Bitcoin & Blockchain

Ing. Javier Ísmodes Cascón

Bitcoin & Blockchain
Ing. Javier Ísmodes Cascón

Lima - 2018
Bitcoin & Blockchain
© Javier Ísmodes Cascón
2018

ISBN: XXX-XXX-XXXXX-X-X

Corrección: Alfonso Klauer

Diagramación: Carlos Battuello

DERECHOS RESERVADOS

Prohibida su reproducción total o parcial

de esta obra, por cualquier medio, sin el
permiso escrito del autor.
Contenido

Agradecimiento ............................................................................5
Prólogo .........................................................................................6
Introducción .................................................................................8

Aspectos económicos de las monedas digitales ......................13

El dinero ...............................................................................13
La moneda y el billete ..........................................................14
Funciones de la moneda .......................................................18
La moneda electrónica o digital ...........................................20
El dinero soberano, fiduciario, nacional o fiat ......................23
La criptomoneda...................................................................25
La Ley de Gresham o Ley de Copérnico.............................. 29

La criptografía .........................................................................30
1. La función Hash .............................................................30
2. El encriptado asimétrico ................................................. 33
3. El Árbol de Merkle ......................................................... 36
4. Consenso.........................................................................37

El Bitcoin ...................................................................................42
Gobierno del Bitcoin ............................................................55
Las partes interesadas ..................................................... 55
Reglas del Bitcoin ........................................................... 64
Regulación y cumplimiento ............................................66
Uso común del Bitcoin ......................................................... 70
Las claves para transacciones de Bitcoin ........................ 71
La compra y venta o uso de Bitcoin ............................... 79
El sistema Bitcoin por dentro ............................................... 96
Los bloques de Bitcoin – El Blockchain .........................96
Consenso: los mineros virtuales de Bitcoin ..................101
 Cambios en el sistema Bitcoin ...................................... 115
La aplicación ‘Lightning Network’ ............................... 119
El precio del Bitcoin ........................................................... 122
Precio ............................................................................122
La oferta de Bitcoins ..................................................... 124
La demanda de Bitcoins................................................125
Pros y contras del uso del Bitcoin. .....................................127
Beneficios del uso de Bitcoin........................................127
Retos y objeciones ........................................................129

Otras criptomonedas .............................................................132

Ethereum (ETH) .................................................................134
La bifurcación del Ethereum (2016) .............................139
Comparación de características de
Bitcoin y Ethereum .......................................................140
Hechos recientes de importancia ..................................142
Ripple (XRP) ......................................................................143
Litecoin (LTC) ....................................................................145
Monero (XMR)...................................................................146
IOTA (MIOTA) ...................................................................147
Otras Criptomonedas .......................................................... 149
Sidechains – Cadenas laterales ........................................... 149
Oportunidades de negocio con las criptomonedas ............. 150

El Blockchain ..........................................................................154
El Blockchain de Bitcoin .................................................... 160
El Blockchain de Ethereum ................................................ 164
DApp ..................................................................................164
ICO .....................................................................................165
El Proyecto Hyperledger de la Fundación Linux ............... 171
Hyperledger® Fabric™ ............................................... 173
Otros Blockchains privados................................................176
Aplicaciones comerciales de Blockchain ...........................176
 Servicios financieros .....................................................179
Energía ..........................................................................183
Tecnología ....................................................................185
Cadena de suministros ..................................................188
La Industria ...................................................................191
El sector gobierno .........................................................193
Incidentes relacionados al Bitcoin y Blockchain ................196
DLT (Distributed Ledger Technology) ...............................199
Inversiones en empresas de Blockchain .............................202
Marco regulatorio ...............................................................204
Tratamiento fiscal ...............................................................205

Epílogo .....................................................................................207
Bibliografía ..............................................................................210
 El software se está comiendo al mundo.1
Marc Andreesen, 2011

1 [Link]
Agradecimiento
Este libro ha sido el resultado de muchas experiencias con
equipos, grupos de interés, personas y empresas que han contri-
buido con ideas, información y valiosas sugerencias.

Deseo comenzar agradeciendo a mi querida esposa, Mariana

Alvarado Ackermann, por su ánimo, por su paciente revisión del
libro y por sus recomendaciones que ayudaron a mejorar este
texto. Agradezco también a mi familia por su continuo apoyo.

Agradezco además a los expertos que contribuyeron de diver-

sas formas: Juan José Miranda, de Magia Digital; Albi Rodríguez
Jaramillo, de Laudox; Nitin Gaur y Carlos Bittrich, de IBM;
Víctor Shiguiyama, de la Superintendencia de Administración
Tributaria del Perú; Miguel Arce, de Sistemas de Pagos Peruanos;
Juan Carlos Vera-Tudela, de AXA; Natali Melgarejo, de Merck;
a Rocío Diez-Hochleitner, del Instituto de Estudios Bursátiles; a
los Ingenieros Rodny Palomino y Andre Sturm, a mis alumnos
del curso de Blockchain de Gerens Escuela de Post Grado y a
Caty de Souza Ferreira por sus valiosas correcciones. En la parte
técnica del Bitcoin, mi agradecimiento a los profesores del curso
de Criptomonedas de la Universidad de Nicosia, Andreas M. An-
tonopoulos y Antonis Polemitis. Finalmente, un agradecimiento
a Erick Osterling por su apoyo a esta edición y a Alfonso Klauer
por la corrección gramatical y de gráficos de esta edición.
Prólogo
Esta publicación surgió para ayudar a aclarar la confusión
existente en temas relacionados con el Bitcoin, las criptomonedas
y el Blockchain. Cada día recibimos noticias de cambios, lanza-
mientos, subidas y bajadas en los precios, comentarios a favor y
en contra, predicciones y muchos otros aspectos relacionados a
esos temas. Conversando con estudiantes, académicos, científicos
y todo tipo de profesionales, percibí una mezcla de asombro en
algunos casos, indignación en otros, escepticismo en la mayoría
y convencimiento en unos pocos. Muchas de esas percepciones
están basadas en la escasa difusión de los conceptos que forman
estos nuevos instrumentos. La curiosidad en este tema me llevó
a recopilar información y presentar un esquema para explicar
a mis alumnos de finanzas y gestión de riesgo cómo funcionan
las criptomonedas y cuáles son sus efectos en la economía. Mis
apuntes fueron creciendo y terminé redactando esta publicación
para un público más amplio. No soy un experto programador ni
un economista ni un criptógrafo; mi experiencia está en finanzas
y gestión integral de riesgo y el propósito principal de este libro
10 Bitcoin & Blockchain
es tratar de informar mostrando los puntos de vista más relevantes
del tema, muchas veces opuestos, para que el público lector pue-
da tener una base que le permita tomar mejores decisiones.

Para entender el Bitcoin, el Blockchain y la criptomoneda se

requiere combinar el conocimiento de varios campos tecnológicos
nuevos para la economía, lo cual requiere un esfuerzo adicional
al que normalmente puedan exigir otros temas menos diversos
y complejos. De hecho, es admirable que se haya constituido
una moneda virtual fuera del ámbito tradicional de los bancos
centrales y que los líderes de este nuevo sistema sean ingenieros
de software y no economistas o financistas. Así se hace evidente
la predicción contenida en el famoso artículo de Marc Andreesen,
en el Wall Street Journal en 2011 (‘Why Software is Eating the
World’), a la que alguien complementó con el corolario que dice:
“Tu empresa es de software. O lo será. O morirá” 2.
2 [Link]
sera
Javier Ísmodes 11
Introducción
En el mundo actual trabajamos y negociamos en base a un sis-
tema monetario que se fundamenta en la fe que le tenemos a los
que gobiernan su emisión. Hace ya mucho tiempo que la moneda
no representa su valor en metales preciosos como el oro y la pla-
ta, pero existe la percepción en muchos de que ese sistema aún
continúa; incluso algunos confunden la paridad monetaria con las
reservas internacionales. El fin de la paridad entre el oro y el dólar,
anunciado por Richard Nixon en 1971, dio lugar a un movimiento
opuesto al nuevo sistema monetario, un movimiento crítico a las
autoridades económicas debido a la pérdida de valor de la moneda,
que culpaba a los gobiernos por la manipulación monetaria de los
bancos centrales.

Gracias al ingenio y creatividad de muchos expertos en com-

putación y criptografía, y después de muchos intentos frustrados,
se logró crear una nueva plataforma descentralizada independiente
de los gobiernos para la transferencia de dinero. El proceso de de-
sarrollo duró varios años y no fue un esfuerzo coordinado o cor-
porativo sino distribuido y muchas veces individual, pero final-
mente dio frutos en 2009. Esa nueva plataforma impulsó una ola
innovadora que se está extendiendo mucho más allá del sistema
monetario soberano, con posibilidades de impactar muchas otras
actividades de manera similar a lo que sucedió con el invento de
la electricidad o el desarrollo del internet. La primera criptomo-
neda descentralizada se llama Bitcoin y la plataforma que la
soporta se denomina a su vez Blockchain o cadena de bloques.
Esa plataforma puede usarse para otros fines distintos al dinero,
como por ejemplo para facilitar el seguimiento a una cadena de
suministro industrial. Tal vez por ser la primera criptomoneda de
esta ola tecnológica, el Bitcoin es la más exitosa hasta el momento.

12 Bitcoin & Blockchain

 La criptomoneda es el resultado de aplicar elementos de eco-
nomía, tecnología, ciencia, matemáticas y hasta de la política –en
el origen, movimiento y ahorro del dinero– de una manera revo-
lucionaria y provocadora. Sus fundadores estaban imbuidos de un
espíritu rebelde y libertario, de insatisfacción con el sistema global
actual, con el costo de vida, los bancos centrales, la política fiscal
y el control del gobierno, y ese espíritu aún acompaña a muchos
de sus actuales líderes y seguidores. La tecnología aportó a este
movimiento, entre otras cosas, las herramientas actuales de progra-
mación orientada a objetos, la amplia y rápida conexión global de
internet y la impresionante velocidad de los procesadores actuales.
Una ciencia que especialmente aportó mucho fue la criptografía,
que gracias a su gran desarrollo provee seguridad y privacidad a
la transferencia y resguardo de datos. Unidas todas estas fuerzas,
entramos en un mundo que parece de ciencia ficción.

Una de las críticas comunes a la criptomoneda es que su aplica-

ción principal es en transacciones ilegales como tráfico de armas,
financiamiento del terrorismo, drogas y casinos no autorizados
(Lantz, 2015). Si bien se sabe que hay mucho de ese uso ilegal, ese
mal uso también se da mayormente con las monedas soberanas o
fiduciarias, si no, no existirían leyes contra el financiamiento del
terrorismo o el lavado de dinero. Por otro lado, las criptomonedas
pueden ser una solución a los problemas de la informalidad y la
poca bancarización ya que facilitan a los usuarios la transferencia
de dinero por vía móvil de una manera más económica que a través
de agencias. Los bancos y entidades financieras ya tienen solucio-
nes móviles que representan una competencia a la criptomoneda,
pero se dan en el ámbito del sistema financiero tradicional, al que
aún no ha logrado afiliarse el mercado informal.

Además del uso monetario, el fundamento tecnológico en que

se basa esta nueva forma de dinero, el llamado Blockchain, ofrece
Javier Ísmodes 13
un abanico de otras posibilidades de desarrollo para mejorar proce-
sos de almacenamiento, resguardo, custodia e intercambio de da-
tos, documentos y activos que pueden revolucionar campos como
las finanzas, la salud, la energía, la manufactura, el gobierno y mu-
chos más, algunos de los cuales se presentan en esta publicación.

El entendimiento profundo de la organización y funcionamien-

to de la criptomoneda no es fácil. Para comprender a fondo los
conceptos fundamentales de su estructura es necesario conocer el
funcionamiento de los códigos de programación, de los protocolos
de internet, de los algoritmos criptográficos y de las plataformas
electrónicas de transferencia y custodia de monedas. Se puede sim-
plificar la explicación, pero siempre quedan dudas cuando no se
entiende bien toda la teoría criptográfica, el lenguaje de programa-
ción empleado, el funcionamiento de las plataformas electrónicas
de pago y transferencia, así como de los protocolos de internet. El
lenguaje de la criptomoneda está más asociado a la tecnología; pa-
labras como ‘algoritmo’, ‘adversario’, ‘consenso’, ‘minero virtual’
o ‘bloque en cadena’ son mucho más usadas que las tradicionales
palabras del lenguaje económico o financiero; para los economis-
tas es un reto entender a fondo su funcionamiento sin tener una só-
lida formación tecnológica. Para entrar en este mundo, los usuarios
poco informados precisan hacer un acto de fe y confiar en que todo
el fundamento y la aplicación de las criptomonedas son ciertos.
La alternativa a esa fe sería entender el código fuente de progra-
mación del protocolo de la criptomoneda y verificar que lo que
se dice es cierto. Por un lado, algunos académicos de las mejores
universidades del mundo avalan su funcionamiento y las grandes
empresas financieras y tecnológicas invierten en esta tecnología,
pero por otro lado hay situaciones de fraude o robo en servicios
anexos que se dan debido a la variedad y descentralización de sus
aplicaciones y usos.

14 Bitcoin & Blockchain

 El objetivo de este libro es presentar los fundamentos de las
criptomonedas, con énfasis en el Bitcoin y el Blockchain, de una
forma que resulte inteligible para el lector común. Para ello se pre-
senta inicialmente una visión económica de la criptomoneda y se
explican algunos fundamentos de criptografía. Con esa base, se
explica el Bitcoin en detalle, como ejemplo de criptomoneda, y se
revisan algunas otras como el Ethereum. Habiendo entendido las
criptomonedas, pasamos a hacer un análisis del Blockchain y sus
oportunidades.

Para entender mejor este libro usaremos las siguientes conven-

ciones:

• Bitcoin es un término que puede referirse a la criptomoneda

o al sistema, protocolo o red que facilita su funcionamiento.
• Muchos términos de esta disciplina están originalmente en
inglés y no tienen traducción al castellano; es por ellos que
en algunos casos usaremos anglicismos para facilitar la ex-
plicación. Hay términos como ‘digital’ y ‘electrónico’ que
se usarán indistintamente.
• En inglés se recomienda usar mayúscula para referirnos al
sistema del Bitcoin y minúscula para la moneda (Antono-
poulos A. y., 2017). En español, hay una recomendación de
Fundéu BBVA (Fundación del Español Urgente) que pro-
pone la forma bitcóin, plural Bitcoines. Esa recomendación
no está siendo usada. Expertos en Blockchain sugieren usar
Bitcoin con mayúscula sin distinción. En este libro se usará
esta última recomendación, en itálicas, aclarando cuando se
esté haciendo referencia al sistema y no a la criptomoneda.
• Usaremos el dólar americano como moneda soberana de
referencia para tener una mejor idea de los montos involu-
crados en las transacciones con criptomonedas. Debido a la

Javier Ísmodes 15
 volatilidad del tipo de cambio, esos montos son referencia-
les al momento de la publicación.

Como en todo proceso activo de innovación, las definiciones,

usos y fronteras del Blockchain y del sistema Bitcoin pueden estar
sujetos a cambios conforme se produce su desarrollo. Por lo tanto,
es mejor enfocarse en entender todas estas innovaciones de manera
flexible admitiendo la posibilidad de nuevas ideas.

16 Bitcoin & Blockchain

Aspectos económicos
de las monedas digitales
Las criptomonedas, criptodivisas o monedas cibernéticas son
una forma de moneda electrónica o digital no reguladas ni emitidas
por los bancos centrales sino por entes privados que buscan ofrecer
mayor seguridad, independencia, transparencia, privacidad y rapi-
dez en las transacciones de dinero. Antes de entender su funciona-
miento, revisaremos algunos aspectos económicos relevantes.

El dinero
El dinero es un ‘pacto social’ entre el Estado y la población.
Es una invención de nuestros antepasados que conocemos desde
pequeños y que usamos durante nuestra vida. Inconscientemente
buscamos ganar o acumular dinero para poder vivir y en muchos
casos tener más de lo necesario para poder satisfacer deseos que
pueden ir más allá de nuestras necesidades reales.

Para conseguir dinero normalmente hay que hacer un esfuer-

zo, es decir, usar nuestra energía en un período de tiempo. A esa
combinación de energía y tiempo se le llama trabajo; el dinero nor-
malmente es producto del trabajo. Incluso el dinero mal habido
requiere algún trabajo.

Nos llama la atención poder ganar una lotería con muy poco
esfuerzo y no tener que trabajar nunca más, pero en contraparte
hay muchas historias de desgracias que sufrieron los ganadores de
loterías por tener tanto dinero de la noche a la mañana. Es como si
algo sobrenatural o místico nos obligue a ganarnos el pan con el
sudor de nuestra frente.

Javier Ísmodes 17
 Esa estrecha relación entre la energía, el tiempo, el trabajo y el
dinero es la fuente de muchas teorías que relacionan fenómenos
físicos, abstractos y divinos, con el mundo financiero. Según la
termodinámica, la energía no se crea ni se destruye, solo se trans-
forma. De manera opuesta, entendemos que el dinero se crea y se
destruye, porque es invención humana, pero no se transforma, solo
se transfiere.

No siempre la misma cantidad de energía y tiempo producen

la misma cantidad de dinero; a veces la energía se ha acumulado
durante mucho tiempo y lo que parece fácil costó mucho esfuerzo
y sacrificio. Una percepción errada de la energía necesaria para
lograr el dinero puede hacernos sentir que hay una injusticia.

Otra injusticia es la inflación, que produce una reducción del

valor del dinero; como el dinero representa trabajo, la inflación
equivale a desaparecer trabajo acumulado por los portadores del
dinero, algo semejante a una forma de esclavitud.

Esas injusticias, reales o imaginarias, con la manipulación del

dinero por parte de quienes lo crean, controlan y destruyen son las
que motivaron la aparición de las criptomonedas.

La moneda y el billete
Según el historiador Heródoto, la moneda se comenzó a usar
desde mediados del siglo VII a.C. en el reino de Lidia, en la actual
Turquía. Se estima también que la India y China ya habían desarro-
llado sus propias monedas en ese tiempo. El salto que hubo enton-
ces del trueque a la moneda en esas regiones fue revolucionario, y
aunque el trueque siguió usándose hasta el siglo XIX, el uso de la
moneda permitió cambiar la forma de vida de mucha gente confor-
me fue adoptándose en todo el mundo. Desde entonces, las mone-
18 Bitcoin & Blockchain
das mejoraron sus formas, sus acabados y materiales, complemen-
tándose la moneda con el billete. A las monedas se les asignó un
valor en base al material con el que estaban hechas, pero cuando
el circulante creció fue imposible mantener ese sistema y se pasó
a representar con la moneda una reserva en minerales preciosos,
hasta llegar al sistema fiduciario que tenemos en la actualidad.
Todos los cambios posteriores a su invento se pueden considerar
incrementales, pero no disruptivos.

La irrupción de la primera criptomoneda el año 2009, el Bitco-

in, puede ser considerado un cambio tan significativo para la hu-
manidad como el que hubo en el siglo VII a.C. en Lidia con la in-
vención de la moneda, con la gran diferencia que ahora no estamos
solamente ante un cambio regional, sino global. De continuar su
éxito, habremos sido testigos privilegiados de un hito en la historia
del dinero.

Una moneda semejante al Bitcoin era la que antiguamente usa-

ban los pobladores de las islas de Palau y alrededores, en la Micro-
nesia. Se llamaba Yap y estaba representada por una gran piedra en
forma de anillo de hasta cuatro metros de diámetro, representando
un determinado valor.

La Piedra Yap
Fuente: Wikimedia Commons
Javier Ísmodes 19
 La comunidad registraba los cambios de propiedad verbalmen-
te en base a la memoria de los pobladores, recordando los débitos
y créditos. No importaba dónde estaba la piedra, sino el registro
de propiedad, la memoria colectiva, que era lo que permitía a sus
poseedores hacer transacciones con esa referencia. En una socie-
dad primitiva, era un pacto social entre los pobladores, pero no
intermediado por el gobierno.

Tener un registro compartido y consensuado es la base con-

ceptual del sistema Bitcoin.

El papel dinero surgió en la antigua China como una forma de

emisión de notas de crédito por artículos de valor como minerales
preciosos. Este sistema fue desarrollado hasta alcanzar una gran
presencia durante el imperio de Kublai Khan en el siglo XIII. Mar-
co Polo describe con admiración cómo los mercaderes de la India
viajaban al territorio chino a vender oro y eran compensados con
billetes que podían ser usados en muchas regiones de Asia.

Desde la edad media, en algunos lugares de Europa se emitie-

ron notas en papel a cambio de monedas, pero la primera experien-
cia de un banco público emitiendo estos papeles con respaldo esta-
tal se dio en Ámsterdam en 1609. Por un tiempo, cada papel tenía
el respaldo de monedas de oro y plata, pero el sistema se degradó
cuando el banco público comenzó a dar préstamos a la Compañía
Holandesa de las Indias y esta tuvo problemas para pagar las deu-
das. Una mejor experiencia tuvo el Banco de Inglaterra, que con el
tiempo se convirtió en el banco estatal encargado de emitir los bi-
lletes. Ese modelo de Banco de Reserva nacional ha sido replicado
por todos los países del mundo.

El uso del billete se hizo común a partir de la primera guerra

mundial y hasta hoy es muy usado, sobre todo en economías con
20 Bitcoin & Blockchain
alto nivel de informalidad (Rogoff, 2014). Es probable que con el
desarrollo de los pagos digitales estemos siendo testigos del co-
mienzo de su fin, pero aún no se puede determinar claramente.

En la segunda mitad del siglo XX, el dólar estadounidense se

convirtió en la moneda de reserva más importante y la Reserva
Federal de Estados Unidos en el agente clave para la emisión mo-
netaria en el mundo. Después de varios acontecimientos como el
rompimiento de la paridad entre el oro y el dólar y de una crisis in-
flacionaria debida entre otras cosas al alza en el precio del petróleo,
las tasas de interés descendieron hasta niveles mínimos históricos.
La emisión monetaria aumentó a lo largo del tiempo de manera
excesiva, reduciendo porcentualmente las reservas en oro y en mo-
neda extranjera. En los últimos años los grandes bancos centrales
implementaron políticas de compra de deuda, que aceleraron la
emisión monetaria. Los críticos ante esa excesiva emisión aducen
que el dólar carece de respaldo pues no hay suficientes reservas
monetarias, buscando por ello crear alternativas al dólar, como por
ejemplo la criptomoneda.

Actualmente no existe paridad entre el dinero soberano y

el oro; su único respaldo es la confianza en el ente emisor y el
gobierno que lo respalda.

Funciones de la moneda
La moneda cumple, entre otras, tres funciones: ser un medio de
pago, guardar valor y servir como unidad de medida. Ninguna mo-
neda cumple perfectamente las tres funciones, Por ejemplo, algu-
nas monedas, como el dólar, son muy buenas como medio de pago
pues tienen una amplia liquidez, pero no necesariamente son la
mejor opción para guardar valor pues se deprecian con el tiempo.

Javier Ísmodes 21
1. Medio de pago

Como medio de pago, la moneda reemplazó al trueque por ser

más eficiente y no necesitar que las dos partes precisen estar de
acuerdo en intercambiar un mismo producto o servicio.

Las características para ser considerada un buen medio de pago

son:
• Durabilidad. Que pueda servir y ser usada por mucho tiem-
po sin que se malogre. Es más durable una moneda de metal
que un producto perecible como una manzana.
• Divisibilidad. Que se pueda dividir en partes. Se pueden
crear monedas que representen partes, mientras que un pro-
ducto como una manzana resultaría inútil para el cambio
pues habría que partirla y entregarla por trozos.
• Transportabilidad. Que se pueda llevar de un sitio a otro sin
muchos inconvenientes.
• Dificultad para ser falsificadas. Las monedas tienen cierta
facilidad para ser falsificadas y no cumplen muy bien esta
propiedad.
• Intercambiabilidad. Se puede intercambiar una moneda por
otra de la misma denominación sin que exista variación en
el valor poseído.

2. Reservorio de valor

Se espera que la moneda mantenga su valor desde que es ad-

quirida hasta que es usada. Debido a que este valor depende final-
mente de las fuerzas de la oferta y la demanda, no hay una moneda
que pueda cumplir perfectamente con esta función, pero es algo a
lo que muchos sistemas monetarios aspiran. Incluso el valor del
oro puede bajar, si hay una sobreproducción del mineral; o subir, si
hay inestabilidad política global.
22 Bitcoin & Blockchain
 La creación de las criptomonedas tiene su origen en la pérdida
de esta característica de las monedas soberanas debido al incre-
mento de la oferta monetaria con la consiguiente pérdida de su
poder adquisitivo. A raíz de la crisis financiera de 2008, algunos
bancos centrales usaron medidas de inyección de liquidez para evi-
tar la recesión y combatir la deflación, originando una mayor masa
monetaria y la consiguiente pérdida de valor de la moneda. Este
mecanismo también fue usado por los países más desarrollados
para no perder competitividad.

3. Unidad de medida

La unidad de medida permite estandarizar y comparar los va-

lores de bienes y servicios, posibilitando que se les asigne distin-
tos valores dependiendo de la percepción de los consumidores.
En épocas de hiperinflación, debido a la rapidez en los cambios
de precios, esta relación puede perderse temporalmente. Debido a
ello, en algunos países se usan medios de referencia relacionados a
unidades de medida; en México, por ejemplo, se usan las Unidades
de Inversión, instrumentos indexados a la inflación, para algunas
operaciones hipotecarias y crediticias; en Colombia las Unidades
de Valor Real y en Chile las Unidades de Fomento. En el Perú,
como consecuencia del trauma que dejó una época de hiperinfla-
ción, todavía muchos precios se mantienen en moneda extranjera,
pese a la relativa estabilidad de la moneda nacional en los últimos
años.

Las funciones esenciales de la moneda son: ser un reservo-

rio de valor, servir como medio de pago y ser una unidad de
medida. Las criptomonedas surgen como resultado de la pér-
dida de valor de las monedas soberanas o fiduciarias (emitidas
por los bancos centrales).

Javier Ísmodes 23
La moneda electrónica o digital
El stock de monedas o billetes impresos en el mundo es ac-
tualmente solo una pequeña parte del dinero total, con tendencia a
ser menor gracias al desarrollo de las tarjetas de débito y crédito,
los pagos y transferencias en internet y los envíos electrónicos de
dinero.

Se define la moneda digital como un tipo de dinero que existe

en las computadoras del sistema financiero; puede o no ser emitida
por los bancos centrales y permite hacer transacciones digitales
móviles o vía internet de manera instantánea, incluso internacio-
nalmente. Tiene el mismo fin que la moneda real, pero no tiene
impresión ni acuñación física. Por ejemplo, el pago con tarjeta de
crédito de una compra en internet es hecho con moneda digital,
a diferencia de la compra con billetes o monedas físicos en una
tienda.

En países con una economía informal significativa, el dinero fí-

sico es aún el más usado en las pequeñas transacciones personales.
En la India, por ejemplo, donde la economía informal representa
aproximadamente el 22% del PBI (al F. S., 2010), el gobierno eli-
minó en noviembre de 2016 los billetes de más alta denominación,
500 y 1,000 rupias (aproximadamente 8 y 16 dólares), en un es-
fuerzo por reducir la informalidad, el crimen y la corrupción.

Venezuela, con 33.8% de economía informal, también ha trata-

do de limitar actividades como el contrabando al retirar billetes de
alta denominación. Además, la inestabilidad política y económica
ha generado un gran aumento del uso de la moneda digital.

Noruega, entre los países desarrollados, con solo 18.7% de

economía informal, espera convertirse en una sociedad sin dinero
24 Bitcoin & Blockchain
físico para el año 2020. En Europa, el billete de 500 euros tiene
algunas restricciones de circulación para evitar el lavado de dinero.

La cantidad total de dólares de los Estados Unidos, según esta-

dísticas de la Reserva Federal, es de aproximadamente US$ 12.8
billones 3. Sin embargo, la cantidad de billetes y monedas físicos,
además de los depósitos que los bancos tienen en las cajas fuertes
de las reservas federales, es de US$ 1.4 billones. El resto está en li-
bros contables de instituciones financieras, reservas federales, etc.
Es decir, que menos del 11% de los dólares existentes tienen forma
física, el resto son intangibles.

Esas estadísticas prueban que vivimos una economía de dinero

intangible, que es muy fácil de trasladar de manera digital. Si bien
antes del desarrollo del internet ya se hacían transacciones digi-
tales, el uso de la moneda digital se ha popularizado gracias a la
oferta de pagos en ese medio, que poco a poco reducen la necesi-
dad de dinero físico. Una muestra de ese fenómeno fue la irrupción
de la empresa Amazon en las ventas minoristas (retail) en Estados
Unidos, destronando a los grandes comercios con tiendas físicas
por tiendas virtuales que solo pueden recibir dinero digital.

Existen varios tipos y clasificaciones de moneda electrónica o

digital, pero una que nos interesa es la que separa a los sistemas
de control entre centralizados y descentralizados. Los centraliza-
dos tienen un ente rector que administra la oferta del dinero como
por ejemplo los bancos centrales. Los descentralizados permiten
que los usuarios hagan esas funciones de control bajo ciertos pa-
rámetros. Las criptomonedas más importantes son originalmente
descentralizadas, aunque su tecnología también podría permitir
la centralización como lo veremos más adelante en la sección del
Blockchain.

3 [Link]
Javier Ísmodes 25
 Otra clasificación relevante del dinero electrónico es la de si se
puede o no revertir una transacción. La tarjeta de crédito permite
en general cancelar una transacción si el usuario no está de acuerdo
por alguna razón válida como un cobro indebido, fraude, cambio
de producto o devolución. En muchas criptomonedas, las transac-
ciones no son reversibles.

Durante el auge de las empresas ‘punto com’ o ‘dot-com’, en

la década de 1990, hubo muchos pioneros en moneda digital. De
ese auge y su posterior caída surgió por ejemplo PayPal, una de las
más exitosas empresas de pagos electrónicos, que facilita los pagos
digitales y limita el riesgo de los usuarios en el uso de la tarjeta de
crédito. En China, el banco central está realizando un experimento
de dinero digital llamado Fiat Money para ganar experiencia en
ese campo. Uruguay tiene planes para digitalizar los billetes y Sin-
gapur para el uso de la tecnología de las criptomonedas aplicada
a la moneda soberana. En muchos países se han desarrollado las
billeteras móviles que facilitan el pago de persona a persona por
medios electrónicos usando monedas tradicionales que se transfie-
ren por medios digitales.

La tecnología nos permite tener una gran variedad de solucio-

nes digitales. En los países con alto nivel de formalidad en los
negocios, es posible realizar una gran cantidad de las actividades
económicas sin usar monedas físicas.

La moneda digital se almacena y transfiere por medios elec-

trónicos sin necesidad de dinero físico. Puede ser centralizada
o descentralizada.

26 Bitcoin & Blockchain

El dinero soberano, fiduciario,
nacional o fiat
El dinero soberano es el emitido y respaldado por los ban-
cos centrales. Es el que la mayoría de la gente usa cotidianamente
y está basado en la confianza que tenemos en el sistema monetario
gobernado por los bancos centrales. La garantía que ofrece es la
seriedad, la promesa de lucha contra la inflación y el respaldo de
las naciones que lo emiten. Esta garantía busca conseguir la fe de
la población en su moneda. En muchas situaciones, las autoridades
han quebrado esa fe, afectando la economía de la población con
emisiones monetarias irresponsables que generan hiperinflación y
pobreza.

Desde 1971, en que el presidente de Estados Unidos, Richard

Nixon, decretó el fin de la paridad del dólar con el oro, el dólar
no tiene un valor equivalente en monedas preciosas. De hecho,
la onza de oro valía 35 dólares en 1971 y actualmente supera los
1,300 dólares. Las reservas monetarias de los Estados Unidos son
de aproximadamente 123,690 millones de dólares, aproximada-
mente 8.8% del total de monedas físicas y 0.9% de todos los dóla-
res en el mercado. Como comparación, las reservas monetarias de
Argelia, Turquía o Indonesia son un poco mayores; las de Brasil
son tres veces mayores; y las del Perú son la mitad, siendo que
su economía equivale solo al 1% del PBI de Estados Unidos. Del
0.9% de reservas del dólar de Estados Unidos en relación con los
dólares existentes, menos del 10% está en oro 4, el resto en moneda
extranjera. Es decir, que actualmente solo el 0.09% del total de
dólares existentes tiene una reserva real en oro.

4 [Link]
Javier Ísmodes 27
 Sin ser un secreto, esa poca reserva es algo poco conocido fue-
ra del ámbito económico. El común de la gente asume que hay una
reserva que garantiza el dólar, pero en realidad lo que soporta el
dólar es la confianza de la gente en la Reserva Federal y el enorme
PBI de Estados Unidos, que ayuda a calmar el temor a un mal ma-
nejo económico. Muchos economistas han expresado su preocupa-
ción por el alto nivel de deuda de ese país (19.9 billones), que ya
supera el PBI anual (18.6 billones).

Algunos de los que sí saben de ese riesgo critican el sistema

y hablan de la moneda soberana como ‘dinero fiat’, de manera un
poco sarcástica, especulando que existe un fraude gubernamental
que pondría en riesgo los ahorros de la población. Entre los críticos
al sistema fiduciario estaban los fundadores del Bitcoin que crea-
ron la criptomoneda como una alternativa monetaria.

El dinero soberano o fiduciario es el emitido y respaldado por

los bancos centrales.

La criptomoneda
El prefijo ‘cripto’ proviene del griego ‘kryptos’, que signifi-
ca ‘oculto’. Y ‘grafía’ deriva del griego ‘grafé’, que significa ‘es-
critura’. Criptografía es pues la ciencia que estudia la creación e
interpretación de mensajes ocultos que se usan para el envío y la
protección de datos. Gracias al aporte de la criptografía, las tran-
sacciones monetarias efectuadas bajo el sistema de la criptomone-
da son bastante seguras. Su administración y uso es básicamente
por medio de computadoras vía internet (aunque también existen
algunas criptomonedas en físico que se usan mayormente como
obsequios).

El origen de la criptomoneda descentralizada está en el espíritu

28 Bitcoin & Blockchain
libertario de algunos expertos en tecnologías de la información,
que, ante su insatisfacción con el sistema político y monetario ac-
tual, crearon este vehículo para hacer transacciones económicas
sin necesidad de que sus actividades sean supervisadas, reguladas
o monitoreadas por las autoridades.

Algunas diferencias entre los sistemas centralizados y descen-

tralizados que dieron origen a las criptomonedas son:

El costo de transferencia del dinero

En los servicios centralizados, como por ejemplo el sistema

de pagos de PayPal, hay un ente centralizador, una empresa que
busca maximizar sus utilidades y por lo tanto el costo de la trans-
ferencia de dinero puede ser alto; en los servicios descentralizados
los usuarios tienen un mayor poder de decisión en temas de precio
y puede ser menor porque no hay esa empresa centralizadora que
busca utilidades; además suele haber más opciones para efectuar
las transferencias porque hay varios participantes interesados.

Motivación de los participantes

En las empresas centralizadas, los gerentes contratan a los

trabajadores y asignan sus roles, pagándoles una remuneración a
cambio de sus servicios. En los sistemas descentralizados en vez
de trabajadores asalariados hay voluntarios interesados en el tema
que se agrupan y desarrollan la solución; su motivación no está
relacionada con una empresa, sino que es de satisfacción personal.

Toma de decisiones

En las corporaciones, el directorio y los gerentes deciden la

Javier Ísmodes 29
estrategia y los empleados la implementan; en los sistemas descen-
tralizados las decisiones las toma la comunidad de participantes.

Problemas con el sistema monetario tradicional

Para sus usuarios, los sistemas monetarios y bancarios tradicio-

nales presentan, entre otros, estos problemas:

• Algunos países experimentan olas de hiperinflación que

destruyen el valor de su moneda.
• Los intereses bancarios por los ahorros son muy bajos o
negativos.
• En mercados emergentes, el nivel de bancarización es muy
bajo.
• El costo y tiempo de las remesas de dinero es muy alto.
• Existe el robo o mal uso de información personal, de tarje-
tas de crédito y otros.

