EXAMEN FINAL

Camisería “LA ELEGANTE” es una empresa situada en el Perú, dedicada a la producci

capitalina. Doña Linda Plata de Rico su propiedad desea establecer el punto de equil
empresa para lo cual ha reunido la siguiente información:

TABLA N°01

UNDADDE MEDIDA CANTIDAD

MATERIA PRIMA REQUERIDA REQUERIDA
Tela METROS 1.6
Balones DOCENAS 7
Hilo UNID 0.8
Empaque UNID 2

De acuerdo a los estándares del departamento de producción se estima que se re

(2H_H), el salario por trabajador se estima en $600/mes y se le debe adicionar un 5
trabajan 198 horas por mes.

LOS COSTOS FIJOS SE ESTIMAN EN $ 26000000 POR MES 26000000

PRECIO POR CAMISA $ 130000 130000

PUNTO DE EQUILIBRIO
1. Valor de la materia prima por camisa
83800
2. Valor de la Mano de Obra directa por camisa:
Salario
Valor prestacional 600x0.5
Valor Total Salario
Numero de horas trabajadas x mes
VaLor de hora por trabajador 900/198
Número de horas hombre x camisa

Entonces tenemos mano de ob

Costo variable unitario

Valor de la material prima por camisa 83800
Valor de la mano de obra directa x camisa 9.090909090909
Valor del costo variable unitario = 83809.0909
 PUNTO DE EQUILIBRIO
PRECIO 130000
COSTO VARIABLE UNITARIO 83809.0909091
COSTOS FIJOS X MES = 26000000

CALCULANDO EL PUNTO DE EQUILIBRIO

Q= Número de unidades a vender para estar en un punto de equilibrio
CF
Q= P-CV

26000000
Q= 46190.9090909091 563

ANÁLISIS:
Si la camisería El ELEGANTE S.A.C., vende 563 unidades de camisas por mes, no tendría ninguna ga
y tampoco generará pérdidas a la empresa.

CALCULANDO UTILIDADES

UAII= Qx (P-CV)-CF
UAII= QX P
563 130000
46190.9090909091

26005481.8181818

CANTIDADES

150
200
250
300
350
400
450
500
550
600
650

$90,000,000.00
$80,000,000.00
 $90,000,000.00
$80,000,000.00
$70,000,000.00
$60,000,000.00
$50,000,000.00
$40,000,000.00
$30,000,000.00
$20,000,000.00
$10,000,000.00
$0.00
150 200 250 300

30000000.0

25000000.0

20000000.0

15000000.0

10000000.0

5000000.0

0.0
$18,000,000.00 $24,000,000.00 $30,000,000.00 $36,000,000.00

800000...

700000...

600000...

500000...

400000...

300000...

200000...

100000...

0.0
$18,000,000.00 $24,000,000.00 $30,000,000.00 $36,0

VEN

$90,000,000.00

$80,000,000.00

$70,000,000.00

$60,000,000.00
 $90,000,000.00

$80,000,000.00

$70,000,000.00
ZONA DE PERDIDAS
$60,000,000.00

$50,000,000.00

$40,000,000.00

$30,000,000.00

$20,000,000.00

$10,000,000.00

$0.00
150 200 250 300 350

Para el caso de la empresa en análisis camisería "LA ELEGANTE" se tenía el GAOpara

un nivel de ventas de 650 unidades de la palanca Operativa lo siguiente:

$32,467,500.00
GAO=
6467500.0
=

GAO (Para 650 Unidades)= 5.020

El resultado obtenido significa que si se duplican las ventas, es decir si se incrementan en un 100%, en
este caso a 1300 unidades, las utilidades aumentaran 5.020 veces más, es decir en un 502%, este efe
apalancamiento se origina en que a un mayor producción los costos fijos por unidad se disminuyen, es
un mejor aprovechamiento de la capacidad productiva, técnicamente denominadas de escala.

CALCULANDO LAS UTILIDADES PARA LAS 600 UNIDADES VENDIDAS

UAII= QX P
600 130000
46190.9090909091
27714545.4545455
CALCULANDO LAS UTILIDADES PARA LAS 1200 UNIDADES VENDIDAS

UAII= QX P
1200 130000
46190.9090909091
55429090.9090909

ANALIZANDO LA VARIACION DE UTULIDADES

% DE UTILIDADES = (29429091-1714545)/1714545)= 502%
27,714,545.45 16.16436903499
% de Variación de Utilidades =
1,714,545.45

GRADO DE APALANCAMIE
CANTIDADES
VENDIDAS
150
200
250
300
350
400
450
500
501
550
600
650
700
800
900
1000
1200
2000
10000

