a)
Uno de los problemas es que las compañías no operan en el mismo sector, por lo tanto es difícil compararlas.
b)
Island Electric Utility es una compañía dedicada a la generación de energía, por lo tanto sus ingresos son
permanentes, al igual que Burguer Heaven que se dedica a la comida rápida que también
sus ingresos son permanentes, por lo tanto no necesitan de una liquidez muy alta como las otras empresas.
c)
Island Electric Utility puede tener una gran cantidad de endeudamiento, puesto que este sector es más líquido
es decir, es más permanente su manera de generar ingresos, mientras que para Fink Software lleva más tiempo
transformar sus inventarios en ventas.
d)
Siempre los inversionistas tratan de diversificar su cartera de acciones, con el objeto de minimizar el riesgo,
además las empresas de servicios, a pesar de que no generan una alta rentabilidad, su liquidez es
muy fuerte y de esta manera pueden evitar problemas con los acreedores y declararse en quiebra.
También el exceso de activos puede provocar que se realicen inversiones y de esta manera perder rentabilidad.
tanto es difícil compararlas.
tanto sus ingresos son
como las otras empresas.
e este sector es más líquido
Fink Software lleva más tiempo
eto de minimizar el riesgo,
ad, su liquidez es
rarse en quiebra.
ta manera perder rentabilidad.
Rubro 2009 2010 2011 2012
Total de activos corrientes $16,950.00 $21,900.00 $22,500.00 $27,000.00
Total de pasivos corrientes $ 9,000.00 $12,600.00 $12,600.00 $17,400.00
Inventario $ 6,000.00 $ 6,900.00 $ 6,900.00 $ 7,200.00
Liquidez corriente= Activos corrientes/ Pasivos corrientes
Liquidez corriente 1.88 1.74 1.79 1.55
Razón rápida=(Activos corrientes-Inventarios)/Pasivos corrientes
Razón rápida 1.22 1.19 1.24 1.14
Se puede observar que tanto la liquez corriente, como la razón rápida tienden a disminuir a medida que
transcurren los años, por lo tanto es necesario que se tomen medidas para evitar que la empresa deje
de cumplir con sus acreedores. Debe aumentar su rotación de inventarios para incrementar la rentabilidad.
b)
Variación liquidez corriente -8%
Variación razón rápida -2%
En el 2010 la liquidez corriente disminuyó en un 8%, además esto produjo que la razón rápida también se redujera
un 2%. La empresa ha perdido su liquidez, esto puede ser debido al incremento de sus pasivos corrientes
y a la falta de rotación de sus inventarios.
c)
Bauman Company tiene una rotación de inventario mucho menor que el promedio de la industria
por lo tanto la capacidad para generar ingresos no es muy buena. Esto produce que tenga falta de liquidez.
uir a medida que
a empresa deje
entar la rentabilidad.
rápida también se redujera en
pasivos corrientes
nga falta de liquidez.
Cuenta Monto
Efectivo $ 3,200.00
Valores negociables $ 1,000.00
Cuentas de cheques $ 800.00
Pagos de tarjetas de crédito $ 1,200.00
Facturas por pagar a corto plazo $ 900.00
Activos corrientes $ 5,000.00
Pasivos Corrientes $ 2,100.00
Liquidez corriente= Activos corrientes/ Pasivos corrientes
Liquidez corriente 2.38
b)
El índice es mayor que el establecido por los amigos de 1.8, lo que le permite cumplir de una mejor manera con sus
Esto puede ocasionar que tenga excesos de activos que los podría utilizar para futuras inversiones e incrementar s
a mejor manera con sus acreedores.
siones e incrementar su rentabilidad.
Trimestre Inventario
1 $ 400,000.00
2 $ 800,000.00
3 $ 1,200,000.00
4 $ 200,000.00
Inventario Promedio $ 650,000.00
Ventas anuales $ 4,000,000.00
Margen de utilidad % 40%
Ventas-Costo de Ventas= Margen de utilidad
Margen de Utilidad=(Ventas-Costo de Ventas)/Ventas
0.40=(ventas-costo de ventas)/ventas
Costo de ventas $ 2,400,000.00
Rotación de inventarios=Costo de los bienes vendidos/Inventario
Rotación de inventario 3.69
Edad promedio de inventario=365/Rotación de inventario
Edad promedio de inventario 98.85
b)
La rotación promedio de inventarios de la industria es de 2.0, es inferior a la de Wilkins Manufacturing, por
lo tanto la empresa está manejando sus inventarios de una manera muy eficiente. Puesto que esto está
generando mayores ventas y a su vez una mayor rentabilidad.
