UNIVERSIDAD

DEL QUINDIO

UNIDAD 2 - EA1
TASAS DE INTERÉS
Autor
Berly Roman Valencia

PERTINENTE CREATIVA INTEGRADORA

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Tasas de Interés

Competencias y Resultados de Aprendizaje

Ruta Metodológica

Introducción a la Temática

Enseñanzas

Resumen de la Temática

Glosario

Referencias
Competencias y Resultados de Aprendizaje

Reconstruye los conceptos de tasa

periódica, tasa nominal y tasa efectiva,
para realizar los procesos de cálculo,
mediante alternativas que presenta
actualmente, el mercado bancario.

Aplica las fórmulas para el cálculo de

tasas periódicas, tasa nominal y tasa

efectiva, con el n de identi car

alternativas de ahorro, nanciación e

inversión, por medio de la re exión

contextual.
Construye portafolios de ahorro,

inversión y nanciación, a través de la

re exión de las necesidades

empresariales y financieras personales,

para tomar decisiones asertivas en

realidades financieras.
Ruta Metodológica

Apreciado estudiante, recuerde las siguientes recomendaciones generales que le

servirán para el adecuado proceso del espacio de aprendizaje:
Requisitos:

Unidad 1
Introducción a la Temática

En términos generales, la unidad 2 está comprendida por temas claves, entre ellos,
se encuentra una descripción preliminar, con base en la importancia de retomar
los conocimientos previos. Entonces, se realiza una breve exposición de las
equivalencias de tasas de interés, para establecer algunas relaciones entre la
inflación, la devaluación, la oferta y la demanda y el riesgo empresarial. 

En el caso del interés anticipado, se analiza qué ocasiona cuando los intereses se
pagan al comienzo del periodo. Con respecto al interés vencido, se   hace una
comparación entre la tasa de interés anticipada. Durante la descripción de la
tasa de interés nominal y efectiva, se hace énfasis en la diferencia entre la tasa
de interés nominal, comparativamente, con la tasa efectivas y su importancia al
reconocerla.

Finalmente, se describen algunas relaciones entre las tasas de interés nominal,

efectiva y periódica; de tal suerte que se pueda establecer equivalencias y
utilizarlas como una de las herramientas para la toma de decisiones en finanzas
personales y empresariales. Para ello, estudiarán los siguientes temas: 
Tasa de interés vencida y anticipada.

Tasa efectiva anual.

Tasa de interés indexada.

Enseñanzas

En primer lugar, para el estudio de esta unidad, el estudiante deberá haberse

apropiado de conceptos clave; a saber: interés, interés simple, interés
compuesto, tasas de interés (nominal y efectiva). Asimismo, deberá comprender
el principio de equivalencia financiera y conocer la manera de realizar todas las
conversiones posibles, entre las diferentes tasas de interés. Ahora bien, antes de
estudiar la tasa de interés, lo invito a reflexionar sobre lo que puede ser una
equivalencia.

Definición de Equivalencia

Según Meza (2017): La equivalencia es un concepto de gran aplicación en

el campo de la microeconomía y busca establecer relaciones de indiferencia
entre las tasas de interés,  en  todo caso, la tasa de interés es el precio del
dinero tanto para el que lo necesita porque paga el precio por tenerlo, como
para el que lo tiene porque cobre un precio por prestárselo al que lo requiere
(p.138).
En este sentido, el nivel de las tasas de interés está afectado por diversas
variables, tales como: La inflación, la devaluación, la oferta y la demanda y el riego
empresarial; las cuales en algún momento dado  determinan el costo del dinero.

Hasta ahora, solo se han estudiado casos en los que el flujo de dinero encaja
correctamente con el período en el que esta expresada la tasa. Sin embargo, en
muchas ocasiones, las tasas y los flujos de dinero no coinciden, por ejemplo,
cuando se compra un automóvil, informan la tasa que cobran, según el plazo
del monto. Lo anterior, de acuerdo con la política de financiación de la entidad.
En estos casos, es necesario poder manipular las tasas para saber cuánto están
cobrando realmente. No sobra mencionar, que la tasa que cobran, no es
simplemente la anual dividida entre cuatro o la periódica multiplicada por 12. Más
adelante, se explicará esto con mayor detenimiento.

