Presentado por jesus sanchez arias
El mercado de valores
1. Reporte de consulta en acerca de Deceval y DCV
DECEVAL DCV
DEFINICION Es el Depósito Centralizado de Valores de Colombia. Sin Depósito Central de Valores del Banco de la República
embargo Deceval cumple otras funciones además de la . Es un sistema computarizado diseñado para el
custodia de títulos pues también los administra, liquida manejo, mediante registros electrónicos, de los títulos
y compensación cuando se negocian en el mercado. valores que emite o administre el Emisor; tiene como
Deceval es una sociedad anónima y el capital ha sido objetivos eliminar el riesgo que para tenedores
aportado porentidades del sector financiero y bursátil representa el manejo de títulos físicos, agilizar las
transacciones en el mercado secundario y facilitar el
cobro de rendimiento de capital e intereses.
CARACTERISTICAS - Sociedad anónima privada - Entidad del estado
- Deceval recibe en depósito títulos físico registrados - Eliminar el riesgo que representa el manejo de
en el Registro Nacional de Valores, los inmovilizan títulos físicos, facilitar las transacciones en el
en sus bóvedas y se desmaterializan para finalmente mercado secundario y realizar de forma segura,ágil y
ser negociados en el mercado. Con este proceso se oportuna el cobro de capital o de rendimientos
mitigan los riesgos de la negociación física de títulos. financieros.
- Entregan soluciones eficientes, modernas y - Opera bajo los parámetros de conexión en línea y en
confiables, desde sus funciones de custodia, tiempo real
administración, compensación y liquidación que - Para mayor eficiencia y seguridad en sus procesos,
prestan a personas, empresas, inversionistas y todos el DCV del Banco de la República habilita la
los agentes financieros dentro y fuera del automatización del flujo de las transacciones de
país principio a fin.
FUNCIONES - Disminuye la carga Operativa y reduce costos - Custodia y administra los valores mediante
facilitando mejores tiempos de atención al cliente y anotaciones en cuenta efectuadas como registros
optimización de las labores del personal. electrónicos, así como para la compensación y
- Fortalece la garantía, pues evita custodiar los CDTS liquidación de operaciones sobre valores
en garantía y como depositantes directos mantienen - Los datos de las operaciones de cada contra parte
un control exacto sobre la garantía. los compara de forma previa a la liquidación, una
- Minimiza el riesgo de fraude vez realizada una anotación en cuenta se considera
- Control de los CDTS emitidos firme e irrevocable
- Apoyo al control del lavado de activos - La liquidación sucede de forma bruta (operación por
operación) y en tiempo real (continúa), la
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- Disminuye el riesgo de pérdida: El CDT entrega de un título se hace de forma simultánea
desmaterializado elimina el riesgo para el cliente por contra el recibo del pago, disponibilidad inmediata
pérdida o robo del título físico de los fondos (títulos o dinero) producto de una
operación
- Facilita la transacciones en el mercadosecundario
TITULOS QUE SE MANEJAN Y Títulos valores, de contenido crediticio, de El poseedor de un titulo físico, tiene la opción de
REPRESENTAN participación o representativos de mercancías o convertirlo en titulo inmaterial mediante una
instrumentos financieros inscritos en el Registro operación denominada desmaterialización, en
Nacional de Valores y Emisores. Así mismo, facilita este caso el titulo, una vez convertido en registro
la circulación desmaterializada de títulos físicos a electrónico, se anula para posterior destrucción
través de su registro electrónico e inmovilización en
bóvedas de alta seguridad.
2. Relación de cada una de las entidades que intervienen en el mercado de valores en Colombia, para cada una de ellas, determinar: funciones,portafolio de productos
y servicios, entidad (es) de vigilancia, gremio al que pertenece.
En el Mercado de Valores de Colombia, los agentes participantes se relacionan en Emisores, Proveedores de Infraestructura, Inversionistas,Intermediarios, Vigilancia y
Autorización.
1. Los emisores se dividen de naturaleza publica que son aquellas entidades públicas que emiten títulos valor con el objetivo de financiarse tales como El Gobierno
nacional - Las entidades públicas con regímenes especiales - Los Gobiernos extranjeros y organismos multilaterales
- Otras entidades públicas como el Distrito Capital, las entidades descentralizadas de orden nacional, empresas industriales y comercialesdel Estado o de economía
mixta; y las de naturaleza privada, como Ecopetrol, Grupo Aval, Bancolombia, Sura, Banco de Bogotá, Argos, Energía de Bogotá, isa, Grupo Nutresa, Corficolombia,
entre otros.
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2. Los proveedores de infraestructura son los agentes que facilitan los mecanismos y la infraestructura para realizar la negociación devalores, en Colombia los
principales son:
2.1. La Bolsa de Valores que son entidades autorizadas por el Gobierno para facilitar el mecanismo a través del cual se contactan compradores y vendedores de
valores con el objeto de negociarlos. En Colombia existe la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), la cuales una entidad de carácter privado. Se puede decir que la
bolsa es el “lugar” donde se encuentran las personas que desean comprar o vender valores. Quienes van a negociar allí son exclusivamente los intermediarios
del mercado, por lo que si un inversionista deseacomprar o vender valores debe acudir a una de estas entidades (por ejemplo: una Sociedad Comisionista de
Bolsa).
