Flujo de Fondos
Camila Mendoza, Darlin Caro, Paola Pineda & Edwar Vega
GENERALIDADES
La información obtenida de los estados financieros es importante para las
organizaciones, el estado de flujo de efectivo ayuda en la planeación y en la
generación de presupuestos que determinen las entradas y salidas de efectivo, sin
dejar a un lado la medición que se puede hacer para cumplir los compromisos
adquiridos.
El estado de flujo de efectivo está incluido en los estados financieros básicos que
deben preparar las empresas para cumplir con la normativa técnica.
Tabla de contenido
01 02 03
Definiciones Objetivos del estado de flujo de Clasificaciones de flujos de
fondos fondos
04 05 06
Metodología para Características y diferencias Ejemplo
elaborar el estado de flujo entre método directo e indirecto
de efectivo
01
Definición
Definición
ESTADO DE FLUJO DE FONDOS: Es el estado financiero básico que muestra el
efectivo generado y utilizado en las actividades de operación, inversión y
financiación. Debe determinarse para su implementación el cambio de las
diferentes partidas del Balance General que inciden el efectivo.
El flujo de efectivo, flujo de fondos o cash flow en inglés, se define como la variación
de las entradas y salidas de dinero en un período determinado, y su información
mide la salud financiera de una empresa.
02
Objetivos de flujo de fondos
Objetivos del estado de flujo de efectivo
Entre los objetivos principales del estado de flujo de efectivo tenemos:
a) Proporcionar información apropiada a la gerencia, para que ésta pueda
medir sus políticas de contabilidad y tomar decisiones que ayuden al
desenvolvimiento de la empresa.
b) Facilitar información financiera a los administradores, lo cual le permite
mejorar sus políticas de operación y financiamiento.
c) Proyectar en donde se ha estado gastando el efectivo disponible, que
dará como resultado la descapitalización de la empresa.
d) Mostrar la relación que existe entre la utilidad neta y los cambios en los saldos
de efectivo. Estos saldos de efectivo pueden disminuir a pesar de que haya
utilidad neta positiva y viceversa.
e) Reportar los flujos de efectivo pasados para facilitar la predicción de flujos de
efectivo futuros.
f) La evaluación de la manera en que la administración genera y utiliza el efectivo
g) La determinación de la capacidad que tiene una compañía para pagar
intereses y dividendos y para pagar sus deudas cuando éstas vencen.
h) Identificar los cambios en la mezcla de activos productivos.
03
Clasificaciones de flujos de fondos
ACTIVIDADES OPERATIVAS
Son las actividades que constituyen la principal fuente de
ingresos de una empresa, así como otras actividades que no
pueden ser calificadas como de inversión financiamiento. Estas
actividades incluyen transacciones relacionadas con la
adquisición, venta y entrega de bienes para venta, así como el
suministro de servicios.
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Son las de adquisición y desapropiación de activos a largo plazo,
así como otras inversiones no incluidas en el efectivo y los
equivalentes al efectivo. Las actividades de inversión de una
empresa incluyen transacciones relacionadas con préstamos de
dinero y el cobro de estos últimos, la adquisición y venta de
inversiones (tanto circulantes como no circulantes), así como la
adquisición y venta de propiedad, planta y equipo.
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Son las actividades que producen cambios en el tamaño y
composición del capital en acciones y de los préstamos tomados
por parte de la empresa. Las actividades de financiamiento de
una empresa incluyen sus transacciones relacionadas con el
aporte de recursos por parte de sus propietarios y de
proporcionar tales recursos a cambio de un pago sobre una
inversión, así como la obtención de dinero y otros recursos de
acreedores y el pago de las cantidades tomadas en préstamo.
Metodología para
04 elaborar el estado
de flujo de efectivo
Las bases para preparar el estado de flujo de efectivo la constituyen:
• Dos estados de situación o balances generales (o sea, un balance
comparativo) referidos al inicio y al fin del período al que corresponde el
estado de flujo de efectivo.
• Un estado de resultados correspondiente al mismo período.
• Notas complementarias a las partidas contenidas en dichos estados
financieros.
