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ÍNDICE

1.- 2.- 3.-

Carta de presentación Perfil de la empresa Estrategia empresarial
Pág. 5 Pág. 6 Pág. 8

4.- 5.- 6.-

Estructura Accionaría Estructura Plantel Ejecutivo
Pág. 9 Organizacional Pág.12
Pág. 12

7.- 8.- 9.-

Empresas Subsidiarias Desempeño Informe de fiscalización
Pág. 13 empresarial Pág. 55
Pág. 30

10.-
Estados Financieros
Pág. 62

4
1. CARTA DE PRESENTACIÓN
Esta gestión fue atípica por la carga de conflictos regionales, departamen-
tales, nacionales e, inclusive, mundiales. Durante el primer semestre de este
periodo, pese a la situación económica que atraviesa el sector de la cons-
trucción, nos mantuvimos fuertes ampliando nuestros mercados e imple-
mentando nuevas estrategias de comercialización. En el segundo semestre
el desarrollo de actividades comerciales estuvo condicionado por la situa-
ción de cada región o mercado en el que tenemos presencia y por los con-
flictos sociales en el ámbito nacional por el cambio de gobierno en los meses
de octubre y noviembre. A partir del mes de enero empezamos a sentir los
efectos de la pandemia por COVID-19 que afectó gran parte de la población
mundial y por consiguiente la economía boliviana, para luego agravarse la si-
tuación a partir del mes de marzo.

Sin embargo, el presente informe de gestión ratifica nuestro compromiso

de seguir trabajando arduamente en la consolidación de FANCESA como la
cementera más importante del sector, con la continuidad para la conclusión
de la Nueva Línea de Producción, mejorando la rentabilidad y aportando al
desarrollo de la Región.

Este compromiso se refleja en los resultados de la gestión 2019, con utili-

dades para seguir reinvirtiendo en el proyecto de la NLP y la distribución
de dividendos entre las instituciones copropietarias (Gobierno Autónomo
Departamental de Chuquisaca, Gobierno Autónomo Municipal de Sucre y
Universidad de San Francisco Xavier de Chuquisaca), no obstante, de las di-
ficultades que se presentaron en este periodo.

Las decisiones positivas de los mandos jerárquicos y el trabajo comprome-

tido de los trabajadores han permitido que se superen los inconvenientes
mencionados para lograr utilidades por encima de los Bs 100 millones, sin
descuidar el compromiso con el desarrollo de la región a través del brazo so-
cial en actividades como la cultura, el deporte, la salud e infraestructura que
ha permitido mejorar la calidad de vida de la población. Este efecto positivo
registrado en el periodo 2019 también es fruto de la calidad de nuestros pro-
ductos que son muy requeridos por el sector de la construcción, aunque la
guerra de precios se ha hecho más crónico en el mercado nacional.

Sorteadas las dificultades de este periodo nos toca seguir trabajando en la

consolidación del proyecto NLP que tiene un avance del 93% y un retraso
provocado por los inconvenientes anotados líneas arriba. Nos toca seguir
apostando por esta empresa noble que a pesar de muchas dificultades ex-
ternas no duda en seguir siendo el motor del desarrollo regional.

Finalmente, es necesario mencionar que, los resultados alcanzados en la

gestión fabril 2019 han sido positivos porque se lograron importantes bene-
ficios a nivel de gestión de costos y gastos operativos adicionales.

Muchas gracias.

Abog. Armin Leoliver Cortez Aliaga

5
2. PERFIL DE LA EMPRESA

IDENTIFICACIÓN Matrícula de registro en FUNDEMPRESA

Razón Social Nº 12958
FÁBRICA NACIONAL DE CEMENTO S.A. Resolución Administrativa
Número de Identificación Tributaria (NIT) Certificado de Registros de Marcas de Fábrica
1016259020 Registro y derecho exclusivo de la marca FANCESA en
Rótulo Comercial el Ministerio de Desarrollo Económico.
FANCESA Nº Registro: 136399 – C
Objeto de la Sociedad Nº Resolución de Concesión: No. 3130/2012
FANCESA tiene por objeto la producción, industriali- Fecha: del 11 de mayo de 2012
zación y comercialización de cemento. Representantes legales
Domicilio Legal: Abog. Armin Leoliver Cortez Aliaga,
Pasaje Armando Alba Nro. 80 Presidente del Directorio
Sucre – Bolivia Lic. Carlos Marcelo Díaz Quevedo,
Teléfono: Gerente General
(591-4) 6453882
Fax:
(591-4) 6441221
Correo Electrónico
info@[Link]
Sitio Web
[Link]

6
PERFIL DE LA EMPRESA
Documentos constitutivos ción suprema declarando y aprobando sus estatutos y
La Ley N° 90 de 23 de diciembre de 1949 autorizó al reconociendo su personería jurídica como Sociedad
Comité de Auxilio y Reconstrucción de Sucre, la adqui- Anónima. Posteriormente los pasivos de la Corpora-
sición directa de un equipo completo de maquinarias ción Boliviana de Fomento en la Fábrica Nacional de
para la fabricación de cemento en las proximidades de Cemento S.A. fueron transferidos al Tesoro General
la ciudad. de la Nación, por la disolución de esa institución me-
diante el Artículo 118 del Decreto Supremo N° 21060
Para la instalación de la fábrica, se declaró la necesi-
de fecha 29 de agosto de 1985.
dad de expropiar lotes de terrenos necesarios en las
zonas de Mesa Verde y Garcilazo; como también de El Servicio Nacional de Registro de Comercio emitió,
yacimientos calizos conocidos con el nombre genéri- el 20 de marzo de 1987, una resolución administrati-
co de Cal Orcko, Lechuguillas y otros. va aprobando la constitución y los estatutos de la ce-
mentera y autorizando su matriculación respectiva.
Esta misma Ley estableció que, una vez cancelado el
empréstito obtenido para su construcción o disuelto El 22 de diciembre de 1990, el Decreto Supremo N°
el Comité de Reconstrucción, la Fábrica de Cemen- 22686 ratificó la calidad jurídica de la Sociedad Anó-
to pasará en partes iguales a propiedad del Gobierno nima FANCESA, por estar sujeta a los preceptos del
Municipal de Sucre y a la Universidad Mayor, Real y Código de Comercio y disposiciones reglamentarias
Pontificia de San Francisco Xavier de Chuquisaca. Bajo pertinentes de ese cuerpo legal, así como por la fa-
ambas entidades recayó la responsabilidad de cubrir cultad legal de sus accionistas: Corporación Regional
el saldo del préstamo y de organizar la dirección y ad- de Desarrollo de Chuquisaca, Universidad Mayor, Real
ministración de la fábrica. y Pontificia de San Francisco Xavier de Chuquisaca y
Gobierno Municipal de Sucre para actuar como suje-
El 25 de agosto de 1955, se encomendó a la Corpora-
tos de derecho privado mediante la conformación de
ción Boliviana de Fomento, la instalación y adminis-
esa Sociedad.
tración de la Fábrica de Cemento en Sucre, mediante
el Decreto Supremo N° 4148. En este sentido, se de- La personería jurídica de la Fábrica Nacional de Ce-
terminó que el Comité de Reconstrucción de Sucre mento S.A. fue ratificada por el Decreto Supremo N°
transfiera a esta institución todos los bienes que po- 22482 de 21 de junio de 1991 y posteriormente por la
seía. Ley N° 1383 de 26 de noviembre de 1992.
En ese marco, el Decreto Supremo N° 05135 de 21 de En noviembre de 1993, el Registro de Comercio y So-
enero de 1959, autorizó la conformación de una Socie- ciedades por Acciones aprobó, mediante resolución
dad Anónima integrada por la Corporación Boliviana administrativa, la modificación de los estatutos de la
de Fomento, la Universidad de San Francisco Xavier de Fábrica Nacional de Cemento S.A. en sus siete títulos
Chuquisaca y el Gobierno Municipal de Sucre. A la pri- y 129 artículos.
mera institución se le asignó una participación accio- Mediante Ley de Descentralización Administrativa de
naria de 33,34%, a la segunda y a la tercera del 33,33% 28 de julio de 1995, se disuelven las Corporaciones Re-
a cada una. gionales de Desarrollo.
El acta de fundación de la factoría fue suscrita en Su- Al efecto, el patrimonio de estas entidades se trans-
cre, el 25 de enero de 1959, por los representantes fiere al dominio y uso departamental, bajo administra-
de las tres entidades copropietarias que acordaron ción y responsabilidad de los Prefectos. De esta ma-
“Constituir una Sociedad Industrial y Comercial con la nera, el paquete accionario que era de propiedad de
denominación de Fábrica Nacional de Cemento So- la Corporación Regional de Desarrollo de Chuquisaca
ciedad Anónima”. pasa a manos de la Prefectura del Departamento.
Los estatutos de esta sociedad fueron aprobados un El 28 de septiembre de 1999, mediante Decreto Su-
mes y medio después, el 5 de marzo de 1959, en una premo N° 25523 y bajo el amparo de la Ley de Privati-
reunión efectuada en la ciudad de La Paz, con la con- zación, se adjudica a la Sociedad Boliviana de Cemen-
currencia de los representantes de las tres institucio- to S.A. (SOBOCE S.A.) las acciones que la Prefectura
nes copropietarias. del Departamento de Chuquisaca tenía en la Fábrica
El 16 de octubre de 1960 se suscribió la escritura de Nacional de Cemento S.A., equivalentes al 33.34% del
constitución de la Fábrica Nacional de Cemento S.A., capital pagado.
para la explotación del yacimiento calífero de Cal Orc- El 1 de septiembre de 2011 mediante D.S. 0616/10 se
ko y su respectiva producción. recuperan las acciones que ostentaba SOBOCE a ma-
Luego, el 14 de diciembre de 1962 se emitió una resolu- nos del Gobierno Autónomo Departamental de Chu-

7
quisaca. A partir de esa fecha, nuevamente la totalidad FANCESA tiene capacidad de entrega del producto a
de las acciones son administradas por entidades es- granel puesto en obra, con cisternas o big bags trans-
tatales. portados sobre camión, a proyectos de gran consumo
Descripción de las actividades y negocios de la de cemento; además cuenta con sistemas de trans-
empresa ferencia y silos de almacenamiento de cemento que
pueden ser instalados en el sitio con capacidades que
La Fábrica Nacional de Cemento S.A. se dedica a la
van de 20 a 120 toneladas.
producción y comercialización de cemento, con la

3. ESTRATEGIA
aplicación de tecnología de punta, lo que le permite,
entre otros beneficios, tener flexibilidad para producir
distintos tipos de cemento cumpliendo pedidos espe-
ciales.
La participación de la empresa en el ámbito cemente-
EMPRESARIAL
ro de Bolivia es de aproximadamente el 28% del mer-
cado nacional. El posicionamiento de la marca FAN- FANCESA
CESA es elevado en los mercados en los que participa, Misión
especialmente en Santa Cruz, donde comercializa el Proveer al mercado nacional e internacional un ce-
52% de su producción. mento de calidad, generando rentabilidad y creci-
La comercialización de cemento está a cargo de agen- miento sostenido para los accionistas, con innovación,
cias comisionistas, agentes representantes y agencias responsabilidad social empresarial y comprometidos
propias. con el medio ambiente.
Principales productos Visión
La Fábrica Nacional de Cemento S.A. ofrece los si- Ser la empresa líder en la industria del cemento a nivel
guientes tipos de productos, en conformidad a las si- nacional con productos de calidad, con competitivi-
guientes Normas: dad y responsabilidad social empresarial.
· Norma Boliviana NB 011-05 Valores de la empresa
· ASTM C-595-06 · Compromiso
· UNE-EN 197-1-00 Con la empresa y nuestro país, contribuyen-
do al desarrollo económico y social.
· Honestidad
En todos los ámbitos de nuestra actividad.
· Responsabilidad
Para cumplir con los compromisos y objeti-
vos trazados con excelencia y calidad.
· Respeto
A las personas y a nuestro entorno.
· Trabajo en equipo
 Armonizar esfuerzos para lograr óptimamen-
te nuestros objetivos.
·  Determinación
 Para cumplir eficientemente nuestro trabajo.
·  Lealtad
 Fidelidad y gratitud con la empresa en todas
nuestras acciones.
·  Competitividad
PRINCIPALES SERVICIOS wCumplir con excelencia e innovación la
Asistencia Técnica al Cliente: gestión empresarial Lealtad,
FANCESA pone a disposición de sus clientes moder- Fidelidad y Gratitud con la empresa en todas
nos laboratorios con equipamiento de última tecnolo- nuestras acciones.
gía y alta precisión, que les permite evaluar los resulta- EJES ESTRATÉGICOS
dos de sus diseños de hormigones en función de los · Crecimiento y Diversificación Productiva –
agregados o aditivos empleados. Asimismo, ofrece Comercial.
asesoramiento técnico en los aspectos relacionados · Fortalecimiento de la Gestión Administrativa
con el uso y aplicaciones de cemento y hormigones. empresarial
Provisión de Cemento a Proyectos Especiales: · Generación de Valor Social.

8
4. ESTRUCTURA ACCIONARIA FANCESA
IDENTIFICACIÓN NÚMERO DE COMPOSICIÓN
ACCIONISTAS NACIONALIDAD (NIT) ACCIONES ACCIONARIA
Gobierno Autónomo Municipal de
Sucre Boliviana 1000565021 69,074 33.33%
Universidad San Francisco Xavier
de Chuquisaca Boliviana 1000081023 69,074 33.33%
Gobierno Autónomo
Departamental de Chuquisaca Boliviana 1020235024 69,095 33.34%
TOTAL     207,243 100.00%

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Abog. Armin Leoliver Cortez Aliaga Lic. Zacarías Herrera Callejas Abog. Yersin Oblitas Sánchez
Presidente (GADCH) Director (GADCH) Síndico Jurídico (GADCH)

Lic. Luis Jaime Barrón Poveda Lic. Luis Roberto Vilar Burgoa Lic. Tomás Valda
Director (GAMS) Director (GAMS) Síndico Económico (GAMS)

Lic. Edwin Hurtado Urdininea Ing. Elías Vera Palacios Ing. Humberto Salvador Bolaños
Director (USFX) Director (USFX) Síndico Técnico (USFX)

10
Lic. Carlos Marcelo Díaz Quevedo Lic. Raúl Gutierrez Gantier
Gerente General Gerente de Comercialización a. i.

Lic. Maria Elena Orellana Villanueva Ing. Wilson Balanza León

Gerente de Finanzas a. i. Gerente de Operaciones

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5. ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL
Directorio de FANCESA

NOMBRE CARGO
Abog. Armin Leoliver Cortez Aliaga Presidente (GADCH)
Lic. Zacarías Herrera Callejas Director (GADCH)
Lic. Luis Jaime Barrón Poveda Director (GAMS)
Lic. Luis Roberto Vilar Burgoa Director (GAMS)
Ing. Elías Vera Palacios Director (USFX)
Lic. Edwin Hurtado Urdininea Director (USFX)
Abog. Yersin Oblitas Sánchez Síndico Jurídico (GADCH)
Lic. Tomás Valda Síndico Económico (GAMS)
Ing. Humberto Salvador Bolaños Síndico Técnico (USFX)
Lic. Carlos Marcelo Díaz Quevedo Secretario

6. PLANTEL EJECUTIVO
NOMBRE CARGO
Lic. Carlos Marcelo Díaz Quevedo Gerente General
Ing. Wilson Balanza León Gerente de Operaciones
Lic. Raúl Gutierrez Gantier Gerente de Comercialización a. i.
Lic. Maria Elena Orellana Villanueva Gerente de Finanzas a. i.
Personal regular de la empresa
Gerencia Gerencia Gerencia Gerencia Gerencia de
  Total
General Administrativa Financiera Comercial Operaciones
Varones 16 26 17 24 246 329
Mujeres 8 7 4 6 25
Total 24 33 21 30 246 354

12
7. EMPRESAS SUBSIDIARIAS

7.1 ISSA CONCRETEC

En la gestión 2019 Inversiones Sucre S.A. se ha sostenido como líder en la fabricación y comercialización de produc-
tos pretensados y prefabricados a Nivel Nacional.
En I.S.S.A. – CONCRETEC, no sólo nos preocupamos por ser una empresa completa, por tener una amplia gama
de materiales para la construcción con la calidad que el mercado requiere y con el cumplimiento de nuestras cer-
tificaciones ISO 9001:2000, sellos de producto IBNORCA NB 997 para las viguetas y NB 604 para los hormigones,
sino que además con la finalidad de prestar un mejor servicio y dar respuesta a las necesidades y requerimientos de
nuestros clientes.
Los siguientes gráficos muestran la distribución de ventas de CONCRETEC por regional y familia de productos.
Principales Productos
Contamos con una larga trayectoria en el sector, más de 30 años de experiencia avalan nuestra labor, y nos ha per-
mitido conseguir una alta especialización en la elaboración de todo tipo de productos relacionados con la Cons-
trucción.
Actualmente ofrecemos a nuestros clientes la gama de productos más amplia del sector:
 Hormigón Premezclado
 Viguetas Pretensadas
 Complemento y Casetones de Plastoform
 Tubos Vibrados y Tubos Vibro-Centrifugados
 Postes Pretensados para Energía Eléctrica de mediana y alta tensión
 Crucetas y vínculos de H°A°
 Agregados Finos y Gruesos
 Vigas Para Puentes
 Alcantarillas Tipo Cajón
 Graderías Pretensadas
 Paneles de Cerramiento Perimetral
 Bloques de Hormigón
 Premoldeados de Hormigón
 Pisos de Jardín
 Tejas
 Productos especiales a solicitud del cliente

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 OBRAS DE IMPACTO A NIVEL NACIONAL 2019
POTOSI
OBRA CLIENTE   MATERIAL
Construcción Pavimento rígido calle Simón Bolívar Gobierno Municipal de Potosí Hormigón
Construcción Pavimento rígido calle Circundante al Parque Vial Gobierno Municipal de Potosí Hormigón
Construcción Pavimento rígido Avenida La Plata Gobierno Municipal de Potosí Hormigón
Construcción Pavimento rígido Prolongación Avenida La Plata Gobierno Municipal de Potosí Hormigón
Construcción Pavimento rígido calle Eguivar Gobierno Municipal de Potosí Hormigón
Colocado cordones de acera calle Bustillos Gobierno Municipal de Potosí Cordones de Acera
Construcción Piscina Olímpica Empresa Constructora P Y MAR Casetones, hormigón
Construcción Colegio Litoral Empresa Constructora EMCOVAR Viguetas, casetón, plastoformo, hormigón
Construcción Edificio Fiscalía del Departamento de Potosí Empresa Constructora MEGACON Casetones, hormigón
Construcción Edificio SEDEGES POTOSÍ Empresa Constructora MEGACON Viguetas, casetón, plastoformo, hormigón
Construcción Caja Nacional de Salud Potosí Hospital Obrero N-5 Consorcio VILLA IMPERIAL Casetones, hormigón
Construcción Edificio MEGA MALL Empresa Choque Viguetas, casetón, plastoformo, hormigón
Construcción Salón de Eventos ESPIGA DE PLATA Antonio Gumiel Viguetas, casetón, plastoformo, hormigón
Construcción Edificio Garvizu Gonzalo Garvizu Viguetas, casetón, plastoformo, hormigón
Construcción Edificio Villca Empresa EMCOAV Casetones, hormigón
Ampliación Ingenio Minero LAMBOL Empresa Minera LAMBOL S.A. Hormigón
Construcción Hospital de Tercer Nivel Municipio de Potosí Consorcio RUBAU - ORTIZ Hormigón, tubos centrifugados
Construcción Vivienda Social. Empresa Constructora BOCALVI SRL. Viguetas, plastoformo
Construcción Tobogán parque recreacional los pinos Mario Vargas Hormigón
Construcción Poteado Calle 14 de Infantería Empresa Constructora EMCOVAR Hormigón

14
 Regional Potosí

Hospital – Caja de Salud

15
 Edificio Villca

Construcción Piscina Olímpica

16
 Obras de impacto
La Paz
OBRA CLIENTE   MATERIAL EJECUTIVO DE VENTAS
“Mes. Aeropuertos de Bolivia Cerco Perimetral DVOR CONSTRUCTORA POSTES PARA
El Alto” DECONSTRUCMA Edwin Ticona
ENMALLADO
TICA SRL.
Construcción Salón de Fiestas Z/ El Kenko - El Alto Pablo Callisaya
VIGUETAS Y
Edwin Ticona
COMPLEMENTOS
Nuevo Edificio Banco Sol Villa Adela - El Alto RIVEROS
BARBATO
CASETONES Alvaro Quiroga
CONSTRUCCIONE
S SRL
Edificio MULTICINE - El Alto RODUGA BLOQUES DE
Oscar Quispe
INVERSIONES S. CONCRETO
Salón de eventos SUMAY - El Alto ARTURO VIGUETAS,
CATACORA COMPLEMENTOS, Oscar Quispe
PLATOFORM
Nueva Asamblea Legislativa Plurinacional - La Paz ASOCIACION
BLOQUES Y
ACCIDENTAL Alvaro Quiroga
CASETONES
CONSTRUBOL
Reparación de obras hidráulicas Rio Huayñajahuira - KYRIOS SRL PANELES
La Paz PRETENSADOS Y Fabiola Bustillos
POSTES H
Sede Integral Productiva Suma Khamaña - La Paz SEDE EMPRESA
CASETONES Fabiola Bustillos
MAYWHEATER

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Regional La Paz. –

Banco Sol

Mutlicine

18
Reparación de obras Hidrulicas rio Huayñajahuira

Asamblea Legislativa Plurinacional

19
Regional Tarija. -

Hospital Materno Infantil 2

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 PROYECTOS A NIVEL NACIONAL
REGIONAL SANTA CRUZ
PROYECTO CLIENTE PRODUCTOS CONCRETEC
Construcción Pavimentación, Aceras,
Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Premezclado, Cordones pre-
Canales De Drenaje Y Luminarias en el
de La Guardia fabricados.
Municipio de La Guardia

Construcción de Cuatro (4) Viaductos en

Empresa de Desarrollos
las progresivas 10+250, 11+010, 12+100,
inmobiliarios e Inversiones Hormigón Premezclado, Tubos de
13+440 Y Vías Urbanas en la Nueva Doble
Ciudad Nueva Santa Cruz EDIINSA Hormigón Simple.
Vía Santa Cruz – Warnes Próxima Al
S.R.L.
Proyecto Ciudad Nueva Santa Cruz

Construcción de Acceso al Complejo

Municipal de Tratamiento de Residuos Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Premezclado, Tubos
Sólidos Santa Cruz entre: "Av. El Paurito, de Santa Cruz vibrocentrifugados.
El Gallito, El Recreo y Usuri " Tramo I

