EL COSTO FINANCIERO

Mg. Ing. Angel Daniel Rodriguez Castro

arodriguezc@[Link]
 CONTENIDO

EL COSTO FINANCIERO

 Introducción

 Tasa Nominal (simple)

 Tasa Efectiva (compuesta)

 Formulas Financieras

 Aplicaciones
 INTRODUCCIÓN
EQUIVALENCIA FINANCIERA

El valor del dinero en el tiempo y la tasa de interés

ayudan a desarrollar el concepto de Equivalencia
Financiera y esto significa que sumas diferentes
de dinero en momentos diferentes de tiempo son
iguales en valor económico.

Por ejemplo, si la tasa de interés es de 7% anual, $100 (tiempo

presente). Serían equivalentes a $107 dentro de un año a partir de
hoy, entonces para un individuo es lo mismo tener $100 hoy a $ 107
el día de mañana. Y este incremento se dio debido a la tasa de
interés. Por lo tanto es el mismo valor económico o equivalente.
 INTRODUCCIÓN
TASA NOMINAL(SIMPLE) Y TASA EFECTIVO(COMPUESTO)

Dependiendo de la forma como se liquiden

los intereses estipulados en una
transacción, entonces se presentarán
diferencias entre el interés “verdadero” y el
pactado. Estas tasas se llaman tasas de
interés nominal y tasas de interés efectiva
87
 INTRODUCCIÓN
TASA NOMINAL(SIMPLE) Y TASA EFECTIVO(COMPUESTO)

El interés nominal (simple) ocurre cuando éste se

genera únicamente sobre la suma inicial, a diferencia
del interés efectivo (compuesto), que genera intereses
sobre la suma inicial y sobre aquellos intereses no
pagados, que ingresan o se suman al capital inicial.

40
 CONTENIDO

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

 Introducción

 Tasa Nominal (simple)

 Tasa Efectiva (compuesta)

 Formulas Financieras

 Aplicaciones
 TASA NOMINAL (SIMPLE)

Es una tasa de interés que se estipula para un determinado período (por

ejemplo, un año) y que se liquida en forma fraccionada, en lapsos iguales o
inferiores al indicado inicialmente.

El interés nominal se calcula utilizando sólo el principal, ignorando cualquier

interés causado en los períodos de interés anteriores

Ejemplo: Un capital de 100 pesos al 10% en tres periodos

Tiempo 0 1 2 3
Total
en los 3 periodos
$30
$100 $10 $10 $10
 TASA NOMINAL (SIMPLE)
El préstamo a interés nominal es una operación comercial que
consiste en entregar una cantidad de dinero (Capital) por un cierto
tiempo, con la condición que el deudor devuelva al acreedor al
termino de dicho tiempo la suma prestada y pague además cierta
cantidad en concepto de interés.

F= P(1+ixn)
Donde:
F = Monto o valor futuro
P = Capital o principal
i = Tasa Interés
n = tiempo (número de periodos)
 TASA NOMINAL (SIMPLE)
DENOMINACIÓN DE VARIABLES
Nomenclatura Inglesa
F = monto o valor futuro a fin del período
P = es el capital o principal que se da o se recibe en préstamo
i = tasa de interés (%)
n = número de años o períodos, tiempo
I = interés generado ($)

Nomenclatura Española
M=monto
C=capital o principal
i=tasa (tipo de interés %)
t=tiempo
I=interés generado ($)
 TASA NOMINAL (SIMPLE)
 Los intereses: ………………………………………………….……I=Pin (1)
 El monto “final” del período correspondería al capital inicial más los
intereses: ………………………………………………………..…..F=P+I (2)
 Sustituyendo (1) en (2) el pago al final del período es igual al capital
inicial más los intereses generados, esto es: F=P+(Pin) …F=P+Pin (3)
 Factorizando la expresión anterior:………………………….. F=P(1+in) (4)
 En estás fórmulas básicas del interés nominal (1) y ( 3) se tienen cinco
variables que son F, P, I, i y n de las cuales se puede obtener cualquiera
de ellas a partir de las tres restantes, así de la fórmula de interés nominal:
I=Pin
P=I/in
i= I/Pn
n=I/Pn
 De la fórmula de monto nominal se obtiene
F=p(1+in) …..VALOR FUTURO
P=F/ (1+in) ……VALOR PRESENTE
i=[(F/P)-1]/n
n=[(F/P)-1]/i
 TASA NOMINAL (SIMPLE)
EJEMPLO DE VALOR FUTURO
 TASA NOMINAL (SIMPLE)
EJEMPLO DE VALOR FUTURO
Una institución crediticia otorga un préstamo de
$ 49 312.50 pesos a una tasa de interés simple
de 16% ¿Cuál será el monto de ese préstamo,
después de 5 meses?

