AVIANCA HOLDINGS S.A.

Y SUBSIDIARIAS
(República de Panamá)
(Deudor en posesión)

Estados Financieros Consolidados

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 y por los
años terminados el 31 de diciembre de 2020, 2019 y 2018

1
AVIANCA HOLDINGS S.A. Y SUBSIDIARIAS
(República de Panamá)
(Deudor en posesión)

Índice

Informe de Auditores Independientes………………………………………………………………. 3

Estados Consolidados de Posición Financiera...……...………………………………………………… 11
Estados Consolidados de Resultados Integrales…...……………………………………………….. 13
Estados Consolidados de Cambios en el Patrimonio ….…………………………………………… 15
Estados Consolidados de Flujos de Efectivo...……………………………………………………... 16
Notas a los Estados Financieros Consolidados...…………................................................................ 18

2
 KPMG S.A.S. Teléfono 57 (1) 6188000
Calle 90 No. 19C - 74 57 (1) 6188100
Bogotá D.C. - Colombia
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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Señores Accionistas
Avianca Holdings S.A. (Deudor en Posesión):

Opinión

Hemos auditado los estados financieros consolidados de Avianca Holdings S.A. y Subsidiarias
(Deudor en Posesión) (“el Grupo”), los cuales comprenden el estado consolidado de posición
financiera al 31 de diciembre de 2020 y los estados consolidados de resultados integrales, de
cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el año que terminó en esa fecha, y sus
respectivas notas, que comprenden las políticas contables significativas y otra información
explicativa.

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados que se adjuntan presentan

razonablemente, en todos los aspectos de importancia material, la posición financiera
consolidada del Grupo al 31 de diciembre de 2020, los resultados consolidados de sus
operaciones y sus flujos consolidados de efectivo por el año que terminó en esa fecha, de
acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).

Bases para la Opinión

Efectuamos nuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría

(NIAs). Nuestras responsabilidades de acuerdo con estas normas son descritas en la sección
“Responsabilidades de los auditores en relación con la auditoría de los estados financieros
consolidados” de nuestro informe. Somos independientes con respecto al Grupo, de acuerdo
con los requerimientos contenidos en el Código de Ética emitido por “IESBA” (International
Ethics Standards Board for Accountants, por sus siglas en inglés) junto con los requerimientos
éticos que son relevantes para nuestra auditoría de los estados financieros consolidados en
Colombia y hemos cumplido con nuestras responsabilidades éticas de acuerdo con estos
requerimientos. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y
apropiada para fundamentar nuestra opinión.

Incertidumbre material relacionada con el negocio en marcha

Llamamos la atención sobre la nota 2(e) de los estados financieros consolidados, la cual indica
que al 31 de diciembre de 2020 el Grupo presenta pérdidas del ejercicio por US$1.094 millones,
tiene un déficit patrimonial por US$1.301 millones y deficiencias de capital de trabajo por
US$4.844 millones. Así mismo, para afrontar los efectos generados por la pandemia del COVID
19, el 10 de mayo y el 21 de septiembre de 2020, el Grupo presentó peticiones voluntarias de
diversas sociedades del Grupo ante el Tribunal de Bancarrota del Distrito Sur de Nueva York
para protección bajo el Capítulo 11 del código de Bancarrotas de los Estados Unidos, por lo

© 2021 KPMG S.A.S., sociedad colombiana por acciones simplificadas y firma miembro de la red de firmas miembro independientes KPMG S.A.S.
de KPMG afiliadas a KPMG International Limited, una entidad inglesa privada limitada por garantía. Todos los derechos reservados. Nit 860.000.846-4
 2

anterior, la capacidad del Grupo para continuar como un negocio en marcha dependerá del
desarrollo e implementación del plan de reorganización, el cual incluye la negociación de los
pasivos a un nivel sostenible. Estas condiciones indican la existencia de una incertidumbre
material que puede generar dudas significativas sobre la habilidad del Grupo para continuar
como negocio en marcha. Nuestra opinión no es modificada en relación con este asunto.

Asuntos Clave de Auditoría

Asuntos clave de auditoría son aquellos que, según nuestro juicio profesional, fueron de mayor
importancia en nuestra auditoría de los estados financieros consolidados del período corriente.
Estos asuntos fueron abordados en el contexto de nuestra auditoría de los estados financieros
consolidados como un todo y al formarnos nuestra opinión al respecto no proporcionamos una
opinión separada sobre estos asuntos. Además del asunto descrito en la sección
“Incertidumbre material relacionada con el negocio en marcha”, hemos determinado que los
asuntos descritos a continuación son los asuntos clave de auditoría a ser comunicados en
nuestro informe.

Evaluación del deterioro del valor de los activos no financieros (Ver nota 15 a los estados
financieros consolidados)
Asunto clave de auditoría Cómo se abordó este asunto clave en la auditoría
La pandemia del COVID-19 ha incrementado Los principales procedimientos de auditoría
significativamente la incertidumbre en el entorno realizados para abordar este asunto clave de auditoría
económico actual y futuro donde opera el Grupo y incluyeron los siguientes:
ha afectado negativamente los flujos de caja a
• Reuniones con la gerencia del Grupo para
corto plazo debido a la disminución de la
entender la evaluación de los impactos del
demanda, por lo tanto, la duración y gravedad de
COVID-19, las estrategias de mitigación
la crisis depende de eventos que están fuera del
adoptadas en respuesta y cómo estas fueron
control del Grupo.
reflejadas en el plan de negocios a largo plazo
Como resultado de lo anterior, existe un alto presentado a los inversionistas y a la Corte como
grado de incertidumbre inherente en la parte del proceso del Capítulo 11.
estimación del patrón de cualquier recuperación
• Evaluación del diseño, implementación y la
esperada de la demanda. Consideramos la
eficacia operativa de los controles internos
evaluación del deterioro del valor de los activos no
relacionados con: a) aprobación del presupuesto
financieros como un asunto clave de auditoría,
por los encargados del Gobierno Corporativo, b)
porque requiere juicios significativos por parte de
aprobación de los supuestos macroeconómicos
la administración en los supuestos utilizados en
obtenidos de fuentes externas por parte del
las proyecciones de flujo de efectivo que forman
director de planeación financiera y c) revisión de
parte de la base del importe recuperable de los
la integridad de la información, cálculos
activos no financieros asignados la Unidad
matemáticos y aprobación de los flujos
Generadora de Efectivo (“UGE”) de transporte,
descontados para determinar el monto
como son las tasas de crecimiento de la
recuperable de los activos no financieros
demanda, de descuento y de crecimiento a largo
asignados a la Unidad Generadora de Efectivo de
plazo.
transporte.
 3

• Comparación de la tasa de crecimiento de la

demanda de pasajeros incluida en el plan de
negocios a largo plazo con reportes publicados en
la industria de la aviación y nuestro conocimiento
del Grupo y de la industria.
• Evaluación, con el involucramiento de
profesionales con experiencia y conocimientos
especializados en valoración, de la metodología
adoptada por el Grupo en la determinación del
valor recuperable de los activos no financieros
asignados a la Unidad Generadora de Efectivo de
transporte, incluyendo la evaluación de los
supuestos clave relacionados con las tasas de
descuento, de crecimiento a largo plazo, y otros
supuestos relacionados con las variables
macroeconómicas utilizados en la preparación de
los flujos de efectivo proyectados.
• Evaluación de lo apropiado de las revelaciones
incluidas en los estados financieros consolidados
en relación con los principales supuestos
utilizados en las proyecciones de flujos de caja.

Evaluación de la migración a un nuevo sistema de reporte financiero

Asunto clave de auditoría Cómo se abordó este asunto clave en la auditoría
Durante el año 2020, el Grupo implementó un Los principales procedimientos de auditoría para
nuevo sistema de información de reporte abordar este asunto clave incluyeron el
financiero (SAP). involucramiento de profesionales con experiencia y
Un cambio de sistema conlleva la puesta en conocimiento en tecnología de información quienes
marcha de nuevos procesos, controles y nos apoyaron en la evaluación de:
delegación de autoridad, así como la migración de • La gobernanza del proyecto sobre la
datos operativos y financieros de los sistemas implementación del nuevo sistema.
heredados al nuevo sistema. • Los controles sobre la gestión de cambios y la
Consideramos el cambio al nuevo sistema de migración de datos financieros clave del sistema
información de reporte financiero como un asunto heredado a SAP, así como los controles críticos de
clave de auditoría, porque dicho proceso migración para el reporte financiero.
representa riesgos inherentes de falla de los • El entorno de los controles generales de
controles dependientes de tecnología de tecnología de información en SAP, incluidos los
información y la pérdida de integridad de los datos controles de acceso, segregación de funciones y
financieros que se migran, lo que podría dar lugar los controles automáticos a nivel de los procesos.
a errores en el reporte financiero.
• La integridad de los saldos iniciales migrados al
nuevo sistema.
 4

Otra información

La administración es responsable de la otra información. La otra información comprende el

Reporte Anual, pero no incluye los estados financieros consolidados ni nuestro informe de
auditoría correspondiente.

