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Tema 2.- Productos y servicios financieros.

Descripción del mapa conceptual de GF02

 PRODUCTOS Y SERVICIOS FINANCIEROS

o toda economía desarrollada necesita de un Sistema financiero
 que está formado por Intermediarios
 en el que se emiten Activos financieros
 el cual tiene un Funcionamiento
 basado en las actividades desarrolladas por los intermediarios que ponen en contacto a los
 Ahorradores o unidades con superávit
 Prestatarios o unidades deficitarias
o el negocio bancario consiste en obtener recursos de los ahorradores mediante los Productos financieros de
pasivo
 entre los que destacan
 Cuentas de ahorro
 Cuentas corriente
 Depósitos e imposiciones a plazo fijo
 Pagarés bancarios y acciones preferentes
o una vez obtenidos los recursos de los ahorradores, éstos son cedidos a las unidades deficitarias mediante los
Productos financieros de activo
 que antes de ser ofrecidos a las unidades deficitarias , éstas deben analizar el Riesgo en las
operaciones de activo
 que se materializarán mediante las
 Operaciones de crédito
 Operaciones de préstamo
 Operaciones de crédito comercial y descuento bancario
o las entidades financieras ofrecen a sus clientes innumerables Servicios financieros
 entre los que destacan
 Cajeros automáticos
 Descuento
 Intermediación de valores mobiliarios
 Banca telefónica y electrónica
 Transferencias bancarias
 Cambio de divisas
 Cheques
 Pagarés
o además de los anteriores servicios financieros, se ofrecen Otros productos financieros
 entre los que destacamos
 El leasing
 El renting
 El factoring
o en un sistema tan globalizado y tan cambiante, continuamente se producen Cambios en los productos
financieros
 y cada vez cobra más relevancia La importancia de estar actualizado
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Caso práctico
Luna continúa con la FCT en la empresa Andalucía Vende S.L. Poco a poco va conociendo más a sus compañeras y compañeros, y
ellos también la van conociendo más. Se está generando un grupo y un ambiente de trabajo bastante bueno, el cual está
ayudando a obtener de un buen resultado en el trabajo. Tened en cuenta que un buen ambiente de trabajo contribuye al
aumento de la eficacia y eficiencia de la empresa.

Esta mañana Luna ha estado desayunando con Rafael y durante el desayuno han estado hablando de la crisis que actualmente
estamos soportando. En la conversación, Luna ha mostrado cierta aversión al sistema financiero, acusándolo de ser culpable de
la crisis económica y planteándose la necesidad de prescindir de él.

Rafael le comenta que no sería una idea muy acertada prescindir del sistema financiero ya que es muy necesario para cualquier
economía desarrollada y tiene una importancia y función determinantes para cualquier persona, empresa o gobierno.

Ante la opinión que Luna ha mostrado sobre el sistema financiero, Rafael decide que, como paso más en su formación, le va a
mostrar la importancia que tiene el sistema financiero en la economía en general y en su empresa en particular.

Rafael le presenta a Carmen el guión que va a seguir con Luna para enseñarle todo lo relativo al sistema financiero. Carmen le
da el visto bueno y en las próximas semanas Luna aprenderá todas las características y peculiaridades relacionadas con el
sistema financiero.

El plan de formación que Rafael le presenta a Carmen para la formación de Luna buscará dar respuesta a las siguientes
cuestiones:

 ¿Qué es un sistema financiero?

 ¿Qué organizaciones, entidades y tipos de empresas operan en el sistema financiero?
 ¿Qué instituciones financieras bancarias y no bancarias operan en el sistema financiero?
 ¿Cuáles son sus principales características?
 ¿Cuáles son los aspectos más importantes de los productos y servicios que existen en el mercado?
 ¿Qué variables intervienen en las operaciones que se realizan con cada producto y servicio financiero?
 ¿Qué sujetos intervienen en las operaciones que se realizan con cada producto y servicio financiero?
 ¿Qué ventajas e inconvenientes poseen los distintos productos y servicios financieros?
 ¿Qué documentación es la exigida y generada con la gestión de los diferentes productos y servicios financieros?

1.- El sistema financiero.

Caso práctico
Luna va a comenzar con la formación que le ha propuesto Rafael sobre el sistema financiero. Va a comenzar por una
introducción a lo que se entiende por sistema financiero, así como sus funciones, los intermediarios que en él operan y los
activos financieros. Luna sigue pensando que el sistema financiero es innecesario y causante de todos los males económicos
actuales, ¿cambiará de opinión a lo largo del estudio de esta unidad?

En la actualidad es imposible entender la existencia de una economía desarrollada sin que ésta posea un sistema financiero
altamente desarrollado. Como futuro empresario, no puedes ser ajeno al sistema financiero, ya que te relacionarás diariamente
con él, en determinados momentos lo necesitarás e igualmente él también te necesitará, por ello es de vital importancia que
conozcas lo que es, como funciona, qué y quienes lo forman, etc.

Seguramente ahora te están surgiendo varias preguntas que trataremos de dar respuesta, como por ejemplo:

 ¿Cuál es realmente el objetivo de un sistema financiero?

 ¿Cómo está formado un sistema financiero?
 ¿Cuál es el funcionamiento de un sistema financiero?

A lo largo de este primer punto iremos dando respuesta a estas y otras preguntas que nos irán surgiendo.
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Un sistema financiero tiene una labor muy simple, pero a la vez de vital importancia para toda la economía de un país. El sistema
financiero es el encargado de hacer llegar los recursos económicos desde las unidades que poseen un exceso de recursos
(unidades que poseen un exceso de ahorro) a aquellas unidades que tienen un déficit de recursos (unidades que poseen un
déficit de ahorro) y que los necesitan para realizar su actividad diaria o para acometer determinadas inversiones. Normalmente,
las unidades que necesitan recursos no están en pleno contacto con las que tienen exceso de recursos, he aquí la importancia
del sistema financiero, ya que gracias a él, ambas unidades se ponen en contacto.

Por ejemplo, imagina que has ahorrado una cantidad importante de dinero y lo depositas en un banco, éste lo canalizará hacia
otras personas en forma de préstamo hipotecario con el que afrontar el pago de una hipoteca.

Por tanto, un sistema financiero es aquello que permite a ciertas personas, empresas o administraciones públicas disponer de
fondos con los que invertir, fondos que, a su vez, provienen de los ahorros de otras empresas, personas, etc.

Un sistema financiero es un conjunto de instituciones, medios y mercados cuya finalidad es la de canalizar el ahorro, haciendo
que los recursos económicos lleguen desde las unidades con exceso (ahorradores) de recursos hasta las unidades con déficit
de recursos (prestatarios).

A la función que anteriormente hemos comentado, se le une la función de transformación, ya que el sistema financiero
convierte unos instrumentos financieros en otros que serán más accesibles para los ahorradores, y para los mercados
financieros, que son los lugares donde se realizan las transacciones de los instrumentos financieros. Todas estas operaciones se
realizan bajo un marco legal y bajo una serie de instituciones que regulan y controlan que todo funcione correctamente.

Para saber más

En el siguiente enlace puedes acceder al discurso del Presidente del Banco Santander, Emilio Botín, realizado en la inauguración
de la Conferencia de Banca Internacional, de 16 de Octubre de 2008, sobre el papel del sistema financiero en la economía.

Papel del sistema financiero en la economía.

1.1.- Intermediarios.

Los intermediarios financieros son el conjunto de instituciones especializadas en la mediación entre los ahorradores últimos y
los prestatarios finales. A través de los intermediarios financieros, se transfieren los recursos de las unidades con exceso de
recursos a las unidades con déficit de recursos.

Los intermediarios financieros emiten los denominados activos financieros a través de los cuales captan los recursos de las
unidades con superávit, dedicando tales cantidades de recursos a la compra de activos primarios (acciones, bonos, obligaciones,
letras del tesoro, etc.) que a su vez han sido emitidos por las unidades deficitarias de recursos.
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Como puedes observar, de no existir un sistema financiero donde se encuentren los intermediarios (entre otras instituciones,
medios o mercados), sería francamente difícil que las unidades de superávit o ahorradores pudiesen contactar con las unidades
con déficit o prestatarias, impidiendo la posibilidad de obtener una mayor rentabilidad de los ahorros para los primeros, y la
posibilidad de acceder a mayores recursos y financiación por parte de los segundos.

Los intermediarios financieros se sitúan entre ahorradores y prestatarios, favoreciendo el traspaso de recursos entre unos y
otros.

Pero, ¿Quiénes son realmente los intermediarios del sistema financiero?

Existen una gran variedad de intermediarios financieros, pero los más importantes son:

 Las entidades de depósito: formadas principalmente por los bancos, cajas de ahorro y cooperativas de crédito. Estas
entidades de depósito reciben de los ahorradores fondos o recursos económicos con la obligación de retribuirles (en
forma de intereses), y aplicando esos fondos en forma de préstamos u otras operaciones de igual naturaleza a aquellas
personas, empresas u otras entidades que necesiten recursos económicos.
 Las instituciones de inversión colectiva (IIC): su objeto es la captación de fondos, bienes o derechos de los ahorradores
para gestionarlos e invertirlos en bienes, derechos, valores u otros instrumentos financieros, emitidos por unidades
deficitarias de recursos, con el objetivo de obtener mayor rentabilidad para los ahorradores.
 Las instituciones de ahorro contractual: formadas por compañías de seguros y fondos de pensiones. Estas instituciones
toman fondos de los ahorradores de forma periódica (son conocidas como las primas de seguro), y los invierten en el
mercado de capitales, generalmente a largo plazo con un nivel de riesgo moderado.

Los intermediarios financieros realizan una labor de intermediación situándose entre los demandantes de recursos (unidades
deficitarias o prestatarios) al que prestan los recursos, y los poseedores de los recursos o ahorradores (unidades con superávit)
del que reciben los recursos.
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A la anterior función, tenemos que sumarle la de transformación, ya que el instrumento financiero que reciben de los que
buscan financiarse, como por ejemplo, acciones, bonos u obligaciones, son transformadas en otros instrumentos que ofrecen a
los ahorradores en forma de depósitos, participaciones, préstamos, etc.

Para saber más

En el siguiente enlace puedes acceder a una noticia publicada en elperiodico.com sobre los tipos de intermediarios centrándose
en los conocidos como brokers hipotecarios.

Tipos de intermediarios.

1.2.- Activos financieros.

Los activos financieros (instrumentos financieros) son los títulos emitidos por las unidades económicas de gasto que constituyen
un activo con el que garantizar la riqueza para quienes los poseen y un pasivo para quienes los generan. Se tratan de títulos que
permiten obtener recursos a quienes los generan y una retribución para quienes los poseen.

Imagina que una gran empresa necesita recursos económicos para financiase por un total de 200 millones de euros. La empresa
decide emitir 20 millones de acciones por un valor nominal de 10 euros. De esta forma, la empresa ha emitido un activo
financiero, acciones, que le supone un pasivo u obligación de retribución hacia quienes los adquieren, pero que le ha
posibilitado captar los recursos económicos que necesitaba.

Los activos financieros cumplen con dos funciones fundamentales:

 Hacen llegar los recursos desde las unidades con superávit a las unidades con déficit que los necesitan para realizar sus
inversiones.
 Distribuye el riesgo entre los agentes. En el ejemplo anterior, imagina que no existiesen los instrumentos financieros,
en ese caso, la empresa debería acudir a una única entidad con superávit que dispusiera de 200 millones de euros para
invertir y además estuviese de acuerdo en asumir el riesgo de la operación, algo francamente difícil y casi imposible
para el conjunto de la economía. Pero gracias a los instrumentos financieros, esa cantidad puede ser obtenida
mediante la emisión de 20 millones de acciones, de modo que el riesgo de la operación puede dividirse entre un
máximo de 20 millones de unidades con superávit o ahorradores. De esta forma es más fácil para la empresa acceder a
esa financiación y para el ahorrador es más fácil acceder a esa inversión.

Los instrumentos financieros se definen y caracterizan en función a tres elementos fundamentales:

 Liquidez: es la capacidad que tiene un activo financiero para transformarse en dinero sin pérdida sustancial de su valor,
es decir, un instrumento financiero será más líquido cuanto más fácil sea transformarlo en dinero efectivo y cuando
más bajos sean sus costes de esa transformación. Además, también será más líquido cuanto más estable sea su valor en
el tiempo.
 Riesgo: es la posibilidad de no recuperar el valor completo de la inversión que se realizó inicialmente en la adquisición
del instrumento financiero. Podemos tener un riesgo de impago (consistente en no recibir los intereses acordados,
además de no recuperar la cantidad entregada para la contratación del instrumento financiero) o un riesgo de mercado
(consistente en el riesgo provocado por las fluctuaciones del valor del instrumento financiero, que pueden provocar
una disminución tal que nos impida recuperar el capital que invertimos al comienzo). Normalmente, a mayor riesgo,
mayores tasas de rentabilidad. He aquí el gran dilema del inversor, si asumir ese riesgo para obtener mayores tasas de
rentabilidad o buscar instrumentos financieros con menor riesgo pero con menores tasas de rentabilidad. Esta decisión
solo dependerá de vosotros y de vuestra aversión al riesgo.
 Rentabilidad: cuando hablamos de la rentabilidad de un instrumento financiero nos vamos a referir a su retribución, es
decir, a la ganancia que obtendríamos tras realizar la inversión en el activo financiero.
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TIPOS DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS.

Los instrumentos financieros se pueden clasificar de la siguiente manera en función a su liquidez:

Monedas, billetes, depósitos a la vista, depósitos de ahorro, depósitos a plazo, certificados de depósitos, letras del tesoro, bonos
de cajas y tesorería, títulos hipotecarios, pagarés de empresa, deuda pública a largo plazo, obligaciones, acciones, pólizas de
seguro, préstamos con garantía real, préstamos sin garantía real, crédito comercial.

Autoevaluación
Indica cuáles de las siguientes afirmaciones sobre las operaciones bancarias son ciertas:
 Una de las funciones que cumplen los activos financieros es la de distribuir el riesgo entre los agentes.
 Una de las funciones que cumplen los activos financieros es la de retener los recursos y no darles circulación.
 Un tipo de intermediario financiero son las empresas, concretamente las pymes que son mayoría en nuestro país.
 Un tipo de intermediario financiero son las entidades de depósito.

1.3.- Funcionamiento del sistema financiero.

Hasta ahora has aprendido cual es el objetivo de un sistema financiero y como está formado. Has aprendido quienes son las
unidades deficitarias de recursos, las que tienen superávit, quienes son los intermediarios y qué función tienen. Ahora es el
momento de analizar el funcionamiento del sistema financiero en su conjunto, y de esta forma responder a la tercera pregunta
que nos hicimos al comienzo de la unidad ¿Cuál es el funcionamiento de un sistema financiero?

Luna está viendo que su idea sobre el sistema financiero no se ajusta a la idea que tenía antes de comenzar con esta formación,
pensaba que el sistema financiero era algo ajeno a su actividad y a la de las empresas. Luna está prestando mucha atención ya
que está viendo que un tema muy interesante y muy actual.

