MEMORIA ANUAL 2007

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02000
 LA EM PRESA
memoria anual 2007
 LA EM PRESA
ÍNDICE

5 La EmpresA

25 Gestión de Personas

33 Entorno del Negocio

43 gestión Corporativa

69 Línea de Negocios Exploración y Producción

91 Líneas de Negocios Refinación Y LogísticA

117 balances y Estados Financieros Consolidados

183 balances y Estados Financieros Individuales

232 Balances resumidos por filiales

la empresa

>>Carta del Presidente del Directorio

>>Carta del Gerente General

>>Visión

>>Misión

>>Descripción de la Organización

>>Constitución legal, propiedad y control de la empresa

>>Directorio ENAP

>>Organigrama Grupo de Empresas ENAP

>>Remuneraciones del Directorio

>>Remuneraciones de ejecutivos superiores

>>Indemnizaciones

>>Síntesis histórica
 Carta del Presidente
del Directorio

LA POLÍTICA ENERGÉTICA DEL SUPREMO GOBIERNO SE BASA EN

LA SEGURIDAD DEL SUMINISTRO Y EN LA DIVERSIFICACIÓN DE
LAS FUENTES DE ENERGÍA, VITALES PARA ATENDER LA CRECIENTE
DEMANDA DE RECURSOS ENERGÉTICOS DE UN PAÍS EN
CRECIMIENTO COMO EL NUESTRO.

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 LA EM PRESA
Los nuevos proyectos exploratorios
en Magallanes demandarán una
inversión superior a US$ 260 millones
en los próximos años.

L a Política Energética del Supremo Gobierno

descansa en dos pilares fundamentales:
seguridad en el suministro y diversificación de
la creación de las condiciones propicias para el
desarrollo de energías alternativas no conven-
cionales y también para gestionar un gran cam-
Natural Licuado, la Geotermia y los estudios
para la comercialización de biocombustibles en
el país.
las fuentes. Ambos pilares nos permitieron en bio cultural, destinado a crear conciencia en la
2007 enfrentar con éxito los complejos proble- ciudadanía y en las empresas para ahorrar ener- El fuerte liderazgo conseguido por ENAP, a lo
mas derivados del alza sostenida del precio del gía. De allí nuestro compromiso para seguir largo de 57 años de continuo crecimiento como
petróleo y las restricciones en los envíos de gas impulsando el Programa País de Eficiencia Empresa, le ha permitido atraer y comprometer
natural desde Argentina. A su vez, ambos pilares Energética. a importantes compañías nacionales y extranje-
nos han ayudado a seguir avanzando a paso ras, las cuales se han sumado a los nuevos pro-
firme hacia el objetivo prioritario de ampliar la En el desarrollo de esta Política, la Empresa yectos de desarrollo energético. Destacan aquí
oferta de estos insumos, que son vitales para Nacional del Petróleo ha desempeñado un rol las asociaciones de ENAP con BG, Endesa Chile
atender la creciente demanda de recursos ener- fundamental, por cuanto ha asumido el liderazgo y Metrogas, para impulsar el Proyecto de Gas
géticos de un país en crecimiento. en dos frentes: responder a la mayor demanda Natural Licuado, cuya planta de regasificación se
por diesel, para compensar la escasez de gas construye en la bahía de Quintero; con Foster
Con la información de que disponemos en la natural argentino; y encabezar importantes pro- Wheeler, Ferrostaal y Técnicas Reunidas, para
actualidad no es posible avizorar que el suminis- yectos de inversión para diversificar nuestra construir la Planta de Coker en Refinería Aconca-
tro energético sea fácil de resolver en el futuro. matriz energética. De esta forma, en 2007 gua; y con la italiana ENEL, para desarrollar pro-
De allí entonces que nuestra Política Energética ENAP continuó desarrollando proyectos en el yectos geotérmicos en el norte y sur del país.
tenga como uno de sus ejes principales la diver- ámbito de su giro principal, es decir la explora- Esto sin contar las numerosas asociaciones con
sificación de las fuentes, en todas las áreas ción y producción de hidrocarburos (upstream) terceros que ha logrado establecer la filial inter-
donde sea posible obtener el suministro a pre- y la refinación y comercialización de combusti- nacional Enap Sipetrol S.A., para realizar activida-
cios competitivos y respetando la sustentabili- bles (downstream); y también en actividades des de exploración y producción de hidrocarbu-
dad ambiental. Asimismo, hemos avanzado en complementarias, tales como el Proyecto Gas ros en el extranjero.

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 CARTA DEL PRESIDENTE DEL DIRECTORIO

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 LA EM PRESA
ENAP HA DEMOSTRADO TENER UNA VISIÓN INNOVADORA Y DE
LARGO PLAZO, TANTO PARA REFORZAR Y COMPLEMENTAR LAS
ACTIVIDADES PRODUCTIVAS QUE SON OBJETO DE SU MISIÓN,
COMO PARA ATRAER Y COMPROMETER A IMPORTANTES
COMPAÑÍAS NACIONALES Y EXTRANJERAS.

Junto con lo anterior, es oportuno destacar el presente quinquenio, y traspasar al Fisco recur- dos años antes que en el país entrara en vigor
apoyo de ENAP al Ministerio de Minería en el sos por US$ 690 millones. una nueva Ley de Subcontratación.
exitoso proceso para licitar nueve bloques de
prospección de hidrocarburos en Magallanes, a Los logros y los objetivos estratégicos mencio- En este marco, los avances y resultados obte-
través de Contratos Especiales de Operación nados son fruto de una visión compartida del nidos por ENAP en 2007 son satisfactorios,
Petrolera (CEOP). Este proceso logró compro- proyecto de Empresa que sustentan los trabaja- tanto porque a pesar de las enormes dificulta-
meter la participación de importantes empresas dores, profesionales y ejecutivos de ENAP. La des que tuvimos que enfrentar en el mercado,
y/o consorcios privados internacionales. Los Alianza Estratégica que se expresa en el Plan la Empresa siguió adelante con sus numerosos
nuevos proyectos exploratorios demandarán Común de Empresa, se orienta precisamente al proyectos que sin duda comenzarán a rendir
una inversión superior a US$ 260 millones en logro de metas de largo alcance, para aprove- frutos en los próximos años, reforzando de esta
los próximos años. char las sinergias, las oportunidades de nuevos manera su posicionamiento económico y co-
negocios y, sobre todo, para canalizar el capital mercial, y contribuyendo a la seguridad ener-
ENAP ha demostrado tener una visión innova- de conocimientos que ha logrado acumular la gética de nuestro país.
dora y de largo plazo, tanto para reforzar y com- gente de ENAP a lo largo de las casi seis déca-
plementar las actividades productivas que son das de experiencia en la industria del petróleo
objeto de su misión, como para ampliar la cade- nacional. Gracias a esta visión, ENAP ha sido
na de valor de los hidrocarburos hacia activida- pionera en el desarrollo de la Gestión Participa-
des productivas complementarias. tiva y en la aplicación de acuerdos y normas in-
ternas donde se expresa la opinión de los traba-
Con esta visión, el Plan Estratégico de Negocios jadores. Tal es el caso del Protocolo “ENAP
2007-2011 de ENAP, busca alcanzar una impor- frente a la gestión laboral de las empresas con-
tante agregación de valor, con un incremento del tratistas”, suscrito por la Administración y la
50 %, superando los US$ 5.000 millones. Tam- Federación Nacional de Trabajadores del Petró- Santiago González Larraín

bién se ha propuesto impulsar proyectos de in- leo (Fenatrapech), el 15 de diciembre de 2004, Ministro de Minería
versión del orden de US$ 2.300 millones en el Presidente del Directorio

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 Carta del
GERENTE GENERAL

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11

EN UN AÑO MARCADO POR LA INCERTIDUMBRE EN EL MERCADO

INTERNACIONAL Y POR EL RECRUDECIMIENTO DE LOS CORTES
DE GAS NATURAL ARGENTINO, NUESTRA EMPRESA CUMPLIÓ EN
FORMA SATISFACTORIA CON LOS REQUERIMIENTOS DE
PETRÓLEO DIESEL, TANTO PARA ALIMENTAR LAS CENTRALES
ELÉCTRICAS COMO PARA MOVER EL SECTOR INDUSTRIAL.

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 LA EM PRESA
El Plan Común de Empresa
es la alianza estratégica entre
la Administración, los
Trabajadores y el Gobierno.

E n 2007 ENAP logró sortear con éxito un

complejo panorama de mercado internacio-
nal, cuya principal característica fue el escalona-
Al mismo tiempo, ENAP continuó desarrollando
sus proyectos en varios frentes, con el objetivo
de contribuir a la seguridad y diversificación de
petróleo en Egipto, el décimo en este país, que
nos ha permitido aumentar las reservas de cru-
do y, por cierto, las expectativas de capitaliza-
miento sostenido en los precios del crudo y de las fuentes de energía en el país. ción de nuestras inversiones en exploración.
los productos derivados. Esta situación nos obli- Además, debemos destacar la consolidación de
gó a redoblar los esfuerzos para controlar el Destacan aquí los avances en el Proyecto de nuestras actividades en Ecuador y en Argentina,
aumento de los costos y mantener los márge- Gas Natural Licuado (GNL), con la construcción países donde hemos concentrado parte impor-
nes del negocio en un nivel adecuado, sobre del muelle y la terminal de regasificación en la tante de los esfuerzos de producción de petró-
todo en el ámbito de la refinación, la logística y bahía de Quintero y las nuevas exploraciones de leo y gas.
la comercialización de combustibles. gas en Magallanes, donde destaca el importan-
te rol desempeñado por nuestra Empresa para También en el plano externo, en 2007 tuvimos
En un año marcado por la incertidumbre en el lograr el éxito en el proceso de licitación inter- importantes avances en las actividades de distri-
mercado internacional y por el recrudecimiento nacional de diez bloques de exploración, a tra- bución de combustibles, particularmente en Perú
de los cortes de gas natural argentino, nuestra vés del mecanismo de Contratos Especiales de y Ecuador, donde operamos a través de la socie-
empresa cumplió en forma satisfactoria con los Operación Petrolera (CEOP). dad Primax, cuya marca ha conseguido una pre-
requerimientos extraordinarios de petróleo die- sencia sobresaliente en el mercado del retail.
sel, tanto para alimentar las centrales eléctricas También destacan la construcción de la planta
como para mover el sector industrial. Asimismo, de refinación de crudos pesados, en Refinería No obstante estos avances, durante el ejercicio
nuestra Empresa cumplió oportunamente con Aconcagua; los preparativos para la futura ex- 2007 tuvimos que enfrentar dos incidentes ope-
la demanda de gas propano de uso residencial plotación de geotermia, junto con la compañía rativos en las refinerías Bío Bío y Aconcagua, los
y comercial. Esto sin considerar el abastecimien- italiana ENEL; los estudios para el desarrollo de cuales logramos superar, de modo que no afec-
to normal de otros combustibles para una eco- biocombustibles de segunda generación en el taran mayormente el desarrollo de las activida-
nomía en crecimiento. país; y los numerosos proyectos para la amplia- des productivas.
ción de las refinerías y para seguir mejorando la
Pese a las dificultades, el resultado del ejercicio calidad de los combustibles.
fue similar al del año anterior y junto con ello
ENAP reforzó su liderazgo en el mercado nacio- Junto con lo anterior sobresalen los avances en
nal, transformándose en uno de los principales exploración y producción en el exterior, a través
soportes para el suministro energético del país. de nuestra filial Enap Sipetrol S.A. En este ám-
bito hay que mencionar el nuevo hallazgo de

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 CARTA DEL GERENTE GEN ER AL

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13

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 LA EM PRESA
TENEMOS LA CONVICCIÓN DE ESTAR TRANSITANDO POR EL
CAMINO CORRECTO PARA CUMPLIR CON NUESTRO DEBER
PRODUCTIVO DE ENTREGAR LOS COMBUSTIBLES QUE EL PAÍS
NECESITA RESPETANDO LAS NORMAS AMBIENTALES Y SOCIALES
DE LAS EMPRESAS COMPROMETIDAS CON EL DESARROLLO
SUSTENTABLE

En el plano interno, como hito del ejercicio 2007 tre otros, eliminar brechas productivas; aumen- ción Chilena de Seguridad, para nuestra filial
sobresale la renovación de la Alianza Estratégica tar la eficiencia operativa; solucionar conflictos Enap Sipetrol S.A.; el Premio de Acción RSE al
de ENAP con los trabajadores y el representante de intereses; capturar nuevas oportunidades de Reporte Social de ENAP; y el máximo galardón
de nuestro dueño, es decir el Gobierno. A través negocios; ganar nuevas escalas de competitivi- para empresas públicas en el Concurso Nacional
de la firma del Plan Común de Empresa (PCE) dad y perfeccionar la relación con nuestros de Eficiencia Energética, que organiza el Minis-
2007-2011, ENAP ha sentado las bases para clientes; canalizar la creatividad de los trabaja- terio de Economía, por el proyecto Edificio Bio-
enfrentar férreamente las adversidades y avan- dores y profesionales en el desarrollo de nuevos climático en Punta Arenas.
zar sistemáticamente en el cumplimiento de las proyectos; generar oportunidades de capacita-
metas estratégicas del negocio. ción laboral para responder a las exigencias Tenemos la plena convicción de estar transitan-
productivas; y, lo que es más importante desde do por el camino correcto, tanto para cumplir
Por tratarse de una Alianza tripartita, todos los el punto de vista del negocio, agregar valor para con nuestro deber productivo, de entregar los
actores, Trabajadores, Administración y Gobier- satisfacer las expectativas de nuestros mandan- combustibles que el país necesita, en la canti-
no, han concurrido con su firma para ratificar su tes, es decir, la ciudadanía. dad y la calidad requeridas, como para realizar
contribución a las metas productivas, de manera nuestras actividades productivas bajo las nor-
coordinada y convergente. Gracias a esta con- En el marco del PCE, los aportes de los Trabaja- mas ambientales y sociales que la ciudadanía y
fluencia de intereses y de objetivos, hoy ENAP dores, de la Administración y del Gobierno al los clientes esperan de todas las empresas com-
destaca en el contexto empresarial chileno desarrollo de esta Alianza Estratégica han sido prometidas con el desarrollo sustentable.
como una empresa eficiente, responsable y sistemáticos. En este contexto, el Supremo
visionaria. Gobierno, a través del Ministerio de Hacienda, Con este enfoque de responsabilidad económi-
ha apoyado la gestión de ENAP, reconociendo ca, social y ambiental, nuestros trabajadores,
Gracias al PCE, nuestros trabajadores se sienten nuestros esfuerzos para enfrentar las restriccio- profesionales y ejecutivos se han propuesto
partícipes de un proyecto empresarial de gran nes en el suministro de gas natural y, por ende, continuar profundizando su compromiso de lar-
envergadura, que sirve a todos los chilenos. para facilitar el reemplazo de este combustible go plazo, de modo que ENAP siga adelante con
Junto con ello, y gracias a este acuerdo triparti- por petróleo diesel en la generación eléctrica. sus proyectos destinados a contribuir a la segu-
to, quienes tenemos el deber de conducir a la De este modo, se autorizó a ENAP a capitalizar ridad energética de nuestro país.
organización hacia el logro de las metas estraté- utilidades, reconociendo con ello el rol de nues-
gicas, contamos con las herramientas adecua- tra Empresa como soporte energético del país.
das para gestionar la Empresa con una visión de
largo plazo. Otros hechos que destacan en el ejercicio 2007
son los reconocimientos que hemos tenido por
De esta forma, el PCE nos ayuda a trabajar en parte de importantes instituciones hacia nuestra
equipo para abordar los principales desafíos y labor social, tanto en Chile como en el extranje- Enrique Dávila Alveal
contingencias que rodean nuestro negocio. En- ro. Entre otros, el Premio de Honor de la Asocia- Gerente General

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15

Visión

Empresa energética, 100% del Estado de Chile, líder en el sector nacional de hidrocarburos, inter-
nacionalizada e integrada en toda la cadena del negocio del petróleo y gas. Posicionada competi-
tivamente en los mercados de combustibles de América Latina; promotora de alianzas estratégicas
y asociaciones con terceros que le aporten escala y complementariedad al negocio y comprometida
con un desarrollo sostenible, considerada por sus trabajadores como un gran lugar para trabajar.

Misión

Desplegar toda la capacidad de creación de valor en la cadena del negocio de hidrocarburos y otras
fuentes energéticas primarias, siendo actor clave en el soporte energético del país.
Cumplirá su propósito desarrollando procesos, productos y servicios de excelencia, gestionando el
talento y compromiso de sus trabajadores, distinguiéndose por el desarrollo de las personas y sus
relaciones laborales, por un modelo de gestión participativo, por la calidad de sus asociaciones, por
su responsabilidad social empresarial y por su compromiso con el medio ambiente.
LA EM PRESA
 Equipo
de Perforación

EXPLOR ACIÓN PRODUCCIÓN

Motores
eléctricos

Pileta de
Camiones sísmicos
recuperación
de lodo de
Geófono perforación

16

17 Placa Motores que hacen Bomba de balancín

vibradora girar la sarta

Trépano

Ondas de
impacto
Onda
rebotada
Roca
sólida

Gas
El petróleo sube
Petróleo con fuerza

Agua

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 LOGÍSTICA DE TR ANSPORTE

Oleoductos

Depósitos de petróleo crudo

Buques petroleros

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 '%•8 Gases
ligeros
Gas
Propano

Separación de gas
Butano
&*%•8
Gasolina liviana
Nafta
Cracker
Olefinas
Bandejas &-%•8 Etileno
Propileno
Gasolina pesada Reformación catalítica Mezcla
Gasolina

LA EMPRESA
'%%•8
Kerosene Hidrógeno Hidrodesulfurización
Kerosene
de aviación
REFINACIÓN (%%•8 DISTRIBUCIÓN
Gas oil Hidrocráqueo

)%%•8
Petróleo
Diesel
Craqueo Catalítico

Reducción de viscosidad Mezcla

Fuel-oil
Residuo Destilación al Vacío
atmosférico
Azufre

Horno Torre Destilación

descripción
de la organización

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 Directorio de ENAP

LA EM PRESA
EN SESIÓN ESPECIAL DE LAS COMISIONES DE MINERÍA Y ENERGÍA
DEL SENADO Y DE LA CÁMARA DE DIPUTADOS, EL GERENTE
GENERAL DE ENAP, ENRIQUE DÁVILA, ENTREGÓ EL 13 DE JUNIO
DE 2007, LA SEGUNDA CUENTA PÚBLICA DE LA EMPRESA, EN EL
CONGRESO NACIONAL.

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 EMEMPRESA
LA LA PRESA
1. Santiago González Larraín (1) 2. Carlos Álvarez Voullieme
Presidente Vicepresidente
Ingeniero Civil Ingeniero Civil Industrial
Ministro de Minería Vicepresidente Ejecutivo de la Corporación de
RUT: 6.499.284-8 Fomento de la Producción (Corfo)
RUT: 8.870.274-7

3. Eduardo González Yáñez 4. Miguel Moreno García 5. Gustavo Cubillos López

Director Director Director
Ingeniero Civil Industrial Ingeniero Eléctrico Ingeniero Civil en Minas,
Corporación de Fomento de la Producción Corporación de Fomento de la Producción Mención Geología
RUT: 9.164.893-8 RUT: 5.433.767-1 Instituto de Ingenieros de Minas de Chile
RUT: 2.421.533-4

6. Jorge Matute Matute 7. Ramón Jara Araya 8. Radován Razmilic Tomicic

Director Director Director
Presidente Federación Nacional Abogado Ingeniero de Caminos, Canales y Puertos.
de Trabajadores del Petróleo de Chile y Afines Sociedad Nacional de Minería (Sonami) Sociedad de Fomento Fabril (Sofofa)
Corporación de Fomento de la Producción RUT: 5.899.198-8 RUT: 6.283.668 -7
RUT: 5.334.581-6

Notas
(1) Con fecha 8 de enero de 2008 el Señor Santiago González Larraín fue designado Ministro de Minería, en reemplazo
de la Señorita Karen Poniachik Pollak. En virtud de lo dispuesto en el Art. 3 de la Ley Nº 9.618, a partir de esa misma
fecha, el Sr. González asumió como Presidente del Honorable Directorio de ENAP.

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 Organigrama

9>G:8IDG>D:C6E

Auditor Corporativo
Francisco Oyarzún Parada

Gerente General
Enrique Dávila Alveal

Dirección de Comunicaciones Fiscalía Corporativa

Patricia Silva Espinoza Andrés Ocare Flores

20

21 Gerencia Comercial Gerencia de Planeamiento y Gestión Gerencia de Servicios Gerencia de [Link]. Gerencia de Finanzas
Paula Hidalgo Mandujano Guillermo Del Valle De La Cruz Cecilia Aguilera Vega Christian Kusulas Sergio Galán Bidegaín
Cervelló

Gerencia Línea de Negocios Gerencia Línea de Negocios

Exploración y Producción Refinación y Logística
Gerencia General Enap Sipetrol S.A. Gerencia General Enap Refinerías S.A.
Nelson Muñoz Guerrero Sergio Arévalo Espinoza

Gerencia de Inversiones Gerencia de Gerencia de Administración

y Nuevos Negocios Optimización y Logística y Finanzas
Daniel Ibarra Moraga Juan Pablo Salinas Barrera Ramón Cifuentes Jimenez

Gerencia Gerencia Gerencia de

Refinería Bío Bío Refinería Aconcagua R&L Magallanes
Carlos Cabezas Faúndez Daniel Martínez Bonasco Luis Boric Scarpa

Gerencia de Inversiones Gerencia de Gerencia de Planificación Estratégica Gerencia de Gerencia de Gestión

y Control de Gestión Exploración y Desarrollo de Negocios Producción Financiera y Costos
Rodrigo Bloomfield Lisandro Rojas Julio Bertrand Planella Sergio Azzari Julio Mayanz Csato
Sandoval Galliani Maldonado
E&P Nacional E&P Internacional

Gerencia E&P Enap Magallanes E&P Sipetrol Argentina Enap Sipec Ecuador E&P Sipetrol Egipto
Victor Briano Peralta Salvador Harambour Roberto Macleod Vicente Rodríguez
Palma Glasinovic Gaete

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 Remuneraciones

REMUNERACIONES DEL DIRECTORIO

LA EM PRESA
RUT Nombre Cifras en pesos 2007 Cifras en pesos 2006
6.379.415-5 Karen Poniachik Pollak (1)
0 0
8.970.274-7 Carlos Álvarez Voullieme 0 0
7.825.704-0 Francisco Bernasconi Gutiérrez (2) 0 5.033.981
2.421.533-4 Gustavo Cubillos López 7.502.587 6.692.559
9.164.893-8 Eduardo González Yáñez 7.502.587 1.839.428
5.899.198-8 Ramón Jara Araya 0 4.583.582
5.334.581-6 Jorge Matute Matute (3) 6.137.245 5.732.079
5.433.767-1 Miguel Moreno García 6.330.871 3.087.277
6.283.668-7 Radovan Razmilic Tomicic 7.309.735 6.693.873
5.068.583-7 Aldo Signorelli Guerra (2)
0 2.990.387
TOTALES 34.783.025 36.653.166
(1)
Dejó de pertenecer al Directorio en enero de 2008.
(2)
Dejó de pertenecer al Directorio durante 2007.
(3)
En su calidad de empleado de la Filial Enap Refinerías S.A., durante el ejercicio 2007 el Director Sr. Jorge Matute Matute percibió $ 39.393.713 en remuneraciones.

Remuneraciones de la Administración El Sistema de Renta Variable de los ejecutivos,

aprobado por el Directorio de ENAP, considera
Las remuneraciones pagadas en 2007 a la plana para el cálculo de la renta variable tres factores:
ejecutiva superior de ENAP y filiales ascendie- resultado de la empresa (EVA), cumplimiento de
ron a $ 2.652,6 millones, cifra inferior en 0,32%, metas por áreas y cumplimiento de metas
en términos nominales, respecto a las pagadas individuales.
en 2006.
Ningún ejecutivo percibe una remuneración to-
Los cargos considerados en la mencionada tal, incluida renta variable, superior a la del Ge-
suma corresponden a 26 ejecutivos superiores: rente General.
Gerente General, Gerentes de Líneas de Nego-
cios, Gerentes de ENAP Matriz, Gerente de La remuneración del Gerente General de ENAP
ENAP en Magallanes, Gerentes de las filiales está limitada por la remuneración que percibe el
Enap Refinerías S.A. y Enap Sipetrol S.A. y otros Presidente del Banco Central, de acuerdo con la
Gerentes corporativos y de filiales. normativa vigente desde 2002.

Sistema de Renta Variable No existen planes de incentivo aplicables a los

miembros del Directorio de ENAP y sus filiales.
ENAP cuenta con un Sistema de Renta Variable,
cuyo propósito es incentivar la agregación de Indemnizaciones
valor en la Empresa, mejorando el trabajo en
equipo y el desempeño individual. En 2007 la empresa pagó a ejecutivos superio-
res indemnizaciones por $ 90,7 millones, cifra
El Sistema de Renta Variable es aplicado a la inferior 38,6%, en términos nominales, respec-
plana ejecutiva superior y a los trabajadores del to del ejercicio 2006.
Grupo de Empresas ENAP, con excepción del
Gerente General.

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23
 Síntesis histórica

LA EM PRESA
LA EMPRESA
L uego del descubrimiento del primer pozo
de petróleo del país, en el sector de
Springhill, en Magallanes, el 29 de diciembre de
instalaciones logísticas para el almacenamiento
y distribución de combustibles refinados en
Maipú y, al año siguiente, la terminal marítima
El 1 de enero de 2004 se fusionaron las refine-
rías en una sola empresa: Enap Refinerías S.A.

1945, el Estado de Chile se propuso crear la de Gregorio, en Magallanes. En 1990 ENAP fundó la Sociedad Internacional
Empresa Nacional del Petróleo, cuya fundación Petrolera S.A., para explorar y explotar yacimien-
ocurrió oficialmente el 19 de junio de 1950, con En 1962 entró en operación la Planta de Gasoli- tos de hidrocarburos en el extranjero. A partir de
la publicación de la Ley Nº 9.618. El hallazgo de na de Cullen (Magallanes), para continuar en 2005 esta filial pasó a llamarse Enap Sipetrol S.A.
petróleo en Springhill fue realizado por el equipo 1966 con la inauguración de la segunda refinería
de exploradores encabezado por el ingeniero del país, ubicada en la Octava Región (hoy Re- En el área de Magallanes, ENAP explota los úni-
Eduardo Simian Gallet, y dio paso a nuevas per- finería Bío Bío) y la construcción del poliducto cos yacimientos con valor comercial de hidrocar-
foraciones de pozos que resultaron productores. desde esta Refinería hasta San Fernando, en la buros del país y proporciona servicios logísticos
De esta forma, el equipo encabezado por Simian Sexta Región. Desde esta ciudad, este ducto petroleros y portuarios a importantes clientes
recomendó a la Corporación de Fomento de la conecta con otro que administra la empresa que operan en el rubro energético. Además, en
Producción (Corfo) la creación de ENAP, para Sonacol, que transporta combustibles a la Plan- los últimos dos años ha emprendido una fuerte
explotar comercialmente los yacimientos des- ta de Almacenamiento ubicada en Maipú, en la campaña exploratoria de nuevas reservas de gas
cubiertos en Magallanes. Región Metropolitana. en Magallanes, a la vez que ha constituido nuevas
alianzas con otras empresas para diversificar las
Una de las primeras metas que se propuso la En 1981 ENAP integró el negocio logístico, con fuentes energéticas en el país.
naciente empresa fue levantar una refinería de plantas de almacenamiento de combustibles líqui-
petróleo en el país, tarea que culminó en 1954, dos y gaseosos en Maipú, San Fernando y Linares.
con la puesta en marcha de la Refinería de Pe- Actualmente, esta actividad se realiza a través del
tróleo de Concón (hoy Refinería Aconcagua). Departamento de Almacenamiento y Oleoductos,
Luego, en 1959, se construyeron las primeras que pertenece a la filial Enap Refinerías S.A.

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gestión de personas

>>plan común de empresa 2007-2011

>>balanced scorecard

>>negociaciones colectivas

>>capacitación

>>programa de desarrollo gerencial

>>protocolo de calidad de vida

>>clima organizacional

>>gestión laboral empresas contratistas

 Gestión de PERSONAS

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27

Plan Común de Empresa 2007–2011 lidad; aumentar la eficiencia operativa y eliminar Como ente superior de esta Alianza Estratégica
las brechas productivas; solucionar conflictos de existe el Consejo PCE ENAP, cuyo rol es promo-
Uno de los hitos de la gestión de Recursos Hu- intereses; capturar nuevas oportunidades de ver y controlar la ejecución de las políticas esta-
manos de ENAP en 2007 fue la suscripción del negocios y ganar nuevas escalas de competiti- blecidas en el acuerdo tripartito y evaluar el
Plan Común de Empresa (PCE) 2007-2011, lo que vidad; desarrollar la responsabilidad social em- cumplimiento de los objetivos, a través de me-
representa la consolidación de la Alianza Estraté- presarial y perfeccionar la relación con los clien- tas e indicadores específicos, así como de los
gica de ENAP con los trabajadores y con el repre- tes; y, lo que es más importante desde el punto grados de satisfacción en la organización.
sentante del dueño de la Empresa, es decir, el de vista del negocio, agregar valor para satisfa-
Gobierno de Chile. El documento fue firmado el cer las expectativas del dueño, es decir, de toda En 2007 destaca también la elaboración del Plan
29 de enero por la entonces Ministra de Minería la ciudadanía. Estratégico Integral de Recursos Humanos, ta-
y Presidenta del Directorio de ENAP, Karen Po- rea que se hizo conjuntamente entre la Gerencia
niachik; por el Gerente General de ENAP, Enrique Previo a la suscripción del PCE 2007-2011, se de Recursos Humanos y Fenatrapech. Este
Dávila; y por el Presidente de Federación Nacio- desarrolló una fase de diálogo que abarcó a gran Plan, contemplado como meta del PCE, incor-
nal de Trabajadores del Petróleo y Afines (Fena- parte de la organización, con más de 600 traba- poró el conjunto de los compromisos estableci-
trapech), Jorge Matute. Posteriormente adhirió jadores participantes de ENAP y filiales, en el dos en materia de gestión de las personas, lo
al nuevo PCE la Federación Nacional de Sindica- proceso denominado ENAP Conversa. En éste cual incluye la fijación de metas laborales y pro-
tos de Profesionales, Técnicos y Supervisores de se evaluaron los resultados del PCE 2002-2006 ductivas para cada trabajador. Estos compromi-
ENAP (Fesenap). y se entregaron sugerencias para perfeccionar sos se vincularon con las tres áreas fundamen-
la Alianza Estratégica. tales que identificó el PCE:
El nuevo PCE estableció los desafíos de ENAP para
el quinquenio, constituyéndose en una carta de Durante 2007 las actividades vinculadas con el 1. Estabilidad Laboral con Competitividad, Ges-
navegación para el período. PCE se centraron en la implementación de éste tión Integral de Dotaciones y Desarrollo
y, en particular, en el desarrollo de los canales Organizacional.
Entre otros objetivos que forman parte de las de participación. En este sentido destaca la 2. Desarrollo de las Personas: Desarrollo de
metas comunes del PCE están: promover las constitución de los Consejos Locales del PCE Carrera, Capacitación Permanente, Gestión
buenas prácticas laborales y la calidad de vida en todas las unidades de negocios. Estos Con- del Desempeño, Compensaciones; y
de los trabajadores; canalizar la creatividad de sejos, compuestos por los gerentes locales, 3. Relaciones Laborales y Calidad de Vida.
todos los actores de la organización en el desa- ejecutivos y las directivas sindicales correspon-
rrollo de nuevos proyectos; generar oportunida- dientes, tienen como propósito promover y
des de capacitación laboral para responder a las controlar la ejecución del PCE a nivel local.
exigencias productivas y asegurar la empleabi-

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 CONSEJOS

GESTIÓN DE PERSONA S
LOCALES
Tienen como propósito
promover y controlar la ejecución
del PCE a nivel local.

dotación ENAP 2005-2007 (1)

Unidades 2005 2006 2007

Línea Negocios de Exploración y Producción (E&P) (2) 1.444 1.318 1.383

Línea Negocios de Refinación y Logística (R&L) (3) 1.515 1.568 1.766
Casa Matriz 139 134 149

Total 3.098 3.020 3.298

(1) Considera personal con contrato indefinido y a plazo fijo.
(2) Incluye Filial Enap Sipetrol S.A., E&P Magallanes y personal en Casa Matriz.
(3) Incluye Filial Enap Refinerías S.A. (Refinerías Aconcagua y Bío Bío), Departamento de Almacenamiento y Oleoductos y R&L Magallanes (Refinería Gregorio).

BalanceD Scorecard Negociaciones colectivas

Conforme a una iniciativa asociada al PCE Durante el ejercicio se realizaron tres procesos
2007-2011, las gerencias de Recursos Huma- de negociación colectiva: con el Sindicato de
nos de ENAP y filiales desarrollaron e imple- Profesionales de Refinería Bío Bío, con el Sindi-
mentaron un modelo de Balanced Scorecard, cato de Turnos de Refinería Aconcagua, y con
con el fin de disponer de una herramienta de el Sindicato Nº 1 de Trabajadores de Enap Ma-
gestión y de control de los compromisos asu- gallanes. Todos los procesos concluyeron exito-
midos en materias asociadas con el área. samente y se llevaron a cabo en un ambiente de
armonía y de respeto, que permitió llegar a buen
La implementación de este modelo se hizo en acuerdo para las partes, dentro de los plazos
carácter de marcha blanca, para lograr su plena estipulados por la Ley.
consolidación en el transcurso de 2008.

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 Gestión de PERSONAS

28

29

CAPACITACIÓN en ENAP y Filiales

ENAP SIPETROL CHILE

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ENAP
MAGALLANES REFINERÍA ECUADOR
)'!)&& BÍO BÍO (#)-*
EGIPTO

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Total 223.809 horas ENAP

REFINERÍA SANTIAGO
ACONCAGUA (#(+* ARGENTINA
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-'#%),

Capacitación

En 2007 ENAP realizó una intensa actividad de de las competencias críticas, de modo que los
capacitación y desarrollo de las personas, con el trabajadores aborden de mejor manera el desafío
objetivo de orientar el quehacer y acciones de la de las metas estratégicas de la Empresa.
organización hacia el cumplimiento de los desa-
fíos y metas del Plan Estratégico de Negocios y Al hacer un recuento de la totalidad de horas de
de los compromisos contraídos en el Plan Co- capacitación en relación con las personas que asis-
mún de Empresa. tieron a ellas, se alcanza un promedio de 69,2 horas
anuales por cada trabajador de ENAP y filiales.
Las actividades de capacitación estuvieron priori-
tariamente orientadas a la disminución de brechas

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 GESTIÓN DE PERSONA S
PROTOCOLO CALIDAD DE VIDA

permitE diseñar programas que faciliten el mejoramiento de la calidad de vida

laboral en sus distintas dimensiones, dentro del marco valórico del PCE.

Programa de Desarrollo Gerencial ENAP define calidad de vida laboral como “el Clima Organizacional
conjunto de circunstancias laborales que conver-
Sobre la base de un análisis previo de las com- gen para construir la percepción de diferentes En 2007 ENAP elaboró una herramienta para
petencias críticas de los ejecutivos en relación niveles de satisfacción, los cuales se manifies- mejorar el clima organizacional, en función de
con los requerimientos del Plan Estratégico de tan en su ambiente de trabajo y que permiten su modelo de negocios. Esta herramienta con-
Negocios, en 2007 se efectuaron las siguientes que los trabajadores y trabajadoras experimen- cilia los intereses de las personas con los del
actividades de capacitación: ten niveles de bienestar o malestar respecto de negocio. En esta tarea se consideró la totalidad
su actividad productiva”. de las unidades de negocio, sus ejecutivos, pro-
>> Cuatro talleres del Programa de Desarrollo fesionales, trabajadores y dirigentes sindicales.
Gerencial. El Protocolo de Calidad de Vida plantea como Para tal efecto se implementaron más de 12
>> Coaching individual sobre gestión y liderazgo una necesidad la interacción y comunicación focus group y se desarrollaron exposiciones con
a cada gerente. para alcanzar resultados beneficiosos, especial- todas las directivas sindicales, con el objetivo de
mente en el lugar de trabajo, donde se produce darles a conocer el propósito de este trabajo.
Protocolo de Calidad de Vida la convivencia. De este modo aplica los princi-
pios de “responsabilidad organizacional e indivi-
En diciembre de 2007, la Administración y Fe- dual”, para generar al interior de la empresa una
natrapech suscribieron el Protocolo de Calidad cultura de calidad de vida laboral, fomentando
de Vida Laboral. El objetivo principal de este un adecuado clima laboral, igualdad de oportu-
documento es definir los lineamientos estraté- nidades y estilos de vida saludable. En este
gicos que permitan diseñar programas que faci- sentido, fomenta el autocuidado y promueve
liten el mejoramiento de la calidad de vida labo- programas de salud, bienestar, recreación y
ral en sus distintas dimensiones, dentro del desarrollo personal. El objetivo es hacer de
marco valórico del PCE. ENAP una “Empresa Saludable”.

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 Gestión de PERSONAS

30

31

Buenas prácticas laborales

El 28 de septiembre de 2007 Refinería Bío Bío se convirtió en la primera empresa

de la Octava Región en iniciar el proceso de implementación del Código de

Buenas Prácticas Laborales y de No Discriminación, definido por el Gobierno,

donde el Servicio Nacional de la Mujer (Sernam), actúa en calidad de garante

de su cumplimiento.

Gestión Laboral
de Empresas Contratistas

En enero de 2007 entró en vigencia la Ley 20.123, nes laborales de los contratistas, a través de la nales y de salud, y el pago de indemnizaciones,
que regula la situación laboral de los trabajadores confección de un Capítulo Laboral que se incor- todo ello como requisito para el pago de los
subcontratados en el país. Sin embargo, la pre- pora a todas las bases de licitación de ENAP. servicios correspondientes.
ocupación de ENAP por este tema se remonta a Cabe señalar que este estándar laboral es supe-
fines de 2004 cuando la Administración de la rior al exigido por la ley y, además, es el mismo De este modo, ENAP se encuentra implemen-
Empresa y las federaciones de trabajadores y de para todo colaborador de ENAP, sin importar la tando una política frente a la gestión laboral de
profesionales suscribieron el protocolo “ENAP filial para la que se desempeñe. Dichas bases ya las empresas contratistas orientada a ofrecer un
Frente a la Gestión Laboral de las Empresas Con- se encuentran en pleno funcionamiento y se usó trabajo digno, en los términos definidos por la
tratistas”, en el cual se establecieron los princi- como piloto para su aplicación la licitación de los Organización Internacional del Trabajo (OIT), para
pios rectores sobre estas materias, destinados a contratos de alimentación, los que se caracteri- los trabajadores contratistas, con innovaciones
establecer parámetros de respeto y equidad ha- zan por ser intensivos en mano de obra. como el salario mínimo ético, medidas de preven-
cia los trabajadores que prestan servicios a través ción de riesgos comunes para trabajadores pro-
de empresas contratistas. En cuanto a las medidas de Control, ENAP licitó pios y externos, tarifado de especialidades, entre
los servicios de una Certificadora de cumpli- muchas otras medidas que reflejan la preocupa-
Bajo los principios de este Protocolo y en confor- miento de legislación laboral para todas sus ción de la Empresa por este tema.
midad con la nueva normativa legal, ENAP se unidades, instrumento creado por la Ley 20.123,
encuentra desarrollando un plan adicional basado para garantizar el cumplimiento de las obligacio-
en un mecanismo de regulación y de control. En nes básicas del empleador, como son el pago
el caso de la regulación, ENAP desarrolló un es- de las remuneraciones, imposiciones previsio-
tándar básico de cumplimiento de las obligacio-

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 GESTIÓN DE PERSONA S
Dotación clasificada por trabajadores
y ejecutivos de ENAP en 2007
Sólo personal con contrato indefinido

Línea Línea Casa

TOTAL
de Negocios E&P de Negocios R&L Matriz

(1)
En la Categoría Gerente, se incluye a
los 26 con asiento en Chile Gerente (1) '+

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Directores y &'(
jefes de departamentos

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Profesionales )-
especializados

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Trabajadores (#&%&

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TOTAL TOTAL TOTAL TOTAL EMPRESA

&#(-( &#,++ &). (#'.-

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entorno del negocio

>>Situación del mercado internacional

>>Situación del Mercado nacional

>>Consumo nacional de combustibles

 Situación del mercado internacional

Precio del crudo WTI 1970-2007

en dólares corrientes y dólares de 2007 por barril

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34
En US$ por barril En US$ de 2007 por barril

35

E l precio promedio del crudo marcador inter-

nacional West Texas Intermediate (WTI) fue
US$ 72,2 por barril en 2007, lo que implicó un
la tendencia descendente de los inventarios
mundiales que había comenzado el año anterior,
pasando de una disminución de 100.000 b/d en
Mercado Mundial de petróleo 2006-2007
(Cifras en millones de barriles diarios)
2006 2007 Variación
aumento de 9,3% con respecto al precio prome- 2006 a otra de 900.000 b/d en 2007.
dio de 2006 (US$ 66,0 por barril). De esta forma, Demanda 84,7 85,8 1,1
se cumplió el sexto año de alzas consecutivas del Al igual que en 2006, en 2007 se registró una OCDE* 49,3 49,2 -0,1
precio del petróleo crudo y también del ciclo al- disminución de la producción de petróleo crudo
No-OCDE 35,4 36,6 1,2
cista más prolongado desde el ocurrido en el de la Organización de Países Exportadores de
Oferta 84,6 84,9 0,3
período 1972-1980, que por lo demás ha sido el Petróleo (OPEP), de 300.000 b/d, por lo que el
más largo en la historia contemporánea. mayor consumo mundial fue abastecido por un Ex-Unión Soviética 12,2 12,6 0,4
crecimiento de la producción de crudo no-OPEP, Resto No-OPEP 37,1 37,3 0,2
Sin embargo, desde el punto de vista nominal, el de 700.000 b/d, y por la declinación ya mencio- GNL y condensados
4,5 4,5 0,0
precio promedio de 2007 no ha sido el más alto nada de los inventarios. OPEP
en la historia del petróleo. El gráfico adjunto sobre Crudo OPEP 30,8 30,5 -0,3
la evolución del WTI entre 1970 y 2007, en pre- En la cifra de producción de la OPEP no se incluye
Variación Inventarios -0,1 -0,9 -0,8
cios reales y nominales muestra que al llevar los la producción de Angola, que ingresó durante
* Organización de Cooperación y Desarrollo Económicos.
precios históricos a dólares de 2007 (esto es, 2007 a la organización, con el objetivo de hacer
Fuente: Departamento de Energía, [Link]., “Short Term Energy Outloook December 2007”
usando la variación del deflactor implícito del PIB comparables las cifras de 2007 con las de 2006.
de Estados Unidos), el precio anual de US$ 72,2
por barril de 2007 es el tercero más alto de la La menor producción de crudo de la OPEP obe-
historia, siendo superado solamente por los US$ deció a disminuciones de la cuotas de produc-
82,8 por barril observado en 1980 y los US$ 74,3 ción acordadas -de 1,2 millón b/d, a contar de
por barril que se registró en 1981. diciembre de 2006, y otros 500.000 b/d a partir
de febrero de 2007– las que si bien no se cum-
Durante 2007 la demanda mundial por petróleo plieron completamente, fueron suficientes para
registró un aumento de 1,1 millón de barriles conseguir retirar crudo del mercado en forma
diarios (b/d), mientras que la oferta sólo creció creciente a lo largo del año.
en 300.000 b/d. En consecuencia, se acentuó

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 ENTORNO DEL NEGOCIO
Precio DIARIO crudo WTI EN 2007
US$/BBL

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Comportamiento del precio en 2007 La tendencia alcista sufrió retrocesos parciales do sus precios. Posteriormente, el crecimiento
en agosto, al estallar la crisis de las deudas hi- del consumo -liderado por China, India y el mis-
En 2007 no hubo ningún evento geopolítico ni potecarias “subprime” en el mercado financiero mo Estados Unidos- y el retiro gradual de crudo
catástrofe natural que afectara significativamen- de Estados Unidos, y posteriormente en no- de la OPEP, que no alcanzó a ser compensado
te la oferta de petróleo, y sin embargo, se regis- viembre, cuando los mismos altos precios alcan- por la mayor producción en países no OPEP,
tró un crecimiento casi continuo del precio, pa- zados provocaron una corrección a la baja por el empezó a presionar en el mercado. Evidencia de
sando del rango de 50 a 55 dólares el barril (US$/ temor a que éstos -más las repercusiones a ni- esto es que los inventarios en Estados Unidos
barril), a comienzos de enero, al rango de entre vel global de la crisis hipotecaria- desencadena- dejaron de crecer en julio para empezar a caer
93 y 98 US$/barril a fines del año. El motor de la ran una recesión mundial. persistentemente hasta fines del año.
tendencia alcista en el precio del petróleo fue el
sostenido aumento del consumo, debido al rápi- El relativamente bajo nivel del precio a comien-
do crecimiento de la economía mundial, que zos de año se debió a un invierno con tempera-
enteró un periodo de cinco años de expansión turas muy benignas en el hemisferio norte, lo
sistemática, en el contexto del débil crecimiento que condujo a que se acumularan inventarios de
de la producción de crudo. crudo y combustibles de calefacción, deprimien-

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 Situación del m ercado internacional

INVENTARIOS DE CRUDO EN [Link]

MILLONES DE barrilES

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36

37

Evidencia adicional de cómo se pasó de una si- ductos con respecto al petróleo crudo fueron de ductos, al captar parte de los excedentes del
tuación de mercado holgada a una situación de 14,1 US$ por barril para la gasolina y de 16,9 Caribe, Europa y Asia que podrían haber aliviado
mercado estrecha la constituye la estructura de US$ por barril para el diesel, niveles mayores la situación en Estados Unidos.
los precios. En efecto, cuando hay una situación que las brechas de 11,6 y 15,6 US$ por barril,
en que el mercado percibe como de estrechez respectivamente, registradas en 2006. Hacia el tercer trimestre de 2007, y ya pasado
creciente, se produce una estructura de bac- el verano en el hemisferio norte, los márgenes
kwardation en los precios, que se define como En el caso del petróleo combustible Nº 6 (fuel de refinación bajaron, debido a la menor presión
un “premio” para las entregas comprometidas oil Nº 6), el precio promedio de 2007 en el mer- del mercado observada para la gasolina en Es-
a plazos más próximos. En una situación de cado de la costa estadounidense del Golfo de tados Unidos y para el diesel en Sudamérica.
mercado más desahogada, ocurre la estructura México fue de US$ 53,1 por barril, y su diferen-
contraria, llamada “contango”, transándose el cia con respecto al precio del WTI fue US$ 19,1 En el caso del fuel oil Nº 6, la prolongada deten-
WTI en el segundo mes a un valor mayor que el por barril, mejorando su precio relativo con res- ción de una planta de energía nuclear en Japón,
WTI en el primer mes. Esto por el costo finan- pecto al año 2006, en que dicho descuento fue a mediados del año, mantuvo también relativa-
ciero y de almacenamiento de mantener crudo de US$ 20,4 por barril. mente alto su precio en relación con el WTI,
un mes en inventario. En el gráfico siguiente se debido a que generó una demanda extraordina-
puede apreciar cómo a partir de agosto, el mer- A mediados de 2007 se registraron numerosas ria de fuel oil Nº 6 para uso termoeléctrico, cap-
cado cambió de “contango” a backwardation. fallas en refinerías de petróleo ubicadas en el tando los excedentes de exportación de las re-
(ver gráfico). medio oeste de Estados Unidos, las cuales lle- finerías del Caribe. Hacia fines de año este
varon la refinación al tope de su capacidad en el factor fue perdiendo fuerza, deprimiendo el pre-
precios de los productos resto de ese país, justo en la temporada de cio relativo del fuel oil Nº 6, si bien en términos
máximo consumo de gasolina y diesel vehicular absolutos éste siguió creciendo, impulsado por
En 2007, los precios promedio de la gasolina (verano boreal), mientras que una gran demanda la tendencia al alza en el precio del crudo.
(unleaded 87) y del diesel (LS Diesel) en el mer- de diesel por parte de Sudamérica en la misma
cado internacional de la costa estadounidense época –debido a un invierno especialmente frío
del Golfo de México fueron 86,4 y 89,1 US$ por y seco en Argentina y Chile– se tradujo en un
barril, respectivamente. Por consiguiente, las factor alcista adicional en los precios de los pro-
diferencias promedio de los precios de los pro-

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72,2
US$

ENTORNO DEL NEGOCIO

POR BARRIL
Fue el precio promedio
del crudo marcador WTI
durante 2007.

CONTANGO Y BACKWARDATION
EN MERCADO WTI (US$/BBL)

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Contango
Backwardation
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#'"+ Precio WTI 2° mes - Precio WTI 1° mes

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 Situación del m ercado internacional

PRECIOS MENSUALES 2007 EN EL GOLFO DE MÉXICO US$/BARRIL

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Gasolina 87
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Fuel Oil N°6

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38

39

DIFERENCIAS DE PRECIOS VERSUS WTI US$/BARRIL

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Fuel Oil N°6

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Situación del mercado nacional

ENTORNO DEL NEGOCIO

E n 2007 el consumo de productos refinados
del petróleo en Chile alcanzó los 19,1 millo-
nes de metros cúbicos, equivalentes a 329.200
Analizando el comportamiento por productos, se
aprecia que durante 2007 los mayores aumentos
porcentuales se registraron en el consumo de
barriles día (b/d), cifra que implica un incremento diesel, de petróleo combustible y de gas licuado.
de 30,5% respecto del año anterior.
En el caso del diesel, el consumo aumentó en
Este alto crecimiento se explica principalmente 51,9%, llegando a 9,48 millones de metros cúbi-
por el mayor consumo de combustibles –princi- cos (163.400 b/d), manteniéndose como el com-
palmente petróleo diesel- para reemplazar el gas bustible de mayor demanda en el país. Este au-
natural argentino, debido a que los cortes en el mento obedeció principalmente a su mayor uso
suministro fueron mucho mayores que los ob- como combustible para generación eléctrica, aun-
servados en 2006. que también contribuyó la mayor demanda de los
sectores transporte e industria.
Aunque la mayor parte de este consumo de
reemplazo fue de diesel para generación termo- En términos reales (es decir, descontada la infla-
eléctrica, también hubo consumos importantes ción), se registró una baja del 3% en el precio
de petróleo combustible para uso industrial y de promedio del diesel en 2007, comparado con el
gas licuado para consumo residencial. precio promedio de 2006, lo que contribuyó mar-
ginalmente a un mayor consumo.
Contribuyó al mayor consumo de combustibles
el crecimiento de la actividad económica, de al-
rededor del 5% con respecto a 2006, según la
estimación preliminar del Banco Central.

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 Situación del m ercado nacional

consumo nacional de combustibles 2007

en MILLONES DE M3
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PETRÓLEO
'!&%
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'!&& COMBUSTIBLE DIESEL
Var. 28,6% Var. 51,9%

GAS (!&'
LICUADO &!-)
Var. 14,7%
&!%+ %!+'

PRODUCTOS %!*,
GASOLINA KEROSENE %!.*
'!.( Var. 11,6% INDUSTRIALES
Var. 6,5%
Var. 8,8%

Total 2007 = 19,09

Total 2006 = 14,63
Variación 06/07 = 30,5%
40

41
 ENTORNO DEL NEGOCIO
M3

MILLONES
Fue el consumo de productos
refinados del petróleo en 2007 en
Chile, cifra que implica un incremento
del 30% respecto de 2006.

E l consumo de petróleo combustible aumen-

tó a 2,7 millones de metros cúbicos (46.600
de b/d), con un aumento anual de 28,6%. Este
manda, hubo un importante consumo de gas
licuado como combustible de reemplazo de gas
natural, en el sector industrial (incluyendo las
A su vez, el consumo de gasolina creció en
6,5%, totalizando 3,12 millones de metros cúbi-
cos (53.800 b/d), terminando, al parecer, la ten-
crecimiento se explica por el mayor consumo refinerías de ENAP), comercial y residencial, lo dencia declinante de los seis años anteriores.
industrial en reemplazo del gas natural, y como cual implicó el incremento en los costos produc- Aparte del efecto expansivo del crecimiento
combustible de generación termoeléctrica y, en tivos para estos sectores. económico, el consumo de gasolina también se
menor medida, por el aumento del consumo benefició de una baja de 3% en términos reales
para transporte marítimo, a diferencia de lo que El consumo total de kerosene aumentó en del precio en 2007, comparado con 2006.
ocurrió en años anteriores. 11,6%, alcanzando 1,06 millón de metros cúbicos
(18.3000 b/d). Este crecimiento se explica prin- Finalmente, el consumo de productos industria-
En tanto, el consumo de gas licuado fue de 2,11 cipalmente por la mayor demanda por kerosene les no combustibles -solventes, olefinas (mate-
millones de metros cúbicos (36.400 b/d), lo que de aviación, producto del aumento en el tráfico rias primas básicas para la industria petroquími-
representa un alza de 14,7% respecto de 2006. aéreo interno e internacional, y por un fuerte au- ca), productos asfálticos, etc.- totalizó 620.000
Este importante aumento se logró a pesar del mento del consumo de kerosene doméstico, metros cúbicos (10.700 b/d), con un crecimiento
alza de 14,7% en el precio en términos reales sobre todo en invierno, considerando que este de 8,8% con respecto a 2006. Esto resultó de
durante 2007, en relación a 2006. Aparte del combustible es usado para calefacción. un aumento en el consumo de productos asfál-
efecto del crecimiento económico sobre la de- ticos, que más que compensó las bajas en el
consumo de solventes y de olefinas.

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gestión corporativa

>>Inversiones en 2007

>>Gestión de RSE

>>Factores de riesgo

>>Síntesis de resultados

>>Utilidad distribuible

>>Política de dividendos

>>Propiedades y equipos

>>Contrato con proveedores y clientes

>>Seguros

>>gestión de enap en magallanes

44

45

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 Inversiones en 2007

US$

GESTI ÓN CORPORATI VA
INVERSIONES

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Invirtió ENAP en el ejercicio
2007. Esta cifra es 45% superior
% &%% '%% (%% )%% BBJH
a lo invertido en 2006.

L as inversiones ejecutadas en 2007 por

ENAP y sus filiales superaron los US$ 400
millones, cifra que representa un incremento del
Línea de E&P

En la Línea de E&P las principales inversiones se

En Argentina, destacan las inversiones efectua-
das en los bloques Área Magallanes y Pampa
del Castillo. En la primera, se continuó con la
45% respecto de lo invertido en 2006. realizaron en Chile, Argentina, Ecuador y Egipto. realización de trabajos para el reemplazo de los
oleoductos, con el objetivo de restablecer la
Del monto total invertido en 2007, US$ 236 mi- En Chile las inversiones se concentraron en producción del yacimiento durante el primer
llones fueron ejecutados por la Línea de Nego- Magallanes, en los bloques Dorado y Riquelme, trimestre de 2008. En Pampa del Castillo–La
cios de Exploración y Producción (E&P) y US$ Lago Mercedes e Intracampos. En Dorado y Guitarra la actividad del año estuvo centrada en
164,4 millones por la Línea de Negocios de Re- Riquelme se terminó la adquisición de informa- la perforación de diez pozos de desarrollo y la
finación y Logística (R&L). En el caso de esta ción sísmica 3D, y se perforaron seis pozos ex- mejora de las instalaciones de producción, lo-
última, se incluyen los aportes de capital ente- ploratorios y de extensión, resultando exitosa la grándose una incorporación neta de reservas.
rados en las distintas sociedades en que parti- campaña en el yacimiento de gas denominado
cipa la Empresa. Palenque. En Ecuador, en el bloque Mauro Dávalos Corde-
ro (MDC) se perforaron cinco pozos producto-
En la Línea E&P, la inversión realizada en el ex- En Intracampos, la exploración del área continuó res, más uno reinyector, los cuales formaban
tranjero, a través de la filial Enap Sipetrol S.A., con la ejecución del 60% de la campaña de ad- parte del compromiso de inversión asumido con
alcanzó a US$ 140 millones. Por su parte, en quisición de sísmica 3D. PetroEcuador.
Chile la inversión fue de US$ 96 millones, lo que
incluye el desarrollo de proyectos en Magallanes Por otra parte, durante el año se terminaron los En Egipto los recursos estuvieron destinados a la
y el aporte de capital a las sociedades de geo- estudios de ingeniería para la construcción del perforación de siete pozos exploratorios y 12
termia en las que participa ENAP gasoducto Pecket-Esperanza, que permitirá pozos de desarrollo (seis en el bloque North Ba-
asegurar el abastecimiento de gas natural a la hariya y seis en El Diyur). La cartera de proyectos
En la Línea R&L, las refinerías Aconcagua y Bío ciudad de Puerto Natales. Además, se presentó en Egipto incorporó los bloques Rommana y Sidi
Bío concentraron la mayor parte de los recursos, la declaración de impacto ambiental y se inició Abd El Rahman y, paralelamente, se concretó el
con montos de US$ 67,2 millones y US$ 75,4 el proceso de compra para la construcción del proceso final de la venta de la participación en el
millones, respectivamente. Las inversiones res- ducto. La puesta en marcha se proyecta para el bloque El Diyur y el inició del proceso de venta
tantes se destinaron principalmente a enterar segundo semestre de 2008. de la participación en el bloque North Bahariya.
aportes de capital en sociedades con terceros y
a actividades en Magallanes.

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 Inv ersion es en 2007

46

47

US$
lación. También en el ámbito preinversional, en
esta refinería destaca el término de la Ingeniería
Básica de una Nueva Unidad de Topping y Vacío
y sus instalaciones complementarias.

En el mismo ámbito de proyectos en desarrollo,

en Refinería Aconcagua se avanzó, entre otros,
MILLONES en el proyecto Nueva Caldera Área de Suminis-
tros, que tiene por objetivo incrementar la capa-
Se invirtieron en Refinería Bío Bío cidad instalada de generación de vapor para
para construir una nueva unidad de mejorar la confiabilidad de este servicio en las
producción de diesel de bajo azufre. unidades de procesos.

Por su parte, en Refinería Bío Bío destaca el

Línea de R&L desarrollo del proyecto de adecuación de las
instalaciones para aumentar la capacidad de
Durante el ejercicio 2007, la Línea de R&L con- procesamiento de crudos pesados, específica-
cluyó importantes proyectos, dentro de los mente de las unidades de fraccionamiento pri-
cuales destaca el de “Producción de diesel de mario. Por otro lado, se proyecta la puesta en
bajo azufre en Bío Bío”, cuya inversión fue de marcha del proyecto Unidad de Desulfurización
alrededor de US$ 60 millones, y su objetivo es de Nafta de FCC (Fluid Catalytic Cracking), para
aumentar la capacidad de producción de diesel el primer trimestre de 2008. Esta planta permi-
y mejorar la calidad de éste. tirá reducir el contenido de azufre en las gasoli-
nas. En esta misma Refinería también se está
En forma paralela, durante el año se avanzó en desarrollando el proyecto para el nuevo terminal
la cartera de proyectos en desarrollo, donde se marítimo de San Vicente, en el marco del plan
destaca en Refinería Aconcagua, el término del de reordenamiento del borde costero de la bahía
proceso denominado “Front-End Engineering del mismo nombre.
and Design”, destinado a mejorar la estimación
de costos del proyecto Nueva Unidad de Alqui-

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 GESTI ÓN CORPORATI VA
Sociedad para el GNL

Las empresas BG, ENAP, Endesa Chile y Metrogas, que participan en el Proyecto

de Gas Natural Licuado (GNL), constituyeron el 9 de marzo de 2007 la sociedad

anónima cerrada, GNL Quintero S.A., que tiene por objetivo la construcción

y operación de la planta de almacenamiento y regasificación de GNL, con su

respectivo terminal marítimo en la bahía de quintero, quinta región.

Durante 2007, se dio inicio a un grupo de estu- lo que también significará reducir sus costos de Ciclo Combinado en Concón. Este proyecto tie-
dios y proyectos, donde se destaca en Refinería producción. ne por finalidad aprovechar el suministro de GNL
Aconcagua el estudio para la ampliación de la para proporcionar autonomía eléctrica y de va-
capacidad de producción de diesel de bajo azu- En el ámbito de la geotermia, se realizaron acti- por a Refinería Aconcagua, así como vender
fre, de 3.500 m 3 /día, a 7.000 m 3 /día. Por su vidades exploratorias superficiales en los cuatro excedentes de electricidad al Sistema Interco-
parte, en Refinería Bío Bío destaca el inicio del principales proyectos en que participa ENAP, a nectado Central. En octubre de 2007, la Comi-
estudio de “Ampliación de la Capacidad de Re- través de las sociedades Empresa Nacional de sión Regional del Medio Ambiente (Corema) de
finación”, el que incluye la prefactibilidad técnica Geotermia S.A. y Geotérmica del Norte S.A. Al Valparaíso aprobó el estudio de impacto ambien-
y económica para expandir la capacidad de pro- mismo tiempo ambas sociedades siguieron tal de este proyecto.
cesamiento secundario de petróleo. avanzando en la tramitación de los permisos
ambientales y sectoriales. Adicionalmente, dentro del marco de la licitación
En Magallanes, la Línea de R&L concretó inver- internacional de Contratos Especiales de Ope-
siones por US$ 2,1 millones. Dentro de los pro- Por su parte, el Proyecto de Gas Natural Licuado ración Petrolera que llevó a cabo el Ministerio
yectos en desarrollo se encuentra la adecuación (GNL) concretó importantes avances, luego que de Minería durante 2007, ENAP se adjudicó los
de Refinería Gregorio para la nueva canasta de el 31 de mayo de 2007 se procediera al cierre y bloques de exploración Coirón, Caupolicán y
crudos, está vez provenientes de distintos paí- firma de los contratos principales de construc- Lenga, donde participará con el 50% en asocia-
ses y no sólo de Argentina. ción del muelle y de la terminal de regasificación ción con las compañías Pan American Energy,
en la bahía de Quintero. Greymouth y Apache, respectivamente.
Proyectos con terceros
En tanto, ENAP continuó adelante con sus estu- Además, ENAP acordó los términos de un Me-
Enap Refinerías S.A. participa con el 49% en la dios para la utilización de biocombustibles de morando de Entendimiento con la compañía
sociedad Enercon S.A., que construye una plan- segunda generación, a partir del aprovecha- Methanex, para la firma de un Contrato Especial
ta de coquización retardada en Refinería Acon- miento de desechos de la industria forestal. Con de Operación Petrolera (CEOP) con el Estado
cagua. En esta inversión participan las compa- tal propósito constituyó la sociedad ForEnergy de Chile, para el desarrollo del bloque Dorado y
ñías Ferrostaal, Foster Wheeler y Técnicas S.A., donde la filial Enap Refinerias S.A. partici- Riquelme, destinado a la exploración de nuevos
Reunidas, y alcanza a US$ 430 millones. Hacia pa con el 40% y donde el 60% restante es yacimientos de gas natural.
el término del ejercicio 2007, el avance global controlado por Consorcio Maderero.
de este proyecto era del 95%. Una vez conclui-
do permitirá a Refinería Aconcagua aumentar la En 2007 también destaca el avance del estudio
utilización de crudos pesados de origen regional, del proyecto de construcción de una Central de

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48

49

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 Gestión de Responsabilidad Social Empresarial

GESTI ÓN CORPORATI VA
E l presente ejercicio ha significado para
ENAP la consolidación de su Política de
Responsabilidad Social Empresarial (RSE), con-
avances en las políticas medioambientales y de
RSE, así como también las tareas pendientes en
ambos planos.
Las relaciones con la comunidad continuaron
avanzando, con los programas de información e
intercambio mutuo, centrados en el objetivo de
siderando que esta materia forma parte de las avanzar en la implementación de los proyectos
metas contempladas en el Plan Estratégico de En el plano interno, fue incorporado el módulo de de inversión y dar a conocer el rol de ENAP en
Negocios 2007-2011, y en el Plan Común de RSE en el curso de Negocio Petrolero que se la matriz energética del país. Destacan en este
Empresa, acordado con los trabajadores para el imparte a trabajadores y ejecutivos, a través del ámbito las actividades realizadas por Refinería
mismo periodo. Centro de Innovación y Conocimiento de ENAP Aconcagua en Casa Abierta, y las mesas tripar-
(CICE). Participaron en estos cursos 156 funcio- titas de diálogo con las comunidades, en las
Esta nueva concepción del desarrollo de la Empre- narios, de todas las filiales y unidades productivas refinerías Aconcagua y Bío Bío; los programas
sa, imponiendo la ética del buen gobierno corpo- de la Empresa. la “Ruta Ambiental” y “Quiero mi barrio” en
rativo, respetando y protegiendo el medio ambien- Magallanes, en asociación con Methanex; y las
te y formulando programas y políticas de RSE, Por otra parte, la gestión de RSE de ENAP fue numerosas acciones del voluntariado de la Em-
supone un intercambio de experiencias y aprendi- recogida en el segundo Reporte Social, elaborado presa, que a través de centros organizados por
zajes, tanto al interior de la Empresa, como fuera bajo las normas internacionales del Global Repor- los propios trabajadores, entregan beneficios a
de ella, que permiten la formulación de prácticas ting Initiative (GRI). Este esfuerzo fue reconocido los grupos más vulnerables de la sociedad.
corporativas de mediano y largo plazo. por los expertos en el tema con el premio anual
que entrega la entidad especializada Acción RSE,
Es en este sentido, durante 2007 ENAP realizó en la categoría “Mejor descripción global de la
un trabajo sistemático para dar a conocer a los empresa y su gestión integral de RSE”.

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 Gestión ambi ental y Responsabi lidad Social Em presarial

Programas medioambientales

En el aspecto medio ambiental, a comienzos de Parque Ecológico La Isla

2007 ENAP entregó a la comunidad de Concón, El 14 de marzo de 2007 ENAP y su filial Enap Refinerías S.A., inauguraron el Parque
la primera fase del Parque Ecológico “La Isla”,
Ecológico “La Isla”, en Concón, destinado a proteger el humedal del mismo nom-
como parte de un programa de protección del
humedal ubicado en la desembocaura del río bre, ubicado en la desembocadura del río Aconcagua, en la Quinta Región.
Aconcagua, a la vez que la Empresa continuó
ejecutando el plan de remediación de fosas,
Ambiente laboral libre de humo de tabaco
tanto en Magallanes como en Ecuador.
En ceremonia encabezada por el Secretario de Salud de la Región Metropolitana,
Otro hito importante en materia medioambiental Mauricio Osorio, y por el Gerente General de ENAP, Enrique Dávila, el 12 de julio de
fue el lanzamiento del Plan de Uso Racional de
2007 la autoridad sanitaria declaró oficialmente a las oficinas de Casa Matriz y
Humedales, en el cual estuvo presente la consejera
para las Américas de la Convención Ramsar de Enap Sipetrol S.A., como ambiente laboral libre de humo de tabaco.

50 Naciones Unidas, Sra. María Rivera. Como parte de

esta iniciativa se realizó un taller internacional en
51 Punta Arenas, en que participaron expertos nacio-
nales y extranjeros en protección de humedales. En Junto con ello, la Empresa encargó un estudio Edificio Bioclimático
esa oportunidad, ENAP ratificó su disposición para a la Universidad de Concepción de la Región del
proteger el humedal de Bahía Lomas, que tiene Bío Bío, para evaluar los impactos ambientales Durante 2007 ENAP avanzó en la construcción del
importancia internacional como sitio Ramsar. La y sociales del incidente y los procedimientos de primer edificio bioclimático en Punta Arenas, para
Empresa ha adquirido el compromiso de contribuir remediación de largo plazo. Además, encargó a albergar las oficinas de la Empresa en esa ciudad.
a un Plan de Manejo de dicho humedal, ubicado en un experto internacional la ejecución de un ser- Por este motivo ENAP obtuvo el máximo galardón
el extremo oriental de isla Tierra del Fuego, frente vicio de limpieza fina en el litoral afectado, con en la categoría “Empresas Públicas” en el concurso
al Estrecho de Magallanes. la aplicación de una avanzada tecnología de bio- Nacional de Eficiencia Energética, organizado por
rremediación, el cual se completó en noviembre el Ministerio de Economía. Entre los beneficios que
Cumpliendo con los lineamientos de la Política de 2007, y sus resultados fueron efectivos y aportará este edificio una vez construido, a media-
de Diversificación Energética, que viene imple- evaluados como muy satisfactorios por las au- dos de 2008, está la optimización de las condicio-
mentando el gobierno, ENAP continuó desarro- toridades ambientales chilenas. nes de temperatura, ventilación e iluminación, lo
llando los proyectos de geotermia en el país e que permitirá un ahorro energético del 68%.
inició los estudios para el desarrollo de biocom- Bonos de carbono
bustibles de segunda generación, principalmen- Calidad de combustibles
te biodiesel, que potencialmente pueden ser En 2007 ENAP dio un paso importante en el
elaborados a partir de desechos forestales. proceso de emisión de bonos de carbono, a En 2007 ENAP dio cumplimiento al programa de
través del proyecto de su filial Enap Refinerías mejoramiento continuo de las especificaciones
Reparación ambiental y social S.A. en conjunto con la compañía Indura S.A., en gasolinas, en este caso por la disminución del
destinado a capturar parte del dióxido de carbo- contenido de azufre, baja de la presión de vapor
En mayo de 2007 ENAP enfrentó una emergen- no (CO2) que genera la Planta de Hidrógeno de en invierno y de los contenidos de aromáticos y
cia ambiental en la bahía de San Vicente, debido Refinería Bío Bío, y destinarlo a la producción de de olefinas que entraron en vigencia en enero.
al derrame de petróleo crudo durante una ope- gas industrial en una planta construida por Indu-
ración de descarga a través de un ducto subma- ra para tal propó[Link] proyecto denominado Todas estas mejoras permiten en conjunto re-
rino. La Empresa asumió de inmediato su res- “Recuperación de corriente de gases en Planta ducir entre 2% y 12% las emisiones generadas
ponsabilidad en el incidente e inició un urgente de Hidrógeno de Refinería de Bío Bío”, obtuvo la por la combustión de gasolinas; sobre 25% de
plan de remediación ambiental y social en el aprobación por parte de la Junta Ejecutiva del las emisiones tóxicas y sobre 20% las emisio-
área afectada. El Plan de Contingencia aplicado Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL), de la nes de óxido nitroso (NOx), logrando así una
permitió recuperar completamente el crudo de- convención marco de Naciones Unidas sobre mejor calidad del aire en el país.
rramado y de inmediato se emprendió un plan Cambio Climático. Además, se estableció la me-
de remediación y compensación a los pescado- todología para elaborar un procedimiento de me- Para el petróleo diesel grado B, a partir de julio de
res artesanales y trabajadores de orilla que fue- dición y monitoreo de las reducciones de CO2. 2007 se presentó una reducción del contenido de
ron transitoriamente afectados. aromáticos policíclicos desde el 15% al 11%.

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 RSE

GESTI ÓN CORPORATI VA
ACCIÓN

Premió el Reporte Social 2006 de

ENAP con el primer lugar
en la categoría “Mejor descripción
global de la Empresa y su gestión
integral de RSE”.

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 FACTORES DE RIESGO

52

53

E NAP participa en la exploración y producción

de hidrocarburos y en las siguientes etapas
de la cadena productiva: refinación, transporte,
El riesgo relevante para el negocio está esen-
cialmente en el margen de refinación, debiendo
enfrentar la empresa las fluctuaciones de pre-
de deuda financiera en tasa fija (principalmente
bonos de largo plazo), y una de tasa variable
(principalmente créditos bilaterales, créditos sin-
almacenamiento y comercialización de los pro- cios en los mercados internacionales de crudo dicados y préstamos de corto plazo como forfai-
ductos derivados del petróleo. Una parte subs- y de productos, para lo cual se efectúan cober- ting). Para mitigar este riesgo ENAP ha realizado
tancial de estas operaciones corresponde a la turas de tipo zero-cost-collar, con el fin de cubrir una variedad de derivados de tasa de interés, los
refinación y comercialización de sus productos el riesgo de variación del valor del petróleo cru- que llevan estos créditos de tasa variable, princi-
en Chile, liderando el abastecimiento nacional do importado entre la fecha de embarque de palmente LIBOR más un spread, a tasa fija o
con una participación de aproximadamente el éste y la fecha estimada de fijación de precio de semi-fija (fijando la LIBOR o permitiendo flotar
80% del mercado. Además, en los últimos años venta de los productos refinados. Las refinerías dentro de una banda). Gracias a esto, al 31 de
ha abierto nuevos mercados para estos produc- de ENAP han continuado ajustando favorable- diciembre de 2007 se tenía el 100% de la deuda
tos en el extranjero, principalmente en países de mente sus estructuras de costos a la competiti- financiera a tasa fija o semi-fija, versus el 85%
América Latina. vidad de esta industria, y han orientado sus in- que se observó en 2006.
versiones a incrementar tanto su flexibilidad
ENAP accede regularmente al mercado interna- productiva como la calidad de sus productos. Asimismo, ENAP mantiene una posición en ins-
cional para el suministro de petróleo crudo y trumentos derivados de cross currency swap,
productos, situación que le permite asegurar el El tipo de cambio es otro de los factores de riesgo correspondiente a la emisión del Bono en el mer-
abastecimiento y los compromisos comerciales, del negocio, debido a que parte importante de cado nacional en octubre de 2002, para llevar su
convenientemente. Como resultado de lo ante- los ingresos son en pesos y los pasivos en dóla- denominación de unidades de fomento (UF) a
rior, en 2007 el abastecimiento de petróleo res. Este factor se ve minimizado por la política dólares de los Estados Unidos, con el fin de mi-
crudo lo obtuvo mayoritariamente en países de de cobertura de tipo de cambio a los deudores tigar el riesgo a la exposición del tipo de cambio.
Sudamérica, Asía y África, siendo los principales por venta, que ha sido implementada a contar de De igual manera en julio de 2005 contrató un
proveedores Brasil, Angola, Azerbaiyán, Ecua- mayo de 2006 y que se mantuvo vigente durante cross currency swap para llevar de UF a dólar el
dor y Perú. Las refinerías de ENAP (Aconcagua, todo 2007. Esta política es complementaria con total de los flujos originados por un leasing hipo-
Bío Bío y Gregorio) cuentan con las instalaciones la de precios de los productos, que está basada tecario de las oficinas corporativas, a un plazo de
necesarias para la recepción y el almacenamien- en la paridad de importación indexada en dólares, 13 años, con vencimiento en 2018.
to de esta materia prima. situación que se analiza en forma periódica para
mantener una posición competitiva, consideran-
En cuanto a las importaciones de productos do la libertad de precios y de importación que
refinados, en 2007 éstas provinieron principal- existen en Chile.
mente de Estados Unidos (costa del Golfo de
México), Canadá y Corea del Sur. En el plano de las tasas de interés por los pasivos
financieros, la empresa mantiene una estructura

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 SÍNTESIS DE RESULTADOS

US$

GESTI ÓN CORPORATI VA
MILLONES
Aumentó el patrimonio de
ENAP respecto del 2006,
alcanzando a US$ 990 millones
a diciembre de 2007.

