El ciclo económico
El ciclo económico es una serie de fases por las que pasa la economía y que suceden en orden hasta
llegar a la fase final en la que el ciclo económico comienza de nuevo.
Cada ciclo pasa por periodos de recesión y periodos de expansión. Este fenómeno ha sido común a lo
largo de la historia económica, conociéndose con otras denominaciones como “ciclos comerciales” o
“fluctuaciones cíclicas”.
Se le conoce como ciclo debido a que una vez terminado comienza de nuevo desde el inicio formando
una rueda continua. Sin embargo, debido a su imprevisibilidad no se puede tomar esto como una regla
formal.
En las fases alcistas la economía mejora y se crea empleo, mientras que en las bajistas la economía
decrece. Es en los periodos de contracción cuando se desatan las crisis económicas. Cuando ocurren
oscilaciones de gran intensidad se pueden llegar a ver burbujas económicas.
Aunque conozcamos la situación en que nos encontramos, el comportamiento futuro de la economía es
prácticamente impredecible, ya que no sigue un patrón establecido.
Fases de los ciclos económicos
Suele dividirse la vida del ciclo económico en diferentes partes:
Recuperación: Fase del ciclo en que la economía está estancada o crece ligeramente.
Expansión: Fase de mayor crecimiento económico.
Auge: Fase en que el crecimiento económico empieza a mostrar señales de agotamiento.
Recesión: La actividad económica se reduce. Conlleva una disminución del consumo, de la inversión y de
la producción de bienes y servicios, lo cual provoca a su vez que se despidan trabajadores y por tanto,
aumente el desempleo.
Depresión: Cuando nos encontramos en una fase de recesión continua en el tiempo y sin previsión de
mejora.
La duración del ciclo económico es algo muy debatido ya que raramente han tenido la misma
temporalidad a lo largo de la historia. En ocasiones se han dado las cinco fases en tan solo dos años y en
otras ocasiones han pasado más de 10 años para ver todas las fases de forma continuada.
Duración del ciclo económico
Los ciclos económicos no tienen una duración determinada. Sin embargo, estudios estadísticos han
distinguido ciclos económicos de diferente tamaño, clasificándolos de la siguiente manera:
Cortos: Tienen una duración media de 40 meses, no suelen llegar a la fase de depresión. También se
conocen como ciclos pequeños o de Kitchin.
Medios: Tienen una duración media de 7 y 11 años. Son una serie de ciclos cortos, que no llegan a
superarse completamente y acaban desembocando en una crisis económica. También se conoce como
ciclo de Juglar.
Largos: Tienen una duración de entre 47 y 60 años. , de un promedio de 54 años de duración. Las fases
son suaves y lentas, requiere mucho tiempo para llegar al auge y cuando hay una recesión suele ser
lenta, pero desemboca en depresiones económicas de magnitud histórica. También se conocen como
ciclos de Kondratieff
¿Cómo saber la fase del ciclo en que nos encontramos?
Los ciclos económicos son medidos principalmente en niveles de actividad económica de determinados
períodos, normalmente hablaríamos de meses o años. No es muy complicado saber la fase del ciclo
económico en que estamos, pero si se antoja muy complicado saber cuándo va a terminar una fase y
comenzar la siguiente. Así como cuánto durará la siguiente.
Una de las principales formas de medición es con ayuda del PIB. Básicamente, si el PIB sube, estaríamos
en una situación expansiva y de creación de riqueza. Si el PIB baja, estamos en una situación de recesión
y pérdida de riqueza.
Otra pista clara para conocer en qué situación estamos dentro de un ciclo económico es analizar el
factor empleo. Dependiendo de la tasa de desempleo de una economía con respecto a su media
histórica se puede intuir en la fase del ciclo en que nos encontramos. En recesión, parece casi imposible
encontrar un puesto de trabajo y la tasa de paro es elevada. Mientras que en épocas de bonanza o
expansión en lugar de darse pérdida de empleos se da la situación de creación de nuevos.