Los ahorradores o unidades con superávit de recursos acuden al mercado financiero buscando dos tipos de activos financieros,
los activos primarios, como por ejemplo acciones, obligaciones, bonos, etc. y los activos secundarios, como por ejemplo los
productos derivados (opciones y futuros), etc. Los ahorradores adquirirán esos activos financieros a cambio de una retribución
en forma de intereses. Con estas operaciones se canaliza el dinero del ahorro de las unidades con superávit hacia las
inversiones.

Por su parte las unidades deficitarias emiten activos primarios (acciones, obligaciones, bonos, letras del tesoro, etc.) para que
sean comprados con el dinero de los ahorradores. Los activos primarios creados por las unidades deficitarias son negociados
directamente, como por ejemplo ocurre con la adquisición de acciones, letras del tesoro, etc. en las que los ahorradores, a
través de sus entidades financieras o de sus servicios de banca por internet o servicios de bolsa por internet, adquieren dichos
activos directamente.

Por lo tanto los mercados financieros realizan una labor de intermediación entre las unidades que poseen un superávit de
recursos y las unidades que poseen un déficit de recursos y quieren acceder a ellos.

Los intermediarios financieros, además de realizar una labor de intermediación, también realizan una labor de transformación.
En este caso, son los intermediarios financieros los que crean los activos secundarios (productos derivados como opciones,
futuros, etc.) y los ofrecen a las unidades con superávit, ofreciéndoles otras fuentes de financiación alternativas a las que
obtienen a través de la inversión en activos primarios.

Los intermediarios financieros (bancos, cajas de ahorro, cooperativas de crédito, etc.) captan los fondos de los ahorradores a
través de las llamadas operaciones de pasivo (son un pasivo para las entidades financieras, pero un activo para quienes los
adquieren, por ejemplo, una cuenta corriente es un activo para quien la contrata, pero es un pasivo para el banco, ya que éste
tendrá la obligación de devolver ese dinero cuando el ahorrador lo necesite) como por ejemplo, cuentas corrientes,
imposiciones a plazo fijo o depósitos, participaciones en fondos de inversión, planes de pensiones, etc. Con los recursos que han
adquirido, los intermediarios financieros realizan las llamadas operaciones de activo (que son un activo para las entidades
financieras, pero un pasivo para quien las contrata), como por ejemplo, operaciones de préstamos, créditos, operaciones de
factoring, confirming, descuentos comerciales, anticipos comerciales, etc. Las unidades deficitarias tienen acceso a la
financiación gracias a estas operaciones de activo, a cambio de tener que pagar un interés por el préstamo o anticipo de fondos.
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Como puedes observar, el sistema financiero posibilita que las empresas accedan a las fuentes de financiación que estudiaste en
la primera unidad, sin él, las empresas no podrían tener acceso a los recursos necesarios para su actividad, por lo que no podrán
crecer, ni crear puestos de trabajo, ni realizar una producción más eficaz y eficiente, repercutiendo todo ello en unos mayores
costes y precios finales, etc. Como puedes observar, el sistema financiero es fundamental y muy necesario para cualquier
economía desarrollada.

Para saber más

En el siguiente enlace puedes acceder a una noticia sobre las reformas financieras y la dificultad de acceder al crédito en la
actualidad, además su importancia para la supervivencia empresarial.

Reformas financieras y la dificultad de acceder al crédito.

'Una reforma financiera sin que se mejore el acceso al crédito no sirve absolutamente para nada'

En una entrevista concedida a Estrategias de Inversión, Sebastián Reina, presidente de la Unión de Profesionales y Trabajadores
Autonómos, interpreta el rescate de Portugal desde otro ángulo diferente al que lo hiciera Lorenzo Amor, de ATA. 'El rescate a
Portugal tiene una explicación relativamente razonable. España tiene que hacer la aportación que le corresponde a Portugal
que, en cualquier caso, no es a fondo perdido, sino que es un crédito que se devolverá.' De hecho, es una forma de protegerse
en caso de que vengan también tiempos peores para España y calcula Reina que ' el 36% de la deuda lusa está en manos
españolas'.

En su caso, no critica tanto la ayuda a Portugal sino la falta de medidas concretas en nuestro país ante el cierre del grifo del
crédito y más ahora, en medio de la reestructuración del sector bancario. 'No cabe la menor duda que los autónomos es el
colectivo que más está sufriendo la crisis y, además, nunca podrá crear empleo si no fluye el crédito. Lo que exigimos al
Gobierno es que la reforma financiera planteada incluya la apertura de expectativa de acceso al crédito. Una reforma financiera
como la que se está planteando ahora mismo sin que se mejore el acceso al crédito, no sirve absolutamente para nada.'

Aunque siendo objetivo Sebastián Reina lo ve bastante difícil. 'Teniendo en cuenta la subida de tipos prevista por parte del
Banco Central Europeo y su salida a Bolsa, creo que las nuevas entidades se van a centrar en este objetivo. 2011 se prevé
como un año muy difícil al crédito.'
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De todos modos, lo cierto es que este año se está comportando relativamente bien atendiendo al dato de empleo creado entre
los autónomos. 'Es la primera vez', dice Reina, 'que la diferencia entre las altas y las bajas de autónomos es positiva.' De
hecho, este año Reina estima que si se produce 'un crecimiento del entorno del 1%, podríamos hablar de un aumento neto en
el número de autónomos de entre 20.000 y 25.000 nuevos afiliados, que no compensa las pérdidas, pero es una buena noticia.'

Aunque cuidado con esta situación porque no está basada en nada sólido. Tanto es así, 'tan es débil el crecimiento que faltaría
cualquier pequeño efecto para lastrar las expectativas.'

Además, el número de altas entre los autónomos nacionales es cinco veces inferior al de los extranjeros donde 'con mucha
diferencia, el crecimiento dentro del sector de autónomos tiene relación con China. Esto responde a un proceso cada vez más
acelerado de este colectivo.'

Leer más: http://www.estrategiasdeinversion.com/invertir-corto/videos/20110530/reforma-financiera-sin-mejore-acceso-

credito-no-sirve-para-nada#ixzz4RNx2IDk1

2.- Productos financieros de pasivo.

Caso práctico
Luna se está dando cuenta de la importancia que tiene un sistema financiero en la economía moderna. El siguiente paso
consistirá en analizar el negocio que realiza uno de los principales intermediarios del sistema financiero, nos referimos al
negocio bancario.

Ya has aprendido que el negocio bancario consiste en obtener recursos de los particulares y/o empresas (ahorradores) y cederlo
a otros particulares y/o empresas que están necesitados de recursos económicos para realizar sus actividades económicas. Por
realizar esta actividad, las entidades financieras cobran una serie de comisiones y/o intereses, que deberás tener muy presente
a la hora de contratar los diferentes productos que te ofrecerán.

Aparentemente se trata de una operación fácil de entender y explicar, pero en la realidad, estas operaciones son muy
desconocidas para la gran mayoría de las personas, primero por la alta complejidad de algunos productos y operaciones
financieras, y segundo por la falta de transparencia y de información que reina en este sector. Por todo ello, se requiere de unos
conocimientos técnicos importantes para, por un lado, entender estas operaciones, y por otro, aumentar nuestro poder de
negociación frente a las entidades financieras, así como aumentar nuestra eficacia y eficiencia en las decisiones de contratación
de determinados productos financieros.
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Con esta unidad, vas a empezar a familiarizarte con los servicios que prestan y ofrecen las entidades financieras.

La primera pregunta que nos vamos a hacer y que será el punto de partida para nuestro estudio es: ¿A través de qué forma, las
entidades financieras captan los recursos económicos de los ahorradores?, la respuesta está en las conocidas como operaciones
de pasivo. Ten en cuenta que las operaciones de activo son las empleadas por las entidades financieras para ceder o prestar los
recursos financieros a las unidades con déficit.

Las operaciones de pasivo son la parte del negocio bancario que consiste en la captación de recursos económicos de los
clientes mediante la utilización de instrumentos financieros, tales como: libretas de ahorro, imposiciones a plazo fijo, fondos
de inversión, etc.

Es muy importante que te hagas con la terminología relativa a las operaciones de pasivo y de activo. Cuando se emplean ambos
términos, se hace siempre desde la óptica de las entidades financieras, no desde el cliente que las realiza, por ejemplo: si vas a
contratar un depósito a plazo fijo por seis meses con una entidad financiera, estaremos ante una operación de pasivo, ya que
desde la óptica del banco se trata de un dinero que recibe y que tendrá la obligación de devolver al finalizar el plazo, además del
pago de unos intereses, por el contrario, desde la óptica del particular o empresa que contrata el depósito sería un activo, ya
que se trata de una inversión que le reportará un beneficio. Recuerda que la terminología se emplea siempre desde la óptica de
las entidades financieras.

Autoevaluación
Indica cuáles de las siguientes afirmaciones sobre las operaciones bancarias son ciertas:
 Las operaciones de pasivo consisten en la captación de los recursos económicos de los ahorradores por parte de las
entidades financieras.
 Las operaciones de activo consisten en la captación de recursos económicos de los ahorradores por parte de las
entidades financieras.
 Las operaciones de pasivo consisten en el préstamo de recursos económicos por parte de las entidades financieras a las
unidades con déficit de recursos.
 Las operaciones de activo consisten en el préstamo de recursos económicos por parte de las entidades financieras a las
unidades con déficit de recursos.

2.1.- Cuentas de ahorro.

Cuando quieres empezar a trabajar con una entidad financiera, lo primero que te indicarán es que tienes que "abrirte una
cuenta", pero ¿a qué se refieren y en qué consiste?

Las cuentas de pasivo consisten en anotaciones que registran las operaciones de depósito, así como los movimientos que
realizan los clientes en las entidades financieras. Las dos formas más habituales de cuentas de pasivo son las cuentas de ahorro
(o libretas de ahorro) y las cuentas corrientes. Ambos tipos de cuentas tienen características comunes, como por ejemplo:

 Todas las operaciones, tanto de cobro como de pago, quedan reflejadas en ellas.
 Su saldo se expresa en dinero.
 Pueden ser suscritas por personas físicas o jurídicas.
 Tienen una gran liquidez, y una fácil disponibilidad.
 Admiten domiciliaciones (en algunos casos de cuentas de ahorro no lo permiten).
 Están sujetas a retención fiscal (IRPF). Están sujetos a una retención del 19% para los primeros 6.000 € y al 21% para el
resto.

En las cuentas de ahorro, se pueden realizar anotaciones en un soporte físico, que es comúnmente conocida como "libreta",
siendo un instrumento de gran utilizad para llevar un buen control y contabilidad de nuestros movimientos.

En muchos casos no permiten realizar domiciliaciones ni pagos, pero en contraprestación, los intereses generados a favor del
cliente son más atractivos. Además es habitual la existencia de una comisión de mantenimiento que se carga en cuenta de
forma periódica (mensual, semestral o anual). Es muy importante que cuando estés negociando con la entidad financiera,
queden claras todas las condiciones y comisiones que te cargarán en cuenta, así como los intereses a tu favor por el dinero que
has depositado en ella, además de los intereses que se cargaran en caso de descubiertos (siempre que la cuenta admita el
descubierto).
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Existen varias clases de cuentas de ahorro:

 Según los colectivos a los que va dirigida:

o Infantiles: a favor de menores de edad, pensada para que los padres, familiares o tutores puedan aportar
ingresos destinados a facilitar en el futuro los gastos de los hijos por sus estudios, compras, etc.
o Estudiantes: a favor de jóvenes en sus diferentes etapas lectivas. Acostumbran al joven a organizar sus
ingresos y gastos. Suelen dar estímulos atractivos como regalos y ofertas.
o Tercera edad: a favor de personas mayores y pensionistas. En ellas se reciben las transferencias de la
Seguridad Social a favor de los pensionistas. Tienen menores comisiones que las anteriores y se ofrecen
servicios como el de anticipar el dinero de la pensión.
 Según estén vinculadas a finalidades concretas:
o Compra de vivienda: son las conocidas como libretas (o cuentas) de ahorro – vivienda. En la que todos los
ingresos realizados están destinados a la adquisición de la primera vivienda. Actualmente no existe
desgravación fiscal.
o Inversión: esta libreta admite determinadas aportaciones periódicas o extraordinarias retribuidas con un tipo
de interés dando, por regla general, preferencia a la obtención de un préstamo destinado a financiar la compra
de valores, participaciones en fondos de inversión, constitución de empresa, etc.
o Creación de una empresa: conocida como cuenta ahorro – empresa. Su finalidad es la de destinar los fondos
depositados en ella a la constitución de una Sociedad Limitada Nueva Empresa fomentando el espíritu
emprendedor. Están sujetas a deducción fiscal con un máximo de 9.000 €, siendo el tipo de deducción
aplicable a la base de un 15%.

Para saber más

Real Decreto Ley 2/2003, de 25 de abril, de Medidas de Reforma Económica introdujo en el Impuesto sobre la Renta de las
Personas Físicas (IRPF) la figura de la "Cuenta Ahorro- Empresa".

Real Decreto Ley 2/2003, de 25 de abril.

2.2.- Cuentas corrientes.

Seguro que dispones de alguna cuenta corriente con una entidad financiera, pero ¿en qué consisten? Hoy en día, la mayor parte
de las cuentas de ahorro son muy parecidas a las cuentas corrientes, si bien existen algunas diferencias.

Las cuentas corrientes son otra de las opciones de depósito más utilizadas por los usuarios con superávit de recursos. Sus
características son muy similares a las de las cuentas o libretas de ahorro, si bien, éstas no poseen un soporte físico donde
anotar y contabilizar las operaciones que se realizan. El soporte utilizado son los talonarios de cheques y los extractos.

Son depósitos que presentan una máxima liquidez y de fácil disponibilidad. Son empleadas, principalmente, para realizar
ingresos (propios o de terceras personas) y para utilizar disposiciones mediante medios de cobro y pago como por ejemplo:
talonarios de cheques, pagarés, tarjetas, domiciliaciones, transferencias, etc.

Al igual que ocurría con las cuentas de ahorro, tienen una comisión por mantenimiento y por situaciones de descubiertos.
Además se les carga una comisión por apunte (que suele ser fija) con un mínimo de operaciones exentas.

La liquidación de intereses se realiza, normalmente, de forma trimestral, siendo el interés el pactado libremente por las partes,
si bien es cierto que presentan una baja rentabilidad.

Existen varias clases de cuentas corrientes:

 Estándar: es la versión más común de la cuenta corriente, aplicable a la mayoría de los clientes de la entidad.
 Personal: que está sujeta a determinadas condiciones especiales que suelen referirse a un tipo de interés preferente, si
se cumplen determinados requisitos, como por ejemplo: mantener un saldo medio determinado, reducción de
domiciliaciones, etc.
 Profesional: ofrecen condiciones especiales a determinados profesionales que trabajan por cuenta propia o ajena, por
razón de su actividad o adscripción a un colectivo, como por ejemplo: colegios profesionales, empresas, entes públicos,
etc.
 En moneda extranjera: donde sus transacciones se denominan en una divisa determinada distinta del euro.
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Tienes que tener claro que mediante las cuentas corrientes o las cuentas de ahorro, la entidad financiera no presta el dinero al
cliente, tan solo gestiona los fondos que el cliente deposita en la entidad financiera.