L os resultados de ENAP en 2007 estuvieron

determinados principalmente por la situa-
ción del mercado internacional, caracterizada
nuestros procesos por otros combustibles más
caros. De este modo, la utilidad neta de la em-
presa alcanzó a US$ 98 millones, cifra inferior en
pertenecen a la OPEP, de sólo 600.000 barriles
por día, frente a una creciente demanda; (ii) los
riesgos geopolíticos y, (iii) la reducción de tasas
por el alza sostenida en los precios del crudo y 6,2% respecto del año anterior. de interés aplicadas por la Reserva Federal de
sus derivados, y por la menor disponibilidad de Estados Unidos, lo que provocó una devaluación
gas natural en el país. Este último factor produjo En el plano internacional, 2007 fue un año de de su moneda, con el consiguiente encareci-
menores ingresos por ventas de servicios de precios récord para los commodities. El precio miento de los commodities en dólares de los
transporte y procesamiento de gas natural pro- del crudo marcador WTI (West Texas Interme- Estados Unidos. Todo lo anterior, contrastado
veniente de Argentina para el cliente Methanex diate) alcanzó un máximo histórico promedio con un alto nivel de demanda mundial por ma-
en Magallanes, un mayor nivel de importaciones mensual de US$ 94,7 en noviembre de 2007. terias primas en general y, en particular, por
de diesel destinado a abastecer el sector termo- Hubo tres factores que incidieron en este au- crudo y productos refinados.
eléctrico y un incremento en los costos de refi- mento: (i) el menor crecimiento real versus el
nación, debido al reemplazo del gas natural en esperado en la producción de países que no

Precio crudo WTI US$/BBL*

&%%
2007
.*

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-*

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+% 2006

**

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hZb# hZb# hZb# hZb# hZb# hZb# hZb# hZb# hZb# hZb# hZb# hZb# hZb# hZb# hZb# hZb# hZb# hZb# * promedio semanal
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 SÍ NTESIS DE RESULTADOS

Síntesis de resultados
Cifras al 31 de diciembre de cada año en millones de dólares
2006 2007
Ingresos de explotación 7.824 9.019
Resultado operacional 243 199
Margen operacional 3,1% 2,2%
Resultado no operacional -80 -62
Utilidad neta* 104 98
EBITDA 456,9 430,1
Margen EBITDA 5,8% 4,8%
* Corresponde a la utilidad neta después de impuesto a la renta (17%) y antes del impuesto del 40% (articulo Nº 2 del DL 2.398)

54

55

Resultado operacional Utilidad

El resultado operacional llegó a US$ 199 millo- fuerte impacto que tuvo a fines de ese año la Descontado el impuesto a la renta de primera
nes, lo que significa una reducción de 17,8% en baja de los precios de productos refinados . categoría (17%) y los impuestos provenientes
comparación con 2006, cuyo resultado opera- del exterior, la utilidad neta alcanzó a US$ 98
cional ascendió a US$ 243 millones. Esta caída Durante 2007 las refinerías de ENAP se vieron millones al 31 de diciembre de 2007. A su vez,
se explica por un menor margen de explotación fuertemente afectadas por los mayores costos la utilidad final, descontado el 40% de impuesto
de US$ 36 millones y por un aumento en los derivados del consumo de combustibles más del D.L. 2.398, ascendió a US$ 50 millones a
gastos de administración y ventas por US$ 7 caros (propano, butano y diesel), en reemplazo diciembre de 2007, la cual se encuentra en línea
millones. del gas natural argentino, lo que también signi- con la de igual período de 2006, que llegó a US$
ficó mayores costos logísticos y financieros. 51 millones.
El aumento en el gasto de administración y ven-
tas (8,7% respecto de 2006) es reflejo principal- Resultado no operacional EBITDA
mente de la revaluación del peso chileno respec-
to del dólar (6,7%). A pesar de los mayores El resultado no operacional experimentó una El EBITDA alcanzó a US$ 430 millones, lo que
ingresos por US$ 1.195 millones (15,3%), se menor pérdida de US$ 18 millones (22,5% res- representa una baja de 5,9% respecto de 2006,
generaron mayores costos de explotación por pecto de 2006), debido a mayores ingresos fuera cuando llegó a US$ 457 millones. Esta situación
US$ 1.232 millones. Este menor margen de de la explotación (US$ 38 millones por recupera- refleja el menor resultado operacional obtenido
explotación es consecuencia principalmente de: ción de impuestos y venta de activos) y por un por ENAP durante 2007, explicado principalmen-
(i) la reducción en los ingresos de explotación aumento de la diferencia de cambio (US$ 12 mi- te por los menores ingresos en Magallanes y
por concepto de procesamiento y transporte de llones). Lo anterior fue parcialmente contrarres- mayores costos operacionales como resultado
gas natural argentino, en aproximadamente tado por un aumento de US$ 37 millones en los de la sustitución de gas natural por combusti-
62%, debido a las restricciones en los envíos de gastos financieros relacionados directamente bles más caros para la operación de las refine-
gas natural desde Argentina a las plantas de con el endeudamiento de corto plazo para cubrir rías. Además, la Empresa debió asumir un
Methanex en Magallanes y (ii) estos menores las necesidades de capital de trabajo, que se re- mayor costo logístico y financiero por el incre-
ingresos se vieron parcialmente compensados lacionan tanto con los mayores precios de las mento de las importaciones de diesel para sus-
por un mejor margen de explotación obtenido importaciones de crudo y productos, como con tituir el gas natural en la generación eléctrica.
por el negocio de refinación, que ascendió a los mayores volúmenes de importaciones, espe-
US$ 107 millones, versus el margen de explota- cialmente de diesel para reemplazar al gas natural
ción registrado por este negocio en 2006, de en la generación eléctrica.
sólo US$ 4 millones como consecuencia del

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 Variaciones del balance

GESTI ÓN CORPORATI VA
Cifras en millones de dólares
2006 2007
Activo Circulante 3.307,4 1. 875,6
Activo Fijo Neto 1.805,4 1.666,6
Otros Activos 327,7 262,8

Total Activos 5.440,5 3.805,0

Pasivo Circulante 2.852,9 1.325,5
Pasivo Largo plazo 1.597,7 1.540,4
Total Pasivo Exigible 4.450,6 2.865,9
Interés minoritario 0,3 0,2
Patrimonio 989,6 938,9

Total Pasivos y Patrimonio 5.440,5 3.805,0

Activos

Los activos totales a diciembre 2007, respecto Fondo de Estabilización de Precios de los Com- Los pasivos a largo plazo aumentaron en US$ 57
a igual período del año anterior, se incrementa- bustibles y por el Impuesto a la Renta por recu- millones, registrando un total de US$ 1.598 mi-
ron en US$ 1.635,5 millones, lo que representa perar de la filial Enap Refinerías S.A. llones a diciembre de 2007. Esta alza se explica
un aumento de 43,0%. Este crecimiento se principalmente por un aumento de las provisio-
explica fundamentalmente por el alza de los Pasivos y Patrimonio nes a largo plazo (US$ 38 millones), debido a
activos circulantes, los cuales subieron en mayores provisiones de indemnización por años
US$ 1.431,8 millones, es decir, 76,3%. El total de pasivos exigibles se incrementó en de servicio de US$ 17 millones; a un aumento
US$ 1.585 millones (55,3%), pasando a US$ en la provisión de impuesto a la renta por
El aumento en los activos circulantes es resul- 4.451 millones en diciembre de 2007, lo que se US$ 12 millones; y al aumento de US$ 7 millo-
tado principalmente del incremento en US$ 728 explica principalmente por los mayores pasivos nes de la provisión para cubrir los gastos futuros
millones (84,5%) en las existencias, que pasa- circulantes que aumentaron en US$ 1.527 millo- de remediación medioambiental.
ron de US$ 861 millones en 2006 a US$ 1.589 nes (115,2%).
millones en 2007. Esta alza es el resultado del La deuda financiera de ENAP aumentó en
aumento en los precios promedio internaciona- El aumento en los pasivos circulantes tiene su 2,7%, lo cual se debió a la valorización de los
les de los hidrocarburos entre un año y otro y del origen principalmente en el incremento en las bonos con vencimiento en octubre de 2012,
mayor volumen de compras y stock, particular- cuentas por pagar (US$ 1.481 millones) y en el emitidos en UF.
mente de diesel, comercializado por ENAP en aumento de los documentos por pagar (US$ 94
2007. El incremento de los activos circulantes millones). A su vez, esto se debe al incremento El patrimonio de ENAP aumentó en US$ 51
también se debió en menor medida al aumento de las operaciones de la compañía y la conse- millones (5,4%), alcanzando a US$ 990 millo-
en los deudores por venta en US$ 310 millones cuente necesidad de capital de trabajo, en parte nes a diciembre de 2007, producto básicamente
(46,4%), que llegaron a US$ 977 millones en debido a la mayor demanda interna de combus- de la utilidad final obtenida en el año de US$ 50
diciembre de 2007, lo que también se debió a la tibles y también al aumento en el precio de és- millones. En 2007 se incrementó la cuenta
escalada internacional de precios de los hidro- tos. Lo anterior fue parcialmente compensado Capital Pagado en US$ 56 millones (6,4%),
carburos y al mayor volumen de combustibles por una disminución en el pago del impuesto a debido a capitalizaciones realizadas durante el
requerido en el país, con el consiguiente incre- la renta (US$ 91 millones), como resultado de año y que fueron autorizadas por el Ministerio
mento en las cuentas por cobrar. Adicionalmen- los pagos provisionales mensuales (PPM) efec- de Hacienda.
te, los impuestos por recuperar se incrementa- tuados por la filial Enap Refinerías S.A., y que
ron en US$ 196 millones (176,6%), lo que se se refleja como impuesto por recuperar.
explica en gran medida por el mayor crédito del

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 Utilidad distribuible

Cogeneradora en Concón

La Comisión Regional del Medio Ambiente (Corema)

de Valparaíso aprobó el 22 de octubre de 2007

el proyecto de construcción de la Central de

Ciclo Combinado que proporcionará autonomía

eléctrica y vapor a Refinería Aconcagua, así como

electricidad al Sistema Interconectado Central.

El proyecto lo impulsan ENAP y Empresas Copec.

56

57

E l Fisco de Chile, a través del Ministerio de

Hacienda, puede ordenar el traspaso a ren-
tas generales de la Nación anticipos y/o utilida-
Adicionalmente, este Ministerio autorizó me-
diante el Oficio Nº 1.272, del 28 de diciembre
del mismo año, que dichos recursos se compen-
Gasoducto Pecket-Esperanza, en la Región
de Magallanes; y
>> La diferencia de US$ 2,1 millones se mantie-
des generadas por ENAP, de acuerdo con lo sen con los siguientes conceptos: ne como saldo a favor del Fisco.
establecido en el artículo 29 del Decreto Ley
1.263/75. >> Con los saldos acumulados al 30 de junio de Por otra parte, se realizó la capitalización del
2007 a favor de ENAP que presenta el Fondo 100% de las utilidades netas obtenidas por ENAP
Durante 2007 no hubo traspaso de utilidades de de Estabilización de Precios de Combustibles en 2006, que alcanzaron a US$ 50,8 millones, en
ENAP al Fisco. El programa de retiro de utilida- Derivados del Petróleo, creado por Ley Nº razón de haber enterado al Fisco el 14% de ren-
des, que originalmente estaba considerado para 20.063 y prorrogada por la Ley Nº 20.115, los tabilidad sobre patrimonio comprometido en la
ser efectuado en diciembre, que alcanzó a cuales totalizan US$ 38 millones (históricos) política de dividendos vigente, a través del pago
US$ 45,3 millones, fue suspendido mediante el al 30 de junio de 2007. de impuestos a la renta normado en el Artículo 2
Decreto Nº 1.686, del 18 de diciembre de 2007 >> Con la capitalización de hasta US$ 5 millo- del Decreto Ley Nº 2.398 (40%) y de dividendos
del Ministerio de Hacienda. nes, destinado a financiar la construcción del a enterar en los años siguientes.

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 Política de dividendos

DIVIDENDOS PAGADOS AL FISCO

GESTI ÓN CORPORATI VA
Utilidad definitiva del Anticipo de utilidades del Total de
ejercicio anterior ejercicio traspasos

MMUS$ MMUS$ MMUS$

2007 0,0 0,0 0,0
2006 56,4 0,00 56,4
2005 0,00 0,00 0,00
2004 1,97 95,33 97,30
2003 14,36 146,14 160,50
2002 2,34 70,02 72,35
2001 0,62 59,79 60,41
2000 18,28 62,32 80,60

A través del Oficio Nº 25, del 11 de agosto de

2005, el Ministerio de Hacienda estableció
una política de capitalización de utilidades netas
Sin embargo, con fecha 28 de diciembre de
2007, el Ministerio de Hacienda, a través de
Oficio Nº 1.272, suspendió transitoriamente, por
señal de apoyo hacia el sistema financiero nacio-
nal e internacional y a las clasificadoras de riesgo,
en atención al rol de soporte energético que debió
para los próximos cinco años, a partir del ejerci- el período 2007, la política de traspaso de utili- desarrollar ENAP en el transcurso de 2007.
cio contable 2006, que se rige por la regla que dades de ENAP al Fisco. Al mismo tiempo, dejó
se resume a continuación: sin efecto, transitoriamente para dicho año, el Adicionalmente, el citado Oficio autorizó suspen-
traspaso de utilidades a todo evento, para com- der temporalmente la política de traspaso del
ENAP debe traspasar al Fisco un monto mínimo pletar el 14% de rentabilidad sobre el patrimonio 100% de los dividendos anuales de las filiales a
de recursos, ya sea como Impuesto a la Renta con utilidades retenidas de períodos anteriores. ENAP, para los ejercicios 2006 y 2007.
por aplicación del DL Nº 2.398, y/o como antici- Esta suspensión de la política de dividendos vi-
po de utilidades, de acuerdo con el siguiente gentes, se estableció con el fin de entregar una
mecanismo:

Si la utilidad1 es inferior al 14% de rentabilidad sobre patrimonio2: 100%

Si la utilidad1 es superior al 14% de rentabilidad sobre patrimonio2:
Por el monto que no exceda el 14%: 100%
Por el monto que exceda el 14%: 50%
(1) Corresponde a la utilidad calculada después del derecho de explotación, de impuestos en el exterior y del Im- (2) Corresponde al patrimonio total, según los Estados Financieros Consolidados y auditados de ENAP, en dólares
puestos a la Renta de 17% y antes del impuesto a la renta del 40%, establecido en el DL Nº2.398, según los Estados de los Estados Unidos, al 31 de diciembre de cada año.
Financieros Consolidados y auditados de ENAP, en dólares de los Estados Unidos, al 31 de diciembre de cada año.

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58

59

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 Propiedades y equipos

GESTI ÓN CORPORATI VA
E NAP desarrolla sus actividades empresaria-
les en las siguientes propiedades:
cuentran distribuidas geográficamente en tres
áreas: isla Tierra del Fuego, continente y aguas
del Estrecho de Magallanes.
rritorio argentino participa en los bloques La Inver-
nada (50%), y E2 (33,3%) (ex CAM 1 y CAM 3).

>> Santiago: Pisos 7 al 14 del edificio Torre Vi- Ecuador: ENAP, a través de su filial internacional
tacura, ubicado en Avenida Vitacura 2736, La empresa cuenta con una extensa red de oleo- Enap Sipetrol S.A. tiene contratos con Petropro-
Las Condes. Estos pisos están sujetos a un ductos, gasoductos y poliductos en la Región de ducción y contratos de servicios específicos
contrato de leasing, y se alojan en ellos la Magallanes (aproximadamente 3.000 kilóme- para el desarrollo y producción de petróleo cru-
Casa Matriz, con la Gerencia General, geren- tros), con sus respectivas servidumbres. Estos do en los campos Mauro Dávalos Cordero
cias corporativas y de sus Líneas de Nego- ductos transportan crudo y gas natural desde las (MDC) y Paraíso, Biguno y Huachito (PBH), de
cios, y las oficinas de la filial Enap Sipetrol áreas de producción hasta las plantas de proce- la Región Amazónica Ecuatoriana, cuya opera-
S.A. Asimismo, diversas áreas de la compa- samiento de gas, la refinería, terminales y puer- ción está a cargo de la Sucursal Sipec.
ñía ocupan los pisos 4 y 5 del edificio Mala- tos de almacenamiento y distribución, tanto en
sia, ubicado en calle Tajamar 183, Las Con- isla Tierra del Fuego como en el continente. Egipto: La filial Enap Sipetrol S.A., Sucursal
des, sujeto también a un contrato de Egipto, participa en actividades de exploración
leasing. Sus instalaciones industriales abarcan también y producción en los bloques North Bahariya
>> Concón: ENAP es dueña de varios predios al- plantas de procesamiento de gas en Cullen y (50%), East Ras Qattara (50,5%), Rommana
rededor de Refinería Aconcagua y su objetivo Posesión, una planta de fraccionamiento en (40%) y Sidi Abd El Rahman (30%).
es dar seguridad a las operaciones de ésta. Cabo Negro y la Refinería y Terminal Gregorio;
un Complejo Portuario y astillero en el Parque Irán: En este país Enap Sipetrol S.A. desarrolla
Además, cuenta con las siguientes instalaciones Industrial de Cabo Negro y Laredo; y dos edifi- actividades de exploración en el bloque Mehr, con
para realizar su actividad industrial: cios administrativos en la ciudad de Punta Are- una participación de 33%.
nas, uno de ellos en construcción con caracte-
Magallanes rísticas de edificio bioclimático. En las mencionadas actividades de exploración
y producción de hidrocarburos en el exterior,
En Magallanes ENAP posee campamentos de Filial Enap Sipetrol S.A. Enap Sipetrol S. A. cuenta con equipos y maqui-
producción e instalaciones de servicios en Cerro narias propias de la industria.
Sombrero y Cullen, en isla de Tierra del Fuego; La filial internacional de ENAP, Enap Sipetrol
y en Posesión, Gregorio, Cabo Negro-Laredo y S.A., cuenta con los siguientes activos:
comuna de Punta Arenas, en el continente.
Argentina: Participación en los bloques del Área
Asimismo, tiene concesiones para la explora- Magallanes (50%), CAM 2 A Sur (50%); Pampa
ción y explotación de yacimientos de petróleo y del Castillo (100%); y Campamento Central
gas natural en esta Región, las cuales se en- (50%). A su vez, en faenas de exploración en te-

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 Contratos con proveedores y clientes

Acuerdo con PDVSA

Con la presencia de los Presidentes de Chile, Michelle Bachelet y

de Venezuela, Hugo Chávez, ENAP y PDVSA firmaron el 18 de abril de

2007 un acuerdo para la ejecución del estudio de cuantificación

y certificación de reservas de los yacimientos existentes en el

“Bloque 5”, del área Ayacucho, en el Estado Anzoátegui, de la faja

petrolífera del Orinoco, cuya extensión es de 850 kilómetros

cuadrados.
60

61

Contratos con proveedores

De este modo, en 2007 ENAP abasteció aproxi-
En 2007 las refinerías de ENAP cubrieron sus madamente el 80% del mercado nacional de
requerimientos de petróleo en su mayor parte combustibles, lo que equivale a 15,1 millones de
con importaciones provenientes de 20 países, metros cúbicos (259.600 barriles/día). Las ventas
dependiendo de las condiciones de precio y de en el mercado interno las hizo ENAP a través de
calidad del crudo. Sólo el 1,3% de estos reque- contratos suscritos con distribuidoras mayoristas:
rimientos fueron cubiertos por los yacimientos Copec, Shell, Esso, Repsol YPF, JLC S.A. y otras
nacionales que se ubican en Magallanes. Las menores.
compras de crudo se realizaron principalmente
a partir de licitaciones internacionales y contra- Junto con lo anterior, en 2007 continuó vendien-
tos con compañías internacionales y a través do parte de su producción en los mercados re-
de compras en el mercado spot. Los principa- gionales, particularmente de Perú, Ecuador y
les proveedores fueron Sonangol, Chevron Centroamérica, con exportaciones por 1,8 millón
Texaco, Petrobras, Pluspetrol, PDVSA, BP Oil, de metros cúbicos, cifra que representa una baja
Shell, Cargill International, Glencore, Trafigura, de 33%, respecto a lo exportado en 2006.
Total, YPF y Enap Sipetrol S.A, filial internacio-
nal de ENAP.

Contratos con clientes

Los combustibles que produce ENAP y las par-

tidas que importa para satisfacer la demanda
nacional son vendidos a las compañías distribui-
doras que operan en el país, a través de contra-
tos suscritos con éstas.

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 SeguroS

Acuerdo con Petrobras

GESTI ÓN CORPORATI VA
ENAP y Petrobras firmaron el 26 de abril de 2007 un Acuerdo de

Cooperación para el estudio conjunto de proyectos y negocios

del sector de hidrocarburos y de energía en Brasil, Chile y otros

países. En particular, se contemplan estudios relacionados con

biocombustibles, gas natural licuado y la exploración petrolera

en ambos países y en la plataforma del Pacífico. El documento fue

suscrito por el Gerente General de ENAP, Enrique Dávila Alveal, y

el Presidente de Petrobras, José Sergio Gabrielli de Azevedo, en el

marco de la visita de Estado que realizó a Chile el Presidente de

Brasil, Luiz Inacio da Silva.

E NAP y sus filiales, Enap Refinerías S.A. y Enap

Sipetrol S.A., mantienen contratos de seguros
para dar cobertura a sus bienes físicos, existencias,
Interamericana Compañía de Seguros Generales
S.A. y Compañía de Seguros Generales Penta
Security S.A.; seguros de servicios menores
perjuicios por paralización, transporte marítimo de (incendio en planes habitacionales y accidentes
crudos y productos, y de responsabilidad civil. personales), con las compañías Royal & Suna-
lliance Seguros S.A. y BCI Seguros Generales
Entre los principales contratos suscritos por S.A.; seguros de vida y salud catastróficos para
ENAP y filiales en 2007 se cuentan: seguro por ejecutivos y trabajadores con BICE Vida Compa-
instalaciones, responsabilidad civil y para trans- ñía de Seguros S.A.; y para fletamento de naves,
porte de crudos y productos, con las compañías con el reasegurador West of England.

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 Propi edades y equi pos

KILÓMETROS
Es la extensión de oleoductos
y gasoductos que ENAP posee
en Magallanes para realizar sus

62 actividades productivas.

63

Filial Enap Refinerías S.A. Además, existen plantas de tratamiento Merox Vía 2 a 5, Lote E7/B1, sitio eriazo; Calle 2 Norte,
para gasolinas, kerosenes y solventes, instala- Lote R-3, industria; Tierra del Fuego esquina
Esta filial cuenta en sus dos Refinerías, Aconca- ciones de tratamiento de gases y aguas aceito- Magallanes, salud; Lote 16 PC14 A1, Mantagua,
gua y Bío Bío, con instalaciones industriales para sas, planta de suministros, sistema cerrado de sitio eriazo; Vía 2 a 5, Lote R-5, sitio eriazo; Ca-
la refinación de petróleo crudo, procesamiento agua de refrigeración; sistema de antorchas, mino Particular ERSA Aconcagua, Lote R-4, sitio
de productos intermedios, mejoramiento de la oleoductos de la Refinería al Terminal Marítimo eriazo; Dos Norte 1015, Lote H-4, sitio eriazo;
calidad de los productos, plantas de tratamien- de Quintero; instalaciones de cañerías internas Barros Borgoño 25175, Rotonda Concón, Lote
tos, terminales marítimas para la recepción de de zonas de estanques a plantas procesadoras 1, oficinas; Parcela 1 Lote 1 camino interior,
petróleo crudo y entrega de productos y otras y de estas plantas a estanques de productos Fundo Colmito, Parcela 1 Pozo 23, sitio eriazo;
instalaciones industriales. Además, cuenta con intermedios y finales; zona de bombas para en- Parcela 1 Lote 2 Camino interior, Fundo Colmito,
estanques e instalaciones para el almacena- viar productos desde la Refinería; Terminal Ma- Parcela 1 Pozo 25, sitio eriazo. Además, posee
miento y entrega de productos ubicados en rítimo en Quintero con estanques de crudo y el estacionamiento 152, en calle Blanco 625
Maipú, San Fernando y Linares. A continuación productos, zonas de bombas y cuatro fondeade- Valparaíso; y otros dos en Avenida Manantiales
se detallan las propiedades y equipos de las ros, incluyendo uno de tipo monoboya para LT 3B, y ST 420.
Refinerías dependientes de esta filial. barcos Suezmax; Laboratorio Químico; Patio de
carga de camiones; instalaciones para el perso- En la Comuna de Quintero las propiedades de
Refinería Aconcagua nal del Cuerpo de Bomberos; Cuartel para el Enap Refinerías S.A. son: Camino Quintero
Cuerpo de Bomberos para turnos de 24 horas; 5245, Avda. Tres Marías Lote 117 (sitio eriazo);
En esta Refinería las principales plantas de pro- carros bombas, equipos y elementos para com- Camino Quintero 5245, Avda. Tres Marías Lote
cesamiento de crudos y cargas complementarias batir incendios; talleres especializados de man- 172 (sitio eriazo); y Vía 56 Costanera Turística
son: Topping y Vacío I, Topping y Vacío II, Visbrea- tenimiento y reparación de todas las plantas; Quintero (sitio eriazo).
king, Cracking Catalítico, Reformación Continua, equipos eléctricos de emergencia a base de
Hidrocracking Suave (dos plantas), Hidrodesulfu- combustible diesel y gas; y sistema de interco- Refinería Bío Bío
rización de diesel y de gasolina, Alquilación, Plan- nexión de gas natural para ser utilizado como
ta de Solventes, Planta de ácido sulfúrico, Planta combustible en calderas y generar vapor. En Refinería Bío Bío las principales plantas de
de Isomerización, Planta de DIPE (copropiedad procesamiento de crudos y cargas complemen-
con Éteres y Alcoholes S.A.), Planta de Azufre La empresa posee las siguientes propiedades tarias son: Topping y Vacío I, Topping y Vacío II,
(copropiedad con Petrosul S.A.) y Planta de Hi- inmuebles en Concón: Predio Avenida Borgoño Visbreacking, Cracking Catalítico, Reformación
drógeno (propiedad de AGA). 25777, destinado a la industria, Lote C-9 Campo Catalítica Continua, Etileno, Hidrotratamiento de
Deportivo; Lotes S-Sonacol, industria; Lote E7/ Diesel 1, Hidrotratamiento de Diesel 2, Hidrocrac-
B6, sitio eriazo; Dos Norte Lote R-1, industria; king, Saturación de Benceno, Izomerización,

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 GESTI ÓN CORPORATI VA
Capitalización de utilidades

En mayo de 2007 el Ministerio de Hacienda autorizó a

ENAP para capitalizar el 100% de las utilidades FINALES del

ejercicio 2006, que ascendieron a la suma de US$ 51 millones.

Esta decisión del Gobierno significó un apoyo a la gestión

de la empresa, en relación a su plan de inversiones y al rol

que tiene ENAP como soporte energético del país.

Separadora y Purificadora de Propileno, Planta de recepción y entrega de gas licuado; motobom- l a c i o nes p ar a p rote c c i ó n c ató d ic a d el
Hidrógeno CHT (propiedad de BOC Chile S.A.), bas para enviar productos desde la Refinería a oleoducto.
Coquización Retarda (Coker), Hidrotratamiento San Fernando y San Vicente; motobombas en
de Diesel (HDT) propiedad de Petropower Ener- San Vicente para embarques de productos por Departamento de Almacenamiento
gía Limitada, Planta de Hidrógeno Bío Bío, copro- vía marítima y recepción de crudos importados y Oleoductos
piedad con Sigdo Koppers S.A, Planta de Hidro- por la misma vía marítima; laboratorio químico;
cracking Suave de gas oil (MHC) copropiedad instalaciones y cuartel para la Brigada de Res- La filial Enap Refinerías S.A. posee instalaciones
con Técnicas Reunidas y Ferrostaal. puesta a Emergencias que opera con trabajado- industriales en las plantas ubicadas en Maipú,
res voluntarios de planta; talleres especializados San Fernando y Linares, correspondientes a su
También existen plantas de tratamiento como para atender el mantenimiento y reparaciones Departamento de Almacenamiento y Oleoduc-
las de Merox de kerosene, gasolina y gas licua- de todas las plantas; equipos eléctricos de tos (DAO), que cuentan con estanques para el
do, Planta de Sulfhidrato de Sodio, Recuperado- emergencia que funcionan con diesel y gas na- almacenamiento de combustibles líquidos (pe-
ra de Azufre, Tratamiento de Gases, Tratamiento tural y sistema de interconexión de gas natural tróleo diesel, gasolina y kerosene) y gas licuado
de Aguas Ácidas, Tratamiento de Aguas Aceito- para ser utilizado como combustible en calderas de petróleo (GLP); líneas de interconexión con
sas, Desulfurizadora de Diesel, Suministros de y hornos (generación de vapor). estanques de terceros y/o con oleoductos, plan-
agua de refrigeración, vapor y energía eléctrica, tas de envasado de gas licuado, islas de car-
estanques para almacenamiento de petróleo En la Octava Región Enap Refinerías S.A. cuenta guíos a camiones y, en general, con todos los
crudo, productos intermedios y finales. con las siguientes propiedades: Terreno de Refi- equipos y sistemas que permiten desarrollar en
nería, predio ubicado en Camino a Lenga 2001, óptimas condiciones sus faenas.
Otras instalaciones industriales son los oleoduc- Hualpén, destinado a la industria; Terminal San
tos para transportar productos terminados des- Vicente: inmueble y Lote A-1 Talcahuano; Terreno Además, esta filial posee las siguientes propie-
de la Refinería hasta la ciudad de San Fernando, Bocatoma Bío Bío ubicado en la comuna de Hual- dades inmuebles industriales en Maipú: Av. 3
que se conecta con el oleoducto de Sonacol pén; Cerro Las Pulgas destinado a área de estan- Poniente Nº 800 (Camino a Melipilla altura
(San Fernando -Maipú) y estaciones de bombeo ques, también ubicado en Hualpén; Resto Lote 15.500); San Fernando: Camino a Puente Negro
en Refinería Bío Bío, Chillán y Molina; oleoduc- C y Lote A1, ambos terrenos vecinos a la Refine- S/N; y en Linares, ex Fundo San Gabriel de
tos desde la Refinería al Terminal Marítimo de ría; terminal de Bombeo en Chillán, Lote 7 Ruta Longaví.
San Vicente para el transporte de petróleo crudo 5, km. 412 Chillán; Terminal de Bombeo Molina,
y productos terminados; cañerías internas des- ubicado en Talca; Hijuela Rucalhue, comuna San
de las zonas de estanques a las plantas proce- Pedro de la Paz (sitio eriazo) y terreno en el Ce-
sadoras y de estas plantas a estanques de pro- menterio General de Talcahuano usado en insta-
ductos intermedios y finales; gasoducto para la

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 ENAP en Magallanes

Premio Eficiencia Energética

El máximo galardón en la categoría Empresas Públicas obtuvo ENAP Magallanes

en el Concurso Nacional de Eficiencia Energética, organizado por el Ministerio de

Economía. Con este galardón, entregado el 14 de noviembre de 2007, se reconoce

la importancia del proyecto del edificio Bioclimático que la Empresa construye

en Punta Arenas.
64

65

E n Magallanes ENAP tiene presencia a través

de sus dos líneas de negocios: Exploración
y Producción (E&P) y Refinación y Logística
Por otra parte, en el proyecto Arenal, ubicado
en la Península Espora, se inició el trabajo de
topografía conducente a una nueva campaña
La campaña de 2007 fue exitosa debido a que
tres de los seis pozos perforados presentaron
producción continua de gas (Palenque 1, Palen-
(R&L). En el ejercicio 2007, el resultado consoli- sísmica 3D que abarcará una superficie aproxi- que 2 y Palenque Oeste 1); dos fueron abando-
dado de ambas líneas alcanzó los US$ 109,9 mada de 1.000 km . 2
nados (Baqueano 1 y Boleadoras 1); y uno que-
millones. da pendiente por evaluación (Rebenque 1).
Para estudiar la factibilidad de explotación de los
Línea de Exploración y Producción tres pozos perforados en el área de Lago Mer- Respecto al Proyecto Gas de Carbones, que
cedes, se contrataron los servicios de asesoría consiste en la extracción del gas presente en
En 2007 la Línea de E&P continuó profundizan- de la compañía Fracture Technology, especiali- yacimientos carboníferos a una profundidad de
do su estrategia de optimización de sus yaci- zada en métodos de explotación, ya que el re- entre 500 y 1.500 metros, en junio de 2007 la
mientos productivos y, al mismo tiempo, de servorio resultó ser de mayor tamaño y más empresa Schlumberger entregó un informe in-
exploración de gas natural y desarrollo de nue- complejo que lo esperado. dicando la conveniencia de seguir con las si-
vos negocios. guientes etapas del proyecto. La fase siguiente
En el proyecto Terciario, en 2007 se realizó la consiste en realizar un plan piloto de perforación
Esta Línea avanzó en el desafío de encontrar y perforación de los seis pozos planificados en el de pozos.
certificar nuevas reservas de hidrocarburos, a área continental, con profundidades de entre
través del desarrollo de un nuevo modelo explo- 700 y 2.500 metros. Licitación de CEOP
ratorio que incluye tres nuevas áreas geológicas
con potencial gasífero: Cretácico, Terciario y el A su vez, las pruebas de producción del pozo Uno de los hechos más relevantes ocurridos en
modelo de Gas de Carbones. exploratorio Palenque 1, en el bloque Dorado- 2007 en el plano de E&P en Magallanes, fue la
Riquelme, ubicado a 140 kilómetros al noreste exitosa conclusión del proceso de licitación in-
La actividad del modelo Cretácico se ubica en de Punta Arenas, fueron positivas y permitie- ternacional de diez bloques para exploración en
Isla Tierra del Fuego, a una profundidad de entre ron confirmar la comercialidad del hallazgo de la Región de Magallanes, a través de Contratos
3.500 y 4.500 metros. En el área Intra-Campos gas natural. Este descubrimiento se realizó en Especiales de Operación Petrolera (CEOP).
se logró un avance en la sísmica 3D del 65% del un área donde no había pozos perforados ante-
total de 1.000 kilómetros cuadrados (km2 ) que riormente y correspondió al primer descubri- Este proceso lo llevó a cabo el Ministerio de
serán explorados. También se avanzó en la in- miento comercial de gas natural en la región Minería, con la asesoría técnica de ENAP. De
terpretación de los datos conducentes a la defi- después de 15 años. esta forma, el 15 de noviembre se anunció la
nición de los primeros pozos exploratorios. adjudicación a cinco empresas extranjeras, al-

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 CEOP

GESTI ÓN CORPORATI VA
El Ministerio de Minería, con el apoyo
técnico de ENAP, realizó un exitoso
proceso de licitación internacional.
Se adjudicaron 9 bloques de
prospección de hidrocarburos
en Magallanes

Línea de Negocios de Refinación

y Logística

gunas en alianza con ENAP, de nueve bloques En el ámbito de las actividades de optimización Durante el año, esta Línea de Negocios de
exploratorios en Magallanes. de la producción, en 2007 se logró aumentar el ENAP en Magallanes continuó con la exporta-
caudal de gas disponible, en especial con la ción de combustibles al sur de Argentina, mien-
De los nueve bloques adjudicados, seis serán adecuación de los yacimientos Calafate, Tres tras el mercado regional se vio plenamente
operados exclusivamente por las empresas o Lagos y Cullen. Esto gracias a la instalación de abastecido por la producción de la Refinería
consorcios que resultaron ganadores: Otway un turbo-compresor en esta última localidad. Gregorio y la Planta Cabo Negro.
(Total S.A.), Tranquilo (IPR-Manas), Russfin
(Apache), Brótula, Isla Magdalena y Porvenir (los También incidió en el aumento del caudal produc- Refinería Gregorio cumplió con el desafío de
tres adjudicados a Greymouth). En los tres blo- tivo de gas el proyecto Gas Express, consistente conseguir el crudo necesario para operar, en el
ques restantes, las empresas ganadoras partici- en la intervención de pozos antiguos en isla Tierra contexto de la interrupción de la producción de
parán en sociedad con ENAP: Coirón (Pan Ame- del Fuego y continente, así como la aplicación de crudo del Área de Magallanes, teniendo que
rican Energy), Caupolicán (Greymouth) y Lenga tecnología capilar y la construcción del Gasoduc- reemplazarlo éste por otros crudos procedentes
(Apache). to Cullen–Batería Recepción Catalina, que ha de distintos países que llegaron vía marítima a
permitido optimizar el transporte de gas desde la la terminal portuaria de Gregorio.
Las empresas ganadoras se comprometieron a isla hacia el continente.
invertir un mínimo de US$ 102 millones en sís- Esta Línea de Negocios de ENAP mantuvo en
mica y perforación de pozos durante la primera Las acciones antes mencionadas han implicado 2007 el liderazgo en la entrega de gas licuado
de las tres fases de exploración contempladas una inversión anual cercana a los US$ 100 millo- en la Cuenca Austral, ya que la mayoría de este
en los CEOP. Esta primera fase tiene una dura- nes, una de las más altas realizadas por ENAP en combustible que se produce en la zona se em-
ción de 36 meses, mientras que las dos siguien- la región en las últimas décadas. barca en Cabo Negro hacia el norte del país y a
tes, que contemplan inversiones mínimas por mercados externos.
US$ 92 millones y US$ 72 millones, respectiva- En resumen, la Línea de E&P logró el cumplimien-
mente, se prolongarán por un período de 24 to del 92% de la meta financiera de su cartera de La cartera de inversiones de la Línea de Refina-
meses cada una. inversiones; y el 95% en el avance físico de los ción y Logística obtuvo un avance cercano al
proyectos. En tanto que el resultado alcanzó los 70%, respecto del Plan Anual de Gestión, tanto
En caso de que haya éxito exploratorio, este pro- US$ 65,4 millones, cifra que equivale al 83% por en lo físico como financiero. Su resultado fue de
ceso debiera incidir favorablemente en la conse- sobre el Plan Anual de Gestión de 2007. US$ 44,5 millones, superando lo establecido en
cución de mayores grados de diversificación y el Plan Anual de Gestión.
autonomía energéticas para la región y el país.

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 ENAP en Magall an es

Pozo Palenque 1

LAS PRUEBAS DE PRODUCCIÓN DEL POZO EXPLORATORIO

PALENQUE 1, UBICADO A 140 KILÓMETROS AL NORESTE DE PUNTA

ARENAS, FUERON POSITIVAS Y PERMITIERON ConfIRMAR LA

COMERCIALIDAD DEL HALLAZGO DE GAS NATURAL. ESTE FUE EL

PRIMER DESCUBRIMIENTO COMERCIAL DE GAS NATURAL EN LA

REGIÓN, DESPUÉS DE QUINCE AÑOS.

66

67

Dialogo estratégico Proyección a la comunidad Medio ambiente

En el ámbito de la gestión participativa, en 2007 ENAP dio pasos significativos durante 2007 en En el plano ambiental, se avanzó en las acciones
se profundizó el diálogo entre la Administración su gestión de Responsabilidad Social Empresa- de sustentabilidad del Humedal de Bahía Lo-
y los representantes sindicales, tomando como rial (RSE) hacia la comunidad y el medio ambien- mas, el segundo sitio Ramsar más austral del
eje estratégico la identificación de nuevas opor- te de Magallanes. mundo. Esto sobre la base del convenio de co-
tunidades de negocios para el desarrollo de laboración vigente entre ENAP y la Comisión
ENAP en Magallanes. En lo social, concretó una importante alianza con Nacional de Medio Ambiente (Conama) de la XII
Methanex, para apoyar el Programa Quiero Mi Región. Respecto de este tema, los días 29 y 30
El renovado énfasis exploratorio de gas y el pú- Barrio, del Ministerio de Vivienda y Urbanismo. de noviembre de 2007 ENAP y Conama XII Re-
blico interés que ha despertado esta materia, Por otra parte, logró el primer lugar en el Carna- gión organizaron el seminario “Desafíos y Pers-
tanto para el Estado como para las empresas val de Invierno de Punta Arenas, con la repre- pectivas para el manejo del Sitio Ramsar Bahía
petroleras internacionales, ha llevado a la Admi- sentación del Circo del Fin del Mundo. Además, Lomas”, en Punta Arenas. Asistieron expertos
nistración y a los trabajadores (a través de sus logró producir la serie de televisión, “Quiero mis nacionales y extranjeros.
representantes sindicales), a mantener este rele- ríos patagónicos”, emitida a través de IT V
vante diálogo estratégico en el marco del Comité Patagonia.
Local del Proyecto Común de Empresa.
A su vez, ENAP continuó colaborando con el
Consejo Regional de la Cultura y las Artes de
Magallanes, en la promoción de actividades
artísticas, a través del Programa Acceso Regio-
nal a la cultura y de la Fiesta Chile+Cultura.

En 2007 ENAP aportó US$ 5,9 millones al Fon-

do de Desarrollo de Magallanes (Fondema).
Estos recursos son administrados por el Gobier-
no Regional y benefician directamente a la co-
munidad magallánica.

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VOLVER AL ÍNDICE
GESTI ÓN CORPORATI VA
línea de negocios
exploración y producción

>>síntesis de resultados

>>Producción de petróleo y gas

>>actividades exploratorias en chile

>>actividades de geotermIa

>>medioambiente y responsabilidad social

>>ENAP Sipetrol S.A .

70

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 Línea de negocios de exploración y producción

L a Línea de Negocios de Exploración y Pro- retrograda, con la cual se acordaron los térmi- En el extranjero:

EX PLORACIÓN Y PRODUCCIÓN
ducción (E&P) de ENAP está orientada a las ac- nos de una acuerdo de estudio conjunto que
tividades del sector upstream de la industria pe- finalizaría con una propuesta para la explota- >> Enap Sipetrol S.A. obtuvo resultados satis-
trolera. Su objetivo principal es la agregación de ción de Lago Mercedes. Este acuerdo fue factorios en Egipto, con dos pozos explora-
valor asociado a la incorporación de reservas de firmado el 2 de enero de 2008, constituyén- torios adicionales en el bloque East Ras
hidrocarburos, mediante la exploración y explota- dose de inmediato los equipos de trabajo. Qattara (ERQ). A fin de año se inició la per-
ción de yacimientos de petróleo y gas. Adicional- foración de un quinto pozo exploratorio,
mente, esta Línea es responsable de la gestión >> La Línea E&P colaboró con el Ministerio de Salma-1. A su vez, en diciembre se inició la
de los activos de geotermia de la compañía. Minería de Chile, en el proceso de licitación puesta en producción de los yacimientos
internacional de diez bloques de exploración descubiertos Shahd y Ghard. Adicionalmen-
En 2007, la Línea de Negocios E&P realizó acti- en la región de Magallanes, el que concluyó te, Enap Sipetrol S.A. logró finalizar el proce-
vidades de exploración en búsqueda de nuevos exitosamente con la adjudicación de nueve so de venta y transferir su 41% de participa-
yacimientos y operó sus yacimientos en explo- bloques a cinco compañías internacionales, ción en el bloque el Diyur a la petrolera
tación en la zona austral de Chile. A través de la con las que el Estado suscribirá el correspon- Apache (socio y operador del bloque). El
filial Enap Sipetrol S.A., realizó actividades de diente Contrato Especial de Operación Pe- pago recibido por Enap Sipetrol S.A. fue de
exploración y producción en Argentina, Ecuador trolera (CEOP). ENAP participará asociado US$ 23,7 millones.
y Egipto. Estos países están definidos como con el 50% en los bloques de exploración
áreas foco en el Plan Estratégico de Negocios. Coirón, Caupolicán y Lenga. >> El 30 de junio de 2007, en Irán la NIOC (em-
presa nacional iraní) declaró comercial el yaci-
Los resultados de la gestión 2007 de la Línea de >> ENAP y Methanex lograron acordar los tér- miento Band E Karkheh en el bloque Mehr. En
E&P se resumen en los siguientes hitos: minos finales de un Memorando de Entendi- abril de 2007 se inició la perforación del tercer
miento para la firma de un Contrato Especial y último pozo comprometido en la fase de
En Chile: de Operación Petrolera (CEOP) con el Esta- exploración del contrato de servicio. Enap
do de Chile que permitirá a ambas empresas Sipetrol S.A. continúa con el proceso de venta
>> En 2007 esta Línea de Negocios terminó la participar conjuntamente de la exploración y de su participación en este bloque iniciado en
adquisición de información sísmica 3D en un explotación de los bloques Dorado y Riquel- 2006. El proceso ha mostrado el interés de
área de 1.800 km2, en los bloques Dorado y me. Este acuerdo tiene como finalidad incre- varias compañias.
Riquelme. Se identificaron durante la fase de mentar los niveles de actividad exploratoria
interpretación la existencia de varias estruc- en ambos bloques, adelantando la puesta en >> En septiembre, en Egipto, Enap Sipetrol S.A.
turas de gas, perforándose un total de seis producción de yacimientos de gas destina- obtuvo la firma del Consession Agreement
pozos exploratorios, de los cuales, al término dos a abastecer los contratos vigentes con de los Bloques Rommana y Sidi Abd el Rah-
del año, tres demostraron la existencia de Methanex. man (SAER). En el bloque Rommana, duran-
gas natural en cantidades que permiten su te 2008 se realizará el registro de 1.000 km2
comercialización. >> Durante el año se suscribió un Contrato con de sísmica 3D y el reprocesamiento de 1.950
la empresa Western Geco para la adquisición km2 de sísmica 2D. Los tres primeros pozos
>> En la zona austral de Chile, finalizó la perfora- de 1.000 km de sísmica 3D, en el bloque
2
exploratorios se perforarían durante 2009.
ción del pozo exploratorio de delimitación denominado Arenal, en la Península de Es- En el Bloque SAER durante 2008 se registra-
LM-3, en el Bloque Lago Mercedes, el cual pora, Tierra del Fuego. Esta adquisición debe rán 1.000 km2 de sísmica 3D.
tuvo descubrimientos de gas y condensado iniciarse a comienzos de 2008. Además, se
en la formación Springhill y Basamento, incre- suscribió con la Empresa Tenaris Siderca, un
mentándose la estimación del volumen de contrato marco para la provisión de casing y
recursos de hidrocarburos del yacimiento. tubing, para atender los requerimientos de la
Durante la fase de pruebas de este pozo y del cartera de perforaciones de 2008.
pozo LM-2, perforado durante 2006, se con-
cluyó en la necesidad de realizar estudios >> Durante el segundo semestre se realizó el
especializados para determinar la manera de 60% de la adquisición sísmica 3D de una
explotar comercialmente el área. Para este superficie de 1.000 km2 en el área denomi-
fin, se contactó a la compañía petrolera ale- nada Intracampos, ubicada al noreste de isla
mana Wintershall, de amplia experiencia en la Tierra del Fuego, en la que se espera identi-
explotación de yacimientos con producción ficar nuevos prospectos durante 2008.

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 Lí n e a de n egocios de e xplor ación y producción

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73

en la perforación de pozos y dificultades que se

presentaron en la instalación de la segunda ter-
minación dual concéntrica. En Magallanes se
produjeron menores ingresos por una menor
producción de gas natural por despresurización
de los yacimientos Poseción y Daniel, y una
disminución de ingresos por transporte de gas
natural producto de los cortes desde Argentina.
Todo lo anterior, se vio compensado en parte
por el mayor precio del crudo y gas y los meno-
MILLONES res costos operacionales logrados en ENAP
de barriles de petróleo equivalente Magallanes.
(petróleo, condensado y gas), produjo
ENAP con sus operaciones en Chile, La contribución al resultado de la Línea E&P 2007
Argentina, Ecuador y Egipto en 2007. por parte de Magallanes fue de US$ 65,4 millo-
nes y de Enap Sipetrol S.A. US$ 9,0 millones.

Síntesis de resultados En el ámbito operacional, la Línea E&P produjo

23,8 millones de barriles equivalentes (MM/
El resultado obtenido por la Línea de Negocios BOE), antes de aplicar contrato en Egipto y
Exploración y Producción en 2007 fue de Ecuador. Esta cifra es inferior en 17,2% respecto
US$ 74,4 millones. Esta cifra es inferior en 51% a a lo producido en 2006, la que se explica por una
la registrada en el período 2006. caída de 25,3% en Enap Sipetrol S.A. y una re-
ducción de 8,9% en Magallanes.
El menor resultado de este periodo se explica
principalmente por la menor producción en Ar- Los costos operacionales y gastos de adminis-
gentina producto de un paro preventivo de fae- tración resultaron 9,2% superiores a los regis-
nas y labores de mantenimiento de los activos trados en 2006, en un escenario marcado por
del Área Magallanes en la cuenca austral duran- altos precios de los hidrocarburos que han con-
te todo el año 2007. Asimismo, en Ecuador se tinuado elevando las tarifas para la contratación
registró una menor producción a raíz de retrasos de servicios de operación.

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 EX PLORACIÓN Y PRODUCCIÓN
La Línea de Negocios E&P ejecutó el presupuesto Durante este ejercicio se completó la implemen-
de inversiones por US$ 236 millones, superior a tación de los proyectos “Segundo cruce del
los US$ 151 millones comprometidos en 2006. Estrecho” con el tendido de un nuevo gasoduc-
to y la construcción del gasoducto desde Cullen
La gestión operacional en Magallanes durante a Batería de Recepción Catalina, que permitie-
2007 contempló la implementación de diversas ron optimizar el sistema de transporte de gas de
iniciativas que contribuyeron a mejoras en la pro- Isla al Continente.
ducción, destacando la materialización del pro-
yecto “Recuperación gases de Baja Isla”, las in- A esto se suma mejoras productivas en el blo-
tervenciones programadas de pozos (work over) que PBH en Ecuador, y la obtención nuevamen-
a través del proyecto “Gas express”, y la aplica- te del reconocimiento de ésta como una de las
ción de tecnología capilar en pozos con invasión mejores empresas para trabajar en ese país,
de agua de los yacimientos Posesión y Daniel. pasando del puesto catorce en 2006 al puesto
seis en 2007 (premio otorgado por Great Place
to Work Institute).

PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO Y GAS DE ENAP EN 2006 Y 2007 (CIFRAS EN MILES DE BARRILES)

2006 2007 VariaciÓn 2006 / 2007

PAIS PetrÓleo M Gas PetrÓleo M Gas Total PetrÓleo M Gas Total
Total MBOE
bbls (1) M BOE (2) bbls M BOE MBOE bbls M BOE MBOE

Argentina 4.951,3 2.789,9 7.741,2 3.745,6 481,3 4.226,9 -24,4% -82,8% -45,4%
Ecuador 1.666,5 1.666,5 1.632,9 1.632,9 -2,0% -2,0%
Egipto 307,0 307,0 450,7 450,7 46,8% 46,8%
E&P Internacional 6.924,8 2.789,9 9.714,7 5.829,2 481,3 6.310,5 -15,8% -82,8% -35,0%
Magallanes (Chile) 1.061,1 12.942,0 14.003,1 930,9 11.842,4 12.773,2 -12,3% -8,5% -8,8%
E&P Nacional 1.061,1 12.942,0 14.003,1 930,9 11.842,4 12.773,2 -12,3% -8,5% -8,8%
TOTAL E&P 7.985,9 15.731,9 23.717,8 6.760,1 12.323,7 19.083,7 -15,4% -21,7% -19,5%
(1)
Miles de barriles. (2) Miles de barriles equivalentes

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 Lí n e a de n egocios de e xplor ación y producción

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Producción

Durante 2007 la producción total de petróleo de Cabe destacar que durante 2007 se implementó
ENAP (luego de aplicar contrato en Ecuador y la Política de Confiabilidad Operacional de E&P,
Egipto) fue de 6,8 millones de barriles, cifra que cuyo objetivo es justamente mejorar las prácti-
representa una reducción de 15,4% respecto del cas operacionales, en lo general, y de las aplica-
año anterior. ciones de ingeniería, producción y mantenimien-
to, en lo particular.
Por otro lado, los buenos resultados de la perfora-
ción en bloque Pampa del Castillo, en Argentina; La producción de gas natural de ENAP en 2007 fue
los últimos pozos en el bloque MDC (dos de los de 2.094 millones de metros cúbicos (12,3 millo-
cuales son con terminación horizontal) y los traba- nes de barriles equivalentes), con una reducción
jos de acondicionamiento de pozos en el bloque de 21,7% respecto de la producción registrada en
PBH, en Ecuador; y el inicio de producción adelan- 2006. Esta disminución se explica principalmente
tada de los pozos Shahd-1 y Ghard-1 del bloque por el paro preventivo de producción en Área Ma-
East Ras Qattara, en Egipto, compensaron en parte gallanes, en Argentina y una menor producción en
esta disminución en la producción de petróleo. el Área Continente de Magallanes Chile, principales
productores de gas de la compañía.

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 EX PLORACIÓN Y PRODUCCIÓN
Producción de petróleo de ENAP en 2007 Producción de GAS NATURAL de ENAP en 2007
Producción de Petróleo (Mbbls) Producción de Gas (MBOE)

ArgentinA: 3.746 cHiLe: 11.842

** .+
ecuAdor: 1.633

')
egipto: 451

,
MAgALLAneS ArgentinA: 481
cHiLe: 931
)
&)

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 Exploración y producción nacional

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77

Actividades exploratorias hasta 90.000 m3 /día de gas (producciones Energía geotérmica

de pruebas de producción).
La actividad de exploración en Magallanes con- El ejercicio 2007 se caracterizó por intensas acti-
tinuó con un importante y renovado impulso >> Intracampos: La exploración del área Intra- vidades exploratorias en el ámbito geotérmico y
durante 2007. campos continuó con el inicio de una cam- de relaciones comunitarias e institucionales en
paña de adquisición de sísmica 3D, que los cuatro principales proyectos en que participa
>> Lago Mercedes: Se perforó el pozo Lago tendrá un total de 1.000 km2 de extensión, ENAP, a través de las sociedades Empresa Na-
Mercedes-3, el cual fue descubridor de gas, de los cuales se realizó el 65% durante 2007, cional de Geotermia S.A. (ENG) y Geotérmica del
demostrando la extensión del yacimiento quedando el 40% restante a ejecutarse du- Norte S.A. (GDN), como también en la evalua-
Lago Mercedes hacia el sur y a una profun- rante 2008. ción de otras oportunidades de negocios.
didad mayor a la conocida anteriormente.
Este pozo se encuentra actualmente en eta- >> Arenal-Punta Baja: Los estudios geológicos Durante el año concluyeron las principales activi-
pa de pruebas. Se están estudiando varias realizados durante 2007 demostraron para el dades exploratorias superficiales de los proyec-
alternativas tecnológicas que permitan me- área un potencial exploratorio significativo, tos Chillán y Calabozo, en la VII Región del país,
jorar las productividades de los pozos, de por lo que se programó para 2008 la adqui- y en Apacheta y El Tatio-La Torta, en el norte. En
manera de convertirlo en un yacimiento co- sición de 1.000 km2 de sísmica 3D. todos los proyectos se confirmó la presencia en
mercialmente explotable. profundidad de un posible reservorio que requie-
>> Cuenca Valdivia: Los estudios geológicos re ser perforado para ser caracterizado y evaluado
>> Dorado-Puerto Sara: Tras los resultados de la realizados durante 2007 han demostrado un plenamente en cuanto a su potencial de genera-
campaña de adquisición sísmica de 1.800 interesante potencial exploratorio en el sector ción eléctrica. En el proyecto Apacheta, ENG
km2 realizada durante 2006, se continuó la norte de la cuenca marina de Valdivia, centra- perforó un pozo estratigráfico (para estudio del
exploración con la realización de una campa- dos en el antiguo pozo exploratorio “F-1”, sistema geotérmico) de diámetro delgado, alcan-
ña de perforación de seis pozos exploratorios perforado en 1972, que demostró la existen- zando la profundidad de 560 metros y registrán-
y de extensión. Resultado de esto fue el cia de gas. La siguiente etapa exploratoria se dose una temperatura de 212° C, con excelentes
descubrimiento del yacimiento de gas Palen- realizará durante 2008, con la adquisición de características de reservorio.
que, el que ya cuenta con 3 pozos producto- 1.000 km2 de sísmica marina 3D.
res, con producciones iniciales por pozo de Las ubicaciones para realizar las perforaciones
profundas están definidas en todos los proyectos

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 EX PLORACIÓN Y PRODUCCIÓN
y se avanza en la tramitación de los permisos plan de seguridad y retiro de pasivos ambienta- A su vez, la producción de gas natural en Maga-
ambientales y sectoriales. les, en la zona del ex-campamento Corfo. llanes (Chile) alcanzó los 2.012 millones de me-
tros cúbicos estándar (11,8 millones de barriles
En Chillán, se realizó el Estudio de Impacto Am- Paralelamente, se trabajó en la elaboración de equivalentes), lo que representa una producción
biental (EIA) para la perforación de dos pozos, y los estudios ambientales de los proyectos Apa- menor de 8,5% respecto del año anterior. Esta
se obtuvo la aprobación ambiental de la Comi- cheta y Calabozo para el desarrollo de explora- baja se debe a una menor producción en yaci-
sión Nacional de Medio Ambiente de la Región ción profunda, los que serán presentados duran- mientos Daniel, Dúngeness y Posesión, en el
del Bío Bío. te 2008. En 2007 se inició la compra de continente.
materiales para la perforación de cuatro pozos y
En tanto, en El Tatio-La Torta, GDN presentó un se avanzó en la contratación de un equipo de Para continuar optimizando la capacidad produc-
EIA para la perforación exploratoria profunda de perforación, lográndose un acuerdo con la com- tiva en el área de Magallanes, en el yacimiento
cuatro pozos en Quebrada El Zoquete, distante a pañía perforadora Santa Bárbara, de El Salvador, Posesión se completó la selección de pozos
cuatro kilómetros al sureste de la zona turística la cual se comprometió a proveer un equipo para para la instalación de compresores de bajo cau-
de los géiseres de El Tatio, desde donde no se perforar un mínimo de cuatro pozos geotérmi- dal y presiones de succión de vacío.
verán las actividades de perforación. Este EIA se cos en el período 2008-2009, a partir de mayo
encuentra en proceso de tramitación. de 2008.

Asimismo, se constituyó la “Mesa de Trabajo El Producción en Magallanes

Tatio”, con las comunidades locales y con la Go-
bernación Provincial de El Loa, apoyados por la La producción de petróleo en Magallanes fue de
Corporación Nacional de Desarrollo Indígena 931.000 barriles. Esta cifra representa una dis-
(Conadi). En los acuerdos establecidos, destaca minución de 12,3% respecto a la producción del
el monitoreo de la situación base de la zona de año anterior, la cual fue compensada en parte
los géiseres, que se inicia a principios de 2008, por los programas de apertura de pozos esporá-
para establecer su comportamiento en ausencia dicos, puesta en servicio de la plataforma An-
de actividades de exploración profunda. Un pri- guila, la intervención de pozos y optimización del
mer hito será la instalación de una estación de uso de gas lift en tierra y costa afuera.
medición meteorológica y se dará la partida a un

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 MEDIO AMBIENTE Y RESPONSABILIDAD SOCIAL

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79

L a gestión en medio ambiente y responsabi-

lidad social de la Línea de Negocios E&P
estuvo orientada al cumplimiento de su Política
tillo (Provincia de Chubut), lograron la recertifi-
cación de su sistema de gestión ambiental,
mediante la realización de una auditoría indepen-
de enzimas que facilitan la mineralización
bacteriana de los hidrocarburos. Por medio de
estos procesos, que se efectuaron en Enap
de Medio Ambiente y Responsabilidad Social, diente del SGA. Otros activos están en proceso Sipec Ecuador, se obtuvieron suelos con un
cuyo objetivo es lograr la sustentabilidad de las de implementación de sistemas de similares contenido de hidrocarburos totales bajo la
operaciones, velando por la salud y la seguridad características, esperándose certificar el siste- especificación de la legislación ecuatoriana,
de los trabajadores y por el cuidado del entorno. ma de gestión ambiental en las operaciones de que además se comprobaron en pruebas pi-
Otros objetivos son asegurar la calidad de los Enap Sipetrol S.A. en 2008. loto como aptos para el uso agrícola.
productos y servicios, y desarrollar la responsa- >> E&P Magallanes avanzó en el Plan de Sanea-
bilidad social empresarial, logrando de esta Mapa estratégico de riesgos HSE miento de pasivos ambientales generados
forma la satisfacción de los clientes y de la co- por las operaciones históricas, tanto en con-
munidad en general. En 2007 partió la confección del Mapa Estraté- tinente como en Isla Tierra del Fuego. Duran-
gico de Riesgos HSE Línea E&P, con el objetivo te 2007 se intervinieron cincuenta sitios,
A continuación se presenta un resumen de los de identificar, evaluar y priorizar los riesgos re- efectuándose la remediación de suelos con-
hitos más importantes alcanzados durante levantes a los que están expuestas las operacio- taminados y el manejo de residuos existen-
2007: nes y los que predeterminan los ejes principales tes en ellos. Asimismo, se obtuvieron los
de gestión en el Plan Estratégico de Negocios permisos ambientales para la intervención
Sistema de Gestión HSE del quinquenio 2007–2011. de la totalidad de las fosas que requieren
algún grado de remediación.
Se establecieron los lineamientos generales Saneamiento de pasivos
para la conformación de un Sistema de Gestión
Integrado de Salud, Seguridad y Medio Ambien- Se destacan:
te (Health, Safety, Environmental, HSE por sus
siglas en inglés). De esta manera cada unidad >> Incorporación de prácticas de perforación
de negocios1 ha establecido sus prioridades ambientalmente sustentables (“locación
para la implementación de un Sistema de Ges- seca”) en Enap Sipetrol Argentina, las que
tión Ambiental (SGA), bajo la norma ISO 14.001, minimizan la superficie de terreno afectada
así como la implementación de un Sistema de y la generación de residuos de perforación.
Gestión en Seguridad Industrial y Salud Ocupa- También se han implementado técnicas para
cional, bajo la norma OSHAS 18.001. reutilizar los residuos de perforación para la
recuperación de la flora en los terrenos. Notas
(1) Las Unidades de Negocio de la línea E&P son; Enap
Cabe destacar que en Enap Sipetrol Argentina, >> Implementación de procesos de remediación Sipec en Ecuador, Enap Sipetrol Argentina, Enap Si-
las operaciones del yacimiento Pampa del Cas- biológica de suelos, mediante la inoculación petrol Egipto y E&P Magallanes, Chile.

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 EX PLORACIÓN Y PRODUCCIÓN
Políticas de Calidad

Las líneas de negocios de Exploración y Producción y

de Refinación y Logística de ENAP, relanzaron el 16 de

octubre de 2007 la Política de Calidad basada en la ISO

9000, con el propósito de elevar la competitividad de la

Empresa, mediante el aumento de la satisfacción de los

clientes de la compañía.

Protección medioambiental Energías renovables Otra de las iniciativas importantes emprendidas

por Enap Sipec, ha sido la utilización del gas
Las unidades de negocios han abordado algunas Aparte de las actividades de geotermia y de ener- proveniente de los yacimientos de crudo para la
iniciativas destinadas a conservar y/o proteger gías renovables destaca la iniciativa del activo autogeneración eléctrica, tanto en el Campo
áreas de valor medioambiental: Pampa del Castillo de Argentina, que durante MDC (Mauro Dávalos Cordero) como en el
2007 obtuvo la aprobación del Estudio de Impac- Campo PBH (Paraíso, Biguno y Huachito). Esto
>> Los campos operados por Enap Sipec Ecua- to Ambiental para ejecutar un proyecto piloto de ha permitido disminuir el uso de diesel como
dor en la amazonía ecuatoriana están inser- generación eólica, a partir de 2008. El proyecto principal combustible y por ende las emisiones
tos en ecosistemas singulares. Estos siste- consiste en la instalación de una presa eólica, que atmosféricas.
mas se caracterizan por la alta biodiversidad entregará en esta etapa una potencia máxima de
en especies de flora y fauna presentes en los 300 KW. Se prevé ampliar la capacidad de gene- Por su parte, en Magallanes se realizan estudios
bosques siempre verdes de tierras inunda- ración en función de los resultados obtenidos en de aplicación de bomba de cavidad progresiva y
das (Varzea) y de tierra firme. Diferentes la prueba. turbina eólica, con pruebas tendientes a optimi-
estudios realizados por Enap Sipec en esas zar la localización de ambos elementos, para
áreas han permitido actualizar el mapa de En Magallanes también se están recabando obtener una mejora de la energía generada y
cobertura vegetal con un detalle pormenori- antecedentes para estudiar la aplicación de aplicada. Estos proyectos buscan reducir el con-
zado de las especies presentes y su estado energía eólica en redes. Al respecto se han rea- sumo de gas lift combustible, tanto para la re-
de conservación, aportando al conocimiento lizado mediciones de viento en conjunto con la cuperación de crudo, como para la operación de
de estos ecosistemas. Universidad de Magallanes, tanto en Continente instalaciones más alejadas y que no cuentan con
>> En el caso de E&P Magallanes, y como parte (Cabo Negro y Batería Daniel Central), como en energía eléctrica.
de su política de protección a las áreas prote- Tierra del Fuego (Cerro Sombrero; Batería Cata-
gidas, se realizó en conjunto con la Universidad lina y Pozo Fresia).
de Magallanes un seminario sobre la protec-
ción de humedales de relevancia para aves En Ecuador, y en el marco de un proyecto piloto
playeras migratorias, específicamente asocia- en Enap Sipec, se está estudiando el uso de
do al sitio Ramsar de Bahía Lomas, dando ini- sistemas de extracción artificiales más eficien-
cio al programa de protección de humedales tes (bomba de cavidades progresivas) y evalua-
de ENAP. Al respecto, es relevante señalar que ción de los mismos en condiciones de operacio-
ENAP ha clausurado tres plataformas off shore nes no usuales (combinación de altos caudales
ubicadas en el área de influencia de Bahía Lo- y profundidades). Estas bombas tienen eficien-
mas, con el objetivo de reducir los riesgos de cia energética considerablemente superior (has-
derrames que pudiesen afectar dicha zona in- ta 60%) a la demostrada por las bombas electro
ternacionalmente reconocida. sumergibles (hasta 40%).

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 ENAP Sipetrol S.A.

EN PRESENCIA DEL MINISTRO DEL TRABAJO, OSVALDO

ANDRADE, Y DE REPRESENTANTES DEL EMPRESARIADO, EL 1 DE
AGOSTO DE 2007 ENAP SIPETROL S.A. RECIBIÓ EL PREMIO DE
HONOR QUE ANUALMENTE ENTREGA LA ASOCIACIÓN CHILENA
DE SEGURIDAD (ACHS). ESTE RECONOCIMIENTO SE OTORGA A
LAS EMPRESAS MÁS DESTACADAS QUE DEMUESTRAN ACCIONES
EFECTIVAS DE PREVENCIÓN DE RIESGOS.
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 ENA P SIPETROL S.A.
1. Enrique Dávila Alveal (1)
Presidente
Economista
RUT: 5.032.869-4

2. Marcelo Tokman Ramos (2) 3. Paula Hidalgo Mandujano 4. Sergio Galán Bidegaín (1)
Director Directora Director
Ingeniero Comercial Ingeniero Comercial Ingeniero Comercial
RUT: 16.654.431-9 RUT: 12.855.835-7 RUT: 6.825.236-9

5. José Tomás Morel Lara 6. Guillermo del Valle de la Cruz 7. Alejandro Pérez Rojas
Director Director Director
Ingeniero Comercial RUT: 7.379.488-9 Geólogo
RUT: 8.273.459-7 RUT: 3.942.621-8

Notas
(1) Designado en Junta Ordinaria de Accionistas de fecha 27 de Abril de 2007, en reemplazo del Sr. Carlos Cabeza Faúndez.
(2) Designado en Sesión de Directorio Nº 212, de fecha 27 de Junio de 2007, en reemplazo del Sr. Claudio Castillo Castillo.

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Bloque East Ras Qattara, Egipto.
 ENAP Si petrol S . A .

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83

Síntesis de la gestión En Ecuador, en el bloque Mauro Dávalos Corde- ración en Egipto (SAER y Rommana) al obtener
ro (MDC) se perforaron cinco pozos productores la firma de los documentos contractuales por
El resultado de la gestión 2007 de Enap Sipetrol más uno reinyector, con algunos problemas parte de las autoridades respectivas. Estos blo-
S.A. se tradujo en un EBITDA de US$ 93 millones, operativos en uno de ellos que afectaron la meta ques fueron adjudicados en 2006 en la ronda de
lo que equivale a una reducción del 46,6%, res- productiva, pero que fue compensado en parte licitación realizada por EGAS, compañía estatal
pecto del ejercicio 2006. Esto fue resultado de una por la campaña de reparación de pozos en el egipcia.
menor producción obtenida por el paro preventivo bloque Paraíso, Biguno y Huachito (PBH).
realizado en el Área Magallanes (Argentina) y por Resultados
la declinación natural en yacimientos de explota- En Argentina, Enap Sipetrol S.A. logró alcanzar
ción, en Argentina, Ecuador y Egipto. las metas de producción para el yacimiento Una vez descontado el impuesto a la renta en el
Pampa del Castillo, a través de la perforación de exterior y el de Primera Categoría en Chile
El efecto de la menor producción en el EBITDA diez pozos de desarrollo. En el yacimiento Cam- (17%), la gestión 2007 de Enap Sipetrol S.A.
fue contrarrestado en parte por el alza continua pamento Central-Cañadón Perdido la meta pro- concluyó con una utilidad por US$ 9,0 millones.
en el precio del petróleo. Sin embargo, el incre- ductiva se vio afectada negativamente por una Este resultado es menor en 80,8% al obtenido
mento en los costos directos de operación y en mayor declinación de la curva básica del activo, en 2006.
los gastos de administración, superiores a los de a lo que se sumaron pérdidas a raíz de paros por
2006, afectaron negativamente este indicador. conflictos gremiales. Análisis financiero

La gestión operacional en la Empresa estuvo En 2007, Enap Sipetrol optimizó su cartera de El resultado operacional consolidado a diciem-
caracterizada por una alta tasa de perforación de proyectos, a través de la venta de su participa- bre de 2007 presenta una reducción de 70%,
pozos en Egipto, que se tradujo en dos nuevos ción en el bloque El Diyur en Egipto. Asimismo, comparado con diciembre de 2006, pasando de
descubrimientos de petróleo en el bloque de continuó con el proceso de venta de su partici- US$ 102,2 millones en 2006, a US$ 30,6 millo-
exploración East Ras Qattara (ERQ), con los pación en el bloque Mehr, en Irán, la cual debió nes en 2007. Por otro lado, los costos de explo-
pozos Ghard-1 y Rana-1. Por otro lado, la decli- cancelarse a mediados del año, por el retiro de tación se redujeron en 19% (US$ 48,0 millo-
nación de la producción en los pozos perforados uno de los socios de la parte compradora. Pos- nes), pasando de US$ 252,9 millones en 2006
en el bloque North Bahariya, sumado a la venta teriormente, se dio inicio a un nuevo proceso de a US$ 204,9 millones en 2007. Lo anterior afec-
de la participación en el bloque El Diyur, afectó venta de este activo, el que se espera concluya tó el margen de explotación, el que se redujo en
negativamente los niveles de producción, lle- durante 2008. 51,2% respecto de 2006.
gando ésta a 1.500 barriles por día.
Junto con lo anterior, Enap Sipetrol confirmó la El resultado no operacional experimentó una
incorporación de dos nuevos bloques de explo- variación positiva de US$ 8,2 millones. Este in-

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 ENA P SIPETROL S.A.
Confiabilidad operacional

La Línea de Negocios de Exploración y Producción de ENAP y Enap Sipetrol S.A.,

oficializaron el 19 de diciembre de 2007 la Política de Confiabilidad Operacional,

cuyo objetivo es garantizar la continuidad eficiente de las operaciones en

todas las unidades de negocios. Esta Política es resultado de un largo trabajo

iniciado cuatro meses antes por la Gerencia de Producción, a partir de la cual se

establecen los procesos de mejora continua.

cremento se explica por el ingreso generado por El patrimonio presentó un incremento de Endeudamiento
la venta del proyecto El Diyur, en Egipto, además US$ 65,1 millones, equivalente a 32,0%, el que
de una disminución de los gastos financieros. se origina principalmente por un aumento de El endeudamiento del largo plazo con el sistema
capital de US$ 56,0 millones. Mediante la capi- financiero pasó a corto plazo debido a que el saldo
Activos talización de ENAP, la cuenta de utilidades rete- de la deuda se extingue durante 2008. Por otro
nidas se incrementó en US$ 9,0 millones, pro- lado, el programa de inversiones que se desarrolló
Los activos circulantes fueron US$ 169,9 millones ducto del resultado obtenido en el ejercicio durante 2007 y el paro preventivo de la filial en
en 2007, en comparación con los US$ 116,3 mi- 2007. Argentina, que implicó una disminución de las
llones del ejercicio anterior. operaciones durante el ejercicio, generó un mayor
Liquidez endeudamiento con la matriz ENAP por US$ 12,1
En términos generales, el activo fijo aumentó en millones. Esta cifra es menor al incremento de la
US$ 33,3 millones, lo que equivale a 8,2% res- Producto de un capital de trabajo de US$ 17,5 deuda con ENAP en el período anterior, que alcan-
pecto de 2006, debido principalmente al aumen- millones, el índice de liquidez, que al cierre del zó a US$ 41,2 millones.
to en construcciones y obras de infraestructura ejercicio anterior era de 0,98 veces, se incremen-
por US$ 51,8 millones. Esta alza refleja la ejecu- tó en 2007 a 1,12 veces. Los pasivos de corto
ción del plan de inversiones del año que alcanzó plazo se vieron influidos por el incremento de las
a US$ 141,6 millones. Este incremento fue com- obligaciones con bancos e instituciones financie-
pensado por la cuota de agotamiento del ejerci- ras por US$ 40,5 millones y el aumento de la
cio, la venta del proyecto El Diyur y la reclasifi- cuentas por pagar por US$ 21,8 millones, por las
cación de activos para la venta. necesidades originadas como consecuencia del
paro preventivo en la filial en Argentina. Así tam-
Financiamiento bién, el Impuesto a la Renta disminuyó en
US$ 11,7 millones por un menor gasto tributario
El pasivo circulante muestra un aumento de de la filial Argentina y la disminución de Otros
US$ 34,3 millones, equivalente a 29%, respecto Pasivos Circulantes por US$ 8,7 millones por la
del año anterior; mientras el pasivo de largo finalización de las obligaciones por contratos de
plazo disminuyó en US$ 13,0 millones, lo que derivados por US$ 11,3 millones, cuya operación
obedece a la extinción de deuda a más de un finalizó el 31 de diciembre de 2007.
año, de la filial Enap Sipetrol Argentina S.A.

