Empresa

Cifras reportadas en

Años a revisar 2014

ACTIVOS
Activo
Disponible 32,853,410
Inversiones 10,673,218
Deudores 254,325,350
Inventarios 479,247
Otros activos corrientes
Diferidos (impuestos-gastos) 4,152,096
Propiedad Gasoductos Planta y Equipo 562,452,517
Maquinarias y equipo
Diferidos LP
Inventarios No Corrientes 22,650,636
Concesiones 622,168,255
Otros activos Intangibles (financieros, no fin 263,055,700
Depreciación acumulada
Inversiones en Compañias Asociadas
Construcciones y edificaciones
Inversiones en Compañias Controladas 1,252,645,445
Creditos Comerciales LP 176,283,879

PASIVOS
Obligaciones financieras CP 8,033,124
Proveedores
Cuentas por pagar 234,501,579
Impuestos, gravámenes y tasas
Obligaciones laborales 6,894,392
Pasivos estimados y provisiones 79,734
Otros pasivos a corto plazo 30,250,968
Obligaciones financieras LP 279,078,429
Bonos LP 900,000,000
Cuentas por pagar LP
Impuestos LP
Obligaciones laborales LP 154,395
Otros pasivos a largo plazo 27,848,437

PATRIMONIO

Capital social 113,491,851

Superávit de Capital 334,051,886
Reservas 128,991,822
Revalorización del patrimonio 6,894,926
Dividendos 322,822,817
Resultados del ejercicio 162,932,922
Resultados de ejercicios anteriores 43,703,737
Superávit por valorizaciones 622,188,265
Otras cuentas del patrimonio -20,179,531

Estado de resultados

Ingresos operacionales 408,247,990

Costo de ventas 131,668,500
Gastos de administración -88,881,410
Gastos de ventas
Ingresos no operacionales 0
Gastos no operacionales
Gastos financieros 0
Provisión Impuesto de renta

Información adicional
2,014

Compras durante el año

Cartera al inicio de año
Inventarios al inicio del año
Proveedores al inicio del año
Activo corriente al inicio del año
Activo fijo al inicio del año
Patrimonio al inicio del año
Depreciaciones y amortizaciones del periodo
Costo de los proveedores
Costo de otros pasivos
Tasa de impuesto a la renta
Política de rotación de cartera
Politica de rotación de inventarios
Politica rotación de proveedores
Número de acciones en circulación
Valor de la acción en el mercado
 Promigas Ord
COP

2015 2016 2017 2018

32,721,195 54,165,421 38,753,748 111,399,986

8,581,831 34,934,933 33,371,224 37,720,595
178,835,635 241,286,592 238,091,260 180,539,420
453,142 5,664 1,026,241 134,052
8,144,671 9,272,195 5,667,488 9,316,317
290,973 77,799
91,821,424 158,896,143 84,189,163 68,674,237

17,428,741
7,226,281 8,632,086 9,420,851 11,061,346
944,536,317 1,089,347,033 1,095,198,541 1,369,995,141
7,359,992 18,940,751 22,319,747 33,732,634

339,568,879 594,167,216 653,790,231 701,081,710

1,210,401,596 1,315,272,417 1,465,636,675 1,593,866,719

1,641,249,709 1,937,266,218 2,284,070,174 2,238,318,806

20,272,118 29,160,298 131,474,407 106,725,720

152,009,215 226,671,520 113,175,112 149,268,582

26,205,501 52,651,028 26,294,505 10,013,048
8,071,238 8,392,697 8,067,048
7,463,518 883,277 29,593,047 39,721,691
103,797,036 37,613,589 38,308,847 287,943,428
266,105,578 267,048,758 535,338,318 722,571,445
1,220,432,440 1,717,288,593 1,717,651,536 1,462,675,542

394,726,095 351,919,459 367,562,474 354,527,643

 666,766 1,289,409 1,442,628
10,296,465 19,721,059 8,764 8,764

113,491,861 113,491,861 113,491,861 113,491,861

188,629,771 289,457,558 558,143,090 737,369,911

322,822,817 322,822,817 322,822,817 322,822,817

221,556,547 291,833,225 328,818,686 359,779,430
1,437,439,637 1,623,513,012 1,532,600,748 1,562,107,861

2,705,021 110,117,176 106,569,025 117,303,544

793,138,251 1,454,867,715 937,332,925 334,243,492

259,453,689 698,442,060 309,847,677 153,033,650
73,477,947 138,912,676 97,245,230 50,405,714

328,733,088 456,272,670 640,323,449 348,333,045

159,776,498 207,402,977 251,856,900 112,023,382

54,184,081 112,968,936 98,988,496 7,334,361

2,015 2,016 2,017 2,018

 112,783,021
10,013,048

49,231,367
36,494,325
93,921,187 17,614,440 13,327,427 267,042,523 722,571,445
1,462,675,542

354,527,643
 20,900,905

queda pendiente el año 2017

COP
Miles COP
Millones COP
USD
Miles USD
Millones USD
Empresa
Cifras reportadas en

Años a revisar 2014

Activo

Disponible 32,853,410 $
Inversiones 10,673,218 $
Deudores (Cartera) creditos comerciales 254,325,350 $
Inventarios materiales y suministros 479,247 $
Diferidos (impuestos-gastos) 4,152,096 $
Otros activos corrientes - $

Total Activos corrientes 302,483,321 $

Propiedad Gasoductos Planta y Equipo 562,452,517 $

Construcciones y edificaciones - $
Maquinarias y equipo - $
Diferidos LP - $
Inventarios No Corrientes 22,650,636 $
Concesiones 622,168,255 $
Otros activos Intangibles (financieros, 263,055,700 $
Depreciación acumulada - $
Inversiones en Compañias Asociadas - $
Diferidos
Inversiones en Compañias Controladas 1,252,645,445 $
Creditos Comerciales LP 176,283,879 $

Total Activo no corriente 2,899,256,432 $

Total Activos 3,201,739,753 $

Pasivos

Obligaciones financieras CP 8,033,124 $

Proveedores - $
Cuentas por pagar 234,501,579 $
Impuestos, gravámenes y tasas - $
Obligaciones laborales 6,894,392 $
Pasivos estimados y provisiones 79,734 $
Otros pasivos a corto plazo 30,250,968 $

Total Pasivos corrientes 279,759,797 $

Obligaciones financieras LP 279,078,429 $

Bonos en Circulacion LP 900,000,000 $
Cuentas por pagar LP - $
Impuestos LP - $
Obligaciones laborales LP 154,395 $
Otros pasivos a largo plazo 27,848,437 $

Total Pasivos no corrientes 1,207,081,261 $

Total Pasivos 1,486,841,058 $

Patrimonio

Capital social 113,491,851 $

Superávit de Capital 334,051,886 $
Reservas 128,991,822 $
Revalorización del patrimonio 6,894,926 $
Dividendos 322,822,817 $
Resultados del ejercicio 162,932,922 $
Resultados de ejercicios anteriores 43,703,737 $
Superávit por valorizaciones 622,188,265 $
Otras cuentas del patrimonio -20,179,531 $

Total Patrimonio 1,714,898,695 $

Total Pasivo y Patrimonio 3,201,739,753 $

Diferencia - $
 Promigas Ord
COP

2015 2016 2017 2018

32,721,195 $ 54,165,421 $ 38,753,748 $ 111,399,986 $

8,581,831 $ 34,934,933 $ 33,371,224 $ 37,720,595 $
178,835,635 $ 241,286,592 $ 238,091,260 $ 180,539,420 $
453,142 $ 5,664 $ 1,026,241 $ 134,052 $
290,973 $ 77,799 $ - $ - $
8,144,671 $ 9,272,195 $ 5,667,488 $ 9,316,317 $

229,027,447 $ 339,742,604 $ 316,909,961 $ 339,110,370 $

91,821,424 $ 158,896,143 $ 84,189,163 $ 68,674,237 $

- $ - $ - $ - $
- $ - $ - $ - $
17,428,741 $ - $ - $ - $
7,226,281 $ 8,632,086 $ 9,420,851 $ 11,061,346 $
944,536,317 $ 1,089,347,033 $ 1,095,198,541 $ 1,369,995,141 $
7,359,992 $ 18,940,751 $ 22,319,747 $ 33,732,634 $
- $ - $ - $ - $
339,568,879 $ 594,167,216 $ 653,790,231 $ 701,081,710 $

1,210,401,596 $ 1,315,272,417 $ 1,465,636,675 $ 1,593,866,719 $

1,641,249,709 $ 1,937,266,218 $ 2,284,070,174 $ 2,238,318,806 $

4,259,592,939 $ 5,122,521,864 $ 5,614,625,382 $ 6,016,730,593 $

4,488,620,386 $ 5,462,264,468 $ 5,931,535,343 $ 6,355,840,963 $

20,272,118 $ 29,160,298 $ 131,474,407 $ 106,725,720 $

- $ - $ - $ - $
152,009,215 $ 226,671,520 $ 113,175,112 $ 149,268,582 $
26,205,501 $ 52,651,028 $ 26,294,505 $ 10,013,048 $
 - $ 8,071,238 $ 8,392,697 $ 8,067,048 $
7,463,518 $ 883,277 $ 29,593,047 $ 39,721,691 $
103,797,036 $ 37,613,589 $ 38,308,847 $ 287,943,428 $

309,747,388 $ 355,050,950 $ 347,238,615 $ 601,739,517 $

266,105,578 $ 267,048,758 $ 535,338,318 $ 722,571,445 $

1,220,432,440 $ 1,717,288,593 $ 1,717,651,536 $ 1,462,675,542 $
- $ - $ - $ - $
394,726,095 $ 351,919,459 $ 367,562,474 $ 354,527,643 $
666,766 $ - $ 1,289,409 $ 1,442,628 $
10,296,465 $ 19,721,059 $ 8,764 $ 8,764 $