Un tipo especial de cuentas es la denominada de alta remuneración, cuyo soporte puede ser mediante libreta o cuenta
corriente pero tienen pactado el devengo de intereses a favor del titular en función de los saldos medios que este mantenga. A
un mayor saldo medio, mayor remuneración y mayor tipo de interés que devenga la cuenta.

Autoevaluación
Indica cuáles de las siguientes afirmaciones sobre las cuentas corriente y las cuentas de ahorro son ciertas:
 Las cuentas de ahorro poseen un soporte físico conocido como libreta de ahorro.
 Las cuentas corriente, al igual que ocurre con las cuentas de ahorro, poseen un soporte físico.
 Las cuentas de ahorro siempre permiten realizar pagos y domiciliaciones.
 Las cuentas de ahorro dan una mayor remuneración que las cuentas corrientes.

2.3.- Depósitos e imposiciones a plazo fijo.

Los depósitos e imposiciones a plazo fijo consisten en una aportación que realizan los clientes de las entidades financieras,
teniendo la obligación de mantenerla durante un plazo determinado. El objetivo del ahorrador será el de percibir unos intereses
previamente pactados y superiores a los que obtendría a través de las cuentas corrientes o cuentas de ahorro. La liquidación de
los intereses se suele realizar de forma trimestral, semestral o anual, en otros casos, los intereses se abonan en la cuenta del
cliente al finalizar el plazo del depósito o la imposición. Esto ocurre cuando los depósitos tienen una duración inferior o igual al
año.

El cliente y la entidad financiera firman un contrato en el que se establecen:

 Las condiciones de rentabilidad.

 El periodo de tiempo.
 Las comisiones y/o penalizaciones por disponer de las cantidades antes de la finalización del plazo.

Estos contratos están vinculados a una cuenta corriente o cuenta de ahorro, en la que se van depositando los intereses a favor
del cliente que va generando el depósito a plazo fijo, según la periodicidad pactada. Las entidades financieras suelen exigir una
cantidad mínima para contratar un depósito a plazo fijo.

Se pueden producir penalizaciones por disponer de alguna (cancelación parcial) o de toda (cancelación total) la cantidad antes
de la finalización del plazo del depósito o de la imposición a plazo fijo.

El riesgo de estas operaciones, para el ahorrador, se encuentra en la posibilidad de que los tipos de interés suban durante el
periodo en el que se ha contratado el depósito, en estos casos, el ahorrador tiene que seguir manteniendo la imposición al tipo
de interés pactado, mientras que en el mercado se están ofreciendo unos mejores intereses. Para la entidad financiera el riesgo
es el inverso, ya que si ha firmado con un cliente un depósito al 3,5 % nominal a un año y a los dos meses los intereses bajan, la
entidad tendrá que seguir remunerando a su cliente al 3,5 %, estando el interés más bajo para el resto.

 A mayor plazo, mayor es la probabilidad de cambios en los tipos de interés, y por lo tanto, mayor es el riesgo.
 A mayor importe de la operación, más sensible será ésta ante variaciones mínimas del tipo de interés.

Un tipo especial de imposiciones a plazo fijo es el realizado en divisas, que consiste en formalizar un depósito en una moneda
distinta a la originaria del depositante o ahorrador. En estos casos la rentabilidad puede ser mayor, ya que por un lado recibe los
intereses correspondientes y por otro, se puede beneficiar de diferencias de cambio a favor. Por el contrario, el riesgo es mucho
más alto.

Otro tipo son los depósitos bonificados que te dan un mayor interés en función al grado de vinculación que tengas con la
entidad financiera (tener recibos domiciliados, nómina domiciliada, ser titular de determinadas tarjetas de crédito con un
consumo mínimo, tener contratado un plan de pensiones, etc.)
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Otro tipo de depósitos que están ofreciéndose cada vez más son los denominados depósitos estructurados o indexados. Estos
depósitos consisten en dividir la cantidad impuesta en dos, una parte es destinada a un depósito a plazo fijo, y la otra es
invertida en unos valores de referencia, normalmente se trata de valores bursátiles (acciones de empresas muy importantes y
que cotizan en el IBEX 35). La rentabilidad está ligada a que esos valores aumenten (TODOS) en unas fechas determinadas, y en
caso de no producirse la entidad devolverá el principal sin intereses.

Para saber más

En el siguiente enlace puedes ver un ejemplo de un depósito estructurado o indexado. Se ofrece una clara y sencilla explicación
de este tipo de depósitos, así como del riesgo que suponen para el ahorrador.

Ejemplo de un depósito estructurado o indexado.

Una de las grandes dudas que se plantean entre los productos de inversión, son los depósitos estructurados, algo que todos
hemos visto alguna vez, pero que pocos han reconocido como un producto estructurado.

¿Qué es un depósito estructurado?

Se trata de un depósito, que suele ir ligado a uno o varios subyacentes, es decir, la evolución dependerá de ciertas condiciones
marcadas por la entidad.

Ejemplo de depósito estructurado

Para que se vea más claro, vamos a poner un ejemplo:

Un deposito que Lacaseton, comentaba en el foro general de Rankia, depende de la evolución de BNP, France Telecom y Enel; Es
un deposito a tres años que se puede rescatar año tras año, siempre que se cumplan las condiciones (que las tres acciones suban
o estén al mismo valor), en caso de cumplirse entregara un cupón del 14 % el primer año, del 28 % el segundo y de 42 % el tercer
año. Si no se cumplen las condiciones al cabo del 3 año, la entidad devuelve el principal sin intereses.

¿El depósito estructurado es un buen producto?

Pues como siempre depende para quien y de las condiciones concretas de cada depósito y de la cartera del inversor; habría
que estudiar por tanto detenidamente el producto y conocer bien los subyacentes, para de esa forma elegir el que más se
adapta a nuestras condiciones específicas.

Sin embargo, siempre debemos tener en cuenta una serie de factores para los depósitos estructurados:

 Tenemos limitadas tanto nuestras ganancias como nuestras perdidas.

 Son productos difíciles de rescatar, suelen tener altas comisiones de cancelación.
 Existe la posibilidad de tener nuestro dinero cautivo mucho tiempo (productos de medio-largo plazo).
 No obtenemos ni derechos económicos ni políticos de las acciones subyacentes del depósito.
 Este tipo de productos tributan igual que los depósitos normales.

¿Cuándo usar los depósitos estructurados?

Pues es un producto no muy recomendable a la hora de invertir nuestros ahorros, solo sería recomendable a la hora de
complementar una cartera, y siempre que consideremos muy probable que se cumplan las condiciones (aunque se reduzca el
cupón que nos pagan)

También se pueden usar como un “sustituto” de la renta fija en una cartera, cuando las rentabilidades de esta son bajas.

¿Qué gana el banco comercializando los depósitos estructurados?

Muchos podemos pensar, que un banco está loco, dando rentabilidades del 12 o el 14 % si suben las acciones, pensamos que
esto es probable y que por tanto el banco se “arriesga” en exceso, sin embargo, esto no es del todo así.
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A la hora de pensar en este producto debemos tener en cuenta que los bancos poseen una cartera de acciones muy amplia, en
el ejemplo, la entidad que comercializa el depositado comentado por Lacaseton, es muy probable que ya tenga esas acciones en
su poder desde hace mucho tiempo, y que solo comercialice un producto estructurado sobre ellas. Es decir, el dinero obtenido
con estos depósitos, no suele ir destinado a la compra de las acciones.

Además de no comprar las acciones expresamente, el banco no sufre el 14 % de pérdidas anuales, si se cumple la condición, en
el ejemplo, la entidad perderá como máximo un 8,62 % que sería el cupón anual, menos el dividendo de la cartera formada por
las acciones subyacentes (ahora mismo un 5,38 %)

El banco además tiene la posibilidad de obtener muchas más ganancias, siempre que la cartera subyacente, se revalorice por
encima del 8,62 % que hemos comentado antes, el banco ganara, pudiendo llegar a obtener ganancias muy elevadas,
(imaginaos que la cartera se revaloriza un 45 %, el banco ganaría: 45 % + 5,38 % - 14 % = 36,38 %)

Y por si el banco no estuviera suficientemente cubierto, con una cantidad muy limitada de pérdidas, hay ciertos aspectos que
limitan aún mas las posibilidades de que la entidad pierda:

 El uso de derivados que puedan cubrir ese 8 % de pérdidas.

 Carteras muy poco correlacionadas, fijaos, un banco, una eléctrica y una de telecomunicaciones, imaginaos si a la hora de
rescatar hay algún sector que flojea, prácticamente sería imposible cobrar el cupón.
 Probabilidades combinadas, el todo o nada que exige la garantía, hace que la probabilidad de que todos los subyacentes
cumplan las condiciones al mismo tiempo se reduzcan.

Conclusión de los depósitos estructurados

No hay que dejarse llevar por las rentabilidades de dos dígitos, como hemos observado el banco tiene la operación atada y
bien atada, nosotros debemos hacer lo mismo e invertir en este tipo de productos cuando las condiciones sean asumibles.

En este tipo de productos (y en cualquiera que tenga condiciones) debemos “obviar” la rentabilidad y centrarnos en la
probabilidad de obtener esa rentabilidad.

En el siguiente enlace puedes acceder a una noticia que ampliará tus conocimientos sobre los depósitos estructurados o
indexados.

Depósitos estructurados o indexados.

Depósitos Estructurados: ¿Demasiado buenos para ser verdad?

En fechas recientes las cuentas de ahorro han bajado dramáticamente los tipos de interés que ofrecen a los ahorradores. Los
depósitos también, aunque algo menos. Con una economía en la cuerda floja, los inversores más conservadores lo tienen difícil
para estar satisfechos con la rentabilidad que proporcionan estos instrumentos, pero no parece que tengan muchas alternativas
más que puedan ajustarse a sus necesidades. Hablamos de inversores que buscan seguridad y que no quieren estar expuestos a
las turbulencias del mercado, pero con unos resultados tan anémicos, estas inversiones generan poco valor.

Existen unas alternativas de inversión que ofrecen más rentabilidad, sin embargo: los depósitos estructurados o indexados.
Afirman ofrecer la seguridad del depósito tradicional, pero ofreciendo resultados que nos recuerdan tiempo mejores. Visto así,
parecen demasiado buenos para ser verdad, pero son reales. De hecho, ni siquiera son instrumentos tan novedosos.
Últimamente están alcanzando cada vez más popularidad debido principalmente a la disminución de tipos que ha golpeado a las
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cuentas de ahorros y depósitos tradicionales. El interés que ofrecen está asociado a un valor del mercado, como el IBEX 35 o el
Dow Jones. La protección reside en que no se puede perder dinero con ellos, ya que el principal nunca se pierde, y en algunas
versiones tienen un interés mínimo garantizado al finalizar el plazo que se establece de antemano. La parte jugosa está, por
supuesto, en que esto último no ocurra y poder cobrar el 100% del valor del índex.

¿Qué riesgos presentan los Depósitos Estructurados?

Como ya habrás observado, estos depósitos no son como los tradicionales. Son más complejos y el inversor necesita saber que
tienen características únicas que le pueden costar dinero si no entiende sus términos con claridad. En otras palabras, hay que
leer siempre la letra pequeña para tener claro dónde nos estamos metiendo y qué garantías nos ofrece el banco. Hay límites a
los beneficios que podemos obtener con estos depósitos y penalizaciones si retiramos el dinero antes de tiempo.

Por otro lado, hay otros dos puntos a tener en cuenta: El coste de oportunidad y el IPC.

 Si confías en que las acciones asociadas vayan a subir realmente, puede que lo mejor sea invertir directamente en ellas.
Eso sí, si bajan, adiós dinero.

 Si suben pero no llegan a satisfacer las condiciones para cobrar el correspondiente cupón, tendrás el mismo dinero que
al principio pero los precios habrán subido, por lo que tu poder adquisitivo será menor.

Un ejemplo de las condiciones de estos depósitos podéis verlo en este artículo que publicamos recientemente.

Por lo tanto, si vas a invertir en un depósito estructurado, estúdialo detenidamente para no acabar con menos beneficios de los
que habías esperado obtener.

2.4.- Pagarés bancarios y acciones preferentes.

En estos últimos meses, seguro que has oído hablar mucho de dos tipos de productos bancarios que las entidades financieras
están comercializando, se trata de los conocidos como pagarés bancarios y acciones preferentes. Se tratan de productos que las
entidades están ofreciendo a sus clientes con el objetivo de captar pasivo (conseguir los ahorros de los clientes con el objetivo
obtener financiación que no es posible obtener con productos de de menores rentabilidades), ofreciéndoles unas rentabilidades
atractivas pero con compromisos de permanencia muy altos).

Los pagarés son títulos de renta fija que hasta hace muy poco estaban destinados a los clientes institucionales y que, debido a la
necesidad de captar fondos por parte de las entidades, actualmente se están ofreciendo al público en general.

Sus plazos suelen oscilar entre los 3 y los 18 meses y su funcionamiento es muy similar al de las letras del Tesoro, pero con la
gran diferencia que en el caso de los pagarés bancarios, éstos están garantizados por una entidad privada (entidades financieras)
y no por el Estado, con todo lo que ello implica.

El riesgo en estos productos está, precisamente, en lo comentado anteriormente, ya que está vinculado al banco emisor de los
pagarés, ya que estos productos no están acogidos al Fondo de Garantía de Depósitos (FGD), es decir, en caso de quiebra de la
entidad financiera, perderás el dinero invertido en estos productos. Por todo ello, es muy importante que conozcas el rating de
la entidad financiera de la que quieres adquirir sus pagarés.

En cuanto a la liquidez, es importante que sepas que es muy difícil cancelar anticipadamente estos pagarés, a diferencia de un
depósito, los pagarés bancarios no garantían la devolución del 100% del capital invertido, ya que cotiza en un mercado
secundario en el que habrá que negociar con los posibles compradores el precio del pagaré, y en la gran mayoría de los casos, la
negociación es a la baja.

Respecto a la rentabilidad ofrecida, como contraprestación a todo lo comentario anteriormente, los intereses ofrecidos por
estos productos son muy superiores a los ofrecidos en los depósitos.

Como consejo, te diré que tienes que tener muchísimo cuidado con la "letra pequeña" de los contratos de pagarés bancarios.
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El otro producto que analizaremos consiste en las llamadas acciones o participaciones preferentes. Se pueden definir como una
mezcla entre acciones y renta fija con las siguientes características:

 No están cubiertas por el Fondo de Garantía de Depósitos (FGD), por lo que en caso de quiebra perderíamos nuestra
inversión.
 Puede que durante un año no genere intereses (cupón) a favor del tenedor si la entidad financiera no ha obtenido
beneficios ni pagados dividendos.
 Las acciones preferentes pueden venderse, pero al precio que se establezca su cotización, por lo que puedes perder
parte del capital invertido.