En síntesis la equivalencia de tasas de interés busca establecer relaciones de

indiferencia. En estos casos, es necesario poder manipular las tasas, para saber
cuánto están cobrando realmente; ya que, las tasas de interés están afectadas
por diversas variables, entre ellas: la inflación, la devaluación, la oferta y la
demanda y el riesgo empresarial.
Tasa de Interés

Intereses Anticipados y Vencidos

De acuerdo con Ramírez (2010): “Los intereses se pueden pagar al comienzo o al

final del periodo, aunque, internacionalmente, no es muy común que se paguen
de la primera forma, en Colombia, se usan continuamente los dos
formatos” (p.220). Por tanto, el interés anticipado se ocasiona cuando los intereses
se pagan al comienzo del periodo.  En la figura 1 se muestra el esquema de cobro
del interés anticipado:
En este sentido, el interés vencido se ocasiona con el pago de intereses al final
del periodo. Es más, en la figura 2 se muestra el esquema de cobro del  interés
vencido:

Para comprender mejor lo anterior, mire y analice el siguiente ejemplo:

A Mafi, le acaban de pagar su salario por $400.000 con un cheque posfechado a
un mes; pero, ella, requiere urgentemente el dinero para pagar la matrícula de la
universidad. Entonces, decide recurrir a los servicios de un prestamista que entre
sus actividades tiene el cambio de cheques posfechados. El prestamista,
gustosamente, cambia el cheque y le entrega   $380.000; pues, cobró los
intereses (5%) por adelantado. 
En resumen, el interés anticipado se ocasiona cuando los intereses se pagan al
comienzo del periodo. Por su parte, el interés vencido se ocasiona con el pago de
intereses al final del periodo; es decir, los intereses se pueden pagar al comienzo
o al final del periodo.

Tasas Nominales y Efectivas

La diferencia entre las tasas efectivas y nominales, según Ramírez (2010): “surge
cuando se pacta una tasa de interés para un periodo de tiempo determinado (Ej.
Años) pero los intereses se liquidan en lapsos de tiempo más cortos (ej. Meses)”.
Así, pues, la tasa de interés nominal se ocasiona cuando los periodos de pago de
intereses son fracciones del periodo, para el cual se ha pactado la tasa.

Por tal motivo, la tasa de interés nominal se expresa generalmente anual e indica
el número de períodos de capitalización que se van a aplicar en el negocio
referido. Esto quiere decir, que la liquidación de los intereses es fraccionada. De
hecho, los períodos de liquidación pueden ser diarios, bimensuales, mensuales,
bimestrales, trimestrales, semestrales, anuales. La tasa de interés nominal, comosu
nombre lo indica,es una tasa de referenciaque existe solo de nombre; porque no
nos determina la verdadera tasa de interés que se cobra en una operación
financiera.

Observe los siguientes ejemplos de la expresión de la tasa de interés nominal:

18% A SV (Anual Semestre Vencido)

18% A MV (Anual Mes Vencido)

18% A TA (Anual Trimestre Anticipado)

Para ampliar lo anterior, la tasa de interés es 18% A SV (Anual Semestre Vencido),
para hallar su tasa periódica se procede a dividir entre dos; ya que, es el periodo
de capitalización dado. Además,   un año tiene dos semestres, en consecuencia,
queda de la siguiente manera:

Adicionalmente, si se conoce la tasa periódica se puede calcular la tasa nominal

anual, por ejemplo: si la tasa mensual es del 1.5%, la tasa nominal anual mes
vencido, será del 18% A MV (1.5% x 12).

De la anterior aclaración surge una observación importante: las tasas nominales

se pueden multiplicar y dividir. Esto es importante, porque comparativamente
con las tasas efectivas, se puede predecir lo siguiente: las tasas efectivas no se
pueden ni multiplicar, ni dividir.