1,892,227,344 $ 2,355,977,869 $ 2,621,850,501 $ 2,541,226,022 $

2,201,974,732 $ 2,711,028,819 $ 2,969,089,116 $ 3,142,965,539 $

113,491,861 $ 113,491,861 $ 113,491,861 $ 113,491,861 $

- $ - $ - $ - $
188,629,771 $ 289,457,558 $ 558,143,090 $ 737,369,911 $
- $ - $ - $ - $
322,822,817 $ 322,822,817 $ 322,822,817 $ 322,822,817 $
221,556,547 $ 291,833,225 $ 328,818,686 $ 359,779,430 $
1,437,439,637 $ 1,623,513,012 $ 1,532,600,748 $ 1,562,107,861 $
- $ - $ - $ - $
2,705,021 $ 110,117,176 $ 106,569,025 $ 117,303,544 $

2,286,645,654 $ 2,751,235,649 $ 2,962,446,227 $ 3,212,875,424 $

4,488,620,386 $ 5,462,264,468 $ 5,931,535,343 $ 6,355,840,963 $

- $ - $ - $ - $
 373768243

35%
Inventarios en existencias
$ 57,551,840.00 2017 2018
$ 892,189.00 1.21 0.32 L empresa en el 2017 tiene inventarios para 1,21 dias

rotacion de inventarios
301.9 1141.6 la empresa cuenta con una excelente rotacion de inv

Rotacion de cartera
4 1.9 La empresa roto su cartera 117 veces en el año 2017

periodos de cobro
92.7 197.2 en la empresa en el año 2017 se demora 3 dias en re

rotacion de activos
0.158025346 0.0525884
$ 829,297,165.00

$ -
nventarios para 1,21 dias y en el 2018 tiene inventarios solo para 0,32 dias, es decir la empresa no tiene mucho inventario. Es d

xcelente rotacion de invetarios ya que son pocos, donde el inventario se convirtio en cuentas por cobrar o efectivo en 302 vece

17 veces en el año 2017, es decir que los 8025641 millones los convirtio en efectivo 117 veces en el año y en el 2018 los 45391

7 se demora 3 dias en recuperar la cartera y en el 2018 decidieron extender el tiempo de credito porque en este año se demora
 no tiene mucho inventario. Es decir la empresa no tiene capacidad de almacenamiento de inventarios para largo plazo.

por cobrar o efectivo en 302 veces en el año y en el 2018 el inventario roto 1141, roto toda esta cantidad porque los inventario

en el año y en el 2018 los 45391916 los roto 7 veces en el año.

to porque en este año se demoran 49 dias en recuperar la cartera, porque debieron cambiar las politicas para aumentar ventas
entarios para largo plazo.

a cantidad porque los inventarios son escasos.

s politicas para aumentar ventas. deberian comparar este dato con el plazo que se le da a los clientes.
Empresa Promiga
Cifras reportadas en COP

Años a revisar 2014 2015

Activo

Disponible 1.03% 0.73%

Inversiones 0.33% 0.19%
Deudores (Cartera) creditos comercial 7.94% 3.98%
Inventarios materiales y suministros 0.01% 0.01%
Diferidos (impuestos-gastos) 0.13% 0.01%
Otros activos corrientes 0.00% 0.18%

Total Activos corrientes 9.45% 5.10%

Propiedad Gasoductos Planta y Equipo 17.57% 2.05%

Construcciones y edificaciones 0.00% 0.00%
Maquinarias y equipo 0.00% 0.00%
Diferidos LP 0.00% 0.39%
Inventarios No Corrientes 0.71% 0.16%
Concesiones 19.43% 21.04%
Otros activos Intangibles (financiero 8.22% 0.16%
Depreciación acumulada 0.00% 0.00%
Inversiones en Compañias Asociadas 0.00% 7.57%
Diferidos 0.00% 0.00%
Inversiones en Compañias Controladas 39.12% 26.97%
Creditos Comerciales LP 5.51% 36.56%

Total Activo no corriente 90.55% 94.90%

Total Activos 100.00% 100.00%

Pasivos

Obligaciones financieras CP 0.25% 0.45%

Proveedores 0.00% 0.00%
Cuentas por pagar 7.32% 3.39%
Impuestos, gravámenes y tasas 0.00% 0.58%
Obligaciones laborales 0.22% 0.00%
Pasivos estimados y provisiones 0.00% 0.17%
Otros pasivos a corto plazo 0.94% 2.31%

Total Pasivos corrientes 8.74% 6.90%

Obligaciones financieras LP 8.72% 5.93%

Bonos en Circulacion LP 28.11% 27.19%
Cuentas por pagar LP 0.00% 0.00%
Impuestos LP 0.00% 8.79%
Obligaciones laborales LP 0.00% 0.01%
Otros pasivos a largo plazo 0.87% 0.23%

Total Pasivos no corrientes 37.70% 42.16%

Total Pasivos 46.44% 49.06%

Patrimonio

Capital social 3.54% 2.53%

Superávit de Capital 10.43% 0.00%
Reservas 4.03% 4.20%
Revalorización del patrimonio 0.22% 0.00%
Dividendos 10.08% 7.19%
Resultados del ejercicio 5.09% 4.94%
Resultados de ejercicios anteriores 1.36% 32.02%
Superávit por valorizaciones 19.43% 0.00%
Otras cuentas del patrimonio -0.63% 0.06%

Total Patrimonio 53.56% 50.94%

Total Pasivo y Patrimonio 100.00% 100.00%

Promigas Ord
COP

2016 2017 2018

0.99% 0.65% 1.75% 1.03%

0.64% 0.56% 0.59% 0.46%
4.42% 4.01% 2.84% 4.64%
0.00% 0.02% 0.00% 0.01%
0.00% 0.00% 0.00% 0.03%
0.17% 0.10% 0.15% 0.12%

6.22% 5.34% 5.34% 6.29%

2.91% 1.42% 1.08% 5.00%

0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.08%
0.16% 0.16% 0.17% 0.27%
19.94% 18.46% 21.55% 20.09%
0.35% 0.38% 0.53% 1.93%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
10.88% 11.02% 11.03% 8.10%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
24.08% 24.71% 25.08% 27.99%
35.47% 38.51% 35.22% 30.25%

93.78% 94.66% 94.66% 93.71%

100.00% 100.00% 100.00%

0.53% 2.22% 1.68% 1.03%

0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
4.15% 1.91% 2.35% 3.82%
0.96% 0.44% 0.16% 0.43%
 0.15% 0.14% 0.13% 0.13%
0.02% 0.50% 0.62% 0.26%
0.69% 0.65% 4.53% 1.82%

6.50% 5.85% 9.47% 7.49%

4.89% 9.03% 11.37% 7.99%

31.44% 28.96% 23.01% 27.74%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
6.44% 6.20% 5.58% 5.40%
0.00% 0.02% 0.02% 0.01%
0.36% 0.00% 0.00% 0.29%

43.13% 44.20% 39.98% 41.43%

49.63% 50.06% 49.45% 48.93%

2.08% 1.91% 1.79% 2.37%

0.00% 0.00% 0.00% 2.09%
5.30% 9.41% 11.60% 6.91%
0.00% 0.00% 0.00% 0.04%
5.91% 5.44% 5.08% 6.74%
5.34% 5.54% 5.66% 5.31%
29.72% 25.84% 24.58% 22.71%
0.00% 0.00% 0.00% 3.89%
2.02% 1.80% 1.85% 1.02%

50.37% 49.94% 50.55% 51.07%

100.00% 100.00% 100.00%

Propiedad gasoductos Planta y Equipo
Concesiones
Otros activos Intangibles (financieros, no fi
Inversiones en Compañias Asociadas
Inversiones en Compañias Controladas
Creditos Comerciales LP

Cuentas por pagar CP

Obligaciones financieras LP
Bonos en Circulacion LP
Impuestos LP

Total Activos
Total Pasivos
Total Patrimonio

Total Activos
Total Pasivos
Total Patrimonio
 5.00%
20.09%
1.93%
8.10%
27.99%
30.25%

3.82%
7.99%
27.74%
5.40%

3,201,739,753 $ 4,488,620,386 $ 5,462,264,468 $ 5,931,535,343 $ 6,355,840,963 $

1,486,841,058 $ 2,201,974,732 $ 2,711,028,819 $ 2,969,089,116 $ 3,142,965,539 $
1,714,898,695 $ 2,286,645,654 $ 2,751,235,649 $ 2,962,446,227 $ 3,212,875,424 $

6,403,479,506 $ 8,977,240,772 $ 10,924,528,936 $ 11,863,070,686 $ 12,711,681,926 $

50.00% 50.00% 50.00% 50.00% 50.00%

23.22% 24.53% 24.82% 25.03% 24.73%
26.78% 25.47% 25.18% 24.97% 25.27%

100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

 Participacion Promedio del Activo Corriente
Corriente Sobre el Total de Activos.

6%

Total Activos corrientes

Total Activo no corriente

94%
5,088,000,183 $
2,502,379,853 $
2,585,620,330 $

Cuentas No Corrientes Sobre el Total de los

Totales
50.00%
5% Propiedad
24.46% Equipo
25.54% Concesion
32% 22% Otros activ
(financiero
100.00% Inversione
Asociadas
Inversione
Controlada
2% Creditos C
9%

30%

Participacion del Pasivos Corriente y No Co

Pasivo y Patrimonio.

1
 Participacion del Pasivos Corriente y No Co
Pasivo y Patrimonio.

Total Pasivos corrientes

Total Pasivos no corrientes

85%

Cuentas del Pasivos Corriente y No Corriente So

Total de Pasivo y Patrimonio.
12% 9%

18% Cuentas por p

Obligaciones fi
Bonos en Circu
Impuestos LP

62%

Ecuacion Contable

26%

Total Activos
Total Pasivos
50%
Total Patrimonio

24%
24%
 del Activo Corriente y No Cue ntas Corrie nte s Sobre e l Total de los Ac ti vo
l de Activos. Totale s
0% 0% 2%
6% Disponible
16%
Inversiones

Deudores (Cartera) creditos

7% comerciales cp

Inventarios materiales y
suministros

Diferidos (impuestos-gastos)
94%
Otros activos corrientes
74%

Sobre el Total de los Activos

Propiedad gasoductos Planta y

Equipo
Concesiones
22% Otros activos Intangibles
(financieros, no financieros)
Inversiones en Compañias
Asociadas
Inversiones en Compañias
Controladas
2% Creditos Comerciales LP
9%

sivos Corriente y No Corriente Sobre el Total de

.