Respecto a la liquidez, se trata de un producto muy poco líquido, ya que venderlo puede suponer perder mucho dinero.

La rentabilidad ofrecida es, a priori, muy alta, pero no exenta de riesgo, sobretodo por las grandes dudas sobre la solvencia de
las entidades financieras y las turbulencias que actualmente están latentes en el mercado financiero.

Autoevaluación
Indica cuáles de las siguientes afirmaciones sobre las operaciones bancarias son ciertas:
 Los depósitos consisten en aportaciones de los clientes de las entidades financieras con la obligación de mantenerla
durante un plazo de tiempo determinado.
 Los pagarés son títulos de renta variable.
 Un depósito bonificado te dará una mayor rentabilidad en función del grado de vinculación que tengas con la entidad
financiera.
 Las participaciones preferentes se pueden definir como una mezcla entre acciones y renta fija.

3.- Productos financieros de activo.

Caso práctico
En la formación que está realizando Luna sobre el negocio bancario, ha aprendido en qué consisten las operaciones de pasivo,
pero por el contrario, también existe las llamadas operaciones de activo, ambas operaciones conforman lo que hemos definido
como el negocio bancario.

Al salir de la empresa, Luna queda con su amiga Marta para tomar café y empiezan a hablar de la crisis económica que estamos
sufriendo. Marta habla del sistema financiero como el gran mal de la economía, pero Luna le cuenta lo que ha estado
aprendiendo y la importancia que tiene un sistema financiero en una economía moderna, con independencia de la culpabilidad
o no en la crisis. Marta se muestra muy atenta y receptiva a lo que le cuenta Luna.

Cuando sale el tema de la dificultad de acceso al crédito que tienen las empresas y particulares en la actual coyuntura
económica, Luna le cuenta que en las próximas semanas va a aprender todo lo relativo a las operaciones de activo, entre ellas
las operaciones de préstamo y crédito, y volverán a quedar para seguir charlando sobre estos temas tan interesantes y de tanta
actualidad.

En este punto vas a aprender los instrumentos más empleados que se utilizan para obtener la financiación a corto y largo plazo
tanto de las empresas como de los particulares.

Las llamadas operaciones de activo constituyen la parte del negocio bancario consistente en la cesión de una determinada
cantidad de dinero a una persona o empresa durante un determinado periodo de tiempo (previamente pactado), teniendo
como contraprestación el pago de unos intereses por dicha cesión y por la asunción del riesgo de impago que se puede dar.
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Las operaciones de activo se caracterizan por tres elementos:

 El instrumento utilizado para establecer la relación entre la entidad financiera y el cliente (unidad deficitaria de
recursos). Los instrumentos de activos más utilizados son:
o Operaciones de préstamo: vinculadas a una inversión, y que por lo tanto tienen la finalidad de adquirir algún
bien. Como ejemplo de estas operaciones tenemos los préstamos con garantía personal y los préstamos con
garantía real (especialmente los préstamos hipotecarios).
o Operaciones de crédito: no están vinculadas a la financiación de la compra de un bien. Como ejemplo de estas
operaciones tenemos los microcréditos, las pólizas de crédito o las tarjetas de crédito.
o Operaciones de intermediación: suponen la prestación de un conjunto de servicios como por ejemplo el
descuento comercial, el leasing, el confirming, el factoring, el renting, los avales, etc.
 El periodo durante el cual la entidad financiera mantiene una posición acreedora, es decir, periodo de vigencia del
instrumento financiero. En función al periodo de tiempo, los instrumentos financieros correspondientes a las
operaciones de activo se pueden clasificar en:
o Instrumentos de financiación a largo plazo: como por ejemplo, los préstamos hipotecarios, el renting o el
leasing.
o Instrumentos de financiación a corto plazo: como por ejemplo los microcréditos, las pólizas de crédito, el
descuento comercial, el factoring o el confirming.
 El titular de la operación, que podrá ser una persona física (por ejemplo, una persona que firma un crédito hipotecario
a su banco) o persona jurídica (por ejemplo, una empresa que contrata un crédito con su banco para realizar una
adquisición de una maquinaria).

3.1.- El riesgo en las operaciones de activo.

El riesgo surge de la inseguridad por la posibilidad de impago del capital prestado, lo cual condicionará la concesión de la
operación. Las entidades financieras analizan el peligro de impago de cada una de las operaciones y en función a ello toman la
decisión de concederla o no.

Para analizar el riesgo de estas operaciones, las entidades financieras realizan varios estudios sobre los estados financieros
(como ya lo estudiaste en la primera unidad), sobre el impuesto de sociedades, IRPF e impuesto sobre el patrimonio.
Igualmente, las entidades financieras acuden a tres fuentes de información a la hora de realizar el estudio del riesgo del cliente:

 RAI: se trata de un registro con una vigencia de cinco años en el que aparecen todas las letras domiciliadas y aceptadas
con importes superiores a 300,51 euros que hayan sido devueltas, tanto por personas físicas (particulares) como
jurídicas (sociedades).

Registro.

RAI (Registro de Aceptaciones Impagadas) Información sobre morosidad e impagos

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 ASNEF: se trata de un registro en el que se muestran las cuotas impagadas a entidades de crédito. En este registro se
incluyen los datos de la operación, el capital que se prestó al inicio de la operación, el capital que se encuentra
impagado, la situación actual del cliente y la entidad donde se realizó la operación.

Registro.

Asociación Nacional de Establecimientos Financieros de Crédito. ASNEF, es el Fichero de Morosos gestionado

por EQUIFAX IBERICA S.L. más importante y utilizado. Este fichero se nutre de la información aportada por sus
propios socios, integrados básicamente por Entidades Financieras (Bancos, Cajas, Entidades Financieras de
Crédito, etc.), Entidades de Telecomunicaciones (Fijas y Móviles), Operadoras de Servicios (Electricidad, Agua,
Gas), Editoriales y Aseguradoras. de Crédito

 CIRBE: se trata de un registro gestionado por el Banco de España donde se muestran las operaciones de activo que se
encuentran en vigor en el momento actual, por un importe superior a 6.010,12 euros. Los datos que se pueden
consultar son: el riesgo dispuesto, el disponible, el plazo, las garantías y la situación actual.

Banco de España.

Central de riesgos (CIRBE)

En esta sección le explicamos cómo funciona la Central de Información de Riesgos (CIR). Una base de datos pública, de carácter
confidencial, en la que se recogen los riesgos que las entidades de crédito tienen con sus clientes. En ella constan, por ejemplo,
el saldo vivo total del préstamo o préstamos que tenga a su nombre.

Cada entidad financiera dispone de un departamento de riesgos cuya función principal es la de estudiar el riesgo de las
personas físicas o jurídicas que solicitan una operación de activo (un préstamo o un crédito). Cuando vas a una entidad
financiera a contratar un préstamo, por ejemplo, lo primero que hará la entidad es ver si apareces en el RAI o en la ASNEF, de
ser así, automáticamente se paralizará la operación hasta que se aclare la situación. Por el contrario, los datos suministrados por
el CIRBE son utilizados para calcular la cuota de endeudamiento global de la persona física o jurídica, en este caso, los analistas
ven si el endeudamiento que tiene el cliente sumado al de la operación supera el endeudamiento máximo fijado por la entidad
financiera.

El riesgo también viene determinado por otros factores como por ejemplo:

 El titular: el riesgo será mayor para una empresa que responde limitadamente ante las deudas (por ejemplo una
sociedad de responsabilidad limitada) que para un empresario particular o autónomo que responde con la totalidad de
sus bienes. El menor riesgo se encuentra en las operaciones con particulares que tienen una generación de recursos
económicos garantizada.
 El instrumento: según el instrumento de activo contratado, el riesgo variará, así por ejemplo, los instrumentos con
mayor riesgo son las tarjetas de crédito, seguidas de las pólizas de crédito, los pagarés (no a la orden), los préstamos
personales, las líneas de descuento de efectos comerciales o letras, los pagaré a la orden, los avales y los préstamos con
garantía real. En función del riesgo se aplicarán mayores tipos de interés.
 Las garantías: se refiere a las garantías de cobro que las entidades financieras exigen para la contratación de la
operación. Dependen mucho del tipo de operación, por ejemplo, las garantías exigidas para una tarjeta de crédito son
mínimas, por el contrario, las garantías exigidas para un préstamo hipotecario son muy elevadas. Cuanto más riesgo
tenga la operación, mayores serán las garantías exigidas por la entidad financiera.
 El importe: el riesgo crece en función del importe de la operación.
 El plazo: el riesgo crece en función al plazo, a mayor plazo, mayor riesgo porque hay más posibilidad de que las
condiciones cambien (normalmente a peor).
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Para saber más

Documento de texto que muestra los diferentes elementos que integran las distintas operaciones de activo.

Elementos que integran las distintas operaciones de activo. Anexo I

Anexo I.- Componentes de las operaciones de activo.

Además del riesgo que ya has aprendido en este punto, ahora vamos a analizar otros elementos a tener en cuenta a la hora de
contratar un instrumento de activo.

El importe y el plazo.

El importe es la cuantía monetaria entregada por la entidad financiera en la operación de activo. La cantidad variará en función
de las garantías aportadas por el cliente, y por el tipo de operación que se realizará.

Para las personas físicas (particulares) las mayores cuantías se conceden en los préstamos con garantía real, especialmente en
los préstamos hipotecarios, mientras que los menores importes se conceden en los llamados microcréditos.

Para las personas jurídicas (empresas) las mayores cantidades se conceden, igualmente, en los préstamos con garantía real,
aunque es importante señalar que en determinadas empresas (de gran volumen de facturación y tamaño) las operaciones de
descuento comercial pueden ser también cantidades muy elevadas.

El plazo determina el periodo de vigencia de la operación. Se trata de un elemento estratégico, puesto que puede suponer
cuantía mayores o menores si el plazo es menor o mayor. Los mayores plazos se conceden en los préstamos con garantía real
como los hipotecarios. Por el contrario, en las operaciones de intermediación, como por ejemplo, en el descuento comercial, el
plazo es menor.

Comisiones.

La realización de cualquier operación de activo lleva asociada el cobro de comisiones por parte de la entidad financiera. La
primera comisión que se nos aplicará es la conocida como comisión de apertura o de estudio. Sus características son las
siguientes:

 Está formada por los gastos de estudio y tramitación.

 Viene expresada en porcentajes.
 Se establece una cantidad mínima.
 Su cálculo se realiza mediante la aplicación del porcentaje sobre el importe de la operación, aplicando la cuantía
mínima en caso de no llegar a ella.

También existe una comisión por amortización anticipada o cancelación, que se aplica cuando se realizan pagos extraordinarios
con el objetivo de minorar la cuantía total de la operación o liquidar operación antes de su finalización.

Tipos de interés.

El tipo de interés es un porcentaje del dinero desembolsado por la entidad financiera que se debe pagar en concepto de
retribución por haber puesto a disposición de la persona física o jurídica la cantidad acordada en la operación de activo.

Las operaciones de activo se pueden conceder a:

 Tipo de interés fijo: el interés no varía a lo largo de la vigencia de la operación.

 Tipo e interés variable: el interés se ajusta en función de los índices de referencia pactados, como por ejemplo, en
función a la evolución del Euribor (European Interbank Offered Rate).

Evolución del Euribor.

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La gran duda que surge en este momento es qué tipo elegir. Para ello deberás tener muy en cuenta la tendencia general de los
tipos de interés en los mercados, ver y analizar todos los indicadores económicos (PIB, inflación, precio del petróleo, precio de
las materias primas, indicadores políticos y sociales como la inestabilidad social, conflictos armados, etc.) y arriesgarte a tomar
una difícil decisión.

Cuota.

La cuota es la cantidad que la persona (física o jurídica) ha de pagar de forma periódica tras haber contratado una operación de
activo. La periodicidad no tiene por qué ser siempre mensual, ya que dependerá del tipo de producto y del acuerdo alcanzado
con la entidad financiera.

La cuota está formada por los intereses de la operación y por la amortización del capital. Por ejemplo, en los préstamos
hipotecarios, cuando pedimos a la entidad financiera que nos facilite un cuadro de amortización, se nos presenta de la siguiente
forma:

Podemos distinguir entre tres tipos de cuota:

 Cuota fija: es lo más frecuente y supone el pago de la misma cantidad de dinero durante todo el periodo de vigencia de
la operación de activo. En este caso, la cuantía de los intereses se va reduciendo de forma proporcional a la cuantía de
la amortización del capital, manteniéndose la cuota constante.
 Cuota creciente: en este caso la cuota va aumentando cada año en base a un porcentaje previamente pactado con la
entidad financiera. La ventaja de este sistema es que al principio de la operación se paga menos, pero al final más al
final. El inconveniente es que se pagan más intereses que mediante la cuota fija.
 Cuota decreciente: en este caso la cuota va aumentando cada año en base a un porcentaje previamente pactado con la
entidad financiera. Se amortiza siempre la misma cantidad de capital pero los intereses se van reduciendo
progresivamente, disminuyendo, además, el total a pagar. El inconveniente está en que al principio se pagan más
cantidad que en los dos casos anteriores.

Amortización.

La amortización es el pago del principal o capital pendiente. Existen diferentes métodos de cálculo de las cuotas de amortización
como por ejemplo el sistema francés. Estos métodos los vamos a estudiar detenidamente en la tercera unidad de este módulo.

Intereses.

Los intereses son la parte de la cuota pagada que corresponde a la cantidad que la entidad financiera percibe por facilitar o
"prestar" los recursos económicos al cliente. Se calcula aplicando un porcentaje o tipo de interés al capital pendiente de pago.
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Tasa Interna de Rendimiento (TIR).

La tasa interna de rentabilidad se trata de un método muy útil a la hora de conocer el coste de los distintos productos
financieros, por lo tanto nos ayuda a conocer el coste real de las operaciones de activo, es decir, el rendimiento que las
operaciones de activo producen a la entidad financiera.

El cálculo de la TIR se basa en el estudio de los flujos de caja que provoca una inversión determinada. La fórmula para calcularla
propuesta por el Banco de España es:

Siendo:

A: Inversión inicial.

Qj: flujos financieros a pagar en cada momento.

j: vencimientos de la operación.

k: tasa que iguala los flujos actualizados al momento presente con la inversión inicial.

En las próximas unidades realizaremos un estudio más detallado del cálculo de la tasa interna de rentabilidad.

Tasa Anual Equivalente (TAE).

La TAE, es el tipo de interés efectivo expresado en una tasa anual. Para calcular la TAE, primero calcularemos el tipo de interés
efectivo de la operación (k) y después calcularemos el tipo anual.

