP. Un stress test que apunte a necesidades elevadas debe ir acompañado de
un esfuerzo financiero de saneamiento y, en algunos casos, de ayuda financiera externa.
Los FSAPs también realizan recomendaciones sobre la supervisión del sector bancario,
las entidades de seguros y los mercados de valores y realizan exámenes de cumplimiento
de estándares del sector financiero en su conjunto. A raíz de la crisis financiera de 2008,
los países con sectores financieros de importancia sistémica se han comprometido a
efectuar FSAPs cada cinco años.
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La supervisión de los Tipos de Cambio. El mandato legal más fuerte y claro de

supervisión del FMI es sobre los tipos de cambio. El Artículo IV del Convenio habla de
la obligación de una “firme supervisión” sobre los tipos de cambio, y los miembros están
obligados a declarar su régimen cambiario, así como la información sobre divisas que le
solicite el Fondo. Desde 1976, el FMI permite a sus miembros cualquier régimen
cambiario o monetario menos un tipo de cambio fijo con el oro (anteriormente, en
cambio, no permitía la flotación de los tipos de cambio de sus miembros).

No obstante, pese al fuerte y claro mandato legal del Fondo, en la práctica, la supervisión
cambiaria se ha enfrentado a serias dificultades. Las declaraciones de los miembros sobre
su régimen cambiario, que constituyen su régimen cambiario de iure, se recogen en un
Informe Anual sobre Regímenes y Restricciones Cambiarios, pero muchas veces no
coinciden con sus regímenes cambiarios de facto. El Fondo vigila pues el régimen
cambiario de sus miembros, pero no establece sanciones por discrepancias entre lo que
declaran lo que observa el Fondo.

La supervisión de tipos de cambio se realiza a través de una supervisión conjunta del

sector exterior, mediante sus Valoraciones del Sector Exterior (External Balance
Assessments, EBA) incluidas en el Informe sobre el Sector Exterior (External Sector Report)
y en la supervisión bilateral de los Artículos IV.

La supervisión multilateral. El FMI efectúa una supervisión de las políticas económicas

globales mediante sus informes “Perspectivas Económicas Mundiales” (World Economic
Outlook, WEO), de Estabilidad Financiera Global (Global Financial Stability Report, GFSR),
y el Fiscal Monitor. Estos informes tienen un impacto mediático importante, y se
presentan justo antes de las Asambleas anuales y de primavera, para lanzar las
discusiones de política económica. También se efectúan algunas actualizaciones
intermedias del WEO, y Notas de Supervisión (Surveillance Notes) para el G20.

Uno de los debates más importantes sobre la supervisión del Fondo es si la suma de las
políticas dedicadas a objetivos nacionales constituye el óptimo global, o si, por el
contrario, pueden existir efectos negativos indeseados derivados de las políticas

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domésticas. En particular, las políticas monetarias expansivas en países sistémicos

pueden generar expansiones de crédito internacionales y flujos de capitales volátiles.
Tradicionalmente, el Fondo ha considerado que las políticas nacionales deben dirigirse
solamente a objetivos nacionales, un punto que ha sometido a una crítica creciente. Pero
el FMI ha venido reconociendo que las políticas domésticas en países grandes tienen
consecuencias más allá de las fronteras nacionales, y está intentando reforzar el análisis
de las interacciones entre las políticas de los distintos países miembros, mediante análisis
como el “Spillover Report”.

Este debate sobre objetivos domésticos y el óptimo para el sistema está en el centro de
los debates sobre el sistema monetario internacional. En el sistema de Bretton Woods
se reconocían abiertamente las interdependencias y la responsabilidad de la moneda
central de cumplir con reglas (principalmente de cumplir con la convertibilidad en oro),
pero la crítica de autores como Jacques Rueff o Robert Triffin era que confería
demasiada autonomía a la moneda central del sistema (el dólar) para escapar a la
disciplina internacional, generando efectos externos sobre el resto de países (un
“privilegio exorbitante”, en palabras de Giscard d’Estaing y Charles De Gaulle).
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Fijación de Estándares estadísticos y supervisión estadística. El Fondo juega un