Hormigón Premezclado, tubos de

Plan de Pavimentación de Avenidas y Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Simple, Cordones pre-
Calles Urbanas. de Santa Cruz fabricados, Acero Corrugado, losetas
Hexagonales.
REGIONAL SUCRE
Hormigón Premezclado, tubos de
Proyectos de Infraestructura Vial Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Simple, Cordones pre-
Gestión 2016- GAMS de Sucre fabricados, Capa Base, Acero Corrugado,
losetas Hexagonales.
Construcción de Sistemas de Cosecha de
Gobierno Autónomo Municipal
aguas en el marco del plan de
de Sucre
contingencias del municipio de Sucre Viguetas Pretensadas.
Construcción Embovedado Valle Gobierno Autónomo Municipal
Hermoso de Sucre Hormigón Premezclado, Capa Base.
Mejoramiento Infraestructura Bloque Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Premezclado, Acero
Norte Villa Bolivariana de Sucre corrugado.
Mejoramiento Infraestructura Bloque Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Premezclado, Acero
Sur Villa Bolivariana de Sucre corrugado.
Mejoramiento De Cancha De Volibol De Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Premezclado, Acero
Playa Zona Garcilazo de Sucre corrugado.
Mejoramiento Infraestructura Coliseo Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Premezclado, Acero
San Jose D-5 de Sucre corrugado.
Mejoramiento Canchas De Raqueta Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Premezclado, Acero
Fronton - Garcilazo de Sucre corrugado.
Construccion Centro De Comercio Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Premezclado, Acero
Departamental Mercado San Antonio de Sucre corrugado.
REGIONAL POTOSI
Construcción Pavimento Rígido Varias
Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Premezclado, Cordones pre-
Calles en Diferentes Distritos de la
de Potosí fabricados, Tubos de Hormigón Simple.
Ciudad de potosí
Construcción Pavimento Rígido Calle Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Premezclado, Cordones pre-
Bautista (J.V. Aguas Claras D-2 de Potosí fabricados, Tubos de Hormigón Simple.
Construcción Cordones y aceras dist.
Zona central, San Roque, delicias, San
Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Premezclado, Cordones pre-
Clemente, 10,12 – Modulo Construcción
de Potosí fabricados, Tubos de Hormigón Simple.
Aceras Calle Bustillo (Omiste –
Boquerón)
Construcción Pavimento Rígido Calle 27
Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Premezclado, Cordones pre-
de Mayo y 21 de Junio (J.V. Barrio
de Potosí fabricados, Tubos de Hormigón Simple.
Andino D-12
Construcción Pavimento Rígido pasaje I Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Premezclado, Cordones pre-
y II Ciudad Satélite D-10 de Potosí fabricados, Tubos de Hormigón Simple.
Construcción Pavimento Rígido Cll. Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Premezclado, Cordones pre-
Molles y R. (J.V. Barrio lindo D-120 de Potosí fabricados, Tubos de Hormigón Simple.
Construcción Pavimento Rígido Calle Ex Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Premezclado, Cordones pre-
Cordepo de Potosí fabricados, Tubos de Hormigón Simple.
Const. Pavimento Rígido Calle sin
nombre J.V. Villa Buch D-8, Const.
Pavimento rígido calles circundantes a Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Premezclado, Cordones pre-
parque vial J.V. Libertadores y Const. de Potosí fabricados, Tubos de Hormigón Simple.
Pavimento rígido calle transversal Victor
Flores entre Chichas y vicuña
Const. Pavimento rigido prolongación Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Premezclado, Cordones pre-
av. La plata (j.v. la plata d-11) de Potosí fabricados, Tubos de Hormigón Simple.
Const. Pavimento rigido calle Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Premezclado, Cordones pre-
monumental (j.v. chaca chapini d-11) de Potosí fabricados, Tubos de Hormigón Simple.
Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Premezclado, Cordones pre-
Const. Parque recreacional pary orcko de Potosí fabricados, Tubos de Hormigón Simple.
módulo:const. Pavimento rigído acceso Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Premezclado, Cordones pre-
autocinema de Potosí fabricados, Tubos de Hormigón Simple.
Const. Pavimento rigido calle eguivar Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Premezclado, Cordones pre-
junta vecinal villa españa de Potosí fabricados, Tubos de Hormigón Simple.
Const. Parque recreacional cultural
Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Premezclado, Cordones pre-
potosi - modulo: pavimento rigido
de Potosí fabricados, Tubos de Hormigón Simple.
acceso principal
Construccion pavimento rigido calle Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Premezclado, Cordones pre-
colombia md de Potosí fabricados, Tubos de Hormigón Simple.
Construccion pavimento rigido calle sin Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Premezclado, Cordones pre-
nombre villa buchs de Potosí fabricados, Tubos de Hormigón Simple.
Construccion pavimento rigido calle Gobierno Autónomo Municipal Hormigón Premezclado, Cordones pre-
simon bolivar de Potosí fabricados, Tubos de Hormigón Simple.

21
7.2. SERMISUD S.A.
Sermisud S.A. en el tiempo

Medio Ambiente
La incorporación y adaptación de buenos hábitos medioambientales en el mundo empresarial, debe ser visualizado
como un nuevo factor de la producción que la empresa debe incorporar a su gestión y de cuya correcta integración
va a depender su futura viabilidad. Esto genera principalmente, una actitud más responsable de las empresas hacia
nuestro entorno y aumenta la competitividad entre éstas, puesto que se valorará la respetuosidad que muestren las
industrias por nuestro medio, respecto a otras que no lo hagan.

22
Informe de producción gestión 2018 -2019
En la gestión minera que abarca del 1 de octubre de 2018 al 30 de septiembre de 2019, en cumplimiento a los reque-
rimientos de nuestros clientes, se ha alcanzado las siguientes cifras de ejecución.
Operaciones sucre
El único cliente regular de SERMISUD en la regional Sucre, es la Fábrica Nacional de Cemento S. A. (FANCESA). Los
requerimientos de materias primas FANCESA lo hace de acuerdo con la Gestión Fabril 2019-2020, por lo que existe
un desfase de 6 meses respecto a la gestión Minera.
En esta gestión minera se realizó el servicio de explotación de arena silícea para la empresa ENVASES DE VIDRIO DE
BOLIVIA - ENVIBOL, el cual fue ejecutado exitosamente conforme a contrato.
Cantera Cal Orcko

PRESUPUESTADO GESTIÓN MINERA EJECUTADO GESTIÓN

MATERIA PRIMA 2018-2019 (TON) MINERA (TON) % EJECUCIÓN

CALIZA 1,133,000.00 1,133,790.00 100%

Cantera Milluni

PRESUPUESTADO GESTIÓN MINERA

MATERIA PRIMA 2018-2019(TON) EJECUTADO (TON) % EJECUCIÓN

YESO 37,900.00 37,914.92 100%

Cantera la calera

PRESUPUESTADO GESTIÓN MINERA

MATERIA PRIMA 2018-2019(TON) EJECUTADO (TON) % EJECUCIÓN
PUZOLANA 120,388.00 120,388.38 100%
Cantera La Zapatera

PRESUPUESTADO GESTIÓN MINERA

MATERIA PRIMA 2018-2019(TON) EJECUTADO (TON) % EJECUCIÓN
LUTITA 24,200.00 24,211.44 100%

Cantera Sundurwasi

MATERIA PRIMA VOLUMEN SEGÚN CONTRATO (TON) EJECUTADO (TON) % EJECUCIÓN

ARENA SILÍCEA 105,451.71 105,706.11 100%

En fecha 25 de mayo de 2018, entre SERMISUD S.A. y SEDEM-ENVIBOL se firmó contrato “SERVICIO DE EXPLOTA-
CIÓN Y PROVISIÓN DE ARENA SILÍCEA DEL YACIMIENTO ARENALES DE LA PROVINCIA DE ZUDÁÑEZ DEL DEPAR-
TAMENTO DE CHUQUISACA PARA LA FÁBRICA DE ENVASES DE VIDRIO ENVIBOL” SEDEM/ENVIBOL/CD/2018-012”
Operaciones Yapacaní
En el municipio de Yapacaní, comunidad Itili, Las Petas, se tiene emplazada la planta de producción de áridos y agre-
gados de SERMISUD. La planta de producción está compuesta por equipos de última tecnología, los cuales garanti-
zan la productividad y calidad de los productos.

23
7.3. SUCREMET
Proyectos más sobresalientes ejecutados por SUCREMET, en la gestión fabril 2019.
Seleccionadora agregados SERMISUD

24
Elevadoras cangilones AUMUND Potosí

25
Soportes escuadras costanero para molde de silo de clinker FANCESA NLP

26
Rejilla pluvial - CONCRETEC Potosí 50 metros lineales

Puertas portones taller eléctrico FANCESA NLP

27
 Reparación de vigas de silo de crudo CBI – FANCESA NLP

Montaje mecánico estructura - silo p/cemento - CBI - FANCESA NLP

28
Montaje de 4 vigas más estructura restante - silo de crudo y silo intermedio CBI – FANCESA NLP

Montaje de tinglado y planta de yeso Giménez

29
8. DESEMPEÑO EMPRESARIAL
8.1. INFORME COMERCIAL
Contexto de mercado
La gestión fabril 2019 se caracterizó por ser una gestión atípica, porque estuvo cargada de conflictos regionales,
departamentales, nacionales y mundiales.
Durante el primer semestre de este periodo, pese a la situación económica a que atraviesa el sector de la construc-
ción a nivel nacional, nos mantuvimos fuertes desarrollamos nuestros mercados, trabajamos en la implementación
de nuevas estrategias de comercialización.
El segundo semestre, el desarrollo de actividades comerciales estuvo condicionado a la situación de cada región o
mercado en el que tenemos presencia, los conflictos por cambio de gobierno en los meses de octubre y noviembre,
cerrando el primero con una escalada de conflictos a nivel nacional que se mantuvo en gran parte del segundo mes
perjudicando por consiguiente los meses siguientes.
A partir del mes de enero empezamos a sentir los efectos de la pandemia por COVID-19 que afectó gran parte de
la población mundial y por consiguiente la economía boliviana, para luego agravarse la situación a partir del mes de
marzo.
Ventas
El área comercial tuvo una gestión fabril muy intensa, con un primer semestre en el que se trabajó por ganar mayor
participación de mercado, luego un segundo semestre en el que el equipo comercial tuvo la determinación de rea-
lizar la mayor cantidad de ventas tomando acciones y decisiones que permitan a la empresa la venta de cemento
hasta el último instante.
Producto de esto es que pese a todos los conflictos de diferente índole que se suscitaron, FANCESA pudo comer-
cializar su producto obteniendo los siguientes resultados:
· INGRESOS
Durante la gestión fabril 2019 FANCESA generó ingresos por 695,251,660.26 (Seiscientos noventa y cinco
millones doscientos cincuenta y un mil seiscientos sesenta 26/100 bolivianos) por la venta de producto.

30
 VENTAS GESTIÓN 2019 - 2020
(Expresado en Bolivianos)

· BOLSAS
Durante toda la gestión se comercializaron 15.901.783,60. - (Quince millones novecientos un mil setecien-
tos ochenta y tres 60/100) que fueron comercializadas a lo largo de los 12 meses de la gestión fabril.

VENTAS GESTIÓN 2019 - 2020

(Expresado en bolsas)

Bajo un análisis exhaustivo podemos visualizar los meses de noviembre, febrero y marzo como los más
bajos debido a las diversas circunstancias en las que nos desarrollamos. El mes de noviembre tuvimos una
afectación por los diversos paros y bloqueos. Los meses de febrero y marzo afectados directamente por
una baja en la economía y posterior cuarentena a causa de la pandemia por el COVID-19.

El producto más comercializado en el periodo que nos toca analizar fue el IP-30 alcanzando un 92% de las
ventas anuales y el producto IP-40 llegó a un 8% de las ventas totales de la gestión fabril.

PRODUCTO COMERCIALIZADO
(EXPRESADO EN BOLSAS)

31
 Las ventas realizadas por plaza o mercado reflejan el crecimiento o contracción que puede tener nuestra
marca y producto en comparativa a la competencia.

En el siguiente cuadro se muestra los porcentajes que representa cada departamento respecto a la totali-
dad de ventas de la gestión 2019 – 2020.

· Gestiones
Las gestiones fueron diversas en lo que corresponde a ventas, se habilitaron nuevas distribuidoras en los
mercados de mayor crecimiento, nos adjudicamos obras importantes a nivel nacional y estuvimos en obras
de suma importancia en todos los departamentos.
Presas

Las presas y sistemas de riego fueron los principales clientes directos que demandaron cemento en canti-
dades importantes de hasta 40.000.- Bolsas por obra, en varios de los departamentos del país.

32
 Puentes

Ayudamos a poblaciones enteras a conectarse con las principales rutas del país, somos parte principal de
la conexión, crecimiento y desarrollo de diferentes localidades a nivel nacional.

Proyectos

Estuvimos y estamos presente con la provisión de cemento a diferentes proyectos de gran envergadura a
nivel nacional, mostramos una vez más nuestro liderazgo en negociaciones y nuestra capacidad de concre-
tar negocios grandes, medianos y pequeños en todos los departamentos de nuestro país

.
Actividades de marketing
La gestión fabril se caracterizó por un mercado agresivo, por lo que el área de marketing aplicó estrategias que per-
mitieron mantener el posicionamiento y el poder de marca que tiene FANCESA, entre las actividades están el desa-
rrollo de campañas publicitarias, alianzas estratégicas, patrocinios, participación en eventos culturales, deportivos
y sociales.

33
FANCESA Solidaria
La Fábrica Nacional de Cemento S. A. participó en la compra de herramientas y equipos para que los bomberos
continúen combatiendo el devastador fuego en la Chiquitania boliviana, a través de la iniciativa de la comunicadora
Roxana del Río.
Asimismo, se adquirieron insumos, como agua y medicamentos, para favorecer a la población de la zona afectada
por los incendios.
Alianza Estratégica
FANCESA Y GUBIRÁ, firman acuerdo para desarrollo del Norte Cruceño.

Deporte

A pesar de las vicisitudes, FANCESA estuvo presente en el evento nacional más importante del Automovilismo
“Oscar Crespo - 2019”.

34
Visita de obras
Esta gestión se hizo parte de las actividades de FANCESA la visita de obras bajo el nombre el Pijchu FANCESA, entre-
gando a los albañiles una pequeña merienda y su coca “Pijchu”.

Participación en Ferias
FANCESA es partícipe de los eventos más grandes del país, recibiendo reconocimientos del público y de los organi-
zadores, porque demostró innovación y compromiso de Responsabilidad Social empresarial.

35
 Participación en la EXPOCRUZ

Participación en la FEXPO-Sucre

36
 Seminarios dirigidos a los ferreteros y clientes

Promoción Ranking Ferretero

Promoción en la que se premió con cemento a las 50 ferreterías que más cemento FANCESA compraban por mes.

37
Promociones Comerciales
Las actividades comerciales fueron comunicadas por diferentes medios tradicionales y no tradicionales, con la im-
presión de afiches y banners y desarrollo de jingles, que han permitido a la población conocer y acceder a las pro-
mociones aplicadas por la empresa.

38
8.2. INFORME FINANCIERO
FANCESA muestra variaciones en su Patrimonio con un comportamiento ascendente, presentando al 31 de marzo
de 2020 activos por un importe de Bs3.187 millones, de los cuales, los Activos Fijos y Obras en Construcción repre-
sentan un 65% (Bs2,081 millones).
El comportamiento del pasivo al 31 de marzo de 2020 muestra un incremento en un 18.5% debido al financiamiento
de la nueva Línea de Producción de cemento.
El Patrimonio al 31 de marzo de 2020 alcanza a Bs1.927 millones, representando un valor muy próximo a la gestión
anterior.
La deuda financiera al 31 de marzo de 2020 está compuesta por dos emisiones vigentes dentro del “Programa de
Bonos FANCESA IV”, que corresponde a la emisión de Bonos denominada FANCESA IV – Emisión 1, por la colocación
de USD24MM y la emisión de Bonos denominada FANCESA IV – Emisión 2, por la colocación de USD70MM.
Emergente de estas emisiones, las principales coberturas financieras comprometidas por FANCESA se han mante-
nido por encima de las exigencias estipuladas en el Prospecto Marco de Emisión.

Ratio Compromisos Marzo 2020

Financieros
RDP <= 1.2 0.65
RCSD >= 1.6 13.1
RC >= 1.1 2.58

Asimismo, se cuentan con un crédito con la Banca por un importe de USD41.7 Millones al 31 de Marzo de 2020.
Ventas Netas
FANCESA durante la gestión fabril 2019 presenta por concepto de ventas Bs618 millones y con respecto a la cifra del
pasada gestión 2018 representa un comportamiento inferior debido a que alcanzó Bs770 millones, principalmente
por la disminución del precio del cemento y la disminución en el volumen comercializado a raíz de los conflictos en
el país ocurridos en los meses de octubre y noviembre de 2019 (elecciones presidenciales), así como la emergencia
sanitaria suscitada por el COVID-19 al finalizar la gestión fabril en marzo de 2019, hechos sobrevinientes que incidie-
ron considerablemente en los resultados debido a la paralización de actividades en la empresa.

39
Para la gestión fabril 2019, FANCESA muestra una utilidad después de impuestos de Bs74 MM.

Lo anterior, permitirá a los Accionistas disponer de estos resultados.

40
Financiamiento Futuro para inversiones productivas
En la Gestión Fabril 2019, FANCESA ha continuado con el financiamiento de la Nueva Línea de Producción de ce-
mento, la cual se encuentra en su etapa final de implementación.
Programa de Bonos FANCESA V
Durante la Gestión Fabril 2019, se gestionó y tramitó el programa de Emisiones de Bonos FANCESA V, el cual se
encuentra inscrito y registrado por un importe de USD70 Millones, con el destino de fondos siguiente: Capital de
Operaciones, Inversiones y/o Recambio de Pasivos.
Calificación de Riesgo
A pesar del contexto adverso en el que se desarrolla la industria cementera por el exceso de oferta en el mercado,
las calificadoras de riesgo mantuvieron su calificación por su solidez financiera. (AESA Ratings A+ y PCR AA3)
EBITDA
La Utilidad Antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización, (EBITDA, por sus siglas en inglés) nos per-
mite obtener el resultado de los beneficios económicos generados por la empresa a partir de sus actividades ope-
racionales prescindiendo de cuestiones financieras y tributarias, así como de imputaciones contables que no impli-
can pagos o ingresos efectivos de dinero. Es decir, el flujo gestionado por la empresa sin que afecten las operaciones
sobre las que no se tiene control gerencial o el mismo es mínimo. En este sentido, el EBITDA alcanzó aproximada-
mente a USD31millones, un decremento del 21% respecto al 2018.

Finalmente, es necesario mencionar que, los resultados alcanzados en la gestión fabril 2019 han sido positivos, y se
lograron importantes beneficios a nivel de gestión de costos y gastos operativos adicionales.

41
 Ratios de Liquidez 2018 2019
Razón Circulante 2.91 2.58
Razón ácida 2.39 1.63

Capital y Financiamiento 2018 2019

Total Pasivos/Total Activos 0.35 0.40
Total Patrimonio Neto/ Total de Activos 0.65 0.60

Ratios de Rentabilidad 2018 2019

Margen Bruto 56% 53%
Margen Operativo 19% 16%
Margen Neto 20% 12%

Ratios de Eficiencia y Productividad 2018 2019

Gastos Variables Comercialización/ventas 27% 26%
Costo variable de Producción/ventas 23% 24%
Toneladas producidas / trabajador 2,666 2,246

Relación entre el Producto Interno Bruto e ingresos de FANCESA

42
8.3. INFORME DE PRODUCCIÓN
Producción en cifras, despacho de cemento
El despacho se acercó a las 800.000 toneladas y la producción fue acorde a lo demandado, ejecutándose el 77 %
del plan de comercialización.

Los cementos producidos y despachados tuvieron la siguiente proporción y modalidad de distribución en nuestro
mercado:

43
Producción de clinker
Se ha producido 0.64 millones de toneladas, ejecutando el 82 % del plan previsto para la gestión.

La producción de caliza según las producciones presentadas alcanzó 1.1 millones de toneladas, ejecutando el 91%
del plan de explotación previsto en la gestión.
Histórico producción y despacho acumulados de cemento
La vida productiva de 60 años de la Empresa, a finales de la gestión 2019, se ha acumulado una producción total de:
14,410,709 toneladas de clinker y 17,682,795 toneladas de cemento, con un total acumulado de cemento despa-
chado en 353,54 millones de bolsas de 50 kg.
Lo relevante de la gestión 2019
Influenciaron en los resultados planificados, la situación política de octubre y noviembre 2019, asimismo también la
cuarentena por la pandemia decretada después de mediados de marzo/2020, disminuyeron significativamente los
despachos de cemento.
En esta gestión se ha incrementado la producción del cemento IP-30 “Líder”, lo que representa el uso de nuestros
cementos en aplicaciones diversas de mejor trabajabilidad y que conjuntamente el cemento IP-30 Líder Superior,
dan al cliente final soluciones integrales tanto en precio como en alta calidad.
Dentro de la responsabilidad que compete al Departamento de Cantera, se ha realizado la delimitación de un plan
de explotación general de la Cantera Romeral que permitirá el abastecimiento de caliza para las tres líneas de pro-
ducción de Clinker.
La actual planta está desarrollando su actividad productiva dentro de estándares internacionales de alto rendimien-
to, el conocimiento adquirido por su personal, producto de años de experiencia y contando con una capacitación
personalizada por FLS, le permitirá encarar con solvencia las operaciones de la “Nueva Línea de Producción de Ce-
mento”, que se tiene previsto arrancar a fines del año 2020.

44
8.4. INFORME ADMINISTRATIVO
La Fábrica Nacional de Cemento S.A. continúa generando y aportando valor real agregado a sus Accionistas, en-
tregando calidad total en sus productos para la construcción, contribuyendo de esta forma efectiva al desarrollo
departamental y nacional. En este sentido, la política de Recursos Humanos se basa en el principio fundamental en
la generación de valor para su plantel de trabajadores que constituyen el pilar fundamental para el ejercicio de las
actividades y la consecución de metas y objetivos.
Distribución por Gerencia de Área

*No se considera al personal con contrato eventual. Higiene, seguridad y salud ocupacional
Nuestro equipo humano Los trabajadores de FANCESA, cuentan con servicio
FANCESA cuenta con 354 trabajadores con contrato médico y odontológico dependientes de la Caja Na-
permanente. La distribución porcentual del personal cional de Salud durante las 24 horas del día, tanto en
por gerencias de área se muestra en el siguiente grá- la Planta Industrial de Cal Orcko, como en las oficinas
fico: administrativas, asimismo cuentan con una póliza de
Accidentes Personales.
Formación y capacitación
Se tiene conformado un Comité Mixto de Seguridad y
FANCESA desarrolla actividades de capacitación bus-
Salud Ocupacional por ejecutivos y trabajadores, que
cando la mejora continua en el desempeño de sus tra-
tienen la misión de velar por el estricto cumplimiento
bajadores.
de las Medidas de Seguridad y Salud Ocupacional en
En el año 2019 los trabajadores de las distintas áreas la Empresa.
de la empresa participaron en diferentes cursos de
Productividad de los trabajadores
capacitación a nivel local, nacional e internacional.
La productividad de los trabajadores de FANCESA ha
Indicadores de capacitación
evolucionado, constituye la relación entre la cantidad
TOTAL TRABAJADORES CAPACITADOS 95 producida y la cantidad de trabajadores que contribu-
yeron a alcanzar dicha producción.
TOTAL HORAS CAPACITADOS 2950

HORAS DE CAPACITACIÓN POR GERENCIA

Gerencia General 135

Gerencia Administrativa 805

Gerencia Comercial 780

Gerencia Financiera 330

Gerencia de Operaciones 790

Gerencia & NLP 110

45
Departamento de Suministros
El Departamento de Suministros, tiene la Misión de operar el Sistema de Adquisiciones de Bienes y Servicios de
FANCESA, que cumplan con los requerimientos de calidad y dentro de un enfoque de reducción de costos y opor-
tunidad, atendiendo los requerimientos de todas las instancias de la empresa, en estricto apego al marco jurídico,
reglamento y normativas internas vigentes.

REPORTE DE PEDIDOS EMITIDOS EN CANTIDAD Gráficamente

PERIODO: 01/04/2018 AL 31/03/2019
OP (Requerimiento de bienes) 917
OG (Servicios) 298
OF (Activos e inversiones) 88
1.303,00

Reporte de pedidos según ordenes emitidas

Periodo: 01/04/2019 al 31/03/2020

Gráficamente
TIPO DE PEDIDO CANTIDAD IMPORTE Bs.
OC (Ordenes de
compras nacionales) 1.272,00 176.054.843,99
OS (Ordenes de
servicios nacionales) 612,00 114.349.919,90
OX (Ordenes de
servicios exterior) 18,00 883.012,14
OI (Ordenes de
compra exterior) 74,00 64.045.541,52

1.976,00 355.333.317,55

El importe de órdenes con alto impacto es significativo en esta gestión debido especialmente a los requeridos por
parte del proyecto NLPC. Las órdenes de compra y servicios nacionales están consignadas a proveedores locales
(Sucre) y también del interior, especialmente de La Paz y Santa Cruz de la Sierra. Las compras exteriores más sig-
nificativas en relación con la cuantía y con mayor recurrencia, corresponden a envíos desde USA, Alemania, Brasil,
Argentina, México, Perú y España.