Tiempo
0 1 2 3 4 5 Meses

$ 49 312.50 ¿Valor?
 TASA NOMINAL (SIMPLE)
EJEMPLO DE VALOR PRESENTE
 TASA NOMINAL (SIMPLE)
EJEMPLO DE VALOR PRESENTE

Un miroempresario desea innovar su equipo de trabajo y

recurre a una institución crediticia, que le cobra el 16%
de interés simple, ¿Qué cantidad le prestaron si tendrá
que pagar $52,600 dentro de 5 meses?

Tiempo
1 2
0 3 4 5 Meses

¿Valor? $52,600
 TASA NOMINAL (SIMPLE)
BASE MIXTA

Se tiene de acuerdo con las leyes de variación proporcional : I = PnK (1)

Donde:
I= interés o rédito (unidades monetarias)
P=capital o suma prestada
n=Tiempo
K= constante, depende de las condiciones contractuales de préstamo

Ejemplo
P = 100 unidades
n = 360 días ( año comercial )
K = i unidades( i%=i unidades por cada 100 en 360 días)
Se tiene: K= i / [100(360)]

Al reemplazar en la fórmula 1 se tiene: I = Pni / [100(360)]

 TASA NOMINAL (SIMPLE)
EJEMPLO BASE MIXTA

¿Cuáles son los intereses que se genera un capital de

$12,500.00 a una tasa de referencia de 19.75 %anual, en un
periodo de 30 días?

Tiempo
0 5 10 15 20 ………… 30 días

$ 12,500

¿Intereses
+ el principal?
 CONTENIDO

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

 Introducción

 Tasa Nominal (simple)

 Tasa Efectiva (compuesta)

 Formulas Financieras

 Aplicaciones
 TASA EFECTIVA (COMPUESTA)
Es la tasa de interés que resulta cuando se liquida una tasa

de interés nominal en períodos menores al estipulado

inicialmente para ella. Dicha tasa puede calcularse en virtud

de que el interés es compuesto, ya que las liquidaciones del

mismo se han acumulado.

Un Capital ha sido colocado a interés compuesto, cuando el

interés producido al final de cada período, se suma al capital

anterior para producir nuevos intereses en el período

siguiente
89
 TASA EFECTIVA (COMPUESTA)

CONDICIONES PARA LA TASA DE INTERÉS EFECTIVA

Para estos ejemplos, es importante reiterar

que un interés efectivo implica:
liquidación de intereses en períodos de tiempo
menores al estipulado para la tasa de interés
nominal;
acumulación (real o virtual) de los intereses
generados durante el período indicado; e
interés compuesto.
 TASA EFECTIVA (COMPUESTA)
DEFINICIONES BASICAS
 Capitalización de intereses: Es el proceso de agregar a un capital, los
intereses simples de los periodos de uso del dinero, entre la fecha en
que se formó ese capital y la fecha elegida para agregar intereses.

 Periodo de capitalización: Es el intervalo de tiempo convenido para

capitalizar los intereses. Es decir el interés puede ser convertido en
capital anual, semestral, trimestral y mensual así como diario.

 Tasa de interés compuesto: Es la tasa de interés por periodo de

capitalización.

 Frecuencia de capitalización: También llamado periodo de

capitalización o de conversión. Es el número de veces que el interés se
capitaliza durante un año
 TASA EFECTIVA (COMPUESTA)
DEFINICIONES BASICAS

Por ejemplo, ¿cuál es el período de capitalización y la

frecuencia de capitalización de un depósito bancario
que paga el 5% de interés capitalizable cada 3 meses?