La TAE viene siempre expresada en como tasa anual, lo que nos permitirá realizar comparaciones entre operaciones con tipos de
interés nominales que no son directamente comparables. Por ejemplo, si el tipo de interés de un préstamo viene expresado en
tasa trimestral, y el de otro préstamos vine expresado en tasa semestral, para poder compararlos solo lo podremos realizar en
base a la TAE, es decir, deberemos calcular la TAE correspondiente a cada operación, y una vez obtenida la tasa anual
equivalente, podremos comparar las operaciones.

Es muy importante que tengas en cuenta que cuando la entidad financiera calcula la TAE de una operación, en la parte de sus
ingresos incluye no solo los derivados del tipo de interés, sino que también incluye los obtenidos por comisiones y cualquier otro
derivado de la operación.

Es muy común que cuando te dan las condiciones de un préstamo y te indican el tipo de interés nominal anual y la TAE, esta
última sea mayor, y es precisamente ésta la que has de tener en cuenta para realizar los cálculos. Cuando la operación es de
pasivo, tendremos en cuenta el nominal, no la TAE.

3.2.- Operaciones de crédito.

El contrato de crédito es un contrato por el cual la Entidad Financiera se compromete a proporcionar al cliente fondos hasta una
cierta cuantía o límite, pudiendo éste disponer de las cantidades que necesite o crea oportuno, utilizando para ello los
instrumentos de movilización de fondos habituales en cualquier cuenta corriente. La entidad financiera percibirá una comisión y
unos intereses por los días que el cliente adeude una suma de dinero y en función a las cantidades que se hayan dispuesto en
cada momento.
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Diferencias respecto del préstamo:

 En el crédito se pagan intereses por la cantidad dispuesta y en función del tiempo de la disposición, mientras que en el
préstamo se pagan intereses por el total de los fondos concedidos, aunque no se haya usado.
 En el crédito se permite la disposición de forma gradual de las cantidades, en la cuantía y por el tiempo que se desee.
En el préstamo se dispone de una sola vez de todos los fondos prestados.
 Son operaciones a corto o medio plazo, no superando el año. Los préstamos son operaciones a largo plazo.
 Al finalizar el contrato de crédito debemos reponer la cantidad hasta el importe inicial. En las operaciones de préstamo
no hay que reponer nada porque ya se ha devuelto todo mediante el pago de las cuotas (capital más intereses).
 Los créditos se pueden renovar una vez llegado a su vencimiento, por el contrario, al finalizar el préstamo, éste no
podrá ser renovado, pero si se desea o se necesitan más fondos, se puede negociar uno nuevo con nuevas condiciones.

Los créditos se formalizan en una póliza en las que se establecen las condicione de funcionamiento: límite del crédito, tipo de
interés, comisiones, frecuencia de liquidación, etc. Se instrumentan en una cuenta bancaria cuyo funcionamiento es muy
parecido al de las cuentas corrientes, ayudando a cuantificar las cantidades dispuestas y facilitando la aplicación de los costes.

A partir de la firma del contrato, el banco queda comprometido a hacer efectivas las órdenes del cliente. Por ello el cliente
retribuirá al banco con las comisiones que hayan pactado y los intereses por las cantidades dispuestas hasta el final del
reembolso. De esta forma, los costes derivados de una póliza de crédito son:

 Intereses: calculados en función de las cantidades dispuestas y del tiempo de su vigencia.

o Intereses deudores: calculados sobre la parte del crédito que se ha dispuesto.
o Intereses excedidos: calculados sobre la parte dispuesta que ha excedido del límite que se había acordado.
 Comisión de apertura: se calcula en función del límite del crédito concedido. Pagadera una sola vez y al principio de la
operación.
 Comisión de disponibilidad: se calcula en función del saldo medio no dispuesto, es decir, la pagaremos por la parte de
los fondos contratados (el límite) y no utilizados.
 Comisión de excedido: se calcula sobre el mayor saldo excedido.

La liquidación de estas cuentas se realiza mediante el método hamburgués o de saldos, que estudiaremos de forma
pormenorizada en unidades posteriores.

Las principales ventajas de estas operaciones de activo son las siguientes:

 Tienen disponibilidad inmediata.

 Es un instrumento muy flexible que permite disponer solo de las cantidades que realmente se necesitan.
 Los intereses se calculan sobre las cantidades dispuestas y no sobre el total de los fondos.
 Se trata de una cuenta operativa, ya que el cliente puede tanto ingresar como retirar fondos.
 Su tramitación es rápida y sencilla.

Autoevaluación
Indica cuáles de las siguientes afirmaciones sobre las operaciones bancarias son ciertas:
 En una operación de crédito, la entidad financiera se compromete a proporcionar al cliente fondos pudiendo
disponer éste de las cantidades que necesite cuando así lo requiera.
 Las tres fuentes de información a las que se recurre para realizar un estudio del llamado riesgo cliente son el RAI, ASNEF
y CNMV.
 Las operaciones de activo consisten en la cesión, por parte de una entidad financiera, de una cantidad de dinero a
una persona (física o jurídica).
 Los instrumentos de activo más utilizados son las operaciones de préstamo, de créditos y las operaciones de
intermediación.
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3.3.- Operaciones de préstamo.

Los préstamos consisten en la cesión o préstamo de un capital por parte de la entidad financiera a sus clientes (unidades
deficitarias de recursos) a largo plazo, con el fin de que sus clientes puedan realizar una actividad concreta o emplearlo en una
acción determinada. Estas operaciones tienen un plazo de devolución y una periodicidad de amortización previamente fijados
por contrato. Normalmente la amortización se realiza mediante cuotas periódicas compuestas de capital e intereses. En el
Código Civil, en su artículo 1.740 establece lo que se entiende por un préstamo, "Por el contrato de préstamo, una de las partes
entrega a la otra, o alguna cosa no fungible para que use de ella por cierto tiempo y se la devuelva, en cuyo caso se llama
comodato, o dinero u otra cosa fungible, con condición de devolver otro de la misma especie y calidad, en cuyo caso conserva
simplemente el nombre de préstamo. El comodato es esencialmente gratuito. El simple préstamo puede ser gratuito o con
pacto de pagar interés." En nuestro caso, los préstamos bancarios no son comodatos sino simples préstamos, es decir, meras
entregas de dinero bajos unas condiciones previamente pactadas y aceptadas.

El préstamo es el contrato por el que una Entidad Financiera entrega a una persona física o jurídica dinero u otra cosa fungible
con la condición de devolver otro tanto de la misma especie y calidad.

El contrato de préstamo normalmente se formaliza en póliza con intervención de Fedatario Público, aunque dependiendo de su
cuantía y otras peculiaridades, también en escritura pública ante notario.

Las garantías que se exigen son las siguientes:

 La personal, solidaria, subsidiaria o mancomunada respecto al cliente. Esto significa que el cliente responde con todos
sus bienes presentes y futuros del pago de la deuda que ha asumido con la Entidad Financiera.
 Si hay varios clientes que hayan firmado el contrato, o hayan aparecido como fiadores o avalistas, todos ellos
responden del pago de la deuda.
 Si responden de forma solidaria, significa que el banco puede reclamar a cualquiera de ellos el pago de la totalidad de
la deuda.
 Si es subsidiaria, primero irá contra el deudor principal y luego contra los avalistas o fiadores en el caso de que no logre
cobrar del cliente principal.
 Si es mancomunada significa que tanto el deudor principal como los avalistas o fiadores responden según cuotas.

Los préstamos se subdividen en dos grandes grupos:

 Préstamos con garantía personal: son usados principalmente para la adquisición de muebles y servicios. La garantía
recae en el titular de la operación, respondiendo éste con su patrimonio presente y futuro. Suponen un mayor riego
para las entidades financieras respecto a los préstamos con garantía real.
o Los plazos de amortización suelen ser menores a los 7 años.
o Su importe no suele superar los 30.000 euros.
o El tipo de interés es fijo (sobretodo si el plazo de amortización es inferior a 5 años).
o Las cuotas no pueden superar más del 40 % de los ingresos líquidos justificados por el cliente.Para ello, las
entidades, en sus estudios preliminares, calculan el nivel de endeudamiento y capacidad de generar ingresos
del cliente para conceder o rechazar la operación.
o En caso de solicitar la operación para la adquisición de muebles o servicios, la cantidad solicitada no podrá
llegar al 100 % del valor de esos muebles o servicios.
 Préstamos con garantía real: en este tipo estarían los préstamos hipotecarios, en los que la principal garantía es el
propio inmueble que se adquiere.

3.4.- Crédito comercial y descuento bancario.

El crédito comercial sirve para facilitar y adecuar la producción a la circulación de mercancías. El crédito comercial es una fuente
de financiación generalmente de corto plazo, concretamente suele concederse a 30, 60 y 90 días (en algunos sectores, como la
construcción puede llegar hasta los 180 días). Se trata de unos créditos concedidos entre empresas que surgen de su propia
actividad empresarial (surgen a raíz de la venta o prestación de servicios). Este crédito puede surgir de forma explícita, mediante
la emisión de letras de cambio, o es posible que surja de retrasos en los recibos y pagos por los productos vendidos o por los
servicios realizados. Los créditos comerciales, a diferencia de los créditos bancarios, no entran bajo el control directo de las
autoridades, si bien es cierto, disponen de una garantía jurídica en caso de producirse impagos.
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El descuento bancario, también conocido como negociación, es una forma de financiación que tiene la empresa. Es la operación
crediticia que se realiza a través de efectos comerciales (en el argot bancario reciben el nombre de "papel") como por ejemplo:
letras de cambio, pagarés y recibos.

Mediante el descuento, una entidad financiera abona al cliente el importe nominal de un efecto no vencido (anticipado),
descontando los intereses, las comisiones y los gastos correspondientes. El importe final que recibe el cliente se le denomina
importe líquido.

En toda operación de descuento intervienen tres figuras que son:

 Librador: Persona que ordena a otra que pegue una cantidad de dinero, en una fecha y en un lugar determinado, a la
orden de una tercera persona. Por ejemplo: un proveedor que cobra una venta mediante una letra de cambio a una
fecha concreta, es el librador de esa letra.
 Librado: Persona obligada a pagar. Así, un comprador que se ha comprometido a pagar en una fecha y un lugar
concreto mediante una letra de cambio es el librado de dicha letra.
 Tenedor: Persona que, llegada la fecha, efectúa la orden de pago. Por ejemplo, es el tenedor o tomador de una letra de
cambio la entidad financiera a la que un proveedor entrega la letra con la que un cliente le ha pagado para que haga
efectivo el cobro en la fecha prefijada.

Las letras comerciales pueden ser usadas como medio de pago, es decir, que se puede pagar a un tercero mediante la
transmisión de la propiedad de la letra. Esta figura se denomina endoso y se cumplimenta al dorso de la misma. Esta situación
posibilita al librador el pago a un ternero mediante la transmisión de la propiedad de la obligación de pago del librador, quien, al
vencimiento, cobrará la deuda.

De esta forma, un efecto puede ser endosado tantas veces como sea necesario. El tenedor es el último endosatario, como
propietario le puede interesar llevar al descuento la letra o no.

Debes conocer

Resumen textual alternativo

En la primera diapositiva se muestra el título descuento comercial. En las siguientes aparece un diagrama explicativo.
El librador (Realiza la venta y emite un efecto al cliente que lo acepta (lo firma y da conformidad). La empresa realiza la venta al
cliente (Librado) y le envía la letra.
El cliente acepta la letra y se la devuelve. La empresa manda (gira) el efecto al banco (Tenedor). El banco adelanta el nominal del
efecto. Llegado el vencimiento el banco cobra el efecto al librado. El librado paga al banco.
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En resumen, mediante una operación de descuento:

 El acreedor (librador o cedente) no espera a que llegue la fecha de vencimiento para poder cobrar un efecto, sino que
percibe anticipadamente su importe mediante la cesión del mismo a una entidad financiera.
 La entidad financiera toma el efecto y anticipa su importe al librador, descontando una cantidad en concepto de
comisión, gastos devengados e intereses.
 La entidad financiera se convierte en legítimo tenedor y se encargará de cobrarlo al deudo (librado) cuando se cumpla
la fecha de vencimiento, recuperando el dinero anticipado.

Autoevaluación
Indica cuáles de las siguientes afirmaciones sobre las operaciones bancarias son ciertas:
 A través del descuento bancario, las empresas pueden financiarse.
 El crédito comercial es una fuente de inversión.
 En el descuento comercial, el cliente recibe íntegramente la cantidad descontada.
 El contrato de préstamo se suele formalizar en póliza con intervención de fedatario público.

4.- Servicios financieros.

Caso práctico
Una vez que Luna ha aprendido la importancia que un sistema financiero tiene en la economía moderna, tanto para particulares
como para las empresas, es hora de profundizar en los servicios financieros que las diferentes entidades financieras ofrecen a
sus clientes.
Esta mañana se reúne con Carlos para tratar el asunto de los servicios financieros. A Luna le suenan bastante los servicios
financieros que Carlos le va comentando en la introducción, ya que ella es usuaria de algunos de ellos, lo que aumenta su interés
por el tema.

Las entidades financieras ofrecen a sus clientes innumerables servicios con el fin de facilitarles las diferentes operaciones
financieras y bancarias que realizan en su día a día. Estos servicios parten de las cuentas (corrientes o de ahorro) que los clientes
tienen contratados con las entidades financieras, y que seguramente tú también eres usuario/a de alguno de ellos. Algunos
ejemplos de estos servicios financieros son:

 Servicios de cajero automático.

 Tarjetas bancarias.
 Domiciliaciones.
 Transferencias.
 Banca telefónica y electrónica.
 Banca móvil.
 Cambio de divisas.
 Intermediación de valores mobiliarios.
 Medios de pago: cheques, pagarés, etc.
 Medios de financiación: leasing, renting, factoring, confirming, etc.

4.1.- Cajeros automáticos.

Con la idea de facilitar la gestión de los recursos económicos a los clientes, las entidades financieras ofrecen el servicio de
cajeros automáticos que ayudan a realizar una gran cantidad de servicios, descongestionando, además, el trabajo en el interior
de las oficinas.

Un cajero automático es, en su primera concepción, una máquina expendedora de dinero. Con el tiempo han ido aumentando
los servicios que se pueden realizar a través de él hasta llegar a considerarlos como pequeñas oficinas. Algunos de esos servicios
son por ejemplo:

 Extracciones y depósitos (en cuentas corrientes, de ahorro o de crédito).

 Consulta sobre saldos de dichas cuentas.
 Transferencias de fondos entre las diferentes cuentas.
 Pagos de servicios públicos y similares.
 Compras (por ejemplo entradas para el teatro) y recargas (por ejemplo las recargas del móvil prepago).
 Obtener contraseñas que se hayan podido olvidas de la banca online o de la banca telefónica.
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 Recarga de la tarjeta monedero.

 Envío de remesas de dinero al extranjero.

Para saber más

Resumen textual alternativo
En esta demo interactiva verás de forma sencilla cómo usar el cajero automático simplemente insertas la tarjeta, tecleas el
número pin y seleccionas la operación. Algunos consejos importantes son no aceptar ayuda de extraños y cuidar el número PIN.