15%
sivos Corriente y No Corriente Sobre el Total de
.

15%

85%

nte y No Corriente Sobre el

nio.

18% Cuentas por pagar CP

Obligaciones financieras LP
Bonos en Circulacion LP
Impuestos LP

Contable

50%
e l Total de los Acti vos

Disponible

Inversiones

Deudores (Cartera) creditos

comerciales cp

Inventarios materiales y
suministros

Diferidos (impuestos-gastos)

Otros activos corrientes

Empresa
Cifras reportadas en

Año 2 - Año 1
Var absoluta
Activo

Disponible -132,215 $
Inversiones -2,091,387 $
Deudores (Cartera) creditos comerciales cp -75,489,715 $
Inventarios materiales y suministros -26,105 $
Diferidos (impuestos-gastos) -3,861,123 $
Otros activos corrientes 8,144,671 $

Total Activos corrientes -73,455,874 $

Propiedad Gasoductos Planta y Equipo -470,631,093 $

Construcciones y edificaciones - $
Maquinarias y equipo - $
Diferidos LP 17,428,741 $
Inventarios No Corrientes -15,424,355 $
Concesiones 322,368,062 $
Otros activos Intangibles (financieros, no fin -255,695,708 $
Depreciación acumulada - $
Inversiones en Compañias Asociadas 339,568,879 $
Diferidos - $
Inversiones en Compañias Controladas -42,243,849 $
Creditos Comerciales LP 1,464,965,830 $

Total Activo no corriente 1,360,336,507 $

Total Activos 1,286,880,633 $

Pasivos

Obligaciones financieras CP 12,238,994 $

Proveedores - $
Cuentas por pagar -82,492,364 $
Impuestos, gravámenes y tasas 26,205,501 $
Obligaciones laborales -6,894,392 $
Pasivos estimados y provisiones 7,383,784 $
Otros pasivos a corto plazo 73,546,068 $

Total Pasivos corrientes 29,987,591 $

Obligaciones financieras LP -12,972,851 $

Bonos en Circulacion LP 320,432,440 $
Cuentas por pagar LP - $
Impuestos LP 394,726,095 $
Obligaciones laborales LP 512,371 $
Otros pasivos a largo plazo -17,551,972 $

Total Pasivos no corrientes 685,146,083 $

Total Pasivos 715,133,674 $

- $
Patrimonio - $
- $
Capital social 10 $
Superávit de Capital -334,051,886 $
Reservas 59,637,949 $
Revalorización del patrimonio
Dividendos - $
Resultados del ejercicio
Resultados de ejercicios anteriores 1,393,735,900 $
Superávit por valorizaciones -622,188,265 $
Otras cuentas del patrimonio 22,884,552 $
- $
Total Patrimonio 571,746,959 $
- $
Total Pasivo y Patrimonio 1,286,880,633 $
 Promigas Ord
COP

Año 2 - Año 1 Año 3- Año 2 Año 4- Año 3

Var Relativa Var absoluta Var Relativa Var absoluta Var Relativa

2015 2016 2017

0% 21,444,226 $ 66% -15,411,673 $ -28%
-20% 26,353,102 $ 307% -1,563,709 $ -4%
-30% 62,450,957 $ 35% -3,195,332 $ -1%
-5% -447,478 $ -99% 1,020,577 $ 18019%
-93% -213,174 $ -73% -77,799 $ -100%
0% 1,127,524 $ 14% -3,604,707 $ -39%

-24% 110,715,157 $ 48% -22,832,643 $ -7%

-84% 67,074,719 $ 73% -74,706,980 $ -47%

0% - $ 0% - $ 0%
0% - $ 0% - $ 0%
0% -17,428,741 $ -100% - $ 0%
-68% 1,405,805 $ 19% 788,765 $ 9%
52% 144,810,716 $ 15% 5,851,508 $ 1%
-97% 11,580,759 $ 157% 3,378,996 $ 18%
0% - $ 0% - $ 0%
0% 254,598,337 $ 75% 59,623,015 $ 10%
0% - $ 0% - $ 0%
-3% 104,870,821 $ 9% 150,364,258 $ 11%
831% 296,016,509 $ 18% 346,803,956 $ 18%

47% 862,928,925 $ 20% 492,103,518 $ 10%

40% 973,644,082 $ 22% 469,270,875 $ 9%

152% 8,888,180 $ 44% 102,314,109 $ 351%

0% - $ 0% - $ 0%
-35% 74,662,305 $ 49% -113,496,408 $ -50%
 0% 26,445,527 $ 101% -26,356,523 $ -50%
-100% 8,071,238 $ 0% 321,459 $ 4%
9261% -6,580,241 $ -88% 28,709,770 $ 3250%
243% -66,183,447 $ -64% 695,258 $ 2%

11% 45,303,562 $ 15% -7,812,335 $ -2%

-5% 943,180 $ 0% 268,289,560 $ 100%

36% 496,856,153 $ 41% 362,943 $ 0%
0% - $ 0% - $ 0%
0% -42,806,636 $ -11% 15,643,015 $ 4%
332% -666,766 $ -100% 1,289,409 $ 0%
-63% 9,424,594 $ 92% -19,712,295 $ -100%

57% 463,750,525 $ 25% 265,872,632 $ 11%

48% 509,054,087 $ 23% 258,060,297 $ 10%

0% - $ 0% - $ 0%
-100% - $ 0% - $ 0%
46% 100,827,787 $ 53% 268,685,532 $ 93%
0% - $ 0% - $ 0%
0% - $ 0% - $ 0%
0% 70,276,678 $ 32% 36,985,461 $ 13%
3189% 186,073,375 $ 13% -90,912,264 $ -6%
-100% - $ 0% - $ 0%
-113% 107,412,155 $ 3971% -3,548,151 $ -3%

33% 464,589,995 $ 20% 211,210,578 $ 8%

- $
40% 973,644,082 $ 22% 469,270,875 $ 9%
 Año 5- Año 4
Var absoluta Var Relativa

2018
72,646,238 $ 187%
Chart Title
4,349,371 $ 13%
-57,551,840 $ -24%
-892,189 $ -87%
- $ 0%
3,648,829 $ 64%

22,200,409 $ 7%

-15,514,926 $ -18%
- $ 0%
- $ 0%
- $ 0% Inversiones en Compañias Control
1,640,495 $ 17%
274,796,600 $ 25%
11,412,887 $ 51% 2014 1,252,645,445 $
- $ 0% 2015 1,210,401,596 $
47,291,479 $ 7% 2016 1,315,272,417 $
- $ 0% 2017 1,465,636,675 $
128,230,044 $ 9% 2018 1,593,866,719 $
-45,751,368 $ -2%

402,105,211 $ 7%

424,305,620 $ 7%

-24,748,687 $ -19%
- $ 0%
36,093,470 $ 32%
-16,281,457 $ -62%
-325,649 $ -4%
10,128,644 $ 34%
249,634,581 $ 652%

254,500,902 $ 73%

187,233,127 $ 35%
-254,975,994 $ -15%
- $ 0%
-13,034,831 $ -4%
153,219 $ 12%
- $ 0%

-80,624,479 $ -3%

173,876,423 $ 6%

- $ 0%
- $ 0%
179,226,821 $ 32%
- $ 0%
- $ 0%
30,960,744 $ 9%
29,507,113 $ 2%
- $ 0%
10,734,519 $ 10%

250,429,197 $ 8%

424,305,620 $ 7%
rt Title

siones en Compañias Controladas

Var Relativa
0%
-3%
9%
11%
9%
 Disponible
Disponible Var Relativa
120,000,000 187.5%

100,000,000

80,000,000

60,000,000 65.5%

40,000,000
-0.4%
0.0%
20,000,000
-28.5%
0
2014 2015 2016 2017 2018

Deudores - Creditos Comerciales CP

Deudores Var Relativa
300,000,000 $
35%
250,000,000 $

200,000,000 $

150,000,000 $ 0%
-1%

100,000,000 $

-24%
50,000,000 $
-30%

- $
2014 2015 2016 2017 2018

Activos Corrientes
Total Activos corrientes Var Relativa
400,000,000 $
350,000,000 $ 48%
300,000,000 $
 Activos Corrientes
Total Activos corrientes Var Relativa
400,000,000 $
350,000,000 $ 48%
300,000,000 $
250,000,000 $
200,000,000 $
150,000,000 $
0%
100,000,000 $ -7%

50,000,000 $
-24%
- $
2014 2015 2016 2017

Propiedad Gasoductos Planta y Equip

Propiedad Planta y Equipo Var Relativa
600,000,000 $

500,000,000 $ 73%

400,000,000 $

300,000,000 $ 0%

200,000,000 $
-47%
100,000,000 $
-84%
- $
2014 2015 2016 2017
lativa
2015 0
187.5%
2016 ###
2017 ###
2018 ###

Disponible
2014 32,853,410 0%
2015 32,721,195 -0.4%
-28.5% 2016 54,165,421 66%
2017 38,753,748 -28%
2017 2018 2018 111,399,986 187%

merciales CP
elativa
Deudores
% Var Relativa
2014 ### 0%
2015 ### -30%
2016 ### 35%
-1% 2017 ### -1%
2018 ### -24%

-24%

2017 2018

2014
s Corrientes 2015
corrientes Var Relativa

48%
s Corrientes
corrientes Var Relativa 2016
2017
2018
48%

7%

-7%

24%

5 2016 2017 2018

ductos Planta y Equipo

anta y Equipo Var Relativa

73%
2014
2015
2016
2017
-18%
2018
-47%

84%

2016 2017 2018

 Concesiones
Concesiones Var Relativa
1,600,000,000 $
1,400,000,000 $ 52%
1,200,000,000 $
1,000,000,000 $
800,000,000 $
25%
600,000,000 $
400,000,000 $ 15%
200,000,000 $
- $ 0% 1%
2014 2015 2016 2017 2018