papel importante fijando estándares en materia estadística. El FMI elabora los manuales
estadísticos para la elaboración de las balanzas de pagos, así como de Estadísticas
Financieras Públicas (Government Finance Statistics Manual) y sobre estadísticas sobre
mercados de valores. El FMI tiene una Iniciativa de Estándares de Datos, que ofrece
recomendaciones y un “sello” a las estadísticas nacionales que cumplan unos parámetros
determinados de metodología y de publicidad. El FMI supervisa el cumplimiento de sus
estándares y de los estándares de las Naciones Unidas en materia estadística (tanto el
Sistema de Cuentas Nacionales) por parte de los institutos estadísticos nacionales, en
sus informes de Art. IV, así como en los FSAPs.

2.3.2. Políticas de Asistencia Técnica

La institución suministra apoyo a sus miembros mediante la asistencia técnica en dos
grandes categorías (i) en el diseño práctico y concreto de reformas y políticas
económicas, y (ii) en la formación de los funcionarios de los países receptores (capacity
development). En particular, cabe destacar la formación en materia de gestión de deuda
pública, operativa de los bancos centrales, gestión de tipos de cambio y reservas, gestión
fiscal y programación presupuestaria.

La prestación de asistencia técnica mediante la formación de funcionarios es de particular

valor en países que han sufrido conflictos o con graves problemas de inestabilidad
institucional. En estos países, la rápida reconstrucción de unas estructuras para el buen
funcionamiento de la gestión pública es determinante para evitar problemas fiscales.
2.3.3. Políticas Financieras
El FMI no emplea su financiación para impulsar el desarrollo de los países (cometido del
BM), sino que destina estos recursos a ayudar a superar los desequilibrios de balanza de
pagos que tienen los países. Además de esta función de prestamista de última instancia,
en la última década también ha reforzado su papel preventivo de crisis.
Los préstamos se instrumentan a través de swaps de divisas (se intercambia moneda
fuerte a cambio de la débil) y se solicitan a través de una carta de intención que incluye

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un programa de medidas de viabilidad, estabilidad y crecimiento. La financiación se suele

desembolsar de forma escalonada, supeditada a la consecución de unos hitos
(normalmente reformas económicas) previamente establecidos y que se denominan
condicionalidad.
Préstamos no concesionales abiertos a todos los países. Esta facilidad de crédito
se financia con la Cuenta General de Recursos. El coste de financiación es equivalente al
tipo de interés del DEG (que es variable, y esencialmente es la media ponderada de los
tipos de interés de las monedas de la cesta del DEG), más unos recargos. El acceso anual
a la financiación del fondo se establece normalmente en el 145% de la cuota hasta un
total del 435% acumulado en varios años. No obstante, si se dan las condiciones del
“Marco de Acceso Excepcional”, los programas pueden no tienen límite de acceso,
ascendiendo incluso, en algunos casos de grave crisis, al 2.000%, o más, de la cuota de
un país. En función de los plazos de desembolso y de las necesidades de ajuste, existen
las siguientes facilidades:
Acuerdos de Derechos de Giro (Stand-By Arrangements -SBA): son los programas
estándar del Fondo orientados a resolver los problemas de corto plazo de
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la balanza de pagos. Tienen una duración normalmente de 1 a 2 años, aunque