En síntesis, la tasa de interés nominal se expresa generalmente anual, e indica el

número de períodos de capitalización. Esto quiere decir que la liquidación de los
intereses es fraccionada y depende del periodo de capitalización.

Tasa de Interés Efectiva

Según Meza (2017): “Las tasas de interés efectivas son el reconocimiento a la

capitalización de intereses que ocasiona una tasa de interés nominal”. Es decir, esta
tasa de interés recoge el efecto de las capitalizaciones de intereses cuando estos
no son retirados. La tasa de interés efectiva tiene relación con el interés
compuesto. Dado que, este, como se había definido anteriormente, es el que
resulta de ganar intereses sobre el capital inicial y sobre los intereses ganados y no
retirados. Así que, en consecuencia, la tasa de interés efectiva es la expresión en
términos de la rentabilidad o costo asociado a negocios que presenta esta
característica.
Por lo tanto, la tasa efectiva llega cuando se capitalizan los intereses pagados a la
misma tasa con la que se pactó el negocio, al comienzo del período. Observe
que, por su misma definición, no puede existir una tasa efectiva anticipada; pues,
los intereses no estarían capitalizados en el período.

A continuación, en la figura 3, se indican las fórmulas para la conversión de tasa de

interés nominal y efectiva, para capitalizaciones vencidas:

Donde:
ief: Tasa de interés efectiva
inom: Tasa de interés nominal
m: Es el número de período de capitalización o
composición del interés.
Para entender mejor lo anterior, mire los siguientes ejemplos: 

Ejemplo 1: Mafi deposita por un año $10.000 en una cuenta que paga el 18% anual
capitalizado trimestralmente de manera vencida. Entonces, ¿cuál es la tasa de
interés efectiva que le pagaron a Mafi?

Para saberlo se debe hacer lo siguiente:

inom: 18% A TV
m: 4
ief: ?

Si se reemplaza, en la fórmula de tasa efectiva, se tiene que:

El anterior ejemplo, se puede leer de la siguiente manera: una tasa del 18% A TV
es equivalente a una tasa efectiva anual de 19.25%.

Ejemplo 2: Si se tiene una tasa de interés efectiva anual del 21.5506%, ¿cuál es la
tasa de interés nominal capitalizada trimestralmente?

Si se soluciona:
ief: 21.5506% EA (Efectivo Anual)
m: 4
inom: ?

Si se reemplaza, en la fórmula de tasa nominal, se tiene que:

Lo anterior, quiere decir que una tasa nominal anual del 20%, capitalizada
trimestralmente, es equivalente a una tasa efectiva del 21.5506%.
Para capitalizaciones anticipadas

Cuando las capitalizaciones son anticipadas el interés efectivo es mayor. Esto

ocurre, porque, el poseedor de los intereses, los tendría más tiempo para
capitalizarlos. Lo que hace que la tasa sea mayor. Si la capitalización es anticipada
la fórmula del interés efectivo es la siguiente:

Donde:
ief: Tasa de interés efectiva
inom: Tasa de interés nominal
m: Es el número de período de capitalización o
composición del interés
Ejemplo 3: Retomando el Ejemplo 1, en el que Mafi deposita por un año $10.000
en una cuenta que paga el 18% anual capitalizado trimestralmente, de manera
anticipada. ¿Cuál es la tasa de interés efectiva que le pagaron a Mafi?

Si se soluciona:
inom: 18% A TA
m:  4
ief: ?

Si se reemplaza, en la fórmula de tasa efectiva, se tiene que:

En síntesis, la tasa de interés efectiva es el reconocimiento a la capitalización de

intereses que ocasiona una tasa de interés nominal, la cual tiene relación con el
interés compuesto, entonces, es de considerar que cuando las capitalizaciones
son anticipadas, el interés efectivo es mayor.
Tasa de Interés Periódica

En pocas palabras, la tasa de interés periódica es la tasa pactada para un periodo. Es

decir, es la más común de todas. De hecho, siempre que se habla del 2% mensual,
del 25% anual, se refiere a una tasa periódica. En tal sentido, es la más importante de
todas; porque, con ella, se calculan los flujos de caja. 