Nuestra opinión sobre los estados financieros consolidados no cubre la otra información y no
expresamos ninguna forma de conclusión de aseguramiento sobre esta.

En relación con nuestra auditoría de los estados financieros consolidados, nuestra

responsabilidad es leer la otra información y, al hacerlo, considerar si existe una incongruencia
material entre esa información y los estados financieros consolidados o nuestro conocimiento
obtenido en la auditoría, o si de algún modo, parece que existe una incorrección material.

Si, basándonos en el trabajo que hemos realizado, concluimos que existe un error material en
esta otra información, estamos obligados a informar este hecho. No tenemos nada que informar
en este sentido.

Responsabilidad de la administración y de los encargados del gobierno corporativo de

la entidad en relación con los estados financieros consolidados

La administración es responsable por la preparación y presentación razonable de los estados

financieros consolidados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera
(NIIF), y por el control interno que la administración considere necesario para la preparación de
estados financieros consolidados libres de errores de importancia material, bien sea por fraude
o error.

En la preparación de los estados financieros consolidados, la administración es responsable por

la evaluación de la capacidad del Grupo para continuar como un negocio en marcha, de revelar,
según sea aplicable, asuntos relacionados con la continuidad del mismo y de usar la base
contable de negocio en marcha, a menos que la administración pretenda liquidar el Grupo o
cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa más realista que proceder de una de
estas formas.

Los encargados del gobierno corporativo son responsables por la supervisión del proceso de
reportes de información financiera consolidada del Grupo.

Responsabilidades de los auditores en relación con la auditoría de los estados

financieros consolidados

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros
consolidados considerados como un todo, están libres de errores de importancia material, bien
sea por fraude o error, y emitir un informe de auditoría que incluya nuestra opinión. Seguridad
razonable significa un alto nivel de aseguramiento, pero no es una garantía de que una auditoría
efectuada de acuerdo con NIAs siempre detectará un error material, cuando este exista.
 5

Los errores pueden surgir de fraude o error y son considerados materiales si, individualmente o
en agregado, se podría razonablemente esperar que influyan en las decisiones económicas de
los usuarios, tomadas sobre la base de estos estados financieros consolidados.

Como parte de una auditoría efectuada de acuerdo con NIAs, ejercemos nuestro juicio
profesional y mantenemos escepticismo profesional durante la auditoría. También:

• Identificamos y evaluamos el riesgo de error material en los estados financieros

consolidados, bien sea por fraude o error, diseñamos y realizamos procedimientos de
auditoría en respuesta a estos riesgos y obtenemos evidencia de auditoría que sea
suficiente y apropiada para fundamentar nuestra opinión. El riesgo de no detectar un error
material que surge de fraude es mayor que aquel que surge de un error, debido a que el
fraude puede involucrar colusión, falsificación, omisiones intencionales, representaciones
engañosas o sobrepaso del control interno.

• Obtenemos un entendimiento del control interno relevante para la auditoría con el objetivo
de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero no
con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno del Grupo.

• Evaluamos lo apropiado de las políticas contables utilizadas y la razonabilidad de los

estimados contables y de las revelaciones relacionadas, realizadas por la administración.

• Concluimos sobre lo adecuado del uso de la base contable de la hipótesis de negocio en

marcha por parte de la administración y, basados en la evidencia de auditoría obtenida, sobre
si existe o no una incertidumbre material relacionada con eventos o condiciones que puedan
indicar dudas significativas sobre la habilidad del Grupo para continuar como negocio en
marcha. Si concluyéramos que existe una incertidumbre material, debemos llamar la
atención en nuestro informe a la revelación que describa esta situación en los estados
financieros consolidados o, si esta revelación es inadecuada, debemos modificar nuestra
opinión. Nuestras conclusiones están basadas en la evidencia de auditoría obtenida hasta la
fecha de nuestro informe. No obstante, eventos o condiciones futuras pueden causar que el
Grupo deje de operar como un negocio en marcha.

• Evaluamos la presentación general, estructura y contenido de los estados financieros

consolidados, incluyendo las revelaciones, y si los estados financieros consolidados
presentan las transacciones y eventos subyacentes de una manera que logran una
presentación razonable.

• Obtenemos evidencia de auditoría suficiente y apropiada respecto de la información

financiera de las entidades o actividades de negocios dentro del Grupo para expresar una
opinión sobre los estados financieros consolidados. Somos responsables por la dirección,
supervisión y realización de la auditoría del Grupo. Somos los únicos responsables por
nuestra opinión de auditoría.
 6

Comunicamos a los encargados del gobierno del Grupo, entre otros asuntos, el alcance y
oportunidad planeados para la auditoría, así como los hallazgos de auditoría significativos,
incluyendo cualquier deficiencia significativa en el control interno que identificamos durante
nuestra auditoría.

También proporcionamos a los encargados del gobierno corporativo la confirmación de que

hemos cumplido con los requerimientos éticos relevantes de independencia y que les hemos
comunicado todas las relaciones y otros asuntos que razonablemente se pueda considerar que
influyen en nuestra independencia y, cuando corresponda, las salvaguardas relacionadas.

A partir de los asuntos comunicados con los encargados del gobierno corporativo,
determinamos los asuntos que fueron de la mayor importancia en la auditoría de los estados
financieros consolidados del período actual y, por lo tanto, son los asuntos clave de auditoría.
Describimos estos asuntos en nuestro informe de los auditores, a menos que la ley o regulación
impida la divulgación pública sobre el asunto o cuando, en circunstancias extremadamente
excepcionales, determinamos que un asunto no debe ser comunicado en nuestro informe
porque las consecuencias adversas de hacerlo serían razonablemente mayores que los
beneficios al interés público de tal comunicación.

KPMG S.A.S.
José Sanabria – Socio del trabajo
Calle 90 No. 19C-74
Bogotá D.C., Colombia

22 de marzo de 2021
AVIANCA HOLDINGS S.A. Y SUBSIDIARIAS
(República de Panamá)
(Deudor en posesión)
Estados Consolidados de Posición Financiera
(En miles de USD)

Al 31 de Al 31 de
diciembre diciembre
Notas de 2020 de 2019

Activo
Activos corrientes:
Efectivo y equivalentes de efectivo 8 $ 911.139 $ 342.472
Efectivo restringido 8 24.299 1
Inversiones de corto plazo 13 42.919 55.440
Deudores comerciales y otras partidas por
cobrar, neto de pérdidas crediticias esperadas 9 229.917 233.722
Cuentas por cobrar con partes relacionadas 10 157 3.348
Impuestos corrientes activos 32 111.785 198.719
Repuestos no reparables y suministros, neto de
provisión por obsolescencia 11 81.433 88.334
Pagos anticipados 12 36.247 69.012
Depósitos y otros activos 13 37.544 39.175
1.475.440 1.030.223
Activos mantenidos para la venta 16 884 681.053
Total activos corrientes 1.476.324 1.711.276

Activos no corrientes:
Depósitos y otros activos 13 55.547 54.074
Deudores comerciales y otras partidas por
cobrar, neto de pérdidas crediticias esperadas 9 2.918 22.569
Impuestos no corrientes activos 32 — 1
Activos intangibles y crédito mercantil, neto 15 488.925 505.507
Impuesto diferido activo 32 25.236 27.166
Propiedades y equipos, neto 4, 14 4.811.544 4.953.317
Total activos no corrientes 5.384.170 5.562.634
Total activos $ 6.860.494 $ 7.273.910

Véanse las notas adjuntas a los Estados Financieros Consolidados

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AVIANCA HOLDINGS S.A. Y SUBSIDIARIAS
(República de Panamá)
(Deudor en posesión)
Estados Consolidados de Posición Financiera
(En miles de USD)

