BALANCE GENERAL PARA AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE

1998 1997 1996

ACTIVOS
Efectivo - - 106.30
CxC 544.70 349.70 715.00
Inventario 141.70 50.70 103.40
Gastos prepagados 58.50 87.80 40.30
Total Activos Ctes. 744.90 488.20 965.00
Inversiones 22.10 65.40 54.90
Activo fijo neto 204.50 210.60 144.00
Otros activos 1.60 1.60 1.60
TOTAL ACTIVOS 973.10 765.80 1,165.50

PASIVOS
Préstamo bancario 368.60 199.30 286.00
CxP 314.60 235.50 487.20
Otros pasivos ctes. 89.10 81.10 113.80
Total Pasivos Ctes. 772.30 533.90 887.00

Deuda a largo plazo 87.10 9.10 4.80

TOTAL PASIVOS 859.4 543 891.8

Acciones preferentes 39.00 39.00 39.00

Acciones comunes 8.10 8.10 8.10
Ganancias retenidas 66.60 175.70 226.60
TOTAL PATRIMONIO 113.7 222.8 273.7

PASIVO + PATRIMONIO 973.1 765.8 1,165.50

ESTADO DE RESULTADOS PARA LOS AÑOS FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE

1,998.00 1,997.00 1,996.00

Ventas 2,427.10 1,822.60 1,735.20
Costo de bienes vendidos:
Materiales 1,043.00 770.00 522.30
Labor 987.00 759.00 806.90
Depreciación 24.10 27.60 24.40
Gastos generales (manuf) 32.50 39.00 35.80
Total costos bienes vendidos 2,086.60 1,595.60 1,389.40
Margen bruto 340.50 227.00 345.80
Gastos adm. y de vtas.:
Administración - compensac 153.40 164.10 134.90
Otros (incluye intereses) 132.00 118.30 105.60
Total gastos adm. y vtas. 285.40 282.40 240.50

Utilidad operacional 55.10 -55.40 105.30

Más: otros ingresos - - 5.20

Menos: otros gastos 164.20 11.10 -
Utilidad antes de impuestos -109.10 -66.50 110.50

Impuestos - -15.60 26.00

Utilidad Neta -109.1 -50.9 84.5
0.00% 23.50% 23.50%

RATIOS

LIQUIDEZ
Liquidez Corriente (Act cte / Pas Cte) 0.96 0.91 1.09
Prueba Ácida ((Act cte - Inv) / Pas Cte) 0.78 0.82 0.97
Capital de Trabajo -27.40 -45.70 78.00

EFICIENCIA
Días de Cobro 81.91 70.03 150.40
Días de Inventario 24.79 11.60 27.16
Días de Pago a Proveedor 55.03 53.87 127.99
Ciclo operativo 106.7 81.63 177.56
Ciclo efectivo 51.67 27.76 49.57
Rotación de Activos 2.490 2.380 1.490

ENDEUDAMIENTO
Deuda/Recursos propios 7.56 2.44 3.26
Deuda/Activo total 88.30% 70.90% 76.50%
Deuda LP/Recursos propios 76.61% 4.08% 1.75%
Activo / Patrimonio 8.56 3.44 4.26

RENTABILIDAD
Margen Neto -4.50% -2.79% 4.87%
 Margen Bruto 14.03% 12.45% 19.93%
Margen Operacional 2.27% -3.04% 6.07%
ROA -11.21% -6.65% 7.25%
ROE -95.95% -22.85% 30.87%

SICIÓN CONTRATO VIGENTE AL 31 DE DICIEMBRE, 1998 y FACTURACIÓN ESPERADA A MARZO 31, 1999

Posición de contrato a diciembre 31 de 1998

Facturas pasadas (monto facturado a Dic 31 de 1998) 1,788.30
Facturación esperada (monto no facturado a Dic 31, 98) 1,022.20
Total contratos actuales 2,810.50

Detalle facturación pasada

Recaudado previamente durante 1998 1,243.50
Retenciones (a ser recibidas en marzo 1999) 178.8
Facturación Diciembre 1998 366
1,788.30

Facturación esperada (de enero 1999 a marzo 1999):

ene-99 436.6
feb-99 308.5
mar-99 277.3
1,022.40

CUENTAS POR PAGAR AL FINAL DE DICIEMBRE 31 DE 1988

Mes de la compra Monto % de total de cuenta

dic-98 69.1 22
nov-98 44.5 14
oct-98 201 64
Total cuenta pagable diciembre 31, 1998 314.6 100

MATERIALES PRESUPUESTADOS Y GASTOS DE LABOR PARA COMPLETAR CONTRATOS ACTUALES

Total
Gastos de materiales presupuestados
ene-99 252.4
feb-99 137.9
Total 390.4
Gastos de labor presupuestados
ene-99 189
feb-99 104.7
mar-99 96
Total 389.7
 31 DE DICIEMBRE ANALISIS VERTICAL