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 ENAP Si petrol S . A .

iso 14001 Pampa del Castillo

El 9 de mayo de 2007 concluyó exitosamente la auditoría

externa realizada por el organismo internacional certificador

TUV Rheinland Argentina, al Sistema de Gestión Ambiental (ISO

14.001) del yacimiento Pampa del Castillo, ubicado en la Cuenca

del Golfo de San Jorge, Argentina.

84

85

Síntesis por países

Durante 2007, en Argentina continuaron los in- ploración y producción en las cuencas de Neu-
De acuerdo con el Plan Estratégico de Negocios convenientes asociados a la crisis energética. quén, Golfo San Jorge y Cuenca Austral.
de la matriz, Enap Sipetrol S.A. concentra sus Cabe destacar que las exportaciones de gas a
actividades de exploración y producción en Chile desde la Cuenca Austral fueron suspendi- En tal sentido, participó en la evaluación de la
América Latina y Medio Oriente y Norte de Áfri- das por instrucción no oficial de la Subsecretaría oferta de áreas que promovió la empresa YPF
ca (MENA). de Comercio Interior, desde mediados de junio S.A. y en el análisis del área de exploración CA
de 2007. XII, perteneciente a la Provincia de Tierra del
América Latina Fuego.
A lo largo del año hubo demandas de asociacio-
Argentina nes sindicales que significaron reajustes salaria- Sin perjuicio de lo anterior, el grueso de la acti-
les, y que en el caso de la industria petrolera vidad estuvo centrada en la evaluación de opor-
Enap Sipetrol Argentina S.A. actúa como opera- superaron el 30%. tunidades de crecimiento en los propios activos,
dor -con el 50% de participación- en las conce- donde se avanzó en forma importante en las
siones de explotación del Área Magallanes y Además, en noviembre de 2007 fue publicada la áreas CAM-2A Sur y Pampa del Castillo-La
CAM 2 A Sur, y con 33,33% en el Permiso de Resolución 394, la cual introdujo un cambio sus- Guitarra.
Exploración E2 (ex CAM 1 y CAM 3), en la Cuen- tancial en las retenciones a la exportación de
ca Austral Marina (CAM). petróleo y derivados, impactando en menores Área Magallanes Argentina
ingresos por barril de crudo exportado, del orden
En la Cuenca del Golfo San Jorge, es titular y de US$ 20 por unidad. Para el caso de las ventas Según se informó en el ejercicio anterior, la pro-
operador del 100% de la concesión de explota- al mercado interno, el efecto no está completa- ducción del yacimiento del Área de Magallanes
ción Pampa del Castillo-La Guitarra. Asimismo, mente definido, por cuanto continúan las nego- fue suspendida preventivamente, a partir del 12
participa como socio no operador, con el 50% ciaciones entre productores y refinadores para de diciembre de 2006, debido a que se determi-
en la concesión de explotación de Campamento establecer un acuerdo de precios. nó que el oleoducto troncal a tierra, que une la
Central-Cañadón Perdido, donde opera YPF plataforma AM-3 con la Batería de Recepción
S.A. En la Cuenca de Neuquén, participa como Nuevos negocios Magallanes (BRM), presentaba condiciones que
socio no operador, con 50% en el Permiso de impedían cumplir con estándares de operación,
Exploración Provincial del Área La Invernada, En 2007 la empresa continuó el proceso de iden- según normas internacionales. Asimismo, como
que es operada por Wintershall Energía S.A. tificación de oportunidades de negocios de ex- consecuencia de ello, se determinó que era
conveniente aprovechar dicha reparación para

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 ENA P SIPETROL S.A.
Oleoducto submarino

En las proximidades de Faro Vírgenes, frente a las costas

de la provincia argentina de Santa Cruz, se dio inicio el 4 de

septiembre de 2007 al tendido de la cañería revestida de 8

pulgadas y más de 17 kilómetros de longitud, que reemplazará

al oleoducto submarino que conecta la plataforma AM3 con

la Batería de Recepción de Magallanes (BRM).

reemplazar también el oleoducto que une las interno en Argentina, en virtud de un contrato con estimando la apertura de ofertas y la adjudicación
plataformas AM-2 y AM-3. Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS). para los primeros meses de 2008.

Durante 2007 se trabajó en el reemplazo de los En 2007 se completaron los modelos estáticos Pampa del Castillo-La Guitarra
oleoductos AM-3/BRM y AM-2/ AM-3, debiendo y dinámicos del reservorio, determinándose la
para ello diseñar la ingeniería, adquirir los mate- posibilidad de perforar dos pozos adicionales al La actividad del año estuvo centrada en la per-
riales necesarios y contratar la infraestructura casquete de gas para el año 2009. Estos pozos foración de pozos de desarrollo y la mejora de
adecuada para el tendido y posterior conexión de aportarán el doble de producción de gas y per- las instalaciones de producción, con el objetivo
las nuevas tuberías. Se espera la puesta en mar- mitirán extender la vida útil del yacimiento, me- de continuar con la explotación de reservas del
cha para los primeros meses de 2008. jorando la economía del mismo. yacimiento. La producción de crudo para el año
fue de 2,5 millones de barriles.
Paralelamente, se trabajó en el levantamiento de Área E2 (ex CAM-1/CAM-3)
una Auditoría Integral de las Instalaciones, opor- La campaña de perforación constó de diez po-
tunamente comprometida con las autoridades. En virtud del Convenio de Asociación firmado zos, lográndose una importante incorporación
Como consecuencia de dicha auditoría, surgieron en septiembre de 2006 con la compañía ener- neta de reservas, particularmente en el sector
recomendaciones, las cuales han sido incorpora- gética estatal Enarsa e YPF S.A, ratificando el conocido como Pampa Norte.
das en los distintos programas de trabajo. Acuerdo previamente suscrito en febrero de
2006, durante 2007 se dieron importantes pa- Con el conocimiento adquirido en esta cuenca,
CAM-2A Sur sos en la evaluación petrolera del área, llegando se espera continuar incorporando reservas y
a identificar en detalle la ubicación de los prime- elaborar un plan de desarrollo para el futuro.
La producción en el yacimiento Poseidón totalizó ros pozos exploratorios a ser perforados. Asi-
67.626 barriles de crudo y 64,4 millones de metros mismo, se avanzó en los estudios de mecánica
cúbicos de gas (379 mil barriles equivalentes). de suelos y licencias ambientales.
Este yacimiento se mantuvo en operación normal
dentro de los volúmenes estimados para el año, También se avanzó en la contratación de un equi-
con una pequeña variación producto del cierre de po de perforación, para cuyos efectos, a fines de
uno de sus pozos por razones técnicas. El 100% 2007 se llamó a licitación pública internacional,
de la producción de gas se vendió en el mercado

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 ENAP Si petrol S . A .

Consorcio en Ecuador

Un nuevo paso para consolidar su presencia en Ecuador dio

ENAP el 22 de marzo de 2007, al incorporarse al consorcio

liderado por PetroEcuador para el desarrollo y producción

del bloque ITT (Ishpingo, Tiputini y Tambococha), ubicado en LA

amazonÍa ecuatoriana, en el noreste del país. Este consorcio

también lo integran Petrobras y la compañía china Sinopec.

86

87

Campamento Central–Cañadón Sipec, desarrolló la estrategia de crecimiento, costos de operación (generación, mantenimien-
Perdido (CCCP) pero sin descuidar la productividad de los activos to, entre otros) y los avances hacia la certifica-
existentes. ción de la Norma ISO 14001.
La actividad del año continuó focalizada en los
proyectos de recuperación secundaria, perfora- En este sentido se activaron doce oportunidades Medio Oriente y Norte de África
ción de pozos de desarrollo y mejora de las de nuevos negocios, seis de las cuales requirie-
instalaciones de producción. La producción de ron la firma de acuerdos de confidencialidad y Egipto
crudo fue de 1,2 millón de barriles. seis se encuentran aún en análisis con distintos
niveles de avance. Entre ellas hay que resaltar Enap Sipetrol S.A. en Egipto se desempeña
La Invernada aquellas enmarcadas dentro de la Alianza Estra- como operador en los bloques North Bahariya,
tégica con la estatal ecuatoriana PetroEcuador. con el 50% de participación; en East Ras-Qatta-
Dentro de la prórroga del período de explora- Complementariamente, y como sustento de esta ra, con 50,5%, y Rommana con el 40%. Asimis-
ción, se continuó con los estudios de interpre- actividad, se mantuvo una relación fluida con mo, la Empresa participa como socio no opera-
tación sísmica 3D y con la evaluación del poten- autoridades ecuatorianas y con representantes dor en el bloque Sidi Abd El Rahman (SAER),
cial del área, con un compromiso de 15 UT de otras compañías petroleras que operan en el con el 30% de participación. Las concesiones
(equivalentes a US$ 75.000) oportunamente país. North Bahariya y East Ras Qattara se encuen-
concedida por la Provincia del Neuquén. tran ubicadas en la cuenca del Western Desert,
En 2007 se logró mantener una producción pro- mientras que el bloque Rommana se ubica en
Dándose cumplimiento a todos los compromisos medio de 17 mil barriles por día, nivel que se al- el extremo Norte del Sinaí. Por su parte, el blo-
asumidos y no habiéndose detectado ningún canzó como resultado de la perforación de cinco que SAER se ubica costa afuera, al oeste de
potencial exploratorio acorde con lo proyectado, pozos productores y uno reinyector, los cuales Alejandría.
se decidió iniciar, a partir de 2008, un proceso de formaban parte del compromiso de inversión asu-
retirada (farm out) de la participación que Enap mido con PetroEcuador, en el marco de la amplia- Otro hito importante del año fue el éxito alcan-
Sipetrol Argentina posee en dicha área. ción del contrato de MDC, suscrita en agosto de zado en dos pozos exploratorios del bloque East
2006 y que supuso un incremento de 25,4 millo- Ras-Qattara, los que sumados al éxito de otro
Ecuador nes de barriles de reservas a explotar. pozo perforado en 2006, permitieron la creación
de la compañía PetroShahd, en sociedad con la
Yacimientos MDC y PBH Complementariamente, se dieron pasos hacia la estatal egipcia EGPC. Esto tras haberse decla-
consolidación de excelencia operacional y admi- rado la comercialidad y de haber iniciado la pro-
La gestión del quinto año de operación de Enap nistrativa en este país, destacándose los estu- ducción, en diciembre.
Sipetrol S.A. en Ecuador, a través de su sucursal dios y trabajos para lograr optimizaciones en los

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 6

ENA P SIPETROL S.A.

TO
Lugar obtuvo Enap Sipec
como la mejor empresa
para trabajar en Ecuador.

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 ENAP Si petrol S . A .

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89

Bloque El Diyur

Los antecedentes aportados por la campaña

sísmica y de perforación desarrolladas durante
Nuevos pozos 2006 y 2007 permitieron una reevaluación más
exploratorios con resultados precisa de este bloque, concluyéndose un limi-
positivos confirman tado potencial de crecimiento, por lo cual se
el éxito de ENAP en Egipto. recomendó su venta. Este proceso se desarrolló
en forma exitosa, concluyendo el 1 de noviem-
bre de 2007 con la aprobación de la venta por
parte de las autoridades egipcias. Como resul-
Bloque North Bahariya tado Enap Sipetrol S.A. obtuvo US$ 23,7 millo-
nes, obteniendo una rentabilidad final del activo
Este bloque es operado a través de Norpetco, de 21%.
joint venture entre el consorcio formado por IPR,
Ina, Enap Sipetrol S.A. y la estatal egipcia EGPC. Bloque East Ras Qattara
Durante 2007 se perforaron seis pozos, sin em-
bargo, debido al comportamiento productivo de Tras la perforación del pozo exploratorio Shahd-1
los mismos, se decidió suspender la campaña realizada el año anterior, que derivó en el descu-
para profundizar los estudios geológicos y de brimiento de un nuevo yacimiento del mismo
reservorio, con el objetivo de optimizar la ubica- nombre, durante 2007 se continuó con la cam-
ción de los futuros pozos y de esta manera, in- paña exploratoria, perforándose tres nuevos
crementar la recuperación y producción total del prospectos: Ghard, Rana y Raheek. Los dos
área. Adicionalmente, se identificó un horizonte primeros descubrieron nuevas acumulaciones
Jurásico que actualmente se encuentra en aná- de hidrocarburos que dieron origen a dos nuevas
lisis de detalle. áreas comerciales de desarrollo.

Los antecedentes aportados por la campaña de Los descubrimientos logrados dieron origen a la
perforación y los estudios acerca del potencial creación de la compañía PetroShahd, donde
exploratorio, permitieron una reevaluación más participan Oil Search (49,5%) y Enap Sipetrol
precisa del bloque, concluyéndose un limitado (50,5%), la cual tiene por finalidad la operación,
potencial de crecimiento.

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 ENA P SIPETROL S.A.
Décimo descubrimiento en Egipto

En abril de 2007 Enap Sipetrol S.A., concretó su décimo

descubrimiento de petróleo en Egipto, esta vez en el

pozo Ghard-1, en el Bloque East Ras Qattara, Desierto

Occidental del país norafricano. En esta área ENAP ya

anotaba un anterior hallazgo, correspondiente al pozo

Shahd-1 (noviembre de 2006).

tanto de la producción y desarrollo, como de la Bloque Sidi Abd El Rahman (SAER) El 30 de junio de 2007, la empresa estatal iraní de
exploración en el bloque East Ras-Qattara. petróleo NIOC, declaró comercial el yacimiento
Este bloque costa afuera de 4.294 km2 está Band E Karkheh. A partir de esa fecha, se dio inicio
Por otra parte, durante 2007 continuaron los ubicado en la costa mediterránea al oeste de al proceso de negociación del contrato de desa-
estudios para definir nuevos prospectos a per- Alejandría. Fue adjudicado al consorcio formado rrollo del yacimiento, que tiene una estimación
forar tras la adquisición de 375 km2 de sísmica por PTTEP (30%), Enap Sipetrol (30%) y opera- promedio de reservas de 217 millones de barriles.
3D. Estos estudios continuarán durante 2008. do por Edison (40%), en la ronda de licitaciones Se espera que la negociación de este programa
de EGAS 2006. de desarrollo termine a mediados de 2008.
Además, en diciembre de 2007 se inició la per-
foración del quinto pozo exploratorio en el bloque Este bloque tiene un atractivo potencial explo- En abril de 2007 se inició la perforación del ter-
East Ras-Qattara, conocido como Salma-1. ratorio y con la información existente se ha cer y último pozo comprometido en la fase de
identificado una serie de prospectos que serán exploración del contrato de servicio con NIOC.
Bloque Rommana definidos con una nueva campaña de sísmica El pozo ha mostrado evidencias de petróleo en
3D, a realizarse en 2008. El compromiso con- las zonas Sarvak e Ilam, las que están siendo
Este bloque de 6.184 km2 se ubica en la parte tractual establece la perforación de dos pozos probadas y se espera que tengan resultados
Norte de la península de Sinaí y fue adjudicado al durante la primera etapa exploratoria, que tiene definitivos en el primer trimestre de 2008.
consorcio formado por PTTEP (30%), Centrica una duración de tres años. Actualmente se tra-
(30%) y operado por Enap Sipetrol (40%), en la baja en la contratación de la adquisición Por otra parte, Enap Sipetrol S.A. continuó con
ronda de licitaciones de EGAS del año pasado. sísmica. el proceso de venta del bloque a la empresa Iraní
Aznor Energy. Sin embargo, a mediados de año
Esta área presenta un gran potencial, debido a Irán y debido al retiro de uno de los socios
que convergen tres ambientes geológicos, lo compradores (Petromal) y en ausencia de la
que aumenta su atractivo (Delta, Jurásico y Gol- Bloque Mehr autorización esperada de NIOC de la sociedad
fo de Suez). La firma del contrato con el Estado compradora, se decidió cancelar la venta.
egipcio se efectuó el 18 de septiembre de 2007. Enap Sipetrol S.A. posee el 33% de participa- Posteriormente, se inició un proceso de venta
Actualmente se encuentra en proceso de licita- ción en el Bloque Mehr, en sociedad con Repsol abierto, pronosticándose de gran interés para la
ción la sísmica 3D, para un programa de aproxi- YPF y OMV, actuando ésta última compañía industria, debido a la comercialidad del bloque.
madamente 1.000 km2. El compromiso contrac- como operador. El bloque se halla en una de las Se espera concluir este proceso durante 2008.
tual establece la perforación de seis pozos provincias más ricas en petróleo del mundo,
durante la primera etapa exploratoria que tiene adyacente al campo Ahwaz.
una duración de tres años.

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línea de negocios
refinación y logística

>>Síntesis de la gestión

>>Ventas en Chile

>>Participación de mercado

>>Inversiones

>>R&L en Magallanes

>>Internacionalización / Exportaciones

>>ENAP Refinerías S.A.

>>Directorio y plana ejecutiva

>>Resultados del ejercicio

>>Inversiones ejecutadas en 2007

>>Gestión de [Link].

>>Gestión Ambiental
 13,4
M3

MILLONES
De crudo procesaron
las refinerías Aconcagua,
Bío Bío y Gregorio en 2007.

92

93

OrIgen del crudo PROCESADO

EN REFINERÍAS DE Enap

SUDAMÉRICA

*.!- ÁFRICA

'&!.

ASIA

&,!%
NACIONAL

&!(
 Línea de Negocios de Refinación y Logística

Volumen de crudo procesado por Producción de combustibles de ENAP

Síntesis de resultados

REFINACIÓN LOGÍSTI CA Y COMER CIALIZA CIÓN

ENAP en 2007 en 2007

En 2007 el mercado internacional se caracterizó CRUDOS TOTAL R&L PRODUCTOS TOTAL R&L
por la continua alza en los precios del petróleo Mm 3 % Can. Mm 3 % Can.
y sus derivados. Esto se explica principalmente Livianos 4.377 33 Gas Licuado 1.311 10
por el sostenido aumento del consumo, deriva- Intermedios 2.948 22 Gasolinas 2.977 23
do del rápido crecimiento de la economía mun-
Pesados 4.330 32 Kerosenes 773 6
dial, que enteró en 2007 un periodo de cinco
Cargas Complementarias 1.739 13 Diesel 3.822 29
años de expansión sistemática, en el contexto
Petróleo Combustible 2.593 20
de un débil crecimiento de la producción de
petróleo. Prod. Industriales y otros 1.595 12
Total 13.394 100 Total 13.070 100
En el mercado nacional, el consumo de produc-
tos refinados fue de 19,1 millones de m3, lo que
significó un incremento de 30,5% respecto de
2006. Este fuerte aumento se debió principal-
mente al mayor consumo de diesel para uso
en las centrales termoeléctricas, en reemplazo
del gas natural que dejó de fluir desde US$ 55,4 millones, significaron una utilidad final En 2007 la refinación de crudos pesados alcanzó
Argentina. para Enap Refinerías S.A. (después del Impues- a 4,3 millones de m3, manteniendo la meta ten-
to a la Renta) de US$ 20,8, millones, cifra supe- diente a flexibilizar la canasta de crudos. De este
La fuerte restricción del gas natural argentino rior a la pérdida de US$ 75,6 millones registrada modo los crudos intermedios y pesados repre-
tuvo un gran impacto en diversos sectores en el ejercicio anterior. sentan el 62% del total de crudos procesados;
productivos, afectando los costos operaciona- y el 54% de la refinación total (considerando
les y financieros de las compañías eléctricas y Durante 2007 se inauguraron tanto en Refinería cargas complementarias).
manufactureras, incluyendo las propias refine- Aconcagua como en Refinería Bío Bío dos nue-
rías de ENAP, que debieron sustituir gas natu- vas plantas de producción de diesel de bajo La refinación total, incluyendo cargas comple-
ral por otros combustibles en sus procesos. azufre, lo que implica aumentar y mejorar la ca- mentarias, alcanzó a 13,4 millones de m3.
Junto con ello, ENAP debió realizar un mayor lidad del diesel mediante la reducción de azufre.
esfuerzo para importar más diesel, de modo A su vez, ambas unidades permiten satisfacer La producción alcanzó a 13,0 millones de m3, en
de abastecer el incremento de la demanda en parte la creciente demanda de petróleo die- su mayor parte correspondiente a petróleo diesel
termoeléctrica, aumentando con ello los cos- sel de alta calidad en el país, particularmente en y gasolina, productos de mayor valor, con 29% y
tos logísticos y financieros. la Región Metropolitana, donde el Plan de Pre- 23% de la canasta, respectivamente.
vención y Descontaminación Atmosférica exige
Las inversiones realizadas por la Línea de Ne- el uso de este combustible con un nivel máximo La producción de 2007 se vio alterada por las de-
gocios de Refinación y Logística de ENAP de 50 partes por millón (ppm) de azufre. Estas tenciones programadas de plantas, especialmente
(R&L), permitieron responder a la mayor de- unidades se pusieron en servicio durante el se- en Refinería Aconcagua, con el fin de realizar ope-
manda, como también a los nuevos requeri- gundo semestre de 2007. raciones de mantenimiento e introducir mejoras
mientos de calidad de los productos. en los procesos y en la capacidad de refinación.
refinación Considerando las refinerías Aconcagua y Bío Bío,
El mayor consumo de crudos intermedios y la tasa de utilización de ambas fue de 82,4% y la
pesados permitió a ENAP en 2007 capturar un Durante 2007 las refinerías de ENAP (Aconcagua, disponibilidad operativa alcanzó al 92,7%.
margen más conveniente, como también otros Bío Bío y Gregorio) procesaron un total de 11,7
beneficios asociados a los menores costos de millones de m3 de crudo, proveniente principal-
transporte y aranceles, al adquirir estos crudos mente de Sudamérica y África. Esta cifra es infe-
en el mercado sudamericano. rior en 7% a la alcanzada en el ejercicio 2006.

Todo lo anterior se tradujo en una utilidad ope- El origen del crudo utilizado por ENAP en 2007 fue
racional de US$ 82,4 millones, lo que sumado el siguiente: 59,8% de Sudamérica, 21,9% de
al resultado no operacional negativo de África, 17,0% Asia y 1,3% nacional (ver gráfico).

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 Lí n e a de N egocios de Refinación y Logística

PARTICIPACIÓN DE MERCADO DE ENAP EN 2007

ventas consumo participación

CIFRAS EN Mm 3 importaciones exportaciones
nacionales nacional de mercado
Gas Licuado 1.238 2.114 58,6% 379 188
Gasolina Vehicular 2.812 3.121 90,1% 720 807
Kerosene 1.068 1.063 100,0% 306 0
Diesel 6.693 9.485 70,6% 3.139 342
Petróleo Combustible 2.638 2.704 97,6% 192 95
Productos Industriales y Otros (*) 620 619 100,0% 8 344
TOTAL 15.068 19.106 78,9% 4.744 1.776
(*) Incluye Propileno, Etileno, Naftas, Solventes y Asfalto entre otros.

94

95

Ventas Inversiones

Las ventas totales, tanto al mercado nacional de mercado de 70,6%; seguido por la gasolina Durante 2007 la Línea de Negocios de R&L
como al internacional, fueron de 16,8 millones vehicular, con una venta de 2,8 millones de m3 desarrolló inversiones por un monto de
de m3 (290.300 barriles/día), 7% sobre las ven- (48.400 barriles/día) y con una participación de US$ 164,4 millones, las cuales fueron realizadas
tas de 2006, las que están compuestas princi- mercado de 90,1%. en sus filiales de la siguiente forma:
palmente por combustibles líquidos y gas licua-
do, y cantidades menores de olefinas y otros Los volúmenes siguientes corresponden al pe-
Inversiones de Línea R&L de ENAP en
productos industriales. tróleo combustible, con ventas de 2,6 millones
2007
de m3 (45.400 barriles/día) y una participación de
Los productos más vendidos correspondieron mercado de 97,6%; y gas licuado, con 1,2 millón FILIAL MMUS$
justamente a los de mayor valor, esto es, gasolina de m (21.300 barriles/día) y una participación de
3 Enap Refinerías S.A. 143,5
y diesel, tuvieron una participación de 21% y 42%, mercado de 58,6%. Las ventas restantes corres- Refinería Aconcagua 67,2
respectivamente. ponden a productos en que tradicionalmente Refinería Bío Bío 75,4
ENAP tiene una participación de mercado muy Depto de Almacenamiento y
Ventas al mercado nacional cercana al 100,0% entre los que se cuentan ke- 0,9
Oleoductos
rosene, productos industriales y olefinas.
R&L Magallanes 2,1
En el mercado nacional las ventas fueron de 15,1
millones de m3 (259.700 barriles/día), 15% más Cabe destacar que del total de las ventas, 12,1 Aportes de Capital 18,8
que en 2006, lo que significó una participación de millones de m (208.500 barriles/día) correspon-
3
Total 164,4
mercado en el país de 78,9%, 10,4 puntos porcen- dieron a producción propia, lo que representa el
tuales inferior a la del período anterior. Esta menor 72% del total. El 28% restante fue abastecido Estas inversiones se orientaron a mejorar la cali-
participación de mercado obedece al fuerte incre- con importaciones que ascendieron a 4,7 millo- dad de productos, aumentar la capacidad de pro-
mento del consumo nacional (demanda), como nes de m (81.700 barriles/día), donde el princi-
3
ducción, adecuar las instalaciones a normativas
resultado de la severa restricción de gas natural pal producto fue el diesel con 3,1 millones de m3 medioambientales y de seguridad, y a aumentar
argentino, que tuvo que suplirse principalmente (54.100 barriles/día), que equivale al 66% de la confiabilidad en suministros, entre otros.
con importación de diesel y petróleos combusti- este volumen.
bles, volúmenes que no se consideran para el
cálculo de la participación de mercado.

Entre las ventas nacionales, el producto más

vendido fue el petróleo diesel, con 6,7 millones
de m3 (115.300 barriles/día) y una participación

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 REFINACIÓN LOGÍSTI CA Y COMER CIALIZA CIÓN
EXPORTACIONES DE ENAP
EN 2007 mILES DE m3

&#++,!%
TOTAL

GAS LICUADO GASOLINA DIESEL

&--!) &!&(+!. ()&!,

Incluye las Gasolinas
Intermedias y Naftas.

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 Lí n e a de N egocios de Refinación y Logística

164
US$

MILLONES
Fue el monto de inversión de la
Línea R&L en 2007.

96

97

Proyectos ejecutados En Refinería Bío Bío destaca la culminación de >> Construcción de la Unidad de Topping 3. Se
con recursos propios los siguientes proyectos: completó el desarrollo de la ingeniería básica
y se ha avanzado en la obtención de los per-
En el 2007 finalizó la ejecución de un conjunto >> Durante 2007 se ejecutó y se puso en mar- misos ambientales así como en la prepara-
de proyectos, entre los cuales destacan los si- cha la remodelación de la planta de Hidrocra- ción de antecedentes para iniciar el proceso
guientes en Refinería Aconcagua: king Severo, lo que completó las obras que de licitación de la fase de construcción.
se desarrollaron durante 2006 y que consis- >> Adecuación a Normas y Mejoramiento del
>> Producción de Diesel de Bajo Azufre, que tieron en aumentar la capacidad de la planta Sistema Contra Incendio. Su objetivo es ade-
permite aumentar la capacidad de producción de Desulfurización de Diesel. Estas unidades cuar las instalaciones a la normativa vigente.
de diesel y mejorar la calidad de éste median- están destinadas a la producción de diesel Se está efectuando una reposición parcial y
te la reducción del contenido de azufre. de bajo azufre. un importante mejoramiento de instalacio-
>> Adecuación del Terminal Quintero para bu- >> Sistema de Alarmas por Alto Nivel en Estan- nes que se encuentran deterioradas o que
ques de gran tamaño del tipo Very Large ques de Almacenamiento. no cumplen con la normativa.
Crude Carrier (VLCC) y estanques de crudo. >> Bombas Spare para productos de la Planta >> Nueva caldera en Área de Suministros. El
>> Nuevas instalaciones eléctricas con el pro- de Coker. proyecto tiene por objetivo incrementar la
pósito de ampliar la infraestructura para su- >> Instalación de separadores para cargas en capacidad instalada de generación de vapor
ministro de energía externa a la Refinería y plantas de azufre. de 600 Psi en el área suministros de la Refi-
permitir la alimentación de las nuevas unida- >> Normalización de la alimentación de Gas Oil nería, con el fin de mejorar la confiabilidad de
des de proceso, mejorando además la con- para la Unidad MHC y Control de Emisiones. este servicio en las unidades de procesos.
fiabilidad del sistema.
>> Relocalización de la Sala de Control Nº 2, con Proyectos en desarrollo A su vez, en Refinería Bío Bío se estaban desa-
el objetivo de aumentar la seguridad del per- rrollando los siguientes proyectos:
sonal que trabaja en la sala de control del En Refinería Aconcagua, los proyectos de mayor
área de procesos, especialmente en casos importancia que se encontraban en desarrollo >> Adecuación de la Refinería para crudos pesa-
de emergencias. durante el ejercicio 2007 eran los siguientes: dos. El objetivo es adecuar las unidades de
>> Mejoramiento del Sistema Contra Incendio fraccionamiento primario que permitan incor-
y reemplazo de una caldera de vapor en el >> Nueva Unidad de Alquilación. Durante el año porar crudos más pesados a su canasta de
Terminal Quintero, lo que a su vez permitió se completó la fase de “Front End Egineering refinación.
la normalización de instalaciones, para dar Design” (FEED), cuya finalidad es mejorar >> Unidad de Desulfurización de Nafta de FCC*.
cumplimiento al Decreto Supremo N°90/96 las estimaciones de costos del proyecto, Este proyecto se encuentra próximo a iniciar
y adecuar éstas al procesamiento de crudos considerando los recientes aumentos en el su puesta en marcha y su objetivo es reducir
pesados. valor del acero, los equipos y los contratos. el contenido de azufre en las gasolinas.

*Fluid catalytic cracking

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 REFINACIÓN LOGÍSTI CA Y COMER CIALIZA CIÓN
Área Contratistas en Refinería Aconcagua

Modernas instalaciones que permitirán mejorar las condiciones de vida de los

trabajadores contratistas, inauguró el 24 de enero de 2007 Refinería Aconcagua.

De esta forma se cumplió uno de los compromisos establecidos en el “Protocolo

de Gestión Laboral Frente a las Empresas Contratistas”, firmado el 15 de diciembre

de 2004.

>> Estanques de almacenamiento de diesel y ción de diesel de bajo contenido de azufre. productos y en los sistemas de recepción y
gasolina. Con la ejecución de este proyecto Esta unidad y sus plantas anexas forman entrega de productos desde y hacia los
se podrá atender de forma más eficiente los parte de la expansión mayor de la Refinería terminales.
embarques de productos, al aumentar el ta- Aconcagua, que incluye, entre otros, la nue-
maño de los estanques y manejar un mayor va unidad de Topping y Vacío, el Segundo Proyectos en asociación con terceros
rango de calidades, necesarias para las Tren de Reacción de la Nueva Unidad de
exportaciones. Hidrotratamiento de Diesel, plantas auxilia- >> Complejo de Coker en Refinería Aconcagua.
>> Nuevo terminal marítimo en San Vicente. Este res de tratamiento, offsites, etc. Durante Su construcción terminará en el segundo
proyecto, que implica la construcción de un 2007 se seleccionó la tecnología y se adju- trimestre de 2008 y representa una inversión
muelle tipo pasarela y la instalación de las dicó e inició la ejecución de la ingeniería de US$ 430 millones. Permitirá a Refinería
tuberías necesarias para conectar los barcos básica. Aconcagua reducir sus costos de produc-
con la estación de transferencia ubicada en ción, aumentando la utilización de crudos
tierra, se está desarrollando en el marco del En 2007 comenzó el desarrollo de los siguientes pesados, disponibles en América Latina.
Plan de Ordenamiento del Borde Costero de proyectos en Refinería Bío Bío: Junto con ello, permitirá adecuarse a los re-
la Bahía de San Vicente. querimientos futuros de la demanda que
>> Estudio para la Ampliación de Capacidad de implica un mayor consumo de diesel y un
Proyectos iniciados en 2007 Refinación. El estudio considerará las factibi- menor consumo de petróleos combustibles
lidad de ampliación tanto en la capacidad de pesados. Durante 2007 se completó la inge-
Dentro del conjunto de nuevos proyectos inicia- procesar crudos (Topping y Vacío) como en niería de detalles y el suministro de equipos
dos el 2007 en Refinería Aconcagua destacan las capacidades de conversión (plantas se- y materiales, y se ha desarrollado la mayor
los siguientes: cundarias de procesamiento), con una visión parte de la construcción. Al término del ejer-
que tome en cuenta todo el parque refinador cicio presentaba un avance global del 95%.
>> Ampliación Capacidad para Producción de de ENAP.
Diesel de Bajo Azufre. El proyecto consiste en >> Otros proyectos iniciados. Instalación de un
duplicar la capacidad de procesamiento de la sistema de control automático para mezcla-
unidad existente de Hidrotratamiento de do de diesel; red de monitoreo ambiental y
Diesel de 3.500 m /día a 7.000 m /día. Esto
3 3
de sellos dobles para bombas de procesos;
se logrará con la instalación de un segundo normalización de instalaciones para la protec-
tren de reacción que tendrá las mismas ca- ción de estructuras y equipos; implementa-
racterísticas y capacidades del actual, ope- ción de sugerencias de seguridad; mejora-
rando en paralelo con éste. miento del Sistema Contra Incendios de
>> Construcción de Unidad de Hidrocracking acuerdo con las normativas vigentes; y me-
Severo. El objetivo es aumentar la produc- joramientos en el área de movimiento de

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 Lí n e a de N egocios de Refinación y Logística

Marca Primax en Ecuador

La coligada de ENAP en distribución minorista, Primax,

lanzó oficialmente en noviembre de 2007 su marca en

Ecuador, al reabrir en Quito 17 estaciones de servicio

que antes pertenecieron a Shell, con una nueva

imagen corporativa. Estas se suman a las inauguradas

anteriormente en Guayaquil y Cuaco, totalizando 62

puntos de ventas de combustibles en ese país.

98

99

Exportaciones de combustibles de ENAP en 2007

américa
2007 (Mm 3 ) argentina perú ecuador usa totalES
central
Gas Licuado 0,0 175,5 12,9 188,4 10,6 %
Gasolinas 28,4 111,4 699,3 297,9 1.136,9 64,0 %
Diesel 52,6 289,1 341,7 19,2 %
Fuel Oil 20,0 75,2 95,2 5,4 %
Otros 14,0 14,0 0,8 %
TOTAL 81,0 400,5 175,5 732,1 387,1 1.776,2 100,0 %

Exportaciones de exportación fue similar con respecto a 2006, correspondió al fuel oil y productos industriales,
siendo los principales productos exportados, siendo Estados Unidos el principal destino.
Durante 2007 ENAP exportó 1,8 millón de me- gasolinas con 27,8% y diesel con 72,2%.
tros cúbicos de productos derivados del petró- R&L EN EL EXTERIOR
leo, lo que equivale al 13,6% de la producción Los principales destinos después de Perú fueron
total de sus refinerías. Este volumen representa Estados Unidos, con 387.100 de metros cúbicos, Enap Refinerías S.A. cuenta con la filial MANU
una disminución de 33,5% respecto de 2006. seguido de Ecuador y Argentina con 175.500 y para ejecutar las operaciones de importación de
81.000 metros cúbicos, respectivamente. combustibles en Perú. A su vez desarrolla activi-
América Central fue el principal destino de las dades de retail en este país a través de la coligada
exportaciones de ENAP en 2007, con el 41,2% Las gasolinas continuaron siendo el principal Primax S.A.; y también en Ecuador, mediante su
de éstas. Los principales productos exportados producto de exportación de ENAP, con 64,0% participación en la coligada Holding Primax.
a esta zona fueron gasolina y fuel oil (95,5% y del volumen total exportado. En segundo y tercer
2,7%, respectivamente) . lugar se ubicaron el diesel y el gas licuado de
petróleo, con 19,2% y 10,6%, respectivamente.
Perú fue el segundo destino de las exportaciones El 6,2% restante del volumen total exportado
de ENAP, con el 22,5% de éstas. Dicho volumen

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 DESTINO EXPORTACIONES ENAP

REFINACIÓN LOGÍSTI CA Y COMER CIALIZA CIÓN

AMÉRICA CENTRAL
PERÚ
)&!'%
''!*

ECUADOR ARGENTINA
.!. )!+
USA

'&!-

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 Refinación y Logística en Magallanes

EXPORTACIONES DE ENAP AL SUR DE ARGENTINA

GASOLINA
DIESEL

'%%,

'%%+

'%%*

'%%)

'%%(

%Bb &% '% (% )% *% +% ,% -%

100

101

Origen del crudo procesado en Refinería Gregorio

Año 2007 (559 Mm³)

E n 2007 se comercializó en la XII Región,
Zona Central, y en el mercado del sur
argentino, gasolina, kerosene y diesel un vo-
ARZERBAIYÁN OTROS lumen de 270.000 m³. La demanda del mer-
&% ' cado regional se abastece 100% con produc-
ANGOLA
ción propia.
&*
NACIONAL
Producción en Planta de Cabo Negro
'%
La producción de la Planta de Cabo Negro alimen-
GABÓN tada de gas natural proveniente del suministro
, nacional y mayoritariamente de los cuatro conve-
ARGENTINA
nios de importación vigentes con productores de
COLOMBIA (% la cuenca austral de Argentina, registró una dismi-
* TAILANDIA
nución de 8,6% respecto del período anterior,
debido a las restricciones gubernamentales argen-
&&
tinas a las exportaciones. La producción total de
esta Planta fue de 853.000 m³ de propano, butano
y gasolina natural. De esta cifra 183.000 m³ co-
Año 2006 (780 Mm³)
rrespondieron a butano del Consorcio Cuenca
Marina Austral.

Los embarques de gas licuado de petróleo

ARGENTINA
(GLP) desde Cabo Negro hacia la Zona Central
-, del país alcanzaron los 707.000 m³ en el año.

OTROS NACIONAL

' &&

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 REFINACIÓN LOGÍSTI CA Y COMER CIALIZA CIÓN
Por otra parte, entre los meses de octubre y di- Reconversión laboral Proyectos de inversión
ciembre de 2007 se realizó exitosamente la ins-
pección, mantenimiento y calibración del estanque En el ámbito de Recursos Humanos, en 2007 se La cartera de proyectos de 2007 en R&L de
refrigerado de butano (16.000 m3 ), la cual permitió realizó el proceso de reconversión laboral para Magallanes concluyó con desembolsos por
comprobar el buen estado general del mismo. que un grupo de seis trabajadores que se desem- US$ 2,1 millones y uno de los principales pro-
peñaban como capataces y jornaleros especiali- yectos concluidos fue la construcción de un
Refinería Gregorio zados adquirieran las competencias necesarias patio de carga en Refinería Gregorio, para ase-
para realizar funciones de operadores de termi- gurar la distribución de diesel y de kerosene en
Debido a la restricción casi total de las exporta- nales. Este proceso cumple lo establecido en el la XII Región. Esta obra también reduce el cos-
ciones argentinas de petróleo, la producción de Protocolo de Desarrollo de las Personas y Exce- to del transporte de diesel que se exporta al
esta Refinería bajó en 28% en 2007, respecto lencia en el Desempeño, suscrito por las federa- sur argentino y optimiza el almacenamiento de
del ejercicio precedente. Mientras en 2006 se ciones de trabajadores de la Empresa. combustibles en Cabo Negro.
produjeron 780.000 m , en 2007 el volumen
3

alcanzó 559.000 m3, lo que implicó un cambio Calidad y medio ambiente Actualmente se encuentran en desarrollo, los
en la canasta de crudos a refinar y de la logística siguientes proyectos: reemplazo de calderas;
asociada. En 2007 se realizó el levantamiento de informa- reemplazo de generadores; adecuación de Re-
ción medioambiental de las instalaciones de finería Gregorio para procesamiento de canasta
En 2007 se continuó abasteciendo de gasolina R&L en Magallanes, en las áreas de Gregorio y de crudos; instalación de recuperador de vapo-
y petróleo diesel al sur argentino con un volu- Cabo Negro, tomando como referencia los re- res de nafta; mejoramiento de generación eléc-
men que alcanzó a 72.000 m3, cifra similar a la quisitos de la Norma ISO 14001. En este senti- trica en Planta de Cabo Negro; y reposición de
de 2006. do, la firma Bureau Veritas realizó la tercera au- bombas para cargamento de crudo en Terminal
ditoria de Certificación al Sistema de Gestión de Gregorio.
Calidad de R&L de Magallanes. El resultado de
la auditoría reveló que este Sistema ha conti-
nuado evolucionando favorablemente.

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 ENAP Refinerías S.A.

EN NOVIEMBRE DE 2007, EN ECUADOR, A TRAVÉS DE LA MARCA

PRIMAX, SE INAUGURARON 17 ESTACIONES DE SERVICIO. ESTAS
SE SUMAN A LAS INAUGURADAS ANTERIORMENTE EN GUAYAQUIL
Y CUACO, TOTALIZANDO 62 PUNTOS DE VENTAS DE COMBUSTIBLES
EN ESE PAÍS.

102

103

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 ENA P REFI NERÍ A S S.A .
1. Enrique Dávila Alveal (1) 2. Gabriel Aldoney Vargas 3. Marcos Varas Alvarado
Presidente Director Director
Economista Ingeniero Mecánico Técnico Operador
RUT: 5.032.869-4 RUT: 5.596.718-0 RUT: 10.409.044-3

4. Berta Belmar Ruiz 5. Yerko Ljubetic Godoy 6. Paula Hidalgo Mandujano

Directora Director Directora
Abogado Abogado Ingeniero Comercial
RUT: 5.328.023-4 RUT: 8.077.485-0 RUT: 12.885.835-7

7. Sergio Galán Bidegaín 6. Guillermo del Valle de la Cruz 7. Christian Kúsulas Cervelló (2)
Director Director Director
Ingeniero Comercial RUT: 7.379.488-9 Economista
RUT 6.825.236-9 RUT: 6.584.476-1

Notas
(1) El 27 de abril de 2007, la Junta Ordinaria de Accionistas designó como Directores de la Sociedad a las señoras Berta
Belmar Ruiz y Paula Hidalgo Mandujano; y a los señores Gabriel Aldoney Vargas, Guillermo del Valle de la Cruz,
Sergio Galán Bidegaín, Yerko Ljubetic Godoy, Marcos Varas Alvarado y Enrique Dávila Alveal.
(2) En sesión ordinaria de 29 de agosto de 2007, el Directorio de Enap Refinerías S.A designó como Director de la
sociedad al señor Christian Kúsulas Cervelló.

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Enap Refinerías S.A.
 ENAP REFIN ERÍA S S. A .

Síntesis de la gestión Resultados

Los resultados obtenidos por Enap Refinerías S.A. Los resultados de Enap Refinerías S.A. para este
en 2007 reflejan las condiciones internacionales período arrojaron una utilidad de US$ 20,8 millo-
de mercado, que se caracterizaron por el aumento nes, cifra que se compara favorablemente con la
sostenido de los precios de los crudos. Estos fue- pérdida de US$ 75,6 millones del año anterior.
ron compensados en parte por el buen nivel de los Esto se explica por un resultado operacional de
márgenes de refinación. US$ 82,4 millones, y por un resultado no opera-
cional negativo de US$ 55,4 millones, originados
De este modo, el margen producto-crudo fue fundamentalmente por gastos financieros.
superior al proyectado. Es así como el margen
primo unitario, entendido como el precio de En el ámbito de las operaciones, el volumen de
venta menos el costo del petróleo crudo incor- refinación, incluyendo crudos y cargas comple-
porado en los productos vendidos, fue 10% mentarias, alcanzó a 12,1 millones de m3. La
superior al proyectado para el año, en tanto que producción fue de 11,7 millones de m3, siendo los
104 las ventas totales, incluyendo las exportaciones, principales productos el diesel y la gasolina, con
alcanzaron a los 16,8 millones de m , volumen
3
29% y 23% de la canasta, respectivamente. En-
105 que representa un 7% por sobre las de 2006. tre otros indicadores de la operación alcanzados
en 2007 están el rendimiento volumétrico con Proyectos de inversión
Lo anterior fue compensado por el efecto nega- 97,3% y la disponibilidad de plantas de 92,7%
tivo que tuvo la crisis de abastecimiento de gas (promedio refinerías Aconcagua y Bío Bío). Durante el ejercicio 2007 el desembolso en inver-
natural argentino en los costos operacionales y siones de Enap Refinerías alcanzó los US$ 143,5
financieros de la empresa, ya que fue necesario En 2007 el volumen total de ventas al mercado millones. Al incluir los desembolsos de aportes
reemplazarlo por combustibles de producción nacional fue de 14,9 millones de m3, cifra que re- de capital a proyectos desarrollados con terceros,
propia que tienen un mayor valor. Además se presenta una participación de mercado de 77,9%. esta cifra llega a US$ 155,1 millones.
suma el aumento en la energía eléctrica y en los Por su parte, las exportaciones alcanzaron a 1,7
costos de la logística, provocado por el mayor millones de m3 que representan el 9,9% del total Departamento de Almacenamiento
volumen de importacion de diesel de productos vendidos por Enap Refinerías. y Oleoductos (DAO)

En 2007 se registraron dos incidentes operati- Financiamiento de inversiones Durante 2007 el Departamento de Almacena-
vos que también afectaron transitoriamente las miento y Oleoductos de Enap Refinerías S.A.
actividades productivas. Fue el caso del derra- Las fuentes de financiamiento de los proyectos (DAO), encargado de la logística de Enap Refine-
me de petróleo crudo ocurrido en la bahía de de inversión de Enap Refinerías S.A. proviene rías, realizó inversiones por US$ 900.000 en
San Vicente el 25 de mayo; y la inflamación de principalmente del ítem depreciaciones y casti- proyectos destinados a la optimización y mejora-
un enfriador de aire de la Planta de Reformación gos, así como por capitalización o retención de miento en la seguridad de las instalaciones y a su
Catalítica de Refinería Aconcagua el 9 de octu- utilidades cuando existen, saldos de caja y en- adecuación a las normativas medioambientales.
bre, y que costó la vida a un trabajador de una deudamiento con la matriz. Entre los proyectos finalizados destacan el me-
empresa contratista. joramiento de los sistemas de carga y descarga
Es política de la matriz ENAP financiar los déficit de camiones de gas licuado de petróleo (GLP)
La puesta en marcha de nuevas plantas para de caja de sus filiales, provenientes de sus ope- y la normalización de los sistemas contra incen-
aumentar la calidad de los productos y la mate- raciones y/o ejecución de sus planes de inver- dio de las plantas de Maipú y Linares. Se en-
rialización de importantes acuerdos con terceros siones. El endeudamiento de la Filial con la cuentra también en desarrollo la Construcción
para desarrollar nuevos proyectos, fueron hitos Matriz se indexa a una tasa de interés flotante, de un estanque para kerosene doméstico en la
claves de la gestión 2007 de esta filial de ENAP, considerando el costo all in logrado por ENAP Planta Maipú del DAO.
que apuntan a posicionar a la Empresa como la en el mercado financiero nacional o internacio-
mayor compañía de refinación de petróleo de la nal, sobre la base de la tasa Libor. Además, durante 2007 se iniciaron y actualmen-
costa del Pacífico de América Latina te se encuentran en desarrollo proyectos desti-
ENAP Refinerías S.A. no tiene endeudamiento nados a la reposición de cañerías del sistema
en el mercado de capitales o con bancos contra incendios en la Planta Linares y a la nor-
comerciales. malización del sistema contra incendio en la
Planta San Fernando.

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 ENA P REFI NERÍ A S S.A .
Inversiones de Enap Refinerías S.A. en
2007
FILIAL MMUS$
Enap Refinerías S.A. 143,5
Refinería Aconcagua 67,2
Refinería Bío Bío 75,4
Depto Almacenamiento y
0,9
Oleoductos
Aportes de Capital 9,6
Total 153,1

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 ENAP REFIN ERÍA S S. A .

Nuevo Oleoducto en Quintero

Con la presencia de ejecutivos de Enap Refinerías S.A;

de Petróleos Marinos de Chile Ltda., y de los alcaldes

de Quintero y de Puchuncaví, el 4 de julio de 2007

se dio inicio a la construcción del oleoducto que

unirá el Terminal Greda Alta de Petróleos Marinos

de Chile Ltda., ubicado en Puchuncaví, con el Terminal

Marítimo de ENAP en Quintero.

106

107

Gestión de Recursos Humanos Durante el ejercicio se constituyeron los Conse- Estos programas de capacitación se han gestio-
jos PCE Locales, compuestos por los gerentes nado con la intermediación del Organismo Técni-
La gestión de recursos humanos de Enap Refi- locales y sus ejecutivos, y por las directivas sin- co Intermedio de Capacitación (OTIC) de la Cá-
nerías S.A. en 2007 estuvo orientada a profun- dicales correspondientes, los cuales velarán por mara Chilena de Construcción, los que mediante
dizar el nuevo Plan Común de Empresa 2007- la aplicación del PCE y sus Protocolos comple- licitación se adjudican a organismos técnicos de
2011. mentarios a su realidad, incluyendo iniciativas capacitación (OTEC). Los postulantes son con-
de ejecución local. vocados a través de las oficinas de intermedia-
Durante el período se apreció un importante avan- ción laboral de las respectivas Municipalidades.
ce en las acciones orientadas a la articulación de Proyección hacia la comunidad
herramientas para el mejoramiento continuo de la Por otra parte, año a año Enap Refinerías S.A.
gestión; y el mejoramiento de la calidad de vida de En el plano de las relaciones con la comunidad, convoca a estudiantes de distintos estableci-
los trabajadores, tanto de los trabajadores que la- es destacable la contribución de Enap Refinerías mientos educacionales para que realicen prácti-
boran en régimen de turno como en horario admi- S.A. en proyectos sociales para mejorar las con- cas laborales, tanto del nivel profesional como
nistrativo normal. diciones de empleabilidad de trabajadores ce- de la educación dual.
santes y ayudar en el mejoramiento del nivel
Se observaron también importantes avances en educacional y formación en oficios a jóvenes y Levantamiento de competencias
el proceso de levantamiento de competencias adultos. Esto se ha traducido en el financiamien-
laborales y en la orientación de los planes de to de cursos de especialización a través del En el marco del PCE y de las políticas de recur-
capacitación; en el desarrollo integral de las programa de becas que impulsa el Gobierno, sos humanos de la Empresa, en 2007 se conti-
personas; y en actividades orientadas al logro con el apoyo del Servicio Nacional de Capacita- nuó avanzando en el Proyecto de desarrollo de
de los objetivos estratégicos de la Empresa. ción y Empleo (Sence). En la Quinta Región se un Sistema Integral de Recursos Humanos ba-
realizaron ocho actividades de este tipo que sado en Competencias.
Las relaciones con los representantes sindicales beneficiaron a pobladores de Concón, Puchun-
se dieron en un ambiente de mutuo respeto, caví y Quintero; y en la Octava Región se reali- Como parte del desarrollo de este proceso los
confianza, amplia participación y comunicación zaron cuatro programas de formación orienta- trabajadores y los ejecutivos de la Empresa han
expedita. Destacan en este plano la participación dos a los hijos de los trabajadores pesqueros de aportado la información necesaria para describir
de las federaciones de Trabajadores y de Profe- las comunas de Hualpén y Talcahuano.
sionales y Supervisores en la evaluación periódi-
ca de los protocolos que forman parte del PCE.

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 ENA P REFI NERÍ A S S.A .
los procesos principales y sus productos. Esta
información base es necesaria para reunir las DOTACIÓN DE ENAP REFINERÍAS S.A.
competencias asociadas a dichos procesos. La
información recogida ha sido revisada y validada
por un equipo conformado por los jefes de de-
partamentos, los jefes de división y por trabaja- REFINERÍA REFINERÍA TOTALES
dores representantes de los distintos roles. Las ACONCAGUA BÍO BÍO
(Incluye DAO)
distintas fases del proyecto se han realizado en
forma paralela en Refinería Aconcagua y Refine-
ría Bío Bío.
Ejecutivos +*
Como producto de la evaluación se han detec-
tado las brechas de competencias que, a su vez,
son incluidas en el Plan Anual de Capacitación () (&
de cada departamento.

Profesionales ()*

&+* &-%

Técnicos y trabajadores de
diferentes especialidades &#''-

++( *+*
TOTAL TOTAL TOTAL EMPRESA

-+' ,,+ &#+(-

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 ENAP REFIN ERÍA S S. A .

108

109

Capacitación Negociaciones colectivas de un sistema integral de gestión de contratistas

que garantice el pleno cumplimiento del Proto-
En 2007 la capacitación estuvo orientada al ne- Durante el ejercicio se realizaron dos procesos colo y de la normativa legal. Con fecha 24 de
gocio de la refinación, optimización de procesos, de negociación colectiva, una con el Sindicato abril de 2007 se constituyó el Comité Paritario
desarrollo de habilidades directivas y desarrollo de Turnos de Refinería Aconcagua; y otra con el de Faena.
de las competencias técnicas de los trabajadores sindicato de Profesionales de Refinería Bío Bío.
en sus respectivas áreas de trabajo. Ambos procesos se realizaron en un ambiente Gestión Ambiental
de armonía, que permitió llegar a acuerdos sa-
En Refinería Aconcagua se levantaron brechas tisfactorios para las partes, dentro del plazo Durante 2007 las refinerías de Aconcagua y Bío
de competencias técnicas críticas declaradas estipulado por la ley. Bío continuaron trabajando en la adecuación de
por el Plan Común de Empresa para 546 traba- sus sistemas de Gestión Ambiental a la Norma
jadores de las áreas de Producción, Manteni- Gestión de dotaciones ISO 14.001. Al mismo tiempo siguieron desa-
miento, Almacenamiento y Terminales y Alma- rrollando controles de emisiones atmosféricas,
cenamiento y Oleoductos. Se realizaron las Con el propósito de focalizar la dotación en pro- residuos industriales sólidos y líquidos, olores
evaluaciones en los departamentos de Almace- cesos centrales del negocio, en condiciones de y ruido.
namiento y Oleoductos, Mantenimiento, Pro- flexibilidad laboral, se determinaron las dotacio-
ducción y Almacenamiento y Terminales. nes necesarias en procesos de soporte por El derrame de petróleo crudo ocurrido en la Ba-
unidad de negocio, considerando los efectos de hía de San Vicente, el 25 de mayo de 2007, fue
En Refinería Bío Bío se dio cobertura a más del la Ley de Subcontratación, y se definieron solu- controlado a través de los planes de contingen-
70% de total de la dotación con competencias ciones para adecuar la dotación actual a la nece- cia existentes. Como consecuencia de este in-
para la gestión y desarrollo de la organización, saria (desvinculación, reubicación, reconversión cidente, se generó el documento “Procedimien-
destacando el cierre de catálogos de competen- y contratación, retiros anticipados). tos Operativos Terminales Marítimos Refinería
cias durante 2007 en los Departamentos de Bío Bío”, y se incorporaron espacios de diálogo
Tecnología de la Información, Aprovisionamien- En Refinería Aconcagua se realizó una regulari- con nuevos stakeholders relacionados con la
to, Almacenamiento y Terminales y Producción. zación de subcontratistas, con el fin de disponer actividad pesquera del lugar, creándose una
Contratos, Personal, Planeamiento y Gestión. mesa de trabajo con la Federación Regional de
Pescadores Artesanales y conformada además
por las autoridades de gobierno y de la Gober-
nación Marítima.

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 CAPACITACIÓN LABORAL EN
ENAP REFINERÍAS 2007

ENA P REFI NERÍ A S S.A .

HORAS CONTRATADAS

ACONCAGUA
Incluye DAO BÍO BÍO
&#,-'#-&- &#*&*#-*%
TOTAL
(#'.-#++-

HORAS DE CAPACITACIÓN

ACONCAGUA
Incluye DAO BÍO BÍO
-'#%), .&#%-&
TOTAL
&,(#&'-

TASA DE CAPACITACIÓN

Aconcagua )!+
Bío Bío +!%
PROMEDIO: *!(

VOLVER AL ÍNDICE
110

111

VOLVER AL ÍNDICE
VOLVER AL ÍNDICE
 ENAP en el mundo

' 6G<:CI>C6
SIPETROL Subsidiaria Buenos Aires
SIPETROL Subsidiaria Oficinas Río Gallegos
Cuenca Neuquén Bloque La Invernada
Cuenca Austral
Bloque Área Magallanes
Bloque CAM 2-A Sur
Bloque CAM 3
Bloque CAM 1
Cuenca Golfo de San Jorge
Bloque Campamento Central Cañadón Perdido
Bloque Pampa del Castillo

112

113

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 Productos ENAP

Gasolina 95 oct. Kerosene doméstico

Gasolina 97 oct. Kerosene de aviación JET A1

Gasolina 93 oct.
Gasolina aviación (100/130)
@:GDH:C:H

<6HDA>C6H 6OJ;G:
Butano
Propelene
Propano
Combustible para AJ7G>86CI:H Aguarrás
encendedores y aerosoles <6HD>A Bencina blanca
<6HA>8J69D Benceno
Diluyentes
Xileno
E:IGâA:DH Solventes para minería
8DB7JHI>7A:H

Diesel Ciudad

Diesel b
HDAK:CI:H

6H;6AIDH
Fuel oi N6l

Combustible marino IFO 380

Combustible marino IFO 180

9>:H:A
Polietileno

Coque
Propileno

Etileno

Impermeabilizantes
<6HC6IJG6A
Cemento Asfáltico
E:IGDFJÞB>8DH
Polipropileno

Plásticos de alta densidad

Plásticos de baja densidad

Gas natural industrial

y domiciliario
Metanol

E:IGâA:D8GJ9D <6HC6IJG6A

=>9GD86G7JGDH

Productos de terceros
Productos de empresas asociadas
 sociedades coligadas
DIRECTORIO DE LA SOCIEDAD
CAPITAL
FECHA DE
SOCIEDAD SUSCRITO OBJETO SOCIAL Presidente Y
CONSTITUCIÓN Directores titulares y suplentes
Y PAGADO Vicepresidente

Desarrollar, directa o indirectamente, operaciones de importación, industrialización, almacenamiento, depósito

aduanero, autorizado o simple, distribución, transporte, comercialización al por mayor o menor y/o demás Titulares: Fernando Feliciano Romero Belismelis; Luis Enrique Romero
16 de Agosto de US$ Presidente: Fernando
PRIMAX S.A.(Perú) operaciones, actividades y servicios vinculados con el sector hidrocarburos, incluyendo gas natural, conforme a lo Belismelis; Guillermo del Valle de la Cruz, Enrique Dávila Alveal. Suplente:
2004 58.879.717 Feliciano Romero Belismelis
establecido con la Ley General de Hidrocarburos, sus Reglamentos, y demás disposiciones modificatorias y Gastón Ramos González.
sustitutorias que se dicten o emitan en el futuro.

PRIMAX Compra para sí de acciones, participaciones y derechos en otras compañías. De igual manera, la compañía Presidente ejecutivo Marco
25 de Julio US$ Titulares: Fernando Romero, Luis Romero, Enrique Dávila Alveal; Guillermo
HOLDING S.A. podrá constituirse en la empresa holding o tenedora de acciones, participaciones y derechos de otras Antonio Álvarez Echaiz
de 2006 800 del Valle de la Cruz y Marco Antonio Álvarez Echaiz (miembro sin voto).
(Ecuador) empresas tanto en el Ecuador como en el extranjero. (Representante Legal)

Titulares: Martín Karpenski, John Crider, Ramón Zubizarreta, Jesús

La sociedad tiene como objetivo desarrollar directamente o a través de terceros, en el territorio nacional o en Cárdenas, Thierry Desmaris, Carlos Cabeza Faúndez, Sergio Arévalo
PETROPOWER 22 de Diciembre US$ el extranjero, un estudio de factibilidad, técnico - económico , financiero y jurídico para la construcción y Espinoza. Suplentes: Thomas A. Kowalczyk, Jaime Carey, Rohit Chib,
ENERGÍA LTDA. de 1992 70.460.824 explotación de una planta de coquización retardada, incluida una planta de hidrotratamiento, de Anthony Scerbo, Javier Palencia, Juan Carlos Gacitúa Bustos y Alfonso Yáñez
cogeneración. Macías.
Titulares: José Luis Gutiérez Rexach; Wilfried Schmedes; Carlos Cabeza
PRODUCTORA 15 de Enero US$ Presidente: Walton Cherres Faúndez y Walton Cherres Cornejo.
Construcción y operación de un complejo destinado a la refinación de productos derivados del petróleo. Suplentes: José Luis Tapia B., Patrick Haas, Hugo Fuentes Bizama y Hernán
DE DIESEL S.A. de 2004 8.000.619 Cornejo
Pinninghoff J.
Contratar los servicios de GNL Quintero S.A. y utilizar toda la capacidad de almacenamiento, procesamiento y Titulares: Enrique Dávila Alveal, Rafael Mateo Alcalá y Eduardo Morandé
16 de Noviembre regasificacion de gas natural licuado, de la terminal de regasificación de propiedad de la misma, incluyendo Presidente: Enrique Dávila Montt.
GNL CHILE S.A. M$ 12.107 sus expansiones si las hubiere y cualquier otra materia que la sociedad suscriba para usar esa terminal de Suplentes: Sergio Arévalo Espinoza, Claudio Iglesis Guillard y Gonzalo
de 2005 Alveal
regasificación. Palacios Vásquez.

Titulares: Ricky Linn Waddell, Carlos Quintana, Enrique Dávila Alveal,

Desarrollo, financiamiento, diseño, ingeniería, suministro, construcción, puesta en marcha, pruebas,
GNL 9 de Marzo MUS$ Presidente: Enrique Dávila Rafael Mateo Alcalá y Eduardo Morandé Montt. Suplentes: Graham
conclusión, operación y mantenimiento de un terminal de regasificación de gas natural licuado “GNL” y sus
QUINTERO S.A. de 2007 17.480 Alveal Cockroft, Elizabeth Grace Spomer, Sergio Arévalo Espinoza, Claudio Iglesis
espansiones de haberlas.
Guillard y Francisco Gazmuri Schleyer.

Titulares: Gabriel Grzona, Carlos Jiménez López, Salvador Harambour

Presidente: Gabriel César
A&C PIPELINE 22 de Diciembre Compañía dedicada a la inversión y financiamiento en general. Controla Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A. Palma, Hugo Fuentes Bizama, Guillermo Rocchetti. Suplentes: Daniel Rellán,
US$ 900.000 Grzona; Vicepresidente:
HOLDING de 1992 y Oleoducto Trasandino (Chile) S.A. Raúl Ángel Rodríguez, Víctor Briano Peralta, Juan Carlos Gacitúa y Germán
Salvador Harambour Palma
Laria.

Titulares: Gabriel Grzona, Carlos Jiménez López, Salvador Harambour

OLEODUCTO Presidente: Gabriel César
22 de Diciembre US$ Construcción y explotación de un oleoducto trasandino entre Argentina y Chile, y la operación del mismo Palma, Hugo Fuentes Bizama, Guillermo Rocchetti. Suplentes: Daniel Rellán,
TRASANDINO Grzona; Vicepresidente:
114 de 1992 45.400.000 dentro de los límites territoriales de la República Argentina. Raúl Ángel Rodríguez, Víctor Briano Peralta, Juan Carlos Gacitúa Bustos y
(ARGENTINA) S.A. Salvador Harambour Palma
Germán Laria.

115 Presidente: Gastón Ramos Titulares: Gastón Ramos González, Gabriel Grzona, Guillermo Rocchetti,
OLEODUCTO Realizar en forma independiente o asociada a terceros, la construcción y explotación de un oleoducto entre la
11 de Diciembre M$ González; Hugo Fuentes Bizama y Carlos Jiménez.
TRASANDINO República de Chile y la República de Argentina y la operación del citado oleoducto dentro de los límites
de 1992 14.786.820 Vicepresidente, Gabriel Suplentes: Walton Cherres Cornejo, Daniel Rellán, Germán Laria, Raúl
(CHILE) S.A. territoriales de la República de Chile.
Grzona. Rodríguez y Juan Carlos Gacitúa Bustos.

Titulares: Sergio Arévalo Espinoza, Daniel Ramirez Livingstone, Edzard zu

ÉTERES Y 10 de Marzo MUS$ Construcción y Operación de una Planta de DIPE (di-iso-propileter), en terrenos de Enap Refinerías S.A. Presidente: Sergio Arévalo Knyphausen, Rodrigo Balivian A., Helmut Muehlemeier. Suplentes: Mario
ALCOHOLES S.A. de 2000 6.859 ubicados en Concón, para prestar en forma exclusiva a ésta, servicios a sus corrientes de propano-propileno. Espinoza Cúneo B., Andrés Vargas D., Roberto Hahn Weigun, Hernán Águila F. y Fabio
de Assis Lobo.

Titulares: Sergio Arévalo Espinoza, Walton Cherres Cornejo, Edzard zu

Construcción, operación de dos plantas de Enap Refinerías S.A., una en terrenos ubicados en Concón y otra
17 de Octubre MU$ Presidente: Edzard zu Knyphausen, Helmut Mühlemeier y Hernán Águila Fuentes. Suplentes: Daniel
PETROSUL S.A. en terrenos ubicados en Talcahuano, con la finalidad de prestarles en forma exclusiva, a dichas refinerías,
de 2001 7.292 Knyphausen Ramírez Livingstone, Hugo Fuentes Bizama, Fabio de Assis Lobo, Roberto Hahn
servicios de procesamiento de su corriente de gas ácido.
W., Arturo Wechsler W.

Titulares: Jorge Bunster Betteley, Arturo Natho Gamboa, Salvador

COMPAÑÍA
31 de Diciembre Realizar en el extranjero, por cuenta propia o ajena, proyectos de exploración y explotación de petróleo, gas y Presidente: Jorge Bunster Harambour Giner, Nelson Muñoz Guerrero, Julio Bertrand Planella.
LATINOAMERICANA M$ 7.284.016
de 1992 derivados, así como compra, venta, importación, exportación y comercialización de dichos productos. Betteley Suplentes: Ramiro Méndez Urrutia, Gonzalo Aspillaga Herrera, Ricardo
PETROLERA S.A.
Budinich Diez, Sergio Azzari Maldonado y Julio Mayanz Csato.

Titulares: Mario Fernández Astudillo, Juan Manuel Santa Cruz Munizaga,

Importación, exportación y compra de gas licuado de petróleo y su venta a granel a distribuidores mayoristas Presidente: Mario Fernández Osvaldo Rosa Ageitos y Eduardo Groves Muñoz. Suplente: Arturo Zavala
12 de Agosto
NORGAS S.A. M$ 2.229.636 en la primera y segunda región del país y todas las gestiones técnicas y comerciales relacionadas Astudillo; Vicepresidente: Crichton, Félix Lagreze Byrt, Carlos Sánchez Nieto, Gabriel Bauzá Fredes,
de 1996
directamente con las operaciones antes dichas. Gastón Ramos González Miguel Pérez Jeria.

Presidente: Nelson Muñoz Titulares: Valerio Cecchi, Luca Rossini, José Manuel Soffia y Nelson Muñoz
GEOTÉRMICA 29 de Diciembre M$ Investigación, exploración, desarrollo y explotación de energía geotérmica y todas sus actividades
Guerrero; Vicepresidente, Guerrero. Suplentes: Fernando Ramírez, Carlo Zorzoli, Julio Mayanz,
DEL NORTE S.A. de 2000 6.299.321 complementarias.
José Manuel Soffia Lisandro Rojas.

EMPRESA Presidente: Nelson Muñoz Titulares: Valerio Cecchi, Luca Rossini, José Manuel Soffia Celis y Nelson
5 de Enero Investigación, exploración, desarrollo y explotación de energía geotérmica y todas sus actividades
NACIONAL DE M$ 6.286.683 Guerrero: Vicepresidente: Muñoz Guerrero. Suplentes: Fernando Ramírez, Carlo Zorzoli, Julio Mayanz
de 2001 complementarias.
GEOTERMIA S.A. José Manuel Soffia Celis. y Lisandro Rojas.

Importación, exportación y operación en general de toda clase de combustibles y subproductos derivados, en

especial gas natural en cualquiera de sus [Link], enajenar, dar o tomar en arrendamiento, uso goce Presidente: Eduardo Karrer; Titulares: Rosa Herrera Martínez, Victor Briano Peralta, Eduardo Karrer,
15 de Marzo M$
GAS DE CHILE S.A. o concesión sus activos. Realizar trabajos de ingeniería e investigacion relacionados con su actividad. Vicepresidente: Víctor Edson Luís Mendonça Real. Suplentes: Adolfo Sabando, Exequiel González,
de 1994 534.246
Participar en cualquiera clase de asociaciones, en el país o en el [Link] en toda clase de bienes Briano Peralta Ricardo Peña Vial, Verónica Laura de Santis.
muebles e inmuebles e instrumentos financieros con el fin de maximizar el rendimiento de sus excedentes.

Titulares: Carlos Rocca Righton, Matías Pérez Cruz, César Contreras Sacre,
Paul Miller, Felipe Bahamondez Prieto, Víctor Briano Peralta, Rosa Herrera
Participar en sociedades cuyo objeto sea comprar, ventar, comercializar y suministrar de Gas Natural o
INNERGY 23 de Enero M$ Presidente: Carlos Rocca Martínez y Eduardo Cabello Correa. Suplentes: Gerardo Cood Schopke,
costruir y explotar y operar toda clase de redes de transporte de gas natural. Prestar a sus filiales o a terceros
HOLDINGS S.A. de 1998 76.990.028 Righton Carmen Figueroa Deisler, Jacob Calderón de la Fuente, Rodrigo Álvarez
servicios y asesorías gerenciales y administrativas.
Aravena, Luis Parada Hoyl, Francisco del Río Serrano, Adolfo Sabando
Pizarro, Exequiel Gonzalez Jeria y Roberto Píriz Simonetti.

La construcción y operación de un Complejo de Coquización Retardada, en terrenos de la Refinería Aconcagua de Titulares: José Luis Gutiérrez Rexach, Jesús Cadenas Rodríguez, Edzard zu
ENERGÍA 25 de Noviembre propiedad de Enap Refinerías S.A.; prestar a Enap Refinerías S.A. los servicios de procesamiento de fondos de Presidente: Carlos Cabeza Knyphausen, Daniel Ibarra Moraga y Carlos Cabeza Faúndez. Suplentes:
MUS$ 19.500
CONCÓN S.A. de 2002 barril de petróleo crudo para su transformación en productos livianos o alternativamente dar a ésta en arriendo Faúndez José Luis Tapia Benito, Patricia Barrios Cánepa, Helmut Muehlemeier, Daniel
sus instalaciones. Ramírez Livingstone y Sergio Arévalo Espinoza.

Titulares: Ramón Aboitiz Musatadi, Juan Eduardo Errázuriz Ossa, Naoshi

COMPAÑÍA DE
17 de Febrero MUS$ Construcción y operación de una planta destinada a la producción de hidrógeno a partir de gas natural y otras Presidente: Ramón Aboitiz Matsumoto Takahashi, Alejandro Marty Calvo y Walton Cherres Cornejo.
HIDRÓGENO
de 2003 6.597 cargas. Musatadi Suplentes: Horacio Pavez García, Norman Hansen Roses, Mario Santander
DEL BÍO BÍO
García, Gonzalo Cavada Charles y Hugo Fuentes Bizama.

Ejecutar estudios de factibilidad general, técnica, económica, jurídica y financiera de un proyecto de

Titulares: Juan José Cueto Plaza, Pablo Vargas Castro, Guillermo del Valle
producción de biodiesel de segunda generación, a partir de la biomasa forestal u otras materias primas de
10 de Agosto MUS Presidente: Pablo Vargas de la Cruz, Daniel Ibarra Moraga. Suplentes: Pedro Antonio García
FORENERGY origen nacional. Producción y comercialización de biodiesel de segunda generación a partir de la biomasa
de 2007 $79,5 Castro Hernández, Pedro Antonio García Eyheramendy, Pedro Barría Schulz y
forestal, incluyendo determinar la viabilidad y ejecutar el proceso de instalación, construcción y desarrollo de
Gerardo Passeron Peters.
una planta piloto.

* Incluye participacion de ENAP y sus filiales ** Empresa coligada de la filial Enap Refinerías S.A.

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 PROPORCIÓN DE LA
VPP
EJECUTIVOS PRINCIPALES EJECUTIVOS DE ENAP EN COLIGADA RELACIONES COMERCIALES ACTOS O CONTRATOS CELEBRADOS inversión sobre el total
ENAP
de activos de enap

Comprar y Recibir Productos de Enap

Directores titulares: Enrique Dávila Alveal y Guillermo del
Gerente General: Marco Antonio Álvarez Refinerías S.A. para distribuirlos a Contrato de Suministro de Combustibles Líquidos y Otros Productos Derivados
49%** Valle de la Cruz; Director suplente: Gastón Ramos González. 0,5940 %
Echaiz traves de la red de distribución de de los Hidrocarburos
Gerente de Comité de Gestión: Yasna Ross.
Distribuidora Primax S.A.

Presidente: Mario Arze Contreras;

Enrique Dávila Alveal; Guillermo del Valle de la Cruz. Gerente
Presidente Ejecutivo: Marco Antonio Álvarez 49%** 0,0000 %
Comercial: Mario Arze.
Echaiz (Representante Legal).

1) Partners Agreement; 2) Processing Service and Supply Agreement, ambos del

Venta de energía eléctrica, agua,
Carlos Cabeza Faúndez, Sergio Arévalo Espinoza, Juan Carlos 15 de enero 1996; 3) Usufrut Ans Easement Agreement; 4) Arbitration
Gerente General: Ramón Zubizarreta S. 15,00% comisión procesamiento coker, 0,2572 %
Gacitúa y Alfonso Yáñez Macías. Agreement, ambos del 7 de febrero de 1996; y 5) Electric Energy Agreement, del
derecho de propiedad, garantías.
2 de mayo de 2000.

Directores titulares: Carlos Cabeza Faúndez y Walton Cherres Servicios de procesamiento de gasoil
Contrato de procesamiento con Enap Refinerías S.A.: 1) de procesamiento; 2) de
Gerente General: Fabio de Assis Lobo 45%* Cornejo; Directores suplentes; Hugo Fuentes Bizama y para la producción de diesel en ENAP 0,0909 %
operación y mantenimiento; 3) de comodato de terreno.w
Hernán Pinninghoff J. refinerías S.A., Bío Bío.

Director: Enrique Dávila Alveal; Director suplente: Sergio 1) Gas Sales Agreement entre Enap Refinerías S.A. y GNL Chile S.A. y 2) SDA
Gerente General: Antonio Bacigalupo 33,33% 0,0000 %
Arévalo Espinoza entre Enap Refinerías S.A., GNL Chile S.A. y BG LNG Trading.

1) Contrato de compraventa, entre Enap Refinerías S.A. (ERSA) y GNL Quintero; 2)

Contrato de opciones, entre ENAP y GNL Quintero; 3) Contrato de cesión de permisos
Director: Enrique Dávila Alveal; Director suplente: Sergio ambientales entre ENAP y GNL Quintero; 4) Convenio de autorización de ERSA a GNL
Gerente General: Antonio Bacigalupo 20,00% 0,0588 %
Arévalo Espinoza. Quintero; 5) Contrato denominado Tua Direct Agreement entre ERSA (entre otros) y
GNL Quintero; 6) Contrato Marco de Arbitraje; 7) Company Guaranty de ENAP a
CB&I.

