Derecho Comercial II – Derecho Societario
Dr. Víctor Toro Llanos
Módulo II : La Sociedad Anónima (Acciones).
Sesión : Las acciones en cartera y sus modalidades: originaria y
derivada.
Caso práctico Nº3
Grupo Capital S.A. (en adelante, la “Sociedad”) fue constituida mediante Escritura Pública de fecha
5 de marzo de 2015 e inscrita en Registros Públicos el 18 de marzo de 2015. A la fecha de hoy, su
cuenta del patrimonio neto arroja los siguientes resultados:
Grupo Capital
S.A.
Capital Social S/ 4’000,000.00
Reserva Legal S/ 800,000.00
Resultados Acumulados S/ 900,000.00
Patrimonio Neto S/ 5’700,000.00
Se sabe que el señor Martín Tassara es titular de 410,000 acciones de la Sociedad, íntegramente
suscritas y totalmente pagadas, las cuales tienen un valor nominal de S/ 1.00 (Un y 00/100 Sol)
cada una. Asimismo, se sabe que el señor Martín Tassara está interesado en vender el total de sus
acciones a un precio de S/ 1.00 (Un y 00/100 Sol) por cada acción.
Enterada de lo anterior, la Sociedad mostró su interés en adquirir dichas acciones. En ese sentido,
acuden a usted, estudiante del curso de Derecho Comercial II, para consultarle lo siguiente:
1. Según nuestra Ley General de Sociedades, ¿la sociedad anónima cuenta con un régimen
de derecho de adquisición preferente?
Si pero siempre y cuando lo establezca en el estatuto. Este derecho está pensado para
sociedades anónimas cerradas. En el Art237 se estipula el derecho de adquisición preferente
2. ¿Es posible que la Sociedad adquiera las acciones del señor Martín Tassara? ¿Por qué?
Si, por los supuestos del 104. Va a depender del supuesto que se quiera adoptar. Serian
acciones en cartera de tipo derivado.
3. Para efectos de adquirir las acciones del señor Martín Tassara, ¿se requiere de un
acuerdo de Junta General de Accionistas? Si la respuesta es afirmativa, ¿dicho acuerdo
se tomaría con las reglas de quórum simple o quórum calificado?
Si porque está relacionado al tema de acciones. El quorum depende del supuesto que se use.
El 1 y 2 es calificado; el 3 y 4 quorum simple
4. ¿Es posible que la Sociedad adquiera las acciones del señor Martín Tassara para
mantenerlas en cartera? Si la respuesta es afirmativa, ¿qué aclaración haría respecto de
la misma?
Si, por el numeral 4, pero deberá mantenerlas solo por dos años y luego venderlas. Y solo adquirir un
10% máximo del monto del capital social. Como máximo el 10% de 410 mil, que seria 41000
ACCIONES EN CARTERA: Acciones custodiadas por la sociedad, creadas de manera adelantada o
anticipada como proyección ante la necesidad de aumentar el capital
1. Acciones en cartera originarias( art.98): la sociedad necesita capital y llamar a junta,
publicarla y completar en quorum toma tiempo, por eso la sociedad puede crear de manera
anticipada estas acciones( primera parte del proceso de creación de acciones). Se crean con
el efecto de al necesitar ese capital se puedan emitir de manera rápida estas acciones y luego
pasar por los 4 pasos( creación, suscripción, pago, emisión)
Se crean por pacto social o acuerdo de JGA.
El numero de estas acciones no pueden ser mayor al 20% de las acciones emitidas
Como estas acciones están reservadas, sus derechos están suspendidos
Se entiende que estas han sido emitidas cuando alguien pague mínimo el 25%
2. Acciones en cartera derivadas( art. 104): Estan reguladas en el articulo104 y hay varios
supuestos. Son acciones ya emitidas( pasaron por las 4 etapas) y que por alguna razón la
sociedad las adquiere. Dependiendo del supuesto estas acciones podrían mantenerse en
cartera o amortizadas( entendida por la lgs como eliminadas)
Amortizar las acciones no necesariamente implicará una reducción de capital.