1995 1994 1993 1998 1997 1996 1995

- 16.30 2.00 0.00% 0.00% 9.12% 0.00%

314.30 189.20 401.70 55.98% 45.66% 61.35% 63.65%
36.70 25.10 16.90 14.56% 6.62% 8.87% 7.43%
14.30 20.40 6.40 6.01% 11.47% 3.46% 2.90%
365.30 215.00 427.00 76.55% 63.75% 82.80% 73.98%
48.10 35.10 29.50 2.27% 8.54% 4.71% 9.74%
78.70 83.60 77.70 21.02% 27.50% 12.36% 15.94%
1.70 1.60 1.60 0.16% 0.21% 0.14% 0.34%
493.80 371.30 535.80 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

95.60 65.00 97.50 37.88% 26.03% 24.54% 19.36%

148.20 103.90 257.40 32.33% 30.75% 41.80% 30.01%
60.80 59.30 50.70 9.16% 10.59% 9.76% 12.31%
304.60 228.20 405.60 79.36% 69.72% 76.10% 61.68%

- 7.80 30.30 8.95% 1.19% 0.41% 0.00%

304.6 236 435.9 88.32% 70.91% 76.52% 61.68%

39.00 39.00 39.00 4.01% 5.09% 3.35% 7.90%

8.10 8.10 8.10 0.83% 1.06% 0.69% 1.64%
142.10 88.20 52.80 6.84% 22.94% 19.44% 28.78%
189.2 135.3 99.9 11.68% 29.09% 23.48% 38.32%

493.8 371.3 535.8 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

OS AL 31 DE DICIEMBRE ANALISIS VERTICAL

1,995.00 1,994.00 1,993.00 1998 1997 1996 1995

1,404.40 1,136.90 1,211.00 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

351.00 363.70 492.70 42.97% 42.25% 30.10% 24.99%

666.90 433.20 399.80 40.67% 41.64% 46.50% 47.49%
12.40 13.30 9.80 0.99% 1.51% 1.41% 0.88%
118.30 117.70 78.70 1.34% 2.14% 2.06% 8.42%
1,148.60 927.90 981.00 85.97% 87.55% 80.07% 81.79%
255.80 209.00 230.00 14.03% 12.45% 19.93% 18.21%

102.40 75.00 78.70 6.32% 9.00% 7.77% 7.29%

84.90 88.10 72.80 5.44% 6.49% 6.09% 6.05%
187.30 163.10 151.50 11.76% 15.49% 13.86% 13.34%

68.50 45.90 78.50 2.27% -3.04% 6.07% 4.88%

1.70 0.40 - 0.00% 0.00% 0.30% 0.12%

- - 44.90 6.77% 0.61% 0.00% 0.00%
70.20 46.30 33.60 -4.50% -3.65% 6.37% 5.00%

16.30 10.90 7.80 0.00% -0.86% 1.50% 1.16%

53.9 35.4 25.8 -4.50% -2.79% 4.87% 3.84%
23.20% 23.50% 23.20%

1.20 0.94 1.05 indicadores de liquidez deteriorados para dos ultimos periodos
1.08 0.83 1.01 la prueba ácida, demuestra mediana dependencia de inventarios.
60.70 -13.20 21.40

81.69 60.74 121.07 Ha mejorado sus días de cobro

11.66 9.87 6.29 En promedio demora más de 100 días en rotar su inventario, su inventario rota 3 veces al
47.09 40.87 95.77 Se tiene que cubrir obligaciones con proveedores en menos de 30 días, mientras se cobra
93.35 70.62 127.36 Mi inversión se convierte en efectivo en 265 días en 1978 y en 160 en 1979, ya que el inve
46.25 29.75 31.59 Tiene un proceso lento para convertir sus ventas en efectivo, por lo que este índice muestr
2.840 3.060 2.260

1.61 1.74 4.36 Por cada dólar de patrmonio tengo 1,25 en pasivos en el año 1978, al cierre de 1979 como
61.70% 63.60% 81.40% Relación de cuántos de sus activos estaban financiados con pasivos, en 1978 un 55,6% y
0.00% 5.76% 30.33%
2.61 2.74 5.36

3.84% 3.11% 2.13% Los indicadores de rentabiblidad han mejorado, pero a pesar de tener mayor rentabilidad n
18.21% 18.38% 18.99%
4.88% 4.04% 6.48%
10.92% 9.53% 4.82%
28.49% 26.16% 25.83%
ERTICAL ANALISIS HORIZONTAL

1994 1993 1998 1997 1996

4.39% 0.37% #¡DIV/0! -100.00% #¡DIV/0!

50.96% 74.97% 55.76% -51.09% 127.49%
6.76% 3.15% 179.49% -50.97% 181.74%
5.49% 1.19% -33.37% 117.87% 181.82%
57.90% 79.69% 52.58% -49.41% 164.17%
9.45% 5.51% -66.21% 19.13% 14.14%
22.52% 14.50% -2.90% 46.25% 82.97%
0.43% 0.30% 0.00% 0.00% -5.88%
100.00% 100.00% 27.07% -34.29% 136.03%

17.51% 18.20% 84.95% -30.31% 199.16%

27.98% 48.04% 33.59% -51.66% 228.74%
15.97% 9.46% 9.86% -28.73% 87.17%
61.46% 75.70% 44.65% -39.81% 191.20%

2.10% 5.66% 857.14% 89.58% #¡DIV/0!