Por último, es necesario establecer una distinción entre el ciclo económico y las variaciones estacionales
o las tendencias a largo plazo. Las propias características básicas del ciclo económico ayudan a que este
sea diferenciado de modas u otros cambios en los comportamientos de los miembros de un país.
Continuando con nuestro estudio del análisis fundamental, seguimos con el tema de los ciclos
económicos. Así como las acciones, la economía presenta de manera implícita una curva que no
podemos ver pero podemos tratar de trazar con algunos de los indicadores conocidos. Cuando se tiene
esta curva se pueden ver a grandes rasgos las etapas del ciclo económico que vamos a leer. El ciclo
económico consta, en la teoría, de cuatro partes; dos que son de recesión y dos que son de
recuperación. Les enumero las cuatro y ciertas características de la economía cuando cada una se
presenta, pero además qué tipo de negociación deberían manejar en cada una con respecto a las
acciones. Son las siguientes, entonces.
1. Recuperación
En esta etapa comienza a recuperarse la economía. Se ve un incremento normal en la tasa de empleo y
en los precios de los productos por la capacidad de compra de la gente. Con respecto a la curva acá es
donde vienen los inversionistas profesionales y compran lo que está propenso a subir. Acá se pueden
concentrar ganancias de entre 200% y 700% en economías fuertes. La estrategia, de reconocer esta
etapa, se llama “Buy n' Hold”, es decir, comprar acciones y mantenerlas por un tiempo largo (mayor a 6
meses).
2. Auge o recuperación total
Es el máximo y mejor punto de la economía. Todo anda bien, la tasa de desempleo suele ser la más baja
de los últimos tiempos (supuestamente actualmente, ojo) y los precios y la industria están en su máximo
respectivo. Se comienza a ver un comportamiento de tendencia lateral en los gráficos. En esta etapa
entra el público a comprar y se hacen ganancias cercanas a 20% o 30%. La estrategia en este punto es
“comprar soportes, vender resistencias”. No hemos visto soportes y resistencias, los invito a leer al
respecto aunque pronto lo veremos en análisis técnico.
3. Recesión
La curva económica comienza a descender. Se comienza a percibir baja en los indicadores de
producción, comercio y empleo entre otras. No se sabe si se sigue en auge pero los indicadores ya no
son los máximos y no parecen volver. La estrategia en esta etapa es “comprar pánicos y vender
rebotes”, lo que consiste en comprar cuando todo el mundo está vendiendo y vender cuando todo el
mundo está comprando, cosa que se ve reflejada en las gráficas y en el volumen de transacciones diario
del título.
4. Crisis o recesión tardía
El peor momento de la economía. Se presenta alto nivel de desempleo, la gente no tiene dinero, la
producción está en su mínimo nivel. La estrategia acá es sencillamente comprar como locos a la espera
de una nueva recuperación.
Entendiendo las etapas nos debemos preguntar ¿qué tanta crisis es estar en crisis? Es una idea popular
que la curva económica se vea reflejada en el índice correspondiente al comportamiento general de la
bolsa, el antiguo IGBC. Si hacemos un ejemplo mirando los datos del COLCAP, técnicamente el último
auge fue cerca de febrero del 2013, luego pasamos hasta la crisis en julio, volvimos a subir un poco hasta
octubre y ahora vamos cayendo y quedando en tendencia lateral. ¿Esto implica que debimos comprar
acciones en julio y venderlas en octubre? No necesariamente, pues hay que recordar que hay empresas
que no van de la mano con la curva general, como es el caso actual de Canacol, que el mes pasado subió
cerca de 43% a pesar del mal desempeño de la bolsa. Por eso hay que estar pendiente de la
combinación entre análisis fundamental y análisis técnico.
No se puede decir en qué etapa estamos en el momento, pues depende de varios indicadores como
pueden ver, por lo que el modo de inversión indicado depende de cada uno. Cuando vean, a su opinión,
que vamos subiendo, ya saben qué hacer, y también bajando a partir de ahora.