puede ser extensible a 3. El plazo para repagar el préstamo es de entre 3,25 y 5
años, con un periodo de carencia de 3,25 años desde el momento de un
desembolso.
Facilidad Extendida del Fondo (Extended Fund Facility – EFF): Programas enfocados
a la resolución de problemas estructurales de la balanza de pagos que
requieren un enfoque de largo plazo. Son programas de mayor duración
hasta 3 años extensibles a 4, con un plazo de repago de entre 4,5 y 10 años. El
periodo de carencia es de 4,5 años.
Línea de Crédito Flexible (Flexible Credit Line – FCL): fue introducido en 2009 con
el objetivo de poder dar acceso a financiación sin límite a países con sólidas
bases económicas, pero que podían presentar problemas potenciales
en su balanza de pagos, con este instrumento financiero el FMI apuntala su
vertiente precautoria. La novedad de este programa es que la condicionalidad
no es ex post sino ex ante, es decir se le exige al país que previamente haya
venido demostrando compromiso y efectividad en el desarrollo de sólidas
políticas económicas. Solamente la han tenido México, Polonia, y Colombia.
Tiene una duración: 1-2 años, prorrogable
Línea de Liquidez Precautoria (Precautionary Liquidity Line –PLL): Se trata de una
línea precautoria similar a la FCL, pero para países con políticas
relativamente sólidas que están atravesando un momento de
vulnerabilidad y presentan problemas actuales y potenciales en su
balanza de pagos. Marruecos ha sido el beneficiario más significativo. A los
beneficiarios del programa se les exige una condicionalidad ex ante menos
exigente y una condicionalidad ex post focalizada en la reducción de
vulnerabilidades.
Instrumento de financiación rápida: (rapid financing instrument RFI): proporciona
rápida asistencia financiera a los países que enfrentan una urgente necesidad
de balanza de pagos. Fue creado como parte de una reforma más amplia
encaminada a flexibilizar el respaldo financiero que brinda el FMI para atender las
necesidades diversas de los países miembros. La duración es de entre 1 y 2 años

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ampliable a tres, con un plazo de reembolso de entre 3,25 y 5 años. Tiene

condicionalidad ex ante.

Préstamos concesionales para los países más pobres. Estas facilidades de crédito
están financiadas por el Poverty Reduction and Growth Trust. Se benefician del subsidio a
los tipos de interés (en función de las decisiones del Directorio, puede estar entre el 0%
y el 0,5%). En función de los plazos de desembolso y de las necesidades de ajuste, existen
las siguientes facilidades (los SCF y ECF son esencialmente los equivalentes a los SBA y
EFF para países pobres)
Rapid Credit Facility (RCF), por importes modestos (75% de cuota en dos años)
Standby Credit Facility (SCF): para problemas normales de balanza de pagos. El
plazo de repago es de 4 a 8 años (periodo de carencia de 8 años).
Extended Credit Facility (ECF): para países con problemas prolongados o
estructurales. El plazo de repago es de 5,5 a 10 años. (Período de carencia de 5,5
años).
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3. Implicaciones sobre las políticas de estabilización de los países en

desarrollo
Las políticas de financiación del fondo se dedican a facilitar los ajustes a los que tienen
que hacer frente los países con dificultades en su balanza de pagos y a suavizar el impacto
que puedan tener estos en la economía. La ausencia de la financiación del FMI haría que
el ajuste se produjera de forma brusca, vía racionamiento de cantidades de divisas,
mediante controles de cambios y de capitales, medidas que son muy dañinas para la
prosperidad nacional e internacional. Así pues, es necesario aclarar que la necesidad de
ajuste no es provocada por el FMI, sino que se debe a problemas preexistentes que el
FMI ayuda a gestionar.

El debate en torno a de los préstamos del FMI surgió en la década de 1980, cuando
varios países en desarrollo mostraron grandes necesidades de reforma estructural, y
solicitaron apoyo al FMI. Este debate está directamente relacionado con la
condicionalidad impuesta por dichos préstamos, que muchas veces exigían la
imposición de políticas de ajuste estructural y de austeridad. Estas condiciones han
tenido a menudo un impacto negativo considerable sobre los niveles de empleo, los
salarios reales y los programas sociales.

El debate sobre la condicionalidad es uno de los más importantes y centrales en las

políticas del Fondo. En el plan original de Keynes el FMI funcionaba como una
cooperativa de crédito que suministraba financiación esencialmente incondicional y casi
automática. Sin embargo, el principal acreedor, los Estados Unidos, no se mostró
dispuesto a conceder financiación sin garantías suficientes de repago. Por ello la
condicionalidad formó parte del diseño del Fondo, y se fue refinando con el tiempo. Una
parte de la condicionalidad que se ha asociado al FMI no proviene solamente de sus
programas, sino también proviene de las obligaciones estatutarias de los miembros. A
continuación, se sistematizan los diversos problemas que ha ido planteando la
intervención del FMI en los países en los que ha actuado.