El movimiento asociado al desarrollo de la criptomoneda

comenzó en la década de 1980 y fue llamado Cypherpunk. Sus
miembros buscaban reducir la intervención del gobierno mediante
un cambio económico y político con el objeto de aumentar la li-
bertad de los individuos por medio del uso de la criptografía y la
descentralización para evitar el espionaje o censura y aumentar la
privacidad.

El que estas criptomonedas estén fuera de la supervisión de

los bancos centrales es obviamente un motivo de preocupación de
los reguladores, de los gobiernos y de las instituciones financieras
globales, pues las operaciones criptografiadas pueden escapar al
control del pago de impuestos, facilitar el lavado de dinero, apoyar
el financiamiento a actividades ilícitas y presentar otros riesgos
equivalentes.
30 Bitcoin & Blockchain
 Podemos concluir que el desarrollo de las criptomonedas ha
sido posible gracias a la confluencia de varios factores. Entre ellos:

1. La insatisfacción con las desigualdades económicas, con el

sistema monetario prevaleciente después del fin del uso del
patrón oro (1971) y con el alto costo de vida.
2. El gran desarrollo de la ciencia llamada criptografía en los
últimos veinte años. Específicamente, la propuesta del sis-
tema integral de criptomoneda, presentada en 2008 por el
autor anónimo que usaba el seudónimo Satoshi Nakamoto,
culminando una serie de esfuerzos anteriores (Arvind Na-
rayanan, 2016).
3. El crecimiento de internet y las telecomunicaciones, la ve-
locidad de las computadoras, el desarrollo de la programa-
ción orientada a objetos (POO, u OOP en inglés) y la glo-
balización, que permiten lograr una escala mundial en poco
tiempo.

Como hemos visto anteriormente, los economistas atribuyen a

la moneda la propiedad de servir como medio de intercambio de
bienes y servicios, de reservorio de valor y de unidad de medida.
De esos tres requisitos, la criptomoneda cumple muy bien con ser
una unidad de medida, mucho más fraccionable que las monedas
tradicionales; reservorio de valor si uno puede soportar la volati-
lidad; y servir de medio de intercambio, específicamente en las
transferencias de dinero 5. En adición, tiene muchas de las mismas
características del dinero fiduciario: durabilidad, portabilidad, difi-
cultad en conseguirlo, oferta limitada o escasez, posibilidad de ser
transferido, divisibilidad y facilidad de ser reconocido, pero está
basada en ciencias matemáticas (como la criptografía moderna) y
5 The Economist, Money from Nothing, 15 de marzo de 2014
[Link]
deflation-may-keep-Bitcoin-displacing-its-fiat-rivals-money
Javier Ísmodes 31
no en el control de los bancos centrales o en propiedades físicas,
como el oro y la plata. Sin embargo, para los críticos de las cripto-
monedas, otras características preocupantes son la alta volatilidad,
la falta de garantía de liquidez, la falta de seguridad de tener un
banco central que las respalde y la falta de tasa de interés ofrecida
por el dinero.

El éxito reciente de las criptomonedas comenzó con el Bitco-

in en 2009 y fue seguido por cientos de otras monedas que usan
modelos parecidos (a la fecha hay casi 1,400). Previamente a esta
ola de nuevas monedas, hubo muchos intentos de soluciones simi-
lares, pero no lograron tener buena acogida. Uno de los obstáculos
principales para el desarrollo de la criptomoneda antes del sistema
Bitcoin fue una restricción gubernamental de los Estados Unidos
en la exportación de la criptografía. En el año 2000, sin embargo,
se decidió liberar esa restricción que impedía el uso de software
encriptado fuera de Estados Unidos. Desde entonces, los expertos
han podido expandir su uso globalmente.

La criptomoneda es moneda digital descentralizada emiti-

da con un protocolo de seguridad criptográfico.

La Ley de Gresham o Ley de Copérnico

Uno de los principios relacionados con las monedas es la lla-
mada Ley de Gresham, en honor a Thomas Gresham, el financista
del rey Eduardo VI de Inglaterra, en el siglo XVI.

Esta ley, que anteriormente había sido expuesta por Copérnico,

sostiene que el “dinero malo desplaza al dinero bueno”. Así, si un
consumidor tiene una moneda de plata y otra de cobre de la misma
denominación usará la de cobre y se quedará con la de plata.

32 Bitcoin & Blockchain

 Haciendo la analogía con la criptomoneda, si los consumidores
perciben que está subvaluada, la comprarán con moneda fiduciaria,
y si la perciben sobrevaluada, la venderán a cambio de moneda
fiduciaria. En sus pocos años de vigencia, la criptomoneda ha teni-
do una gran volatilidad, debido al cambio de percepción entre los
consumidores respecto a su valor real.

Para entender la oferta y demanda de la criptomoneda es ne-

cesario entender cómo funciona por dentro. Usaremos el caso del
Bitcoin como ejemplo base, pero previamente revisaremos algunos
fundamentos de criptografía.

La Ley de Gresham dice que la moneda mala desplaza a la

buena.

Javier Ísmodes 33
La criptografía
La criptografía es uno de los pilares de las criptomonedas, y
tiene por fin asegurar que la transmisión y resguardo de la infor-
mación no sean vulneradas por los llamados ‘adversarios’, es de-
cir, por aquellos que intenten ilícitamente encontrar la información
encriptada. Por ejemplo, el comercio electrónico actual depende
de la criptografía para su funcionamiento, ayudando a transmitir y
respaldar los datos de una manera más segura.

En la criptografía, se envían mensajes o guardan datos que son

convertidos previamente mediante algoritmos especiales a forma-
tos que nadie puede entender. El receptor debe desentrañar el men-
saje original usando herramientas criptográficas para poder recibir
el mensaje original siguiendo un proceso preestablecido. La crip-
tografía puede ser usada para probar que un mensaje sea válido sin
revelar el secreto o probar la autenticidad de un mensaje.

Los conceptos criptográficos más importantes en las criptomo-

nedas son: 1. la función ‘Hash’; 2. el encriptado asimétrico; 3. los
árboles de Merkle, y; 4. la prueba de trabajo.

1. La función Hash
La función Hash (llamada por algunos ‘resumen digital’ o
‘huella digital’), es un algoritmo o función que transforma un input
o entrada de cualquier número de caracteres en un output o salida
de una longitud predeterminada. En el sistema Bitcoin se utiliza
por ejemplo el algoritmo SHA-256, que convierte un input o men-
saje de cualquier longitud y cualquier formato en una salida de 256
bits. El SHA-256 es el algoritmo aceptado por los estándares de la
agencia de seguridad cibernética de Estados Unidos.
34 Bitcoin & Blockchain
 Por ejemplo, al poner la frase:

Input: ‘Mi clave secreta’

Usando el algoritmo SHA-256, obtenemos:
Output: c5a48a877e51c267e67e7c6f0cc6219196480587de5f10d37dafeac2bc236d54

El output mostrado tiene 64 caracteres, que representan los 256

bits 6. Como se puede ver, un mensaje se convierte en algo inin-
teligible, pero su propiedad más importante es que, a partir del
output, no se puede descifrar el input. Recordemos que el input
puede tener cualquier número de caracteres. Cualquier documento
digitalizado como una foto, un audio, un video o un texto, sin im-
portar qué tan extenso sea el archivo, se puede transformar en una
serie criptografiada por el Hash.

El SHA-256 es una función de una sola vía; solo se puede en-

contrar el output a partir del input, pero no viceversa. Cualquier
cambio en el input, por más pequeño que sea, cambia el output
totalmente, o sea que es muy difícil tantear cuál es el input a partir
del output.

El beneficio del Hash es poder transformar un mensaje en un

código ininteligible para esconder la información.

Otros algoritmos usados en el sistema Bitcoin son el RIPE MD-

160 y el ECDSA para la firma electrónica. Todos los algoritmos
tienen un período de vida útil; se espera que cuando esté desarro-
llada la computadora cuántica estos algoritmos pierdan el poder de
seguridad actual y necesiten ser reemplazados. La computadora
cuántica reemplaza el concepto digital de ‘bits’, que pueden ser
ceros o unos, por ‘qubits’, o, en español, ‘cubits’, que no se basa

6 En este caso cada carácter tiene 4 bits, como son 64 caracteres la expresión
tiene 256 bits.
Javier Ísmodes 35
en dos números discretos, sino que trabaja con valores continuos
entre el cero y el uno, permitiendo hacer cálculos mucho más com-
plejos y rápidos.

El Hash se puede aplicar a cualquier documento, foto, audio,

video o formato que se pueda digitalizar sin importar qué tan ex-
tenso sea el archivo 7.

Las propiedades de un buen Hash criptográfico son:

1. Es determinístico

El algoritmo siempre va a entregar el mismo output dado el

mismo input, no importa cuántas veces se use. Basta cambiar un
solo carácter del input para que el output sea muy distinto. Pese a
que el output parece un número sin sentido, siempre que se use el
SHA-256 para la misma serie de caracteres se obtendrá el mismo
output.

2. Es rápido

Tienen una alta velocidad de procesamiento.

3. Es resistente a que conociendo el output se pueda encon-

trar el input.

Aunque se conozca el output de un Hash criptográfico, es im-

probable o casi imposible que se pueda inferir el input, sobre todo
cuanta mayor longitud tenga el output. En el caso del SHA-256,
con 256 bits de longitud, es bastante grande como para prevenir

7 Una excepción es la huella digital de características físicas que se puedan mo-

dificar en el tiempo como por ejemplo el espectro electromagnético de una
solución química que identifique un producto.
36 Bitcoin & Blockchain
desencriptarlo con las computadoras actuales. Probablemente
cuando los procesadores cuánticos estén más desarrollados las co-
sas cambien, para lo que se necesitará otro Hash. El proceso de
tratar de lograr obtener el input a partir del output es análogo al de
tratar de abrir un candado, pero en este caso el número de campos
es muy largo, haciendo la operación casi imposible. Por ejemplo,
si este es de 256 bits, habría que probar una cantidad astronómica
de combinaciones para poder llegar a encontrar el input. Esa can-
tidad astronómica es 2256, una cifra tan grande que requeriría un
poder computacional mayor al disponible actualmente. Además,
en el protocolo de Bitcoin la función Hash se aplica dos veces, es
decir, se hace un Hash del Hash para asegurar que el encriptado
sea prácticamente imposible de descubrir.

El Hash es un algoritmo criptográfico que convierte cual-

quier serie de caracteres digitales en otra serie con un número
fijo de caracteres. No se puede deducir el input partiendo del
output.

2. El encriptado asimétrico
En los orígenes de la criptografía se usaba el encriptado simé-
trico. En él, el remitente y el receptor del mensaje tenían el mis-
mo código o la misma regla secreta que les permitía encriptar y
desencriptar o descifrar un mensaje. Una forma muy simple de
encriptado simétrico es la de usar la siguiente letra del abecedario
en reemplazo de cada letra del mensaje que se desea enviar. Por
ejemplo, si el emisor desea enviar encriptada la palabra ‘secreto’,
digita en este caso ‘tfdsfup’ para enviarla. Si alguien intercepta
ese mensaje, y desconoce el código de encriptación, no entenderá
qué quiere decir. El receptor, en cambio, que ha sido previamente
instruido en la codificación, usa la regla de la letra anterior del
alfabeto y la desencripta: ‘secreto’. El encriptado simétrico tuvo
Javier Ísmodes 37
usos militares por cientos de años, pero los interceptores lograron
descubrir muchas veces los códigos, haciéndose necesaria una for-
ma más sofisticada de encriptar o criptografiar.

Para evitar el descifrado del encriptado simétrico, se creó una

nueva forma de encriptar. En el encriptado asimétrico, las dos par-
tes no comparten un único decodificador, sino que tanto el emisor
como el receptor usan dos claves cada uno: una clave privada y
otra pública. La clave pública se puede compartir, pero la clave
privada solo la conoce su dueño, no se comparte y se usa para
codificar y decodificar los mensajes. La clave pública es la que se
tiene que dar para que la otra parte sepa a dónde enviar el mensaje;
es como la dirección del correo electrónico, mientras que la clave
privada es como la contraseña para poder ver los correos recibidos.

Los fundamentos del encriptado asimétrico son matemáticos y

para su uso necesitan actualmente una gran capacidad computacio-
nal. Para entender el envío de un mensaje con criptografía asimé-
trica revisemos el proceso a seguir. El emisor y el receptor cuentan
cada uno con una clave privada y una pública. El emisor desea por
vía digital enviar un mensaje cifrado al receptor.

1. El emisor tiene un mensaje a enviar y le pide al receptor su

clave pública.
2. El emisor encripta el mensaje con la clave pública del re-
ceptor y lo envía.
3. El receptor recibe el mensaje cifrado.
4. El receptor usa su clave privada para poder desencriptar el
mensaje recibido.

Una de las mayores aplicaciones del encriptado asimétrico es la

firma digital, que sigue este mismo proceso.

38 Bitcoin & Blockchain

 La firma digital es el equivalente a una firma física, pero en
internet. La firma digital permite asegurar que el documento es
auténtico, que no fue alterado y que la persona que lo firmó es
efectivamente quien firma. En la firma digital de un documento, se
encripta el documento digitalizado a firmar mediante la aplicación
de un Hash; a continuación, se agrega la clave privada del emisor
(puede ser un PIN de 4 dígitos) y se encripta ese resultado, envián-
dose a la dirección pública del receptor, que con su clave privada
puede verificar que el documento original y su emisor son los au-
ténticos. A partir de la clave privada se puede crear la dirección
pública, pero no al revés. De esa manera, nadie puede adivinar una
clave privada.

El encriptado asimétrico requiere una clave secreta priva-

da y una clave pública para poder entender los mensajes. El
simétrico solo requiere una clave.

Javier Ísmodes 39
3. El árbol de Merkle
El árbol de Merkle o árbol Hash es una estructura muy usada
en criptografía, en la que las ramas madre son la función Hash de
sus descendientes. Fue patentado en 1979 por el inventor estadouni-
dense Ralph Merkle, creador de la criptografía con clave pública.

La raíz o primer nivel del árbol es el Hash de las ramas del

segundo nivel; las de segundo nivel son el Hash de las de tercer
nivel y así sucesivamente. Las expresiones a criptografiar están en
el último nivel y son equivalentes a las ramas de un árbol.

Una de las ventajas del uso del árbol de Merkle es que, si

bien puede tener una gran cantidad de elementos, solo se necesi-
ta saber la raíz, porque esta contiene la información de todos sus
componentes. Cualquier cambio en un componente sería notado
fácilmente porque cambiaría la raíz.

40 Bitcoin & Blockchain

 El árbol de Merkle tiene en sus hojas expresiones a crip-
tografiar y en sus ramas expresiones criptografiadas concate-
nadas. Puede tener una capacidad ilimitada para almacenar
expresiones criptografiadas.

4. Consenso
El concepto de consenso es tan antiguo como nuestra sociedad.
Para que un grupo tome decisiones pacíficamente se requiere algún
tipo de consenso. En el mundo tecnológico existen varias formas
de llegar al consenso en las actividades a desarrollar por ese medio.
Entre otras funciones, la tecnología que nos interesa requiere ase-
gurar que las transferencias, los datos y la información procesados
y almacenados no sean alteradas y que nadie irrumpa ilegítima-
mente en el sistema. Si todos los participantes fueran completa-
mente honestos, competentes y nadie tratara de tomar ventaja ile-
gítima o de cometer fraude, no sería necesario tener un proceso de
consenso, pero en la realidad es fundamental tener un mecanismo
de protección para el éxito del sistema. Una de las mayores pre-
ocupaciones de fraude es el llamado ‘gasto doble’ (doublespend)
que consiste en vender dos veces el mismo activo. En la moneda
física sería parecido a hacer la copia de un billete y tratar de usarla.

Los principales parámetros que se buscan para el logro del con-

senso en el ambiente de gobierno descentralizado de las criptomo-
nedas son (Samman, 2016):

1. Predefinir la estructura de comunicación entre las partes.

2. Asegurar la integridad de los datos (con criptografía).
3. Validar que el emisor del mensaje no ha sido reemplazado
por uno falso.
4. Tolerar fallas en la comunicación de los nodos.
5. Que sea eficiente, efectivo y con capacidad de crecer.
Javier Ísmodes 41
 Existen más de 15 protocolos distintos de lograr consenso,
y la decisión de cuál usar depende de los objetivos, del nivel de
seguridad requerido y del costo beneficio, entre otros factores.

En el sistema Bitcoin se usa como mecanismo de consenso el

algoritmo llamado ‘prueba de trabajo’ (Proof of Work o PoW en
inglés).

La Prueba de Trabajo

La Prueba de Trabajo está basada en una herramienta

criptográfica para evitar la interceptación ilícita (y desencrip-
tación) y consiste en crear una barrera que cueste mucho resol-
ver para probar la validez del mensaje.

La barrera que se pone es acertar a una serie de caracteres que

cumpla cierta condición requerida. Para poder acertar, se requie-
re tantear con muchas posibilidades de caracteres hasta lograr la
solución. Ese trabajo se realiza por medio de computadoras que
consumen gran cantidad de energía, de manera que el costo de la
solución sea mayor al posible beneficio del interceptador, y así
desalentar a los posibles adversarios.

El uso más común de la prueba de trabajo es el de evitar el

spam en el correo electrónico. Este sistema, inventado en 1997,
consiste en añadir información adicional arbitraria al mensaje que
se envía, concatenándolo junto al mensaje, y, mediante el uso de la
función Hash, crear como output un nuevo mensaje cifrado. Para
verificar que el emisor es válido, se requiere que este haga un cál-
culo que toma cierta cantidad de recursos computacionales. Si el
emisor está enviando spam, esos recursos aumentan grandemente
pues aumenta el trabajo requerido, disuadiendo al emisor de enviar

42 Bitcoin & Blockchain

los mensajes. Si no está enviando spam, los recursos necesarios
son pocos, tomando un tiempo muy corto y el sistema lo acepta.

Un proceso parecido se aplica a la criptomoneda, que se basa

en transacciones en las que el emisor envía una cantidad determi-
nada de monedas al receptor. Como todo ese proceso es digital,
lo que se envía es una serie de caracteres que representan al emi-
sor, al receptor, al monto de dinero y otros datos necesarios. Esa
información se junta en una serie de caracteres que representa la
transacción. Varias transacciones a su vez se juntan en un grupo al
que se llama bloque, que va conectado a otros bloques de manera
secuencial en una cadena a la que se llama Blockchain (cadena de
bloques). El bloque además contiene un grupo de caracteres arbi-
trarios, al que se denomina ‘nonce’, que no tiene de por sí ningún
significado o mensaje.

• El resultado de la concatenación viene a ser: Transacciones

+ nonce
• A ese resultado se aplica el algoritmo Hash: Hash (Transac-
ciones + nonce)

Como resultado del Hash tendremos una serie de caracteres.

El trabajo que hay que hacer consiste en acertar el nonce, logran-
do el número objetivo determinado por las reglas establecidas por
el sistema. Ese objetivo hará que el trabajo sea muy fácil o muy
difícil y se puede fijar dinámicamente. Por ejemplo, si el objetivo
es que el primer carácter sea 0, hay un 50% de probabilidades de
lograrlo al primer intento, pues las opciones para cada bit son 0 o
1. Si queremos hacer la prueba más difícil, podemos exigir que los
primeros dos caracteres sean 0, con lo que la probabilidad de éxito
baja al 25%; si exigimos que los 3 primeros caracteres sean 0, la
probabilidad baja aún más, a 12.5%, y así sucesivamente. Si reque-
rimos que los primeros 40 caracteres sean 0, la probabilidad baja
Javier Ísmodes 43
a niveles infinitesimales. En ese último caso, para tener éxito es
necesario hacer trillones de intentos, combinando caracteres por la
llamada ‘fuerza bruta’, es decir, tratando todas las combinaciones
posibles del nonce. Esa iteración requiere un gran poder computa-
cional, y la serie de dígitos a encontrar es mucho más complicada
cuantos más ceros se incluyen en los primeros caracteres. Se tiene
éxito cuando se llega al nivel requerido de ceros y se puede mostrar
como prueba de trabajo el nonce usado.

En el sistema Bitcoin, el número necesario de intentos para lo-

grar encontrar la combinación necesaria es tan grande que requiere
de un gran número de computadoras especiales. El objetivo depen-
de del tiempo que toma el trabajo; si toma mucho tiempo, se baja
la dificultad del objetivo; si toma poco tiempo, se sube.

Todos estos elementos criptográficos fueron usados para el de-

sarrollo del Bitcoin. El aporte de su creador fue juntar una serie

44 Bitcoin & Blockchain

de elementos bajo una nueva arquitectura tecnológica. A continua-
ción, analizaremos el Bitcoin.

La Prueba de Participación

Otro mecanismo de consenso es la Prueba de Participación

(Proof of Stake, PoS), basado en factores como la cantidad de
criptomoneda y el tiempo de posesión de la misma que tenga el
participante. En este mecanismo se puede aplicar una metodolo-
gía similar a la de la Prueba de Trabajo, pero bajando la dificultad
a los que tengan mayor participación. Un ataque al sistema tendría
que provenir de alguien que logre tener mayoría en posesión de la
criptomoneda, una barrera por la gran inversión que se necesitaría
que no estaría justificada por el beneficio potencial.

Hay muchas otras variaciones como la Prueba de Quemado

(Proof of Burn), la Prueba de Capacidad, la Prueba de Almacena-
miento, etc., pero no son tan usadas como las de Trabajo y Parti-
cipación.

La Prueba de Trabajo es el protocolo de consenso en el sis-

tema Bitcoin y es el que permite su descentralización.

Javier Ísmodes 45
El Bitcoin
Bitcoin es una moneda no soberana o privada que permite
a sus usuarios enviar dinero de un punto a otro del mundo
rápidamente, con cierta anonimidad y con una gran seguridad
criptográfica.

Bitcoin no es una empresa y no existe un propietario del Bitco-

in. Tiene una plataforma descentralizada con un protocolo tam-
bién descentralizado en el que sus participantes aseguran su buen
funcionamiento gracias a los incentivos que tienen para lograr el
acuerdo o consenso en sus decisiones. La moneda no es emitida por
un organismo centralizado, sino que se emite digitalmente de acuer-
do con un protocolo y a procesos informáticos preestablecidos.

El sistema Bitcoin usa varias herramientas tecnológicas que ya

eran conocidas antes de su invención, con la novedad de haber sido
estructuradas con una arquitectura original. Uno de los primeros
hitos que facilitaron su desarrollo se produjo en 1998, cuando el
ingeniero Wei Dan propuso el concepto que dio origen a la ‘cripto-
moneda’. Según él, un sistema descentralizado podía reemplazar
con ayuda de las matemáticas, especialmente la criptografía, el
rol de los bancos centrales. El sistema de Dan consideraba el uso
de claves secretas criptográficas para obtener la aprobación de las
transacciones.

46 Bitcoin & Blockchain

 El valor de las monedas soberanas, como el euro o el dólar, por
ejemplo, está basado en la oferta, la demanda y la escasez; pero
así mismo por la reputación del país emisor, determinada por la
solidez y reputación de los bancos centrales y la imagen de los go-
biernos. Con el uso de criptografía, el valor de las criptomonedas
se basa en la confianza en el consenso o acuerdo entre las partes
interesadas.

Uno de los retos para la creación de las criptomonedas era un

problema no resuelto en las ciencias de la computación, el llamado
‘el problema de los generales bizantinos’, que consiste en que, si
hay un grupo de personas con un objetivo común, puede haber
traidores que traten de sabotear al grupo, enviando mensajes falsos
o tomando acciones contra el grupo. Llevando esa analogía a un
sistema descentralizado de pagos y transferencias, es posible que
participantes en la red envíen información falsa sin que los demás
se enteren. Bitcoin resuelve brillantemente ese problema con el
sistema de consenso llamado ‘prueba de trabajo’, que es un com-
plejo problema computacional que requiere muchos recursos para
resolver y que disuade a los malos participantes. La manipulación
de transacciones para beneficio ilícito no es posible porque, como
todos los datos son transparentes, otros participantes del sistema
verían si hay inconsistencias en las transacciones fraguadas de los
bloques fraudulentos. Esa solución tiene un costo: el alto consumo
de electricidad para resolver el problema computacional. Otro pro-
blema resuelto es el de que no se pueda usar el mismo dinero dos
veces, según se verá más adelante.

El Bitcoin fue creado por Satoshi Nakamoto, que en 2008 pu-

blicó un artículo académico de solo nueve páginas en el que pro-
ponía técnicamente la creación de un sistema electrónico de pagos
P2P, es decir, persona a persona o distribuido, sin un ente central
que lo administre (Nakamoto, 2008). En esa solución se resuelve
Javier Ísmodes 47
el problema de fraude por doble uso de la misma moneda con una
red persona a persona que forme un listado histórico irreversible de
todas las transacciones, dividido en bloques que no puedan ser al-
terados gracias a un sistema criptográfico de verificación llamado
‘prueba de trabajo’ que resulta disuasivo los posibles saboteadores
o ladrones.

En realidad, Nakamoto es un seudónimo y puede ser un indivi-

duo o un grupo de expertos que ocultaron su identidad en previsión
a la mala reacción de los gobiernos, dado el carácter libertario y
rebelde de la nueva moneda.

El sistema ideado por Nakamoto fue leído inicialmente por un

pequeño grupo de expertos que se entusiasmó con la idea y propagó
su uso. A principios de 2009, Nakamoto anunció en las redes socia-
les la primera versión del código del Bitcoin. Un desarrollador, Hal
Finney, se interesó por el anuncio y descargó el código. La primera
operación que realizó fue encontrar la solución a un bloque que
había sido publicado. Hasta ese momento, Nakamoto había estado
resolviendo bloques él mismo y generando los primeros Bitcoins.
La solución la consiguió Finney con su computadora personal por
medio de un proceso iterativo de prueba y error. Nakamoto retribu-
yó a Finney con 10 Bitcoin, que en esa época no representaban ni
un centavo de dólar. Por medio de prueba y error se fue ajustando
el sistema hasta lograr una estabilidad que lo preparó para recibir
más participantes. En 2010, Nakamoto dejó el proyecto para no
volver a comunicarse públicamente. Después de Finney, muchos
desarrolladores continuaron el proceso de descarga e intercambio
del código del Bitcoin, facilitando las transacciones y aumentando
exponencialmente su uso, lo cual permitió aumentar su capitaliza-
ción de mercado hasta el nivel actual de más de 250 mil millones
de dólares. Finney falleció en 2014, viendo solo el comienzo de
este gran proyecto que impacta al mundo entero.
48 Bitcoin & Blockchain
 Una historia famosa de los inicios del Bitcoin es la compra
que hizo el desarrollador Laszlo Hanyecz de una pizza por 10,000
Bitcoin el 22 de mayo de 2010. Al tipo de cambio de 2017, esos
10,000 Bitcoin representarían 160 millones de dólares. Esa fecha
es ahora conmemorada anualmente como el ‘día de las pizzas’ por
los entusiastas de la criptomoneda.

Bitcoin opera con un listado histórico contable de todas las

transacciones de compra y venta de la moneda (a ese listado se
denomina ‘ledger’). Las transacciones están agrupadas en bloques
que conforman una cadena sin fin llamada Blockchain o cadena
de bloques. El Blockchain del sistema Bitcoin tiene dos objetivos
(Antonopoulos A. y., 2017):

1. Probar que las transacciones registradas son auténticas.

2. Evitar que un mismo Bitcoin sea vendido dos o más veces
(engañando de esa manera a los compradores).

La red de Bitcoin está interconectada por internet y opera las

24 horas del día. Consiste en un gran número de participantes que
incluye, entre otros, a los llamados mineros virtuales, a los de-
sarrolladores del programa y a usuarios que reciben y propagan
las transacciones a todo el sistema. Los mineros virtuales son en
realidad verificadores de transacciones, no tienen nada que ver con
la industria minera tradicional, pero el nombre proviene de una
analogía entre la criptomoneda y los minerales preciosos. El traba-
jo que hacen los mineros virtuales es el que resuelve el ‘problema
de los generales bizantinos’. Si algún usuario del sistema trata de
engañar al sistema o de gastar el mismo dinero dos veces (doble
gasto), de incluir transacciones falsas o de alterar el registro de
transacciones, es detectado y sacado de la red, porque en el mundo
hay miles de otros mineros y usuarios que están constantemente
comprobando la veracidad de los movimientos de dinero. Coludir-
Javier Ísmodes 49
se con otros usuarios es inviable dada la gran cantidad de partici-
pantes a los que habría que convencer para lograr un cambio ilíci-
to. Además del trabajo de verificación, los mineros crean bloques
y compiten entre ellos para resolver el difícil problema de iteración
de números en cada bloque.

En el sistema de Bitcoin, cada interesado en pertenecer a la red

descarga en su computadora el protocolo, llamado Bitcoin Core.
Una vez conectada a la red persona a persona (P2P), la nueva com-
putadora incorporada es considerada un nodo más del sistema.
Los nodos sirven para verificar la validez de los nuevos bloques
y transmitirlos al resto de la red. Cada nodo tiene una copia ac-
tualizada de todas las transacciones aprobadas y es libre de entrar
y salir de la red en cualquier momento. Cada transacción tiene un
registro histórico del emisor, receptor, monto del dinero enviado y
el dato exacto de la fecha y hora en que se efectuó la misma. Como
hay miles de nodos que están funcionando todo el tiempo, si uno
se desconecta no pasa nada pues la red sigue funcionando sin él.

50 Bitcoin & Blockchain

 Las transacciones se agrupan en bloques que se unen en una
cadena que tiene comienzo, pero no fin. Es ilimitada y virtual.
Cada transacción pertenece a un bloque, según es asignada por
los mineros virtuales. Hay que notar que en la cadena de bloques
de las transacciones no hay un balance de cuántos Bitcoins tiene
cada propietario, lo que hay es un registro de sus transacciones.
Pero como la cadena tiene el historial completo de las transaccio-
nes efectuadas, se puede calcular el balance de cada dirección de
Bitcoin sumando y restando todas sus transacciones anteriores.

Los bloques se registran y aprueban mediante técnicas de des-

cifrado de códigos secretos. Cada bloque de transacciones es crea-
do por los mineros y tiene unos códigos aleatorios que son usados
para iterar por prueba y error una operación matemática hasta lle-
gar a un resultado esperado. Los mineros virtuales compiten entre
ellos mismos para ver quién es el primero en lograr el resultado y
poder ganar la comisión como recompensa. Para hacer ese trabajo
se emplean algoritmos que requieren computadoras con mucha ve-
locidad y capacidad de procesamiento.

El primer bloque de Bitcoin fue generado por Nakamoto el 3 de

enero de 2009 a las [Link] horas (GMT), es decir, en medio de la
crisis financiera que casi tenía paralizado al mundo en ese momen-
to. El código de programación del primer bloque de Bitcoin tam-
bién es llamado el ‘bloque génisis’. Una curiosidad de ese código
es que en medio de las instrucciones de programación había, en
el espacio aleatorio libre, una cita del titular del diario The Times,
del Reino Unido, que decía que el secretario del tesoro británico
estaba a punto de lanzar el segundo plan de rescate por la crisis
financiera. De esa manera, Nakamoto resaltaba la fragilidad del
sistema financiero y mostraba que su sistema podía ser una buena
alternativa ante el caos económico que se daba globalmente. Esa
característica de tener un espacio libre en los bloques para poner
Javier Ísmodes 51
anotaciones es fundamental para expandir el uso del Blockchain a
otras aplicaciones no monetarias.

Las características más importantes del sistema Bitcoin son:

1. Es un sistema descentralizado y abierto con muchos partici-

pantes conectados por la red de internet.
2. Permite un cierto nivel de anonimato y privacidad.
3. Las transacciones son aprobadas por consenso de la red de
participantes.
4. Requiere de la firma digital.
5. No permite el pago duplicado (hacer dos pagos con el mis-
mo dinero).
6. Mantiene un registro público inmutable e irreversible de
todas las transacciones realizadas.
7. Usa la contabilidad de partida triple.
8. Su sostenibilidad está basada en incentivos entre los parti-
cipantes.

A continuación, se explica cada característica.

1. Es un sistema descentralizado y abierto con muchos

participantes conectados por la red de internet.

No existe un regulador o controlador del sistema Bitcoin, sino

que se administra descentralizadamente, gracias a la colaboración
de una red de expertos en sistemas y es controlado por los usuarios
del sistema Bitcoin en todo el mundo. Para los creadores, resultaba
importante no depender de una entidad central que controle la mo-
neda, pues esa entidad central podría actuar de manera interesada,
o poco ética, afectando los intereses de los usuarios.

El código de programación Bitcoin Core está disponible en el

52 Bitcoin & Blockchain
sitio web [Link] para todos los desarro-
lladores que lo deseen revisar y usar.

Algunas características adicionales son:

• Los cambios al código de programación tienen que ser
aprobados según reglas establecidas por Nakamoto.
• El requisito para cambios en el programa es que exista un
consenso entre los participantes que trabajan en la red del
sistema.
• Cuando no se logra el consenso hay el riesgo de cisma que
cree una moneda paralela.
• Cada criptomoneda tiene su propio código y reglas de fun-
cionamiento.

Después de la salida de Nakamoto, el desarrollador Gavin An-

dreesen tomó el liderazgo de la Fundación Bitcoin, que es la ‘cara
institucional’ de esta moneda.

2. Permite cierto nivel de anonimidad y privacidad.

A diferencia del sistema bancario de pagos por medio de tarjeta

de crédito, débito o transferencia bancaria o los pagos a través de
PayPal, en el sistema Bitcoin la identidad de los propietarios de las
monedas está representada por una serie de dígitos que no tiene
necesariamente identifica a sus dueños. De esta manera, no es fácil
saber quién es el propietario de los Bitcoins, a no ser que se tenga
acceso a ciertos detalles de la transacción. La forma más común
de compra de Bitcoin es por medio de sitios web que operan de
manera similar a las casas de cambio de divisas, que requieren y
verifican la identidad del cliente, o sea que las autoridades fiscales
podrían encontrar a los dueños de las criptomonedas interviniendo
esas casas de cambio. Debido a ese restrictivo nivel de identifica-
ción se puede decir que el sistema es semi-anónimo.
Javier Ísmodes 53
 3. Las transacciones son aprobadas por consenso de la red
de participantes.

Como está dicho, la plataforma tecnológica en la que se basa

el Bitcoin se llama Blockchain. Para evitar el fraude, el sistema
de Blockchain facilita la aprobación de las transacciones median-
te el consenso entre los usuarios, mineros virtuales, monederos
electrónicos y desarrolladores, de que los movimientos de Bitcoin
son válidos y se han seguido las reglas establecidas. Con el fin de
llegar al consenso en un sistema distribuido como este se usa el
llamado ‘protocolo de consenso’ también llamado ‘algoritmo de
consenso’, que verifica que el bloque con transacciones a aprobar
sea legítimo, que no haya duplicidades, y que todo esté bien. La
verificación se da cuando, al aceptar el nuevo bloque, el minero
virtual está además aceptando implícitamente todos los bloques
anteriores. Una vez que en el sistema se han agregado seis nuevos
bloques a la cadena se logra el consenso y el bloque pasa a ser para
siempre parte del Blockchain. Esos seis nuevos bloques funcionan
como confirmaciones adicionales, validando que no haya habido
errores ni problemas.

Los cambios en las reglas de uso o en el código fuente se pue-

den dar y están clasificados en ‘soft forks’ y ‘hard forks’, es decir,
‘cambios menores’ y ‘cambios mayores’. Estos son cambios que
se proponen para solucionar problemas que se presentan o para
mejorar el proceso (Franco, 2015). Existe todo un procedimiento
para su aprobación e implementación que se revisará más adelante.