El efecto total de un punto determinado se da totalmente si las ventas se incrementan en un 100%

embargo se puede lograr efectos proporcionales, por ejemplo si en el nivel considerado anteriorm
incrementan las ventas en solamente un 10% (o sea 660 unidades) el resultado sobre las utilidades

* Para 660 unidades de ventas

UAII= Qx (P-CV)-CF
 UAII= QX P
600 130000
46190.9090909091
27714545.4545455

COMPARANDO CON EL CUADRO N° 02

UTILIDDES = 72000000-42030000-25000000= 4970000

CALCULANDO LAS UTILIDADES PARA LAS 660 UNIDADES VENDIDAS

UAII= QX P
660 130000
46190.9090909091
30486000

ANALIZANDO LA VARIACION DE UTULIDADES

% DE UTILIDADES =(34940000-4970000)/4970000= 603%
2771454.5 1.61643690349947
% de Variación de Utilidades= 1714545.5

Si se observa el resultado anterior corresponde al 10% del EFECTO TOTAL de la pala

incremento en las ventas en la misma proporción (10%); de lo anterior se deduce q
"y", si estas se incrementan un porcentaje "x", el crecimiento de las utilidades esta
en este caso "y"
Es decir que si las ventas se incrementan en 20%, para el caso analizado será 720 u
forma ascendente en 120.6% que es el resultado del producto del GAO para 600 u
Analizando la información de la TABLA N° 02, se observa que el GAO alcanza su val
equilobrio, lo que era de esperarse, puesto que el denominador de la ecuación 2.4
como fijos; como se recordará en el punto de equilibrio las ventas son iguales a los
cual hace que el cociente definido en la ecuación 2.4 sea determinado en el punto

GRAFICO N° 2

GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO VS. CANTIDADES

VENDIDAS
20.00
Grado de apalancamiento operativo

10.00

0.00
550 600 650 700 800 900 1000 1200 2000 10000
-10.00

-20.00

-30.00

-40.00

-50.00
Cantidad Vendidas
 Grado de apa
-30.00

-40.00

-50.00
Cantidad Vendidas

APALANCAMIETO FINANCIERO
Grado de apalancamiento financiero = GAF
UAII= Utilidades antes de Impuestos e intereses
UAII
GAF =
UAII-intereses

EJEMPLO
Si camisería "la Elegante" tiene una de deuda de $25000000 contraída con un banco a una tasa del 15% anual, le generarí
empresa un gasto por intereses de $ 375000 (Intereses =15%x$2500000=$375000); tomando la tabla que sirvió de base p
cálculo de la Palanca operativa y tomando las Utilidades antes de impuestos e intereses puesto que el GAO no considera e
la deuda para su cálculo, se tiene en la tabla N° 4

CANTIDADES
500
501
550
600
650
700
800
900
1000
2000
10000

La tabla N° 04 es la base para construir la Ta

una tasa impositiva del 35%.
El GAF se calcula para diferentes niveles de

GAF= UAII/ (UAII-intereses)

ANALISIS
El resultado significa que, si se duplican las
unidades que fue el punto para el cual se ca

pantalones CANTIDADES
0
200 150
50 200
300 300
 350
400
450
500
501
550
700 600
100 650
700
800
900
1000
2000

ANALISIS
La tabla anterior indica que el GAF p
medida que se incrementa la produ
vendidas sean muy altos.

16.00

14.00

12.00

10.00

8.00
GAF

6.00

4.00

2.00

0.00
0

-2.00
 0.00
0

-2.00

La Financia
-        Acciones ordinarias
-        La deuda, capital preferente y
-        Recompra de acciones
-        Política de dividendos
MEN FINAL

dicada a la producción de camisas para los estratos altos de la sociedad

er el punto de equilibrio como sistema de control gerencial para su

VALOR UNITARIO VALOR TOTAL

US$
50000 80000
200 1400
2000 1600
400 800

se estima que se requieren dos horas hombre por camisa

debe adicionar un 50% para prestaciones sociales, se

600 MES
300 MES
900 MES
198
4.5454545454546
2

s tenemos mano de obra directa por camisa = 9.09091

 unidades por mes

s, no tendría ninguna ganancia

UTILIDADES

CV CF UTILIDAD
83809.09090909 26000000 5481.8181818165
46190.9090909091

26005481.8181818

TABLA N° 02
COTOS VARIABLES COTOS COSTOS
VENTAS UTILIDADES
TOTALES FIJOS TOTALES
$18,000,000.00 10507500 26000000.0 36507500.0 -18507500.0
$24,000,000.00 14010000 26000000.0 40010000.0 -16010000.0
$30,000,000.00 17512500 26000000.0 43512500.0 -13512500.0
$36,000,000.00 21015000 26000000.0 47015000.0 -11015000.0
$42,000,000.00 24517500 26000000.0 50517500.0 -8517500.0
$48,000,000.00 28020000 26000000.0 54020000.0 -6020000.0
$54,000,000.00 31522500 26000000.0 57522500.0 -3522500.0
$60,000,000.00 35025000 26000000.0 61025000.0 -1025000.0
$66,000,000.00 38527500 26000000.0 64527500.0 1472500.0
$72,000,000.00 42030000 26000000.0 68030000.0 3970000.0
$78,000,000.00 45532500 26000000.0 71532500.0 6467500.0