46
8.5. SISTEMA DE GESTIÓN INTEGRADO Las medidas de control desarrolladas durante la
FANCESA cuenta con un Sistema de Gestión Integrado Gestión 2019 incluyeron:
consolidado gracias al compromiso de todo el perso- · Análisis de Riesgo en el Trabajo, más de
nal de la empresa y contratistas, que permite producir 23000 formularios registrados.
cemento de calidad reconocida, cumpliendo medidas · Permisos de Trabajo, 11000 permisos exten-
de prevención en seguridad y salud ocupacional, ges- didos de acuerdo con procedimiento.
tionando proactivamente la reducción de impactos · Charlas semanales de seguridad, 1900 se-
ambientales y en observancia de leyes y normativa vi- siones.
gente, aplicando la premisa de mejora continua como · Horas/hombre de capacitación en Seguri-
pilar fundamental en el desarrollo de las actividades. dad y Salud, 20852 horas/hombre inverti-
Cabe resaltar que, en la presente gestión fabril, en das en la formación específica del personal.
cumplimiento al Decreto Supremo N° 3737.2018 y · Tarjetas de observación correctiva, 630 tar-
Resolución Ministerial MDPyEP 261.2018 y MDPyEP jetas con acciones correctivas tomadas.
115.2019, se han obtenido los Certificados de Cum-
plimiento de Reglamento Técnico para los productos
IP30 y IP40.
Esta forma de trabajo, desde los niveles ejecutivos
hasta los operativos ha permitido que, luego de un ex-
haustivo proceso de auditoría externa realizado por
el IBNORCA, se logre satisfactoriamente Re-Certifi-
cación del ahora Sistema de Gestión de Seguridad y
Salud en el Trabajo (SST) bajo la norma ISO 45001, así
como el mantenimiento de los Sistemas de Gestión de
Calidad (ISO 9001) y Gestión Ambiental (ISO 14001).
De igual manera, el mantenimiento del derecho de Uso
de Sello IBNORCA de conformidad con normas NB
011, UNE EN 197-1 y ASTM C-595 en nuestros produc-
tos. Sin duda alguna, este resultado favorable y signi-
ficativo demuestra que el lineamiento del Sistema de
Gestión Integrado se encuentra en la primera línea de
prioridades.
Seguridad y salud ocupacional
Demostrando un compromiso con la protección de La capacitación del personal en temas de SST suma
la Seguridad y Salud en el Trabajo (SST), ha sido com- un promedio de 13.5 horas/año por trabajador.
pletada exitosamente la migración de nuestra Gestión Incidencia de accidentes con tiempo perdido
certificada, desde OHSAS 18001 hacia la norma ISO (LTI)
45001, marcando un hito importante en la gestión de
ÍNDICES 2017 2018 2019
riesgos de las actividades de FANCESA.
Nuestro objetivo primordial de minimizar el peligro de Índice de
3.20 1.92 3.50
accidentes, lesiones y enfermedades ocupacionales Frecuencia
se mantiene como pilar de todas nuestras tareas, em- Índice de
44.70 31.98 24.46
peñando en su logro los mejores y más actualizados Gravedad
recursos existentes, bajo la premisa de “en nuestra
Empresa la Seguridad y Salud es lo primero”.

47
48
Sistema de gestión ambiental
Para la gestión 2019 FANCESA reafirmó su compromiso de productividad en el contexto de desarrollo sostenible y
de respeto al medio ambiente y al ser humano; desarrollando sus operaciones en el marco del cumplimiento a las
normas y legislación ambiental vigentes, esto se puede confirmar con la mejora permanente implementada como
pilar de la recertificación de la norma ISO 14001:2015, obtenida y mantenida desde el año 2012.
En cumplimiento a la normativa ambiental vigente, se han ejecutado monitoreos de control y prevención a todas las
emisiones y descargas al medio ambiente de las operaciones, como ser: gases de combustión, material particulado,
calidad de aire, ruido, gases de combustión de equipos móviles y descargas líquidas, estudios realizados con distin-
tos laboratorios externos certificados y reconocidos a nivel nacional.
Todos los parámetros evaluados en estos monitoreos están dentro de los límites permisibles exigidos por la Ley 1333
del Medio Ambiente, sus Reglamentos y específicamente el Reglamento Ambiental para Sector Industrial Manufac-
turero.
Dentro las actividades principales para dar cumplimiento al Plan de Manejo Ambiental en la gestión 2019 se pueden
citar las siguientes:
· Manejo de desmontes del proceso de Trituración de materias primas, mediante construcción de terrazas,
estabilización de taludes, construcción de zanjas de coronación y ampliación de parqueos.
· Filtrado de material particulado en los sistemas de transporte, puntos de transferencia, de carga y descarga
de material particulado, en todos los procesos de producción de cemento.
· Mantenimiento continuo del equipo y maquinaria móvil de la empresa.
· Realizar mantenimiento y calibración continua de los quemadores de los hornos.
· Mantenimiento preventivo y correctivo de filtros de mangas y filtro electroestático.
· Mantenimiento y limpieza de cámaras de emulsión y sedimentación.
· Venta de chatarra y aceite en desuso.
· Gestión integral de residuos comunes y peligrosos.
· Mantenimiento de la reforestación de 1500 plantines de pino, retama y paraíso en las zonas de Huancarani
y camino a cantera Cal Orcko.

49
50
8.6. PROYECTO NUEVA LÍNEA DE PRODUCCIÓN DE CEMENTO
Resumen
La Fábrica Nacional de Cemento S.A. se encuentra concluyendo su anhelado Proyecto ampliación que contempla
toda una nueva línea de producción y que abarca desde la Trituración de Caliza hasta en el Ensacado y Despacho
de cemento.
El proyecto está siendo ejecutado bajo la modalidad de administración directa y con un presupuesto de inversión
de USD 215MM se tiene un avance físico del 93% y un avance económico del 91% al cierre de la gestión fabril 2019.

Para las actividades de construcción y montaje, muchas de las secciones se encuentran prácticamente concluidas
para posteriormente iniciar la etapa de comisionamiento.
A partir de la segunda quincena de marzo de 2020 y como consecuencia del avance de la Pandemia COVID-19,
nuestro país ingresa en una etapa de Cuarentena Rígida que paralizó temporalmente las actividades del Proyecto
hasta que existan las condiciones de bioseguridad.
La empresa danesa FLSmidth, una de las empresas líder en el mundo en soluciones de ingeniería, equipo y servicios
del rubro del cemento se adjudica la provisión de Equipo y Maquinaria, Ingeniería del Proyecto, Supervisión y Comi-
sionamiento para la Nueva Línea de Producción por un monto de USD 82MM.
Capacidades de la Nueva Planta:
• Trituradora Caliza: 650 tph
• Molienda Crudo: 198 tph
• Clinker: 2100 tpd
• Cemento: 135 tph
• Despacho: 5.800 sph, 50 Kg.
Producciones Anuales:
• 650.000 toneladas de Clinker
• 860.000 toneladas de Cemento

51
Equipos con Tecnología de Punta
Localización:
· Trituración Romeral (a 32Km de la Ciudad de Sucre)
· Resto de secciones productivas aledañas a la actual planta actual en Cal Orcko.
· Horno de dos apoyos que permite una mayor duración de ladrillos refractarios y mayor disponibilidad de
planta.
· Molino de Cemento Vertical OK, permite moler Clinker y aditivos con gran fineza para obtener altas resis-
tencias, además de eficiencia en el consumo energético.
· Sistema de filtros con bajas emisiones gases y polvo.
· Equipo de envasado y paletizado automático.

Construcción y montaje
Dentro de las actividades relacionadas con las obras civiles, muchas de las secciones se encuentran prácticamente
concluidas, restando algunos trabajos en Trituradora de Caliza, Despacho de cemento y Obras Complementarias
del Proyecto.

Durante la gestión 2019 se llevó a cabo la construcción de los silos del Proyecto, para el vaciado de hormigón en los
silos se utilizó la tecnología de encofrados deslizantes que permiten una mayor calidad y velocidad de construcción,
además del ahorro en materiales, economía de tiempos y mejores acabados.

52
Entre los meses de septiembre - octubre de 2019 se concluyó el vaciado del silo de almacenamiento de Clinker
que con una capacidad de 65.000 toneladas se conforma como el silo de mayor capacidad en el País y el segundo
a nivel Latinoamericano.

Con relación a los trabajos de montaje mecánico/eléctrico, se están finalizando las diferentes secciones para ini-
ciar la última etapa del proyecto referida a comisionamiento y posteriores pruebas de garantía.
Durante el último trimestre de la gestión fabril se llevaron a cabo las primeras pruebas de equipos individuales sin
carga.
Compras y almacenes

Las compras de bienes y servicios para el proyecto ascendieron a 1.204 pedidos o requerimientos, de los cuales 978
corresponden a pedidos de bienes y 226 para servicios. El equipo y maquinaria de proyecto provisto por FLSmidth
asciende a un peso de más 7.400 toneladas provenientes de diferentes partes del mundo, para la construcción de
los edificios se emplearon más de 100.000 m3 de hormigón estructural provisto por la subsidiaria CONCRETEC.

53
Recursos Humanos
Durante la pasada gestión fabril 2019 se obtuvo el mayor pico de personal que trabajó para el proyecto, alcanzando
la cantidad total de 1.390 trabajadores de los cuales 99% corresponden a personal eventual contratado. El rango
de edades del personal oscila entre los 25 y 45 años.

Distribución de gastos

54
9. INFORME DE FISCALIZACIÓN

55
56
57
58
59
60
61
10. ESTADOS FINANCIEROS

62
 FABRICA NACIONAL DE CEMENTO S.A. - FANCESA
Chuquisaca - Sucre – Bolivia

INFORME DE AUDITORIA FINANCIERA

FABRICA NACIONAL DE CEMENTO S.A. - FANCESA

INFORMACIÓN TRIBUTARIA COMPLEMENTARIA
Chuquisaca - Sucre – Bolivia

INFORME DE AUDITORIA FINANCIERA

POR EL EJERCICIO TERMINADO EN MARZO 31, 2020 Y 2019

INFORMACIÓN TRIBUTARIA COMPLEMENTARIA

POR EL EJERCICIO TERMINADO EN MARZO 31, 2020 Y 2019

63
FABRICA NACIONAL DE CEMENTO S.A. - FANCESA

CONTENIDO Página

INFORME DE AUDITORIA FINANCIERA

Informe del auditor independiente

Estado separado de situación patrimonial

Estado separado de ganancias y pérdidas

Estado separado de evolución el patrimonio neto

Estado separado de flujos de efectivo

Notas a los estados financieros separados

* * * * * * * * *

64
 FABRICA NACIONAL DE CEMENTO S.A. - FANCESA
Chuquisaca - Sucre - Bolivia

INFORME DE AUDITORIA FINANCIERA

POR EL EJERCICIO TERMINADO EN MARZO 31, 2020 Y 2019

65
INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE

A los señores
Accionistas y Directores de la
FABRICA NACIONAL DE CEMENTO S.A. - FANCESA
Sucre - Bolivia

1. Opinión

Hemos auditado los estados financieros separados de la FABRICA

NACIONAL DE CEMENTO S.A. – FANCESA (la Sociedad), que
comprenden el estado separado de situación patrimonial a marzo
31, 2020 y los estados separados de ganancias y pérdidas, de
evolución del patrimonio y de flujo de efectivo
correspondientes al ejercicio terminado en esa fecha, así como
las notas explicativas 1 al 42 de los estados financieros
separados que incluyen un resumen de las políticas contables
significativas.

En nuestra opinión, los estados financieros separados de la

FABRICA NACIONAL DE CEMENTO S.A. – FANCESA (la Sociedad)
presentan razonablemente, en todos los aspectos materiales, la
situación financiera separada de la Sociedad, a marzo 31,
2020, así como sus resultados separados y flujo de efectivo
separados correspondiente al ejercicio terminado en esa fecha,
de conformidad con Normas de Contabilidad Generalmente
Aceptadas en Bolivia.

2. Fundamento de la opinión

Hemos llevado a cabo nuestra auditoria de conformidad con

Normas de Auditoria Generalmente Aceptadas en Bolivia. Nuestra
responsabilidad de acuerdo con dichas normas se describe más
adelante en la sección Responsabilidades del auditor en
relación con la auditoría de estados financieros de este
informe. Somos independientes de la Sociedad en conformidad
con los requerimientos de ética que son aplicables a nuestra
auditoría de los estados financieros en Bolivia y hemos
cumplido con nuestras responsabilidades de ética de
conformidad con esos requerimientos. Consideramos que la
evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base
suficiente y adecuada para emitir nuestra opinión.
1

66
3. Párrafos de énfasis

a) Activos fijos de las Sociedad

Llámanos la atención que los activos fijos de la Sociedad,

revelados en la Nota 17 a los estados financieros, expone
un saldo de Bs837.748.141 (neto de depreciación), que
representa el 26% del activo de la Sociedad a marzo 31,
2020, dentro de la composición de estos activos existen un
gran porcentaje de activos fijos totalmente depreciados,
mismos que forman parte del costo de producción teniendo
un efecto directo en el precio y costo del Cemento, razón
por la cual la Sociedad debe considerar el efectuar la
realización de la inventariación, revaluó técnico y
codificación de los activos fijos, por un perito
independiente, así de esta manera poder contar con activos
fijos que revelen saldos razonables y su efecto en el
costo de producción sea el apropiado. Asimismo, la
determinación de los porcentajes de depreciación de activos
fijos y por consiguiente no incurrir en incertidumbres sobre
sobre la determinación de la base imponible IUE.

b) Consolidación de estados financieros

Llámanos la atención sobre la nota 2.1 de los estados

financieros separados, que describe que fueron elaborados
en cumplimiento de las disposiciones legales a las que la
Sociedad está sujeta como entidad jurídica independiente y
por lo tanto, las inversiones en acciones en Sociedades
subsidiarias están valuadas al Valor Patrimonial
Proporcional (VPP).

A la fecha de presente informe la Sociedad se encuentra en

proceso de consolidación con sus entidades contraladas, de
acuerdo con las Normas de Contabilidad Generalmente
Aceptadas en Bolivia, Norma N° 8 “Consolidación de Estados
Financieros”, la cual establece: “La tenencia de acciones o
cuotas de capital puede determinar el control de una
sociedad. La práctica contable actual ha fijado, como
primera condición para proceder a la consolidación, la
tenencia por parte de una Sociedad de una proporción del
capital social otra que otorgue más del 50% del total de
votos, ya sea en forma directa o indirecta”.

67
 c) Hechos posteriores y el efecto de COVID 19

Llamamos la atención sobre la Nota 42 de los estados

financieros en la que se describe los efectos del COVID 19
los cuales se consideran como hechos posteriores que no
requieren de ajuste y no generan impacto sobre el
reconocimiento y la medición de activos y pasivos a la
fecha de preparación de los estados financieros.

4. Otros asuntos

A marzo 31, 2019, auditamos los estados financieros de la

Sociedad y nuestro informe de julio 23, 2019 emitimos una
opinión con una salvedad sobre el rubro de los Activos Fijos,
para lo cual la Sociedad ha proporcionado la documentación
observada y se ha realizado la reconfiguración del Módulo de
Activos por el periodo de marzo 2019 a marzo 2020,
determinado saldos razonables sin desviaciones en cuanto a
actualizaciones y depreciaciones.

5. Cuestiones clave de auditoria

Las cuestiones clave de auditoria son aquellas cuestiones

que, según nuestro juicio profesional, han sido de la mayor
significatividad en nuestra auditoria de los estados
financieros del periodo actual. Estas cuestiones han sido
tratadas en el contexto de nuestra auditoria de los estados
financieros en su conjunto y en la formación de nuestra
opinión sobre estos, y no expresamos una opinión por separado
sobre esas cuestiones. Lo descrito los párrafos de la sección
Fundamentos de la opinión con salvedades, hemos determinado
que las cuestiones clave que se describen a continuación son
las cuestiones clave de la auditoria que se deben comunicar
en nuestro informe.
Transacciones significativas – Emisión de pagarés sin oferta publica
(Ver Nota 22.1)
Cuestión Clave de la Auditoria De qué manera se trató las Cuestiones
Clave en nuestra auditoria
La Sociedad, mantiene saldos por Nuestros procedimientos de auditoria
obligaciones relacionadas con incluyeron:
financiamientos, obtenidos a través de la
emisión de Bonos. A marzo 31, 2020 la a) La evaluación del cumplimiento de
Sociedad tiene contabilizado en el corto y los compromisos financieros asumidos
largo plazo por Bs11.879.000 y por la Sociedad durante la gestión
Bs658.026.725 respectivamente. 2019-2020, en relación con la
3

68
 emisión de Bonos y su respectiva
Asimismo, la Sociedad ha asumido presentación a la Bolsa Boliviana
compromisos relacionados con la emisión de de Valores S.A., considerando los
los bonos, por lo que trimestralmente debe parámetros establecidos para la
enviar a la Bolsa Boliviana de Valores Sociedad.
S.A., sus estados financieros separados, b) La inspección de la documentación de
ratios financieros y detalle de deuda. soporte relacionada al efectivo
recibido, su destino, cálculos de
El riesgo principal está relacionado con el intereses de las obligaciones
cumplimiento de los compromisos financieros financieras, correspondientes a los
por la emisión de los Bonos. Bonos.
c) La inspección de la correspondencia
recibida y enviada con la Autoridad
de Supervisión del Sistema
Financiero (ASFI) y Bolsa Boliviana
de valores S.A.
d) La evaluación de la presentación y
revelación de los saldos por
obligaciones financieras
correspondientes a la emisión de
Bonos en los estados financieros de
la Sociedad a marzo 31, 2020.
Transacciones significativas – Obras en construcción
(Ver nota 18 y 40)
Cuestión Clave de la Auditoria De qué manera se trató las Cuestiones
Clave en nuestra auditoria
La Sociedad ha continuado con el desarrollo Nuestros procedimientos de auditoria
de importantes proyectos de capital, que incluyeron:
representa una inversión de
Bs1.217.278.253, la cual marzo 31, 2020 a) La evaluación del diseño e
representa el 93% del total del proyecto de implementación de los controles
la Nueva Línea de Producción. relacionados con el proceso de
ejecución del proyecto de inversión.
Dado el gran nivel de inversión, es b) Análisis a través de muestras, de
necesario que la Sociedad evalué la las inversiones en activos fijos que
naturaleza de los costos generados para su la Sociedad ha desarrollado para
capitalización, como activo fijo y el poder probar la validez de los
cumplimiento de los criterios de importes a ser capitalizados.
reconocimiento especifico de la Norma c) La evaluación de los activos
Internacional de contabilidad 16 desarrollados en el proyecto
“Propiedad, planta y equipo”. inversión, a través de los informes
técnicos presentados por los
La Sociedad debe considerar que los ejecutores del proyecto.
proyectos ejecutados por su complejidad, d) Realizamos pruebas de valuación a
deben tener una asignación de vidas útiles los saldos revelados en el proyecto
en base a informes técnicos y a la de inversión, los cuales revela los
naturaleza de la Sociedad, por lo que se estados financieros de la Sociedad.
debe considerar el análisis interno de
parte de la Sociedad.

Basados en la evidencia obtenida,

encontramos que la información revelada
por la Gerencia es razonable.

69
6. Responsabilidades de la Gerencia de la Sociedad en relación
con los estados financieros

La administración es responsable de la preparación y

presentación razonable de los estados financieros adjuntos de
conformidad con Normas de Conformidad Generalmente Aceptados
en Bolivia, y del control interno que la administración
considere necesario para permitir la preparación de estados
financieros libres de incorrección material, debida a fraude
o error.

En la preparación de los estados financieros, la

administración es responsable de la valoración de la
capacidad de la Sociedad de continuar como empresa en
funcionamiento, revelando, según corresponda, las cuestiones
relacionadas con la empresa en funcionamiento y utilizando el
principio contable de empresa en funcionamiento excepto si la
administración tiene intención de liquidar la Sociedad o de
cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa
realista.

Los responsables del gobierno de la Sociedad son responsables

de la supervisión del proceso de información financiera de la
Sociedad.

7. Responsabilidades del auditor en relación con la auditoria de

los estados financieros

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que

los estados financieros en su conjunto están libres de
incorrección material, debida a fraude o error, y emitir un
informe de auditoría que contiene nuestra opinión. Seguridad
razonable en un alto grado de seguridad, pero no garantiza
que una auditoría realizada de conformidad con Normas de
Auditoría Generalmente Aceptadas en Bolivia siempre detecte
una incorrección material cuando existe. Las incorrecciones
pueden deberse a fraude o error y se consideran materiales
si, individualmente o de forma agregada, puede preverse
razonablemente que influyan en las decisiones económicas que
los usuarios toman basándose en los estados financieros.

70
Como parte de una auditoria de conformidad con Normas de
Auditoría Generalmente Aceptadas en Bolivia, aplicamos
nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de
escepticismo profesional durante toda la auditoria, también:

 Identificamos y valoramos los riesgos de incorrección

material en los estados financieros, debido a fraude o
error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoria
para responder a dichos riesgos y obtenemos evidencia de
auditoria suficiente y adecuada para proporcionar una base
para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una
incorrección material debida a fraude es más elevado que en
el caso de una incorrección material debido a error, ya que
el fraude puede implicar colusión, falsificación,
omisiones, deliberadas, manifestaciones intencionadamente
erróneos o la elusión del control interno.

 Evaluamos la adecuación de las políticas contables

aplicadas y la razonabilidad de las estimaciones contables
y la correspondiente información revelada por la Gerencia.
 Concluimos sobre lo adecuado de la utilización, por la
administración del principio contable de empresa en marcha,
y basándonos en la evidencia de auditoria obtenida,
concluimos sobre si existe o no la incertidumbre material
relacionado con hechos o con condiciones que pueden generar
dudas significativas sobre la capacidad de la Sociedad para
continuar como empresa en marcha. Si concluimos que existe
una incertidumbre material, se requiere que llamemos la
atención en nuestro informe de auditoría sobre la
correspondiente información revelada en los estados
financieros o, si dichos revelaciones no son adecuadas, que
expresemos una opinión no calificada. Nuestras conclusiones
se basan en la evidencia de auditoria obtenida hasta la
fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, hechos
o condiciones futuras pueden ser causa de que la Sociedad
deje de ser una empresa en marcha.