Inversiones en Compañias Asociadas

Inversiones en Compañias Asociadas Var Relativa
r Relativa
800,000,000 $
75%
700,000,000 $
600,000,000 $
500,000,000 $
400,000,000 $
300,000,000 $
200,000,000 $
100,000,000 $ 10%
- $ 0% 0%
2014 2015 2016 2017

Total Activos corrientes

Var Relativa
### 0%
### -24%
 ### 48%
### -7%
### 7%

Propiedad Planta y Equipo

Var Relativa
### 0%
### -84%
### 73%
### -47%
### -18%
 Concesione
Var Relativa
2014 ### 0%
2015 ### 52%
2016 ### 15%
2017 ### 1%
25%
2018 ### 25%

2018

Compañias Asociadas
mpañias Asociadas Var Relativa

75%
Inversiones en Compañias Asociadas
años Var Relativa
2014 - $ 0%
2015 ### 0%
2016 ### 75%
2017 ### 10%
10%
7% 2018 ### 7%
0%
015 2016 2017 2018
ias Asociadas
r Relativa
Empresa Pro
Cifras reportadas en

Años a revisar 2014

Ventas (Ingresos operativos) 408,247,990 $

Costo de ventas 131,668,500 $

Utilidad bruta 276,579,490 $

Gastos de administración -88,881,410 $

Gastos de ventas - $

Utilidad operativa (UAII) 365,460,900 $

Ingresos no operacionales - $
Gastos no operacionales - $
Gastos financieros - $

Utilidad antes de impuestos (UAI) 365,460,900 $

Provision de renta - $

Utilidad neta 365,460,900 $

 Promigas Ord
COP

2015 2016 2017 2018

793,138,251 $ 1,454,867,715 $ 937,332,925 $ 334,243,492 $

259,453,689 $ 698,442,060 $ 309,847,677 $ 153,033,650 $

533,684,562 $ 756,425,655 $ 627,485,248 $ 181,209,842 $

73,477,947 $ 138,912,676 $ 97,245,230 $ 50,405,714 $

- $ - $ - $ - $

460,206,615 $ 617,512,979 $ 530,240,018 $ 130,804,128 $

328,733,088 $ 456,272,670 $ 640,323,449 $ 348,333,045 $

- $ - $ - $ - $
159,776,498 $ 207,402,977 $ 251,856,900 $ 112,023,382 $

629,163,205 $ 866,382,672 $ 918,706,567 $ 367,113,791 $

54,184,081 $ 112,968,936 $ 98,988,496 $ 7,334,361 $

574,979,124 $ 753,413,736 $ 819,718,071 $ 359,779,430 $

 15.4885121 5.77600656

2017 2018
roa = 0.15488512 0.05776007

0.13819661 0.05660611

roe = 0.31011755 0.11426331

31.011755 11.4263313
Empresa Promigas O
Cifras reportadas en COP

Año 2 - Año 1
Var absoluta Var Relativa
Ventas (Ingresos operativos) 384,890,261.00 $ 94.28%

Costo de ventas 127,785,189.00 $ 97.05%

Utilidad bruta 257,105,072.00 $ 92.96%

Gastos de administración 162,359,357.00 $ -182.67%

Gastos de ventas - $ 0.00%

Utilidad operativa (UAII) 94,745,715.00 $ 25.92%

Ingresos no operacionales 328,733,088.00 $ 0.00%

Gastos no operacionales - $ 0.00%
Gastos financieros 159,776,498.00 $ 0.00%

Utilidad antes de impuestos (UAI) 263,702,305.00 $ 72.16%

Provision de renta 54,184,081.00 $ 0.00%

Utilidad neta 209,518,224.00 $ 57.33%

 Promigas Ord
COP

Año 3- Año 2 Año 4- Año 3 Año 5- Año 4

Var absoluta Var Relativa Var absoluta Var Relativa Var absoluta
661,729,464.00 $ 83.43% -517,534,790.00 $ -35.57% -603,089,433.00 $

438,988,371.00 $ 169.20% -388,594,383.00 $ -55.64% -156,814,027.00 $

222,741,093.00 $ 41.74% -128,940,407.00 $ -17.05% -446,275,406.00 $

65,434,729.00 $ 89.05% -41,667,446.00 $ -30.00% -46,839,516.00 $

- $ 0.00% - $ 0.00% - $

157,306,364.00 $ 34.18% -87,272,961.00 $ -14.13% -399,435,890.00 $

127,539,582.00 $ 38.80% 184,050,779.00 $ 40.34% -291,990,404.00 $

- $ 0.00% - $ 0.00% - $
47,626,479.00 $ 29.81% 44,453,923.00 $ 21.43% -139,833,518.00 $

237,219,467.00 $ 37.70% 52,323,895.00 $ 6.04% -551,592,776.00 $

58,784,855.00 $ 108.49% -13,980,440.00 $ -12.38% -91,654,135.00 $

178,434,612.00 $ 31.03% 66,304,335.00 $ 8.80% -459,938,641.00 $

Año 5- Año 4
Var Relativa
-64.34%

-50.61%

-71.12%

-48.17%
0.00%

-75.33%

-45.60%
0.00%
-55.52%

-60.04%

-92.59%

-56.11%
Indicador

KT - Capital de trabajo

% Capital de trabajo KT

KTN - Capital de trabajo neto

Razón corriente

Prueba ácida o coeficiente liquidez

Indice de Contracción

KTO Capital de trabajo operativo

KTNO Capital de trabajo neto
operativo

Liquidez Inmediata de primer grado

Liquidez Inmediata de segundo grado

Fondo de maniobra sobre deudas a
corto plazo

Solvencia Financiera o Solidez

Variación KTNO

Variación activos fijos

Fórmula Interpretación
Recursos a corto plazo para cubrir
Activo corriente deudas a corto plazo y la operación.
Activo corriente /Activo Porcentaje del activo corriente
total sobre el activo total de la empresa.
Activo corriente - Pasivo Recursos a corto plazo para cubrir
corriente deudas a corto plazo y la operaciòn.
Capacidad de la empresa para
responder por sus obligaciones a
Activo corriente / Pasivo corto plazo, por cada peso de deuda
corriente
(Activo corriente - cuanto tiene
Capacidad laatender
para empresadeudas
de respaldo.
de
inventarios) / pasivo corto plazo sin tener que recurrir a
corriente la venta de inventarios.
Es la inversa a la razon corriente;
establece el porcentaje en que la
empresa puede disminuir el activo
corriente sin que afecte las deudas
(1-(1/Razon corriente)*100 a corto plazo.
Recursos operativos de corto plazo
comprometidos en la operaciòn de
Deudores + Inventarios cartera e inventarios.
Valor de los recursos operativos de
corto plazo que no son financiados
por los proveedores (recursos
KTO - Proveedores
(Disponible + propios).
Determina los recursos actuales
inversiones) / pasivo disponibles para hacer frente a
corriente deudas inmediatas.
Determina los recursos actuales
(Disponible + inversiones + disponibles y la cartera para hacer
deudores) / pasivo cte frente a deudas inmediatas.
Determina si el capital de trabajo
neto es suficiente para atender las
deudas a corto plazo. Valor
KTN / Pasivos corrientes adecuado 0.5 a 1
Capacidad que tiene la empresa a
corto/largo plazo para demostrar su
Activo total / pasivo total consistencia financiera.
Establece cuanto aumentó o disminuyó
el capital de trabajo neto
Diferencia KTNO entre cada operativo. Debe ser analizado con
año las ventas.
Determina el uso de recursos para el
Diferencia saldo activos crecimiento de los activos fijos
fijos en cada año operativos.
 2014 2015 2016 2017

302,483,321.00 $ 229,027,447.00 $ 339,742,604.00 $ 316,909,961.00 $

0.09 0.05 0.06 0.0534

22,723,524.00 $ -80,719,941.00 $ -15,308,346.00 $ -30,328,654.00 $

1.08 0.74 0.96 0.91

1.08 0.74 0.96 0.91

751.23% -3524.47% -450.59% -957.01%

254,804,597.00 $ 179,288,777.00 $ 241,292,256.00 $ 239,117,501.00 $

254,804,597.00 $ 179,288,777.00 $ 241,292,256.00 $ 239,117,501.00 $

0.16 0.13 0.25 0.21

1.06 0.71 0.93 0.89

0.08 - 0.26 - 0.04 - 0.09

2.15 2.04 2.01 2.00

-75,515,820.00 $ 62,003,479.00 $ -2,174,755.00 $

- $ - $ - $
 2018

339,110,370.00 $

0.0534 que el activo coriente en el 2017, solo representa el 4,91% del total de activos y el 2018 el acti

-262,629,147.00 $ En el capital neto de trabajo deacuerdo alaño 2017, hubo un resultado negativo, ya que los pa

0.56 ya

0.56 Deacuerdo a los resultados de la prueba acida del año 2017 y 2018 la empresa tiene la capacid

-7744.65% la empresa en el 2017 sus activos eran menores a sus pasivos en un 6,53% y en el 2018 sus acti

180,673,472.00 $ se puede apreciar que el capital de trabajo operativo tuvo un gran incremento en el 2018, ya q

180,673,472.00 $ se puede interpretar que la empresa promigas no cuenta con proveedores es decir los recurso

0.25 Según el calculo de la liquidez inmediata de primer grado en el año 2017 tiene un 15% de recu

0.55 En este indicador de liquidez de segundo grado se puede analizar que los disponibles, las inve

- 0.4364 deacuerdo al calculo del indice de fondo de maniobra sobre las deudas a corto plazo, se puede

2.02 Promigas en el 2017 refleja una solvencia satisfactoria porque la capacidad de que tiene la em

-58,444,029.00 $ el capital neto operativo para el año 2017 disminuye en 566.576 y en el año 2018 aumenta a 3

- $
e activos y el 2018 el activo corriente representa el 5,34 del toatal de activos, es decir que hubo un leve incremento.

o negativo, ya que los pasivos corrientees son mayores a los activos corrientes, es decir hubo un deficit, y esto significa que est

empresa tiene la capacidad de cancelar los pasivos corrientes sin necesidad de disponer del inventario, es decir que la empres

,53% y en el 2018 sus activos fueron mayores a sus pasivos en un 7,04%

cremento en el 2018, ya que subio un 500% deacuerdo al 2017, es decir que los recuersos operativos a corto plazo comprometi

dores es decir los recursoso operativos a corto plazo son 100% propios. Y comparando el 2017 y 2018, el capital de trabajo neto

017 tiene un 15% de recursos disponiles para hacer frente a las deudas inmediatas, y en el año 2018 incremento a 47% de sus r

e los disponibles, las inversiones y los desudores en el 2017 se hacen frente a las deudas acorto plazo en un 18% y en el 2018 e

as a corto plazo, se puede decir que los resultados que se obtuvieron en el 2017 y 2018, no se encuentran en los rangos de 0,5

cidad de que tiene la empresa a corto y a largo plazo representa el doble de sus pasivos al igual que en el 2018 donde presenta

el año 2018 aumenta a 36474086

o un leve incremento.

un deficit, y esto significa que este año no hubo fondos disponibles para atender las necesidades operacionales de la empresa. A

ventario, es decir que la empresa no tiene dependencia de los inventarios.

ativos a corto plazo comprometidos en la operación de cartera e inventarios en el 2018 fueron muy representativos.

y 2018, el capital de trabajo neto operativo incremento 36 millones aproximadamente.