UN AÑO = 12 MESES/3 MESES= 4

Período de capitalización : trimestral (3 meses)

Frecuencia de capitalización : 4 veces al año

 TASA EFECTIVA (COMPUESTA)
Los intereses generados en un período devengan un interés generado
anteriormente. El interés compuesto es el interés devengado por el principal al
final de un período y que devenga interés en el período o períodos
subsiguientes

Año Cantidad Interés Cantidad acumulada

acumulada pagado al final del periodo

1 P Pi P+Pi=P(1+i)
1 2
2 P(1+i) P(1+i)i P(1+i) +P(1+i) i= P(1+i)
2 2 2 2 3
3 P(1+i) P(1+i) i P(1+i) +P(1+i) i=P(1+i)
. . . .
. . . .
n P(1+i)n-1 P(1+i)n-1i P(1+i)n-1 +P(1+i)n-1 i=P(1+i)n
 TASA EFECTIVA (COMPUESTA)

Entonces se concluye:

F= Px(1+i)n
Donde:
P = Capital presente
i = Tasa Interés compuesto
n = número de periodos (frecuencia de capitalización)
F = Monto Futuro
 TASA EFECTIVA (COMPUESTA)
EJEMPLO
¿Cuál es la el monto futuro que se recibe de un depósito
bancario de $1,000.00 pactado al 48% de interés anual
convertible mensualmente?
 TASA EFECTIVA (COMPUESTA)
DETERMINACIÓN DEL INTERÉS EFECTIVO

Como se observa la suma acumulada al final del período n es:

F = P(1+ief)n

Esta fórmula relaciona una cantidad (presente con una cantidad futuro (f)

De esta fórmula se deduce:

(1+ief)n = F/P

ief= (F/P)1/n-1 ó bien ief= n

(F/P) - 1
n= log F - log P / log (1+ief)

ief = (1+ inom/n )n -1

 TASA EFECTIVA (COMPUESTA)
DETERMINACIÓN DEL INTERÉS EFECTIVO

Dados una tasa de interés nominal y el número de veces por

período que se liquida el interés (vencido), entonces el interés
efectivo es:

ief = (1+ inom/n )n -1

Donde:
• ief = tasa de interés efectiva
• n = número de veces que se liquida o capitaliza
el interés nominal durante el período
• inom = tasa de interés nominal por período,
liquidada por período vencido
95
 TASA EFECTIVA (COMPUESTA)
DETERMINACIÓN DEL INTERÉS EFECTIVO
Usando la formula directamente se tiene:
ief = (1+ inom/n )n -1
ief = (1 + 0.48/12 )12- 1
ief = (1.601032) – 1 = 0.601032 = 60.10%

el resultado es el mismo que el anterior

 TASA EFECTIVA (COMPUESTA)
LA TASA EFECTIVA DEPENDE DE LA TASA NOMINAL

La tasa de interés efectiva depende de la tasa de

interés nominal.

• Tasa mensual Tasa nominal Tasa efectiva

• (tasa periódica) anual anual
–1.0% 12% 12.68%
–1.5% 18% 19.56%
–2.0% 24% 26.82%
–2.5% 30% 34.49%
–3.0% 36% 42.58%

90
 TASA EFECTIVA (COMPUESTA)
... Y DE LA FRECUENCIA DE LIQUIDACIÓN
La frecuencia con que se liquida una tasa nominal, influye
en la tasa efectiva. Esto puede verse en una tabla, a partir
de una tasa anual nominal 24% :
• PERÍODO i POR PERÍODO PERÍODOS iEA

• Año 24.00% 1 24.00%

• Semestre 12.00% 2 25.44%
• Cuatrimestre 8.00% 3 25.97%
• Trimestre 6.00% 4 26.25%
• Bimestre 4.00% 6 26.53%
• Mes 2.00% 12 26.82%
• Día 0.0658% 365 27.11%91
 TASA EFECTIVA (COMPUESTA)
... Y DE LA FRECUENCIA DE LIQUIDACIÓN
La frecuencia con que se liquida una tasa nominal, influye
en la tasa efectiva. Esto puede verse en una tabla, a partir
de una tasa anual nominal 24% :
• PERÍODO i POR PERÍODO PERÍODOS iEA

• Año 24.00% 1 24.00%

• Semestre 12.00% 2 25.44%
• Cuatrimestre 8.00% 3 25.97%
• Trimestre 6.00% 4 26.25%
• Bimestre 4.00% 6 26.53%
• Mes 2.00% 12 26.82%
• Día 0.0658% 365 27.11%91
 TASA EFECTIVA (COMPUESTA)
... Y DE LA FRECUENCIA DE LIQUIDACIÓN
La frecuencia con que se liquida una tasa nominal, influye
en la tasa efectiva. Esto puede verse en una tabla, a partir
de una tasa anual nominal 24% :
• PERÍODO i POR PERÍODO PERÍODOS iEA