 Evaluamos la presentación global la estructura y el

contenido de los estados financieros, incluido la
información revelada, y si los estados financieros
representan las transacciones y hechos subyacentes de un
modo que logran la presentación razonable.
6

71
72
FABRICA NACIONAL DE CEMENTO S.A. - FANCESA

ESTADO SEPARADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL

(Expresado en bolivianos)

A marzo 31,
Notas 2020 2019
(Reexpresado)
ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE
Disponibilidades 3 60.058.140 234.546.805
Inversiones temporarias 2.7 y 4 4.470.748 33.356.018
Inversiones Mantenidas Hasta el Vencimiento 2.8 y 5 11.947.886 3.936.461
Cuentas por cobrar comerciales 2.12 y 6 18.719.230 41.668.663
Cuentas por cobrar con sociedades relacionadas 7 156.968.427 201.612.978
Otras cuentas por cobrar 8 40.783.138 34.051.076
Mercaderias y Rptos en Transito 2.16 y 9 61.757.494 37.854.315
Inventarios 2.9 y 10 232.493.530 140.597.250
Insumos a Corto Plazo 12 8.704.874 13.844.885
Gastos pagados por adelantado 11 36.064.298 45.880.321
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 631.967.765 787.348.772

ACTIVO NO CORRIENTE
Activos Mantenidos Para la Venta 14 924.460 924.460
Inversiones en Entidades Asociadas 2.10 y 15 279.873.396 298.886.989
Fondos Pignorados y Otros a Largo Plazo 24.839.279 25.296.942
Cuentas por cobrar comerciales 2.12 y 6 18.855.356 -
Cuentas por cobrar con sociedades relacionadas 7 118.646.541 106.707.022
Activo fijos Netos 2.13, 17 y 19 838.005.062 872.257.958
Obras en Construcción 2.14 y 18 [Link] 925.897.382
Otras inversiones 2.11 y 16 1.527.838 1.555.988
Insumos a Largo Plazo 12 4.331.050 7.100.906
Otros Activos 13 24.659.314 24.586.986
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE [Link] [Link]

TOTAL ACTIVO [Link] [Link]

73
74
75
76
FABRICA NACIONAL DE CEMENTO S.A. - FANCESA

ESTADO SEPARADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

(Expresado en bolivianos)
Por los ejercicios
terminados en marzo, 31
2020 2019
(Reexpresado)

FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES OPERATIVAS:

Resultado neto de la gestión 73.883.279 158.654.347

Ajuste para reconciliar el resultado neto, al efectivo

provisto por las Operaciones:
Depreciación de bienes 50.441.503 59.095.215
Ventas al credito (175.133.574) (192.989.745)
Costo de ventas 287.092.380 346.102.407
Rendimiento devengados no cobrados ( 57.061) ( 108.257)
intereses devengados no pagados 11.879.000 11.029.000
Previsión de indemnizaciones 13.947.220 -
Previsión por obsolecencia de inventarios 1.676.044 -
Previsiones para beneficios sociales, impuestos y otros 24.732.250 25.306.096
Amortización de cargos diferidos e intangibles 16.985.952 -
Valoración y/o desvalorización en inversiones - ( 44.211.040)
Ajuste por inflación y tenencia de bienes (AITB) ( 13.728.007) ( 761.476)
Impuesto a las transacciones compensado 21.079.769 27.058.992
Otros - -
RESULTADO NETO DE LA GESTIÓN AJUSTADO 312.798.755 389.175.539

Cambios en activos y pasivos operativos:

Rendimientos cobrados devengados en ejercicios anteriores 106.298 29.282
Intereses pagados devengados en ejercicios anteriores ( 10.829.467) ( 12.840.948)
Disminuciones (Incrementos) en Cuentas por cobrar
comerciales 178.473.797 173.107.958
Disminuciones (Incrementos) en cuentas por cobrar empresas
relacionadas 27.127.017 8.749.998
Disminuciones (Incrementos) en otras cuentas por cobrar y
anticipo a proveedores ( 7.348.101) (159.648.430)
Disminuciones (Incrementos) en inventarios (380.664.704) (351.334.728)
Disminuciones (Incrementos) en mercaderia en transito ( 23.903.179) 356.461.820
Disminuciones (Incrementos) en gastos pagados por
anticipado 3.329.474 11.753.710
Disminuciones (Incrementos) en otros activos ( 517.147) ( 511.892)
(Disminuciones) Incrementos en deudas comerciales 1.149.614 8.121.690
(Disminuciones) Incrementos en deudas por pagar con
empresas relacionadas 5.158.201 7.081.597
(Disminuciones) Incrementos en otras cuentas por pagar ( 21.085.698) ( 32.463.170)
(Disminuciones) Incrementos en pasivos diferidos ( 4.987.782) 1.144.304
(Disminuciones) Incrementos en previsions ( 8.828.355) 19.851.122
(Disminuciones) Incrementos en otros pasivos ( 22.038.700) ( 20.278.968)
TOTAL EN FLUJOS ORIGINADOS POR CAMBIOS EN ACTIVOS Y
PASIVOS OPERATIVOS (264.858.732) 9.223.345

TOTAL FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDAES OPERATIVAS 47.940.023 398.398.884

12

77
78
FABRICA NACIONAL DE CEMENTO S.A. - FANCESA

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS A MARZO 31, 2020

(Cantidades expresadas en bolivianos)

1. CONSTITUCIÓN Y OBJETO DE LA SOCIEDAD

1.1. Constitución

La Fábrica Nacional de Cemento S.A. – FANCESA “la Sociedad”,

fue constituida mediante Decreto Supremo N° 05135 de fecha 21
de enero de 1959 con patrimonio propio y autonomía de
gestión.

Mediante Decreto Supremo N° 05135 de fecha 21 de enero de

1959, se autorizó la formación de una Sociedad Anónima
denominada Fábrica Nacional de Cemento S.A., entre la
Universidad Mayor Real y Pontificia de San Francisco Xavier
de Chuquisaca con una participación de 33,33%, la
Municipalidad de Sucre con una participación de 33,33% y la
Corporación Boliviana de Fomento con la participación de
33,34%. A este efecto, el 16 de octubre de 1960 se suscribió
la Escritura de Constitución y por Resolución Suprema N°
117286 de 14 de diciembre de 1962 se reconoció la
personalidad jurídica de la Sociedad. Posteriormente, la
Corporación Boliviana de Fomento transfirió sus acciones a la
Corporación Regional de Desarrollo de Chuquisaca mediante
Decreto Supremo N° 21060 de 29 de agosto de 1985.

En aplicación del Código de Comercio, mediante Resolución

Administrativa N° 14328 de fecha 14 de diciembre de 1987, se
homologó la constitución de la Sociedad y sus Estatutos,
autorizando su inscripción y matriculación en el Registro de
Comercio.

El Decreto Supremo N° 22686 de fecha 22 de diciembre de 1990,

ratificado por el Decreto Supremo N° 22482 de fecha 21 de
junio de 1991, posteriormente elevado a rango de Ley,
mediante Ley N° 1383 de fecha 26 de noviembre de 1992,
ratificó la "calidad de Sociedad Anónima de FANCESA" y la
14

79
facultad legal de sus Accionistas para actuar como personas
de derecho privado. Asimismo, estableció que la Sociedad debe
regirse por las normas previstas en el Código de Comercio y
preceptos legales afines con todos los derechos y deberes
pertinentes, en tanto que sus Estatutos, Registro y matrícula
se hallen adecuados a lo dispuesto por ese cuerpo legal. Sin
embargo, estableció una distinción con los miembros del
Directorio, fijando que ellos en su calidad de representantes
de entidades públicas, están sujetos a las responsabilidades
previstas en la Ley 1178 (de Administración y Control
Gubernamentales) de fecha 20 de julio de 1990.

El 28 septiembre de 1999, mediante Decreto Supremo Nº 25523 y

bajo el amparo de la Ley de Privatización, se adjudicó a la
Sociedad Boliviana de Cemento S.A. (SOBOCE S.A.) las acciones
que la Prefectura del Departamento de Chuquisaca tenía en la
Fábrica Nacional de Cemento S.A., equivalentes al 33.34% del
capital pagado.

El 1° de septiembre de 2010, mediante Decreto Supremo N°

0616, se transfirió las acciones de la Sociedad Boliviana de
Cemento S.A. al Gobierno Departamental Autónomo de Chuquisaca
por recuperación de las acciones correspondientes a los
treinta y tres puntos treinta y cuatro por ciento (33.34%).

El Decreto Supremo N° 0616 textualmente estableció que:

Artículo 1º. Objeto. - El presente Decreto Supremo tiene por

objeto recuperar para el Gobierno Departamental Autónomo de
Chuquisaca, las acciones de la ex Prefectura de Chuquisaca en
la Fábrica Nacional de Cemento S. A.- FANCESA.

Artículo 2º. Recuperación.- Se dispone la recuperación del

treinta y tres punto treinta y cuatro por ciento (33.34%) de
las acciones de la Sociedad a favor del Gobierno
Departamental Autónomo de Chuquisaca que correspondían a la
ex Prefectura de Chuquisaca y que fueron transferidas a la
Sociedad Boliviana de Cemento S.A. SOBOCE, en el marco de la
Ley Nº 1330, de 24 de abril de 1992, de Privatización y del
Decreto Supremo Nº 25523, de 28 de septiembre de 1999.
15

80
 Artículo 3º. Transferencia de las acciones. - El presente
Decreto Supremo se constituye en documento suficiente para
efectuar el registro de la transferencia de las acciones,
objeto del presente Decreto Supremo, a nombre del Gobierno
Departamental Autónomo de Chuquisaca, en el Libro de
Accionistas de la Sociedad o en cualquier instancia
societaria o administrativa.

Artículo 4º. Pago de las Acciones. - I. El pago por el monto

correspondiente al paquete accionario de SOBOCE en FANCESA a
ser cancelado por el Gobierno Departamental Autónomo de
Chuquisaca, como titular de las acciones recuperadas, se
efectuará previa valuación por una empresa independiente
contratada por dicha entidad pública, en un plazo de ciento
ochenta (180) días a partir de la publicación del presente
Decreto Supremo.

II. El pago del valor de las acciones será efectivizado en

territorio del Estado Plurinacional de Bolivia, deduciendo
los montos que correspondieren a pasivos financieros,
tributarios, laborales, comerciales, ambientales y sociales
de la Sociedad, tanto exigibles como contingentes, en la
proporción correspondiente.

1.2. Objeto

FANCESA, tiene como objetivos: a) La exploración,

adquisición, obtención y explotación de yacimientos de cal,
yeso y materias primas afines, apropiadas y necesarias para
la fabricación de cemento y otros productos para la
construcción y/o derivados de los mismos; b) La
industrialización y comercialización de estos productos,
tanto a nivel nacional como internacional y c) La realización
de toda actividad tendiente a la diversificación, no
solamente industrial, sino también comercial, de servicios y
participación accionaria en otras sociedades públicas o
privadas. Los objetivos señalados tienen carácter enunciativo
y no limitativo.
16

81
1.3. Domicilio

La Sociedad tiene como domicilio legal en el Pasaje Armando

Alba N°80 de la Ciudad de Sucre, Bolivia.

1.4. Operaciones con partes Relacionadas

Servicios Mineros del Sud S.A. – SERMISUD S.A.

Es proveedor de materias primas para la producción de

cemento, principalmente de piedra caliza, puzolana, yeso y
lutita.

Inversiones Sucre S.A. – ISSA

Inversiones Sucre S.A. provee de hormigón para la

construcción de bases de la nueva línea de Producción de
Cemento; Fancesa a su vez le provee como materia prima
cemento en sus diversos tipos.

Sucre Metales Industriales S.A. – SUCREMET

Sucre Metales Industriales es proveedora de artículos de

metal en sus diversas gamas, asimismo, tiene en proceso de
construcción maquinaria para cemento cola, galpones y otros.

1.5. Eventos relevantes:

a. Desvinculación del Gerente Comercial de la Empresa.

La Fábrica Nacional de Cemento S.A comunicó como hecho

relevante, que en reunión de Directorio de fecha 1 de julio
de 2019, en el domicilio legal de la Sociedad, Pasaje Armando
Alba No 80 de la ciudad de Sucre, se determinó desvincular de
la Empresa al Lic. Gabriel Marcelo Marañón Melean, quien
desempeñaba el cargo de Gerente Comercial, la que se hizo
efectiva a partir del viernes 5 de julio de 2019.

b. Designación Gerente Comercial a.i.

La Fábrica Nacional de Cemento S.A, comunicó como hecho

relevante que en fecha 15 de julio de 2019 se designó al Lic.
Raúl Gutiérrez Gantier como Gerente Comercial a.i, la que se
hizo efectiva en la misma fecha.
17

82
c. Determinación Junta General Ordinaria de Accionistas

La Fábrica Nacional de Cemento S.A, comunicó que en fecha 10

de julio de 2019 se llevó a cabo la Junta General Ordinaria
de Accionistas, sin necesidad de convocatoria al estar
presente el 100% de los accionistas, declarando un cuarto
intermedio hasta el día 29 de julio de 2019 a horas 9:00, en
el domicilio legal de la Sociedad, en la que se aprobaron los
Estados Financieros Gestión 2018 y el Balance General, así
como el Estado de Resultados y demás estados al 31 de marzo
de 2018, se aprobó la Memoria Anual Gestión 2018, se aprobó
el destino de las utilidades, se ratificó a los Directores y
Síndicos, se decidió ratificar el monto de las remuneraciones
de Directores y Síndicos, se designó a los tres actuales
Accionistas para efecto de firma del Acta.

d. Determinación en Asamblea General de Tenedores de Bonos

FANCESA IV EMISIÓN 1 y 2

Se comunicó que en Asamblea General de Tenedores de Bonos

FANCESA IV Emisión 1 y 2, llevada a cabo en fecha 28 de
agosto de 2019, a horas 15:30 en el Hotel Stannum Boutique y
Spa, ubicado en Av. Arce No 2631, edificio Torre Multicine,
Piso 5 de la ciudad de La Paz, se tomó conocimiento del
informe del emisor, se tomó conocimiento del informe del
representante común de tenedores de bonos, se suscribió el
acta por los representantes de tenedores presentes.

e. Determinaciones de la Junta General Extraordinaria de

Accionistas de 2 de septiembre de 2019.

La Fábrica Nacional de Cemento S.A, comunica que en fecha 2

de septiembre de 2019 a horas 11:00, se llevó a cabo la Junta
General Extraordinaria de Accionistas sin necesidad de
convocatoria al estar presente el 100% de los Accionistas de
la Sociedad, en la que se aprobó la inscripción de un
programa de bonos por $us 70.000.000 (Setenta Millones 00/100
dólares de los Estados Unidos de Norteamérica) denominado
BONOS FANCESA V.
18

83
f. Determinaciones de la Junta General Extraordinaria de
Accionistas de 10 de septiembre de 2019.

Se comunicó que en la Junta General Extraordinaria de

Accionistas de fecha 10 de septiembre de 2019, realizada con
el 100% de los socios, se determinó aprobar la emisión de
nuevos títulos accionarios por adecuación de la nominación de
Accionista al Gobierno Autónomo Municipal de Sucre, la Junta
tomo conocimiento del informe verbal del Gerente General
respecto a las recomendaciones de la Junta General Ordinaria
de Accionistas. Asimismo, se informó que la Representante
Común de Tenedores de Bonos, Lic. Marcela Anslinger participó
de la Junta General Extraordinaria de Accionistas.

Nueva emisión de bonos

Antecedentes Legales de la Emisión denominada Bonos FANCESA

IV Emisión 2

La Junta General Extraordinaria de Accionistas de FANCESA,

celebrada en la ciudad de Sucre en fecha 15 de septiembre de
2015, aprobó el Programa de Emisiones denominado Bonos
FANCESA IV según consta en la respectiva Acta, protocolizada
ante la Notaría de Fe Pública N° 8 de la ciudad de Sucre, a
cargo de la Dra. Ana María Bellido de Prieto mediante
Testimonio N° 2902/2015 de fecha 21 de septiembre de 2015,
inscrita en el Registro de Comercio administrado por
FUNDEMPRESA en fecha 24 de septiembre de 2015 bajo el N°
00148433 del libro N° 10.

La Asamblea General de Tenedores de Bonos FANCESA IV Emisión

1, dentro del Programa de Emisiones denominado Bonos FANCESA
IV, celebrada en la ciudad de La Paz en fecha 16 de mayo de
2017, aprobó modificar el cuadro de compensación por
redención anticipada y los compromisos financieros
establecidos para el Programa de Emisiones denominado Bonos
FANCESA IV, y en consecuencia para la Emisión denominada
Bonos FANCESA IV Emisión 1 y para las demás Emisiones
comprendidas dentro de dicho Programa de Emisiones, según
consta en la respectiva Acta.
19

84
La Junta General Extraordinaria de Accionistas de FANCESA,
celebrada en la ciudad de Sucre en fecha 3 de mayo de 2017,
decidió aprobar unánimemente la modificación del cuadro de
compensación por redención anticipada; modificaciones a los
Compromisos Financieros Relación de Endeudamiento (RDP) y
Relación de Cobertura del Servicio de la Deuda (RCSD); y la
incorporación de la Relación de Circulante (RC) para el
Programa de Emisiones denominado Bonos FANCESA IV, y en
consecuencia para la Emisión denominada Bonos FANCESA IV
Emisión 1 y para las demás Emisiones comprendidas dentro de
dicho Programa de Emisiones; según consta en la respectiva
Acta, misma que se encuentra inscrita en el Registro de
Comercio administrado por FUNDEMPRESA en fecha 27 de mayo de
2017 bajo el N° 00157952 del libro N° 10.

El Testimonio N° 2254/2017 de fecha 27 de junio de 2017

otorgado por ante la Notaría de Fe Pública N° 8 de Distrito
Judicial de Chuquisaca, a cargo de Dra. Ana María Bellido de
Prieto, correspondiente a un documento de modificación e
incorporación de compromisos financieros del Programa de
Bonos denominado Bonos FANCESA IV, y en consecuencia para la
Emisión denominada Bonos FANCESA IV Emisión 1 y para las
demás Emisiones comprendidas dentro de dicho Programa de
Emisiones; mismo que se encuentra debidamente inscrito en el
Registro de Comercio administrado por FUNDEMPRESA, en fecha
28 de junio de 2017, bajo el N° 00158457 del libro N° 10.

El Directorio de FANCESA, en sesión celebrada en la ciudad de

Sucre en fecha 27 de junio de 2017 consideró y aprobó
características particulares de la Emisión denominada Bonos
FANCESA IV Emisión 2; de acuerdo con las características
generales aprobadas por la Junta de Accionistas de 15 de
septiembre de 2015.

La Declaración Unilateral de Voluntad de la presente Emisión

fue protocolizada por ante la Notaría de Fe Pública N° 3 de
Distrito Judicial de Chuquisaca, a cargo de Dra. Mónica
Caballero Asebey mediante Testimonio N° 1298/2017 de fecha 28
de junio de 2017, inscrita en el Registro de Comercio
administrado por FUNDEMPRESA en fecha 29 de junio de 2017
bajo el N° 00158477 del libro N° 10.
20

85
 El Directorio de FANCESA, en sesión celebrada en la ciudad de
Sucre en fecha 11 de octubre de 2017 consideró y aprobó las
modificaciones a las características de la emisión de Bonos
denominada Bonos FANCESA IV - Emisión 2.

Modificación a la Declaración Unilateral de Voluntad de la

presente Emisión fue protocolizada por ante la Notaría de Fe
Pública N°8 de Distrito Judicial de Chuquisaca, a cargo de
Dra. Ana María Bellido de Prieto mediante Testimonio
N°3910/2017 de fecha 25 de octubre de 2017, inscrita en el
Registro de Comercio administrado por FUNDEMPRESA en fecha 26
de octubre de 2017 bajo el N° 00160149 del libro N° 10.

Mediante Carta de la ASFI, ASFI/DSVSC/R 208564/2017 de fecha

30 de octubre de 2017, se autorizó e inscribió la Emisión
denominada Bonos FANCESA IV Emisión 2 en el RMV de la ASFI,
bajo el número de registro ASFI/DSVSC-ED-FAN-028/2017. El
resumen de las condiciones y características de los Bonos
FANCESA IV – Emisión 2 se describe en su integridad en la
nota 21 de estos estados financieros.

2. PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES

2.1. Bases de preparación de los estados financieros separados

Los estados financieros separados han sido preparados bajo

normas de contabilidad emitidas por el Colegio de Auditores
(Contadores Públicos) de Bolivia, las cuales son de
aceptación general. Por resolución de este Colegio, en caso
de ausencia de pronunciamientos técnicos específicos en el
país, se adoptan las Normas Internacionales de Información
Financiera (NIIF).

Para efectos legales en Bolivia, los estados financieros

principales son los estados financieros separados, por tal
razón los estados financieros separados de la Sociedad no
incorporan los estados financieros de las sociedades donde
esta posee control. Se posee control cuando la Sociedad tiene
21

86
 poder sobre la participada, cuando tiene exposición o derecho
a rendimientos variables procedentes de su implicación en la
participada y cuando se tiene la capacidad de utilizar su
poder para influir en el importe de los rendimientos del
inversor, dichas inversiones se encuentran valuadas a su
valor patrimonial proporcional.

Para evaluar la situación financiera del conjunto económico

que conforman la Sociedad y sus empresas subsidiarias, se
debe recurrir a estados financieros consolidados, misma que
la fecha se encuentra en proceso de consolidación con sus
entidades contraladas, debido a que el informe de auditoría de
la Subsidiaria Inversiones Sucre S.A., fue remitida recién en
fecha 20 de agosto de 2020 según Cite N° GGL 114/19., misma
que se prepara de acuerdo con la Norma de Contabilidad N° 8
del Colegio de Auditores de Bolivia.

2.1.1. Consideración de los efectos de la inflación

En cumplimiento a la normativa local vigente, los estados

financieros separados de la Sociedad al 31 de marzo del 2020
y 2019, están reexpresados en moneda constante y para ello se
han seguido los lineamientos establecidos por la Norma de
Contabilidad N° 3 emitida por el Colegio de Auditores
(Contadores Públicos) de Bolivia, que contempla el ajuste de
los ajustes financieros separados a moneda constante,
utilizando como índice la variación de la Unidad de Fomento
de Vivienda (UFV).

Los importes de los estados financieros separados están

reexpresados en moneda constante, para lo cual se computan
los resultados por efectos de la inflación y los resultados
por tenencia de bienes de cuentas patrimoniales y de rubros
no monetarios. El efecto de estos ajustes se expone en la
cuenta “Ajuste por Inflación y Tenencia de Bienes” (AITB) del
estado de ganancias y pérdidas. En el caso de los importes
del estado de ganancias y pérdidas, se utiliza el ajuste
integral.

22

87
 Los estados financieros separados al 31 de marzo de 2018 se
encuentran reexpresados en función de la cotización de la UFV
al 31 de marzo de 2020, para hacerlos comparativos en los
estados financieros a dicha fecha.

El índice al 31 de marzo 2020 y 31 de marzo del 2019 fue de

Bs 2.34086 y Bs 2.29851.

2.1.2. Empresa en funcionamiento

La Sociedad ha preparado estos estados financieros separados

sobre la base de su funcionamiento y el supuesto de
continuación dentro de un futuro previsible. Por lo tanto, se
supone que la Sociedad no tiene intención ni necesidad de
liquidar o recortar de forma significativa la escala de sus
operaciones.

2.2. Moneda funcional y de presentación

Las partidas incluidas en los estados financieros separados

de la Sociedad se expresan en moneda del ambiente económico
donde opera la Sociedad (bolivianos). Los estados financieros
separados se presentan en bolivianos, que es la moneda
funcional y la moneda de presentación de la Sociedad.

2.3. Ejercicio

De acuerdo con disposiciones legales, el cómputo de los

resultados de operación de las empresas industriales se
efectúa entre el 1º de abril y el 31 de marzo del siguiente
año.

2.4. Uso de estimaciones y juicios

La preparación de los estados financieros separados de

conformidad con normas de contabilidad requiere que la
Gerencia de la Sociedad realice juicios, estimaciones y
supuestos que afectan la aplicación de políticas contables y
los montos de activos, pasivos, pasivos contingentes a la
fecha de los estados financieros separados, así como los
ingresos y gastos del ejercicio. Estos supuestos son
revisados continuamente utilizando la información disponible.
23

88
 Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones.
Las reversiones de las estimaciones contables son reconocidas
en el período en que la estimación es revisada y en cualquier
período futuro afectado.