2018 incremento a 47% de sus recursos disponibles para pagar deudas inmediatas.

o plazo en un 18% y en el 2018 en un 62%

encuentran en los rangos de 0,5 y 1, eso significa que el capital de trabajo neto en el 2017 hay un resultado negativo, pero en e

al que en el 2018 donde presenta un leve incremento, pero sigue presentando una buena solvencia.
es operacionales de la empresa. A diferencia del 2018 que hubo un resultado positivo, es decir hubo diponoble para cubrir las n

muy representativos.

un resultado negativo, pero en el 2018 hay una recuuperacion del 8%

hubo diponoble para cubrir las necesidades u obligaciones de la empresa.
Indicador Fórmula

deudores promedio * 365

Días de rotación deudores días / ventas
inventario promedio * 365
Días de rotación inventario días / costo de ventas
días de cartera + días
Ciclo de caja operativo inventario

Días de rotación proveedores promedio * 365

proveedores días
días /
decompras
cartera+días
Ciclo de caja operativo inventario-días
neto proveedores
Rotación de activo Activo corriente promedio
corriente * 365 días / ventas
Rotación de activo Ventas / Activo operativo
operativo neto
Ventas / ( patrimonio +
Rotación de capital pasivos a largo plazo)

Rotación del patrimonio Ventas / patrimonio

Rotación del efectivo 365 / ciclo de caja neto

Fondos O
Cuenta Valor
Deudores
Inventario
Proveedores
KTNO
Interpretación 2014 2015
Mide el número de días que tarda la
empresa en recuperar la cartera. Se
compara con
Determina enla política
cuantos dela
días laempresa
empresa. 114 194
convierte sus inventarios en efectivo o
en cartera.
Determina los días que requiere la
0 0
empresa para convertir lo producido en
efectivo. 114 194
Determina los días que tarda la empresa
en cancelar a los proveedores. Debe ser
comparado
Determina con
los política de crédito.
días necesarios de caja
- -
operativa que no son financiados con los
proveedores.
Determina los días que están
114 194
comprometidos los recursos de corto plazo
para
Mide generar
por cadaventas.
peso invertido en activo 135 238
operativo neto cuanto se genera en ventas
durante
Determinaelel
período.
grado de financiación propia
2 4
y a largo plazo en las ventas de la
empresa. 0 0
Participacion en las ventas de la
inversión de los propietarios. 0 0
Veces que rota el ciclo operativo neto en
el período. 3 2

Fondos Ociosos
Política de
Días de rotación rotación Saldo justo
 2016 2017 2018

97 60 82 La empresa en el 2017 se demora 2 dias en recuperar la

0 0 0

97 60 82

- - -

97 60 82

131 82 128

6 4 2 Ciclo de caja operativo

0 0.17 0.06 días de cartera+días in

1 0.32 0.10
4 6 4 Rotación de activo
corriente

Activo corriente
promedio*365 dias/
Fondos ociosos ventas

Rotación de activo
operativo

ventas/activo
operativo neto
 Rotación de capital

Ventas / ( patrimonio
+ pasivos a largo
plazo)

Rotación del
patrimonio

Ventas / patrimonio

Rotación del efectivo

365 / ciclo de caja

neto
17 se demora 2 dias en recuperar la cartera, pero en el 2018 se demora 10 dias en recuperar la cartera, por lo queddeberian re

2017 2018 Interpretacion

4.3341 49.8885 su ciclo operacional en el 2017 es de 4 dias es decir su tiempo de produccion y ven

2018 Interpretacion
2017

Decuardo al resultado calculado en el indice de

79 123 rotación del activo corriente. Entre el 2017 y 2018,
incremento una rotacion adicional de 44 dias. Es decir
el el 2018 aumento un 40% en la rotacion de recursos
a corto plazo

2018 Interpretación
2017

Comparando el año 2017 y 2018. Hay una reduccion

3.91996788642 1.85 de 96 pesos por cada peso invertido en el activo
operativo neto, este indicador refleja que para el año
2018 hubo una gran diferencia en ingreso por peso
invertido.
 2018 Interpretación
2017

Deacuerdo a la rotacion de capital se deatlla que la

formaa monetaria de la rotacion de capital en el aaño
0.16785156138 0.058 2017 es del 17% y para el 2018 baja a un 6%. Significa
que la produccion mercantil esta en una baja rotacion
y por ende la inversion no se efectiviza
adecuadamente.

2018 Interpretación
2017

0.31640504272 0.1040 La participicacion de las inversiones reflejadas en las

ventas se redujeron en un 22% en el 2018, eso
significa que los socios tuvieron menos participacion
deacuerdo a su inversion.

2018 Interpretación
2017

6.05677838054 4.47 comparando el año 2017 y 2018, la rotacion del

efectivo dismuyo considerablemnte. Es decir cayo mas
de un 100%, eso significa que el flujo de caja no tiene
buena rotacion para beneficio de la empresa.
a, por lo queddeberian restructurar la s politicas de cartera.

mpo de produccion y venta completa.

 Análisis últimos dos años
Fuentes De Ingreso
Activo

Disponible 72,646,238.00 $
Inversiones 4,349,371.00 $
Deudores (Cartera) creditos comercial - $
Inventarios materiales y suministros - $
Inventarios - $
Otros activos corrientes 3,648,829.00 $

Otros activos corrientes - $

Construcciones y edificaciones - $
Maquinarias y equipo - $
Propiedad Gasoductos Planta y Equipo - $
Maquinarias y equipo 1,640,495.00 $
Diferidos LP 274,796,600.00 $
Inventarios No Corrientes 11,412,887.00 $
Depreciación acumulada - $
Otros activos Intangibles (financiero 47,291,479.00 $
Diferidos - $
Inversiones en Compañias Asociadas 128,230,044.00 $
Construcciones y edificaciones - $

Pasivos

Obligaciones financieras CP - $
Proveedores - $
Cuentas por pagar 36,093,470.00 $
Impuestos, gravámenes y tasas - $
Obligaciones laborales - $
Pasivos estimados y provisiones 10,128,644.00 $
Otros pasivos a corto plazo 249,634,581.00 $

Obligaciones financieras LP 187,233,127.00 $

Bonos en Circulacion LP - $
Cuentas por pagar LP - $
Impuestos LP - $
Obligaciones laborales LP 153,219.00 $
Otros pasivos a largo plazo - $

Totales 1,027,258,984.00 $
nálisis últimos dos años
Usos Gastos

- $
- $
57,551,840.00 $
892,189.00 $
- $
- $

15,514,926.00 $
- $
- $
- $
- $
- $
- $
- $
- $
- $
- $
45,751,368.00 $

24,748,687.00 $
- $
- $
16,281,457.00 $
325,649.00 $
- $
 - $

- $
254,975,994.00 $
- $
13,034,831.00 $
- $
- $

429,076,941.00 $
Indicador

Margen Bruto -
Rentabilidad bruta
Margen Operativo -
Rentabilidad operativa

Margen antes de impuestos

Margen neto - Rentabilidad neta -
Productividad marginal

Carga de costos de ventas

Carga administrativa

Carga mercadeo y ventas

Carga gastos financieros

Otros ingresos netos a ventas

Ebitda

Margen Ebitda

Potencial de utilidad
% ROA - Return on assets
Retorno sobre activos
% ROI - Return on investment
Retorno sobre inversión
% ROE - Return on Equity
Rentabilidad sobre patrimonio
Utilidades por acción

Dividendos por acción

Valor en libros por acción

Valor de la acción en el mercado

Q de Tobin

Relación Precio Ganancia - RPG

Sistema Dupont
Fórmula Interpretación
Determina la capacidad de ventas para
generar utilidad bruta, es decir,
Utilidad bruta / ventas para cubrir los costos de ventas.
Cuanto genera de utilidad operativa
sobre las ventas al cubrir costos y
gastos en desarrollo de su objeto
UAII / ventas social.
Cuanto ha obtenido la empresa como
utilidad sobre las ventas antes de
UAI / ventas cubrir los impuestos de renta.
Por cada peso en ventas cuanto se
obtiene de utilidad neta incluyendo
Utilidad neta / ventas operación y no operacional.
Cuanto representan los costos de
Costo de ventas / ventas ventas sobre el total de las ventas.
Cuanto representa el total de gastos
Gastos administrativos / ventas administrativos sobre las ventas.
A cuanto equivale el total de gastos
Gastos de mercadeo y ventas / de mercadeo y ventas sobre el total
ventas de las ventas
Cuanto del
equivale elperíodo.
total de gastos
financieros sobre las ventas del
Gastos financieros / ventas período.
Cuanto representan los ingresos no
operativos netos sobre el total de
Otros ingresos netos / ventas ventas.
Caja operativa durante el período al
UAII + depreciación + no considerar partidas de causación
amortización contable que son movimiento de caja.
Determina cuantos pesos se obtienen
de caja operativa por cada $100
obtenidos en ventas durante el
EBITDA / ventas período.
Rendimiento del total de activos
durante el período por la generación
Utilidad neta / activos totales de utilidad neta.
Determina la caja operativa obtenida
en el período con el uso de la
Ebitda / activo total inversión total en activos.
Determina el rendimiento obtenido por
UAII / activos operativos la empresa en su operación con el uso
promedio de los activos operativos.
Determina el rendimiento obtenido
antes de impuestos sobre la inversión
UAI / patrimonio promedio realizada por los propietarios.
 Determina el monto de utilidades
Utilidades netas / número obtenidas por cada acción ordinaria
acciones circulación en circulación.
Dividendos pagados / número Determina el valor de dividendos que
acciones circ. se pagó a cada accionista.
Determina el valor aproximado de cada
Patrimonio / número acciones acción con base en el valor del
circulación patrimonio o activos menos pasivos.