4. Requiere de la firma digital.

La firma digital es el equivalente a una firma física, pero en in-

ternet. En la firma digital de un documento, se verifica que el autor
de la firma digital sea válido y se evita la copia ilícita. Para dar esa
54 Bitcoin & Blockchain
seguridad, se usa criptografía en el envío y almacenamiento de la
firma.

5. No permite el pago duplicado.

Cada transacción es comunicada a todos los nodos de la red de

Bitcoin. Si alguien decide cometer fraude enviando un mismo di-
nero a dos cuentas distintas, el sistema detecta la falta y no acepta
la segunda transacción.

6. Mantiene un registro público inmutable e irreversible

de todas las transacciones realizadas.

En la cadena de bloques de transacciones está el registro de

todos los intercambios de Bitcoin realizados desde el ‘génesis’ 8.
Es información de libre acceso y no puede ser modificada una vez
aceptada por el consenso de los participantes. Cada vez que hay
una nueva transacción, el minero virtual verifica que este mismo
dinero no se haya usado en otra transacción, y que la cadena, hasta
la transacción anterior a la actual siga siendo la correcta y no haya
nadie que haya tratado de cometer fraude. Hay miles de usuarios
de la red que mantienen una copia histórica de todas las transac-
ciones. Ese registro histórico solo se puede ver, pero no modificar.
La información compartida muestra únicamente la clave pública, o
sea que mantiene la anonimidad de los usuarios.

7. Usa la contabilidad de partida triple.

En el sistema actual de contabilidad, desarrollado en la Edad

Media, se usan el ‘Debe’ y el ‘Haber’, llamándose por ello conta-
bilidad de ‘partida doble’. No mencionaremos todos los problemas

8 [Link]
Javier Ísmodes 55
económicos que el fraude y engaño que este sistema ha permitido
crear. Un aporte que el sistema de Blockchain hace es el de la con-
tabilidad de ‘partida triple’. En él, hay tres componentes: el emisor,
el receptor y el registro en Blockchain. Gracias a la seguridad que
brinda este último, los registros contables no pueden ser alterados.
De esta manera, los auditores pueden dedicar su atención a activi-
dades más productivas que asegurar la validez de los registros de
los movimientos contables.

8. Su sostenibilidad está basada en incentivos entre los

participantes.

En el sistema diseñado por Nakamoto, hay incentivos para to-

das las partes para que las transacciones fluyan de una manera ho-
nesta y organizada. Para los mineros virtuales, hay ingresos por su
trabajo que provienen de comisiones por validar la transacción y
por encontrar una clave secreta; para los usuarios, hay el beneficio
del ahorro y poder hacer transacciones por medio de la moneda
virtual, de manera semi-anónima; y para los monederos electróni-
cos y sus desarrolladores, hay una comisión por efectuar las tran-
sacciones. Este sistema de incentivos, además de los puntos men-
cionados previamente, sirven de prevención del fraude y el robo.

Para el correcto funcionamiento del ecosistema del Bitcoin se

requiere poder evitar que un pirata informático o un adversario (así
se les llama en criptografía a los que intentan atacar el sistema de
cifrado) logre interferir de manera peligrosa e ilícita. El sistema de
incentivos busca que el precio del Bitcoin sea el adecuado para que
todos los participantes se vean beneficiados y no acepten interfe-
rencias negativas. Un grupo fuerte de mineros virtuales que gane
bien, un buen precio para la criptomoneda y un nivel adecuado de
participación impiden la interferencia negativa.

56 Bitcoin & Blockchain

 El funcionamiento del Bitcoin sigue el siguiente proceso:
Supongamos que Alicia posee un Bitcoin y le quiere enviar 0.5
Bitcoin a Roberto.

1) Alicia entra a su cuenta personal en el sitio de internet, lla-

mado ‘monedero electrónico’ que está conectado a la red de
Bitcoin constituida por todos los nodos.
2) Alicia anota el monto a enviar la dirección de Bitcoin de
Roberto. El monedero se encarga de empaquetar y encriptar
la clave privada de Alicia con el monto de la transacción y
la dirección a la cual enviar los Bitcoins.
3) El monedero electrónico envía la transacción a la red si-
guiendo un protocolo.
4) La red recibe la transacción y la pone en una lista de tran-
sacciones en espera.
5) Los mineros virtuales que deseen participar incluyen la
transacción como parte de un bloque que ellos arman, junto
con otras transacciones de su elección.
6) Se crea una competencia entre mineros en acertar una serie
de caracteres (ver La Prueba de Trabajo en la sección La
Criptografía) para el que se necesita gran velocidad y mu-
cha memoria de procesamiento de datos.
7) El primer minero virtual que logra llegar al requerimiento
propuesto por la prueba de trabajo publica su solución y el
nuevo bloque en la red, incluyendo su comisión por el tra-
bajo realizado. Solo cobra comisión el primer minero vir-
tual en resolver el acertijo. Los demás tienen que comenzar
nuevamente a construir un siguiente bloque.
8) La red lo valida siguiendo un protocolo establecido y el
bloque queda agregado al Blockchain, y por tanto ya no se
puede modificar.
9) En los siguientes minutos, otros bloques son formados y
publicados, agregándose al registro histórico.
Javier Ísmodes 57
 10) Cuando seis nuevos bloques validan la transacción de Ali-
cia, y no se encuentra ningún inconveniente, Roberto reci-
be las monedas al quedar aprobada la transacción. Como
encontrar cada bloque demora en promedio diez minutos,
para los seis bloques se estima un tiempo de una hora.

Existen situaciones –que se revisará más adelante– en las que

dos o más bloques se agregan a la vez, creándose bifurcaciones que
son resueltas por mayoría siguiendo el camino más largo.

El Bitcoin es la primera criptomoneda, diseñada para hacer

transferencia de persona a persona por internet y sin inter-
mediarios; tiene las características de ser descentralizada (no
soberana), resistente a la censura, criptografiada, con registros
históricos públicos e inmutables, irreversible y de no permitir
el doble gasto de la misma moneda.

58 Bitcoin & Blockchain

Gobierno del Bitcoin
Entendiendo que el sistema Bitcoin es descentralizado y que
no es una empresa, debemos sin embargo conocer cómo se gobier-
na. Hemos mencionado anteriormente que existen mecanismos de
consenso entre las partes interesadas para que la moneda funcione
bien. Exploraremos quiénes son esas partes interesadas, qué reglas
siguen, cómo se hacen los cambios al sistema y cuál es su situación
de cumplimiento regulatorio.

Las partes interesadas

Las partes interesadas del sistema Bitcoin tienen como objetivo

central el buen desarrollo, funcionamiento y sano crecimiento de
la moneda. Debido a que aún es un sistema poco maduro, hay mu-
chos cambios y controversias. Una de las preocupaciones principa-
les de las partes interesadas es cómo llegar a acuerdos en casos de
discrepancias. Estas se presentan en el consenso en las transaccio-
nes realizadas, en las reglas de juego y en los cambios al sistema.

La comunidad o eco sistema del Bitcoin incluye las siguientes

partes interesadas:

• La Fundación Bitcoin
• Los desarrolladores de software
• Los mineros virtuales
• Los inversionistas y usuarios
• Los comercios
• Las casas de cambio y proveedoras de monederos electróni-
cos
• Los gobiernos
• Los hackers o adversarios al sistema

Javier Ísmodes 59
 La Fundación Bitcoin

La encargada de difundir el uso del Bitcoin es la Fundación

Bitcoin, una organización sin fines de lucro. La fundación se au-
todefine como la mejor organización posicionada para interactuar
con los gobiernos e instituciones en defensa del Bitcoin, lo cual
permite convertir dinero soberano en Bitcoin, poder hacer pagos
con Bitcoin y poder ahorrar en esa moneda para beneficio de sus
usuarios en todo el mundo. Sus directores son algunos de los prin-
cipales desarrolladores de software, que son pagados por la funda-
ción para asegurar el buen estado de la plataforma que soporta el
Bitcoin. Una de sus principales funciones es la de interactuar con
los gobiernos para mejorar el entendimiento de la moneda.

Desarrolladores de software

A diferencia de las monedas fiduciarias, en las que los bancos

centrales son los que deciden las reglas y el funcionamiento moneta-
rio, en el sistema Bitcoin las decisiones se producen por intercambio
de ideas entre los interesados, pero los que implementan los cambios
en el código son los principales desarrolladores de software.

Además del creador del Bitcoin, Satoshi Nakamoto, los princi-

pales desarrolladores de software son Gavin Andresen, Jeff Garzik,
Wladimir van der Laan, Gregory Maxwell y Pieter Wielle. Si bien
ellos constantemente revisan, actualizan y proponen cambios para
adaptar el sistema a la realidad, otros desarrolladores pueden parti-
cipar y sugerir cambios al sistema.

Los mineros virtuales

Haciéndose una analogía con la minería tradicional debido a

la oferta limitada del Bitcoin, y recordando la fiebre del oro que
60 Bitcoin & Blockchain
hubo en California a mediados del siglo XIX, se llama ‘mineros’
a los encargados de hallar la solución al problema matemático que
asegura los datos de las transacciones de Bitcoins. La diferencia
es que, en vez de herramientas de minería, usan procesadores di-
gitales muy sofisticados. A cambio de proveer la infraestructura
necesaria para que el sistema tenga validaciones a los bloques, los
mineros reciben pagos por crear nuevos bloques válidos encon-
trando soluciones a los problemas matemáticos.

Su poder de negociación en el sistema radica en que, si no están

de acuerdo con una moneda, pueden dejarla de minar e irse a hacer
ese trabajo para otra, dejando con menos recursos a la moneda
que dejan de minar. La inversión requerida es muy alta, pero hay
formas de agrupar pequeños mineros en grupos de trabajo que se
llaman ‘pool’ o ‘granja virtual’. Después de su crecimiento vino un
proceso de consolidación, reduciéndose el número de mineros de
Bitcoin, debido a que la inversión en procesadores y el costo de la
electricidad se volvieron grandes barreras de entrada. La ubicación
geográfica es decisiva, pues requiere un ambiente muy frío y con
bajo costo de energía eléctrica. Debido a ello, las mayores empre-
sas de minería virtual están actualmente basadas en China.

Inversionistas y usuarios

Los inversionistas en Bitcoin eran inicialmente los mismos de-

sarrolladores y los primeros mineros virtuales. Pero con el éxito de
la moneda se han sumado muchos y variados tipos de inversionistas.

Como el sistema de Bitcoin es descentralizado y semi-anóni-

mo, es muy difícil saber cuántos inversionistas hay, pero se sabe
que el sitio web [Link] tiene más de diez millones de di-
recciones de Bitcoin, aunque un mismo inversionista puede tener
muchas direcciones a la vez.
Javier Ísmodes 61
 Entre los mayores inversionistas conocidos está en primer lu-
gar el fundador de Bitcoin, Satoshi Nakamoto, quien se estima que
tiene un millón de Bitcoins en sus cuentas. Debido que Nakamoto
es un seudónimo, y su fortuna está aún en el sistema, si decidiera
cambiar sus Bitcoins en moneda fiduciaria podría perder el anoni-
mato y revelarse quién es o quiénes son.

Otros grandes inversionistas son los hermanos Winklevoss,

que han creado una casa de cambio de criptomonedas llamada Ge-
mini, un procesador de pagos llamado BitInstant y están tratando
de crear un fondo mutuo (Exchange-Traded Fund –ETF–) de mo-
nedas. Se estima que poseen el 1% de valor total de Bitcoin, es
decir, 600 millones de dólares al valor actual. Su inversión inicial
se estima en solo 11 millones de dólares. Ellos son los mismos que
fueron caricaturizados en la película La Red Social, y que tuvieron
la idea original en la que Facebook se basó para su modelo de
negocio, pero cuyo objetivo inicial era solamente cubrir a la comu-
nidad de la Universidad de Harvard.

Barry Silbert, fundador de Digital Currency Group, es otro gran

inversionista, conocido por haber comprado 48,000 Bitcoins en 2014.
A valor de 2017, esa cantidad representa 192 millones de dólares.
También tiene entre sus planes desarrollar fondos regulados como
los ETF para que la gente común pueda invertir en criptomonedas.

Los usuarios suman millones en todo el mundo. Muchos co-

mienzan probando el sistema, con la idea de invertir o transferir
dinero. Su único poder de negociación es decidir con qué provee-
dor realizar sus transacciones y qué moneda usar.

Comercios

Uno de los objetivos primarios del sistema Bitcoin es comprar

62 Bitcoin & Blockchain
y vender en esa moneda. Si bien el crecimiento del uso de la mo-
neda ha estado muy enfocado en la inversión y especulación, hay
un creciente número de establecimientos aceptan el Bitcoin como
medio de pago. Algunos ejemplos de empresas que actualmen-
te aceptan Bitcoin como medio de pago son Microsoft, que acep-
ta Bitcoin en su Windows Store y en el Xbox; ciertos locales de
Subway; la agencia de viajes Expedia; WordPress; Reddit; Ama-
zon y otros. Asimismo, para 2018 se estima que ya habrá en Japón
más de 260,000 establecimientos aceptando Bitcoin, casi 350 en
España y casi 150 en Argentina.

Hay plataformas que facilitan ese proceso a los comerciantes,

dándoles la facilidad de aceptar pagos en Bitcoin, pero sin el riesgo
de que baje su precio y pierdan frente a la moneda soberana. Más
sobre ese servicio veremos más adelante en el capítulo ‘Servicio
de Pagos’.

En sus primeros años se generó una controversia por el inter-

cambio de mercancías prohibidas vía internet en Estados Unidos,
en un sitio llamado Silk Road, pero el sitio fue cerrado y sus líderes
procesados por la justicia.

Conforme crezca el número de comercios que acepten Bitcoin,

su poder de negociación con los cambios que se produzcan en el
sistema será mayor.

Casas de cambio y proveedoras de monederos electrónicos

El vehículo más común para la compra y venta de Bitcoin por

moneda soberana es la casa de cambio (exchange). Por otro lado,
las proveedoras de monederos electrónicos o digitales (‘mone-
deros’) usan programas de software que ayudan a los usuarios a
crear y almacenar sus claves privadas, a enviar y recibir Bitcoins
Javier Ísmodes 63
a otros usuarios y a registrar el balance de Bitcoins. Ambos tipos
de empresas tienen capacidad de negociación si hay cambios en
el sistema, pues pueden decidir no aceptar el uso del Bitcoin si así
lo desean, dado que hay muchas otras criptomonedas con las que
pueden trabajar.

Los ‘monederos’, que, a diferencia de los monederos físicos, no

guardan Bitcoins, sino que son la forma de acceder a los mismos,
se pueden clasificar en centralizados, descentralizados, e híbridos.
Los centralizados, como Coinbase, se encargan de almacenar las
claves privadas de acceso a los Bitcoins de los usuarios sin darles
visibilidad de esas claves privadas. A cambio, ofrecen transaccio-
nes instantáneas, el uso de la tarjeta de crédito para comprar cripto-
monedas y a veces costos de transacción muy bajos. En los des-
centralizados, los usuarios tienen acceso a su clave privada pero no
ofrecen servicios adicionales. Los híbridos, como [Link],
ofrecen algunas características de ambos, como por ejemplo per-
mitir al usuario manejar su clave privada, pero ofreciendo algunos
servicios como la compra y venta por medio de su sitio web. Los
usuarios tienen la decisión de a quién confiar sus monedas, pero no
tener acceso a la clave privada implica tener absoluta confianza en
el monedero.

Algunos monederos almacenan toda la historia de transaccio-

nes de Bitcoin, son nodos completos del sistema; mientras que
otros no tienen la historia completa, usan una forma de verificación
rápida llamada SPV (Simple Payment Verification) y son conside-
rados nodos ligeros del sistema.

Los gobiernos

Los gobiernos tienen una actitud vigilante y ansiosa frente al

fenómeno de las criptomonedas. Hay aspectos de control moneta-
64 Bitcoin & Blockchain
rio, financiero y fiscal, de seguridad pública y de seguridad ciber-
nética que recién están aún en proceso de estar siendo entendidos.

Inicialmente las criptomonedas pasaron desapercibidas, pero

conforme su uso fue creciendo, hubo un momento en el que las
transacciones que evadían el control de capitales llegaron a ser sig-
nificativas y, por tanto, pasaron a ser tomadas en cuenta por las
autoridades gubernamentales. Por medio del Bitcoin es muy fácil
enviar el dinero de un país a otro sin requerimientos de informa-
ción (know your customer o KYC). Como se ha mencionado ante-
riormente, algunos incidentes con el mal uso de la plataforma para
el intercambio de drogas o armas dieron lugar a intervenciones y
serios cuestionamientos al sistema.

Hay gobiernos, como el de Rusia, que no consideran a la cripto-

moneda como una divisa sino como un activo. Otros, como Japón,
sí la aceptan como divisa. China ha prohibido varias actividades
relacionadas con el Bitcoin. Debido a su poca madurez como acti-
vo transable, las autoridades fiscales han optado por determinar en
varios países que la criptomoneda está sujeta al mismo impuesto
que tendría otro bien que se vende a un precio distinto al que se
compra, sin reconocerla como divisa.

Los hackers o adversarios al sistema

Desde su origen, el sistema Bitcoin estuvo ligado a participan-

tes expertos en criptografía, algunos de los cuales son expertos
en ataques cibernéticos. Debido a la complejidad de atacar a la
misma red por la prueba de trabajo, los hackers se han enfocado
en los servicios anexos al sistema, como las casas de cambio y los
monederos electrónicos. Sin embargo, todos los participantes están
sujetos al acecho de los hackers en todo momento. Es un reto en
la vida actual y lo mejor que podemos hacer es prepararnos. Hay
Javier Ísmodes 65
distintos niveles de preparación, que deben estar correlacionados
con la magnitud de activos digitales poseídos. Algunos aspectos
básicos se tratan en la sección de Uso Común de Bitcoin, pero es
muy recomendable informarse bien de los temas de seguridad an-
tes de invertir en criptomonedas.

Todas las partes interesadas interactúan entre sí, definiendo

prioridades y tratando de llegar a acuerdos en caso de diferencias.
Se puede decir que, por su naturaleza descentralizada, no hay una
parte que tenga el control de la moneda, sino que se necesita la
participación y el consenso de todas las partes.

El siguiente gráfico muestra la diferencia entre una red centrali-

zada y otra descentralizada. La diferencia es que en esta última no
hay un intermediario que controle el flujo de la información, sino
que el control está en todos y cada uno de los nodos participantes.

66 Bitcoin & Blockchain

 Más adelante analizaremos algunas diferencias de opinión
entre las partes interesadas y cómo se resuelven. En el caso más
extremo, de no llegarse a un acuerdo, se escinde la moneda en dos
y parten por caminos separados. En ese caso los usuarios pueden
decidir qué camino tomar. Esa situación ya se ha dado más de tres
veces con el Bitcoin, pero este ha salido más reforzado después de
cada escisión.

La comunidad o ecosistema del Bitcoin incluye las siguien-

tes partes interesadas: la Fundación Bitcoin, los desarrollado-
res de software, los mineros virtuales, los inversionistas y otros
usuarios, los comercios, los monederos electrónicos y casas de
cambio, los gobiernos y los hackers.

Reglas del Bitcoin

Un sistema descentralizado como el del Bitcoin tiene como reto

mayor que se sigan ciertas reglas para no acabar en caos y anar-
quía.

El consenso

Hemos visto anteriormente que el sistema Bitcoin usa la prueba

de trabajo como instrumento para llegar al consenso de manera
que las partes interesadas estén de acuerdo en tres aspectos fun-
damentales:

1. El registro histórico y la aprobación de nuevas transaccio-

nes.
2. Las reglas del sistema.
3. El valor de la moneda.

Estos tres acuerdos deben mantenerse. Si alguien tiene una ob-

Javier Ísmodes 67
jeción con alguno de ellos puede proponer cambiarlo y para ello
también hay reglas establecidas.

El consenso en el registro histórico significa que todos estén

conformes con las transacciones aprobadas y quiénes son los pro-
pietarios de las monedas. El acuerdo con las reglas del sistema
incluye que las partes reconozcan el protocolo como válido, las
transacciones y los bloques sean aprobados conforme a las reglas
y que los mineros virtuales realicen la prueba de trabajo según lo
establecido. Por último, debe haber un consenso en cuanto al valor
de la moneda para que esta sea transada al precio de mercado, de
otra manera bajaría el número de transacciones.

Parte del consenso es estar de acuerdo en el software usado

para unirse a la red y poder participar de las actividades como
usuario, minero, observador, monedero electrónico, casa de cam-
bio o desarrollador. El software, llamado Bitcoin Core, está escrito
en código abierto con licencia del Instituto Tecnológico de Mas-
sachussets (Massachussets Institute of Technology –MIT–). En la
sección ‘El Bitcoin por dentro’ se presenta una explicación del pro-
ceso de cambios en el sistema.

El sistema Bitcoin requiere consenso entre los participantes

del registro histórico de transacciones y del protocolo a seguir
para la aprobación de nuevas transacciones.

Regulación y cumplimiento

Los fundadores del Bitcoin buscaban desarrollar una solución

descentralizada y libre. Sin embargo, el Bitcoin como sistema, está
totalmente interconectado con el de la moneda fiduciaria, pues es
necesario poder entrar o salir del Bitcoin al dólar o euro sin difi-
cultad. Esa conexión es la que lleva a la necesidad de regulación.
68 Bitcoin & Blockchain
 Además de requerir el conocimiento del cliente (KYC) y el
control del lavado de dinero (Anti-Money Laundering –AML–),
las regulaciones financieras también requieren reportes de transac-
ciones de 10,000 dólares o más, o de varias operaciones seguidas
cercanas a ese monto a las casas de cambio de Bitcoin, requeri-
mientos que no eran estrictamente seguidos durante los primeros
años de existencia. Otra preocupación de los reguladores es el uso
ilegal de la moneda Bitcoin para compra y venta de drogas o para
el lavado de dinero, por lo que ya hace un tiempo se implementa-
ron reglas para tener conocimiento de los nuevos clientes y contro-
les de identidad a las casas de cambio.

Uno de los países con regulación más receptiva al Bitcoin es

Japón. Desde el 1 de abril de 2017, el Bitcoin es una moneda apro-
bada como medio de pago, gracias a una disposición de la autori-
dad financiera de ese país (Financial Services Agency –FSA–). La
primera licencia de casa de cambio bajo esa legislación la obtuvo
la plataforma de pagos y transferencias Coincheck, en setiembre de
2017, y ya se han aprobado más de 10 licencias. En Europa, como
en muchas otras regiones, las autoridades aún están en proceso de
estudio y entendimiento.

En Rusia hay una controversia en el tratamiento de las cripto-

monedas. Por un lado, el Ministerio de Finanzas ha anunciado
legislación para regularlas; pero, por otro lado. el banco central
cree que ello no es conveniente porque, de regularlas y aceptarlas,
perdería el control de las transferencias internacionales de dinero.
Incluso se habla de crear una criptomoneda nacional, que podría
motivar a otros países a hacer lo mismo.

En Estados Unidos, que es uno de los países más activos en de-

sarrollo e intercambio de Bitcoins, ha habido una reacción negativa
de parte de algunas autoridades y neutra de otras.
Javier Ísmodes 69
 La licencia de Bitcoin del Estado de New York

Partiendo de un origen casi privado, el Bitcoin se hizo conoci-

do poco a poco en el mundo financiero desafiando a los bancos y
mercados de valores con una propuesta más ágil pero menos tradi-
cional. No solo se limitaba a operaciones en internet, sino también
había presencia física. Por ejemplo, un empresario creó una oficina
de compra y venta de Bitcoin en Wall Street, haciendo la moneda
más visible a los poderosos grupos financieros.

El superintendente del Departamento de Servicios Financieros

de Nueva York, Benjamin M. Lawsky, no vio con buenos ojos al
Bitcoin y se convirtió en el regulador más temido al desarrollar
una investigación, propuesta de regulación y creación en 2015 de
la licencia de operación de Bitcoin en el estado de Nueva York. Esa
licencia es necesaria para las siguientes actividades:

• Abrir una empresa de compra y venta de moneda virtual

• Mantener la moneda virtual de clientes en custodia
• Convertir moneda fiduciaria a virtual y viceversa
• Emitir una moneda virtual

La licencia, llamada BitLicense, es necesaria para hacer este

tipo de negocios en el estado de Nueva York o con algún residente
del mismo estado. La única actividad que no requiere una licencia
especial es pagar o recibir moneda virtual por la venta de produc-
tos o servicios.

La licencia requiere entre otros el cumplimiento de los siguien-

tes requerimientos:

• Proveer información financiera al superintendente con cier-

ta periodicidad.
70 Bitcoin & Blockchain
 • Mantener una reserva de capital según sea determinado por
la superintendencia.
• Seguir reglas establecidas para la custodia de activos de los
clientes.
• Cumplir con los requisitos de prevención de lavado de di-
nero.
• Tener medidas de seguridad cibernética y recuperación en
caso de desastres.
• Mantener un adecuado registro contable.
• Tener un Oficial de Cumplimiento con reglas establecidas.
• Aclarar a los clientes cuáles son los riesgos de invertir en
las monedas virtuales.

Además de esos requisitos, se pedía llenar una gran cantidad

de formularios y se exigía cumplir con una serie de pasos buro-
cráticos. Como consecuencia de estos requerimientos, muchas ca-
sas de cambio abandonaron el estado de Nueva York debido a la
complejidad de su implementación. Algunos trataron de obtener la
licencia, pero solamente tener que llenar las innumerables hojas de
la solicitud los disuadió. Hasta el momento solo hay tres empresas
aprobadas para operar y las tres son muy grandes: Circle, Ripple,
y la mayor de todas, Coinbase. Posteriormente, más de diez es-
tados adoptaron el sistema de licencias, mientras que otros doce
decidieron no requerir la licencia y el resto no tiene una política
al respecto.

La esencia del sistema Bitcoin es tener un sistema descen-

tralizado, gobernado por las partes interesadas en un ambiente
de consenso que proteja el beneficio que sus transacciones sean
resistentes a la censura de cualquier parte.

Javier Ísmodes 71
Uso común del Bitcoin
El número de transacciones efectuadas de Bitcoin ha aumen-
tado exponencialmente en los últimos años, pero no se sabe con
exactitud la motivación de las mismas. Los expertos estiman que
los principales usos del Bitcoin hasta el momento son:

• Inversión en esa moneda, especulando que subirá de precio.

• Transferencias de moneda de un usuario a otro.
• En mucho menor escala:
o Descuentos en algunas grandes tiendas comerciales en
línea como Amazon y Target.
o Pagos en restaurantes, aerolíneas, hoteles, cafés.
o Pagos de juegos de azar en línea y casas de apuesta.

La especulación ha sido uno de los motores del crecimiento,

pero el mayor uso práctico ha sido el de las transferencias.

Los defensores del Bitcoin argumentan que en el envío de dine-

ro soberano hay una serie de inconvenientes:

• Se necesita un intermediario; si una persona necesita enviar

dinero a otra, no lo puede hacer directamente entre parte y
parte, sino que se tiene que hacer a través del intermediario.
• El intermediario cobra una comisión por ese envío, que
puede ser muy elevada.
• El envío demora unos tres días para ser recibido.
• Es necesario mostrar la identidad para hacer el envío y para
recibirlo.

Según ellos, la red Bitcoin les permite enviar y recibir el dinero

sin intermediarios, con bajas comisiones, muy rápidamente y con
cierto anonimato.
72 Bitcoin & Blockchain
 Los críticos del sistema Bitcoin señalan que sí hay interme-
diarios: los mineros virtuales, las casas de cambio, los monederos
electrónicos y los desarrolladores. Otro cuestionamiento es que las
comisiones pueden ser altas, pues si no los mineros no procesan
las transacciones y estas se quedan en la lista de espera. Adicional-
mente, si bien se espera que la transacción solo tome diez minutos,
eso es solo para que el primer minero muestre la prueba de trabajo,
pero se necesita bastante más tiempo para que la verificación se
concrete al requerirse al menos seis validaciones para ser confir-
mada, es decir, un promedio de una hora.

Pese a los críticos, el Bitcoin avanza rápidamente, aunque con

algunos vaivenes. A continuación, se revisan los elementos y el
proceso de uso de esta moneda.

Las claves para transacciones de Bitcoin

La verificación de la propiedad de Bitcoins se establece por

medio de claves privadas, direcciones de Bitcoin y firmas digi-
tales.

Hemos visto que hay cierta analogía entre el envío de un correo

electrónico y el del Bitcoin. La dirección del correo electrónico es
necesaria para enviar y recibir mensajes. Para leerlos, necesitamos
entrar con una contraseña al sitio web del correo. La clave priva-
da del Bitcoin viene a ser como esa contraseña y la dirección de
Bitcoin es como la dirección del correo electrónico. La dirección
de Bitcoin es derivada criptográficamente de la clave pública.

La clave privada

La clave privada es el número secreto que permite a los

usuarios hacer transacciones de Bitcoin. Sin ella es prácticamen-
Javier Ísmodes 73
te imposible tener acceso a lo ahorrado en esa moneda.

Se puede entender el sistema de Bitcoin como el de una má-

quina dispensadora de golosinas. En ella, la gente solo puede
poner dinero, pero no sacarlo (excepto recibir un vuelto). El
dueño de la máquina tiene una llave que le permite retirar el di-
nero depositado. En el sistema Bitcoin, esa llave es equivalente
a la clave privada, que viene a ser una serie de datos secretos
que como usuarios necesitamos para poder disponer del dinero.

La clave privada es una serie de dígitos y puede estar sinteti-

zada en un código QR, o sea, un código de barras bidimensional,
para facilitar su lectura con un escáner. Esa serie de dígitos es inde-
pendiente del Blockchain y no está depositada en la red de Bitcoin,
sino en un archivo del propietario o en un monedero digital. Su
tamaño depende del monedero digital, pero puede ir desde 128
hasta 512 bits.

Un ejemplo de clave privada, representado por caracteres alfa-

numéricos es:

5HpHagT65TZzG1PH3CSu63k8DbpvD8s5ip4nEB3kEsreAnchuDfJ

Memorizar la clave privada sería muy difícil para la mayoría

de la gente, y guardarla en un lugar que no sea accesible a otros
también es un reto para muchos. La decisión del método de alma-
cenamiento de la clave privada es muy importante. Para ello se
debe considerar si el monto a acumular es pequeño o no, si se van
a hacer transacciones frecuentes o si se va a compartir el manejo
del dinero con otras personas.

En general, cuanta mayor seguridad se busque, ser más di-

fícil el método de almacenamiento.
74 Bitcoin & Blockchain
 Algunas formas de guardar la clave privada son:

A. En línea (hot storage).

La clave está almacenada en un sitio web especializado que

es el monedero electrónico, al cual se accede mediante otra(s)
contraseña(s). Debido a que el Bitcoin no es una moneda física,
el monedero digital no almacena billetes o monedas como el mo-
nedero físico, sino que solo almacena datos que representan la
clave privada y otra información del usuario. Al estar disponible
en línea permite el rápido acceso a las monedas cuando se tiene
acceso a internet, ya sea desde una laptop o un teléfono móvil.
Uno de los mayores inconvenientes de las opciones en línea es
que la contraseña de acceso al sitio web puede ser descubierta por
los piratas informáticos. Para mitigar ese riesgo, se creó un nue-
vo método, el Monedero HD (Hierarchical Deterministic), que
genera una frase que el usuario memoriza y a partir de esa ‘frase
semilla’ se puede reconstruir la clave privada, las direcciones de
Bitcoin del usuario y toda su información en caso de pérdida de
la clave privada.

B. En dispositivo electrónico fuera de línea (cold storage).

Una opción es la de registrar la clave en el archivo de una com-

putadora, para lo que existe software como el del protocolo del
sistema Bitcoin:

[Link]

Si bien ese software es muy conveniente, existe el riesgo de

que la información se pierda si se malogra la computadora o si
la roban, y tiene la limitación de no tenerla a la mano cuando se
necesite. Se puede decir que esta opción es similar a la de tener
Javier Ísmodes 75
billetes en el bolsillo: práctica, pero no segura si se va a almacenar
una gran cantidad de dinero.

Existen dispositivos electrónicos dedicados a almacenar la cla-

ve privada, conectándose a las laptops por un USB. Un ejemplo de
estos dispositivos es el Trezor, un monedero digital físico. Otro es
el de la empresa Ledger Hardware Wallet, que fabrica dispositivos
externos a la computadora para almacenar las claves secretas de
criptomonedas. Sus diseños parecen un USB y se insertan en ese
puerto, pero en vez de la típica configuración de un USB tienen un
pequeño chip similar al de las tarjetas de crédito. Al instalarlo en la
computadora, pide que el usuario escriba una contraseña; también
se sincroniza con el teléfono móvil para autorizar las transferen-
cias.

C. En documento físico.

Puede ser un papel impreso que se almacena en una caja fuerte

o dispositivo similar. También puede ser robado, aunque es poco
probable que el ladrón sepa para qué sirve o cómo usarla. El pro-
blema es si esa es la única copia y desaparece.

El sitio [Link] ayuda a conservar las claves

pública y privada emitiendo un documento que puede ser guardado
en una caja fuerte. [Ver pág. siguiente]

Una recomendación es usar varios de estos métodos a la vez,

sobre todo si se tiene una inversión significativa, dividiendo una
parte menor del dinero en un sistema en línea y el resto fuera de lí-
nea. Eso permite tener acceso fácil y conveniente a sumas menores
en línea mientras que para grandes montos se tenga la seguridad de
estar fuera de línea.

76 Bitcoin & Blockchain

 La clave privada debe ser mantenida en un lugar seguro y
secreto para evitar perder los Bitcoins.

Se puede dar el caso de que alguien pierda la clave privada y no

tenga forma de recuperarla. En ese caso el propietario perderá los
Bitcoins, y como resultado pueden suceder dos cosas:

1) La oferta total de Bitcoin será menor, de manera similar a lo

que sucede por ejemplo con la oferta de euros o dólares en
caso de que se quemen billetes de esa denominación.

2) Con la evolución de las matemáticas y/o el desarrollo de la

computación cuántica, quizá se logre hackear el proceso y
encontrar la clave privada de los Bitcoins abandonados. Las
sumas de dinero sin uso pueden ser muy grandes.

Las transacciones de Bitcoin requieren de la firma digital, para

la que es necesario tener la clave privada. Tener la clave privada
significa tener acceso a los Bitcoins. En el lenguaje de Bitcoin, a la
firma digital se le llama ‘witness’ o testigo.

Javier Ísmodes 77
 La dirección de Bitcoin

La dirección de Bitcoin es el resultado de dos procesos. En

primer lugar, se usa un proceso criptográfico llamado ‘de curva
elíptica’ (ECDSA) en el que, a partir de la clave privada, se genera
una clave pública; a continuación, se aplica dos veces el Hash de
la clave pública (el primer Hash es el SHA-256 y a ese resultado se
aplica otro Hash llamado RIPE MD-160) que da como resultado la
dirección de Bitcoin. Gracias a la criptografía, estos procesos son
unidireccionales, o sea que no se puede deducir la clave privada a
partir de la dirección de Bitcoin o de la clave pública. El proceso
de curva elíptica usado por Bitcoin cumple la misma función que
el más conocido RSA usado por los clientes de la banca tradicional
en la generación de códigos de acceso a cuentas en internet. La
diferencia está en el proceso matemático de generación de la clave
pública: el RSA usa la técnica de factorización de números primos
mientras que el ECDSA usa las propiedades matemáticas unidirec-
cionales de la curva elíptica. El sistema Bitcoin prefiere usar esta

78 Bitcoin & Blockchain

última por tener un mayor balance entre el nivel de seguridad y el
espacio de memoria usado.

Para recibir una transferencia de Bitcoin, el receptor le

debe entregar al emisor su dirección de Bitcoin. Así como una
persona puede tener múltiples correos electrónicos, también puede
tener muchas direcciones de Bitcoin, todas registradas en uno o
varios monederos digitales. Se puede hacer un número ilimitado
de transacciones con una misma dirección.