La información sobre juicios críticos en la planificación de

políticas contables que tiene el efecto más importante en los
estados financieros separados se describe en las notas
siguientes:

 Nota 2.9 Inventarios

 Nota 2.10 Inversiones en entidades relacionadas
 Nota 2.13 Activo fijo, neto
 Nota 2.18 Provisión para indemnizaciones

2.5. Transacciones en moneda extranjera

Los activos y pasivos en moneda extranjera se convierten en

bolivianos al tipo de cambio oficial vigente a la fecha de la
transacción. El efecto de esta operación se expone en la
cuenta “Diferencia de cambio”. El tipo de cambio del dólar
estadounidense vigente al 31 de marzo de 2020 y 2019 fueron
Bs6.96 por USD 1, respectivamente. El tipo de cambio del Euro
al 31 de marzo 2020 y al 31 de marzo 2019 fueron de Bs
7.55831 y Bs 7.69896 por Euro 1, respectivamente.

2.6. Operaciones con partes relacionadas

Durante el ejercicio la Sociedad mantuvo operaciones tanto

activas como pasivas con empresas relacionadas que han
generado ingresos y egresos, bajo condiciones similares a las
existentes en el mercado.

2.7. Inversiones temporarias

Representan Fondos de Inversión en Sociedades Administradoras

de Fondos de Inversión (SAFI), las cuales están valuadas a su
valor cuota de participación a la fecha de cierre del
ejercicio más los rendimientos devengados por cobrar.

24

89
2.8. Inversiones mantenidas hasta el vencimiento

Los activos financieros no derivados con pagos fijos o

determinables y vencimientos fijos se clasifican como
inversiones mantenidas hasta el vencimiento, cuando la
Sociedad tiene la intención manifiesta y la capacidad de
mantenerlos hasta su vencimiento.

Los depósitos a plazo fijo están valuados a su valor nominal;

los intereses devengados son registrados mensualmente.

2.9. Inventarios

Los inventarios se valúan al costo o valor neto de

realización, el que sea menor. El costo de los inventarios se
basa por el método del promedio ponderado que incluye los
gastos incurridos en la adquisición de los inventarios,
costos de producción o conversión y otros costos incurridos
en el traslado hasta su ubicación y condiciones actuales.

Los productos terminados y en proceso, se valúan al costo de

producción, este costo de producción incluye: el costo de la
materia prima, la mano de obra, otros costos y gastos
generales de fabricación, basada en la capacidad normal de
operación. Asimismo, se incluyen los costos de financiamiento
y las diferencias de cambio.

Los repuestos, materiales y suministros al 31 de diciembre

del 2019 y 31 de marzo 2018 están valuados al costo de
adquisición, siguiendo el método de costo promedio ponderado.

Los inventarios se reexpresan de acuerdo con lo descrito en

la Nota 2.1.1.

2.10. Inversiones en entidades asociadas

Las entidades asociadas son aquellas entidades en donde la

Sociedad tiene influencia significativa pero no control o
control conjunto sobre las políticas financieras y
operativas.
25

90
 La Sociedad evalúa el deterioro de las inversiones para
eventos o cambios en las circunstancias, lo cual indica que
el valor de la inversión puede no ser recuperable.

Las acciones en entidades asociadas (Inversiones Sucre S.A. y

Servicios Mineros del Sud S.A.), se encuentran valuadas a su
valor patrimonial proporcional, basado en los estados
financieros auditados.

2.11. Otras inversiones

Inversiones de aportaciones telefónicas

 Las acciones telefónicas en COTES, COTAS y COMTECO, están

valuadas a su valor de adquisición en dólares convertidos
en bolivianos a la fecha de origen. Las acciones de COTES
en la presente gestión están valuadas en base a la
Resolución Nº 059/2009 del Consejo de Administración de
“COTES Ltda.” que autorizo la reducción del Fondo Social
Cooperativo, en cuantía equivalente a USD 500 del valor de
Certificado de Aportación.

 Las inversiones en CESSA están valuadas a su valor de

costo histórico.

2.12. Cuentas por cobrar

Corresponde a aquellos activos financieros con pagos fijos y

determinables que no tienen cotización en el mercado activo.
Las cuentas por cobrar comerciales se reconocen por el
importe de la factura, registrando previsiones de valuadoras
en caso de existir evidencia objetiva de riesgo de pago por
parte del cliente. El cálculo de esta previsión se aplica al
100% de las cuentas por cobrar que tengan un vencimiento
superior a 365 días y de las enviadas a cobranza judicial.

2.13. Activo fijo, neto

Los activos fijos se expresan al costo, neto de depreciación

y las pérdidas acumuladas por deterioro de valor, si los
26

91
 hubiese. El costo inicial de un activo comprende el precio de
compra o costo de construcción, los costos directamente
atribuibles para poner en funcionamiento el activo. Dicho
costo incluye el costo de los componentes de reemplazo y los
costos por préstamos para proyectos de construcción de largo
plazo, si cumplen con los requisitos para su reconocimiento.
Los activos fijos son Re expresados de acuerdo con lo
señalado en la Nota 2.1.1.

Los activos fijos existentes al 31 de marzo de 1994 están

registrados a los valores resultantes de un revalúo técnico
practicado a esa fecha por peritos independientes y las
incorporaciones posteriores están registradas a su costo de
adquisición, ambos reexpresados de acuerdo con lo señalado en
la Nota 2.1.1.

La depreciación correspondiente a maquinaria, equipo e

instalaciones se calcula sobre la base de la relación entre
la capacidad de producción y las unidades producidas, factor
que es aplicado al valor de costo o revalúo actualizado de
los bienes. El resto de los activos fijos, se deprecian por
línea recta en función de la vida útil restante, determinada
por peritos independientes al 1 de abril 2001. Para las
incorporaciones posteriores, la depreciación se calcula
aplicando coeficientes que se consideran adecuados para
extinguir el valor bruto al fin de la vida útil estimada de
los bienes.

Los mantenimientos, reparaciones, renovaciones y mejoras que

no extienden la vida útil de los bienes, son cargados al
resultado del ejercicio incurrido.

2.14. Obras en construcción

Las obras en construcción comprenden proyectos en ejecución y

se registran al costo. Esto incluye el costo de construcción,
adquisición de equipamiento y otros costos directos. Las
construcciones en proceso no se deprecian hasta que los
activos relevantes se concluyan y se encuentren operando.
Estos costos son reexpresados de acuerdo con lo señalado en
la Nota 2.1.1.

27

92
2.15. Insumos a largo plazo

Los inventarios a largo plazo corresponden a repuestos y/o

insumos utilizados en el proceso de producción, los cuales
tienen una vida útil estimada por personal técnico de la
empresa, en función a las características y condiciones de
los repuestos, insumos y su utilización en el proceso
productivo.

2.16. Mercadería en tránsito

El área de Suministros es la encargada de realizar los

procesos de compras al exterior de bienes, materiales o
suministros que solicitan las diferentes Gerencias, Áreas y/o
Unidades de Fancesa, para atender sus necesidades
administrativas y del proceso de producción.

En la misma se acumulan los costos y gastos que se incurren

hasta cerrar la orden de pedido para luego realizar el costeo
correspondiente para su transferencia a una cuenta de gasto o
a su capitalización dependiendo de la naturaleza y la
materialidad de este.

2.17. Deudas comerciales

Las deudas comerciales corresponden a deudas por compra de

bienes y servicios relacionados con las actividades que
contribuyen a la fabricación de cemento.

Asimismo, corresponde a la provisión de maquinarias y equipos

más otros conceptos requeridos para la operación de la nueva
línea de producción de cemento, ejecutados al 31 de diciembre
de 2018.

2.18. Provisión para indemnizaciones

La provisión cubre la obligación legal de pagar una

indemnización por antigüedad, equivalente a un mes de sueldo
por año de servicio, constituido para todo el personal, por
el pasivo devengado al cierre del ejercicio. En aplicación
28

93
 del Decreto Supremo Nº 110 del 1º de mayo de 2009, el
personal es acreedor a la indemnización cuando hubiesen
cumplido los noventa (90) días de trabajo continuo,
equivalente a un mes de sueldo por cada año de trabajo
continuo o en forma proporcional a los meses trabajados
cuando no se ha alcanzado el año, incluso en los casos de
renuncia voluntaria. La sociedad establece y recalcula
anualmente la provisión correspondiente a esta obligación,
con base en el promedio del total ganado en los tres últimos
meses de sueldos.

2.19. Ajuste del patrimonio

La Sociedad ajusta el total del patrimonio expresándolo en

función de la variación en la cotización oficial de la Unidad
de Fomento a la Vivienda (UFV). Dicho ajuste se registra de
la siguiente manera: i) el capital pagado se ajusta en la
cuenta “Ajuste de capital”, ii) Los resultados acumulados se
ajustan en su misma línea. La contrapartida de este ajuste se
refleja en la cuenta de resultados “Ajuste por inflación y
tenencia de bienes”.

El monto acumulado de la cuenta “Ajuste de Capital” podrá ser

capitalizado previo trámite legal. El monto acumulado de la
cuenta “Ajuste de reservas patrimoniales” y la cuenta “Ajuste
Global del Patrimonio”, podrá ser aplicado a incrementos de
capital o la absorción de pérdidas acumuladas.

2.20. Reconocimiento de ingresos

Los ingresos de actividades ordinarias se reconocen en la

medida que sea probable que los beneficios económicos fluyan
a la Sociedad y que los ingresos se puedan medir de manera
fiable, independientemente del momento en el que el pago es
realizado. Los ingresos se miden por el valor razonable de la
contraprestación recibida o por recibir, teniendo en cuenta
las condiciones de pago definidas contractualmente y sin
incluir impuestos ni aranceles.

29

94
 Los siguientes criterios específicos de reconocimiento se
deben cumplir para que los ingresos sean reconocidos:

Ventas de cemento

Los ingresos de actividades ordinarias procedentes de la

venta de cemento se reconocen cuando se hayan sustancialmente
transferido al comprador, por lo general, al momento de la
entrega del cemento.

Ingresos por intereses

Los ingresos por intereses se registran utilizando el método

de la tasa de interés efectiva. Los intereses ganados se
incluyen en la línea de ingresos financieros del estado de
resultados.

Ingresos por dividendos

Los ingresos por dividendos de las subsidiarias se reconocen

en el estado de resultados cuando se ha establecido el
derecho de pago.

2.21. Costo del Cemento vendido

El costo de ventas representa el costo de producción de todas

las unidades terminadas y vendidas durante el período fabril
del 01 de abril de 2019 al 31 de marzo del 2020. El costo de
venta es el costo en que se ha incurrido para producir el
cemento que se vende. Los costos de producción son todos los
costos que se han incurrido en la producción del cemento.
Estos costos abarcan todo lo referente a materias primas,
mano de obra y otros gastos de fabricación que contribuyen a
la fabricación del cemento.

3. DISPONIBILIDADES

La composición al 31 de marzo 2020 es el siguiente:

30

95
 2020 2019
(Reexpresado)

Caja 98.800 98.584

Bancos - Cuenta Corriente 38.335.439 175.383.658
bancos - Caja de Ahorro 21.623.901 59.064.563
Total disponible 60.058.140 234.546.805

4. INVERSIONES EN INSTRUMENTOS FINANCIEROS EQUIVALENTES A

EFECTIVO

La composición al 31 de marzo 2020 es el siguiente:

2020 2019
(Reexpresado)

SAFI - BNB portafolio 3.617.443 30.882.882

SAFI - Fortaleza UFV - Rendimiento total 230.594 2.356.683
SAFI Mercantil Prossimo – FIA 114.768 116.453
SAFI CRECER 507.943 -
4.470.748 33.356.018

5. INVERSIONES EN INSTRUMENTOS FINANCIEROS MANTENIDOS AL

VENCIMIENTO

La composición al 31 de marzo 2020 es el siguiente:

2020 2019
(Reexpresado)

Depósitos a Plazo Fijo – BNB 1.394.000 1.419.684

Depósitos a Plazo Fijo Pignorados – BNB 10.553.886 2.516.777
11.947.886 3.936.461

6. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

31

96
 2020 2019
(Reexpresado)

Cuentas por cobrar comerciales 49.776.320 52.903.189

Cuenta Regularizadora Cartera Comercial ( 1.307.793) -
Previsión para incobrables (10.893.940) (11.234.526)
37.574.587 41.668.663

CORRIENTE

2020 2019
(Reexpresado)

Cuentas por cobrar comerciales (1) 20.027.023 52.903.189

Previsión para incobrables ( 1.307.793) (11.234.526)
Total Cuentas por Cobrar Comerciales
a Corto Plazo 18.719.230 41.668.663

(1) Las partidas más importantes de las cuentas por cobrar

CORRIENTE son las siguientes:
2020 2019
(Reexpresado)

Agencia Suc 30 - 11.656.164

Barrientos de Soliz Nancy 1.515.237 1.433.582
Egues Vaca Miriam de - 1.716.863
Fernandez Sadoval Noemi - 954.532
Limpuas Marlene Cossio - 2.536.586
Negrete Daza Juan Marcelo - 704.208
Ortiz Antonio Jose - 1.833.433
Penaranda Heredia Hipolito 1.217.269 945.929
Ribera Aparicio Yuli Giovanna - 939.520
Rojas Padilla Maria Luz 1.161.686 1.402.415
Servicios generales y Construcciones San
Mauricio SRL - 8.802.450
Otras cuentas por cobrar comerciales - 19.977.506
FEXPOCRUZ 1.170.525 -
FABMACONS SRL. 1.067.200 -
Rivera Aparicio Yuly Yovana 936.522 -
FABMACONS SRL. 768.000 -
Fernández Sandoval Noemi Marisol 718.326 -
Soleto León Hébert 667.309 -
Tapia Siles Deimar Alberto 658.273 -
Segovia Orellano Esther Melina 638.590 -
Negrete Daza Juan Marcelo 498.939 -
RED UNO DE BOLIVIA S.A. 485.178
32

97
 2020 2019
(Reexpresado)

Empresa Constructora ROYAL SRL 486.867 -

Sibautty Gálvez Pedro 472.876 -
MONTGROUP SRL 470.262 -
Barja Flores Rosmery Mirian 439.983 -
Pascual Mayan Domínguez 421.635 -
Cooperativa Cofan Ltda. 345.524 -
Guamán Pasquier Eduardo Américo 343.139 -
Quispe Olmedo Jehovita Nely 276.857 -
Rodríguez Orosco Edgar 273.816 -
LOGI TRUCK'S SERVICE S.R.L. 267.400 -
Eid Suzano Renan 249.067 -
Suarez Orozco Franco Antonio 246.780 -
Mamani Quispe Beatriz 235.832 -
ZHEJIANG PROVINCIAL N1 S.A. 216.000 -
Gonzales Canales Gladys 197.645 -
Pérez Contreras Bertha 192.200 -
Tango Serrudo Humberto 189.480 -
Otras cuentas por cobrar 3.198.606 -
20.027.023 52.903.188

NO CORRIENTE

2020 2019
(Reexpresado)

Cuentas por cobrar comerciales (1) 29.749.296 -

Previsión para incobrables (2) (10.893.940) -
Total Cuentas por Cobrar Comerciales
a Largo Plazo 18.855.356 -

(1) Las partidas más importantes de las cuentas por cobrar NO

CORRIENTE son las siguientes:
2020 2019
(Reexpresado)

Servicios Grals. y Cons San Mauricio SRL 8.643.199 -

YERBA BUENA CONSTRUCCIONES S.R.L. 2.008.308 -
CONSTRUCTORA GRANCO LTDA. 1.566.675 -
Administradora Boliviana de Carreteras 887.400 -
CONSTRUCTORA CONCREART SRL 667.856 -
CONARTE S.R.L. 520.800 -
DOMINIUM SRL 487.360 -

33

98
 2020 2019
(Reexpresado)

Lascano, Antonio Víctor 391.060 -

PROSEC INGENIEROS S.R.L. 275.523 -
Alemán La Fuente, Julio Adolfo 250.557 -
ALVARADO BURGOS SRL 238.560 -
CONSULTORA CONSTRUCTORA JADE SRL 211.960 -
BALDERRAMA 180.225 -
EMPRESA CONSTRUCTORA TIAGO S.R.L. 172.040 -
Grupo de inversiones ARPA SRL 164.845 -
Rioja Cabrera, Claudia América 163.250 -
Limpias Marlene Cossío de 2.490.695 -
Ortiz Antonio José 1.800.263 -
Egüez Vaca Miriam de 1.685.802 -
Zarate Marcelo 1.575.939 -
Arias Campos Gonzalo 862.321 -
Céspedes Sandoval Tesoro 359.867 -
Vargas Torres José Armando 283.393 -
Ayllón Alarcón Carlos 201.978 -
Agencia Propia No 1 Sucre 198.600 -
Fernando Ribera 186.012 -
Empresa Constructora Cardona Ltda. 177.480 -
Constructora Coboc 148.140 -
Otras Cuentas por Cobrar 2.949.189 -
29.749.297 -

(2) Las partidas más importantes de la previsión para

incobrables son las siguientes:
2020 2019
(Reexpresado)

Limpias Marlene Cossío de (2.490.695) -

Ortiz Antonio José (1.800.263) -
Egüez Vaca Miriam de (1.685.802) -
Zarate Marcelo (1.575.939) -
Arias Campos Gonzalo ( 862.321) -
Cespedes Sandoval Tesoro ( 359.867) -
Vargas Torres José Armando ( 283.393) -
Ayllón Alarcón Carlos ( 201.978) -
Agencia Propia No 1 Sucre ( 198.600) -
Ribera, Fernando ( 186.012) -
Empresa Constructora Cardona Ltda. ( 177.480) -
Constructora Coboc ( 148.140) -
Velasco Carlos ( 132.220) -
Vaca Gilberto ( 113.345) -
Rojas Bergman ( 79.968) -
34

99
 2020 2019
(Reexpresado)

Carlos Carballo ( 77.863) -

Constructora Sudab ( 73.980) -
Constructora K y R ( 69.600) -
Agencia Propia Camargo ( 62.054) -
Socico ( 46.410) -
Sanz Chávez, Víctor José Miguel ( 40.810) -
Constructora Coboc ( 38.357) -
Ayala Franklin ( 36.814) -
Traverso María Asunta Medina de ( 33.393) -
Arandia Abraham ( 26.469) -
Imsacruz ( 23.898) -
Hidalgo Alcocer Zenón ( 21.660) -
Herrera Mateo ( 14.780) -
Sanz Chávez, Víctor José Miguel ( 12.164) -
Máximo Salvatierra ( 8.586) -
Zambrana Torrico Félix ( 5.611) -
Gobierno Autónomo Municipal de Potosí ( 4.844) -
Proyecto Minka ( 493) -
Pareja José Antonio ( 131) -
(10.893.940) -

7. CUENTAS POR COBRAR EMPRESAS RELACIONADAS

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

CORRIENTE

2020 2019
(Reexpresado)
SUBSIDIARIAS - CEMENTO
Inversiones Sucre S.A. 36.486.830 40.071.526
SERMISUD - -
SUCREMET - 1.370.250
SUBSIDIARIAS - Otros
Inversiones Sucre S.A. 2.092.550 -
SERMISUD 10.172.370 4.701.886
SUCREMET - -
Entidades Relacionadas - CEMENTO
Gobierno Autónomo Municipal de Sucre 128.474 516.763
Universidad San Francisco Xavier de
Chuquisaca 6.312 4.373
Gobierno Departamental Autónomo de
Chuquisaca 9.361 615.428
35

100
 2020 2019
(Reexpresado)
Entidades Relacionadas - Otros
Gobierno Autónomo Municipal de Sucre 36.020.574 51.439.106
Universidad San Francisco Xavier de
Chuquisaca 36.020.574 51.439.106
Gobierno Departamental Autónomo de
Chuquisaca 36.031.382 51.454.540
Cuentas Cobrar Empresas Relacionadas
Corto Plazo 156.968.427 201.612.978

NO CORRIENTE

2020 2019
(Reexpresado)
SUBSIDIARIAS - CEMENTO
SUCREMET 132.000 -
Inversiones Sucre S.A. (a) 118.307.122 106.707.022
(-) Previsión para Incobrables ISSA ( 137.336) -
Entidades Relacionadas - CEMENTO
Gobierno Autónomo Municipal de
Sucre 344.755 -
Universidad San Francisco Xavier de
Chuquisaca - -
Gobierno Departamental Autónomo de
Chuquisaca - -
Cuentas Cobrar Empresas Relacionadas
Largo Plazo 118.646.541 106.707.022

(a) El saldo por cobrar de Inversiones Sucre (ISSA) tiene vigencia en

base a un plan de pagos del 31/03/2019 como un Documento Privado de
Reconocimiento de Deuda y Compromiso de Pago, por toda la deuda pendiente
a esa fecha con número de cite CT-AL-0074/2019, por un valor de Bs.
141.790.177,37 y que está vigente actualmente, los desembolsos se están
cumpliendo. En cuanto a la deuda gestión 2019 la misma tendrá un nuevo
tratamiento sobre la deuda y un nuevo documento de compromiso de pago,
por el saldo pendiente de esa gestión, planificado y supervisado por área
comercial e Inversiones Sucre (ISSA).

Aclarar que el último pago fue presentado con Cheque el 31/03/2020, el

mismo por razones de la actual coyuntura sanitaria, no fue cobrado en esa
fecha, pero se tomó en cuenta su pago en los estados financieros para
cumplir con los convenios mencionados, y el mismo será regularizado una
vez los bancos vuelvan a trabajar.

36

101
8. OTRAS CUENTAS POR COBRAR

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

2020 2019
(Reexpresado)

Cuentas por Cobrar No Comerciales (1) 17.777.042 8.832.267

Intereses por cobrar 57.061 108.256
Materiales y repuestos ( 594.976) 874.911
Deudores pulperia 787.802 111.768
Cuentas por cobrar Personal 168.428 13.580
Credito fiscal trasitorio 14.229 23.944.592
Fondos en avance 1.782.933 771.639
Previsión para incobrables 20.790.619 ( 605.938)
Cuentas por cobrar Ejecución 13.530.222 13.779.516
Previsión para incobrables (13.530.222) (13.779.516)
40.783.138 34.051.076

(1) Las partidas más importantes de la cuenta son las

siguientes:
2020 2019
(Reexpresado)

[Link] de Módulos AR/AP 315.324 253.607

CxC Traslado Planta Concretec 5.511.129 5.770.416
Partidas Pendientes de Imputación ( 4.521.946) (6.556.089)
Otras Ctas. x Cobrar No Comerciales 15.204.748 8.372.000
Cta. Control Conciliación FLS 891.430 907.854
Cta. Control Conciliación Polysius 23.047 23.472
Cta. Control Conciliación NLP - FLS 353.310 61.007
17.777.042 8.832.267

9. MERCADERÍAS EN TRANSITO

La composición del Grupo al 31 de marzo 2019 y 31 de marzo

2018 es el siguiente:
2020 2019
(Reexpresado)

Mercaderia y Rptos en Transito Nal. - -

Mercaderia y Rptos en Transito Ext. (1) 64.126.494 40.266.964
Previsión Mercaderia en Transito ( 2.369.000) ( 2.412.649)
61.757.494 37.854.315
37

102
 (1) Corresponde a la adquisición de Maquinaria y Equipo para el Proyecto
Nueva Línea de Producción de Cemento que se realiza en el exterior por la
especialidad y el origen del fabricante y se controlan por cada pedido en
virtud de que tienen costos adicionales, como lo son: gastos por
almacenamiento, empaque, fletes y traslados, derechos de importación,
desde que se adquieren en el lugar de origen hasta que llegan a nuestros
almacenes.

