UNIVERSIDAD MARIANO GALVEZ DE GUATEMALA
Facultad de Ciencias Jurídicas y Sociales
Catedra: Derecho Bancario y Bursátil
Catedratico: Lic. Ronaldo López Ayala
Actividad Bursátil
Estudiante: Saenz Celestino Lopez Castañeda
Carné: 4550-00-08079
Jalpatagua, 09 de octubre de 2021
LA ACTIVIDAD BURSATIL
Según la historia la primera bolsa de valores, se creó en Ámsterdam, en los
primeros años del siglo XVI, más tarde, el lugar de preferencia lo conquistó la ciudad
de Londres y su bolsa de valores.
En la actualidad la bolsa de valores más importante e influyente del mundo,
es la Bolsa de New York, en Manhattan, Estados Unidos de Norteamérica.
La actividad Bursátil es de suma importancia en un país, porque contribuye a
la formación de capital y promueve la inversión de capitales nacionales y
extranjeros.
La mayoría de Sociedades Mercantiles, inician sus operaciones con un
capital, que está integrado por el monto de las aportaciones realizadas por los
socios al momento de su constitución. Pero debe advertirse sin embargo, que las
inversiones en valores, son operaciones de alto riesgo, y requieren un marco de
transparencia que permita conocer la mayor información posible sobre las
compañías emisoras, sus operaciones y su futuro.
Los valores que se negocian en el mercado, deben ser objeto de calificación
por parte de una entidad especializada, que lleva a cabo una evaluación crítica de
cada emisión, y mide su riesgo crediticio. A nivel mundial, las bolsas de valores son
las fuentes más importantes de suministro de capital a largo plazo y ofrecen al
inversionista la ventaja de que los títulos cotizados (acciones, opciones, etc.)
permiten un volumen diario de transacciones que se pueden repetir ilimitadamente
como objeto de compra o de venta.
En el mercado bursátil, la mayoría de operaciones son de alto riesgo, toda
vez que, al invertir en valores, no es posible conocer con exactitud las futuras
rentabilidades de los mismos; y en virtud también, que su cotización o valor en el
mercado, se ve influenciada por diferentes acontecimientos económicos y aún
políticos como, por ejemplo: los resultados de la entidad emisora, la inflación; los
escándalos políticos; etc.
Disponibilidad: no invertir en bolsa dinero que se tenga que emplear en
cualquier otra cosa. Duración: las inversiones en bolsa deben ser a medio y largo
plazo, ya que está demostrado que éstas superan en rentabilidad a cualquier otro
tipo de inversión financiera. Diversificar: los inversores que cuentan en su cartera
con un número mayor de acciones de distintas empresas reducen el riesgo global
de la misma.
El origen de la crisis financiera mundial, tiene relación con los créditos
subprime, que son créditos de altísimo riesgo, otorgados para vivienda a clientes de
baja solvencia económica, con un nivel de impago superior al del resto de ellos.
Las instituciones bancarias e hipotecarias más grandes de los Estados
Unidos, comprometieron una buena parte de sus activos en estas hipotecas y al
crecer la morosidad de los mismos en el año 2007, se generó desconfianza en los
mercados, reduciendo dramáticamente la cantidad de dinero disponible para crédito
y disparando la volatilidad; y como consecuencia, se desencadena la caída de las
bolsas de valores en todo el mundo y con ello, la crisis financiera mundial.
Producto de esa crisis, las grandes economías como los Estados Unidos, que
tiene la bolsa de valores considerada la más importante del mundo, actualmente,
enfrentan fenómenos económicos adversos como: una baja en el consumo,
aumento en el desempleo; reducción de los créditos y poca liquidez.
Algunas economías europeas y el Japón, sufren de recesión económica y los
gobiernos están tratando de encontrar las medidas políticas y económicas
apropiadas, para superar esta crisis.
