UNIVERSIDAD VIRTUAL DEL
ESTADO DE GUANAJUATO
Evidencia de Aprendizaje 5: Evaluación Financiera.
Trabajo que se presenta como requisito para aprobar el curso de:
Factibilidad y Evaluación de Proyectos V1
Bajo la dirección
De la Maestra:
Karina Maribel de la Rosa González
DIRK HANS KRAKAUR FLORANES
18008848
La Paz, Baja California Sur, 14 de Julio de 2020
Introducción
El propósito de esta Evidencia de Aprendizaje es que realices la Evaluación financiera de la empresa
Calzado PATROL, partiendo del flujo de efectivo con los datos proyectados de la expansión al norte
del país, considerando los indicadores de los métodos simples y complejos de evaluación de
proyectos, para tomar la mejor decisión. Las instrucciones de la actividad son las siguientes:
“Con respecto al siguiente flujo de efectivo, realiza la evaluación financiera del proyecto
Calzado PATROL, S.A. con los indicadores que se solicitan en cada punto. Recuerda
colocar el procedimiento completo, incluir fórmulas y operaciones aritméticas, tablas,
etcétera, las cuales puedes realizar en un documento de Excel y pegarlas en este formato.”
Flujo de Efectivo
2016 2017 2018 2019 2020 2021
Unidades vendidas
(incremento del 5%) 34.560,00 36.792,00 38.631,60 40.563,18 42.591,34 44.720,91
Precio unitario (+ 6%
anual) 232,00 245,92 260,68 276,32 292,89 310,47
Ventas 8.017.920,00 9.047.888,64 10.070.300,06 11.208.243,96 12.474.775,53 13.884.425,17
Costos directos (40% +
5% anual) 3.207.168,00 4.071.549,89 5.035.150,03 6.164.534,18 7.484.865,32 9.024.876,36
Utilidad Bruta (UB) 4.810.752,00 4.976.338,75 5.035.150,03 5.043.709,78 4.989.910,21 4.859.548,81
Gastos de operación
(25% de ventas) 2.004.480,00 2.261.972,16 2.517.575,01 2.802.060,99 3.118.693,88 3.471.106,29
Utilidad de operación 2.806.272,00 2.714.366,59 2.517.575,01 2.241.648,79 1.871.216,33 1.388.442,52
Intereses devengados
Intereses pagados - 200.000,00 160.000,00 120.000,00 80.000,00 40.000,00
Utilidad antes de
impuestos 2.806.272,00 2.514.366,59 2.357.575,01 2.121.648,79 1.791.216,33 1.348.442,52
Impuestos (34%) 954.132,48 854.884,64 801.575,50 721.360,59 609.013,55 458.470,46
IVA (de intereses) - 32.000,00 25.600,00 19.200,00 12.800,00 6.400,00
Utilidad neta 1.852.139,52 1.627.481,95 1.530.399,51 1.381.088,20 1.169.402,78 883.572,06
Reparto de utilidades
(10%) 185.213,95 162.748,20 153.039,95 138.108,82 116.940,28 88.357,21
Préstamos bancarios 1.000.000,00
Flujo de efectivo 1.666.925,57 2.464.733,76 1.377.359,56 1.242.979,38 1.052.462,50 795.214,85
Inflación 20% 20% 20% 20% 20% 20%
Préstamo
Préstamo de 1.000.000
A 5 años
Tasa de interés 20%
IVA 16%
CUADRO DE AMORTIZACIÓN
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7)
Abono a IVA de Pago total Pago total
Saldo insoluto capital anual Interés sobre el intereses Anual (AA+/+ Acumulado
Años (C) (AA) saldo (IVA=16%) IVA) (PTA)
0 1.000.000 0 0 0 0
1 800.000 200000 200.000 32.000 432.000 432.000
2 600.000 200000 160.000 25.600 385.600 817.600
3 400.000 200000 120.000 19.200 339.200 1.156.800
4 200.000 200000 80.000 12.800 292.800 1.449.600
5 0 200000 40.000 6.400 246.400 1.696.000
Sumas 1.000.000 600.000 96.000 1.696.000
1. Cálculo de la Tasa Promedio de Rentabilidad (TPR).
Considera los datos del flujo de efectivo y calcula la Tasa Promedio de Rentabilidad, utilizando la
fórmula. Considerando un valor de salvamento = 0.
𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈
𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇 =
𝐼𝐼𝐼𝐼
TPR= TASA PROMEDIO DE RENTABILIDAD
UNP= UTILIDAD NETA PROMEDIO
IP= INVERSIÓN PROMEDIO
Ejercicio Utilidad neta
1 1.627.481,95
2 1.530.399,51
3 1.381.088,20
4 1.169.402,78
5 883.572,06
UNP 1.318.388,90
Utilidad Neta promedio $1.318.388,90
Inversión promedio $1.000.000,00
TPR 132%
2. Cálculo de la Rentabilidad Sobre la Inversión (RSI).
Considera los datos del flujo de efectivo y calcula la Rentabilidad Sobre la Inversión para los
ejercicios 2017 a 2021, a partir de la fórmula
𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈
𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅 =
𝐼𝐼𝐼𝐼
RSI = RENTABILIDAD SOBRE LA INVERSIÓN
UNDE = UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO
IT = INVERSIÓN TOTAL
2017 2018 2019 2020 2021
Utilidad Neta del ejercicio $1.627.481,95 $1.530.399,51 $1.381.088,20 $1.169.402,78 $883.572,06
Inversión Total 5000000 5000000 5000000 5000000 5000000
RSI 0,33 0,31 0,28 0,23 0,18
3. Cálculo de la Rentabilidad Sobre Activo Fijo (RAF).
Considera los datos del flujo de efectivo para calcular la Rentabilidad Sobre Activo Fijo para los
ejercicios del 2016 a 2021, a partir de la fórmula.
𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈
𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅 =
𝐴𝐴𝐴𝐴
RAF= RENTABILIDAD SOBRE EL ACTIVO FIJO
UNDE= UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO
AF = ACTIVO FIJO
2017 2018 2019 2020 2021
Utilidad Neta del
ejercicio $1.627.481,95 $1.530.399,51 $1.381.088,20 $1.169.402,78 $883.572,06
Activo fijo $2.363.239,86 $2.363.239,86 $2.363.239,86 $2.363.239,86 $2.363.239,86
RAF 0,69 0,65 0,58 0,49 0,37
4. Cálculo del Periodo de Recuperación de la Inversión (PRI).
Para el cálculo del Periodo de Recuperación de la Inversión, considera que se realiza una inversión
de 5,000,000 en el año 0
(𝐹𝐹𝐹𝐹) 𝑛𝑛 − 1
𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃 = 𝑁𝑁 − 1 +
(𝐹𝐹)𝑛𝑛
Año Flujo de efectivo Flujo acumulado
0 1.666.925,57 -5.000.000,00
1 2.464.733,76 -2.535.266,24
2 1.377.359,56 -1.157.906,69
3 1.242.979,38 85.072,70
4 1.052.462,50 1.137.535,20
5 795.214,85 1.932.750,05
Año en que el flujo acumulado cambia de signo 3
Flujo de efectivo acumulado en el año previo a "n" $ 1.157.906,69
Flujo neto de efectivo en el año "n" $ 1.242.979,38
PRI 2,931557435
Pago mensual $ 103.581,62
Número de meses 11,17868922
El periodo de recuperación de la inversión (PRI) sería de 2 años y 11,2 meses.
5. Cálculo del Valor Actual (VA o VP).
Para calcular el Valor Actual o Valor Presente, considera los siguientes datos, utiliza la fórmula y
determina si el proyecto puede ser aceptado.