10. INVENTARIOS

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

2020 2019
(Reexpresado)

Materiales y Suministros (1) 177.892.657 104.792.697

Materia Prima 6.038.271 9.608.193
Productos en proceso 44.428.512 20.555.492
Productos terminados 3.145.432 4.454.095
Productos en existencias 875.222 981.513
Existencia en pulperia 113.436 205.260
232.493.530 140.597.250

(1) La composición detallada es la siguiente:

2020 2019
(Reexpresado)

Materiales 12.832.484 23.386.876

Repuestos 70.207.562 69.009.974
Insumos 12.140.728 14.988.039
Herramientas y otros accesorios 840.850 1.004.704
85.388.273 -
Otros para mantenimiento 96.859 83.793
Previsión Inv. Materiales ( 2.344.976) ( 2.388.182)
Previsión Merm. Obs. Inv. De Reptos. ( 1.269.123) ( 1.292.507)
177.892.657 104.792.697

11. GASTOS PAGADOS POR ADELANTADO

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

38

103
 2020 2019
(Reexpresado)

Seguros (1) 1.772.764 1.640.556

Anticipo Impuesto a las
Transacciones 18.572.357 32.276.571
Anticipo Proveedores 15.416.417 10.720.104
Otros pagados por Adelantado 302.760 1.169.429
Activo fuera de uso (2) - 64.219
Activos de Control (2) - 9.442
36.064.298 45.880.321

(1) Corresponde a los seguros adjudicados a la Compañía de Seguros “LA

BOLIVIANA CIACRUZ SEGUROS” vigentes desde el 20 de noviembre 2017
hasta el 20 de noviembre de 2020.
(2) Activos fuera de uso y Activos de control que en la presente gestión
se exponen en Nota 13 como "Otros Activos".

12. INSUMOS A CORTO Y LARGO PLAZO

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

CORTO PLAZO
2020 2019
(Reexpresado)

Bandas Transportadoras 62.210 193.555

Cargos a Aplicar Caliza 81.263 698.021
Cuerpos Moledores 1.078.162 2.511.383
Llantas Equipo Pesado 435.571 2.805.918
Mangas Filtrantes 198.929 463.340
Otros Cargos Diferidos 2.953.453 857.193
Placas de Molino 612.118 885.416
Refractarios 2.815.018 1.059.359
Rep. Rodillo Carga de Horno 252.403 4.289.447
Sacos Big Bag - 81.253
Segmentos 215.747 -
8.704.874 13.844.885

LARGO PLAZO
2020 2019
(Reexpresado)

Bandas Transportadoras - 321.225

Cargos a aplicar Caliza 3.326.082 419.421
Cuerpos Moledores - 3.129.373
39

104
 2020 2019
(Reexpresado)

Llantas Equipo Pesado 92.945 243.758

Mangas Filtrantes - 62.210
Otros Cargos Diferidos a 167.017 198.928
Placas de Molino - 1.078.162
Refractarios 719.603 727.003
Repto. Rodillo Carga de Horno 25.403 215.747
Segmentos - 705.079
4.331.050 7.100.906

13. OTROS ACTIVOS

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

2020 2019
(Reexpresado)

Fondos restringidos parque cretacico 23.894.596 23.894.596

Otros terrenos 692.390 692.390
Otros activos 72.328 -
Total Otros Activos Largo Plazo 24.659.314 24.586.986

14. ACTIVOS MANTENIDOS PARA LA VENTA

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

2020 2019
(Reexpresado)

Bienes Inmuebles (1) 924.460 924.460

924.460 924.460

(1) Corresponde a bienes inmuebles adjudicados a la Sociedad en

recuperación de cuentas por cobrar comerciales morosas. A la fecha, estos
activos están valuados a su valor de adjudicación por un avaluó técnico y
reexpresados al cierre de cada ejercicio.

15. INVERSIONES EMPRESAS RELACIONADAS

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

40

105
 2020 2019
(Reexpresado)

Inversiones Sucre S.A. 244.988.720 264.222.402

Inversiones SERMISUD S.A. 34.884.676 34.664.587
279.873.396 298.886.989

16. OTRAS INVERSIONES

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

2020 2019
(Reexpresado)

CESSA 280 285

COTES 143.376 146.018
COTAS 18.096 18.429
COMTECO 10.440 10.632
Parque Cretacico 1.355.646 1.380.624
1.527.838 1.555.988

17. ACTIVO FIJO, NETO

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

2020 2019
(Reexpresado)

Terrenos 36.245.331 36.255.478

Edificios 333.819.171 333.912.621
Depreciación Acumulada Edificios ( 126.181.145) ( 118.597.009)
Maquinaria [Link] [Link]
Depreciación Acumulada Maquinaria ( 919.717.359) ( 882.917.339)
Equipo Liviano 28.327.185 28.335.115
Depreciación Acumulada Liviano ( 25.906.285) ( 23.847.383)
Equipo Pesado 128.572.030 112.227.236
Depreciación Acumulada Equipo Pesado ( 82.404.857) ( 77.893.497)
Equipos de Comunicación 2.756.123 2.716.661
Depreciación Acumulada Equipos de
Comunicación ( 1.916.758) ( 1.753.886)
Equipos de Computación 11.183.818 10.460.538
Depreciación Acumulada Equipos de
Computación ( 9.899.877) ( 9.457.569)
Equipo de Laboratorio 10.786.300 10.035.236

41

106
 2020 2019
(Reexpresado)

Depreciación Acumulada Equipo de

Laboratorio ( 8.552.188) ( 7.883.498)
Instrumental medico sanitario 310.495 310.581
Depreciación Acumulada Instrumental
médico sanitario ( 171.386) ( 145.027)
Muebles y enseres 8.420.234 8.257.055
Depreciación Acumulada muebles y
enseres ( 7.059.536) ( 6.716.000)
Herramientas 13.993.903 13.930.394
Depreciación Acumulada Herramientas ( 13.603.501) ( 13.331.493)
Equipos de oficina - 84.026
837.748.141 871.921.275

18. OBRAS EN CONSTRUCCIÓN

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

2020 2019
(Reexpresado)

Obras en Constr. Nueva Línea

(1)
Producción de Cemento [Link] 910.461.525
Obras en Construcción 31.959.527 21.799.462
Previsión obras en construcción ( 6.248.477) ( 6.363.605)
[Link] 925.897.382

(1) Se refiere a la adquisición de Maquinaria y Equipo para el Proyecto

Nueva Línea de Producción de Cemento que se realiza en el exterior por la
especialidad y el origen del fabricante y se controlan por cada pedido en
virtud de que tienen costos adicionales, como lo son: gastos por
almacenamiento, empaque, fletes y traslados, derechos de importación,
desde que se adquieren en el lugar de origen hasta que llegan a nuestros
almacenes.

19. ACTIVO INTANGIBLES

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

2019 2018
(Reexpresado)

Software - Licencias 24.314.302 24.161.649

Amortización Acumulada software y
licencias (24.057.381) (23.824.966)

42

107
 2019 2018
(Reexpresado)

Registro de Marcas y Etiquetas 123.662 123.697

Amortización Acumulada registros marcas
logos etiquetas (123.662) (123.697)
256.921 336.683

20. DEUDAS COMERCIALES

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

2020 2019
(Reexpresado)

Deudas comerciales (1) 44.240.188 74.836.923

Deudas comerciales - No Corriente (2) 30.392.426 -
74.632.614 74.836.923

(1) Las partidas más importantes de la parte CORRIENTE son:

2020 2019
(Reexpresado)

Compania Electrica Sucre S.A. - 11.967.287

Cormaq S.A. - 588.814
Cumbre SRL - Agencia Despachante de
Aduana - 38.762
F.L. Smidth Inc. 2.388.606 24.148.227
Fining Bolivia S.A. (MATREQ S.A.) 1.867.400 1.521.655
Red Uno de Bolivia S.A. 470.498 111.640
Yacimientos Petroliferos Fiscales
Bolivianos 2.196.981 3.668.237
Comisiones - 2.073.793
Fletes - 5.145.314
Agencia Cumbre SCZ - 2.218.011
Alanoca Ltda. - 1.104.569
Compania Com. De Maquinaria TUNTOMAQ
S.A. - 2.738.286
Trombini Embalagens S.A. - 8.165.648
TROMBINI EMBALAGENS SA 9.824.100 -
COMPAÑIA ELECTRICA SUCRE S.A. 6.852.551 -
THYSSENKRUPP INDUSTRIAL SOLUTIONS ARGENT 3.619.317 -
ALANOCA LTDA 880.229 -

43

108
 2020 2019
(Reexpresado)

RHI REFMEX SA DE CV 870.548 -

ATLAS COPCO BOLIVIA S.A. 747.589 -
Rosmery Barja Daza ([Link]) 739.360 -
Christian Pfeiffer Latinoamérica Sa 714.166 -
Mamani Janko Ector 618.862 -
AT-PAC Bolivia SRL 482.961 -
Montero Zambrana Nibardo 457.083 -
FIVES PILLARD 414.359 -
CLUB DEPORTIVO CULTURAL GUABIRA 348.000 -
CLUB ORIENTE PETROLERO 348.000 -
Agencia Cumbre SCZ - Despachante de
aduana 338.778 -
PACEÑA SRL Agencia Despachante de Aduana 318.586 -
PRODUCTOS Y SERV. TECNICOS PROSERTEC SRL 277.990 -
ARMAQ LTDA 192.103 -
MONTGROUP S.R.L. 189.175 -
Barrón Limachi, Marcelo 159.465 -
Rojas de Padilla María Luz 149.130 -
CHRISTIAN PFEIFFER MASCHINENFABRIK GMBH 145.770 -
INDUSTRIAS FERROTODO LTDA. 132.100 -
Zambrana Ávila, Peter 129.850 -
GMZBOL 127.438 -
Gutiérrez Murillo Cirilo 126.191 -
BARRACA TOBOROCHI 124.464 -
Giovanna Rosario Arispe López 120.000 -
Otras varias 7.868.539 11.346.678
44.240.189 74.836.921

(2) Las partidas más importantes de la parte NO CORRIENTE

son:
2020 2019
(Reexpresado)

[Link] Inc. 23.711.346 -

Agencia Cumbre SCZ - Despachante de adua 2.149.048 -
[Link] Y CIA ESPAÑOLA (FLSMIDTH SAU 959.746 -
GOBIERNO MUNICIPAL AUTONOMO DE YOTALA 699.401 -
PACEÑA SRL Agencia Despachante de Aduana 592.494 -
CORMAQ S.A. 550.002 -
ACEVEDO & ASOCIADOS CONSULTORES EMPR SRL 145.200 -
CONSULTORES LEZA ESCRIÑA Y ASOCIADOS SA 83.272 -
Arias Campos Gonzalo 75.325 -

44

109
 2020 2019
(Reexpresado)

Sotomayor Consultores 51.617 -

CHOQUE TORIHUANO MARTIN 48.335 -
PUBLISPORT INTERNACIONAL S.R.L. 46.788 -
Varios Transportistas Ag. ORO 42.359 -
FERIA EXPOSICION DE SANTA CRUZ 39.049 -
SAVALETA SALINAS, RAMIRO ALEX 38.360 -
INSTUTO [Link] NORMALIZACION Y CALIDAD 36.464 -
Limpias Marlene Cossío de 36.443 -
AGENCIA [Link] CUMBRE SUCRE LTDA 35.213 -
Camacho Mamani, Aniceto 34.800 -
THERMO FISHER SCIENTIFIC 32.074 -
LOAYZA MUÑOZ RUBEN 31.834 -
SOLUCION LOGISTICA GLOBAL S.R.L. 26.825 -
ATHOS PUBLICIDAD SRL 24.360 -
Berthin Amengual y Asociados 22.032 -
BARRIOS CHIRINOS RUFO GONZALO 21.118 -
LAGRAVA ZURITA GERARDO ADEMAR 20.720 -
CALDERON BERNAL DAVID - TOTTOS CLIM 18.392 -
OTRAS DEUDAS COMERCIALES 819.809 -
30.392.426 -

21. DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

CORTO PLAZO

2020 2019
(Reexpresado)

Deudas Bancos y Entidades Financieras

del País 1.304.828 3.129.200
Deudas Bancos y Entidades Financieras
del País 5.065.976 1.046.121
Intereses Bancos y Entidades Financieras
del País - -
Intereses Bancos y Entidades Financieras
del País - -
Prima por Emisión de Bonos - -
Total Deudas Bancarias y Financieras
Corto Plazo 6.370.804 4.175.321

45

110
 LARGO PLAZO

2020 2019
(Reexpresado)

Deudas Bancos y Entidades Financieras

del País 288.049.506 107.246.863
Deudas Bancos y Entidades Financieras
del País - -
Intereses Bancos y Entidades Financieras
del País - -
Intereses Bancos y Entidades Financieras
del País - -
Prima por Emisión de Bonos No 1 y No 2 - -
Total Deudas Bancarias y Financieras
Largo Plazo 288.049.506 107.246.863

En fecha 07 de marzo de 2018, mediante Testimonio N° 833/2018 el BCP

otorga una Línea de Crédito a favor de FANCESA por USD.15MM equivalentes
a Bs102.900.000.- para financiamiento de aperturas de Cartas de Crédito
fondos destinados a la adquisición de Maquinaria y Equipo de la NLP,
todos los desembolsos fueron usados en su totalidad, se amortizo capital
por un importe de Bs.- 4.840.349,58

Crédito al Sector Productivo otorgado por el Banco Nacional de Bolivia

S.A. en favor de la Fábrica Nacional de Cemento S.A. suscrito mediante
Testimonio N°1663/2018 de fecha 28/11/2018, por un importe de
Bs102.900.000,00(Ciento dos millones novecientos mil 00/100 bolivianos),
fondos otorgados exclusivamente para financiar capital de inversión para
la implementación de la Nueva Línea de Producción de Cemento, el plazo
para el pago de la operación crediticia es de 126 meses a partir del
Primer desembolso realizado en fecha 03/12/2018 por un importe de
Bs15.000.000(Quince millones 00/100 Bolivianos)

En fecha 19 de febrero 2020, mediante testimonio N° 309/20, el Banco

Unión otorga la Línea de Crédito Nº 2890428 a favor de FANCESA por un
importe de Bs137.209.302.-; con un destino específico de fondos como ser:
Crédito Puente BCP, Equipo y Maquinaria, Obras Civiles, Instalaciones,
Edificaciones y Mobiliario Equipo. El contrato de préstamo de Dinero
instruye un estricto seguimiento, control y ejecución de cada uno de los
desembolsos bajo la línea de crédito, asimismo instruye cumplir
estrictamente las condiciones establecidas por el Banco Unión y
Directorio de la empresa bajo las cuales fue aprobada la Línea de
Crédito, mismas que deben ser acatadas de forma Íntegra.

22. DEUDAS POR EMISIÓN DE VALORES

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

46

111
 CORTO PLAZO

2020 2019
(Reexpresado)

Emisión de Bonos y/o Valores - -

Prima en Emisión de Bonos y/o Valores - 7.707
Intereses en Emisión de Bonos y/o
Valores 11.879.000 11.029.000
Total Deudas Emisión de Valores Corto
Plazo 11.879.000 11.036.707

LARGO PLAZO

2020 2019
(Reexpresado)

Emisión de Bonos y/o Valores 658.000.000 670.123.637

Prima en Emisión de Bonos y/o Valores 26.725 27.526
Emisión de Bonos y/o Valores del
Exterior - -
Intereses en Emisión de Bonos y/o
Valores - -
Total Deudas Emisión de Valores Largo
Plazo 658.026.725 670.151.163

1.1. Inscripción programa de Bonos – “Bonos FANCESA IV”

 La Junta General Extraordinaria de Accionistas de FANCESA,

celebrada en la ciudad de Sucre en fecha 15 de septiembre
de 2015, aprobó el Programa de Emisiones denominado Bonos
FANCESA IV según consta en la respectiva Acta,
protocolizada ante la Notaría de Fe Pública N°8 de la
ciudad de Sucre, a cargo de la Dra. Ana María Bellido de
Prieto mediante Testimonio N°2902/2015 de fecha 21 de
septiembre de 2015, inscrita en el Registro de Comercio
administrado por FUNDEMPRESA en fecha 24 de septiembre de
2015 bajo el N° 00148433 del libro N° 10.
 Minuta de aclaración y rectificación del Testimonio N°
2902/2015 de fecha 21 de septiembre de 2015, protocolizada
ante la Notaría de Fe Pública N° 8 de la ciudad de Sucre,
a cargo de la Dra. Ana María Bellido de Prieto mediante

47

112
 Testimonio N° 3630/2015 de fecha 24 de noviembre de 2015,
inscrita en el Registro de Comercio administrado por
FUNDEMPRESA en fecha 6 de enero de 2016 bajo el N°
00149577 del libro N° 10.
 Mediante Resolución de la ASFI, ASFI/N° 1099/2015 de fecha
30 de diciembre de 2015, se autorizó e inscribió el
Programa de Emisiones denominado Bonos FANCESA IV en el
RMV de la ASFI, bajo el número de registro ASFI/DSVSC-PEB-
FAN-015/2015.
 El Directorio de FANCESA S.A., en sesión celebrada en la
ciudad de Sucre en fecha 14 de noviembre de 2016,
consideró y aprobó características particulares de la
Emisión denominada Bonos FANCESA IV – EMISIÓN 1; de
acuerdo con las características generales aprobadas por la
Junta de Accionistas de 15 de septiembre de 2015.
 La Declaración Unilateral de Voluntad de la presente
Emisión fue protocolizada por ante la Notaría de Fe
Pública N° 3 de Distrito Judicial de Chuquisaca, a cargo
de la Dra. Mónica Caballero Asebey, mediante Testimonio
N°2435/2016 de fecha 17 de noviembre de 2016, inscrita en
el Registro de Comercio administrado por FUNDEMPRESA en
fecha 22 de noviembre de 2016, bajo el N° 155555 del libro
N° 10.
 Mediante Carta de la ASFI, ASFI/DSVSC/R – 235139/2016 de
fecha 28 de diciembre de 2016, se autorizó e inscribió la
Emisión denominada Bonos FANCESA IV – EMISIÓN 1 en el RMV
de la ASFI, bajo el número de registro ASFI/DSVSC-ED-FAN-
044/2016.
 Se debe considerar que la fecha de COLOCACIÓN de los Bonos
FANCESA IV – Emisión 1, fue realizada en fecha 14 de
febrero de 2017.

1.2 ANEXO Bonos FANCESA IV – EMISIÓN 2

ANTECEDENTES

 Mediante Carta de la ASFI, ASFI/DSVSC/R – 208564/2017 de

fecha 30 de octubre de 2017, se autorizó e inscribió la
Emisión denominada Bonos FANCESA IV – Emisión 2 en el RMV
de la ASFI, bajo el número de registro ASFI/DSVSC-ED-FAN-
028/2017.
48

113
 Conforme consta en la Resolución de Directorio de Fábrica
Nacional de Cemento S.A. Nro.04/2018 de fecha 12 de
octubre de 2018, la sociedad aprobó la ampliación de plazo
de uso y ajustes al detalle de la característica
particular “Destino específico de los fondos y plazo de
utilización” de la emisión denominada Bonos FANCESA IV –
Emisión 2.

 La Asamblea General de Tenedores de Bonos FANCESA IV –

Emisión 2, dentro del Programa de Emisiones denominado
Bonos FANCESA IV, celebrada en la ciudad de La Paz en
fecha 29 de octubre de 2018, aprobó la ampliación del
plazo de uso y ajustes al detalle de la característica
particular “Destino específico de los fondos y plazo de
utilización” de la emisión denominada Bonos FANCESA IV –
Emisión 2 según consta en la respectiva Acta.

 Mediante Testimonio N°1877/2018 de fecha 24 de diciembre

de 2018 otorgado ante la Notaría de Fe Pública N°25 de la
ciudad Sucre, a cargo de la Dr. Gonzalo Sánchez Pomacusi,
inscrito en el Registro de Comercio administrado por
FUNDEMPRESA, en fecha 27 de diciembre de 2018, bajo el
N°00166406 del libro N°10, la sociedad FANCESA modifico la
característica particular destino específico de los fondos
y plazo de utilización de la emisión denominada Bonos
FANCESA IV – Emisión 2

ACTUALIZACIONES

Cambios en la característica “Destino de los Fondos, Razones

de La Emisión denominada Bonos FANCESA IV – Emisión 2 y Plazo
de Utilización de los Fondos Obtenidos con la Colocación de
los Bonos FANCESA IV – Emisión 2” detallada en el punto 3
(Página 32) de este Prospecto Complementario, quedando como
sigue:

49

114
DESTINO DE LOS FONDOS, RAZONES DE LA EMISIÓN DENOMINADA BONOS
FANCESA IV – EMISIÓN 2 Y PLAZO DE UTILIZACIÓN DE LOS FONDOS
OBTENIDOS CON LA COLOCACIÓN DE LOS BONOS FANCESA IV – EMISIÓN
2

 Los recursos monetarios obtenidos con la colocación de los

Bonos FANCESA IV - EMISIÓN 2 serán utilizados para CAPITAL
DE INVERSIÓN, hasta la suma de Bs490.000.000.-
(Cuatrocientos noventa millones 00/100 Bolivianos) según
el contrato suscrito con la empresa FL Smidth para la
provisión de equipo, maquinaría, ingeniería y servicios
para el proyecto de ampliación denominado NLPC (Nueva
Línea de Producción de Cemento). Asimismo, para obras
civiles, movimientos de tierras, equipos, montaje,
supervisión e ingeniería, de acuerdo con el siguiente
detalle:

i) Respaldo para apertura de Cartas de Crédito y posterior

pago de las mismas a favor del proveedor de equipo y
maquinaria FL Smidth por Bs 246.552.559.- (Doscientos
cuarenta y seis millones quinientos cincuenta y dos mil
quinientos cincuenta y nueve 00/100 Bolivianos).
ii) Pago Ingeniería, es decir suministro de la Ingeniería
Básica, Ingeniería Civil y Estructural por
Bs29.598.020.- (Veintinueve millones quinientos noventa
y ocho mil veinte 00/100 bolivianos).
iii) Pago por suministro de los servicios de asesoría o
supervisión y entrenamiento o capacitación en el sitio
que corresponda, por Bs 15.662.500.- (Quince millones
seiscientos sesenta y dos mil quinientos 00/100
Bolivianos).
iv) Preliminares, equipos, construcción y montaje para las
secciones de trituración, parque de pre
homogeneización, almacenamiento de aditivos, molienda
de crudo, silo, filtros, alimentación de horno, torre
de precalentamiento, horno, enfriador de Clinker,
ensacado, despacho, equipos de distribución y salas de
control, supervisión e ingeniería, comisionamiento y
obras complementarias por Bs 198.186.921.- (Ciento
noventa y ocho millones, ciento ochenta y seis mil
novecientos veintiuno 00/100 Bolivianos).

50

115
 El plazo de utilización de los recursos para capital de
inversión será de 540 (quinientos cuarenta) días
calendario computables desde la fecha de inicio de
colocación primaria de los Bonos FANCESA IV - EMISIÓN 2.

 Se deja establecido que si por razones contractuales o de

conveniencia logística FANCESA hubiera anticipado pagos
(hasta antes de la obtención de la inscripción y
autorización de la ASFI para realizar la oferta pública de
los Bonos FANCESA IV - EMISIÓN 2 y/o de su colocación)
para realizar alguna de las inversiones previstas en los
numerales (i), (ii), (iii) y (iv) precedentes, haciendo
uso de fondos propios o provenientes de fuentes de
financiamiento transitorias, los montos de dinero
obtenidos de la colocación de los Bonos FANCESA IV -
EMISIÓN 2 podrán ser utilizados:

 a) para recambio de los pasivos financieros que se

hubieran contraído para anticipar pagos (hasta el monto de
lo establecido para esa inversión); y/o b) para reponer
los recursos que se hubieran utilizado de otra cuenta
(fondos propios) para anticipar pagos (hasta el monto de
lo establecido para esa inversión).

 Los recursos monetarios obtenidos con la colocación de los

Bonos FANCESA IV - EMISIÓN 2 podrán ser utilizados
conforme se vayan realizando colocaciones parciales o en
su defecto se realice la colocación total de la misma.

 En ningún caso, el monto aplicado a este concepto (como

destino de fondos) podrá ser mayor al monto recaudado a
través de la colocación primaria de los Bonos FANCESA IV -
EMISIÓN 2. Todos los fondos provenientes de la colocación
de los Bonos FANCESA IV - EMISIÓN 2, serán depositados por
la Agencia de Bolsa Colocadora en la cuenta bancaria
señalada por el Emisor, exclusivamente destinada a este
fin.