La figura 8 muestra la fórmula matemática

La siguiente figura, indica la fórmula matemática si se parte de una tasa nominal:

Relación entre las tasas de interés nominales, efectivas y periódicas

Al respecto, Ramírez (2010) menciona que

La utilidad en la relación entre las diferentes tasas de interés es establecer

equivalencias que permitan cambiar tasas de un periodo a otro. De manera que
puedan ser armonizadas con los tiempos de los flujos de caja. Es importante que
se determine la relación entre las tasas y los flujos, así:

La tasa determina el flujo: en este caso, la tasa explica la forma de pago de los
intereses. Por ejemplo, un bono que paga una tasa del 24%NAMV,supone que los
intereses serán pagados cada mes y de forma vencida. En consecuencia, no se
requiere hacer ninguna conversión de la tasa 

La tasa no concuerda con los periodos del flujo: en algunas ocasiones, las tasas no
son compatibles con el periodo del flujo y por lo tanto hay que convertirla para
que se ajuste a este. Por ejemplo en Colombia la tasa referencia DTF es por su
definición TA, y si se usa para un CDT a un mes, se requerirá usar una tasa
mensual y no trimestral (p.287).
En realidad, hay muchas formas de convertir tasas, por tanto, cada procedimiento
se podría hacer de muchas formas. No obstante, se recomienda usar una sola
forma de conversión que permita mecanizar un procedimiento sencillo. En la
siguiente figura se muestran algunas conversiones. La idea es que las analice y
comparta sus opiniones en la tutoría presencial:
 En la figura 11 se observa, con un ejemplo numérico, cómo usar este
procedimiento al convertir una tasa efectiva anual a un nominal anual trimestre
anticipado:

Apreciado estudiante, a continuación, lo invito a ver el video Conversiónde tasas.

Aquí, se exponen y se explican algunas fórmulas y su aplicación:
Video. Conversión de tasas: Retroalimentación y síntesis - unidad 2
Román, B. [Virtualización Uniquindío](2019). Conversiónde tasas: Retroalimentación y síntesis,

unidad 2. Armenia: Universidaddel Quindío. Recuperado el 2019, 04, 10, en: https://

[Link]/watch?v=M5g16E3YUis&list=PLsNfffe
TZVQXg_TPym8IdaZSi2dRse4lE

VER VIDEO

Tasa de interés indexada

“Las tasas indexadas son las que están sujetas a la variación de una tasa básica
(BASE) más un margen fijo (SPREAD). Por lo general son certificadas por una
autoridad
Conversión demonetaria y en Colombia
tasas: Retroalimentación y síntesislas principales
- unidad 2 son la DTF, el IPC y la UVR.
(Meza, 2017, p.188).

En este orden de ideas, la DTF, en la tasa promedio de captación de los CDT a 90

días. En términos generales, la DTF es el costo del dinero para el sistema
financiero.

Ahora bien, el IPC es el instrumento que ayuda a medir la inflación. La inflación se

considera el aumento generalizado, en los precios de los bienes y servicios
producidos por la economía de un país, lo que conlleva a la pérdida del poder
adquisitivo.

La UVR es la unidad de valor real (UVR),  y es certificada por el Banco de la

República. Así las cosas, refleja el poder adquisitivo con base en la variación del
índice de precios al consumidor (IPC), durante el mes calendario inmediatamente
anterior al mes del inicio del período de cálculo. La UVR es una unidad de cuenta
usada para calcular el costo de los créditos de vivienda que le permite a las
entidades financieras mantener el poder adquisitivo del dinero prestado.
Se debe tener en cuenta que, para calcular una tasa indexada, se necesita de la
siguiente información: la tasa BASE  y el SPREAD, ambas, deben ser tasas
efectivas ya sean periódicas o anuales.

