UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTÍN DE AREQUIPA

FACULTAD DE ADMINISTRACIÓN

FINANZAS BÁSICAS

 Interés compuesto
 FSA con variaciones en la tasa de interés
 Ecuaciones de valor equivalente a interés compuesto

Mg. Rina A. Valencia Durand

 INTERÉS COMPUESTO
Introducción
El interés compuesto es el proceso mediante el cual el
interés generado por un capital en una unidad de tiempo,
se capitaliza, es decir se adiciona al capital anterior,
formando un nuevo capital, el mismo que genera un
nuevo interés en la siguiente unidad de tiempo y así
sucesivamente durante el plazo pactado, experimentando
al final de cada unidad de tiempo un crecimiento
geométrico.
El interés compuesto es una sucesión de operaciones a
interés simple, en la que después de la primera, su monto
constituye el capital inicial de la siguiente.
Al final del primer período de capitalización, el monto de
una operación a interés compuesto coincide con el monto
a interés simple, si son iguales las tasas y los capitales
iniciales.
 Para el cálculo del interés compuesto es necesario
tener en consideración:

a. La tasa nominal anual (j).

b. La tasa efectiva del período capitalizable (i)
c. El período de capitalización (f)
d. El número de períodos de capitalización en el año (m),
el cual se halla dividiendo el plazo del año bancario por
f.
e. El horizonte de tiempo (H): plazo de la operación. Si un
contrato de préstamo se amortiza en cuotas o partes,
entonces H = H, + H2 + ... + H„; donde los Hk
representan el período de cada cuota. Al vencimiento de
cada cuota procede el cobro del interés moratorio en
adición al interés compensatorio.
f. El número de períodos de capitalización en el horizonte
temporal (n), el cual está dado por el cociente H/f.
 Cálculo del Monto

Si tenemos un capital P, que gana una tasa i por período de

tiempo durante n períodos capitalizables, tendríamos al final
del horizonte temporal el monto S siguiente:
 S1 = P +Pi = P (1 + i)
S2 = S1 + S1 i = S1 (1 + i) = P (1 + i) (1 + i) = P (1 + i)2
S3 = S2 + S2 i = S2 (1 + i) = P (1 + i)2 (1 + i) = P (1 + i)3
Sn = Sn - 1 + Sn - 1 i = Sn-1 (l + i) = P (1 + i)n-i (1 + i) = P (l + i)n

En esta fórmula y las demás del interés compuesto que utilizaremos en

este libro, la tasa de interés compuesto i se refiere al período de
capitalización. El número de períodos a capitalizar n y la tasa i,
necesariamente deben estar referidos a la misma unidad de tiempo (años,
trimestres, meses, días, etc.).
 Factor Simple de Capitalización

El factor (1 + i)n de la fórmula anterior es el factor

simple de capitalización compuesto FSC. La
fórmula entonces puede representarse:

y se lee: el FSC a una tasa i de n períodos transforma una cantidad

presente P en un valor futuro S.
El FSC es el monto compuesto generado por un capital de 1 durante n
períodos a una tasa i por período. Su función es llevar al futuro cualquier
cantidad presente o traer al presente cualquier cantidad del pasado.
• Ejercicio 1.- Calcule el monto de un capital inicial
de S/. 1 000 colocado durante 4 años a una tasa
efectiva anual del 18%.
• Ejercicio 2.- Calcule el monto de un depósito
inicial de S/. 2 000 colocado durante 5 meses en
un banco que paga una tasa efectiva mensual de
4%.
• Ejercicio 3.- Un banco paga por los depósitos
que recibe del público una tasa nominal mensual
de 3% con capitalización trimestral. ¿Qué monto
se habrá acumulado con un capital inicial de S/.
3 000 colocado durante 6 meses?
 FSC con n no entero

Debido a que el interés es función del tiempo, se

considera que el capital devenga un interés
continuo que capitaliza discretamente (al final de
cada cierto período de tiempo). Entonces para un
número no entero de períodos de capitalización, el
FSC se ajustará a la función exponencial del tipo
(1 + i)H/f.
En la deducción del monto compuesto ha quedado
establecido que:

• Las capitalizaciones se efectúan a final de cada período

de capitalización.
• Si la operación a interés compuesto se interrumpe en
algún punto del tiempo que no coincide con el
momento de capitalización, por esta fracción de
período no existe la obligación de pagar interés.
• Por equidad entre deudor y acreedor y de acuerdo a
las prácticas financieras, el interés compuesto para
un número no entero de períodos capitalizados se
calcula aplicando exponente fraccionario.
• La consistencia matemática de este proceso,
considerando un capital P, n un número no entero de
períodos capitalizables y t el mayor entero menor que
n, se sustenta a continuación:
 FSC con n no entero

El monto hasta el momento t es P(l + i)1.