La dirección de Bitcoin consiste en una serie de caracteres al-

fanuméricos que empiezan con los números 1 o 3. Las direcciones
pueden tener entre 26 y 35 caracteres. En los casos de menos de 35
caracteres, tienen algunos ceros a la izquierda.

Una dirección de Bitcoin puede ser la serie:

1Dae3eGSoXK5MP7RWrFEQbADFc8mrTAB1z

Generación de claves privada y pública

La clave privada puede ser generada por el sistema Bitco-

in o usando programas especiales para ese fin. Los monederos
electrónicos facilitan ese proceso para los usuarios. Como ejem-
plo ilustrativo de cómo se generan las claves, una forma sim-
ple de conseguir las claves privada y pública es ir al sitio www.
[Link] para generarlas. Una vez en el sitio web hay que
mover el mouse para generar la clave. El movimiento del mouse
alimenta el programa para generar números aleatorios que com-
binados crean la clave privada. En la pantalla se llega al 100%
después de unos segundos de movimiento. El resultado, por
ejemplo, es el siguiente:

Javier Ísmodes 79
 La clave privada (SECRET, en rojo) debe ser impresa o
registrada y guardada de alguna manera eficaz y segura para evitar
robos. La dirección de Bitcoin (SHARE, en verde) es calculada por
el programa y se usa para que el emisor sepa a dónde enviar los
Bitcoins.

En algunos casos se puede requerir que más de una persona

tenga la clave secreta, como por ejemplo en una empresa donde
se requiere aprobación de dos personas para hacer un gasto (lla-
mado multisig por ‘multiple signature’ o firma múltiple). Para ello
se pueden establecer firmas múltiples que requiera que dos o más
personas aprueben una misma transacción. Por ejemplo, se puede
tener tres firmas autorizadas, pero con solo dos se pueda hacer la
aprobación. El límite de firmas múltiples es quince.

Las transacciones de Bitcoin requieren una clave privada y

una dirección de Bitcoin a cada lado. Las claves se pueden gra-
ficar con códigos QR y escanear con la cámara de un teléfono
celular para enviar monedas usando aplicaciones móviles.
80 Bitcoin & Blockchain
La compra y venta o uso de Bitcoin

Compra

El proceso de compra o recepción de Bitcoins puede ser hecho

de muchas formas. Al principio se requería un conocimiento muy
técnico para poder hacer transacciones, pero conforme aumenta su
uso existen opciones más amigables. Pese a esa mejora en la ex-
periencia del usuario, aún puede ser complicado el proceso, y para
alguien que se inicia puede ser frustrante. A fines de 2017 hubo una
demanda muy grande de Bitcoins que superó la capacidad de mu-
chos de sus proveedores, demorando órdenes de compra y creando
incertidumbre entre los usuarios.

Para comenzar, se sugiere conocer los sitios web que consoli-

dan información de dónde comprar y vender Bitcoins:

• Una lista global de opciones para compra de Bitcoin se en-

cuentra en el sitio web: [Link]
com/es.
• Para elegir monederos se puede usar el sitio: [Link]
[Link]/es/elige-tu-monedero .
• El siguiente enlace muestra un mapa de dónde están ubica-
dos los cajeros automáticos: [Link]
• También se puede comprar directamente a otra persona que
desee vender los suyos, para lo cual se puede usar un loca-
lizador como [Link]

Los medios más comunes para depositar moneda soberana en

las casas de cambio son las transferencias o depósitos bancarios
y las tarjetas de crédito o débito. PayPal es aceptado por algunas
casas de cambio, aunque su uso no es fácil.

Javier Ísmodes 81
 En el siguiente diagrama se muestra que, para entrar en el siste-
ma Bitcoin hay que comprar la criptomoneda con dinero soberano.
Una vez dentro, se pueden hacer transferencias o pagos, y para
salir hay que vender siguiendo el sentido opuesto a la operación
inicial.

El uso del teléfono móvil y su cámara facilitan mucho las tran-

sacciones, pero debido al riesgo de pérdida o robo de los mismo
solo es recomendable usar monederos en teléfonos móviles para
montos pequeños o para una alta frecuencia de transacciones.

En todos los casos existe el riesgo de contraparte, para mi-

tigarlo hay que saber bien quién está vendiendo los Bitcoins
antes de desembolsar el dinero.

Se puede comprar o vender fracciones de un Bitcoin. En la si-

guiente tabla se muestran las unidades más comunes en las que el
Bitcoin está dividido. En este ejemplo se usa un valor de 15,000
82 Bitcoin & Blockchain
dólares por Bitcoin como valor referencial, para tener una idea del
precio de cada unidad, aunque el tipo de cambio fluctúe perma-
nentemente.

La granularidad o fraccionalidad del Bitcoin lo hace una muy

buena unidad de medida. Como comparación, el dólar solo llega
hasta los centavos, equivalentes solo al centi-Bitcoin. Debido a que
el Bitcoin se puede dividir un millón de veces más que el dólar, ofre-
ce la posibilidad de una oferta monetaria muy grande si considerá-
semos que se pueden usar los satoshis como la unidad de medida.

El precio del Bitcoin será analizado más adelante, pero el pre-

cio promedio actual se puede encontrar en muchos sitios web,
como por ejemplo en el de la casa de cambio Coinbase: https://
[Link]/charts o en [Link] El sitio
web [Link]
contiene los precios de las mayores casas de cambio globales. En
la opción ‘Mercados de Divisas’ se ve que puede llegar a haber
una diferencia de más de 8% entre los precios más altos y bajos del
Bitcoin. Eso representa una oportunidad de compra barata y venta
cara llamada ‘arbitraje’.
Javier Ísmodes 83
 La comunidad de Bitcoin usa comúnmente la sigla BTC para
representar la moneda. En 2013 la International Standards Orga-
nization–ISO–, según el ISO 4217 (que asigna un código de tres
letras a cada moneda), le asignó el código XBT: ‘X’ por ser un bien
que no corresponde a ningún país, y ’BT’ derivada de la denomi-
nación Bitcoin original; en similitud al Oro, que tiene por código
XAU.

Venta o uso de Bitcoin

En el proceso de transferencia del Bitcoin, para enviar una de-

terminada cantidad a otro usuario, lo primero que tiene que hacer
el emisor es acceder a su monedero digital. Para ello es preciso
entrar una o varias claves personales, dependiendo de los reque-
rimientos del sitio web del monedero. Además, el remitente ne-
cesita la dirección de Bitcoin del receptor, ya sea como una serie
de caracteres o un código QR. Si se trata de una transferencia, es
necesario copiar esa dirección pública en el campo requerido por
el monedero electrónico o escanear el código QR con una cámara
que puede ser de un teléfono móvil, anotando además el monto
a enviar. Si el remitente mantiene varias cuentas en el monedero
digital, tendrá que escoger de qué cuenta saldrán los Bitcoins y el
monto correspondiente. Con la dirección de Bitcoin y el monto a
transferir, el monedero electrónico genera la transacción que in-
cluye toda la información necesaria para que sea procesada por
el sistema. Al cabo de unos diez minutos el monedero emite una
validación con la serie de caracteres que representan el código de
esa transacción, que puede ser vista en internet. En otras criptomo-
nedas el tiempo de transmisión puede ser mucho menor, hasta de
unos pocos segundos.

En cuanto a pagos de bienes y servicios, estos aún no se han de-

sarrollados ampliamente, estando limitados a ciertas zonas geográ-
84 Bitcoin & Blockchain
ficas donde se ha desarrollado un ecosistema de Bitcoin. Los países
donde esta moneda es más aceptada son: Estonia, Estados Unidos,
Dinamarca, Suecia, Corea del Sur, Holanda, Finlandia, Canadá y
el Reino Unido. En América Latina, Brasil y Argentina son los de
mayor uso, aunque Venezuela ha desarrollado su consumo como
alternativa a la elevada pérdida de valor de su moneda fiduciaria.
Una aplicación interesante del uso de Bitcoin para consumo de bie-
nes es [Link] dedicada a facilitar las compras con Bitcoin
en [Link] con 15% de descuento.

El proyecto [Link] es una posible solución para facilitar las

compras de productos y servicios en internet con criptomonedas.
Planea funcionar como casa de cambio automática, de manera que
si un cliente paga con criptomonedas a un comercio, se convierten
inmediatamente a monedas soberanas para que el vendedor no ten-
ga temor a perder por diferencia de cambio.

La comisión que cobran los mineros virtuales por transacción

que sea parte de la cadena de bloques es variable y depende del
tamaño de la misma. En el ejemplo mostrado a continuación, del
30 de agosto de 2017, se ve información de un bloque en el que
se incluyeron 1,536 transacciones por un total de 4,063.19579428
BTC. La comisión por este blo-
que fue de 1.51164861 BTC,
es decir, 0.037%. El bloque fue
emitido, creado y validado por
Slush Pool, uno de los pools
mineros más grandes. Cada
transacción costó en promedio
3.93 dólares (asumiendo 4,000
dólares por Bitcoin). Hay que
mencionar que el número de
transacciones por bloque es de-
Javier Ísmodes 85
terminado por el minero que crea el bloque.

El precio por transacción ha subido mucho desde esta transac-

ción debido a la subida del precio del Bitcoin.

Recordemos que no todas las transacciones de criptomonedas

van necesariamente por el Blockchain. Existen las transacciones
realizadas dentro de la plataforma de la casa de cambio que debitan
una cuenta y acredita otra sin necesidad de enviarla al Blockchain
para facilitar el proceso y evitar congestión en el sistema. El riesgo
para los usuarios es que, si la casa de cambio cierra, es hackeada
o desaparece, no queda un registro público de la transacción y se
puede perder el dinero. Por ese motivo no es recomendable dejar
montos altos en casas de cambio, sino que es mejor pasarlos a un
monedero fuera de internet.

Las transacciones

Los primeros 169 bloques de la historia de Bitcoin fueron mi-

nados por Satoshi Nakamoto, y lo único que contienen es el pago
de 50 Bitcoins por el minado de cada uno de esos bloques. Quiere
decir que, por esos bloques, Nakamoto tiene (y nunca los ha gas-
tado) 169 veces 50 Bitcoins, es decir 8,450 Bitcoins, equivalentes
actualmente a 150 millones de dólares. Posteriormente, Nakamoto
continuó minando hasta acumular cerca de un millón de Bitcoins,
lo que equivale a unos 170 mil millones de dólares. El bloque
número 170 tiene la primera transacción con otra persona, Hal Fin-
ney, según se describe a inicios de este capítulo.

Cada transacción del sistema Bitcoin consiste en informar a

la red que el propietario de un determinado número de Bitcoins,
el emisor, transfiere a uno o varios receptores determinada can-
tidad. Cada ‘input’ de una transacción viene a ser igual al ‘output’
86 Bitcoin & Blockchain
de una transacción anterior en que se recibió el dinero. El receptor de
los fondos puede disponer de los Bitcoins desde el momento en que
los que recibe. Mientras no los use, esos fondos se llaman UTXO
(unspent transaction output). Cuando el receptor decide disponer lo
recibido debe incluir en la transacción el monto que piense gastar;
en algunos casos necesitará juntar el balance de varias transacciones,
cada una de las cuales tiene una dirección de Bitcoin.

Otras condiciones importantes son:

• Las transacciones siempre tienen como destino una o varias

direcciones de Bitcoin.
• Los inputs deben ser iguales a los outputs más la comisión
que se pague por la transferencia. Quiere decir que la comi-
sión la paga el emisor.
• Puede haber más de un input y más de un output en una
misma transacción. Para tener más de un input, se combi-
nan los fondos recibidos en dos o más transacciones dife-
rentes.

Javier Ísmodes 87
 • Cada transacción requiere de la firma digital del propietario
de los Bitcoins que se van a transferir.

El trabajo de crear inputs y outputs y el de combinar fondos de

transacciones diferentes es generalmente realizado por las casas de
cambio y los monederos electrónicos.

En los sitios de internet que funcionan como casas de cambio

de criptomonedas se puede intercambiar dinero soberano como,
por ejemplo, el dólar, el yen o el euro, por Bitcoins u otra cripto-
moneda. Los usuarios pueden mantener cuentas en varias cripto-
monedas según la oferta de las casas de cambio y disponer de ellas
en cualquier momento sin importar el país en el que se encuentren.

Las monedas que han sido recibidas en una dirección de Bitco-

in diferente por cada transacción, no se mezclan hasta su consumo,
se mantienen en registros separados. Cada remesa recibida es el
output de una transacción. Se pueden juntar varios de esos outputs
y consolidarlos en un solo input para una siguiente transacción.

El registro inicial de un usuario en una casa de cambio no es

normalmente inmediato. Dependiendo de su jurisdicción, puede
requerir pruebas de identidad y no aceptar usuarios de otras zonas
geográficas. Los pedidos de registro pueden demorar varios días
mientras se realizan las verificaciones de conocimiento del cliente
y anti lavado de dinero.

El dinero soberano se puede hacer llegar por varias vías a las

casas de cambio. Normalmente el depósito en cuenta bancaria es lo
más económico y el pago con tarjeta de crédito el más caro.

Por la compra o venta de Bitcoin, las casas de cambio pueden

cobrar una comisión de entre 0.1% y 6%; por el envío de monedas
88 Bitcoin & Blockchain
a otras cuentas entre 0.1% y 3%. Hay que analizar con cuidado las
comisiones y cargos que los monederos y casas de cambio pue-
dan querer cobrar porque no siempre son muy claras, aunque la
información está normalmente explicada en sus sitios de internet.
La recomendación para evitar sorpresas es comenzar haciendo
pequeñas transacciones para experimentar y aprender cómo
funciona la casa de cambio.

El sistema de Bitcoin mantiene la historia de todas las transac-

ciones en el registro general (ledger) y esa historia es pública y
visible para cualquier persona con acceso a internet 9.

Las casas de cambio tienen algunos riesgos. Aspectos para

tomar en cuenta en la compra, venta o uso del Bitcoin:

• Algunas casas de cambio han sido víctimas de ataques ci-

bernéticos. En 2016 Bitfinex (basada en Hong Kong) fue
hackeada perdiéndose el 30% del dinero de los usuarios.
Esa misma casa fue objeto de un ataque informático a fines
de 2017.
• Es mejor no dejar las monedas bajo la custodia de la casa
de cambio, sino retirar los fondos mediante su envío a una
dirección diferente de Bitcoin para evitar el riesgo de que
se produzca un retiro masivo de fondos y no haya suficiente
liquidez, o que se dé un mal manejo administrativo, o que
la casa de cambio sea víctima de un ataque cibernético que
puede hacerla quebrar.
• Para montos significativos (por ejemplo, más de 300 dóla-
res), es recomendable no tener la clave privada almacenada
en un sitio de internet en línea por mucho tiempo sino fuera
de línea para evitar robos electrónicos.

9 [Link]
Javier Ísmodes 89
 • El monedero y/o la casa de cambio a usar dependen del país
en el que uno se encuentre. Hay algunas casas de cambio
más globales que otras, pero una vez abierta la cuenta en un
país se puede enviar el dinero a otro usuario en cualquier
lugar, ya que la transacción se efectúa en internet y no en
un país determinado.

El monedero digital, a diferencia de la casa de cambio, está

diseñado para emular a un monedero físico, es decir, guardar el
dinero. Como en este caso todo es digital, el monedero solo guar-
da la clave secreta de cada transacción para poder disponer de las
criptomonedas; el registro oficial de las mismas solo está en el
Blockchain y no en el monedero.

Algunos monederos, como [Link] combinan las

funciones de la casa de cambio con el monedero digital, y tienen
tantos usuarios que muchas transferencias entre sus clientes se
hacen fuera del Blockchain de manera instantánea dentro del
sistema de [Link], gracias a que tienen compradores
y vendedores interesados en transferir las mismas cantidades.
Si alguien desea comprar Bitcoins, la casa de cambio ejecuta la
venta, encontrando otro usuario que quiera vender esa cantidad,
balanceando las compras y ventas de sus clientes.

Listas de casas de cambio y monederos digitales

Ejemplos de casas de cambio:

• Bitinka: [Link]
• SurBTC: [Link]
• Coinbase: [Link]
• Bitstamp : [Link]
• Kraken : [Link]
• CoinMama: [Link]
90 Bitcoin & Blockchain
 La primera casa de cambio descentralizada fue lanzada en
junio de 2017, y se llama BarterDEX ([Link]
org/). La idea de esta empresa es evitar los riesgos de las casas
de cambio centralizadas, que incluyen los ataques cibernéticos, la
desaparición de las monedas o la intervención regulatoria. Operan
con una red persona a persona y permiten intercambiar hasta 250
monedas.

Ejemplos de monederos electrónicos.

Ejemplos de monederos con dispositivo USB para mayor

seguridad:
• Trezor: [Link]
• Ledger: [Link]
• KeepKey: [Link]

Para uso fuera de línea con dispositivos USB:

• Electrum: [Link]

Monederos en línea, para transacciones frecuentes de bajo

monto:
• [Link] : [Link]
• Green Address: [Link]
• Xapo: [Link]

Monederos para teléfonos móviles:

• [Link]
• [Link]
• [Link]
• [Link]
• [Link]

Concluyendo, el Bitcoin permite hacer las siguientes funciones:

Javier Ísmodes 91
 1. Envío de dinero de una persona o empresa a otra, en teoría
rápidamente y con un bajo costo.
2. Depósito de dinero en un lugar seguro, accesible en cual-
quier parte del mundo y sin la supervisión de un regulador
gubernamental.
3. Compra de bienes y servicios sin restricciones geográficas.
4. Ahorro de la criptomoneda, preferiblemente usando un mé-
todo seguro para guardar la clave privada.

Servicio de pagos

Para las empresas que desean ofrecer a sus clientes la opción

de pago de bienes o servicios con Bitcoin existen las empresas de
‘servicios de pagos’ que reciben del comprador el pago en Bitcoin
y lo entregan al vendedor en su equivalente en moneda sobera-
na. Muchas empresas no desean recibir directamente los Bitcoins,
sino el equivalente en dólares. Además, desean que el servicio sea
simple para sus clientes y que no existan problemas en las transac-
ciones.

Lo que ofrecen las empresas de servicios de pagos es una for-

ma de aceptar el pago en Bitcoins, dinero que es inmediatamente
cambiado a dólares y enviado a la cuenta de la empresa de manera
simple y transparente para el cliente. La empresa de servicio de
pagos cobra a cambio una comisión por cada transacción.

Casos curiosos de transferencias de Bitcoin

Mamá, envíame Bitcoins

Una serie de transferencias que crearon mucha publicidad para

el Bitcoin se dieron cuando un espectador de fútbol americano
mostró desde la tribuna del estadio un cartel que decía “Mamá,
92 Bitcoin & Blockchain
envíame Bitcoins”. El cartel
tenía el código QR de su direc-
ción pública. Al ver el aviso,
muchos enviaron donaciones a
esa dirección, sumando en total
el equivalente a 22,000 dólares.
Para hacer el envío, los donan-
tes simplemente abrieron su
aplicación de monedero electrónico, iniciaron una transferencia,
pusieron el monto a transferir y cuando el sistema les pidió la di-
rección pública del receptor, enfocaron con la cámara de su teléfo-
no móvil el código QR mostrado en la foto.

Water Project

La organización The Water Project busca ayudar a las comuni-

dades a mantener una fuente saludable de agua. Para recaudar fon-
dos, ofrecen recibir Bitcoin en el siguiente sitio: [Link]
[Link]/donate-Bitcoin#

Para saber si se han hecho donaciones, podemos ir al registro

general de todas las transacciones y buscar las que corresponden a
Javier Ísmodes 93
la dirección pública provista, que es:

14xEPWuHC3ybPMfv8iTZZ29UCLTUSoJ8HL

En el sitio [Link] podemos encontrar

todas las transacciones correspondientes a esa dirección.

El número de transacciones realizadas por esa cuenta es 1,706.

En total ha recibido más de 165 Bitcoins. Si uno desea, puede ver
en el mismo sitio los montos de cada una de las transacciones.

Una gran transacción

En 2013 el Blockchain vio con sorpresa una transacción de

150 millones de dólares. Hubo mucha especulación de quién era la
cuenta, pero después se supo que se trataba de uno de los mayores
monederos de Bitcoin, BitStamp. En la imagen debajo se puede ver
el monto recibido por BitStamp, que a valores de 2017 represen-
tan más de 241,719 Bitcoins o el equivalente actual a más de 966
millones de dólares.

Las casas de cambio convierten dinero soberano en Bitco-

in; los monederos digitales almacenan las claves privadas y fa-
cilitan transacciones con otros usuarios.
94 Bitcoin & Blockchain
El sistema Bitcoin por dentro
Los bloques de Bitcoin – El Blockchain

En 1990 los investigadores criptógrafos Stuart Haber y Scott

Stornetta publicaron conjuntamente un artículo académico en el
que explicaban cómo establecer un sistema para estampar docu-
mentos digitalmente de manera que el orden del estampado depen-
diese de la secuencia de documentos. En este sistema, cada docu-
mento envía a un servidor, el momento del estampado adjunto al
documento, de manera que se cree una estructura con los datos de
los estampados.

Posteriormente, los mismos investigadores mejoraron la pro-

puesta agrupando documentos con bloques en cadena, de manera
que se pudiera acelerar el proceso. Usando el método de Haber y
Stornetta, además de muchas otras propuestas como la antes men-
cionada de Wei Dan, Nakamoto propuso en su famoso artículo
de 2008 un sistema en el que todas las transacciones de Bitcoin
se registren públicamente en forma secuencial, en bloques, que
agrupados en cadena formen el Blockchain (del inglés block,
bloque y chain, cadena).

Javier Ísmodes 95
 Todas las ideas que fundamentan el sistema Bitcoin en una
arquitectura común eran inviables hasta no hace mucho tiempo,
porque la baja velocidad de procesamiento y la insuficiente capa-
cidad de memoria de las computadoras personales no lo permitían.

Unidos los bloques que contienen transacciones, conforman un

registro general en el que se pueden ver con mucha transparen-
cia todas las transacciones efectuadas desde el génesis de Bitcoin.
Por cada transacción, cualquier persona puede ver el código de
identificación de la transacción, los montos transferidos, la hora, el
minero virtual, las comisiones pagadas y el tamaño de la transac-
ción, entre otras variables. Esos datos no pueden ser alterados una
vez aceptados, pues cambiarían la historia transaccional, y como
están distribuidos y criptografiados por todo el mundo, sería im-
posible primero desencriptar y segundo convencer a tantas partes
de que alguna transacción fue diferente a la registrada. Todas las
transacciones cuentan con la seguridad de la firma electrónica, que
permite a los usuarios validar que sus transacciones sean legítimas.

El Blockchain es una tecnología que permite almacenar y trans-

ferir datos de identificación de activos como el dinero, bienes físi-
cos, inmuebles, documentos de registro, contratos, etc., de un pro-
96 Bitcoin & Blockchain
pietario a otro y sin intermediarios. Las criptomonedas se basan en
este ingenioso sistema para su funcionamiento. La idea es que, en
vez de tener una lista muy larga de todas las transacciones (com-
pras y ventas), la tecnología Blockchain divide las transacciones
en bloques secuenciales para poder hacer efectivo el sistema crip-
tográfico. Al empaquetarlas en bloques es más fácil manipularlas
criptográficamente para poder irlas sumando a la cadena general.

Una forma de entender la plataforma de Blockchain es imagi-

nándonos un sistema contable compuesto de muchos libros (los
bloques). Cada libro tiene una lista de transacciones y los libros
están ordenados de acuerdo a la fecha en que fueron terminados.
La última transacción de cada libro sirve para guiar la primera
transacción del libro siguiente, de manera que exista continuidad
y no haya duplicidad de transacciones. Hay muchas copias de los
libros distribuidas por todo el mundo. Si alguien trata de modificar
alguna transacción de un libro, tendría que primero acceder al libro
y segundo, modificar las muchas copias que hay en el mundo para
que todas queden igual. Eso es prácticamente imposible.

Los encargados de crear los nuevos bloques son los mineros

virtuales, que una vez armado y validado el bloque lo publican
Javier Ísmodes 97
a la red. Cada vez que se lanza un nuevo bloque, el minero virtual
que lo publicó comunica a toda la red la prueba de trabajo. Esta
última es validada por la red corriendo un programa automático, y
una vez obtenido el consenso, es decir, una vez que lo aprueban los
otros nodos de la red, el nuevo bloque es añadido al Blockchain (a
la cadena de bloques).

El registro de las transacciones es transparente, abierto y

público. Está disponible en muchos sitios web, como, por ejemplo:
[Link] Cualquier interesado puede ver cual-
quier transacción de la cadena de bloques en cualquier momento.
Si bien aquí nos referimos a su uso en Bitcoin, el Blockchain puede
ser extendido para transferir y almacenar cualquier tipo de activo,
contrato o registro, como por ejemplo datos personales, música,
datos de telefonía, estados financieros, portafolios, compra y venta
de acciones, contractos, patentes, etc., de manera parecida a la que
usan las bases de datos.

El número de transacciones por bloque lo decide el minero,

pero tiene un límite máximo de 1MB (un millón de bytes) por
bloque en el sistema Bitcoin. Ese límite ha sido cuestionado por
muchos y dio origen a más de una bifurcación en otras monedas.

Cada bloque tenía en promedio 350 transacciones en 2014, pero

ese número ha subido hasta más de 1,800 en 2017. En la ingeniería
del sistema de Bitcoin, para que las transacciones sean aprobadas,
hay un incentivo para quien logre demostrar la ‘prueba de trabajo’
del nuevo bloque por primera vez. El primero en reportar la prueba
de trabajo recibe actualmente 12.5 Bitcoins como premio (en 2020
ese premio bajará a 6 Bitcoins). Al precio actual de 18,000 dólares
por Bitcoin, el premio por bloque es de 225,000 dólares. A ese pre-
mio algunos llaman también subsidio, porque el sistema lo otorga
para que haya un incentivo a la actividad de minería virtual. La
98 Bitcoin & Blockchain
transacción es aprobada cuando varios de los nodos de la red con-
firman la resolución. Si bien no hay un número exacto de aproba-
ciones requeridas, se puede decir que, en promedio, se aprueba la
transacción con seis confirmaciones. Cuantas más confirmaciones
se tienen, mayor seguridad hay de que la transacción será aproba-
da. Hay bloques que pueden quedar sin ser aprobados por errores
en las transacciones, fraude como pago doble del mismo dinero, o
simplemente por tener una doble resolución simultánea en la que
una queda aprobada y la otra no. Si alguien trata de engañar al sis-
tema con pagos dobles u otra artimaña, la comunidad de usuarios
y desarrolladores encuentra la discrepancia y anula la transacción.
Las transacciones de los bloques que son rechazados regresan a la
lista de espera para ser incluidas en un nuevo bloque, pero esta vez
con prioridad.

El Blockchain es la cadena de bloques; cada bloque contie-

ne transacciones y requiere aprobación por medio de un pro-
blema que requiere mucho poder computacional.

Consenso: los mineros virtuales de Bitcoin

Hemos mencionado la importancia del consenso en el Block-

chain. Como se ha dicho, el método de consenso usado por el
sistema Bitcoin es el de la prueba de trabajo. Para ello se organiza
un proceso de formación de bloques y cálculo matemático para su
validación. A las empresas y usuarios que se dedican a procesar
los bloques para que sean validados se les llama mineros virtua-
les de Bitcoin (Bitcoin miners). Los mineros virtuales compiten
por realizar el trabajo criptográfico que necesita ser completado
y probado en cada bloque y reportan al sistema el resultado. El
primer minero que tiene éxito y solo un minero puede tener
éxito en cada bloque, cobra los 12.5 Bitcoins de premio. En
promedio, se reporta éxito en un bloque cada diez minutos.
Javier Ísmodes 99
Los usuarios tienen que esperar ese tiempo para comprobar que
sus transacciones hayan sido incluidas, pero para estar totalmente
seguros necesitan esperar al menos una hora para las seis valida-
ciones. Estos tiempos son mucho mayores a los que demora una
tarjeta de crédito, por eso aún no hay muchas tiendas que acepten
Bitcoin como medio de pago.

Proceso de minado

En el sistema de Bitcoin, todas las transacciones de compra y

venta de Bitcoin que se generan van a una lista de espera.

El minero selecciona las transacciones a incluir en el bloque

que crea basado en su propio criterio. Normalmente aceptan las de
mayor comisión, ya que la comisión es voluntaria, aunque existen
algunas recomendaciones para calcularla dependiendo de la canti-
dad de memoria requerida por cada transacción.

Para armar el bloque, el minero virtual procede a concatenar las

siguientes series de caracteres (Antonopoulos A., 2016):

a. La versión del protocolo usado (4 bytes)

b. El Hash del bloque anterior, es decir el último aceptado en
el Blockchain (32 bytes)
c. El Hash de la raíz del árbol de Merkle de todas las transac-
ciones a incluir en el nuevo bloque (32 bytes), que inclu-
ye todos los datos necesarios de cada transacción a incluir,
como montos, direcciones, comisiones, etc.
d. La fecha y hora de la creación del bloque (4 bytes)
e. El objetivo por conseguir con la prueba de trabajo (4 bytes)
f. Una serie arbitraria de caracteres de 32 bits o 4 bytes que se
llama ‘nonce’.

100 Bitcoin & Blockchain

 El nonce será cambiado muchas veces en el cálculo matemáti-
co, iterando hasta llegar a un valor deseado.

Hay que notar que el árbol de Merkle (del punto c) contiene

como primera transacción en el árbol el pago de comisiones al mi-
nero virtual, incluyendo el subsidio de 12.5 Bitcoin por hacer el
trabajo de minado más las comisiones a cobrar por las transferen-
cias incluidas en el bloque. El pago solo se concreta si el minero
logra terminar el trabajo criptográfico antes que los demás. Esa
primera transacción se llama ‘coinbase’ 10. Si el minero se atribuye
una comisión mayor a la esperada de 12.5 Bitcoin, el bloque es re-
chazado por la red. La transacción coinbase tiene un espacio libre
de hasta 100 bytes para anotar lo que el minero desee.

El siguiente paso es concatenar todas esas series de bits men-

cionadas anteriormente y ejecutar el Hash de esa expresión. El
resultado es una expresión con 256 bits. El trabajo del minero con-
siste en ir probando o iterando una serie de números en el campo
del nonce hasta llegar a que el Hash tenga un valor máximo deter-
minado por el sistema. En esa iteración se comienza probando con
un número; si no se logra llegar al valor esperado, se cambia el
‘nonce’ por otro y se vuelve a probar. Para llegar al valor máximo
estipulado hay que hacer millones de pruebas cambiando el nonce
en múltiples iteraciones.

10 Coinbase es el nombre que adoptó uno de los mayores monederos digitales.

Javier Ísmodes 101
 El Hash obtenido tiene que llegar a ser menor a un número
que comience con el número objetivo de ceros (actualmente 18
ceros). El número de ceros requerido es regulado de acuerdo con
la velocidad en que se anuncian nuevos bloques para mantener en
10 minutos el tiempo promedio por el sistema. Cuantos más ceros
se requieren, más difícil es llegar a ese número.

En el siguiente ejemplo se muestran los bloques 73 y 74 y árbol

de Merkle correspondiente a este último con su coinbase (A) y tres
transacciones (B, C y D) que van a ese bloque.

Al encontrarse el nonce que permite llegar al número máximo

requerido, el minero reporta el hallazgo a la red y una vez com-
102 Bitcoin & Blockchain
probado por los nodos del sistema, se añade el bloque a la cadena
de bloques. La comprobación la hacen los nodos del sistema, que
verifican la prueba de trabajo (que comprueba la solución del pro-
blema matemático) y que todas las transacciones hayan seguido
las reglas.

Las reglas, que son las mismas para todos, incluyen aspectos
como que no haya pagos dobles del mismo dinero, que los forma-
tos sean correctos y que el minero no hay cobrado una comisión
mayor a la acordada. Esa validación la realizan los nodos del sis-
tema después que el minero anuncia su éxito en un nuevo bloque,
y es parte del sistema colaborativo que permite a todas las partes
obtener un beneficio. Como solo un minero logra ganar, los otros
pierden y no reciben ningún premio por ese bloque y deben tra-
tar de ganar en el siguiente bloque. Cada diez minutos un minero
anuncia un nuevo bloque.

Las transacciones que no fueron seleccionadas por el minero

ganador se quedan en la lista de espera, pero con una prioridad
mayor hasta que son procesadas. Cuanto más tiempo esperan, ma-
yor prioridad tienen. Una vez anunciado el nuevo bloque a la red
por el minero ganador, todos los demás mineros dejan de minar las
transacciones del bloque ganador y pueden comprobar que el pro-
blema matemático fue resuelto correctamente gracias a algoritmos
que corren en sus computadoras. Al nonce encontrado, que logra
éxito en encontrar el número buscado, se llama ‘prueba de trabajo’
porque cualquiera puede comprobar que con ese nonce se logra el
resultado esperado.

En la página web [Link] hay un regis-

tro de todos los bloques aceptados. El grado de dificultad que se
requería a fines de 2017 era de 18 ceros a la izquierda del Hash y
había 500,000 bloques minados. Los 18 primeros ceros están en
Javier Ísmodes 103
numeración hexadecimal, o sea que, en binario, se requieren 18
por 4 ceros, o sea 72 bits. La cantidad de iteraciones para lograr ese
nivel de resultado es tan grande que requiere un gran consumo de
energía eléctrica para alimentar a los procesadores.

El siguiente cuadro muestra cómo se lee la pantalla de Block-

[Link]:

Conseguir el Hash requerido es extremamente difícil y requie-

re trillones de iteraciones. La dificultad del cálculo es ajustada
cada dos semanas por el sistema, estimando el tiempo que toma el
anuncio de los bloques de manera que este se dé cada diez minutos.
Conforme los procesadores mejoran, la velocidad de los cálculos
aumenta. El gráfico en la página siguiente muestra cómo se com-
porta la probabilidad del tiempo que toma validar un bloque. Es
una curva exponencial con un promedio de diez minutos, o sea
que, en algunos casos, puede demorar más y en otros menos.

Hardware

Los procesadores actuales, que pueden hacer rápidamente el

cálculo criptográfico del sistema Bitcoin, no existían hasta hace
unos años y están diseñados especialmente para procesar el Hash
104 Bitcoin & Blockchain
SHA-256 a gran velocidad. Los fabricantes de estos procesado-
res han tenido tanta demanda que no pueden abastecerla. El costo
financiero de la electricidad y de los procesadores es el más sig-
nificativo para los mineros. Cuando el Bitcoin comenzó a ser usa-
do, era posible desarrollar con éxito bloques con computadoras no
especializadas. Sin embargo, con el crecimiento y el aumento de
la dificultad, las computadoras convencionales no fueron suficien-
tes y se tuvo que pasar a procesadores para video llamados GPU
(Graphics Processor Units). Estos también fueron insuficientes.
En 2011 se estimaba que, con 100 tarjetas GPU, la probabilidad
de crear exitosamente un bloque era de una vez cada 173 años.
La nueva tecnología necesaria fue la de los FPGA (Field Progra-
mmable Gate Array), diseñados para configurarse para trabajos
específicos. Esta solución no duró mucho tiempo por una serie
de problemas y los mineros virtuales pasaron a usar los llamados
Bitcoin ASICs, o Circuitos Integrados para Aplicaciones Específi-
cas, procesadores diseñados exclusivamente para la actividad de
minería de Bitcoin. La demanda por esos procesadores es tan gran-
de que los fabricantes requieren los pedidos de venta con mucha
Javier Ísmodes 105
anticipación. La velocidad de obsolescencia de los procesadores es
de solo unas semanas.