En la década de los 80 se sucedieron en Latinoamérica varias crisis que afectaban a la

balanza de la cuenta corriente. Se trataba de modelos de crisis de primera generación,

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 TEMARIO OPOSICIÓN INGRESO CARRERA DIPLOMÁTICA

es decir, tenían su causa en fundamentos económicos débiles. Estas economías

presentaban persistencia en sus desequilibrios y las crisis se iban desencadenando de
forma gradual. La intervención del FMI combinaba medidas de devaluación de la
moneda, lo que permitía desviar el gasto Esto implicaba que internamente se
consumía menos, pero la ganancia de competitividad nominal mediante la devaluación
hacía que el país pudiera exportar mayor cantidad de producto y que externamente se
consumiera más. Esta medida se combinaba con políticas de austeridad interna que
redujeran la absorción1 del país instrumentadas a partir de políticas de demanda
contractivas, todas estas medidas iban dirigidas a reducir el gasto.

La condicionalidad fijada por el FMI determinaba el punto de equilibrio entre el soporte

del ajuste vía interna (mediante reducción de la absorción) y que el ajuste fuera
soportado por el resto del mundo, diluyéndose mediante una devaluación competitiva
(desvío de gasto interno al externo). Por otro lado, el cumplimiento de la condicionalidad
produce señales positivas al mercado del comportamiento del país, esto facilita el acceso
a la financiación ya actúa como catalizador de la inversión privada.

En la década de los 90 se pasó de las crisis tradicionales de la balanza de pagos a las

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crisis modernas que tuvieron lugar en el continente asiático. Estas fueron modelos de
crisis de segunda generación, que tenían su origen no en fundamentos económicos
débiles, sino en las expectativas de los agentes sobre el devenir de la economía,
produciendo un fenómeno conocido como “expectativas autocumplidas”, es decir, si los
inversores comenzaban a tener dudas de la evolución de la economía esas mismas
expectativas generaban la recesión independientemente de cómo fueran los
fundamentos económicos.

En esta ocasión la intervención del FMI era más compleja y tuvo que hacer frente a lo
que se denominó en literatura económica el dilema de la estabilización, que
confrontaba dos formas de hacer frente a la crisis, o bien mantener una política
monetaria restrictiva o permitir la devaluación competitiva. Algunos autores como Rudi
Dornbusch estaban a favor de mantener la política monetaria contractiva en el
país, de esta manera se reforzaba la credibilidad de la paridad de tipo de cambio y se
frenaba la salida de capitales, pero esta medida tenía un brutal ajuste social en
términos de destrucción del PIB y desempleo. Otros autores como Joseph Stiglitz
abogaban por la devaluación de la moneda ya que el ajuste social en este caso era
mucho menor. EL problema es que esta opción cerraba un canal de crisis, pero abría
otro; como el país estaba endeudado en moneda extranjera al devaluar la moneda
aumentaba la carga de la deuda convirtiéndola en insostenible.

La valoración de la actuación del FMI durante esta época fue controvertida ya que sus
actuaciones tomaron como prioridad el restablecimiento de la confianza del sistema, y
para ello debían mantener políticas monetarias contractivas, y después una vez anclada
la credibilidad se orientaban a corregir las debilidades económicas de los países mediante
duros programas de reformas estructurales y austeridad orientadas al crecimiento y al
ajuste de deuda en el medio y largo plazo.

A raíz de la crisis de México de 1995 surgió un nuevo problema vinculado a las

actuaciones del FMI, el del riesgo moral. Como los países ya habían interiorizado que

1
Se entiende por absorción el conjunto del consumo, inversión y gasto de un país a nivel macroeconómico

12
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frente a problemas de la balanza de pagos el FMI siempre acudiría al rescate esto hizo
que tuvieran una gestión más despreocupada de su deuda externa. Los rescates son
necesarios para garantizar la estabilidad del sistema y por esa razón el FMI actúa como
prestamista de última instancia, para eliminar el riesgo sistémico, pero esta
situación puede reducir los incentivos de la parte asegurada para evitar el riesgo. A raíz
de la crisis de México de 1995 el FMI interiorizó este nuevo problema de riesgo moral
al que hacía frente y por esa razón en la crisis de Rusia de 1997, como el mercado ya
había descontado que el FMI interviniera porque Rusia era demasiado grande para caer
(“too big to fail”) el fondo decidió no intervenir, la crisis rusa empeoró y contagió a Brasil
en 1998, en ese caso el FMI si decidió actuar para evitar una oleada de contagios.