63.56% 81.35% 58.27% -39.11% 192.78%

10.50% 7.28% 0.00% 0.00% 0.00%

2.18% 1.51% 0.00% 0.00% 0.00%
23.75% 9.85% -62.09% -22.46% 59.47%
36.44% 18.65% -48.97% -18.60% 44.66%

100.00% 100.00% 27.07% -34.29% 136.03%

ERTICAL

1994 1993 1998 1997 1996

100.00% 100.00% 33.17% 5.04% 23.55%

31.99% 40.69% 35.45% 47.42% 48.80%

38.10% 33.01% 30.04% -5.94% 20.99%
1.17% 0.81% -12.68% 13.11% 96.77%
10.35% 6.50% -16.67% 8.94% -69.74%
81.62% 81.01% 30.77% 14.84% 20.96%
 18.38% 18.99% 50.00% -34.36% 35.18%

6.60% 6.50% -6.52% 21.65% 31.74%

7.75% 6.01% 11.58% 12.03% 24.38%
14.35% 12.51% 1.06% 17.42% 28.40%

4.04% 6.48% -199.46% -152.61% 53.72%

0.04% 0.00% #¡DIV/0! -100.00% 205.88%

0.00% 3.71% 1379.28% #¡DIV/0! #¡DIV/0!
4.07% 2.77% 64.06% -160.18% 57.41%

0.96% 0.64% -100.00% -160.00% 59.51%

3.11% 2.13% 114.34% -160.24% 56.77%

eriodos
ventarios.

tario, su inventario rota 3 veces al año.

enos de 30 días, mientras se cobra a más de 50 días.
78 y en 160 en 1979, ya que el inventario que estaba sobrestockeado fue procesado.
ctivo, por lo que este índice muestra las necesidades de financiamiento para capital de trabajo.

el año 1978, al cierre de 1979 como paga los créditos mejora su capacidad para nuevo endeudamiento.
s con pasivos, en 1978 un 55,6% y en 1979 35,6%, va atado al indicado anterior que revela que tiene mayor capcaidad de endeudamiento.

pesar de tener mayor rentabilidad no tiene mayor liquidez.

S HORIZONTAL

1995 1994

-100.00% 715.00%
66.12% -52.90%
46.22% 48.52%
-29.90% 218.75%
69.91% -49.65%
37.04% 18.98%
-5.86% 7.59%
6.25% 0.00%
32.99% -30.70%

47.08% -33.33%
42.64% -59.63%
2.53% 16.96%
33.48% -43.74%

-100.00% -74.26%
29.07% -45.86%

0.00% 0.00%
0.00% 0.00%
61.11% 67.05%
39.84% 35.44%

32.99% -30.70%

1995 1994
23.53% -6.12%

-3.49% -26.18%
53.95% 8.35%
-6.77% 35.71%
0.51% 49.56%
23.78% -5.41%
 22.39% -9.13%

36.53% -4.70%
-3.63% 21.02%
14.84% 7.66%

49.24% -41.53%

325.00% #¡DIV/0!
#¡DIV/0! -100.00%
51.62% 37.80%

49.54% 39.74%
52.26% 37.21%

pcaidad de endeudamiento.
 1998 y FACTURACIÓN ESPERADA A MARZO 31, 1999

Posición de contrato a diciembre 31 de 1998

Facturas pasadas (monto facturado a Dic 31 de 1998) 1,788.30
Facturación esperada (monto no facturado a Dic 31, 98) 1,022.20
Total contratos actuales 2,810.50

Detalle facturación pasada

Recaudado previamente durante 1998 1,243.50
Retenciones (a ser recibidas en marzo 1999) 178.80
Facturación Diciembre 1998 366.00
1,788.30

Facturación esperada (de enero 1999 a marzo 1999):

Enero 1999 436.60
Febrero 1999 308.50
Marzo 1999 277.30
1,022.40
 CUENTAS POR PAGAR AL FINAL DE DICIEMBRE 31 DE 1988

Mes de la compra Monto % de total de cuenta

Diciembre 1998 69.10 22.00
Noviembre 1998 44.50 14.00
Octubre 1998 201.00 64.00
Total cuenta pagable diciembre 31, 1998 314.60 100.00

ACTUALES
Total
Gastos de materiales presupuestados
Enero 1999 252.40
Febrero 1999 137.90
Total 390.40
Gastos de labor presupuestados
Enero 1999 189.00
Febrero 1999 104.70
Marzo 1999 96.00
Total 389.70
FLUJO DE CAJA PROYECTADO
EN MILES DE DOLARES
ene-99 feb-99 mar-99 abr-99 may-99 jun-99 jul-99