El monto hasta el momento t + 1 es P( 1 + i)t+1 (1)
Asumamos por analogía que el monto hasta el momento n es P(1
+ i)n. Entonces para ser consistente, el monto hasta el momento t
+ 1 debe ser igual al monto en el momento n llevado hasta t + 1,
es decir:

P(1 + i)n (1 + i)t + 1 + - n (2)

P(1 + i)n (1 + i)t + 1 -n = P(1 + i)n + t + 1 -n = P(1 + i)t + i

Con lo que demostramos la igualdad de (2) y (1) y la

consistencia de la aplicación de n no entero.

Se concluye que un n no entero indica un número entero de

capitalizaciones, en la cual la parte no entera implica que la última
capitalización se ha realizado por un plazo menor al período
establecido
Ejercicio 4 Consideremos un capital de S/. 1 000 depositado
en un banco donde gana una tasa efectiva anual del 10%.
¿Qué monto tendrá que pagarse si el depósito se cancela al
finalizar el primer semestre?

S = P(1+ I )H/f
Donde:
 FSC con n no entero

Ejercicio 5.- Una persona solicita a un banco

un préstamo de S/. 2 000, el mismo que se le
abona en su cuenta corriente el 26 de mayo.
¿Qué monto deberá pagar el 24 de julio, fecha
que cancela el préstamo. El banco cobra una
tasa efectiva mensual del 5%?
Ejercicio 6.- ¿Qué monto deberá pagarse por
un sobregiro bancario de S/. 2 000 vigente
desde el 24 al 30 de junio, si el banco cobra
una tasa efectiva mensual del 5%?
 Tasa Nominal y Tasa Efectiva

Cuando una tasa es susceptible de proporcionalizarse (dividirse o

multiplicarse) para ser expresada en otra unidad de tiempo diferente a
la original, con el objeto de capitalizarse una o más veces, recibe el
nombre de tasa nominal. En este caso la tasa nominal es una tasa
referencial mientras la tasa efectiva refleja el número de
capitalizaciones que ha experimentado durante un plazo determinado.
El monto compuesto aplicando una tasa nominal j capitalizable m
veces en un plazo determinado durante n períodos se calcula con la
siguiente fórmula:

𝐧
𝐣
𝐒=𝐏 𝟏+
𝐦
Por ejemplo, el valor de m para una tasa j anual que se
capitaliza en forma: diaria, i quincenal, mensual, cada 45
días, bimestral, trimestral, semestral y anual se presenta en la
siguiente tabla.
m aplicable a una tasa j anual

Capitalización Operación m
Anual 360/360 1
Semestral 360/180 2
Trimestral 360/90 4
Bimestral 360/60 6
Cada 45 días 360/45 8
Mensual 360/30 12
Quincenal 360/15 24
Diario 360/1 360
En el caso que j fuese una tasa nominal mensual, para los mismos
períodos de capitalización del ejemplo anterior, m tendría los siguientes
valores.

m aplicable a una tasa j mensual

Capitalización Operación m
Anual
Semestral
Trimestral
Bimestral
Cada 45 días
Mensual
Quincenal
Diario
• Ejercicio 7.- Calcular el monto a pagar dentro de 4 meses
por un préstamo bancario de S/. 8 000 a una tasa nominal
anual del 36% capitalizable mensualmente
•
• Ejercicio 8.- La empresa Audio S.A compró en el Banco
Látex un Certificado de Depósito a Plazo (CDP) por el
importe de S/. 5 000 a un año de vencimiento, ganando
una tasa nominal anual del 36% con capitalización
trimestral, el cual tuvo que redimirlo al fin del octavo mes.
¿Cuál fue el monto que originó dicha inversión?
 El FSC con variaciones en la tasa de interés

Cuando la tasa efectiva no varía durante el plazo pactado,

el FSC capitaliza la unidad monetaria a esa misma tasa
durante n períodos:

(1 + i)n = (1 + i) (1 + i) (1 + i)...