51

116
Resumen de las Condiciones y Características de los Bonos
FANCESA IV – EMISIÓN 1

Denominación de la Emisión: Bonos FANCESA IV – EMISIÓN 1

Bs168.000.000.- (Ciento sesenta y ocho millones 00/100 bolivianos).
Monto de la Emisión:
Tipo de Valor a emitirse: Bonos obligacionales y redimibles a plazo fijo.
Bolivianos (Bs).
Moneda de la Emisión:
Serie única de Bs 168.000.000.- (Ciento sesenta y ocho millones
Series de la Emisión: 00/100 bolivianos).

Valor nominal de los Bonos FANCESA IV - Bs10.000 (Diez mil 00/100 bolivianos) cada Bono de la serie única.
EMISIÓN 1:

Cantidad de Valores que contiene la Emisión: 16.800 (Dieciséis mil ochocientos) Bonos de la serie única.

Numeración de los Bonos FANCESA IV – Al tratarse de una Emisión con valores (Bonos) a ser representados
EMISIÓN 1: mediante Anotaciones en Cuenta en la EDV, no se considera
numeración para los Bonos FANCESA IV - EMISIÓN 1.
A la orden.

La Sociedad reputará como titular de un Bono FANCESA IV -

EMISIÓN 1 perteneciente al Programa de Emisiones, a quien figure
Forma de circulación de los Bonos FANCESA
registrado en el Sistema de Registro de Anotaciones en Cuenta a
IV – EMISIÓN 1:
cargo de la EDV.

Adicionalmente, los gravámenes sobre los Bonos anotados en cuenta

serán también registrados en el Sistema a cargo de la EDV.

Nominal, anual y fijo.

Tipo de interés:
4,00% (cuatro por ciento) para los Bonos FANCESA IV - EMISIÓN 1
de la serie única.
Tasa de interés El cálculo de los intereses será efectuado sobre la base del año
comercial de trescientos sesenta (360) días.

30 de diciembre de 2016
Fecha de Emisión:

Fecha de vencimiento: 08 de noviembre de 2026

3.600 (tres mil seiscientos) días calendario.

Plazo de los Bonos FANCESA IV - EMISIÓN 1:
Todos los plazos serán computados a partir de la fecha de Emisión.

52

117
 El capital de los Bonos FANCESA IV - EMISIÓN 1 será amortizado
cada trescientos sesenta (360) días calendario a partir del Cupón No.
10, de acuerdo con el siguiente cuadro:

Cupón N° Días acumulados Porcentaje de

Amortización
Periodicidad de amortización de Capital: 10 1.800 16,67%
12 2.160 16,67%
14 2.520 16,67%
16 2.880 16,67%
18 3.240 16,67%
20 3.600 16,65%
Total 3.600 10,000%

Los intereses de los Bonos FANCESA IV - EMISIÓN 1 serán pagados

cada 180 (ciento ochenta) días calendario.
Periodicidad de pago de intereses:

a) En el día del vencimiento del Bono y/o Cupón, las amortizaciones

de capital y/o los pagos de intereses correspondientes se realizarán
(pagarán) contra la presentación de la identificación respectiva (del
Tenedor) en base a la lista emitida por la EDV.
b) A partir del día siguiente hábil de la fecha de vencimiento del Bono
y/o Cupón, las amortizaciones de capital y/o los pagos de intereses
correspondientes se realizarán (pagarán) contra la presentación del
Forma de amortización de capital y/o pago de Certificado de Acreditación de Titularidad (CAT) emitido por la EDV,
intereses: dando cumplimiento a las normas legales vigentes aplicables.

Destinatarios a los que va dirigida la Oferta La Oferta Pública primaria será dirigida a personas naturales,
Pública primaria: personas jurídicas, fondos y patrimonios autónomos.

Los Bonos FANCESA IV - EMISIÓN 1 no serán convertibles en

Convertibilidad de Acciones: acciones de la Sociedad.

La Emisión de Bonos FANCESA IV - EMISIÓN 1 y el empréstito

Reajustabilidad del empréstito: resultante no serán reajustables.

Los recursos monetarios obtenidos con la colocación de los Bonos

FANCESA IV – EMISIÓN 1 serán utilizados para capital de
inversiones, hasta la suma de Bs168.000.000.- (Ciento sesenta y ocho
millones 00/100 Bolivianos), según contrato suscrito con la empresa
[Link] para la provisión de equipo, maquinaria, ingeniería y
53

118
Destino específico de los fondos y plazo de servicios para el proyecto de ampliación denominado NLPC (Nueva
utilización: línea de Producción de Cemento),de acuerdo al siguiente detalle:

i) Anticipo al proveedor de equipo y maquinaria F.L.

Smidth por Bs49.500.000.- (Cuarenta y nueve millones
quinientos mil 00/100 Bolivianos), y
ii) Respaldo para apertura de cartas de crédito y posterior
pago de las mismas a favor del proveedor del equipo y
maquinaria FL Smidth por Bs118.500.000.- (Ciento
dieciocho millones quinientos mil 00/100 bolivianos).

El plazo de utilización de los recursos para capital de inversiones será

de 360 (trescientos sesenta) días calendario computables desde la
fecha de inicio de colocación primaria de los Bonos FANCESA IV -
EMISIÓN 1.
Se deja establecido que si por razones contractuales o de
conveniencia logística FANCESA hubiera anticipado pagos (hasta
antes de la obtención de la inscripción y autorización de la ASFI para
realizar la oferta pública de los Bonos FANCESA IV - EMISIÓN 1 y/o
de su colocación) para realizar alguna de las inversiones previstas en
el cuadro precedente, haciendo uso de fondos propios o provenientes
de fuentes de financiamiento transitorias, los montos de dinero
obtenidos de la colocación de los Bonos FANCESA IV - EMISIÓN 1
podrán ser utilizados: (a) para recambio de los pasivos financieros que
se hubieran contraído para anticipar pagos (hasta el monto de lo
establecido para esa inversión); y/o (b) para reponer los recursos que
se hubieran utilizado de otra cuenta (fondos propios) para anticipar
pagos (hasta el monto de lo establecido para esa inversión).
Los recursos monetarios obtenidos con la colocación de los Bonos
FANCESA IV – EMISIÓN 1 podrán ser utilizados conforme se vayan
realizando colocaciones parciales o en su defecto se realice la
colocación total de la misma.
En ningún caso, el monto aplicado a este concepto (como destino de
fondos) podrá ser mayor al monto recaudado a través de la colocación
primaria de los Bonos FANCESA IV - EMISIÓN 1. Todos los fondos
provenientes de la colocación de los Bonos FANCESA IV - EMISIÓN
1, serán depositados por la Agencia de Bolsa Colocadora en la cuenta
bancaria señalada por el Emisor, exclusivamente destinada a este fin.

Los Bonos FANCESA IV - EMISIÓN 1 estarán respaldados por una

Garantía Quirografaria de la Sociedad, lo que significa que la Sociedad
garantiza la Emisión de Bonos FANCESA IV - EMISIÓN 1 con todos
Garantía: sus bienes presentes y futuros en forma indiferenciada y sólo hasta el
monto total de las obligaciones emergentes de la Emisión de Bonos
FANCESA IV - EMISIÓN 1.

54

119
Mecanismo de negociación y procedimiento
de colocación primaria: Mercado Primario Bursátil a través de la BBV.

Modalidad de colocación: A mejor esfuerzo.

Precio de colocación: Mínimamente a la par del valor nominal.

El plazo de colocación primaria de los Bonos FANCESA IV - EMISIÓN

Plazo de Colocación Primaria:
1 será de ciento ochenta (180) días calendario, computables a partir
de la fecha de Emisión.

Forma de pago en colocación primaria de los

Bonos FANCESA IV - EMISIÓN 1: En efectivo.
La frecuencia de los pagos a los Tenedores de los Bonos FANCESA
IV - EMISIÓN 1 está establecida en los cronogramas de pagos
señalados en el punto 2.4.7. del presente Prospecto Complementario.

Los pagos serán comunicados mediante aviso en un órgano de

circulación nacional con al menos un día de anticipación a la fecha
Frecuencia y forma en que se comunicarán establecida para el pago del Bono y/o Cupón correspondiente.
los pagos a los Tenedores de Bonos con la
indicación del o de los medios de prensa de El o los medios de prensa de circulación nacional a utilizar serán
circulación nacional a utilizar: definidos de conformidad a lo señalado en el punto 2.2. de este
Prospecto Complementario.

La fecha de vencimiento para el pago de los Cupones o Bono estará

señalada en el Prospecto Complementario

Resumen de las Condiciones y Características de los Bonos

FANCESA IV – EMISIÓN 2
Denominación de la Emisión: Bonos FANCESA IV – EMISIÓN 2
Monto de la Emisión: Bs490.000.000.- (Cuatrocientos noventa millones 00/100 bolivianos).
Serie A: Bs238.000.000.- (Doscientos treinta y ocho millones 00/100
Series de la Emisión:
bolivianos).
Serie B: Bs252.000.000.- (Doscientos cincuenta y dos millones 00/100
bolivianos).
Tipo de Valor a emitirse: Bonos obligacionales y redimibles a plazo fijo.
Bolivianos (Bs).
Moneda de la Emisión:
Valor nominal de los Bonos FANCESA IV - Bs 10.000 (Diez mil 00/100 bolivianos) cada Bono de la serie única.
EMISIÓN 2:
23.800 (Veintitrés mil ochocientos) Bonos de la serie A.
Cantidad de Valores que contiene la Emisión:
25.200 (Veinticinco mil doscientos) Bonos de la serie B.
55

120
Numeración de los Bonos FANCESA IV – Al tratarse de una Emisión con valores (Bonos) a ser representados
EMISIÓN 2: mediante Anotaciones en Cuenta en la EDV, no se considera
numeración para los Bonos FANCESA IV - EMISIÓN 2.
A la orden.

La Sociedad reputará como titular de un Bono FANCESA IV – Emisión

2 perteneciente al Programa de Emisiones, a quien figure registrado
Forma de circulación de los Bonos FANCESA
en el Sistema de Registro de Anotaciones en Cuenta a cargo de la
IV – EMISIÓN 1:
Entidad de Depósito de Valores de Bolivia S.A. (EDV).

Adicionalmente, los gravámenes sobre los Bonos anotados en cuenta

serán también registrados en el Sistema a cargo de la EDV.

Tipo de interés: Nominal, anual y fijo.

Serie A: 4.80% (Cuatro comas ochenta por ciento).

Tasa de interés
Serie B: 5.70% (Cinco comas setenta por ciento).
El cálculo de los intereses será efectuado sobre la base del año
comercial de trescientos sesenta (360) días.
Fecha de Emisión: 31 de octubre de 2017
Fecha de vencimiento:
Serie A: 20 de octubre de 2023.
Serie B: 08 de octubre de 2029.

Plazo de los Bonos FANCESA IV - EMISIÓN 2: Serie A: 2180 (Dos mil ciento ochenta) días calendario.
Serie B: 4360 (Cuatro mil trescientos sesenta) días calendario.
El capital de los Bonos FANCESA IV – Emisión 2 será amortizado
como sigue:

Serie A:
Periodicidad de amortización de Capital: Cupón Días Porcentaje de
Acumulados Amortización
8 1460 30,00%
10 1820 35,00%
12 2180 35,00%
Total 100,00%

Serie B:
Periodicidad de pago de intereses: Cupón Días Porcentaje de
Acumulados Amortización
14 2560 16,67%
16 2920 16,67%
18 3280 16,67%
20 3640 16,67%
56

121
 22 4000 16,67%
24 4360 16,65%
Total 100,00%

Los intereses de los Bonos FANCESA IV – Emisión 2 serán pagados

como sigue:
Serie A: El Cupón Nº1 será cancelado transcurridos 200 días
calendario computables a partir de la fecha de Emisión; y a partir del
Cupón Nº 2 al Cupón Nº 12, los intereses serán cancelados
cada 180 (ciento ochenta) días calendario.
Serie B: El Cupón Nº 1 será cancelado transcurridos 220 días
calendario computables a partir de la fecha de Emisión; y a partir del
Cupón Nº 2 al Cupón Nº 24, los intereses serán cancelados cada 180
(ciento ochenta) días calendario.

a) En el día del vencimiento del Bono y/o Cupón, las amortizaciones

de capital y/o los pagos de intereses correspondientes se
realizarán (pagarán) contra la presentación de la identificación
respectiva (del Tenedor) en base a la lista emitida por la EDV.
b) A partir del día siguiente hábil de la fecha de vencimiento del
Forma de amortización de capital y/o pago de
Bono y/o Cupón, las amortizaciones de capital y/o los pagos de
intereses:
intereses correspondientes se realizarán (pagarán) contra la
presentación del Certificado de Acreditación de Titularidad (CAT)
emitido por la EDV, dando cumplimiento a las normas legales vigentes
aplicables.

Destinatarios a los que va dirigida la Oferta

La Oferta Pública primaria será dirigida a personas naturales,
Pública primaria:
personas jurídicas, fondos y patrimonios autónomos.

Los Bonos FANCESA IV – Emisión 2 no serán convertibles en

Convertibilidad de Acciones:
acciones de la Sociedad.

La Emisión de Bonos FANCESA IV – Emisión 2 y el empréstito

Reajustabilidad del empréstito:
resultante no serán reajustables.

Los recursos monetarios obtenidos con la colocación de los Bonos

FANCESA IV – Emisión 2 serán utilizados para capital de inversión,
hasta la suma de Bs490.000.000 (Cuatrocientos noventa millones
00/100 bolivianos) según el contrato suscrito con la empresa FL
Smidth para la provisión de equipo, maquinaría, ingeniería y servicios
para el proyecto de ampliación denominado NLPC (Nueva Línea de
Producción de Cemento). Asimismo, para obras civiles movimientos
Destino específico de los fondos y plazo de de tierras, equipo de montaje, supervisión e ingeniería, de acuerdo con
utilización: el siguiente detalle:
Respaldo para apertura de Cartas de Crédito y posterior pago de estas
a favor del proveedor de equipo y maquinaria FL Smidth por

57

122
Bs287.235.256 (Doscientos ochenta y siete millones doscientos treinta
y cinco mil doscientos cincuenta y seis 00/100 bolivianos). Pago
Ingeniería, es decir suministro de la Ingeniería Básica, Ingeniería Civil
y Estructural por Bs30.823.100 (Treinta millones ochocientos veintitrés
mil cien 00/100 bolivianos). Pago por suministro de los servicios de
asesoría o Supervisión y entrenamiento o capacitación en el sitio que
corresponda, por Bs15.662.500 (Quince millones seiscientos sesenta y
dos mil quinientos 00/100 bolivianos). Obras Preliminares, que
comprende las etapas de trituración, parque de pre-
homogeneización, almacenamiento de aditivos, molienda de crudo,
silo, filtros, alimentación de horno, torre de precalentamiento, horno,
enfriador de clinker, ensacado, despacho, equipos de distribución y
salas de control, supervisión e ingeniería, comisiona miento y obras
complementarias por Bs156.279.144 (Ciento cincuenta y seis
millones doscientos setenta y nueve mil ciento cuarenta y cuatro
00/100 Bolivianos). El plazo de utilización de los recursos para capital
de inversión será de 360 (trescientos sesenta) días calendario
computables desde la fecha de inicio de colocación primaria de
los Bonos FANCESA IV – Emisión 2.
Se deja establecido que si por razones contractuales o de
conveniencia logística FANCESA hubiera anticipado pagos (hasta
antes de la obtención de la inscripción y autorización de la ASFI para
realizar la oferta pública de los Bonos FANCESA IV – Emisión 2 y/o de
su colocación) para realizar alguna de las inversiones previstas en los
numerales (i), (ii), (iii) y (iv) precedentes, haciendo uso de fondos
propios o provenientes de fuentes de financiamiento transitorias, los
montos de dinero obtenidos de la colocación de los Bonos FANCESA
IV – Emisión 2 podrán ser utilizados:
a) para recambio de los pasivos financieros que se hubieran contraído
para anticipar pagos (hasta el monto de lo establecido para esa
inversión); y/o
b) para reponer los recursos que se hubieran utilizado de otra cuenta
(fondos propios) para anticipar pagos (hasta el monto de lo establecido
para esa inversión).
Los recursos monetarios obtenidos con la colocación de los Bonos
FANCESA IV – Emisión

2 podrán ser utilizados conforme se vayan realizando

colocaciones parciales o en su defecto se realice la colocación total de
la misma. En ningún caso, el monto aplicado a este concepto
(como destino de fondos) podrá ser mayor al monto recaudado a
través de la colocación primaria de los Bonos FANCESA IV – Emisión
2. Todos los fondos provenientes de la colocación de los Bonos
FANCESA IV – Emisión 2, serán depositados por la Agencia de Bolsa
Colocadora en la cuenta bancaria señalada por el Emisor,
exclusivamente destinada a este fin.

58

123
 Los Bonos FANCESA IV – Emisión 2 estarán respaldados por una
Garantía Quirografaria de la Sociedad, lo que significa que la Sociedad
Garantía: garantiza la Emisión de Bonos FANCESA IV – Emisión 2 con todos
sus bienes presentes y futuros en forma indiferenciada y sólo hasta el
monto total de las obligaciones emergentes de la Emisión de Bonos
FANCESA IV – Emisión 2.

Mecanismo de negociación y procedimiento Mercado Primario Bursátil a través de la BBV.

de colocación primaria:

Modalidad de colocación: A mejor esfuerzo.

Precio de colocación: Mínimamente a la par del valor nominal.

El plazo de colocación primaria de los Bonos FANCESA IV – Emisión

Plazo de Colocación Primaria:
2 será de ciento ochenta (180) días calendario, computables a partir
de la fecha de Emisión.
Forma de pago en colocación primaria de los
En efectivo.
Bonos FANCESA IV - EMISIÓN 2:
La frecuencia de los pagos a los Tenedores de los Bonos FANCESA
IV – Emisión 2 está establecida en los cronogramas de pagos
señalados en el punto 2.4.7. del Prospecto Complementario.

Los pagos serán comunicados mediante aviso en un órgano de

Frecuencia y forma en que se comunicarán
circulación nacional con al menos un día de anticipación a la fecha
los pagos a los Tenedores de Bonos con la
establecida para el pago del Bono y/o Cupón correspondiente.
indicación del o de los medios de prensa de
El o los medios de prensa de circulación nacional a utilizar serán
circulación nacional a utilizar:
definidos por el Directorio de la Sociedad de conformidad a lo
señalado en el punto 2.2. del Prospecto Complementario referido a
Delegación de Definiciones.

23. DEUDAS CON EMPRESAS RELACIONADAS

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

2020 2019
(Reexpresado)

Sociedades controladas
Inversiones sucre S.A. 25.147.543 28.681.226
SERMISUD S.A. 16.047.531 8.050.155
SUCREMET 161.823 134.275
41.356.897 36.865.656

Sociedades Controladas - Corriente

Inversiones Sucre S.A. 24.737.641 28.681.226
59

124
 2020 2019
(Reexpresado)

SERMISUD 14.521.843 8.050.155

SUCREMET 40.477 134.275
39.299.961 36.865.656
Sociedades Controladas - No Corriente
Inversiones Sucre S.A. 409.902 -
SERMISUD 1.525.688 -
SUCREMET 121.346 -
2.056.936 -

24. DIVIDENDOS POR PAGAR

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

2020 2019
(Reexpresado)

Dividendos por Pagar (1) 56.833.705 50.441.526

56.833.705 50.441.526

(1) Las partidas más importantes son las siguientes:

2020 2019
(Reexpresado)

Gobierno Autonomo Municipal de Sucre 18.331.476 16.812.138

Universidad San Francisco Xavier de
Chuquisaca 18.331.476 16.812.138
Gobierno Departamental Autonomo de
Chuquisaca 20.170.753 16.817.250
56.833.705 50.441.526

25. OTRAS CUENTAS POR PAGAR

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

2020 2019
(Reexpresado)

Remuneraciones por pagar 9.604.352 8.016.522

Acreedores por cargas sociales 10.507.172 8.114.332
Acreedores fiscales por impuestos 31.187.443 41.880.053

51.298.967 58.010.907
60

125
26. PASIVOS DIFERIDOS

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

2020 2019
(Reexpresado)

Ingresos recibidos por adelantado 1.965.287 2.530.255

Ingresos diferidos por ventas 4.945.295 9.322.496
Otros anticipos depositos no
identificados 496.111 770.092
7.406.693 12.622.843

27. PREVISIONES

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

2020 2019
(Reexpresado)

Indemnización al personal 35.574.815 34.073.436

35.574.815 34.073.436

28. OTRAS DEUDAS, PROVISIONES Y PREVISONES

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

2020 2019
(Reexpresado)

Otras Cuentas a pagar personal 176.225 127.260

Provisión para aguinaldo y primas 13.444.642 14.542.072
Provisión Impuestos Municipales 2.485.263 2.280.870
Otras cuentas por pagar 1.001.641 1.203.022
Previsión Procesos Judiciales 963.118 980.863
Provisión Bienes y Servicios en general 8.415.603 2.193.667
Otras Provisiones 1.246.800 1.117.009
27.733.292 22.444.763

29. CAPITAL SOCIAL

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

61

126
 2020 2019
(Reexpresado)

Capital pagado 207.243.000 207.243.000

Ajuste de capital 193.698.205 193.698.210
Total Capital Social 400.941.205 400.941.210

cantidad de acciones 207.243 207.243

Valor nominal a la fecha 1.000 1.000
valor patrimonial proporcional 9.300,46 9.499,00
Capiatl Autorizado 288.000.000 288.000.000

(1) La composición accionaria al cierre del periodo es:

% Bs Acciones

Gobierno Autónomo Municipal de Sucre 33,33% 69.074.000 69.074

Universidad San Francisco Xavier de
Chuquisaca 33,33% 69.074.000 69.074
Gobierno Departamental Autónomo de
Chuquisaca 33,34% 69.095.000 69.095

En fecha 1 de septiembre de 2010, mediante Decreto Supremo N 0616 se transfiere

las acciones de la Sociedad Boliviana de Cemento S.A. al Gobierno Departamental
Autónomo de Chuquisaca.

30. RESERVAS

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

2020 2019
(Reexpresado)

Reservas
Reserva Legal (1) 142.890.475 145.523.229
Reserva para inversión (2) 542.106.204 504.925.191
Reserva para contingencia (3) 20.768.601 21.151.262
Ajuste Global del Patrimonio (4) 103.813.765 105.726.531
809.579.045 777.326.213
Ajuste de Reservas Patrimoniales
Ajuste de reservas patrimoniales (5) 286.761.346 272.138.756
286.761.346 272.138.756
Total Reservas [Link] [Link]

62

127
 (1) De acuerdo con los estatutos corresponde al 7% de las utilidades
netas hasta alcanzar el 50% del capital pagado. A la fecha de cierre del
periodo la reserva supera el 50%.

(2) Corresponde a reservas voluntarias constituidas por los accionistas

con fines de inversión.

(3) corresponde a reservas voluntarias constituidas por los accionistas

con fines de coberturar eventuales contingencias.

(4) Corresponde al saldo existente por los ajustes registrados hasta el

31 de marzo de 2006, esto por cuanto a partir del 1 de abril de 2007 de
acuerdo con la normativa vigente los ajustes se exponen en la cuenta
ajuste de reservas patrimoniales.

(5) Corresponde a lo establecido por la norma de contabilidad No 3

(revisada y modificada en septiembre de 2007), por lo tanto incluye la
reexpresión de las reservas y del ajuste global del patrimonio en función
de la variación en la cotización oficial de la unidad de Fomento de la
Vivienda.