Dentro de los valores que pueden negociarse en el mercado de valores
podemos citar: pagarés financieros, debentures, acciones, bonos emitidos por
entidades particulares autorizadas o del Estado, certificados de depósitos,
certificados fiduciarios; etc.
En la jerga bursátil, a los valores, se les conoce también como productos
financieros, o instrumentos financieros.
Los valores pueden ser de diversa clase, debido a que existen varios criterios
de clasificación; sin embargo, atendiendo a la importancia que éstos tienen en el
mercado bursátil, hemos considerado de utilidad, referirnos a los siguientes:
Valores de Renta Fija:
Son aquellos cuya rentabilidad no es fluctuante sino predeterminada. Su
rentabilidad, será aquella que la parte emisora ofreció como forma de captar dinero
del público.
Valores de Renta Variable:
Son los valores cuya rentabilidad es variable por excelencia "Sus
fluctuaciones bursátiles están determinadas por las reglas de la oferta y la demanda,
por lo que el adquirente podría venderlos en un precio mayor o menor al que pagó
por ellos.
A esta clase de valores, corresponden las acciones societarias, porque al ser
emitidas para oferta pública, la emisora promete pagar dividendos de las utilidades
que obtenga en cada ejercicio, si las hay; y si en caso contrario, en lugar de
utilidades hay pérdidas, el inversionista, también perderá.
Títulos Singulares:
Se presentan cuando son creados uno solo en cada acto de creación, como
la letra de cambio, el cheque; etc.
Títulos Seriales:
Como su nombre lo indica, son los títulos creados en serie, como las acciones
y las obligaciones de las sociedades anónimas.
Títulos Al Portador:
Son aquellos que se transmiten cambiariamente por la sola tradición, y cuya
simple tenencia produce el efecto de legitimar al poseedor.
Importancia Bursátil:
La utilización de los valores, dentro de la bolsa, permite a los inversionistas,
obtener un beneficio futuro, ya sea adquiriendo la calidad de acreedor del emisor, o
bien la calidad de socio, dependiendo del título que se adquiera.
Importancia Bursátil:
En materia bursátil, hacen posible la existencia de un mercado, en el cual se
pueden celebrar contratos a futuro y asegurar así, precios razonables en tiempo o
épocas determinadas.
Al concentrar el comercio en un lugar, la bolsa reduce los costos de
transacción, ya que los compradores y vendedores consiguen economías en tiempo
y recursos que, en otros tipos de transacciones, serían necesarios para encontrar
un comprador o vendedor apropiado.
Contratos:
Se entiende por contrato todo negocio jurídico de características uniformes
por cuya virtud se crean modifican, extinguen o transmiten obligaciones dentro del
mercado bursátil.
Mercado Bursátil:
Es un sistema (normalmente no localizado en un espacio físico concreto)
mediante el cual unas empresas, por medio de intermediarios especializados,
ofrecen bienes y servicios, que son demandados y adquiridos por consumidores,
sirviendo el precio, libremente fijado, para adecuar la oferta y la demanda.
Es común referirse a toda esta estructura, haciendo uso de términos como:
emisores u oferentes, Bolsa; Inversionistas; y entes reguladores, sin embargo,
desde la perspectiva jurídica, estimamos conveniente conocer y diferenciar cada
uno de sus elementos.
Mercado de Valores:
Es aquel en el cual, se ofrecen valores como: acciones y debentures, que son
emitidos originariamente en forma física o por medio de anotaciones en cuenta, por
Sociedades Mercantiles, con el fin de obtener recursos financieros para
capitalizarse y desarrollar su actividad económica principal; y son adquiridos por los
inversionistas, con el fin de obtener una rentabilidad sobre su inversión; ya sea
conservándolos hasta su vencimiento, o negociándolos con terceros antes de su
vencimiento, según su conveniencia; así mismo en este mercado, pueden
negociarse documentos, bonos, pagarés, títulos o certificados que incorporen
derechos de propiedad, de crédito, de participación u otros derechos personales.