Valor de la acción al cierre de Determina el valor de la acción

cada período contable en el cuando la empresa cotiza en bolsa. Es
mercado accionario (en caso de el precio de la acción a diciembre 31
cotizar en bolsa) de cada año.
Es el respaldo del patrimonio sobre
Precio en bolsa / valor en el precio de mercado. Determina si la
libros por acción acción esta sobre o subvalorada.
Determina en cuantos períodos se
Precio en bolsa / utilidad neta recuperaría la inversión en acción a
por acción partir de la utilidad obtenida.

Margen neto: Utilidad neta / Correlaciona los indicadores de

ventas rendimiento y los de actividad, al
medir la generación de utilidades con
el control de costos y gastos y el
volumen de ventas con el uso
Eficiencia activos: Ventas / eficiente de los activos.
activo total
Es la capacidad del activo para
Margen neto x eficiencia uso producir utilidades independiente de
activos la forma en que ha sido financiado.
 2014 2015 2016 2017

0.68 0.67 0.52 0.67

0.90 0.58 0.42 0.57

0.90 0.79 0.60 0.98

0.90 0.72 0.52 0.87

0.32 0.33 0.48 0.33

- 0.22 0.09 0.10 0.10

- - - -

- 0.20 0.14 0.27

- 0.41 0.31 0.68

365,460,900 460,206,615 617,512,979 530,240,018

0.90 0.58 0.42 0.57

0.11 0.13 0.14 0.14

0.11 0.10 0.11 0.09

1.43 2.12 2.94 2.21

0.21 0.16 0.17 0.16

 - - - -

- - - -

- - - -

- - - -

- - - -

- - - -

7.02 4.10 1.94 5.53

Margen Bruto - 2017 2018 Interpretación

Rentabilidad bruta

Utilidad bruta / ventas 0.67 0.54 En este indicador muestra que las ventas del
2017 al 2018 bajaron considerablemente. Lo cu
capacidad para cubrir los costos de venta
disminuyeron.
 Margen Operativo - 2017 2018 Interpretación
Rentabilidad operativa

en este indicador para el 2018 la utilidad opera

UAII / ventas 0.57 0.39 rentabilidad disminuyo un 15% deacuerdo al
anterior.

Margen antes de 2017 2018 Interpretación

impuestos

las utilidades antes de impuestos entre los dos

UAI / ventas 0.98 1.10 no tuvieron un cambio drastico, sin embargo ti
un buen margen de utilidad

Carga de costos de 2017 2018 Interpretación

ventas

Costo de ventas / ventas 0.33 0.46 En este indicador para el año 2018 los costos
ventas subieron, puede significar que la empre
incurrido en mas costos porque la empresa
estado creciendo.

2017 2018 Interpretación

Carga gastos financieros

Gastos financieros / 0.27 0.34 En este indicador para el año 2018 los costos
ventas ventas subieron, puede significar que la empre
incurrido en mas costos porque la empresa
estado creciendo.

Otros ingresos netos a 2017 2018 Interpretación

ventas

Otros ingresos netos / 0.68 1.04 Deacuerdo a este indice, el analisis que se
ventas evidencia en estos dos años es que icremento
el 2018 los ingresos no operacionales los cua
benefician los ingresos de la empresa.
Otros ingresos netos / Deacuerdo a este indice, el analisis que se
0.68 1.04
ventas evidencia en estos dos años es que icremento
el 2018 los ingresos no operacionales los cua
benefician los ingresos de la empresa.

2017 2018 Interpretación

Potencial de utilidad

Deacuerdo a este indicado la capacidad de l

Utilidad neta / activos
0.14 0.06 activos de 2017 y 2018 redujo en un 6%, por lo
totales se vera reflejado en la utilidad neta de la empr

2017 2018 Interpretación

Deuda - Patrimonio

El indicador de deuda patrimonio en el año 20

2018 es casi el mismo, su variacion en aumento
el 2018 es del 1%. Este resultado es bueno
Total deudas/ 0.50 0.49 significa que el año 2018 es estable y fuerte,
patrimonio decir que la empresa tiene un patrimonio tang
suficiente para paga cubrir las las deudas d
inmediato.
 2018

0.54

0.39

1.10

1.08

0.46

0.15

0.34

1.04

130,804,128

0.39

0.06

0.02

0.62

0.06
 -

20.47

Interpretación

e indicador muestra que las ventas del año

2018 bajaron considerablemente. Lo cual la
pacidad para cubrir los costos de venta
disminuyeron.
 Interpretación

indicador para el 2018 la utilidad operativa o

bilidad disminuyo un 15% deacuerdo al año
anterior.

Interpretación

dades antes de impuestos entre los dos años

eron un cambio drastico, sin embargo tienen
un buen margen de utilidad

Interpretación

te indicador para el año 2018 los costos de

subieron, puede significar que la empresa ha
rrido en mas costos porque la empresa ha
estado creciendo.

Interpretación

te indicador para el año 2018 los costos de

subieron, puede significar que la empresa ha
rrido en mas costos porque la empresa ha
estado creciendo.

Interpretación

acuerdo a este indice, el analisis que se

cia en estos dos años es que icremento para
18 los ingresos no operacionales los cuales
benefician los ingresos de la empresa.
acuerdo a este indice, el analisis que se
cia en estos dos años es que icremento para
18 los ingresos no operacionales los cuales
benefician los ingresos de la empresa.

Interpretación

cuerdo a este indicado la capacidad de los

de 2017 y 2018 redujo en un 6%, por lo cual
a reflejado en la utilidad neta de la empresa.

Interpretación

cador de deuda patrimonio en el año 2017 y

casi el mismo, su variacion en aumento para
018 es del 1%. Este resultado es bueno y
fica que el año 2018 es estable y fuerte, es
ue la empresa tiene un patrimonio tangible
ciente para paga cubrir las las deudas de
inmediato.
Indicador Fórmula

Pasivo total / activo

Endeudamiento total total

Pasivo corriente / pasivo

Endeudamiento a corto plazo total
Pasivo a largo plazo /
Apalancamiento a largo plazo pasivo total

Financiación con proveedores Proveedores / pasivo total

Financiación con obligaciones Obligaciones financieras

financieras totales / pasivo total

Financiación con pasivos Obligaciones laborales /

laborales pasivo total

Impuestos por pagar /

Financiación con impuestos pasivo total
Gastos financieros /
Carga financiera Ventas
Cobertura de gastos
financieros o veces que se ha
ganado el interés EBIT / gastos financieros

Relación gastos financieros a Gastos financieros /

Ebitda Ebitda

Relación obligaciones Obligaciones financieras

financieras a Ebitda totales / Ebitda

Laverge o Apalancamiento Obligaciones financieras

financiero totales / patrimonio

Laverage o Apalancamiento
total Pasivo total / patrimonio
 Pasivo corriente / activo
Estructura corriente total

(Pasivo largo plazo +

Estructura de capital patrimonio) / activo total

2017
Endeudamiento total

Pasivo total / activo total 0.50

2017
Endeudamiento a corto plazo

Pasivo corriente / pasivo total 0.12

2017
Apalancamiento a largo plazo

Pasivo a largo plazo / pasivo total 0.88

2017
Financiación con obligaciones financieras

Obligaciones financieras totales / pasivo total 0.22

Obligaciones financieras totales / pasivo total 0.22

2017
Financiación con impuestos

Impuestos por pagar / pasivo total 0.13

2017
Carga financiera

Gastos financieros / Ventas 0.27

Interpretación 2016 2017
Determina el grado de
apalancamiento de acreedores en
los activos de la empresa. 0.46 0.49
Establece cual es el porcentaje
del total de deudas que deben
ser canceladas en el corto
plazo.
Determina del total de deudas,
0.19 0.14
cuanto está financiado a largo
plazo. 0.81 0.86
Determina cuanto de los
recursos financiados con
terceros están comprometidos
con los proveedores. - -
Determina del total de pasivos
cuanto es financiado con
obligaciones financieras. 0.19 0.13
Determina cuanto de los
recursos financiados con
terceros están comprometidos
con pasivo laboral. 0.00 0.00
Determina cuanto de los
recursos financiados con
terceros corresponden a
impuestos
Porcentajepor
de pagar.
las ventas que - 0.19
son dedicadas a cubrir la carga
financiera. - 0.20
Capacidad de la empresa para
generar utilidades operativas y
cubrir sus intereses. (Veces) - 2.88
Relación de los gastos
financieros con la caja
operativa generada por la
empresa. - 0.35
Determina cuanto de la caja
operativa está comprometida por
deudas con el sistema
financiero. 0.79 0.62
Compromiso del patrimonio con
entidades financieras. Por cada
$100 de patrimonio cuanto se
debe por obligaciones
financieras. 0.17 0.13
Compromiso de los propietarios
con los accionistas. Por cada
$100 de patrimonio cuanto es
deuda total 0.87 0.96
Establece cuanto es la
financiación de corto plazo con
respecto al total de los
activos. 0.09 0.07
Determina cual es la
financiación de largo plazo
(pasivo l.p. y patrimonio) para
crecimiento de la empresa. 0.91 0.93

2018 Interpretación

El grado de apalancamiento en el 2017 y

2018 es practicamente el mismo y su
0.49 significado esta en que el grado de
endudamiento para los dos años no ha
tenido ninguna variación de apalancamiento.