Decisiones de los mineros

Los mineros pueden optar por las siguientes decisiones:

• Seleccionar las transacciones que les interese incluir en

cada bloque. Normalmente los mineros toman la decisión
en base a la comisión que la transacción ofrece y al lími-
te de memoria de 1MB por bloque (este es el límite del
Bitcoin, otras criptomonedas tienen diferentes límites).
Ellos establecen un límite mínimo de comisión e incluyen
en el bloque las transacciones que superen ese límite. La
comisión la paga normalmente el que envía los Bitcoins.
Si la transacción se hace desde una casa de cambio o desde
un monedero electrónico, la comisión está claramente es-
tablecida. Actualmente las ganancias de los mineros están
conformadas en un 40% por las comisiones de transaccio-
nes y en un 60% por el lanzamiento de nuevos bloques. Ac-
tualmente el promedio de transacciones incluidas en cada
bloque es 1,700. Como comparación, Visa procesa 1,667 y
PayPal 193 transacciones cada segundo.

• Escoger la cadena de bloques que crean sea la mejor. A ve-

ces se puede dar que exista más de una cadena en paralelo.
En ese caso, el sistema acaba escogiendo la cadena más lar-
ga, a la que la mayoría de los mineros tienda a ir, decidién-
dose de una manera democrática, es decir, por mayoría. La
cadena que pierde no es validada y sus transacciones tienen
dos posibilidades: si están incluidas en la cadena ganadora,
no hay problema; pero si no están incluidas regresan a la
lista de espera, pero con mayor prioridad.
106 Bitcoin & Blockchain
 • Decidir estratégicamente cuándo publicar la cadena encon-
trada. Los mineros pueden esperar a publicar la cadena si
así lo desean. Se pueden producir situaciones en las que el
minero logra decodificar dos bloques sin anunciarlos a la
red, esperar a que otro minero encuentre un bloque, y anun-
ciar sus dos bloques en seguida para abrir otro camino que
compita con el otro minero que solo tiene un bloque. Es una
estrategia arriesgada y poco ética, pero se puede dar.

El código del sistema Bitcoin contiene la fórmula de prioridad

para la inclusión de las transacciones en los bloques. Esta fórmu-
la da mayor prioridad a las que sean de alto valor, ocupen poca
memoria y que tengan más tiempo esperando su validación. Si la
prioridad supera un cierto nivel, los mineros aceptan la transacción
sin comisiones.

Un problema potencial que se presenta cada cierto tiempo es

si dos mineros, A y B anuncian al mismo tiempo (o con una dife-
rencia de milisegundos) un bloque. Los bloques no tienen que ser
exactamente iguales, pero normalmente contienen muchas de las
mismas transacciones. Cada uno lo propaga a los nodos próximos
que lo replican al resto de la red. Lo que sucede a continuación es
que en la red se forman dos caminos distintos de la cadena; este
problema se resuelve cuando uno de los dos caminos, digamos A,
resuelve el siguiente bloque. Los que se fueron inicialmente con B
se dan cuenta que hay un camino más avanzado y largo y cancelan
el bloque B, regresando al A. De no hacerlo, el minero corre el
riesgo de tratar de minar sobre una cadena que no tendrá un buen
futuro. Algunas transacciones pueden quedar sin validar a raíz de
esa cancelación, así que estas experimentarán una demora en su
procesamiento. Debido a que los dos caminos enviaron un pedido
de pago de 12.5 Bitcoin, solo A lo va a poder recibir. Los mineros
no pueden disponer de su comisión por haber resuelto el problema
Javier Ísmodes 107
matemático hasta que se hayan creado y agregado 100 bloques más
en la cadena, creando un margen para evitar pagos no debidos por
las comisiones.

También se puede dar el caso de tener tres bloques similares

simultáneos o paralelos, trifurcando de este modo la cadena. El
criterio que se sigue para decidir cuál gana es el mismo, siempre
por mayoría se acaba usando el bloque en la cadena más larga,
dependiendo de quién encuentra los subsiguientes bloques antes
que los demás.

Cada 210,000 nuevos bloques, se reduce el premio a los mi-

neros a la mitad. Cuando Nakamoto lanzó la moneda, el subsidio
era de 50 Bitcoins por bloque. En noviembre de 2012, el subsidio
se redujo a 25. En ese entonces el precio del Bitcoin era de 12
dólares, de manera que el minero obtenía US$ 300 por bloque. En
julio de 2016, el subsidio se volvió a reducir a 12.5, pero el precio
del Bitcoin había subido a 650 dólares, es decir, el minero obtenía
US$ 8,125 por bloque. A fines de 2017 los mineros obtenían US$
225,000 por bloque. Se espera que en 2020 el subsidio actual de
12.5 Bitcoins se vea reducido a 6.25. Después de 64 reducciones
a la mitad, ya no habrá más subsidio. Ese subsidio que recibe el
minero virtual se genera de la nada, no es un intercambio de dinero
sino una nueva emisión de Bitcoin por el mismo sistema, a través
del código del programa. A diferencia del dinero fiduciario sobera-
no, en que los bancos centrales deciden cuánto y cuándo emitir la
moneda, en el sistema de Bitcoin esa emisión está preestablecida:
21 millones de Bitcoins. Cuando se llegue a ese límite, la ganancia
de los mineros estará limitada a las comisiones por transacciones
realizadas, pero se espera un mayor número de transacciones por
bloque, que será suficiente incentivo para que los mineros conti-
núen con el trabajo de minado.

108 Bitcoin & Blockchain

 Consolidación de mineros

Como se mencionó anteriormente, los mineros virtuales preci-

san de procesadores muy sofisticados para poder efectuar los cál-
culos necesarios de validación de los bloques. Si bien al comienzo
del uso del sistema Bitcoin se podía realizar ese trabajo en pequeña
escala, poco a poco se fueron formando grandes empresas dedica-
das a esa actividad, con grandes centros de cómputo y procesado-
res especialmente diseñados para la minería del sistema Bitcoin.

Desde el punto de vista del minero virtual, su probabilidad de

éxito depende de cuánto poder computacional tiene en relación
con todo el sistema. La fórmula que permite estimar el tiempo de
minado de un bloque para un minero es:

Tiempo estimado para encontrar el siguiente bloque = 10 mi-

nutos / (fracción de poder computacional del minero con respecto
a toda la red).

La fracción de poder computacional es cuánto poder tiene el

minero para resolver el bloque en relación con todo el poder exis-
tente en la red. Por ejemplo, si un minero tiene el 1% de todo el
poder de todos los mineros virtuales, el tiempo estimado es de 10
minutos entre 1%, o 1,000 minutos. A fines de 2017 los diez ma-
yores mineros virtuales controlaban más del 90% de la red. Uno de
ellos tenía 18% del poder total, es decir, demora en promedio unos
55 minutos en tener un nuevo bloque. La mayor demanda de poder
computacional ha provocado una gran concentración de mineros
virtuales que compiten por tener el centro de cómputo con mayor
capacidad de procesamiento y menor costo de electricidad. El bajo
costo de electricidad en China ha sido fundamental para que los
mayores mineros estén ubicados en ese país. Para lograr un mayor
poder computacional, una de las estrategias ha sido la de asociarse
Javier Ísmodes 109
para construir un pool de mineros. China procesa menos del 15%
de transacciones de Bitcoin, pero tiene más del 60% de capacidad
de minería. Sin embargo, existe la posibilidad de que el gobierno
imponga restricciones a la minería de criptomonedas en China, lo
que podría ocasionar una migración a otros países con bajos costos
energéticos como Canadá o la India.

El pool de mineros virtuales

La dificultad en competir con los grandes mineros creó un nue-

vo concepto, el ‘pool de mineros’, que funciona como una asocia-
ción de pequeños mineros que se juntan para contribuir a la veloci-
dad de solución de cada bloque con sus procesadores y se reparten
las ganancias.

En este sistema hay un administrador del pool que coordina

las acciones, establece los bloques a minar, recibe los bloques va-
lidados, los publica, cobra la comisión y distribuye los ingresos
entre los participantes del pool. Para evaluar el trabajo hecho por
cada asociado, el administrador revisa el trabajo hecho por cada
uno, determinando la repartición de los ingresos en base a diver-
sos factores como la cantidad de trabajo desarrollado. Los aso-
ciados muestran para ello el progreso en los bloques trabajados y,
de acuerdo con estadísticas, los administradores pueden estimar
la magnitud del trabajo de cada uno. El trabajo de validación final
y almacenamiento del Blockchain es efectuado únicamente por el
administrador.

Poco a poco, los mineros que no operaban como pool tuvieron

que adoptar ese modelo, pues de otra manera se les hacía imposible
competir, dado el alto costo de ser independiente. En actualidad
quedan pocos mineros independientes.

110 Bitcoin & Blockchain

 Otro modelo de negocio es la minería en la nube. Los intere-
sados pueden contratar centros de cómputo remotos y dedicarse
únicamente a administrar el minado de los bloques. Sin embargo,
este campo tiene mala reputación por los altos costos y por la posi-
bilidad de esquemas piramidales de fraude.

¿Vale la pena ser minero del sistema Bitcoin?

Debido a la subida de precio del Bitcoin ha habido un gran

incentivo para los mineros virtuales pues, pese al menor premio
en Bitcoin, el valor en dólares del premio por bloque ha aumenta-
do desde 2012, de 25 Bitcoin/bloque x 12 dólares/ Bitcoin = 300
dólares, a 2017 de 12.5 x 18,000 = 225,000 dólares. Sin embargo,
el costo de crear y mantener una mina es muy elevado, ya que es
necesario poder cubrir los gastos de personal, infraestructura, equi-
po y electricidad, entre otros. El cálculo requerido para validar un
bloque demanda un poder de computación extraordinario. Además
del costo del equipo técnico, hay un consumo muy alto de electri-
cidad. Los pocos mineros virtuales exitosos del sistema Bitcoin
son empresas que tienen baterías de procesadores especializados
que operan las 24 horas de día y además reciben procesamiento de
cómputo de asociados. El calentamiento que producen los equipos
demanda renovación constante y enfriamiento permanente. Las
instalaciones están ubicadas en zonas geográficas muy frías y con
bajo costo de electricidad, como regiones en China, Finlandia, Is-
landia o la República de Georgia. A esto hay que sumar el factor
tiempo, mencionado anteriormente, ya que el proceso de ordenar,
recibir, instalar e iniciar el equipo necesario de procesadores no es
rápido; los fabricantes no se dan abasto, y los tiempos de espera
entre poner una orden y recibirla pueden ser tan largos que al llegar
los equipos ya sean obsoletos.

Los mineros virtuales ensamblan los bloques con transac-

Javier Ísmodes 111
ciones y compiten por resolver los bloques con el método de la
prueba de trabajo usando procesadores muy sofisticados dedi-
cados solamente a ese fin.

Cambios en el sistema Bitcoin

El sistema Bitcoin está basado en un código abierto sujeto a

cambios constantes, revisiones y mejoras que los principales parti-
cipantes proponen, revisan, evalúan y deciden. Es un proceso aná-
logo al de cualquier aplicación o programa vivo y de código abier-
to, en el que los cambios se producen constantemente. No es raro
tener casos de bifurcaciones en las que se crean nuevas monedas
cuando un grupo impulsa cambios que no son aceptados por otros.

El proceso formal de cambios se llama BIP, siglas de Bitcoin

Improvement Proposals o Propuestas de Mejora del Bitcoin. El si-
tio web GitHub contiene todos los cambios propuestos y aceptados
al sistema Bitcoin ([Link] y permite
recibir sugerencias de cualquier usuario.

Los cambios que se proponen pueden ser menores (soft fork o

tenedor suave) o mayores (hard fork o tenedor fuerte). Los cam-
bios menores no son obligatorios ni tienen gran impacto sobre la
continuidad del sistema. Normalmente los cambios los realizan
los desarrolladores del protocolo, y las nuevas versiones de los
protocolos deben ser actualizados por los monederos y usuarios.
Los cambios mayores son obligatorios y pueden llegar al punto de
generar una escisión en la moneda, separándose en dos monedas
diferentes, si no todos los participantes están de acuerdo.

Bifurcaciones del Bitcoin

En 2011 hubo una importante bifurcación del Bitcoin, creán-

112 Bitcoin & Blockchain
dose la moneda Litecoin (LTC). Le siguieron Dogecoin (DOGE),
en 2013 y Dash (DASH), en 2014. A esas monedas derivadas del
Bitcoin se las llama ‘altcoins’.

El sistema Bitcoin experimentó su mayor escisión el 1 de agos-

to de 2017. Uno de los problemas que se ha presentado debido al
crecimiento del uso de la moneda Bitcoin es el de escalabilidad, es
decir, la capacidad de responder al inmenso volumen de transac-
ciones que tiene actualmente. En comparación con la velocidad de
procesamiento de otras formas de pago, el sistema Bitcoin es muy
lento. Hasta la primera mitad de 2017 se discutió un cambio muy
importante que permitiría una mayor rapidez en el procesamiento
de los bloques con transacciones de Bitcoin, pero que enfrentó a
dos grupos con filosofías dispares: un grupo conservador y opuesto
a ese cambio, imbuido en los principios de Nakamoto, y otro más
interesado en responder al crecimiento de la moneda Bitcoin sacri-
ficando algunos principios originales.

Técnicamente, el problema se presentó porque el procesamien-

to de la firma electrónica representaba el 65% del espacio en las
transacciones de Bitcoin. Para mejorar ese uso, a fines de 2016 se
propuso un cambio llamado SegWit, que es una forma breve de
la expresión Segregated Wittness o ‘separación de la firma elec-
trónica’. Con ese método, la firma electrónica ya no es parte del
procesamiento de los bloques, sino que va separada, ahorrando una
cantidad significativa de memoria y aumentando la velocidad de
procesamiento de los bloques.

En marzo de 2017 el grupo BitcoinCore había propuesto el

cambio BIP 141, un aumento en la memoria de cada bloque, pa-
sando de 1MB a 2MB. De esa manera se podría aumentar grande-
mente la cantidad de transacciones por bloque. Esa propuesta iba
a ocasionar la separación de un grupo, pues no había consenso en
Javier Ísmodes 113
su implementación. En mayo de 2017 hubo una nueva propuesta
que ganó consenso con mayoría y permitió evitar la escisión del
Bitcoin. La nueva propuesta (BIP 91) fue denominada SegWit2x
y combina la separación de firma con el aumento de memoria a 2
MB en dos etapas. Esta propuesta fue respaldada por la mayoría de
los mineros virtuales chinos, que son los más influyentes, pero se
está haciendo progresivamente en el sistema Bitcoin.

Un grupo minoritario de la comunidad de Bitcoin decidió que

implementar la separación de la firma electrónica sin ampliar la
memoria del bloque, o ampliándola solo a 2 MB no era la mejor
solución y decidió escindirse de Bitcoin (hard fork). Así, el 1 de
agosto de 2017 se creó la nueva moneda llamada Bitcoin Cash
(BCH), que opera separadamente del sistema Bitcoin. Ambas mo-
nedas heredaron la historia de transacciones de Bitcoin, pero a par-
tir de ese momento cada una solo acepta su moneda.

Aproximadamente el 80% de la capitalización de mercado

quedó en el sistema Bitcoin original, que está implementando la
separación de firma con el crecimiento a 2MB. Con solo el 20%
del volumen de Bitcoin captado, Bitcoin Cash llegó a ser por un
tiempo corto la tercera moneda medida por su capitalización de
mercado, después del Ethereum (ETH), pero fue superado por la
114 Bitcoin & Blockchain
moneda Ripple (XRP) poco después. Los bloques del Bitcoin Cash
llegan a tener 8MB de memoria y procesan unas 7,000 transaccio-
nes por bloque. La posibilidad de mejorar su rentabilidad ha ani-
mado a algunos mineros a enfocarse en Bitcoin Cash, despertando
una especulación que ha aumentado su capitalización de mercado.

En agosto de 2017 se activó en el sistema Bitcoin la separación

de firma (Segregated Witness) liberando espacio para un mayor
número de transacciones. En octubre del mismo año se creó una
nueva moneda derivada del Bitcoin, llamada Bitcoin Gold (BTG).
Su diferencia es que usa otro algoritmo de encriptación, el Equi-
Hash, que es mayormente minado por procesadores GPU, en vez
del SHA-256. El darle lugar a los procesadores GPU facilitará
que existan muchos mineros, ya que son procesadores mucho más
comunes que los ASIC. En noviembre de 2017 se esperaba con
mucha ansiedad otra bifurcación con el aumento de memoria de
1MB a 2MB, pero no se dio por falta de un acuerdo con suficientes
seguidores de ese cambio.

En setiembre de 2017 se lanzó la versión número 15 del código

de Bitcoin, Bitcoin Core 0.15.0. Entre las mejoras desarrolladas
hay algunas que dan mayor velocidad a las transacciones, mejores
cálculos estimados de las comisiones y la posibilidad de que los
que envíen transacciones al sistema puedan cambiar las comisio-
nes de una transacción en cualquier momento para conseguir un
procesamiento más rápido.

Los cambios y nuevas monedas en el sistema Bitcoin se han

originado por problemas de capacidad y velocidad; discre-
pancias entre los participantes pueden originar bifurcaciones,
creándose nuevas monedas que abandonan el Blockchain ori-
ginal y crean una nueva rama (altcoins).

Javier Ísmodes 115

La aplicación ‘Lightning Network’

Uno de los problemas que enfrenta el sistema Bitcoin es que

no funciona bien para transacciones de montos pequeños (micro
transacciones), pues el costo, tiempo y disponibilidad de la red
favorecen a las transferencias de montos mayores, ya que estas
otorgan mayores comisiones, las cuales son incentivos para los mi-
neros virtuales. Otro problema es que es difícil aumentar la escala
del sistema Bitcoin para responder a la demanda potencial. Recor-
demos que con la memoria de 1MB por bloque y procesando un
bloque cada diez minutos, el número aproximado de transacciones
por segundo es menor a diez. Incluso con los cambios propuestos
y las mejoras en camino, no es suficiente.

Para resolver este problema, respetando los principios del sis-

tema Bitcoin, se ha desarrollado la aplicación ‘Lightning Network’
que se usa cuando hay que hacer varias transacciones muy peque-
ñas. Los beneficios de esta aplicación incluyen gran rapidez, costo
mínimo y la posibilidad de aumentar el número de operaciones
ilimitadamente.

La solución consiste en crear pequeñas redes de pagos que co-

rren fuera de la red Bitcoin con algunos usuarios interconectados
de una manera análoga al router que transmite la señal wi-fi a va-
rios dispositivos. Estas pequeñas redes se basan en el concepto de
‘canales de pago’, que usan múltiples firmas para autorizar peque-
ñas transferencias sin necesidad de hacerlas por la cadena de blo-
ques del Bitcoin. Es algo parecido a tener pequeñas cuentas entre
los usuarios que se envían criptomonedas, pero con la supervisión
de la aplicación.

Cuando se trata de solo dos partes, el emisor abre por un tiem-

po máximo especificado una línea de pagos por un monto determi-
116 Bitcoin & Blockchain
nado que el receptor autoriza. Con la aprobación de ambas partes,
el emisor puede enviar pequeños montos al receptor durante el
tiempo de vida de la autorización, hasta por monto máximo esta-
blecido. Al final del tiempo establecido, se envía el balance final
consolidado al Blockchain de Bitcoin. De esa manera, se evita con-
gestionar la red con pequeños montos.

El concepto se puede extender a tres partes en la que hay un

emisor, un intermediario y un receptor. Para evitar fraudes y en-
gaños la aplicación tiene condiciones establecidas en contratos in-
teligentes (adoptados de la segunda criptomoneda, Ethereum, que
veremos más adelante) y mecanismos criptográficos que penalizan
a los que tratan de hacerlos.

La aplicación ‘Lightning Network’ facilita las micro tran-

sacciones realizándolas temporalmente fuera del Blockchain.

El precio del Bitcoin

Precio
El precio del Bitcoin ha tenido mucha volatilidad y depende,
de manera similar a otros activos, de las fuerzas de la oferta y la
demanda. Su precio ha tenido recientemente los siguientes grandes
cambios:

• En 2016 el precio de un Bitcoin era de 600 dólares.

• A principios de 2017 un Bitcoin valía cerca de 1,000 dóla-
res y se acercaba al precio de una onza de oro.
• En junio de 2017 el Bitcoin subió hasta 2,518 dólares, du-
plicando el precio de la onza de oro.
• En julio de 2017 el Bitcoin bajó hasta 1,900 para luego su-
bir hasta 2,600
Javier Ísmodes 117
 • En setiembre de 2017 el Bitcoin llegó casi a los 5,000 dóla-
res para luego caer en pocos días a menos de 4,000 dólares.
Los grandes cambios experimentados entre junio y setiem-
bre de 2017 se pueden atribuir al riesgo inminente de bifur-
cación (baja) y a la resolución del problema, que ayudaron
a la subida del precio; al cierre de casas de cambio en China
y un comentario negativo del CEO del banco JP Morgan,
que motivaron una venta masiva, con la consiguiente baja
en el precio.
• Desde los 4,000 dólares de setiembre hubo una subida casi
continua hasta noviembre de 2017, en que el precio llegó en
algún momento hasta 19,000 dólares, debido al inminente
lanzamiento del mercado de futuros del Bitcoin en el Chi-
cago Mercantile Exchange. Posteriormente cayó un 30%
hasta su nivel actual de menos de 11,000 dólares 11.

La volatilidad experimentada en los últimos cinco años ha sido

superior al 50%, mientras que la del oro ha sido 10% y la del euro o
el dólar han sido aún menores. En parte, esa variabilidad se explica
porque aún la escala de la criptomoneda es pequeña. El volumen
diario de transacciones ha sido durante muchos meses en promedio
2,000 millones de dólares, que es un número muy pequeño compa-
rado con los 5 billones de las monedas soberanas.

La Universidad de Nicosia, en Chipe, ha planteado un mode-

lo teórico simple para determinar el valor del Bitcoin. Se trata de
encontrar el valor presente de dividir el valor de las transacciones
de Bitcoin entre la velocidad de transferencia de la moneda. De
esta manera, si aumenta el valor monetario promedio de las tran-
sacciones, aumenta el valor de la moneda, pero si se transfiere rá-
pidamente, disminuye el mismo (Antonopoulos A. y., 2017). Otro
modelo para tomar en cuenta es la Ley de Metcalfe, que dice que
11 Precio en enero de 2018.
118 Bitcoin & Blockchain
el valor de una red está determinado por el cuadrado del número
de participantes.

Los entusiastas creen que el Bitcoin es una moneda con gran

proyección al futuro, y que se apreciará aún más. La comparan con
el oro y otros minerales preciosos. Los escépticos critican al Bitco-
in por su falta de cumplimiento con los estándares monetarios glo-
bales que permiten un control gubernamental, por su falta de cen-
tralización y por la dificultad de entender los riesgos tecnológicos.
La reacción negativa de los gobiernos puede ser la mayor fuerza
en contra de su desarrollo. Esas dos visiones contrarias determinan
la variable precio de la criptomoneda, que aún es una tecnología
nueva e inmadura.

El precio del Bitcoin es sumamente volátil, pero ha tenido

períodos con fuerte tendencia al alza desde su creación.

La oferta de Bitcoins

La oferta de Bitcoins está determinada por un algoritmo

matemático y no por un banco central. Como hemos visto ante-
riormente, cada vez que se crea un nuevo bloque en el Blockchain
se añaden a la oferta total los nuevos Bitcoins del subsidio de 12.5
Bitcoins pagados al minero virtual. Cada 2016 nuevos bloques se
ajusta la velocidad de crecimiento de la oferta, de manera que, en
promedio, se cree un nuevo bloque cada diez minutos o el equiva-
lente a seis bloques por hora. Si se han estado creando a una velo-
cidad de menos de diez minutos por nuevo bloque, se aumenta la
dificultad, y viceversa. Ese es el único mecanismo de emisión de la
moneda. El proceso de generación de Bitcoins terminará cuándo,
de acuerdo a su protocolo de creación, se llegue a los 21 millones
de Bitcoins. A fines de 2017 ya se habían superado los 16.6 millo-
nes de Bitcoins existentes.
Javier Ísmodes 119
 A diferencia de la moneda física, la destrucción de monedas es
virtual y se puede dar por abandono o pérdida de la clave privada.
Una preocupación para poseedores de Bitcoin es qué pasa con la
herencia en caso de fallecimiento. Como la llave principal de los
Bitcoins es la clave secreta, es necesario compartirla de alguna ma-
nera con los beneficiarios, pues de otra manera no podrían recibir
la herencia.

Se estima que hay entre tres y cuatro millones de Bitcoins fue-

ra de circulación, de los cuales 1 millón corresponden a Satoshi
Nakamoto, y el resto a pérdida de claves u olvido, en muchos casos
pertenecientes a usuarios tempranos del Bitcoin, cuando no valía
mucho y no le prestaron atención.

La oferta de Bitcoins está programada en el tiempo y llega-

rá a un máximo de 21 millones de unidades.

La demanda de Bitcoins

La demanda de Bitcoins ha estado generada fundamentalmente

por tres grandes fuentes:

1. Transacciones internacionales desde China al exterior.

2. Compra de Bitcoin en yenes.

3. Fondos especuladores e inversionistas que efectúan tran-

sacciones de compra y venta de Bitcoin en gran escala en
dólares.

A partir de 2013 y hasta 2016, más del 90% de transacciones

de Bitcoin eran envíos de dinero desde China al exterior, presumi-
blemente para evitar controles de capital. Desde 2017, en que las
120 Bitcoin & Blockchain
casas de cambio chinas fueron cerradas, las transacciones en el
yuan chino descendieron a niveles mínimos.

Japón siempre ha sido un país amigable al Bitcoin, y sus

autoridades permiten su uso como si fuera otra divisa.

En la demanda ha influido mucho la difusión global en los

medios de comunicación de la subida del precio de la moneda,
el misterio de su fundación, la difusión de las grandes ganancias
de los primeros dueños de Bitcoin, los eventos relacionados a su
administración como cambios en el protocolo y bifurcaciones, la
transferencia internacional de dinero, el aumento de los productos
y servicios que aceptan la moneda y su uso como alternativa a la
hiperinflación en algunos países.

Se estima que ya hay más de 20 millones de cuentas en los

monederos digitales, y que casi 300,000 establecimientos comer-
ciales a nivel mundial lo aceptan. Sin embargo, el ahorro y la es-
peculación son los motivos de mayor interés, debido a la gran vo-
latilidad experimentada. Otro dato interesante es que solo 1,000
personas poseen el 40% de los Bitcoins en el mundo. Cada uno
de esos inversionistas causa cierta volatilidad; a la baja, cuando
decide vender sus monedas, y al alza, cuando decide volver a
comprar.

Después del cierre de las casas de cambio chinas, las mo-

nedas soberanas que más se intercambian con el Bitcoin son el
yen japonés (42% de todas las transacciones), el dólar de Estados
Unidos (34%) y el won surcoreano (13%). De América Latina,
el real de Brasil tiene 1.6% de participación y el peso mexicano
0.35% 12.

12 [Link]
Javier Ísmodes 121
 La demanda de Bitcoins es sobre todo especulativa, aun-
que también derivada de la necesidad de transferir monedas
a otros países.

Pros y contras del uso del Bitcoin

Beneficios del uso de Bitcoin

• Poder enviar y recibir pagos rápidamente con total libertad

entre dos partes, en cualquier momento, en cualquier parte
del mundo, sin pasar por intermediarios como bancos, tar-
jetas de crédito u otros. Se puede comprar en un país y ven-
derlo o usarlo en otro país sin las limitaciones de la moneda
soberana.

• Menor riesgo de fraude para las empresas, pues las transaccio-

nes son muy seguras, irreversibles y no contienen información
personal de los clientes. Los Bitcoins no se pueden falsificar.

• La información de las transacciones es transparente, pues

permite a cualquiera ver el registro de todos los movimien-
tos en la historia.

• Las empresas pueden ampliar su mercado a clientes que no

tienen tarjetas de crédito y desean pagar en Bitcoin.

• Es una moneda de refugio ante la incertidumbre geopolíti-

ca. Por ejemplo, la crisis de los misiles de Corea del Norte,
los problemas en Siria o un bombardeo en Afganistán pue-
den ser una fuente de subida en los precios de las cripto-
monedas, de la misma manera que ocurre con el oro o la
plata, pues no están sujetas a ningún control gubernamen-
tal. Las restricciones de capital impuestas por China, o los
122 Bitcoin & Blockchain
 impuestos a las transacciones del oro en la India, también
son fuente de interés en una moneda alternativa. Los pro-
blemas de la inflación y los controles gubernamentales son
un aliciente para su uso en Venezuela.

• Se puede fraccionar múltiples veces. La menor fracción es

un cien millonésimo (1/100,000,000 veces) de Bitcoin. A
esa mínima unidad se llama ‘satoshi’, en honor a su funda-
dor.

• Pese a los problemas de uso ilícito de los Bitcoins, es

muy difícil separar el mundo del Bitcoin del mundo real.
Eso significa que, si alguien desarrolla una estrategia
para aprovechar la confidencialidad de la moneda con
fines poco éticos, y es descubierto, le resulta muy difícil
convertir sus ganancias mal habidas en moneda fiducia-
ria al ser un sistema semi-anónimo. La confidencialidad
se puede mantener por un cierto tiempo, pero tarde o
temprano los agentes de investigación pueden llegar al
origen del dinero usando técnicas de investigación espe-
cializadas.

• El Blockchain del Bitcoin permite almacenar, validar y pro-

cesar datos con la misma seguridad criptográfica del Bitco-
in. Este concepto se revisará más adelante en el capítulo
dedicado al Blockchain.

La Ley de Moore, que establece que la velocidad de proce-

samiento se duplica cada dos años en los circuitos integrados,
puede ayudar a predecir que los problemas que se puedan en-
frentar actualmente respecto a la velocidad de procesamiento
del Bitcoin pueden ser resueltos conforme avance el desarrollo
tecnológico.
Javier Ísmodes 123
 El mayor beneficio práctico para el que fue creado el Bitco-
in es poder transferir rápida y semi-anónimamente activos
monetarios de un punto a otro del globo.

Retos y objeciones

Madurez y conocimiento del ecosistema

Debido a que está basada en un programa informático que in-

volucra muchos factores novedosos, y a que está aún en proceso
de madurez tecnológica y comercial, el Bitcoin tiene muchos de-
safíos.

• Respaldo. Sus críticos resaltan la falta de liquidez, respaldo

y mercado de deuda en las criptomonedas, al compararlas
con las monedas soberanas que tienen un ente regulador
como el banco central que administra la liquidez y provee
un nivel de respaldo al menos psicológico.

• Desconocimiento del público en general de la existencia y

el funcionamiento de la moneda. Falta de cultura de dinero
electrónico.

• Dificultad en la compra y venta para el usuario final. Si bien

el Bitcoin es un sistema global, la compra de Bitcoins puede
requerir una transferencia bancaria o una tarjeta de crédito
no aprobada por el monedero electrónico. Por ahora hay
monederos que no aceptan clientes de otras regiones. En
algunos casos, el servicio de los monederos digitales no es
bueno y dificulta las transacciones en línea, aunque uno ten-
ga una tarjeta de crédito válida.

• El nivel de aceptación para compras de bienes y servicios

124 Bitcoin & Blockchain
 del Bitcoin es aún muy bajo. Relativamente pocas tiendas
o establecimientos en el mundo lo aceptan como medio de
pago. Los costos de transacción y el tiempo de espera no
son favorables. Pero aceptar Bitcoin es un punto a favor
para las tiendas desde el punto de vista de marketing, y pue-
de ser una oportunidad de llegar a más clientes. Existen ca-
sas de cambio que facilitan ventas en Bitcoin liberando del
riesgo a los comercios como se vio en la sección Servicio
de Pagos.

• Lograr la confirmación de una transacción puede tomar mu-

cho tiempo. Uno de los obstáculos es que toma diez minu-
tos confirmar un bloque, y se requieren varias validaciones
para tener la confirmación de que la transacción ha sido
incluida definitivamente en el Blockchain. Otras criptomo-
nedas tienen un tiempo menor para validar los bloques.

• La subida del costo de la transacción en los últimos meses

limita las transferencias a montos grandes, de otra manera
no tiene una buena relación Costo-Beneficio.

• El precio tiene alta volatilidad debido a su poca escala.

Cualquier evento puede crear una subida o bajada intem-
pestiva del precio. Se espera que en cuanto la moneda sea
más aceptada, la volatilidad disminuya poco a poco.

• Para que los mineros virtuales puedan hallar las claves de

los bloques es necesaria una gran cantidad de energía eléc-
trica. Se estima que por cada Bitcoin validado se consumen
240kWH 13.

13 [Link]
Javier Ísmodes 125
 • Si un usuario pierde la clave privada electrónica, también
pierde el acceso a sus Bitcoins hasta que logre recuperarla.

• Existen dos tendencias filosóficas respecto a ampliar el ta-

maño del Blockchain. Hay los conservadores, que quieren
mantenerlo como está, y los progresistas, que buscan hacer
cambios para aumentar la memoria de los bloques y acele-
rar el proceso actual de aprobación. Más conflictos no re-
sueltos pueden causar otras bifurcaciones o escisiones del
Bitcoin.

• Jurisdicción. Existe una desconfianza natural al sistema

porque, al no haber una autoridad centralizada, no hay a
quién reclamar en caso de que algo malo suceda. Debido a
la complejidad tecnológica hay gente que cree que todo el
sistema es un gran fraude desarrollado por expertos infor-
mático o un esquema piramidal, y no hay nada ni nadie tan-
gible que la respalde. Las autoridades financieras han ex-
presado su preocupación, pero hasta el momento son pocos
los países que regulan el Bitcoin. Una legislación onerosa
puede ser un obstáculo como sucedió en el Estado de New
York, en Estados Unidos.

• Además, al representar una alternativa al sistema financiero

tradicional, ha generado una fuerte reacción de parte de al-
gunos importantes competidores, como los grandes bancos,
que se han manifestado agresivamente en contra del Bitco-
in, señalando que se trata de un gran fraude.

Grandes desafíos del Bitcoin son la percepción de ser poco

fiable, desregulado, y una competencia a los servicios financie-
ros tradicionales.

126 Bitcoin & Blockchain

Otras criptomonedas
Posteriormente al lanzamiento del Bitcoin (BTC o XBT) en
2009, se desarrollaron y lanzaron muchas otras criptomonedas
descentralizadas, algunas basadas en la tecnología del sistema
Bitcoin y otras desarrollando nuevas funcionalidades, pero casi
todas con la tecnología del Blockchain. Actualmente hay más de
1,400 criptomonedas que compiten por atraer la atención de los
usuarios. Los monederos electrónicos normalmente limitan su dis-
ponibilidad a unas pocas monedas.

Las características comunes entre el Bitcoin y las otras cripto-

monedas son:

• No hay un control central, sino que se basan en una red

descentralizada de usuarios que valida los bloques desarro-
llados por los mineros virtuales.

• Se usa el concepto del registro histórico inalterable de tran-

sacciones; el registro no se puede modificar y contiene un se-
llo de la hora exacta en la que cada transacción fue generada.

• Existe un mecanismo de consenso en las decisiones, y el

sistema está diseñado para beneficiar a todas las partes, de
manera que tengan un incentivo para que funcione correcta-
mente. Hemos visto que el sistema Bitcoin usa la prueba de
trabajo como mecanismo de consenso, pero otras criptomo-
nedas usan otros mecanismos, como por ejemplo la prueba
de participación (proof of stake).

• En algunos diseños se establece un número límite de unida-

des emitidas, a semejanza de la disponibilidad de metales
preciosos a largo plazo.

Javier Ísmodes 127

 • Permiten al usuario cierto nivel de anonimato. En algunas
monedas, como Monero (MNR), el anonimato es total.

• Se usa un nivel de criptografía muy alto para conseguir una

buena seguridad.

Para poder evaluar las distintas criptomonedas, la Universidad

de Nicosia (Antonopoulos A. y., 2017) plantea los siguientes Indi-
cadores de Gestión (Key Performance Indicators -KPI-):

1. Capitalización de mercado.
2. Volumen de transacciones.
3. Tipo de cambio entre la criptomoneda y las monedas soberanas.
4. Tiempo promedio de aprobación por transacción.
5. Distribución de la participación de los mineros en bloques
aprobados.
6. Número de usuarios.
7. Número de comercios que aceptan la criptomoneda.