INGRESOS POR COBROS 329.4 392.94 456.45 286.17 147.16 134.35 131.23

TOTAL INGRESOS 329.4 392.94 456.45 286.17 147.16 134.35 131.23

EGRESOS

Materiales 201 44.5 69.1 155.4 181.03 43.13 43.13

Labor 189 104.7 96 43.13 43.13 43.13 43.13
Gastos generales (manuf) 13.65 9.1 8.78 13.37 8.24 12.5 6.83
Administración - compensac 19.5 22.43 18.85 17.06 18.2 16.77 16.77
TOTAL EGRESOS 423.15 180.73 192.73 228.95 250.6 115.52 109.85

FLUJO NETO -93.75 212.22 263.73 57.22 -103.44 18.83 21.39

SALDO INICIAL DE CAJA 0 -93.75 118.47 382.19 439.41 335.97 354.8

FINANCIAMIENTO TOTAL
FLUJO FINAL -93.75 118.47 382.2 439.41 335.97 354.8 376.19

En base a esta proyeccion vemos que necesitaría financiamiento de 94M en enero, con el saldo de caja acumulado puede cubrir los flujos n
diciembre. Por eso las necesidades de financiamiento serian solo de 93.75M.

Con financiamiento:

FLUJO DE CAJA PROYECTADO

EN MILES DE DOLARES Ene-99 Feb-99 Mar-99 Abr-99 May-99 Jun-99 Jul-99

INGRESOS POR COBROS 329.4 392.94 456.45 286.17 147.16 134.35 131.23

TOTAL INGRESOS 329.4 392.94 456.45 286.17 147.16 134.35 131.23

EGRESOS

Materiales 201 44.5 69.1 155.4 181.03 43.13 43.13

Labor 189 104.7 96 43.13 43.13 43.13 43.13
Gastos generales (manuf) 13.65 9.1 8.78 13.37 8.24 12.5 6.83
Administración - compensac 19.5 22.43 18.85 17.06 18.2 16.77 16.77
TOTAL EGRESOS 423.15 180.73 192.73 228.95 250.59 115.52 109.85

FLUJO OP -93.75 212.22 263.73 57.22 -103.43 18.83 21.39

INGRESOS NO OP
NUEVO CREDITO 100.00
APORTE SOCIOS -
TOTAL INGRESOS NO OP 100.00 - - - - - -

EGRESOS NO OP
PAGO K CRED ORIGINAL (TRIM) - - 92.15 - - 92.15 -
PAGO K CRED NUEVO 100.00
PAGO I CRED ORIGINAL 2.15 1.98 1.80 1.63 1.45 1.27 1.09
PAGO I CRED NUEVO 0.58
TOTAL EGRESOS NO OP 2.15 102.56 93.95 1.63 1.45 93.42 1.09

FLUJO NO OP 97.85 -102.56 -93.95 -1.63 -1.45 -93.42 -1.09

FLUJO NETO 4.10 109.66 169.77 55.59 -104.88 -74.59 20.29

SALDO INICIAL DE CAJA - 4.10 113.75 283.53 339.12 234.24 159.65
FLUJO FINAL 4.1 113.75 283.53 339.12 234.24 159.65 179.94

En este escenario se ha puesto en el flujo los pagos del financiamiento del credito de 368.6 de forma trimestral con intereses mensuales y d
tasa Prime de 7% anual

K = CAPITAL
I = INTERÉS
 ago-99 sep-99 oct-99 nov-99 dic-99 TOTAL

115 115 115 115 115 2,452.70

115 115 115 115 115 2,452.70

43.13 43.13 43.13 43.13 43.13 952.94

43.13 43.13 43.13 43.13 43.13 777.87
6.83 6.83 6.26 6.26 11.66 110.31
21.89 16.5 17.06 18.2 19.9 223.13
114.97 109.57 109.57 110.71 117.81 2,064.16

0.03 5.43 5.44 4.29 -2.81 388.58

376.19 376.22 381.65 387.09 391.38

368.6
376.22 381.65 387.09 391.38 388.57 757.18

ulado puede cubrir los flujos netos deficitarios de 103.43M en mayo y 2.82M en

Ago-99 Sep-99 Oct-99 Nov-99 Dic-99 TOTAL

115 115 115 115 115 2,452.70

115 115 115 115 115 2,452.70

 43.13 43.13 43.13 43.13 43.13 952.9
43.13 43.13 43.13 43.13 43.13 777.83
6.83 6.83 6.26 6.26 11.66 110.29
21.89 16.5 17.06 18.2 19.9 223.12
114.97 109.57 109.57 110.71 117.81 2,064.13

0.03 5.43 5.44 4.29 -2.81 388.58

100.00
-
- - - - - 100.00

- 92.15 - - 92.15 368.60

100.00
0.91 0.73 0.55 0.37 0.18 14.13
0.58
0.91 92.88 0.55 0.37 92.33 483.31

-0.91 -92.88 -0.55 -0.37 -92.33 -383.31

-0.88 -87.45 4.88 3.92 -95.14 5.27

179.94 179.06 91.61 96.49 100.41
179.06 91.61 96.49 100.41 5.27

con intereses mensuales y del nuevo credito de 100M a 30 dias y considerando la

PROYECCIONN
EN MILES USD oct-98 nov-98 dic-98 ene-99 feb-99 mar-99 abr-99 may-99
Facturación esperada (Datos para ventas del
PYG proyectado) 1,788.30 366 436.6 308.5 277.3 115 115