𝐹𝐹1 𝐹𝐹2 𝐹𝐹𝑛𝑛
𝑉𝑉𝑉𝑉 = 1
+ 2
+⋯
(1 + 𝐾𝐾) (1 + 𝐾𝐾) (1 + 𝐾𝐾)𝑛𝑛
F F/(1+K)n
1 F1 $2.464.733,76 $2.088.757,42
2 F2 $1.377.359,56 $989.198,19
3 F3 $1.242.979,38 $756.515,63
4 F4 $1.052.462,50 $542.848,45
5 F5 $795.214,85 $347.595,74
K 0,18
VA $4.724.915,43
I0 $1.000.000,00
VAN $3.724.915,43
RBC 4,724915426
Para K = 18%
6. Cálculo del Valor Actual Neto (VAN o VPN).
Para calcular el Valor Actual Neto o Valor Presente Neto, considera los siguientes datos, utiliza la
fórmula y determina si el proyecto puede ser aceptado.
𝑉𝑉𝑉𝑉𝑉𝑉 = 𝑉𝑉𝑉𝑉 − 𝐼𝐼0
𝑉𝑉𝑉𝑉𝑉𝑉 = 4.724.915,43 − 1.000.000,00 = 3.724.915,43
7. Cálculo de la Relación Costo Beneficio (RCB).
Para calcular la Relación Costo Beneficio, considera los siguientes datos, utiliza la fórmula y
determina si el proyecto puede ser aceptado.
𝑉𝑉𝑉𝑉
𝑅𝑅𝑅𝑅𝐵𝐵 =
𝐼𝐼0
4.724.915,43
𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅 = = 4,72
1.000.000,00
8. Cálculo de la Tasa Interna de Retorno (TIR).
Considera los siguientes datos para calcular la Tasa Interna de Retorno, a partir de la igualdad.
Toma en cuenta que el VA se calculó con una tasa de interés del 18%.
Inversión Inicial $1,000,000
Tasa de interés VA 18%
1 F1 $2.464.733,76 $798.941,25
2 F2 $1.377.359,56 $144.722,81
3 F3 $1.242.979,38 $42.334,89
4 F4 $1.052.462,50 $11.619,46
5 F5 $795.214,85 $2.845,83
K 2,09
VA $1.000.464,24
I0 $1.000.000,00
VAN $464,24
RBC 1,000464238
Para una tasa de 2,085
𝐼𝐼0 = 𝑉𝑉𝑉𝑉 = 1.000.000,00
Conclusiones.
• La tasa promedio de rentabilidad (TPR) es superior a 1, lo cual indica una alta rentabilidad en
las operaciones del proyecto.
• La Rentabilidad sobre la inversión (RSI) es mayor a 18% la cual es la tasa de interés del
banco, lo que indica que en cada periodo la rentabilidad justifica la inversión. Sin embargo a
partir del 5to año es necesario evaluar nuevamente la inversión.
• La rentabilidad sobre los activos fijos (RAF) es mayor a 37 en todos los periodos, lo que
significa que el dinero invertido en la compra de activos estará generando ganancias
superiores a las producidas en un banco, lo cual justifica la inversión.
• El periodo de Recuperación de la Inversión (PRI) es de 2 años y 11,2 meses, lo cual es un
periodo relativamente corto, asegurando el retorno del capital y la obtención de ganancias.
• El VA es mayor que la inversión, por lo tanto se considera aceptable la propuesta de proyecto.
• El VAN es mayor que 0, por lo tanto se recomienda aceptar el proyecto
• El RCB es bastante superior a 1 por lo que se corrobora la aceptabilidad del proyecto
• El TIR arroja un valor de 2,085 (208,5%) lo que significa que dicha tasa sería necesaria para
que se igualen los beneficios obtenidos por el proyecto, concluyéndose que dicho proyecto es
totalmente viable.
En conclusión se recomienda a la empresa aceptar el proyecto de una nueva planta, por
considerarse totalmente viable y factible desde el punto de vista financiero.