A continuación, se ilustra el uso y cálculo de una tasa indexada:

En la información acerca de las tasas de interés dada por el asesor bancario a Mafi;
él le comenta que:

“… Actualmente la tasa de interés es DTF + 11.56% EA, es este momento la DTF está
a 3,98% EA, entonces la tasa indexada” (Meza, 2017). Para entender lo anterior,
analice el Spread (este varía) y la Base:
Para finalizar el espacio de aprendizaje y comprender mejor los temas que se
vieron, lo invito a observar, con detenimiento, la siguiente animación. Aquí, Mafi y
don José explican algunas reglas de conversión de tasas:

Video.  Tasas de Interés, algunas reglas en la conversión

Román, B. [Virtualización Uniquindío] (2019). Tasas de interés, algunas reglas en la

conversión. Armenia: Universidad del Quindío. Recuperado el 2019, 04, 10, en:

[Link]

VER VIDEO

Apreciado estudiante, por favor, recuerde las siguientes reglas: 

Resumen de la Temática

En esta unidad se abordó las diversas equivalencias entre tasas de interés, con la
finalidad principal de otorgar flexibilidad en el análisis de alternativas no
homogéneas. Además de las equivalencias entre tasas de interés simple y
compuesto y los cálculos de tasas efectivas compuestas, se abordó el tema de
interés real en un contexto inflacionario.  
Glosario

Nota: este glosario se construyó, según los aportes de Meza (2017) en su libro:
Matemáticas financieras aplicadas.

Tasa Periódicas.
Tasa periódica es la tasa de interés efectiva mensual que paga por mantener
un saldo en una tarjeta de crédito, línea
de crédito. En sus términos más simples, la tasa periódica es el costo de los
fondos, para un solo mes en lugar de
todo un año.

Tasas equivalente.
Tasa Equivalente es un sustituto de la tasa efectiva. Es un mecanismo
algebraico para poder analizar qué pasa en los subperiodos. Por lo tanto, dos
tasas son equivalentes cuando en el mismo horizonte de tiempo producen el
mismo capital final, pero capitalizando en períodos distintos, siempre en forma
compuesta.
Periodicidad de pago.
Procedimiento matemático, mediante el cual se transforman las
condiciones financieras aplicadas a un préstamo (periodicidad de pago,
comisiones, etc.) a su equivalente anual, cualquiera que sea su forma de
liquidación.

Periodo de capitalización.
Periodo utilizado para liquidar los intereses.

Interés efectivo.
Se refiriere a la tasa que se está aplicando verdaderamente a una cantidad
de dinero en un periodo de tiempo. La
tasa efectiva siempre es compuesta y vencida, ya que se aplica cada mes
al capital existente al final del periodo.

Interés nominal.
Es una tasa expresada anualmente que genera intereses varias veces al
año. Para saber los intereses generados realmente, se necesita cambiar
esta tasa nominal a una efectiva.

Rendimiento.
Ganancia o utilidad que produce una inversión o negocio. Usualmente, se
expresa en términos de porcentaje anual, sobre la inversión en los
mercados de renta fija o variable.
Referencias

Cabal, C. (2008). 300 Casos resueltos de matemáticas financieras. Armenia: Kinesis Ltda.

Meza, J. (2017). Matemáticas financieras aplicadas. Bogotá: Ecoe Ediciones.

Ramírez, M. (2010). Matemática Financiera Intereses, Tasas y Equivalencia. Editorial

Trillas.

Román, B. [Virtualización Uniquindío] (2019). Tasas de interés, algunas reglas en la conversión.

Armenia: Universidad del Quindío. Recuperado el 2019, 04, 10, en: [Link]
v=tnwBpeR-5FY 

Román, B. [Virtualización Uniquindío] (2019). Conversión de tasas: Retroalimentación y síntesis,

unidad 2. Armenia: Universidad del Quindío. Recuperado el 2019, 04, 10, en: https://
[Link]/watch?v=M5g16E3YUis&list=PLsNfffeTZVQXg_TPym8IdaZSi2dRse4lE

Bibliografía:

Andrade, J. (2017). Ejercicios resueltos de Matemática Financiera. Eco-ediciones.

Díaz, A. (2013). Matemática Financiera.  Editorial MacGraw-Hill Interamericana.

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