Al 31 de Al 31 de
diciembre diciembre
Notas de 2020 de 2019
Pasivos y patrimonio
Pasivos corrientes:
Deuda y porción corriente de deuda a largo plazo 17,37 $ 5.011.094 $ 872.044
Cuentas por pagar 18 489.031 530.615
Cuentas por pagar con partes relacionadas 10 2.782 3.713
Gastos acumulados 19 16.448 87.610
Pasivos por impuestos corrientes 32 54.738 26.421
Provisión para litigios 33 23.314 20.244
Provisión para condiciones de retorno 20 22.277 21.963
Beneficios de empleados 21 135.056 148.678
Ingresos diferidos por transporte no devengado 22 399.184 337.363
Ingresos diferidos por programa viajero frecuente 22 162.013 187.931
Otros pasivos 23 4.144 5.110
6.320.081 2.241.692
Deuda - activos mantenidos para la venta 16 — 490.458
Total pasivos corrientes 6.320.081 2.732.150
Pasivos no corrientes:
Deuda a largo plazo 17 1.270.162 3.984.279
Cuentas por pagar 18 17.225 11.931
Provisión para condiciones de retorno 20 138.562 122.425
Beneficios de empleados 21 103.540 118.337
Pasivo por impuesto diferido 32 13.922 18.471
Ingresos diferidos por programa viajero frecuente 22 290.802 229.701
Otros pasivos 23 7.972 51.449
Total pasivos no corrientes 1.842.185 4.536.593
Total pasivos $ 8.162.266 $ 7.268.743
Patrimonio (Déficit): 24
Acciones comunes 82.600 82.600
Acciones preferentes 42.023 42.023
Capital adicional pagado en acciones comunes 234.567 234.567
Capital adicional pagado en acciones preferentes 469.273 469.273
Pérdidas acumuladas (2.025.557) (543.010)
Otro resultado integral (91.511) (78.120)
Total de patrimonio (Déficit) atribuible a los
propietarios de la compañía (1.288.605) 207.333
Participación no controladora 25 (13.167) (202.166)
Total patrimonio (Déficit) (1.301.772) 5.167
Total pasivos y patrimonio (Déficit) $ 6.860.494 $ 7.273.910
Véanse las notas adjuntas a los Estados Financieros Consolidados

Richard Galindo Sanchez Edwin Novoa Duarte José Hilario Sanabria

Representante Legal Contador Auditor Independiente-TP No 34266-T
Miembro de KPMG S.A.S.
(Véase mi informe del 22 de marzo de 2021)

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AVIANCA HOLDINGS S.A. Y SUBSIDIARIAS
(República de Panamá)
(Deudor en posesión)
Estados Consolidados de Resultados Integrales
(En miles de USD)

Por el año
terminado el
31 de diciembre 31 de diciembre 31 de diciembre
Notas de 2020 de 2019 de 2018
Ingresos operacionales:
Pasajeros $1.003.983 $3.904.765 $4.074.391
Carga y otros 707.602 716.731 816.439
Total ingresos operacionales 5, 27 1.711.585 4.621.496 4.890.830

Gastos operacionales:
Operaciones de vuelo 42.167 75.713 153.615
Combustible de aeronaves 335.612 1.204.058 1.213.411
Operaciones terrestres 212.444 478.029 474.802
Rentas 34 3.398 11.762 267.708
Servicios a pasajeros 41.816 176.454 188.713
Mantenimiento y reparaciones 121.481 257.642 206.454
Tráfico aéreo 90.202 278.987 269.631
Gastos de ventas y mercadeo 169.281 500.160 530.930
Salarios, sueldos y beneficios 388.962 717.342 760.758
Honorarios y otros gastos 38 367.446 411.573 203.304
Desconsolidación de subsidiarias 1 26.221 — —
Depreciación y amortización 14, 15 532.994 593.396 350.507
Deterioro 14 1.070 470.661 38.881
Total gastos operacionales 2.333.094 5.175.777 4.658.714
(Pérdida) utilidad de operación (621.509) (554.281) 232.116

Gastos por intereses (378.318) (299.942) (212.294)

Ingresos por intereses 4.406 9.041 10.115
Instrumentos financieros derivados (3.063) (2.164) (260)
Diferencial cambiario 3.c (46.494) (24.190) (9.220)
Método participación patrimonial 274 1.524 899
(Pérdida) utilidad antes del impuesto sobre la renta (1.044.704) (870.012) 21.356

Gasto de impuesto sobre la renta – corriente 32 (49.378) (26.475) (27.151)

(Gasto) ingreso de impuesto sobre la renta – diferido 32 (53) 2.492 6.938
Total gasto por impuesto sobre la renta (49.431) (23.983) (20.213)
(Pérdida) utilidad neta del periodo $ (1.094.135) $(893.995) $ 1.143

Pérdida básica por acción (Expresado en centavos de USD). 26

Acciones comunes $ (1,09) $ (0,92) $ (0,03)
Acciones preferentes $ (1,09) $ (0,92) $ (0,03)

Véanse las notas adjuntas a los Estados Financieros Consolidados

Richard Galindo Sanchez Edwin Novoa Duarte José Hilario Sanabria

Representante Legal Contador Auditor Independiente-TP No 34266-T
Miembro de KPMG S.A.S.
(Véase mi informe del 22 de marzo del 2021)

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AVIANCA HOLDINGS S.A. Y SUBSIDIARIAS
(República de Panamá)
(Deudor en posesión)
Estados Consolidados de Resultados Integrales
(En miles de USD)

Por el año
terminado el
31 de 31 de 31 de
Notas diciembre diciembre de diciembre de
de 2020 2019 2018

(Pérdida) utilidad neta del periodo $(1.094.135) $ (893.995) $ 1.143

Otros resultados integrales (pérdida) ganancia:
Rubros que no serán reclasificados a resultados en periodos
24
futuros:
Revaluación de propiedad administrativa 1.074 2.761 (20.448)
Remediciones de activos por beneficios definidos (14.037) (42.541) (9.039)
Impuesto sobre la renta (818) 441 (39)
(13.781) (39.339) (29.526)
Rubros que serán reclasificados a resultados en periodos
24
futuros:
Porción efectiva de cambios neto en el valor razonable de
474 3.932 (13.701)
instrumentos de cobertura
Cambio neto en el valor razonable de activos financieros con
503 1.205 (328)
cambios en el ORI
977 5.137 (14.029)
Otros resultados integrales pérdida, neto de impuesto
(12.804) (34.202) (43.555)
sobre la renta
Total resultados integrales pérdida, neto de impuesto
$(1.106.939) $ (928.197) $ (42.412)
sobre la renta

(Pérdida) ganancia atribuible a:

Tenedores de acciones de la matriz (1.086.935) (913.712) (24.803)
Participación no controladora (7.200) 19.717 25.946
(Pérdida) utilidad neta del periodo $(1.094.135) $ (893.995) $ 1.143

Total resultados integrales (pérdida) ganancia atribuibles a:

Tenedores de acciones de la matriz $(1.100.326) $ (947.736) $ (68.097)
Participación no controladora (6.613) 19.539 25.685
Total resultados integrales pérdida del periodo $(1.106.939) $ (928.197) $ (42.412)

Véanse las notas adjuntas a los Estados Financieros Consolidados

Richard Galindo Sanchez Edwin Novoa Duarte José Hilario Sanabria

Representante Legal Contador Auditor Independiente-TP No 34266-T
Miembro de KPMG S.A.S.
(Véase mi informe del 22 de marzo del 2021)

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 AVIANCA HOLDINGS S.A. Y SUBSIDIARIAS
(República de Panamá)
(Deudor en posesión)
Estados Consolidados de Cambios en el Patrimonio
(En miles de USD)

Capital adicional Patrimonio

Otro Resultado Integral
pagado atribuible a
Acciones Acciones Utilidades Participación
los Total
Notas comunes preferentes (Pérdidas) no
Acciones Acciones Reservas del propietarios patrimonio
Revaluación retenidas controladora
comunes preferentes ORI de la
compañía
Saldos ajustados al 01 de enero de 2018 $ 82.600 $ 42.023 $ 234.567 $ 469.273 $ (59.184) $ 58.382 $ 446.398 $ 1.274.059 $ (133.908) $ 1.140.151
Resultado del periodo — — — — — — (24.803) (24.803) 25.946 1.143
Otros resultados integrales 24 — — — — (22.846) (20.448) — (43.294) (261) (43.555)
Venta de subsidiarias 1 — — — — — — — — (7.674) (7.674)
Dividendos decretados 36 — — — — — — (35.508) (35.508) (62.096) (97.604)
Saldos al 31 de diciembre de 2018 $ 82.600 $ 42.023 $ 234.567 $ 469.273 $ (82.030) $ 37.934 $ 386.087 $ 1.170.454 $ (177.993) $ 992.461
Resultado del periodo — — — — — — (913.712) (913.712) 19.717 (893.995)
Otros resultados integrales 24 — — — — (36.785) 2.761 — (34.024) (178) (34.202)
Venta de subsidiarias 1 — — — — — — — — (7.712) (7.712)
Dividendos decretados 36 — — — — — — (15.385) (15.385) (36.000) (51.385)
Saldos al 31 de diciembre de 2019 $ 82.600 $ 42.023 $ 234.567 $ 469.273 $ (118.815) $ 40.695 $ (543.010) $ 207.333 $ (202.166) $ 5.167
Resultado del periodo — — — — — — (1.086.935) (1.086.935) (7.200) (1.094.135)
Otros resultados integrales 24 — — — — (14.465) 1.074 — (13.391) 587 (12.804)
Incremento participación no controladora 25 — — — — — — (395.612) (395.612) 195.612 (200.000)
Saldos al 31 de diciembre de 2020 $ 82.600 $ 42.023 $ 234.567 $ 469.273 $ (133.280) $ 41.769 $(2.025.557) $ (1.288.605) $ (13.167) $(1.301.772)
Véanse las notas adjuntas a los Estados Financieros Consolidados

