LEYES FINANCIERAS: CAPITALIZACIÓN SIMPLE

Definición: Es una ley sumativa (los intereses no generan intereses) y

estacionaria y se emplea, sobre todo, para valorar operaciones a corto
plazo.

Expresión: L(t,p)=1+i·(p-t) con p>t e i>0 / L(z)=1+i·z con z=p-t

Montante: M=C·L(z) = C·(1+i·z)

Interés: I = M-C = C·(1+i·z) –C = C·i·z

Tantos equivalentes: Para que la equivalencia de capitales se

mantenga al cambiar la unidad de medida del tiempo (por ejemplo, en vez
de trabajar con años trabajamos con meses) es necesario obtener el tipo de
interés correspondiente a esa nueva unidad temporal (im) que sea
equivalente al tipo de interés anual (i).

El proceso de transformación es sencillo a partir de la siguiente igualdad:

i
1+i·(p - t) = 1+im  (pm - tm)  i = im  m  im =
m

1
 LEYES FINANCIERAS: CAPITALIZACIÓN COMPUESTA

Definición: Es una ley multiplicativa (los intereses generan intereses) y

estacionaria y se emplea, sobre todo, para valorar operaciones a
largo plazo.

Expresión: L(t,p)=(1+i)p-t con p>t e i>0 / L(z)=(1+i)z con z=p-t

Montante: M=C·L(z) = C·(1+i)z

Interés: I = M-C = C·(1+i)z-C

Tantos equivalentes: Para que la equivalencia de capitales se mantenga al

cambiar la unidad de medida del tiempo (por ejemplo, en
vez de trabajar con años trabajamos con meses) es
necesario obtener el tipo de interés correspondiente a esa
nueva unidad temporal (im) que sea equivalente al tipo de
interés anual (i).

El proceso de transformación se realiza a partir de:

i = (1+im )m -1
(1+i)p-t pm-tm
= (1+im )  (1+i) = (1+im )
m

im = (1+i)1 m -1

2
LEYES FINANCIERAS DE CAPITALIZACIÓN: TIPOS DE INTERÉS

Los distintos tipos (tantos) de interés que nos podemos

encontrar a la hora de valorar operaciones financieras
son los siguientes:

 i = Tipo o tanto de interés anual.

 im = Tipo o tanto de interés aplicable a una fracción del
año (meses, trimestres, semestres, …), donde “m” indica
las veces en que se divide el año: meses (m=12),
trimestres (m=4), semestres (m=2), …
 Jm = Tanto nominal de frecuencia m. Es la proyección
aritmética anual del correspondiente tipo de interés
aplicable a una fracción del año (Jm=m·im). Su validez es
meramente informativa.

3
 LEYES FINANCIERAS DE CAPITALIZACIÓN:
TANTOS NOMINALES

CAPITALIZACIÓN SIMPLE

Cuando se trabaja con la capitalización simple no cabe distinguir entre tanto

nominal y tipo de interés anual porque al operar con estas leyes los intereses
parciales no generan intereses, es decir: i = im·m = J(m).

CAPITALIZACIÓN COMPUESTA

En cambio, cuando se valora una operación financiera con la capitalización

compuesta, hay que distinguir entre el tipo o tanto de interés anual y el tanto
nominal de frecuencia m, porque en este caso los intereses generados
parcialmente se acumulan al capital inicial para generar a su vez nuevos
intereses. De tal forma que siempre se verifica que i > Jm. La relación entre el
tanto nominal (Jm) , el tanto aplicable a una fracción del año (im) y el tanto anual
(i) es la siguiente:

m
 Jm 
1+i = 1+im 
m
= 1+ 
 m
4
 LEYES FINANCIERAS: DESCUENTO COMERCIAL

Definición: Es una ley sumativa (los descuentos parciales no generan

descuentos) y estacionaria y se emplea, sobre todo, para valorar
operaciones a corto plazo.