VENTAS
VENTAS
 VENTAS
VENTAS

200 250 300 350 400 450 500 550 600 650

00,000.00 $30,000,000.00 $36,000,000.00 $42,000,000.00 $48,000,000.00 $54,000,000.00 $60,000,000.00 $66,000,000.00 $72,000,000.00 $78,000,000.00

0 $24,000,000.00 $30,000,000.00 $36,000,000.00 $42,000,000.00 $48,000,000.00 $54,000,000.00 $60,000,000.00 $66,000,000.00 $72,000,000.00 $78,000,000.00

VENTAS
ZONA DE UTILIDADES
VENTAS

VENTAS
 VENTAS

VENTAS

ZONA DE PERDIDAS
Costos Totales

Punto de Equilibrio

COSTOS FIJOS

300 350 400 450 500 550 600 650

se tenía el GAOpara cada nivel de ventas, por ejemplo para

ente:

5.020

502%

mentan en un 100%, en el
cir en un 502%, este efecto de
nidad se disminuyen, es decir
das de escala.

NDIDAS

CV CF UTILIDAD
83809.09090909 26000000.0 1,714,545.45
46190.9090909091
27714545.4545455
ENDIDAS

CV CF UTILIDAD
83809.09090909 26000000.0 29,429,090.91
46190.9090909091
55429090.9090909

UTULIDADES

= 1616%

TABLA N° 03
ADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO PARA DIFEENTES NIVELES DE UNIDADES
VENDIDAS
COTOS VARIABLES COTOS COSTOS
VENTAS GAO
TOTALES FIJOS TOTALES
$19,500,000.00 12571363.6363636 26000000.0 38571363.6 -0.36
$26,000,000.00 16761818.1818182 26000000.0 42761818.2 -0.55
$32,500,000.00 20952272.7272727 26000000.0 46952272.7 -0.80
$39,000,000.00 25142727.2727273 26000000.0 51142727.3 -1.14
$45,500,000.00 29333181.8181818 26000000.0 55333181.8 -1.64
$52,000,000.00 33523636.3636364 26000000.0 59523636.4 -2.46
$58,500,000.00 37714090.9090909 26000000.0 63714090.9 -3.99
$65,000,000.00 41904545.4545455 26000000.0 67904545.5 -7.95
$65,065,065.07 41946491.9464919 26000000.0 67946491.9 -8.02
$71,500,000.00 46095000 26000000.0 72095000.0 -42.70
$78,000,000.00 50285454.5454546 26000000.0 76285454.5 16.16
$84,500,000.00 54475909.0909091 26000000.0 80475909.1 7.46
$91,000,000.00 58666363.6363636 26000000.0 84666363.6 5.11
$104,000,000.00 67047272.7272727 26000000.0 93047272.7 3.37
$117,000,000.00 75428181.8181818 26000000.0 101428181.8 2.67
$130,000,000.00 83809090.9090909 26000000.0 109809090.9 2.29
$156,000,000.00 100570909.090909 26000000.0 126570909.1 1.88
$260,000,000.00 167618181.818182 26000000.0 193618181.8 1.39
$1,300,000,000.00 838090909.090909 26000000.0 864090909.1 1.06

se incrementan en un 100%, es decir, si se duplican. Sin

nivel considerado anteriormente de 650 unidades se
esultado sobre las utilidades sería el siguiente
 CV CF UTILIDAD
83809.090909091 26000000.0 1714545.5
46190.9090909091
27714545.4545455

CV CF UTILIDAD
83809.090909 26000000.0 4486000.0
6190.9090909091
30486000

161.64%
=

del EFECTO TOTAL de la palanca operativa (603% x 10% = 60.3%), con un

%); de lo anterior se deduce que en un determinado nivel de ventas con un GAO=
miento de las utilidades estará dado por el producto del porcentaje "x" y el GAO

el caso analizado será 720 unidades, las utilidades de la empresa varían en

roducto del GAO para 600 unidades que es 603% multiplicado por el 20%.
va que el GAO alcanza su valor máximo en valores cercanos al punto de
ominador de la ecuación 2.4 considera las ventas y los costos tanto variables
o las ventas son iguales a los costos, por lo tanto su diferencia es igual a cero, lo
ea determinado en el punto de equilibrio por ser dividido por cero