ilkins Manufacturing, por
Puesto que esto está
Ventas anuales $ 2,400,000.00
Crédito (días) 30
Mes de origen Montos por cobrar
Julio $ 3,875.00
Agosto $ 2,000.00
Septiembre $ 34,025.00
Octubre $ 15,100.00
Noviembre $ 52,000.00
Diciembre $ 193,000.00
Cuentas por cobrar fin de año $ 300,000.00
Período Promedio de Cobro=Cuentas por cobrar/Ventas diarias promedio
Ventas diarias promedio=Ventas anuales/365
Período Promedio Cobro 45.63 días
De acuerdo a las condiciones de crédito de 30 días, el período promedio de cobro de 46 días excede a su política d
Por lo tanto, la empresa debe mejorar sustancialmente su política de cobranza.
b)
Porcentaje de ventas Julio-Diciembr 70%
Ventas Julio-Diciembre $ 1,680,000.00
Período Promedio Cobro 65.18
El período promedio de cobro se incrementa aún más, por lo tanto se mantiene la conclusión del inciso a)
as excede a su política de cobro.
ón del inciso a)
ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS Liquidez corriente= Activos
Ingresos por ventas $ 600,000.00 Liquidez corriente
Menos: Costo de los bienes vendidos $ 460,000.00
Utilidad bruta $ 140,000.00 Razón rápida=(Activos corriente
Menos: Gastos operativos
Gastos generales y administrativos $ 30,000.00 Razón rápida
Gastos por depreciación $ 30,000.00
Total de gastos operativos $ 60,000.00 Rotación de inventarios=Costo
Utilidad operativa $ 80,000.00
Menos: Gastos por intereses $ 10,000.00 Rotación de inventario
Utilidad neta antes de impuestos $ 70,000.00
Menos: Impuestos $ 27,100.00 Período Promedio de Cobro=Cuenta
Utilidad neta después de impuestos (ganancias $ 42,900.00
disponibles para los accionistas comunes) Ventas diarias promedio=Ventas an
Ganancias por acción (GPA) 2.15
#acciones 20,000.00 Período Promedio Cobro
BALANCE GENERAL Rotación de activos totales=Ven
Efectivo $ 15,000.00 Rotación de activos
Valores negociables $ 7,200.00
Cuentas por cobrar $ 34,100.00 Período Promedio de Pago=Cuenta
Inventarios $ 82,000.00
Total de activos corrientes $ 138,300.00 Compras diarias promedio= Compras
Activos fijos netos $ 270,000.00
Total de activos $ 408,300.00 Período Promedio Pago
Pasivos y patrimonio de los accionistas Indice de endeudamiento=Total de
Cuentas por pagar $ 57,000.00 Indice de endeudamiento
Documentos por pagar $ 13,000.00
Deudas acumuladas $ 5,000.00 Razón de cargos de interés fijo=U
Total de pasivos corrientes $ 75,000.00
Deuda a largo plazo $ 150,000.00 Razón de cobertura de inte
Patrimonio de los accionistas (20,000 acciones e$ 110,200.00 Margen de utilidad bruta= Utilidad B
Ganancias retenidas $ 73,100.00
Total del patrimonio de los accionistas $ 183,300.00 Margen de utilidad bruta
Total de pasivos y patrimonio de los accionistas $ 408,300.00 Margen de utilidad neta=Ganancias d
Margen de utilidad neta
Rendimiento sobre los activos=Gana
ROA
Rendimiento sobre el patrimonio=Gan
ROE
b) HALLAZGO Y RECOMENDACIONES
Después de haber realizado el análisis financiero se puede decir que la empresa
bajo estudio es una empresa que no muestra problemas de liquidez, al contrario
presenta una alta capacidad de operación en el corto plazo. Los problemas de
endeudamiento los ha resuelto de una manera satisfactoria. En relación a la
administración de activos la empresa muestra una tendencia creciente, lo cual se
traduce en eficiencia. Pero se tienen problemas en la rentabilidad, especialmente
en el margen de utilidad sobre ventas, esto indica la necesidad de establecer
alternativas que mejoren dicho margen. También se puede analizar una caída por
los altos créditos que se han dado, y las ventas aumentan en función del crédito.
RECOMENDACIONES.
La empresa debería hacer un estudio y recuperación de cartera de cobro e
Incrementar sus ventas al contado, para que cuente con un grado alto de
solvencia.
El gestor de cobranzas debe conocer bien tanto la compañía que
representa, como los datos del deudor (fecha de vencimiento, avales y
otras garantías).
Agilizar la rotación de cartera.