RECAUDACION oct-98 nov-98 dic-98 ene-99 feb-99 mar-99 abr-99 may-99

nov-98 178.8
dic-98 329.4 36.6
ene-99 392.94 43.66
feb-99 277.65
mar-99 249.57
abr-99 103.5
may-99
jun-99
jul-99
ago-99
sep-99
oct-99
nov-99
dic-99
TOTAL - - 329.4 392.94 456.45 286.17 147.16

PROYECCION DE EGRESOS
En miles de dolares oct-98 nov-98 dic-98 ene-99 feb-99 mar-99 abr-99 may-99
Materiales (Datos para costo de materiales del
PYG proyectado) 201.0 44.5 69.1 252.4 137.9 43.1 43.1

DESEMBOLSOS REALES oct-98 nov-98 dic-98 ene-99 feb-99 mar-99 abr-99 may-99
nov-98 201
dic-98 44.5
ene-99 69.1
feb-99 155.4
mar-99 137.9
abr-99 43.13
may-99
jun-99
jul-99
ago-99
sep-99
oct-99
nov-99
dic-99
TOTAL - - - 201 44.5 69.1 155.4 181.03

oct-98 nov-98 dic-98 ene-99 feb-99 mar-99 abr-99 may-99

Labor 189 104.7 96 43.13 43.13
Gastos generales (manuf) 13.65 9.1 8.78 13.37 8.24
Gastos adm. y de vtas 19.5 22.43 18.85 17.06 18.2

ene-99 feb-99 mar-99 abr-99 may-99

Gastos generales (manuf) 13.65 9.1 8.78 13.37 8.24
Gastos adm. y de vtas 19.5 22.43 18.85 17.06 18.2

TABLAS DE AMORTIZACION; CREDITO ORIGINAL $368.6M, PLAZO 1 AÑO

Ene-99 Feb-99 Mar-99 Abr-99 May-99
SALDO K 368.6 338.86 308.94 278.85 248.58 218.14
PAGOS MENSUALES K 29.74 29.92 30.09 30.27 30.44
I 2.15 1.98 1.8 1.63 1.45
DIV $31.89 $31.89 $31.89 $31.89 $31.89

CREDITO ORIGINAL $368.6M Ene-99 Feb-99 Mar-99 Abr-99 May-99

PAGOS TRIMESTRALES SALDO K 368.6 368.6 368.6 276.45 276.45 276.45
K 92.15
I 2.15 2.15 2.15 1.61 1.61
DIV $2.15 $2.15 $94.30 $1.61 $1.61

CREDITO ORIGINAL $368.6M Ene-99 Feb-99 Mar-99 Abr-99 May-99

PAGOS SEMESTRALES SALDO K 368.6 368.6 368.6 368.6 368.6 368.6
K
I 2.15 2.15 2.15 2.15 2.15
DIV $2.15 $2.15 $2.15 $2.15 $2.15

TABLAS DE AMORTIZACION NUEVO CREDITO

Ene-99 Feb-99 Mar-99 Abr-99 May-99
NUEVO CREDITO 100M SALDO K 100 100 91.17 82.29 73.36 64.37
PAGOS MENSUALES K - 8.83 8.88 8.93 8.98
PLAZO 11 MESES I - 0.58 0.53 0.48 0.43
DIV $0.00 $9.41 $9.41 $9.41 $9.41

NUEVO CREDITO 100M Ene-99 Feb-99 Mar-99 Abr-99 May-99

PAGOS TRIMESTRALES SALDO K 100 100 100 75 75 75
INTERES MENSUAL K 25
I 0.58 0.58 0.58 0.44 0.44
DIV 0.58 0.58 25.58 0.44 0.44

NUEVO CREDITO 100M Ene-99 Feb-99 Mar-99 Abr-99 May-99

PAGOS SEMESTRALES SALDO K 100 100 100 100 100 100
INTERES MENSUAL K
I 0.58 0.58 0.58 0.58 0.58
DIV 0.58 0.58 0.58 0.58 0.58
jun-99 jul-99 ago-99 sep-99 oct-99 nov-99 dic-99 ene-00 feb-00 mar-00 abr-00 NOTAS
115 115 115 115 115 115 115
LA PROYECCION DE FACTURACION DE
SE ESTABLECE UN PAGO DE 90% AL M
jun-99 jul-99 ago-99 sep-99 oct-99 nov-99 dic-99 ene-00 feb-00 mar-00 abr-00 10% RESTANTE AL CUARTO MES DE L
EN LA PAG 4, QUE FACTURARIA $115,0
DE PAGO INDICADA