El proceso de la preparación consiste fundamentalmente en analizar las
variaciones resultantes del balance comparativo para identificar los
incrementos y disminuciones en cada una de las partidas del balance de
situación culminando con el incremento o disminución neta en efectivo.
MÉTODO DIRECTO
En este método se detallan en el estado sólo las partidas que han ocasionado un aumento
o una disminución del efectivo y sus equivalentes; por ejemplo: Ventas cobradas, Otros
ingresos cobrados, Gastos pagados, etc.
Esto conlleva a explicitar detalladamente cuáles son las causas que originaron los
movimientos de recursos, exponiendo las partidas que tienen relación directa con ellos, lo
cual significa una ventaja expositiva.
MÉTODO DIRECTO
A. Utilizando los registros contables de la empresa.
B. Ajustando las partidas del estado de resultados por:
I. Los cambios habidos durante el período en las partidas patrimoniales relacionadas
(caso de bienes de cambio, créditos por ventas, proveedores)
II. Otras partidas sin reflejo en el efectivo (caso de amortizaciones, resultados por
tenencia6, etc.)
III. Otras partidas cuyos efectos monetarios se consideren flujos de efectivo de inversión
o financiación.
EFECTIVO RECIBIDO DE LOS CLIENTES.
Las actividades de operación serán el conjunto de cobros por ventas, tanto de las efectuadas en el
ejercicio como las realizadas en el ejercicio anterior que se perciben en éste. En la exposición del
estado no se hará la distinción de cuánto se ha cobrado por cada uno de sus componentes, sino
que se expondrá el cobro total de los conceptos relacionados con las ventas. Dicha cifra puede
obtenerse por el siguiente cálculo:
INTERESES Y DIVIDENDOS RECIBIDOS.
Dado que el ingreso de dividendos se registra sobre la base de efectivo, se utilizará la información
contenida en el estado de resultados. Sin embargo, los intereses, ya que se reconocen sobre la
base de acumulación, tendremos que convertirlos a base de efectivo, mediante la siguiente
fórmula:
EFECTIVO PAGADO POR COMPRA DE MERCANCÍAS.
Las actividades de operación indicarán el conjunto de los pagos por las compras de mercaderías,
tanto de las efectuadas en el ejercicio y que pueden haber pasado al costo de ventas o estar en
existencia, como las realizadas en el ejercicio anterior que se cancelan en éste. Dicha cifra puede
obtenerse por el siguiente cálculo:
PAGOS DE EFECTIVO POR GASTOS.
Se sabe que los gastos pueden diferir significativamente de los pagos de efectivo efectuados
durante el periodo, tal es el ejemplo de la depreciación y amortizaciones, los cuales no
representan un desembolso de efectivo, sin embargo, se convierten en un gasto operacional de la
empresa en un determinado periodo. Otro aspecto importante en este cálculo es la diferencia de
tiempo de las transacciones, por lo que este concepto debe determinarse utilizando la siguiente
fórmula:
PAGOS DE INTERESES.
El hecho de que el pasivo intereses por pagar aumente durante el año, significa que no todo el
gasto de intereses que aparece en el estado de resultados fue pagado en efectivo. Por tanto, para
determinar el monto de intereses realmente pagado, se debe restar la porción que ha sido
financiada mediante un aumento en el pasivo de intereses por pagar del gasto de intereses total.
Caso contrario, es decir, si hay una disminución, entonces ésta se suma al gasto de intereses.
PAGO DE IMPUESTOS.
Incurrir en el gasto de impuestos sobre la renta, aumenta el pasivo de impuestos; asimismo, la
realización de pagos de efectivo a las autoridades tributarias lo reduce. Por lo tanto, si el pasivo ha
disminuido durante el año, los pagos de efectivo a las autoridades tributarias deben haber sido
mayores que el gasto de impuestos sobre la renta para el año en curso. Por tanto, el monto de los
pagos en efectivo se determina así:
MÉTODO INDIRECTO
Consiste en presentar los importes de los resultados ordinarios y extraordinarios netos del
período tal como surgen de las respectivas líneas del estado de resultados y ajustarlos 20
por todas aquellas partidas que han incidido en su determinación (dado el registro en
base al devengado), pero que no han generado movimientos de efectivo y sus
equivalentes.