Directores titulares: Salvador Harambour Palma y Hugo

36,25% Fuentes Bizama. Directores suplentes: Víctor Briano Peralta y No hay relaciones comerciales 0,0016 %
Juan Carlos Gacitúa Bustos.

Directores titulares: Salvador Harambour Palma y Hugo

Gerente General: Eduardo Fernández 35,93% Fuentes Bizama. Directores suplentes: Víctor Briano Peralta y No existen relaciones comerciales 0,0975 %
Juan Carlos Gacitúa Bustos.

Gerente General: Jaime Pulido Espinosa; Servicio de transporte de crudo,

Directores titulares: Gastón Ramos González y Hugo Fuentes
Gerente de Administracíon y Finanzas: Ana servicios de carga, arriendo de
35,83% Bizama; Directores suplentes: Walton Cherres Cornejo y Juan Servicio de alquiler de estanques y cañería. 0,1125 %
Charles Coddou; Gerente Regional: Elías oleoducto y arriendo de estanques de
Carlos Gacitúa Bustos.
Bartulovich Musac. almacenamiento de crudo.

Servicio de procesamiento de materias

Contrato de Servicios de Procesamiento, Contrato de comodato y Contrato de
Sergio Arévalo Espinoza, Daniel Ramirez Livingstone, Andrés primas para la producción de DIPE, a
Gerente General: Fabio de Assis Lobo. 41,74%* Operación, mantenimiento y administración de la Planta con Enap Refinerías 0,0939 %
Vargas D., Hernán Águila F. y Mario Cúneo B. Enap Refinerías S.A., Refinería
S.A.
Aconcagua.

Servicio de procesamiento de
Walton Cherres Cornejo, Sergio Arévalo Espinoza, Daniel Contrato de Servicio Procesamiento, Contrato de Comodato de Terreno y
corrientes de gas ácido en refinerías
Gerente General: Fabio de Assis Lobo. 47,39%* Ramírez Livingstone, Hernán Águila Fuentes, Arturo Wechsler Contrato de Operación, Mantenimiento y Administración de la Planta con Enap 0,1119 %
Aconcagua y Bío Bío, de Enap
W. y Hugo Fuentes Bizama. Refinerías S.A.
Refinerías S.A.

Directores titulares: Nelson Muñoz Guerrero y Julio Bertrand Socios Comerciales en Proyectos de
Gerente General: Ramón Concha Barrientos 40,00%* Planella; Directores suplentes: Sergio Azzari Maldonado y Exploración y Producción de 0,0892 %
Julio Mayanz Csato. Hidrocarburos en el Exterior.

Gastón Ramos González, Eduardo Groves Muñoz, Gabriel Compra de Gas a Granel y Servicios
Gerente General: Arturo Zavala Crichton 42,00% Contrato de Compra de Gas Licuado. 0,0570 %
Bauzá Fredes y Miguel Pérez Jeria varios de transporte.

José Manuel Soffia Celis y Asesorías Técnicas y Contratos de

Gerente General: Óscar Valenzuela 45,37% Contrato de Asesoría Técnica y Contrato Abierto de Servicios. 0,0383 %
Nelson Muñoz Guerrero - Directores Servicios.

Gerente General: Óscar Valenzuela Directores titulares: José Manuel Soffia Celis y Nelson Asesorías Técnicas y Contratos de
49,00% Contrato de Asesoría Técnica y Contrato Abierto de Servicios. 0,0264 %
Gerente Técnico: Martino Pasti Muñoz Guerrero. Servicios

Director y Gerente General: Victor Briano Peralta; Directora:

Gerente General: Víctor Briano Pereira 50,00% Rosa Herrera Martínez; Directores suplentes: Adolfo No hay relaciones comerciales 0,0006 %
Sabando y Exequiel Gonzalez.

Directores titulares: Víctor Briano Peralta y Rosa Herrera

Compra de gas Natural, incluyendo
Gerente General: José Luis Hernández Vidal 25,00% Martínez. Directores Suplentes: Adolfo Sabando Pizarro y Contrato de compra de gas natural. 0,0000 %
Servicio de Transporte.
Exequiel González Jeria.

Servicio de procesamiento de fondos de

Directores titulares: Daniel Ibarra Moraga y Carlos Cabeza
barril de petróleo crudo; operación y 1) Contrato de Servicios de Procesamiento; 2) Contrato de Operación y
Gerente General: Raúl León Leiva. 49%* Faúndez. Directores Suplentes: Daniel Ramírez Livingstone y 0,2434 %
mantenimiento de las instalaciones del Mantenimiento; y 3) Contrato de Usufructo.
Sergio Arévalo Espinoza.
Complejo.

Servicios de procesamiento para la

Walton Cherres C.- Director Titular Hugo Fuentes B. - Director producción de hidrógeno a partir de Contratos con Enap Refinerías S.A.: 1) Servicios de Procesamiento; 2) Operación
Gerente General: Rodrigo González G. 10%* 0,0190 %
Suplente. gas natural y otras cargas en ENAP y Mantenimiento; y 3) Comodato de Terreno.
refinerías S.A. - Bío Bío

Guillermo del Valle de la Cruz; Daniel Ibarra Moraga - Directo-

Gerente General: Pedro Barría Schulz 40%** 0,0006 %
res Titulares; Gerardo Passeron Peters.

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 balances y estados financieros CONSOLIDADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007

Contenido

Informe de los auditores independientes 118

Balance general consolidado 119

Estado de resultados consolidado 121

Estado de flujo de efectivo consolidado 122

Notas a los estados financieros consolidado 124

Hechos relevantes 175

Análisis razonado de estados financieros consolidado 177

$ Pesos chilenos

M$ Miles de pesos chilenos

MM$ Millones de pesos chilenos

UF Unidades de fomento

Euro

US$ Dólares estadounidenses

MUS$ Miles de dólares estadounidenses

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 Deloitte & Touche
Sociedad de Auditores y Consultores
Ltda.
RUT: 80.276.200-3
Av. Providencia 1760
Pisos 6,7,8 y 9
Providencia, Santiago
Chile
Fono: (56-2) 270 3000
Fax: (56-2) 374 9177
E-mail: deloittechile@[Link]
INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
[Link]
A los señores Presidente y Directores
Empresa Nacional del Petróleo

Hemos auditado los balances generales consolidados de la Empresa Nacional del Petróleo y Filiales al 31 de diciembre de 2007 y 2006 y los correspondientes
estados consolidados de resultados y de flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados estados financieros con-
solidados (que incluyen sus correspondientes notas), es responsabilidad de la administración de Empresa Nacional del Petróleo y Filiales. Nuestra responsa-
118 bilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, basadas en las auditorías que efectuamos.

Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y
realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una
auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes e informaciones revelados en los estados financieros. Una au-
ditoría también comprende una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y las estimaciones significativas hechas por la administración de la Em-
presa, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable
para fundamentar nuestra opinión.

En nuestra opinión, los mencionados estados financieros consolidados presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera
de Empresa Nacional del Petróleo y Filiales al 31 de diciembre de 2007 y 2006 y los resultados de sus operaciones y el flujo de efectivo por los años termina-
dos en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

DELOITTE

Febrero 15 de 2008

Arturo Platt A.

Una firma de miembro de

Deloitte Touche Tohmatsu

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EMPRESA NACIONAL DEL PETRÓLEO
BALANCE GENERAL CONSOLIDADO

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

ACTIVOS

Al 31 de diciembre de
2007 2006
ACTIVOS CIRCULANTES MUS$ MUS$
Disponible 96.979 54.702
Depósito a plazo 18.858 14.333
Valores negociables (neto) 17.119 16.915
Deudores por venta (neto) 977.073 667.487
Deudores varios (neto) 99.888 58.956
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas 101.806 20.416
Existencias (neto) 1.588.573 860.859
Impuestos por recuperar 306.519 111.494
Gastos pagados por anticipado 22.369 20.572
Impuestos diferidos - 9.366
119
Otros activos circulantes 78.171 40.540
Total Activos Circulantes 3.307.355 1.875.640

ACTIVOS FIJOS
Terrenos 16.154 16.902
Construcción y obras de infraestructura 4.314.586 4.064.080
Maquinarias y equipos 70.666 60.646
Otros activos fijos 406.903 362.343
Depreciación acumulada (menos) (3.002.883) (2.837.381)
Total Activos Fijos 1.805.426 1.666.590

OTROS ACTIVOS
Inversiones en empresas relacionadas 103.093 84.495
Inversiones en otras sociedades 61.450 61.449
Menor Valor de Inversiones 4.582 3.462
Deudores a largo plazo 27.250 23.893
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo 14.655 11.518
Impuestos Diferidos a largo plazo 16.581 15.950
Otros 100.089 62.008
Total Otros Activos 327.700 262.775

TOTAL ACTIVOS 5.440.481 3.805.005

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 EMPRESA NACIONAL DEL PETRÓLEO
BALANCE GENERAL CONSOLIDADO

PASIVOS

Al 31 de diciembre de
2007 2006
PASIVOS CIRCULANTES MUS$ MUS$
Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo 40.529 -
Obligaciones con bancos e instituciones financieras a larg plazo con vencimiento dentro de un año 25.559 27.012
Obligaciones con el público (bonos) con vencimiento dentro de un año 6.083 5.757
Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un año 1.530 1.279
Cuentas por pagar 2.470.211 988.926
Documentos por pagar 145.221 51.289
Acreedores varios 6.541 15.848
Documentos y Cuentas por pagar empresas relacionadas 17.677 14.094
Provisiones 58.316 43.816
Retenciones 43.259 58.274
Impuesto a la renta - 90.801
120
Ingresos percibidos por adelantado 71 150
Impuestos diferidos 4.973 -
Otros pasivos circulantes 32.974 28.226
Total Pasivos Circulantes 2.852.944 1.325.472

PASIVOS A LARGO PLAZO

Obligaciones con bancos e instituciones financieras 370.000 391.000
Obligaciones con el público (bonos) 568.346 551.935
Documentos por pagar largo plazo 3.445 3.662
Acreedores varios largo plazo 17.855 16.427
Documentos y Cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo 197.702 212.027
Provisiones largo plazo 360.376 321.952
Otros pasivos a largo plazo 79.976 43.393
Total Pasivos a Largo Plazo 1.597.700 1.540.396
Interés minoritario 264 254

PATRIMONIO
Capital pagado 932.700 876.701
Otras reservas (68.109) (69.167)
Utilidades Retenidas 124.982 131.349
Utilidades acumuladas 75.350 80.550
Pérdidas acumuladas (menos) - -
Utilidad (pérdida) del ejercicio 49.632 50.799
Total Patrimonio 989.573 938.883

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 5.440.481 3.805.005

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EMPRESA NACIONAL DEL PETRÓLEO
ESTADO DE RESULTADO CONSOLIDADO

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

ESTADO DE RESULTADOS

Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de

2007 2006
RESULTADO OPERACIONAL MUS$ MUS$
Ingresos de explotación 9.019.315 7.823.837
Costos de explotación (menos) (8.728.595) (7.497.081)
Margen de Explotación 290.720 326.756
Gastos de administración y ventas (menos) (91.246) (83.956)
Resultado Operacional 199.474 242.800

RESULTADO FUERA DE EXPLOTACION

Ingresos financieros 8.881 5.586
Utilidad inversiones empresas relacionadas 14.484 14.382
Otros ingresos fuera de la explotación 74.733 36.407
Pérdida inversión empresas relacionadas (menos) (9.091) (4.353)
121
Amortización menor valor de inversiones (menos) (1.154) (1.357)
Gastos financieros(menos) (145.247) (108.066)
Otros egresos fuera de la explotación (menos) (7.667) (14.032)
Diferencias de cambio 2.991 (8.693)
Resultado Fuera de Explotación (62.070) (80.126)
Resultado Antes de Impuesto a la Renta 137.404 162.674
Impuesto a la renta (87.764) (111.904)
Utilidad Antes de Interes Minoritario 49.640 50.770
Interés minoritario (8) 29
Utilidad Líquida 49.632 50.799

UTILIDAD DEL EJERCICIO 49.632 50.799

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 EMPRESA NACIONAL DEL PETRÓLEO
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de

2007 2006
FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION MUS$ MUS$
Recaudación de deudores por ventas 10.278.107 7.849.066
Ingresos Financieros percibidos 6.544 5.580
Dividendos y otros repartos percibidos 20.668 7.982
Otros ingresos percibidos 78.070 47.608
Pago a proveedores y personal (menos) (7.916.875) (5.367.463)
Intereses pagados (menos) (123.068) (97.653)
Impuesto a la renta pagado (menos) (247.433) (108.643)
Otros gastos pagados (menos) (42.546) (24.270)
I.V.A. y otros similares pagados (menos) (1.504.307) (2.116.678)
Flujo Neto Originado por Actividades de la Operación 549.160 195.529

122
FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Obtención de préstamos 131.217 157.248
Pago de Dividendos (menos) - (56.439)
Pago de préstamos (menos) (126.425) (66.356)
Flujo Neto Originado por Actividades de Financiamiento 4.792 34.453

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

Ventas de activo fijo 39.520 1.110
Ventas de inversiones permanentes - 53.657
Recaudación de otros préstamos a empresas relacionadas - 374
Otros Ingresos de inversión 2.513 23.382
Incorporación de activos fijos (menos) (454.602) (286.005)
Inversiones Permanentes (menos) (15.959) (4.416)
Otros préstamos a empresas relacionadas (menos) (76.125) (2.708)
Otros desembolsos de inversión (menos) (2.293) (8.486)
Flujo Neto Originado por Actividades de Inversión (506.946) (223.092)
FLUJO NETO TOTAL DEL PERIODO 47.006 6.890
VARIACION NETA DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 47.006 6.890
SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 85.950 79.060
SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 132.956 85.950

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EMPRESA NACIONAL DEL PETRÓLEO
POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN Y EL RESULTADO DEL EJERCICIO

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

al 31 de diciembre de
2007 2006
MUS$ MUS$
Utilidad del ejercicio 49.632 50.799
Resultado en venta de activos (27.476) (18.047)
(Utilidad) Pérdida en venta de activos fijos (27.476) (2.836)
Utilidad en venta de inversiones (menos) - (15.215)
Pérdida en venta de inversiones - 4
Cargos (Abonos) a resultado que no representan flujo de efectivo 200.271 208.413
Depreciación del ejercicio 230.584 214.087
Castigos y provisiones 6.395 4.803
Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas (menos) (14.484) (14.382)
Pérdida devengada en inversiones en empresas relacionadas 9.091 4.353
Amortización menor valor de inversiones 1.154 1.357
123
Diferencia de cambio neto (2.991) 8.693
Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo (menos) (32.426) (10.945)
Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo 2.948 447
Variación de Activos que afectan al flujo de efectivo (aumentos) disminuciones (1.343.520) 716.369
Deudores por ventas (666.321) 704.952
Existencias (712.993) (2.277)
Otros activos 35.794 13.694
Variación de pasivos que afectan al flujo de efectivo aumentos (disminuciónes) 1.670.245 (761.976)
Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación 3.544.896 591.912
Intereses por pagar 16.919 10.870
Impuesto a la Renta por pagar (neto) (94.306) 3.115
Otras cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera de explotación (368) (1.259)
I.V.A. y otros similares por pagar (neto) (1.796.896) (1.366.614)
Utilidad (Pérdida) del interés minoritario 8 (29)
FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION 549.160 195.529

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 A: NOTA A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de Diciembre de 2007 y 2006

NOTA 1:INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO Enap Sipetrol S.A. posee sucursales en Ecuador, da en el Boletín Técnico Nº 72 (que derogó parcial-
DE VALORES Argentina y Venezuela y las filiales en Argentina, mente Boletín Técnico Nº 42) del Colegio de Con-
Inglaterra, Ecuador, Uruguay y Brasil. tadores de Chile A.G. y en la Circular Nº1.697 (que
La Empresa Nacional del Petróleo (ENAP), es la derogó la Circular Nº 368) de la Superintendencia
matriz del grupo de empresas a que se refieren los Mediante escritura publica de fecha 3 de abril de de Valores y Seguros.
presentes estados financieros consolidados. 2006, la filial Enap Sipetrol S.A. fue dividida, tras-
pasando todos los activos relacionados con la Los estados financieros de las sociedades extran-
124 Con fecha 4 de octubre de 2002, la Empresa fue operación en Colombia (Sucursal) a una nueva jeras al 31 de diciembre de 2007 y 2006 han sido
inscrita en el Registro de Valores de la Superinten- sociedad denominada Sociedad de Exploración y preparados de acuerdo a la normativa establecida
dencia de Valores y Seguros, bajo el Nº783. De Explotación Petrolera S.A. (SEEP S.A.), la cual fue en los Boletines Técnicos Nº72, Nº64 y Nº42 del
acuerdo a lo anterior, la Empresa se encuentra suje- vendida en el mes de julio de 2006. Colegio de Contadores de Chile A.G., dependiendo
ta a las normas de la citada Superintendencia. de la fecha en que estos fueron adoptados.

Las filiales cuyos estados financieros se incluyen NOTA 2: CRITERIOS CONTABLES APLICADOS En cuadro adjunto, al final de esta nota, se presen-
en la consolidación, corresponden tanto a empre- tan las filiales que se han consolidado.
sas situadas en Chile como en el exterior. a. Período contable
Los estados financieros consolidados compren- Todas las transacciones, resultados no realizados
Empresa Nacional del Petróleo (ENAP) fue creada den los años terminados al 31 de diciembre de y los saldos significativos entre compañías han sido
por la Ley 9.618 de fecha 19 de junio de 1950 y es 2007 y 2006. eliminados y se ha reconocido la participación de
de propiedad del Estado de Chile. Su actividad los inversionistas minoritarios, presentada como
principal, de acuerdo con dicha Ley y modificacio- b. Bases de preparación interés minoritario.
nes posteriores, es la exploración, explotación o Los estados financieros consolidados, han sido
beneficio de yacimientos que contengan hidrocar- preparados de acuerdo con principios de contabili-
buros, actividad que está facultada para desarrollar dad generalmente aceptados en Chile emitidos por
dentro y fuera del territorio nacional. Es holding de el Colegio de Contadores de Chile A.G., los cuales
las filiales: Enap Refinerías S.A., Enap Sipetrol S.A. concuerdan con las normas impartidas por la Su-
y Petro Servicio Corp. S.A., además, posee una perintendencia de Valores y Seguros. En caso de
sucursal en la República Argentina. existir discrepancias priman estas últimas.

Enap Refinerías S.A. (ERSA) refina el petróleo cru- c. Bases de presentación

do nacional que adquiere a ENAP y el importado a De acuerdo a la Resolución Exenta Nº190 del
proveedores extranjeros. El financiamiento de las Servicio de Impuestos Internos, de fecha 1 de
importaciones de crudo y productos, es realizado octubre de 2004 y Oficio ordinario Nº11.108 de
por ENAP, mediante el pago que efectúa directa- la Superintendencia de Valores y Seguros, de
mente a los proveedores. Además, presta servicios fecha 26 de noviembre 2004, se autorizó a la
de recepción y almacenamiento de hidrocarburos, Empresa para llevar su contabilidad en dólares
a través de terminales y estanques. de los Estados Unidos de Norteamérica, en los
términos y condiciones que exige el articulo 18,
Las Sociedades Petro Servicio Corp. S.A. y Enap inciso 3º del Código Tributario, a contar del 1 de
Sipetrol S.A. realizan fuera del territorio nacional enero de 2005.
una o más de las actividades de exploración, ex- d. Bases de consolidación
plotación o beneficio de yacimientos que conten- Los estados financieros consolidados han sido
gan hidrocarburos. preparados de acuerdo con la normativa estableci-

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

Porcentaje de Participación
2007 2006
Directo Indirecto Total Total
RUT Nombre Sociedad % % % %
87.756.500-9 Enap Refinerías S.A. 99,96 - 99,96 99,96
Extranjera Petro Servicio Corp. S.A. (Argentina) 99,99 0,01 100,00 100,00
96.579.730-0 Enap Sipetrol S.A. 99,61 0,39 100,00 100,00
125
Extranjera Enap Sipetrol Argentina S.A. (Filial de Enap Sipetrol) 0,50 99,50 100,00 100,00
Extranjera Sipetrol Brasil Ltda. (Filial de Enap Sipetrol) - 99,90 99,90 99,90
Extranjera Enap Sipetrol (UK) Limited (Filial de Enap Sipetrol) - 100,00 100,00 100,00
Extranjera Sipetrol USA Inc. (Filial de Enap Sipetrol) - - - 100,00
Extranjera Sipetrol Internacional S.A. (Uruguay) (Filial de Enap Sipetrol) - 100,00 100,00 100,00
Extranjera Sociedad Internacional Petrolera Enap Ecuador - 100,00 100,00 100,00
Extranjera MANU Perú Holding S.A. (Filial de Enap Refinerías) 0,00 100,00 100,00 100,00
Extranjera Inversiones y Proyectos Humboldt S.A. (Filiales.) - 99,9999 99,9999 99,99

e. Bases de conversión f. Depósitos a plazo La provisión para obsolescencia está constituida

Las transacciones efectuadas durante los ejerci- Los depósitos a plazo se presentan a su valor de sobre la base de una evaluación técnica de los in-
cios, en pesos chilenos, en unidades de fomento inversión más intereses y reajustes devengados. sumos que se estima no tendrán una utilización
u otras monedas distintas a dólares estadouniden- futura en las actividades de producción.
ses, se registran al tipo de cambio del dólar obser- g. Valores negociables
vado de la fecha de la transacción. Corresponde a inversiones en cuotas de fondos j. Activo fijo
mutuos de renta fija valorizadas al valor de la cuota El ac ti vo fijo se present a a su c osto d e
Los activos y pasivos vigentes al cierre del año, que al cierre del año. adquisición.
se encuentran pactados en pesos chilenos, en
unidades de fomento u otras monedas distintas a h. Estimación de deudores incobrables Las inversiones en campos petrolíferos en explo-
dólares estadounidenses se presentan al tipo de Los deudores por ventas se presentan netos de una tación y desarrollo, se presentan clasificadas en
cambio observado al cierre del periodo, de acuerdo provisión de deudores incobrables. Esta provisión construcciones y obras de infraestructura.
a las siguientes paridades: ha sido determinada, principalmente, considerando
la antigüedad de las cuentas por cobrar vencidas. Las inversiones en exploración comprenden des-

2007 2006 embolsos y aportes destinados a cubrir la adquisi-

Peso chileno por dólar 496,89 532,39 i. Existencias ción de bienes de uso y el desarrollo de pozos ex-

Peso argentino por dólar 3,15 3,06 Las existencias de petróleo crudo y productos ter- ploratorios. Estos costos se mantienen como

Libra esterlina por dólar 0,50 0,51 minados han sido valorizadas a sus costos directos inversión en exploración hasta que se concluya

Unidad de fomento por dólar 0.03 0,03 de adquisición o producción. El valor de las exis- sobre la existencia de hidrocarburos que permitan

Euro por dólar 0,68 0,76 tencias no excede su valor neto de realización. Para su recupero. Los costos geológicos y geofísicos
estos efectos se han considerado los precios de son cargados directo a resultados.
ventas de los productos terminados y los costos
de reposición del petróleo crudo. Los costos e inversiones correspondientes a explo-
Las existencias de insumos en bodega se valorizan raciones exitosas son traspasados a campos petro-
a sus costos de adquisición deducidas las provisio- líferos y los no exitosos se cargan a resultados.
nes estimadas para obsolescencia.

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 Las inversiones en campos petrolíferos se en- túan bajo las normas generales que afectan al Empresa el control o influencia significativa, se ha
cuentran sujetas a permanentes evaluaciones de activo fijo. Estos activos no son jurídicamente considerado como costo, su ultimo VP, anterior a
sus ingresos futuros. En aquellos casos en que propiedad de la Empresa, por lo que mientras no la fecha en que dió origen el cambio en el método
los flujos futuros estimados sean menores a las se ejerza la opción de compra no se puede dispo- de valorización, más o menos, el mayor o menor
inversiones efectuadas, los valores de éstas últi- ner libremente de ellos. valor, si corresponde.
mas son ajustados a la estimación de flujos futu-
ros descontados. m. Inversiones en empresas relacionadas ñ. Menor valor de inversiones
Las inversiones incorporadas a partir del 1 de enero Corresponde a la diferencia entre el valor de ad-
Los materiales y repuestos que se estima se incor- de 2004 se presentan valorizadas de acuerdo a la quisición de acciones y el valor patrimonial pro-
porarán al activo fijo, se presentan en el rubro otros metodología del Valor Patrimonial (VP). Las efec- porcional a la fecha de la compra. Para las adqui-
activos fijos al costo, netos de provisión de tuadas con anterioridad a dicha fecha se presentan siciones de acciones efectuadas a partir del 1 de
obsolescencia. valorizadas de acuerdo a la metodología del Valor enero de 2004, el menor valor determinado co-
Patrimonial Proporcional (VPP). rresponde a la diferencia entre el valor de adqui-
Aquellos activos fijos dispuestos para la venta sición de acciones y el valor justo a la fecha de la
han sido reclasificados en otros activos circulan- La valorización de empresas extranjeras se basa compra. Los plazos de amortización se determi-
126 tes a su valor libro, el cual no excede el valor neto en las normas y criterios contables contenidos en nan considerando "el tiempo esperado de retorno
de realización. el Boletín Técnico Nº64 del Colegio de Contadores de la inversión".
de Chile A.G., que establece que las inversiones
k. Depreciación activo fijo en el extranjero, en países no estables, y que no o. Ingresos percibidos por adelantado
La depreciación se calcula en forma lineal sobre la son una extensión de las operaciones de la inver- Los ingresos anticipados corresponden a valores
base de los años de vida útil estimada de los bienes, sora, se controlan en dólares estadounidenses, percibidos anticipadamente en virtud de un contra-
excepto los campos petrolíferos, cuya depreciación ajustándose los estados financieros de la Sociedad to de usufructo suscrito. Estos ingresos se amor-
se calcula por el método unidad de producción. Este extranjera a principios de contabilidad generalmen- tizan linealmente con abono a resultados sobre
cálculo se efectúa considerando la producción del te aceptados en Chile. Los ajustes de cambio por base devengada.
año y reservas estimadas (probadas-desarrolladas) conversión se cargan o abonan a Otras Reservas
de petróleo crudo y gas, de acuerdo con informes en el Patrimonio. Este criterio se aplicó hasta di- p. Cargos financieros
técnicos preparados por personal de la Sociedad, ciembre de 2004. Los desembolsos asociados directamente a la ob-
cuyas cifras son certificadas en forma periódica por tención de préstamos, se difieren y amortizan en
especialistas independientes. La depreciación de Para aquellas sociedades en que ENAP y sus filia- el plazo de la obligación que le dio origen. Estos se
oleoductos y gasoductos marinos se calcula por el les poseen menos de un 20% de participación presentan en el rubro Otros activos circulantes y
método de unidad de producción, considerando societaria y ejercen influencia significativa según Otros del activo a largo plazo.
además de la producción del año y de las reservas lo definido en el Boletín Técnico Nº72 del Colegio
probadas-desarrolladas, las reservas probables del de Contadores, dichas inversiones se han contabi- q. Impuestos a la renta e impuestos diferidos
área en explotación. lizado a valor patrimonial. La Empresa provisiona los impuestos a la renta
sobre base devengada, de conformidad a las
l. Activos en leasing n. Inversión en otras sociedades disposiciones legales vigentes. Estos compren-
Los bienes recibidos en arrendamiento con op- Las inversiones en otras sociedades se presentan den el impuesto de primera categoría y un im-
ción de compra, cuyos contratos reúnen las ca- valorizadas al costo de adquisición. puesto adicional incorporado por el artículo Nº2
racterísticas de un leasing financiero, son conta- del D.L. Nº2.398.
bilizados en forma similar a la adquisición de un De acuerdo al Boletín Técnico Nº72 del Colegio de
activo fijo reconociendo la obligación total y los Contadores A.G., las inversiones en empresas re- Los impuestos diferidos originados por las diferen-
intereses sobre la base de lo devengado. La valo- lacionadas que no reúnen las características para cias entre el balance financiero y el balance tribu-
rización y depreciación de estos activos se efec- ser registradas en base a su VP, por no tener la tario, se registran por todas las diferencias tempo

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

rarias, considerando la tasa de impuesto que estará En el caso de instrumentos de cobertura de tran- z. Transacción de venta con retroarrendamient
vigente a la fecha estimada de reverso, conformea sacciones esperadas, el mismo se presenta a su La Empresa suscribió un contrato de venta con
lo establecido en el Boletín Técnico Nº60 del Cole- valor justo y los cambios en dicho valor son reco- pacto de retroarrendamiento financiero por las ofi-
gio de Contadores de Chile A.G. Los efectos deri- nocidos como resultado no realizado hasta su cinas del edificio corporativo, el cual se contabiliza
vados de los impuestos diferidos existentes a la vencimiento, momento en el cual se reconocen manteniendo dichos activos en el activo fijo al mis-
fecha de implantación del referido boletín técnico en resultados. mo valor contable registrado antes de la operación
y no reconocidos anteriormente, se reconocen en y registrando los recursos obtenidos con abono al
resultados sólo a medida que las diferencias tem- En el caso de instrumento de cobertura de partidas pasivo obligaciones por leasing, la cual se presenta
porales se reversen. existentes, el mismo se ha valorizado al valor justo. formando parte de obligaciones largo plazo con
El efecto de dicha valorización se reconoce en re- vencimiento dentro un año en el pasivo circulante
r. Documentos por pagar sultados en caso de ser pérdida y se difiere en caso y acreedores varios largo plazo.
Este rubro incluye, entre otros, obligaciones con de ser utilidad.
pago confirmado a proveedores de petróleo crudo aa. Estado de flujo de efectivo
y otros productos, a través de instituciones u. Vacaciones del personal La Empresa ha considerado como efectivo y efec-
financieras. El costo de las vacaciones del personal se carga a tivo equivalente el disponible y todas aquellas in-
resultados en el año en que se devenga. versiones de corto plazo que se efectúan como 127
s. Obligaciones con el público parte de la administración habitual de los exceden-
Las obligaciones por emisión de bonos se presen- v. Compensaciones y beneficios del personal tes de caja, de acuerdo con lo señalado por el Bo-
tan de acuerdo a los montos comprometidos a La provisión por compensaciones y beneficios del letín Técnico Nº50 del Colegio de Contadores de
desembolsar, incluyendo el valor de capital e inte- personal, cubre las obligaciones devengadas por Chile A.G., y comprende el disponible, depósitos a
reses devengados hasta la fecha de cierre de los desembolsos que deberá efectuar la empresa den- plazo y valores negociables.
estados financieros. El menor valor determinado tro de un año, de acuerdo con los convenios colec-
en la colocación de los bonos es activado y amor- tivos y contratos vigentes del personal. Bajo flujo originados por actividades de la opera-
tizado linealmente en el plazo estipulado de vigen- ción se incluyen todos aquellos flujos de efectivo
cia de los instrumentos de deuda y se presenta en w. Indemnización por años de servicio relacionados con el giro social, incluyendo además,
los rubros Otros activos circulantes y Otros activos La provisión para cubrir la obligación por concepto los intereses pagados, los ingresos financieros y,
de largo plazo, el cargo a resultado por amortiza- de indemnización por años de servicio del perso- en general, todos aquellos flujos que no están de-
ción se presenta en el rubro Gastos financieros del nal, de acuerdo con los convenios y contratos vi- finidos como de inversión o financiamiento. Cabe
Estado de Resultados. gentes, se registra a su valor corriente. destacar que el concepto operacional utilizado en
este estado es más amplio que el considerado en
Los costos de emisión de títulos de deuda son x. Ingresos de explotación el Estado de resultados.
activados y se presentan en los rubros Otros acti- Los ingresos provenientes de la explotación del
vos circulantes y Otros activos de largo plazo y son giro se registran sobre base devengada. Estos in-
amortizados linealmente durante el plazo de vigen- gresos se reconocen al momento del despacho
cia de la obligación. El cargo a resultado por amor- físico de los productos, conjuntamente con la
tiz a c ió n se p resent a en el r u b ro G astos transferencia de su dominio.
financieros.
y. Software computacional
t. Contratos de derivados La Empresa adquiere sus software en paquetes
La Empresa mantiene contratos de derivados que computacionales, los cuales se activan y se amor-
corresponden a operaciones de cobertura tanto de tizan en un período máximo de 4 años. Los costos
transacciones esperadas como de partidas de implementación se cargan a resultado en el
existentes. mismo ejercicio.

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 NOTA 3: CAMBIOS CONTABLES

Durante el año terminado al 31 de diciembre de 2007, no se efectuaron cambios contables con respecto al ejercicio anterior.

NOTA 4: DEUDORES DE CORTO Y LARGO PLAZO

El detalle de los deudores de corto y largo plazo es el siguiente:

DEUDORES DE CORTO Y LARGO PLAZO

Circulante
Hasta 90 dias Má s de 90 hasta 1 año Subtotal Total Circulante(neto) Total Largo Plazo
2007 2006 2007 2006 2007 2007 2006 2007 2006
Rubro MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Deudores por Ventas 977.067 667.255 306 532 977.373 977.073 667.487 - -
[Link] - - - - 300 - - - -
128
Doctos. por cobrar - - - - - - - - -
[Link] - - - - - - - - -
Deudores varios 99.073 55.984 815 2.972 99.888 99.888 58.956 27.250 23.893
[Link] - - - - - - - - -
Total deudores largo plazo 27.250 23.893
Los deudores varios corresponden principalmente a anticipos a proveedores y cuentas por cobrar al personal por préstamos habitacionales, médico dental y
anticipos de remuneraciones.

El detalle de deudores por ventas, es el siguiente

DEUDORES POR VENTAS

2007 2006

MUS$ % MUS$ %
Nacionales:
Distribuidores 794.225 81,28% 476.347 71,36%
Consumidores directos 53.807 5,51% 51.993 7,79%
Extranjeros:
Deudores extranjeros (1) 129.041 13,21% 139.147 20,85%
Totales 977.073 100,00% 667.487 100,00%

(1) Los deudores extranjeros corresponden a cuentas por cobrar, provenientes de exportaciones de productos.

NOTA 5: SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS

El parámetro de materialidad o significancia establecido por la Empresa para informar las transacciones con entidades relacionadas se determinó en un valor
total superior a MUS$500.

En los años terminados al 31 de diciembre de 2006 y 2007 la empresa no realizó transacciones significativas con A&C Pipeline Holding y Oleoducto Trasandino
Argentina S.A.

Los saldos y principales transacciones con empresas relacionadas se presentan en los siguientes cuadros:

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

DOCUMENTOS Y CUENTAS POR COBRAR

Corto Plazo Largo Plazo

2007 2006 2007 2006
RUT Sociedad MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
96.694.400-5 GAS DE CHILE S.A. (4) - - 230 225
78.889.940-8 NORGAS S.A. (1) 1.298 888 - -
96.856.650-4 INNERGY HOLDING S.A. (4) 5 5 14.274 11.293
Extranjera PRIMAX S.A. (6) 22.919 16.732 - -
99.577.350-3 EMPRESA NACIONAL DE GEOTERMIA. (1) 527 55 - -
76.418.940-K GNL CHILE S.A. (4) 3.757 2.733 151 -
76.788.080-4 GNL QUINTERO S.A. (4) 73.289 - - -
99.519.820-7 ENERGIA CON CÓN S.A.(4) 11 - - -
99.519.820-7 PETROPOWER ENERGIA LTDA. (1) - 3 - -
Totales 101.806 20.416 14.655 11.518

129
DOCUMENTOS Y CUENTAS POR PAGAR

Corto Plazo Largo Plazo

2007 2006 2007 2006
RUT Sociedad MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
96.668.110-1 CIA. LATINOAMERICANA PETROLERA S.A. (2) - - 4.720 4.406
99.519.810-K CIA. DE HIDRÓGENO DEL BÍO-BÍO S.A. (3) 2.123 1.988 38.511 40.722
78.335.760-7 PETROPOWER ENERGÍA LTDA. (5) 809 646 - -
96.913.550-7 ÉTERES Y ALCOHOLES S.A. (3) 1.766 1.519 24.287 26.052
96.969.000-4 PETROSUL S.A. (3) 1.717 1.606 27.241 28.959
99.548.320-3 PRODUCTORA DE DIESEL S.A. (3) 10.313 8.244 102.943 111.888
Extranjera PRIMAX S.A. - 1 - -
96.655.490-8 OLEODUCTO TRASANDINO CHILE S.A (1) - 90 - -
96.971.330-6 GEOTÉRMICA DEL NORTE S.A. (9) 949 - - -
Totales 17.677 14.094 197.702 212.027

(1) Los saldos por cobrar y pagar a corto plazo corresponden principalmente a operaciones comerciales, las cuales no generan interés ni reajuste.

(2) Corresponde a contratos de compraventa de divisas (dólares) efectuado entre las sociedades coligadas y ENAP.

(3) Los saldos por pagar a corto y largo plazo corresponden a deuda por compra de activos fijos a través de un contrato de leasing financiero, celebrado entre
Enap Refinerías S.A. con Eteres y Alcoholes S.A., Petrosul S.A., Productora de Diesel S.A. y Cía. de Hidrógeno del Bío Bío S.A., cuyos plazos de vencimientos
y condiciones en general se describen en notas 8 y 26.

(4) Los saldos por cobrar a corto y largo plazo corresponden en parte a futuros aportes de capital en las empresas relacionadas, los cuales no tienen plazo de
vencimiento. En el caso de GNL Quintero S.A. corresponde a traspaso de cta. cte. de los cuales una parte será capitalizada según el acuerdo de los accionistas
y el saldo será cobrado, una vez concluido el proceso de financiamiento del proyecto.

(5) Corresponde a Cuentas por pagar de corto plazo de Enap Refinerías S.A., por compra de servicios de energía eléctrica y vapor y servicios de procesamiento;
cuyo pago, según contrato, se realiza dentro de los 20 días contados de la fecha de emisión de la factura y pagos semestrales en los meses de febrero y agosto
de cada año, respectivamente.

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 (6) El saldo por cobrar a Primax S.A. (sociedad peruana), corresponde a ventas de productos (operaciones de tipo comercial) efectuadas por Manu Perú S.A.,
filial de Enap Refinerías S.A.. Las condiciones de venta son crédito de 30 días de la fecha de facturación.

(7) Las transacciones de Enap Refinerías S.A. con Innergy Holding S.A., corresponden a compras de gas natural cuyas condiciones de pago son de 10 días
contados de la fecha de recepción de la factura.

(8) Corresponde a la venta de terrenos a GNL Quintero S.A., ubicados en las comunas de Quintero y Puchuncaví, con el propósito de construir un terminal de
regasificación de gas natural licuado.

(9) Corresponde a aportes de capital por enterar en Geotérmica del Norte S.A. (Nota 10 (6)).

a. Transacciones

TRANSACCIONES
2007 2006
130 Efecto en resultados Efecto en resultados
Natureleza Monto (cargo)/abono) Monto (cargo)/abono)
Sociedad RUT de la relación Descripción MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Eteres y Alcoholes S.A. 96.913.550-7 Coligada Pago de cuota leasing 5.635 (4.196) 5.636 (4.405)

Compras de servicios de proces 550 (550) 550 (550)

Venta de servicios de proces 550 550 550 550

Cía de Hidrógeno Del 96.806.130-5 Coligada Pago cuota de leasing 4.718 (2.676) 4.718 (2.801)
Bío BÍo S.A.
Compra de servicios de procesa 1.210 (1.210) 1.210 (1.210)

Venta de servicios de procesa 1.210 1.210 1.210 1.210

Petrosul S.A. 96.969.000-4 Coligada Compra de servicios de proceso 700 (700) 700 (700)

Venta de servicios de procesa 700 700 700 700

Pago de cuota leasing 3.646 (2.087) 3.640 (2.192)

Primax S.A. Extranjera Coligada Venta de productos 304.266 14.029 2.456
234.565
Innergy Holding S.A.(7) 96.856.650-4 Coligada Compra de gas natural 10.600 - 16.409 -
Oleoducto Trasandino Coligada Compra de servicios 2.490 - 2.261 -
Chile S.A. 96.655.490-8
Productora de Diesel S.A. 99.548.320-3 Coligada Pago cuota leasing 12.012 (5.000) 11.705 (3.104)

Servicio de mantención 2.614 2.614 2.614 2.614

Compra de servicios de proceso 2.614 2.614 2.614 (2.614)

Reembolso gastos 2.929 - - -

GNL Quintero S.A.(8) 76.788.080-4 Coligada Venta de terreno 4.550 4.099 - -

Prestamos otorgados 73.289 - - -

GNL Chile S.A. 76.418.940-K Coligada Prestamos otorgados 1.175 - - -
Norgas S.A. 78.889.940-8 Coligada Venta de productos 28.463 231 14.081 (42)

Compras varias - - 34 -
Petrpower Energia Ltda. 78.335.760-7 Coligada Compra de servicios 40.390 - 11.146 -

Compra de servicios de proceso - - 25.575 -

Otras ventas - - 808 -

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

NOTA 6: EXISTENCIAS

El detalle de las existencias es el siguiente:.

EXISTENCIAS
2007 2006
MUS$ MUS$
Petróleo crudo 404.878 175.789
Petróleo crudo en tránsito 281.440 104.962
Productos terminados 623.894 492.442
Productos terminados en tránsito 206.280 31.073
Materiales en bodega (neto) 72.081 56.593
Totales 1.588.573 860.859

Al 31 de diciembre de 2006 Enap Refinerías S.A. realizó un ajuste ascendente a MU$ 4.691 con el objeto de dejar valorizada la canasta de productos termina-
dos a sus respectivos precios de realización, en atención a que los precios de producción como de compras los excedían. El ajuste mencionado se presenta
aumentado los costos de explotación. 131

NOTA 7: IMPUESTOS DIFERIDOS E IMPUESTOS A LA RENTA

a. Impuestos diferidos
El detalle de los saldos acumulados por impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2007 y 2006 es el siguiente:

IMPUESTOS DIFERIDOS
2007 2006
Activo Pasivo Activo Pasivo
Corto Largo Corto Largo Corto Largo Corto Largo
Plazo Plazo Plazo Plazo Plazo Plazo Plazo Plazo
Conceptos MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Diferencias Temporarias
Provisión cuentas incobrables 171 - - - 171 - - -
Ingresos Anticipados 2.580 - - - 4.493 - - -
Provisión de vacaciones 7.140 - - - 6.411 - - -
Amortización intangibles - - - - - - - -
Activos en leasing - - - 57 - - - -
Gastos de fabricación - - 1.237 - - - 1.152 -
Depreciación Activo Fijo - - - - - - - -
Indemnización años de servicio - - - - - - - -
Otros eventos - 1.548 - - - 1.666 395 -
Utilidad no realizada venta de crudo 1.391 - - - 227 - - -
Provisión obsolescencia materiales (1) - 4.899 - - - 5.919 - -
Provisión retiro plataforma y normaliza - 32.483 - - - 30.229 - -
Pérdidas tributarias 801 - - - 272 - - -
Contratos leasing - 7.035 - - - 4.061 - 125
Gastos diferidos bonos - - - 4.766 - - - 5.568
Menor valor bono - - - 2.588 - - - 2.838
Gastos financieros diferidos - - - 2.404 - - - 3.444
Provisión valuación inversiones - 8.136 - - - 6.431 - -
Activos fijos - 5.044 472 - - 5.673 186 -
Gastos pagados por anticipado - - 529 - - - 560 -
Provisión medio ambiente 85 - - - 85 - - -
Provision Sobreestadia 25 - - - - - - -
Recuperacion de impuesto - - 14.928 -
Total Impuestos Diferidos 12.193 59.145 17.166 9.815 11.659 53.979 2.293 11.975
Cuentas complementarias-neto de amortiza - 15.428 - - - 15.368 - 2
Provisión de valuación - 17.321 - 10.688
Totales 12.193 6.396 17.166 9.815 1.659 7.923 2.293 1.973
(1) El saldo de las cuentas complementarias relacionadas con provisión de obsolescencia de materiales y de retiro de platafor mas, es amortizado en función del reverso real de
la respectiva diferencia temporal que le dio origen.

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 b. Impuesto a la renta
El detalle del pasivo (activo) originado por concepto de impuesto a la renta es el siguiente:

IMPUESTO A LA RENTA
Provisión impuesto renta
Circulante A largo plazo
2007 2006 2007 2006
Provisiones de impuestos a la renta al 31 de diciembre: MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
- 17% de primera categoría 12.185 19.621 - -
- Impuesto único 1.288 4.275
- 40% DL-2.398 sobre utilidades de Enap 20.858 46.167 - -
- 40% DL-2.398 sobre dividendos coligadas (1) 4.764 1.914 - -
- 40% DL-2.398 sobre utilidades filiales (1) - - 11.914 -
- Impuestos provenientes del exterior 23.045 43.023 - -
Total cargos por impuestos del año 62.140 115.000 11.914 -
132
Traspaso al corto plazo 40% DL-2398 sobre utilidades filiales - 80.968 - (80.968)
Saldos de provisiones de impuestos del año anterior 3.351 - 114.445 195.413
Totales 65.491 195.968 126.359 114.445
Menos:
- Pagos provisionales del período (91.693) (76.927) - -
- Anticipo de impuestos del exterior (18.464) (27.636) - -
- Crédito de capacitación (739) (604) - -
Saldos netos (por recuperar) o pagar (2) (45.405) 90.801 126.359 114.445

Los impuestos devengados por operaciones en el exterior comprenden impuestos a la renta en Argentina, Ecuador, Uruguay, Inglaterra, Colombia (ex-sucursal)
y Perú, e impuestos a los ingresos brutos, de acuerdo a la normativa de cada país.

Enap Sipetrol S.A. presenta utilidad tributaria al 31 de diciembre de 2007 que asciende a MUS$15.410 (MUS$4.868 al 2006), que es compensada con los
creditos generados por agencias en el exterior.

(1) El D.L. N° 2.398 establece un impuesto con tasa de 40% respecto de los dividendos que la empresa reciba de las filiales sociedades anónimas y coligadas
directas. ENAP provisiona este impuesto sobre la base de las utilidades devengadas que se estima serán distribuidas.

La porción a largo plazo por pagar se encuentra en el rubro Provisiones largo plazo (Nota 17).

Al 31 de diciembre de 2007, este saldo incluye impuestos por recuperar del período de ERSA por MUS$ 85.186 e impuestos por pagar por ENAP y Enap Si-
petrol por MUS$ 35.088 y 4.693 respectivamente, a diciembre de 2006, el saldo presentan impuestos a la renta por recuperar de ERSA por MUS$ 52.600 e
impuestos por pagar por ENAP y Enap Sipetrol por MUS$ 125.246 y 18.155 respectivamente

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

El detalle del Impuesto por Recuperar del Activo Circulante al 31 de diciembre de 2007 y 2006 es el siguiente:

2007 2006
MUS$ MUS$
Impuesto a la renta del período a recuperar 45.405 -
Crédito Fondo Estabilización del Petróleo Leyes 20063-20115-20197 (3) 101.624 13.853
Derechos de Aduana por recuperar 16.492 21.586
IVA por recuperar 85.393 57.383
Impuesto específico gasolinas y diesel 9.054 5.392
Beneficio Tributario por pérdidas tributarias - 12.300
Impto. por recuperar (Nota 21) 26.189 -
Otros impuestos por recuperar 22.362 980
Total 306.519 111.494

(3) Por Ord. Nº 1.272 del 28 de diciembre de 2007, el Ministerio de Hacienda aceptó compensar parte del traspaso pendiente de utilidades del año 2005 y 133
2006 a rentas generales de la Nación, contra el saldo del Fondo de Estabilización de precios de los combustibles a favor de ENAP, al 30 de junio de 2007, el
cual alcanza a MUS$38.044,2, para lo cual se dictará el decreto respectivo a principios del año 2008.

c. Gastos por impuesto a la renta

El detalle del cargo por impuesto a la renta se presenta es el siguiente:

GASTOS POR IMPUESTO A LA RENTA

2007 2006
Item MUS$ MUS$
Gasto tributario corriente (provisión impuesto) (51.009) (71.977)
Ajuste gasto tributario (ejercicio anterior) - -
Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio (7.015) (12.302)
Beneficio tributario por perdidas tributarias - 12.300
Efecto por amortización de cuentas complementarias de activos y pasivos diferidos (62) 552
Efecto en activos o pasivos por impuesto diferido por cambios en la provisión de evaluación (6.633) 2.546
Otros cargos o abonos en la cuenta (23.045) (43.023)
Totales (87.764) (111.904)

El efecto en la utilidad por impuesto a la renta e impuesto diferido, considerando la tasa de impuesto de primera categoría establecida en la Ley de la Renta y
la tasa del impuesto a la renta incorporado en el artículo N°2 del D.L. N°2.398 es el siguiente

GASTOS POR IMPUESTO RENTA

2007 2006
MUS$ MUS$
Utilidad antes de impuesto a la renta e impuestos diferidos 137.404 162.674
Impuesto diferido 17% (3.164) (3.922)
Impuesto a la Renta 17% (12.185) (7.321)
Impuesto Unico (1.288) (4.275)
Impuestos provenientes del exterior (23.045) (43.023)
Utilidad antes de impuesto a la renta e impuestos diferidos según artículo Nº2 del D.L. Nº2.398 97.722 104.133
Impuesto diferido (tasa 40%) (10.546) (5.282)
Impuesto a la Renta (tasa 40%) (37.536) (48.081)
Utilidad antes de amortización mayor valor de inversiones e interés minoritario 49.640 50.770

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 NOTA 8: ACTIVOS FIJOS

El detalle del activo fijo y sus respectivas depreciaciones acumuladas es el siguiente:

ACTIVOS FIJOS
2007 2006
Depreciación Depreciación
Saldo bruto acumulada Saldo neto Saldo bruto acumulada Saldo neto
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Terrenos 16.154 16.154 16.902 - 16.902
Construcciones y obras de infraestructura 4.314.586 (2.872.484) 1.442.102 4.064.080 (2.739.503) 1.324.577
Maquinarias y equipos 70.666 (43.579) 27.087 60.646 (37.909) 22.737
Otros activos fijos 406.903 (86.820) 320.083 362.343 (59.969) 302.374
Totales 4.808.309 (3.002.883) 1.805.426 4.503.971 (2.837.381) 1.666.590

134
El detalle de Construcciones y obras de infraestructura es el siguiente:

CONSTRUCCIONES Y OBRAS DE INFRAESTRUCTURA

2007 2006
MUS$ MUS$
Campos petrolíferos 1.623.267 1.574.975
Plataformas petroleras 690.904 675.693
Proyectos inversión - exploración 109.750 73.239
Refinerías y plantas de gasolina 1.119.650 967.329
Oleoductos y gasoductos 296.066 295.527
Plantas de almacenamiento e instalaciones marítimas 50.061 48.082
Instalaciones de producción 12.459 12.287
Sistemas de reinyección 115.435 115.375
Edificios, poblaciones y campamentos 60.653 60.575
Obras en construcción 236.341 240.998
Total 4.314.586 4.064.080
Menos: Depreciación acumulada (2.872.484) (2.739.503)
Valores netos 1.442.102 1.324.577

Las inversiones en campos petrolíferos efectuadas por la filia Enap Sipetrol S.A. se presentan netas de las siguientes provisiones:

PROVISION INVERSIONES CAMPOS PETROLÍFEROS

2007 2006
MUS$ MUS$
Impairment CAM 2A Sur – Argentina 8.258 15.156
Totales 8.258 15.156

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

El detalle de otros activos fijos es el siguiente:

OTROS ACTIVOS FIJOS

2007 2006
MUS$ MUS$
Muebles, útiles y enseres 4.622 3.681
Activos en leasing (1) 268.601 268.601
Materiales en bodega (2) 109.226 82.817
Softwares 7.163 7.022
Otros activos 17.291 222
Total 406.903 362.343
Menos: Depreciación acumulada (86.820) (59.969)
Valores netos 320.083 302.374

(1) En este rubro se incluyen las oficinas corporati- go. La duración del contrato es de 240 meses con devengados, bajo el rubro Documentos y cuentas 135
vas adquiridas mediante un contrato de leasing con fecha de término el 11 de julio de 2014. por pagar a empresas relacionadas del pasivo circu-
opción de compra con el Banco Santander Chile. lante y del pasivo a largo plazo. Los contratos sus-
Al 31 de diciembre de 2007 el valor neto asciende La obligación por este contrato se incluye en el critos tienen vigencia hasta el año 2017 con Eteres
a MUS$16.370 (MUS$ 15.994 en 2006). Este pasivo circulante en obligaciones a largo plazo con y Alcoholes S.A., hasta el año 2019 con Petrosul
contrato tiene vencimientos mensuales y finaliza vencimiento dentro de un año por MUS$ 207 S.A., y hasta el año 2020 con Productora de Diesel
en agosto de 2018. (MUS$ 117 en 2006). Y en el pasivo a largo plazo S.A. y Compañía de Hidrógeno del Bío Bío S.A.
en acreedores varios largo plazo por MUS$ 1.511
Con fecha 19 de julio de 1994, Enap Sipetrol S.A. (MUS$ 1.498 año 2006). (2) Los materiales en bodega para activo fijo se mues-
suscribió un contrato de arrendamiento con la tran netos de provisión de obsolescencia ascendente
Compañía de Seguros de Vida Santander S.A., hoy Enap Refinerías S.A., incluye bajo este rubro las a MUS$11.088 en 2007 (MUS$ 11.180 en 2006).
Metlife Chile Seguros de Vida S.A., sobre las ofici- plantas de Hidrocracking suave de Gas Oil (MHC -
nas Nº401, Nº402 y Nº501, 5 bodegas y 27 esta- Mild Hydrocracking), de Hidrógeno, las planta de El cargo a resultados por concepto de depreciación
cionamientos del edificio ubicado en calle Avenida DIPE y las dos plantas de azufre, generando obliga- del activo fijo incluido en los costos de explotación
Tajamar Nº183, comuna de Las Condes en Santia- ciones, las que se reflejan netas de intereses no y gastos de administración es el siguiente:

CARGO A RESULTADO POR CONCEPTO DE DEPRECIACION DEL ACTIVO FIJO

2007 2006
MUS$ MUS$
Costos de explotación 229.158 213.024
Gasto de administración 1.426 1.063
Totales 230.584 214.087

Durante el año 2006, se reasignaron activos fijos asociados a gastos de administración a centros de costos operativos.

NOTA 9: TRANSACCIONES DE VENTA CON RETROARRENDAMIENTO

El 28 de octubre de 2005, se suscribió un contrato de venta con pacto de retroarrendamiento financiero, por las oficinas del edificio corporativo por UF
498.165,17. Este contrato está pactado en UF, tiene un plazo de vencimiento de 154 meses y una tasa de interés de 3,6871% lineal anual.

La obligación por este contrato se incluye en el pasivo circulante en obligaciones a largo plazo con vencimiento dentro de un año por MUS$1.323 (MUS$1.112
año 2006) y en el pasivo a largo plazo en acreedores varios largo plazo por MUS$15.645 (MUS$14.799 año 2006).

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 NOTA 10: INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS

El detalle de las inversiones en empresas relacionadas es el siguiente:

INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS

Porcentaje de Patrimonio
participación sociedades
2007 2006 2007 2006
Pais de Moneda de control Nª de
RUT Sociedad origen de la inversión acciones % MUS$ % MUS$
Extranjera A&C Pipeline Holding (5) [Link] Us$ 326.250 36,25 18,25 467 415
99.519.810-K Compañía de Hidrógeno Del Bío Bío S.A. (1) Chile Us$ 100.000 10,00 10,00 10.364 10.566
96.668.110-1 Compañía Latinoamericana Petrolera S.A. Chile Peso 44.224 40,00 40,00 12.137 11.412
99.577.350-3 Empresa Nacional De Geotermia S.A.(1) Chile Peso 1.539.865 49,00 49,00 3.152 81

136 99.519.820-7 Enercon S.A.(1) Chile Us$ 435.058 49,00 49,00 27.028 17.085
96.913.550-7 Éteres Y Alcoholes S.A. Chile Us$ 4.174 41,74 41,74 12.237 10.361
76.932.370-8 Forenergy (1) Chile Peso 120 40,00 75
96.694.400-5 Gas de Chile S.A. Chile Peso 2.973.170 50,00 50,00 61 61
96.971.330-6 Geotérmica del Norte S.A. (6) Chile Peso [Link] 45,37 44,00 4.591 3.182
76.418.940-K GNL Chile S.A. (1) (2) Chile Peso 4.000.000 33,33 33,33 -3.439 -2.607
76.788.080-4 GNL Quintero S.A. (1) (3) Chile Us$ 200 20,00 16.000
96.856.650-4 Innergy Holding S.A. Chile Peso 13.680.788 25,00 25,00 -18.259 -6.530
78.889.940-8 Norgas S.A. Chile Peso 420.000 42,00 42,00 7.378 6.220
Extranjera Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A. (5) Argentina Us$ 16.311.050 35,93 18,09 24.517 25.230
96.655.490-8 Oleoducto Trasandino (Chile) S.A. (5) Chile Peso 6.225.293 35,83 18,04 9.512 9.008
78.335.760-7 Petropower Energía Ltda Chile Us$ - 15,00 15,00 93.284 76.187
96.969.000-4 Petrosul S.A. Chile Us$ 4.739 47,39 47,39 12.850 12.462
Extranjera Primax S.A. (1) Perú Us$ 86.466.630 49,00 49,00 65.956 69.448
Extranjera Primax Holdings S.A. (Ecuador) (1) Ecuador Us$ 392 49,00 49,00 -1.385 -1.394
99.548.320-3 Productora Diesel S.A.(1) Chile Us$ 9.989.940 45,00 45,00 10.996 9.914
Extranjera Terminales Marítimas Patagónicas S.A. (4) Argentina Us$ - - - -
Extranjera Gasoducto Cayman Ltd. (4) - -
Extranjera Gasoducto del Pacifico (Argentina) S.A. (4) - -
96.762.250-8 Gasoducto del Pacifico (Chile) S.A. (4) - -
96.889.570-2 Inversiones Electrogas S.A. (4) - -
76.532.150-6 Sociedad de Exploracion de Explotación - -
Petrolera S.A. (7)
81.095.400-0 Sociedad Nacional de Oleoductos S.A. (4) - -
76.384.550-8 Sociedad Nacional Maritíma S.A. (4) - -
Totales

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

Patrimonio Resultado del

Resultado sociedades a ejercicio a Resultado Resultados no Valor contable
del ejercicio valor justo valor justo devengado VP / VPP realizados de la inversión
2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006

% MUS$ % MUS$ % MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
- - - - - - - - 85 76 85 76
2.080 3.969 10.364 10.566 2.080 3.969 208 396 1.036 1.056 1.036 1.056
-992 -207 - - - - -397 -82 4.855 4.567 4.855 4.567
-1.535 -1.711 3.152 81 -1.535 -1.711 -752 -839 1.545 39 1.545 39
1.305 30 27.028 17.085 1.305 30 639 14 13.244 8.372 13.244 8.372 137
1.876 1.878 - - - - 784 784 5.108 4.324 5.108 4.324
75 - 30 30 -
- -12 - - - - - -6 31 32 31 32
-1.704 -7 - - - - -772 -5 2.083 1.400 2.083 1.400
-830 -2.626 -3.439 -2.607 -830 -2.626 -277 -875 1 1 1 1
-1.480 16.000 -1.480 -296 3.200 3.200 -
-24.730 -5.455 - - - - -6.183 -1.364 1 1 1 1
2.713 1.790 - - - - 1.139 752 3.099 2.612 3.099 2.612
-713 -1.682 4.871 - - - -129 -304 5.304 4.564 - 5.304 4.564
-563 -257 24.766 - - - -102 -46 6.122 1.625 6.122 1.625
30.263 16.025 - - - - 4.540 2.404 13.992 11.428 13.992 11.428
809 850 - - - - 384 402 6.090 5.906 6.090 5.906
11.808 5.498 65.956 69.448 11.808 5.498 5.786 2.694 32.318 34.030 32.318 34.030
-374 -1.395 -1.385 -1.394 -374 -1.395 -183 -683 1 1 1 1
2.232 1.861 10.996 9.914 2.232 1.861 1.004 837 4.948 4.461 4.948 4.461
- - - - - 468 - - - -
- - - - - - -
- - - 426 - - -
- - - 616 - - -
- - - 136 - - -
- - - 4.046 - - -

- - - 407 - - -
- - - -149 - - -
103.093 84.495 - - 103.093 84.495

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 (1) Los activos y pasivos de las Sociedades Primax suscribe y paga 200 acciones que representan un tal de dicha sociedad, suscribiendo EN AP
S.A., Primax Holding S.A., Energía Concón S.A., 20% del capital de dicha sociedad. 671.555.929 acciones de la Serie A u ordinarias,
Productora de Diesel S.A., Cía. de Hidrógeno del representativas del aumento del capital acordado
Bío Bío, Empresa Nacional de Geotermia, GNL (4)Durante el mes de mayo de 2006 la empresa en la presente junta, en un precio total de
Chile S.A., GNL Quintero S.A. y Forenergy S.A., reclasificó desde Inversiones en empresas relacio- 731.728.333 pesos
fueron valorizadas a sus valores justos, de acuerdo nadas a Inversiones en otras sociedades, de acuer-
a la metodología establecida en el Boletín Técnico do a lo señalado en el Boletín Técnico Nº72 del (7) El 03 de abril de 2006 se dividió la sociedad Enap
Nº72, emitida por el Colegio de Contadores de Colegio de Contadores, las siguientes inversiones: Sipetrol S.A., producto de lo cual se creó la sociedad
Chile A.G. y Circular Nº1.697 y Nº1.699 emitida por Gasoducto del Pacífico (Chile) S.A., Gasoducto del "Sociedad de Exploración y Explotación Petrolera
la Superintendencia de Valores y Seguros. Dicha Pacífico (Argentina)S.A., Gasoducto Cayman Ltd., S.A." (SEEP S.A.), manteniéndose, al igual que en
valorización no presentó diferencias significativas Sociedad Nacional de Oleoducto S.A., Sociedad Enap Sipetrol S.A., los mismos accionistas y sus
con sus respectivos valores libros. Nacional Marítima S.A., Inversiones Electrogas correspondientes participaciones, ENAP con un
S.A., Electrogas S.A. y en septiembre de 2006 99,5% y Enap Refinerías S.A. con un 0,5%.
(2)Con fecha 16 de noviembre de 2005 se constitu- Terminales Marítimas Patagónicas S.A., debido a
yó la sociedad Gestora del Proyecto GNL S.A., que no tiene influencia significativa. Con fecha 06 de julio de 2006 SEEP S.A. se vendió
138 aportando ENAP el 23,27% (2.327.076 pesos). Con a la empresa canadiense Pacific Stratus Energy en
fecha 10 de marzo de 2006 se protocolizó el cambio (5) Con fecha 10 de diciembre de 2007 Empresa MMUS $ 61,8, generando una utilidad neta de
de nombre de la sociedad por el de "GNL Chile S.A.". Nacional del Petróleo compró acciones de Oleo- MMUS$15,2 (Nota 21).
El 15 de junio de 2006 ENAP compró 639.529 ac- ducto Trasandino (Chile) S.A., Oleoducto Trasandi-
ciones de Colbún S.A. y 366.726 acciones de AES no (Argentina) S.A. y A&C Pipeline Holding, au- INFORMACION SOBRE INVERSIONES EN EL
Gener S.A., aumentando su participación a un mentando su participación a 35,83%, 35,93% y EXTERIOR:
33,3333%. En Junta Extraordinaria de Accionistas, 36,25%, respectivamente.
de fecha 02 de agosto de 2006, GNL Chile S.A. Para las inversiones en el exterior que mantiene la
aumentó su patrimonio en 2.000.000 de acciones, Estas compras fueron valorizadas a su valor justo, de Empresa y sus filiales al 31 de diciembre de 2007
equivalentes a 2.000.000 de pesos; Empresa Na- acuerdo a la metodología establecida en el Boletín y 2006, no existen dividendos acordados por las
cional del Petróleo suscribe y paga en abril de 2007, Técnico Nº72, emitida por el Colegio de Contadores utilidades potencialmente remesables al 30 de di-
666.667 acciones, manteniendo su participación de de Chile A.G. y Circular Nº1.697 y Nº1.699 emitida ciembre de 2007 y 2006.
33,33333%. por la Superintendencia de Valores y Seguros.
Durante los ejercicios 2007 y 2006 la Empresa y
(3)Con fecha 09 de marzo de 2007 se constituyó (6) En Sexta Junta Extraordinaria de Accionistas sus filiales no han contraído pasivos como cober-
la sociedad GNL Quintero S.A., en la cual ENAP de Geotérmica del Norte S.A., se aumentó el capi- tura de estas inversiones en el exterior.

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

NOTA 11: INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES

Durante el mes de mayo de 2006 la empresa reclasificó desde Inversiones en empresas relacionadas a Inversiones en otras sociedades, de acuerdo a lo señalado
en el Boletín Técnico Nº72 del Colegio de Contadores de Chile A.G., las siguientes inversiones: Gasoducto del Pacífico (Chile) S.A., Gasoducto del Pacífico (Ar-
gentina) S.A., Gasoducto Cayman Ltd., Sociedad Nacional de Oleoducto S.A., Sociedad Nacional Marítima S.A., Inversiones Electrogas S.A. y Electrogas S.A..

INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES

Porcentaje Valor contable

de participación 2007 2006
Nª de
RUT Sociedad Acciones % MUS$ MUS$
96.806.130-5 Electrogas S.A. 30 0,01 2 2
Extranjera Gasoducto Cayman Ltd. 9.100 18,20 5 5
Extranjera Gasoducto Del Pacifico (Argentina) S.A. 15.900.586 18,20 14.051 14.051
96.762.250-8 Gasoducto Del Pacifico (Chile) S.A. 38.592.313 18,20 20.217 20.217
96.889.570-2 Inversiones Electrogas S.A. 150 15,00 5.130 5.130
81.095.400-0 Sociedad Nacional De Oleoductos S.A. 10.061.279 10,06 12.705 12.705 139

76.384.550-8 Sociedad Nacional Maritima S.A. 12.965.340 12,97 1.668 1.668

70.036.600-6 Asociacion Gremial De Industriales Quimicos A.G. 69 - 8 7
Extranjera Terminales Marítimas Patagonicas S.A. 198.025 13,79 7.664 7.664
Totales 61.450 61.449

NOTA 12: MENOR Y MAYOR VALOR DE INVERSIONES

El detalle del menor valor de inversiones es el siguiente

MENOR VALOR DE INVERSIONES

2007 2006
Monto amortizado Saldo menor Monto amortizado Saldo menor
en el período valor en el período valor
RUT Sociedad MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Extranjera TERMINALES MARITIMAS PATAGÓNICAS S.A. - - 203 -
Extranjera PRIMAX S.A. 1.154 4.582 1.154 3.462
Totales 1.154 4.582 1.357 3.462

El menor valor de inversiones en la sociedad Terminales Marítimas Patagónicas S.A., empresa relacionada de la filial Enap Sipetrol S.A., corresponde a la di-
ferencia entre el valor de adquisición de acciones y el valor patrimonial proporcional a la fecha de compra. El plazo de amortización es de 5 años. A contar del
30 de septiembre de 2006 esta inversión se reclasificó a Inversiones en otras sociedades, de acuerdo a los señalado en el Boletín Técnico Nª 72 del Colegio
de Contadores, debido a que Enap Sipetrol S.A. no tiene influencia significativa en la sociedad.

El menor valor de inversiones en la sociedad Primax S.A., empresa relacionada de la filial Enap Refinerías S.A., corresponde a la diferencia entre el valor de
adquisición de acciones y el valor justo a la fecha de la compra. El plazo de amortización se determina considerando el tiempo esperado de retorno de la inver-
sión. El plazo de amortización determinado es de 8 años en el 2007 (5 años en el 2006).

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 NOTA 13: OTROS (ACTIVOS)

El detalle de los otros activos de largo plazo es el siguiente:

OTROS ACTIVOS DE LARGO PLAZO

2007 2006
MUS$ MUS$
Gastos asociados a la obtención de préstamos 2.397 4.220
Gastos en emisión de bonos y descuento en colocación (Nota 23) 10.366 12.338
Materiales de operación de baja rotación (1) 7.569 2.194
Pérdida diferida contratos operaciones Swap WTI - -
Derechos contratos swap tasa interés - 344
Pérdida diferida por contratos swap tasa interés (Nota 23) 17.342 -
Derechos cross currency swap leasing (Nota 25) 3.741 1.902
Derechos cross currency swap bonos (Nota 25) 58.324 40.508
140
Otros 350 502
Totales 100.089 62.008

(1) Los materiales de operación con baja rotación se presentan netos de provisión de obsolescencia por un monto ascendente a MUS$1.976 (MUS$ 7.351 en 2006).

NOTA 14: OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS CORTO PLAZO

El detalle de obligaciones con bancos e instituciones financieras de corto plazo y a largo plazo con vencimiento en el corto plazo se incluye en el siguiente

OBLIGACIONES CON BANCO E INSTITUCIONES FINANCIERAS LARGO PLAZO-PORCION CORTO PLAZO

OBLIGACIONES CORTO PLAZO

Tipo de monedas e
indices de reajustable
Dólares Totales
2007 2006 2007 2006
RUT Banco o Institución Financiera MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Extranjero BBVA BANCO FRANCES S.A. 40.529 - 40.529 -
Totales 40.529 - 42.536 -
Monto capital adeudado 40.000
Tasa Int Prom Anual 7,45%

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

OBLIGACIONES LARGO PLAZO PORCIÓN CORTO PLAZO

Tipo de monedas e
indices de reajustable
Dólares Totales

2007 2006 2007 2006

RUT Banco o Institución Financiera MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Extranjero JP MORGAN CHASE BANK (1) 4.132 4.025 4.132 4.025
Extranjero CALYON N.Y BRANCH (2) 383 392 383 392
Extranjero JP MORGAN CHASE BANK (3) 21.044 22.595 21.044 22.595
Totales 25.176 27.012 25.176 27.012
Monto capital adeudado 21000 27012
Tasa int prom anual 5.74% 5.69%
Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 100,00%

141
(1) JP Morgan Chase Bank: 2007 al 2009 del principal, de los dos tramos exis- permanece prácticamente inalterado respecto al
El 15 de junio de 2006, se realizó el cierre de una tentes en el crédito vigente (Tramo 1 y Tramo 2), y crédito original ( LIBOR+0,20% entre 2006 y
operación de refinanciamiento por un monto de (ii) la modificación del plazo de vencimiento de las 2008 y LIBOR+0,225% en 2009). Dado que se
220 millones de dólares de los Estados Unidos de cuotas de principal para llevarlo a un solo pago trata de un refinanciamiento de pasivos, esta
América del crédito Sindicado existente y que se ("bullet") a 7 años plazo, es decir con vencimiento transacción no tuvo impacto en el nivel de pasi-
hizo efectivo a partir del 5 de septiembre de 2006 en septiembre de 2013. vos de ENAP.
("Effective Date"), por parte de ENAP.
La tasa de interés aplicable a esta nueva operación (2)CALYON New York Branch:
Mediante esta operación, ENAP ha suscrito con fue de LIBOR+0,20% para los cuatro primeros En diciembre de 2006, la Empresa obtuvo un
quince bancos internacionales un contrato bajo la años, LIBOR+0,225 para el quinto y sexto año y crédito sindicado por un monto de
ley de Nueva York denominado "Second Amended LIBOR+0,25% para el séptimo año. US$150.000.000, otorgado por un grupo de ban-
and Restated Term Loan Agreement", que modifica cos, actuando como agente el Banco Calyon
el contrato de crédito de fecha 31 de agosto de El cambio en el plazo de crédito, que original- New York Branch.
2004, que con dicha fecha modificaba un contrato mente tenía amortizaciones en los años 2006 a
de crédito anterior, de fecha 29 de Agosto de 2003. 2009, significó liberar fondos para el financia- Mediante esta operación, ENAP ha suscrito un
La actual modificación se refiere a: (i) la consolida- miento de las inversiones de ENAP para los contrato de crédito sindicado bajo la ley de Nueva
ción en un solo crédito de los vencimientos del año próximos años. El spread sobre la tasa de interés York (denominado "Term Loan Agreement"), con

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 un grupo de 12 bancos internacionales. El préstamo tiene un plazo de 7 años, y se pagará en 6 amortizaciones iguales, cancelando la primera cuota el 14
de junio 2011.

La tasa de interés anual aplicable a esta operación es de LIBOR + 0,175% para los primeros tres años, LIBOR + 0,20% para el cuarto y quinto año y LIBOR +
0,225% para el sexto y séptimo año.

(3)JP Morgan Chase Bank Agenciado:

Con fecha 18 de diciembre de 2003, Enap Sipetrol Argentina S.A. obtuvo un préstamo sindicado por US$125.000.000, a 5 años plazo, con pago de capital e
intereses mensuales. Se garantizó con las exportaciones de petróleo y gas de la Cuenca Austral y con una garantía contingente de ENAP. Este préstamo fue
sindicado por el JP Morgan Chase Bank, en él participaron 10 bancos extranjeros. La tasa de interés pactada es LIBOR más un spread anual de 0,75%.