Richard Galindo Sanchez Edwin Novoa Duarte José Hilario Sanabria

Representante Legal Contador Auditor Independiente-TP No 34266-T
Miembro de KPMG S.A.S.
(Véase mi informe del 22 de marzo de 2021)

15
 AVIANCA HOLDINGS S.A. Y SUBSIDIARIAS
(República de Panamá)
(Deudor en posesión)
Estados Consolidados de Flujos de Efectivo
(En miles de USD)

Por el año terminado el 31 de diciembre de

Notas 2020 2019 2018

Flujos de efectivo por actividades de operación:

(Pérdida) utilidad neta del periodo $ (1.094.135) $ (893.995) $ 1.143
Ajustes por:
Estimaciones por pérdidas crediticias esperadas 9 4.323 50.703 4.526
Estimaciones por obsolescencia de repuestos no
reparables y suministros 11 (32) 2.075 (3.203)
Provisiones (recuperaciones) para condiciones de
retorno, neto 20 18.960 16.114 (27.092)
Provisiones (recuperaciones) por litigios, neto 33 7.555 14.671 (2.973)
Depreciación y amortización 14, 15 532.994 593.396 350.507
Deterioro de activos 14 1.070 470.661 38.881
Amortización transacciones de venta y arrendamiento (43.844) (5.399) (4.747)
Pérdida (ganancia) en disposición de activos 88.483 21.562 (16.081)
Pérdida (ganancia) en venta o liquidación de
subsidiarias 1 26.221 5.487 (10.579)
Valuación de los instrumentos financieros 3.063 2.164 260
Ingresos por intereses (4.406) (9.041) (10.115)
Gasto por intereses 378.318 299.942 212.294
Impuesto diferido 32 53 (2.492) (6.938)
Impuesto corriente 32 49.378 26.475 27.151
Diferencia en cambio no realizada, pérdida (ganancia) (10.070) 5.363 (32.569)
Cambios en:
Deudores comerciales y otras partidas por cobrar 14.621 (10.565) (103.998)
Repuestos no reparables y suministros 6.234 (3.150) 10.056
Pagos anticipados 26.541 30.404 (115)
Impuesto corriente neto 51.089 51.973 13.497
Depósitos y otros activos (4.400) 43.655 95.247
Cuentas por pagar y gastos acumulados (146.781) (123.171) 249.901
Ingresos diferidos por transporte no devengados 62.556 (86.731) (36.569)
Ingresos diferidos por programa viajero frecuente 35.015 (3.001) 37.719
Provisión para condiciones de retorno (15.248) (1.886) (5.814)
Beneficios de empleados (28.533) (1.345) (29.740)
Impuesto sobre la renta pagado (17.221) (45.534) (47.547)
Efectivo neto (usado en) provisto por actividades
de operación $ (58.196) $ 448.335 $ 703.102

16
 AVIANCA HOLDINGS S.A. Y SUBSIDIARIAS
(República de Panamá)
(Deudor en posesión)
Estados Consolidados de Flujos de Efectivo
(En miles de USD)

Por el año terminado el 31 de diciembre de

Notas 2020 2019 2018

Flujos de efectivo por actividades de inversión:

Efectivo restringido (24.201) 4.558 378

Intereses recibidos 4.387 9.619 9.871
Anticipos en contratos de compra de aeronaves 14 — (21.324) (111.711)
Devolución de anticipos de aeronaves 14 50.004 30.312 —
Adquisición de propiedades y equipo (86.980) (246.591) (430.610)
Procedente de la venta de propiedades y equipo 325.649 233.035 132.369
Redención en certificados de depósitos bancarios 12.339 11.866 4.640
Adquisición de activos intangibles 15 (43.764) (29.129) (116.635)
Liquidación y venta de subsidiarias 1 (1.778) (875) 18.000
Adquisición de inversiones — — (78)
Efectivo neto provisto por (usado en) actividades
de inversión $ 235.656 $ (8.529) $ (493.776)
Flujos de efectivo de actividades de financiamiento:
Procedente de nuevos préstamos 17 944.580 616.555 303.640
Costos de transacción, emisión deuda 17 (42.516) (18.807) —
Pago de préstamos 17 (350.848) (637.740) (483.473)
Intereses pagados 17 (136.063) (275.054) (208.709)
Transacciones de venta y arrendamiento posterior — — 53.990
Adquisición participación no controladora 25 (26.500) — —
Dividendos pagados 36 — (14.057) (35.508)
Dividendos pagados a la participación minoritaria 36 — (36.000) (56.096)
Efectivo neto provisto por (usado en) actividades
de financiamiento $ 388.653 $ (365.103) $ (426.156)
Incremento (disminución) neto en efectivo y
equivalentes de efectivo 566.113 74.703 (216.830)
Efecto tipo de cambio sobre el efectivo 2.554 (5.339) (17.280)
Efectivo en desconsolidación de subsidiarias — — (1.764)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del
periodo 342.472 273.108 508.982
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo $ 911.139 $ 342.472 $ 273.108
Véanse las notas adjuntas a los Estados Financieros Consolidados

Richard Galindo Sanchez Edwin Novoa Duarte José Hilario Sanabria

Representante Legal Contador Auditor Independiente-TP No 34266-T
Miembro de KPMG S.A.S.
(Véase mi informe del 22 de marzo de 2021)

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AVIANCA HOLDINGS S.A. Y SUBSIDIARIAS
(República de Panamá)
(Deudor en posesión)
Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

(1) Entidad informante

Avianca Holdings S.A. (el “Grupo” o “Avianca Holdings S.A.”), sociedad panameña con domicilio legal
en Calle Aquilino de la Guardia No.8, Edificio IGRA, Ciudad de Panamá, República de Panamá, fue
constituida el 5 de octubre de 2009 con el nombre SK Holdings Limited de conformidad con las leyes de
la Mancomunidad de las Bahamas. Posteriormente, la Compañía ha cambiado su razón social así: el 10 de
marzo de 2010 a AviancaTaca Limited y el 28 de enero de 2011 a AviancaTaca Holding S.A.; el 3 de
marzo de 2011 cambió su domicilio legal a Panamá. En 2011, AviancaTaca cotizó sus acciones en la Bolsa
de Valores de Colombia (“BVC”) donde aparecía listada como PFAVTA: CB. El 21 de marzo de 2013 la
Compañía cambió su nombre legal de AviancaTaca Holding, S.A. a Avianca Holdings S.A., y cambió su
código en la Bolsa a PFAVH: CB. El 6 de noviembre de 2013, el Grupo cotizó sus acciones en la Bolsa
de Valores de Nueva York (New York Stock Exchange - NYSE), y donde está listada como AVH.
Actualmente Synergy Aerospace Corp tiene la mayoría accionaria del Grupo por medio de BRW Aviation
LLC, que es la controladora directa. Desde el 24 de mayo de 2019, Kingsland Holdings Limited, haciendo
uso de su propiedad sobre acciones ordinarias de Avianca Holdings y la autoridad de voto que le fue
conferida sobre las acciones ordinarias de Avianca Holdings S.A. propiedad de BRW Aviation LLC, tiene
el control efectivo de la Compañía.
Deudor en posesión

Avianca Holdings S.A. y algunas de sus compañías subsidiarias presentaron, el 10 de mayo de 2020 y el
21 de septiembre del 2020 peticiones voluntarias ante el Tribunal de Bancarrota del Distrito Sur de Nueva
York para obtener protección bajo el Capítulo 11 del Título 11 del Código de los Estados Unidos, cuyos
casos se administran conjuntamente bajo el Caso No. 20-11133 (MG). LifeMiles ™, el programa de
fidelización de Avianca es administrado por una compañía separada y no forma parte de la presentación
del Capítulo 11. Ciertas reclamaciones contra el deudor que existían antes de la presentación de las
peticiones se suspenden mientras el Deudor continúa sus operaciones comerciales como Deudor en
posesión.
La Compañía actualmente opera como Deudor en Posesión bajo la jurisdicción del tribunal de bancarrotas
y las disposiciones del código de bancarrotas de los Estados Unidos. En general, como Deudor en Posesión,
la Compañía está autorizada para continuar operando como un negocio en marcha, pero no puede
comprometerse en transacciones por fuera del curso ordinario de su operación sin la aprobación previa del
tribunal. El tribunal de bancarrota garantiza algunos alivios, entre otros, obligaciones a (i) empleados, (ii)
autoridades de impuestos, (iii) compañías de seguros, (iv) contratistas independientes para proyectos de
mejoras, (v) proveedores extranjeros, (vi) otras aerolíneas en virtud de ciertos acuerdos, y (vii) ciertos
proveedores considerados críticos para la operación de la Compañía.
Las siguientes son las subsidiarias significativas en la Compañía incluidas dentro de estos estados
financieros consolidados:

18
AVIANCA HOLDINGS S.A. Y SUBSIDIARIAS
(República de Panamá)
(Deudor en posesión)
Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

Interés del Propietario

Nombre de la subsidiaria País de %
incorporación
2020 2019
Avianca Ecuador S.A. Ecuador 99,62% 99,62%
Aerovias del Continente Americano S.A. (Avianca) Colombia 99,98% 99,98%
Avianca, Inc. [Link]. 100% 100%
Avianca Leasing, LLC. [Link]. 100% 100%
Grupo Taca Holdings Limited. Bahamas 100% 100%
Latin Airways Corp. Panamá 100% 100%
LifeMiles Ltd. Bermuda 89,90% 70%
Avianca Costa Rica S.A. Costa Rica 92,42% 92,42%
Taca International Airlines, S.A. El Salvador 96,83% 96,83%
Tampa Cargo Logistics, Inc. [Link]. 100% 100%
Tampa Cargo S.A.S. Colombia 100% 100%
Technical and Training Services, S.A. de C.V. El Salvador 99% 99%
Regional Express Américas S.A.S. Colombia 100% 100%
Vu–Marsat S.A. Costa Rica 100% 100%

El Grupo, a través de sus subsidiarias, provee servicios de transporte aéreo de pasajeros y de carga a nivel
doméstico e internacional, tanto en los mercados nacionales de Colombia, Ecuador, Costa Rica y
Nicaragua como en rutas internacionales que sirven los mercados de Norte, Centro y Suramérica, Europa
y el Caribe. El Grupo tiene varios acuerdos de código compartido con otras aerolíneas (donde los asientos
en vuelos de una aerolínea pueden comercializarse bajo la marca y el código comercial de la otra),
ofreciéndoles a los clientes más opciones de viaje a múltiples destinos a nivel mundial. Este tipo de
alianzas incluyen: participación conjunta del programa de viajero frecuente; coordinación de reservas,
emisión de tiquetes, registro de pasajeros y manejo de equipaje; Transferencia de pasajeros y equipaje en
cualquier punto de conexión, entre otros. Los acuerdos de código compartido vigentes en la actualidad
incluyen Air Canada, Aeromexico, United Airlines, Copa Airlines, Silver Airways, Iberia, Lufthansa, All
Nippon Airways, Singapore Airlines, Eva Airways, Air China, Etihad Airways, Turkish Airlines, Air India,
Azul Linhas Aéreas Brasileiras y GOL Linhas Aéreas Inteligentes, Avianca, Taca International (así como
los afiliados de Taca) y Avianca Ecuador son miembros de Star Alliance, permitiendo a los clientes
acceder a todos los destinos y servicios ofrecidos por las aerolíneas miembro de la red de Star Alliance.
Sus miembros incluyen a varias de las aerolíneas con mayor reconocimiento a nivel mundial, como
Lufthansa, United Airlines, Thai Airways, Air Canada, TAP, Singapore Airlines, entre otras, así como
aerolíneas regionales de menor tamaño. Todas ellas están comprometidas a cumplir con los más altos
estándares en materia de seguridad y servicio al cliente.

19
AVIANCA HOLDINGS S.A. Y SUBSIDIARIAS
(República de Panamá)
(Deudor en posesión)
Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

Las operaciones cargueras se llevan a cabo por las subsidiarias y afiliadas del Grupo, incluyendo Tampa
Cargo S.A.S. y Aerotransporte de Carga Unión S.A. de C.V. El Grupo también lleva a cabo operaciones
de carga mediante la disponibilidad de espacio en vuelos de pasajeros y aeronaves de carga. En algunos
aeropuertos principales, además el Grupo realiza operaciones en tierra para aerolíneas de terceros.
Adicionalmente, una importante parte del negocio de carga es llevado por las compañías operadoras de
transporte aéreo de pasajeros.
El Grupo posee y opera un programa conjunto de lealtad llamado LifeMiles (el “programa”), que también
es el programa de viajero frecuente para las aerolíneas subsidiarias de AVH. LifeMiles vende millas de
fidelización (“millas”) a sus socios comerciales y miembros del programa, incluso a Avianca y otras
aerolíneas asociadas de la red Star Alliance, y cobra incentivos, tarifas de socios y miembros del programa
para ciertas transacciones. Estos socios, a su vez, utilizan millas para recompensar a sus clientes,
aumentando la lealtad hacia sus marcas. Por ejemplo, las aerolíneas asociadas recompensan a los pasajeros
con millas cada vez que vuelan, los socios financieros recompensan a los titulares de tarjetas con millas
cuando gastan con sus tarjetas de crédito y los socios minoritas recompensan a los clientes con millas
cuando compran mercancías u otros bienes y servicios. Las millas ganadas pueden ser canjeadas por vuelos
con Avianca, miembros de las aerolíneas de Star Alliance y otros socios aéreos, así como por productos y
servicios de otros socios comerciales, como noches de hotel, alquiler de automóviles y mercadería
minorista, entre otras recompensas.
Liquidación de subsidiaria
Paralelamente a su presentación del Capítulo 11 en los EE. UU., el grupo comenzó la liquidación de sus
operaciones en Perú de conformidad con las leyes locales. Para el año terminado el 31 de diciembre de
2020 el Grupo tomó la decisión de liquidar la subsidiaria que se detalla a continuación:
Avianca Perú S.A.
El 31 de diciembre de 2020 el Grupo definió efectuar la liquidación definitiva de los activos y pasivos de
Avianca Perú S.A., como resultado de esta transacción, el Grupo perdió el control y dejó de consolidar los
estados financieros de Avianca Perú S.A. al 31 de diciembre de 2020.
El siguiente es el resumen de los movimientos en los estados financieros consolidados debido a la
liquidación y la correspondiente pérdida de control de Avianca Perú S.A.

Avianca
Perú S.A.

Importe en efectivo en la compañía $ 1.778

Importe de activos de la compañía, sin efectivo 36.768
Importe de pasivos en la compañía (12.325)
Total activos netos de la subsidiaria 26.221
Pérdida en liquidación de subsidiaria $ 26.221

20
 AVIANCA HOLDINGS S.A. Y SUBSIDIARIAS
(República de Panamá)
(Deudor en posesión)
Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

El monto total del efectivo por perder el control de la subsidiaria se informa en el estado de flujos de
efectivo neto de efectivo y equivalentes de efectivo dispuestos como parte de dicha transacción por un
valor neto de $1.778.
Venta de subsidiarias
Para los años terminados el 31 de diciembre de 2019 y 2018 el Grupo firmó dos acuerdos de venta que se
detallan a continuación:
Turboprop Leasing Company y Aerotaxis La Costeña S.A.
El 22 de abril de 2019, el Grupo a través de sus subsidiarias Grupo Taca Holdings Limited ("GTH") y
Nicaragüense de Aviación S.A. ("NICA") vendieron todas las acciones de GTH en Turboprop Leasing
Company Ltd. ("Turbo"), y todas las acciones de NICA en Aerotaxis La Costeña S.A. ("La Costeña"),
respectivamente, a Regional Airline Holding LLC (el "Comprador").
Como resultado de la transacción, el Grupo perdió el control y dejó de consolidar los estados financieros
de Turboprop Leasing Company Ltd. y Aerotaxis La Costeña S.A. el 31 de mayo de 2019.
El siguiente es el resumen de los movimientos en los estados financieros consolidados debido a la venta y
la correspondiente pérdida de control de Turbo Leasing Company Ltd. y Aerotaxis La Costeña S.A.
Turboprop
Aerotaxis La
Leasing Company Total Venta
Costeña S.A.
Ltd.
Importe en efectivo en la compañía $ 8.876 $ 2.889 $ 11.765
Importe de activos de la compañía, sin efectivo 28.632 6.928 35.560
Importe de pasivos en la compañía (19.507) (3.729) (23.236)
Total activos netos de la subsidiaria 18.001 6.088 24.089
Participación no controladora (5.769) (1.943) (7.712)
Participación de GTH / Nicaragüense de Aviación $ 12.232 $ 4.145 $ 16.377
Contraprestación recibida en efectivo 6.425 4.465 10.890
Pérdida / ganancia en venta de subsidiarias $ (5.807) $ 320 $ (5.487)

El monto total del efectivo pagado por perder el control de las subsidiarias se informa en el estado de flujos
de efectivo neto de efectivo y equivalentes de efectivo dispuestos como parte de dicha transacción por un
pago neto de $875.
Getcom Int'l Investments SL
El 28 de diciembre de 2018, Avianca Holdings firmó un acuerdo para la venta y transferencia de su
participación y control en Getcom Int'l Investments SL, una compañía constituida en España, a Seger
Investments, Corp, una compañía domiciliada en Panamá, que ya poseía una participación del 50% en
Getcom Int'l Investments SL. De conformidad con los términos de dicho acuerdo, la Compañía y el
Comprador también efectuaron la venta en esta fecha.