VO VS. CANTIDADES

1000 1200 2000 10000

 Ecuación N° 2.5

sa del 15% anual, le generaría a la

la tabla que sirvió de base para el
o que el GAO no considera el costo de

TABLA N° 04
COTOS VARIABLES COTOS COSTOS
Utilidades antes UAII= Qx (P-CV)-CF
VENTAS de impuesto e GAO
TOTALES FIJOS TOTALES
$65,000,000.00 41904545.4545455 26000000.0 67904545.5 intereses (UAII)
-2904545.5 -7.95
$65,065,065.07 41946491.9464919 26000000.0 67946491.9 -2881426.9 -8.02
$71,500,000.00 46095000 26000000.0 72095000.0 -595000.0 -42.70
$78,000,000.00 50285454.5454546 26000000.0 76285454.5 1714545.5 16.16
$84,500,000.00 54475909.0909091 26000000.0 80475909.1 4024090.9 7.46
$91,000,000.00 58666363.6363636 26000000.0 84666363.6 6333636.4 5.11
$104,000,000.00 67047272.7272727 26000000.0 93047272.7 10952727.3 3.37
$117,000,000.00 75428181.8181818 26000000.0 101428181.8 15571818.2 2.67
$130,000,000.00 83809090.9090909 26000000.0 109809090.9 20190909.1 2.29
$260,000,000.00 167618181.818182 26000000.0 193618181.8 66381818.2 1.39
$1,300,000,000.00 838090909.090909 26000000.0 864090909.1 435909090.9 1.06

es la base para construir la Tabla N° 05, en el cual se considera los intereses producto de la Deuda y los impuestos con
itiva del 35%.
la para diferentes niveles de ventas por ejemplo para ventas de 600 unidades se tendría el siguiente resultado

1714545.5 = 1714545.5
GAF= UAII/ (UAII-intereses)
1714545.5 - 3750000 -2035454.5

nifica que, si se duplican las utilidades antes de impuesto e intereses, tomando como base un nivel de ventas de 600
ue el punto para el cual se calculó el GAF anterior, las utilidades netas se incrementan 4,07 veces es decir en un 407%

Utilidades antes de TABLA N° 05 Utilidaes

UAI GAF =
impuesto e intereses Intereses Impuestos UTILIDAD NETA GAF
antes de
(UAII)
-26000000.0 3750000 ### 0.0 -29750000.0 0.87
impuestos
-19071363.6 3750000 ### 0.0 -22821363.6 0.84
-16761818.2 3750000 ### 0.0 -20511818.2 0.82
-12142727.3 3750000 ### 0.0 -15892727.3 0.76
 -9833181.8 3750000 ### 0.0 -13583181.8 0.72
-7523636.4 3750000 ### 0.0 -11273636.4 0.67
-5214090.9 3750000 -8964090.9 0.0 -8964090.9 0.58
-2904545.5 3750000 -6654545.5 0.0 -6654545.5 0.44
-2881426.9 3750000 -6631426.9 0.0 -6631426.9 0.43
-595000.0 3750000 -4345000.0 0.0 -4345000.0 0.14
1714545.5 3750000 -2035454.5 427000 -2462454.5 -0.84
4024090.9 3750000 274090.9 -57499.10674 331590.0 14.68
6333636.4 3750000 2583636.4 -541998.2135 3125634.6 2.45
10952727.3 3750000 7202727.3 -1510996.427 8713723.7 1.52
15571818.2 3750000 11821818.2 -2479994.64 14301812.8 1.32
20190909.1 3750000 16440909.1 -3448992.854 19889901.9 1.23
66381818.2 3750000 62631818.2 -13138975 75770793.2 1.06
427000
-0.2

S
anterior indica que el GAF para el presente caso alcanza su valor maximo en 600 unidades donde comienza a decrecer, a
que se incrementa la producción este indicador va a tender a no y de ahí no descenderá así los valores de las unidades
s sean muy altos.

CANTIDADES Vs. GAF

16.00

14.00

12.00

10.00

8.00

6.00

4.00

2.00

0.00
0 500 1000 1500 2000 2500

-2.00

Cantidades
 0.00
0 500 1000 1500 2000 2500

-2.00

Cantidades

La Financiación Empresarial
ones ordinarias
euda, capital preferente y títulos convertibles
ompra de acciones
ica de dividendos
1100
15
73.3333333333
366.666666667
Costos Fijos
Ventas
Costos Totales
UAII= Qx (P-CV)-CF

uestos con

ado

= -84.23403305
-0.84

as de 600
n un 407%

UAII
UAII-intereses
za a decrecer, a
las unidades

2500
2500