30.85
27.73
11.5
103.5 11.5
103.5 11.5
103.5 11.5
103.5 11.5
103.5 11.5
103.5 11.5
103.5 11.5
103.5 11.5
134.35 131.23 115 115 115 115 115 115 11.5 11.5 11.5

jun-99 jul-99 ago-99 sep-99 oct-99 nov-99 dic-99 ene-00 feb-00 mar-00 abr-00
43.1 43.1 43.1 43.1 43.1 43.1 43.1
LOS PAGOS DE MATERIALES, SEGUN
ADELANTE SE PAGAN A 60 DIAS. EL DE
jun-99 jul-99 ago-99 sep-99 oct-99 nov-99 dic-99 ene-00 feb-00 mar-00 abr-00 ENERO SE ACOTA DE 97M SERIAN TOM
RESTA LOS 252.4 MENOS LOS 97 TOM

43.13 43.13 43.13 43.13 43.13 43.13 43.13 43.13 43.13

 43.13 43.13 43.13 43.13 43.13 43.13 43.13 43.13 43.13

jun-99 jul-99 ago-99 sep-99 oct-99 nov-99 dic-99

43.13 43.13 43.13 43.13 43.13 43.13 43.13
12.5 6.83 6.83 6.83 6.26 6.26 11.66
16.77 16.77 21.89 16.5 17.06 18.2 19.9

jun-99 jul-99 ago-99 sep-99 oct-99 nov-99 dic-99

12.5 6.83 6.83 6.83 6.26 6.26 11.66
16.77 16.77 21.89 16.5 17.06 18.2 19.9

Jun-99 Jul-99 Ago-99 Sep-99 Oct-99 Nov-99 Dic-99 TOTAL

187.52 156.72 125.74 94.58 63.23 31.71 0
30.62 30.8 30.98 31.16 31.34 31.52 31.71 368.6
1.27 1.09 0.91 0.73 0.55 0.37 0.18 14.13
$31.89 $31.89 $31.89 $31.89 $31.89 $31.89 $31.89

Jun-99 Jul-99 Ago-99 Sep-99 Oct-99 Nov-99 Dic-99

184.3 184.3 184.3 92.15 92.15 92.15 -
92.15 92.15 92.15 368.6
1.61 1.08 1.08 1.08 0.54 0.54 0.54 16.13
$93.76 $1.08 $1.08 $93.23 $0.54 $0.54 $92.69

Jun-99 Jul-99 Ago-99 Sep-99 Oct-99 Nov-99 Dic-99

184.3 184.3 184.3 184.3 184.3 184.3 -
184.3 184.3 368.6
2.15 1.08 1.08 1.08 1.08 1.08 1.08 19.35
$186.45 $1.08 $1.08 $1.08 $1.08 $1.08 ###

Jun-99 Jul-99 Ago-99 Sep-99 Oct-99 Nov-99 Dic-99

55.34 46.25 37.11 27.91 18.66 9.36 0
9.04 9.09 9.14 9.2 9.25 9.3 9.36 100
0.38 0.32 0.27 0.22 0.16 0.11 0.05 3.53
$9.41 $9.41 $9.41 $9.41 $9.41 $9.41 $9.41

Jun-99 Jul-99 Ago-99 Sep-99 Oct-99 Nov-99 Dic-99

 50 50 50 25 25 25 -
25 25 25 100
0.44 0.29 0.29 0.29 0.15 0.15 0.15 4.38
25.44 0.29 0.29 25.29 0.15 0.15 25.15

Jun-99 Jul-99 Ago-99 Sep-99 Oct-99 Nov-99 Dic-99

50 50 50 50 50 50 -
50 50 100
0.58 0.29 0.29 0.29 0.29 0.29 0.29 5.25
50.58 0.29 0.29 0.29 0.29 0.29 50.29
NOTAS

LA PROYECCION DE FACTURACION DE DIC A MARZO FUE TOMADA DE ANEXO 3,

SE ESTABLECE UN PAGO DE 90% AL MES POSTERIOR DE LA FACTURA Y EL
10% RESTANTE AL CUARTO MES DE LA FACTURA. DE ABRIL A DIC 1999 INDICA
EN LA PAG 4, QUE FACTURARIA $115,000 POR MES Y SE MANTIENE LA FORMA
DE PAGO INDICADA

LOS PAGOS DE MATERIALES, SEGUN INDICA LA PAG 4, DESDE ABRIL EN

ADELANTE SE PAGAN A 60 DIAS. EL DE ENERO Y FEB SE INDICA A 90 DIAS, EN
ENERO SE ACOTA DE 97M SERIAN TOMADOS DEL INVENTARIO, POR ESO SE
RESTA LOS 252.4 MENOS LOS 97 TOMADOS DE INVENTARIO
ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO
EN MILES DE DOLARES

ene-99 feb-99 mar-99 abr-99 may-99 jun-99 jul-99 ago-99

Ventas 436.6 308.5 277.3 115 115 115 115 115
Costo de bienes vendidos:
Materiales 252.4 137.9 43.13 43.13 43.13 43.13 43.13
Labor 189 104.7 96 43.13 43.13 43.13 43.13 43.13
Depreciación 2.01 2.01 2.01 2.01 2.01 2.01 2.01 2.01
Gastos generales (manuf) 13.65 9.1 8.78 13.37 8.24 12.5 6.83 6.83
Total costos bienes vendidos 457.06 253.71 106.78 101.62 96.5 100.76 95.08 95.08