Para poder utilizar el cajero automático tienes que disponer de una tarjeta bancaria. Existen dos tipos:

TARJETAS DE CRÉDITO.

Con las tarjetas de crédito podrás realizar compras o pagos al contado o de forma aplazada. En este último caso, la entidad
financiera cargará una comisión y unos intereses en tu cuenta por dicho aplazamiento. Es necesario ser titular una cuenta
corriente o de ahorro para poder disponer de una tarjeta de crédito. En las cuentas asociadas se cargarán los intereses y/o
comisiones así como las liquidaciones de las compras, ya sean estas al contado o aplazadas. Las principales características son las
siguientes:

 Son medios de pago personales e intransferibles.

 La entidad financiera emisora de la tarjeta establece un límite máximo de disposición o crédito, por encima del cual no
puede retirar dinero, los límites suelen ser mensuales y pueden ser ampliados previo acuerdo con la entidad financiera.
 Requiere de un número personal o clave para poder realizar las operaciones.
 Las tarjetas tienen caducidad anual (normalmente se ofrecen sin gastos de mantenimiento el primer año y sí a partir del
segundo).
 Se puede elegir la modalidad de pago entre:
o El cien por cien del crédito dispuesto a mes vencido. Es la modalidad más extendida y no suele implicar coste
alguno. Se trata de conceder un crédito a un mes.
o Cantidad fija. Se establece el recibo máximo que se paga al mes. El límite de la tarjeta se va minorando por la
cantidad pendiente de amortizar y los pagos de los intereses.
o Porcentaje sobre lo dispuesto. Igual que en el caso anterior pero el importe de pago se fija como un porcentaje
del crédito consumido.

TARJETA DE DÉBITO.

Una tarjeta de débito es un medio de pago personal, donde su titular puede disponer de todos los servicios que conlleva su
utilización siempre que tenga saldo disponible en su cuenta (corriente, de ahorro o de crédito). Su caducidad es plurianual ya
que no representa un riesgo como si ocurre con las tarjetas de crédito.

Existen varios costes asociados como las comisiones de emisión y renovación, o las comisiones de disposiciones de efectivo en
cajeros que no pertenecen a la misma red de cajeros, en el caso de las tarjetas de crédito, esta última comisión se genera aún
utilizando el mismo cajero al que pertenece. Las tarjetas se emiten en función de una serie de estándares que definen las
distintas redes como por ejemplo Tarjeta 6000, Visa, Master Card, Amerian Express, Servired, etc.

Dispone de una cantidad máxima de disposición diaria, que igualmente puede ser negociada con el banco.

Los comercios y proveedores que aceptan el pago con tarjetas también asumen costes, además de tener que instalar los
conocidos TPV. Las entidades financieras establecen comisiones sobre los importes cobrados que pueden variar desde un 0,5%
hasta un 7% en el caso de la utilización de pasarelas de pago en el comercio electrónico.

4.2.- Domiciliaciones.

Una domiciliación bancaria es un medio de pago que consiste en dar una orden a nuestro banco de que sean atendidos
periódicamente, y hasta nuevo aviso, todos los recibos que una empresa, administración o particular pase al cobro contra
nuestra cuenta bancaria. La domiciliación bancaria está asociada a la contratación de un servicio (pago de la matrícula de una
universidad) o al pago periódico de una serie de recibos (luz, agua, teléfono, etc.)
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Para realizar este proceso, las empresas utilizan lo que se conoce como recibo bancario. El recibo bancario es un documento que
emite la empresa que desea realizar un cobro (por ejemplo la empresa suministradora de luz) y que es cedido a una entidad
financiera para que ésta última, a través del SNCE lo haga llegar hasta la cuenta especificada por el deudor de tal modo que su
importe quede domiciliado en la cuenta del cliente.

Debes conocer
En el siguiente enlace a la web del Banco de España puedes ampliar información sobre lo que se entiende por el Sistema
Nacional de Compensación Electrónica.

Sistema Nacional de Compensación Electrónica

El SNCE El Sistema Nacional de Compensación Electrónica (SNCE) es el sistema español de pagos al por menor.

Inicialmente estaba gestionado por el Banco de España, pero con la reforma de los sistemas de pago en España en 2005,
esta función se transfirió a la Sociedad Española de Sistemas de Pago (IBERPAY), empresa privada cuyos accionistas son las
entidades participantes en el SNCE. Por imperativo legal, el Banco de España es el responsable de aprobar las normas del
sistema y de llevar a cabo su vigilancia.

El SNCE es, desde finales de 2011, un sistema plenamente centralizado que procesa las transacciones originadas con
instrumentos de pago al por menor, ya sean legacy, cuya operativa es exclusivamente nacional (cheques, transferencias,
adeudos domiciliados, efectos y operaciones diversas), o SEPA (transferencias y adeudos SEPA). Desde el punto de vista
operativo, se estructura en diferentes subsistemas en los que las entidades se intercambian toda la información relevante
de los pagos. En general, las operaciones se compensan y, por ellos, se procede a su asiento en las cuentas que los
participantes mantienen en TARGET2-Banco de España por el importe neto. No obstante, en determinados subsistemas
existen operaciones que si exceden una determinada cuantía, especificada en la normativa del respectivo subsistema, no
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se compensan sino que son asentadas individualmente de forma bilateral la cuenta del correspondiente participante en
TARGET2-Banco de España.

El sistema está basado en redes de comunicación electrónica y en el uso de una única plataforma técnica para el
intercambio, compensación y liquidación de las operaciones, la plataforma CICLOM, vigente desde finales de 2011. Todos
los subsistemas siguen una modalidad de intercambio multilateral centralizada, lo que implica que las entidades envían sus
operaciones al SNCE y que éste se encarga de efectuar su compensación y posterior liquidación. Pueden ser miembros del
SNCE aquellas entidades habilitadas para ello en el Reglamento del sistema siempre que cumplan con los criterios exigidos.
El Banco de España también participa en el SNCE para canalizar sus propios pagos al por menor así como los de la
administración pública.

Existen dos tipos de participantes en el SNCE: los participantes directos, que son a su vez accionistas de IBERPAY, y los
participantes indirectos, quienes actúan en el sistema representados por un participante directo.

Se puede ser partícipe en todos o en algunos de los subsistemas existentes.

Con el fin de garantizar el acceso a las cuentas de una entidad radicada en la Zona Única de Pagos en Euros (SEPA)-
integrada por 34 países europeos, incluida España-, Iberpay ha establecido “pasarelas de pago” con diversas cámaras
europeas mediante la firma de acuerdos de interoperabilidad. Estas pasarelas permiten a las entidades participantes en el
SNCE el intercambio, compensación y liquidación con entidades del área SEPA en las mismas condiciones que con otras
entidades participantes en el SNCE.

Una vez que el importe es cargado en la cuenta del cliente, la entidad financiera nos envía (normalmente por correo ordinario)
el recibo del adeudo por domiciliación. La domiciliación de recibos bancarios no implica gasto para los clientes de las entidades
financieras.

En la siguiente imagen puedes ver un modelo típico de recibo domiciliaciones. Si pasas el ratón por cada uno de los números
podrás ver las principales partes en las que se estructura el recibo:

Resumen textual alternativo

Animación que muestra las partes de un modelo de recibo bancario. Cada una de las partes está marcada por un círculo rojo con un número.
Al pasar el ratón por cada uno de ellos se abrirá una ventana flotante en la que se especificará el contenido de cada una de las partes:
Fecha en la que la entidad bancaria ha realizado el cargo en la cuenta de su cliente.
Datos de la oficina bancaria donde se encuentra la cuenta en la que se realizará el cargo.
Número de identificación del recibo.
Número de referencia del recibo.
Empresa que ha generado el cargo (el cobrador).
Código de Identificación Fiscal (CIF) del emisor.
Titular del recibo, es decir, persona que deberá realizar el pago (el pagador del recibo).
En este apartado se incluye diferente Información sobre el recibo, como por ejemplo: servicios prestados (luz, seguros, teléfonos, etc.), fechas,
costes desglosados, etc.
Identificación de la entidad que pone en circulación el recibo.
Fecha en la que efectivamente se produce el cargo en la cuenta del cliente.
Importe del recibo.
Código de la cuenta bancaria del cliente en la que se ha producido el cargo.
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Los costes del recibo bancario dependerán del soporte en el que se remitan a la entidad financiera. En cuanto a las comisiones,
las más habituales son las comisiones por recibo (se aplica un porcentaje con un mínimo) y las comisiones de devolución
(porcentaje sobre el importe de la devolución con un mínimo) devengándose en el momento en que algún cliente devuelva el
recibo presentado, sea cual sea el motivo.

Para saber más

En el siguiente enlace a la web CajAstur puedes ver su política sobre recibos bancarios.

Recibos domiciliados. No funciona

4.3.- Intermediación de valores mobiliarios.

Antes de analizar el papel de las entidades financieras como intermediarias en las operaciones con valores mobiliarios, tenemos
que dejar claro que hemos de entender por valores mobiliarios.

Los valores mobiliarios son documentos representativos de la participación que una persona o empresa posee en una sociedad.
Los particulares o empresas deciden invertir en valores mobiliarios fundamentalmente por tres motivos:

 Rentabilidad: la idea es comprar títulos para mantenerlos en cartera y recibir una rentabilidad periódica por ellos.
 Especulación: en esta caso, la adquisición de títulos se realiza con la intención de venderlos en el corto plazo por una
cantidad mayor obteniendo por ello un beneficio.
 Control: en este caso, la adquisición va destinada a aumentar el poder dentro de la sociedad y tener así un mayor poder
de decisión.

En el siguiente cuadro se muestran más características de los valores mobiliarios.

Características de los valores mobiliarios

Clases de valores mobiliarios Formas de adquisición
 Mercado primario: donde se
 Valores mobiliarios de renta variable: son los conocidos como acciones.
suscriben los títulos nuevos que son
 Valores mobiliarios de renta fija: donde el poseedor del título recibe un
emitidos por una sociedad.
interés llamado cupón y al vencimiento se produce la amortización de la
 Mercado secundario: donde se
cantidad escriturada. Pueden ser de origen público (letras del tesoro,
realiza la compra a un antiguo
etc.) o privado (pagarés de empresa, bonos y obligaciones, etc.)
propietario de un título mobiliario
 Valores mobiliarios de renta fija convertibles en acciones.
que ya existía.

Una vez introducidos en los valores mobiliarios, vamos a centrarnos en el papel de intermediación que juegan las entidades
financieras en su operativa.

Desde el momento en el que decidimos adquirir un título mobiliario, hemos de lanzar una orden a nuestra entidad financiera
para comenzar con la operación. Nos referimos al contrato por el que una parte confía el desempeño de uno o más negocios a
otra. Las órdenes se pueden realizar de cuatro formas:

 Presencial: consiste en ir personalmente a la sucursal de la que eres cliente y dar la orden (de compra o venta) por
escrito, rellenando y firmando un impreso. No es recomendable dar la orden de forma verbal.
 Telefónica: en este caso, se recomienda estar dado de alta en la banca telefónica para así disponer de unas claves que
aumentan la seguridad y el control por parte de la entidad. Durante la llamada, la orden del cliente queda registrada en
una cinta de grabación que la entidad tiene que guardar por un periodo mínimo de tres meses. En caso de no estar
dado de alta en la banca telefónica, la llamada igualmente debe ser grabada y se precisa que la confirmación se realice
posteriormente por escrito (por motivos de seguridad).
 Fax: este medio será utilizable solo en el caso de que la entidad financiera lo autorice. Estas órdenes se incorporarán a
un archivo de justificantes de órdenes (igual que con las órdenes escritas).
 Internet: este método ofrece ventajas como la accesibilidad, rapidez, menores comisiones en algunos casos, etc. El
cliente tiene que darse de alta en la banca online y operar a través de ella mediante unas claves que lo identificarán.
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Es muy importante que antes de que firmes un contrato, debes tener en cuenta las siguientes consideraciones:

 Comprueba que la entidad se encuentra habilitada para la prestación de servicios de inversión en España (a través del
registro oficial de la CNMV).
 Analiza todos los gastos asociados a la orden.
 Analiza todas las condiciones del mercado.
 Comprueba que todas las condiciones quedan recogidas en el contrato: precio, gastos, plazos, etc.

Autoevaluación
Indica cuáles de las siguientes afirmaciones sobre las operaciones bancarias son ciertas:
 La domiciliación bancaria consiste en dar una orden a nuestro banco para que sean atendidos a su vencimiento los
recibos que sean emitidos contra nuestra cuenta bancaria.
 Un cajero automático es solo una máquina expendedora.
 Una tarjeta de crédito es igual que una tarjeta de débito.
 Cuando decidimos adquirir un título mobiliario, debemos dar la orden a nuestro banco.

4.4.- Banca telefónica y electrónica.

Actualmente nos encontramos en la época de las tecnologías y el negocio bancario no es ajeno a esta revolución. Las entidades
financieras ofrecen a sus clientes la banca por internet, a través de la cual el cliente puede tener acceso a multitud de servicios y
operaciones. Al entrar en ella, el cliente tiene ante sí una verdadera oficina bancaria.

Para poder utilizar estos servicios, las entidades financieras te proporcionarán las claves necesarias para que puedas acceder a la
banca electrónica. Una vez que accedas, la plataforma de internet suele pedirte, por seguridad, que cambies las claves y a partir
de ese momento puedes empezar a realizar diversas operaciones.
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Una vez que hayas podido acceder a tu banca personal, la primera ventaja que vas a apreciar es que vas a poder realizar gran
parte de las operaciones que hasta ahora realizabas de forma presencial, pero en este caso sin necesidad de personarte en una
oficina. Entre muchas operaciones, podrás realizar:

 Consultas de cuentas.
 Realizar transferencias.
 Gestionar pagos: gestionar recibos, impuestos, etc.
 Consultar las tarjetas de las que se dispone, su uso, los saldos disponibles, etc.
 Consultar operaciones de financiación: cuentas de créditos, cartera de efectos, etc.
 Consultar operaciones de ahorro e inversión: consultas de depósitos, fondos de inversión, depósitos de valores, divisas
y billetes, planes de pensione, etc.
 Gestionar el área personal: gestión de claves, datos, contratos, etc.

El crecimiento de las operaciones bancarias realizadas por internet, ha ido unido a problemas de seguridad que se han puesto
de manifiesto al utilizar esta vía, y que hace que las entidades dediquen cada día más medios, económicos y humanos, para el
desarrollo seguro de la banca por internet.

Junto al nacimiento de estas operaciones bancarias realizadas por internet, han surgido también nuevas modalidades de fraude
como por ejemplo el phishing o el pharming, ante las cuales, las entidades han tenido que desarrollar nuevas fórmulas de
combinación de claves y una serie de recomendaciones de uso para que los clientes dispongan de una mayor seguridad.