(4) BBVA Banco Francés S.A.:

Con fecha 16 de julio y 31 de agosto de 2007, Enap Sipetrol Argentina S.A. obtuvo préstamos por MUS$30.000 y MUS$10.000, respectivamente a 1 año
plazo, con pagos de capital e intereses al vencimiento el día 15 de julio de 2008 y 30 de agosto de 2008, respectivamente. No se entregaron garantías. La tasa
de interés aplicada es 7,45% nominal anual.
142

NOTA 15: OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS LARGO PLAZO

El detalle y vencimientos de las obligaciones con bancos e instituciones financieras a largo plazo es el siguiente:

OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS LARGO PLAZO

Años de vencimiento 2007 2006
Total Tasa de
Moneda Más de 1 Más de 2 Más de 3 Más de 5 largo interés anual Total
Indice de hasta 2 hasta 3 hasta 5 hasta 10 plazo promedio largo plazo
RUT Banco o Institución Financiera reajuste MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ %
Extranjero JP MORGAN CHASE BANK (1) Dólares - - - 220.000 5,63% 220.000
220.000
Extranjero CALYON N.Y. BRANCH (2) Dólares - - 50.000 150.000 5,34% 150.000
100.000
Extranjero JP MORGAN CHASE BANK (3) Dólares - - - - - 21.000
Totales - - 100.000 270.000 370.000 391.000
Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 100%
Porcentaje obligaciones moneda nacional (%) 0.00%

Ver explicación en Nota 14 de (1),(2) y (3) señalados en el cuadro

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

NOTA 16: OBLIGACIONES CON EL PÚBLICO CORTO Y LARGO PLAZO (BONOS)

El detalle y vencimientos de las obligaciones con el público se presentan a continuación:

OBLIGACIONES CON EL PÚBLICO CORTO Y LARGO PLAZO (BONOS)

Periodicidad Valor par
Nº de inscripcion o Monto nominal Unidad de Colocación
Pago de 2007 2006en Chile o
identificacion del colocado reajuste Tasa de Plazo final Pago de en el
instrumento Serie vigente del bono interés Final intereses amortizaciones MUS$ MUS$ extranjero
Bonos largo plazo - porción corto plazo
Nº 303 A-1 1.000.000 UF 4.25% 01/10/2012 Semestra Al Venc 429 362 Nacional
Nº 303 A-2 2.250.000 UF 4.25% 01/10/2012 Semestra Al Venc 965 815 Nacional
TIPO 144-A Única 290.000.000 US$ 6.75% 15/11/2012 Semestra Al Venc 2.528 2.447 Extranjera
TIPO 144-A Única 150.000.000 US$ 4.875% 15/03/2014 Semestra Al Venc 2.161 2.133 Extranjera
Total - porción corto plazo 6.083 5.757
Bonos largo plazo
143
Nº 303 A-1 1.000.000 UF 4.25% 01/10/2012 Semestra Al Venc 39.491 34.442 Nacional
Nº 303 A-2 2.250.000 UF 4.25% 01/10/2012 Semestra Al Venc 88.855 77.493 Nacional
TIPO 144-A Única 290.000.000 US$ 6.75% 15/11/2012 Semestra Al Venc 290.000 290.000 Extranjera
TIPO 144-A Única 150.000.000 US$ 4.875% 15/03/2014 Semestra Al Venc 150.000 150.000 Extranjera
Total largo plazo 568.346 551.935

a) Bonos ENAP I-2002 Serie A Subseries A-1 y A-2: tasa de interés es de un 4,25% anual y la amorti- El plazo de vencimiento de ambas colocaciones es
Con fecha 4 de octubre de 2002, la Empresa ins- zación del capital es al final del plazo. de 10 años. Los pagos de intereses son semestra-
cribió en el Registro de Valores de la Superinten- les y la amortización del capital corresponde a una
dencia de Valores y Seguros bajo el Nº303, la b) Bonos Internacionales: sola cuota al término del período.
emisión de bonos reajustables en unidad de fo- Con fecha 5 de noviembre de 2002, la Empresa efec-
mento (U.F.), en el mercado local, la cual se efec- túo la emisión y colocación de bonos del tipo 144 A c) Descuento y costos en colocación de bonos:
tuó con fecha 22 de octubre de 2002. Esta coloca- en el mercado estadounidense, a una tasa de interés Los descuentos en las colocaciones de bonos, han
ción se efectuó en dos subseries A-1 y A-2, cuyas de 6,75% anual, por un monto de US$290 millones. sido diferidos en los mismos períodos de las corres-
características son las siguientes: pondientes emisiones. El saldo se presenta en
Con fecha 16 de marzo de 2004, la Empresa efectúo Otros activos circulantes corto y largo plazo, inclui-
La colocación de bonos en el mercado local fue por la emisión y colocación de bonos del tipo 144 A en dos los gastos de la emisión.
UF 3.250.000. El plazo de vencimiento es de 10 el mercado estadounidense, a una tasa de interés de
años, los pagos de intereses son semestrales, la 4,875% anual, por un monto de US$150 millones.

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 NOTA 17: PROVISIONES Y CASTIGOS

El detalle de las provisiones es el siguiente:

PROVISIONES Y CASTIGOS
2007 2006
MUS$ MUS$
Corto plazo:
Vacaciones 21.323 20.251
Compensaciones y beneficios del personal 22.274 16.634
Indemnización años de servicio 3.761 1.822
Provisión carena barcaza y remolcadores 623 485
Provisión inversión patrimonio negativo 5.713 2.504
Provisión medio ambiental 500 -
Otros 4.122 2.120
144
Totales 58.316 43.816
Largo plazo:
Indemnización años de servicio 153.202 135.807
Impuesto a la Renta (Nota 7) 126.359 114.445
Provisión retiro de plataformas, normalización de pozos y yacimientos y remediación medio ambiental (1) 65.953 59.366
Provisión valuación inversiones 14.274 11.282
Otras provisiones a largo plazo 588 1.052
Totales 360.376 321.952

(1) Provisión para cubrir los gastos estimados en los cuales deberá incurrir la Empresa en el retiro de plataformas del Estrecho de Magallanes, normalización de
pozos en tierra y remediación medio ambiental.

Castigos - Al 31 de diciembre de 2007, se registraron castigos de exploraciones en Enap Sipetrol S.A. por un monto de MUS$6.395 (MUS$4.803 en 2006),
los cuales corresponden a activos relacionados con yacimientos petroleros en el exterior. Durante los mismos años 2007 y 2006, ENAP y Enap Refinerías S.A.
no efectuaron castigos.

NOTA 18: INDEMNIZACIONES AL PERSONAL POR AÑOS DE SERVICIO

El movimiento de la provisión que cubre el beneficio de indemnización al personal por años de servicio es el siguiente:

INDEMNIZACIONES AL PERSONAL POR AÑOS DE SERVICIOS

2007 2006
MUS$ MUS$
Saldo inicial al 1° de enero 137.629 141.225
Incremento de provisión 11.721 13.384
Disminución - (29)
Pagos del período (2.374) (12.700)
Diferencia de cambio 9.987 (4.251)
Totales 156.963 137.629

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

NOTA 19: INTERÉS MINORITARIO

El interés minoritario corresponde a la participación de accionistas minoritarios de Enap Refinerías S.A.

INTERES MINORITARIO

2007 2006
Efectos en Efectos en
resultados resultados
Patrimonio Participación Patrimonio Participación
filial minoritaria (cargo) / abono filial minoritaria (cargo) / abono
MUS$ % MUS$ MUS$ MUS$ % MUS$ MUS$
Enap Refinerías S.A. 659.463 0,04 264 8 638.555 0,04 254 (29)

NOTA 20: PATRIMONIO

145
a. Cambios en el patrimonio:
El movimiento del patrimonio registrado entre el 1º de enero y el 31 de diciembre de 2007 y 2006, es el siguiente:

PATRIMONIO
Capital Resultados Resultado del
pagado Otras reservas Acumulados Ejercicio Total MUS$
Saldo al 1 de enero de 2006 791.471 (68.432) (1.646) 197.844 919.237
Distribución resultado año 2005 - - 197.844 (197.844)
Traspasos utilidades al Fisco - - (56.361) - (56.361)
Capitalización reservas y/o utilidades 85.230 - (85.230) -
Cambios patrimoniales netos - (719) - - (719)
Traspaso retasación técnica Activo Fijo coligada - (16) 16 -
Ingresos por aplicación Decreto Hacienda Nº 390 - - 25.927 - 25.927
Resultado del ejercicio - - - 50.799 50.799
Saldo al 31 de diciembre de 2006 876.701 (69.167) 80.550 50.799 938.883
Saldo al 1 enero de 2007 876.701 (69.167) 80.550 50.799 938.883
Distribución resultado ejerc. anterior - - 50.799 (50.799)
Dividendo definitivo ejerc. anterior - - - -
Aumento del capital con emisión de acciones de pago - - - -
Capitalización reservas y/o utilidades 55.999 - (55.999) -
Déficit acumulado período de desarrollo - - - -
Cambios patrimoniales netos - 1.058 - - 1.058
Traspaso retasación técnica Activo Fijo coligada - - - -
Ingresos por aplicación Decreto Hacienda Nº 390 - - - -
Revalorización capital propio - - - -
Resultado del ejercicio - - - 49.632 49.632
Dividendos provisorios - - - -
Saldo al 31 de diciembre de 2007 932.700 (68.109) 75.350 49.632 989.573

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 -Al 31 de marzo de 2006, se registró en utilidades -Mediante Ord.Nº243 de 28 de marzo de 2006, el el traspaso de utilidades a todo evento, para com-
acumuladas, ingresos por MUS$25.927 provenien- Ministerio de Hacienda autorizó la capitalización de pletar el 14% de rentabilidad sobre el patrimonio
tes de la cobertura contratada, (opción tipo call MUS$68.045 de las utilidades del ejercicio 2005. con utilidades retenidas de períodos anteriores.
spread con [Link]) para estabilizar el precio
del diesel, netos de costos incurridos por ENAP -Por Decreto Nº545 de 20 de abril de 2007, el Mi- En relación con los traspasos al Fisco programa-
durante el período enero a marzo de 2006, con nisterio de Hacienda fijó el programa de traspaso dos para diciembre 2007 de MUS$45.356, el
motivo de la estabilización de precios del diesel, a rentas generales de la Nación de parte de las Ministerio de Hacienda aceptó, a fin de evitar un
gasolina y kerosene. utilidades del año 2005 y 2006 por MUS$40.035 mayor endeudamiento de la empresa, compensar
(equivalentes a M $21.619.278) y MUS$ 5.321 dichos recursos con el saldo acumulado al 30 de
-El Fisco de Chile, a través del Ministerio de Ha- (equivalentes a M$2.873.340), respectivamente. junio de 2007 del Fondo de estabilización de pre-
cienda ordenó mediante el Decreto Nº370 del 28 Posteriormente, el decreto Nº686 del 18 de di- cios de los combustibles a favor de ENAP, el cual
de marzo de 2006, posteriormente, reemplazado ciembre del 2007, del Ministerio de Hacienda, dejó alcanza a MUS$38.044,2, para lo cual se dictará
por el Decreto Nº667 del 13 de junio de 2006, el sin efecto lo dispuesto en el decreto anterior. el decreto respectivo a principios de año 2008, de
traspaso a rentas generales de la Nación, de parte acuerdo a las normas legales vigentes al respecto.
de las utilidades del año 2005 por MUS$56.361 -El 14 de mayo de 2007, el Ministerio de Hacienda Asimismo, autorizó la capitalización de utilidades
146 (equivalentes a M$30.123.000), ingresadas a la mediante Ord.Nº430 autorizó la capitalización de por MUS$5.200 para el financiamiento del Ga-
Tesorería General de la República durante los MUS$50.799 correspondiente a las utilidades fi- soducto Pecket Esperanza, lo que había sido aco-
meses de Mar zo a Mayo en cuotas de nancieras del ejercicio 2006. gido previamente mediante Ord. Nº915 de 3 de
M$10.041.000 cada una. octubre de 2007, en atención a su rentabilidad
-Por Ord. Nº1.272 del 28 de diciembre de 2007, social. La diferencia, esto es MUS$2.111,8, se
-Mediante Ord. Nº883 de 30 de diciembre de 2005, el Ministerio de Hacienda suspendió transitoria- mantendrá como saldo a favor del Fisco.
el Ministerio de Hacienda autorizó la capitalización mente por el período 2007, la política de traspaso
de MU$17.185 de las utilidades del ejercicio 2005. de utilidades de ENAP al Fisco. Al mismo tiempo, El detalle del movimiento en otras reservas es el
Esta capitalización se registró en el período 2006. dejó sin efecto, transitoriamente para dicho año, siguiente:

MOVIMIENTOS OTRAS RESERVAS

2007 2006
MUS$ MUS$
Ajuste acumulado por diferencia de conversión de filiales en el extranjero (76.029) (76.029)
Cambios patrimoniales netos 3.795 2.737
Otras reservas 4.125 4.125
Totales (68.109) (69.167)

Ajuste acumulado por diferencia de conversión de filiales en el extranjero

En este rubro se incluye la reserva por el ajuste de conversión proveniente de las filiales extranjeras originadas por las variaciones en la inversión en el exterior
y por la valuación de los respectivos pasivos contraídos para adquirir esta inversión, hasta diciembre de 2004

AJUSTE ACUMULADO POR DIFERENCIA DE CONVERSION DE FILIALES

Variación neta del
ejercicio Saldos al
Saldos al
01.01.2007 Inversión Pasivo 2007 2006
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Enap Sipetrol S.A. (72.666) - - (72.666) (72.666)
Otras sociedades relacionadas (3.363) - - (3.363) (3.363)
Totales (76.029) - - (76.029) (76.029)

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

Cambios patrimoniales netos

A partir de enero de 2005 las variaciones patrimoniales de las empresas coligadas que llevan la contabilidad en moneda nacional, se registran en la línea cam-
bios patrimoniales netos. El movimiento del ejercicio es el siguiente:

CAMBIOS PATRIMONIALES NETOS

Variación neta del
ejercicio Saldos al
Saldos al 01.01.2007 Inversión Pasivo 2007 2006
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Cía. Latinoamericana Petrolera S.A. 31 614 - 645 31
Electrogas S.A. 1 - - 1 1
Empresa Nacional de Geotermia S.A. 40 230 - 270 40
Enercon S.A. 261 - - 261 261
Gas de Chile S.A. 3 - - 3 3
Geotérmica del Norte S.A. 109 (47) - 62 109
147
GNL Chile S.A. - (114) - (114) -
Innergy Holding S.A. 183 (26) - 157 183
Inversiones Electrogas S.A. 231 - - 231 231
Norgas S.A. 162 269 - 431 162
Oleoducto Trasandino (Chile) S.A. 74 132 - 206 74
Petrosul S.A. 696 - - 696 696
Sociedad Nacional de Oleoductos S.A. 893 - - 893 893
Sociedad Nacional Marítima S.A. 53 - - 53 53
Totales 2.737 1.058 - 3.795 2.737

b. Otras reservas
El saldo de Otras reservas es el siguiente:

OTRAS RESERVAS
Variación neta del ejercicio Saldos al
Saldos al 01.01.2007 Inversión Pasivo 2007 2006
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Retasación técnica Activo Fijo de coligada SONACOL S.A. 4.125 - - 4.125 4.125
Totales 4.125 - - 4.125 4.125

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 NOTA 21:OTROS INGRESOS Y EGRESOS FUERA DE LA EXPLOTACIÓN

El detalle de los otros ingresos y egresos fuera de la explotación es el siguiente:

OTROS INGRESOS Y EGRESOS FUERA DE LA EXPLOTACIÓN

2007 2006
a. Otros ingresos: MUS$ MUS$
Resultado en venta de activo fijo 27.476 2.836
Ingresos por servicios varios 6.515 9.025
Dividendos percibidos de Otras Sociedades 11.626 3.403
Ingresos netos de inversiones - 271
Utilidad en venta de inversiones - 15.215
Recuperacion de Impuestos 26.189 -
Otros ingresos 2.927 5.657
Totales 74.733 36.407
148
b. Otros egresos :
Provisión valuación de inversiones (2.981) (1.208)
Seguro opción por commodity - (4.590)
Pérdida en venta de inversiones - (4)
Bajas de activo fijo y materiales (47) (194)
Provisión plan desvinculación (374) (238)
Costo venta de servicios varios (387) (3.796)
Otros egresos (3.878) (4.002)
Totales (7.667) (14.032)

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

NOTA 22: DIFERENCIAS DE CAMBIO

El detalle de las diferencias de cambio abonada (debitada) a resultados se presenta en el siguiente cuadro:

DIFERENCIAS DE CAMBIO
2007 2006
Moneda MUS$ MUS$
Activos (cargos) / abonos
Disponible Pesos chilenos 1.262 81
Pesos argentinos (176) (164)
Deudores por venta Pesos chilenos 55.881 (20.731)
Pesos argentinos 110 247
Deudores varios Pesos chilenos 4.064 (831)
Pesos argentinos 173 0
Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas corto plazo Pesos chilenos 284 64
149
Pesos argentinos 23 0
Libras esterlinas (361) 0
Impuestos por recuperar Pesos chilenos 12.369 12.617
Pesos argentinos 0 0
Gastos pagados por anticipado Pesos argentinos (183) 0
Otros activos circulantes Pesos chilenos 13.135 (14.863)
Pesos argentinos 0 184
Deudores largo plazo Pesos chilenos 64 (72)
Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas largo plazo Pesos chilenos 1.729 0
Pesos argentinos (358) 0
Otros activos largo plazo Pesos chilenos 789 1.560
Pesos argentinos 287 (230)
Otros de otros activos Pesos chilenos 0 (125)
Activo fijo Pesos argentinos (1.027) 0
Total (Cargos) Abonos 88.065 (22.263)
Pasivos (cargos) / abonos
Cuentas por pagar Pesos chilenos (24.089) 4.595
Pesos argentinos (160) (95)
Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas corto plazo Pesos chilenos (146) 353
Pesos argentinos (88) (37)
Libras esterlinas 0 117
Provisiones corto plazo Pesos chilenos (2.366) 1.754
Pesos argentinos (3) 2
Otros pasivos circulantes Pesos chilenos (29.108) 215
Pesos argentinos 0 (598)
Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas largo plazo Pesos chilenos (157) 83
Provisiones largo plazo Pesos chilenos (10.005) 4.981
Otros pasivos largo plazo Pesos chilenos (19.006) 2.200
Pesos argentinos 54 0
Total (Cargos) Abonos (85.074) 13.570
(Perdida) Utilidad por diferencias de cambio 2.991 (8.693)

En la columna moneda se señala pesos chilenos, ya que desde enero de 2005 ENAP lleva contabilidad en dólares, de acuerdo a Nota 2 c).

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 NOTA 23: GASTOS DE EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE TÍTULOS ACCIONARIOS Y DE TÍTULOS DE DEUDA

El detalle de los gastos por emisión de bonos presentados en Otros activos circulantes y Otros de otros activos, es el siguiente:

GASTOS Y MAyOR TASA DE DESCUENTO EN EMISIÓN DE BONOS

Corto Plazo Largo Plazo
2007 2006 2007 2006
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Desembolso por emisión de colocación bonos - local 254 222 957 1.059
Mayor tasa de descuento por colocación bonos - local 658 574 2.471 2.730
Desembolso por emisión de colocación bonos - internacional 1.340 1.340 5.808 7.147
Mayor tasa de descuento por colocación bonos - internacional 273 273 1.130 1.402
Totales 2.525 2.409 10.366 12.338

150 NOTA 24: ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

El detalle del efectivo y efectivo equivalente es el siguiente:

EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

2007 2006
MUS$ MUS$
Disponible 96.979 54.702
Depósitos a plazo 18.858 14.333
Valores negociables 17.119 16.915
Saldo final de efectivo y efectivo equivalente 132.956 85.950

OTROS INGRESOS DE INVERSION

2007 2006
MUS$ MUS$
Devolución capital coligadas - 16.611
Devolución capital inversiones en otras sociedades 5.824
Recuperación de préstamos del personal corto y largo plazo 2.513 947
Totales 2.513 23.382

Flujos futuros comprometidos por la filial Enap Sipetrol S.A. en contratos de asociación
De acuerdo a lo establecido en los contratos de operación petrolera, en asociación con gobiernos y/o socios, existen compromisos suscritos a desarrollar para
los próximos años.

Estas actividades contemplan la perforación de pozos de exploración, realización de sísmicas 3D y arriendo de equipos para perforar en Argentina y Egipto,
todo esto por un monto total de MUS$25.608.

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

NOTA 25: CONTRATO DE DERIVADOS

Desde octubre de 2002 ENAP mantiene un Cross Currency Swap UF/USD con vencimiento a 10 años por un monto equivalente a US$66,5 millones como ins-
trumento de cobertura mitigante al riesgo UF/USD. Este instrumento cubre un 91% de la deuda en UF asumida con la emisión de bonos en el mercado local.

En el mes de mayo de 2004 ENAP completó la cobertura de riesgo UF/USD para el Bono en UF del mercado local, contratando un Cross Currency Swap UF/USD
con vencimiento el año 2012 por un monto equivalente a US$ 7,7 millones.

En el mes de julio de 2005 ENAP suscribió un cross currency swap para cubrirse del riesgo de fluctuaciones de la paridad UF - dólar y dejar los flujos del leasing
hipotecario del inmueble de la casa matriz en dólares.

Al 31 de diciembre de 2007, la utilidad neta resultante de la valorización de mercado de estos instrumentos financieros, se difiere de acuerdo lo descrito en Nota 2 t.

Con el fin de mitigar los riesgos provenientes de las fluctuaciones en la tasa de interés de los préstamos bancarios, ENAP suscribió en los años 2003, 2004, 2005
y 2006 contratos de swap de tasa de interés y opciones zero cost collar.
151
Con el objetivo de cubrir los riesgos provenientes de las fluctuaciones en la tasa de interés Libor de 3 meses en las cuentas por pagar de corto plazo, ENAP sus-
cribió durante el año 2005 contratos de swap de tasa de interés.

ENAP, por mandato de Enap Refinerías S.A., ha suscrito contratos de cobertura de tipo de cambio (Peso/Dólar) con el fin de cubrir el riesgo por fluctuaciones del
valor del dólar en los flujos provenientes de sus deudores por ventas.

ENAP, por mandato de ENAP Refinerías S.A., ha suscrito contratos de cobertura del tipo zero-cost collar con el fin de cubrir el riesgo de variación del valor del
petróleo crudo importado entre la fecha de embarque de éste y la fecha estimada de fijación del precio de venta de los productos refinados.

El detalle de los contratos de derivados se presenta en cuadro adjunto.

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 152
CONTRATOS DE DERIVADOS
Cuentas contables que afecta
Descripción de los contratos Partida o transacción protegida Activo / Pasivo Efecto en Resultado
Valor de
Valor del Plazo de Posición Monto la partida No
Tipo de contrato vencimiento o Compra / protegida Monto Realizado Realizado
Tipo de derivado contrato MUS$ expiración Item Específico Venta Nombre MUS$ MUS$ Nombre MUS$ MUS$ MUS$
Cross Currency CCPE 66.500 IV Trimestre 2012 Tipo de cambio C Obligaciones con el publico (b) 116.771 Otros [Link]/otros activos/otros pasivos l/plazo 54.130 229 53.901
Swap y tasas 116.771
Cross Currency CCPE 7.683 IV Trimestre 2012 Tipo de cambio C Obligaciones con el publico (b 11.574 11.574 Otros [Link]/otros activos/otros pasivos l/plazo 4.438 15 4.423
Swap y tasas
Cross Currency CCPE 21.017 III Trimestre 2018 Tipo de cambio C Oblig. Lp vct un año/acreed lp 16.968 16.968 Otros [Link]/otros activos/otros pasivos l/plazo 4.128 - 4.128
Swap
S CCTE 50.000 III Trimestre 2008 Tasa de interés Oblig. Con bcos. E [Link] 20.000 20.000 Otros [Link]/otros activos/otros pasivos l/plazo 255 136 119
S CCTE 50.000 III Trimestre 2008 Tasa de interés Oblig. Con bcos. E [Link] 20.000 20.000 Otros [Link]/otros activos/otros pasivos l/plazo 255 136 119
S CCTE 50.000 III Trimestre 2008 Tasa de interés Oblig. Con bcos. E [Link] 20.000 20.000 Otros [Link]/otros activos/otros pasivos l/plazo 254 135 119
S CCTE 50.000 III Trimestre 2009 Tasa de interés Oblig. Con bcos. E [Link] 50.000 50.000 Otros [Link]/otros activos/otros pasivos l/plazo 81 223 (-142)
S CCTE 50.000 III Trimestre 2009 Tasa de interés Oblig. Con bcos. E [Link] 50.000 50.000 Otros [Link]/otros activos/otros pasivos l/plazo 89 224 (-135)
S CCTE 54.750 IV Trimestre 2008 Tasa de interés Oblig. Con bcos. E [Link] 21.000 21.000 Otros [Link]/otros pasivos circulantes 27 6 21
S CCTE 150.000 IV Trimestre 2010 Tasa de interés Doctos. y cuentas por pagar 150.000 150.000 Otros activos/otros pasivos l/plazo 2.930 (-1) (-2.929)
S CCTE 70.000 III Trimestre 2013 Tasa de interés Oblig. Con bcos. E [Link] 20.000 20.000 Otros [Link]/otros activos/otros pasivos l/plazo 3.914 (-7) (-3.907)
S CCTE 70.000 III Trimestre 2013 Tasa de interés Oblig. Con bcos. E [Link] 20.000 20.000 Otros [Link]/otros activos/otros pasivos l/plazo 3.908 (-6) (-3.902)
S CCTE 80.000 III Trimestre 2013 Tasa de interés Oblig. Con bcos. E [Link] 20.000 20.000 Otros [Link]/otros activos/otros pasivos l/plazo 4.382 (-7) (-4.375)
Zero Cost Collar CCTE 50.000 IV Trimestre 2013 Tasa de interés Oblig. Con bcos. E [Link] 50.000 50.000 Otros activos/otros pasivos largo plazo 688 - (-688)
Zero Cost Collar CCTE 50.000 IV Trimestre 2013 Tasa de interés Oblig. Con bcos. E [Link] 50.000 50.000 Otros activos/otros pasivos largo plazo 558 - (-558)
Zero Cost Collar CCTE 50.000 IV Trimestre 2013 Tasa de interés Oblig. Con bcos. E [Link] 50.000 50.000 Otros activos/otros pasivos largo plazo 706 - (-706)
F CCTE 20.000 I Trimestre 2008 Tipo de cambio Deudores por venta 20.000 20.000 Otros activos/pasivos circulantes 722 - (-722)
F CCTE 20.000 I Trimestre 2008 Tipo de cambio Deudores por venta 20.000 20.000 Otros activos/pasivos circulantes 416 - (-416)
F CCTE 65.000 I Trimestre 2008 Tipo de cambio Deudores por venta 65.000 65.000 Otros activos/pasivos circulantes 142 - (-142)

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F CCTE 20.000 I Trimestre 2008 Tipo de cambio Deudores por venta 20.000 20.000 Otros activos/pasivos circulantes 46 - (-46)
F CCTE 65.000 I Trimestre 2008 Tipo de cambio Deudores por venta 65.000 65.000 Otros activos/pasivos circulantes 598 - (-598)
F CCTE 20.000 I Trimestre 2008 Tipo de cambio Deudores por venta 20.000 20.000 Otros activos/pasivos circulantes 187 - (-187)
F CCTE 65.000 I Trimestre 2008 Tipo de cambio Deudores por venta 65.000 65.000 Otros activos/pasivos circulantes 25 - 25
F CCTE 20.000 I Trimestre 2008 Tipo de cambio Deudores por venta 20.000 20.000 Otros activos/pasivos circulantes 5 - 5
F CCTE 65.000 I Trimestre 2008 Tipo de cambio Deudores por venta 65.000 65.000 Otros activos/pasivos circulantes 86 - 86
F CCTE 20.000 I Trimestre 2008 Tipo de cambio Deudores por venta 20.000 20.000 Otros activos/pasivos circulantes 21 - 21
Zero Cost Collar CCTE 31.851 I Trimestre 2008 WTI Existencias 30.514 30.514 Otros activos/pasivos circulantes 704 - (-704)
Zero Cost Collar CCTE 34.186 I Trimestre 2008 WTI Existencias 33.633 33.633 Otros activos/pasivos circulantes 120 - (-120)
Zero Cost Collar CCTE 31.094 I Trimestre 2008 WTI Existencias 37.801 37.801 Otros activos/pasivos circulantes - - -
Zero Cost Collar CCTE 63.861 I Trimestre 2008 WTI Existencias 84.950 84.950 Otros activos/pasivos circulantes 2.715 - (-2.715)
Zero Cost Collar CCTE 63.818 I Trimestre 2008 WTI Existencias 70.603 70.603 Otros activos/pasivos circulantes 2.505 - (-2.505)
Zero Cost Collar CCTE 80.568 I Trimestre 2008 WTI Existencias 97.595 97.595 Otros activos/pasivos circulantes 4.909 - (-4.909)
Zero Cost Collar CCTE 69.272 I Trimestre 2008 WTI Existencias 80.011 80.011 Otros activos/pasivos circulantes 3.488 - (-3.488)
Zero Cost Collar CCTE 55.900 I Trimestre 2008 WTI Existencias 30.788 30.788 Otros activos/pasivos circulantes 2.486 - (-2.486)
Zero Cost Collar CCTE 71.463 I Trimestre 2008 WTI Existencias 86.194 86.194 Otros activos/pasivos circulantes 3.276 - (-3.276)
Zero Cost Collar CCTE 28.346 I Trimestre 2008 WTI Existencias 32.633 32.633 Otros activos/pasivos circulantes 719 - (-719)
Zero Cost Collar CCTE 71.791 I Trimestre 2008 WTI Existencias 96.045 96.045 Otros activos/pasivos circulantes 2.044 - (-2.044)
Zero Cost Collar CCTE 29.379 I Trimestre 2008 WTI Existencias 33.482 33.482 Otros activos/pasivos circulantes 1.099 - (-1.099)
Zero Cost Collar CCTE 77.984 I Trimestre 2008 WTI Existencias 87.292 87.292 Otros activos/pasivos circulantes 189 - 189
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

N O T A 2 6: C O N T I N G E N C I A Y cripción de acción hipotecaria y demás obligacio- ENAP alegará falta de legitimación pasiva fundada
RESTRICCIONES nes por una cuantía ascendente a MUS$13. No se en que el ducto e instalaciones implicadas en el
ha constituido provisión para tal efecto, dado que derrame son de propiedad de Enap Refinerías S.A.,
a. Juicios: la Administración y Fiscalía de ENAP estiman que compañía esta última, que se encuentra tramitando
Actualmente la Empresa mantiene 17 juicios labo- es improbable que se genere algún egreso signi- de manera directa estas demandas.
rales por un monto aproximado de MUS$5.004 (6 ficativo para la Empresa.
de estos juicios por cuantía indeterminada), este a.2 De la filial Enap Refinerías S.A. (ERSA):
monto incluye MUS$336 correspondiente a juicios La Empresa ha sido demandada ante el Tribunal de La filial Enap Refinerías S.A. mantiene los siguientes
por término injustificado de contrato laboral, en el Defensa de la Libre Competencia por la empresa juicios u otras acciones legales, que en opinión de
cual se demanda a ENAP por su responsabilidad Micom S.A., por supuestas prácticas discriminato- la administración en ningún caso, representan indi-
subsidiaria. No se ha constituido provisión para tal rias y por atentados contra la libre competencia. No vidualmente o en su conjunto una contingencia de
efecto, dado que la Administración y Fiscalía de se ha constituido provisión para tal efecto, dado pérdida de valores significativos para la sociedad.
ENAP estiman que es improbable que se genere que la Administración y Fiscalía de ENAP estiman
algún egreso significativo para la Empresa. que es improbable que se genere algún egreso Demandada por juicios laborales: 27 causas, de
significativo para la Empresa. los cuales 14 de ellos corresponden a responsa-
La empresa ha sido demandada en 1 juicio por bilidad subsidiaria y/o solidaria por una cuantía 153
acción de reparación de medio ambiente y regula- ENAP es parte en un litigio en el que demanda el ascendente a MUS$1.184 (6 de ellas indetermi-
rización de servidumbres, en forma conjunta con cumplimiento forzado del contrato, relacionado con nadas); 3 por simulación ascendente a MUS$923
acciones de indemnización de perjuicios, por un la venta de algunos activos de su filial Petro Servicio (1 de ellas indeterminada); 9 por indemnización
monto aproximado de MUS$25.358 (6 de estos Corp. S.A. a Missano Inc. Al 31 de diciembre de por accidente del trabajo ascendente a MUS$1.017
juicios por cuantía indeterminada). Estas causas se 2007 el saldo por cobrar asciende a MUS$1.000. y 1 por nulidad del despido y despido injustificado
encuentran en etapas de sentencia definitiva de Por este concepto no se ha constituido provisión, por MUS$20.
primera instancia, lo que sumado a la imprevisibili- dado que la Administración y Fiscalía de ENAP es-
dad del resultado de cualquier litigio, impide a la timan que su pérdida es poco probable, por cuanto Demandada por juicios civiles: 5 causas, una por
Empresa hacer un pronóstico preciso de su viabili- con fecha 22 de enero de 2008, se ve y alega causa indemnización de perjuicios por derrame ascen-
dad. Sin embargo, la Administración y Fiscalía de en recurso de casación interpuesto por ENAP ante dente a MUS$4.146, respecto del cual existen
ENAP estiman que es improbable que se genere la I. Corte Suprema, a fin de que se ordene el pago seguros comprometidos; una por indemnización
algún egreso significativo para la Empresa, toda de intereses. Fallo queda en acuerdo. por perjuicios por muerte por una cuantía de
vez que parte de los montos demandados asume MUS$967; una por indemnización de perjuicios
la eventual compensación de perjuicios en forma Se mantienen juicios relativos a materias de cons- contractuales por MUS$141 y una indeterminada
retroactiva y por un período de 50 años, período titución y ejercicio de servidumbres del oleoducto por fuero maternal.
que excede los plazos de prescripción aplicables. Concón - Maipú, cuya operación corresponde a la
Por la misma razón, no se ha constituido provisión Sociedad Nacional de Oleoductos. ENAP, ya sea Demandante por juicio criminal: 1 causa por delito
contable para dichos efectos. actuando como demandante o demandada, no se de estafa ascendente a MUS$383.
verá afectada desde el punto de vista económico,
La empresa ha sido demandada adicionalmente en toda vez que, de acuerdo a los convenios suscritos Reclamante por juicio tributario: Responsabilidad
2 juicios civiles por supuesto incumplimiento de con la sociedad mencionada, le corresponde a ella tributaria por Empresa Almacenadora de Combus-
contrato, por un monto aproximado de MUS$ efectuar los eventuales pagos. tibles S.A. (EMALCO), sociedad fusionada con
3.363, en uno se dicta sentencia definitiva de pri- Enap Refinerías S.A., por diferencias afectas a tasa
mera instancia que rechaza en todo las acciones Como consecuencia del incidente de derrame de de 35% como gasto rechazado ascendente a
deducidas, pendientes apelación deducida por petróleo en la Bahía de San Vicente, ocurrido el 25 MUS$122.
demandante, y, en el otro, se dictó sentencia, la de mayo de 2007, en el terminal B de la Refinería
que fue apelada por ambas partes y se encuentra Bío Bío, perteneciente a Enap Refinerías S.A., se Otras contingencias de la filial Enap Refinerías
pendiente la vista y fallo de recurso de apelación. han notificado a ENAP, en los meses de diciembre S.A. (ERSA)
No se ha constituido provisión para tal efecto, dado 2007 y enero 2008, vía exhorto, dos demandas El 25 de Mayo de 2007, se produjo un derrame de
que la Administración y Fiscalía de ENAP estiman (roles 4-2007; 17-2007) por indemnización de per- petróleo crudo en la Bahía de San Vicente, VIII
que es improbable que se genere algún egreso juicios por responsabilidad extracontractual. Estas Región, durante la descarga de petróleo de la nave
significativo para la Empresa. demandas se ventilan ante ministros de la I. Corte "New Constellation" al Terminal B de la Refinería
de Apelaciones de Concepción, las cuales se en- Bio Bio, perteneciente a Enap Refinerias S.A.
La Empresa ha sido demandada en 2 juicios, uno cuentran pendientes de acumulación de autos y
precario de cuantía indeterminada y el otro de pres- posterior contestación de la demanda, en la cual

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 Como consecuencia del siniestro se han notificado, cable (Ley de Navegación) sólo contempla como Al mejor entender de la administración la eventual
al 31 de diciembre de 2007, 11 demandas por in- posibles objeto de indemnización el lucro cesante contingencia podría corresponder a una posible
demnización de perjuicios en contra de ERSA, cuya y las medidas razonables de restauración del medio multa o sanción pecuniaria impuesta por la autoridad
cuantía asciende a un equivalente de MUS$85.168. ambiente y f) Falta de consistencia entre la magni- competente, la cual por su carácter sancionatorio no
Las demandas, salvo la del Consejo de Defensa del tud de las cantidades demandadas y la significa- se encuentra cubierta por seguro alguno, pero de
Estado, son de pescadores y recolectores de algas ción o tamaño económico de las actividades su- ser así en ningún caso su monto modificaría en for-
y mariscos; los procesos respectivos roles 4, 6, 7, puestamente afectadas, pues se arguye que los ma significativa la situación patrimonial que la em-
25, 28, 33, 37, 38 y 39, todos del año 2007, se ven- daños totales ascienden a un equivalente aproxi- presa exhibe en sus estados financieros.
tilan conforme al procedimiento establecido en el mado de 85 millones de dólares, respecto de una
DL. 2.222 ante ministros de la I. Corte de Apelación industria económica cuyos ingresos anuales no a.3. De la filial Enap Sipetrol
de Concepción. Hay dos causas en los Juzgados de exceden los 500 mil dólares. De la filial Enap Sipetrol S.A, al 31 de diciembre de
Letras de Talcahuano, una iniciada por la I. Munici- 2007, mantiene las siguientes contingencias:
palidad de Talcahuano Rol 3020, cuya cuantía es En relación con los juicios cabe consignar que la
indeterminada y otra demanda civil indemnizatoria I. Corte de Concepción por sentencia de 14.11.07, [Link] de Enap Sipetrol S.A. (Matriz)
154 interpuesta por algunos dueños de restaurantes de confirmada por la [Link] Suprema el 18.12.07 Juicio ordinario laboral ante el 9º Juzgado Laboral
Caleta Lenga, Rol 2099. rechazó todos los recursos de protección inter- de Santiago, Rol Nº2142-2006. Se demanda in-
puestos en contra de ERSA con motivo del sinies- demnización por años de servicios y otras presta-
El valor de MUS$85.168 se descompone, aproxi- tro, dejando constancia que “no puede achacarse ciones por M$35.000 (MUS$70,4) aproximada-
madamente, en un 17% por concepto de daño a las recurridas la comisión de un acto u omisión mente. Se dictó sentencia en primera instancia
moral, un 14% por daño emergente, un 40% por arbitraria, vale decir, producto de su solo querer o que reconoció la postura y monto ofrecido por la
lucro cesante o pérdidas de gananciales y un 28% mero capricho, ya que según se ha explicitado, Sociedad en el finiquito de M$5.000 (MUS$10,1)
por daño ecológico. consta que las líneas o ductos submarinos eran aproximadamente y rechazó el resto demandado.
supervisados y controlados previos a operar en La demandante apeló ante la Corte de Apelacio-
La empresa ha calificado a estos juicios como he- labores de trasvasije...” y “... que el supuesto nes de Santiago y Fiscalía prevé que la sentencia
chos no esenciales, porque cuenta con argumen- escenario de ausencia de medidas concretas de será confirmada en los términos expuestos. En
tos jurídicos y antecedentes suficientes para esti- frente a la emergencia ambiental que han dejado consecuencia, no se estima necesario hacer pro-
mar, razonablemente, que enervará las acciones entrever los recurrentes, no es tal... tanto es así visión alguna.
judiciales deducidas en su contra, mediante la de- que la línea o ducto fracturado fue reemplazado y
mostración de la existencia de los siguientes he- por ello fue autorizada su operación...”, conside- [Link] Enap Sipetrol Argentina S.A.
chos: a) Falta de legitimación activa de parte im- rando éste que debe relacionarse con el undéci- - Proceso de determinación de impuestos adeuda-
portante de los demandantes; b) Atribución al mo, en que la [Link] da por cumplido por la em- dos (IVA)
siniestro de efectos ecológicos inexistentes por presa el “Plan de Contingencia para el Control de
parte de los actores; c) Inexactitud respecto de la Derrames de Hidrocarburos, LPG y Productos La Sociedad Enap Sipetrol Argentina S.A. ha sido
causa del incidente invocada por los actores; d) Químicos”. notificada por la Administración Federal de Ingre-
Falta de relación de causalidad entre los daños in- sos Públicos (AFIP), de un proceso de determina-
vocados y el incidente: tal como lo señalan diver- ERSA cuenta con seguros de responsabilidad civil ción de oficio del Impuesto al Valor Agregado (IVA)
sos estudios, la contaminación denunciada por los que han sido activados y que cubrirían esta even- por los siguientes períodos fiscales:
demandantes es previa al incidente; e) Exclusión tual contingencia.
legal de una parte importante de los daños invoca-
dos por los demandantes: el régimen jurídico apli-

Monto
Período fiscal observado MUS$ Fecha de oficio Fecha recurso de apelación
Octubre 1997 a diciembre 1998 640,4 27 de diciembre de 2002 20 de febrero de 2003
Junio a diciembre de 1999 33,6 27 de diciembre de 2004 21 de febrero de 2005
Enero a diciembre de 2000 58,7 28 de diciembre de 2005 17 de febrero de 2006
Enero a diciembre de 2001 152,6 16 de diciembre de 2006 14 de febrero de 2007
Enero 2002 a diciembre de 2004 1.264,30 18 de diciembre de 2007 13 de febrero de 2008

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

Como la anterior, la Unión Transitoria de Empresas, UTE Area Magallanes (Enap Sipetrol Argentina S.A. y YPF S.A.- Unión Transitoria de Empresas) también
ha sido notificada por la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) del proceso de determinación de oficio del Impuesto al Valor Agregado (IVA), por
los siguientes períodos fiscales:

Monto
Período fiscal observado MUS$ Fecha de oficio Fecha recurso de apelación
Junio a diciembre 1999 477,3 27 de diciembre de 2004 21 de febrero de 2005
Enero a diciembre de 2000 1.903,80 28 de diciembre de 2005 17 de febrero de 2006
Enero a diciembre de 2001 651,9 16 de diciembre de 2006 14 de febrero de 2007
Enero 2002 a diciembre de 2004 1.119,7 18 de diciembre de 2007 13 de febrero de 2008

Asimismo, la Unión Transitoria de Empresas CAM ha constituido provisión para tal efecto dado que la solicitó la realización de una inspección contable.
2/A Sur (Sipetrol Argentina S.A. - YPF S.A.- Unión administración y fiscalía estiman que es improba- El informe ha sido presentado ante el tribunal el 27
Transitoria de Empresas CAM 2/A Sur) ha sido ble que se genere algún egreso significativo para de julio de 2006.
notificada por la Administración Federal de Ingre- la empresa. 155
sos Públicos (AFIP) de un proceso de determina- Este litigio presenta una potencial contingencia de
ción de oficio del Impuesto al Valor Agregado (IVA), [Link] Sociedad Internacional Petrolera Enap MUS$ 96,0 más intereses. Considerando lo impre-
por el período fiscal de enero del 2003 a diciembre Ecuador S.A. (SIPEC) visible del resultado de cualquier litigio, la empresa
de 2004. El ajuste propuesto no fue aceptado por - Juicio iniciado contra el Servicio de Rentas Inter- no está en condiciones de hacer un pronóstico
Enap Sipetrol Argentina S.A., motivo por el cual nas (SRI) por impuesto a la renta de 2000 preciso de este juicio y no se ha constituido provi-
con fecha 27 de julio de 2007, se inició el proceso sión para tal efecto, dado que la administración y
de determinación de oficio, el cual fue contestado En el año 2000, SIPEC era socio de los Bloque 7 y fiscalía estiman que es improbable que se genere
por Enap Sipetrol Argentina S.A. con fecha 10 de 21, operados por Kerr [Link] (hoy Perenco). El algún egreso significativo para la empresa.
septiembre de 2007. Servicio de Rentas Internas (SRI) inició a todos los
socios una fiscalización. En el caso de SIPEC se - Juicio laboral en contra de las subcontratistas
Estos procesos de determinación de IVA discuten levantó un acta que fue parcialmente aceptada por URAZUL, ARB, SAE y a SIPEC como contratante,
la interpretación que, la Ley del Gravamen, han SIPEC, lo cual implicó un pago adicional de aproxi- en el que reclama indemnizaciones por el valor de
hecho todas las empresas petroleras operadoras madamente MUS$36,0. Sin embargo, todos los MUS$ 170,0 que según el actor incluye indemni-
en Argentina en cuanto a no aplicar IVA respecto socios del Bloque 7, incluido SIPEC, presentaron zación por despido intempestivo, desahucio, 15%
de la construcción de plataformas en el mar terri- reclamo administrativo en contra de las actas. El utilidades de los años 2003, 2004, 2005, 2006 y
torial argentino. Dicho espacio marítimo no resulta SRI, desconociendo el contrato del Bloque 7, pre- 2007 y pago de horas suplementarias. SIPEC con-
territorio aduanero y por ende, no se configuraría tende que para determinar el ingreso bruto sujeto sidera que no tiene ninguna obligación contractual
el hecho imponible definido en la dicha ley como a impuesto a la renta, se debía hacer una compa- con el demandante.
"importación definitiva de bienes". La AFIP ha sos- ración mensual entre los precios de venta de crudo
tenido lo contrario en ciertos Decretos del Poder con el precio de referencia que es aquel fijado por - Juicio laboral en contra de SIPEC, en el que recla-
Ejecutivo Nacional, Resoluciones y Dictámenes PETROECUADOR para sus propias ventas. El ope- ma indemnizaciones por el valor de MUS$ 33,6, que
emitidos, lo cual refleja la amplitud de la labor in- rador del bloque 7 hizo comparaciones anuales y según el actor incluye indemnización y 15% utilida-
terpretativa que se viene aplicando a la industria el resultado de ello arrojó un ingreso mayor que fue des del año 2006. SIPEC considera que no tiene
petrolera en ese país. distribuido entre los socios, para que cada uno ninguna obligación contractual con el demandante.
haga su declaración de impuesto a la renta.
De acuerdo a lo señalado por los asesores legales
y tributarios, la Sociedad considera que existen El SRI negó el reclamo y eso obligó a SIPEC a ini-
altas probabilidades de obtener una resolución fa- ciar un juicio la Segunda Sala del Tribunal Fiscal,
vorable sobre estas contingencias en cuanto a juicio Nº23652. Actualmente se han presentado las
desvirtuar el fondo de la cuestión discutida y no se pruebas correspondientes. Adicionalmente, SIPEC

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 Considerando lo imprevisible del resultado de cual- Un acta de determinación fue notificada a PEREN- rentas ante Corte de Apelaciones de El Cairo por
quier litigio, la empresa no está en condiciones de CO (actual operador) en diciembre de 2006. PE- sentencia dictada en causa Nº379/2006. Se de-
hacer un pronóstico preciso para estos juicios y no RENCO demandó ante el Tribunal Fiscal la impro- manda a la compañía el pago de 90 millones de
se ha constituido provisión para tal efecto, dado que cedencia del acta de determinación. Se incluyeron libras egipcias, que ascienden a MUS$15,0. Si
la administración y fiscalía estiman que es improba- los argumentos sobre gastos propios de SIPEC. bien la empresa no está en condiciones de hacer
ble que se genere algún egreso significativo para la un pronóstico del resultado del juicio, no se ha
empresa. Considerando lo imprevisible del resultado de la constituido provisión para tal efecto, dado que la
contingencia descrita, la empresa no está en con- administración y fiscalía estiman que es improba-
- En el mes de febrero de 2002, SIPEC vendió sus diciones de hacer un pronóstico preciso del resul- ble que se condene al pago de la suma demanda-
derechos en el Bloque 7 y 21. El SRI inició una tado de ésta y no se ha constituido provisión para da y por tanto, se genere algún egreso significati-
auditoria de los bloque 7 y 21. En este caso en tal efecto, dado que la administración y fiscalía vo para la empresa.
particular, el SRI considera que a partir de ese año estiman que es improbable que se genere algún
los consorcios debían presentar una declaración egreso significativo para la empresa.
unificada de impuesto a la renta, lo cual no fue
hecho por los socios, quienes siguieron presentan- [Link] Egipto
156 do declaraciones individuales. Apelación en juicio por rescisión de contrato de
arrendamiento, devolución de oficinas y cobro de

b. Garantías Directas.

GARANTIAS DIRECTAS ENAP

Saldos
pendientes de
Activos pago a la fecha
Deudor comprometidos 31 de diciembre Liberación de garantías
Tipo de Valor Acti- 2009 y
Acreedor de la garantía Nombre Relación Descripción Garantía Tipo contable 2007 2006 2008 vos siguientes Activos
Dirección Regional de Empresa Matriz Garantiza la Correcta ejecución Boleta de MUS$166
Vialidad, Región de Nacional del de las obras "Proyecto Garantía
Magallanes y Antártica Petróleo Paralelismo", en Punta Arenas, Bancaria
Chilena. con vencimiento en noviembre
de 2008 por UF 4.202.
Dirección Regional de Empresa Matriz Garantiza la Correcta Boleta de MUS$45
Vialidad, Región de Nacional del aplicación de señalización en Garantía
Magallanes y Antártica Petróleo las obras "Proyecto Paralelis- Bancaria
Chilena. mo", en Punta Arenas, con
vencimiento en noviembre de
2008 por UF 1.142.
Dirección Regional de Empresa Matriz Garantiza Daños a terceros en Boleta de MUS$79
Vialidad, Región de Nacional del las obras "Contrucción Acceso Garantía
Magallanes y Antártica Petróleo Ruta CH 255" en Punta Arenas, Bancaria
Chilena. vencimiento en noviembre de
2008 por UF 2.000.
Dirección Regional de Empresa Matriz Garantiza la Correcta Boleta de MUS$2
Vialidad, Región de Nacional del aplicación de la señalización de Garantía
Magallanes y Antártica Petróleo las obras "Contrucción Acceso Bancaria
Chilena. Ruta CH 255" en Punta
Arenas, vencimiento en
noviembre de 2008 por UF 50.
Dirección General de Empresa Matriz Garantiza concesión en Boleta de MUS$57
Aeronáutica Civil Nacional del "Aeropuerto Mataveri" en Isla Garantía
Petróleo de Pascua", con vencimiento Bancaria
el 31 de diciembre de 2008
por UF1.452.

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

GARANTÍAS DIRECTAS FILIALES

Saldos
Pendientes de
Activos Pago a la fecha
comprometidos de diciembre Liberación de garantías

Tipo de Valor 2009 y

Acreedor de la Garantía Descripción Garantía Tipo Contable 2007 2006 2008 Activos siguientes Activos
Enap Refinerías S.A.

Chilquinta Energía Con fecha 2 de junio de 2005, la Sociedad ha Boleta de MUS$11.813

S.A. otorgado a Chilquinta Energía S.A., boleta de Garantía
garantía en moneda extranjera, ascendente a Bancaria
MUS$ 11.000, luego ampliada en MUS$534 y
MUS$279, todas válidas hasta el 30 de abril de
2008, para garantizar el fiel, íntegro y oportuno
pago de todas las obligaciones asumidas por
Enap Refinerías S.A. en el contrato de
suministro de energía y potencia eléctrica de
fecha 29 de abril de 2005. 157
Dirección General del Garantiza el costo de retiro de las obras o Boleta de MUS$75
Territorio Marítimo y construcciones adheridas al suelo concesio- Garantía
de Marina Mercante nado, cuyo pago se encuentre pendiente, Bancaria
conforme al Art. 19 del Reglamento sobre
Concesiones Marítimas; válida hasta el 24 de
abril de 2008 por M$ 37.500.
Dirección General del Garantiza el costo de retiro de las obras o Boleta de MUS$397
Territorio Marítimo y construcciones adheridas al suelo concesio- Garantía
de Marina Mercante nado, conforme a D.S.(M) Nº 297 de 2007, Bancaria
válida hasta el 15 de septiembre de 2008 por
M$197.500.
Cataleasco Inc sede Garantiza la compra de platino - catalizador Boleta de MUS$8.316
Illinois-USA VOPR-264, con Cataleasco inc sede Garantía
Illinois-USA, válida hasta el 30 de septiembre Bancaria
de 2008 por MUS$8.316.
CODELCO Garantiza la seriedad de la oferta Nª3 Boleta de MUS$370
LIC-003/2007, con CODELCO, válida hasta Garantía
el 6 de marzo de 2008 por UF 9.375. Bancaria

(*) La liberación de estas garanatías está asociada al cumplimiento de los contratos que le dan origen.

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 c. Garantías Indirectas.

GARANTÍAS INDIRECTAS
Saldos
Pendientes
de Pago a la
Activos fecha de
Deudor comprometidos diciembre Liberación de garantías
Acreedor de Tipo de Valor 2009 y
la garantía Nombre Relación Descripción Garantía Tipo contable 2007 2006 2008 Activos siguientes Activos

Methanex Enap Sipetrol Filial Garantiza cumplimiento de las obligaciones de Solidaria (*)
Argentina S.A. Sipetrol en Contrato Venta de Gas entre Sipetrol/
YPF- Methanex (equivalentes al 30% del
contrato). La obligación remanente asciende a
[Link] SCM(9300 Kcal/m3), a un precio
base de 0,75 US$/MMBtu (escala con el precio
del metanol) y con una vigencia máxima de hasta
el 08.08.2016.

Petropower Enap Refinerías S.A. Filial Garantiza las obligaciones de Enap Refinerías Solidaria (*)
Energía Ltda. S.A. en el Contrato de Procesamiento suscrito
158 con Petropower, con vigencia hasta el año 2018.
La obligación garantizada consiste en el pago de
servicios de procesamiento por un valor anual de
aproximadamente MUS$18.000

Petropower Enap Refinerías S.A. Filial Garantiza las obligaciones de Enap Refinerías Solidaria (*)
Energía Ltda. S.A. en los diversos contratos suscritos en el
marco del proyecto Petropower ( (i) Contrato de
Contribuciones de Capital en la sociedad (15%
de participación), (ii) Contrato de Usufructo del
terreno para el proyecto y (iii) Contrato de
indemnización en caso de acciones u omisiones
dolosas y negligente de Enap Refinerías S.A.).
La obligación de efectuar aporte de capital ya
esta cumplida, las demás obligaciones no son
avaluables en dinero en forma anticipada. La
vigencia de las garantías es hasta el año 2018.

YPF y Innergy Holding Coligada Garantiza (en un 25%) cumplimiento de las Solidaria (*)
Panamerican S.A. obligaciones de Innergy en Contrato Compra de
Gas con YPF- Bridas - Pluspetrol. La obligación
contractual total nace el año 2004 y rige hasta el
año 2019. El 25% a que podría ascender la
garantía equivale a MUS$6.000 al 2004,
reajustándose anualmente hasta MUS$12.750 el
2019; que está sujeta al envío efectivo del gas
por parte de los acreedores de la garantía.

Gasoducto del Innergy Holding Coligada Garantiza (en un 25%) cumplimiento de las Solidaria (*)
Pacífico S.A. S.A. obligaciones de Innergy en Contrato de
Transporte de Gas con Gasoducto del Pacífico. La
obligación contractual rige desde el año 1999 y
hasta el 2019. El 25% a que podría ascender la
garantía equivale a aproximadamente
MUS$8.000 el año 2002, reajustándose
anualmente hasta MUS$15.000 el año 2019.

Banco KfW Eteres y Alcoholes Coligada Prenda de las acciones de Etalsa S.A de Prenda 2.087 MUS$2.554 (*) 2.087
S.A. (Etalsa) propiedad de ENAP, en garantía del pago del comercial acciones acciones
crédito obtenido para el financiamiento del de acciones de Etalsa de Etalsa
proyecto, cuya vigencia es hasta el año 2012.

Eteres y Enap Refinerías S.A. Filial Garantiza las obligaciones de Enap Refinerías S.A. Solidaria (*)
Alcoholes S.A. estipuladas en el Contrato de Servicios de
(Etalsa) Procesamiento (PSA), cuyo vigencia es hasta 2017.

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

GARANTIAS INDIRECTAS
Saldos
Pendientes
de Pago a la
Activos fecha de
Deudor comprometidos diciembre Liberación de garantías
Acreedor de la Tipo de Valor 2009 y
garantía Nombre Relación Descripción Garantía Tipo contable 2007 2006 2008 Activos siguientes Activos
Banco KfW Petrosul S.A. Coligada Prenda de las acciones de Petrosul S.A Prenda 1.579 MUS$2.029 (*) 1.579 acciones de
de propiedad de ENAP, en garantía del comercial de acciones de Petrosul S.A.
pago del crédito obtenido para el acciones Petrosul S.A.
financiamiento del proyecto, cuya
vigencia es hasta el año 2012.

Petrosul S.A. Enap Filial Garantiza las obligaciones de Enap Solidaria (*)
Refinerías Refinerías S.A. estipuladas en el Contrato
S.A. de Servicios de Procesamiento (PSA),
cuyo vigencia es hasta 2018.

Banco BNP Productora Coligada Prenda de las acciones de Productora de Prenda 2.219.987 MUS$1.100 (*) 2.219.987 acciones 159
Paribas de Diesel Diesel S.A. De propiedad de ENAP, en comercial acciones de de Productora de
S.A. garantía del pago del crédito obtenido de acciones Productora de Diesel S.A.
para el financiamiento del proyecto, cuya Diesel S.A.
vigencia es hasta el año 2016.

Productora de Enap Filial Garantiza las obligaciones de Enap Solidaria (*)

Diesel S.A. Refinerías Refinerías S.A. estipuladas en el Contrato
S.A. de Procesamiento (PSA), cuya vigencia
es hasta 2020.

Compañía de Enap Filial Garantiza las obligaciones de Enap Solidaria (*)

Hidrógeno del Refinerías Refinerías S.A. estipuladas en el Contrato
Bio Bio S.A. S.A. de Procesamiento (PSA), cuya vigencia
es hasta el año 2015.

Société Compañía de Coligada Prenda de las acciones de Compañía de Prenda 50.000 MUS$518 (*) 50.000 acciones de
Généralé Hidrógeno Hidrogeno del Bío Bío S.A. de propiedad comercial acciones de Compañía de
del Bío Bío de ENAP Refinerías S.A., en garantía del de acciones Compañía de Hidrogeno del Bío Bío
S.A. pago del crédito obtenido para el Hidrogeno del S.A.
financiamiento del proyecto, cuya Bío Bío S.A.
vigencia es hasta el año 2015

Energía Enap Filial Garantiza las obligaciones de Enap Solidaria (*)

Concón S.A. Refinerías Refinerías S.A. estipuladas en el Contrato
S.A. de Procesamiento (PSA). La obligación
nace una vez que se produzca la
aceptación de la planta (estimada Octubre
de 2008) y se extingue el año 2020.

Banco BNP Energía Coligada Prenda de las acciones de Energía Prenda 155.377 MUS$4.730 (*) 155.377 acciones de
Paribas Concón Concón S.A. de propiedad de ENAP, en comercial acciones de Energía Concón S.A.
S.A. garantía del pago del crédito obtenido de acciones Energía
para el financiamiento del proyecto, cuya Concón S.A.
vigencia es hasta el año 2020.

Chicago Bridge GNL Quintero Coligada Garantiza las obligaciones de pago Solidaria (*)
& Iron S.A. contraidas por GNL Quintero S.A. a
Company prorrata de la participación accionaria de
la ENAP en dicha sociedad, bajo los
contratos de ingeniería, suministro de
equipos y materiales y construcción
("Engineering Contract", "Procurement
Contract" y "Construction Contract")
firmados el 30 de abril 2007 para la
construcción del proyecto GNL, hasta por
un monto mensual máximo ascendente a
US$ 26,15 millones.

(*) La liberación de estas garanatías está asociada al cumplimiento de los contratos que le dan origen.

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 GARANTIAS INDIRECTAS ENAP REFINERÍAS S.A.
Saldos
Pendientes de
Pago a la fecha
Deudor Activos comprometidos de diciembre Liberación de garantías
Acreedor de la Tipo de Valor 2009 y
garantía Nombre Relación Descripción Garantía Tipo contable 2007 2006 2008 Activos siguientes Activos
Banco KfW Petrosul S.A. Coligada Prenda de las acciones de Petrosul S.A Prenda 3.160 MUS$4.060 (*) 3.160 acciones de
de propiedad de Enap Refinerías S.A., comercial de acciones de Petrosul S.A.
en garantía del pago del crédito obtenido acciones Petrosul S.A.
para el financiamiento del proyecto, cuya
vigencia es hasta el año 2012 .

Banco KfW Eteres y Coligada Prenda de las acciones de Etalsa S.A de Prenda 2.087 MUS$2.554 (*) 2.087 acciones de
Alcoholes S.A. propiedad de Enap Refinerías S.A., en comercial de acciones de Etalsa
garantía del crédito obtenido para el acciones Etalsa
financiamiento del proyecto, cuya
vigencia es hasta el año 2012.

Banco BNP Productora de Coligada Prenda de las acciones de Productora de Prenda 7.769.953 MUS$3.849 (*) 7.769.953 acciones
Paribas Diesel S.A. Diesel S.A. de propiedad de Enap comercial de acciones de de Prodisa
Refinerías S.A., en garantía del crédito acciones Prodisa
obtenido para el financiamiento del
proyecto, cuya vigencia es hasta el año
2016.
160
Banco BNP Energía Coligada Prenda de las acciones de Energía Prenda 279.679 MUS$8.514 (*) 279.679 acciones de
Paribas Concón S.A. Concón S.A. de propiedad de ENAP comercial de acciones de Energía Concón S.A.
Refinerías S.A., en garantía del pago del acciones Energía
crédito obtenido para el financiamiento Concón S.A.
del proyecto, cuya vigencia es hasta el
año 2020.

Société Compañía de Coligada Prenda de las acciones de Compañía de Prenda 50.000 MUS$518 (*) 50.000 acciones de
Généralé Hidrogeno del Hidrogeno del Bío Bío S.A. de propiedad comercial de acciones de Compañía de Hidrogeno
Bío Bío S.A. de ENAP Refinerías S.A., en garantía del acciones Compañía de del Bío Bío S.A.
pago del crédito obtenido para el Hidrógeno
financiamiento del proyecto, cuya del Bío Bío
vigencia es hasta el año 2015 S.A.

(*) La liberación de estas garanatías está asociada al cumplimiento de los contratos que le dan origen

GARANTÍAS INDIRECTAS ENAP SIPETROL

Saldos
Pendientes de
Activos Pago a la fecha
Deudor comprometidos de diciembre Liberación de garantías
Tipo de Valor 2009 y
Acreedor de la garantía Nombre Relación Descripción Garantía Tipo contable 2007 2006 2008 Activos siguientes Activos
OMV (Irán) Onshore Garantizar el cabal cumplimiento de las Fianza Indirecta MUS$8.500
Exploration GmgH obligaciones contraídas por el contrato de solidaria
servicios para la exploración y explotación
del Bloque Mehr en Irán (MUS$8.500)

Petroecuador Garantía Seriedad de la oferta por licitación Stand By Indirecta MUS$25 MUS$25
de Campos Marginales en Ecuador
(MUS$25), con vencimiento el 25 de enero
de 2008

EGAS Garantía por compromiso mínimo Stand By Indirecta MUS$10.000 MUS$10.000

exploratorio por el Bloque 2 - Romanna en
Egipto, con vencimiento el 30 de diciembre
de 2010

Garantía por compromiso mínimo

exploratorio por el Bloque 8 - Side ABD El
EGAS Stand By Indirecta MUS$11.700 MUS$11.700
Rahaman en Egipto, con vencimiento el 15 de
febrero de 2011

(*) La liberación de estas garanatías está asociada al cumplimiento de los contratos que le dan origen

Además de las garantías destalladas en las planillas adjuntas, hay otras garantías otorgadas o recibidas por el giro normal del negocio, tanto para ENAP como
para sus filiales.

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

d. Compromisos Comerciales: nes, en la construcción de una planta de Hidrógeno planta por un valor aproximado de US$ 2,6 millo-
La Empresa mantiene los siguientes compromisos en la Refinería de Bío Bío en Talcahuano, la cual nes. A la fecha de entrega de la planta (septiembre
comerciales en relación al desarrollo de sus entró en operación en enero de 2005. Todo el hi- de 2002), la filial Enap Refinerías S.A., registró esta
operaciones: drógeno producido por la planta es utilizado por transacción en forma similar a la compra de un
Enap Refinerías S.A. en sus instalaciones. De esta activo fijo (leasing). ENAP garantiza las obligacio-
(1) PETROPOWER manera, existe un Contrato de Servicios de Proce- nes de Enap Refinerías S.A. bajo el Contrato de
La Empresa, a través de su filial Enap Refinerías samiento entre la Compañía de Hidrógeno del Bío Servicios de Procesamiento.
S.A., firmó en 1994 un contrato con Petropower Bío S.A. y Enap Refinerías S.A. por un período de
donde se compromete a pagar una tarifa de proce- 15 años de operación extensible hasta por un año (5) PETROSUL
samiento anual de aproximadamente US$17,4 adicional en los casos que en el propio contrato se ENAP y su filial Enap Refinerías S.A., en conjunto
millones, a cambio del derecho de operar su planta especifican, bajo lo cual la Sociedad paga una tarifa con otros accionistas, han invertido US$27,0 millo-
de coquización e hidrotratamiento, además de pa- neta anual de operación de la planta por un monto nes, en la construcción de dos plantas de azufre.
gar una tarifa anual de aproximadamente US$9,9 de US$4,7 millones. Después de este período, Estas plantas entraron en operación el último tri-
millones por el abastecimiento de ciertos produc- Enap Refinerías S.A. adquirirá la planta a su valor mestre del año 2003. Ambas Refinerías deberán
tos energéticos. Este acuerdo está sujeto a esca- residual. A la fecha de entrega de la planta, la filial pagar una tarifa de operación anual entre US$3,9
lamiento anual hasta el vencimiento del contrato Enap Refinerías S.A., registró esta transacción en millones y US$4,6 millones. Este contrato de ope- 161
en el año 2018. forma similar a la compra de un activo fijo (leasing). ración vence el año 2018 y a su vencimiento la filial
ENAP garantiza las obligaciones de Enap Refinerías está obligada a comprar las plantas por el valor
Otras condiciones de los acuerdos obligan a que, en S. A . bajo el Contrato de Ser vicios de nominal del contrato. A la fecha de entrega de las
caso de una reducción en los ingresos anuales de- Procesamiento. plantas, la filial registró esta transacción en forma
finida en el contrato de procesamiento y demás similar a la compra de un activo fijo (leasing). ENAP
acuerdos del negocio y después que el Operador de (3) INNERGY HOLDING S.A. garantiza las obligaciones de Enap Refinerías S.A.
la planta ha aportado con el 10% de dicho déficit, a ENAP se ha comprometido a aportar del orden de bajo el Contrato de Servicios de Procesamiento.
que ENAP y su filial Enap Refinerías S.A., contribu- los US$38,25 millones como participación en el
yan con el 50% del saldo y Foster Wheeler con el capital de la coligada Innergy Holding S.A., de los (6) PLANTA DE HIDROGENO EN REFINERIA
otro 50% del saldo de dicha reducción, que de ocu- cuales ya se encuentran enterados al 31 de diciem- ACONCAGUA
rrir no debería exceder los US$1,4 millones al año. bre de 2007 US$36,85 millones. La filial Enap Refinerías S.A. ha suscrito un con-
trato con AGA Chile S.A., filial de la empresa
Adicionalmente, Enap Refinerías S.A. adquirió la Innergy Holding S.A. y sus filiales presentan una alemana productora de gases del aire Linde AG,
obligación de comprar y programar la venta de los situación patrimonial, resultado operacional y del por el suministro de hidrógeno de alta pureza,
activos de Petropower Energía Ltda. por no menos ejercicio, negativos. Al respecto los accionistas se desde junio del 2006 y durante un plazo de 15
de US$43 millones en la fecha de término progra- encuentran estudiando nuevas alternativas de ne- años. El hidrógeno es utilizado en la planta de hi-
mada del respectivo contrato (año 2018) o en cual- gocios que permitan asegurar la continuidad ope- drotratamiento de diesel en la refinería Aconca-
quier otra fecha que sea acordada mutuamente racional de la compañía. gua. Para llevar a cabo el suministro, AGA cons-
entre las partes. truyó una planta en terrenos de la refinería
(4) ETALSA entregados en comodato por el plazo contractual
ENAP garantiza las obligaciones de Enap Refinerías La Empresa, a través de su filial Enap Refinerías del suministro. Al vencimiento del contrato, no
S. A . bajo el Contrato de Ser vicios de S.A., ha suscrito un contrato con Eteres y Alcoho- hay obligación de compra alguna sobre las insta-
Procesamiento. les S.A., por el pago de una tarifa anual de opera- laciones de producción de hidrógeno, ni sobre la
ción de la planta de di-iso-propil éter, por montos renovación del contrato de suministro. El pago
(2) PLANTA DE HIDROGENO EN REFINERIA BIO BIO de entre US$ 4,7 millones y US$ 5,7 millones. Este anual estimado para el inicio del suministro es de
ENAP y su filial Enap Refinerías S.A., en conjunto contrato vence el 2017. Al vencimiento del contra- US$21,8 millones, el que sufrirá un escalamiento
con otros accionistas, han invertido US$32 millo- to, la filial podrá ejercer la opción de compra de la de acuerdo a la evolución de los precios de los

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 insumos utilizados, entre los cuales se cuenta nerías S.A. adquirirá la planta a su valor residual. Dicho contrato es un contrato bajo la modalidad
principalmente el gas natural. ENAP garantizó las obligaciones de Enap Refine- “delivery or pay” por un período de 21 años y por
rías S. A . bajo el contrato de Ser vicios de una cantidad contractual anual máxima de gas
(7) PRODISA Procesamiento. natural equivalente a un tercio de 1.7 millones de
ENAP y su filial Enap Refinerías S.A., en conjunto toneladas por año de GNL, lo que significa para
con otros accionistas, han invertido US$110 millo- Esta planta esta siendo construida por el consorcio Enap Refinerías S.A. un suministro de 2.2 millo-
nes, en la construcción de una planta de Hidrocrac- formado por una Unión Temporal de Empresas nes de metros cúbicos de gas natural por día. Se
king Suave de Gas Oil (MHC - Mild Hydrocracking) (UTE) conformado por Foster Wheeler Iberia, Ini- estima que el inicio del suministro de gas natural
en la Refinería de Bío Bío en Talcahuano, la cual tec Plantas Industriales y Man Ferrostaal y la em- tenga lugar durante el segundo trimestre de 2009.
entró en operación en enero de 2005. presa chilena Construcción e Ingeniería FIM Chile ENAP garantiza las obligaciones contraídas por su
Ltda., la cual iniciará sus operaciones durante el filial Enap Refinerías S.A. bajo el contrato de com-
La planta es operada y mantenida por Enap Refi- primer semestre del año 2008. praventa de gas natural.
nerías S.A., Refinerías Bío Bío. Existe un Contrato
de Servicios de Procesamiento entre Prodisa y El financiamiento del proyecto corresponde a La referida compraventa es parte de un conjunto
Enap Refinerías S.A. por un período de 15 años aportes de capital de los socios y a un crédito de contratos comerciales del Proyecto GNL,
162 de operación. Después de este período, Enap sindicado por los bancos BNP Paribas, Citigroup cuyo cierre definitivo tuvo lugar el 31 de mayo de
Refinerías S.A. adquirirá la planta a su valor resi- y Calyon. Enap Refinerías S.A. en conjunto con su 2007. Dicho proyecto tiene por objeto la compra
dual, bajo lo cual la Sociedad paga una tarifa neta Sociedad Matriz ENAP, participan con un 49% en de gas natural licuado (GNL) proveniente del
anual de operación de la planta por un monto de el capital de la empresa siendo el 51% restante exterior, su almacenamiento y regasificación en
US$13,3 millones. A la fecha de entrega de la propiedad de Técnicas Reunidas S.A., Man Fe- la Planta de Regasificación que se ubicará en las
planta, la filial Enap Refinerías S.A., registró esta rrostaal A.G. y Foster Wheeler Iberia S.A., en comunas de Quintero y Puchuncaví de la V Re-
transacción en forma similar a la compra de un partes iguales. gión del país y suministro de gas natural a la zona
activo fijo (leasing). ENAP garantiza las obligacio- central del país.
nes de Enap Refinerías S.A., bajo el Contrato de (9) GNL QUINTERO S.A.
Servicios y Procesamiento. ENAP garantiza en forma solidaria las obligacio- En Nota 32 se resumen los principales contratos
nes de pago contraídas por GNL Quintero S.A. a de operación petrolera.
(8) ENERGIA CONCON S.A. prorrata de la participación accionaria de ENAP
La filial Enap Refinerías S.A. y Enap han suscrito en dicha sociedad (20%), bajo los contratos de e) Restricciones:
los contratos con el grupo formado por las empre- ingeniería (“Engineering Contract”), suministro
sas Foster Wheeler Iberia S.A. de España, Man de equipos y materiales (“Procurement Con- e.1) La Matriz
Ferrostaal A.G. de Alemania y Técnicas Reunidas tract”) y construcción (“Construction Contract”) En el mes de noviembre de 2007 fueron levantadas
S.A. de España, para el financiamiento, construc- firmados con CB&I UK Limited, con Southern las restricciones estipuladas como covenants en
ción y operación de una planta de coquización Tropic Material Supply Company Limited y con los préstamos sindicados.
retardada en la Refinería ubicada en Concón, pro- CBI Montajes de Chile Limitada, respectivamen-
yecto que representa una inversión total aproxi- te, con fecha 30 de abril de 2007 para la cons- Al 31 de diciembre de 2007, la Empresa y sus filia-
mada de US$430 millones. La sociedad propieta- trucción del proyecto GNL. La garantía asciende les no mantienen restricciones y cumplimientos de
ria del señalado proyecto es una sociedad anónima a un monto mensual máximo de US $ 26,15 covenants con sus bancos acreedores y bonos con
constituida bajo las leyes de Chile bajo la razónso- millones. el público.
cialdeEnergíaConcón S.A. - ENERCON.
(10) GNL CHILE S.A. e.2) De Enap Sipetrol Argentina S.A.
La planta así desarrollada será operada y mante- Con fecha 31 de mayo de 2007, la filial Enap Refi- La legislación aplicable a esta Sociedad exige
nida por Enap Refinerías S.A., Refinería Aconca- nerías S.A. suscribió un contrato de compraventa que el 5% de las utilidades del ejercicio deban
gua. Existe un contrato de servicios de procesa- de gas natural con la sociedad GNL Chile S.A. que ser destinadas a la constitución de una reserva
miento celebrado entre Enap Refinerías S.A. y le permitirá garantizar la seguridad de suministro legal, cuenta integrante del patrimonio neto, has-
Energía Concón S.A. por un plazo de 20 años de necesario para la operación de su Refinería Acon- ta que dicha reserva alcance el 20% del capital
operación. Después de este período, Enap Refi- cagua en la comuna de Concón. social ajustado.

