1
CAPÍTULO
0
La Demanda Agregada I:
Construimos el modelo IS -
LM
MACROECONOMÍA
SEXTA EDICIÓN
N. GREGORY MANKIW
Diapositivas PowerPoint® por Ron Cronovich
Traducción: Pablo Fleiss
© 2007 Worth Publishers, all rights reserved
En este capítulo, aprenderá…
La curva IS, y su relación con
El aspa Keynesiana
El modelo de fondos prestables
La curva LM, y su relación con
La teoría de la preferencia por la liquidez
Cómo el modelo IS-LM determina la renta (PIB) y el
tipo de interés a corto plazo cuando P es fijo.
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
2
Contexto
El capítulo 9 introdujo el modelo de oferta y demanda
agregadas.
A largo plazo
Los precios son flexibles
La producción se determina por los factores de producción
y la tecnología
El desempleo es igual a su tasa natural
A corto plazo
Los precios se mantienen fijos
La producción se determina por la demanda agregada
El desempleo está negativamente relacionado con la
producción
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
3
Contexto
Este capítulo se desarrolla el modelo IS-LM, la base de
la curva de demanda agregada.
Nos centramos en el corto plazo y suponemos que el
nivel de precios es fijo (por lo que la curva OACP es
horizontal).
Este capítulo (y el capítulo 11) se centran en el caso de
una economía cerrada.
El capítulo 12 presenta el caso de una economía
abierta.
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
4
Contexto
Este capítulo se desarrolla el modelo IS-LM, la base de
la curva de demanda agregada.
Nos centramos en el corto plazo y suponemos que el
nivel de precios es fijo (por lo que la curva OACP es
horizontal).
Este capítulo (y el capítulo 11) se centran en el caso de
una economía cerrada.
El capítulo 12 presenta el caso de una economía
abierta.
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
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El modelo IS-LM
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
6
El mercado de bienes y la
curva IS
La curva IS representa la relación entre el tipo de interés
y el nivel de renta (PIB) que surge en el mercado de
bienes y servicios. Para hallar esta relación,
comenzamos con un modelo básico llamado aspa
keynesiana.
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
7
El aspa Keynesiana
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
8
El aspa Keynesiana
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
9
Elementos del aspa
Keynesiana
Función de consumo: C C (Y T )
Variables de política: G G , T T
Por ahora, la inversión
planeada es exógena: I I
Gasto planeado: E C (Y T ) I G
Gasto efectivo = Gasto planeado
Y E
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
10
Graficando el gasto planeado
E
Gasto
planeado E =C +I +G
PMC
1
Renta, Producción
Y
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
11
Graficando la condición de
equilibrio
E E =Y
Gasto
planeado
45º
Renta, Producción
Y
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
12
Gráfica del aspa Keynesiana: la
renta o PIB de equilibrio
Renta (PIB)
de equilibrio
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
13
Si la economía estuviera en
desequilibrio?
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
14
La política fiscal y el
multiplicador del Estado
¿Cómo afectan las variaciones de las compras del
Estado a la economía?
Si las compras del Estado aumentan en ∆G, la curva de gasto
planeado se desplaza en sentido ascendente en ∆G.
El equilibro de la economía se traslada del punto A al B. Lo que
muestra que un aumento de las compras del Estado provoca un
incremento aún mayor de la renta.
Es decir, ∆Y es mayor que ∆G. El cociente ∆Y/∆G se denomina
multiplicador de las compras del Estado; indica cuánto aumenta la
renta en respuesta a un incremento de las compras del Estado de
un euro.
El aspa keynesiana implica que el multiplicador de las compras
del Estado es mayor que 1.
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
15
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
16
Un aumento en las compras del
Estado
E
Y
=
En Y1, hay E =C +I
E
ahora una caída +G2
no prevista de E =C +I
las +G1
existencias…
G
…entonces las
empresas
aumentan la Y
prod. y la renta
sube hacia un E1 = Y 1 Y E2 = Y2
nuevo equilibrio.
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
17
El multiplicador de las compras
del Estado
Definición: El aumento en la renta resultado de un
aumento en €1 en G.
En este modelo, el mult. de Y 1
las compras del Estado: G 1 PMC
Ejemplo: Si PMC = 0,8, entonces
Y 1 Un aumento en G
5 provoca que la
G 1 0.8
renta aumente ¡5
veces más!