Margen bruto -20.46 54.79 170.52 13.38 18.5 14.24 19.92 19.92

Gastos adm. y de vtas.:

Administración - compensac 19.5 22.43 18.85 17.06 18.2 16.77 16.77 21.89
Otros (incluye intereses)
Total gastos adm. y vtas. 19.5 22.43 18.85 17.06 18.2 16.77 16.77 21.89

Utilidad operacional -39.96 32.37 151.67 -3.68 0.3 -2.53 3.15 -1.97

Más: otros ingresos

Menos: otros gastos
Utilidad antes de impuestos -39.96 32.37 151.67 -3.68 0.3 -2.53 3.15 -1.97

Impuestos
Utilidad Neta -39.96 32.37 151.67 -3.68 0.3 -2.53 3.15 -1.97

ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO, CON EL EFECTO DEL FINANCIAMIENTO

EN MILES DE DOLARES
Ene-99 Feb-99 Mar-99 Abr-99 May-99 Jun-99 Jul-99 Ago-99
Ventas 436.60 308.50 277.30 115.00 115.00 115.00 115.00 115.00
Costo de bienes vendidos:
Materiales 252.40 137.90 43.13 43.13 43.13 43.13 43.13
Labor 189.00 104.70 96.00 43.13 43.13 43.13 43.13 43.13
Depreciación 2.01 2.01 2.01 2.01 2.01 2.01 2.01 2.01
Gastos generales (manuf) 13.65 9.10 8.78 13.37 8.24 12.50 6.83 6.83
Total costos bienes vendidos 457.06 253.71 106.78 101.62 96.50 100.76 95.08 95.08

Margen bruto -20.46 54.79 170.52 13.38 18.50 14.24 19.92 19.92

Gastos adm. y de vtas.:

Administración - compensac 19.50 22.43 18.85 17.06 18.20 16.77 16.77 21.89
Otros (incluye intereses) 2.15 2.56 1.80 1.63 1.45 1.27 1.09 0.91
Total gastos adm. y vtas. 21.65 24.98 20.65 18.69 19.65 18.04 17.86 22.80

Utilidad operacional -42.11 29.81 149.86 -5.31 -1.15 -3.80 2.05 -2.89

Más: otros ingresos

Menos: otros gastos
Utilidad antes de impuestos -42.11 29.81 149.86 -5.31 -1.15 -3.80 2.05 -2.89

Impuestos
Utilidad Neta -42.11 29.81 149.86 -5.31 -1.15 -3.80 2.05 -2.89
sep-99 oct-99 nov-99 dic-99 TOTAL
115 115 115 115 2,057.40 100.00%

43.13 43.13 43.13 43.13 778.43 37.80%

43.13 43.13 43.13 43.13 777.83 37.80%
2.01 2.01 2.01 2.01 24.1 1.20%
6.83 6.26 6.26 11.66 110.29 5.40%
95.08 94.52 94.52 99.92 1,690.64 82.20%

19.92 20.48 20.48 15.08 366.77 17.80%

16.5 17.06 18.2 19.9 223.12 10.80%

- 0.00%
16.5 17.06 18.2 19.9 223.12 10.80%

3.42 3.43 2.28 -4.82 143.65 7.00%

- 0.00%
- 0.00%
3.42 3.43 2.28 -4.82 143.65 7.00%

- 0.00%
3.42 3.43 2.28 -4.82 143.65 7.00%

Sep-99 Oct-99 Nov-99 Dic-99 TOTAL

115.00 115.00 115.00 115.00 2,057.40 100.00%

43.13 43.13 43.13 43.13 778.43 37.84%

43.13 43.13 43.13 43.13 777.83 37.81%
 2.01 2.01 2.01 2.01 24.10 1.17%
6.83 6.26 6.26 11.66 110.29 5.36%
95.08 94.52 94.52 99.92 1,690.64 82.17%

19.92 20.48 20.48 15.08 366.77 17.83%

16.50 17.06 18.20 19.90 223.12 10.84%

0.73 0.55 0.37 0.18 14.71 0.71%
17.23 17.61 18.57 20.08 237.82 11.56%

2.69 2.87 1.91 -5.00 128.94 6.27%

- 0.00%
- 0.00%
2.69 2.87 1.91 -5.00 128.94 6.27%

- 0.00%
2.69 2.87 1.91 -5.00 128.94 6.27%
BALANCE GENERAL PROYECTADO
EN MILES DE DOLARES

31/12/1999 % NOTAS
ACTIVOS
Efectivo 388.6 45.97% DEL SALDO FINAL DEL PRESUPUESTO DE CAJA
CxC 149.4 17.67% DEL SALDO FINAL DE CXC ACUMULADO
Inventario 44.7 5.29% DEL SALDO DEL BG 1998 MENOS LOS $97 TOMADOS PARA EL COST
Gastos prepagados 58.5 6.92% SE MANTIENE IGUAL
Total Activos Ctes. 641.2 75.85%
Inversiones 22.1 2.61% SE MANTIENE IGUAL
Activo fijo neto 180.4 21.34% SE REDUCE DEL BG DEL 98 MENOS LA DEPREC TOTAL DEL 99
Otros activos 1.6 0.19% SE MANTIENE IGUAL
TOTAL ACTIVOS 845.3 100.00%