Disminuir la acumulación de los créditos para que haya mayor liquides
dez corriente= Activos corrientes/ Pasivos corrientes
1.84 La empresa posee capacidad para cubrir las obligaciones a corto plazo. Por cada dólar q
pida=(Activos corrientes-Inventarios)/Pasivos corrientes
0.75 La empresa por cada dólar que debe tiene $ 0,75 centavos de dólar para su cobertura.
de inventarios=Costo de los bienes vendidos/Inventario
5.61 Los inventarios rotan 5,6 veces en el año 2012
medio de Cobro=Cuentas por cobrar/Ventas diarias promedio
as promedio=Ventas anuales/365
20.74 días La empresa recupera sus ventas a créditos en 20 días
de activos totales=Ventas/Total de activos
1.47 Por cada dólar en activos la empresa genera $ 1,46 en ventas
edio de Pago=Cuentas por pagar/Compras diarias promedio
s promedio= Compras anuales/365 Compras anuales=70%*Costo de bienes vendidos, se asume
64.61 días
deudamiento=Total de pasivos/Total de activos
55% El endeudamiento corresponde al 55% de los activos
cargos de interés fijo=Utilidad antes de intereses e impuestos/Intereses
8 La capacidad de la empresa para el pago de intereses por deudas es de 8 veces
lidad bruta= Utilidad Bruta/Ventas
0.23 Por cada dólar que se vende $ 0,23 centavos corresponden al margen de utilidad bruta
idad neta=Ganancias disponibles para los accionistas/Ventas
0.07 Por cada dólar que se vende $ 0,07 centavos corresponden al margen de utilidad neta
sobre los activos=Ganancias disponibles para los accionistas comunes/Total de activos
0.11 Por cada dólar en activo la empresa genera 0,11 centavos de dólar de rentabilidad
obre el patrimonio=Ganancias disponibles para los accionistas comunes/Capital en acciones comunes
0.39 Por cada dólar que invierten los accionistas obtienen 39 centavos de ganancia.
es a corto plazo. Por cada dólar que debe lo respaldo con 1,84 dólares.
vos de dólar para su cobertura.
endidos, se asume
por deudas es de 8 veces
nden al margen de utilidad bruta
nden al margen de utilidad neta
vos de dólar de rentabilidad
9 centavos de ganancia.
ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
Ingresos por ventas $ 160,000.00
Menos: Costo de los bienes vendidos $ 106,000.00
Utilidad bruta $ 54,000.00
Menos: Gastos operativos
Gastos de ventas $ 16,000.00
Gastos generales y administrativos $ 10,000.00
Gastos de arrendamiento $ 1,000.00
Gastos por depreciación $ 10,000.00
Total de gastos operativos $ 37,000.00
Utilidad operativa $ 17,000.00
Menos: Gastos por intereses $ 6,100.00
Utilidad neta antes de impuestos $ 10,900.00
Menos: Impuestos $ 4,360.00
Utilidad neta después de impuestos $ 6,540.00
Ceeraron en $ 25.00
#acciones 3,000.00
BALANCE GENERAL
Efectivo $ 500.00
Valores negociables $ 1,000.00
Cuentas por cobrar $ 25,000.00
Inventarios $ 45,500.00
Total de activos corrientes $ 72,000.00
Terrenos $ 26,000.00
Edificios y equipos $ 90,000.00
(-) Depreciación acumulada $ 38,000.00
Activos fijos netos $ 78,000.00
Total de activos $ 150,000.00
Pasivos y patrimonio de los accionistas
Cuentas por pagar $ 22,000.00
Documentos por pagar $ 47,000.00
Total de pasivos corrientes $ 69,000.00
Deuda a largo plazo $ 22,950.00
Acciones comunes $ 31,500.00
Ganancias retenidas $ 26,550.00
Total del pasivo y patrimonio de los accionistas $ 150,000.00
b)
Liquidez: Muestran un déficit en comparación al estándar de la industria, y con respecto al 2011.
Por lo tanto tiene que mejorar su liquidez.
Actividad: Muestrean una rotación de inventario un poco menor a la de la industria y con respecto al 2011.
El período promedio de cobro es de 57 días, que es muy superior al de la industria que es de 38 días y
tambén con respecto al 2011. Por lo tanto debe mejor su política de cobranza.
Deuda: Muestra un índice de deuda levemente inferior al promedio de la industria y con respecto al 2011
lo que significa que tiene menos obligaciones fijas de intereses y que pueden ayudarle a cubrir con sus acreedores.
La razón de cobertura de interes ha disminuido levemente con respecto a la industria y al año 2011
por lo que tiene que tomar alternativas para lograr una mejor cobertura.