Para saber más

En el siguiente enlace a la web Socinfo sobre seguridad bancaria. Texto enlace: Seguridad bancaria.
Seguridad bancaria. (0.25 MB) NO FUNCIONA

El teléfono es utilizado también por muchas entidades para recibir órdenes de sus clientes. Los sistemas son dos:

 Comunicación a través de operadores programados que, mediante la pulsación de distintas teclas del teléfono,
orientan automáticamente al cliente hacia la operación que desea realizar o la información que desea obtener.
 Comunicación directa con un empleado del banco, lo que permite la realización de operaciones o la obtención de
información, no previstas en la programación.

En ambos casos se opera con contraseña o clave secreta (que equivale a la firma en las operaciones físicas), lo cual garantiza la
confidencialidad. Además, es necesario que firmes un contrato específico de prestación de servicios. La garantía para el banco y
para el cliente de que este ha ordenado una operación es la grabación de la conversación, que debe estar siempre a disposición
del cliente.

Cada vez con mayor frecuencia, las entidades utilizan los mensajes de móvil SMS, tanto para que los clientes ordenen
operaciones, como para facilitarles información sobre sus cuentas u operaciones, para lo que también hay que suscribir el
correspondiente contrato.

4.5.- Cambio de divisas.

Otro de los servicios financieros que te ofrecen las diferentes entidades es el de "cambio de divisas". Este servicio consiste en
realizar operaciones en el denominado mercado de divisas. Antes de comentar en qué consiste este servicio es necesario que
conozcas qué es el mercado de divisas y qué operaciones se realizan en él.

El FOREX o mercado internacional de divisas es el lugar (no físico) donde se compran y venden las monedas de diferentes países,
es decir, es el lugar donde los países realizan intercambios de monedas. Se trata del mayor mercado del mundo en lo que al
valor negociado se refiere. En este mercado están permanentemente conectados todos los bandos privados, los bancos
centrales de los países o zonas, los especuladores, los gobiernos, etc.

Una divisa es el medio de pago extendido en una moneda diferente a la moneda nacional y pagadera en un país distinto al de
residencia de su tenedor.
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Tendrán consideración de divisas:

 Los billetes de banco.

 Los cheques de viajero.
 Los saldos bancarios.

El tipo de cambio es el precio que se determina en el mercado de divisas y que se define como el número de unidades de una
moneda "A" que hay que entregar a cambio de una unidad de moneda "B" (tipo de cambio de A por B).

Los tipos de cambio pueden ser de dos tipos:

1. Tipos de cambio fijos: en este caso, las alteraciones de la oferta y la demanda de divisas no producen alteraciones en el
tipo de cambio, debido a que los bancos centrales intervienen (comprando o vendiendo sus monedas) para mantener
el tipo de cambio. Realmente no se mantiene un tipo fijo, sino que el tipo de cambio se mantiene dentro de unos
márgenes estrechos que previamente han establecido.
2. Tipos de cambio flexibles: en este otro caso, los tipos de cambio se forman por la libre interacción de la oferta y la
demanda de divisas, las cuales, a su vez, dependen de multitud de factores como por ejemplo, la inflación, los tipos de
interés, el crecimiento de los países, etc.

Volviendo a la idea con la que comenzamos este punto, las entidades financieras ofrecen el servicio de cambio de divisas a sus
clientes para que éste pueda realizar diversas operaciones con otras divisas, entre estas operaciones podemos destacar:

 Viajes a otros países.

 Transferencias internacionales. Como por ejemplo, personas que van a trabajar a otros países y al volver transfieren el
dinero a otra entidad financiera nacional aplicándoles ésta un tipo de cambio.
 Operaciones comerciales entre empresas de diferentes países.
 Operaciones especulativas, consistentes que realizar compras y ventas de divisas con la finalidad de beneficiarse de las
fluctuaciones de éstas.

Autoevaluación
Indica cuáles de las siguientes afirmaciones sobre las operaciones bancarias son ciertas:
 EL crecimiento de las operaciones bancarias por internet ha aumentado los problemas de seguridad.
 El teléfono no es utilizado como medio para realizar operaciones bancarias.
 El mercado internacional de divisas es denominado FOREX.
 Los tipos de cambio pueden ser fijos o flexibles.

4.6.- El cheque.

De todos los instrumentos de pago este es sin duda el que más familiar te será. Habrás visto o usado alguna vez este medio de
pago. Ahora vas a estudiarlo con profundidad.

El cheque consiste en un documento emitido por las diferentes entidades bancarias que permite a su titular movilizar fondos
depositados en cuentas de pasivo para realizar pagos con cargo a su cuenta. Se tratan de documentos únicos, ya que cada uno
lleva una numeración y debe estar firmado de manera autográfica por el librador. Los cheques pueden emitirse contra una
cuenta corriente o contra una libreta.

Cuando se realiza un pago mediante un cheque, el cargo en la cuenta del titular del mismo no se produce de forma inmediata,
sino en el momento en el que la persona poseedora del mismo (tenedor) decide ingresarlo en su cuenta o cobrarlo en efectivo
(en función de lo que se haya establecido en el momento de su emisión). Al emisor del cheque le aparecerá el cargo en su
cuenta como mínimo un día después del abono en la cuenta del tenedor, pero se le aplicará la valoración del momento en el que
el tenedor realizó la gestión de cobro del miso.

El cheque puede librarse para ser pagado a una determinada persona (nominativo), a esa persona o a las personas que él
designe (a la orden) o al portador que da el derecho a su tenedor a cobrarlo por el simple hecho de poseerlo.

En caso de que la cuenta librada no disponga de los recursos suficientes, la entidad bancaria pagará parte del cheque,
devolviéndolo por el importe restante.
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Los cheques son pagaderos a la vista, lo que implica que si un cliente entrega un cheque en una fecha, está manifestando que
podrá hacer frente al pago en esa fecha (con independencia de la fecha de emisión).

Existe un plazo máximo desde su fecha de emisión y su plazo de presentación al cobro:

 15 días naturales para los emitidos en España.

 20 días naturales para los emitidos en la Unión Europea.
 60 días naturales para los emitidos en el resto de países.

Existen varios tipos de cheques:

 Cheque posdatado: se trata de un cheque donde la fecha de emisión real es anterior a la fecha que figura en el propio
cheque. Este tipo de cheques no está regulado por la Ley Cambiaria. Se establece que un cheque es un documento a la
vista, y por lo tanto en el mismo momento que obra en poder del tenedor puede exigir su pago.
 Cheque cruzado: se trata de un cheque en cuyo anverso presenta dos líneas paralelas que cruzan el mismo en sentido
transversal. El motivo de "cruzar" el cheque es asegurarse de que éste se cobra a través de una entidad bancaria o
directamente en una sucursal de la entidad libradora. De esta forma se consigue identificar plenamente a la persona
que cobra el cheque.
 Cheque para abonar en cuenta: se trata de un cheque en cuyo anverso, y mediante una leyenda transversal, se incluye
la mención "para abonar en cuenta". De esta forma, sea cual sea el tenedor del cheque y su relación con la entidad
libradora, deberá cobrarlo mediante apunte en una cuenta bancaria.
 Cheque conformado: en este caso, la entidad libradora, en el momento de la emisión, certifica que existen fondos
suficientes en la cuenta para atenderlo. De esta forma se da mayor seguridad y garantía de cobro al tenedor del mismo.
La entidad bancaria establecerá una retención en la cuenta librada de igual importe al del cheque, retención que se
aplicará al pago del mismo.
 Cheque bancario: es el emitido por la misma entidad financiera, tratándose de un cheque prepagado, y respondiendo
de su pago la entidad que lo emite.

Resumen textual alternativo

Animación que explica los elementos esenciales que participan en las operaciones con cheques. En cada diapositiva se especifica de forma
gráfica cada uno de los pasos que se dan en las operaciones con cheques. El resumen de las diapositivas es el siguiente:

 En primer lugar, el librador Posee el talonario de cheques que utilizará para afrontar determinados pagos.
 En segundo lugar, el librador entrega el documento al tenedor.
 A continuación, el librador da la orden de pago al banco o librado.
 En cuarto lugar, el tenedor entrega el cheque al banco.
 Por último el banco realiza el pago al tenedor del cheque.
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4.7.- El pagaré.

A diferencia del cheque ya estudiado el pagaré no es tan conocido a nivel general aunque sí a nivel comercial.

El pagaré es un documento que consiste en la promesa de pagar una determinada cantidad de dinero en un futuro y en un lugar
concreto a su legítimo tenedor, quedando obligados solidariamente todos los firmantes.

La principal diferencia respecto al cheque que has estudiado en el anterior punto es que en el caso del pagaré, en el momento
de su emisión, queda determinado el momento a partir del cual se podrá hacer efectivo su cobro.

Se trata de un documento muy utilizado por las empresas, ya que mediante el pagaré, éstas siguen manteniendo la iniciativa
respecto al pago, facilitando de esta forma, el control de los pagos y cobros que deben realizar periódicamente. Al poder
establecer las fechas de pago, las empresas pueden gestionar sus pagos en los momentos que dispongan de mayor liquidez,
restringiendo el pago en los momentos con menores flujos de tesorería. Normalmente, las empresas tienen diferentes épocas
de ventas (sobretodo aquellas que realizan una actividad estacional) y poder agrupar pagos en las épocas de mayores ventas e
ingresos le facilita mucho la gestión de tesorería y sobretodo, disponer de una liquidez saneada.

Respecto al tenedor del pagaré, éste puede disponer del dinero antes de la fecha especificada en el pagaré mediante el
procedimiento conocido como descuento comercial. En este caso, el tenedor se lo endosa a su banco, a la vez que éste le
anticipa el importe del mismo, descontando los intereses generados entre la fecha de endoso y la fecha de vencimiento del
pagaré. Para que se pueda producir el endoso, el pagaré no deberá estar emitido con la cláusula "no a la orden".

El pagaré puede ser emitido:

 A la orden: que designa a una persona como titular del derecho, a favor del cual habrá de satisfacerse.
 Nominativo: sin cláusula a la orden.
 Nominativo no a la orden: en la que el firmante expresa la prohibición de que el título sea transmisible por endoso.
 En blanco: que se deberá completar con el nombre del tomador antes de proceder al pago.
 Sin vencimiento: que se trata de un pagaré a la vista, puesto que se puede cobrar en el momento que desee tan solo
cumplimentando la fecha.

Autoevaluación
Indica cuáles de las siguientes afirmaciones sobre el cheque y el pagaré son ciertas:
 Mediante el pagaré, las empresas siguen manteniendo la iniciativa respecto al pago.
 El cheque facilita el control de pagos que debe realizar la empresa.
 En el cheque se puede disponer del dinero antes de la fecha especificada mediante el procedimiento conocido como
descuento comercial.
 Los cheques y los pagarés pueden ser emitidos a la orden o nominativos.

4.8.- La transferencia bancaria.

Con toda seguridad has hecho o has recibido alguna vez una transferencia bancaria. Pero ¿sabes qué es?

Una transferencia u orden de pago es una instrucción que un titular de una cuenta bancaria da a una entidad financiera para
que ésta proceda a retirar fondos de su cuenta y se los abone a una persona física (particular) o jurídica (empresa)
determinada, bien mediante abono en la cuenta del beneficiario o bien para que éste pase a retirar los fondos en una
determinada entidad y sucursal.

A diferencia de las dos modalidades anteriores (cheque y pagaré), ésta supone un coste para quien la utiliza, normalmente una
comisión que nos cobrará la entidad financiera por dar la orden de transferencia. Esta comisión se calcula mediante la aplicación
de un porcentaje sobre la cantidad transferida con un mínimo, aunque es negociable. Igualmente, esta comisión también
dependerá del sistema utilizado para la transferencia, pudiendo variar considerablemente si, por ejemplo, la realizamos a través
de nuestra sucursal o a través de la banca electrónica.

Esta modalidad se caracteriza por la gran rapidez y efectividad. Normalmente, las empresas utilizan esta modalidad para la
realización de pagos periódicos o pagos de nóminas a sus trabajadores.
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Autoevaluación
Indica cuáles de las siguientes afirmaciones sobre las operaciones bancarias son ciertas:
 La transferencia bancaria supone un coste para quien la utiliza, normalmente una comisión.
 Esta modalidad se caracteriza por la poca liquidez y efectividad.

5.- Otros productos financieros.

Caso práctico
Después de haber analizado los diferentes servicios financieros que son ofrecidos por las diferentes entidades financieras y que
son de gran utilidad, no solo para las empresas, sino para los usuarios particulares en algunos casos, Luna se encuentra muy
satisfecha de su formación sobre los productos y servicios financieros.

Carlos le comenta que el paso siguiente será introducirse en el estudio de otros tres productos financieros que son específicos
de las empresas y de gran utilidad e importancia, ya que suponen una importante fuente de financiación junto a la posibilidad
de disponer de elementos de inmovilizado necesarios para realizar su actividad sin suponer un alto desembolso de recursos
financieros de manera inmediata.

Carlos le comenta a Luna que los vehículos de los comerciales de Andalucía Vende S.A no son propiedad de la empresa, sino que
ésta dispone de ellos en la modalidad de renting, ya que esto de supone una gran ventaja y un menor desembolso respecto a la
opción de tenerlos en propiedad. Gracias al renting, la empresa podrá disponer de una flota de vehículos comerciales sin tener
que desembolsar el valor de cada uno de ellos, sino, tan solo, unas cuotas periódicas.

A continuación, Carlos profundizará en el estudio de las operaciones de leasing, renting y confirming.

En la primera unidad ya estudiaste en qué consistían las operaciones de leasing. En esta unidad profundizaremos un poco más.
Es recomendable que regreses a la primera unidad y repases los conceptos estudiados en ella en lo relativo al leasing.

¿Sabes qué es el renting? Te conviene saber que este tipo de contratos se utilizan para adquirir bienes muebles que son caros y
no disponemos de suficiente capital para comprarlos, como coches, ordenadores, maquinaria, etc.

¿Y sabes distinguirlo factoring? En este caso hablamos de un contrato por el que una empresa traspasa facturas emitidas a
cambio de recibir el dinero correspondiente de forma inmediata.

Veamos todo esto con más detalle.

5.1.- El leasing.

¿Recuerdas qué es el leasing? Seguro que has visto publicidad ofertándolo para algún producto de empresa.

El leasing es una herramienta de financiación que utilizan las empresas con el objetivo de modernizar sus equipos productivos
sin, para ello, tener que inmovilizar los recursos financieros de la empresa.

El leasing es un contrato de arrendamiento financiero por el que se cede el uso de bienes (mobiliarios e inmobiliarios) a
cambio de una contraprestación económica, y que suele incluir una opción de compra al término de la operación a favor de su
usuario.

En las operaciones de leasing intervienen tres elementos:

 La entidad de leasing (que será la entidad financieros).