PASIVOS
Préstamo bancario 368.6 43.61% SE MANTIENE IGUAL
CxP 43.1 5.10% SALDO FINAL DE CXP ACUMULADO
Otros pasivos ctes. 89.1 10.54% SE MANTIENE IGUAL
Total Pasivos Ctes. 500.8 59.25%
Deuda a largo plazo 87.1 10.30% SE MANTIENE IGUAL
TOTAL PASIVOS 587.9 69.55%

Acciones preferentes 39 4.61% SE MANTIENE IGUAL

Acciones comunes 8.1 0.96% SE MANTIENE IGUAL
Ganancias retenidas 210.3 24.87% SE SUMA EL SALDO FINAL DEL 98 MAS LA UTILIDAD DEL PYG AL FIN
TOTAL PATRIMONIO 257.4 30.45%

PASIVO + PATRIMONI 845.3 100.00%

CON FINANCIAMIENTO
BALANCE GENERAL PROYECTADO
EN MILES DE DOLARES
31/12/1999 %
ACTIVOS
Efectivo 5.3 1%
CxC 149.4 32%
Inventario 44.7 10%
Gastos prepagados 58.5 13%
Total Activos Ctes. 257.9 56%
Inversiones 22.1 5%
Activo fijo neto 180.4 39%
Otros activos 1.6 0%
TOTAL ACTIVOS 462.0 100%

PASIVOS
Préstamo bancario - 0%
CxP 43.1 9%
Otros pasivos ctes. 89.1 19%
Total Pasivos Ctes. 132.2 29%
Deuda a largo plazo 87.1 19%
TOTAL PASIVOS 219.3 47%

Acciones preferentes 39.0 8%

Acciones comunes 8.1 2%
Ganancias retenidas 195.5 42%
TOTAL PATRIMONIO 242.6 53%

PASIVO + PATRIMONI 462.00 100%

COMPARATIVO
SIN FINANC CON FINANC
31/12/1999 31/12/1999 DIFERENCIA
ACTIVOS ESC 1
Efectivo 388.6 5.3 -383.3
CxC 149.4 149.4 -
Inventario 44.7 44.7 -
Gastos prepagados 58.5 58.5 -
Total Activos Ctes. 641.2 257.9 -383.3
Inversiones 22.1 22.1 -
Activo fijo neto 180.4 180.4 -
Otros activos 1.6 1.6 -
TOTAL ACTIVOS 845.3 462 -383.3

PASIVOS
Préstamo bancario 368.6 - -368.6
CxP 43.1 43.1 -
Otros pasivos ctes. 89.1 89.1 -
Total Pasivos Ctes. 500.8 132.2 -368.6
Deuda a largo plazo 87.1 87.1 -
TOTAL PASIVOS 587.9 219.3 -368.6

Acciones preferentes 39 39 -
Acciones comunes 8.1 8.1 -
Ganancias retenidas 210.3 195.5 -14.7
TOTAL PATRIMONIO 257.4 242.6 -14.7

PASIVO + PATRIMONI 845.3 462 -383.3

 SALDO FINAL CXC ene-99 feb-99 mar-99 abr-99 may-99 jun-99 jul-99
SALDO INICIAL 544.7 651.9 567.46 388.31 217.14 184.98 165.63
MAS NUEVA CXC 436.6 308.5 277.3 115 115 115 115
MENOS PAGO DEL MES 329.4 392.94 456.45 286.17 147.16 134.35 131.23
SALDO FINAL CXC 651.9 567.46 388.31 217.14 184.98 165.63 149.4
97 TOMADOS PARA EL COSTO

INVENTARIO
INICIAL 141.7
DEPREC TOTAL DEL 99 MENOS INV CONS 97
INVENTARIO NETO 44.7

C x P ACUMULADO ene-99 feb-99 mar-99 abr-99 may-99 jun-99 jul-99

SALDO INICIAL 314.6 269 362.4 293.3 181 43.1 43.1
NUEVA CXP 155.4 137.9 - 43.1 43.1 43.1 43.1
MENOS PAGO DEL MES 201 44.5 69.1 155.4 181 43.1 43.1
SALDO FINAL 269 362.4 293.3 181 43.1 43.1 43.1

LA UTILIDAD DEL PYG AL FINAL DEL 99

LA REDUCCION EN EFECTIVO ES EVIDENTE EN VISTA DEL IMPACTO DEL PAGO DE CAPITAL DEL CREDITO
ago-99 sep-99 oct-99 nov-99 dic-99
149.4 149.4 149.4 149.4 149.4
115 115 115 115 115
115 115 115 115 115
149.4 149.4 149.4 149.4 149.4

ago-99 sep-99 oct-99 nov-99 dic-99

43.1 43.1 43.1 43.1 43.1
43.1 43.1 43.1 43.1 43.1
43.1 43.1 43.1 43.1 43.1
43.1 43.1 43.1 43.1 43.1