Entonces, la exposición por el método indirecto consiste básicamente en presentar:
• El resultado del período.
• Partidas de conciliación.
• A su vez, estas partidas de conciliación son de dos tipos: las que nunca afectarán
al efectivo y sus equivalentes y las que afectan al resultado y al efectivo en
períodos distintos, que pueden ser reemplazadas por las variaciones producidas
en los rubros patrimoniales relacionados, donde podemos encontrar.
Aumento / Disminución en Créditos por Ventas
Aumento / Disminución en Otros Créditos
Aumento / Disminución en Bienes de Cambio
Aumento / Disminución en Cuentas por Pagar
La utilización de este método, lleva a la utilización del flujo de efectivo generado por las
operaciones normales, se determina tomando como punto de partida la utilidad neta del
periodo, valor al cual se adicionan o deducen las partidas incluidas en el estado de resultados
que no implican un cobro o un pago de efectivo. Entre las partidas mencionadas se encuentran:
• Depreciación, amortización y agotamiento.
• Provisiones para protección de activos.
• Diferencias por fluctuaciones cambiarias.
• Utilidades o pérdidas en venta de propiedad, planta y equipo, inversiones u otros activos
operacionales.
• Corrección monetaria del periodo de las cuentas del balance.
• Cambio en rubros operacionales, tales como: aumento o disminuciones en cuentas por
cobrar, inventarios, cuentas por pagar, pasivos estimados y provisiones.
PRESENTACIÓN DE LOS AJUSTES
Los ajustes del método indirecto se
expondrán en el cuerpo del estado o en la
información complementaria. En esto
juegan los criterios de síntesis y flexibilidad
contenidos en la misma norma.
DETERMINACIÓN DE VARIACIONES EN LAS CUENTAS
RELATIVAS A LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Para determinar los movimientos de efectivo y sus equivalentes causados
por las actividades de operación deberán vincularse las cuentas de
resultados con los saldos iniciales y finales del ejercicio correspondientes a
los rubros patrimoniales relacionados. Existirán diferencias para el caso de
optarse por el método directo o el método indirecto.
El formato general de este cálculo se resume a continuación:
Utilidad neta
Sumar:
• Gastos que no requieren desembolsos de efectivo en el periodo.
• Entradas de efectivo operacional no registradas como ingreso en el periodo.
• Pérdidas no operacionales deducidas en la determinación de la utilidad neta.
Restar:
• Ingreso que no origina entradas de efectivo durante el periodo.
• Salidas operacionales de efectivo no registradas como gasto en el periodo.
• Ganancias no operacionales incluidas en la determinación de la utilidad neta.
05
Características y diferencias entre método directo e
indirecto
Entre los diferentes métodos de aplicación y elaboración del estado de flujo de efectivo
están: método directo e indirecto. La diferencia principal entre ambos métodos es la forma
en que se obtienen, analizan y reportan los datos acerca de flujos de efectivo por
actividades de operación
MÉTODO DIRECTO:
La característica principal del método directo es que la fuente de efectivo de las
operaciones, es el efectivo que se recibe de los clientes.
METODO INDIRECTO:
En el método indirecto la principal característica es que un cambio en cualquier cuenta de
balance, puede analizarse en términos de los cambios que registran las otras cuentas del
balance general, es decir, que, si cambia la cuenta de efectivo, entonces también debe
cambiar una cuenta de pasivo, el capital contable de los accionistas o una cuenta de activo
que no representa efectivo.
PROCEDIMIENTOS DE PREPARACIÓN
Existen dos métodos de análisis que facilitan la elaboración del estado
de flujo de efectivo y son: el método de inspección visual y el método de
la hoja de trabajo.
MÉTODO DE ANALISIS DE INSPECCION VISUAL
En este método los estados financieros se revisan visualmente y el estado de flujo de efectivo
se elabora sin la correspondiente hoja de trabajo porque las cuentas pueden observarse y
analizarse con tranquilidad, hay siete pasos8 en el método de inspección visual.