¿Qué es un ciclo económico? Se denominan ciclos económicos al conjunto de fenómenos económicos,
es decir, las fluctuaciones recurrentes y no periódicas en la actividad empresarial, general y económica;
que suceden durante un periodo de tiempo determinado, generalmente varios años. Estos ciclos
económicos cuentan con una serie de características comunes que tienden a repetirse con el tiempo;
pero que son imposibles de predecir con precisión. Este tipo de fenómenos se suelen desarrollar
generalmente en sistemas capitalistas; es por ello que estos ciclos se conozcan también como ciclos
económicos capitalistas. Aplicado a la empresa, se podría definir el ciclo económico de una empresa
como el conjunto de fases que se suceden en la empresa entre dos crisis; de forma que las crisis
marcarían el final de un ciclo económico y el principio del siguiente ciclo. Fases del ciclo económico
Aunque actualmente no existe un consenso general sobre el número y la denominación de las fases del
ciclo económico; se puede decir que éstas son: crisis o recesión, depresión, recuperación y auge. La fase
de crisis es aquella que abarca un periodo de tiempo corto y se caracteriza por tensiones en el sistema
bancario, bajada de precios y una contracción de la producción. La fase de depresión es el punto mínimo
del ciclo económico, donde se produce una desigual productividad. En la fase de recuperación se
tenderá al pleno empleo, a incrementar la producción, los salarios, los precios y los tipos de interés. La
fase de auge es el punto máximo del ciclo económico que presenta un aumento desigual en el nivel de
precios debido a los cambios en los costes. No hay que olvidar que, según la fase del ciclo económico en
que nos encontremos puede observarse que la actividad de las diferentes empresas se verá afectada
con diferentes grados de intensidad; debido a que los precios y los tipos de interés variarán. Clasificación
del ciclo económico: A la hora de clasificar los ciclos en función de la duración, los economistas analizan
3 tipos: Ciclo económico corto, analizado por Joseph Kitchin. Estos ciclos duran 40 meses y afectan tanto
a la producción como a la demanda de un producto concreto; pudiendo también verse afectada la
combinación eficiente de factores de producción (Teoría de la producción). Ciclo económico medio,
analizado por Clement Juglar. Estos ciclos duran entre 7 y 11 años y dan lugar a crisis espectaculares que
se producen por causas sistémicas, que nunca son completamente solucionadas al completo al iniciarse
el siguiente período. Ciclo económico largo, analizado por Kondratieff. Estos ciclos duran entre 50 y 60
años y se caracterizan por periodos de crecimiento muy intensos y por periodos de crisis muy cortos.
Gedesco
Qué es el ciclo económico?
Un ciclo económico comprende las etapas o fases por las que atraviesa una economía donde se
producen una serie de cambios, siguiendo un orden específico y pasando por períodos de prosperidad,
recesión y depresión.
Este fenómeno, también conocido como fluctuaciones cíclicas o ciclos comerciales, contribuye con las
actividades económicas, ya que permite conocer los cambios que se producen durante su transcurso y
qué medidas se pueden tomar en cuenta para enfrentar los problemas que se presenten a futuro
Características del ciclo económico
Las principales características del ciclo económico son las siguientes:
El ciclo económico posee un movimiento ondulatorio, es decir que alterna entre fases que van desde la
expansión hacia la depresión, aumentando y disminuyendo la actividad económica.
Posee cierto tiempo de duración, el cual se determina de acuerdo con el tipo de ciclo económico que se
lleve a cabo en ese momento.
Los precios y la producción se ven afectados según la etapa del ciclo económico.
Son útiles para conocer las causas y soluciones a los diferentes problemas de una economía.
Fases del ciclo económico
Las fases o etapas de un ciclo económico son las siguientes:
Expansión: durante la expansión o prosperidad se registra el mayor crecimiento de la actividad
económica. En esta se llega al auge económico, el punto más alto del ciclo.
Recesión: luego de la expansión, la actividad económica disminuye. Esto se produce en un corto espacio
de tiempo y allí las fuerzas de producción sufren una contracción. Se reduce el consumo y aumenta el
desempleo, lo cual puede conducir a una crisis o depresión económica.