Expresión: A(t,p)=1-d·(t-p) con t>p y d>0 / A(z)=1-d·z con z=t-p

Valor descontado: V0=C·A(z) = C·(1-d·z)

Descuento: D = C-V0 = C-C·(1-d·z) = C·d·z

Tantos equivalentes: Para que la equivalencia de capitales se

mantenga al cambiar la unidad de medida del tiempo (por ejemplo, en vez
de trabajar con años trabajamos con meses) es necesario obtener el tipo de
descuento correspondiente a esa nueva unidad temporal (dm) que sea
equivalente al tipo de descuento anual (d).

El proceso de transformación es sencillo a partir de la siguiente igualdad:

d
1- d·(p - t) = 1- dm  (pm - tm)  d = dm  m  dm =
m
5
RELACIÓN ENTRE EL PARÁMETRO i DE LA LEY DE CAPITALIZACIÓN
SIMPLE Y EL PARÁMETRO d DE LA LEY DE DESCUENTO SIMPLE
COMERCIAL

El tipo anual de interés en capitalización simple (i) y el tipo anual de descuento en descuento
comercial (d) no tienen el mismo significado.

Si tuvieran el mismo significado se tendría que verificar que, para un mismo valor numérico de ambos
parámetros (d=i), el resultado de capitalizar el valor descontado de una unidad monetaria durante un
período de z años, tendría que ser igual a la unidad monetaria de partida. Podemos comprobar que eso
no ocurre a través de la expresión:

(1- d  z)  (1+ d  z) =1- d2  z2 <1

Para que ambos parámetros sean equivalentes se tiene que verificar que la anterior relación es igual a
1, es decir, que el resultado de capitalizar, durante un período de tiempo determinado, el valor
descontado de una unidad monetaria es igual a esa misma unidad monetaria.

V0=1-d·z 1 u.m

V0=1-d·z (1-d·z)·(1+i·z)=1

De la igualdad anterior se obtienen los valores de “i” y “d” que son equivalentes
d
i=
1- d  z
(1- d  z)  (1+ d  z) =1 
i
d=
1+i  z
6
 LEYES FINANCIERAS: DESCUENTO COMPUESTO

Definición: Es una ley multiplicativa (los descuentos parciales generan

descuentos) y estacionaria y se emplea, sobre todo, para
valorar operaciones a largo plazo.

Expresión: A(t,p)=(1-d)t-p= (1+i)-(t-p) con t>p , d>0 e i>0

A(z)=(1-d)z=(1+i)-z con z=t-p

Esta ley se puede expresar de dos formas:

- En función del parámetro i (tanto o tipo de interés anual)

- En función del parámetro d (tanto de descuento anual)

Valor descontado: V0=C·A(z) =C·(1-d)z=C·(1+i)-z

Descuento: D = C-V0 = C-C·(1-d)z

Tantos equivalentes: La equivalencia de capitales se mantiene cuando se cambia

la unidad de medida del tiempo si los tantos de descuento
se adaptan a la nueva medida del tiempo.
m
 Dm 
   m  1- 
m
1- d = 1- d =
 m 7
 SUMA FINANCIERA: VENCIMIENTO COMUN Y MEDIO

VENCIMIENTO COMÚN

En base a la ley financiera de capitalización simple, se establece la

Ecuación de Equivalencia Financiera de la Suma.

C1(1 iz1 ) C2 (1 iz 2 ) C 1 iz

Donde C es la cuantía del capital financiero suma y z es el

vencimiento común.

8
 SUMA FINANCIERA: VENCIMIENTO COMUN Y MEDIO

¿ CUANDO SE APLICA LA REGLA DEL VENCIMIENTO MEDIO?

Se aplica cuando NO se dispone de ley financiera de

valoración para llevar a cabo la suma
financiera. Ley de Capitalización simple
En este caso:

𝑆 = 𝐶1 + 𝐶2

C1 1 i z1 C2 1 i z2 C 1 i z
C1 1 i z1 C2 1 i z2 (C1 C2 ) 1 i z
Agrupando tér min os y simplificando la ecuación :
C1 C1iz1 C2 C2iz 2 (C1 C2 ) 1 i z
(C1 C2 ) i(C1z1 C2 z 2 ) (C1 C2 ) (C1 C 2 )iz
i(C1z1 C2 z 2 ) (C1 C2 )iz
C1z1 C2 z 2
z
C1 C2
9