21
 AVIANCA HOLDINGS S.A. Y SUBSIDIARIAS
(República de Panamá)
(Deudor en posesión)
Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

Como resultado de la transacción, el Grupo perdió el control y dejó de consolidar los estados financieros
de Getcom Int’l Investments S.L. el 31 de diciembre de 2018.
El siguiente es un resumen de los movimientos en los estados financieros consolidados debido a la venta
y la correspondiente pérdida de control de Getcom Int'l Investments S.L
Importe en efectivo en Getcom Int'l Investments S.L. $ 1.764
Importe de activos de Getcom Int'l Investments S.L., sin efectivo 20.561
Importe de pasivos en Getcom Int'l Investments S.L. (6.980)
Total activos netos de la subsidiaria $ 15.345
Participación no controladora (7.674)
Participación de AVH 7.671
Consideración Recibida:
Parte de la contraprestación consistente en efectivo 18.000
Parte de la contraprestación consistente en cuentas por cobrar 250
Valor razonable de la contraprestación recibida $ 18.250
Ganancia en venta de subsidiaria $ 10.579

Al 31 de diciembre de 2020 y 31 diciembre de 2019, Avianca Holdings S.A. contaba con una flota total,
consistente en:
31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019
Aeronave Propios/ Arrendamiento Total Propios/ Arrendamiento Total
Arrendamiento Operativo Arrendamiento Operativo
financiero (1) financiero (1)
Airbus A-319 23 2 25 23 4 27
Airbus A-320 22 33 55 31 26 57
Airbus A-320 NEO 3 7 10 3 7 10
Airbus A-321 5 6 11 7 6 13
Airbus A-321 NEO — 2 2 — 2 2
Airbus A-330 1 6 7 3 7 10
Airbus A-330F 6 — 6 6 — 6
Airbus A-300F 3 — 3 5 — 5
Boeing 787-8 8 5 13 8 5 13
Boeing 787-9 — 1 1 — 1 1
ATR-72 11 — 11 15 — 15
Boeing 767F 2 — 2 2 — 2
Embraer E-190 — — — 10 — 10

84 62 146 113 58 171

22
AVIANCA HOLDINGS S.A. Y SUBSIDIARIAS
(República de Panamá)
(Deudor en posesión)
Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

(1) Los arrendamientos operativos aumentan de 2019 a 2020, por adquisición de aeronaves operativas
en operaciones de venta y arrendamiento posterior (Sale and Lease Back).

(2) Bases de presentación de los Estados Financieros Consolidados

Normas Contables Profesionales Aplicadas

(a) Declaración de cumplimiento

Los estados financieros consolidados de los años terminados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 han
sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”),
promulgadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por sus siglas en
inglés).
Los estados financieros consolidados del Grupo por el año terminado el 31 de diciembre de 2020
fueron preparados y presentados por la Administración y autorizados para su emisión por el Comité
de Auditoría el 20 de marzo de 2021.
(b) Bases de medición
Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del costo histórico, a
excepción de terrenos y edificios (clasificados como propiedad administrativa), activos mantenidos
para la venta, instrumentos financieros derivados, y los activos del plan de beneficios definidos que
se han medido a valor razonable. Los valores en libros de los activos y pasivos reconocidos que se
designan como partidas cubiertas en coberturas de valor razonable que de otro modo se
contabilizarían al costo amortizado se ajustan para reconocer los cambios en los valores razonables
atribuibles a los riesgos que se están cubriendo en relaciones de cobertura efectivas.
(c) Moneda funcional y de presentación
Estos estados financieros consolidados se presentan en dólares estadounidenses, que también es la
moneda funcional de la matriz. Para cada entidad, el Grupo determina la moneda funcional y las
partidas incluidas en los estados financieros de cada entidad se miden utilizando esa moneda
funcional. El Grupo utiliza el método directo de consolidación y, al disponer de una operación en el
extranjero, la ganancia o pérdida que se reclasifica a utilidad o pérdida refleja la cantidad que surge
de usar este método.
(d) Utilización de estimaciones y juicios contables
La preparación de los estados financieros consolidados de conformidad con las NIIF requiere que la
Administración realice juicios, estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas
contables y los importes de los activos, pasivos, ingresos y gastos. La evolución del COVID-19 y
el proceso de Capítulo 11 generan incertidumbre que podría afectar negativamente nuestros
supuestos, por esto los valores reales podrían diferir de estas estimaciones.
Las estimaciones y los supuestos subyacentes se revisan periódicamente. Las revisiones de las
estimaciones contables se reconocen en el período en que se revisan y en cualquier otro período que
pudiera verse afectado en el futuro.

23
AVIANCA HOLDINGS S.A. Y SUBSIDIARIAS
(República de Panamá)
(Deudor en posesión)
Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

Al preparar estos estados financieros consolidados, los juicios significativos realizados por la
Administración al aplicar las políticas contables del Grupo y las fuentes clave de incertidumbre de
estimación fueron los mismos que los aplicados a los estados financieros consolidados al año
terminado el 31 de diciembre de 2019. Sin embargo, el entorno actual genera una incertidumbre y
complejidad en el cálculo de las estimaciones.
Los siguientes son los juicios críticos en la aplicación de políticas contables que pueden tener un
efecto significativo sobre los montos reconocidos en los estados financieros consolidados:
▪ Nuestra situación de capítulo 11 genera incertidumbres materiales que pueden generar dudas
significativas sobre nuestra capacidad para continuar como un negocio en marcha. Ver nota 2
(e).
▪ El Grupo tiene algunas aeronaves que operan bajo una estructura de financiamiento que
implica la creación de entidades estructuradas que compran aeronaves con financiamiento
bancario y de terceros. Esto aplica a 75 aeronaves de las familias A319, A320, A321, A330,
A330F, ATR72, y B787.
▪ El Grupo ha determinado, con base en los términos y condiciones de los arreglos contractuales,
que ejerce el control de estas entidades de propósito específico y, por lo tanto, esas entidades
han sido consolidadas por el Grupo y las aeronaves aparecen en los estados consolidados de
posición financiera, bajo Propiedades y Equipo y la deuda correspondiente aparece señalada
como un pasivo.
Los siguientes supuestos e incertidumbres de estimación pueden tener un efecto significativo sobre
los montos que se reconozcan en los estados financieros consolidados:
▪ El Grupo reconoce ingresos por tiquetes que se espera que caduquen sin haber sido utilizados
con base en datos históricos y experiencia, así mismo, se tuvo en cuenta el impacto del
COVID-19 en el comportamiento futuro del uso de tiquetes por parte de los pasajeros. Para
definir la caducidad esperada, con apoyo de un tercero especialista independiente, la
administración debe hacer estimaciones sobre la experiencia histórica, la cual es una
indicación del comportamiento futuro de los clientes, analizada por tipo de tarifa. Como lo
señalan los datos acumulados, la administración evalúa los datos históricos una vez al año o
con más frecuencia de acuerdo con la experiencia y realiza los ajustes necesarios.
▪ El Grupo considera que las posiciones fiscales tomadas son razonables. Sin embargo, las
autoridades fiscales mediante procedimientos de auditoría pueden impugnar las posiciones
tomadas, lo que se traduce en pasivos adicionales por impuestos e intereses que pueden
pagarse en años futuros. Las posiciones fiscales implican un juicio cuidadoso por parte de la
administración, se revisan y ajustan para tener en cuenta los cambios en las circunstancias,
como la caducidad de los estatutos de limitaciones aplicables, las conclusiones de las
auditorías fiscales, las exposiciones adicionales derivadas de nuevas cuestiones legales o las
decisiones judiciales sobre un impuesto particular. El Grupo establece disposiciones,
basándose en su estimación de la viabilidad de una decisión negativa derivada de un