El siguiente cuadro muestra las criptomonedas que tienen ma-

yor capitalización de mercado en diciembre de 2017.

128 Bitcoin & Blockchain

 La segunda criptomoneda en capitalización de mercado es el
Ethereum, que tiene una forma distinta de enfocar el Blockchain,
como veremos a continuación.

Ethereum (ETH)
Ethereum (ETH) es el nombre de una plataforma digital basa-
da en el Blockchain, diseñada para crear aplicaciones descentra-
lizadas para todo tipo de actividades como servicios financieros,
tecnologías como computación en la nube, mensajería, gobierno
distribuido, etc., que sean confiables y transparentes con alto nivel
criptográfico y en línea. La primera aplicación de esta plataforma
fue la criptomoneda Ethereum o Ether.

El origen de la plataforma Ethereum se basa en la combinación

de algunos principios del sistema Bitcoin, con el uso del internet
para el manejo de aplicaciones no relacionadas con las criptomo-
nedas. En el esquema tradicional de internet, muchos de los da-
tos e información personal están depositados y resguardados en
empresas e instituciones que mantienen control y protección. Este
esquema centralizado, enfocado en bases de datos llamadas clien-
Javier Ísmodes 129
te-servidor, tiene dos objeciones: por un lado, los hackers siem-
pre están acechando las bases de datos centralizadas para robar
la información; por otro lado, los usuarios no saben qué uso se
da a su información. Un ejemplo son los ataques cibernéticos a
los retailers o a las centrales de riesgo, en los que se logra captu-
rar información personal de los clientes. El sistema Bitcoin logró
resolver esos problemas, pero tiene algunas limitaciones como su
enfoque en la criptomoneda, usa un lenguaje que no admite loops,
no permite transferencias a futuro, no tiene estados para programar
contratos automáticos. Ethereum fue diseñado para resolver esas
deficiencias.

Los fundadores de Ethereum fueron un grupo de desarrolla-

dores de software liderados por el inventor ruso Vitalik Buterin y
el emprendedor canadiense Joseph Lubin. En palabras de Bute-
rin, “gracias al poder de las comunicaciones digitales modernas,
tenemos la posibilidad de crear tecnologías descentralizadas, re-
moviendo intermediarios y permitiendo a las personas interactuar
directamente. Las redes globales descentralizadas han crecido mu-
cho en los últimos tiempos y tienen el beneficio de reducir masi-
vamente costos y barreras de entrada, removiendo puntos únicos
de falla, evitando la censura y asegurando transparencia y confian-
za entre todas las partes interesadas” 14. Buterin también compa-
ra el desarrollo temprano del internet con Blockchain y establece
su visión: ‘el proyecto Ethereum busca proveer un Blockchain
universalmente programable y empaquetarlo en una interfa-
ce que cualquiera pueda usar, con usos en finanzas, comercio
persona a persona y colaboración entre personas’. Finalmente
pregunta a los interesados, “ahora que ya hay esta infraestructura,
¿qué van ustedes a construir con Ethereum?”.

14 [Link]
130 Bitcoin & Blockchain
 Buterin encontraba que el sistema Bitcoin estaba enfocado en
transferir dinero, pero que su programa era muy limitado y no per-
mitía hacer otros programas que sirvieran para actividades como
transferencia de otros activos. Así como Satoshi Nakamoto publi-
có un artículo académico proponiendo el sistema Bitcoin, Buterin
hizo lo propio con Ethereum, presentando un sistema más ambi-
cioso que el del Bitcoin, en el que se desarrolla una tecnología de
Blockchain que busca la descentralización de los datos acompaña-
da del uso de aplicaciones con los llamados ‘contratos inteligentes’
(Buterin, 2013) al que algunos llaman ‘Internet 2.0’.

Los contratos inteligentes son la base del sistema Ethereum.

Consisten en instrucciones escritas en un programa de compu-
tación que se ejecutan automáticamente cuando se dan ciertas
condiciones previstas en los contratos.

Muchos contratos pueden ser programados de manera que, al

darse las condiciones indicadas, se ejecute una acción pre determi-
nada, facilitando, verificando o automatizando su cumplimiento.
Por ejemplo, la empresa Axa ha desarrollado en Francia un seguro
de viaje, llamado Fizzy, que paga el beneficio si el avión se demora
más de dos horas en salir. Cuando eso sucede, automáticamente se
genera un pago al cliente 15. El concepto de contratos inteligentes
fue propuesto por el famoso programador Nick Szabo en 1996 16.

Algunos de los beneficios de los contratos inteligentes son:

1. Equilibran el poder entre las partes, al ejecutarse automáti-

camente, sin intervención de ninguna de ellas.

15 [Link]
16 [Link]
rature/LOTwinterschool2006/[Link]/smart_contracts_2.html
Javier Ísmodes 131
 2. Eliminan la posibilidad de que una parte desista de su res-
ponsabilidad.
3. Evitan la subjetividad.
4. Los datos son inmutables una vez registrados y solo los
usuarios autorizados pueden modificarlos.

Los contratos de servicios financieros, por su naturaleza in-

tangible, suelen ser los más fáciles de automatizar, y por ello la
industria financiera es la que más rápido está adaptando este tipo
de soluciones.

La criptomoneda Ethereum fue creada en 2014. A diferencia

del Bitcoin, que fue originado con una pequeña transacción, el lan-
zamiento del Ethereum fue mucho más grande y elaborado. Dado
que el Bitcoin ya llevaba cinco años de vida y había sido exitoso,
la nueva moneda tenía una gran expectativa y representaba un gran
reto. Por ello se realizó una oferta pública usando el sistema de le-
vantamiento de fondos entre julio y setiembre de 2014. En total se
recaudaron más de 18 millones de dólares en un proceso llamado
ICO (Initial Coin Offering), que se volvió una nueva forma de fon-
deo con criptomonedas para el desarrollo de nuevas aplicaciones
relacionadas con el Blockchain.

La red de Ethereum, como la de Bitcoin, está constituida por

muchos nodos interconectados. A esa gran red se le llama ‘Ethe-
reum Virtual Machine’ (EVM), que compila las instrucciones que
le dan sus usuarios y las convierte en lenguaje máquina para que
puedan ser seguidas por los procesadores. Todas las transacciones
son registradas y actualizadas ahí.

En el sistema Ethereum, que es un Blockchain independiente

del sistema Bitcoin, se introduce el concepto de ‘tokens’ o fichas,
un concepto tomado inicialmente de las ferias en las que uno cam-
bia dinero por fichas que se usan para consumir en el recinto.
132 Bitcoin & Blockchain
 Este concepto puede ser inicialmente difícil de entender. ¿Para
qué se necesitan fichas si ya existe la criptomoneda Ethereum? En
el esquema de Ethereum, la visión es tener muchas aplicaciones,
cada una con sus fichas o tokens que tienen un tipo de cambio con
la criptomoneda. El valor de esos tokens depende de qué tan exito-
so sea el proyecto. Es algo similar a una bolsa de valores, pero en
vez de acciones se usan los tokens.

Algunos sistemas de pagos digitales usan cierto tipo de tokens;

por ejemplo, algunos comercios, como Starbucks, tienen tarjetas
de consumo que solo funcionan en esa cadena y no en otro sitio. En
el ecosistema de las criptomonedas, los tokens representan activos
que sirven para usar, invertir, comprar y vender en aplicaciones
y proyectos relacionados al Blockchain. Hay tokens que funcio-
nan como moneda y tokens para gestión de activos que funcionan
dando valor y derechos de voto a sus dueños. Hay un token que
funciona como la criptomoneda del sistema Ethereum, que se lla-
ma Ether y que permite pagar el derecho a uso de la plataforma
para contratos inteligentes, cosa que ha dado valor a esa moneda
gracias a su demanda. A diferencia del Bitcoin, el Ethereum no es
usado comúnmente por tiendas para compras de bienes o servicios.
Su uso está orientado a pagos dentro del sistema Ethereum. Otras
innovaciones de la plataforma Ethereum son las aplicaciones lla-
madas DApps y los ICOs que se revisarán en el capítulo El Bloc-
kchain de Ethereum.

El funcionamiento interno de Ethereum está inspirado en el del

Bitcoin, con algunas modificaciones. Por ejemplo, para crear las
claves privada y pública se genera primero una clave privada de
256 bits; después se aplica el algoritmo criptográfico de la curva
elíptica para crear una clave privada de 512 bits; por último, se
crea a partir de la clave privada una dirección pública por medio
del Hash Kekkac256 (similar al SHA256 usado por el Bitcoin) y
Javier Ísmodes 133
tomando los 160 bits más a la derecha del resultado. La seguridad
de la clave privada depende de qué tan aleatoria sea su combina-
ción. Las cuentas de Ethereum tienen un nonce, el balance de la
cuenta, el código de contrato en caso de que exista y el Hash de la
raíz del árbol Merkle Patricia Trie 17 de la cuenta.

La bifurcación del Ethereum (2016)

Solo dos años después de lanzado el Ethereum se presentó un
incidente que determinó su bifurcación (hard fork).

A fines de abril de 2016 se lanzó un proyecto de capital de

riesgo llamado DAO (siglas en inglés de Organización Autóno-
ma Descentralizada) usando el sistema Ethereum. En menos de un
mes ya había captado 160 millones de dólares. Lamentablemente,
una falla de seguridad en el sistema del DAO permitió que los hac-
kers robaran el equivalente a 50 millones de dólares. Para resolver
la falla en el código se propuso cambios que no fueron aceptados
por todos los usuarios. Consecuentemente se produjo una bifurca-
ción, quedando dos monedas separadas, pero con el mismo origen.
La nueva moneda se llamó Ethereum (ETH) y la original que pasó
a llamarse Ethereum Classic (ETC). La mayoría de usuarios optó
por pasar a la nueva moneda.

El Ethereum (ETH), como el Bitcoin, ha registrado una gran

volatilidad. A principios de 2017 valía solamente 10 dólares, en
junio del mismo año había subido hasta 400 dólares y en julio ya
había caído a 200 dólares para después llegar a 600 en diciembre.
Un factor negativo en el precio es que las autoridades de varios

17 Versión modificada del árbol de Merkel. Deriva su nombre de la frase: Prac-

tical Algorithm To Retrieve Information Coded In Alphanumeric; Trie viene a
ser parte de la palabra Retrieval.
134 Bitcoin & Blockchain
países han anunciado que están comenzando a analizar los riesgos
de los ICOs y se temen regulaciones que limiten la libertad que
tienen para operar actualmente en algunos países.

El crecimiento del Ethereum, acompañando al Bitcoin, y a las

otras criptomonedas, ha incrementado la demanda del hardware
necesario para el procesamiento de las transacciones. Los fabri-
cantes no han podido satisfacer esa amplia demanda, y como efec-
to colateral, el precio de sus acciones ha subido grandemente.

La información de los bloques de Ethereum se puede ver en el

sitio: [Link]

Comparación de características de
Bitcoin y Ethereum
Bitcoin y Ethereum parten de un concepto filosófico similar,
pero con un diseño muy distinto. Los dos buscan descentralizar
por medio de redes como una alternativa a la centralización insti-
tucional para innovar sin necesidad de pedir permiso. Esa posibi-
lidad fue el sueño de sus creadores y ha producido una explosión
innovadora pocas veces vista antes y posiblemente va a tener un
impacto en nuestra sociedad.

El sistema Bitcoin fue creado con la idea de ofrecer la máxima

seguridad, mientras que sistema o plataforma Ethereum surgió de
la necesidad de desarrollar aplicaciones que tuvieran mucha flexi-
bilidad en su diseño, de ahí sus contratos inteligentes.

Una de las deficiencias del sistema Bitcoin es que requiere mu-

chos recursos para poder participar de su red. Por su lado, el Ethe-
reum es inflacionario dado que puede tener una oferta ilimitada,
Javier Ísmodes 135
mientas que el Bitcoin es deflacionario porque tiene una oferta fija
de 21 millones de unidades.

Esta penúltima característica, ‘Turing completo’, se refiere a

la capacidad que tiene el lenguaje de procesar condicionales ‘if-
then-else’ y a la disponibilidad ilimitada de memoria RAM. En
el caso del lenguaje de Bitcoin, uno de los argumentos de no usar
un lenguaje Turing completo es que instrucciones condicionales
podrían crear un loop infinito y detener la generación de nuevos
bloques o exponer al sistema a riesgos de seguridad. Ethereum pre-
firió sacrificar esa extrema seguridad por una mayor flexibilidad en
el lenguaje, objetivo esencial de sus autores.

136 Bitcoin & Blockchain

Hechos recientes de importancia
- En setiembre de 2017, los gobiernos de China y Corea del
Sur decidieron prohibir el lanzamiento de ICOs por consi-
derarlos una práctica ilegal de levantamiento de fondos. Es
posible que esta prohibición sea solo temporal hasta que se
desarrolle legislación específica.

- En setiembre de 2017, el sistema Ethereum anunció el es-

tándar ERC-20 que servirá para la creación de tokens crip-
tográficos. De esta manera se garantizará un nivel de segu-
ridad y un funcionamiento predecible.

- A fines de 2017 la prueba de participación (proof of stake)

reemplazará a la tradicional prueba de trabajo en Ethereum.
Este nuevo proceso, llamado Casper, requiere mucho me-
nos energía y está basado en la cantidad de Ethereum que
los mineros posean, que determina la probabilidad de minar
un nuevo bloque.

La plataforma Ethereum ha dado lugar a una gran cantidad de

aplicaciones que se revisan en la sección dedicada al Blockchain.

Ethereum nació con la base tecnológica del Bitcoin, pero

con la visión de crear una plataforma para la gestión de los
llamados ‘contratos inteligentes’, una manera de automatizar
la ejecución de condiciones contractuales.

Javier Ísmodes 137

Ripple (XRP)
Otra criptomoneda con gran capitalización de mercado es Ri-
pple, que a fines de 2017 logró llegar a ser la segunda criptomone-
da en capitalización de mercado.

Ripple existía antes de la creación del Bitcoin, y estaba enfoca-

da en procesos descentralizados de transferencias de dinero, ade-
más de facilitar pagos electrónicos directos.

Cuando sus creadores vieron las posibilidades de la nueva

criptomoneda, decidieron adaptar algunas de las ideas del Bitcoin a
su modelo de negocio. El proyecto actualmente incluye transferen-
cias electrónicas de monedas soberanas además de criptomonedas,
ofreciendo múltiples opciones a sus usuarios. Su visión es reducir
el tiempo y costo de transferencias de dinero, y que se efectúen
sin problemas para que los usuarios tengan una buena experiencia.

El sistema de Ripple interconecta a muchos bancos, provee-

dores de transferencias electrónicas, casas de cambio de activos
digitales y consumidores en una sola red segura bajo la platafor-
ma llamada RTXP (Ripple Transaction Protocol). Esta solución
es ideal para las transacciones entre monedas en las que no hay
mucha liquidez. El mercado objetivo de Ripple ha sido tradicio-
nalmente servido por el consorcio SWIFT, de propiedad de 239
bancos de 15 países.

138 Bitcoin & Blockchain

 Ripple no usa el sistema de consenso de prueba de trabajo, sino
un sistema llamado ‘registro de consenso de Ripple’ que se basa en
una aprobación del 80% de los participantes en su red, reduciendo
el tiempo de aprobación de las transacciones a solo unos segundos.

Pese a que compite con SWIFT, en la comunidad de las cripto-

monedas se critica a Ripple de ser un sistema semicentralizado,
en el que no se usa el concepto de minería virtual y está orientado
a facilitar transferencias de dinero a los bancos. No es un sistema
diseñado para el uso directo de los consumidores, sino como una
herramienta para los bancos. Su gran capitalización de mercado se
debe a que atiende un gran sector del mercado corporativo finan-
ciero. En el sitio [Link] hay estadísticas específicas
a esta moneda virtual.

Ripple es una plataforma para ayudar a los bancos a trans-

ferir dinero de manera similar al sistema SWIFT, pero más
rápida y económicamente, y facilitando transacciones de mo-
nedas con poca liquidez.

Litecoin (LTC)
En octubre de 2011, el desarrollador Charlie Lee creó Litecoin
modificando algunos aspectos de Bitcoin. En lugar de los diez mi-
nutos entre bloque y bloque, Lee propuso 2.5 minutos, para acele-
rar el proceso. Recordemos que la reducción del tiempo se puede
lograr haciendo menos difícil el cálculo de los mineros virtuales.
Javier Ísmodes 139
Además, esa reducción del tiempo hace más difícil el intento de
doble gasto, pues no da tanto tiempo a los que lo tratan de hacer.

Otro cambio fue el de aumentar el número máximo esperado

de monedas multiplicando por 4 los 21 millones del Bitcoin, es
decir a 84 millones. Además, Lee reemplazó el algoritmo SH-256
por el llamado Scrypt (anteriormente conocido como s-crypt), que
requiere una mayor memoria para la minería, haciéndolo menos
vulnerable a los ciberataques.

Litecoin se ha posicionado como una de las cinco mayores

criptomonedas, con una capitalización de mercado de más de 17
mil millones de dólares en 2017 y con menor volatilidad que las
otras monedas.

En mayo de 2017, Litecoin adopto la firma segregada (SegWit)

mencionada anteriormente entre los cambios al sistema Bitcoin.
La información detallada de sus bloques se encuentra en el sitio:
[Link]

Litecoin es una criptomoneda derivada del Bitcoin, con ma-

yor rapidez y oferta monetaria.

Monero (XMR)
Es una criptomoneda inspirada en Bitcoin, pero con mayor ni-
vel de seguridad y privacidad es Monero. Es llamada así por ser la
traducción de la palabra ‘moneda’ en esperanto.
140 Bitcoin & Blockchain
 Monero está basado en la aplicación Crypto Note, que tiene
como característica especial que mantiene totalmente privados los
datos del emisor y receptor, además de solo dar una idea, pero no
el monto exacto, de los montos transferidos. Los únicos que tienen
acceso a esa información son las dos partes involucradas. En base
al Crypto Note se han desarrollado más de 20 monedas, pero Mo-
nero es la más conocida y más usada.

Gracias a su confidencialidad, Monero es una moneda que tiene

la propiedad de ser más intercambiable que las otras, pues nadie
podría ser capaz de alegar que una moneda de Monero ha estado
envuelta en actividades ilícitas en el pasado. Las monedas menos
privadas, como el Bitcoin, podrían en teoría ser sujetas a confisca-
ción si se comprueba un pasado uso ilegal y se logra recomponer
la ruta de su procedencia.

Otras diferencias con el Bitcoin son que la rapidez de creación de

nuevos bloques es de dos minutos y no diez, y que el tamaño máxi-
mo del bloque no es 1MB, sino que es ilimitado y está determinado
por un algoritmo que permite bloques mucho mayores a 1MB.

Para mantener en secreto las transacciones, Monero usa un sis-

tema de direcciones ocultas en las que cada transacción crea una
nueva dirección de Monero, mezclando las transacciones con una
técnica llamada ‘firmas circulares’ de manera que no se puede de-
ducir quiénes son las partes.

Monero es una criptomoneda con muy alta privacidad.

Javier Ísmodes 141

IOTA (MIOTA)
Diseñada para ser la plataforma del ‘Internet de las Cosas’
(IoT), IOTA es proclamada por sus fundadores como una innova-
ción desarrollada con capacidad de responder a la futura aparición
de la computación cuántica y al crecimiento ilimitado de la red
según sea necesario.

Se presenta como la criptomoneda del futuro, diseñada entre

otras cosas para poder hacer viables las transferencias muy peque-
ñas, algo que las otras criptomonedas no han logrado desarrollar
muy bien. La base tecnológica de IOTA, Tangle, no tiene bloques
ni cadenas, no necesita de mineros virtuales y no tiene ningún cos-
to por transacción. Es decir, es un paso más allá del Blockchain.
Para poder efectuar transacciones, el requerimiento es que el usua-
rio tenga que validar al menos dos transacciones anteriores. De esa
manera, los usuarios y los que validan las transacciones son los
mismos, a diferencia del Blockchain. Tangle usa una herramienta
computacional muy sofisticada llamada el ‘grafo acíclico dirigido’
(DAG). Una de sus propiedades más interesantes es que su velo-
cidad de procesamiento aumenta cuanto mayor es el número de
transacciones. La Fundación IOTA 18, basada en Alemania, es la
encargada de su funcionamiento y desarrollo.

18 [Link]
142 Bitcoin & Blockchain
 Sin embargo, varios expertos, como el fundador de Ethereum,
Vitalik Buterin, han cuestionado su nivel de criptografía, su sis-
tema trinario (-1,0 y 1 en vez del binario 0 y 1) y su sistema de
consenso.

IOTA es una criptomoneda diseñada con una innovadora

y futurística tecnología más avanzada que el Blockchain, pero
cuestionada por algunos expertos.

Otras Criptomonedas

Existen más de 1,400 distintas criptomonedas, algunas muy lí-

quidas, como el Bitcoin y el Ethereum, pero otras con muy poco
movimiento. La dificultad técnica de crear una nueva moneda no
es tan grande. Sin embargo, es necesario tener un eco sistema que
la necesite y personas que la desarrollen y mantengan. Como he-
mos visto en la explicación de las partes interesadas del Bitcoin,
hay muchos partícipes y cada uno tiene un rol.

Recrear toda esa comunidad y ese nivel de interacción no es ta-

rea fácil cuando no se cuenta con una motivación para que la nueva
moneda exista. Un caso interesante es el de los gobiernos, algunos
ya piensan en desarrollar su propia criptomoneda. Por ejemplo, Es-
tonia tuvo planes de lanzar su propia criptomoneda con ayuda del
creador de Ethereum, Vitalik Buterin, aunque encontró resistencia
en el banco central europeo, que sostiene que la única moneda en
el continente es el euro.

A menor escala, hay opciones bastante prácticas y más fáci-

les para crear criptomonedas usando alguna de las plataformas de
Blockchain disponibles.

Javier Ísmodes 143

Sidechains – Cadenas laterales

La necesidad de tener algún tipo de conectividad entre las

criptomonedas dio lugar a la creación de los sidechains. Estos
permiten transferir monedas de un Blockchain a otro separado y
viceversa gracias a una herramienta llamada ‘Simple Payment Ve-
rification’ (SPV), que sirve para validar que las criptomonedas de
las transacciones en proceso sean verdaderas.

El proceso de intercambio tiene dos etapas: en la primera, se

envían las monedas originales a una dirección especial donde que-
dan retenidas temporalmente y custodiadas; en la segunda se hace
una validación de que las monedas realmente existan y después de
un tiempo de espera se envía un monto equivalente en la moneda
y Blockchain de destino de acuerdo con el tipo de cambio entre las
dos monedas. Si se decide regresar en algún momento a la moneda
original, se hace un proceso inverso, liberando la custodia de las
monedas originales.

Oportunidades de negocio con las criptomonedas

La industria floreciente de las criptomonedas trae consigo un

conjunto de oportunidades de negocio.

1. La más simple es la de especular: comprar, ahorrar y/o ven-

der criptomonedas. Dada la alta volatilidad, es una inver-
sión de mucho riesgo. Dentro de la especulación también se
puede hacer trading, comprando a bajo precio y vendiendo
alto, aprovechando la gran diferencia de precios existentes
en el mercado en un mismo momento. Las recomendaciones
generales son: no comprar más de lo que uno está dispuesto
a perder, no pedir prestado para invertir, diversificar, inves-
tigar, y no dejarse sorprender por esquemas piramidales.
144 Bitcoin & Blockchain
 2. Otra oportunidad es la de crear una empresa minera virtual
o participar de un pool de mineros virtuales. Es muy difícil
competir con las grandes mineras especializadas, que cuen-
tan con subsidios estatales en el precio de la electricidad
o con ventajas comparativas como energía geotérmica de
muy bajo precio. Alternativamente se puede participar en
un pool de mineros virtuales, para lo que se requiere equipo
muy sofisticado y que el precio de la electricidad sea muy
bajo, o buscar la minería en criptomonedas que no exijan
una extrema capacidad computacional y energética.

3. Crear una casa de cambio o monederos virtuales propios,

orientados a un nicho o región a la que se tenga acceso y
que desee intercambiar estas monedas.

Para la venta persona a persona ya vimos que existe la pla-

taforma LocalBitcoins. En el caso de ofrecerlo por internet,
dos grandes riesgos son la piratería informática y el abuso
de los usuarios en actividades ilícitas, como el lavado de di-
nero. Un reto adicional al crear algo nuevo es el desarrollo
de un ecosistema de usuarios y desarrolladores que permita
su sostenibilidad y crecimiento.

4. Crear una moneda propia. Para crear una plataforma desde

el inicio es necesario un buen entendimiento y manejo del
código; otras opciones son usar plataformas ya disponibles
en código abierto o recurrir a plataformas ‘llave en mano’
disponibles en internet.

5. Encontrar y desarrollar nuevos usos y aplicaciones que usen

el Blockchain, como por ejemplo los ICOs. Sus participan-
tes deben entender bien si el negocio realmente necesita la
tecnología Blockchain o no, si el equipo desarrollador es
Javier Ísmodes 145
 confiable y tiene experiencia en el tema y si tiene sentido el
proyecto propuesto. El objetivo de los ICOs es el desarrollo
de aplicaciones, pero algunas han sido cuestionadas por la
fragilidad de sus propuestas. Una situación similar de gran-
des inversiones en nuevos proyectos de alto riesgo se dio
a fines de la década del 90 con las empresas ‘punto com’
y muchas de ellas fracasaron. Sin embargo, otras pueden
tener valor gracias a su innovación y oportunidad. Para par-
ticipar en ICOs hay dos opciones, antes de que se origine el
ICO y después de originado.

Antes y durante la suscripción del ICO, el comprador que desea

invertir envía el monto a invertir en Ethereum a la dirección espe-
cificada por el ICO en el sitio web del mismo. En algunos casos
los compradores usan programas automáticos que hacen la compra
por medio de los contratos inteligentes. Si se concreta la transac-
ción, el comprador recibe un código que comprueba la posesión
de los tokens del ICO. Los tokens se compran y venden en los
monederos electrónicos, y su precio varía de acuerdo con la oferta
y demanda, de manera similar a las criptomonedas.

Estas dos últimas oportunidades ofrecen muchas alternativas

ilimitadas que pueden cumplir con la definición de estrategia del
‘océano azul’ de W. Cham Kim y Renée Mauborgne, es decir, par-
ticipar en industrias novedosas no explotadas de alto valor (Kim,
2004).

Algunas de las grandes oportunidades comerciales de las

criptomonedas son la especulación, la minería virtual, las casas
de cambio, la creación de nuevas monedas y los ICOs.

146 Bitcoin & Blockchain

 Las mejores aplicaciones son las
que aún no hemos soñado.
Vitalik Buterin, Fundador de Ethereum

Javier Ísmodes 147

El Blockchain
El científico Francesco Corea resume muy bien la definición de
Blockchain de la siguiente manera:

“Blockchain es una tecnología que permite a un grupo de

desconocidos confiar entre sí por medio de un registro compar-
tido por todos” (Corea, 2017).

A continuación, añade: “Es un registro muy seguro de tran-

sacciones que se graban inmutablemente, distribuido en una red
de participantes que puede ser testigo de cada nueva información.
Cada transacción queda grabada permanentemente para todos y de
esta forma ningún movimiento puede quedar oculto”.

Así como el internet descentralizó las comunicaciones facili-

tando a cualquier persona publicar contenido visible al mundo, el
Blockchain descentraliza el registro del valor, en forma de dinero
o de activos digitales que representan contratos, transacciones y
otros elementos, de una manera rápida, confiable y segura.

Un reconocido experto global en Blockchain, Nitin Gaur, di-

rector de Blockchain de IBM, condensa la misión del Blockchain
en la frase ‘time and trust’, es decir, una mejora en el tiempo de
respuesta con confianza en la información. En la era digital no se
había conseguido una herramienta similar de descentralización de
todos estos activos digitales que forman parte integral de nuestros
sistemas político, social, económico y legal.

Recordando los inicios del Bitcoin, sus creadores y primeros

usuarios buscaban un sistema libertario y alejado de gobiernos y
corporaciones. Paralelamente, en el sector tecnológico evoluciona-
ba el movimiento de código abierto que permite el desarrollo libre
148 Bitcoin & Blockchain
de aplicaciones. Pese a que ambos movimientos, el del Bitcoin y
el de código abierto, no fueron bien vistos inicialmente por las
grandes corporaciones, pues representaban la rebeldía de grupos
de tecnólogos libertarios frente a los conservadores, llegó un mo-
mento en el que su valor fue reconocido por las grandes empresas,
que poco a poco empezaron a desarrollar alternativas corporativas
al Blockchain.

Los registros de datos han sido usados por cientos de años, ini-
cialmente de una forma manual, y con el desarrollo de la informá-
tica, digitalmente, pero siempre de forma centralizada. Alrededor
de un controlador o administrador, los usuarios pueden acceder
y modificar los datos, pero dependiendo del ente centralizado en
el que los usuarios confían, como por ejemplo los bancos. A esa
arquitectura se llama cliente – servidor. En el Blockchain no se de-
pende de un solo controlador, sino que todos los nodos participan,
disminuyendo el riesgo de dependencia. Si uno falla, hay muchos
otros que lo reemplazan. La copia de cada nodo puede ser pasiva,
no requerir verificación adicional, y está ahí para que cada miem-
bro de la red tenga el registro histórico y pueda validar que no se
ha alterado su contenido.

La principal ventaja del Blockchain, respecto a otras tecnolo-

gías de bases de datos tradicionales, es su facilidad de poder dar
visibilidad de la misma información a múltiples partes interesadas
desconocidas con las que no hay un vínculo de confianza, de una
manera descentralizada, rápida y segura (Casey, 2016 ).

Inicialmente el único Blockchain era el de Bitcoin, una red a

la que cualquiera podía unirse sin pedir permiso. Después fueron
surgiendo otros modelos que trataban de mejorarlo o hacer algo di-
ferente. Cuando las grandes corporaciones tecnológicas entraron a
competir, desarrollaron otras ofertas privadas restringiendo el uso
Javier Ísmodes 149
a sus clientes. Otras industrias, como las de servicios financieros,
crearon consorcios para desarrollar soluciones para su sector. Se
creó entonces una diferencia muy grande entre los tipos de Block-
chain. Teniendo en cuenta el nivel de privacidad, podemos dis-
tinguir tres clases de Blockchain: públicas, privadas y de acceso
restringido o consorcio.

1. Públicas
En las plataformas públicas, cualquier usuario puede ver
y escribir datos, ya que son redes abiertas a las que cualquier
persona en el mundo puede acceder. Además de abiertas, las
redes públicas no tienen fronteras, son neutrales respecto a las
partes interesadas (nadie tiene preferencia), son resistentes a la
censura (nadie puede censurar una transacción, a no ser que sea
inválida) y son inmutables (nadie las puede cambiar una vez
aceptadas).

Una de sus mayores ventajas es que no hay solo un pun-

to de falla, gracias a su descentralización. Su mayor des-
ventaja es que son más lentas por su alto nivel de seguri-
dad. Las más conocidas redes públicas son las del Bitcoin
y Ethereum.

Las aplicaciones que se construyen en redes públicas no tie-

nen el componente comercial corporativo que tienen las solu-
ciones privadas. Por ejemplo, si Twitter se hubiese desarrollado
en una red pública, no existiría la empresa Twitter ni tendría el
mismo retorno financiero, sino que su funcionamiento estaría
en manos de los desarrolladores y participantes de la aplicación
que recibirían un ingreso más distribuido.

150 Bitcoin & Blockchain

2. Privadas
Los sistemas privados de Blockchain son generalmente cor-
porativos y controlados por un ente central en el que confían las
partes interesadas. Su filosofía es completamente opuesta a la que
dio origen al Blockchain, pero como sucede en toda herramienta,
el que la crea abre el campo para que esta sea usada de la manera
que cada uno decida. En las redes privadas, solo los usuarios de
las empresas que tienen acceso pueden conectarse. Sin embargo,
los niveles de acceso a la información pueden ser definidos por
niveles según lo deseado por los miembros de la red. Son parecidas
a las bases de datos distribuidas criptografiadas, pero tienen como
diferenciador el método de consenso y la posibilidad de descen-
tralización. Un ejemplo de estas redes es el Proyecto Hyperledger
de la Fundación Linux, desarrollado en código abierto, que tiene
varias plataformas como las de IBM (Hyperledger Fabric) o la de
Intel (Hyperledger Sawtooth).

3. De acceso restringido
Un híbrido entre las públicas y las privadas, también se llama
‘Blockchain de Consorcio’. El acceso a la red solo se da a ciertos
usuarios o empresas del consorcio. Un ejemplo es la plataforma
Corda, de la empresa R3 apoyada por Microsoft, que agrupa a las
grandes empresas financieras mundiales.

Los defensores de las redes públicas sostienen que las redes

privadas son solamente bases de datos descentralizadas para lo
cual no es necesario el Blockchain. Según ellos, el Blockchain
público es el único que puede permitir la resistencia a la censura
y asegurar la confiabilidad en el registro de la fecha y hora de la
transacción. Las soluciones privadas requieren de alguna manera

Javier Ísmodes 151

la centralización, que es lo que se trata de evitar con el Block-
chain.

Por otro lado, los defensores de las redes privadas indican que
las redes públicas no ofrecen ninguna garantía de continuidad, de
confiabilidad, o de que algún incidente no detenga o deteriore su
funcionamiento. Para evitar la centralización proponen al menos
dos partes interesadas participando de la red, de manera que no
quede solo una a cargo. Además, las redes públicas pueden ser
muy lentas como en el sistema Bitcoin. En todo caso, los usuarios
tienen un espectro de posibilidades. En los últimos tiempos una
red abierta muy solicitada ha sido la de Ethereum, que fue diseña-
da específicamente con el fin de gestionar los llamados ‘contratos
inteligentes’. A partir de Ethereum, se pueden crear redes priva-
das usando esa plataforma, pero compartiendo la red solo con los
nodos que uno desee, o creando redes privadas paralelas basadas
en Ethereum.

Si bien el desarrollo del Blockchain es aún incipiente, algunos

comparan la variedad de sus posibilidades con las que surgieron
después del descubrimiento de la electricidad, el teléfono y el de-
sarrollo de internet. Inicialmente eran usadas para solo una fun-
ción, pero poco a poco fueron expandiendo su uso a muchas otras
actividades.

Algunas modificaciones al Blockchain de las criptomonedas

facilitan su uso para otros negocios o procesos. Por ejemplo:

• La identificación de los usuarios de la red no tiene que ser

semi anónima, como en Bitcoin, en el que dos partes inter-
cambian activos sin saber su identidad, sino que se puede
organizar de manera que los participantes sean identifica-
dos y autorizados en una red privada.
152 Bitcoin & Blockchain
 • Se puede usar un concepto de aprobación de las tran-
sacciones diferente a la prueba de trabajo del Bitcoin,
requiriendo mucho menos poder computacional y con-
sumo de energía. El consenso se puede definir de acuerdo
con los requerimientos de los participantes. Se han identifi-
cado más de 15 distintas formas de lograr consenso.

• En vez de usarse para enviar criptomonedas se puede usar

para el registro de datos y documentos.

Con esas modificaciones, el Blockchain puede aplicarse a

muchas otras actividades. Una forma de determinar la ne-
cesidad del Blockchain es que exista una base de datos o
registro compartido que sea alimentada por participantes en
distintas ubicaciones (Preukschat, 2017). Así, por ejemplo,
el Blockchain podría usarse para la gestión descentralizada
de la historia de salud de las personas, la documentación de
las propiedades inmobiliarias, registro de partes policiales,
registros civiles, gestión de contratos o muchas otras apli-
caciones.

El gran potencial del Blockchain ha creado una gran canti-

dad de investigaciones y estudios. Debido a la inmadurez
de la tecnología, algunas pueden ser controversiales.