La BVC, demás bolsas y las sociedades administradoras de sistemas de negociación tienen la facultad de expedir reglas en relación con la inscripción de
valores, la admisión, desvinculación y actuaciones de sus miembros y de las personas vinculadas a ellos, y las normas que rigen el funcionamiento de los
mercados que administran.
2.2. Depósitos Centralizados de Valores que son las entidades encargadas de custodiar, administrar y recibir en depósito los valores negociados en el mercado. Los
depósitos permiten que los títulos físicos sean inmovilizados en bóvedas de alta seguridad permitiendo su negociación a través de registros electrónicos. En
Colombia existen dos depósitos centralizados de valores:
2.2.1. Depósito Centralizado de Valores – DECEVAL S.A: Es una sociedad anónima cuyos accionistas son entidades del sector financiero y del mercado
de valores, la cual tiene como fin exclusivo la administración y depósito de valores que no estén reservados en el Banco de la República.
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2.2.2. Depósito Central de Valores – DCV: Es el depósito administrado por el Banco de la República. Este depósito administra los valores emitidos o
garantizados por el Banco de la República, así como los valores que constituyen inversiones obligatorias o sustitutivas de las obligatorias de las
instituciones financieras.
2.2.3. Cámara de Riesgo Central de Contraparte: Es una entidad cuyo objetivo es actuar como contraparte central de operaciones sobre valores y
derivados, mediante su interposición entre las partes con el fin de convertirse simultáneamente en el comprador y en el vendedor de las operaciones.
Lo anterior tiene por objeto reducir los riesgos de incumplimiento de las obligaciones derivadas de las operaciones sobre valores. En Colombia
esta entidad se encuentra bajo la inspección y vigilancia de la Superintendencia Financiera de Colombia.
3. Intermediarios de Valores en Colombia: Son las entidades que facilitan la inversión en el mercado de valores. Debido a que es una actividad de interés público un
inversionista no puede comprar o vender valores directamente o a través de cualquier persona (natural ojurídica), por tanto debe acudir a un intermediario.
En Colombia, las siguientes entidades se encuentran autorizadas para llevar a cabo actividades de intermediación en el mercado de valores:
3.1. Sociedades Comisionistas de Valores o de Bolsa: son sociedades anónimas que tienen como objeto el desarrollo del contrato de comisión para la compra y
venta de acciones. Adicionalmente, las comisionistas de bolsa pueden ser autorizadas para: Operaciones especiales de compra y venta de valores,
administración de recursos de terceros, corretaje, otorgar préstamos con sus propios recursos para financiar la adquisición de valores, asesorar en actividades
relacionadas con el mercado de capitales, actuar como intermediarios del mercado cambiario.
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3.2. Sociedades Fiduciarias: las sociedades fiduciarias están autorizadas para realizar operaciones de compra y venta de valores en desarrollo de contratos de
fiducia mercantil o encargo fiduciario de inversión.
3.3. Sociedades Administradoras de Inversión: se encargan de captar capital privado para administrar y gestionar estos recursos exclusivamente en
Fondos de Inversión Colectiva y Fondos de Capital Privado.
3.4. Sociedades Administradoras de Fondos de Pensiones y Cesantías: los fondos de pensiones y cesantías son patrimonios autónomos conformados a partir del
recaudo de pensiones y cesantías de sus aportantes, éstas sociedades invierten de manera profesional talesrecursos en valores de renta fija y variable con el fin
de garantizar una rentabilidad mínima a los aportantes.
3.5. Entidades Bancarias: los bancos son entidades que tienen por objeto captar recursos de los depositantes de manera profesional, paracolocarlos posteriormente,
en forma de prestamos a posibles deudores, los cuales son evaluados exhaustivamente.
3.6. Compañías de Financiamiento: Las principales actividades son captar recursos mediante depósitos a término con el objetivo de realizar operaciones activas de
crédito y facilitar la comercialización de bienes y servicios; negociar títulos valores; comprar y vender títulos; colocar mediante comisión obligaciones y
acciones emitidas por terceros; y otorgar financiación mediante letras de cambio, operaciones de arrendamiento financiero o leasing, entre otras.
3.7. Corporaciones Financieras: son entidades financieras que tienen por objeto captar recursos del público y realizar operaciones activas de crédito. La
particularidad de las corporaciones financieras es que sus actividades tienen como finalidad la creación, reorganizacióny expansión de empresas del sector real
de la economía.
3.8. Compañías de Seguros: son instituciones que operan con autorización del Gobierno para otorgar el servicio de cubrir de forma monetaria el daño a un bien
mueble o inmueble, como a la vida de una persona.