Depresión: es uno de los puntos más bajo de un ciclo económico. Se da cuando la fase de recesión
perdura durante mucho tiempo. Aquí la producción y el consumo son mínimos.
Recuperación: la actividad económica comienza a estabilizarse, aumenta la producción, los salarios y el
consumo. Conlleva a una etapa de expansión que inicia un nuevo ciclo económico.
Componentes del ciclo económico
Un ciclo económico está compuesto por los siguientes elementos:
Periodicidad: series económicas que no permiten que el crecimiento y la caída ocurran de forma
paralela, ocasionando la detención de las normas de actividad económica.
Duración: tiempo que dura un ciclo económico. Este se determina de acuerdo con el tipo de ciclo
económico que se lleve a cabo en ese momento.
Amplitud: determina el tamaño que tendrá el ciclo económico, según los contratiempos económicos que
se produzcan.
Recurrencia: prevé cuándo se repetirá un ciclo económico.
Forma: determina las diferentes variaciones que se presentan en un ciclo económico, demostrando de
qué está compuesto y los cambios positivos o negativos que se presenten.
Tipos de ciclos económicos
Los tipos de ciclos económicos se dividen de la siguiente manera:
Ciclos de Kitchin o cortos: aquellos ciclos económicos que suelen durar 40 meses o menos.
Ciclos de Juglar o grandes: aquellos que suceden cuando se presentan crisis sucesivas y la actividad
económica es cambiante. Estos tienen una duración de 7 a 11 años.
Ciclo de Kondratieff o de onda larga: aquellos ciclos que tienen una duración de 50 años
aproximadamente.
Características de cada fase del ciclo económico
Fase de expansión
Es la fase ascendente del ciclo y se caracteriza por los síntomas siguientes:
Progresivo aumento del consumo.
Incremento de la producción en todos los sectores de la economía.
Disminución del paro.
Mejora de las expectativas empresariales y aumento de la inversión.
Aceleración del ritmo de aumento de los precios.
Aumento de los beneficios empresariales.
Fase de auge
Es el punto máximo del ciclo y en él se manifiestan los siguientes síntomas:
Hay lo que se denomina pleno empleo de los recursos, con lo que empieza a escasear la mano de obra y
ciertas materias primas.
Resulta difícil aumentar la producción ya que escasean los recursos ociosos (trabajo y capital).
Los aumentos de la demanda provocan más incrementos de precios que incrementos de la producción.
Se generaliza una situación de exceso de demanda de trabajo, con lo que aumentan los salarios y los
costes.
A pesar de todo, sigue habiendo buenos beneficios.
Los gastos de inversión son muy grandes, pero los recursos financieros escasean ante el exceso de
demanda de capitales, con lo que suben los tipos de interés que desaniman las nuevas inversiones.
Fase de desaceleración
Es la fase descendente del ciclo y se caracteriza por:
Las dificultades manifestadas en la fase anterior traen como consecuencia que el sistema económico
presente un cierto agotamiento que le lleva hacia un proceso de desaceleración.
Decae la demanda.
Disminuye el ritmo de incremento de la producción y de la renta.
Los precios crecen más lentamente.
Los beneficios disminuyen.
La inversión tiende a reducirse.
Fase de recesión
Es el punto mínimo del ciclo donde se observa:
Fuerte desempleo.
Bajo nivel de demanda.
Capacidad industrial no utilizada.
Los precios suben a ritmos moderados o incluso llegan a caer.
Los beneficios empresariales descienden.
Los tipos de interés tienden a niveles bajos.
El ritmo de incremento de la producción (PIB) alcanza su punto más bajo, llegando a ser negativo.
Los síntomas anteriormente comentados de cada fase del ciclo no siempre se ajustan de forma exacta a
la realidad observable en cualquier economía. Sin embargo, sí ofrece un esquema lógico que permite
explicar la dinámica cíclica.
Las fases de recesión cumplirían una misión de ajuste y saneamiento ante los posibles desequilibrios y
distorsiones originados durante los períodos de auge. Serían las fuerzas del mercado las que se
encargarían de inducir los reajustes.