• Para los profesores Marco Iansiti y Karim Lakhani, de la

Universidad de Harvard, el Blockchain es una tecnología
fundacional, pero no disruptiva dado que su adopción re-
quiere cambios organizaciones que no se dan muy rápida-
mente (Lakhani, 2017).

• El experto Ryan Shea hace la analogía entre internet y el

Blockchain señalando que “el internet es vehículo de co-
Javier Ísmodes 153
 municación, mientras que el Blockchain lo es de organiza-
ción” 19.

• Para Perianne Boring, de la Cámara de Comercio Digi-

tal, Blockchain es el ‘internet del valor’. “De manera si-
milar a como internet sirve para compartir información,
Blockchain es la plataforma para compartir, registrar o
transferir valores (monedas, bonos, activos digitales,
etc.)” 20.

En síntesis, el Blockchain permite almacenar, registrar, dis-

tribuir, verificar y compartir información de activos digitales con
mucha seguridad, sin la necesidad de un punto central de control y
reduciendo la posibilidad de fraude y error.

La plataforma tecnológica del Blockchain de Bitcoin fue

inspiración para crear nuevos sistemas de organización de
datos, registros de valor y transacciones de otros activos. Hay
Blockchains públicos, privados e híbridos.

El Blockchain de Bitcoin
Si bien la plataforma Bitcoin fue diseñada inicialmente para
crear una criptomoneda, actualmente se puede usar para aplicacio-
nes no monetarias. Este uso puede ser controversial, pues abre la
puerta a una expansión del uso del Bitcoin en todo tipo de indus-
trias, con la mayor demanda de procesamiento, la degradación de
su velocidad y el aumento de la necesidad de memoria. En diciem-
bre de 2017 el registro completo de la moneda Bitcoin ya reque-

19 [Link]
Blockchain-is-organization-tool-opinion
20 [Link]/[Link]

154 Bitcoin & Blockchain

ría una memoria de 145 GB 21, y los principales nodos almacenan
réplicas de toda esa información.

El uso no monetario del sistema Blockchain se basa en los cam-

pos libres que hay en los bloques. Recordemos que en el sistema
Bitcoin no todos los caracteres del bloque tienen datos necesarios
para las transacciones, sino que hay algunos espacios libres. Esos
campos pueden ser usados para guardar información como el Hash
de un documento o de muchos documentos. Esos campos libres
están en dos posiciones:

• El Coinbase de la moneda. Hemos mencionado que, en el

bloque, la primera transacción se llama Coinbase y que tie-
ne algunos caracteres aleatorios 22.

• La instrucción OP_RETURN. Fue incluida en el código

fuente de Bitcoin en 2014, y permite almacenar en un blo-
que hasta 40 bytes de caracteres libres adicionales. Es una
instrucción del lenguaje de programación script, usado
por los desarrolladores de Bitcoin, La salida de la instruc-
ción OP_RETURN de una transacción no va al registro
de moneda a procesar (UTXO), pero sí queda como parte
de los registros del bloque. Recordemos que la salida del
Hash SHA-256 tiene 32 bytes, o sea que cada instrucción
OP_RETURN permitiría almacenar un Hash aleatorio de
los 32 bytes más 8 bytes para completar los 40 bytes li-
bres.

Pensemos en una aplicación no relacionada a la transferen-

cia de dinero. En el caso más sencillo, tenemos un documento

21 [Link]
22 Existe una casa de cambio y monedero que lleva ese mismo nombre, Coinbase.

Javier Ísmodes 155

que deseamos guardar y asegurar que si alguien lo copia hay
una prueba de que existía anteriormente. A la versión digital de
ese documento le sacamos el Hash o huella digital y ese Hash
lo registramos en un bloque, ya sea en el Coinbase o en los 40
bytes libres. Una vez procesado ese bloque, queda registrado
de manera inmutable en el Blockchain, ya nadie puede cam-
biarlo, y además quedan estampadas la fecha y hora exacta del
registro.

Para comprobar la validez de ese documento, solamente se re-

quiere comparar el Hash del documento digital con el que aparece
en el bloque; si son iguales validamos el documento, ya que, como
mencionamos antes, el Hash siempre dará el mismo output para
un mismo input, sin importar cuándo ni cuántas veces el input se
procese para obtener el output.

Los desarrolladores de Blockchain pueden usar los campos li-

bres para guardar Hashes de árboles de Merkle que contengan a su
vez Hashes de cualquier conjunto de caracteres digitales. Así, por
ejemplo, se podría usar el Blockchain de Bitcoin para validar datos
como facturas electrónicas, registros con datos personales, partes
policiales, información de seguros, etc.

Una aplicación parecida a los tokens de Ethereum, pero para

Bitcoin, es llamada ‘Monedas de Colores’ (colored coins). Es-
tas son transacciones que han sido modificadas para desarrollar
aplicaciones de activos reales con otros fines que la criptomone-
da, en alusión a que el código se ha coloreado con otra aplica-
ción. Una aplicación puede ser el registro de activos. Por ejem-
plo, se pueden comprar y vender acciones, bonos o commodities
sin necesidad de un intermediario, con costos muy bajos. Para
su ejecución, se crean tokens paralelos que representan el activo
a transar.
156 Bitcoin & Blockchain
 Otras de las aplicaciones no monetarias del Blockchain de
Bitcoin son Omni 23 y Counterparty 24, que permiten a sus usuarios
la creación de contratos virtuales, emisión de dividendos, manejo
de apuestas, creación de moneda virtual, derivados financieros y
hasta voto digital. Sus protocolos funcionan como una capa en-
cima del Blockchain de Bitcoin, haciendo uso de la instrucción
OP_RETURN para introducir datos criptográficos de validación
en los bloques.

Las mayores limitaciones de las empresas de servicios finan-

cieros tradicionales reguladas para usar el sistema de Bitcoin en
sus operaciones son:

1. El sistema de Bitcoin no está regulado por una autoridad

local.
2. Falta de firmeza jurídica en la liquidación de las operacio-
nes.
3. Incertidumbre en el futuro regulatorio frente a la reacción
de los gobiernos.

Uno de los primeros gobiernos en usar el Blockchain de Bitcoin

ha sido el de la República de Georgia, que está en proceso de crear
un sistema de registros transacciones de propiedades inmuebles
para lo que han asignado 90 millones de dólares. Para ese proyecto
se ha contado con el apoyo del economista peruano Hernando de
Soto, cuyo aporte ha sido reconocido con un premio global por su
investigación.

El Blockchain de Bitcoin es público y se puede usar para

otros fines como la validación de documentos gracias a los

23 [Link]
24 [Link]

Javier Ísmodes 157

campos libres en sus bloques, que permiten almacenar raíces
de árboles de Merkle.

El Blockchain de Ethereum
Hemos visto que Ethereum no es simplemente una criptomone-
da, sino que por diseño es una plataforma de contratos inteligentes.
Este concepto abrió inmensamente el mundo de posibilidades de
aplicación con la filosofía de descentralizar las redes comerciales.
Dos grandes pilares del sistema Ethereum son las DApps y los ICOs.

DApp

Las DApps (Descentralized Applications o Aplicaciones Des-

centralizadas) son programas de software que no dependen
de un controlador central, y funcionan en una plataforma de
Blockchain. Para ser consideradas con ese nombre, requieren ser
programadas en código abierto, estar en un Blockchain descentra-
lizado, usar un token criptográfico como lo describimos anterior-
mente, y generar tokens de acuerdo con un algoritmo.

La ventaja de las DApps, respecto a aplicaciones clásicas cen-

tralizadas en internet, son su mayor seguridad criptográfica gra-
cias al Blockchain; su disponibilidad en todo momento, gracias a
estar en una red globalmente distribuida; su libertad de uso por la
transparencia del sistema y la confianza de que nadie puede inter-
ferir ilícitamente con su programación, porque hay miles de copias
en la red que detectarían cualquier cambio no autorizado. Estas
aplicaciones tienen un campo ilimitado de crecimiento, como por
ejemplo compra y venta de opciones en la bolsa de valores, el se-
guimiento a la cadena de proveedores o la posibilidad de ofrecer
almacenamiento de datos ilimitado.

158 Bitcoin & Blockchain

ICO

Según el abogado y experto en Fintech (servicios financieros

altamente tecnológicos) en Venezuela, Albi Rodríguez Jarami-
llo, de Laudox, el ICO es “un proceso a través del cual un equi-
po tecnológico que habiendo concebido un modelo de negocio y
una específica operatividad para el desarrollo de una plataforma
descentralizada en Blockchain, hace un llamado a la comunidad
tecnológica a participar y contribuir en el proyecto a través de la
adquisición de tokens de la plataforma como usuarios tempranos
de la misma, como mecanismo de financiación del proyecto” (Ja-
ramillo, 2017).

ICO (Initial Coin Offering, Oferta Inicial de Monedas) estuvo

enfocado inicialmente en aplicaciones del ambiente Ethereum. El
nombre se asemeja al de IPO (Initial Public Offering u Oferta Pú-
blica de Acciones) de las empresas que van a cotizar en la bolsa por
primera vez. En un IPO, una empresa recibe fondos de inversio-
nistas a cambio de acciones en la empresa, que deja de ser privada,
abriendo su propiedad a nuevos participantes.

La idea del ICO es hacer un levantamiento de fondos, pero

relacionado con la tecnología del Blockchain, sin la limitación
de que sea para una criptomoneda sino para cualquier uso que
se le pueda dar. En un IPO se levantan fondos en moneda so-
berana, en un ICO se levantan fondos en tokens o fichas de una
criptomoneda.

Debido a limitaciones regulatorias, los inversionistas en ICOs

no se pueden llamar inversionistas, sino que son tratados como
personas interesadas en los proyectos tecnológicos, que tratando
de ayudar a que el proyecto se desarrolle, porque creen en él, in-
vierten su dinero, no esperando un retorno a cambio. Los tokens
Javier Ísmodes 159
se compran y venden en las casas de cambio o en los monederos
electrónicos y su precio cambia constantemente, según la oferta y
demanda.

De la tecnología Blockchain el ICO toma las ventajas de hacer-

se en forma descentralizada sin una autoridad regulatoria princi-
pal, y de evitar todos los requerimientos documentarios y organi-
zativos que imponen las autoridades de regulación financiera. Este
último punto ha generado gran preocupación entre los reguladores
de mercados de capital, pues la jurisdicción de los ICOs es la más
conveniente que sus abogados decidan, a diferencia de los métodos
tradicionales, sujetos a leyes y reguladores más exigentes. En los
IPOs, los inversionistas reciben acciones a cambio de su inversión,
en los ICOs reciben tokens.

Algunos de los mayores ICOs realizados incluyen el de la apli-

cación de almacenamiento de archivos Filecoin que logró levantar
más de 250 millones de dólares; el de la plataforma de Blockchain
Tezos, con 232 millones de dólares; y el de la llamada Bancor
Foundation, que en junio de 2017 levantó más de 150 millones
de dólares para poder invertir en el desarrollo de aplicaciones re-
lacionadas al Blockchain. Emulando el proceso inicial del Bitcoin
y Ethereum, un ICO se fundamenta en un artículo académico que
conceptualiza y desarrolla la idea (al E. H., 2017).

Otros elementos necesarios para hacer un ICO incluyen un

equipo de trabajo, un token o ficha a emitir, un código en open
source, una comunidad de desarrolladores y usuarios, asesoría le-
gal, y una guía de hitos a alcanzar (roadmap). El proceso requiere
un pre anuncio a los posibles inversionistas que permite comenzar
a recibir inversiones; puede haber varias rondas hasta que se con-
cluye con el levantamiento final de fondos.

160 Bitcoin & Blockchain

 Los ICOs levantan desde mayo de 2017 más fondos que los
otros mecanismos tradicionales usados para desarrollos de apli-
caciones de Blockchain. La publicación CoinDesk reporta que, en
el segundo trimestre de 2017, los ICO levantaron 729 millones de
dólares para inversiones en Blockchain, mientras que los meca-
nismos tradicionales de capital de riesgo solo levantaron 235 mi-
llones (Desk, 2017). Hasta el primer trimestre de 2017 los ICOs
tenían menor presencia, con 36 millones de dólares frente a los
107 millones de capital de riesgo tradicional. En octubre de 2017
se superaron los 1,000 millones de dólares mensuales recaudados.

Además de la publicidad generada por las grandes sumas de

dinero envueltas, dos factores contribuyeron al crecimiento de los
ICOs:

1. La creación de un estándar de uso de los tokens, el ERC-20,

que define una serie de reglas que facilitan el desarrollo de
aplicaciones. Por ejemplo, las reglas de ERC-20 estipulan
cómo los tokens se deben transferir, cómo los usuarios pue-
den acceder a los datos del token.

2. Gracias a la subida en el precio de las criptomonedas, los

rendimientos en esas inversiones fueron muy altos. Sin em-
bargo, hay analistas que señalan que en muchos casos me-
jores rendimientos se hubieran obtenido simplemente con
invertir en la moneda subyacente 25.

Los grandes montos levantados por este sistema han generado

una gran expectativa y, al mismo tiempo, un sinnúmero de pro-
mesas, muchas veces falsas, de rendimiento esperado. De manera

25 [Link]
on-initial-coin-offerings/

Javier Ísmodes 161

similar a la controversia generada por el Bitcoin, los ICOs de Ethe-
reum también tienen grandes críticos.

En el siguiente gráfico se muestra la lista de las aplicaciones,

también llamadas activos digitales, creadas en base a un ICO, y su
equivalente valor de mercado actual en dólares.

El Ethereum permite usar sus funciones en Blockchains públi-

cas o privadas. Las corporaciones prefieren naturalmente las redes
privadas. Por ejemplo, uno de los mayores grupos de empresas
asociadas para el desarrollo del Blockchain es la Alianza Corpo-
rativa de Ethereum. Cuenta con más de 150 miembros, entre otros
Microsoft, Accenture, Cisco, el banco BBVA, el banco Scotiabank,
MasterCard y muchos académicos y especialistas en el tema. Su
misión es colaborar para el desarrollo de soluciones en el ambiente
Ethereum que permitan manejar operaciones complejas y de alta
demanda con la velocidad que requieren las empresas.

El banco J.P. Morgan está desarrollando su propia versión del

Blockchain, llamada Quorum. También basada en la plataforma
Ethereum, pero en un ambiente privado y corporativo, Quorum
162 Bitcoin & Blockchain
busca modernizar su infraestructura de pagos con una mayor se-
guridad en la información, mayor responsabilidad con las cuentas
y menores costos.

Jurisdicción

Una decisión importante en el desarrollo del ICO es la jurisdic-

ción en la que se establece. Para ello es necesario un buen soporte
legal que ayude a identificar si el ente regulador de la jurisdicción
tiene las siguientes características:

1. Buena reputación.
2. Una clara definición de la criptomoneda.
3. Guías claras de crowdfunding (financiación en masa).
4. Política fiscal favorable.
5. Guías claras de Lavado de Dinero y Know Your Customer.
6. Reglas apropiadas de privacidad de datos.

Además, la jurisdicción debe tener acceso a los grandes mer-

cados financieros, grupos o asociaciones que puedan ayudar, una
buena infraestructura y talento humano 26.

Un reporte de la firma Autonomous NEXT titulado ‘#Token

Mania’ señala que Suiza y Singapur son los países con mejor am-
biente regulatorio para el desarrollo de Fintechs y criptomonedas
(NEXT, 2017). Por otro lado, Estados Unidos y el Reino Unido
son países con mucha actividad, pero poca claridad en el marco
regulatorio. Otras jurisdicciones favorables para los ICOs, desde el
punto de vista regulatorio, son Estonia, Liechtenstein, Isle of Man
y Gibraltar. En Estados Unidos, la SEC (Securities and Exchange

26 [Link]
initial-coin-offering/

Javier Ísmodes 163

Commission) requiere la prueba de Howey para determinar si el
ICO es un valor financiero (security) o no. Abu Dhabi es otra juris-
dicción que está en proceso de regulación.

La prueba de Howey está basada en un caso judicial de 1946,

en el que un empresario del negocio agrícola en Florida vendió
contratos de leasing en campos de cultivo de naranjas a inversio-
nistas que poco sabían de ese negocio. La prueba consiste en en-
tender las respuestas a estas preguntas:

1. ¿Se invierte dinero o activos en la empresa?

2. ¿Se espera generar un retorno por la inversión?
3. ¿La inversión es en una misma empresa?
4. ¿Toda la utilidad proviene del trabajo de un promotor o ter-
cero?

Si la respuesta es afirmativa a todas de esas preguntas, el ICO

es considerado un valor financiero, y por lo tanto requiere todo
el proceso documentario del regulador. Para evitar ese proceso,
muchos ICOs se presentan como simples contratos y no como in-
versiones, reduciendo la percepción de estar buscando especular y
concentrándose en su interés por el desarrollo de la aplicación y no
por los retornos económicos.

El Blockchain de Ethereum nació con la idea de programar

contratos inteligentes, que se activan cuando se dan ciertas
condiciones pre especificadas.

El Proyecto Hyperledger de la Fundación Linux

A fines de 2015, la Fundación Linux anunció la creación de

un proyecto de desarrollo de Blockchain con fines empresariales.
La idea era proveer a las empresas una solución con programas de
164 Bitcoin & Blockchain
código abierto que permita el desarrollo de aplicaciones para todo
tipo de industrias con la tecnología Blockchain. Se trataba de pro-
mover un esfuerzo colaborativo comunitario en el que los partici-
pantes aportaran sus recursos para el éxito de esta iniciativa. Entre
los primeros en unirse a este proyecto estuvo la empresa IBM, que
asignó una gran cantidad de recursos, incluyendo desarrolladores
y propiedad intelectual. La empresa Digital Asset contribuyó tam-
bién con el nombre registrado de Hyperledger y su CEO preside
el directorio del proyecto. El consorcio de las grandes empresas
financieras globales liderado por R3 también se unió a la iniciativa.

La visión del Hyperledger parte de que el mundo de negocios

actual se basa en redes de comercio mundial que permiten el in-
tercambio de bienes y servicios. Ese intercambio genera valor, que
se manifiesta en la forma de activos tangibles o intangibles. Dos
aspectos esenciales de toda esta cadena comercial son la contabi-
lidad, los documentos que acrediten propiedad de un activo y los
contratos de compra y venta. Esos procesos han sido hasta ahora
desarrollados de manera centralizada, sin mucha transparencia y
con problemas de ineficiencia e inseguridad que han abierto las
puertas al fraude y al error, pero eso se puede corregir con el Block-
chain.

Por ejemplo, si dos empresas intercambian bienes, cada una

lleva un registro contable de la misma transacción, duplicando el
esfuerzo y aumentando la posibilidad de error. Además, hay que
reportar esa transacción a los reguladores, autoridades y fiscali-
zadores. Los bancos y aseguradoras también precisan de esa mis-
ma información. De esa manera, se multiplica redundantemente la
misma información, creándose la oportunidad de error y fraude.

Esa misma transacción, que en el sistema actual requiere que

las partes comprueben y copien una y otra vez, porque hay una
Javier Ísmodes 165
desconfianza natural, solo requiere un registro en el Blockchain.
Todas las partes interesadas pueden verla, pero no alterarla, por-
que queda segura gracias a la tecnología criptográfica. Si se desea
hacer algún cambio, se requiere de la aprobación o, en el lenguaje
técnico, el consenso de todas las partes.

El proyecto Hyperledger entiende el Blockchain como una

tecnología que sirve para almacenar y verificar transacciones
y activos digitales en un registro permanente, seguro, descen-
tralizado y de rápido acceso. Los dos elementos esenciales que
resuelve el Blockchain son el tiempo y la confianza en los registros
y en el proceso.

El Hyperledger prioriza la identidad a la anonimidad por ser

una red empresarial y no busca crear una moneda alternativa. Para
sus críticos, es una base de datos descentralizada y encriptada, pero
sin la elevada seguridad de la prueba de trabajo del Bitcoin. Los
defensores argumentan que en Hyperledger, al ser una red cerrada
corporativa, no requiere el mismo tipo de seguridad, que está enfo-
cada en activos y no en criptomonedas, que depende de un sistema
regulado, y que en vez de la ‘prueba de trabajo’ se usan sistemas
más ajustados a las necesidades del cliente.

Hyperledger® Fabric™

Para el desarrollo de aplicaciones de Blockchain del Proyecto

Hyperledger existe la plataforma privada Hyperledger® Fabric™,
un desarrollo colaborativo provisto por IBM y la empresa Digital
Asset.

A diferencia del Blockchain de Bitcoin, IBM no requiere ne-

cesariamente de la costosa ‘prueba de trabajo’ sino que parte del
concepto de cuál es la necesidad del cliente, y, en base a esa nece-
166 Bitcoin & Blockchain
sidad, determina si la tecnología Blockchain es la más apropiada o
no. Si lo es, identifica el caso de uso y procede a diseñar la solución
partiendo de las características técnicas necesarias de la red, para
después diseñar el gobierno de la cadena de bloques y su nivel
necesario de seguridad.

En cuanto al tipo de consenso, propone una separación entre

los sistemas abiertos que no requieren permiso para entrar, como
el del Bitcoin, y los que sí necesitan permiso, como el Hyperledger
de la Fundación Linux. Entre estos últimos se identifican hasta 17
tipos de consenso, y la selección del mismo depende del número de
nodos participantes y de la velocidad de las transacciones.

Además de que exista alguna red de interconexión entre las

empresas y organizaciones, los requerimientos para determinar si
conviene un desarrollo de aplicaciones utilizando Blockchain in-
cluyen cuatro grandes temas (IBM, 2017):

1. Las partes interesadas comparten información común, y

actualmente la mantiene cada parte, duplicando el registro
innecesariamente. Este es el caso más simple, pero no por
ello menos útil. En él, múltiples organizaciones comparten
algún tipo de dato(s) que todos usan y pueden ser actualiza-
dos según sea necesario.
2. Hay que ejecutar contratos entre las partes cuando ciertas
condiciones se cumplen (de manera similar a los contratos
inteligentes de Ethereum)
3. Se necesita privacidad e integridad en la red.
4. Hay cierta confianza entre los participantes, a diferencia del
Bitcoin que asume la no necesidad de confianza entre las
partes.
Javier Ísmodes 167
 Cuando se cumplen esas cuatro condiciones hay una clara
oportunidad de implementar el Blockchain.

Una recomendación de IBM es no comenzar con un pro-

yecto muy ambicioso, sino tratar de implementar algo más
pequeño al principio para ganar experiencia y después rá-
pidamente crecer en magnitud. Como sugerencia proponen
comenzar con proyectos de cumplimiento y auditoría, para
después pasar a cosas mayores como datos compartidos e
intercambio de activos, hasta llegar a proyectos de mayor
valor y complejidad.

En el proceso de adopción, IBM ha encontrado que algu-

nas partes interesadas que son muy importantes para el éxito
del Blockchain incluyen a los reguladores, las asociaciones
industriales y/o las organizaciones más interesadas en la in-
novación.

Para facilitar su uso, existe un lenguaje muy intuitivo para mo-

delar contratos inteligentes llamado Hyperledger Composer que
da la facilidad de un ambiente de pruebas libre. El lenguaje permite
definir y crear activos y participantes, dar permisos, codificar tran-
sacciones y definir configuraciones.

Analizando los sectores económicos que pueden beneficiarse

con el Blockchain, están, por ejemplo: servicios financieros y se-
guros, servicios de infraestructura, el sector público, el retail y la
industria, entre otros.

El proyecto Hyperledger de la Fundación Linux es un Block-

chain corporativo privado diseñado para atender soluciones en
las empresas.

168 Bitcoin & Blockchain

Otros Blockchains privados

Si bien IBM ha tomado la delantera en el desarrollo de los Block-

chain privados, otras grandes de la tecnología, como Microsoft,
Accenture y Oracle, están desarrollando sus propias propuestas.

Microsoft ha mostrado cierta preferencia por usar el código de

Ethereum de manera abierta, con su Blockchain en su tecnología
Azure. En agosto de 2017 lanzó una plataforma base para solucio-
nes de Blockchain llamada Coco (Consorcio Confidencial), que
soporta más de diez Blockchains como Ethereum, R3 Corda y el
Quorum de J.P. Morgan.

Corda es la herramienta de Blockchain desarrollada por el con-

sorcio de las grandes empresas financieras R3. Está más orientada
a sistemas de pagos en un ambiente de servicios financieros, por lo
que usa el concepto de contratos inteligentes en un ambiente que
requiere consenso, pero no aplica el concepto de datos compar-
tidos del Blockchain original de Bitcoin. Muchos críticos alegan
que al no cumplir con todos los principios básicos del Blockchain
original, Corda viene a ser una adaptación más que un verdadero
Blockchain. La industria de seguros también ha desarrollado un
Blockchain especializado, el B3i; y la de energía, el EWF.

Aplicaciones comerciales de Blockchain

Para una empresa sin experiencia en el uso del Blockchain, lo

primero es identificar si tiene sentido el uso de esta herramienta en
su situación actual. Para ello, vale la pena hacerse las siguientes
preguntas (Karl Wüst, 2017):

1. ¿La organización necesita almacenar datos?

2. ¿Hay una o más contrapartes registrando los mismos datos?
Javier Ísmodes 169
 3. ¿Se desconfía de la otra parte o no se la conoce?

Si la respuesta es afirmativa a las tres preguntas, es recomen-

dable analizar la posibilidad de usar un Blockchain público para
reemplazar el proceso actual. Si además es necesario que otras par-
tes verifiquen los datos, hay que analizar el Blockchain privado,
incluso con acceso restringido si eso se requiere.

Además de la situación actual, las empresas se deben preguntar

si el Blockchain puede resolver problemas actuales que aparente-
mente no tienen solución. Por ejemplo, el fraude en la distribución
de diamantes o la falsificación de títulos universitarios se pueden
resolver mediante el uso de Blockchain.

Según la consultora Capgemini, debemos tener cuidado en de-

terminar si la solución a esos problemas es el Blockchain o si hay
otra mejor forma de resolverlos. Como el Blockchain es una tec-
nología relativamente nueva, está sujeta a cambios. Una forma de
determinar si el Blockchain aplica como solución a problemas no
resueltos debe encontrar que algunas de las siguientes condiciones
son favorables (Meyne, 2015):

• Hay transacciones que representen valor con registros que

puedan ser compartidos (los diamantes son valiosos y sus
datos pueden ser compartidos por la cadena de distribu-
ción).

• Existe un ecosistema con muchas partes en el que se en-

cuentran compradores, vendedores, proveedores y/o regu-
ladores de bienes y/o servicios.

• Hay un mercado existente, pero tiene fallas como: errores

frecuentes, falta de transparencia, burocrático, con fraude,
170 Bitcoin & Blockchain
 intensivo en papel, falta de confianza, poco escalable, lento,
con mal servicio y/o falto de privacidad (como por ejemplo
el registro de propiedad inmueble).

• Cualquier proceso que tenga reglas a seguir que se puedan

automatizar (por ejemplo, un contrato de opciones en la
bolsa).

• En comercio exterior, procesos que puedan ser acelerados

para reducir capital de trabajo, con disminución del riesgo
de contraparte para asegurar sus pagos gracias al registro
compartido del estatus de las transacciones. Normalmente
las partes tienen preguntas en la cadena logística como: 1.
¿Dónde estará el bien?; 2) ¿Cuándo llegará el producto?; 3)
¿Cuándo me pagarán?; etc.

• Administración del Gobierno. Este campo es muy amplio,

pero incluye información para recaudación fiscal, datos am-
bientales, registros de propiedad e identidad, etc.

Uno de los mayores retos actuales para construir aplicacio-

nes exitosas en Blockchain es la conexión entre el mundo físico y
el mundo digital. En el caso de la criptomoneda, todo es digital,
o sea que no hay problema. Pero cuando extendemos el uso del
Blockchain al mundo físico nos encontramos con que la brecha
entre uno y otro tiene el riesgo de intervención humana, que es
necesario auditar y verificar. Esa brecha se puede cerrar con ayuda
de la automatización gracias a herramientas como el internet de
las cosas (IoT). En el caso de la cadena de valor, por ejemplo, si
usamos el Blockchain para llevar un registro de la procedencia de
los insumos, la información de dónde se encuentran los insumos
es mucho más fiable si se hace automáticamente que de una forma
manual.
Javier Ísmodes 171
 Todas las empresas líderes en tecnología están en pleno desa-
rrollo de soluciones en Blockchain, Por ejemplo, la empresa IBM
ya tiene más de 400 proyectos de Blockchain globalmente; muchos
de ellos están aún en la etapa de prueba de concepto, pero algunos
ya son casos de uso y están en producción.

Revisemos algunas aplicaciones del Blockchain en la industria,

el comercio y el gobierno.

Servicios financieros

Los servicios financieros pueden beneficiarse del Blockchain

debido a su naturaleza intangible, y a que las partes involucradas
tienen una desconfianza natural entre sí. El Blockchain se puede
aplicar a descentralizar la gestión financiera, dando la posibilidad a
los individuos de ser ellos mismos su propio banco, casa de bolsa,
monedero electrónico o banco central. Corporativamente, se puede
aplicar a mejorar la rapidez y confianza en los servicios financie-
ros. Para asegurar la transparencia de los flujos, se puede adminis-
trar el acceso a la información según sea necesario en un ambiente
privado o semiprivado.

ABN Amro Bank

Prestamos de bienes raíces comerciales

El banco holandés ABN Amro es pionero en el uso del Block-

chain en servicios financieros. Uno de sus primeros proyectos ha
sido el registro en Blockchain de las propiedades inmuebles finan-
ciadas por ellos en Holanda. La idea es eliminar la redundancia
e ineficiencia del sistema actual, de manera que los compradores,
vendedores, inquilinos, tasadores, notarios, bancos, registros públi-
cos y hasta reguladores puedan ver la misma información de las
172 Bitcoin & Blockchain
propiedades comerciales sin dar lugar a confusión o fraude. Para
este proyecto se usa la aplicación llamada Torch, alrededor de la
cual todas las partes interesadas pueden ver, enviar, conseguir la
información necesaria para el proceso de bienes raíces comerciales.

Digital Asset

Tecnología digital 27

Fundada en 2014, y enfocada en el desarrollo y aplicación de

tecnología Blockchain para servicios financieros, Digital Asset re-
presenta lo que los fundadores del Bitcoin no vislumbraron, que
los grandes bancos y el sistema financiero formal adoptase la tec-
nología del Blockchain. Su CEO, Blythe Master, fue previamente
ejecutiva de J.P. Morgan y los demás funcionarios tienen experien-
cia en grandes empresas financieras, a diferencia de los fundadores
del Bitcoin.

La empresa busca agilizar las transacciones financieras gracias

a la eliminación de intermediarios, reduciendo los tiempos de espe-
ra y mejorando su seguridad y eficiencia. Mediante el Blockchain
facilitan las transacciones entre la moneda digital y la tradicional.
Sus programas mapean los procesos operacionales y legales en
bloques criptografiados para registros públicos o privados y ba-
ses de datos tradicionales. Sus clientes los usan en operaciones
de préstamos, activos financieros, derivados y moneda extranjera.

La Bolsa de Santiago de Chile

Uno de los primeros proyectos en una bolsa de valores es el

de usar el Blockchain para las transacciones de la bolsa de Santia-

27 [Link]
Javier Ísmodes 173
go de Chile. Con el soporte del Securities Lending Blockchain de
IBM, “la solución está diseñada para ayudar a reducir errores, po-
sibles fraudes y tiempos de retraso para cada transacción, mientras
que también mejora la administración de transacciones y reduce
los costos. En el caso de la Bolsa de Santiago, se espera un ahorro
significativo de tiempo en sus procesos de back office” 28.

La letra de crédito

En el caso de la letra de crédito, se puede reducir el tiempo y

mejorar la eficiencia de su procesamiento usando el Blockchain.
La documentación de las letras de crédito es almacenada y gestio-
nada directamente en el Blockchain, de manera que todas las partes
puedan ver la información en tiempo real, y que esa información
no pueda ser alterada sin consentimiento. Si se combina con el
Internet de las Cosas (IoT), se puede hacer el seguimiento auto-
mático de productos físicos hasta su entrega, condición para tomar
una decisión respecto a la letra de crédito.

El Código de Transferencia Interbancaria

En la red cerrada a la que pueden unirse bancos de todo el mun-

do, hay una base centralizada de datos con los códigos de transfe-
rencias interbancaria y cuando estos son cambiados por los bancos,
envían la información de los nuevos códigos a la autoridad cen-
tral. Cada banco tiene una copia de los códigos que es actualizada
cuando se modifica la base de datos central. Gracias al Blockchain,
en vez de una base centralizada con múltiples copias que necesi-
tan actualización, se mantiene una única versión distribuida de la
lista de códigos y no múltiples versiones, con control de quiénes

28 [Link]
go-entregar%C3%A1n-la-primera-soluci%C3%B3n-de-Blockchain-para-
pr%C3%[Link]
174 Bitcoin & Blockchain
pueden cambiar y actualizar los datos, con seguridad encriptada
de la información, un proceso preestablecido de aprobación de los
cambios y un mecanismo de consenso.

Seguros

En octubre de 2016, cinco grandes aseguradoras mundiales se

unieron para crear una alianza para el desarrollo de Blockchain en
seguros. A esa alianza se le llama B3i y a fines de 2017 ya tenía
más de 20 empresas participantes.

La primera aplicación del Blockchain a los seguros fue anun-

ciada el 15 de junio de 2017 como una prueba piloto entre la ase-
guradora AIG y el banco Standard Charter. Consiste en un contrato
inteligente que permite registrar información a participantes de
un seguro en tres países: Estados Unidos, Singapur y Kenia. El
contrato inteligente está programado en el Hyperledger Fabric de
IBM.

En setiembre de 2017, B3i anunció su primer piloto, enfocado

en mejorar el proceso de administración del seguro de catástrofe.

Existen muchas ideas para la aplicación del Blockchain en se-

guros. Muchas de ellas están dirigidas a mejorar los procesos re-
duciendo costos y aumentando la velocidad de las transacciones.
Conforme se desarrollen más soluciones, existe la posibilidad de
evitar la intermediación llegando directamente a los clientes fina-
les. Otra posibilidad es la del crecimiento de soluciones Insure-
tech, es decir, nuevas formas de ofrecer seguros con la ayuda de
la tecnología, dejando obsoletos algunos aspectos tradicionales de
los seguros. Esto último es bastante dudoso, pues la industria de
seguros es muy regulada y sus participantes han tratado histórica-
mente de minimizar el cambio como estrategia de supervivencia.
Javier Ísmodes 175
 Energía

En algunos países los consumidores de electricidad se están

volviendo al mismo tiempo productores gracias a sus paneles so-
lares. El intercambio de energía entre los consumidores y la red es
una oportunidad de implementación del Blockchain.

Lo3 Energy y Siemens

Distribución de Electricidad 29

Si bien la venta de electricidad sobrante de una casa que tie-

ne paneles solares ya funciona en varios países, la compra y ven-
ta directa entre dos personas sin intermediación de las empresas
eléctricas es una novedad. Lo3 Energy es una nueva empresa que
ha desarrollado, junto con Siemens, soluciones para distribución
de electricidad por medio de tecnología Blockchain en la ciudad
de Brooklyn, New York. La ventaja de esta plataforma, llamada
Transactive Grid, es que permite compra y venta de electricidad
persona a persona (P2P), es decir, sin intermediarios. Así, una casa
con paneles solares a la que le sobra electricidad podría vendérsela
a otra casa por medio de la red sin intermediación de las empresas
eléctricas.

La primera venta de vecino a vecino de electricidad se pro-

dujo en abril de 2016 en Brooklyn, NY. El registro de la cantidad
de electricidad, y la hora a la que se vende, es almacenado en el
Blockchain. De esa manera no es necesaria la intermediación de la
empresa eléctrica, pues todo el movimiento es registrado cripto-
gráficamente de forma que las dos partes saben que los datos son
confiables.