Si la tasa por período varía, las capitalizaciones durante el

plazo pactado H, se efectúan cambiando la tasa tantas
veces como sea necesario para cada período de tiempo
vigente
Siendo i1 , i2, i3, i4,... , im las tasas efectivas de
interés vigentes durante n1 , n2 , n3 , n4 ,... , nm
períodos respectivamente, tenemos.

(1 + i1)n1 (1 + i2)n2 (1 + i3)n3 …

Habiendo definido n = H/f, entonces el FSC queda
modificado de la siguiente forma:

(1 + i1)H1/f (1 + i2)H2/f (1 + i3)H3/f …

Donde H1 + H2 + H3 + … = H
• Ejercicio 9.- Calcule el monto de un capital de S/. 1 000
colocado durante tres meses. La tasa efectiva mensual
pactada es del 3%, 4% y 5% para el primer, segundo y
tercer mes respectivamente.

• Ejercicio 10.- Una empresa solicitó a un banco un

préstamo de S/. 8 000 cancelable dentro de 6 meses a
una tasa nominal anual del 36% con capitalización
trimestral. La tasa es variable de acuerdo a las
condiciones del mercado. En la fecha de vencimiento del
contrato de crédito se conocen las siguientes variaciones
de tasas anuales: 36% durante los dos primeros meses y
48% para el resto del período, ambas capitalizables
trimestralmente. ¿Qué monto deberá cancelar al
vencimiento?
 Cálculo del Capital Inicial

Formula de Cálculo del Monto

S = P (1 + i)n
Se despega

P = S(1 + i)- n
 El Factor Simple de Actualización

El factor (1 + i )-n de la fórmula anterior es el factor simple

de actualización compuesto FSA. La fórmula (23)
entonces puede representarse:

P = S. FSAi;n

y se lee: el FSA a una tasa i de n períodos transforma una

cantidad futura S en un valor presente P o capital inicial.
El FSA es el valor presente compuesto del monto de 1
ubicado n períodos en el futuro y descontado a una tasa i por
período. Su función es traer al presente cualquier cantidad
futura o llevar al pasado cualquier cantidad del presente.
Generalmente n es un exponente entero, pero cuando H y f
no sean múltiplos n se expresará en la forma de fracción H/f,
adoptando el FSA la siguiente expresión: (1 + i) - H/f
Ejercicio 11 El 6 de abril la empresa Pert descontó en el Banco Mercante
un pagaré cuyo valor nominal fue de SA 8 000 y su vencimiento el 5 de
junio. Calcule el importe abonado por el banco a Pert, considerando una
tasa nominal del 36% anual con capitalización mensual.

DATOS
FSA con variaciones en la tasa de interés

Cuando la tasa de interés por período varía, la

actualización durante el plazo pactado se efectúa
cambiando la tasa tantas veces como sea necesario para
cada período de tiempo vigente. En forma similar al FSC.
el FSA queda modificado del siguiente modo:

(1 + i1)-(H1/f) (1 + i2)-(H2/f) (1 + i3)-(H3/f) …

donde H1 + H2 + H3 + ... = H
• Ejercicio 13.- Faltando 28 días para su vencimiento una
letra de S/. 6 000 es descontada en un banco a una tasa
nominal anual del 48% con capitalización mensual. ¿Qué
importe recibió el descontante?

• Ejercicio 14.- Un pagaré con valor nominal de S/. 9 000 y

vencimiento dentro de días es descontado
matemáticamente hoy, aplicando una tasa nominal anual
del 36% con capitalización mensual, a) ¿Cuál será el
importe a cancelar al vencimiento, si la tasa anual bajó al
24% después de 22 días? b) ¿Cuál hubiese sido el
importe verdadero del abono de haber conocido de
antemano la disminución en la tasa de interés?
 Cálculo de La Tasa de Interés

De la formula del calculo del monto se

despeja i:

S = P (1 + i)n

1/n
S
i= −1
P
i corresponde al período de capitalización en el que se haya expresado n.