Dentro de los instrumentos o valores mencionados, encontramos de renta variable
como las acciones comunes y preferentes; y de renta fija como los bonos,
certificados, y obligaciones.
Mercado De Mercancías:
Es aquel, en el cual los oferentes, ponen a disposición productos, para que sean
adquiridos por las empresas, ya sea para consumirlos, o para desarrollar su
actividad económica, que puede ser de transformación, intermediación y
distribución.
Mercado De Futuros:
En este Mercado, los participantes pueden cerrar negociaciones de productos o
mercancías, fijando para estos un precio a futuro, obteniendo así el comprador, la
certeza de que, en la época determinada, el producto estará disponible, y el
vendedor, la certeza de que recibirá el precio fijado, asegurándolo en caso hubiere
una variación. Los contratos de futuros sobre materias primas, metales preciosos,
productos agrícolas y mercaderías diversas, se negocian desde hace más de dos
siglos. Para productos financieros se negocian desde hace más de dos décadas,
existiendo futuros sobre tipos de interés a corto, medio y largo plazo, futuros sobre
divisas y futuros sobre acciones y sobre índices bursátiles.
Las condiciones que debe cumplir una materia prima para ser negociada en un
mercado de futuros son:
1.- Debe haber volatilidad en el precio: si no hay volatilidad no existe riesgo en tal
negociación, ni existe la posibilidad de un beneficio especulativo. No todas las
materias primas tienen suficiente volatilidad.
2.- Debe ser suficientemente homogénea: la homogeneidad de la materia prima
va a permitir que pueda ser contratada conforme a unas características bien
definidas, es decir que puedan ser estandarizadas en las condiciones de calidad y
entrega.
3.- Debe tener una estructura de mercado competitiva: se requiere un gran
número de compradores, vendedores y operadores. A su vez se requiere un
volumen de negociación que permita soportar el mercado de futuros.
Oferta de Valores:
Oferta Pública:
Es la invitación que el emisor o cualquier otra persona, individual o jurídica,
hace abiertamente al público, por si o por intermedio de tercero, mediante una bolsa
de comercio o cualquier medio de comunicación masiva o difusión social, para la
negociación de valores, así como también la colocación sistemática de valores por
otros medios distintos de los mencionados.
Oferta Privada:
Es la oferta que se dirige exclusivamente a los socios o accionistas del
emisor, o a inversionistas institucionales, considerándose como tales, las
instituciones fiscalizadas por la Superintendencia de Bancos, el Instituto
Guatemalteco de Seguridad Social y los mecanismos de inversión colectiva como
compañías de seguros y fondos mutuos, que tienen como giro principal, realización
de inversiones financieras con fondos de terceros.
Oferta de Entidades Específicas:
Es la oferta de valores del Estado, de las entidades descentralizadas,
autónomas o semiautónomas, del Banco de Guatemala, de las municipalidades y
de las instituciones fiscalizadas por la Superintendencia de Bancos, que se rige por
sus propias leyes.
Inscripción de Ofertas:
Cuando las ofertas públicas de valores, son realizadas por el Banco de
Guatemala o las entidades específicas anteriormente indicadas, deben proporcionar
la información necesaria, al Registro del Mercado de Valores y Mercancías, para
que esta entidad, tome razón de dichas ofertas, ya que sus ofertas públicas, se
regirán por sus propias disposiciones legales, y se realizarán de acuerdo a las
disposiciones reglamentarias y normativas de carácter general de la bolsas de
comercio que corresponda.
Para la realización de una oferta pública de valores bursátil, el emisor prepara
todo un expediente, luego por cuenta propia, o por medio de una casa de bolsa,
llenando todos los requisitos, inscribe la oferta pública en el Registro del Mercado
de Valores y Mercancías y una vez obtenido el Registro, se realizará la oferta, con
base en las disposiciones reglamentarias y normativas de carácter general de la
bolsa de comercio correspondiente.-