Las compañías de seguros recogen pagos de sus clientes. Esos pagos se reúnen para crear un fondo que pueda pagarles beneficiosa los desafortunados
clientes que sufran una pérdida. Los seguros generalmente los ofrece una compañía de seguros que funcionaen todo el país y tiene miles de clientes cuyos
pagos se reúnen en un gran fondo para protegerse de diferentes eventos inesperados.
La participación de las compañías de seguros en el mercado de valores se da en su calidad de administradores de fondos depensiones voluntarias
4. Inversionistas: Son las personas naturales o jurídicas que canalizan su dinero en el mercado de valores con el propósito de obtener unarentabilidad. Existen dos
tipos de inversionistas: los inversionistas profesionales y los clientes inversionistas
4.1. Inversionistas Profesionales Son aquellas personas respecto de las cuales se considera que cuentan con la experiencia y conocimientos necesarios para
comprender, evaluar y gestionar los riesgos inherentes en cualquier decisión de inversión.
4.2. Clientes Inversionistas Se consideran clientes inversionistas todas aquellas personas que no tienen la calidad de inversionista profesional de acuerdo con los
criterios anteriormente mencionados.
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Todos los intermediarios de valores tienen la obligación de clasificar a sus clientes en alguna de las dos categorías mencionadas(Inversionista profesional o
Cliente inversionista), e informales como han sido clasificados, así como sus derechos y obligaciones.
5. Autoridades: La regulación del mercado de valores en Colombia está a cargo fundamentalmente de tres entidades, sin perjuicio de lasfunciones de regulación
adelantadas por el Banco de la República enfocadas en mantener el poder adquisitivo de la moneda:
• El Congreso de la República.
• El Gobierno Nacional a través del Ministerio de Hacienda y Crédito Público
• La Superintendencia Financiera de Colombia
A continuación se describen las principales funciones de cada una de las autoridades que cuentan con funciones regulatorias y/o desupervisión en el
mercado:
5.1. Congreso de la Republica: La Constitución Política atribuye al Congreso de la República la función de expedir las normas generales para regular las actividades
financiera, bursátil, aseguradora y cualquier otra que se encuentre relacionada con el manejo, aprovechamiento e inversión de los recursos captados al
público. En ejercicio de esta facultad en el año 2005 el Congreso de la República expidió la Ley 964, la cual es considerada la ley marco del mercado de valores,
y genera pautas en cuanto a:
• La intervención del Gobierno Nacional
• Supervisión del Sistema Integral de Información del Mercado de Valores (SIMEV) y de las contribuciones
• Sistema de compensación y liquidación de operaciones y del depósito de valores
• Funcionamiento ordenado del Mercado Régimen de Protección a los inversionistas
• Las infracciones y sanciones administrativas
5.2. El Gobierno Nacional - Ministerio de Hacienda y Crédito Público: El Presidente de la República tiene la función de regular las actividades financiera, bursátil,
aseguradora y cualquier otra relacionada con el manejo, aprovechamiento e inversión de los recursos captados del público. Éstas facultades otorgadas al
Presidente son ejercidas a través del Ministerio de Hacienda y Crédito Público y de la Superintendencia Financiera de Colombia.
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El Ministerio de Hacienda y Crédito Público regula el mercado de valores con sujeción a los criterios generales definidos en la Ley 964. Actualmente, la
regulación más importante expedida por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público es el decreto 2555, el cual recoge y reexpide las normas en materia del
sector financiero, asegurador y del mercado de valores.
5.3. La Superintendencia Financiera de Colombia es una entidad pública a través de la cual el Presidente de la República, ejerce la inspección, vigilancia y control
sobre las personas y agentes que realizan actividades financiera, bursátil, aseguradora y cualquier otrarelacionada con el manejo, aprovechamiento o inversión
de recursos captados del público. Su objetivo es supervisar el sistema financiero colombiano con el fin de preservar su estabilidad, seguridad y confianza.
Igualmente, contribuyen al desarrollo del mercado de valores colombiano y protegen los derechos de los inversionistas, ahorradores y asegurados. La
Superintendencia Financiera de Colombia ejerce la inspección, vigilancia y control sobre los agentes que participan en el mercado de valores.
6. Organismos Autorreguladores: Son entidades de carácter privado que desarrollan funciones normativas, de supervisión y de disciplinacon el objeto de contribuir
al mantenimiento de la confianza, integridad y transparencia del mercado de valores. Actualmente, el Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia
(AMV) es el único organismo autorregulador en Colombia.
El cual se constituyó en el año 2006 como una corporación privada sin ánimo de lucro, de carácter nacional, que se rige por la Constitución, las normas
civiles, la ley 964 de 2005 y las normas que la desarrollan, por sus estatutos y reglamentos y por los principiosque se aplican a los organismos de autorregulación.
La autorregulación del mercado de valores implica el ejercicio de tres tipos de funciones:
• Función normativa
• Función de supervisión
• Función disciplinaria
Adicionalmente, el Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia desarrolla la función de certificar los profesionales del mercadocomo única entidad
autorizada para tal fin.
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Fuentes
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