24
AVIANCA HOLDINGS S.A. Y SUBSIDIARIAS
(República de Panamá)
(Deudor en posesión)
Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

procedimiento de auditoría por las autoridades fiscales de los respectivos países en los que
opera. El monto de dichas disposiciones se basa en diversos factores, como la experiencia de
auditorías fiscales anteriores y diferentes interpretaciones de las regulaciones fiscales por parte
de la entidad tributable y la autoridad tributaria responsable. Los resultados reales podrían
diferir de las estimaciones.
▪ Se reconocen impuestos diferidos sobre las pérdidas fiscales no utilizadas y sobre las
diferencias temporarios imponibles en la medida en que sea probable que en el futuro haya un
ingreso imponible que pueda compensarse contra el impuesto diferido. La Administración
debe emplear juicio significativo para determinar el monto del activo por impuesto diferido
que debe reconocer y las tasas impositivas a utilizar, con base en el posible plazo y montos de
futuros ingresos gravables junto con futuras estrategias fiscales y tasas impositivas
promulgadas en las jurisdicciones donde operan las entidades del Grupo.
▪ El Grupo mide los terrenos y edificios administrativos principalmente en Bogotá, Medellín,
San José y San Salvador a montos revaluados y los cambios en el valor razonable se reconocen
en otros resultados integrales (ver la Nota 14 y 24). El Grupo contrató especialistas valuadores
independientes para asistir a la Dirección en la determinación del valor razonable al 31 de
diciembre de 2020. Las técnicas de valoración empleadas por los especialistas se apoyan en
estimaciones sobre las condiciones de mercado al momento de preparar el informe.
▪ El Grupo estima las vidas útiles y los valores residuales de la propiedad y equipo, incluyendo
los activos de flota basándose en los planes de red y el valor recuperable. Las vidas útiles y
los valores residuales se vuelven a valorar anualmente teniendo en cuenta los últimos planes
de flota e información del plan de negocio. En la nota 14 se ofrece más información sobre el
valor neto contable de la propiedad y equipo y sus respectivos cargos por depreciación.
▪ El Grupo evalúa el valor en libros de los activos de larga duración sujetos a amortización o
depreciación cuando los eventos o cambios en las circunstancias indican que puede existir un
deterioro. Para los fines de esta prueba, se realiza por las unidades generadoras de efectivo de
transporte y lealtad. Un cargo por deterioro se reconoce cuando el valor en libros del activo
excede sus flujos de efectivo futuros netos no descontados y su valor razonable. El monto del
cargo es la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor razonable.
El crédito mercantil y los activos intangibles de vida indefinida no se amortizan, pero se
revisan por deterioro anualmente o con mayor frecuencia si los eventos o circunstancias
indican que el activo puede estar deteriorado.
▪ El costo de los planes de pensiones definidos y el de otros beneficios médicos posteriores al
empleo, así como el valor presente de las obligaciones por pensión, se determinan mediante
valuaciones actuariales realizadas por un tercero especialista independiente actuarial. La
valuación actuarial trabaja con base en estimaciones que pueden diferir de las situaciones que
se presenten en el futuro. Entre las estimaciones están la determinación de la tasa de descuento,
la tasa de incremento salarial, las tasas de mortalidad y los posibles incrementos a las

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pensiones. Debido a la complejidad de la valuación y los supuestos en que se basa, así como
su naturaleza de largo plazo, las obligaciones que se definan son muy sensibles a cualquier
cambio en estos supuestos. Todos los supuestos deben revisarse al final de cada periodo sobre
el que se informa.
Para determinar la tasa de descuento de los planes de pensiones en Colombia, la
Administración toma como referencia la tasa de los bonos que emite el Gobierno Colombiano.
La tasa de mortalidad se calcula con base en las tasas de mortalidad disponibles públicamente
en Colombia. Los incrementos en los salarios y en las pensiones se basan en las tasas de
inflación esperadas para Colombia en el futuro.
▪ El Grupo estimó los ingresos anticipados por caducidad de millas, con el apoyo de un tercero
especialista independiente en valoración para ayudar a la administración en este proceso. El
Grupo considera el comportamiento de los miembros en función de una segmentación en
grupos de miembros estadísticamente homogéneos para poder proyectar comportamientos
futuros y, por lo tanto, se considera que es más sólido para predecir las tasas de reembolso por
segmento y estimaciones de caducidad de millas del programa.
▪ El Grupo estimó una provisión por pérdidas crediticias esperadas basada en información
razonable y fundamentada sobre hechos pasados, las condiciones presentes y previsiones
razonables y justificables respecto de las condiciones económicas futuras, teniendo en cuenta
el riesgo de crédito, la categorización de la cartera y la morosidad.
▪ El Grupo reconoce una provisión en el balance cuando tiene una obligación legal o implícita
existente con un tercero como resultado de un evento pasado y es probable que se requiera
una salida de beneficios económicos para liquidar la obligación. En relación con las
provisiones para litigios, la principal fuente de incertidumbre es el momento de desenlace del
proceso.
▪ Los contratos de arrendamiento de aeronaves establecen determinadas condiciones en las que
la aeronave deberá ser devuelta al arrendador al término de los contratos. Para cumplir con las
condiciones de retorno, el Grupo incurre en gastos como el pago al arrendador de una tarifa
de acuerdo con el uso de componentes a través de la duración del contrato de arrendamiento,
el pago de los depósitos de mantenimiento al arrendador, o los costos de reacondicionamiento
de componentes. En algunos contratos, si el activo se devuelve en mejores condiciones de
mantenimiento a las que fue entregado originalmente, el Grupo tiene derecho a recibir una
indemnización del arrendador. El Grupo reconoce una provisión para cumplir con las
condiciones de retorno en el momento que el activo no cumpla con los criterios de condiciones
de retorno de cada contrato de arrendamiento. El reconocimiento de las condiciones de
devolución requiere que la Administración efectúe estimaciones de los costos de las
condiciones de retorno e insumos de uso, tales como horas o ciclos volados de componentes
mayores, horas estimadas o ciclos en la nueva entrega de componentes principales, los costos
proyectados de reacondicionamiento y las fechas de reacondicionamiento de grandes

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componentes. En la nueva entrega de las aeronaves, cualquier diferencia entre la provisión

registrada y los costos reales se reconocen en el resultado del periodo
(e) Proceso de reorganización voluntaria, disolución de Avianca Perú y negocio en marcha

Antecedentes

Como resultado de los efectos adversos del COVID-19, que han resultado en una disminución del 90%
en el tráfico mundial de pasajeros y se espera que reduzca los ingresos de la industria en todo el mundo
en $314 mil millones, según la Asociación Internacional de Transporte Aéreo, las operaciones
programadas de pasajeros de Avianca se han visto afectadas desde mediados de marzo, reduciendo sus
ingresos consolidados en 63% y ejerciendo una presión significativa sobre sus reservas de efectivo.
Con el fin de preservar y reorganizar nuestros negocios, Avianca Holdings S.A. y algunas de sus
compañías subsidiarias presentaron, el 10 de mayo de 2020 y 21 de septiembre de 2020, peticiones
voluntarias ante el Tribunal de Bancarrota del Distrito Sur de Nueva York para obtener protección bajo
el Capítulo 11 del Título 11 del Código de los Estados Unidos, cuyos casos se administran
conjuntamente bajo el Caso No. 20-11133 (MG). LifeMiles™, el programa de fidelización de Avianca
es administrado por una compañía separada y no forma parte de la presentación del Capítulo 11.
Proceso de Capítulo 11

El proceso del Capítulo 11 es un proceso legal bien establecido en los Estados Unidos de América que
es reconocido por otros países del mundo. El proceso es temporal y, según la ley de los EE. UU., le
permite a una compañía reorganizar y completar una reestructuración financiera y operativa bajo la
supervisión del sistema judicial de los EE. UU., mientras continúa sus operaciones bajo la supervisión
de su junta directiva y equipo de administración. Muchas compañías, incluidas aerolíneas, han utilizado
el proceso del Capítulo 11 para reorganizar sus obligaciones financieras y emerger como organizaciones
más fuertes. Avianca se sometió a un proceso del Capítulo 11 en 2003 que le permitió posicionarse para
la expansión en América Latina.