2018 Interpretación

Deacuerdo a este indicador la empresa

Promigas tiene el mismo porcentaje de
0.19 deuda para cancelar a corto plazo tanto el
año 2017 como en el año 2018

2018 Interpretación

La financiacion a largo plazo viene siendo el

mismo porcentaje para los dos años, se
0.81
podria decir que el apalancamiento es muy
representativo para la empresa a largo plazo.

2018 Interpretación

La empresa deacuerdo al resultado de este

indicador esta recurriendo a prestamos para
0.26 cubrir los pasivos, para el año 2018
incremento el porcentaje de financiación lo
cual esta incurriendo a un pago adicional de
intereses.
 La empresa deacuerdo al resultado de este
indicador esta recurriendo a prestamos para
cubrir los pasivos, para el año 2018
0.26 incremento el porcentaje de financiación lo
cual esta incurriendo a un pago adicional de
intereses.

2018 Interpretación

Los recursos financiados para el 2018

0.12 bajaron 1%, Es decir tienen los mismos
recursos financiados para el posterior pago
de impuestos

2018 Interpretación

En la carga financiera indica que en el año

0.34 2018 hay un porsentaje mayor con respecto
al 2018 es decir, el aumento fue de un 7% de
las ventas para cubrir las cargas financieras.
2018 0 0

0.50 0.50 0.49 1

0.13 0.12 0.19 2

0.87 0.88 0.81 3

- - - 4

0.11 0.22 0.26 5

0.00 0.00 0.00 6

0.15 0.13 0.12 7

0.14 0.27 0.34 8

2.98 2.11 1.17 9

0.34 0.47 0.86 10

0.48 1.26 6.34 11

0.11 0.23 0.26 12

0.99 1.00 0.98 13

0.07 0.06 0.09 14

0.93 0.94 0.91 15

Indicador Fórmula

Cartera + inventarios -
KTNO proveedores

Productividad del KTO KTO / Ventas

Productividad KTNO KTNO / Ventas

Margen Ebitda Ebitda / Ventas

Palanca de crecimiento Margen Ebitda / PKTNO

KTNO + activos fijos

AON (activos operativos netos) netos
UODI - Utilidad operativa
después de
impuestos UAII * (1-%imporenta)

% RAN (rentabilidad del activo

neto) UODI / AON
Interpretación 2016 2017
Recursos operativos invertidos por
la empresa diferentes a los
financiados por proveedores. 254,804,597.00 $ 179,288,777.00 $
Valor de los recursos operativos
de corto plazo que no son
financiados por los proveedores
(recursos propios). para generar
Recursos necesarios 1 0
cada $100 en ventas durante el
período.
Recursos generados como caja 1 0
operativa por cada $100 en ventas
del período. 1 1
Veces que se recupera la inversión
en KTNO para la generación de
ventas con la caja operativa
(Ebitda). Debe ser > 1 1 3
Activos operativos netos
utilizados para la generación de
utilidades operativas sin
considerar otros activos. 0.62 $ 0.23 $
A la utilidad operacional le
descuentan impuestos para
determinar la verdadera utilidad
operativa generada. 365,460,900.00 $ 629,163,205.00 $
Rentabilidad operativa después de
impuestos lograda a partir de los
activos involucrados en la
operación. 585,541,547 2,783,294,149
 2018 0 0

241,292,256.00 $ 239,117,501.00 $ 180,673,472.00 $

0 0 1

0 0 1

0 1 0

3 2 1

0.17 $ 0.26 $ 0.54 $

866,382,672.00 $ 918,706,567.00 $ 367,113,791.00 $

5,223,840,165 3,601,300,240 679,155,573

Pronóstico de ventas

Promedio Móvil Ponderado

Histórico

Análisis de regresión
Método Delphi

Datos Macroeconómicos
Proyección Inflación 3.2%
Crecimiento PIB 2.7%
Crecimiento sector 6.0%

AÑOS PROYECTADOS 2018 2019

Ingresos por Ventas
de vtas del 391,795,332 357,617,453
periodo 334,243,492 354,183,991
Recuperación de cartera 57,551,840 3,433,462
Pago costos 153,925,839 158,820,681
Pago costos del periodo 153,033,650 157,900,120
Pago de costos anteriores 0 0
Compra de inventarios 892,189 920,561
Pago de gastos 0 0
Pago gastos del periodo 0 0
Pago de gastos anteriores 0 0
Pago de impuestos 0 0
Flujo de caja operacional 237,869,493 198,796,772
Compra de activos 0 0
Venta de activos 0 0
CAPEX FC Inversión 0 0
Aportes de capital 0 0
Repartición de dividendo 0 0
créditos recibidos 829,297,165 855,668,815
Intereses pagados 112,023,382 115,585,726
amortización de créditos -
FC Financiación 717,273,783 740,083,089
Flujo de caja neto 938,879,862

FCL ante de Imptos -1,000,000,000 198,796,772

pago de Imptos sin fin -

Flujo de Caja Libre -1,000,000,000 198,796,772

Flujo de ingresos 357,617,453

Flujo de costos y gastos 158,820,681

TIR 4.7%
VPN ###
Costo beneficio 1.1
 2020 2021 2022 2023
375,518,947 397,717,046 421,432,068 446,573,387
375,314,112 397,704,826 421,431,339 446,573,343
204,836 12,220 729 43
163,871,178 169,082,282 174,459,098 180,006,898
162,921,344 168,102,243 173,447,894 178,963,537
0 0 0 0
949,834 980,039 1,011,204 1,043,361
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
211,647,769 228,634,765 246,972,970 266,566,489
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
882,879,083 910,954,638 939,922,995 969,812,547
119,261,352 123,053,863 126,966,975 131,004,525
- - - -
763,617,732 787,900,775 812,956,020 838,808,021
975,265,501 1,016,535,540 1,059,928,990 1,105,374,510

211,647,769 228,634,765 246,972,970 266,566,489

- - - -

211,647,769 228,634,765 246,972,970 266,566,489

375,518,947 397,717,046 421,432,068 446,573,387

163,871,178 169,082,282 174,459,098 180,006,898
Costo Deuda

% Patrimonio 50.55%
% deuda 49.45%

2014
UODI (NOPAT) ###
TOTAL ACTIVOS operacionales ###
TOTAL PASIVOS - que financian
la operación ###
PATRIMONIO ###
Promedio pasivos 108313041.260346
Promedio patrimonio 110722279.339654

Valor deuda % Ponderación

3,142,965,539.00 $ 100.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
3,142,965,539.00 $

KD 19.16%

Costo del capital

Krm(Tasa libre de Riesgo) 6.25%
EMBI Prima de riesgo 6.63%
Km(ROE sector) 8.30%
Sector Healthcare Services
Beta Emergente 0.97
54
 Ke(Costo de Capital sin
prima ) 8.24%
Ke(Costo de Capital con
prima de riesgo ) 15.41%
Beta Apalancado (bl) 2
Ke apalancado 9.54%

WACC 14.30%
WACC promedio 14.30%

EVA ###
 2015 2016 2017
### ### ###
### ### ###

### ### ###

### ### ###

Tasa Tipo Tasa Efectiva

1.00% EA 19.16%
12.00% 12.00%
2.00% 2.00%
3.00% 3.00%
4.00% 4.00%
5.00% 5.00%
6.00% 6.00%
3.00% 3.00%
3.00% 3.00%
3.00% 3.00%
3.00% 3.00%

E.A.

BANCO DE LA REPUBLICA
RIESGO COLOMBIA
BANCO DE LA REPLUBLICA

ARTICULO JAVERIANA
14.30% 14.30% 14.30%

### ### ###

 2018
###
###

###
###

Ponderación deuda
19.16%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
14.30%

###
Método patrimonial

Valor del patrimonio ###

Valor inventarios $ 134,052.00
Valor Cartera $ 180,539,420.00
Valor activos operacionales $ -

Valor del patrimonio 3,200,230,962

Método de múltiplos

Método de flujos descontados

Año 2,019
Periodo relevante $ 198,796,772.31

Perpetuidad ###

Valor presente de la
perpetuidad $ 1,520,487,087.81
Valor presente del periodo
relevante $ 770,414,053.59
Valor de la empresa en
marcha $ 2,290,901,141

Valor presente e las

obligaciones
Otros activosfinancieras
no ###
operacionales ###

Total patrimonio 3777340221.40

Deuda financiera Neta $ 2,490,769,479

Valor Intrinseco -$ 199,868,338

Numero de acciones 32654

Valor de accion -$ 6,120.79

Factor descuento 5.00%
Factor descuento 7.00%
Factor descuento 3.00%

2,020 2,021
$ 211,647,769.05 $ 228,634,764.70

Los metodos de flujos descontados son aquellos calculos proyectados de una empresa en cuanto a la inversión , en este ca
capacidad que tiene la caja a futuro, eso signific a que el metodo de flujo descontado sirve para analizar la realidad de la e
presente determinar que capacidad tiene esta empresa para proyectarse a futuro. Para ello se va a tener encuenta el flujo
obtenidos en el flujo de caja libre donde aca pasan con el nombre de periodo relevante. continuando con el proceso se ob
resultado significa el valor actual que es igual a recibir pagos en efectivo durante un largo tiempo, despues de este resultad
perpetuidad que se obtiene con la formula VNA, teniendo encuenta el WACC y EVA; posteriormente se observa el valor de
en marcha, que es la suma del valor presente de la perpetuidad y el valor presente del periodo relevante. También se encu
financieras tomadas del balance; los otros activos no operacionales y el total del patrimonio.