Rentabilidad: Muestra un mayor margen de utilidad bruta inferior en 4 puntos porcentuales con respecto a la industr
y de 6 puntos con respecto al 2011. Lo que indica que el costo de ventas se ha incrementado
y es necesario revisar los costos de los productos.
En el caso de la utilidad neta existe un leve crecimiento con respecto a la industria y al 2011, esto se debe
a que se pudo pagar los intereses y disminuyeron los gastos operativos.
Se puede observar que el rendimiento sobre el patrimonio es superior al de la industria lo que significa
un aumento en el apalancamiento financiero. Por lo tanto el capital colocado por los accionistas ha producido
un ligero incremento en la rentabilidad.
Resumen
Zach Industries debe mejorar sus razones de liquidez y reducir sus obligaciones financieras, tiene un mayor apalan
esto significa que debido a esto resulta un mayor rendimiento sobre el patrimonio pero puede tener mayores riesgo
Liquidez corriente= Activos corrientes/ Pasivos corrientes
Liquidez corriente 1.04
Razón rápida=(Activos corrientes-Inventarios)/Pasivos corrientes
Razón rápida 0.38
Rotación de inventarios=Costo de los bienes vendidos/Inventario
Rotación de inventario 2.33
Período Promedio de Cobro=Cuentas por cobrar/Ventas diarias promedio
Ventas diarias promedio=Ventas anuales/365
Período Promedio Cobro 57.03 días
Rotación de activos totales=Ventas/Total de activos
Rotación de activos 1.07
Período Promedio de Pago=Cuentas por pagar/Compras diarias promedio
Compras diarias promedio= Compras anuales/365 Compras anuales=70%*Costo de bien
Período Promedio Pago 108.22 días
Indice de endeudamiento=Total de pasivos/Total de activos
Indice de endeudamiento 61%
Razón de cargos de interés fijo=Utilidad antes de intereses e impuestos/Intereses
Razón de cobertura de intereses 2.79
Margen de utilidad bruta= Utilidad Bruta/Ventas
Margen de utilidad bruta 34%
Margen de utilidad neta=Ganancias disponibles para los accionistas/Ventas
Margen de utilidad neta 4.1%
Rendimiento sobre los activos=Ganancias disponibles para los accionistas comunes/Total de activos
ROA 4.4%
Rendimiento sobre el patrimonio=Ganancias disponibles para los accionistas comunes/Capital en acciones c
ROE 11%
Razón Mercado/Libro=Precio de mercado por acción común/Valor en libros por acción común
Valor en libros por acción común=Capital en acciones/Número de acciones en circulación
Valor en libros por acción común 10.5
Razón Mercado/Libro $ 2.38
dustria, y con respecto al 2011.
la de la industria y con respecto al 2011.
r al de la industria que es de 38 días y
de cobranza.
io de la industria y con respecto al 2011
que pueden ayudarle a cubrir con sus acreedores.
specto a la industria y al año 2011
en 4 puntos porcentuales con respecto a la industria
e ventas se ha incrementado
pecto a la industria y al 2011, esto se debe
perior al de la industria lo que significa
al colocado por los accionistas ha producido
us obligaciones financieras, tiene un mayor apalancamiento que la industria
bre el patrimonio pero puede tener mayores riesgos financieros.