El Informe Meltzer de 1999 determinó que el FMI debía encontrar el equilibrio para
intervenir de tal forma que eliminara el riesgo sistémico de las crisis de un país,
y de este modo no se pusiera en peligro al resto de economías fruto del contagio, pero
al mismo tiempo no debía ofrecer una cobertura completa al país asegurado
para disciplinar al mercado y alentar una gestión de la deuda más acertada. También se
han buscado fórmulas para incentivar la participación del sector privado en la solución
de problemas mediante la inclusión de cláusulas roll over y cláusulas de acción colectiva
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en los contratos de préstamo.

Por último, en la última década el FMI ha dejado de intervenir sólo en los países menos
avanzados para intervenir en países desarrollados, en especial a raíz de la crisis de deuda
europea, lo que ha conducido a un cambio de enfoque. El modelo de asistencia en los
países en desarrollo se basaba en un modelo de absorción keynesiano en el que el fondo
buscaba reducir la absorción interna y fomentar el comercio internacional (medidas de
reducción y desvío de gasto), mientras que en las economías avanzadas lo que aplica es
el enfoque del multiplicado que trata de medir qué impacto tiene en el PIB de un
país una reducción del gasto público, para poder reducir la deuda. La crítica se hizo fue
que la estimación del multiplicador fue menor del impacto que tuvo realmente, es decir,
las políticas de austeridad fiscal tuvieron un impacto mucho más amplio de lo que
previamente se creía. A partir de entonces se ha tratado de hacer más hincapié en la
sensibilidad de la protección del gasto social.

En este cambio de enfoque también está la percepción de los controles de

capitales, si bien antes eran considerados nocivos para la economía de un país, ahora
el FMI los contempla como un instrumento dentro de la batería de herramientas
macroprudenciales con las que puede contar un país. Frenar las salidas de capitales
como hicieron por ejemplo Chipre e Islandia en la crisis de deuda puede evitar pánicos
bancarios que agravarían la crisis de deuda. Frenar la entrada de capitales como hizo
Brasil permite evitar la formación de burbujas en países que no tienen la suficiente
capacidad para absorber dichas entradas de forma tan abrupta.

4. El Banco Mundial: estructura y políticas

4.1. El Banco Mundial

El Grupo Banco Mundial es una organización internacional conexa a Naciones Unidas
que nació en la Conferencia Monetaria y Financiera de Bretton Woods en 1944 junto
con el FMI con el nombre original de Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento.
Fue concebido para facilitar recursos financieros que ayudasen a la reconstrucción de

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 TEMARIO OPOSICIÓN INGRESO CARRERA DIPLOMÁTICA

las economías afectadas por la guerra y potenciar la inversión en los países de escaso
desarrollo mediante préstamos a largo plazo para potenciar su desarrollo y ayudarles a
salir de la pobreza.

A través de la creación del FMI y del BM se establecían las bases para el desarrollo, desde
una perspectiva de cooperación económica, de un sistema estable y multilateral de los
pagos internacionales de acuerdo con las reglas establecidas para el funcionamiento del
Sistema Monetario Internacional (SMI), y de unos recursos financieros para ayudar a las
economías más débiles a resolver tanto los problemas de reconstrucción como los de
desarrollo.

El Convenio Constitutivo del Banco Internacional para la Reconstrucción y el Fomento

fue firmado el 27 de diciembre de 1945 y entró en vigor en julio de 1946. Desde 1947
es un Organismo especializado de las Naciones Unidas. Tiene su sede en Washington,
cuenta con 189 miembros y su presidente es desde 2019 David Malpass.