31. RESULTADOS ACUMULADOS

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

2020 2019
(Reexpresado)

Resultados acumulados ejercicios

anteriores 356.291.471 359.596.772
Resultados del ejercicio 73.883.279 158.654.346
Dividendos a distribuir - -
430.174.750 518.251.118

32. GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

2020 2019
(Reexpresado)

Fletes 114.998.818 155.651.452

comisiones sobre ventas 21.618.911 23.220.730
Carguitos y descarguitos 901.363 1.944.730
Impuesto a las transacciones 21.079.769 27.058.992
Otros costos variables - 1.062.611
Gastos fijos 22.209.599 28.070.184
Ajuste Inflación gastos fijos 4.524 218.516
180.812.984 237.227.215
63

128
33. OTROS INGRESOS

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

2020 2019
(Reexpresado)

Otros Ingresos
Alquiler de equipos - -
Ingresos pesaje camiones 2.414 15.040
Reposición formularios 56.580 40.780
Ingresos varios 50 81.983
Ingresos varios AR 13.685.281 14.302.550
Ajuste de inflación 163.740 115.800
13.908.065 14.556.153

34. OTROS EGRESOS

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

2020 2019
(Reexpresado)

Egresos No Operativos
Perdida en vta. Activos - -
Egresos ejercicios anteriores - 12.838
Activos Dados de baja - 67.878
Otros egresos 13.481.159 25.883.044
Otros egresos no Op. ND - 23.833
Perdida p/compensación Tri 6.232.656 6.290.429
Ajuste de inflación 194.826 211.950
19.908.641 32.489.972

35. AJUSTE POR INFLACIÓN Y TENENCIA DE BIENES (AITB)

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

2020 2019
(Reexpresado)

Ajuste por inflación y tenencia de

bienes (AITB) (1) 13.728.008 761.476
13.728.008 761.476

64

129
 (1) La composición resumida es la siguiente:
2020 2019
(Reexpresado)

Reexpresión del activo 45.008.665 37.367.174

Reexpresión del patrimonio (30.000.092) (35.359.225)
Reexpresión de ingresos ( 6.909.014) ( 6.232.485)
Reexpresión de gastos 5.597.363 4.889.863
Reexpresión de otros ingresos ( 138.448) ( 115.793)
Reexpresión de otros gastos 169.534 211.942
13.728.008 761.476

36. IMPUESTO SOBRE LAS UTILIDADES DE LAS EMPRESAS

La composición al 31 de marzo de 2020 es la siguiente:

2020 2019
(Reexpresado)

Impuesto sobre las Utilidades de las

Empresas 15.423.271 24.063.915
15.423.271 24.063.915

(1) Corresponde a la provisión constituida de acuerdo con lo que

establece la Ley No 1606 de 22 de diciembre de 1994 (modificatoria de la
ley No 843), por cuanto la Empresa está sujeta al pago de una alícuota
del 25% de sus utilidades tributarias netas al cierre de cada gestión
fiscal. El pago de este impuesto se considera un anticipo del impuesto a
las transacciones de la siguiente gestión.

37. AVALES, FIANZAS OTORGADAS POR LA SOCIEDAD

Al 31 de marzo de 2020, la Sociedad mantiene las siguientes

operaciones crediticias con las siguientes Instituciones
Financieras:

 Banco Nacional de Bolivia, Boleta de Garantía

N°10401620/19 renovable, irrevocable y de Ejecución
Inmediata, con vencimiento al 6 de octubre de 2019 por
USD1.422.050 (Bs9.897.468 Nueve millones ochocientos
noventa y siete mil cuatrocientos sesenta y ocho 00/100
65

130
 bolivianos), a favor de la Administradora Boliviana de
Carreteras (ABC) para la Provisión de Cemento Portland
(ITEMES) para la Pavimentación del Proyecto Potosí –
Tarija Tramos: Cuchu Ingenio – Santa Bárbara y Bella Vista
– Cotagaita. Invitación Directa No. 001/2005. Boleta
emitida a través de la línea de Crédito interna con BNB.

 Banco de Crédito, Boleta de Garantía N°BG-D101-15868,

documento irrevocable a primer requerimiento, con
vencimiento al 27 de agosto de 2019, por un importe
prepagado de UFVs.29.840.- (Veintinueve mil ochocientos
cuarenta 00/100 bolivianos), a favor de la ADUANA NACIONAL
para cumplimiento contrato –Cumplimiento de Obligaciones
Aduaneras Admisión Temporal Reexportación de Mercadería en
el mismo Estado.

 Banco Unión, Boleta de Garantía Nº034150, documento de

cumplimiento de contrato de carácter Renovable,
Irrevocable y Ejecución Inmediata a Primer Requerimiento,
con vencimiento al 23 de mayo de 2020, por un importe de
Bs.82.875,66 (Ochenta y dos mil ochocientos setenta y
cinco 66/100 bolivianos), en favor de EMPRESA ESTRATEGICA
BOLIVIANA DE CONSTRUCCION Y CONSERVACION DE
INFRAESTRUCTURA CIVIL, para adjudicación de contratación
directa para la provisión de Cemento Portland.

 Operación N°1040041308 Tarjeta de Crédito Empresarial

contratada el 5 de junio de 2008 por un monto de Bs15.000
(Quince mil 00/100 bolivianos) a un plazo de 720 días, los
cuales son renovados en cada vencimiento por un periodo
similar. La Tarjeta de crédito fue contratada con destino
de Consumo, compras vía Internet cuyo vencimiento es el 22
de diciembre de 2019.

 Crédito al Sector Productivo otorgado por el Banco

Nacional de Bolivia S.A. en favor de la Fábrica Nacional
de Cemento S.A. suscrito mediante Testimonio N°1663/2018
de fecha 28/11/2018, por un importe de
Bs102.900.000,00(Ciento dos millones novecientos mil

66

131
 00/100 bolivianos), fondos otorgados exclusivamente para
financiar capital de inversión para la implementación de
la Nueva Línea de Producción de Cemento, el plazo para el
pago de la operación crediticia es de 126 meses a partir
del Primer desembolso realizado en fecha 03/12/2018 por un
importe de Bs15.000.000(Quince millones 00/100 bolivianos)

38. PRINCIPALES CONTRATOS

Contrato de pavimentación del tramo vial Cuchu Ingenio -

Santa Bárbara en la carretera Potosí Tarija y el tramo vial
Bella Vista Cotagaita en la carretera Potosí Villazón,
suscrito entre el Servicio Nacional de Caminos y la Sociedad
Accidental FANCESA – SOBOCE El importe total del contrato
asciende a USD 20.315.000 (Veinte millones trescientos quince
mil 00/100 dólares estadounidenses) equivalentes a
(Bs141.392.400), FANCESA y SOBOCE garantizan el cumplimiento
de este contrato mediante una boleta de garantía de
cumplimiento de contrato emitida por el Banco Nacional de
Bolivia por un importe equivalente al 7% del importe total
del contrato con vigencia hasta la finalización de este. Del
total del contrato de provisión de cemento corresponde a
FANCESA el 70% y a SOBOCE el restante 30%.

Los pagos se realizarán en un plazo de noventa días

computables a partir de la fecha de entrega y facturación de
las cantidades de cemento, de acuerdo con el cronograma
establecido.

Al 18 de octubre de 2006, FANCESA provisionó al proyecto

50,230 toneladas de cemento, a solicitud del contratista
Queiroz Galvao para los frentes I, II y IV. A partir de esa
fecha y ante solicitud escrita del contratista fueron
suspendidos los pedidos, suspensión que a la fecha continúa.
Por la cantidad provisionada a la Administradora Boliviana de
Carreteras (ex – Servicio Nacional de Caminos), se realizó el
pago de 8 planillas en un monto equivalente de USD 2.347.554
(Dos millones trescientos cuarenta y siete mil quinientos
cincuenta y cuatro 00/100 dólares estadounidenses),
(Bs16.338.976), de los cuales USD 999.948 (Novecientos
67

132
noventa y nueve mil novecientos cuarenta y ocho 00/100
dólares estadounidenses) (Bs6.959.638) fueron cancelados en
fecha 24 de febrero de 2006, USD429.448 (Cuatrocientos
veintinueve mil cuatrocientos cuarenta y ocho 00/100 dólares
estadounidenses) (Bs2.988.958) en fecha 24 de abril de 2007,
y USD 918.158 (Novecientos dieciocho mil ciento cincuenta y
ocho 00/100 dólares estadounidenses) (Bs6.390.380) en fecha
24 de marzo de 2008.

Asimismo, con efecto al 31 de marzo 2008, se abonó en la

cuenta de la ABC USD 69 (Sesenta y nueve 00/100 dólares
estadounidenses) (Bs480.24), por los gastos bancarios de
transferencia en las operaciones de pago.

En fecha 20 de abril del 2010 se entregó en oficinas de

Control y Monitoreo en Camargo, con nota GGL-0020/2010 el
certificado de pago Nº 17 que contempla el importe de USD
[Link] (Un millón novecientos veinte y un mil
novecientos doce 90/100 dólares americanos), importe adeudado
a FANCESA por la ABC, por concepto de provisiones de cemento
efectuadas en los meses de noviembre y diciembre del 2005 y
enero, febrero, marzo y abril del 2006, para el proyecto
carretero Potosí-Tarija.

En fecha 27 de agosto del 2010, se efectúa un pago parcial

por el monto de USD 400.000 (Cuatrocientos mil 00/100 dólares
americanos) a cuentas de FANCESA.

En fecha 14 de enero del 2011, se efectúa un pago parcial por

el monto de USD 1.000.000. (Un millón 00/100 dólares
americanos) a cuentas de FANCESA.

En fecha 31 de mayo del 2011, se efectúa un pago por el monto

de USD 521.912,90 (Quinientos veinte unos mil novecientos doce
90/100 dólares americanos) a cuentas de FANCESA.

El total cancelado es de USD [Link] (Cuatro millones

doscientos sesenta y nueve mil quinientos treinta y seis
40/100 dólares americanos), correspondiente al total de la
provisión efectuada por FANCESA al proyecto correspondiente
al Certificado de pago N°17.
68

133
 En el mes de junio 2015 ha solicitud de la Administradora
Boliviana de Carreteras (ABC) se reanudo despachos al
Proyecto, por un equivalente a 1.500 Toneladas, enviadas en
los meses de junio, Julio, agosto, septiembre 2015 y febrero
y marzo 2016.

En fecha 20 de abril del 2016 se entregó en oficinas de

Control y Monitoreo en Camargo, con nota GGL-008/2016 el
certificado de pago Nº 18 que contempla el importe de
127.500.00 (Ciento Veintisiete mil quinientos 00/100 dólares
americanos), importe adeudado a FANCESA por la ABC, por
concepto de la última provisión de 1500 Toneladas.

Banco Nacional de Bolivia, Boleta de Garantía N°10402595/19

renovable, irrevocable y de Ejecución Inmediata, con
vencimiento al 4 de mayo de 2020 por USD1.422.050
(Bs9.897.468 Nueve millones ochocientos noventa y siete mil
cuatrocientos sesenta y ocho 00/100 bolivianos), a favor de
la Administradora Boliviana de Carreteras (ABC) para la
Provisión de Cemento Portland para la Pavimentación del
Proyecto Potosí – Tarija Tramos: Cuchu Ingenio – Santa
Bárbara y Bella Vista – Cotagaita. Invitación Directa No.
001/2005. Boleta emitida a través de la línea de Crédito
interna con BNB.

39. ASPECTOS RELACIONADOS CON LA NORMATIVA LEGAL DE LA INDUSTRIA

MINERA, EN LA CUAL OPERA SERMISUD S.A., SUBSIDIARIA DE LA
SOCIEDAD

a. Derogación de ciertos artículos del actual Código de

Minería Boliviano

El Tribunal Constitucional de Bolivia a través de la

Sentencia Constitucional No. 0032/2006 de fecha 10 de
mayo de 2006, declaró inconstitucionales ciertos aspectos
de los artículos 4°, 69°, 72°, 74° y 75° y la totalidad
del artículo 68° del Código de Minería, los cuales
regulan la naturaleza jurídica de las concesiones
mineras.
69

134
 La sentencia emitida no derogó automáticamente los
artículos mencionados y estableció un plazo de dos años a
partir de su notificación para que el Poder Legislativo,
regule o modifique mediante ley los artículos y si
pasados los dos años, el Poder Legislativo no se
pronunciaba o sustituir los artículos con una nueva
legislación, o falta de ella, quedaban simplemente
derogados, es decir sin efecto.

b. Planes de nacionalización de los recursos naturales en

Bolivia

El 1° de mayo de 2006, el Gobierno promulgó un decreto

que nacionalizó la industria de los hidrocarburos de
Bolivia. Después de ese decreto, el Gobierno declaró
públicamente su deseo de ejercer el control estatal sobre
toda la producción de recursos naturales.

El 2 de mayo de 2007, el Gobierno Boliviano promulgó el

Decreto Supremo Nº 29117, declara Reserva Fiscal Minera a
todo el territorio boliviano, siendo el Estado Boliviano
quien mantiene el título de propiedad de los minerales.
El Estado Boliviano delegó a la Corporación Minera de
Bolivia (COMIBOL), la exploración y administración de
reservas mineras, excepto para aquellas áreas que han
sido dadas en concesión antes de la emisión de dicho
Decreto. Consecuentemente, las actuales concesiones de
Servicios Mineros del Sud S.A. SERMISUD, no han sido
afectadas.

c. Proyecto de Ley de caducidad de concesiones mineras

El año 2008, la Cámara de Diputados de Bolivia aprobó el

proyecto de Ley de Caducidad de concesiones mineras,
disponiendo la modificación de los artículos 10°, 65° y
155° del Código de minería, incluyendo los siguientes
cambios:

70

135
 i) que las empresas que tenían concesiones mineras tenían
el plazo de un año para presentar ante la Corporación
Minera de Bolivia (COMIBOL) un plan minero de explotación
y los que no presentaban, serían declaradas caducan y
pasarían al estado como reserva fiscal.

ii) que en el segundo año las empresas tenían que

ejecutar el plan minero presentado ante el gobierno, en
trabajos de prospección, exploración, explotación y si no
cumplían el programa de concesiones mineras, éstas se
revertían al estado y

iii) el plan minero tendría una duración de cinco años en

los cuales las empresas tendrían que cumplir todo lo que
se planteó mediante su programa paso a paso, en caso de
que no se cumplía lo establecido, las concesiones
pasarían a ser parte de la Reserva Fiscal del Estado.

La Ley de caducidad de concesiones mineras está siendo

discutida en el Senado de la República y no ha sido
aprobada la mencionada Ley.

d. Cambios en la normativa minera-Nueva Constitución

Política del Estado

El 07 de febrero de 2009 se promulgó la nueva

Constitución Política del Estado.

Por la nueva Constitución Política del Estado, las

industrias extractivas de recursos naturales están
sujetas a las siguientes disposiciones constitucionales,
entre otras:

Artículo 349, numeral II.

“II. El Estado reconocerá, respetará y otorgará derechos

propietarios individuales y colectivos sobre la tierra,
así como derechos de uso y aprovechamiento sobre otros
recursos naturales.”

71

136
 Artículo 370, numeral I.

“I. El Estado otorgará derechos mineros en toda la cadena

productiva, suscribirá contratos mineros con personas
individuales y colectivas previo cumplimiento de las
normas establecidas en la Ley.

Asimismo, este artículo entre otros establece que:

"III. El derecho minero en toda la cadena productiva, así

como los contratos mineros tienen que cumplir una función
económica social ejercida directamente por sus
titulares".

"IV. El derecho minero que comprende las inversiones y

trabajo en la prospección, exploración, explotación,
concentración, industria o comercialización de los
minerales o metales es de dominio de los titulares. La
Ley definirá los alcances de este derecho."

"V. El contrato minero obligará a los beneficiarios a

desarrollar la actividad minera para satisfacer el
interés económico social. El incumplimiento de esta
obligación dará lugar a su resolución inmediata."

e. Disposición Transitoria Octava, numerales III

III. Las concesiones mineras otorgadas a las empresas

nacionales y extranjeras con anterioridad a la
promulgación de la Constitución, en el plazo de un año,
deberán adecuarse a ésta, a través de los contratos
mineros.” A la fecha los contratos aún no han sido
firmados por falta de reglamentaciones que deberán ser
establecidas por el propio Estado.

f. Disposición Transitoria Decreto Supremo N° 726

En fecha 6 de diciembre de 2010, se promulgó el D.S. Nº

0726, a través de cuyo artículo único, el Gobierno
Nacional declaro que las Concesiones Mineras otorgadas
con anterioridad al 06 de diciembre de 2010, a partir de
la aprobación de este Decreto Supremo se adecuan al
72

137
Ordenamiento Constitucional vigente, transformándose
automáticamente en “Autorizaciones transitorias
especiales” en tanto se realice su migración, de acuerdo
a la normativa sectorial a emitirse.

En consecuencia, todas las concesiones mineras otorgadas

antes del 06 de diciembre de 2010 fueron transformadas en
“Autorizaciones transitorias especiales” hasta que se
emita un nuevo Código Minero.

En fecha 18 de septiembre de 2013, el ejecutivo promulgó

la Ley No. 403 de "Reversión de Derechos Mineros",
mediante la cual se establece que el Estado realizará una
verificación de todas las áreas de explotación (ATE's) a
fin de evidenciar la actividad minera, por lo que en caso
de que se demuestre la inactividad dichas áreas corren el
riesgo de ser revertidas al dominio originario del Estado.
En fecha 22 de mayo de 2014, el Gobierno promulgó la Ley
No. 535 que corresponde a:

Ley de Minería y Metalurgia

Que establece:
La presente Ley alcanza a todas las actividades mineras
que se realicen sobre los recursos minerales que se
encuentran en el suelo y subsuelo del territorio
boliviano, cualquiera sea su origen o el estado en el que
se presenten, incluyendo granitos, mármoles, travertino,
pizarras, areniscas, arcillas y otras rocas; minerales
industriales como yeso, sal, mica, asbesto, fosfatos,
bentonita, baritina, azufre, fluorita, salmueras,
boratos, carbonatos, magnesita, caliza; piedras
semipreciosas: cristal de roca y variedades de cuarzo,
ágata, amatista, granates, topacio, berilo, sodalita,
citrino y piedras preciosas como diamantes, esmeraldas y
otras; y tierras raras.

Artículo 94. (DERECHOS ADQUIRIDOS Y PRE-CONSTITUIDOS). I.

El Estado Plurinacional de Bolivia reconoce y respeta los
derechos adquiridos de los titulares privados
individuales o conjuntos, de las empresas privadas y
mixtas, y de otras formas de titularidad privada respecto
73

138
 de sus Autorizaciones Transitorias Especiales – ATE’s,
previa adecuación al régimen de contratos administrativos
mineros, de acuerdo con la presente Ley.

A través de Resolución Ministerial No. 0294/2016 de fecha

05 de diciembre de 2016 se ha aprobado y puesto en
vigencia el “Reglamento de Adecuación de Derechos
Mineros”, normativa con la cual se debe realizar el
proceso de migración de ATE´s (ex concesiones mineras) a
contratos Administrativos mineros con el Estado
Plurinacional de Bolivia.

40. OTROS ASPECTOS RELEVANTES

PROYECTO NUEVA LÍNEA DE PRODUCCIÓN DE CEMENTO

El proyecto contempla la instalación de una línea completa

que incluye las secciones de Trituración de caliza, parque de
prehomogeneización, Molienda de polvo crudo, Trituración de
aditivos, Horno de calcinación, Molienda de cemento y
Envase/despacho de cemento.

La Nueva Línea de Producción se ubicará geográficamente en

dos sectores próximos a la ciudad de Sucre-Bolivia, la
sección de trituración de caliza que será emplazada en la
cantera Romeral que dista 32 Km de la actual planta de
producción de Cal Orcko. El resto de las secciones
productivas se localizarán 4 aledañas a la planta Cal Orcko.

Este proyecto será ejecutado bajo la modalidad de

administración directa y considera una inversión de USD
215.448.382.- (Doscientos quince millones cuatrocientos
cuarenta y ocho mil trescientos ochenta y dos 00/100 dólares
americanos) que comprende además de la provisión de
maquinarias, las obras civiles, la instalación de servicios,
mejora de caminos a canteras más otros conceptos requeridos
para la operación de la futura planta industrial.

Los ítems más significativos de esta inversión son los

relativos a la provisión de maquinarias, equipos y de obras
civiles. El tiempo estimado para la finalización del
proyecto es de 36 meses.
74

139
A través de un proceso de Licitación pública internacional
Nro GGL 0001/2015, llevada a cabo en el mes de abril de 2016,
y con posterioridad en fechas 26 y 27 de julio de 2016 se
procedió con la calificación vía proceso de puja abierta y
posterior adjudicación que recayó en la Empresa Danesa FL
Smidth por un monto de USD 77.334.730.- (Setenta y siete
millones trescientos treinta y cuatro mil setecientos treinta
00/100 dólares americanos) que corresponde al suministro de
ingeniería, maquinaria y equipos en condiciones DAP
(Inconterm2010), además de documentación y servicios de
supervisión, asesoría de montaje hasta la puesta en marcha.

La provisión de equipo y maquinaria considera una capacidad

productiva garantizada de las secciones principales de 650
Tonelada por hora (tph) de caliza triturada, 198 tph de
molienda de polvo crudo, 2.100 Tonelada por día (tpd) de
producción de Clinker, 135 tph de molienda de cemento y de
5.800 bolsas de 50 kilogramos envasadas por hora.

Con el fin de mejorar las sinergias de la Nueva Línea de

Producción con las dos líneas en actual operación y
garantizar su implementación óptima operativa, mediante acta
de Directorio N° 34/2016 de fecha 06 de Marzo de 2017, se
aprobó la adquisición de ingeniería, equipo adicional y del
transporte, originado por las variaciones técnicas conforme a
la determinación del desplazamiento del sitio de
emplazamiento por un importe de USD 4.749.270 (Cuatro
millones setecientos cuarenta y nueve mil doscientos setenta
00/100 dólares americanos).

FINANCIAMIENTO

EJECUCION DEL PROYECTO

El proyecto de la Nueva Línea de Producción se encuentra en

su etapa final de construcción y montaje, esto significa que
se están concluyendo las etapas de montaje mecánico y
eléctricos para posteriormente iniciar la etapa de comisiona
miento (pruebas con carga y pruebas de garantía). A nivel
físico el avance global del proyecto al 31 de marzo de 2020
es del 93%.

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 A partir de la segunda quincena de marzo de 2020 nuestro país
ingresa en una serie de decisiones de parte del Gobierno
Nacional para frenar el avance de la pandemia COVID-19.

 Una de las primeras medidas adoptadas fue la reducción de

la jornada laboral a 5 horas partir del 16 de marzo de
2020 hasta el 31 de marzo de 2020.

 La segunda medida se la conoció el pasado sábado 21 de

marzo la cual consiste en el ingreso a nivel nacional a
un estado de cuarentena total por 14 días (del 22 marzo
al 04 de abril de 2020), esta cuarentena consiste en un
aislamiento aplicado a las personas del territorio
nacional con el fin de evitar o limitar el riesgo de
expansión de la enfermedad.

 En acatamiento al D.S. 4214, promulgado el 14 de abril

del 2020, se amplía la cuarentena total dispuesta
anteriormente hasta el 30 de abril de 2020.

 En acatamiento al D.S. 4229, promulgado el 29 de abril de

2020, se amplía la cuarentena total dispuesta
anteriormente hasta el 10 de mayo de 2020. A partir del
11 de mayo se ingresa en una cuarentena dinámica
condicionada por las categorías de riesgo por
departamentos y ciudades.

En acatamiento al Decretos Supremos Proyecto NLP interrumpe

trabajos a partir del 22/03/2020 hasta que existan
condiciones para continuar con las actividades del Proyecto.

41. CONTINGENCIAS

La sociedad no tiene conocimiento de contingencias

significativas al cierre del ejercicio o que puedan surgir
con posterioridad a la fecha de este informe.

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