es=70%*Costo de bienes vendidos, se asume
Total de activos
s/Capital en acciones comunes
ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
Ingresos por ventas $ 10,000,000.00
Menos: Costo de los bienes vendidos $ 7,500,000.00
Utilidades brutas $ 2,500,000.00
Menos: Gastos operativos
Gastos de ventas $ 300,000.00
Gastos generales y administrativos $ 650,000.00
Gastos de arrendamiento $ 50,000.00
Gastos por depreciación $ 200,000.00
Total de gastos de operativos $ 1,200,000.00
Utilidades operativas $ 1,300,000.00
Menos: Gastos por intereses $ 200,000.00
Utilidades netas antes de impuestos $ 1,100,000.00
Menos: Impuestos (tasa 40%) $ 440,000.00
Utilidades netas después de impuestos $ 660,000.00
Menos: Dividendos de acciones preferentes $ 50,000.00
Ganancias disponibles para los accionistas $ 610,000.00
Ganancias por acción (GPA) $ 3.05
# acciones 200,000.00
BALANCE GENERAL
ACTIVOS
Efectivo $ 200,000.00
Valores negociables $ 50,000.00
Cuentas por cobrar $ 800,000.00
Inventarios $ 950,000.00
Total de activos corrientes $ 2,000,000.00
Activos fijos brutos (al costo) $ 12,000,000.00
Menos: Depreciación acumulada $ 3,000,000.00
Activos fijos netos $ 9,000,000.00
Otros activos $ 1,000,000.00
Total de activos $ 12,000,000.00
Compras anuales a crédito $ 6,200,000.00
Las acciones comunes de la empresa cerraron$ 39.50
Arrendamiento financiero $ 50,000.00
Pago del principal de la deuda a largo plazo $ 100,000.00
Liquidez corriente= Activos corrientes/ Pasivos corri
Liquidez corriente 1.67
Razón rápida=(Activos corrientes-Inventarios)/Pasivos c
Razón rápida 0.88
Rotación de inventarios=Costo de los bienes vendidos/I
Rotación de inventario 7.89
Período Promedio de Cobro=Cuentas por cobrar/Ventas dia
Ventas diarias promedio=Ventas anuales/365
Período Promedio Cobro 29.20
Rotación de activos totales=Ventas/Total de activos
Rotación de activos 0.83
Período Promedio de Pago=Cuentas por pagar/Compras dia
Compras diarias promedio= Compras anuales/365
Período Promedio Pago 52.98
Indice de endeudamiento=Total de pasivos/Total de activos
Indice de endeudamiento 35%
Razón de cargos de interés fijo=Utilidad antes de interese
Razón de cobertura de intereses 6.50
Razón de cobertura de pagos fijos=(UAII+pago de arrendamientos)/(Intereses +Pago de a
Razón de cobertura de pagos fijos 2.70
Margen de utilidad bruta= Utilidad Bruta/Ventas
Margen de utilidad bruta 25%
Margen de utilidad operativa= Utilidad operativa/Ventas
Margen de utilidad operativa 0.13
Margen de utilidad neta=Ganancias disponibles para los acci
Margen de utilidad neta 6.1%
Rendimiento sobre los activos=Ganancias disponibles para l
ROA 5.1%
Rendimiento sobre el patrimonio=Ganancias disponibles para
ROE 8.97%
Razón Mercado/Libro=Precio de mercado por acción común/Va
Valor en libros por acción común=Capital en acciones/Númer
Valor en libros por acción común 34
Razón Mercado/Libro $ 1.16
UPA $ 3.05
b)
Liquidez:
Está por debajo del estándar de la industria sin embargo se mantiene estable para los 3 años.
Actividad:
El periodo de cobro ha disminuido lo que significa que ha mejorado, se observa
que la rotación de inventarios ha bajado en comparacion con la industria.
Endeudamiento:
El índice de deuda incrementó en relación a los dos años anteriores
excede un poco el estándar de la industria, la razón de cargos de interés ha disminuido en
relación a los 2 años y en comparacion con la industria de igual forma la cobertura de pagos
fijos lo que indica que la empresa corre el riesgo de no cumplir con sus pagos e intereses de cargos fijos.
Rentabilidad:
El margen de utilidad bruta ha disminuido, aunque esta igual con la industria,
puede significar incremento de los costos de ventas y disminución de las ventas.
Mercado:
El precio mercado-libro de la empresa se ha mantenido estable.
VOS Y CAPITAL PATRIMONIAL DE LOS ACCIONISTAS
Cuentas por $ 900,000.00
Documentos p$ 200,000.00
Cargos por p $ 100,000.00
Total de pasi $ 1,200,000.00
Deuda a largo$ 3,000,000.00
Acciones pref $ 1,000,000.00
Acciones comu $ 600,000.00
Capital pagad $ 5,200,000.00
Ganancias re $ 1,000,000.00
Total del patr $ 7,800,000.00
Total de pasi $ 12,000,000.00
Dividendos de$ 50,000.00
Activos corrientes/ Pasivos corrientes
orrientes-Inventarios)/Pasivos corrientes
=Costo de los bienes vendidos/Inventario
=Cuentas por cobrar/Ventas diarias promedio
as anuales/365
días
es=Ventas/Total de activos
Cuentas por pagar/Compras diarias promedio
mpras anuales/365
días
otal de pasivos/Total de activos
és fijo=Utilidad antes de intereses e impuestos/Intereses
amientos)/(Intereses +Pago de arrendamientos+Pago del principal+[Pago dividendos acciones preferentes]*1/(1-T)
ad Bruta/Ventas
ad operativa/Ventas
ancias disponibles para los accionistas/Ventas
s=Ganancias disponibles para los accionistas comunes/Total de activos
nio=Ganancias disponibles para los accionistas comunes/Capital en acciones comunes
e mercado por acción común/Valor en libros por acción común
mún=Capital en acciones/Número de acciones en circulación
ereses de cargos fijos.