4.2. Estructura
Hoy, el Grupo del Banco Mundial está integrado varios organismos. Cada organismo
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es independiente desde el punto de vista jurídico y financiero. Es necesario ser miembro

del FMI para ser miembro del BIRD; y miembro del BIRD para poder ser miembro del
resto de organismos.

Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF o BIRD): Es

uno de los organismos que conforman en la actualidad el Grupo del Banco Mundial.
Está integrado por 189 Estados miembros en la actualidad (2020)
Asociación Internacional para el Fomento (AIF): Es la entidad del Grupo
del Banco Mundial que brinda asistencia a los países más pobres del mundo. Creada
en 1960, su objetivo es reducir la pobreza otorgando créditos sin intereses y
donaciones para programas que fomenten el crecimiento económico, reduzcan las
desigualdades y mejoren las condiciones de vida de la población. Cuenta con 173
Estados miembros en la actualidad (2020).
Corporación Financiera Internacional (IFC): Es la principal institución
internacional de desarrollo que centra su labor exclusivamente en el sector
privado de los países en desarrollo. Creada en 1956, está conformada por 185
países miembros que trabajan en conjunto para determinar las políticas de la
organización. Su labor en más de 100 naciones en desarrollo facilita que empresas
e instituciones financieras en mercados emergentes creen empleos, generen
ingresos fiscales, mejoren el gobierno corporativo y el desempeño medioambiental
y contribuyan a las comunidades locales.
Organización Multilateral de Garantías de Inversiones (MIGA): Fue
creado en 1988 para promover la inversión extranjera directa en los países en
desarrollo, apoyar el crecimiento económico, reducir la pobreza y mejorar la vida
de las personas. MIGA cumple este mandato ofreciendo seguros contra riesgos
políticos (garantías) a inversores. Tiene 181 Estados miembros en la actualidad
(2020)
Centro Internacional para la Regulación de Diferencias Relativas a
Inversiones (CIADI): Presta servicios internacionales de conciliación y arbitraje
para ayudar a resolver disputas sobre inversiones. Tiene 154 Estados miembros
en la actualidad (2020).

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 TEMARIO OPOSICIÓN INGRESO CARRERA DIPLOMÁTICA

La estructura del BIRD es muy similar a la del FMI:

Junta de Gobernadores: Compuesta por un representante de cada Estado
miembro, es el máximo órgano de decisión. Se reúne una vez año en sesión
conjunta con el FMI. Se encarga de la admisión o suspensión de los miembros,
el aumento o disminución del stock de capital autorizado, la determinación de
la distribución de los beneficios netos, la revisión de las decisiones en materia
financiera o presupuestaria, y ejerce por último otros poderes no delegados a la
Junta Ejecutiva.
Directorio Ejecutivo: Desde 2010 está formada por 25 Directores Ejecutivos
elegidos por los representantes de los Estados miembros y por el Presidente.
Sólo los 5 Estados con las mayores cuotas (Estados Unidos, Japón, Alemania,
Francia y el Reino Unido) pueden elegir un director sin ayuda de ningún otro
país. China, Arabia Saudí y Rusia eligen de facto un director cada uno. Los demás
Directores Ejecutivos son elegidos por bloques de países. El Directorio
Ejecutivo ejerce por delegación las funciones de la Junta de Gobernadores. Suele
tener la misma composición en los cuatro organismos. Determina las políticas a
seguir y aprueba las operaciones del Banco Mundial.
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Presidente: El Presidente del Banco Mundial es elegido por el Directorio

Ejecutivo y preside el mismo, pero sin derecho a voto. En cuanto a sus funciones
se encarga de conducir los negocios, organizar, nombrar a los funcionarios y
empleados del Banco etc. David Malpass es el actual Presidente del Banco.
Consejo Consultivo: Dentro de la estructura del Banco se encuentra el
Consejo Consultivo integrado por un mínimo de siete personas nombradas por
la Junta de Gobernadores. A este se integran intereses bancarios, comerciales,
industriales, agrícolas y del trabajo con el fin de asesorar al Banco en asuntos de
política general. Estos consejeros mantienen el cargo durante dos años con
derecho a reelección.