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
18
Por qué el multiplicador es mayor
a1
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
19
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
20
Un aumento de los impuestos
Inicialmente, el E
Y
=
aumento impositivo E =C1 +I
E
reduce el consumo y
+G
por tanto E: E =C2 +I
+G
C = PMC T En Y1, hay ahora
una acumulación
…entonces las imprevista de
empresas existencias…
reducen la prod. Y
y la renta cae E2 = Y 2 Y E1 = Y 1
hacia el nuevo
eq.
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
21
El multiplicador de los
impuestos
Definición: El cambio en la renta resultante de un
aumento de €1 en T :
Y PMC
T 1 PMC
Si PMC = 0.8, entonces el multiplicador es igual a
Y 0.8 0.8
T 1 0.8 0.2 4
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
22
El multiplicador de los impuestos
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
23
Ejercicio:
Use la figura del aspa Keynesiana para mostrar
los efectos de un aumento en la inversión
planeada sobre los niveles de equilibrio de la
renta/producción.
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
24
La curva IS
Definición: Un gráfico de todas las combinaciones
de r,Y que son coherentes con el equilibrio en el
mercado de bienes.
Esto es: Gasto efectivo (producción)
= Gasto planeado
La ecuación de la curva IS es:
Y C (Y T ) I (r ) G
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
25
Cómo derivar la curva IS
E E =Y
E =C +I (r2 )+G
r I E =C +I (r1 )+G
E I
Y Y1 Y2 Y
r
r1
r2
IS
Y1 Y2 Y
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
26
¿Por qué la curva IS tiene
pendiente negativa?
Una caída en el tipo de interés induce a las
empresas a aumentar su gasto en inversión, lo
cual conduce a un aumento en el gasto
planeado (E ).
Para restablecer el equilibrio en el mercado de
bienes, la producción (igual al gasto efectivo, Y )
debe aumentar.
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
27
La curva IS y el modelo de
fondos prestables
(a) El modelo de F.P. (b) La curva IS
r S2 S1 r
r2 r2
r1 r1
I (r )
IS
S, I Y2 Y1 Y
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
28
La política fiscal y la curva IS
Podemos usar el modelo IS-LM para ver cómo
la política fiscal (G y T ) afecta a la demanda
agregada y a la producción.
Comencemos utilizando el aspa Keynesiana
para ver cómo la política fiscal desplaza la curva
IS…
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
29
Desplazamiento de la curva IS :
G
E E =Y E =C +I (r )+G
Para todo valor de r, 1 2
G E Y E =C +I (r1 )
…la curva IS se +G1
mueve a la derecha.
La distancia Y1 Y2 Y
r
horizontal del
r1
cambio de IS es
1 Y
Y G IS1 IS2
1 PMC
Y1 Y2 Y
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
30
Ejercicio: Desplazar la curva
IS
Use el diagrama del aspa Keynesiana o el
modelo de fondos prestables para mostrar cómo
un aumento en los impuestos desplaza la curva
IS.
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
31
El mercado de dinero y la
curva LM
La curva LM representa los equilibrios que se dan en el
mercado de dinero, para diferentes niveles de renta y de
tasas de interés.
Para hallar esta relación, comenzamos con un modelo
básico llamado teoría de la preferencia por la liquidez.
Es la teoría de Keynes sobre cómo determinar la tasa de
interés real de equilibrio.
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
32
La teoría de la preferencia por
la liquidez
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
33
Oferta de dinero
r
s
La oferta de Tipo de M P
saldos interés
monetarios
reales es fija:
s
M P M P
M/P
M P
Saldos
monetarios
reales
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
34
Demanda de dinero
r
s
Demanda por Tipo de M P
saldos monetarios interés
reales:
d
M P L (r )
L (r )
M/P
M P
Saldos
monetarios
reales
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
35
Equilibrio
r
s
El tipo de Tipo de M P
interés se interés
ajusta para
igualar la oferta
y la demanda
de dinero: r1
M P L (r ) L (r )
M/P
M P
Saldos
monetarios
reales
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
36
Cómo aumenta el Banco Central
el tipo de interés
r
Tipo de
Para aumentar r, el
interés
Banco Central reduce
M
r2
r1
L (r )
M/P
M2 M1
Saldos
P P monetarios
reales
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
37
CASO PRÁCTICO:
La contracción monetaria y los
tipos de interés
A fines de los 70 en EE.UU.: > 10%
Oct 1979: El presidente de la Fed, Paul
Volcker anuncia que la política monetaria
tendrá como objetivo reducir la inflación
Agosto 1979-Abril 1980:
La Fed reduce M/P 8,0%
Enero 1983: = 3,7%
¿Cómo cree que este cambio en la política
afectaría los tipos de interés nominales?