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

f. Otras contingencias: Nº56/06, de fecha 18 de octubre de 2006, instru- sa titular de la Concesión de Explotación Hidrocarbu-
yó a la Aduana para que formulara cargos por di- rífera del Área Magallanes, YPF S.A., por incumpli-
f.1) De Enap Sipetrol Argentina S.A. cho concepto a las empresas exportadoras de miento de las obligaciones emergentes de los
mercaderías incluidas en determinadas posicio- Artículos 31 y 69 inc. a) y d) de la Ley 17.319 y las
f.1).1 Sumario Cambiario - Banco Central de la nes arancelarias, a partir de la entrada en vigencia Resoluciones Nº 105/92, 189/80, 24/04 y 342/93.
República Argentina de los Decretos números 310 / 02, 809 / 02 y
El Banco Central de la República Argentina (BCRA), 645/04 y sus normas complementarias, según La Sociedad y sus filiales, sus directores o adminis-
ha imputado violaciones a la Ley del Régimen Pe- corresponda. tradores, no han recibido sanciones algunas por parte
nal Cambiario, consistentes en: de entidades reguladoras y/o administrativas.
Con fecha 16 de noviembre de 2006, Enap Sipetrol
(1) Supuesta omisión de ingresar y de negociar el Argentina S.A. presentó ante el Ministerio de Eco- f.2) De Sociedad Internacional Petrolera Enap
70% de los cobros de exportaciones de hidrocar- nomía y Producción, un Reclamo Impropio contra Ecuador S.A. (SIPEC)
buros, durante el período entre el 19 de enero de la Resolución Nº 776 del Ministerio de Economía y
2002 y el 10 de diciembre de 2002. Producción y la Nota Externa Nº 56 de la Dirección f.2).1 Reclamo contra el Servicio de Rentas Inter-
General de Aduanas, solicitando se decrete la sus- nas (SRI) por impuesto a la renta 2001.
(2) Presuntos ingresos tardíos con mínimas demo- pensión de las medidas cuestionadas y oportuna- 163
ras de dos (2) y siete (7) días respectivamente, mente se revoquen las mismas. En el mes de febrero de 2002, SIPEC vendió sus
respecto de dos exportaciones cuyos vencimien- derechos en el Bloque 7 y 21. El SRI inició una
tos fueron el 11 de noviembre de 2002 y el 10 de No obstante, el Reclamo Impropio interpuesto por auditoria de los bloque 7 y 21. En este caso en
diciembre de 2002. la Sociedad, con posterioridad al mismo, con fecha particular, el SRI considera que a partir de ese año
16 de enero de 2007, fue publicada en el Boletín los consorcios debían presentar una declaración
Con fecha 21 de septiembre de 2007, el BCRA Oficial la Ley Nº 26.217 por la cual se prorroga la unificada de impuesto a la renta, lo cual no fue
notificó a la Sociedad del cierre del período pro- vigencia del derecho de exportación de hidrocarbu- hecho por los socios, quienes siguieron presentan-
batorio y la Sociedad presentó los alegatos sobre ros creado por el art. 6 de la Ley N025.561, aclarán- do declaraciones individuales.
la prueba. dose que dichos derechos también resultan de
aplicación para las exportaciones que se realicen Un acta de determinación fue notificada a PEREN-
De acuerdo a la opinión de los asesores legales, desde el área aduanera especial creada por la Ley CO (actual operador) en diciembre de 2006. PE-
la Sociedad considera la probabilidad de una ab- N019.640. Cabe señalar que los preceptos de la RENCO demando ante el Tribunal Fiscal la impro-
solución de culpa y cargos, ya que existen normas nueva normativa tornaron abstractos los argumen- cedencia del acta de determinación. Se incluyeron
legales y reglamentarias que avalan el operar de tos esgrimidos en el Reclamo Impropio. Sin embar- los argumentos sobre gastos propios de SIPEC.
la Sociedad. go, la Sociedad ha insistido en su aplicación.
Considerando la imprevisibilidad del resultado de
f.1).2 Aplicación de Derechos de Exportación Según estimaciones de la Sociedad, un eventual la contingencia descrita, la empresa no esta en
Sobre Area Aduanera Especial. reclamo retroactivo sobre las operaciones de condiciones de hacer un pronóstico preciso del
Con fecha 10 de octubre de 2006, el Ministerio exportación realizadas desde el año 2002, alcan- resultado de ésta y no se ha constituido provisión
de Economía y Producción argentino, mediante zaría aproximadamente MU $ S5.800 al 31 de para tal efecto, dado que la administración y fiscalía
Resolución Nº 776, estableció que debía aplicarse diciembre de 2006. estiman que es improbable que se genere algún
el derecho de exportación creado por la Ley Nº egreso significativo para la empresa.
25.561 y sus normas complementarias a las ex- Dado lo descrito precedentemente, el marco legal
portaciones de gas, petróleo y sus derivados, que y la ausencia de un reclamo específico al cierre de f.2).2 Auditoría Dirección Nacional de Hidrocarbu-
se realicen desde el Área Aduanera Especial de la los presentes estados financieros, la Sociedad no ros (DNH)
Provincia de Tierra del Fuego, Antártica e Islas del ha considerado necesario contabilizar provisión al Al año 2006, la Dirección Nacional de Hidrocarbu-
Atlántico Sur. Asimismo, instruyó a la Dirección respecto. ros, inició un proceso de auditoría especial a las
General de Aduanas para que aplique las alícuotas inversiones, costos y gastos de la Sucursal en el
correspondientes a las exportaciones de petróleo f.1).3 Mediante Resolución Nº 1781/2006, la Secre- Ecuador por los años 2002, 2003 y 2004. Esta
crudo, gas y sus derivados. Como consecuencia, taría de Energía argentina notificó a Enap Sipetrol auditoría concluyó que existen gastos no deduci-
la Dirección General de Aduanas en Nota Externa Argentina S.A. la aplicación de una multa a la empre- bles, según el siguiente detalle:

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 Monto
Período MUS$
2002 Exceso de amortización Inversiones de producción 698
2003 Exceso de amortización Inversiones de producción 481
2004 Exceso de amortización Inversiones de producción 1.502
2004 Exceso de costos de operación honorarios 1.914
2004 Exceso de costos de operación Side Track 2.492
Totales 7.087

SIPEC ha presentado sus objeciones ante el Director Nacional de Hidrocarburos, quien las ha negado. Ante esta negativa, se presentarán las objeciones ante el Mi-
nistro de Energía y Minas siendo ésta la última instancia administrativa. De la decisión del Ministro, se podrá apelar al Tribunal de lo Contencioso Administrativo.

Cabe señalar que el Ministerio de Energía y Minas no puede imponer correctivos tributarios, por lo que sus informes y conclusiones serán referenciales para
cualquier acción que inicie el Servicio de Rentas Internas (SRI). A la fecha, el SRI no ha iniciado ningún proceso de determinación por los conceptos mencionados
164 anteriormente. No se ha constituido provisión para el efecto, dado que la administración y fiscalía estiman que es improbable que se genere algún egreso signifi-
cativo para la empresa.
f.2).3 Auditoría Dirección Nacional de Hidrocarburos ejercicio 2005
En 2007, la Dirección Nacional de Hidrocarburos (DNH), inició un proceso de auditoria especial a las inversiones costos y gastos de Operación y Tasa de Ser-
vicios de la Sucursal de Enap Sipetrol S.A., por el año 2005.

De esta auditoria y a pesar de los argumentos de SIPEC que fueron aceptados en parte, la DNH concluyó que existen gastos no deducibles, de acuerdo al
siguiente detalle:

Concepto Monto
MUS$
Exceso de gastos financieros por intereses 1.743
Exceso de registro del Impuesto Renta 191
Exceso de cálculo de las amortizaciones de producción 959
licencia software Petrel 61
Totales 2.954

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

SIPEC ha presentado sus objeciones ante la DNH, f.2).4 Pago auditorías Dirección Nacional de 2005 = US$56.729 y 2006 = US$124.019. Las
quien las ha negado y las presentará nuevamente Hidrocarburos ordenes de determinación no fueron oportuna-
ante el Ministro de Energía y Minas, quien es la La Dirección Nacional de Hidrocarburos (DNH) ha mente notificadas a SIPEC se han presentado
última instancia administrativa. De la decisión del enviado comunicaciones a SIPEC reclamando excepciones a los juicios coactivos. Se encuentra
Ministro se podrá apelar al Tribunal de lo Conten- pago de MUS$60,0 por año por concepto de au- en proceso la respuesta de la administración, im-
cioso Administrativo. ditorias. Está pendiente definición del tema, ya pugnando el reclamo del Municipio de Quito por
que SIPEC considera no aplicables tales valores no corresponder, dado que la totalidad del im-
El Ministerio de Energía y Minas no puede imponer para los contratos de MDC y PBH. puesto ya ha sido pagado en las Municipalidades
correcciones tributarias, por lo que sus informes y de Orellana y Joya de los Sachas, donde se en-
conclusiones serán referenciales para cualquier Considerando la imprevisibilidad del resultado de cuentran los principales activos y la producción.
acción que inicia el Servicio de Rentas Internas, la contingencia descrita, la empresa no está en Para el caso del Municipio de Quito no correspon-
SRI. El SRI no ha iniciado, hasta el momento, nin- condiciones de hacer un pronóstico preciso del de, ya que sólo se encuentran nuestras oficinas
gún proceso de determinación por los conceptos resultado de ésta y no se ha constituido provisión administrativas.
mencionados en este acápite. para tal efecto, dado que la administración y fis-
calía estiman que es improbable que se genere Vista la debilidad de los argumentos expuestos por
Considerando la imprevisibilidad del resultado de algún egreso significativo para la empresa. el Municipio de Quito, nuestros asesores legales 165
la contingencia descrita, la empresa no está en en el Ecuador ven una a alta probabilidad de obte-
condiciones de hacer un pronóstico preciso del f.2).5 Reclamo Municipio de Quito, Impuesto 1,5 ner una absolución para la empresa, en este pro-
resultado de ésta y no se ha constituido provisión por mil de los activos totales. ceso de determinación de impuesto.
para tal efecto, dado que la administración y fiscalía El Municipio de Quito ha iniciado procesos de
estiman que es improbable que se genere algún determinación del impuesto del 1,5 por mil a los No existen otras contingencias relevantes a infor-
egreso significativo para la empresa. activos totales por los años 2004 = US$20.900; mar al 31 de diciembre de 2007.

NOTA 27: CAUCIONES OBTENIDAS DE TERCEROS

Al 31 de diciembre de 2007, ENAP ha recibido boletas en garantías de proveedores o contratista para garantizar el cumplimiento de los contratos de prestación
de servicios y construcciones, por un importe total de MUS$10.893.

Metrogas S.A., emitió dos boletas en garantías en favor de ENAP por un importe de MUS$ 6.237, para garantizar el cumplimiento de las obligaciones finan-
cieras adquiridas por Metrogas S.A., como accionista de la sociedad GNL Quintero S.A.

Enap Sipetrol S.A. ha recibido de los distintos proveedores y contratistas, una serie de garantías por un importe total de aproximadamente MUS$711.

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 NOTA 28: MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA

Los activos y pasivos en moneda extranjera y aquellos cuya reajustabilidad se encuentra expresada en dólares estadounidenses al 31 de diciembre de 2007
y 2006, se presentan en los siguientes cuadros adjuntos.

ACTIVOS
Monto
2007 2006
Rubro Moneda MUS$ MUS$
Activos circulantes
Disponible Dólares 11.739 8.736
$ No reajustablee 85.240 44.262
$ Argentinos - 1.704
Deposito a plazo Dólares 18.858 13.658
$ Argentinos - 675
Valores negociables $ Reajustables 17.119 16.915
$ No reajustablee - -
Deudores por venta Dólares 128.037 139.261
166 $ No reajustablee 849.036 528.226
Deudores varios Dólares 38.074 29.782
$ No reajustablee 60.539 29.174
$ Reajustables 1.247 -
UF 28 -
$ Argentinos - -
Doctos y ctas por cobrar emp. Relacionadas Dólares 100.709 20.003
$ No reajustablee 1.097 413
Existencia Dólares 1.577.983 860.859
$ Reajustables 10.590 -
Impuestos por recuperar Dólares 104.859 39.808
$ No reajustable 50.234 20.491
$ Reajustables 151.426 51.118
$ Argentinos - 77
Gastos pagados por anticipado Dólares 22.189 20.299
$ No reajustable 180 175
$ Argentinos - 98
Impuestos diferidos Dólares - 9.366
$ Reajustables - -
Otros activos circulantes Dólares 73.806 30.232
$ No reajustable 3.449 9.735
UF 916 573
Activo fijo
Activo fijo neto Dólares 1.805.426 1.666.590
Otros activos
Inversiones en empresas relacionadas Dólares 102.822 84.495
$ Reajustables 271 -
Inversiones en otras sociedades Dólares 61.442 61.442
$ Reajustables 8 7
Menor valor inversiones Dólares 4.582 3.462
Doctos y ctas por cobrar empresas relacionadas Dólares 14.655 11.518
Impuestos diferidos Dólares 16.581 15.950
Deudores largo plazo Dólares 1.410 408
$ Reajustables 25.840 23.485
Otros Dólares 96.654 56.023
$ Reajustables - 2.194
UF 3.435 2.719
$ Argentinos - 2
$ No reajustable 1.070
Total activos Dólares 4.179.826 3.071.892
$ No reajustable 1.049.775 633.546
$ Argentinos - 2.556
$ Reajustables 206.501 93.719
UF 4.379 3.292

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

Pasivos circulantes
Hasta 90 días 90 días a 1 año
2007 2006 2007 2006
Tasa Tasa Tasa Tasa
Interés Interés Monto Interés Monto Interés
Promedio Promedio MUS$ Promedio MUS$ Promedio
Anual Anual Anual Anual
Monto Monto to to
Rubro Moneda MUS$ % MUS$ % MUS$ % MUS$ %
Obligaciones con baco e inst. Financieras c/p $ No reajustables - - 40.529 -
Obligaciones con bcos e ints. Financ l/p porción c/p Dólares 9.426 5,74% 5.720 5,42% 16.133 5.73% 21.292
UF - - - -
Obligaciones con el público Dólares 2.161 4,87% 4.580 5,81% 2.525 4.87% - 167
UF - 1.177 3,7% 1.397 -
Obligaciones largo plazo con venc dentro de un año UF 533 5,70% 319 7,70% 997 3.7% 960
Cuentas por pagar Dólares 2.260.292 5.83% 835.910 125.319 111.517
$ No reajustables 84.600 40.855 - 600
$ Argentino - 44 - -
Documentos por pagar Dólares 145.221 5,16% 51.289 5,68% -
Acreedores varios $ No reajustables 5.540 1.522 - -
Dólares 926 14.326 75 -
Doctos y cuentas por pagar emr. Relacionadas Dólares 949 5.96% 1.682 6,43% - -
Dólares 721 650 - 1.519 16,11%
Dólares 1.403 16.11% - 363 16.11% 7,58%
Dólares 601 7.58% 686 7,58% 136 7.58% - 10,01%
Dólares 760 10.01% 920 10,01% 220 10.01% 393 6,43%
Dólares 1.715 4,27% - 496 6.43% 2.625 4,27%
$ No reajustables - - - -
Dólares 6.026 4.27% 5.619 4,27% 4.287 -
Provisiones Dólares 12.628 9.792 5.880 2.927
$ No reajustables 15.333 5.104 3.172 10.185
$ Argentino - 3 - -
$ Reajustable 21.302 15.805 - -
Retenciones Dólares 7.326 27.894 - -
$ No reajustables 35.628 11.003 - -
$ Reajustable 305 19.228 - -
$ Argentino - 89 - -
Impuesto renta Dólares - 18.154 - 72.647
Ingresos percibidos por adelantado $ No reajustables 71 150 - -
Impuestos diferidos Dólares - - 4.973 -
Otros pasivos circulantes Dólares 32.974 28.226 - -
Total pasivos circulantes Dólares 2.483.129 1.005.448 160.407 212.920
UF 533 1.496 2.394 960
$ No reajustables 141.172 58.634 43.701 10.785
$ Argentino - 136 - -
$ Reajustable 21.607 35.033 - -

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 PASIVOS LARGO PLAZO PERÍODO ACTUAL 31/12/2007

1 a 3 años 3 a 5 años 5 a 10 años más de 10 años

Tasa Interés Tasa Interés Tasa Interés Tasa Interés
Promedio Promedio Promedio Promedio
Monto Anual Monto Anual Monto Anual Monto Anual
Rubro Moneda MUS$ % MUS$ % MUS$ % MUS$ %
Obligaciones con bancos e Dólares - 100.000 5,48% 270.000 5,48% -
instituciones financieras
Obligaciones con el público largo Dólares - 290.000 6.75% 150.000 4,875% -
plazo
UF - 128.346 4.25% - -
Documentos por pagar largo Dólares 649 Libor 180 + 1,5% 433 Libor 180 + 1,5% 1.082 Libor 180 + 1,5% 1.281 Libor 180 + 1,5%
plazo
Acreedores varios largo plazo UF 5.501 5,70% 3.858 5,70% 8.167 5,70% -
$ No reajustables 329 - - -
Documentos y ctas por pagar Dólares 7.896 16,11% 3.210 16,11% 17.901 16,11% -
168
empresas relacionadas Dólares 1.980 7,58% 1.810 7,58% 4.959 7,58% 3.192 7,58%
Dólares 2.532 10,01% 2.340 10,01% 6.210 10,01% 4.218 10,01%
Dólares 5.396 6,43% 5.433 6,43% 15.925 6,43% 11.757 6,43%
Dólares 19.748 4,27% 21.677 4,27% 48.808 4,27% 12.710 4,27%
Provisiones largo plazo Dólares 126.359 - - 78.868
$ Reajustable 12.994 11.392 42.749 88.014
Otros pasivos largo plazo Dólares 79.549 142 285 -
Total pasivos a largo plazo Dólares 244.109 425.045 515.170 112.026
UF 5.501 132.204 8.167 -
$ Reajustable 12.994 11.392 42.749 88.014
$ No reajustable 329 - - -

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

PASIVOS LARGO PLAZO PERÍODO ANTERIOR 31/12/2006

1 a 3 años 3 a 5 años 5 a 10 años más de 10 años

Tasa Interés Tasa Interés Tasa Interés Tasa Interés
Promedio Promedio Promedio Promedio
Monto Anual Monto Anual Monto Anual Monto Anual
Rubro Moneda MUS$ % MUS$ % % MUS$ %
Obligaciones con bancos e Dólares 21.000 5,78% 50.000 320.000 5,58% -
instituciones financieras
Obligaciones con el público largo plazo Dólares - - 440.000 5,81% -
UF - - 111.935 4,25% -
Documentos por pagar largo plazo Dólares 649 Libor 180 + 1,5% 432 Libor 180 + 1,5% 1.082 Libor 180 + 1,5% 1.499 Libor + 1,5%

Acreedores varios largo plazo UF 3.414 3,70% 2.276 3,70% 5.690 3,70% 3.414
UF 375 7,70% 443 7,70% 680 7,70% -
Doctos y tcas por pagar Dólares 4.406 - - -
empresa relacionada l/p Dólares 4.998 16,11% 4.998 16,11% 7.787 16,11% 8.269 16,11%
Dólares 1.884 7,58% 1.732 7,58% 4.158 7,58% 4.904 7,58% 169

Dólares 2.422 10,01% 2.256 10,01% 5.284 10,01% 6.319 10,01%

Dólares 5.138 6,43% 5.100 6,43% 15.336 6,43% 15.148 6,43%
Dólares 18.714 4,27% 20.560 4,27% 57.098 4,27% 15.516 4,27%
Dólares - - - -
Provisiones largo plazo Dólares 590 60 167.628 17.867
$ 6.451 10.812 40.526 78.018
Reajustables
Otros pasivos largo plazo Dólares 42.895 142 356 -
Acreedores varios largo plazo UF 135 - - -
Total pasivos a largo plazo Dólares 102.696 85.280 1.018.729 69.522
UF 3.924 2.719 118.305 3.414
$
6.451 10.812 40.526 78.018
Reajustables

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 NOTA 29: SANCIONES

En los años terminado al 31 de diciembre de 2007 y 2006, la Empresa, sus directores o administradores no han recibido sanción alguna por parte de la Super-
intendencia de Valores y Seguros, ni de otras autoridades administrativas.

NOTA 30: HECHOS POSTERIORES

La filial Enap Sipetrol S.A., con fecha 21 de Enero, recibió ofertas por la venta del Bloque North Bahariya en Egipto. De acuerdo a los montos ofertados y las
condiciones exigidas por cada una de las compañías la filial Enap Sipetrol S.A. procedió a realizar una clasificación para ser presentada a Directorio, la que
considera no sólo el monto ofrecido sino también, condiciones de pago, aceptación de garantías, presentación de certificado de financiamiento y requerimiento
de auditorias tanto técnicas como financieras.

El Directorio aprobó la negociación exclusiva con el mejor oferente y la firma del SPA en un plazo breve para posteriormente proceder a la firma de los instru-
mentos legales necesarios para materializar la transferencia.

170 Con fecha 16 y 24 de enero de 2008, Enap Sipetrol Argentina S.A. acordó con el BBVA Banco Francés S.A. dos préstamo (prefinanciación de exportaciones)
por MUS$5.000 y MUS$6.000, pagaderos a 180 días con tasa fija anual de 6,45% y 6,00%, respectivamente. Adicionalmente, con fecha 25 de enero de
2008, Enap Sipetrol Argentina S.A. acordó otro préstamo por el mismo concepto con el ABN AMRO BANK NV por MUS$10.000, pagaderos a 180 días con
una tasa variable de LIBOR + 1,25%.

Entre el 1 de enero de 2008 y la fecha de emisión de estos estados financieros, no han ocurrido otros hechos posteriores que puedan afectar significativamente
a los mismos.

NOTA 31: MEDIO AMBIENTE

Durante el año terminado al 31 de diciembre de 2007, Enap y sus filiales han efectuado desembolsos relacionados con medio ambiente conforme se detalla
en los siguientes cuadros:

ENAP
2007
MUS$
Proyectos de impacto ambiental, mitigaciones y monitoreo de compromisos ambientales. 3.103
Aprobación Ambiental de Proyectos del SEIA y estudios específicos asociados. 249
Sistema de tratamiento y disposición de efluentes líquidos 780
Sistema de manejo y tratamiento residuos sólidos 35
Sistema para mitigación de incidentes ambientales 22
Otros gastos proyectos medioambientales 89
Totales 4.278

Enap Sipetrol S.A.

2007
MUS$
Inversiones medioambientales relacionadas con proyectos 1.052
Gasto operativo de unidad gestión ambiental 495
Gastos medio ambientales unidades operativas 985
Totales 2.532

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

ENAP REFINERIAS S.A.

2007
MUS$
a) Inversiones relacionadas con proyectos:
Producción Diesel bajo azufre 20.902
Nueva Unidad de Alquilación 709
Patio almacenamiento residuos sólidos y productos químicos 173
Mejora Sistema Tratamiento de Aguas Aceite 2.091
Desulfur. Gasolina de cracking 22.006
Mitigación impacto ambiental por operación 1.452
Mitigación de ruidos 389
Disminución generación de slop 515
Disminución de emisión de riles 239
Disminución de material particulado 195
Control de emisiones 97
Subtotal 48.768
171
b) Gastos operativos Unidad Medio Ambiental:
Unidad Medio Ambiente 3.569
Disposición residuos y otros similares 1.747
Subtotal 5.316

c) Gastos medio ambientales unidades operativas:

Planta de azufre 3.818
Planta Desulfurización de Gasolina 3.283
Planta Desulfurización de Diesel 2.082
Planta de ácido 557
Striper de aguas ácidas (SWS) 675
Tratamientos efluentes 609
Subtotal 11.024
Total 65.108

NOTA 32: CONTRATOS DE OPERACIÓN PETROLERA

La filial Enap Sipetrol S.A. tiene vigente varios contratos de explotación y exploración dentro del marco de sus actividades en el exterior, los que se detallan
a continuación:

a. Explotación
El detalle de los proyectos de explotación de Enap Sipetrol S.A. es el siguiente:

CONTRATOS DE OPERACIÓN PETROLERA - EXPLOTACIÓN

Porcentaje de participación
Enap Sipetrol S.A.
2007 2006
Proyecto País Operador % %
Area Magallanes Argentina Enap Sipetrol Argentina S.A. (a) 50,00 50,00
Campamento Central Cañadón Perdido Argentina Repsol - YPF (b) 50,00 50,00
Pampa el Castillo Argentina Enap Sipetrol Argentina S.A. (c) 100,00 100,00
Cam 2A Sur Argentina Enap Sipetrol Argentina S.A. (d) 50,00 50,00
North Bahariya Egipto NORPETCO ( Joint Venture Company) (e) 50,00 50,00
El Diyur Egipto DIPETCO ( Joint Venture Company) (f) - 41,00
East Rast Qattara Egipto Petroshahd ( Joint Venture Company) (g) 50,50 -
Paraíso, Biguno, Huachito Ecuador Enap Sipetrol S.A.- Sucursal Ecuador (h) - -
Mauro, Davalos, Cordero Ecuador Enap Sipetrol S.A.- Sucursal Ecuador (h) - -

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 (a) Area Magallanes
Con fecha 4 de enero de 1991, Enap Sipetrol Ar- a la fase de explotación. Mediante un Concession Egipcia (EGPC) para presentar ofertas para diver-
gentina S.A. y Yacimientos Petrolíferos Fiscales Agreement se creó la compañía operadora Norpet- sos bloques en Western Desert, la filial Sipetrol
S.A. celebraron un contrato de Unión Transitoria de co, 50% propiedad de Egyptian General Petroleum Internacional S.A., en conjunto con la empresa
Empresas (UTE), con el objeto de ejecutar trabajos Corporation (EGPC) y el 50% restante del consorcio australiana Oil Search Ltd., se adjudicó con fecha
de desarrollo y explotación de hidrocarburos en Sipetrol International S.A., IPR e INA. 16 de abril de 20 0 3, el bloque East Rast
Area Magallanes, bloque ubicado en la boca orien- Qattara.
tal del Estrecho de Magallanes, Argentina. En sesión de Directorio Nº 214 de fecha 28 de
agosto de 2007, se autorizó iniciar proceso de ven- El contrato definitivo (contrato de concesión), se
Enap Sipetrol Argentina S.A. como operador de ta del proyecto North Bahariya. firmó el 30 de marzo de 2004 ante el Ministro de
este contrato, es responsable de ejecutar todas las Petróleo Egipcio, con una participación de Sipetrol
operaciones y actividades en esta área. Con fecha octubre de 2007 se inició el proceso de Internacional S.A., sucursal Egipto, 50,5% (opera-
oferta del activo en el mercado. En caso de obte- dor) y de Oil Search Ltd., 49,5%.
(b) Campamento Central - Cañadón Perdido nerse una propuesta favorable se procederá a
En diciembre de 2000, Enap Sipetrol S.A. firmó vender el total de la participación de Sipetrol Inter- En diciembre de 2007, se reclasificó el proyecto de
con YPF S.A. un acuerdo a través del cual este national S.A. en este Bloque. A la fecha de los exploración a explotación dado que se dio inicio a
172 último cede y transfiere a Enap Sipetrol Argentina estados financieros nos encontramos en la etapa este último proceso.
S.A. el 50% de la concesión que YPF S.A. es titular de búsqueda de inversionista y recepción de ofer-
para la explotación de hidrocarburos sobre las ta. Esta inversión se encuentra clasificada dentro (h) Paraíso, Biguno, Huachito y Mauro, Davalos,
áreas denominadas Campamento Central - Caña- del activo circulante en Activos para la venta. A la Cordero
dón Perdido, correspondiente al área de la Cuenca fecha de emisión la filial Enap Sipetrol S.A. recibió Con fecha 7 de octubre de 2002, se firmó un con-
Golfo San Jorge Campamento Central Cañadón ofertas por la venta de este bloque (ver Nota 30). trato con la Empresa de Petróleos del Ecuador -
Perdido, en la provincia de Chubut, Argentina, que PetroEcuador y su filial la Empresa Estatal de
se rige por la Ley N024.145 y sus normas comple- (f) El Diyur Exploración y Producción de Petróleos del Ecua-
mentarias y reglamentarias. Siendo YPF S.A. quien Con fecha 6 de julio de 2005 se aprobó el "Plan de dor- Petroproducción, para explotar y desarrollar
realiza las labores de operador. Desarrollo", lo que significó que con fecha 15 de los campos Paraíso, Biguno, Huachito (PBH) y
agosto de 2005 se diera inicio a la producción, Mauro Dávalos Cordero (MDC), ubicados en la
(c) Pampa el Castillo dando paso a la fase de explotación. Mediante un cuenca oriente del Ecuador. Por medio de este
Con fecha 25 de septiembre de 2001, Pecom Ener- Concession Agreement se creó la compañía ope- contrato de Servicios Específicos, la Sociedad se
gía S.A. cedió a Enap Sipetrol Argentina S.A. el radora DIPETCO, 50% propiedad de Egyptian comprometió a realizar las inversiones para el de-
100% de los derechos de la concesión de explota- General Petroleum Corporation (EGPC) y el 50% sarrollo de los campos por un valor estimado de
ción del área hidrocarburífera denominada Pampa restante del consorcio APACHE, Sipetrol Interna- MMUS$90, que consideraban la perforación de
del Castillo - La Guitarra, localizada en la provincia tional S.A. e IPR. 16 pozos (9 en PBH y 7 en MDC), la construcción
de Chubut, Argentina. de una estación de producción en MDC, adecua-
En junio de 2007, Sipetrol International S.A. dio ción de facilidades y un campamento. A la vez,
(d) Cam 2A Sur inicio a un proceso de venta de su participación en adquirió el derecho de explotación y operación,
En decisión administrativa Nº14 del 29 de enero de este bloque. En septiembre de 2007, se suscribió asumiendo el 100% de los costos de operación y
1999, se adjudicó en favor de YPF y Enap Sipetrol Sale and Purchase Agreement con el socio Apache administración de los campos.
Argentina S.A. el permiso de exploración sobre el para la adquisición del total de participación de
Area CAM 2A SUR. Con fecha 7 de octubre de Sipetrol International S.A. (41%).Con fecha 1 de Con fecha 08 de agosto de 2006, se suscribió un
2002, Enap Sipetrol Argentina S.A. e YPF S.A. diciembre de 2007, el Ministro del Petróleo de contrato modificatorio al contrato del campo
celebraron un Acuerdo de Unión Transitoria de Egipto suscribió la escritura de cesión de la partici- MDC, celebrado con PETROECUADOR, mediante
Empresas (UTE), ubicada en las Provincias de Tie- pación de Sipetrol International S.A. en favor de el cual ENAP SIPEC se comprometió a ampliar el
rra del Fuego. Apache, con lo que dio por autorizada la cesión y, programa de inversiones que contempla la perfo-
en consecuencia, cerrada la transferencia. ración de 7 pozos y ampliar la facilidad de produc-
(e) North Bahariya ción. Con estos nuevos pozos se certificarán re-
Con fecha 1 de junio de 2004 se aprobó el "Plan de (g) East Rast Qattara servas adicionales que permitirán incrementar las
Desarrollo", lo que significó que con fecha 1 de sep- En el marco del proceso de licitación para el año reservas actuales de 31.6 a 57.0 millones de bbl
tiembre se diera inicio a la producción, dando paso 2002, abierto por la Compañía General Petrolera de petróleo crudo.

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

b. Exploracion:

CONTRATOS DE OPERACIÓN PETROLERA - EXPLORACIÓN

Enap Sipetrol S.A.
2007 2006
Proyecto País Operador % %
CAM 3 Argentina Enap Sipetrol Argentina (a) 33,33 33,33
CAM 1 Argentina Enap Sipetrol Argentina (a) 33,33 33,33
La Invernada Argentina Wintershall Energía S.A. (b) 50,00 50,00
East Rast Qattara Egipto Sipetrol International S.A. - 50,50
Bloque 2 – Romana Egipto Sipetrol International (c) 40,00 40,00
Bloque 8 - Sidi Abd El Rahman Egipto Edison International SPA (d) 30,00 30,00
Bloque Mehr Irán OMV (Irán) Onshore Exploration Gmg (e) 33,00 33,00

173

(a) CAM 3 y CAM 1 encontraba pendiente la Decisión Administrativa sitoria de Empresas para la Exploración y Explota-
El Area CAM-1 (Cuenca Austral Marina 1) fue ad- del Poder Ejecutivo Nacional que la aprobara. ción de Hidrocarburos en el área E2 a fin de regular
judicada con fecha 4 de septiembre de 2003 a las los derechos y obligaciones entre Enap Sipetrol
empresas Enap Sipetrol Argentina S.A. y Repsol- Con fecha 26 de septiembre de 2006, se suscribió Argentina S.A., YPF S.A. y ENARSA en su calidad
YPF S.A., por la Secretaría de Energía del Ministe- un convenio de asociación entre ENARSA, Enap de socios y copartícipes en la exploración y explo-
rio de Planificación Federal, Inversión Pública y Sipetrol Argentina S.A. e YPF S.A. mediante el cual tación del área E2, conforme lo acordado básica-
Servicios, quien aceptó la oferta realizada por las las partes acuerdan suscribir un contrato de UTE, mente con el Convenio de Asociación.
empresas durante el Concurso Público Internacio- cuya participación es de un 33,33% de cada una
nal convocado para esta licitación. de las partes, encontrándose en etapa de negocia- (b) La Invernada
ciones. ENARSA, como titular del área CAM 1 (en Bloque licitado por la Dirección de Hidrocarburos
El área se encuentra ubicada en el océano Atlántico adelante E2), aporta este bloque y Enap Sipetrol de la Provincia de Neuquén el 9 de junio de 2003
en la zona austral de Argentina y es contigua a otras Argentina S.A., en conjunto con YPF S.A., aportan y adjudicado a Wintershall Energía S.A. (WIAR)
concesiones donde actualmente Enap Sipetrol el bloque CAM 3. Formalmente Enap Sipetrol y con fecha efectiva 29 de octubre del 2003. El con-
Argentina S.A. explora y produce hidrocarburos Repsol YPF revirtieron el bloque CAM-3 a la Secre- trato de exploración se firmó entre WIAR y la Di-
(Área Magallanes, CAM 2A Sur y CAM 3). taría de Energía para su posterior adjudicación por rección de Hidrocarburos el día 11 de noviembre
parte de ésta al nuevo consorcio. de 2003. La Sociedad, luego de evaluar el potencial
Enap Sipetrol Argentina S.A. y Repsol-YPF han con- exploratorio de este bloque, suscribió con WIAR
formado una Unión Transitoria de Empresas (UTE), En el marco del convenio celebrado entre ENAR- un Joint Study and Bidding Agreement, para obte-
destinada a realizar exploraciones de hidrocarburos SA, YPF S.A. y Enap Sipetrol Argentina S.A. para ner una opción de entrada por un 50% de partici-
en esta área y proceder a su explotación comercial la exploración, desarrollo y eventual exploración pación en condiciones "ground floor". Con fecha 21
en caso de que las exploraciones sean exitosas. conjunta de la nueva área E2, la Secretaría de Ener- de diciembre de 2004 mediante Decreto de la Pro-
gía aceptó transferir a ENARSA el área CAM-3 la vincia de Neuquén 2949, se aprobó la cesión del
Durante el mes de octubre de 2005 la Compañía cual junto con la ex área CAM-1 integra la mencio- 50% de la participación de Wintershall Energía
recibió una comunicación de la Secretaría de Ener- nada área E2 objeto del convenio. Asimismo, la S.A. en el Contrato y Permiso de Exploración a
gía, mediante la cual comunica a Enap Sipetrol Secretaría de Energía aceptó compensar las inver- favor de Enap Sipetrol Argentina S.A.
Argentina S.A. que el área de explotación CAM-1 siones pendientes comprometidas en el área
sería registrada a nombre ENARSA (empresa pro- CAM-3 con el compromiso de perforar un segundo Con fecha 29 de marzo de 2005 se celebró el Con-
piedad del Estado Nacional). Esto último sustenta- pozo de exploración dentro de la nueva área E2. trato de Unión Transitoria de Empresas el cual se
do en el hecho que el área había sido adjudicada a encuentra inscripto ante la Inspección General de
Enap Sipetrol Argentina S.A. e YPF S.A. durante el Cabe mencionar que actualmente las partes se Justicia bajo el Nº74, Libro 01 de fecha 10 de mayo
año 2003 por la Secretaría de Energía, pero que se encuentran negociando un Contrato de Unión Tran- de 2005.

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 (c) Bloque 2 - Romana Con fecha 18 de septiembre de 2007 se firmó el
Enap Sipetrol a través de su filial Sipetrol Interna- Concession Agreement por el bloque, comenzan-
tional S.A. se adjudicó en Egipto a fines de diciem- do así la etapa de exploración.
bre 2006 dos contratos de exploración, sujeto a los
términos, procedimientos y aprobaciones necesa- El bloque está bajo un contrato de producción com-
rias por parte de las autoridades egipcias. partida con EGAS, el compromiso de trabajo mínimo
durante los 3 primeros años contempla la adquisi-
174 El Bloque 2 en tierra será operado por Sipetrol In- ción y procesamiento de información sísmica 2D y
ternational S.A. con una participación de 40% en 3D y la perforación de 5 pozos exploratorios en el
el consorcio conformado con PTT Exploration and Bloque 2 y 2 pozos exploratorios en el Bloque 8.
Production Public Company Limited ("PTTEP") y
Centrica con un 30% cada una. Esta área está lo- (e) Bloque Mehr
calizada en el norte del SINAB y tiene una superfi- Enap Sipetrol S.A., a través de su filial Sipetrol Inter-
cie de 6.200 kms2. national S.A., posee el 33% de participación en el
Bloque Mehr en sociedad con Repsol YPF y OMV,
Con fecha 18 de septiembre de 2007 se firmó el siendo este último su operador. El bloque se localiza
Concession Agreement por el bloque comenzando en una de las provincias con mayores reservas de
así la etapa de exploración petróleos del mundo, adyacente al gigantesco cam-
po Arwaz. Desde la obtención de la concesión en el
(d) Bloque 8 - Sidi Abd El Rahman 2001, el bloque se encuentra en su etapa de explo-
El Bloque 8, costa afuera, será operado por Edison ración, habiéndose realizado un descubrimiento.
International SPA con una participación de 40%
en el consorcio conformado junto a PTT Explora- Con fecha 30 de junio 2007, la NIOC declaró la
tion and Production Public Company Limited comercialidad del Bloque.
( "PTTEP" ) y Sipetrol Internacional S.A. con un
30% cada una. Esta área está ubicada en el no- Actualmente la empresa está en búsqueda de una
reste de Egipto, Mar Mediterráneo, con una su- compañía interesada en adquirir nuestra participa-
perficie de 4.294 kms2. ción en el Bloque Mehr.

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

HECHOS RELEVANTES

Cambio Ministro de Minería Además, se autoriza la capitalización de utilidades por Moddy's señala que la confirmación del rating refleja
Con fecha 11 de enero de 2008 de acuerdo con MUS$5.200 para el financiamiento del Gasoducto los esfuerzo que la Administración de ENAP está
lo dispuesto en el artículo 68 de la Ley Nº18.045 Pecket-Esperanza, lo que había sido acogido previamen- realizando para incrementar los niveles de rentabili-
del Mercado de Valores, se informa la designa- te mediante Ord. Nº915 de 03.10.2007 del Ministerio de dad de ENAP y además de una visión relativamente
ción de don Santiago González Larraín, como Hacienda, en atención a su rentabilidad social. sana respecto al sector refinador en el corto plazo.
Ministro de Minería el día 8 de enero de 2008, en Los planes de inversión de capital de ENAP que in-
virtud de lo dispuesto en el artículo tercero de la La diferencia, esto es MUS$ 2.111,8 se mantendrá cluyen esfuerzos para incrementar su capacidad de
Ley Nº9.618, que crea la Empresa Nacional del como saldo a favor del Fisco destilación y de conversión de crudo y mejorar la 175
Petróleo, el señor González Larraín tiene, a partir oferta de gas natural de Chile, deberían permitir a la
de esa fecha, la calidad de Presidente del Direc- Clasificación de Riesgo ENAP empresa reducir sus necesidades de importación de
torio de esta Empresa, en reemplazo de la señora En virtud de los dispuesto en los artículos 9 y 10 in- diesel y procesar mayores cantidades de crudos más
Karen Poniachik Pollak. ciso 2 de la ley Nº18.045 de Mercado de Valores y p e s a d o s y m ás b ar ato s p roveniente s d e
debidamente facultado, informo a ustedes que con Latinoamérica
Traspasos al Fisco fecha 27 de septiembre de 2007, la clasificadora de
Con fecha 10 de enero de 2008 ENAP recibió un riesgo internacional Moddy's confirmó el rating de Suscripción de contrato del Proyecto GNL
oficio del Ministerio de Hacienda, a través del cual moneda extranjera de Empresa Nacional del Petró- Con fecha 1 de junio de 2007, mediante carta
se autorizó algunas medidas de orden financiero, leo en A2 y cambio la perspectiva de riesgo (Out- Nº1194, se informó que con fecha 31 de mayo de
como una señal de apoyo del Estado de Chile a look) de estable a negativa, señalando que ello refle- 2007, se efectuó el cierre de los acuerdos definitivos
ENAP, las medidas fueron las siguientes: jaba la preocupación de Moddy's con respecto a los del proyecto GNL a través de la suscripción de todos
relativamente bajos niveles de rentabilidad de la los contratos comerciales necesarios para su com-
a. Suspender temporalmente la política de traspa- compañía y al incremento del endeudamiento. pleta ejecución, entre los cuales se destaca el con-
sos del 100% de los dividendos anuales de las fi- trato de suministro de Gas Natural Licuado (GNL), el
liales a ENAP, para el ejercicio financiero 2006 y En parte del informe, conforme a traducción libre contrato relativo al uso de la Planta de Regasificación
2007. efectuada por ENAP, Moddy's señala que histórica- de GNL, los contratos de compra venta de gas natu-
mente ENAP ha sido capaz de generar márgenes ral suscrito por los offtakers y los pactos de accionis-
b. Suspender transitoriamente, por el período 2007, operacionales más altos que sus pares de la Costa tas de las sociedades a través de las cuales se eje-
la política de traspaso de utilidades de ENAP al del Golfo de Estados Unidos, en parte debido a que cutará el proyecto.
Fisco. Al mismo tiempo, dejar sin efecto, transito- contaba con importaciones de gas natural y petróleo
riamente para dicho año, el traspaso de utilidades crudo desde Argentina. El informe indica además El Proyecto GNL tiene por objeto la compra de gas
a todo evento, para completar el 14% de rentabili- que sin embargo, recientemente la empresa ha en- natural licuado (GNL) proveniente del exterior, su
dad sobre el patrimonio con utilidades retenidas de frentado márgenes operacionales más bajos en re- almacenamiento y regasificación en la Planta de
períodos anteriores. lación a sus pares, a pesar del robusto escenario en Regasificación que se ubicará en las comunas de
el mercado global de refinación del último par de Quintero y Puchuncaví de la V Región de país y el
c. En relación con los traspasos al Fisco programa- años, debido a que Argentina ha reducido al mínimo suministro de gas natural a la zona central del país.
dos para diciembre de 2007 de MUS$45.356 se sus exportaciones de gas natural y petróleo crudo a Dicho proyecto, contribuirá en forma significativa
acepta la propuesta de suspender dicho traspaso. Chile, y ciertas tarifas de importación se han reduci- a la diversificación de la matriz energética de Chile,
Además, a fin de evitar el endeudamiento de la do (las relativas a Costa del Golfo). Plantea Moddy's complementando las fuentes energéticas actual-
empresa, se acepta la petición de compensar di- que como resultado, ENAP ha experimentado au- mente existentes. Específicamente respecto de
chos recursos con el saldo FEPC a su favor, el cual mentos en sus costos asociados a un incremento en ENAP, el citado proyecto permitirá garantizar la
alcanza a MUS$38.044,2 al 30 de junio de 2007, los niveles de importación de diesel desde la Costa seguridad de suministro de gas natural necesario
para lo cual se dictará el decreto respectivo a prin- del Golfo y de petróleo crudo desde el Oeste de para la operación de la Refinería Aconcagua de
cipios del año 2008, de acuerdo a las normas lega- Africa, que la compañía no ha podido traspasar a los propiedad de su filial Enap Refinerías S.A.
les vigentes al respecto. usuarios finales

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 Enap participa en el citado Proyecto bajo las siguien- más breve plazo un financiamiento bancario bajo equivalente a un tercio de 1.7 millones de toneladas
tes calidades principales: modalidad de project finance. Para este último efec- por año de GNL, lo que significa para Enap Refinerías
to, se procedió a la contratación del banco HSBC S.A. un suministro de 2,2 millones de metros cúbi-
i) Accionista de la sociedad denominada "GNL Quin- como asesor financiero. cos de gas natural por día. Se estima que el inicio del
tero S.A." con un 20% de participación en el respec- suministro de gas natural tenga lugar el segundo
tivo capital social. Dicha entidad construirá y operará El contrato de compraventa de gas natural que per- trimestre de 2009. Las obligaciones contraídas por
el terminal de regasificación y su respectivo muelle mitirá garantizar la seguridad de suministro necesa- Enap Refinerías S.A. bajo el contrato de compraven-
que se ubicará en la bahía de Quintero, V Región. Los rio para la operación de la Refinería Aconcagua, es ta de gas natural, han sido garantizadas por su matriz
restantes accionistas en dicha sociedad son las si- un contrato bajo la modalidad "delivery or pay" por un Empresa Nacional del Petróleo.
guientes tres empresas: Endesa (20%), Metrogas período de 21 años y por una cantidad contractual
(20%) e Inversiones BG (Chile) Limitada (40%), esta anual máxima de gas natural equivalente a un tercio La referida compraventa es parte de un conjunto de
última filial de BG Group ("BG"). de 1.7 millones de toneladas por año de GNL, lo que contratos comerciales del Proyecto GNL, cuyo cie-
significa un suministro para Refinería Aconcagua de rre definitivo tuvo lugar el día 31 de mayo de 2007.
ii) Accionista de la sociedad denominada " GNL Chile 2,2 millones de metros cúbicos de gas por día. Se Dicho proyecto tiene por objeto la compra de gas
S.A.", con un tercio de participación en el respectivo estima que el inicio del suministro de gas natural natural licuado (GNL) proveniente del exterior, su
176 capital social. Dicha entidad tiene por objeto adquirir tenga lugar durante el segundo trimestre del 2009. almacenamiento y regasificación en la Planta de
el GNL, contratar su regasificación con la sociedad Regasificación que se ubicará en las comunas de
dueña del terminal y comercializar el producto rega- El terminal de regasificación tendrá una capacidad Quintero y Puchuncaví de la V Región del país y
sificado. En esta sociedad, ENAP participa junto a inicial de producción en base continua de 10 millones suministro de gas natural a la zona central de país.
Endesa y Metrogas, correspondiéndole a cada uno de metros cúbicos de gas natural por día, pudiendo La Empresa Nacional del Petróleo participa en dicho
de los accionistas un tercio de la participación en el llegar hasta 15 millones de gas natural por día. La proyecto en calidad de accionistas de la sociedad
capital social. BG tiene la opción de incorporarse capacidad total de almacenamiento de la planta será GNL Quintero S.A., entidad que tiene a su cargo la
como accionista de GNL Chile S.A. en la medida que de 334.000 metros cúbicos de GNL (equivalentes a construcción y operación del terminal de regasifi-
adquiera la calidad de comprador de gas natural 206 millones de metros cúbicos de gas), obtenidos cación de GNL, y en calidad de accionista de la
con dos estanques de 160.000 metros cúbicos cada sociedad GNL Chile S.A., entidad que tiene por
iii) Garante de determinadas obligaciones contraídas uno y un estanque de 14.000 metros cúbicos, los objeto adquirir el GNL, contratar su regasificación
por su filial Enap Refinerías S.A. en el contrato de que entrarán en operaciones secuencialmente. El con la sociedad dueña del terminal y comercializar
compraventa de gas natural celebrado con GNL Chi- muelle tendrá una longitud de 1.600 metros y per- el producto regasificado.
le S.A. y garante de determinadas obligaciones mitirá recibir barcos de GNL de hasta 180.000 me-
contraídas por GNL Quintero S.A. bajo los contratos tros cúbicos de capacidad. Designación nuevo Gerente General de Enap
de ingeniería, construcción y suministro de materia- Refinerias S.A.
les y equipos (contratos EPC) celebrados con la Contrato compra venta de gas con GNL Chile Con fecha 1 de febrero de 2007, mediante carta
empresa contratista CB&I y sus filiales. Con fecha, 1 de junio de 2007, mediante carta Nº33223, la filial Enap Refinerías S.A., comunicó que
Nº1016, la filial Enap Refinerías S.A. informó que con el Directorio de la Sociedad en Sesión celebrada el
Considerando el costo de los citados contratos EPC fecha 31 de mayo de 2007, Enap Refinerías S.A., 31 de enero de 2007, acordó lo siguiente:
y los demás costos del proyecto, se estima que la suscribió un contrato de compraventa de gas natural
inversión total en el proyecto GNL relativa a la cons- con la sociedad GNL Chile S.A., que le permitirá Designar como Gerente General de Enap Refinerías
trucción y puesta en marcha de la planta de regasi- garantizar la seguridad de suministro necesario para S.A. a don Sergio Arévalo Espinoza, en reemplazo
ficación y el respectivo muelle podría alcanzar hasta la operación de su Refinería Aconcagua. de don Carlos Cabezas Faúndez, quien asume las
los US$ 940 millones correspondiendo a ENAP., en funciones de Gerente de Operaciones, Refinería y
su calidad de accionista de la sociedad GNL Quintero Dicho contrato es un contrato bajo la modalidad "de- Logística, de cuyo cargo dependerá el área de pro-
S.A., un 20% de dicha inversión. El proyecto se en- livery or pay" por un período de 21 años y por una ducción de los establecimientos de Refinación y
cuentra estructurado de manera tal de obtener en el cantidad contractual anual máxima de gas natural Departamento de Almacenamiento y Oleoductos.

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ANALISIS RAZONADO EMPRESA NACIONAL DEL PETROLEO Y FILIALES

A continuación se analizan los estados financieros consolidados de Empresa Nacional del Petróleo y filiales correspondientes al ejercicio terminado el 31 de
diciembre de 2007 explicando las principales variaciones ocurridas respecto a igual período del año anterior.

Los principales rubros de activos y pasivos al 31 de diciembre de 2007 y 2006 son los siguientes:

2007 2006
MMUS$ MMUS$
Activo Circulante 3.307,4 1.875,6
Activo Fijo Neto 1.805,4 1.666,6
Otros Activos 327,7 262,8
Total Activos 5.440,5 3.805,0

2007 2006
MMUS$ MMUS$
177
Pasivo Circulante 2.852,9 1.325,5
Pasivo Largo Plazo 1.597,7 1.540,4
Total Pasivo Exigible 4.450,6 2.865,9
Interés Minoritario 0,3 0,2
Patrimonio 986,6 938,9
Total Pasivos y Patrimonio 5.440,5 3.805,0

Activos por recuperar se incrementaron en US$196 millones de las empresas, nuevos aportes y aumento de
Los activos totales a diciembre 2007 respecto a (176,6%), lo que se explica principalmente por el participación en las inversiones existentes.
igual período del año anterior se incrementaron en mayor crédito del Fondo de Estabilización del Petró-
US$1.635,5 millones, lo que representa un aumen- leo y por el Impuesto a la Renta por recuperar de Enap Pasivos
to de 43,0%. Este crecimiento se explica funda- Refinerías S.A. ( ERSA ). Otra partida importante que El total de pasivos exigibles se incrementó en US$1.585
mentalmente por el alza de los activos circulantes, explica este incremento en el nivel de activos circu- millones (55,3%) pasando a US$4.451 millones en di-
los cuales subieron en US$1.431,8 millones, es lantes, es el aumento de US$ 82 en la partida docu- ciembre de 2007. Dicho aumento se explica principal-
decir, un 76,3%. mentos y cuentas por cobrar a empresas relaciona- mente por los mayores pasivos circulantes que aumen-
das, lo cual también tiene su origen en el mayor nivel taron en US$1.527 millones (115,2%).
El incremento en los activos circulantes es resultado de actividades de la empresa durante el año 2007.
principalmente del aumento en US$728 millones El aumento en los pasivos circulantes por un monto
(84,5%) en las existencias, que pasaron de US$861 El aumento de los activos fijos en US$139 millones total de US$1.527 millones, tiene su origen princi-
millones en 2006 a US$1.589 millones en 2007, lo se explica principalmente por mayores construccio- palmente en el incremento en las cuentas por pa-
cual es producto de un mayor volumen de compras nes y obras de infraestructura (US$251 millones) gar (US$1.481 millones) y el aumento de los docu-
y stocks, particularmente diesel, comercializado por que representa un incremento de 6,2%, llegando a mentos por pagar (US$94 millones. Este aumento
ENAP en el año 2007 como resultado de la crisis US$4.315 millones en diciembre de 2007. Esta alza se debe al incremento de las operaciones de la
energética del país, y del importante aumento en los refleja la ejecución del plan de inversiones del año. compañía y las mayores necesidades de capital de
precios promedio internacionales de los hidrocarbu- Lo anterior fue parcialmente compensado por los trabajo, como consecuencia de la mayor demanda
ros entre un año y otro. El incremento de los activos US$166 millones de mayor depreciación (5,9%). generada por la crisis energética y el aumento en
circulantes también se debió a un aumento en los el precio de los hidrocarburos.
deudores por venta de US$310 millones (46,4%), los Por otra parte, los otros activos se incrementaron
que llegaron a US$977 millones a diciembre de 2007, en US$65 millones (24,7%), llegando a US$328 Lo anterior fue parcialmente compensado por una
aumento que también se origina por el mayor volu- millones a diciembre de 2007. Este incremento se disminución de impuesto a la renta (US$91 millo-
men mensual requerido en el país de combustibles explica principalmente por un aumento en las in- nes) como resultado del pago de PPM efectuado
y en la escalada internacional de precios de los hidro- versiones en empresas relacionadas por US$19 por ERSA durante el año 2007 y que se refleja
carburos en el 2007. Adicionalmente, los impuestos millones, como resultado del aumento patrimonial como impuesto por recuperar.

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 Los pasivos a largo plazo aumentaron en US$57 millones, registrando un total de US$1.598 millones a diciembre de 2007. Esta alza se explica princi-
palmente por un aumento de las provisiones a largo plazo (US$ 38 millones) como resultado de aumento en la provisión de indemnización por años de
servicio de US$17 millones, un aumento en la provisión de impuesto a la renta de US$12 millones, al aumento de US$7 millones de la provisión para
cubrir gastos futuros de remediación medioambiental y aumento de US$ 2 millones en otras provisiones.

En el año 2007, la deuda financiera de ENAP aumentó en un 2,7%, esta alza se debe a la valorización de los bonos emitidos en UF con vencimiento en octubre
de 2012.

El patrimonio de la empresa en el año 2007 aumentó en US$51 millones (5,4%), alcanzando a US$990 millones a diciembre de 2007, producto básicamente de la utilidad
neta obtenida en el año 2007 de US$50 millones. En el año 2007 se efectuaron capitalizaciones por US$56 millones incrementando la cuenta Capital Pagado.

INDICADORES DE LIQUIDEZ, ENDEUDAMIENTO Y ACTIVIDAD

Los principales indicadores financieros del balance consolidado relativos a liquidez y endeudamiento son los siguientes:
178
2007 2006
Liquidez
Liquidez corriente 1,16 1,42
Razón ácida (1) 0,59 0,75
Endeudamiento
Deuda Corto Plazo/Deuda Total (%) 64,10% 46,30%
Deuda Largo Plazo/Deuda Total (%) 35,90% 53,70%
Razón de endeudamiento 4,5 3,05
Cobertura gastos financieros (2) 3,53 4,49
Actividad
Total Activos (MMUS$) 5.440 3.805
Rotación de inventarios 7,13 8,64
Permanencia de inventarios 50,51 41,67

(1) C orresponde al total de activos circulantes, menos las existencias y menos los gastos pagados por anticipado, dividido por el pasivo circulante.

(2) L a cobertura de gastos financieros se calcula como R.A.I.I.D.A.I.E sobre el total de gastos financieros.

El índice de liquidez disminuyó respecto a diciem- pagar a proveedores), producto de las mayores ne- ra, estos indicadores son notoriamente distintos,
bre de 2006, pasando de 1,42 veces a 1,16 veces cesidades de abastecimiento de combustibles para ya que a diciembre de 2007, un 81% de la deuda
en diciembre de 2007, reflejando el mayor aumen- el país, como consecuencia de las necesidades de financiera es de largo plazo, y el 19% restante es
to de los pasivos circulantes para financiar el ma- las generadoras termoeléctricas a raíz de la falta de de corto plazo.
yor nivel de activad de ENAP, aumento de los ni- gas natural proveniente desde Argentina.
veles de inventarios y el aumento de los precios La baja registrada en el índice de cobertura de
de los hidrocarburos en dicho período. Conse- En cuanto, a la exigibilidad del total de la deuda, gastos financieros, que pasó de 4,49 veces en di-
cuentemente con lo anterior, la razón ácida, dismi- ésta se presenta en un 64,1% en el corto plazo y ciembre de 2006 a 3,53 veces en igual fecha de
nuyó al pasar de 0,75 en 2006 a 0,59 en 2007. un 35,9% en el largo plazo, producto del fuerte 2007, se debe principalmente a que los gastos fi-
incremento en pasivos circulantes relacionados nancieros se incrementaron en un 34,3% entre un
El índice de endeudamiento alcanzó a 4,50 veces en con financiamiento de capital de trabajo a raíz de período y otro, pasando de US$108 millones en
diciembre de 2007, relación superior a los 3,05 de las necesidades de mayores suministros de com- diciembre de 2006 a US$145 millones en igual
diciembre 2006, debido principalmente al importan- bustibles al país como consecuencia de la falta de período de 2007, producto de las mayores necesi-
te aumento de los pasivos circulantes (cuentas por gas natural. Si se considera sólo la deuda financie- dades de financiamiento de capital de trabajo.

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO

2007 2006
MMUS$ MMUS$
Resultado Operacional 199,5 242,8
Gastos financieros 145,2 108,1
Resultado no Operacional -62,1 -80,1
R.A.I.I.D.A.I.E 513,2 484,8
Utilidad después del 17% de impuestos 97,7 104,1
Utilidad después de impuestos 49,6 50,8
Rentabilidad % %
Rentabilidad del patrimonio promedio 5,15 5,47
Rentabilidad del activo promedio 1,07 1,36
Rentabilidad de activos operacionales * 5,19 8,06
179

* Activos operacionales = Activos totales - otros activos fijos - otros activos circulantes - impuestos diferidos - depósitos a plazo.

Resultado Operacional consecuencia del impacto que genero en resulta- cialmente contrarrestado por un aumento de
El resultado operacional consolidado muestra una dos la importante baja de los precios de los produc- US$37 millones en los gastos financieros relacio-
reducción de un 17,8% entre diciembre de 2006 tos refinados ocurrida durante los últimos meses nados directamente con el endeudamiento en el
y diciembre de 2007 pasando de US$242,8 millo- de dicho año. corto plazo de ENAP para cubrir sus necesidades
nes en 2006 a US$199,5 millones en 2007. Esta de capital de trabajo.
reducción de US$43 millones del resultado ope- Durante el año 2007 el negocio de refinación de
racional esta formado por un menor margen de ENAP, se vio fuertemente afectado por mayores Utilidad del Ejercicio
explotación de US$36 millones y el aumento en costos de refinación asociados a la falta de gas La utilidad a diciembre de 2007, descontado el
los gastos de administración y ventas por US$7 natural que ha debido ser reemplazado para el impuesto a la renta de primera categoría (17%) al-
millones. El aumento en el gasto de administra- consumo interno de las refinerías por combustibles canzó a los US$98 millones, cifra que es inferior
ción y ventas ( 8,7%) refleja principalmente el más caros (propano, butano diesel), mayores cos- en un 6,2% a los US$ 104 millones registrada a
efecto de la revaluación del peso chileno respecto tos de importación de combustibles, especialmen- igual periodo del 2006. La utilidad neta, desconta-
al dólar (6,7%). te diesel, para reemplazar la falta de gas natural, do el 40% de impuesto del D.L. 2.398, fue de
particularmente para la generación eléctrica. Estos US$50 millones a diciembre de 2007, mientras que
El menor margen neto de explotación es conse- mayores costos no han podido ser trasladados a a igual periodo del 2006 esta fue de US $ 51
cuencia, principalmente, de menores ingresos por público, lo que han generado la reducción de los millones.
ventas de ENAP en Magallanes por transporte y márgenes de explotación del negocio.
tratamiento de gas para llevarlo hasta las plantas Diferencia entre valores económicos y de libros
de Methanex en la XII Región, menores ingresos Resultado No Operacional de los activos
registrados por Sipetrol Argentina como conse- El resultado no operacional, registro en el año 2007 Al 31 de diciembre de 2007, no se aprecian dife-
cuencia de la paralización de la producción de Area una menor pérdida de US$18 millones con respec- rencias significativas entre los valores económicos
de Magallanes a raíz de trabajos de mantenimiento to al del año 2006, pérdida que ascendió a US$ 62 y de libros de los principales activos de la Empresa.
y al mejor margen de explotación obtenido por el millones. Esta reducción en la pérdida no operacio- Sin embargo es importante destacar que de acuer-
negocio de refinación en el año 2007 que ascendió nal de 22,5% es el resultado principalmente de do con las normas de la Superintendencia de Valo-
a US$ 107 millones, a pesar de los mayores costos mayores ingresos fuera de la explotación de US$ res y Seguros, las inversiones en empresas filiales
en que se debió incurrir durante este periodo, ver- 38 millones por recuperación de impuestos y venta y coligadas, se valorizan según el método de valor
sus el margen de explotación registrado por este de activos y un aumento positivo de la diferencia proporcional del patrimonio de las respectivas
negocio en el año 2006 de US$ 4 millones, como de cambio de US$12 millones. Lo anterior fue par- empresas.

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 Situación de mercado día, abasteciéndose la diferencia mediante la des- pios que les dieron un impulso adicional. A media-
Luego de una escalada casi continua a lo largo del acumulación de inventarios. Factor principal del dos del año se registraron numerosas fallas en
año, el precio del petróleo crudo marcador interna- bajo crecimiento de la oferta fue la decisión de la refinerías de petróleo ubicadas en el medio oeste
cional West Texas Intermediate (WTI) finalizó el OPEP de reducir sus cuotas de producción por un de Estados Unidos, las cuales llevaron la refinación
cuarto trimestre y el año 2007 a la baja. Partiendo total de 1,7 millones de barriles por día en dos al tope de su capacidad en el resto de ese país,
de un precio promedio de US$54,1 por barril en etapas, a fines del año 2006. Si bien la baja efec- justo en la temporada de máximo consumo de
enero, el precio subió hasta un promedio máximo tiva de la producción de petróleo crudo de la gasolina y diesel vehicular (verano boreal), mien-
de US$94,7 por barril en noviembre, para caer a OPEP fue de 0,3 millones de barriles por día, im- tras que una gran demanda de diesel por parte de
US$91,4 por barril promedio en diciembre. El alza pactó fuertemente en el mercado debido al de- Sudamérica en la misma época -debido a un invier-
del precio entre enero y noviembre se interrumpió cepcionante crecimiento de la producción extra- no especialmente frío y seco en Argentina y Chile-
solamente en agosto, al estallar la crisis de las OPEP, sólo 0,6 millones de barriles por día. se tradujo en un factor alcista adicional en los
deudas hipotecarias "subprime" en el mercado fi- precios de los productos, al captar parte de los
nanciero de Estados Unidos, pero la tendencia al- En diciembre, el precio bajó por segunda vez en el excedentes del Caribe, Europa y Asia que podrían
cista se retomó en septiembre. año, cuando el mismo alto nivel alcanzado el mes haber aliviado la situación en Estados Unidos. A
anterior provocó una corrección a la baja por el partir de fines del tercer trimestre de 2007, y ya
180 A pesar de que no hubo ningún evento geopolítico temor a que este nivel -más las repercusiones a pasado el verano en el hemisferio norte, los már-
ni catástrofe natural que afectara significativa- nivel global de la crisis hipotecaria antes mencio- genes de refinación bajaron, debido a la menor
mente la oferta de petróleo, el aumento casi con- nada- desencadenaran una recesión mundial. presión del mercado observada para la gasolina en
tinuo del precio durante el año se debió al soste- Estados Unidos y para el diesel en Sudamérica.
nido aumento del consumo, derivado del rápido Al término del año 2007 el WTI registró un precio
crecimiento de la economía mundial, que enteró promedio de US$72,2 por barril, mayor en 9% al En 2007, los precios promedio de los principales
en 2007 un periodo de cinco años de expansión de 2006 (US$66,0 por barril). productos en la costa del Golfo de México fueron
sistemática, en el contexto de un débil crecimien- de US$ 86,4 por barril para las gasolinas y de
to de la producción de petróleo. El consumo cre- A su vez, los precios internacionales de los produc- US$89,1 por barril para el diesel, comparado con
ció 1,1 millones de barriles por día mientras que tos subieron en parte por la tendencia alcista del promedios de US$77,6 y US$81,6 por barril, regis-
la oferta sólo creció 0,3 millones de barriles por precio del crudo, pero hubo además factores pro- trados en 2006.

Estado de Flujos de Efectivo

Los principales componentes del flujo neto de efectivo originado en cada ejercicio, son los siguientes:
2007 2006
MMUS$ MMUS$
Flujo neto originado por actividad de la operación 549,2 195,5
Flujo neto originado por actividades de financiamiento 4,8 34,5
Flujo neto originado por actividades de inversión -506,9 -223,1
Flujo neto del período 47,0 6,9

El flujo final neto del período de US$47 millones, se explica principalmente por el flujo neto generado por las actividades de la operación por US$549 millones,
más el flujo originado por actividades de financiamiento por US$5 millones. Estos flujos positivos fueron sólo parcialmente compensados por el flujo negativo
originado por actividades de inversión por US$507 millones., los cuales principalmente se utilizaron en la incorporación de activos fijos y en otros prestamos
a empresas relacionadas.

Los montos más significativos de los flujos generados por actividades de la operación corresponden a los rubros recaudación de deudores por venta por
US$10.278 millones, lo cual se netea con pago a proveedores por US$7.917 millones y menores montos de IVA y otros similares por US$1.504 millones.

El flujo positivo de financiamiento se explica principalmente por la obtención de préstamos por US$131 millones que fue compensada por el pago de présta-
mos por US$126 millones.

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 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLI DA DOS

Análisis de riesgo de mercado

ENAP participa en la exploración y producción de hidro- El riesgo relevante para el negocio está esencialmen- de derivados de tasa de interés los que llevan estos
carburos y en las siguientes etapas de la cadena pro- te en el margen de refinación, debiendo enfrentar la créditos de tasa variable, principalmente LIBOR más
ductiva, refinación, transporte, almacenamiento y co- empresa las fluctuaciones de precios en los merca- un spread, a tasa fija. Gracias a esto al 31 de diciem-
mercialización de los productos derivados del petróleo. dos internacionales de crudo y productos. Por lo an- bre de 2007 se tiene el 100% de la deuda financiera
De estas actividades, una parte substancial de las ope- terior, las refinerías han continuado ajustando favora- a tasa fija, versus un 83% en el año 2006.
raciones corresponde a la refinación y comercialización blemente sus estructuras de costos a la competitividad
de sus productos en Chile, liderando el abastecimiento de esta industria, y han orientado sus inversiones a Asimismo, ENAP mantiene una posición en instru-
del mercado nacional con una participación de aproxi- incrementar tanto su flexibilidad productiva como la mentos derivados de Cross Currency Swap corres-
madamente un 80% del mercado, abriéndose paso en calidad de sus productos. pondiente a la emisión del Bono en el mercado na-
los últimos años a la exportación de estos productos, cional en el mes de Octubre del 2002, para llevar su
principalmente a países de América Latina. El tipo de cambio es otro de los factores de riesgo denominación de UF a dólares de los Estados Unidos
del negocio, debido a que parte importante de los y con el fin de mitigar el riesgo a exposición a tipo de
ENAP accede regularmente al mercado internacional ingresos son en pesos y los pasivos en dólares. Este cambio. De igual manera en julio 2005 contrató un
para el suministro de petróleo crudo y productos, factor se ve minimizado por la política de precios de Cross Currency Swap para llevar de UF a dólar el total 181
situación que le permite asegurar el abastecimiento productos, basada en la paridad de importación in- de los flujos originados por un leasing hipotecario de
y los compromisos comerciales, convenientemente. dexada en dólares, situación que se analiza en forma las oficinas corporativas a un plazo de 13 años con
Como resultado de lo anterior, el abastecimiento de periódica para mantener una posición competitiva, vencimiento el año 2018.
petróleo crudo de ENAP se obtiene mayoritariamente considerando la libertad de precios y de importación
de países de Sudamérica y África, siendo los princi- que existe en Chile.
pales proveedores Brasil, Perú, Ecuador, Turquía, y
Angola, contando las refinerías con las instalaciones En términos de riesgo de tasa de interés, la empresa
necesarias para la recepción y el almacenamiento de mantiene un mix de deuda financiera en tasa fija
esta materia prima. En cuanto al origen de las impor- (principalmente bonos de largo plazo), y tasa variable
taciones de productos refinados, los mismos durante (principalmente créditos bilaterales, créditos sindica-
el año 2007 provinieron principalmente del mercado dos y préstamos de corto plazo como forfaiting), para
estadounidense de la costa del Golfo de Mexico, de mitigar este riesgo ENAP ha realizado una variedad
Canadá y de Corea.

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 balances y estados financieros INDIVIDUALES
31 DE DICIEMBRE DE 2007

Contenido

Informe de los auditores independientes 184

Certificado de inspectores de cuentas Corfo 185

Balance general individual 186

Estado de resultados individual 188

Estado de flujo de efectivo individual 189

Notas a los estados financieros individual 191

Hechos relevantes 225

Análisis razonado de estados financieros individual 227

$ Pesos chilenos

M$ Miles de pesos chilenos

MM$ Millones de pesos chilenos

UF Unidades de fomento

Euro

US$ Dólares estadounidenses

MUS$ Miles de dólares estadounidenses

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 Deloitte & Touche
Sociedad de Auditores y Consultores
Ltda.
RUT: 80.276.200-3
Av. Providencia 1760
Pisos 6,7,8 y 9
Providencia, Santiago
Chile
Fono: (56-2) 270 3000
Fax: (56-2) 374 9177
E-mail: deloittechile@[Link]
INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
[Link]
A los señores Presidente y Directores
Empresa Nacional del Petróleo

Hemos auditado los balances generales de la Empresa Nacional del Petróleo al 31 de diciembre de 2007 y 2006 y los correspondientes estados de resultados
y de flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas),
184 es responsabilidad de la administración de Empresa Nacional del Petróleo. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados finan-
cieros, basadas en las auditorías que efectuamos.

Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y
realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una
auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes e informaciones revelados en los estados financieros. Una au-
ditoría también comprende una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y las estimaciones significativas hechas por la administración de la Em-
presa, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable
para fundamentar nuestra opinión.

Los mencionados estados financieros han sido preparados para reflejar la situación financiera individual de Empresa Nacional del Petróleo, a base de los cri-
terios descritos en Nota 2, antes de proceder a la consolidación, de los estados financieros de las filiales detalldas en Nota 10. En consecuencia, para su ade-
cuada interpretación, estos estados financieros individuales deben ser leídos y analizados en conjunto con los estados financieros consolidados de Empresa
Nacional del Petróleo y filiales, los que son requeridos por los principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

En nuestra opinión, los mencionados estados financieros individuales presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera
de Empresa Nacional del Petróleo al 31 de diciembre de 2007 y 2006 y los resultados de sus operaciones y el flujo de efectivo por los años terminados en
esas fechas, de acuerdo con los criterios descritos en Nota2.

DELOITTE

Febrero 15, 2008

Arturo Platt A.