Deacuerdo a lo anteriormente mencionado para el desarrollo del metodo de flujos descontados, en la valoración de la emp
deuda financiera neta, donde su calculo sale del valor presente de las obligaciones financieras mas el valor del periodo rele
año 2023, se continua con el valor intrinseco que se calcula hacienda la resta del valor de la empresa en marcha y la deuda
En cuanto al numero de acciones se las toma de un articulo electronico de la pagina de promigas donde mencionan la canti
totalidad circulante por cada periodo, se tomo un total de acciones emitidas para un periodo del año 2018. Finalmente se
2019 tuvo un precio de 7832, para el año 2020 un precio de 7403, para el año 2021 un precio de 6881, para el año 2022 un
de 5719. Analizando la valoración de la empresa Promigas con este metodo de flujos descontados se puede evidenciar que
acciones de promigas actuales son casi parecidas. Ese decir verificando el comportamiento de las acciones reales de la emp
analizando el precio de los años que vienen tienen una disminución y hay una coherencia , porque este tipo de empresas e
natural por ende el precio se ve un poco afectado.
Se establece que este metodo puede ayudar a realizar valoraciones de otras empresas. Sin embargo este metodo no resul
lo tanto seria recomendable que se evaluaran metodos alternativos que abarquen la mayoria de aspectos que implique en
 financieras tomadas del balance; los otros activos no operacionales y el total del patrimonio.

Deacuerdo a lo anteriormente mencionado para el desarrollo del metodo de flujos descontados, en la valoración de la emp
deuda financiera neta, donde su calculo sale del valor presente de las obligaciones financieras mas el valor del periodo rele
año 2023, se continua con el valor intrinseco que se calcula hacienda la resta del valor de la empresa en marcha y la deuda
En cuanto al numero de acciones se las toma de un articulo electronico de la pagina de promigas donde mencionan la canti
totalidad circulante por cada periodo, se tomo un total de acciones emitidas para un periodo del año 2018. Finalmente se
2019 tuvo un precio de 7832, para el año 2020 un precio de 7403, para el año 2021 un precio de 6881, para el año 2022 un
de 5719. Analizando la valoración de la empresa Promigas con este metodo de flujos descontados se puede evidenciar que
acciones de promigas actuales son casi parecidas. Ese decir verificando el comportamiento de las acciones reales de la emp
analizando el precio de los años que vienen tienen una disminución y hay una coherencia , porque este tipo de empresas e
natural por ende el precio se ve un poco afectado.
Se establece que este metodo puede ayudar a realizar valoraciones de otras empresas. Sin embargo este metodo no resul
lo tanto seria recomendable que se evaluaran metodos alternativos que abarquen la mayoria de aspectos que implique en

$ 2,503,620,476 $ 2,520,607,472

-$ 212,719,335 -$ 229,706,330

-$ 6,514.34 -$ 7,034.55
 2,022 2,023
$ 246,972,970.13 $ 266,566,488.96

oyectados de una empresa en cuanto a la inversión , en este caso Promigas se la va a evaluar con la
etodo de flujo descontado sirve para analizar la realidad de la empresa es decir deacuerdo al valor
proyectarse a futuro. Para ello se va a tener encuenta el flujo de caja libre que se trasladan los datos
mbre de periodo relevante. continuando con el proceso se obtiene el valor de perpetuidad aquel
en efectivo durante un largo tiempo, despues de este resultado se tiene el valor presente de
ncuenta el WACC y EVA; posteriormente se observa el valor del periodo relevante , el valor de la empresa
dad y el valor presente del periodo relevante. También se encuentra el valor presente de las obligaciones
ionales y el total del patrimonio.

o del metodo de flujos descontados, en la valoración de la empresa Promigas se desarrolla el calculo de la

te de las obligaciones financieras mas el valor del periodo relevante del 2019, de esta forma asi hasta el
acienda la resta del valor de la empresa en marcha y la deuda financiera neta, asi tambien para cada año,
electronico de la pagina de promigas donde mencionan la cantidad de aaciones puestas a dispocición y la
ciones emitidas para un periodo del año 2018. Finalmente se calcula el valor de la acción donde en el año
7403, para el año 2021 un precio de 6881, para el año 2022 un precio de 6319 y en el año 2023 un precio
n este metodo de flujos descontados se puede evidenciar que los datos reales con el precio de las
erificando el comportamiento de las acciones reales de la empresa hay un rango de precio parecido y
nución y hay una coherencia , porque este tipo de empresas estan siendo sacudidas por el impacto
ciones de otras empresas. Sin embargo este metodo no resulta ser tan objetivo en algunas empresas por
nativos que abarquen la mayoria de aspectos que implique en la empresa.
ionales y el total del patrimonio.

o del metodo de flujos descontados, en la valoración de la empresa Promigas se desarrolla el calculo de la

te de las obligaciones financieras mas el valor del periodo relevante del 2019, de esta forma asi hasta el
acienda la resta del valor de la empresa en marcha y la deuda financiera neta, asi tambien para cada año,
electronico de la pagina de promigas donde mencionan la cantidad de aaciones puestas a dispocición y la
ciones emitidas para un periodo del año 2018. Finalmente se calcula el valor de la acción donde en el año
7403, para el año 2021 un precio de 6881, para el año 2022 un precio de 6319 y en el año 2023 un precio
n este metodo de flujos descontados se puede evidenciar que los datos reales con el precio de las
erificando el comportamiento de las acciones reales de la empresa hay un rango de precio parecido y
nución y hay una coherencia , porque este tipo de empresas estan siendo sacudidas por el impacto
ciones de otras empresas. Sin embargo este metodo no resulta ser tan objetivo en algunas empresas por
nativos que abarquen la mayoria de aspectos que implique en la empresa.

$ 2,538,945,677 $ 2,558,539,196

-$ 248,044,536 -$ 267,638,055

-$ 7,596.15 -$ 8,196.18
 Metodo Patrimonial (va

Método patrimonial: deben realizar el método contable ajustado, para lo cual partirán del supuesto

Balance
Cuenta 2014 2015 2016 2017
Inventarios 479,250 453,142 5,664 1,026,241
Cartera 0 21,542,135 9,612,794 8,025,641
Activos Operacionales 2,899,735,680 4,281,588,216 5,132,140,322 5,623,677,264

Valor Contable = Total Activos - Total Pasivos

2,014 2,015 2,016 2,017
Valor Contable
1,994,658,500 2,286,645,654 2,751,235,649 2,962,446,227
do Patrimonial (valor contable Ajustado)

ara lo cual partirán del supuesto que se hará un ajuste en los inventarios del 5%, en la cartera del 7% y en los activos operativo

Ajuste
2018 Cuenta % de Ajuste 2014 2015
134,052 Inventarios 5% 23,963 22,657
45,391,916 Cartera 7% 0 1,507,949
6,062,256,561 Activos Operacionales 3% 86,992,070 128,447,646
Suma 87,016,033 129,978,253

Valor Contable Ajustado

2,018 2,014 2,015
Valor Contable Ajustado
3,212,875,424 1,907,642,467 2,156,667,401

Cambio Porcentual 4.36% 5.68%

Analisis Es uno de los métodos de valoración patrimonial más utilizados. Este m

valor patrimonial se utiliza cuando en el balance no refleja el valor real d
Razon el Valor Contable Ajustado se utiliza para el cálculo del ratio, con s
VCA = Valor Contable +- Ajustes de valoración extracontable
Este ajuste de valoración extracontable lo utilizamos cuando las cifras in
de situación de la compañía no refleja con exactitud su valor real.
acuerdo al analisis podemos observar que se genero un mayor ajuste
2018 ya que fue del 5,76% lo que fue de $174.393.411 de pesos.
tera del 7% y en los activos operativos del 3%.

ste
2016 2017 2018
283 51,312 6,703
672,896 561,795 3,177,434
153,964,210 168,710,318 181,867,697
154,637,388 169,323,425 185,051,834

ble Ajustado
2,016 2,017 2,018
2,596,598,261 2,793,122,802 3,027,823,590

5.62% 5.72% 5.76%

ón patrimonial más utilizados. Este método de cálculo del

en el balance no refleja el valor real de los activos. Por esta
e utiliza para el cálculo del ratio, con su Formula:
e valoración extracontable
able lo utilizamos cuando las cifras indicadas en el balance
fleja con exactitud su valor real. De
rvar que se genero un mayor ajuste porcentual en el año
ue de $174.393.411 de pesos.
 Metodo de Valoracion Por Multiplos

Ebit= $ 130,804,128.00

EBIT: $181.209.842 el resultado obtenido del método de PER: 0,02 los datos tom
valoración Ebit es positivo, lo cual indica que la empresa está que la capitalización b
siendo rentable con respecto a sus funciones y producción y tomando el número de
que puede solventar deudas e inversiones por el flujo de siguiendo con valor de
dinero que posee, sin embargo se detalla que no es un valor el beneficio neto. La e
muy elevado con respecto a su patrimonio por lo que aún no resultado 0.02 lo que q
se ha descontado las obligaciones financieras y es lo que los en un esta modal ya qu
accionistas buscan en primera instancia. Para poder subir este de lo que debería ser s
indicador la empresa deberá concentrarse en inversiones a poder recuperar la inv
corto y a largo plazo que conlleven a mayores benéficos para bien puede generar re
la empresa, como también elevar sus ventas para poder respecto a este dato p
generar más ingresos reduciendo los costos de producción. incrementado, sin emb
de promigas en este ú
fortalecimiento ya que
inversionistas requiere
e Valoracion Por Multiplos

Capitalizacion bursatil $ 3,265,400

PER= 0.01

PER: 0,02 los datos tomados de la bolsa de valores de Colombia, se encontró

que la capitalización bursátil de promigas es de $3.265.400, este valor surge
tomando el número de acciones multiplicado por el valor que tiene cada una,
siguiendo con valor del PER que surge del valor de capitalización bursátil sobre
el beneficio neto. La empresa con respecto al indicador PER, tiene como
resultado 0.02 lo que quiere decir que sus acciones se encuentran infravalorada
en un esta modal ya que el estado de sus activos en acciones está por debajo
de lo que debería ser su valor real. Además este valor quiere decir que para
poder recuperar la inversión deberá trascurrir 2 años, lo cual es un tiempo que
bien puede generar rentabilidad para la empresa en un corto plazo con
respecto a este dato pero que sus acciones no tienen un valor justo y que ni ha
incrementado, sin embargo los datos en la BVC indican que el precio por acción
de promigas en este último año está en un nivel de crecimiento y
fortalecimiento ya que sus acciones tienden a incrementos futuros y los
inversionistas requieren otro tipo de activos como los de promigas.