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Cálculo del Costo de Capital WACC

El documento presenta dos ejercicios sobre el cálculo del costo de capital promedio ponderado (WACC) de dos empresas ferreteras. El primer ejercicio calcula el WACC de FORESTA S.A. considerando su deuda y capital accionario. El segundo ejercicio calcula el WACC de ASERRADEROS S.A. tomando en cuenta el precio de mercado de su deuda y capital accionario. Ambos ejercicios involucran el cálculo de la estructura de capital a precios de mercado y la aplicación de la fórmula WACC.

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Aderlin Trejo García
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Cálculo del Costo de Capital WACC

El documento presenta dos ejercicios sobre el cálculo del costo de capital promedio ponderado (WACC) de dos empresas ferreteras. El primer ejercicio calcula el WACC de FORESTA S.A. considerando su deuda y capital accionario. El segundo ejercicio calcula el WACC de ASERRADEROS S.A. tomando en cuenta el precio de mercado de su deuda y capital accionario. Ambos ejercicios involucran el cálculo de la estructura de capital a precios de mercado y la aplicación de la fórmula WACC.

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Costo de Capital

Ejercicios
E1 La empresa ferreteria FORESTA S.A. tiene en circulación bonos por 25 millones de dólares a largo plazo
con un cupón de 90 dólares; por otra parte tiene acciones en el mercado a 10 dólares, que tienen
una rentabilidad esperada del 22%. Suponga no crecimiento ni impuestos.
¿Cuál es el costo de capital promedio ponderado de FORESTA?

E2 Suponga que la empresa ferretera ASERRADEROS S.A. presenta una Deuda de 25 millones de dólares
y que su Patrimonio asciende a 75 millones de dólares. Por otra parte, tiene 6 millones
de acciones en circulación que se transan a sólo 4 dólares cada una y los títulos de la deuda
se negocian con un 20% de descuento.
Suponga que los accionistas exigen un 20% de rentabilidad esperada y que los bonos proporcionan
una rentabilidad del 14%. ¿WACC)?
a largo plazo

s de dólares
Costo de Capital

Ejercicios
E1 La empresa ferretera FORESTA S.A. tiene en circulación bonos por 25 millones de dólares a largo plazo
con un cupón de 90 dólares; por otra parte tiene acciones en el mercado a 10 dólares, que tienen
una rentabilidad esperada del 22%. Suponga que no hay crecimiento ni impuestos.
Tiene activos totales por 65 millones de dólares.
¿Cuál es el costo de capital promedio ponderado de FORESTA?

Desarrollo: WACC = D/V * Ki + P/V * Ke

El Balance a Precios de Mercado es el siguiente:


Activo Pasivo
Activos 65,000,000 Deuda 25,000,000
Patrimonio 40,000,000
Total Activos 65,000,000 Pasivo + Patrimonio 65,000,000

WACC 0.38461538 0.09 0.61538462 0.22 0.17

E2 Suponga que la empresa Ferretera ASERRADEROS S.A. presenta una Deuda de 25 millones de dólares
y que su Patrimonio asciende a 75 millones de dólares. Por otra parte, tiene 6 millones
de acciones en circulación que se transan a sólo 4 dólares cada una y los títulos de la deuda
se negocian con un 20% de descuento.
Suponga que los accionistas exigen un 20% de rentabilidad esperada y que los bonos proporcionan
una rentabilidad del 14%. ¿Cuál es el WACC)?

Desarrollo:
Necesitamos conocer cuál es el Balance a Precios de Mercado de ASERRADEROS S.A.:
Patrimonio 6 4 24.00
La Deuda se debe rebajar pues el mercado cree que vale menos: 0.20
Valor Deuda 25 20.00
Balance a Precios de Mercado Estructura de Capital
Activos 44.00 Deuda 20.00 0.45454545
Patrimonio 24.00 0.54545455

WACC = 0.45454545 0.14 0.54545455 0.20 0.1727


s a largo plazo

nes de dólares

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