 La empresa proveedora (que será la productora del bien objeto del leasing).
 La empresa usuario del leasing (que será el arrendatario).
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Los principales aspectos a tener en cuenta son:

 La propiedad: la propiedad del bien corresponde al arrendador, y tan solo se transmite al arrendatario si éste decide
ejercer la opción de compra.
 La afección: los bienes objeto del leasing han de estar afectos a las explotaciones agrícolas, pesqueras, industriales,
comerciales, artesanas, profesionales o de servicio del usuario.
 El plazo: hay que especificar si la financiación se realiza a medio o largo plazo. Habitualmente se fija entre 3 y 5 años en
los bienes de equipo y entre 10 y 12 en los inmuebles.
 El importe: se suele financiar la práctica totalidad o un gran parte del precio del bien.
 El coste: es muy similar al del crédito bancario.

Ventajas del leasing

Ventajas para los proveedores Ventajas para los clientes
 Tesorería inmediata (las operaciones se cobran
al contado).  Fiscales: reducción de impuestos, recuperación del coste del
 Reducción de costes financieros. bien, carga financiera.
 Saneamiento del balance (deja libres otras  Económicas: facilidad administrativa, eliminación del riesgo de
líneas de financiación bancaria). obsolencia.
 Reducción de costes administrativos.  Financieras: alternativa de financiación, adecuación de flujos y
 Promoción de ventas (se ofrece una alternativa costes, mantenimiento de la capacidad de financiación.
más de adquisición a los clientes).

Existen dos aspectos a tener en cuenta a la hora de realizar un contrato de leasing:

1. Cancelación anticipada: la cancelación anticipada no puede realizarse antes de 2 años después de la constitución del
contrato de leasing en el caso de bienes muebles y de 10 años en el caso de los bienes inmuebles. De producirse la
cancelación anticipada, el arrendatario deberá devolver las deducciones fiscales de todas las cuotas con sus
correspondientes intereses de demora.
2. La subrogación: la subrogación del contrato es posible con las mismas consecuencias para el que transmite que en el
caso de la cancelación anticipada, mientras que el subrogado podrá gozar de los beneficios fiscales correspondientes.

Los criterios de clasificación y las diferentes modalidades de leasing que nos podemos encontrar son:

 Según el sector: leasing privado (cuyos usuarios son empresas y particulares de naturaleza privada.) y leasing público
(cuando el arrendatario es una entidad perteneciente a cualquier Administración Pública).
 Según la residencia de los sujetos que intervienen: leasing nacional (se realiza dentro del mismo territorio nacional) y
leasing internacional (en el que los sujetos del contrato se encuentran en diferentes países). Éste último podrá ser a su
vez de exportación o de importación.
 Según la naturaleza del bien objeto del leasing: leasing mobiliario (se aplica a la financiación de todo tipo de bienes y
equipos necesarios para la actividad empresarial) y leasing inmobiliario (destinado a la financiación de todo tipo de
inmuebles, como naves industriales, almacenes, locales comerciales, etc.).
 Según las prestaciones del leasing: leasing operativo (en el que el proveedor del bien se lo entrega al arrendatario para
que éste lo utilice por un periodo de tiempo fijado. Al vencimiento se podrá ejercer la opción de compra) y leasing
financiero (en el que la entidad de leasing, a petición del cliente, adquiere el bien previamente seleccionado por éste y
se lo entrega como propio. La entidad de leasing es una entidad financiera).

5.2.- El renting.

El renting se trata de otro producto financiero a través del cual las empresas pueden hacer uso de bienes (normalmente de
coste elevado) sin que les suponga un gran desembolso de recursos. El usuario de renting, además de poder disponer del bien
en un régimen de arrendamiento, también podrá disfrutar de otros servicios proporcionados por la sociedad de renting, tales
como: el mantenimiento, la reposición de consumibles, las reparaciones, el seguro, y en algunos casos, el cambio del bien o
equipo durante la vigencia del contrato.
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Para saber más

En el siguiente enlace puedes acceder a una web que amplia los conocimientos sobre el renting de vehículos.

Renting de vehículos.

Renting

UNA PRACTICA EN AUGE

Todo sobre el renting

Cómo funciona el alquiler a largo plazo de vehículos

Hay que trasladarse a 1985 para buscar la fecha de llegada del renting a España, aunque ya una práctica común en otros
países de Europa.

Al principio se le denominó leasing operativo en nuestro mercado y los que se mostraron más interesados en este nuevo
concepto fueron las empresas, por el traslado de riesgos innatos en la utilización de vehículos que suponía el contrato (el
coste de mantenimiento o su futuro valor de venta en el momento de la renovación de los vehículos).

Hoy, se ha creado en el mercado español una fuerte expectativa cultural alrededor del renting, tanto por la parte del
entramado empresarial, como, sobre todo en los últimos cinco años, por los particulares, que han encajado su existencia con
interés creciente.

¿Qué es el renting?
El renting es un contrato de alquiler a largo plazo de un vehículo. En sus cuotas mensuales se incluyen toda una serie de
prestaciones individuales, con el objetivo de que al pagar la mensualidad el usuario no tenga que preocuparse de otros
aspectos relativos al mantenimiento y legalización del vehículo.

Además, en algunos casos el arrendatario tiene una opción de compra sobre el mismo previo pago de un valor residual una
vez que finaliza el plazo estipulado.

El alquiler suele durar un período de entre dos y cinco años y las cuotas mensuales se calcularán en función del modelo
elegido, el período de utilización y los kilómetros que el cliente tiene previsto hacer. A cambio de esa mensualidad, durante
los meses que se prolongue el contrato contará con las siguientes prestaciones: mantenimiento completo, revisiones,
reparaciones y sustitución de neumáticos, impuesto de matriculación y circulación del vehículo, asistencia en carretera,
seguro a todo riesgo, etcétera.
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Las tres figuras básicas que intervienen en una operación de renting son:

 El arrendador: que será el propietario del bien.

 El arrendatario: que será el poseedor del bien.
 El proveedor: que será quién suministra los bienes y servicio al arrendador, como por ejemplo, servicios de asistencia,
seguros, el que vende el producto, etc.

Resumen textual alternativo

Esquema en el que se explica el funcionamiento del renting. En el esquema se detallan las principales figuras o elementos que
intervienen en el renting:

 Empresa de renting: Puede ser una empresa o una entidad financiera.

 Arrendador: Compra el bien al proveedor y se lo cede al cliente. El cliente usa el bien y paga las cuotas de renting. La
empresa de renting contrata un mantenimiento para el bien de renting y un seguro con una empresa aseguradora.
 Cliente: Es el usuario del bien sujeto a renting, es decir, el arrendatario.

Llegado a la finalización del contrato de renting, pueden ocurrir varias situaciones:

 Si el arrendatario opta por renovar, el contrato continúa en las mismas condiciones, o con otras nuevas si así lo pactan
las partes.
 Si el arrendatario decide no renovar, ha de devolver el bien, no es habitual que se dé la opción de compra, de hecho,
esta es una de las principales diferencias respecto del leasing.
 En caso de no renovación, el arrendador puede vender el bien. En este sentido, la opción de compra por parte del
arrendatario no suele darse, ya que de este modo se modificaría la naturaleza fiscal y contable del contrato,
convirtiéndose en un contrato de leasing.
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Las cuotas (que incluyen los gastos derivados del mantenimiento y conservación del bien arrendado) de renting solo se pueden
modificar a petición de la entidad de renting. En el contrato se pueden pactar las situaciones que darían lugar a ello, que
siempre serán por causas extraordinarias, como por ejemplo:

 Incrementos excepcionales de seguro. Por ejemplo, si la empresa de transporte que ha contratado un renting para su
flota de vehículos comerciales, sufre numerosos siniestros.
 Aumento en los tipos de gravámenes e impuestos.

Respecto a la cancelación anticipada, ésta es aceptada pero muy costosa, e incluso se suelen pactar penalizaciones.

Modalidades del renting

Criterios de clasificación Modalidades
Renting estándar: El renting lo ofrece directamente la entidad a sus clientes.
El canal de
comercialización. Renting a través de distribuidores: se comercializa a través de proveedores con los que la entidad de
renting colabora.
Renting individual: cuando hay un único bien objeto del renting.
El número de bienes.
Renting de flotas: normalmente se aplica a flotas de vehículos.
Renting tecnológico: se refiere al software, no a los equipos informáticos.
La naturaleza de los Renting sobre bienes de equipo: por ejemplo, equipos informáticos.
bienes. Renting de vehículos: modalidad más extendida y utilizada.
Otros tipos: como el renting inmobiliario (naves, patentes, licencias, etc.).

5.3.- El factoring.

En la actualidad es muy usual ver como las empresas subcontratan diferentes servicios de valor añadido a empresas
especializada con la finalidad de reducir costes y, de esa manera, optimizar el resultado. Esta acción de subcontratar se
denomina outsourcing. En este sentido, el factoring facilita al usuario la gestión del proceso administrativo derivado de la
actividad comercial, siendo además una fuente de financiación.

El factoring es un producto financiero dirigido a unidades empresariales con una política de ventas a corto plazo.

El servicio de factoring facilita a las empresas:

 Un conjunto de servicios administrativos relacionados con la venta.

 El cobro anticipado de las ventas a sus clientes.
 La posibilidad de asegurar el riesgo de la operación comercial.

En la primera unidad pudiste aprender las diferentes ventajas e inconvenientes del factoring. A continuación aprenderás el
funcionamiento de factoring a través de su representación gráfica, para ello debes acceder a través de la imagen que se muestra
a continuación.

Resumen textual alternativo

Presentación que comienza en la primera diapositiva con el título Esquema del factoring, para pasar a explicar su
funcionamiento.

Diapositiva 2: El primer paso consistirá en presentar a la empresa factor nuestra cartera de clientes, para que éste la analice,
fijándose en diferentes aspectos como el volumen medio de ventas por cliente, situación geográfica de cada uno de ellos,
sistemas de cobro previamente establecidos, solvencia de cada cliente, etc.

Diapositiva 3: Una vez realizado el análisis por parte del factor, se establecen las condiciones del acuerdo de factoring con el
proveedor.

Diapositiva 4: El proveedor comunica a sus clientes el acuerdo al que ha llegado con la empresa factor, de tal modo que a partir
de ese momento sus clientes deberán pagar dichas facturas a la empresa de factor.
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Diapositiva 5: El proveedor realizará su actividad comercial con los clientes, vendiéndoles productos o prestándoles servicios.

Diapositiva 6: El proveedor comunica al factor las facturas que ha emitido a cada uno de sus clientes, así como las condiciones
de pago establecidas con cada uno de ellos.

Diapositiva 7: En algunas ocasiones, y siempre en virtud de lo acordado entre el proveedor y el factor, la empresa factor puede
adelantar la cantidad de las facturas de algunos o todos los clientes.

Diapositiva 8: Llegado el vencimiento de las facturas, y en caso de no producirse adelanto de la cantidad a cobrar por parte del
factor, el cliente pagará sus facturas a la empresa factor y ésta al proveedor.

El factoring es un acuerdo por el cual una empresa (cedente) cede los derechos de cobro de todos o parte de los créditos
comerciales generados por sus clientes (deudores) a una compañía de factoring (factor), para que ésta realice una serie de
servicios administrativos y financieros.

La empresa cliente del factoring, el cedente, se obliga a pagar los gastos de servicio y los intereses pactados con la compañía de
factoring por el anticipo de fondos (correspondientes a sus derechos de cobro) que va a recibir.

El factor también contrae compromisos como por ejemplo:

 Analizar el grado de solvencia de los compradores.

 Anticipar el saldo de los créditos, que no suele superar el 85%.
 Efectuar la gestión de cobro de las facturas que le cede el cliente.

Autoevaluación
Indica cuáles de las siguientes afirmaciones sobre las operaciones bancarias son ciertas:
 Mediante el leasing se nos cede n bien a cambio del pago periodo de unas cuotas que suelen incluir la opción de
compra al finalizar el arrendamiento.
 El renting es igual que el leasing.
 El factoring es un tipo de outsourcing.
 Mediante el factoring las empresas buscan reducir costes y optimizar el resultado.

6.- Cambios en los productos financieros.

Caso práctico
En este momento Luna finaliza la segunda fase de su formación en la empresa. Antes de dar por concluida esta fase, Carmen la
llama a su despacho para interesarse por su estado de ánimo, interés y motivación.

Luna le indica que está muy contenta, animada y motivada. Su adaptación ha sido muy rápida gracias a sus compañeros. Además
le comenta sus impresiones sobre los conceptos aprendidos en esta segunda fase y lo que le ha ayudado, tanto en el aspecto
personal como en el profesional. Ha aprendido a valorar la importancia y necesidad de un sistema financiero y de su gran
repercusión en la economía. Además ha aprendido muchos de los servicios que ofrecen las entidades financieras y como puede
la empresa beneficiarse de esos productos y servicios.

En este momento Carmen le indica que el mundo de los productos financieros es muy amplio y sobretodo muy cambiante y
dinámico ya que casi a diario surgen nuevos productos, servicios, etc. que afectan directa o indirectamente tanto a las empresas
como a los particulares, por ello es muy importante conocer cómo funciona un sistema financiero y a partir de ahí podremos
entender cómo funcionan los nuevos productos y servicios que los intermediarios financieros lancen al mercado. De igual forma,
es muy necesario que a lo largo de nuestra vida profesional, y también personal, permanezcamos con una actitud proactiva ante
la formación e información sobre los cambios que se van produciendo en los mercados financieros y en el mundo bancario.

Actualmente estás viendo como todo lo que te rodea está cambiando de una forma muy rápida. Las noticias relacionadas con
los productos y servicios financieros se suceden a una velocidad de vértigo y cada día se introducen nuevos conceptos y nuevas
expresiones que hacen aún más complejo el mundo financiero. En este contexto es de vital importancia que presentes una
actitud proactiva ante la búsqueda de información de estos nuevos productos, servicios y términos. Con esta unidad se ha
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pretendido que adquieras las bases necesarias para que puedas iniciar este camino con unos conocimientos que, desde luego, te
será de gran utilidad, pero recuerda que esto no acaba aquí. El camino acaba de comenzar, es muy importante que estés muy
actualizado.

Para saber más

A continuación se te presentan varias web de información financiera muy útiles para obtener información sobre los cambios en
los productos y servicios financieros:

 En el siguiente enlace puedes acceder a la página web del Banco de España donde se muestra gran cantidad de
información financiera, muy útil para mantenerte diariamente actualizado.

Banco de España.

 En el siguiente enlace se presenta un blog que informa sobre los nuevos productos y servicios que van ofreciendo las
entidades financieras. En este blog se detallan las características de estos nuevos productos y servicios, además de
informar sobre determinadas noticias relativas a la actualidad económica y financiera, tanto a nivel nacional como
internacional.

Nuevos productos y servicios.

 En el siguiente enlace puedes acceder a la página web de un diario de información financiera que te mantendrá
informado sobre los cambios producidos en el mundo financiero.

Diario de información financiera.

 En el siguiente enlace puedes acceder a la página web de un diario de información financiera que te mantendrá
informado sobre los cambios producidos en el mundo financiero.

Diario de información financiera.