En cuanto a su funcionamiento, en cada organismo, cada país dispone de una cuota

determinada a partir de la cuota satisfecha al FMI. Cuando un país se incorpora al Banco
garantiza una suscripción de capital, pagando sólo un pequeño porcentaje de dicha
garantía (3%). El resto del dinero es pagadero a la vista y sirve de garantía blindada, es
decir, asegura el pago de la deuda. Esta cuota sirve para: (i) financiar las actividades
del organismo, el BIRD se financia con el capital social (la participación de cada país),
con obligaciones (emitidas a corto y largo plazo en el mercado internacional de capitales)
y con cargas por las operaciones realizadas (préstamos concedidos, reembolsos de los
préstamos, venta de créditos a otros inversionistas…) y (ii) para determinar el
número de votos de cada Estado. El número de acciones suscritas determina el
poder de voto en este organismo internacional donde las decisiones se toman por
mayoría de los votos emitidos. Por ejemplo, a la fecha, [Link]. controla el 16.39% de los
votos; Japón el 7.86%, Alemania 4.49%, Francia 4.30%, Italia 4.30% y Gran Bretaña el
4.30%. En contraste 24 países africanos controlan juntos sólo el 2.85% del total.

4.3. Políticas
La política crediticia del Banco ha ido evolucionando desde su constitución. Los criterios
que actualmente rigen la política crediticia del Banco están condicionados por la
experiencia acumulada en la institución sobre la financiación al desarrollo y por la

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 TEMARIO OPOSICIÓN INGRESO CARRERA DIPLOMÁTICA

situación en la que se encuentran muchos de los países que solicitan la ayuda con graves
problemas económicos de sostenibilidad de deuda.

Los préstamos del BIRF se negocian de forma individual, incluyen un periodo de cinco
años sin necesidad de amortización. Después los gobiernos prestatarios disponen de un
plazo de 15 a 20 años para amortizar la deuda a los tipos de interés del mercado. El
Banco nunca reestructura la deuda ni cancela un préstamo. Por su influencia en fuentes
públicas y privadas el Banco figura en los primeros lugares de acreedores de sus clientes.
Por medio de sus diferentes organismos, el BM maneja cuatro tipos distintos de
préstamos, controlando aspectos de inversiones, desarrollo institucional y políticas
públicas.

Préstamos para Proyectos: Este tipo de préstamos se otorga para desarrollar

un proyecto en específico como carreteras, proyectos pesqueros, infraestructura
en general.
Préstamos Sectoriales: (vía BIRF y AIF) Estos préstamos gobiernan todo un
sector de la economía de un país, es decir, energía, agricultura, etcétera. Éstos
conllevan condiciones que determinan las políticas y prioridades nacionales para
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dicho sector.
Préstamos Institucionales: Sirven para la reorganización de instituciones
gubernamentales con el fin de orientar sus políticas hacia el libre comercio y
obtener el acceso sin restricciones de las empresas multinacionales a los
mercados y regiones. Por otra parte, sirven para cambiar las estructuras
gubernamentales sin aprobación parlamentaria, bajo las directrices del Banco.
Préstamos de Ajuste Estructural: Este tipo de préstamos, fue creado
teóricamente para aliviar la crisis de la deuda externa con el fin de convertir los
recursos económicos nacionales en producción para la exportación y fomentar
la entrada de las empresas transnacionales en economías restringidas. Los países
del sur han experimentado estos ajustes y las consecuentes medidas de
austeridad.

Además de sus funciones de impulso del desarrollo para reducir la pobreza, el BM ha

rediseñado sus políticas para poder hacer frente a los retos futuros de manera más
eficaz, para ello se ha propuesto los siguientes objetivos:

Reforzar la imagen de la institución. En los últimos años y como

consecuencia de la mayor participación de los ciudadanos y asociaciones en los
procesos políticos, muchas actuaciones del Grupo del Banco Mundial han sido
criticadas, bien por su opacidad, bien por las consecuencias, sobre todo
medioambientales, que han tenido determinados proyectos.
Mejorar la eficacia y efectividad del BM. Esta mejora se debe producir tanto
a nivel de funcionamiento interno de la institución como en el rendimiento de
los préstamos que realiza, ya que un porcentaje no despreciable (37,5%) de éstos
no han obtenido los resultados previstos originariamente.
Reorientar la política de préstamos para responder mejor a los cambios
descritos, pero sin variar los objetivos básicos del Grupo del Banco Mundial.
Estos objetivos siguen centrándose en la reducción de la pobreza y potenciar el
desarrollo sostenible. Se trata, pues de una afirmación y, en la medida de lo
necesario, de una redefinición de los medios para conseguir estos objetivos.