• Año 24.00% 1 24.00%

• Semestre 12.00% 2 25.44%
• Cuatrimestre 8.00% 3 25.97%
• Trimestre 6.00% 4 26.25%
• Bimestre 4.00% 6 26.53%
• Mes 2.00% 12 26.82%
• Día 0.0658% 365 27.11%91
 CONTENIDO

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

 Introducción

 Tasa Nominal (simple)

 Tasa Efectiva (compuesta)

 Formulas Financieras

 Aplicaciones
 FORMULAS FINANCIERAS
TASA NOMINAL A PARTIR DE LA TASA EFECTIVA

La tasa interés nominal a partir de la tasa de interés efectiva

anual es:
 1 

i  n 1 i 1
nom



n

ef 



  
 

Donde:
• ief = tasa de interés efectiva anual
• n = número de veces que se liquida durante el período
• inom = tasa de interés nominal por período, liquidada
vencida 101
 FORMULAS FINANCIERAS
TASA NOMINAL A PARTIR DE LA TASA EFECTIVA

EN EXCEL

=[Link](interés efectivo;num. períodos)

• interés efectivo = tasa de interés efectiva anual

• num. períodos = número de veces que se liquida
durante el año.
• Esta tasa nominal anual, liquidada vencida.

102
 FORMULAS FINANCIERAS
RELACIÓN ENTRE TASA PERIÓDICA Y NOMINAL

Tasa de interés periódica es igual a tasa de

interés nominal dividida por el número de
períodos
• ip = inom/n
y viceversa
• inom =n x ip
 FORMULAS FINANCIERAS
COMPARACIÓN ENTRE INTERÉS NOMINAL E INTERÉS EFECTIVO
La mejor forma de comparar los valores futuros de interés nominal e
interés efectivo es mediante la elaboración de gráficas
correspondientes a una misma tasa

Por ejemplo, la tasa del 20% y un capital de $ 1,000.

Los montos son F= 1,000(1+n0.20) para interés nominal
y F= 1000(1+0.20)n para el interés efectivo

Función discreta a= valor futuro de $ 1,000 al interés del 20%

b= Valor futuro de $1,000 al interés compuesto del 20%
función continua A línea recta F = 100[1+0.20]
B función exponencial F= 1000(1.2)n

El valor futuro a interés compuesto crece en razón geométrica y su

gráfica corresponde a la de una futura función exponencial. Por su parte,
el monto a interés simple crece en progresión aritmética
 CONTENIDO

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

 Introducción

 Tasa Nominal (simple)

 Tasa Efectiva (compuesta)

 Formulas Financieras

 Aplicaciones
 APLICACIÓN # 1
Daniel Sánchez está vendiendo un terreno. Hoy le
ofrecieron $10,000 por su propiedad; estaba por aceptar
la oferta cuando otro individuo le ofreció $11,424 no
obstante, la segunda oferta se pagaría un año después.
Miguel Bayas, consejero de finanzas de Daniel, indica
que si; Daniel toma la primera oferta podría invertir los
10,000 dólares en el banco con una tasa de interés del
12% nominal anual y capitalizable mensualmente. ¿Qué
oferta debería elegir el señor Sánchez?.
 APLICACIÓN # 2

Al inicio de su carrera universitaria su padre decidió regalarle un

monto suficiente para que al finalizar sus estudios (5 años)
disponga de S/.5’000.000 para iniciar estudios de postgrado. Si el
dinero es depositado en una cuenta bancaria que pagara un interés
nominal anual de 10% el primer año, 12%el segundo año, 14% el
tercer año, 16% el cuarto año y 18% el quinto año. Los intereses
nominales de son capitalizables mensualmente el primer año,
bimestralmente el segundo año, trimestralmente el tercer año,
cuatrimestralmente el cuarto año y semestralmente el quinto año.
¿Cuánto será el valor del monto que su padre decidió regalarle?.
MUCHAS GRACIAS

Mg. Ing. Angel Daniel Rodriguez Castro

arodriguezc@[Link]