Una firma de miembro de

Deloitte Touche Tohmatsu

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 ESTADOS FINANCIEROS I NDI V I DUA LES

185

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 EMPRESA NACIONAL DEL PETRÓLEO
BALANCE GENERAL

ACTIVOS

al 31 de diciembre de
2007 2006
ACTIVOS CIRCULANTES MUS$ MUS$
Disponible 3.538 10.462
Depósito a plazo 6.281 9.943
Valores negociables (neto) 17.119 16.915
Deudores por venta (neto) 37.130 41.242
Deudores varios (neto) 16.620 16.668
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas 2.748.435 1.498.618
Existencias (neto) 99.935 107.888
Impuestos por recuperar 50.255 19.641
Gastos pagados por anticipado 929 982
186 Impuestos diferidos 0 9.290
Otros activos circulantes 6.809 18.108
Total Activos Circulantes 2.987.051 1.749.757

ACTIVOS FIJOS
Terrenos 1.676 2.112
Construcción y obras de infraestructura 2.032.416 1.979.332
Maquinarias y equipos 36.408 32.445
Otros activos fijos 64.732 55.248
Depreciación acumulada (menos) (1.728.689) (1.697.016)
Total Activos Fijos 406.543 372.121

Inversiones en empresas relacionadas 969.283 871.391

Inversiones en otras sociedades 53.778 53.778
Deudores a largo plazo 6.431 5.427
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo 200.480 193.482
Impuestos Diferidos a largo plazo 3.243 2.937
Otros 92.520 59.812
Total Otros Activos 1.325.735 1.186.827

TOTAL ACTIVOS 4.719.329 3.308.705

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EMPRESA NACIONAL DEL PETRÓLEO
BALANCE GENERAL

ESTADOS FINANCIEROS I NDI V I DUA LES

PASIVOS

al 31 de diciembre de
2007 2006
PASIVOS CIRCULANTES MUS$ MUS$
Obligaciones con bancos e instituciones financieras a largo plazo porción corto plazo 4.515 4.417
Obligaciones con el público - porción corto plazo (bonos) 6.083 5.757
Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un año 1.323 1.112
Cuentas por pagar 2.161.799 911.292
Documentos por pagar 145.221 51.289
Acreedores varios 1.095 951
Documentos y Cuentas por pagar empresas relacionadas 20.933 4.913
Provisiones 22.864 16.432
Retenciones 10.986 7.599
Impuesto a la renta 35.088 125.246
187
Impuestos diferidos 6.043 -
Otros pasivos circulantes 765 11.832
Total Pasivos Circulantes 2.416.715 1.140.840

PASIVOS A LARGO PLAZO

Obligaciones con bancos e instituciones financieras 370.000 370.000
Obligaciones con el público (bonos) 568.346 551.935
Documentos por pagar largo plazo 3.445 3.662
Acreedores varios largo plazo 16.019 14.929
Documentos y Cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo 2.360 2.203
Provisiones largo plazo 273.464 243.500
Otros pasivos a largo plazo 79.407 42.753
Total Pasivos a Largo Plazo 1.313.041 1.228.982

PATRIMONIO
Capital pagado 932.700 876.701
Otras reservas (68.109) (69.167)
Utilidades Retenidas: 124.982 131.349
Utilidades acumuladas 75.350 80.550
Pérdidas acumuladas (menos) - -
Utilidad (pérdida) del ejercicio 49.632 50.799
Total Patrimonio Neto 989.573 938.883

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 4.719.329 3.308.705

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 EMPRESA NACIONAL DEL PETRÓLEO
ESTADO DE RESULTADO

ESTADO DE RESULTADOS

Por el ejercicio terminado al

31 de diciembre de
2007 2006
RESULTADO OPERACIONAL MUS$ MUS$
Ingresos de explotación 904.600 4.562.797
Costos de explotación (menos) (787.922) (4.380.980)
Margen de Explotación 116.678 181.817
Gastos de administración y ventas (menos) (30.163) (26.712)
Resultado Operacional 86.515 155.105

RESULTADO FUERA DE LA EXPLOTACIÓN

Ingresos financieros 107.280 64.636
Utilidad inversiones empresas relacionadas 34.295 58.837
188
Otros ingresos fuera de la explotación 45.571 23.220
Pérdida inversión empresas relacionadas (menos) (8.854) (79.250)
Amortización menor valor de inversiones (menos) - -
Gastos financieros(menos) (127.611) (88.826)
Otros egresos fuera de la explotación (menos) (5.535) (7.451)
Corrección monetaria - -
Diferencias de cambio (19.176) 3.624
Resultado Fuera de Explotación 25.970 (25.210)
Resultado antes de impuesto a la Renta 112.485 129.895
Impuesto a la renta (62.853) (79.096)
UTILIDAD DEL EJERCICIO 49.632 50.799

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EMPRESA NACIONAL DEL PETRÓLEO
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

ESTADOS FINANCIEROS I NDI V I DUA LES

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Por el ejercicio terminado al

31 de diciembre de
2007 2006
FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN MUS$ MUS$
Recaudación de deudores por ventas 6.930.244 4.811.634
Ingresos Financieros percibidos 105.578 13.952
Dividendos y otros repartos percibidos 13.852 199.984
Otros ingresos percibidos 6.175 62.427
Pago a proveedores y personal (menos) (6.484.746) (4.240.452)
intereses pagados (menos) (105.432) (78.390)
Impuesto a la renta pagado (menos) (127.076) (26.820)
Otros gastos pagados (menos) (2.530) (8.978)
I.V.A. y otros similares pagados (menos) (68.409) (772.972)
189
Flujo Neto Originado por Actividades de la Operación 267.656 (39.615)

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Obtención de préstamos 90.685 157.248
Pago de Dividendos (menos) - (56.361)
Pago de préstamos (menos) (103.874) (43.856)
Flujo Neto Originado por Actividades de Financiamiento (13.189) 57.031

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSION

Ventas de activo fijo - 480
Ventas de inversiones permanentes - 53.568
Recaudación de préstamos documentados a empresas relacionadas 134.547 167.930
Otros Ingresos de inversión 970 18.418
Incorporación de activos fijos (menos) (115.510) (105.216)
Inversiones Permanentes (menos) (13.169) (2.315)
Préstamos documentados a empresas relacionadas (menos) (270.684) (146.939)
Otros desembolsos de inversión (menos) (1.003) (84)
Flujo Neto Originado por Actividades de Inversión (264.849) (14.158)
FLUJO NETO TOTAL DEL PERIODO (10.382) 3.258
VARIACION NETA DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE (10.382) 3.258
SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 37.320 34.062
SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 26.938 37.320

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 CONCILIACIÓN ENTRE EL FLUJO NETO ORIGINADO
POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN Y EL RESULTADO DEL EJERCICIO

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Por el ejercicio terminado al

31 de diciembre de
2007 2006
MUS$ MUS$
Utilidad del ejercicio 49.632 50.799
Resultado en venta de activos (5.544) (15.602)
(Utilidad) Pérdida en venta de activos fijos (5.544) (480)
Utilidad en venta de inversiones (menos) - (15.126)
Pérdida en venta de inversiones - 4
Cargos (Abonos) a resultado que no representan flujo de efectivo 33.733 56.615
Depreciación del ejercicio 64.099 42.201
Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas (memos) (34.295) (58.837)
Pérdida devengada en inversiones en empresas relacionadas 8.854 79.250
190
Diferencia de cambio neto 19.176 (3.624)
Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo (menos) (27.049) (2.798)
Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo 2.948 423
Variación de Activos que afectan al flujo de efectivo (aumentos) disminución (1.963.272) (188.188)
Deudores por ventas (1.998.414) (588.027)
Existencias 26.199 186.072
Otros activos 8.943 213.767
Variación de pasivos que afectan al flujo de efectivo aumentos (disminución) 2.153.107 56.761
Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación 2.204.410 (6.109)
Intereses por pagar 16.919 10.892
Impuesto a la Renta por pagar (neto) (64.223) 52.621
Otras cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera de explotación 27 (1.422)
I.V.A. y otros similares por pagar (neto) (4.026) 779
FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION 267.656 (39.615)

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 ESTADOS FINANCIEROS I NDI V I DUA LES

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES

Al 31 de Diciembre de 2007 y 2006

NOTA 1: INSCRIPCION EN EL REGISTRO DE b. Bases de preparación u otras monedas distintas a dólares estadouniden-
VALORES Los presentes estados financieros individuales, ses se presentan al tipo de cambio observado al
han sido preparados de acuerdo con principios de cierre del ejercicio, de acuerdo a las siguientes
Con fecha 4 de octubre de 2002, la Empresa fue contabilidad generalmente aceptados en Chile paridades:
inscrita en el Registro de Valores de la Superinten- emitidos por el Colegio de Contadores de Chile
2007 2006
dencia de Valores y Seguros, bajo el Nº 783. De A.G., los cuales concuerdan con normas imparti-
Peso chileno por dólar 496,89 532,39
acuerdo a lo anterior, la Empresa se encuentra suje- das por la Superintendencia de Valores y Seguros,
Peso argentino por dólar 3,15 3,06
ta a las normas de la citada Superintendencia. excepto por las inversiones en filiales, las que es- 191
Libra esterlina por dólar 0,50 0,51
tán registradas en una sola línea del balance gene-
Unidad de fomento por dólar 0.03 0,03
Empresa Nacional del Petróleo (ENAP) fue creada ral a su valor patrimonial proporcional y, por lo
Euro por dólar 0,68 0,76
por la Ley 9.618 de fecha 19 de junio de 1950 y es tanto, no han sido consolidadas línea a línea. Este
de propiedad del Estado de Chile. Su actividad tratamiento no modifica el resultado neto del ejer-
principal, de acuerdo con dicha Ley y modificacio- cicio ni el patrimonio. e. Depósitos a plazo
nes posteriores, es la exploración, explotación o Los depósitos a plazo se presentan a sus valores
beneficio de yacimientos que contengan hidrocar- Estos estados financieros han sido emitidos sólo d e i nv e r s i ó n m á s i n te re s e s y re a j u s te s
buros, actividad que está facultada para desarrollar para efectos de hacer un análisis individual de la devengados.
dentro y fuera del territorio nacional. Es holding de Empresa y en consideración a ello, deben ser leí-
las filiales: Enap Refinerías S.A., Enap Sipetrol S.A. dos en conjunto con los estados financieros con- f. Valores negociables
y Petro Servicio Corp. S.A., además, posee una solidados, que son requeridos por los principios de Corresponde a inversiones en cuotas de fondos
sucursal en la República Argentina. contabilidad generalmente aceptados en Chile. mutuos de renta fija valorizadas al valor de la cuota
al cierre del año.
Mediante escritura publica de fecha 3 de abril de c. Bases de presentación
2006, la filial Enap Sipetrol S.A. fue dividida, tras- De acuerdo a la Resolución Exenta Nº190 del g. Estimación de deudores incobrables
pasando todos los activos relacionados con la Servicio de Impuestos Internos, de fecha 1º de Los deudores por ventas se presentan netos de
operación en Colombia (Sucursal) a una nueva octubre de 2004 y Oficio ordinario Nº11.108 de una provisión de deudores incobrables. Esta provi-
sociedad denominada Sociedad de Exploración y la Superintendencia de Valores y Seguros, de sión ha sido determinada, principalmente, conside-
Explotación Petrolera S.A. (SEEP S.A.), la cual fue fecha 26 de noviembre de 2004, se autorizó a la rando la antigüedad de las cuentas por cobrar
vendida en el mes de julio de 2006. Empresa para llevar su contabilidad en dólares de vencidas.
los Estados Unidos de Norteamérica, en los tér-
La filial Enap Refinerías S.A.(ERSA), es una socie- minos y condiciones que exige el artículo 18, in- h. Existencias
dad anónima cerrada, inscrita voluntariamente en ciso 30 del Código Tributario, a contar del 1º de Las existencias de petróleo crudo y productos ter-
el registro de valores de la Superintendencia de enero de 2005. minados han sido valorizadas a sus costos directos
Valores y Seguros, bajo el Nº833, con fecha 25 de de adquisición o producción. El valor de las exis-
junio de 2004. d. Bases de conversión tencias no excede su valor neto de realización. Para
Las transacciones efectuadas durante los años, en estos efectos se han considerado los precios de
pesos chilenos, en unidades de fomento u otras ventas de los productos terminados y los costos
NOTA 2: CRITERIOS CONTABLES APLICADOS monedas distintas a dólares estadounidenses, se de reposición del petróleo crudo.
registran al tipo de cambio del dólar observado de
a. Período contable la fecha de la transacció[Link] activos y pasivos i. Activo fijo
Los estados financieros comprenden los años ter- vigentes al cierre del año, que se encuentran pac- El ac ti vo fijo se present a a su c osto d e
minados al 31 de diciembre de 2007 y 2006. tados en pesos chilenos, en unidades de fomento adquisición.

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 Las inversiones en campos petrolíferos en explo- por lo que mientras no se ejerza la opción de com- n. Cargos financieros
tación y desarrollo, se presentan clasificados en pra no se puede disponer libremente de ellos. Los desembolsos asociados directamente a la ob-
construcciones y obras de infraestructura. tención de préstamos, se difieren y amortizan en
l. Inversiones en empresas relacionadas el plazo de la obligación que les dio origen. Estos
Las inversiones en exploración comprenden desem- Las inversiones incorporadas a partir del 1º de se presentan en el rubro Otros activos circulantes
bolsos y aportes destinados a cubrir la adquisición enero de 2004 se presentan valorizadas de acuer- y Otros del activo a largo plazo.
de bienes de uso y el desarrollo de pozos explorato- do a la metodología del Valor Patrimonial (VP). Las
rios. Estos costos se mantienen como inversión en efectuadas con anterioridad a dicha fecha se pre- ñ. Impuestos a la renta e impuestos diferidos
exploración hasta que se concluya sobre la existen- sentan valorizadas de acuerdo a la metodología del La Empresa provisiona los impuestos a la renta so-
cia de hidrocarburos que permitan su recupero. Los Valor Patrimonial Proporcional (VPP). bre base devengada, de conformidad a las disposi-
costos geológicos y geofísicos son cargados directo ciones legales vigentes. Estos comprenden el im-
a resultados. Los resultados no realizados por transacciones con puesto de primera categoría y un impuesto adicional
filiales y coligadas han sido eliminados. incorporado por el artículo Nº2 del D.L. Nº2.398.
Los costos e inversiones correspondientes a explo-
raciones exitosas son traspasados a campos pe- La valorización de las filiales y empresas relacio- Los impuestos diferidos originados por las diferen-
192 tro lí fero s y l o s n o ex i to s o s se c arg an a nadas extranjeras se basa en las normas y crite- cias entre el balance financiero y el balance tribu-
resultados. rios contables contenidos en el Boletín Técnico tario, se registran por todas las diferencias tempo-
Nº64 del Colegio de Contadores de Chile A.G., rarias, considerando la tasa de impuesto que estará
Los materiales y repuestos que se estima se incor- que establece que las inversiones en el extranje- vigente a la fecha estimada de reverso, conforme
porarán al activo fijo, se presentan en el rubro otros ro, en países no estables, y que no son una exten- a lo establecido en el Boletín Técnico Nº60 del
activos fijos al costo, netos de provisión de sión de las operaciones de la inversora, se contro- Colegio de Contadores de Chile A.G.. Los efectos
obsolescencia. lan en dólares estadounidenses, ajustándose los derivados de los impuestos diferidos existentes a
estados financieros de la sociedad extranjera a la fecha de implantación del referido boletín técnico
j. Depreciación activo fijo principios de contabilidad generalmente acepta- y no reconocidos anteriormente, se reconocen en
La depreciación se calcula en forma lineal sobre la dos en Chile. Los ajustes de cambio por conver- resultados sólo a medida que las diferencias tem-
base de los años de vida útil estimada de los bie- sión se cargan o abonan a Otras reservas en el porales se reversen.
nes, excepto los campos petrolíferos, cuya depre- patrimonio. Este criterio se aplicó hasta diciembre
ciación se calcula por el método unidad de produc- de 2004. o. Documentos por pagar
ción considerando la producción del año y reservas Este rubro incluye, entre otros, obligaciones con pago
estimadas (probadas-desarrolladas) de petróleo Para aquellas sociedades en que ENAP posee me- confirmado a proveedores de petróleo crudo y otros
crudo y gas, de acuerdo con informes técnicos nos de un 20% de participación societaria y ejerce productos, a través de instituciones financieras.
preparados por personal de la Empresa, cuyas ci- influencia significativa según lo definido en el Bo-
fras son certificadas en forma periódica por espe- letín Técnico Nº72 del Colegio de Contadores, di- p. Obligaciones con el público
cialistas independientes. La depreciación de oleo- chas inversiones se han contabilizado a valor Las obligaciones por emisión de bonos se presen-
ductos y gasoductos marinos se calcula por el patrimonial. tan de acuerdo a los montos comprometidos a
método de unidad de producción, considerando la desembolsar, incluyendo el valor de capital e inte-
producción del año y reser vas probadas - m. Inversión en otras sociedades reses devengados hasta la fecha de cierre de los
desarrolladas. Las inversiones en otras sociedades se presentan estados financieros. El menor valor determinado
valorizadas al costo de adquisición. en la colocación de los bonos es activado y amor-
k. Activos en leasing tizado linealmente, en el plazo estipulado de vigen-
Los bienes recibidos en arrendamiento con opción De acuerdo al Boletín Técnico Nº72 del Colegio de cia de los instrumentos de deuda y se presenta en
de compra, cuyos contratos reúnen las caracterís- Contadores A.G., las inversiones en empresas re- los rubros Otros activos circulantes y Otros activos
ticas de un leasing financiero, son contabilizados lacionadas que no reúnen las características para de largo plazo, el cargo a resultados por amortiza-
en forma similar a la adquisición de un activo fijo ser registradas en base a su VP, por no tener la ción se presenta en el rubro Gastos financieros del
reconociendo la obligación total y los intereses Empresa el control o influencia significativa, se ha Estado de resultados.
sobre base devengada. La valorización y deprecia- considerado como costo, su ultimo VP, anterior a
ción de estos activos se efectúan bajo las normas la fecha en que dio origen el cambio en el método q. Contratos de derivados
generales que afectan al activo fijo. Estos activos de valorización, más o menos, el mayor o menor La Empresa mantiene contratos de derivados que
no son jurídicamente de propiedad de la Empresa, valor, si corresponde. corresponden a operaciones de cobertura tanto de

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 ESTADOS FINANCIEROS I NDI V I DUA LES

transacciones esperadas como de partidas circulantes y Otros activos de largo plazo y son amor-
existentes. tizados linealmente durante el plazo de vigencia de
los documentos. El cargo a resultados por amortiza-
En el caso de instrumentos de cobertura de transac- ción se presenta en el rubro Gastos financieros.
ciones esperadas, el mismo se presenta a su valor
justo y los cambios en dicho valor son reconocidos x. Transacción de venta con retroarrendamiento
como resultado no realizado hasta su vencimiento, La empresa suscribió un contrato de venta con
momento en el cual se reconocen en resultados. pacto de retroarrendamiento financiero por las ofi-
cinas del edificio corporativo, el cual se contabiliza
En el caso de instrumento de cobertura de partidas manteniendo dichos activos en el activo fijo al mis-
existentes, el mismo se ha valorizado al valor justo. mo valor contable registrado antes de la operación
El efecto de dicha valorización se reconoce en re- y registrando los recursos obtenidos con abono al
sultados en caso de ser pérdida y se difiere en caso pasivo obligaciones por leasing, la cual se presenta
de ser utilidad. formando parte de obligaciones largo plazo con
vencimiento dentro un año en el pasivo circulante
r. Vacaciones del personal y acreedores varios largo plazo. 193
El costo de las vacaciones del personal se carga a
resultado en el año que se devenga. y. Estado de flujo de efectivo
La Empresa ha considerado como efectivo y efec-
s. Compensaciones y beneficios del personal tivo equivalente el disponible y todas aquellas in-
La provisión por compensaciones y beneficios del versiones de corto plazo que se efectúan como
personal, cubre las obligaciones devengadas por parte de la administración habitual de los exceden-
desembolsos que deberá efectuar la empresa den- tes de caja, de acuerdo con lo señalado por el Bo-
tro de un año, de acuerdo con los convenios colec- letín Técnico Nº 50 del Colegio de Contadores de
tivos y contratos vigentes del personal. Chile A.G., y comprende el disponible, depósitos a
plazo y valores negociables.
t. Indemnización por años de servicio
La provisión para cubrir la obligación por concepto Bajo flujo originados por actividades de la opera-
de indemnización por años de servicio del perso- ción se incluyen todos aquellos flujos de efectivo
nal, de acuerdo con los convenios y contratos vi- relacionados con el giro social, incluyendo además,
gentes, se registra a su valor corriente. los intereses pagados, los ingresos financieros y,
en general, todos aquellos flujos que no están de-
u. Ingresos de explotación finidos como de inversión o financiamiento. Cabe
Los ingresos provenientes de la explotación del destacar que el concepto operacional utilizado en
giro se registran sobre base devengada. Estos in- este estado es más amplio que el considerado en
gresos se reconocen al momento del despacho el Estado de resultados.
físico de los productos, conjuntamente con la
transferencia de su dominio. Para efectos de presentación, bajo el rubro Flujo
Originado por Actividades de la operación, y en
v. Software computacional particular en la partida Recaudación de Deudores
La Empresa adquiere sus software en paquetes por venta, se presentan las remesas de fondos
computacionales, los cuales se activan y se amor- efectuadas por ERSA, destinadas a amortizar la
tizan en un período máximo de 4 años. Los costos cuenta corriente que mantiene con ENAP por el
de implementación se cargan a resultados en el financiamiento de importaciones de crudo. Con
mismo ejercicio. estos fondos ENAP efectúa los pagos a los provee-
dores internacionales de crudo y productos. Situa-
w. Costos de emisión de bonos ción que se ve reflejada en el Estado de flujo de
Los costos de emisión de títulos de deuda son acti- efectivo como una mayor Recaudación de Deudo-
vados y se presentan en los rubros Otros activos res por venta y un mayor pago a Proveedores.

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 NOTA 3: CAMBIOS CONTABLES

Durante el año terminado al 31 de diciembre de 2007, no se efectuaron cambios contables con respecto al ejercicio anterior.

NOTA 4: DEUDORES DE CORTO Y LARGO PLAZO

El detalle de los deudores de corto y largo plazo es el siguiente:

DEUDORES DE CORTO Y LARGO PLAZO

Circulante
Hasta 90 dias Más de 90 hasta 1 año Subtotal Total Circulante(neto) Total Largo Plazo
2007 2006 2007 2006 2007 2007 2006 2007 2006
Rubro MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Deudores por Ventas 37.124 41.010 306 532 37.430 37.130 41.242 - -
[Link] - - - - 300 - - - -
194 Deudores varios 15.805 13.696 815 2.972 16.620 16.620 16.668 6.431 5.727
[Link] - - - - - - - - -
Total deudores largo plazo 6.431 5.427

Los deudores varios corresponden principalmente a anticipos a proveedores y cuentas por cobrar al personal por préstamos habitacionales, médico dental y
anticipos de remuneraciones.

El detalle de deudores por ventas, es el siguiente

DEUDORES POR VENTAS

2007 2006
MUS$ % MUS$ %
Nacionales:
Distribuidores 17.273 46.52% 8.673 21.03%
Consumidores 17.057 45.94% 28.233 68.46%
Extranjeros:
Deudores extranjeros (1) 2.800 7.54% 4.336 10.51%
Totales 37.130 100.00% 41.242 100.00%

(1) Los deudores extranjeros corresponden a cuentas por cobrar, provenientes de exportaciones de productos.

NOTA 5: SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS

El parámetro de materialidad o significancia establecido por la Empresa para informar las transacciones con entidades relacionadas se determinó en un valor
total superior a MUS$500.

En el año 2007 la empresa no realizó transacciones significativas con A&C Pipeline Holding, Cía. de Hidrógeno Bío Bío S.A., Energía Concón S.A., Eteres y
Alcoholes S.A., Gas de Chile S.A., Oleoducto Trasandino Argentina S.A., Petrosul S.A. y Prodisa S.A..

A partir del segundo semestre del año 2006, Enap Refinerías S.A. (ERSA) importa a través de ENAP, parte del petróleo crudo y productos, necesario para su
operación. Por su parte, Enap financia a ERSA estas importaciones de crudo y productos, realizando el pago directamente a los proveedores internacionales
de hidrocarburos (presentado en cuadro de Transacciones bajo la descripción "Pagos proveedores por cuenta de ERSA").

Hasta el primer semestre de 2006, Enap Refinerías S.A. adquirió directamente de ENAP el petróleo crudo y productos importados, necesarios para su
operación.

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Las sociedades, Enap Sipetrol S.A. y Petro Servicio Corp. S.A. realizan fuera del territorio nacional una o más de las actividades relacionadas a la exploración,
explotación o beneficio de yacimientos que contengan hidrocarburos.

Los saldos y principales transacciones con empresas relacionadas se presentan en los siguientes cuadros:

DOCUMENTOS Y CUENTAS POR COBRAR

Corto Plazo Largo Plazo
2007 2006 2007 2006
RUT Sociedad MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
87.756.500-9 ENAP REFINERIAS S.A. (1) 2.659.662 1.492.353 - -
96.579.730-0 ENAP SIPETROL S.A (2) 10.973 2.913 185.976 181.964
Extranjera PETRO SERVICIO CORP. S.A (4) 21 81 - -
96.694.400-5 GAS DE CHILE S.A. (3) - - 230 225
78.889.940-8 NORGAS S.A. (4) 201 475 - -
96.856.650-4 INNERGY HOLDING S.A.(3) 5 5 14.274 11.293
99.577.350-3 EMPRESA NACIONAL DE GEOTERMIA (4) 527 55 - - 195

76.418.940-K GNL CHILE S.A. (3) 3.757 2.733 - -

76.788.080-4 GNL QUINTERO S.A. (3) 73.289 - - -
99.519.820-7 ENERGIA CON CON S.A (4) - 3 - -
Totales 2.748.435 1.498.618 200.480 193.482

DOCUMENTOS Y CUENTAS POR PAGAR

Corto Plazo Largo Plazo
2007 2006 2007 2006
RUT Sociedad MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
87756500-9 ENAP REFINERIA S.A. (4) 19.322 40 - -
96579730-0 ENAP SIPETROL S.A. (4) 498 4.689 - -
Extranjera PETRO SERVICIO CORP. S.A. (4) 164 94 - -
96668110-1 CÍA. LATINOAMERICANA PETROLERA S.A. (5) - - 2.360 2.203
96655490-8 OLEODUCTO TRASANDINO CHILE S.A. (4) - 90 -
96971330-6 GEOTERMICA DEL NORTE S.A. (6) 949 - -
Totales 20.933 4.913 2.360 2.203

(1) El saldo al 31 de diciembre de 2007 y 2006 de cuentas por cobrar de corto plazo corresponde a deuda comercial generada por ventas directas de crudo y pro-
ductos y capital de trabajo de su filial. Las condiciones de esta línea de crédito son en moneda corriente reajustable con base al dólar estadounidense, utilizando
el tipo de cambio observado publicado por el Banco Central de Chile. El costo de la línea de crédito es 5,96% anual (5,82% anual al 31 de diciembre de 2006).

(2) La cuenta por cobrar a largo plazo con Enap Sipetrol S.A., corresponde a una línea de crédito sin vencimiento y para lo cual se estableció, según política
financiera 2007, una tasa fija de 5,86% anual (5,89% anual al 31 de diciembre de 2006). Durante el año 2007 se capitalizó parcialmente la cuenta por cobrar
a Enap Sipetrol S.A. (Ver Nota 10(8))

(3) Los saldos por cobrar a corto y largo plazo corresponden en parte a futuros aportes de capital en las empresas relacionadas, los cuales no tienen plazo de
vencimiento. En el caso de GNL Quintero S.A. corresponde a traspaso de cta. cte. de los cuales una parte será capitalizada según el acuerdo de los accionistas
y el saldo será cobrado, una vez concluido el proceso de financiamiento del proyecto

(4) Los saldos por cobrar y pagar a corto plazo corresponden principalmente a operaciones comerciales, las cuales no generan interés ni reajuste.

(5) Corresponden a contratos de compraventa de divisas (dólares) efectuado entre las sociedades coligadas y ENAP.

(6) Corresponde a aportes de capital por enterar

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 TRANSACCIONES
2007 2006
Efecto en Efecto en
resultados resultados
(cargo)/abono (cargo)/abono
Naturaleza de Monto Monto
Sociedad RUT la relación Descripción de la transacción MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Enap Refinerías S.A. 87.756.500-9 Filial Ventas de petróleo crudo 68.758,00 15.747,00 3.192.635,00 176.084,00
Ventas de productos 515.930,00 393.319,00 853.875,00 115.527,00
Compras de productos 348.774,00 - 166.069,00 -
Intereses en cuenta corriente 76.529,00 76.529,00 48.652,00 48.652,00
Otras ventas o servicios 6.668,00 846,00 122.420,00 37.428,00
Ventas de gas natural 677,00 - 3.909,00 -
Otras compras 13.177,00 - 7.952,00 -
Pago proveed. Por cta de ersa 7.850.257,00 - 2.664.683,00 -
196 Enap Sipetrol S.A 96.579.730-0 Filial Servicios prestados 8.485,00 4.428,00 18.561,00 18.561,00
Financiamiento de operaciones 194.559,00 11.977,00 144.231,00 9.690,00
Pago de prestamos 134.547,00 - 167.556,00 -
Compras de petróleo crudo 32.156,00 - 162.883,00 -
Compras de gas natural - - 4.368,00 -
Dividendos distribuidos - - 64.278,00 -
Capitalización deuda 56.000,00 - - -
Servicios recibidos 3.269,00 - 3.214,00 -
Reembolsos gastos 716,00 716,00 648,00 -
Petro Servicios Corp. S.A Extrajera Filial Servicios de gastos facturados 801,00 - 800,00 -
(Argentina)
Oleoducto Trasandino 96.655.490-8 Coligada Servicios transporte por oleod - - 515,00 -
(Chile) S.A.
Gnl Quintero S.A. 76.788.080-4 Coligada Prestamos otorgados 73.289,00 - - -
Gnl Chile S.A. 76.418.940-K Coligada Prestamos otorgados 1.024,00 - 2.733,00 -

NOTA 6: EXISTENCIAS

El detalle de las existencias es el siguiente:

EXISTENCIAS
2007 2006
MUS$ MUS$
Petróleo crudo en existencias (1) 63.562 27.083
Petróleo crudo en tránsito - 2.146
Productos terminados (2) 34.889 66.605
Productos terminados en tránsito - 10.771
Materiales en bodega y tránsito 1.484 1.283
Totales 99.935 107.888

(1) L as existencias de crudo se presentan netas de resultado no realizado por la compra de crudo efectuada a la filial indirecta Sipetrol Argentina S.A. que
asciende al 31 de diciembre de 2007 a MUS$276 (MUS$471 en 2006), ver nota 10 (2).

(2) Las existencias de productos se presentan netas de resultado no realizado por la compra de productos efectuada a la filial Enap Refinerías S.A. que
asciende al 31 de diciembre de 2007 a MUS$134 (MUS$ 0 en 2006), ver nota 10 (2).

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 ESTADOS FINANCIEROS I NDI V I DUA LES

NOTA 7: IMPUESTOS DIFERIDOS E IMPUESTOS A LA RENTA

a. Impuestos diferidos
El detalle de los saldos acumulados por impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2007 y 2006 es el siguiente:

IMPUESTOS DIFERIDOS
2007 2006
Activo Pasivo Activo Pasivo
Corto Largo Corto Largo Corto Largo Corto Largo
Plazo Plazo Plazo Plazo Plazo Plazo Plazo Plazo
Conceptos MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Diferencias Temporarias
Provisión cuentas incobrables 171 - - - 171 - - -
Ingresos Anticipados 2.483 - - - 4.359 - - -
Provisión de vacaciones 5.369 - - - 5.093 - - -
Amortización intangibles - - - - - - - - 197

Activos en leasing - - - - - - - -
Gastos de fabricación - - - - - - - -
Depreciación Activo Fijo - - - - - - - -
Indemnización años de servicio - - - - - - - -
Otros eventos - 199 - - - 285 - -
Utilidad no realizada venta de crudo 1.391 - - - 227 - - -
Provisión obsolescencia materiales (1) - 4.147 - - - 3.946 - -
Provisión retiro plataforma y norma (1) - 32.483 - - - 30.229 - -
Contratos leasing (2) - 785 - - - - - 48
Gastos diferidos bonos - - - 4.766 - - - 5.568
Menor valor bono - - - 2.588 - - - 2.838
Gastos financieros diferidos - - - 2.404 - - - 3.444
Provisión valuación inversiones - 8.136 - - - 6.431 - -
Gastos pagados por anticipado - - 529 - - - 560 -
Recuperacion de impuesto Timbre y Est - - 14.928 -
Total Impuestos Diferidos 9.414 45.750 15.457 9.758 9.850 40.891 560 11.898
Cuentas complementarias-neto de amortiza - 15.428 - - - 15.368 - 2
Provisión de valuación - 17.321 - 10.688
Totales 9.414 13.001 15.457 9.758 9.850 14.835 560 11.898

(1) El saldo de las cuentas complementarias relacionadas con provisión de obsolescencia de materiales y de retiro de plataformas, es amortizado en función
del reverso real de la respectiva diferencia temporal que le dio origen.

(2) Para los contratos de leasing el plazo remanente es de 10,5 años.

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 b. Impuesto a la renta
El detalle del impuesto a la renta y los créditos correspondientes se presentan a continuación:

IMPUESTO A LA RENTA
Provisión impuesto renta
Circulante A largo plazo
2007 2006 2007 2006
Provisiones de impuestos a la renta al 31 de diciembre: MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
17% de primera categoría 10.289 19.621 - -
Impuesto único - 3.683 - -
40% DL-2.398 sobre utilidades de Enap 20.858 46.167 - -
40% DL-2.398 sobre dividendos coligadas (1) 4.764 1.914 - -
40% DL-2.398 sobre utilidades filiales (1) - - 11.914 -
Impuestos provenientes del exterior - 184 - -
Total cargos por impuestos del año 35.911 71.569 11.914 -
198
Traspaso al corto plazo 40% DL-2398 sobre utilidades filiales - 80.968 - (80.968)
Saldos de provisiones de impuestos del año anterior 3.351 - 114.445 195.413
Totales 39.262 152.537 126.359 114.445
Menos:
Pagos provisionales del ejercicio (3.808) (26.844) - -
Crédito de capacitación (366) (263) - -
Anticipo de impuestos del exterior - (184) - -
Saldos netos (por recuperar) o pagar (2) (35.088) 125.246 126.359 114.445

(1) El D.L. N° 2.398 establece un impuesto con tasa de 40% respecto de los dividendos que la empresa reciba de las filiales sociedades anónimas y coligadas directas. ENAP
provisiona este impuesto sobre la base de las utilidades devengadas que se estima seran distribuidas

La porción a largo plazo por pagar se encuentra en el rubro Provisiones largo plazo (Nota 16).

El detalle del Impuesto por Recuperar del Activo Circulante al 31 de diciembre de 2007 y 2006 es el siguiente:

2007 2006
MUS$ MUS$
Crédito Fondo Estabilización del Petróleo 13.778 13.853
Impuesto específico gasolinas y diesel 9.054 5.394
Recuperacion de Impuestos (Nota 19) 26.189 -
Otros impuestos por recuperar 1.234 394
Saldo Impuestos por Recuperar 50.255 19.641

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 ESTADOS FINANCIEROS I NDI V I DUA LES

c. Gastos por impuesto a la renta

El detalle del cargo por impuesto a la renta se presenta es el siguiente:

GASTOS POR IMPUESTO A LA RENTA

2007 2006
Item MUS$ MUS$
Gasto tributario corriente (provisión impuesto) (47.825) (71.385)
Ajuste gasto tributario (ejercicio anterior) - -
Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio (8.335) (8.087)
Beneficio tributario por perdidas tributarias - -
Efecto por amortización de cuentas complementarias de activos y pasivos diferidos (60) 553
Efecto en activos o pasivos por impuesto diferido por cambios en la provisión de evaluación (6.633) 7
Otros cargos o abonos en la cuenta - (1843)
Totales (62.853) (79.096)

199

El efecto en la utilidad por impuesto a la renta e impuesto diferido, considerando la tasa de impuesto de primera categoría establecido en la Ley de la Renta y
la tasa del impuesto a la renta incorporado en el artículo N°2 del D.L. N°2.398 es el siguiente:

GASTOS POR IMPUESTO A LA RENTA

2007 2006
MUS$ MUS$
Utilidad antes de impuesto a la renta e impuestos diferidos 112.485 129.895
Impuesto a la Renta Tasa 17% (10.289) (19.621)
Impuesto diferido Tasa 17% (4.482) (2.245)
Impuesto Unico - (3.683)
Impuestos provenientes del exterior - (184)
Utilidad antes de impuesto a la renta e impuestos diferidos según artículo Nº2 del D.L. Nº2.398 97.714 104.162
Impuesto diferido (tasa 40%) (10.546) (5.282)
Impuesto a la Renta (tasa 40%) (37.536) (48.081)
Utilidad antes de amortización, mayor valor de inversiones e interés minoritario 49.632 50.799

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 NOTA 8: ACTIVOS FIJOS

El detalle del activo fijo y sus respectivas depreciaciones acumuladas es el siguiente:

ACTIVOS FIJOS
2007 2006
Saldo Depreciación Saldo Saldo Depreciación Saldo
bruto acumulada neto bruto acumulada neto
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Terrenos 1.676 1.676 2.112 - 2.112
Construcciones y obras de infraestructura 2.032.416 (1.705.050) 327.366 1.979.332 (1.677.795) 301.537
Maquinarias y equipos 36.408 (20.794) 15.614 32.445 (17.566) 14.879
Otros activos fijos 64.732 (2.845) 61.887 55.248 (1.655) 53.593
Totales 2.135.232 (1.728.689) 406.543 2.069.137 (1.697.016) 372.121

200

El detalle de construcciones y obras de infraestructuras es el siguiente:

CONSTRUCCIONES Y OBRAS DE INFRAESTRUCTURA

2007 2006
MUS$ MUS$
Campos petrolíferos 1.155.835 1.155.835
Plataformas petroleras 223.045 223.045
Refinerías y plantas de gasolina 79.037 76.081
Oleoductos y gasoductos 285.413 285.074
Plantas de almacenamiento e instalaciones marítimas 26.067 24.793
Instalaciones de producción 12.459 12.287
Sistemas de reinyección 115.435 115.375
Edificios, poblaciones y campamentos 30.260 30.194
Proyectos Inversión - Exploración 104.865 56.648
Total 2.032.416 1.979.332
Menos: Depreciación acumulada (1.705.050) (1.677.795)
Valores netos 327.366 301.537

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 ESTADOS FINANCIEROS I NDI V I DUA LES

El detalle de otros activos fijos es el siguiente:

OTROS ACTIVOS FIJOS

2007 2006
MUS$ MUS$
Edificio corporativo (leasing) (1) 16.370 16.370
Materiales en bodega para activo fijo (2) 41.450 34.163
Muebles, equipos oficina, herramientas y otros 6.912 4.715
Total 64.732 55.248
Menos: Depreciación acumulada (2.845) (1.655)
Valores netos 61.887 53.593

(1) En este rubro se presentan las oficinas corporativas adquiridas mediante un contrato de leasing con opción de compra con el Banco Santander Chile. Al 31 de diciembre de 2007
el valor neto asciende a MUS$ 16.370 (MUS$ 15.994 en 2006). Este contrato tiene vencimientos mensuales y finaliza en agosto de 2018.

(2) Los materiales en bodega para activo fijo se muestran netos de provisión de obsolescencia ascendente a MUS$7.276 en 2007 (MUS$ 6.922 en 2006).
201

El cargo a resultados por concepto de depreciación del activo fijo incluido en los costos de explotación y gastos de administración es el siguiente:

CARGO A RESULTADO POR CONCEPTO DE DEPRECIACION DEL ACTIVO FIJO

2007 2006
MUS$ MUS$
Costos de explotación 63.463 42.097
Gasto de administración 636 104
Totales 64.099 42.201

Durante el año 2006, se reasignaron activos fijos asociados a gastos de administración a centros de costos operativos.

NOTA 9: TRANSACCIONES DE VENTA CON RETROARRENDAMIENTO

El 28 de octubre de 2005, se suscribió un contrato de venta con pacto de retroarrendamiento financiero, por las oficinas del edificio corporativo por UF
498.165,17. Este contrato está pactado en UF, tiene un plazo de vencimiento de 154 meses y una tasa de interés de 3,6871% lineal anual.

La obligación por este contrato se incluye en el pasivo circulante en obligaciones a largo plazo con vencimiento dentro de un año por MUS$1.323 (MUS$1.112
año 2006) y en el pasivo a largo plazo en acreedores varios largo plazo por MUS$15.645 (MUS$14.799 año 2006).

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 NOTA 10: INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS

El detalle de las inversiones en empresas relacionadas es el siguiente:

INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS

Porcentaje de Patrimonio
participación sociedades

País de Moneda de control Nª de 2007 2006 2007 2006

RUT Sociedad origen de la inversión acciones % % MUS$ MUS$
Extrajera A&C Pipeline Holding (9) [Link] US$ 164.250 36,25 18,25 467 415
99.519.810-K Compañía de Hidrógeno del Bío Bío S.A.(3) Chile US$ 50.000 5,00 5,00 10.364 10.566
96.668.110-1 Compañia Latinoamericana Petrolera S.A. Chile Peso 22.112 20,00 20,00 12.137 11.412
99.577.350-3 Empresa Nacional de Geotermia S.A.(3) Chile Peso 1.539.865 49,00 49,00 3.152 81
87.756.500-9 Enap Refinerias S.A. (1) (2) Chile US$ 137.587.857 99,96 99,96 659.463 638.555
202
96.579.730-0 Enap Sipetrol S.A. (2) (7) (8) Chile US$ 83.376.759 99,61 99,50 268.829 203.685
99.519.820-7 Enercon S.A.(3) Chile US$ 155.378 17,50 17,50 27.028 17.085
96.913.550-7 Éteres y Alcoholes S.A. Chile US$ 2.087 20,87 20,87 12.237 10.361
96.694.400-5 Gas de Chile S.A. Chile Peso 2.973.170 50,00 50,00 61 61
96.971.330-6 Geotérmica del Norte S.A. (10) Chile Peso [Link] 45,37 44,00 4.591 3.182
76.418.940-K GNL Chile S.A. (3) (4) Chile Peso 4.000.000 33,33 33,33 -3.439 -2.607
76.788.080-4 GNL Quintero S.A. (3) (5) Chile US$ 200 20,00 - 16.000
96.856.650-4 Innergy Holdings S.A. Chile Peso 13.680.788 25,00 25,00 -18.259 -6.530
Extrajera Manu Perú S.A. (3) (11) Peru US$ 1 0,00 0,00 57.478 42.091
78.889.940-8 Norgas S.A. Chile Peso 420.000 42,00 42,00 7.378 6.220
Extrajera Oleoducto Trasandino (Argentina) S.A. (9) Argentina US$ 8.211.770 35,93 18,09 24.517 25.230
96.655.490-8 Oleoducto Trasandino (Chile) S.A. (9) Chile Peso 3.134.113 35,83 18,04 9.512 9.008
Extrajera Petro Servicio Corp S.A. Argentina US$ 199.800 99,90 99,90 1.641 2.568
78.335.760-7 Petropower Energía Ltda Chile US$ - 7,50 7,50 93.284 76.187
96.969.000-4 Petrosul S.A. Chile US$ 1.579 15,79 15,79 12.850 12.462
99.548.320-3 Productora Diesel S.A.(3) Chile US$ 2.219.987 10,00 10,00 10.996 9.914
Extrajera Sipetrol Argentina Argentina US$ 75.146 0,50 0,50 253.875 254.393
Extrajera Gasoducto del Pacifico (Argentina) S.A.(6) Argentina US$ - - -
96.762.250-8 Gasoducto del Pacifico (Chile) S.A. (6) Chile US$ - - -
96.889.570-2 Inversiones Electrogas S.A.(6) Chile Peso - - -
76.532.150-6 Sociedad de Exploración y Explotación Chile US$ - - -
Petrolera S.A. (7)
81.095.400-0 Sociedad Nacional de Oleoductos S.A. (6) Chile Peso - - -
76.384.550-8 Sociedad Nacional Maritima S.A. (6) Chile Peso - - -
Totales

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 ESTADOS FINANCIEROS I NDI V I DUA LES

Patrimonio Resultado
Resultado del sociedades a del ejercicio Resultado Resultados no Valor contable de
ejercicio valor justo a valor justo devengado VP / VPP realizados la inversión

2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
- - - - - - 85 76 - 85 76
2.080 3.969 10.364 10.566 2.080 3.969 104 198 518 528 - 518 528
-992 -207 - - -198 -41 2.427 2.282 - 2.427 2.282
-1.535 -1.711 3.152 81 -1.535 -1.711 -752 -839 1.545 39 - 1.545 39
20.823 -75.651 - - 20.682 -75.621 659.199 638.300 2.441 399 656.758 637.901
203
8.963 46.629 - - 9.129 49.024 267.791 202.667 - - 267.791 202.667
1.305 30 27.028 17.085 1.305 30 228 5 4.730 2.990 - 4.730 2.990
1.876 1.878 - - 392 392 2.554 2.162 - 2.554 2.162
- -12 - - - -6 31 32 - 31 32
-1.704 -7 - - -772 -5 2.083 1.400 - 2.083 1.400
-830 -2.626 -3.439 -2.607 -830 -2.626 -277 -875 1 1 - 1 1
-1.480 16.000 -1.480 - -296 3.200 3.200
-24.730 -5.455 - - -6.183 -1.364 1 1 - 1 1
15.790 3.470 57.478 42.091 15.790 3.470 - - - - - - -
2.713 1.790 - - 1.139 752 3.099 2.612 - 3.099 2.612
-713 -1.682 4.871 - - - -129 -304 5.304 4.564 - - 5.304 4.564
-563 -257 24.766 - - - -102 -46 6.122 1.625 - 6.122 1.625
-143 1.143 - - -142 1.142 1.640 2.566 - 1.640 2.566
30.263 16.025 - - 2.270 1.202 6.996 5.714 - 6.996 5.714
809 850 - - 128 134 2.029 1.968 - 2.029 1.968
2.232 1.861 10.996 9.914 2.232 1.861 223 186 1.100 991 - 1.100 991
-518 38.343 - - - - -3 192 1.269 1.272 - - 1.269 1.272
- - - - - 426 - - - - -
- - - - - 616 - - - - -
- - - - - 136 - - - - -
- - - - - 4.025 - - - - -

- - - - - 407 - - - - -
- - - - - -149 - - - - -
971.724 871.790 2.441 399 969.283 871.391

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 (1) El resultado no realizado corresponde a ventas suscribe y paga, 200 acciones que representan un nuevas acciones, todas las cuales fueron suscritas
de petróleo crudo y productos de ENAP a la filial 20% del capital de dicha sociedad. y pagadas por Empresa Nacional del Petróleo me-
Enap Refinerías S.A. diante la capitalización de créditos en cuenta co-
(6)Durante el mes de mayo de 2006 la empresa rriente de esta filial.
(2) En el resultado devengado de las filiales se in- reclasificó desde Inversiones en empresas relacio-
cluye lo siguiente : nadas a Inversiones en otras sociedades, de acuer- Enap Refinerías S.A. no concurrió a esta suscrip-
do a lo señalado en el Boletín Técnico Nº72 del ción de acciones, disminuyendo su participación
-Resultado no realizado por ventas de petróleo Colegio de Contadores, las siguientes inversiones: a 0,39% y aumentando la participación de ENAP
crudo de la filial Enap Sipetrol S.A. a ENAP que Gasoducto del Pacífico (Chile) S.A., Gasoducto del a 99,61%.
asciende a MUS$276 al 31 de diciembre de 2007 Pacífico (Argentina)S.A., Gasoducto Cayman Ltd.,
(MUS$ 471 en 2006) y Sociedad Nacional de Oleoducto S.A., Sociedad (9) Con fecha 10 de diciembre de 2007 Empresa
-Resultado no realizado por ventas de productos Nacional Marítima S.A., Inversiones Electrogas Nacional del Petróleo compró acciones de Oleo-
terminados de la filial ERSA a ENAP, resultado no S.A. y Electrogas S.A., debido a que no tiene in- ducto Trasandino (Chile) S.A., Oleoducto Trasandi-
realizado que asciende a MUS$134 (MUS$0 en fluencia significativa. no (Argentina) S.A. y A&C Pipeline Holding, au-
2006). mentando su participación a 35,83%, 35,93% y
204 (7)El 03 de abril de 2006 se dividió la sociedad 36,25%, respectivamente.
Ambos resultados no realizados se presentan en Enap Sipetrol S.A., producto de lo cual se creó la
el rubro existencias (ver nota 6). sociedad "Sociedad de Exploración y Explotación Estas compras fueron valorizadas a valor justo, de
Petrolera S.A." (SEEP S.A.), manteniéndose, al acuerdo a la metodología establecida en el Boletín
(3) Los activos y pasivos de las Sociedades Manu igual que en Enap Sipetrol S.A., los mismos ac- Técnico Nº72, emitida por el Colegio de Contado-
Perú Holding S.A., Energía Concón S.A., Produc- cionistas y sus correspondientes participaciones, res de Chile A.G. y Circular Nº1.697 y Nº1.699
tora de Diesel S.A., Cía. de Hidrógeno del Bío Bío, ENAP con un 99,5% y Enap Refinerías S.A. con emitida por la Superintendencia de Valores y
Empresa Nacional de Geotermia, GNL Chile S.A. un 0,5%. Seguros.
y GNL Quintero S.A. fueron valorizadas a sus va-
lores justos, de acuerdo a la metodología estable- Con fecha 06 de julio de 2006 SEEP S.A. se vendió (10) En Sexta Junta Extraordinaria de Accionistas
cida en el Boletín Técnico Nº72, emitida por el a la empresa canadiense Pacific Stratus Energy en de Geotérmica del Norte S.A., se aumentó el capi-
Colegio de Contadores de Chile A.G. y Circular MMUS$ 61,8, generando una utilidad neta a ENAP tal de dicha sociedad, suscribiendo EN AP
Nº1.697 y Nº1.699 emitida por la Superintenden- de MMUS$15,1. 671.555.929 acciones de la Serie A u ordinarias,
cia de Valores y Seguros. Dicha valorización no representativas del aumento del capital acordado
presentó diferencias significativas con sus respec- (8)Con fecha 27 de abril de 2007, la Junta Ordi- en la presente junta, en un precio total de
tivos valores libros. naria de Accionistas de Enap Sipetrol S.A., acor- 731.728.333 pesos.
dó repartir como dividendo un 100% de las utili-
(4)Con fecha 16 de noviembre de 2005 se constitu- dades líquidas del ejercicio finalizado al 31 de (11) En Junta General de Accionistas de Manu Perú
yó la sociedad Gestora del Proyecto GNL S.A., diciembre de 2006. Mediante ORD. Nº1272 del Holding S.A. e Inversiones y Proyectos Humboldt
aportando ENAP el 23,27% (2.327.076 pesos). Con 28 de diciembre de 2007, el Ministerio de Hacien- S.A., celebradas el 15 de noviembre de 2007; se
fecha 10/03/06 se protocolizó el cambio de nombre da suspendió temporalmente la política de tras- acordó aprobar el Proyecto de Fusión presentado
de la sociedad por el de "GNL Chile S.A.". El 15 de pasos del 100% de los dividendos anuales de las por el directorio y, en consecuencia, aprobar la
junio de 2006 ENAP compró 639.529 acciones de filiales a ENAP, para el ejercicio financiero 2006 fusión por absorción entre ambas sociedades, por
Colbún S.A. y 366.726 acciones de AES Gener S.A., y 2007; la cual fue ratificada en Junta Extraordi- lo cual, Inversiones y Proyectos Humboldt S.A. se
aumentando su participación a un 33,3333%. En naria Nº19 de Enap Sipetrol S.A. de fecha 28 de disolverá sin liquidarse, extinguiéndose totalmente
Junta Extraordinaria de Accionistas, de fecha 02 de diciembre de 2007. su personalidad jurídica, al momento de formalizar
agosto de 2006, GNL Chile S.A. aumentó su patri- la fusión y cumplidas todas las disposiciones de la
monio en 2.000.000 de acciones, equivalentes a Con fecha 16 de agosto de 2007, en la décimo Ley General de Sociedades y demás disposiciones
2.000.000 de pesos; Empresa Nacional del Petróleo octava junta extraordinaria de accionistas de Enap legales que rigen en Perú. La fusión se realizó en
suscribe y paga en abril de 2007, 666.667 acciones, Sipetrol S.A., previa autorización concedida por el un solo acto y como un todo o universalidad, es
manteniendo su participación de 33,33333%. Ministerio de Hacienda, que consta en oficio Ord. decir, que la totalidad de los activos y pasivos de la
Nº745 de 14 de agosto del 2007; se aprobó el au- sociedad quedaron incorporados a Manu Perú Hol-
(5)Con fecha 09 de marzo de 2007 se constituyó mento del capital de la sociedad en la suma de ding S.A. La fecha de entrada en vigencia de la
la sociedad GNL Quintero S.A., en la cual ENAP MUS$56.000, mediante la emisión de 19.060.977 fusión es a contar del 1 de diciembre de 2007.

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 ESTADOS FINANCIEROS I NDI V I DUA LES

INFORMACION SOBRE INVERSIONES EN EL EXTERIOR:

Para las inversiones en el exterior que mantiene la Empresa al 31 de diciembre de 2007 y 2006, no existen dividendos acordados por las utilidades potencial-
mente remesables al 31 de diciembre de 2007 y 2006.

Durante los años 2007 y 2006 la Empresa no ha contraído pasivos como cobertura de estas inversiones en el exterior.

NOTA 11: INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES

Durante el mes de mayo de 2006 la empresa reclasificó desde Inversiones en empresas relacionadas a Inversiones en otras sociedades, de acuerdo a lo señalado
en el Boletín Técnico Nº72 del Colegio de Contadores de Chile A.G., las siguientes inversiones: Gasoducto del Pacífico (Chile) S.A., Gasoducto del Pacífico (Ar-
gentina) S.A., Gasoducto Cayman Ltd., Sociedad Nacional de Oleoducto S.A., Sociedad Nacional Marítima S.A., Inversiones Electrogas S.A. y Electrogas S.A.

INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES

Valor contable 205

Porcentaje
Nª de de participación 2007 2006
RUT Sociedad Acciones % MUS$ MUS$
96.806.130-5 Electrogas S.A. 30 0,01 2 2
Extranjera Gasoducto Cayman Ltd. 9.100 18,20 5 5
Extranjera Gasoducto Del Pacifico (Argentina) S.A. 15.900.586 18,20 14.051 14.051
96.762.250-8 Gasoducto Del Pacifico (Chile) S.A. 38.592.313 18,20 20.217 20.217
96.889.570-2 Inversiones Electrogas S.A. 150 15,00 5.130 5.130
81.095.400-0 Sociedad Nacional De Oleoductos S.A. 10.061.279 10,06 12.705 12.705
76.384.550-8 Sociedad Nacional Maritima S.A. 12.965.340 12,97 1.668 1.668
Totales 53.778 53.778

NOTA 12: OTROS (ACTIVOS)

El detalle de los otros activos de largo plazo se presenta en el cuadro adjunto:

OTROS ACTIVOS DE LARGO PLAZO

2007 2006
MUS$ MUS$
Gastos asociados a la obtención de préstamos 2.397 4.220
Gastos en emisión de bonos y descuento en colocación (Nota 21) 10.366 12.338
Pérdida diferida contratos swap tasa de interés (Nota 23) 17.342 344
Derechos cross currency swap leasing (Nota 23) 3.741 1.902
Derechos cross currency swap bonos (Nota 23) 58.324 40.508
Otros 350 502
Totales 92.520 59.812

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 NOTA 13: OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS DE CORTO PLAZO

El detalle de obligaciones con bancos e instituciones financieras de corto plazo y a largo plazo con vencimiento en el corto plazo se incluye en el siguiente
cuadro:

OBLIGACIONES CON BANCO E INSTITUCIONES FINANCIERAS LARGO PLAZO-PORCION CORTO PLAZO

Tipo de monedas e
indices de reajustable
Dólares Totales
2007 2006 2007 2006
RUT Banco o Institución Financiera MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Extranjero JP MORGAN CHASE BANK (1) 4.132 4.025 4.132 4.025
Extranjero CALYON N.Y BRANCH (2) 383 392 383 392
Totales 4.515 4.417 4.515 4.417
206 Monto capital adeudado 0 0
Tasa int prom anual 5.42% 5.59%
Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 100,00%
Porcentaje obligaciones moneda nacional (%) 0,00%

(1) JP Morgan Chase Bank: plazo de vencimiento de las cuotas de principal (2) CALYON New York Branch
El 15 de junio de 2006, se realizó el cierre de una para llevarlo a un solo pago ( "bullet" ) a 7 años En diciembre de 2006, la Empresa obtuvo un
operación de refinanciamiento por un monto de plazo, es decir con vencimiento en septiembre crédito sindicado por un monto de
220 millones de dólares de los Estados Unidos de de 2013. US$150.000.000, otorgado por un grupo de ban-
América del crédito Sindicado existente y que se cos, actuando como agente el Banco Calyon New
hizo efectivo a partir del 5 de septiembre de 2006 La tasa de interés aplicable a esta nueva operación York Branch.
("Effective Date"), por parte de ENAP. fue de LIBOR+0,20% para los cuatro primeros
años, LIBOR+0,225 para el quinto y sexto año y Mediante esta operación, ENAP ha suscrito un
Mediante esta operación, ENAP ha suscrito con LIBOR+0,25% para el séptimo año. contrato de crédito sindicado bajo la ley de Nueva
quince bancos internacionales un contrato bajo York (denominado "Term Loan Agreement"), con
la ley de Nueva York denominado "Second Amen- El cambio en el plazo de crédito, que originalmente un grupo de 12 bancos internacionales. El présta-
ded and Restated Term Loan Agreement", que tenía amortizaciones en los años 2006 a 2009, mo tiene un plazo de 7 años, y se pagará en 6
modifica el contrato de crédito de fecha 31 de significó liberar fondos para el financiamiento de amortizaciones iguales, cancelando la primera
agosto de 2004, que con dicha fecha modificaba las inversiones de ENAP para los próximos años. cuota el 14 de junio 2011.
un contrato de crédito anterior, de fecha 29 de El spread sobre la tasa de interés permanece prác-
Agosto de 2003. La actual modificación se refie- ticamente inalterado respecto al crédito original La tasa de interés anual aplicable a esta operación
re a: (i) la consolidación en un solo crédito de los ( LIBOR+ 0,20% entre 20 0 6 y 20 0 8 y es de LIBOR + 0,175% para los primeros tres
vencimientos del año 2007 al 2009 del principal, LIBOR+0,225% en 2009). Dado que se trata de años, LIBOR + 0,20% para el cuarto y quinto año
de los dos tramos existentes en el crédito vigen- un refinanciamiento de pasivos, esta transacción y LIBOR + 0,225% para el sexto y séptimo año
te (Tramo 1 y Tramo 2), y (ii) la modificación del no tuvo impacto en el nivel de pasivos de ENAP.

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 ESTADOS FINANCIEROS I NDI V I DUA LES

NOTA 14: OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS LARGO PLAZO

El detalle y vencimientos de las obligaciones con bancos e instituciones financieras a largo plazo es el siguiente:

OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS LARGO PLAZO

Años de vencimiento 2007 2006

Moneda Más de 1 Más de 2 Más de 3 Más de 5 Total largo Tasa de interés

Indice de hasta 2 hasta 3 hasta 5 hasta 10 plazo anual promedio Total
RUT Banco o Institución Financiera reajuste MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ % largo plazo
Extranjero JP MORGAN CHASE BANK (1) Dólares - - - 220.000 220.000 5,63% 220.000
Extranjero CALYON N.Y. BRANCH (2) Dólares - - 100.000 50.000 150.000 5,34% 150.000
Totales - - 100.000 270.000 370.000 370.000
Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 100.00
Porcentaje obligaciones moneda nacional (%) 0.00%

207
NOTA 15: OBLIGACIONES CON EL PÚBLICO CORTO Y LARGO PLAZO (BONOS)

El detalle y vencimientos de las obligaciones con el público se presentan a continuación:

OBLIGACIONES CON EL PÚBLICO CORTO Y LARGO PLAZO (BONOS)

Periodicidad Valor par

Monto nominal Unidad de Tasa de Colocación

Nº de inscripción o colocado reajuste interés Pago de Pago de 2007 2006 en Chile o en
identificación del instrumento Serie vigente del bono % Plazo final intereses amortizaciones MUS$ MUS$ el extranjero
Bonos largo plazo - porción corto plazo
Nº 303 A-1 1.000.000 UF 4.25% 01/10/2012 Semestral Al venc. 429 362 Nacional
Nº 303 A-2 2.250.000 UF 4.25% 01/10/2012 Semestral Al venc. 965 815 Nacional
TIPO 144-A Única 290.000.000 US$ 6.75% 15/11/2012 Semestral Al venc. 2.528 2.447 Extranjera
TIPO 144-A Única 150.000.000 US$ 4.875% 15/03/2014 Semestral Al venc. 2.161 2.133 Extranjera
Total - porción corto plazo 6.083 5.757
Bonos largo plazo
Nº 303 A-1 1.000.000 UF 4.25% 01/10/2012 Semestral Al venc. 39.491 34.442 Nacional
Nº 303 A-2 2.250.000 UF 4.25% 01/10/2012 Semestral Al venc. 88.855 77.493 Nacional
TIPO 144-A Única 290.000.000 US$ 6.75% 15/11/2012 Semestral Al venc. 290.000 290.000 Extranjera
TIPO 144-A Única 150.000.000 US$ 4.875% 15/03/2014 Semestral Al venc. 150.000 150.000 Extranjera
Total largo plazo 568.346 551.935

a) Bonos ENAP I-2002 Serie A Subseries A-1 y A-2: tasa de interés es de un 4,25% anual y la amortiza- El plazo de vencimiento de ambas colocaciones es
Con fecha 4 de octubre de 2002, la Empresa inscri- ción del capital es al final del plazo. de 10 años. Los pagos de intereses son semestra-
bió en el Registro de Valores de la Superintendencia les y la amortización del capital corresponde a una
de Valores y Seguros bajo el Nº303, la emisión de b) Bonos Internacionales: sola cuota al término del período.
bonos reajustables en unidad de fomento (U.F.), en Con fecha 5 de noviembre de 2002, la Empresa efec-
el mercado local, la cual se efectuó con fecha 22 de túo la emisión y colocación de bonos del tipo 144 A c) Descuento y costos en colocación de bonos:
octubre de 2002. Esta colocación se efectuó en dos en el mercado estadounidense, a una tasa de interés Los descuentos en las colocaciones de bonos, han
subseries A-1 y A-2, cuyas características son las de 6,75% anual, por un monto de US$290 millones. sido diferidos en los mismos períodos de las co-
siguientes: rrespondientes emisiones. El saldo se presenta en
Con fecha 16 de marzo de 2004, la Empresa efectúo Otros activos circulantes corto y largo plazo, inclui-
La colocación de bonos en el mercado local fue por la emisión y colocación de bonos del tipo 144 A en dos los gastos de la emisión.
UF 3.250.000. El plazo de vencimiento es de 10 el mercado estadounidense, a una tasa de interés de
años, los pagos de intereses son semestrales, la 4,875% anual, por un monto de US$150 millones.

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 NOTA 16: PROVISIONES Y CASTIGOS

El detalle de las provisiones es el siguiente:

PROVISIONES Y CASTIGOS
2007 2006
MUS$ MUS$
Corto plazo:
Vacaciones 9.418 8.933
Compensaciones y beneficios al personal 5.125 4.170
Provisión inversión patrimonio negativo 5.713 2.504
Concesiones Marítimas 168 168
Provisión carena barcaza y remolcadores 455 317
Otros 1.985 340
Totales 22.864 16.432

208
Largo plazo:
Impuesto a la Renta (Nota 7) 126.359 114.445
Indemnización años de servicio (Nota 17) 75.255 63.687
Provisión retiro de plataformas, normalización de pozos y yacimientos y remediación medio ambiental (1) 56.988 53.034
Provisión valuación inversiones 14.274 11.282
Otras provisiones largo plazo 588 1.052
Totales 273.464 243.500

(1) Provisión para cubrir los gastos estimados en los cuales deberá incurrir la Empresa en el retiro de plataformas del Estrecho de Magallanes, normalización
de pozos en tierra y remediación medio ambiental.

Castigos - Durante los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2007 y 2006 no se han efectuados castigos.

NOTA 17: INDEMNIZACIONES AL PERSONAL POR AÑOS DE SERVICIO

El movimiento de la provisión que cubre el beneficio de indemnización al personal por años de servicio es el siguiente:

INDEMNZACIONES AL PERSONAL POR AÑOS DE SERVICIOS

2007 2006
MUS$ MUS$
Saldo inicial al 1° de enero 63.687 68.573
Incremento de provisión 7.390 7.270
Pagos del período (737) (9.822)
Diferencia de cambio 4.915 (2.334)
Totales 75.255 63.687

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NOTA 18: PATRIMONIO

a. Cambios en el patrimonio:
El movimiento del patrimonio registrado entre el 1º de enero y el 31 de diciembre de 2007 y 2006, es el siguiente:

PATRIMONIO
Capital Otras Resultados Resultado del
pagado reservas Acumulados Ejercicio TOTAL
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldos al 1 de enero de 2006 791.471 (68.432) (1.646) 197.844 919.237
Distribución resultado año 2005 - - 197.844 (197.844) -
Traspasos utilidades al Fisco - - (56.361) - (56.361)
Capitalización reservas y/o utilidades 85.230 - (85.230) - -
Cambios patrimoniales netos - (719) - - (719)
209
Traspaso retasación técnica Activo Fijo coligada - (16) 16 - -
Ingresos por aplicación Decreto Hacienda Nº 390 - - 25.927 - 25.927
Resultado del ejercicio - - - 50.799 50.799
Saldo al 31 de diciembre de 2006 876.701 (69.167) 80.550 50.799 938.883
Saldos al 1 enero de 2007 876.701 (69.167) 80.550 50.799 938.883
Distribución resultado ejerc. anterior - - 50.799 (50.799) -
Dividendo definitivo ejerc. anterior - - - - -
Aumento del capital con emisión de acciones de pago - - - - -
Capitalización reservas y/o utilidades 55.999 - (55.999) - -
Déficit acumulado período de desarrollo - - - - -
Cambios patrimoniales netos - 1.058 - - 1.058
Traspaso retasación técnica Activo Fijo coligada - - - - -
Ingresos por aplicación Decreto Hacienda Nº 390 - - - - -
Revalorización capital propio - - - - -
Resultado del ejercicio - - - 49.632 49.632
Dividendos provisorios - - - -
Saldo al 31 de diciembre de 2007 932.700 (68.109) 75.350 49.632 989.573

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 -Al 31 de marzo de 2006, se registró en utilidades -Mediante Ord.Nº243 de 28 de marzo de 2006, el el traspaso de utilidades a todo evento, para com-
acumuladas, ingresos por MUS$25.927 provenien- Ministerio de Hacienda autorizó la capitalización de pletar el 14% de rentabilidad sobre el patrimonio
tes de la cobertura contratada, (opción tipo call MUS$68.045 de las utilidades del ejercicio 2005. con utilidades retenidas de períodos anteriores.
spread con [Link]) para estabilizar el precio
del diesel, netos de costos incurridos por ENAP - Por Decreto Nº545 de 20 de abril de 2007, el Mi- En relación con los traspasos al Fisco programados
durante el período enero a marzo de 2006, con nisterio de Hacienda fijó el programa de traspaso para diciembre 2007 de MUS$45.356, el Ministe-
motivo de la estabilización de precios del diesel, a rentas generales de la Nación de parte de las rio de Hacienda aceptó, a fin de evitar un mayor
gasolina y kerosene. utilidades del año 2005 y 2006 por MUS$40.035 endeudamiento de la empresa, compensar dichos
(equivalentes a M $21.619.278) y MUS$ 5.321 recursos con el saldo acumulado al 30 de junio de
- El Fisco de Chile, a través del Ministerio de Hacien- (equivalentes a M$2.873.340), respectivamente. 2007 del Fondo de estabilización de precios de los
da ordenó mediante el Decreto Nº370 del 28 de Posteriormente, el decreto Nº686 del 18 de diciem- combustibles a favor de ENAP, el cual alcanza a
marzo de 2006, posteriormente, reemplazado por bre del 2007, del Ministerio de Hacienda, dejó sin MUS$38.044,2, para lo cual se dictará el decreto
el Decreto Nº667 del 13 de junio de 2006, el traspa- efecto lo dispuesto en el decreto anterior. respectivo a principios de año 2008, de acuerdo a
so a rentas generales de la Nación, de parte de las las normas legales vigentes al respecto. Asimismo,
utilidades del año 2005 por MUS$56.361 (equiva- - El 14 de mayo de 2007, el Ministerio de Hacienda autorizó la capitalización de utilidades por
210 lentes a M$30.123.000), ingresadas a la Tesorería mediante Ord.Nº430 autorizó la capitalización de MUS$5.200 para el financiamiento del Gasoducto
General de la República durante los meses de Marzo MUS$50.799 correspondiente a las utilidades fi- Pecket Esperanza, lo que había sido acogido pre-
a Mayo en cuotas de M$10.041.000 cada una. nancieras del ejercicio 2006. viamente mediante Ord. Nº915 de 3 de octubre de
2007, en atención a su rentabilidad social. La dife-
- Mediante Ord. Nº883 de 30 de diciembre de - Por Ord. Nº1.272 del 28 de diciembre de 2007, rencia, esto es MUS$2.111,8, se mantendrá como
2005, el Ministerio de Hacienda autorizó la capita- el Ministerio de Hacienda suspendió transitoria- saldo a favor del Fisco.
lización de MU$17.185 de las utilidades del ejerci- mente por el período 2007, la política de traspaso
cio 2005. Esta capitalización se registró en el pe- de utilidades de ENAP al Fisco. Al mismo tiempo, El detalle del movimiento en otras reservas es el
ríodo 2006. dejó sin efecto, transitoriamente para dicho año, siguiente:

MOVIMIENTOS OTRAS RESERVAS

2007 2006
MUS$ MUS$
Ajuste acumulado por diferencia de conversión de filiales en el extranjero (76.029) (76.029)
Cambios patrimoniales netos 3.795 2.737
Otras reservas 4.125 4.125
Totales (68.109) (69.167)

Ajuste acumulado por diferencia de conversión de filiales en el extranjero

En este rubro se incluye la reserva por el ajuste de conversión proveniente de las filiales extranjeras originadas por las variaciones en la inversión en el exterior
y por la valuación de los respectivos pasivos contraídos para adquirir esta inversión, hasta diciembre de 2004.

AJUSTE ACUMULADO POR DIFERENCIA DE CONVERSION DE FILIALES

Variación neta del
ejercicio Saldos al
Saldos al
01.01.2007 Inversión Pasivo 2007 2006
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Enap Sipetrol S.A. (72.666) - - (72.666) (72.666)
Otras sociedades relacionadas (3.363) - - (3.363) (3.363)
Totales (76.029) - - (76.029) (76.029)

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Cambios patrimoniales netos

A partir de enero de 2005 las variaciones patrimoniales de las empresas coligadas que llevan la contabilidad en moneda nacional, se registran en la línea cam-
bios patrimoniales netos. El movimiento del ejercicio es el siguiente:

CAMBIOS PATRIMONIALES NETOS

Variación neta del
Saldos al ejercicio Saldos al
01.01.2007 Inversión Pasivo 2007 2006
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Cía. Latinoamericana Petrolera S.A. 231 343 - 574 231
Electrogas S.A. 1 - - 1 1
Empresa Nacional de Geotermia S.A. 40 230 - 270 40
Enap Refinerías S.A. 630 83 - 713 630
Enap Sipetrol S.A. (198) 188 (10) (198)
Enercon S.A. 93 - 93 93
211
Gas de Chile S.A. 3 - - 3 3
Geotérmica del Norte S.A. 109 (47) - 62 109
GNL Chile S.A. - (114) - (114) -
Innergy Holding S.A. 183 (26) - 157 183
Inversiones Electrogas S.A. 231 - - 231 231
Norgas S.A. 162 269 - 431 162
Oleoducto Trasandino (Chile) S.A. 74 132 - 206 74
Petrosul S.A. 232 - - 232 232
Sociedad Nacional de Oleoductos S.A. 893 - - 893 893
Sociedad Nacional Marítima S.A. 53 - - 53 53
Totales 2.737 1.058 - 3.795 2.737

b. Otras reservas
El saldo de Otras reservas es el siguiente:

OTRAS RESERVAS
Variación neta del ejercicio Saldos al
Saldos al 01.01.2007 Inversión Pasivo 2007 2006
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Retasación técnica Activo Fijo de coligada SONACOL S.A. 4.125 - - 4.125 4.125
Totales 4.125 - - 4.125 4.125

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 NOTA 19: OTROS INGRESOS Y EGRESOS FUERA DE LA EXPLOTACIÓN

El detalle de los otros ingresos y egresos fuera de la explotación es el siguiente:

OTROS INGRESOS Y EGRESOS FUERA DE LA EXPLOTACIÓN

2007 2006
MUS$ MUS$
a. Otros ingresos:
Utilidad en venta de activo fijo 5.544 480
Utilidad en venta de servicios 2.109 1.884
Dividendos percibidos de Otras Sociedades 10.700 3.403
Impuestos por Recuperar 26.189 -
Utilidad en venta de inversiones - 15.126
Otros ingresos 1.029 2.327
Totales 45.571 23.220
b. Otros egresos :
212 Provisión valuación inversiones (2.981) (1.208)
Bajas de activo fijo (47) (194)
Pérdida en venta de inversiones - (4)
Seguro opción por commodity - (4.590)
Gastos por desvinculación (126) -
Otros egresos (2.381) (1.455)
Totales (5.535) (7.451)

NOTA 20: DIFERENCIAS DE CAMBIO

El detalle de las diferencias de cambio abonada (debitada) a resultados se presenta en el siguiente cuadro:

DIFERENCIAS DE CAMBIO
2007 2006
Rubro Moneda MUS$ MUS$
Activos (cargos) / abonos
Disponible Pesos Chilenos 1.249 84
Deudores por venta y varios Pesos Chilenos 1.962 (1.143)
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas corto plazo Pesos Chilenos 71 50
Otros activos circulantes Pesos Chilenos 4.002 (13.413)
Deudores largo plazo Pesos Chilenos 75 (75)
Otros activos largo plazo Pesos Chilenos 478 (125)
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo Pesos Chilenos 1.729 (1.121 )
Total (Cargos) Abonos 9.566 (13.501)
Pasivos (cargos ) /abonos
Cuentas por pagar corto plazo Pesos Chilenos (664) 5.720
Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas corto plazo Pesos Chilenos (45) 30
Otros pasivos circulantes Pesos Chilenos (3.209) 5.420
Provisiones corto plazo Pesos Chilenos (1.241) 1.110
Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo Pesos Chilenos (157) 83
Provisiones largo plazo Pesos Chilenos (4.931) 2.562
Otros pasivos largo plazo Pesos Chilenos (18.495) 2.200
Total (Cargos) Abonos (28.742) 17.125
(Pérdida) Utilidad por diferencia de cambio (19.176) 3.624

En la columna moneda se señala pesos chilenos, ya que desde enero de 2005 ENAP lleva contabilidad en dólares, de acuerdo a Nota 2 c).

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NOTA 21: GASTOS DE EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE TÍTULOS ACCIONARIOS Y DE TÍTULOS DE DEUDA

El detalle de los gastos por emisión de bonos presentados en Otros activos circulantes y Otros de otros activos, es el siguiente:

GASTOS Y MAyOR TASA DE DESCUENTO EN EMISIÓN DE BONOS

Corto Plazo Largo Plazo
2007 2006 2007 2006
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Desembolso por emisión de colocación bonos - local 254 222 957 1.059
Mayor tasa de descuento por colocación bonos - local 658 574 2.471 2.730
Desembolso por emisión de colocación bonos - internacional 1.340 1.340 5.808 7.147
Mayor tasa de descuento por colocación bonos - internacional 273 273 1.130 1.402
Totales 2.525 2.409 10.366 12.338

NOTA 22: ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 213

El detalle del efectivo y efectivo equivalente es el siguiente:

EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

2007 2006
MUS$ MUS$
Disponible 3.538 10.462
Depósitos a plazo 6.281 9.943
Valores negociables 17.119 16.915
Saldo final de efectivo y efectivo equivalente 26.938 37.320

Transacciones de financiamiento y/o inversión que no generaron flujos de efectivo

Durante el año 2007 se capitalizó parcialmente la cuenta por cobrar a Enap Sipetrol S.A. (Ver Nota 10 (8) ).

NOTA 23: CONTRATOS DE DERIVADOS

Desde octubre de 2002 ENAP mantiene un Cross Currency Swap UF/USD con vencimiento a 10 años por un monto equivalente a US$66,5 millones como ins-
trumento de cobertura mitigante al riesgo UF/USD. Este instrumento cubre un 91% de la deuda en UF asumida con la emisión de bonos en el mercado local.

En el mes de mayo de 2004 ENAP completó la cobertura de riesgo UF/USD para el Bono en UF del mercado local, contratando un Cross Currency Swap UF/
USD con vencimiento el año 2012 por un monto equivalente a US$ 7,7 millones.

En el mes de julio de 2005 ENAP suscribió un cross currency swap para cubrirse del riesgo de fluctuaciones de la paridad UF - dólar y dejar los flujos del leasing
hipotecario del inmueble de la casa matriz en dólares.

Al 31 de diciembre de 2007, la utilidad neta resultante de la valorización de mercado de estos instrumentos financieros, se difiere de acuerdo a lo descrito en
Nota 2 q.

Con el fin de mitigar los riesgos provenientes de las fluctuaciones en la tasa de interés de los préstamos bancarios, ENAP suscribió en los años 2003, 2004,
2005 y 2006 contratos de swap de tasa de interés y opción zero cost collar.

Con el objetivo de cubrir los riesgos provenientes de las fluctuaciones en la tasa de interés Libor de 3 meses en las cuentas por pagar de corto plazo, ENAP
suscribió durante el año 2005 contratos de swap de tasa de interés.