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Además, el Banco Mundial debe potenciar el sector privado como motor

principal del desarrollo económico.

5. Conclusión
Las instituciones internacionales de posguerra, el FMI y el BM han demostrado una gran
capacidad de adaptación a las distintas dinámicas internacionales; primero los cambios
que trajo la descolonización, la caída de la Unión Soviética y después, con la llegada del
siglo XXI han evolucionado para tratar de ser instituciones que sean reflejo de su tiempo.
Pero esta permanente adaptación requiere realizar una autocrítica continua y de
flexibilidad a la hora de implementar las políticas.

Por un lado, los desafíos a los que se enfrentan tanto el BM como el FMI se han
complicado. A la erradicación de la pobreza y estabilidad financiera se le han sumado la
lucha contra el cambio climático o la adaptación a la transformación digital,
con la aparición de nuevos conceptos como las monedas digitales de bancos centrales.
Por otro lado, actualmente la distribución del poder e influencia a nivel internacional
presenta geometrías variables. Estados Unidos había ejercido hasta ahora un liderazgo
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claro desde el nacimiento de ambas instituciones, y en el pasado se pudo acomodar el

ascenso de la Unión Europea y de Japón dentro del gobierno de las mismas sin restarle
eficacia. Sin embargo, el actual ascenso del peso de China en la esfera
internacional requerirá una adaptación que puede ser más difícil que las
anteriores y que puede comprometer al esquema del multilateralismo.

China ha ejercido su poder de influencia de forma fáctica más que de iure, sometiendo
al “no sistema” a presiones de tipo de cambio considerables al generarse una asimetría
entre las principales divisas desarrolladas que flotan entre sí, y el yuan emergente
fuertemente intervenido; la supervisión cambiaria del fondo en este caso ha sido ineficaz.
Estas situaciones socavan la reputación del FMI y para evitarlo es preciso reforzar la
cooperación entre los países y realizar una distribución de las cuotas de manera que
consigan reflejar con más acierto la realidad actual. De otra manera, el esquema del
multilateralismo podría empezar a ser cuestionado.

Por otro lado, las políticas monetarias no convencionales (Quantitative Easing) llevadas a
cabo por la Unión Europea, Japón y Estados Unidos han demostrado la importancia de
los efectos externos de las políticas domésticas sobre el resto del mundo.

Todo ello hace que ambas instituciones tengan que afrontar actualmente retos muy
importantes que deben estar orientados a reforzar la cooperación internacional y a que
los organismos sean capaces de reflejar los poderes cambiantes.

Bibliografía

Página web del FMI

Página web del grupo BM
STEIL, Benn: “The Battle of Bretton Woods: John Maynard Keynes, Harry Dexter
White and the Making of a New World Order”

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BOUGHTON, James “The IMF and the Force of History: Ten Events and Ten
Ideas that Have Shaped the Institution” (2004)
BOUGHTON, James “Why White, Not Keynes?” (2002)
REINHART, Carmen y TREBESCH, Christoph working paper “The
International Monetary Fund: 70 Years of Reinvention” (2015)
MORENO, Pablo “La Metamorfosis del FMI 2009-11” (2012)
MUNS, Joaquín “Historia de las relaciones entre España y el Fondo Monetario
Internacional 1958-1982” (1986)
CAVALIERI, Elena: “España y el FMI: La integración de la economía española en
el Sistema Monetario Internacional, 1943-1959”.
Material de referencia para la preparación de la oposición, cortesía de la Escuela Diplomática

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