Reduccion de capital puede implicar la eliminación o amortización de un numero de acciones.
O sino puede disminuir el valor nominal de las acciones.
Acciones x valor nominal = Capital Social
ART.104.
“con cargo al capital para amortizarlas”: necesaria disminución de capital en este supuesto
donde se eliminan las acciones. Primero habrá un acuerdo de reducción, la compra de
acciones a cargo de capital, se eliminan las acciones y se otorgara la escritura publica para
inscripción a registros. ES UNA FORMA DE REDUCCION DE CAPITAL
No se aplica automáticamente, se publica 3 veces con intervalo de 5 dias y esperar tres
meses. Se hace esto porque el capital social es una garantía y se les está reduciendo.
El PRIMER PARRAFO no es una adquisición sino forma de reducir el capital social
EL SEGUNDO PARRAFO. Valor nominal diferente de valor de colocación. En el caso de que
la adquisición sea por monto mayor al valor nominal entonces la diferencia se va como
beneficios y reserva libre de la sociedad
TERCER PARRAFO. Sociedad adquiere sus propias acciones, las va a eliminar, pero no se
va a reducir el capital ni hacerle el reembolso al accionista sino le entregas un titulo de
participación para que pueda recibir utilidades bajo ciertas condiciones. En este caso se
AUMENTA EL VALOR NOMINAL DE LAS ACCIONES
O reduce el capital social o aumenta el valor nominal pero siempre tiene que cuadrar VALOR
NOMINAL X N. ACCIONES = CAPITAL SOCIAL
CUARTO PARRAFO: Sociedad puede pagar sus acciones con las utilidades( beneficios o
reservas libres).Dentro de estos hay varios supuestos:
1. para amortizar sin reducir capital se debe aumentar valor nominal. Se da mediante acuerdo
previo de JGA y necesita QUORUM CALIFICADO( 50% + 1 del total de acciones suscritas
con derecho a voto) porque es modificación al estatuto.
QUORUM SIMPLE QUORUM CALIFICADO
Art.125 Art.126
Art. 114 Art.115(2,3,4,7) Modificacion de estatuto o
reducción de capital
1era convocatoria: 50% de acciones 1era convocatoria: 2/3 de acciones
2da convocatoria: los que asistas 2da convocatoria: 3/5 de acciones
Acuerdos: 50% + 1 de los que asisten Acuerdos: 50% + 1 del total de acciones
2. para amortizar sin reducir capital se hará el reembolso( a diferencia del tercer párrafo) y
entrega a cambio títulos de participación. Requiere quorum calificado
3. Para evitar un daño grave no amortizarlas, solo adquirirlas y mantenerlas en cartera y tiene
que venderlas en un plazo de 2 años. Ya sea a los mismos accionistas o a terceros. NO
HAY REDUCCION DE CAPITAL NI AUMENTO DE VALOR NOMINAL. Requiere quorum
simple
4. Cuando no se evita daño grave, lo mismo de arriba pero en un monto no mayor al 10% del
capital suscrito. Requiere quorum simple
Cuando la sociedad mantiene en cartera acciones otros accionistas tienen mayor oportunidad de
perjudicar a otros accionistas, por eso estas acciones mientras están en cartera van a tener sus
derechos políticos y económicos suspendidos. Para efectuar acuerdos estas acciones no se van a
contabilizar para quórums o acuerdos
ACCIONES EN CARTERA DIRECTA O INDIRECTA
ART.104: directa
ART 105: indirecta. Sociedad controlada por sociedad emisora.
Hay una sociedad matriz que tiene acciones en sociedades llamadas subsidiarias. Este control se da
por mayoría de acciones o por control del directorio
Art.105 uno de los subsidiarios tiene acciones en la matriz. Pero estas acciones no tendrán derecho a
voto ni se contabilizaran para quorum