El detalle de los contratos de derivados se presenta en el cuadro siguiente:

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 214
Contratos De Derivados
Descripción de los contratos Cuentas contables que afecta

Partida o transacción protegida Activo / pasivo Efecto en resultado

Valor de
Valor del Plazo de Posición la Partida No
Tipo de Tipo de contrato vencimiento o Item compra / Monto protegida Monto Realizado realizado
derivado contrato MUS$ expiración especifico venta Nombre MUS$ MUS$ Nombre MUS$ MUS$ MUS$
Cross currency CCPE 66.500 IV Trimestre2012 Tipo de cambio y C Obligaciones con el público 116.771 116.771 Otros [Link]/otros activos/otros pasivos 54.130 229 53.901
swap tasas (bonos) largo plazo

Cross currency CCPE 7.683 IV Trimestre2012 Tipo de cambio y C Obligaciones con el público 11.574 11.574 Otros [Link]/otros activos/otros pasivos 4.438 15 4.423
swap tasas (bonos) largo plazo

Cross currency CCPE 21.017 III Trimestre2018 Tipo de cambio C Oblig. LP vct un año/ acreed. 16.968 16.968 Otros [Link]/otros activos/otros pasivos 4.128 - 4.128
swap plazo largo largo plazo

S CCTE 50.000 III Trimestre2008 Tasa de interés Oblig. con bcos. e [Link] 20.000 20.000 Otros [Link]/otros activos/otros pasivos 255 136 119
largo plazo

S CCTE 50.000 III Trimestre2008 Tasa de interés Oblig. con bcos. e [Link] 20.000 20.000 Otros [Link]/otros activos/otros pasivos 255 136 119
largo plazo

S CCTE 50.000 III Trimestre2008 Tasa de interés Oblig. con bcos. e [Link] 20.000 20.000 Otros [Link]/otros activos/otros pasivos 254 135 119
largo plazo

S CCTE 50.000 III Trimestre2009 Tasa de interés Oblig. con bcos. e [Link] 50.000 50.000 Otros [Link]/otros activos/otros pasivos 81 223 (142)
largo plazo

S CCTE 50.000 III Trimestre2009 Tasa de interés Oblig. con bcos. e [Link] 50.000 50.000 Otros [Link]/otros activos/otros pasivos 89 224 (135)
largo plazo

S CCTE 54.750 IV Trimestre2008 Tasa de interés Oblig. con bcos. e [Link] 54.750 54.750 Otros [Link]/otros activos/otros pasivos 27 6 21
largo plazo

S CCTE 150.000 IV Trimestre2010 Tasa de interés Doctos. y cuentas por pagar 150.000 150.000 Otros [Link]/otros activos/otros pasivos 2.930 (1) (2.929)
largo plazo

S CCTE 70.000 III Trimestre2013 Tasa de interés Oblig. con bcos. e [Link] 20.000 20.000 Otros [Link]/otros activos/otros pasivos 3.914 (7) (3.907)
largo plazo

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S CCTE 70.000 III Trimestre2013 Tasa de interés Oblig. con bcos. e [Link] 20.000 20.000 Otros [Link]/otros activos/otros pasivos 3.908 (6) (3.902)
largo plazo plazo

S CCTE 80.000 III Trimestre2013 Tasa de interés Oblig. con bcos. e [Link] 20.000 20.000 Otros [Link]/otros activos/otros pasivos 4.382 (7) (4.375)
largo plazo

Zero cost collar CCTE 50.000 IV Trimestre2013 Tasa de interés Oblig. con bcos. e [Link] 50.000 50.000 Otros activos/otros pasivos largo plazo 688 - (688)

Zero cost collar CCTE 50.000 IV Trimestre2013 Tasa de interés Oblig. con bcos. e [Link] 50.000 50.000 Otros activos/otros pasivos largo plazo 558 - (558)

Zero cost collar CCTE 50.000 IV Trimestre2013 Tasa de interés Oblig. con bcos. e [Link] 50.000 50.000 Otros activos/otros pasivos largo plazo 706 - (706)
 ESTADOS FINANCIEROS I NDI V I DUA LES

NOTA 24: CONTINGENCIAS Y RESTRICCIONES

a. Juicios: La empresa ha sido demandada adicionalmente en Corp. S.A. a Missano Inc. Al 31 de diciembre de
Actualmente la Empresa mantiene 17 juicios labo- 2 juicios civiles por supuesto incumplimiento de 2007 el saldo por cobrar asciende a MUS$1.000.
rales por un monto aproximado de MUS$5.004 contrato (uno en demanda directa y el segundo en Por este concepto no se ha constituido provisión,
(11 de estos juicios por cuantía indeterminada), demanda reconvencional), por un monto aproxima- dado que la Administración y Fiscalía de ENAP es-
este monto incluye MUS$336 correspondiente a do de MUS$3.363. En dichos juicios se dictó sen- timan que su pérdida es poco probable, por cuanto
juicios por término injustificado de contrato labo- tencia definitiva de primera instancia que rechaza con fecha 22 de enero de 2008, se ve y alega causa
ral, en el cual se demanda a ENAP por su respon- en todo las acciones deducidas. Pendiente vista y en recurso de casación interpuesto por ENAP ante
sabilidad subsidiaria. No se ha constituido provi- fallo de apelación deducida por demandante, en un la I. Corte Suprema, a fin de que se ordene el pago
sión para tal efecto, dado que la Administración y caso y por ambas partes, en el segundo. No se ha de intereses. Fallo queda en acuerdo.
Fiscalía de ENAP estiman que es improbable que constituido provisión para tal efecto, dado que la
se genere algún egreso significativo para la Administración y Fiscalía de ENAP estiman que es Se mantiene juicio relativo a constitución y ejercicio
Empresa. improbable que se genere algún egreso significa- de servidumbres del oleoducto Concón - Maipú,
tivo para la Empresa. cuya operación corresponde a la Sociedad Nacional 215
La empresa ha sido demandada en 1 juicio por de Oleoductos. ENAP, ya sea actuando como de-
acción de reparación de medio ambiente y regula- La empresa ha sido demandada en 2 juicios, uno mandante o demandada, no se verá afectada des-
rización de servidumbres, en forma conjunta con precario de cuantía indeterminada y el otro de pres- de el punto de vista económico, toda vez que, de
acciones de indemnización de perjuicios, por un cripción de acción hipotecaria y demás obligacio- acuerdo a los convenios suscritos con la sociedad
monto aproximado de MUS$25.358. En dicha nes, por una cuantía ascendente a MUS$13. No se mencionada, le corresponde a ella efectuar los
causa se encuentra pendiente vista y fallo de re- ha constituido provisión para tal efecto, dado que eventuales pagos.
curso de casación en la forma y apelación inter- la Administración y Fiscalía de ENAP estiman que
puestos por la demandante ante la Corte de Ape- es improbable que se genere algún egreso signifi- Como consecuencia del incidente de derrame de
laciones de Santiago, luego de que en primera cativo para la Empresa. petróleo en la Bahía de San Vicente, ocurrido el 25
instancia se rechazaran las acciones deducidas por de mayo de 2007, en el terminal B de la Refinería
la demandante, lo que sumado a la imprevisibilidad La Empresa ha sido demandada ante el Tribunal de Bío Bío, perteneciente a Enap Refinerías S.A., se
del resultado de cualquier litigio, impide a la Em- Defensa de la Libre Competencia por la empresa han notificado a ENAP, en los meses de diciembre
presa hacer un pronóstico preciso de su viabilidad. Micom S.A., por supuestas prácticas discriminato- 2007 y enero 2008, vía exhorto, dos demandas
Sin embargo, la Administración y Fiscalía de ENAP rias y por atentados contra la libre competencia. No (roles 4-2007; 17-2007) por indemnización de per-
estiman que es improbable que se genere algún se ha constituido provisión para tal efecto, dado juicios por responsabilidad extracontractual. Estas
egreso significativo para la Empresa, toda vez que que la Administración y Fiscalía de ENAP estiman demandas se ventilan ante ministros de la I. Corte
parte de los montos demandados asume la even- que es improbable que se genere algún egreso de Apelaciones de Concepción, las cuales se en-
tual compensación de perjuicios en forma retroac- significativo para la Empresa. cuentran pendientes de acumulación de autos y
tiva y por un período de 50 años, período que ex- posterior contestación de la demanda, en la cual
cede los plazos de prescripción aplicables. Por la ENAP es parte en un litigio en el que demanda el ENAP alegará falta de legitimación pasiva fundada
misma razón, no se ha constituido provisión conta- cumplimiento forzado del contrato, relacionado con en que el ducto e instalaciones implicadas en el
ble para dichos efectos. la venta de algunos activos de su filial Petro Servicio derrame son de propiedad de Enap Refinerías S.A.

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 b. GARANTIAS DIRECTAS

Saldos Pendientes
Activos de Pago a la fecha
Deudor comprometidos 31 de diciembre Liberación de garantías
Tipo de Valor 2009 y
Acreedor de la garantía Nombre Relación Descripción Garantía Tipo contable 2007 2006 2008 Activos siguientes Activos

Dirección Regional de Empresa Matriz Garantiza la Correcta ejecución Boleta de MUS$166

Vialidad, Región de Nacional del de las obras "Proyecto Garantía
Magallanes y Antártica Petróleo Paralelismo", en Punta Arenas, Bancaria
Chilena. con vencimiento en noviembre
de 2008 por UF 4.202.
Dirección Regional de Empresa Matriz Garantiza la Correcta aplicación Boleta de MUS$45
Vialidad, Región de Nacional del de señalización en las obras Garantía
Magallanes y Antártica Petróleo "Proyecto Paralelismo", en Punta Bancaria
Chilena. Arenas, con vencimiento en
noviembre de 2008 por UF 1.142.
Dirección Regional de Empresa Matriz Garantiza Daños a terceros en las Boleta de MUS$79
Vialidad, Región de Nacional del obras "Contrucción Acceso Ruta Garantía
Magallanes y Antártica Petróleo CH 255" en Punta Arenas, Bancaria
216 Chilena. vencimiento en noviembre de
2008 por UF 2.000.
Dirección Regional de Empresa Matriz Garantiza la Correcta aplicación Boleta de MUS$2
Vialidad, Región de Nacional del de la señalización de las obras Garantía
Magallanes y Antártica Petróleo "Contrucción Acceso Ruta CH Bancaria
Chilena. 255" en Punta Arenas,
vencimiento en noviembre de
2008 por UF 50.
Dirección General de Empresa Matriz Garantiza concesión en Boleta de MUS$57
Aeronáutica Civil Nacional del "Aeropuerto Mataveri" en Isla de Garantía
Petróleo Pascua", con vencimiento el 31 Bancaria
de diciembre de 2008 por
UF1.452.
J.P. Morgan Chase Bank Enap Filial Sipetrol Argentina S.A., firmó junto Solidaria MUS$ MUS$ (*)
Sipetrol a un grupo de bancos internaciona- 21.044 43.595
Argentina les un préstamo sindicado por
S.A. MMU$125 a cinco años plazo, a
una tasa de Libo + 0,75% al año.
Para dar soporte a la transacción,
ENAP otorgó una garantía
contingente que consiste en cubrir
una eventual diferencia que se
produzca entre el valor de las
exportaciones canalizadas por
Sipetrol Argentina para cubrir su
obligación con los bancos y la
obligación misma.

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 ESTADOS FINANCIEROS I NDI V I DUA LES

c. GARANTÍAS INDIRECTAS

Saldos
pendientes
de pago a la
fecha de
Deudor Activos comprometidos diciembre Liberación de garantías
Acreedor de Tipo de Valor 2009 y
la garantía Nombre Relación Descripción Garantía Tipo contable 2007 2006 2008 Activos siguientes Activos

Methanex Enap Sipetrol Filial Garantiza cumplimiento de las obligaciones de Solidaria (*)
Argentina S.A. Sipetrol en Contrato Venta de Gas entre
Sipetrol/YPF- Methanex (equivalentes al 30%
del contrato). La obligación remanente
asciende a [Link] SCM(9300 Kcal/
m3), a un precio base de 0,75 US$/MMBtu
(escala con el precio del metanol) y con una
vigencia máxima de hasta el 08.08.2016.
Petropower Enap Filial Garantiza las obligaciones de Enap Refinerías Solidaria (*)
Energía Refinerías S.A. en el Contrato de Procesamiento suscrito
Ltda. S.A. con Petropower, con vigencia hasta el año
2018. La obligación garantizada consiste en el 217
pago de servicios de procesamiento por un
valor anual de aproximadamente MUS$18.000
Petropower Enap Filial Garantiza las obligaciones de Enap Refinerías Solidaria (*)
Energía Refinerías S.A. en los diversos contratos suscritos en el
Ltda. S.A. marco del proyecto Petropower ( (i) Contrato
de Contribuciones de Capital en la sociedad
(15% de participación), (ii) Contrato de
Usufructo del terreno para el proyecto y (iii)
Contrato de indemnización en caso de
acciones u omisiones dolosas y negligente de
Enap Refinerías S.A.). La obligación de
efectuar aporte de capital ya esta cumplida, las
demás obligaciones no son avaluables en
dinero en forma anticipada. La vigencia de las
garantías es hasta el año 2018.
YPF y Innergy Coligada Garantiza (en un 25%) cumplimiento de las Solidaria (*)
Panamerican Holdings S.A. obligaciones de Innergy en Contrato Compra
de Gas con YPF- Bridas - Pluspetrol. La
obligación contractual total nace el año 2004 y
rige hasta el año 2019. El 25% a que podría
ascender la garantía equivale a MUS$6.000 al
2004, reajustándose anualmente hasta
MUS$12.750 el 2019; que está sujeta al envío
efectivo del gas por parte de los acreedores de
la garantía.
Gasoducto Innergy Coligada Garantiza (en un 25%) cumplimiento de las Solidaria (*)
del Pacífico Holdings S.A. obligaciones de Innergy en Contrato de
S.A. Transporte de Gas con Gasoducto del
Pacífico. La obligación contractual rige desde
el año 1999 y hasta el 2019. El 25% a que
podría ascender la garantía equivale a
aproximadamente MUS$8.000 el año 2002,
reajustándose anualmente hasta
MUS$15.000 el año 2019.
Banco KfW Eteres y Coligada Prenda de las acciones de Etalsa S.A de Prenda 2.087 MUS$2.554 (*) 2.087
Alcoholes propiedad de ENAP, en garantía del pago del comercial acciones acciones
S.A. (Etalsa) crédito obtenido para el financiamiento del de de Etalsa de Etalsa
proyecto, cuya vigencia es hasta el año 2012. acciones
Eteres y Enap Filial Garantiza las obligaciones de Enap Solidaria (*)
Alcoholes Refinerías Refinerías S.A. estipuladas en el Contrato de
S.A. (Etalsa) S.A. Servicios de Procesamiento (PSA), cuyo
vigencia es hasta 2017.

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 GARANTIAS INDIRECTAS

Saldos
pendientes
de pago a la
fecha de
Deudor Activos comprometidos diciembre Liberación de garantías
Acreedor de Tipo de Valor 2009 y
la garantía Nombre Relación Descripción Garantía Tipo contable 2007 2006 2008 Activos siguientes Activos
Banco KfW Petrosul S.A. Coligada Prenda de las acciones de Petrosul Prenda 1.579 acciones MUS$2.029 (*) 1.579 acciones de
S.A de propiedad de ENAP, en comercial de de Petrosul Petrosul S.A.
garantía del pago del crédito obtenido acciones S.A.
para el financiamiento del proyecto,
cuya vigencia es hasta el año 2012.
Petrosul S.A. Enap Filial Garantiza las obligaciones de Enap Solidaria (*)
Refinerías Refinerías S.A. estipuladas en el
S.A. Contrato de Servicios de Procesamien-
to (PSA), cuyo vigencia es hasta 2018.
Banco BNP Productora Coligada Prenda de las acciones de Prenda 2.219.987 MUS$1.100 (*) 2.219.987
Paribas de Diesel Productora de Diesel S.A. De comercial de acciones de acciones de
S.A. propiedad de ENAP, en garantía del acciones Productora de Productora de
218
pago del crédito obtenido para el Diesel S.A. Diesel S.A.
financiamiento del proyecto, cuya
vigencia es hasta el año 2016.
Productora Enap Filial Garantiza las obligaciones de Enap Solidaria (*)
de Diesel Refinerías Refinerías S.A. estipuladas en el
S.A. S.A. Contrato de Procesamiento (PSA),
(PRODISA) cuya vigencia es hasta 2020.
Compañía de Enap Filial Garantiza las obligaciones de Enap Solidaria (*)
Hidrógeno Refinerías Refinerías S.A. estipuladas en el
del Bio Bio S.A. Contrato de Procesamiento (PSA),
S.A. cuya vigencia es hasta el año 2015.
Société Compañía Coligada Prenda de las acciones de Compañía Prenda 50.000 MUS$518 (*) 50.000 acciones
Généralé de de Hidrogeno del Bío Bío S.A. de comercial de acciones de de Compañía de
Hidrogeno propiedad de ENAP Refinerías S.A., acciones Compañía de Hidrogeno del Bío
del Bío Bío en garantía del pago del crédito Hidrogeno del Bío S.A.
S.A. obtenido para el financiamiento del Bío Bío S.A.
proyecto, cuya vigencia es hasta el
año 2015
Energía Enap Filial Garantiza las obligaciones de Enap Solidaria (*)
Concón S.A. Refinerías Refinerías S.A. estipuladas en el
S.A. Contrato de Procesamiento (PSA).
La obligación nace una vez que se
produzca la aceptación de la planta
(estimada Octubre de 2008) y se
extingue el año 2020.
Banco BNP Energía Coligada Prenda de las acciones de Energía Prenda 155.377 MUS$4.730 (*) 155.377 acciones
Paribas Concón S.A. Concón S.A. de propiedad de ENAP, comercial de acciones de de Energía
(ENERCON) en garantía del pago del crédito acciones Energía Concón S.A.
obtenido para el financiamiento del Concón S.A.
proyecto, cuya vigencia es hasta el
año 2020.
Chicago GNL Coligada Garantiza las obligaciones de pago Solidaria (*)
Bridge & Quintero contraidas por GNL Quintero S.A. a
Iron S.A. prorrata de la participación accionaria
Company de la ENAP en dicha sociedad, bajo
los contratos de ingeniería,
suministro de equipos y materiales y
construcción ("Engineering
Contract", "Procurement Contract" y
"Construction Contract") firmados el
30 de abril 2007 para la construcción
del proyecto GNL, hasta por un
monto mensual máximo ascendente
a US$ 26,15 millones.

(*) La liberación de estas garantías está asociada al cumplimiento de los contratos que le dan origen.

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 ESTADOS FINANCIEROS I NDI V I DUA LES

d. Compromisos Comerciales: to entre la Compañía de Hidrógeno del Bío Bío S.A. trimestre del año 2003. Ambas Refinerías debe-
La Empresa mantiene los siguientes compromisos y Enap Refinerías S.A. por un período de 15 años de rán pagar una tarifa de operación anual entre
comerciales en relación al desarrollo de sus operación extensible hasta por un año adicional en US$3,9 millones y US$4,6 millones. Este contra-
operaciones: los casos que en el propio contrato se especifican, to de operación vence el año 2018 y a su venci-
bajo lo cual la Sociedad paga una tarifa neta anual miento la filial está obligada a comprar las plantas
(1) PETROPOWER de operación de la planta por un monto de US$4,7 por el valor nominal del contrato. A la fecha de
La Empresa, a través de su filial Enap Refinerías millones. Después de este período, Enap Refinerías entrega de las plantas, la filial registró esta tran-
S.A., firmó en 1994 un contrato con Petropower S.A. adquirirá la planta a su valor residual. sacción en forma similar a la compra de un activo
donde se compromete a pagar una tarifa de proce- A la fecha de entrega de la planta, la filial Enap fijo (leasing). ENAP garantiza las obligaciones de
samiento anual de aproximadamente US$17,4 Refinerías S.A., registró esta transacción en forma Enap Refinerías S.A. bajo el Contrato de Servicios
millones, a cambio del derecho de operar su planta similar a la compra de un activo fijo (leasing). ENAP de Procesamiento.
de coquización e hidrotratamiento, además de pa- garantiza las obligaciones de Enap Refinerías S.A.
gar una tarifa anual de aproximadamente US$9,9 bajo el Contrato de Servicios de Procesamiento. (6) PRODISA
millones por el abastecimiento de ciertos produc- ENAP y su filial Enap Refinerías S.A., en conjunto
tos energéticos. Este acuerdo está sujeto a esca- (3) INNERGY HOLDINGS S.A. con otros accionistas, han invertido US$110 millo-
lamiento anual hasta el vencimiento del contrato ENAP se ha comprometido a aportar del orden de nes, en la construcción de una planta de Hidrocrac- 219
en el año 2018. los US$38,25 millones como participación en el king Suave de Gas Oil (MHC - Mild Hydrocracking)
capital de la coligada Innergy Holding S.A., de los en la Refinería de Bío Bío en Talcahuano, la cual
Otras condiciones de los acuerdos obligan a que, en cuales ya se encuentran enterados al 31 de diciem- entró en operación en enero de 2005.
caso de una reducción en los ingresos anuales de- bre de 2007 US$36,85 millones.
finida en el contrato de procesamiento y demás La planta es operada y mantenida por Enap Refi-
acuerdos del negocio y después que el Operador de Innergy Holding S.A. y sus filiales presentan una nerías S.A., Refinerías Bío Bío. Existe un Contrato
la planta ha aportado con el 10% de dicho déficit, a situación patrimonial, resultado operacional y del de Servicios de Procesamiento entre Prodisa y
que ENAP y su filial Enap Refinerías S.A., contribu- ejercicio, negativos. Al respecto los accionistas se Enap Refinerías por un período de 15 años de
yan con el 50% del saldo y Foster Wheeler con el encuentran estudiando nuevas alternativas de ne- operación. Después de este período, Enap Refi-
otro 50% del saldo de dicha reducción, que de ocu- gocios que permitan asegurar la continuidad ope- nerías S.A. adquirirá la planta a su valor residual,
rrir no debería exceder los US$1,4 millones al año. racional de la compañía. bajo lo cual la Sociedad paga una tarifa neta anual
de operación de la planta por un monto de
Adicionalmente, Enap Refinerías S.A. adquirió la (4) ETALSA US$13,3 millones. A la fecha de entrega de la
obligación de comprar y programar la venta de los La Empresa, a través de su filial Enap Refinerías planta, la filial Enap Refinerías S.A., registró esta
activos de Petropower Energía Ltda. por no menos S.A., ha suscrito un contrato con Eteres y Alcoho- transacción en forma similar a la compra de un
de US$43 millones en la fecha de término progra- les S.A. por el pago de una tarifa anual de opera- activo fijo (leasing). ENAP garantiza las obligacio-
mada del respectivo contrato (año 2018) o en cual- ción de la planta de di-iso-propil éter, por montos nes de Enap Refinerías S.A., bajo el Contrato de
quier otra fecha que sea acordada mutuamente de entre US$ 4,7 millones y US$ 5,7 millones. Este Servicios y Procesamiento.
entre las partes. contrato vence el 2017. Al vencimiento del contra-
to, la filial podrá ejercer la opción de compra de la (7) ENERGIA CONCON S.A.
ENAP garantiza las obligaciones de Enap Refinerías planta por un valor aproximado de US$ 2,6 millo- La filial Enap Refinerías S.A. y Enap han suscrito
S. A . bajo el Contrato de Ser vicios de nes. A la fecha de entrega de la planta (septiembre los contratos con el grupo formado por las empre-
Procesamiento. de 2002), la filial Enap Refinerías S.A., registró esta sas Foster Wheeler Iberia S.A. de España, Man
transacción en forma similar a la compra de un Ferrostaal A.G. de Alemania y Técnicas Reunidas
(2) PLANTA DE HIDROGENO EN REFINERÍA BÍO BÍO activo fijo (leasing). ENAP garantiza las obligacio- S.A. de España, para el financiamiento, construc-
ENAP y su filial Enap Refinerías S.A., en conjunto nes de Enap Refinerías S.A. bajo el Contrato de ción y operación de una planta de coquización re-
con otros accionistas, han invertido US$32 millo- Servicio de Procesamiento. tardada en la Refinería ubicada en Concón, proyec-
nes, en la construcción de una planta de Hidrógeno to que representa una inversión total aproximada
en la Refinería de Bío Bío en Talcahuano, la cual (5) PETROSUL de US$430 millones. La sociedad propietaria del
entró en operación en enero de 2005. Todo el hidró- ENAP y su filial Enap Refinerías S.A., en conjunto señalado proyecto es una sociedad anónima cons-
geno producido por la planta es utilizado por Enap con otros accionistas, han invertido US$27,0 mi- tituida bajo las leyes de Chile bajo la razón social
Refinerías S.A. en sus instalaciones. De esta mane- llones, en la construcción de dos plantas de azu- de Energía Concón S.A.- ENERCON.
ra, existe un Contrato de Servicios de Procesamien- fre. Estas plantas entraron en operación el último

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 La planta así desarrollada será operada y mante- (8) GNL QUINTERO S.A. Refinerías S.A. un suministro de 2.2 millones de
nida por Enap Refinerías S.A., Refinería Aconca- ENAP garantiza en forma solidaria las obligacio- metros cúbicos de gas natural por día. Se estima
gua. Existe un contrato de servicios de procesa- nes de pago contraídas por GNL Quintero S.A. a que el inicio del suministro de gas natural tenga
miento, celebrado entre Enap Refinerías S.A. y prorrata de la participación accionaria de la ENAP lugar durante el segundo trimestre de 2009. ENAP
Energía Concón S.A. por un plazo de 20 años de en dicha sociedad (20%), bajo los contratos de garantiza las obligaciones contraídas por su filial
operación. Después de este período, Enap Refi- ingeniería ("Engineering Contract"), suministro de Enap Refinerías S.A. bajo el contrato de compra-
nerías S.A. adquirirá la planta a su valor residual. equipos y materiales ("Procurement Contract") y venta de gas natural.
Enap garantizó las obligaciones de Enap Refinerías construcción ("Construction Contract") firmados
S. A . bajo el contrato de Ser vicios de con CB&I UK Limited, con Southern Tropic Mate- La referida compraventa es parte de un conjunto
Procesamiento. rial Supply Company Limited y con CBI Montajes de contratos comerciales del Proyecto GNL,
de Chile Limitada, respectivamente, con fecha 30 cuyo cierre definitivo tuvo lugar el 31 de mayo de
Esta planta esta siendo construida por el consorcio de abril de 2007 para la construcción del proyecto 2007. Dicho proyecto tiene por objeto la compra
formado por una Unión Temporal de Empresas GNL. La garantía asciende a un monto mensual de gas natural licuado (GNL) proveniente del
(UTE) conformado por Foster Wheeler Iberia, Ini- máximo de US$ 26,15 millones. exterior, su almacenamiento y regasificación en
tec Plantas Industriales y Man Ferrostaal y la em- la Planta de Regasificación que se ubicará en las
220 presa chilena Construcción e Ingeniería FIM Chile (9) GNL CHILE S.A. comunas de Quintero y Puchuncaví de la V Re-
Ltda., la cual iniciará sus operaciones durante el Con fecha 31 de mayo de 2007, la filial Enap Refi- gión del país y suministro de gas natural a la zona
primer semestre del año 2008. nerías S.A. suscribió un contrato de compraventa central del país.
de gas natural con la sociedad GNL Chile S.A. que
El financiamiento del proyecto corresponde a le permitirá garantizar la seguridad de suministro e. Restricciones:
aportes de capital de los socios y a un crédito necesario para la operación de su Refinería Acon- En el mes de noviembre de 2007 fueron levantadas
sindicado por los bancos BNP Paribas, Citigroup cagua en la comuna de Concón. las restricciones estipuladas como covenants en
y Calyon. Enap Refinerías S.A. en conjunto con su los préstamos sindicados.
Sociedad Matriz ENAP, participan con un 49% en Dicho contrato es un contrato bajo la modalidad
el capital de la empresa siendo el 51% restante "delivery or pay" por un período de 21 años y por Al 31 de diciembre de 2007, la Empresa no man-
propiedad de Técnicas Reunidas S.A., Man Fe- una cantidad contractual anual máxima de gas na- tiene restricciones y cumplimientos de covenants
rrostaal A.G. y Foster Wheeler Iberia S.A., en tural equivalente a un tercio de 1.7 millones de to- con sus bancos acreedores y bonos con el
partes iguales. neladas por año de GNL, lo que significa para Enap público.

NOTA 25: CAUCIONES OBTENIDAS DE TERCEROS

Al 31 de diciembre de 2007, ENAP ha recibido boletas en garantías de proveedores o contratista para garantizar el cumplimiento de los contratos de prestación
de servicios y construcciones, por un importe total de MUS$10.893.

Metrogas S.A., emitió dos boletas en garantías en favor de ENAP por un importe de MUS$ 6.237, para garantizar el cumplimiento de las obligaciones finan-
cieras adquiridas por Metrogas S.A., como accionista de la sociedad GNL Quintero S.A.

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 ESTADOS FINANCIEROS I NDI V I DUA LES

NOTA 26: MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA

Los activos y pasivos en moneda extranjera y aquellos cuya reajustabilidad se encuentra expresada en dólares estadounidenses al 31 de diciembre de 2007 y
2006, se presentan en los siguientes cuadros adjuntos.

ACTIVOS
Monto
2007 2006
Rubro Moneda MUS$ MUS$
Activos circulantes
Disponible Dólares 371 546
$ No reajustables 3.167 9.916
Depósito a plazo Dólares 6.281 9.943
Valores negociables $ Reajustables 17.119 16.915
Deudores por venta Dólares 1.795 4.427
$ No reajustables 35.335 36.815
Deudores varios Dólares 6.013 4.924
$ No reajustables 9.332 11.744 221

$ Reajustables 1.247 0
UF 28 0

Doctos y ctas por cobrar emp. Relacionadas Dólares 2.748.435 1.498.494

$ No reajustables 0 124
Existencia Dólares 99.935 107.888
Impuestos por recuperar Dólares 21 0
$ No reajustables 50.234 19.641
Gastos pagados por anticipado Dólares 929 982
Impuestos diferidos Dólares 0 9.290
Otros activos circulantes Dólares 5.893 16.133
$ No reajustables 0 1.402
UF 916 573
Activo fijo
Activo fijo neto Dólares 406.543 372.121
Otros activos
Inversiones en empresas relacionadas Dólares 969.283 871.391
Inversiones en otras sociedades Dólares 53.778 53.778
Doctos y ctas por cobrar empresas relacionadas Dólares 200.480 193.482
Impuestos diferidos Dólares 3.243 2.937
Deudores largo plazo Dólares 1.000 0
$ Reajustables 5.431 5.427
Otros Dólares 89.085 56.023
UF 3.435 2.719
$ No reajustables 0 1.070
Total activos Dólares 4.593.085 3.202.359
$ No reajustables 98.068 80.712
$ Reajustables 23.797 22.342
UF 4.379 3.292

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 PASIVO CIRCULANTES

Hasta 90 días 90 días a 1 año

2007 2006 2007 2006
Tasa Tasa Tasa Tasa
Interés Interés Interés Interés
Promedio Promedio Promedio Promedio
Anual Anual Anual Anual
Monto Monto Monto Monto
Rubro Moneda MUS$ % MUS$ % MUS$ % MUS$ %
Obligaciones con bancos e instituciones Dólares 4.132 5,42% - 383 5,56% 4.417 5,59%
financieras l/p
Obligaciones con el publico corto plazo Dólares 2.161 4,87% 4.580 5,81% 2.525 6,75% -
UF - 1.177 4,25% 1.397 4,20% -
Obligaciones largo plazo con vencimiento UF 326 3,70% 278 3,68% 997 3,70% 834 3,68%
dentro de un año
Cuentas por pagar Dólares 2.031.372 5,83% 796.498 125.319 6,00% 111.517
$ No reajustables 5.108 2.677 - 600
222
Acreedores varios $ No reajustables 1.020 935 - -
Documentos y cuentas por pagar empresas Dólares 20.933 5,96% 4.913 - -
relacionadas
Provisiones Dólares 2.441 402 5.881 2.927
$ No reajustables 11.370 2.918 3.172 10.185
Retenciones Dólares - 784 - -
$ No reajustables 10.986 6.815 - -
Impuesto renta Dólares - - 35.088 125.246
Otros pasivos circulantes Dólares - 11.832 - -
Documentos por pagar Dólares 145.221 5,16% 51.289 5,55% - -
Acreedores varios Dólares 765 16 75 -
IMPUESTOS DIFERIDOS Dólares - - 6.043 -
TOTAL PASIVOS CIRCULANTES Dólares 2.207.025 870.314 175.314 244.107
UF 326 1.455 2.394 834
$ No reajustables 28.484 13.345 3.172 10.785

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 ESTADOS FINANCIEROS I NDI V I DUA LES

PASIVOS LARGO PLAZO PERÍODO ACTUAL 31/12/2007

1 a 3 años 3 a 5 años 5 a 10 años más de 10 años
Tasa Interés Tasa Interés Tasa Interés Tasa Interés
Monto Promedio Anual Monto Promedio Anual Monto Promedio Anual Monto Promedio Anual
Rubro Moneda MUS$ % MUS$ % MUS$ % MUS$ %
Obligaciones con bancos e instituciones Dólares - 100.000 5,48% 270.000 5,48% -
financieras

Obligaciones con el publico Dólares - 290.000 6.75% 150.000 4,875% -

largo plazo UF - 128.346 4.25% - -

Documentos por pagar largo plazo Dólares 649 Libor 180 + 1,5% 433 Libor 180 + 1,5% 1.082 Libor 180 + 1,5% 1.281 Libor 180 + 1,5%

Acreedores varios largo plazo UF 4.444 3,7% 3.269 3,7% 7.977 3,7% -

Documentos y ctas por pagar empresas Dólares - - 2.360 - -

relacionadas l/p

Provisiones largo plazo Dólares 126.359 - - 71.851

$ Reajustable - 2.009 25.733 47.512

Otros pasivos largo plazo Dólares 79.549 - - -

Acreedores varios largo plazo $ No reajustables 329 - - -

223
Total pasivos a largo plazo Dólares 206.415 390.433 423.442 73.132

UF 4.444 131.615 7.977 -

$ Reajustable - 2.009 25.733 47.512

$ No reajustable 329 - - -

PASIVOS LARGO PLAZO PERÍODO ANTERIOR 31/12/2006

1 a 3 años 3 a 5 años 5 a 10 años más de 10 años

Tasa Interés Tasa Interés Tasa Interés Tasa Interés

Monto Promedio Anual Monto Promedio Anual Monto Promedio Anual Monto Promedio Anual
Rubro Moneda MUS$ % MUS$ % % MUS$ %
Obligaciones con bancos e instituciones Dólares - 50.000 5,54% 320.000 5,58% -
financieras

Obligaciones con el publico Dólares - - 440.000 5,81% -

largo plazo UF - - 111.935 4,25% -

Documentos por pagar largo plazo Dólares 649 Libor 180 + 1,5% 432 Libor 180 + 1,5% 1.082 Libor 180 + 1,5% 1.499 Libor 180 + 1,5%

Doctos y cuentas por pagar empresa Dólares 2.203 - - -

relacionada l/p

Provisiones largo plazo Dólares 590 60 167.628 17.867

$ Reajustables - 1.934 23.968 37.785

Otros pasivos largo plazo Dólares 42.895 - - -

Acreedores varios largo plazo UF 135 - - -

UF 3.414 3,70% 2.276 3,70% 5.690 3,70% 3.414 3,70%

Total pasivos a largo plazo Dólares 46.195 50.492 928.710 13.034

UF 3.549 2.276 117.625 3.414

$ Reajustables - 1.934 23.968 37.785

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 NOTA 27: SANCIONES

En los años terminado al 31 de diciembre de 2007 y 2006, la Empresa, sus directores o administradores no han recibido sanción alguna por parte de la Super-
intendencia de Valores y Seguros, ni de otras autoridades administrativas.

NOTA 28: HECHOS POSTERIORES

Durante el período comprendido entre el 1 de enero de 2008 y la fecha de emisión de estos estados financieros, no han ocurrido hechos posteriores que
puedan afectar significativamente a los mismos.

NOTA 29: MEDIO AMBIENTE

Durante el año terminado al 31 de diciembre de 2007, Enap ha efectuado desembolsos relacionados con medio ambiente conforme se detalla en el si-
224 guiente cuadro:

medio ambiente
2007
Conceptos MUS$
Proyectos de impacto ambiental, mitigaciones y monitoreo de compromisos ambientales. 3.103
Aprobación Ambiental de Proyectos del SEIA y estudios específicos asociados. 249
Sistema de tratamiento y disposición de efluentes líquidos 780
Sistema de manejo y tratamiento residuos sólidos 35
Sistema para mitigación de incidentes ambientales 22
Otros gastos proyectos medioambientales 89
Totales 4.278

NOTA 30: CONTRATOS DE OPERACIÓN PETROLERA

ENAP y su filial Enap Sipetrol S.A. tienen vigentes varios contratos de exploración y explotación, dentro del marco de sus actividades en Chile y en el
extranjero.

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 ESTADOS FINANCIEROS I NDI V I DUA LES

HECHOS RELEVANTES

Cambio Ministro de Minería soducto Pecket-Esperanza, lo que había sido acogi- Moddy's señala que la confirmación del rating refleja
Con fecha 11 de enero de 2008 de acuerdo con lo do previamente mediante Ord. Nº915 de 03.10.2007 los esfuerzo que la Administración de ENAP está
dispuesto en el artículo 68 de la Ley Nº18.045 del del Ministerio de Hacienda, en atención a su renta- realizando para incrementar los niveles de rentabili-
Mercado de Valores, se informa la designación de bilidad social. dad de ENAP y además de una visión relativamente
don Santiago González Larraín, como Ministro de sana respecto al sector refinador en el corto plazo.
Minería el día 8 de enero de 2008, en virtud de lo La diferencia, esto es MUS$ 2.111,8 se mantendrá Los planes de inversión de capital de ENAP que in-
dispuesto en el artículo tercero de la Ley Nº9.618, como saldo a favor del Fisco cluyen esfuerzos para incrementar su capacidad de
que crea la Empresa Nacional del Petróleo, el señor destilación y de conversión de crudo y mejorar la 225
González Larraín tiene, a partir de esa fecha, la ca- Clasificación de Riesgo ENAP oferta de gas natural de Chile, deberían permitir a la
lidad de Presidente del Directorio de esta Empresa, En virtud de los dispuesto en los artículos 9 y 10 empresa reducir sus necesidades de importación de
en reemplazo de la señora Karen Poniachik Pollak. inciso 2 de la ley Nº18.045 de Mercado de Valores diesel y procesar mayores cantidades de crudos más
y debidamente facultado, informo a ustedes que pesados y más baratos provenientes de
Traspasos al Fisco con fecha 27 de septiembre de 2007, la clasifica- Latinoamérica
Con fecha 10 de enero de 2008 ENAP recibió un dora de riesgo internacional Moddy's confirmó el
oficio del Ministerio de Hacienda, a través del cual rating de moneda extranjera de Empresa Nacional Suscripción de contrato del Proyecto GNL
se autorizó algunas medidas de orden financiero, del Petróleo en A2 y cambio la perspectiva de ries- Con fecha 1 de junio de 2007, mediante carta Nº1194,
como una señal de apoyo del Estado de Chile a go (Outlook) de estable a negativa, señalando que se informó que con fecha 31 de mayo de 2007, se
ENAP, las medidas fueron las siguientes: ello reflejaba la preocupación de Moddy's con res- efectuó el cierre de los acuerdos definitivos del proyec-
pecto a los relativamente bajos niveles de rentabi- to GNL a través de la suscripción de todos los contratos
a. Suspender temporalmente la política de traspasos l i d a d d e l a c o m p a ñ í a y a l i n c re m e nto d e l comerciales necesarios para su completa ejecución,
del 100% de los dividendos anuales de las filiales a endeudamiento. entre los cuales se destaca el contrato de suministro
ENAP, para el ejercicio financiero 2006 y 2007. de Gas Natural Licuado (GNL), el contrato relativo al
En parte del informe, conforme a traducción libre uso de la Planta de Regasificación de GNL, los contra-
b. Suspender transitoriamente, por el período 2007, la efectuada por ENAP, Moddy's señala que histórica- tos de compra venta de gas natural suscrito por los
política de traspaso de utilidades de ENAP al Fisco. Al mente ENAP ha sido capaz de generar márgenes offtakers y los pactos de accionistas de las sociedades
mismo tiempo, dejar sin efecto, transitoriamente para operacionales más altos que sus pares de la Costa a través de las cuales se ejecutará el proyecto.
dicho año, el traspaso de utilidades a todo evento, para del Golfo de Estados Unidos, en parte debido a que
completar el 14% de rentabilidad sobre el patrimonio contaba con importaciones de gas natural y petró- El Proyecto GNL tiene por objeto la compra de gas
con utilidades retenidas de períodos anteriores. leo crudo desde Argentina. El informe indica ade- natural licuado (GNL) proveniente del exterior, su alma-
más que sin embargo, recientemente la empresa cenamiento y regasificación en la Planta de Regasifica-
c. En relación con los traspasos al Fisco programa- ha enfrentado márgenes operacionales más bajos ción que se ubicará en las comunas de Quintero y Pu-
dos para diciembre de 2007 de MUS$45.356 se en relación a sus pares, a pesar del robusto esce- chuncaví de la V Región de país y el suministro de gas
acepta la propuesta de suspender dicho traspaso. nario en el mercado global de refinación del último natural a la zona central del país. Dicho proyecto, con-
Además, a fin de evitar el endeudamiento de la par de años, debido a que Argentina ha reducido al tribuirá en forma significativa a la diversificación de la
empresa, se acepta la petición de compensar di- mínimo sus exportaciones de gas natural y petróleo matriz energética de Chile, complementando las fuen-
chos recursos con el saldo FEPC a su favor, el cual crudo a Chile, y ciertas tarifas de importación se han tes energéticas actualmente existentes. Específica-
alcanza a MUS$38.044,2 al 30 de junio de 2007, reducido (las relativas a Costa del Golfo). Plantea mente respecto de ENAP, el citado proyecto permitirá
para lo cual se dictará el decreto respectivo a prin- Moddy's que como resultado, ENAP ha experimen- garantizar la seguridad de suministro de gas natural
cipios del año 2008, de acuerdo a las normas lega- tado aumentos en sus costos asociados a un incre- necesario para la operación de la Refinería Aconcagua
les vigentes al respecto. mento en los niveles de importación de diesel de propiedad de su filial Enap Refinerías S.A.
desde la Costa del Golfo y de petróleo crudo desde
Además, se autoriza la capitalización de utilidades el Oeste de Africa, que la compañía no ha podido Enap participa en el citado Proyecto bajo las siguien-
por MUS $ 5.200 para el financiamiento del Ga- traspasar a los usuarios finales tes calidades principales:

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 i) Accionista de la sociedad denominada "GNL Quin- to, se procedió a la contratación del banco HSBC por año de GNL, lo que significa para Enap Refinerías
tero S.A." con un 20% de participación en el respec- como asesor financiero. S.A. un suministro de 2,2 millones de metros cúbi-
tivo capital social. Dicha entidad construirá y operará cos de gas natural por día. Se estima que el inicio del
el terminal de regasificación y su respectivo muelle El contrato de compraventa de gas natural que per- suministro de gas natural tenga lugar el segundo
que se ubicará en la bahía de Quintero, V Región. Los mitirá garantizar la seguridad de suministro nece- trimestre de 2009. Las obligaciones contraídas por
restantes accionistas en dicha sociedad son las si- sario para la operación de la Refinería Aconcagua, Enap Refinerías S.A. bajo el contrato de compraventa
guientes tres empresas: Endesa (20%), Metrogas es un contrato bajo la modalidad "delivery or pay" de gas natural, han sido garantizadas por su matriz
(20%) e Inversiones BG (Chile) Limitada (40%), esta por un período de 21 años y por una cantidad con- Empresa Nacional del Petróleo.
última filial de BG Group ("BG"). tractual anual máxima de gas natural equivalente a
un tercio de 1.7 millones de toneladas por año de La referida compraventa es parte de un conjunto de
ii) Accionista de la sociedad denominada " GNL GNL, lo que significa un suministro para Refinería contratos comerciales del Proyecto GNL, cuyo cierre
Chile S.A.", con un tercio de participación en el res- Aconcagua de 2,2 millones de metros cúbicos de definitivo tuvo lugar el día 31 de mayo de 2007. Di-
pectivo capital social. Dicha entidad tiene por objeto gas por día. Se estima que el inicio del suministro cho proyecto tiene por objeto la compra de gas na-
adquirir el GNL, contratar su regasificación con la de gas natural tenga lugar durante el segundo tri- tural licuado (GNL) proveniente del exterior, su al-
sociedad dueña del terminal y comercializar el pro- mestre del 2009. macenamiento y regasificación en la Planta de

226 ducto regasificado. En esta sociedad, ENAP parti- Regasificación que se ubicará en las comunas de
cipa junto a Endesa y Metrogas, correspondiéndole El terminal de regasificación tendrá una capacidad Quintero y Puchuncaví de la V Región del país y
a cada uno de los accionistas un tercio de la parti- inicial de producción en base continua de 10 millo- suministro de gas natural a la zona central de país.
cipación en el capital social. BG tiene la opción de nes de metros cúbicos de gas natural por día, pu- La Empresa Nacional del Petróleo participa en dicho
incorporarse como accionista de GNL Chile S.A. en diendo llegar hasta 15 millones de gas natural por proyecto en calidad de accionistas de la sociedad
la medida que adquiera la calidad de comprador de día. La capacidad total de almacenamiento de la GNL Quintero S.A., entidad que tiene a su cargo la
gas natural planta será de 334.000 metros cúbicos de GNL construcción y operación del terminal de regasifica-
(equivalentes a 206 millones de metros cúbicos de ción de GNL, y en calidad de accionista de la socie-
iii) Garante de determinadas obligaciones contraídas gas), obtenidos con dos estanques de 160.000 me- dad GNL Chile S.A., entidad que tiene por objeto
por su filial Enap Refinerías S.A. en el contrato de tros cúbicos cada uno y un estanque de 14.000 adquirir el GNL, contratar su regasificación con la
compraventa de gas natural celebrado con GNL metros cúbicos, los que entrarán en operaciones sociedad dueña del terminal y comercializar el pro-
Chile S.A. y garante de determinadas obligaciones secuencialmente. El muelle tendrá una longitud de ducto regasificado.
contraídas por GNL Quintero S.A. bajo los contratos 1.600 metros y permitirá recibir barcos de GNL de
de ingeniería, construcción y suministro de materia- hasta 180.000 metros cúbicos de capacidad. Designación nuevo Gerente General de Enap
les y equipos (contratos EPC) celebrados con la Refinerias S.A.
empresa contratista CB&I y sus filiales. Contrato compra venta de gas con GNL Chile Con fecha 1 de febrero de 2007, mediante carta
Con fecha, 1 de junio de 2007, mediante carta Nº33223, la filial Enap Refinerías S.A., comunicó
Considerando el costo de los citados contratos EPC Nº1016, la filial Enap Refinerías S.A. informó que con que el Directorio de la Sociedad en Sesión celebra-
y los demás costos del proyecto, se estima que la fecha 31 de mayo de 2007, Enap Refinerías S.A., da el 31 de enero de 2007, acordó lo siguiente:
inversión total en el proyecto GNL relativa a la cons- suscribió un contrato de compraventa de gas natural
trucción y puesta en marcha de la planta de regasifi- con la sociedad GNL Chile S.A., que le permitirá Designar como Gerente General de Enap Refine-
cación y el respectivo muelle podría alcanzar hasta garantizar la seguridad de suministro necesario para rías S.A. a don Sergio Arévalo Espinoza, en reem-
los US$ 940 millones correspondiendo a ENAP., en la operación de su Refinería Aconcagua. plazo de don Carlos Cabezas Faúndez, quien asu-
su calidad de accionista de la sociedad GNL Quintero me las funciones de Gerente de Operaciones,
S.A., un 20% de dicha inversión. El proyecto se en- Dicho contrato es un contrato bajo la modalidad "de- Refinería y Logística, de cuyo cargo dependerá el
cuentra estructurado de manera tal de obtener en el livery or pay" por un período de 21 años y por una área de producción de los establecimientos de
más breve plazo un financiamiento bancario bajo cantidad contractual anual máxima de gas natural Refinación y Departamento de Almacenamiento y
modalidad de project finance. Para este último efec- equivalente a un tercio de 1.7 millones de toneladas Oleoductos.

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 ESTADOS FINANCIEROS I NDI V I DUA LES

ANALISIS RAZONADO

A continuación se analizan los estados financieros individual de Empresa Nacional del Petróleo correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de
2007, explicando las principales variaciones ocurridas respecto a igual período del año anterior.

Los principales rubros de activos y pasivos al 31 de diciembre de 2007 y 2006 son los siguientes:

2007 2006
MMUS$ MMUS$
Activo Circulante 2.987 1.750
Activo Fijo Neto 406 372
Otros Activos 1.362 1.187
Total Activos 4.719 3.309

2007 2006 227

MMUS$ MMUS$
Pasivo Circulante 2.417 1.141
Pasivo Largo Plazo 1.313 1.229
Total Pasivo Exigible 3.730 2.370
Patrimonio 989 939
Total Pasivos y Patrimonio 4.719 3.309

Activos lizado por ERA en el año 2007 como resultado de la mayor aumento, por US$98 millones Este incre-
Los activos totales aumentaron un 42,6%, pasando crisis energética del país y del importante aumento mento fue reforzado por un aumento de US$33
de US$3.309 millones registrados a diciembre de en los precios promedios internacionales de los hi- millones (55%) en los otros activos, explicado por
2006 a US$4.719 millones a igual fecha de 2007, lo drocarburos entre un año y otro. el efecto del derivado del bono de ENAP, efecto
que se explica principalmente por el incremento en que es totalmente compensado por el aumento de
un 70,7%, equivalente a US$1.237 millones, de los El aumento en el activo fijo, que pasó de US$372 los otros pasivos a largo plazo.
activos circulantes, un alza de 11,7%, US$139 mi- millones en 2006 a US$406 millones en 2007, se
llones de los otros activos y un aumento de 9,2%, explica principalmente por el aumento en las cons- Pasivos y Patrimonio
equivalente a US$34 millones en el activo fijo. trucciones y obras de infraestructura por US$53 El total de pasivos exigibles aumentó en US$1.360
millones correspondiente principalmente al incre- millones, pasando de US$2.370 millones en di-
El mayor valor de los activos circulantes se explica mento de inversiones en exploración por parte de ciembre de 2006 a US$3.730 millones a igual fe-
básicamente por el incremento en US$1.250 millo- ENAP en Magallanes y fue sólo parcialmente com- cha de 2007. Este aumento de pasivos se explica
nes de documentos y cuentas por cobrar empresas pensado por el incremento de US$31 millones en principalmente por el incremento de US$1.276
relacionadas. Esta cuenta registra un valor a diciem- la depreciación. millones en los pasivos circulantes (111,8%), así
bre 2007 de US$2.748 millones, un 83,3% superior como por el aumento de US$84 millones (6,8%)
a los US$1.499 millones a igual fecha de 2006. El Por otra parte, el total de Otros Activos creció en en el pasivo de largo plazo.
aumento se debe principalmente al financiamiento un 11,7% pasando de US$1.187 millones en di-
de capital de trabajo de Enap Refinerías S.A. (ERSA) ciembre de 2006 a US$1.326 millones a igual fecha El incremento en el pasivo circulante corresponde
por parte de ENAP a raíz del mayor volumen de de 2007. En esta variación, la cuenta inversiones mayoritariamente a un alza de las cuentas por pagar
compras y stocks, particularmente diesel, comercia- en empresas relacionadas es la que presenta un de US$1.251 millones y a un aumento en los docu-

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 mentos por pagar por US$94 millones. Ambos in- Esta reducción se debe principalmente a que, du- visión por indemnizaciones por años de servicio y del
crementos están relacionados directamente con las rante el año 2007, no existió distribución de divi- impuesto a la renta. Además, hubo un aumento de
necesidades de mayor financiamiento del capital de dendos provenientes de ERSA., ya que esta com- US$16 millones en las obligaciones con el público
trabajo para costear importaciones de crudo y pro- pañía tuvo pérdidas durante el ejercicio 2006, a largo plazo (bonos) que refleja la revaluación del peso
ductos refinados para el abastecimiento del merca- diferencia del saldo a diciembre 2006, que refleja chileno respecto al dólar de Estados Unidos y su
do de combustibles nacional, como consecuencia la provisión por los dividendos distribuidos por efecto en la valorización de los bonos emitidos en
de la mayor demanda generada por la crisis energé- ERSA referido a los resultados del 2005. UF en el año 2002, en dólares a la fecha.
tica y el aumento en el precio internacional de los
hidrocarburos. Además, se registró un aumento de Los pasivos de largo plazo aumentaron en US$84 El patrimonio mostró un crecimiento de 5,4% en
US$16 millones en los documentos y cuentas por millones lo que es consecuencia del incremento de los últimos 12 meses, pasando de US$939 millo-
pagar empresas relacionadas. Las alzas antes des- US$37 millones (86,7%) en los otros pasivos de nes a US$990 millones a diciembre 2007, produc-
critas fueron sólo parcialmente compensadas por largo plazo, que se explican por el efecto del cross to básicamente de la utilidad neta obtenida en el
una reducción de US$90 millones en la cuenta im- currency swap de tasa del bono de ENAP. El aumen- año 2007 de US$50 millones. En el año 2007 se
puesto a la renta que pasó de US$125 millones en to en las provisiones a largo plazo de US$30 millones realizaron capitalizaciones por US$ 56 millones
2006 a US$35 millones en 2007. (12,3%) que refleja el efecto del aumento en la pro- (6,4%), incrementado la cuenta capital pagado.
228

INDICADORES DE LIQUIDEZ, ENDEUDAMIENTO Y ACTIVIDAD

Los principales indicadores financieros del balance relativos a liquidez y endeudamiento son los siguientes:

2007 2006
Liquidez
Liquidez corriente 1,24 1,53
Razón ácida (1) 1,19 1,44
Endeudamiento
Deuda Corto Plazo/Deuda Total (%) 64,8% 48,1%
Deuda Largo Plazo/Deuda Total (%) 35,2% 51,9%
Razón de endeudamiento 3,77 2,52
Cobertura gastos financieros (2) 2,38 2,94
Actividad
Total Activos (MMUS$) 4.719 3.309
Rotación de inventarios 7,58 17,36
Permanencia de inventarios 47,48 16,89

(1) Corresponde al total de activos circulantes, menos las existencias y menos los gastos pagados por anticipado, dividido por el pasivo circulante.

(2) La cobertura de gastos financieros se calcula como R.A.I.I.D.A.I.E sobre el total de gastos financieros.

El índice de liquidez mostró una reducción, pasando 2006 (2,52), debido principalmente al importante el 48,1% estaba en el corto plazo y un 51,9% en el
de 1,53 veces en diciembre de 2006 a 1,24 veces aumento de los pasivos circulantes (cuentas por largo plazo. Esto se debe principalmente al incre-
en diciembre de 2007, reflejando el incremento de pagar a proveedores), producto de las mayores mento en las cuentas por pagar a raíz de las mayo-
los pasivos circulantes para financiar el mayor nivel necesidades de abastecimiento de combustibles res necesidades de suministro de combustibles al
de actividad de la empresa, aumento de los niveles para el país, como consecuencia de las necesi- país como consecuencia de la falta de gas natural.
de inventarios y el aumento de los precios de los dades de las generadoras termoeléctricas a raíz Si se considera sólo la deuda financiera, estos in-
hidrocarburos en dicho periodo. Consecuentemente de la falta de gas natural proveniente de dicadores son notoriamente distintos, ya que a di-
con lo anterior la razón ácida, disminuyo al pasar de Argentina. ciembre de 2007, un 86% de la deuda financiera
1,44 veces en 2006 a 1,19 veces en 2007. es de largo plazo, y el 14% restante es de corto
En cuanto a la exigibilidad de la deuda total, un plazo. Esta estructura de deuda financiera es con-
El índice de endeudamiento fue de 3,77 a diciem- 64,8% es de corto plazo y un 35,2% de largo plazo, secuencia de la reestructuración de pasivos que ha
bre de 2007, siendo superior al de igual fecha de dichos niveles son distintos a los de 2006 cuando realizado la empresa.

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 ESTADOS FINANCIEROS I NDI V I DUA LES

La cobertura de gastos financieros disminuyó, pasando de 2,94 veces en diciembre de 2006 a 2,38 veces a igual fecha de 2007. Esta disminución en la
cobertura está explicada principalmente por los menores resultados antes de impuestos que se presentaron en 2006 que se refleja en un menor
R.A.I.I.D.A.I.E, además del incremento en los gastos financieros producto de las mayores necesidades de capital de trabajo a raíz de los mayores niveles
de ventas e inventarios como consecuencia de la crisis energética.

La rotación de inventarios pasa desde 21,36 veces a diciembre de 2006 a 7,58 veces a diciembre del año siguiente. La permanencia de inventarios aumenta
desde 16,86 días a 47,48 días. El cambio en ambos indicadores se origina en una nueva estructura de negocios entre ENAP y su filial ERSA, cambio que
se refleja a partir del segundo semestre del 2006, fecha en la cual ENAP pasa sólo a financiar las importaciones de crudo y productos que efectúa ERSA
de manera directa.

ESTADO DE RESULTADOS INDIVIDUAL

2007 2006
MMUS$ MMUS$
229
Resultado Operacional 86,5 155,1
Gastos financieros 127,6 88,8
Resultado no Operacional 26 -25,2
R.A.I.I.D.A.I.E 304,2 260,9
Utilidad después del 17% de impuestos 97,7 104,2
Utilidad después de impuestos 49,6 50,8
Rentabilidad % %
Rentabilidad del patrimonio promedio 5,01 5,41
Rentabilidad del activo promedio 1,24 1,57
Rentabilidad de activos operacionales * 3,24 8,62

* Activos operacionales = Activos totales - otros activos fijos - otros activos circulantes - impuestos diferidos - depósitos a plazo.

Resultado Operacional Los gastos de administración y ventas, por su par- año, mientras que en 2007 existió una ganancia
Debido a un cambio en la estructura de negocios te, se incrementaron en US$3 millones pasando neta de US$25,5 millones. Adicionalmente, contri-
entre ENAP y su filial ERSA, a partir del segundo de US$27 millones en 2006 a US$30 millones en buyeron a un mayor resultado no operacional, el
semestre del 2006 ENAP solamente financia las 2007, lo que se explica principalmente por la apre- incremento por US$43 millones en los ingresos
importaciones de crudo y productos que efectúa ciación del peso, que llevo a un encarecimiento de financieros, explicado por el aumento de la cuenta
ERSA. Lo anterior explica la importante disminu- dichos costos en términos relativos, en el 2007 en corriente con ERSA y un incremento de US$22
ción en los montos de ingresos y costos de explo- comparación con el 2006. millones en los otros ingresos fuera de la explota-
tación de ENAP entre el período 2006 y 2007, ya ción, que se relacionan principalmente con la recu-
que ha partir de dicha fecha ERSA es la que mues- Resultado No Operacional peración de impuestos y ventas de activos. Los
tra en sus estados financieros la compra de crudo El resultado no operacional, presenta una utilidad efectos netos positivos anteriores fueron disminui-
y productos. de US$26 millones a diciembre de 2007, compa- dos por el incremento de US$39 millones en los
rada con una pérdida de US$25 millones en igual gastos financieros, que está directamente relacio-
El resultado operacional individual muestra una re- período de 2006. nado con el incremento en las cuentas por pagar
ducción de un 44,2% entre diciembre 2006 y diciem- por las mayores importaciones de crudos y produc-
bre 2007 pasando de US$155 millones a US$87 Parte importante de la variación del resultado entre tos, pero también con las mayores tasas de interés
millones. Esta diferencia de US$68 millones en el ambos ejercicios, se debe a las mayores utilidades hacia finales de año.
resultado se explica principalmente por la baja en el netas por inversión en empresas relacionadas. En
servicio de transporte y proceso de gas natural pro- el 2006 se presentó una pérdida neta de US$20,4 Utilidad del Ejercicio
veniente de Argentina, por parte de ENAP en Maga- millones, afectada por los resultados del negocio La utilidad a diciembre de 2007, descontado el
llanes a Methanex, suministro este último que estu- de refinación producto de una importante baja en impuesto a la renta de primera categoría (17%)
vo suspendido durante gran parte del año 2007. los precios durante los últimos meses de dicho alcanzó a los US$98 millones, cifra que es inferior

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 en un 6,2% a los US$104 millones registrada a A pesar de que no hubo ningún evento geopolítico A su vez, los precios internacionales de los produc-
igual periodo del 2006. La utilidad neta, desconta- ni catástrofe natural que afectara significativamen- tos subieron en parte por la tendencia alcista del
do el 40% de impuesto del D.L. 2.398, fue de te la oferta de petróleo, el aumento casi continuo precio del crudo, pero hubo además factores pro-
US$50 millones a diciembre de 2007, mientras que del precio durante el año se debió al sostenido pios que les dieron un impulso adicional. A media-
a igual periodo del 2006 esta fue de US $ 51 aumento del consumo, derivado del rápido creci- dos del año se registraron numerosas fallas en
millones. miento de la economía mundial, que enteró en refinerías de petróleo ubicadas en el medio oeste
2007 un periodo de cinco años de expansión sis- de Estados Unidos, las cuales llevaron la refinación
Diferencia entre valores económicos y de libros temática, en el contexto de un débil crecimiento de al tope de su capacidad en el resto de ese país,
de los activos la producción de petróleo. El consumo creció 1,1 justo en la temporada de máximo consumo de
Al 31 de diciembre de 2007, no se aprecian dife- millones de barriles por día mientras que la oferta gasolina y diesel vehicular (verano boreal), mien-
rencias significativas entre los valores económicos sólo creció 0,3 millones de barriles por día, abaste- tras que una gran demanda de diesel por parte de
y de libros de los principales activos de la Empresa. ciéndose la diferencia mediante la desacumulación Sudamérica en la misma época -debido a un invier-
Sin embargo es importante destacar que de acuer- de inventarios. Factor principal del bajo crecimiento no especialmente frío y seco en Argentina y Chile-
do con las normas de la Superintendencia de Valo- de la oferta fue la decisión de la OPEP de reducir se tradujo en un factor alcista adicional en los
res y Seguros, las inversiones en empresas filiales sus cuotas de producción por un total de 1,7 millo- precios de los productos, al captar parte de los
230 y coligadas, se valorizan según el método de valor nes de barriles por día en dos etapas, a fines del excedentes del Caribe, Europa y Asia que podrían
proporcional del patrimonio de las respectivas año 2006. Si bien la baja efectiva de la producción haber aliviado la situación en Estados Unidos. A
empresas. de petróleo crudo de la OPEP fue de 0,3 millones partir de fines del tercer trimestre de 2007, y ya
de barriles por día, impactó fuertemente en el mer- pasado el verano en el hemisferio norte, los már-
Situación de mercado cado debido al decepcionante crecimiento de la genes de refinación bajaron, debido a la menor
Luego de una escalada casi continua a lo largo del producción extra-OPEP, sólo 0,6 millones de barri- presión del mercado observada para la gasolina en
año, el precio del petróleo crudo marcador interna- les por día. Estados Unidos y para el diesel en Sudamérica.
cional West Texas Intermediate (WTI) finalizó el
cuarto trimestre y el año 2007 a la baja. Partiendo En diciembre, el precio bajó por segunda vez en el En 2007, los precios promedio de los principales
de un precio promedio de US$54,1 por barril en año, cuando el mismo alto nivel alcanzado el mes productos en la costa del Golfo de México fueron
enero, el precio subió hasta un promedio máximo anterior provocó una corrección a la baja por el de US$ 86,4 por barril para las gasolinas y de
de US$94,7 por barril en noviembre, para caer a temor a que este nivel más las repercusiones a US$89,1 por barril para el diesel, comparado con
US$91,4 por barril promedio en diciembre. El alza nivel global de la crisis hipotecaria antes mencio- promedios de US$77,6 y US$81,6 por barril, regis-
del precio entre enero y noviembre se interrumpió nada- desencadenaran una recesión mundial. trados en 2006.
solamente en agosto, al estallar la crisis de las
deudas hipotecarias "subprime" en el mercado fi- Al término del año 2007 el WTI registró un precio
nanciero de Estados Unidos, pero la tendencia al- promedio de US$72,2 por barril, mayor en 9% al
cista se retomó en septiembre. de 2006 (US$66,0 por barril).

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 ESTADOS FINANCIEROS I NDI V I DUA LES

Estado de Flujos de Efectivo

Los principales componentes del flujo neto de efectivo originado en cada período, son los siguientes:

2007 2006
MMUS$ MMUS$
Flujo neto originado por actividad de la operación 267,7 -39,6
Flujo neto originado por actividades de financiamiento -13,2 57,0
Flujo neto originado por actividades de inversión -264,8 -14,2
Flujo neto del período -10,4 3,3

El incremento del flujo neto originado por actividades de la operación en comparación con el año 2006, tiene que ver principalmente con el menor impuesto
al valor agregado y otros similares pagado, debido al cambio en la modalidad de facturación de los crudos y productos importados a ERSA, en la que ENAP,
ahora sólo efectúa la gestión de compra y otorga el financiamiento de las importaciones. La reducción de este impuesto pagado asciende a US$705 millones,
debiendo adicionarse además el incremento en la cuenta recaudación de deudores por venta por US$2.119 millones, el fue compensado en parte con el au-
mento en de la cuenta pagos a proveedores y personal por US$2.244 millones y la reducción en la cuenta dividendos y otros repartos percibidos en US$186 231
millones. El flujo originado por actividades de financiamiento bajo en US$70 millones, pasando de US$57 millones a diciembre de 2006 a US$13 millones
negativos a diciembre de 2007 Lo anterior es producto de un mayor pago de prestamos por US$59 millones, obtención de menores prestamos nuevos por
US$67 millones y un menor pago de dividendos de US$56 millones.

El flujo neto originado por actividades de inversión aumento en US$251 millones como consecuencia principalmente de un incremento en los préstamos do-
cumentados a empresas relacionadas por US$124 millones, reducción de flujos por venta de inversiones permanentes por US$54 millones, y menor recau-
dación de prestamos documentados a empresas relacionadas por US$33 millones.

Análisis de riesgo de mercado de productos refinados, los mismos durante el En términos de riesgo de tasa de interés, la em-
ENAP participa en la exploración y producción de año 2007 provinieron principalmente del mercado presa mantiene un mix de deuda financiera en
hidrocarburos y en las siguientes etapas de la ca- estadounidense de la costa del Golfo de México, tasa fija (principalmente bonos de largo plazo), y
dena productiva, refinación, transporte, almacena- de Canadá y de Corea. tasa variable (principalmente créditos bilaterales,
miento y comercialización de los productos deriva- créditos sindicados y préstamos de corto plazo
dos del petróleo. De estas actividades, una parte El riesgo relevante para el negocio está esencial- como forfaiting), para mitigar este riesgo ENAP
substancial de las operaciones corresponde a la mente en el margen de refinación, debiendo en- ha realizado una variedad de derivados de tasa de
refinación y comercialización de sus productos en frentar la empresa las fluctuaciones de precios interés los que llevan estos créditos de tasa varia-
Chile, liderando el abastecimiento del mercado en los mercados internacionales de crudo y pro- ble, principalmente LIBOR más un spread, a tasa
nacional con una participación de aproximadamen- ductos. Por lo anterior, las refinerías han conti- fija. Gracias a esto al 31 de diciembre de 2007 se
te un 80% del mercado, abriéndose paso en los nuado ajustando favorablemente sus estructuras tiene el 100% de la deuda financiera a tasa fija,
últimos años a la exportación de estos productos, de costos a la competitividad de esta industria, y versus un 83% en el año 2006.
principalmente a países de América Latina. han orientado sus inversiones a incrementar tan-
to su flexibilidad productiva como la calidad de Asimismo, ENAP mantiene una posición en ins-
ENAP accede regularmente al mercado interna- sus productos. trumentos derivados de Cross Currency Swap
cional para el suministro de petróleo crudo y pro- correspondiente a la emisión del Bono en el mer-
ductos, situación que le permite asegurar el abas- El tipo de cambio es otro de los factores de riesgo cado nacional en el mes de Octubre del 2002,
tecimiento y los compromisos comerciales, del negocio, debido a que parte importante de los para llevar su denominación de UF a dólares de
convenientemente. Como resultado de lo anterior, ingresos son en pesos y los pasivos en dólares. los Estados Unidos y con el fin de mitigar el ries-
el abastecimiento de petróleo crudo de ENAP se Este factor se ve minimizado por la política de pre- go a exposición a tipo de cambio. De igual ma-
obtiene mayoritariamente de países de Sudamé- cios de productos, basada en la paridad de impor- nera en julio 2005 contrató un Cross Currency
rica y África, siendo los principales proveedores tación indexada en dólares, situación que se analiza Swap para llevar de UF a dólar el total de los
Brasil, Perú, Ecuador, Turquía, y Angola, contando en forma periódica para mantener una posición flujos originados por un leasing hipotecario de las
las refinerías con las instalaciones necesarias para competitiva, considerando la libertad de precios y oficinas corporativas a un plazo de 13 años con
la recepción y el almacenamiento de esta materia de importación que existe en Chile. vencimiento el año 2018.
prima. En cuanto al origen de las importaciones

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 ESTADOS FINANCIEROS RESUMIDOS DE FILIALES

ENAP REFINERIAS S.A.

2007 2006
BALANCE MUS$ MUS$
Total Activos Circulantes 2.884.593 1.560.239
Total Activos Fijos 959.246 888.150
Total Otros Activos 99.601 86.001
Total Activos 3.943.440 2.534.390
232 Total Pasivos Circulantes 3.017.232 1.619.310
Total Pasivos Largo Plazo 266.745 276.524
Total Pasivo Exigible 3.283.977 1.895.834
Interés Minoritario 0 0
Total Patrimonio 659.463 638.556
Total Pasivos y Patrimonio 3.943.440 2.534.390

2007 2006
ESTADO DE RESULTADOS MUS$ MUS$
Resultado de explotación 82.428 (18.286)
Resultado fuera de explotación (55.380) (68.772)
Resultado antes de impuesto a la renta 27.048 (87.058)
Impuesto a la renta (6.225) 11.407
Items extraordinarios 0 0
Interés minoritario 0 0
Utilidad (Pérdida) del ejercicio 20.823 (75.651)

2007 2006
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO MUS$ MUS$
Flujo neto originado por actividades de operación 231.578 303.446
Flujo neto originado por actividades de financiamiento 0 (194.546)
Flujo neto originado por actividades de inversión (179.951) (107.904)
Flujo neto total del ejercicio 51.627 996
Efecto de la inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente 0 0
Variación neta del efectivo y efectivo equivalente 51.627 996
Saldo inicial del efectivo y efectivo equivalente 36.423 35.427
Saldo final del efectivo y efectivo equivalente 88.050 36.423

NOTAS EXPLICATIVAS
Inscripción en el Registro de Valores Nº 833
Criterios Contables Nota 2
Cambios Contables Nota 3

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 ESTADOS FINANCIEROS RESUMIDOS DE FI LI A LES

ENAP SIPETROL S.A.

2007 2006
BALANCE MUS$ MUS$
Total Activos Circulantes 169.936 116.333
Total Activos Fijos 439.615 406.281
Total Otros Activos 16.838 17.336
Total Activos 626.389 539.950
Total Pasivos Circulantes 152.400 118.139 233

Total Pasivos Largo Plazo 203.890 216.854

Total Pasivo Exigible 356.290 334.993
Interés Minoritario 1.270 1.272
Total Patrimonio 268.829 203.685
Total Pasivos y Patrimonio 626.389 539.950

2007 2006
ESTADO DE RESULTADOS MUS$ MUS$
Resultado de explotación 30.592 102.200
Resultado fuera de explotación (2.946) (11.164)
Resultado antes de impuesto a la renta 27.646 91.036
Impuesto a la renta (18.686) (44.215)
Items extraordinarios 0 0
Interés Minoritario 3 (192)
Utilidad (Pérdida) del ejercicio 8.963 46.629

2007 2006
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO MUS$ MUS$
Flujo neto originado por actividades de operación 50.894 124.516
Flujo neto originado por actividades de financiamiento 77.993 (45.825)
Flujo neto originado por actividades de inversión (122.170) (77.705)
Flujo neto total del ejercicio 6.717 986
Efecto de la inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente 0 0
Variación neta del efectivo y efectivo equivalente 6.717 986
Saldo inicial del efectivo y efectivo equivalente 9.765 8.779
Saldo final del efectivo y efectivo equivalente 16.482 9.765

NOTAS EXPLICATIVAS
Inscripción en el Registro de Valores -
Criterios Contables Nota 2
Cambios Contables Nota 3

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 ESTADOS FINANCIEROS RESUMIDO S DE FI LI A LES

PETRO SERVICIO Corp. S.A.

2007 2006
BALANCE MUS$ MUS$
Total Activos Circulantes 1.701 2.664
Total Activos Fijos 22 38
Total Otros Activos 0 2
Total Activos 1.723 2.704
Total Pasivos Circulantes 82 136
Total Pasivos Largo Plazo 0 0
Total Pasivo Exigible 82 136
Interés Minoritario 0 0
Total Patrimonio 1.641 2.568
Total Pasivos y Patrimonio 1.723 2.704

234 2007 2006

ESTADO DE RESULTADOSV MUS$ MUS$
Resultado de explotación (122) 1.152
Resultado fuera de explotación (21) (9)
Resultado antes de impuesto a la renta (143) 1.143
Impuesto a la renta 0 0
Items extraordinarios 0 0
Utilidad (Pérdida) del ejercicio (143) 1.143

2007 2006
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO MUS$ MUS$
Flujo neto originado por actividades de operación (184) 1.650
Flujo neto originado por actividades de financiamiento (785) 0
Flujo neto originado por actividades de inversión 12 0
Flujo neto total del ejercicio (957) 1.650
Efecto de la inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente 0 0
Variación neta del efectivo y efectivo equivalente (957) 1.650
Saldo inicial del efectivo y efectivo equivalente 2.442 792
Saldo final del efectivo y efectivo equivalente 1.485 2.442

NOTAS EXPLICATIVAS
Inscripción en el Registro de Valores -
Criterios Contables Nota 2
Cambios Contables Nota 3

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DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD

Los abajo suscritos, miembros del Directorio y Gerente General de la Empresa Nacional del Petróleo, en conformidad con las normas establecidas por la
Superintendencia de Valores y Seguros, declaran que la información contenida en la Memoria y Estados Financieros Anuales 2007 es veraz y completa.

Santiago Gonz ále z L arraín Carlos Álvare z Voullie me

Ministro de Minería Vicepresidente
Presidente RU T: 8 . 970. 274 -7
RUT: 6.499.284-8

235

Eduardo Gonz ále z Yáñe z Miguel Moreno Garc ía

Director Director
RUT: 9.164.893-8 RU T: 5.4 3 3.767-1

Gustavo Cubillos Lópe z Jorge Matute Matute

Director Director
RUT: 2.421.533-4 RU T: 5. 3 3 4.5 81- 6

R amón Jara Araya R adovan R a zm ilic Tom icic

Director Director
RUT: 5.899.198-8 RU T: 6. 28 3.6 6 8 -7

EN R I QUE DÁVIL A ALVE AL

Gerente General
RU T: 5.0 32. 8 6 9 - 4 Santiago, marzo de 2008

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 Grupo de Empresas ENAP
Avenida Vitacura 2736 - piso 10
Las Condes - Santiago de Chile
Teléfono (56-2) 2803000
Fax (56-2) 2803199
RUT ENAP: 92.604.000-6
[Link]
Auditores Externos: Deloitte & Touche

Edición y Coordinación
Dirección de Comunicaciones ENAP

Concepción Visual y Diseño

Filete
[Link]

Fotografía
Thomas Wedderwille
Archivo ENAP

Impresión
Fyrma Gráfica

Esta memoria está impresa en papel Mohawk Options

100% PCW, fabricado con energía eólica,
contiene 100 % fibra postconsumo.
Este papel tiene las siguientes certificaciones:
Green Seal y Green-e.

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