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
38
Contracción monetaria y tipos,
cont.
El efecto de una contracción monetaria sobre los tipos
de interés nominales
A corto plazo A largo plazo
Preferencia por la Teoría cuantitativa,
modelo liquidez Efecto de Fisher
(Keynesiano) (Clásico)
precios Fijo Flexible
predicción i > 0 i < 0
Resultado 8/1979: i = 10,4% 8/1979: i = 10,4%
observado 4/1980: i = 15,8% 1/1983: i = 8,2%
La curva LM
Ahora introduzcamos Y nuevamente en la función
de demanda de dinero:
d
M P L(r ,Y )
La curva LM es el gráfico de todas las
combinaciones de r, Y que igualan la oferta y
demanda de saldos monetarios reales.
La ecuación de la curva LM es:
M P L(r ,Y )
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
40
Derivemos la curva LM
r r
LM
r2 r
2
L (r ,
r1 Y2 ) r
L (r , 1
Y1 )
M1 M/P Y1 Y2 Y
P
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
41
Por qué la curva LM tiene
pendiente positiva
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
42
Cómo se desplaza la curva LM
Se desplaza por política monetaria, es decir cambios en
la cantidad de dinero, M.
Si aumenta M, la curva LM se desplaza a la derecha.
Si disminuye M, la curva LM se desplaza a la izquierda.
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
43
Cómo M desplaza la curva
LM
(a) El mercado de saldos
(b) La curva LM
monetarios reales
r r
LM
2
LM1
r2 r2
r1 r1
L (r , Y1 )
M2 M1 M/P Y1 Y
P P
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
44
Ejercicio: Desplazar la curva
LM
Suponga que una ola de fraudes con tarjetas de
crédito provoca que los consumidores utilicen
efectivo con más frecuencia en sus
transacciones.
Utilice el modelo de preferencia por la liquidez
para mostrar cómo este suceso desplaza la
curva LM.
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
45
El equilibrio a corto plazo del
modelo IS-LM
El equilibrio a corto plazo es r
la combinación de r ,Y que LM
satisface simultáneamente la
condición de equilibrio en los
mercados de bienes y de
dinero:
Y C (Y T ) I (r ) G
IS
Y
M P L(r ,Y ) Y
Tipo de
interés de Nivel de
Endógenas: Y,r renta de
Exógenas: T, G, M, P equilibrio
equilibrio
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
46
El esquema general
Aspa
Keynesiana Curva
IS
Modelo Explicación de
IS-LM las
Teoría de la Curva
preferencia fluctuaciones
por la liquidez
LM de corto plazo
Curva de
demanda
agregada Modelo
de oferta
y
Curva de demanda
oferta
agregada
agregada
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
47
En el próximo capítulo…
En el capítulo 11, nosotros…
Utilizaremos el modelo IS-LM para analizar el
impacto de las políticas y las perturbaciones.
Aprenderemos cómo se deriva la curva de
demanda agregada del modelo IS-LM.
Usaremos los modelos IS-LM y DA-OA juntos
para analizar los efectos a corto y largo plazo de
las perturbaciones.
Usaremos nuestros modelos para analizar la
Gran Depresión.
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
48
Resumen
1. El aspa Keynesiana
Un modelo sencillo de determinación de la renta
Toma la política fiscal y la inversión como exógenas
La política fiscal tiene un efecto multiplicador sobre la renta.
2. La curva IS
Proviene del aspa Keynesiana cuando la inversión planeada
depende negativamente del tipo de interés
Muestra todas las combinaciones de r ,Y
que igualan el gasto planeado con el gasto efectivo en bienes
y servicios
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva 49
Resumen
3. Teoría de la preferencia por la liquidez
Es un modelo sencillo de determinación de los tipos de
interés
Toma el nivel de precios y la oferta de dinero como exógenos
Un aumento en la oferta de dinero disminuye el tipo de
interés
4. La curva LM
Proviene de la teoría de la preferencia por la liquidez cuando
la demanda de dinero depende positivamente de la renta
Muestra todas las combinaciones de r, Y que igualan la
demanda y la oferta de saldos monetarios reales
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva 50
Resumen
5. El modelo IS-LM
La intersección de las curvas IS y LM determina el
punto único (Y, r ) que satisface el equilibrio en los
mercados de bienes y dinero.
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva 51