29 [Link]
176 Bitcoin & Blockchain
 El potencial de este emprendimiento es muy grande. Por un
lado, se puede expandir a muchas otras formas de transformación
de energía como la eólica, de biomasa o acuífera. Por otro lado,
se pueden crear micro redes privadas de energía que permitan so-
brevivir a una caída de la red principal de una ciudad en caso de
desastres naturales.

Power Ledger

Trading de Energía 30

La empresa australiana Power Ledger ofrece compra

y venta de energía renovable con el uso del Blockchain de
Ethereum. El exceso de energía que se vende a las empresas
eléctricas tiene un precio muy bajo. Gracias a este proceso se
consigue un precio más intermedio al conseguir compradores
que necesitan esa energía, pero prefieren no comprarla a las
empresas eléctricas.

El modelo de levantamiento de fondos para Power Ledger ha

sido el ICO. En setiembre de 2017 lograron recaudar 17 millones
de dólares siendo el primer ICO en Australia.

A diferencia de la ‘prueba de trabajo’ que requiere mucho con-

sumo de electricidad, esta empresa usa el concepto de ‘prueba de
participación’ (proof of stake) que se basa en el porcentaje de pose-
sión de monedas virtuales.

30 [Link]
Javier Ísmodes 177
 Tecnología

IPFS y Filecoin

Almacenamiento infinito de datos 31

Hemos mencionado que el mayor ICO registrado hasta 2017 es

el de Filecoin, que recaudó unos 257 millones de dólares. Filecoin
es una aplicación que sirve para que sus usuarios renten el espacio
libre en sus computadoras, a cambio del cual reciben tokens de
Filecoin que pueden convertirse a Ethereum. Filecoin ofrece glo-
balmente espacio de memoria ilimitado gracias a ese acuerdo. De
esa manera se aumenta la posibilidad de almacenar datos al usarse
la capacidad instalada ociosa.

IPFS, el ‘sistema interplanetario de almacenamiento de datos’

es la red sobre la que Filecoin se está desarrollando. Una creación
de Juan Benet, ingeniero mexicano de la Universidad de Stanford
y fundador de Protocol Labs, busca mejorar el sistema actual de la
web aumentando su velocidad y facilidad de acceso con un sistema
persona a persona (P2P) en vez del actual sistema HTTP 32.

Golem

La ‘computadora global’ 33

Golem es una red global de computación considerada como el

Airbnb de la computación. Interconecta muchas computadoras que
no están siendo usadas, para aprovechar su poder computacional.

31 [Link]
32 [Link]
33 [Link]

178 Bitcoin & Blockchain

Por ejemplo, si un cliente de Golem necesita hacer una animación
digital que requiere gran poder computacional, se interconecta a
sus clientes con varias computadoras libres que hacen el procesa-
miento necesario para realizar la animación. A cada computadora
usada se le paga con tokens de criptomonedas por el alquiler de sus
procesadores. Este servicio es demandado por usuarios que nece-
sitan hacer una gran cantidad de cálculos como los estadísticos y
modeladores de datos.

Verificación de documentos

Uno de los primeros usos del Blockchain fue el de ‘notarizar’

archivos digitales. Al quedar registrado un documento en el Block-
chain, se prueba que existía y que tenía un contenido específico.
Nadie puede alterarlo y queda guardada la fecha y hora de registro.
Las aplicaciones de verificación de documentos en Blockchain no
almacenan el documento en sí ni su copia, sino que registran en un
bloque del Blockchain el Hash o huella digital del documento a
verificar. Si más tarde hubiese una duda de su autenticidad, se pue-
den comparar el Hash del documento original con el que haya que
comprobar y así se confirma si son iguales o no. Además, queda
registrada la fecha y hora de una manera segura.

• La aplicación Blocksign ofrece firma y verificación de

documentos en el Blockchain del sistema Bitcoin (https://
[Link]). Después de firmar o adjuntar un documen-
to y transferirlo digitalmente, Blocksign se encarga de po-
ner en el Blockchain un Hash o resumen de la huella digital
del mismo.

• La aplicación Proof of Existence ([Link] también

valida documentos en el Blockchain de Bitcoin. Cada docu-
mento por validar cuesta 2mBTC, es decir, unos 35 dólares
Javier Ísmodes 179
 al precio de 2017.

• Para certificados académicos, la Universidad de Nicosia

ofrece el servicio de registro y validación por medio del
sitio [Link]

• El gobierno de Malta tiene un plan piloto para almacenar

y validar los certificados académicos en Blockchain con la
aplicación Blockcerts que es un proyecto conjunto del MIT
con la empresa Learning Machine. Su sitio web es:

[Link]

Telecomunicaciones

El campo de las telecomunicaciones ofrece muchas posibili-

dades debido a que contiene muchos elementos favorables al de-
sarrollo del Blockchain. Entre los elementos hay clientes, provee-
dores, equipos y elementos en la red de telecomunicaciones que
comparten y registran datos. El Blockchain puede ayudar a evitar
fraude, duplicación y lentitud en los sistemas. Además, el campo
del Internet de las Cosas (IoT) puede ayudar mucho a que el Block-
chain sea una realidad al conectar el mundo físico con el mundo
virtual de una manera automatizada.

Ziber Telefonía VOIP 34

El servicio de telefonía Ziber permite llamadas internacionales

a un costo mucho más bajo que Skype o Viber. Las llamadas van
por internet atravesando nodos usando la tecnología Blockchain.
El pago se hace desde una cuenta de la criptomoneda Ethereum.

34 [Link]
180 Bitcoin & Blockchain
 Cadena de suministros

Uno de los usos más promisorios del Blockchain es el que per-

mite tener el registro actualizado de todos los componentes de la
cadena de suministros. Al poner en Blockchain la información de
las especificaciones, el camino seguido, valor, tiempos de trans-
porte, transportadores, puertos y demás detalles de todos los sumi-
nistros, podemos asegurar su integridad, eliminando la posibilidad
de engaño o fraude, y garantizando la calidad de los productos
usados. Este uso además es muy útil para cumplir con regulaciones
de cumplimiento.

Por ejemplo, una empresa minera puede saber dónde están los
suministros que necesita para una mina, de qué proveedores viene,
si hay suficientes materiales, el origen de los mismos, el tiempo
estimado de llegada y muchos otros datos que en un sistema cen-
tralizado no están disponibles con la misma facilidad e inmediatez.
Además de las ventajas de productividad, permite a las empresas
cumplir con ciertas exigencias de los reguladores en gestión de pro-
veedores y materiales. Uno de los retos en este campo es la interac-
ción humana en la entrada de datos al sistema, pues siempre es su-
jeta a falla o fraude, por lo que la automatización de esos procesos
es favorable al buen funcionamiento del Blockchain. Este es un reto
general del Blockchain si la entrada de datos al bloque es manual.

Bloq

Cadena de suministros 35

La empresa de software Bloq ofrece aplicaciones en el Block-

chain de Ethereum para el comercio y la cadena de proveedores.

35 [Link]
Javier Ísmodes 181
Busca con esas aplicaciones bajar el fraude que actualmente se
presenta en la compra y venta de materias primas y en la documen-
tación que acompaña al transporte de productos.

Everledger

Seguimiento a la cadena de suministro de diamantes y bo-

tellas de vino 36

Uno de los retos en la distribución de diamantes y joyas es

el fraude, y para evitarlo las Naciones Unidas crearon el Proce-
so Kimberley de certificación de diamantes, como respuesta a los
abusos que se cometían en su origen y comercialización en zonas
de conflicto como Sierra Leona, Liberia y Angola. La empresa aus-
traliana Everledger usa el Blockchain de IBM para registrar las
características físicas y los datos de ubicación de los diamantes,
de manera que sea imposible su falsificación. Para determinar sus
características físicas establecen una identidad digital basada en
más de 40 detalles como el color, la claridad y la forma de cada
diamante. La identificación inicial se hace en el lugar de origen, y
gracias al Blockchain se acompaña junto con su ubicación hasta la
venta al cliente final. De esa manera ya han conseguido registrar y
monitorear más de un millón de diamantes.

La empresa está extendiendo esa tecnología a los vinos, regis-

trando las características físicas del corcho, la etiqueta y la botella.

IBM Watson

IBM ofrece la combinación de tecnología Internet de las cosas

(IoT) con su plataforma Watson y el IBM Blockchain basado en

36 [Link]
182 Bitcoin & Blockchain
Hyperledger para crear una red comercial enfocada en la cadena
de suministros. Como hemos visto anteriormente, la automatiza-
ción que IoT provee al proceso es muy valiosa, pues elimina la in-
tervención humana, reduciendo la posibilidad de fraude al mundo
digital 37.

Provenance

Seguimiento de pesca legal 38

Uno de los mayores problemas de la industria pesquera es

la pesca ilegal. La empresa inglesa Provenance ha desarrollado
un sistema de seguimiento de pesca legal de manera que, en la
cadena de proveedores de los mercados y restaurantes, quede
registrada toda la pesca legal de una manera parecida al registro
de los Bitcoin.

Skuchain

Comercio internacional 39

La empresa Skuchain gestiona todos los pasos de un acuerdo

de comercio internacional incluyendo elementos como la orden,
el transporte, la factura y el pago final, registrándolos en el Block-
chain de Bitcoin.

Entre sus productos, los usos de contratos inteligentes para eje-

cutar transacciones de comercio exterior facilitan el financiamien-
to de esas operaciones y proveen información transparente y en

37 [Link]
38 [Link]
39 [Link]
Javier Ísmodes 183
línea de todas las etapas del proceso. Inicialmente están trabajando
con bancos como Wells Fargo y Commonwealth en financiamiento
a proveedores de algodón.

Walmart

Seguimiento de cadena porcina

En colaboración con IBM y la Universidad de Beijín, Walmart

ha hecho un experimento de seguimiento de la cadena de produc-
ción en el Blockchain, logrando reducir grandemente el tiempo
de ubicación de los alimentos porcinos desde las granjas hasta las
tiendas.

La industria

Conforme aumenta el desarrollo tecnológico aplicado a la in-

dustria, se combinan muchos nuevos elementos para mejorar los
procesos y hacerlos más eficientes y menos masivos. El Block-
chain está siendo adaptado para contribuir al registro de los dispo-
sitivos conectados por medio del Internet Industrial de las Cosas
(IIoT), de las comunicaciones entre máquinas (M2M) y de los ro-
bots industriales.

Otro de los usos más promisorios es el que permite tener el

registro actualizado de todos los componentes de la cadena de
suministros, que aplica muy bien a los procesos industriales. Por
ejemplo, un fabricante y sus proveedores pueden saber dónde están
los suministros que necesita, de qué proveedores vienen, si hay
suficientes materiales, el origen de los mismos, el tiempo estimado
de llegada y muchos otros datos que en un sistema centralizado no
están disponibles con la misma facilidad e inmediatez. Además de
las ventajas de productividad, permite a las empresas cumplir con
184 Bitcoin & Blockchain
ciertas exigencias de los reguladores en gestión de proveedores y
materiales.

Industria automotriz

Hay varios aspectos en los que el Blockchain puede contribuir

con la industria automotriz. Algunos de ellos son:

1. Saber el origen de las partes y componentes y sus especifi-

caciones, para evitar falsificaciones y fraudes.
2. Mejorar la información integral de la cadena de proveedores.
3. Acelerar el desarrollo de los vehículos autónomos gracias a
la captura y registro de datos de tránsito que permitan afinar
los algoritmos de autonomía.
4. Creación y seguimiento de la ‘identidad’ del vehículo con
toda su información de mantenimiento, accidentes, historia
de conducción, partes, sistemas, propiedad, etc.
5. Desarrollo de la tecnología M2M (máquina con máquina),
que permita el intercambio de datos entre las partes inte-
resadas (proveedores de autos, combustible, propietarios,
etc.) de manera automática.

Todas las grandes empresas automotrices están desarrollando

proyectos y sinergias para implementar estas y otras innovaciones.

Industria textil

Loomia – Ropa con sensores digitales 40

La empresa Loomia de Brooklyn, New York, ha desarrollado

ropa que tiene sensores de temperatura, movimiento y frecuen-

40 [Link]
Javier Ísmodes 185
cia de uso. Los datos recolectados son vendidos a los fabricantes
para tener información que les permita diseñar ropa con mayor
conocimiento del uso que se le da. Como parte de su lanzamiento,
Loomia ha emitido tokens que venderán a los inversionistas. Ade-
más, se entregarán tokens basados en el protocolo ERC-20 a los
usuarios de la ropa.

El sector gobierno

El sector gobierno también ofrece muchas oportunidades para

reducir la burocracia y aumentar la transparencia, seguridad y efi-
ciencia, reduciendo costos y mejorando la satisfacción de los ciu-
dadanos.

Más de doce países tienen planes de implementación de Block-

chain en las siguientes áreas:

1. Asegurar la validez de los registros públicos, los títulos de

propiedad, registros de antecedentes penales, de votación,
de juicios.
2. Identificación de los ciudadanos.
3. Certificaciones de todo tipo de títulos.
4. Registros de salud de la población.
5. Licencias de conducir.
6. Operaciones del banco central.
7. Votaciones.
8. Pagos digitales.
9. Registro de la cadena de suministros.
10. Facturación e impuestos.

Según un reporte de The Economist, el 90% de las organiza-

ciones gubernamentales ya estudia o tiene planes concretos para
beneficiarse de la tecnología Blockchain (Economist, 2017).
186 Bitcoin & Blockchain
 Para Deloitte, las aplicaciones de Blockchain para el gobierno
están enfocadas en el registro de datos, la transferencia de activos
y los contratos inteligentes (Deloitte, 2017).

Estonia

Uno de los gobiernos más receptivos al Blockchain es Estonia,

que ya tiene soluciones implementadas para la identidad de los ciu-
dadanos, administración de impuestos y hasta la historia médica.
En palabras de su presidente, Toomas Hendrik Ilves, “Estonia es
ahora una nación Blockchain. Nuestra sociedad digital está res-
paldada por tecnología Blockchain y nuestras identidades digitales
proveen una ventaja significativa a los desarrolladores de aplica-
ciones. Por medio de la residencia electrónica, Estonia apoya a los
pioneros de Blockchain de todo el mundo para crear la infraestruc-
tura digital del futuro, incluso sin haber puesto un pie en Estonia”.

Suiza

La ciudad suiza de Zug está en una zona de desarrollo de Block-

chain llamada el Valle Cripto, debido a las facilidades que ofrece
para las empresas relacionadas al Blockchain. Zug ha desarrollado
un sistema de Blockchain en Ethereum para ofrecer una identidad
digital a sus 30,000 ciudadanos. En 2016, la ciudad ya había co-
menzado a aceptar pagos de impuestos en Bitcoin. Además, dispo-
ne de una red de cajeros automáticos que provee esa criptomoneda.
Otra ciudad suiza, Chiasso, ya acepta el pago de impuestos con
Bitcoin.

Dubai

Dubai se ha convertido en un centro global de desarrollo de

Blockchain. El príncipe Sheikh Hamdan bin Mohammed Al
Javier Ísmodes 187
Maktoum ha anunciado que para el año 2020 todas las aplicacio-
nes de visa para entrar al país, los pagos al estado y la renovación
de licencias de conducir se van a realizar en plataformas de Block-
chain. Esa decisión ha motivado a muchas empresas como IBM,
Cisco, SAP y la casa de cambio BitOasis a ubicarse en Dubai para
aprovechar las oportunidades que se presentan.

Las aplicaciones intrínsecas e intangibles del Blockchain

son más inmediatas que las de activos físicos extrínsecos, por
la brecha entre el bien tangible y el sistema del Blockchain (co-
nectividad entre lo físico y lo virtual). Una forma de cerrar esa
brecha es por medio de la automatización y el Internet de las
Cosas (IoT).

Incidentes relacionados al
Bitcoin y Blockchain
El desarrollo temprano del Bitcoin y Blockchain ha recordado
a muchos la época de la fiebre del oro en California o, más recien-
temente, a los inicios de internet. En este caso se han producido
muchas situaciones extremas de crecimiento y caída, producto de
la ambición, la falta de control y de la ansiedad. Algunos de los
incidentes más conocidos se presentan a continuación:

• El sitio Silk Road. También conocido como el eBay de las

drogas, era un mercado virtual anónimo, basado en Estados
Unidos, cuyo pago era en Bitcoins. En él se podían comprar
y vender todo tipo de bienes, muchos ilícitos. Para mante-
ner la confidencialidad de los compradores y vendedores, el
sitio usaba el sistema Tor que permite esconder identidades.
La combinación del sistema Tor y la moneda Bitcoin hacía
muy difícil la intervención de las autoridades para evitar ac-
188 Bitcoin & Blockchain
 tividades ilícitas. Funcionó entre febrero de 2011 y octubre
de 2013, en que fue cerrado. Su principal propietario, Ross
William Ulbricht, fue arrestado y condenado a prisión per-
petua por una serie de cargos que incluían lavado de dinero,
tráfico de estupefacientes y hackeo informático, entre otros.
Además, el gobierno confiscó 144,336 Bitcoins que fueron
vendidos en una subasta pública por los cuales recibió 48
millones de dólares.

• El robo de Mt Gox. En 2014, la casa de cambio japonesa

Mt Gox tenía el 70% del mercado mundial de transaccio-
nes de Bitcoin. En febrero de ese año se declaró en banca-
rrota y terminó sus operaciones. Según se supo después,
la quiebra se produjo porque desaparecieron 450 millones
de dólares en Bitcoins que tenían bajo su custodia. Mu-
chas operaciones dentro de las casas de cambio se realizan
dentro de su propio sistema, pero no son necesariamente
reportadas al Blockchain hasta que el dinero sale de la casa
de cambio. En este caso, un hacker que logró penetrar el
sistema interno de la casa de cambio se apropió de gran
parte de los Bitcoins. Posteriormente se lograron recuperar
unos 100 millones, pero el resto nunca se pudo encontrar.
Una combinación de fallas de seguridad con mala gestión
causó esta gran pérdida. Como resultado de esta experien-
cia, el protocolo de Bitcoin fue mejorado con mayor segu-
ridad digital.

• El esquema de [Link]. La casa de cambio de Bitcoin,

[Link] de México, fue en su momento una de las más im-
portantes. Sin embargo, en 2015 se descubrió un esquema
en el que se lavaba dinero recolectado por piratas informá-
ticos. En junio de 2016 los propietarios fueron extraditados
a Estados Unidos luego de que el sitio fuera intervenido y
Javier Ísmodes 189
 cerrado, y en 2017 los dueños fueron condenados a más de
cuatro años de cárcel.

• El robo de DAO. En junio de 2016, un pirata informático

logró hacerse ilícitamente de 50 millones de dólares de un
fondo de inversión creado en Ethereum por la red descen-
tralizada DAO. Una acción contra la piratería informática
permitió a los desarrolladores recuperar 16 millones de dó-
lares del botín con una estrategia de creación de una bifur-
cación de la moneda para que los piratas informáticos no
pudiesen vender lo robado.

• El robo en el ICO de CoinDash. En julio de 2017 se pro-

dujo un robo de 7 millones de dólares durante el ICO de
CoinDash. La empresa se dio cuenta de que la dirección de
Ethereum que estaba usando había sido pirateada. Tuvo que
interrumpir el proceso y cerrar el sitio web. Sin embargo,
la empresa prometió devolver a los usuarios afectados sus
tokens.

• El hackeo de Bithumb. Una de las mayores casas de cam-

bio de criptomonedas, Bithumb, basada en Corea del Sur,
sufrió un hackeo en julio de 2017 a raíz del robo de la com-
putadora de un empleado de la empresa. Los hackers ob-
tuvieron números telefónicos personales de los clientes y,
haciéndose pasar por empleados de Bithumb, les pidieron
información personal. Esa información fue usada ilícita-
mente para sustraer monedas de la casa de cambio. Como
consecuencia, algunos usuarios perdieron parte de sus in-
versiones, sumando al menos un millón de dólares.

• El referéndum de Cataluña. El 1 de octubre de 2017 se

realizó un controvertido referéndum en la región de Catalu-
190 Bitcoin & Blockchain
 ña, en España. Para evitar el bloqueo de las autoridades es-
pañolas, los promotores del referéndum hicieron la elección
usando el sistema IPFS (que hemos descrito en la sección
de tecnología). Sin embargo, no se dieron cuenta que, al
usar ese sistema, los datos personales de los votantes que-
daron expuestos al público debido a que, por la rapidez de
las decisiones, no se estableció un adecuando nivel cripto-
gráfico.

• Un incidente interesante fue el descubrimiento del gobierno

de Bulgaria de que tenía en su custodia 213,000 Bitcoins,
con lo cual podrían pagar el 20% de su deuda interna. Esos
Bitcoins fueron acumulados al confiscarlos a bandas de cri-
men organizado.

Estos son solo algunos de los muchos incidentes que se han

presentado desde la creación del Blockchain. A cada incidente le
ha seguido una respuesta de los desarrolladores para evitar repe-
ticiones. Conforme pasa el tiempo se puede ver un sistema más
sólido y menos vulnerable, pero la creatividad de los piratas infor-
máticos no tiene límites y, por lo tanto, para el usuario, lo mejor es
tener bien protegida su clave privada.

Los incidentes del Blockchain están relacionados con fallas

éticas de sus usuarios y de piratas informáticos, o con fallas en
el diseño de los sistemas, no con el sistema en sí.

DLT (Distributed Ledger Technology)

En junio de 2017 el Fondo Monetario Internacional publicó un

reporte que usaba el acrónimo DLT (Distributed ledger technolo-
gy, Tecnologías de registros distribuidos) para referirse al Block-
chain y a las criptomonedas. Define el DLT como el sistema digital
Javier Ísmodes 191
de registro de activos en el que las transacciones y sus detalles se
graban en múltiples lugares al mismo tiempo. El reporte contiene
ideas iniciales sobre las innovaciones tecnológicas en servicios fi-
nancieros (Dong He, 2017). Entre otras consideraciones, el repor-
te propone a los gobiernos poner énfasis en buenas prácticas de
conocimiento del cliente (KYC), en la revisión de los derechos y
obligaciones de los poseedores de activos digitales, y en el análisis
del balance entre la transparencia y la privacidad. Señala como
grandes preocupaciones por su mal uso: el terrorismo, el lavado de
dinero y la evasión tributaria.

Varios bancos centrales están en proceso de investigación de

las posibilidades del Blockchain en el marco del FMI, es decir,
como tecnologías de registros distribuidos (DLT). Algunos de los
procesos más conocidos se presentan a continuación.

Otras instituciones que están investigando las criptomonedas

son el Banco Mundial y el Bank of International Settlements (BIS).
El nuevo director de este último, el mexicano Agustín Carstens, ha
anunciado que va a enfocar su atención en las monedas virtuales 41.

Singapur – El proyecto Ubin

El proyecto Ubin es un esfuerzo colaborativo entre la Autori-

dad Monetaria de Singapur y la industria, para poder explorar el
uso de la tecnología DLT, para el manejo de transferencias, pagos
y activos financieros. El potencial que ven en esta tecnología es en
aumentar la transparencia y reducir costos. Como primer paso, se
está desarrollando una primera experiencia junto con el consorcio
financiero R3 y el asesoramiento de Deloitte (Singapure, 2017). En

41 [Link]
tens-plans-to-train-his-sights-on-Bitcoin
192 Bitcoin & Blockchain
su reporte inicial, señalan que ‘la tecnología DLT’ es considerada
como ‘el internet del valor’ en alusión a su capacidad de gestión
automatizada de activos. Definen DLT como un tipo de base de
datos distribuida en múltiples ubicaciones, países o instituciones.
Es descentralizada, eliminando la necesidad de un intermediario
para procesar, validar o autenticar las transacciones. Cada parte
interesada está representada por su computadora, llamada nodo,
en la red. Cada nodo mantiene una copia de todas las transaccio-
nes y los nodos trabajan directamente unos con otros para validar
esas transacciones mediante un proceso llamado consenso. Cada
transacción está encriptada y enviada a cada nodo en la red para
ser verificada y agrupada en bloques con sello de la hora exacta de
creación’.

La primera aplicación en prototipo es para el sistema de pa-

gos interbancarios dentro del país y está ya en su segunda etapa de
desarrollo. Consiste en que los bancos depositan una cantidad de
dinero en la Autoridad Monetaria (MAS) y, a cambio, reciben una
misma cantidad en el Blockchain. Ese dinero lo pueden usar para
transferencias interbancarias, evitando el estar pidiendo con mucha
frecuencia transferencias al MAS. El plan a largo plazo es reem-
plazar el actual sistema de pagos y transferencias por esta solución.

Brasil

En Brasil, la Comisión de Valores Inmobiliarios ha anunciado

legislación para el crowdfunding con ICOs. Además, el banco cen-
tral ha creado un equipo de trabajo que está estudiando el Block-
chain, y ha publicado los resultados de la investigación prelimi-
nar (al d. V., 2017). El grupo está analizando tres plataformas: el
Hyperledger Fabric, Corda y Quorum. Después de describir los
beneficios potenciales de esas herramientas, el reporte identifica
cuatro áreas a investigar:
Javier Ísmodes 193
 1. Sistemas de manejo de identidad
2. Sistema de pagos en moneda local (SML)
3. Convenio de pagos y créditos recíprocos (CCR)
4. Sistema alternativo para la liquidación de transacciones
(SALT).

La investigación profundizó en esta última función, desarro-

llando un prototipo en las tres plataformas mencionadas, y anun-
ciando la continuación de sus esfuerzos por entender mejor las
posibilidades del Blockchain.

Otros

- El proyecto Jasper, en Canadá, está siendo realizado en

colaboración con el consorcio de instituciones financie-
ras R3, y se enfoca en el sistema de pagos al por mayor
usando las plataformas Ethereum y Corda. Los resultados
preliminares apuntan a una mejor eficiencia en reconci-
liaciones, en oportunidades de desarrollo de sistemas de
pago no centralizados, pero, dada la naturaleza del banco
central, no es posible lograr mucha descentralización en
los procesos.

- El banco RBS (Royal Bank of Scotland) ha desarrollado

un proyecto llamado Emerald basado en el Blockchain de
Ethereum y su plataforma de contratos inteligentes, para
probar una solución que acelere el proceso de pagos inter-
bancarios.

DLT son las siglas usadas por el Banco Mundial, el FMI y

los bancos centrales para referirse a la tecnología Blockchain
usada de manera centralizada y privada, normalmente enfoca-
da en servicios financieros.
194 Bitcoin & Blockchain
Inversiones en empresas de Blockchain

Capital privado

Las inversiones privadas de capital en emprendimientos de

Blockchain se pueden clasificar en:

1. Inversiones en criptomonedas o ICOs.

2. Negocios relacionados con la especulación, como casas
de cambio, plataformas de compra y venta, y minería vir-
tual.
3. Plataformas de Compra y Venta y Minería Virtual.
4. Plataformas privadas de Blockchain
5. Otros usos en empresas relacionadas.

Más de 70 fondos de capital de riesgo están participando en

inversiones ligadas a ICOs y en portafolios de criptomonedas (In-
sights, 2017). Algunos de los fondos más activos son Sequoia Ca-
pital, Andreessen Horowitz y Union Square Ventures. Estos dos
últimos también han aportado capital a la casa de cambio Coinbase
en Estados Unidos.

Otros ejemplos son la empresa Circle, enfocada al envío

de dinero, que ha logrado captar al menos 136 millones; y
R3, que promueve el Blockchain Corda, más de 100 millo-
nes de dólares.

Y en usos menos relacionados directamente a las criptomo-

nedas, Mediachain, que ayuda a los músicos a proteger sus dere-
chos de autor, y OpenBazaar, de comercio electrónico descentra-
lizado, también han recibido importantes flujos de inversionistas
de riesgo.

Javier Ísmodes 195

 Inversiones corporativas

Las empresas financieras y tecnológicas son las que han inver-

tido más en el auge del Blockchain. Citigroup destaca por su alian-
za con Nasdaq; y Goldman Sachs y J.P. Morgan por su presencia
en el consorcio R3.

Hay más de 140 grandes inversiones corporativas registradas

en empresas de Blockchain. Las mayores inversiones han proveni-
do de la empresa japonesa SBI Holdings, de Google, de Citigroup
y de Goldman Sachs. Otra de las grandes ha sido [Link],
cuya acción recibió un impulso al anunciar un acuerdo para desa-
rrollar registros de propiedad con una empresa asociada al destaca-
do economista peruano Hernando de Soto.

Marco regulatorio
La tecnología, como casi todas las innovaciones y cambios,
suele preceder al marco regulatorio por mucho tiempo. El teléfono
fue inventando en 1876, pero su legislación comenzó en 1913; el
avión funcionó por primera vez en 1903, pero recién en 1938 se
legisló; lo mismo sucedió con el radio, los teléfonos móviles, y aún
no existe un cuerpo de legislación adecuado para el internet. En el
caso del Blockchain, cuya tecnología no tiene ni una década, es
muy probable que no tenga un adecuado marco regulatorio hasta
dentro de varios años.

Para los países con el sistema romano-germánico, la aplica-

ción del código civil a proyectos de Blockchain es complicado.
En primer lugar, es muy difícil definir la territorialidad del pro-
yecto cuando está en una red distribuida en todo el mundo. En
segundo lugar, los datos almacenados son inmutables limitando
el derecho al olvido y pueden colisionar con leyes de protección
196 Bitcoin & Blockchain
de datos personales. En tercer lugar, los contratos inteligentes, sus
derechos de propiedad, y el uso específico de los tokens en los
ICOs no están contemplados por las leyes actuales. Finalmente,
combinar el entendimiento técnico del Blockchain con los aspectos
legales requiere de una combinación de habilidades que muy poca
gente tiene actualmente. Para resolver algunos de esos problemas
se fundó el ‘Common Accord’, un grupo de abogados y tecnólo-
gos, liderados por Joel Dietz y James Hazard, que está en proceso
de creación de instrumentos legales automatizados que permitan
codificar y automatizar documentos globalmente, en el marco del
código civil; un código civil de la era tecnológica 42.

Otros aspectos por tomar en cuenta son la herencia de activos

digitales criptográficos, el manejo de la identidad digital, la validez
jurídica de los datos almacenados en el Blockchain y el papel de
los notarios en el sistema. Para los abogados que trabajan estos
temas resulta muy difícil interpretar la ley y adecuarla a la realidad
tecnológica. Este es un amplio campo para futuro desarrollo legal,
pero, en el ínterin, se están tomando decisiones basadas en el mejor
entendimiento de los pocos expertos en el tema.

Tratamiento fiscal
Estados Unidos es el país que ha tomado el liderazgo en tra-
tamiento fiscal. En marzo de 2014, el regulador fiscal, el IRS (In-
ternal Revenue Service) emitió un aviso en el que disponía que las
monedas virtuales, como el Bitcoin, son consideradas como una
propiedad, como un activo y no como divisa. Es decir, las mismas
reglas que aplican a cualquier otro activo, aplican a la criptomone-
da. De acuerdo con las leyes de ese país, las ganancias de capital se
clasifican en corto y largo plazo si se venden en menos de un año

42 [Link]
Javier Ísmodes 197
o no. Al ser clasificadas como activo, las autoridades requieren un
detalle bastante mayor que si fuera divisa. Los inversionistas de-
ben presentar anualmente reportes de todas las transacciones invo-
lucradas en ganancias o pérdidas en criptomonedas. Para las cuen-
tas de retiro, el tratamiento es más favorable, porque les permite
diferir el pago de ganancias de capital. En setiembre de 2017 se
propuso legislación para limitar el pago de impuestos a ganancias
por compras mayores a 600 dólares, pero aún no está aprobada.

En algunos otros países, debido a que el concepto es todavía

poco maduro, no se ha emitido ninguna disposición fiscal espe-
cífica, y por lo tanto no está muy claro el marco tributario, por lo
que se usa un marco fiscal similar al de Estados Unidos de pago
por ganancias realizadas. En otros, como Argentina, las ganancias
de Bitcoin no pagan impuestos por ser un bien inmaterial y no ser
una divisa.

Los mayores retos de la regulación del Blockchain son es-

tar en una etapa de maduración, el poco conocimiento técnico
legal, y la dificultad de regular una tecnología global descen-
tralizada.

198 Bitcoin & Blockchain

Epílogo
Una famosa leyenda dice que el Comisionado de Patentes de
Estados Unidos predijo en 1899 que ya no se iban a registrar nue-
vos inventos por lo que era mejor cerrar la oficina. Es frecuente
cometer errores como ese en la percepción y predicción del cam-
bio. Más recientemente, el internet y el iPhone fueron motivo de
falsas predicciones:

• En 1995, un artículo de la revista Newsweek consideraba

que el internet no iba a representar un gran avance, sino que
era producto de la exageración de algunos proponentes que
querían venderla como un gran salto tecnológico que po-
día impactar nuestras vidas (Stoll, 1995) 43. Esa predicción
también estuvo totalmente errada, pese a que la crisis de las
empresas dot-com del año 2000 parecía darle la razón en
parte.

• En 2007, otro comentarista tecnológico criticó ferozmente

el primer iPhone de Apple en la revista Techcrunch 44. Su
artículo predecía una serie de problemas en el dispositivo
que iban desde la pantalla, la batería, el wi-fi y hasta el có-
digo fuente. Esos problemas, decía el autor, van a ocasionar
un desastre en el iPhone (Porges, 2007). Nada de eso suce-
dió.

• De manera similar, muchos críticos de las criptomonedas

han anticipado su desaparición o denunciado que son un
fraude o un esquema piramidal.

43 [Link]
44 [Link]
bomb/
Javier Ísmodes 199
 Es imposible predecir el futuro, pero, así como hubo falsas pre-
dicciones en las patentes, en el internet y en el iPhone, los actuales
críticos del Blockchain y el Bitcoin pueden caer en el mismo error
de predecir equivocadamente el futuro de esta nueva tecnología.
Para evitar esas falsas predicciones, lo mejor es informarse bien,
en este caso, entender a fondo su funcionamiento, que es muy di-
ferente y requiere un esfuerzo adicional.

Entender bien el funcionamiento de la criptomoneda no es fá-

cil, porque el sistema ha sido diseñado con herramientas muy so-
fisticadas como los Hashes criptográficos, las pruebas de trabajo,
la firma electrónica o la cadena de bloques. Además, se basa en
acuerdos entre individuos que no se conocen y en los que hay que
confiar y que pueden estar en cualquier lugar del mundo. Ese salto
cultural representa el mayor reto para el desarrollo de las cripto-
monedas y del Blockchain. Otro gran salto es el de haber juntado
mecanismos que son tradicionalmente económicos y financieros
con la alta tecnología, para convertirse en el mayor emprendimien-
to Fintech registrado.

El explosivo crecimiento y la rápida adopción de las criptomo-

nedas, no sin problemas en el camino, marcan un indicio de que
tienen un gran potencial para contribuir a la evolución del mundo
financiero junto a muchos otros sectores. Sin embargo, mucha de
su tecnología está en acelerado estado de desarrollo y, por tanto,
sujeto a cambios constantes no comunes en el mundo de la gestión
monetaria, normalmente alejada de los vaivenes de la tecnología.

El Blockchain, la valiosa plataforma que permitió el desarrollo

y funcionamiento del Bitcoin se ha expandido con proyecciones
de llegar a todos los sectores de las empresas y organizaciones.
Según la consultora McKinsey, el potencial pleno del Blockchain
se verá realizado recién en 2022 (McKinsey, 2017). Uno de sus
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principales beneficios es el haber acelerado el trabajo colabora-
tivo entre usuarios, empresas de tecnología y los demás sectores
económicos. Ya se ha logrado automatizar contratos que quedan
resguardados con alta seguridad en una plataforma transparente y
compartida.

Sin embargo, grandes retos para su desarrollo son las barreras

gubernamentales, legales, organizacionales y tecnológicas, que se
oponen a cambios drásticos como este (Lakhani, 2017). Claramen-
te se ve que estamos frente a uno de los mayores saltos tecnoló-
gicos del siglo XXI, y que es parte integral de la llamada cuarta
revolución industrial.

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