MÉTODO DE ANALISIS DE HOJA DE TRABAJO
En general, las empresas utilizan el método de hoja de trabajo para elaborar su estado de flujo
de efectivo. En este método, los efectos en los flujos de efectivo de las actividades de
operación, inversión y financiamiento de una compañía durante el periodo contable, se
ingresan en la hoja de trabajo para:
1. registrar las entradas y salidas de efectivo de acuerdo con las tres secciones del estado de
flujo de efectivo.
2. registrar las actividades de inversión y financiamiento que no afectan al efectivo.
3. contabilizar los cambios en cada cuenta de activo, pasivo y capital contable.
ENTRADAS DE EFECTIVO
Existen tres categorías en las entradas (incrementos) de efectivo de una empresa:
1. Reducciones en otros activos que no sean efectivo. La venta u otra disposición de activos,
hace que haya una entrada de efectivo por que este se recibe a cambio de los activos.
2. Incremento en pasivos. La emisión o incurrimiento en otros pasivos hace que haya una entrada
de efectivo, por que este se recibe a cambio de los pasivos.
3. Incrementos en el capital contable. El capital contable se incrementa principalmente por el
ingreso neto y las inversiones adicionales de los propietarios. Las inversiones adicionales causan una
entrada de efectivo por que este se recibe a cambio de las acciones emitidas. El ingreso neto es algo
más complicado por las entradas y salidas de efectivo de las operaciones son diferentes a los
ingresos y gastos incluidos en el ingreso neto.
SALIDAS DE EFECTIVO
Existen tres categorías en las salidas (reducciones) de efectivo de una entidad:
1. Incrementos en los activos diferentes al efectivo. La adquisición de activos causa una salida
del efectivo, porque sale dinero a cambio de los activos.
2. Reducciones en pasivos. El pago de pasivos causa una salida del efectivo, porque sale dinero
para satisfacer los pasivos
3. Reducciones en el patrimonio. El capital contable puede reducirse como resultado de diversas
transacciones Como: puede ser movimientos en utilidades y reservas.
05
EJEMPLO
Caso del Estado de Flujo de Efectivo y procedimiento para realizarlo, para una
empresa comercial
La empresa Caso S.A. presenta el Balance General y el Estado de Resultados para el
periodo que termina el 30 de setiembre del 2007, adicionalmente se tiene la
siguiente información: Durante el periodo se vendió un terreno que tenía un costo
de 135.000.00 y se logró vender en 150.000.00, se firmó una hipoteca por
360.000.00, para respaldar un préstamo, se construyó un edificio con un costo de
1.035.000.00, se emitieron 2500 acciones comunes a 360.00, esta emisión se realizó
para cancelar la deuda en bonos por pagar, la asamblea de socios decretó
dividendos a pagar en efectivo por 672.030.00.
Resolución por Método Directo
La diferencia básica entre el método indirecto y el directo es la forma de
presentación de la información de las actividades de operación y la realización de
una conciliación de ingresos netos de operación al final del Estado de Flujo de
Efectivo. Para iniciar la resolución se debe extraer información de los estados
financieros, para posteriormente consignarla en el Estado de Flujo de Efectivo.
1. Efectivo recibido de clientes:
2. Pagos en efectivo a Proveedores:
3. Pagos en efectivo por Gastos Pagados por Anticipado y Gastos Acumulado
por pagar
4. Impuesto de Renta
REFERENCIAS
● Gómez Giovanny. (2001, febrero 11). El estado de flujos de efectivo. Recuperado de
https://www.gestiopolis.com/estado-flujos-efectivo/
● Gutiérrez Pastul , Y. O., Cruz Martínez , R. A., & Margueiz Méndez, J. D. (2009). “el
estado de flujos de efectivo, y sus técnicas de análisis e interpretación como una
herramienta financiera en la toma de decisiones para las grandes empresas del
sector industrial". Universidad de el salvador, 1-30.
● Vargas Soto, R. (2007). Estado de Flujo de Efectivo. InterSedes: Revista de las
Sedes Regionales, 111-136.