A través del proceso de reorganización del Capítulo 11, Avianca tiene la intención de:

▪ Proteger y preservar las operaciones, para continuar sirviendo a los clientes con viajes aéreos
seguros y confiables, bajo los más estrictos protocolos de bioseguridad, a medida que se levanten
gradualmente las restricciones de viaje relacionadas con el COVID-19;
▪ Asegurar la conectividad e impulsar la inversión y el turismo al continuar como la aerolínea
insignia de Colombia, atendiendo a más del 50% del mercado nacional en Colombia y brindando
un servicio esencial sin escalas en los mercados de América del Sur, América del Norte y Europa,
así como las continuas operaciones de carga, jugando un papel clave en la recuperación de la
economía colombiana y otros mercados centrales de la Compañía luego de la pandemia de COVID-
19;

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▪ Preservar empleos en Colombia y otros mercados donde opera la Compañía, con Avianca
directamente responsable de más de 14,500 empleos en toda América Latina, incluidos más de
10,000 en Colombia, y trabajando con más de 3,000 proveedores; y
▪ Reestructurar el balance y las obligaciones de la Compañía para mitigar los efectos de la pandemia
COVID-19, que llevarán a una reducción de la demanda en los próximos años, requiriendo una
reducción de la capacidad existente, así como la gestión de manera integral de los pasivos,
arrendamientos, pedidos de aeronaves y otros compromisos.

Como consecuencia de nuestra presentación de peticiones bajo el Capítulo 11, nuestras operaciones y
nuestra capacidad para desarrollar y ejecutar nuestro plan de negocios, así como nuestra continuación
como negocio en marcha, estarán sujetas a los riesgos e incertidumbres asociados con la reorganización.

Estos riesgos incluyen nuestra capacidad para:

▪ Mantener efectivo suficiente disponible a lo largo del Capítulo 11,

▪ Generar flujo de efectivo de las operaciones, que depende en gran medida de factores que
escapan de nuestro control en relación con los desarrollos derivados de la propagación de
COVID-19,
▪ Confirmar y consumar un plan de reorganización con respecto a nuestros procedimientos del
Capítulo 11,
▪ Obtener suficiente financiamiento para permitirnos ejecutar nuestro plan de reorganización y el
plan de negocios posterior a la emergencia, así como cumplir con los términos y condiciones de
ese financiamiento,
▪ Mantener nuestras relaciones con nuestros acreedores, proveedores, proveedores de servicios,
clientes, directores, funcionarios y empleados,
▪ Mantener contratos que son críticos para nuestras operaciones en términos y condiciones
razonablemente aceptables,
▪ Los altos costos de los procedimientos de reorganización y las tarifas relacionadas,
Además, estos riesgos incluyen:

▪ La capacidad de terceros para buscar y obtener la aprobación del tribunal para (i) rescindir
contratos y otros acuerdos con nosotros,
▪ Terceros que están fuera de la jurisdicción del Tribunal de Quiebras de los Estados Unidos para
hacer cumplir sus reclamos contra los deudores, ya sea durante los casos del Capítulo 11 o
después de su finalización.
▪ El Tribunal de Quiebras de los Estados Unidos puede (i) acortar el período de exclusividad para
que propongamos y confirmemos un plan del Capítulo 11 o para nombrar un administrador del
Capítulo 11, (ii) designar un fideicomisario del Capítulo 11 (iii) convertir los procedimientos
del Capítulo 11 en procedimientos de liquidación del Capítulo 7, (iv) disolver los casos del
Capítulo 11; y

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▪ Las acciones y decisiones de nuestros acreedores y otros terceros que tienen intereses en
nuestros procedimientos del Capítulo 11 que pueden ser inconsistentes con nuestros planes.
Cualquier retraso en nuestros procedimientos del Capítulo 11 aumenta los riesgos sobre nuestra
incapacidad para reorganizar nuestro negocio y salir de la bancarrota y puede aumentar nuestros
costos asociados con el proceso de reorganización.

En relación con los procedimientos de reorganización de la Compañía de conformidad con el Capítulo

11, el Fideicomisario de los Estados Unidos para la Región, nombró a los siguientes siete acreedores
no garantizados como miembros del Comité de Acreedores no garantizados de la Compañía (en
adelante, el "Comité"): (i) La Caja de Auxilios y de Prestaciones de la Asociación Colombiana de
Aviadores Civiles (Fondo de pensiones de la Asociación Colombiana de Aviadores Civiles o
CAXDAC); (ii) The Boeing Company; (iii) Puma Energy; (iv) SMBC Aviation Capital, Ltd. (v) KGAL
Investment Management GmbH & Co KG; (vi) Delaware Trust Company; y (vii) la Asociación
Colombiana de Aviadores Civiles (Asociación Colombiana de Aviadores Civiles o “ACDAC”).

Para posicionar mejor a Avianca y completar con éxito el proceso del Capítulo 11, la Junta Directiva
de la Compañía ha contratado asesores de clase mundial, incluidos Seabury Securities LLC y FTI
Consulting, que sirven como asesores financieros de Avianca, así como Milbank LLP, Smith, Gambrell
& Russell, LLP, Gómez-Pinzón Abogados y Urdaneta, Vélez, Pearl & Abdallah Abogados, que se
desempeñan como asesores legales. La Junta Directiva de la Compañía también ha sido asesorada por
Willis Towers Watson, un consultor de compensación independiente, con respecto a los programas de
compensación de la Compañía.

Eventos del proceso de Capítulo 11

Petición de proceso de protección

Avianca Holdings S.A. y algunas de sus compañías subsidiarias presentaron, el 10 de mayo y el 21 de

septiembre de 2020, peticiones voluntarias ante el Tribunal de Bancarrota del Distrito Sur de Nueva
York para obtener protección bajo el Capítulo 11 del Título 11 del Código de los Estados Unidos.

Los pasivos pre petición de las 39 compañías bajo Capítulo 11 al 10 de mayo de 2020 y su actualización
al 31 de diciembre de 2020, es como se detalla:

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Al 31 de diciembre
de 2020

Deuda $ 4.200.663
Cuentas por pagar 261.126
Gastos acumulados 22
Provisión para litigios 18.107
Provisión para condiciones de retorno 160.839
Otros pasivos 330
$ 4.641.087

Las dos compañías incluidas bajo Capítulo 11 el 21 de septiembre de 2020 no presentan pasivos. Ver
detalle de las obligaciones sujetas a compromiso en cada una de las notas de revelación.

Como resultado de la presentación de peticiones voluntarias el 10 de mayo de 2020, bajo el Capítulo

11 Título 11 de los Estados Unidos en el Tribunal de Quiebras de los Estados Unidos para el Distrito
Sur de Nueva York, la Bolsa de Nueva York ("NYSE") anunció el 11 de mayo de 2020 que, como es
su práctica habitual, la NYSE ha suspendido la negociación de las Acciones de Depósito Americanas
de la Compañía (las "ADS"), cada una de las cuales representa ocho acciones preferentes de la
Compañía. El 27 de mayo de 2020, la Bolsa de Nueva York ("NYSE") presentó a la Comisión de Bolsa
y Valores la intención de retirar los ADS de Avianca Holdings de cotizar y registrarse en la Bolsa en la
apertura de operaciones el 8 de junio de 2020, de conformidad con las disposiciones de la Regla 12d2-
2 (b) porque, según la opinión de la Bolsa se considera que las ADS no son adecuadas para continuar
listadas y cotizando en la Bolsa. El 1 de junio de 2020 la Comisión de Bolsa y Valores confirmó que
los ADS de la Compañía fueron dados de baja bajo Sección 12 (b) de la Ley de Bolsa de Valores de
1934.

El 22 de mayo de 2020, la Bolsa de Valores de Colombia ("BVC") notificó a Avianca que (i) las
acciones preferentes de la Compañía continúan cotizando en la BVC, (ii) las acciones preferentes de la
Compañía siguen sin ser elegibles para transacciones repo y son inadmisibles como garantía para
llamadas de margen en otros tipos de transacciones, y (iii) a partir del 11 de mayo de 2020, no se pueden
celebrar contratos de futuros u opciones con respecto a las acciones preferidas de Avianca.

Las mociones presentadas el 10 de mayo de 2020 han sido aprobadas progresivamente por el Tribunal
de Quiebras de los Estados Unidos para el Distrito Sur de Nueva York en las audiencias del 12 de mayo
de 2020, 11 de junio de 2020 y 14 de julio de 2020. Colectivamente, las órdenes otorgadas por el
Tribunal en la audiencia ayudarán a garantizar que Avianca continúe con las operaciones comerciales
normales durante todo el proceso de reorganización.

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Petición de pagos

El Tribunal otorgó un alivio inicial para realizar pagos por $300 millones. Lo anterior le permitió al
Grupo Avianca Holdings S.A. proteger a los empleados y proveedores y al mismo tiempo continuar
sirviendo a los clientes. Avianca recibió autorización para:

▪ Pagar salarios de empleados, compensación y obligaciones de beneficios adeudadas antes de la

fecha de presentación, así como continuar pagando salarios y honrando los programas de
beneficios para empleados en el curso normal de los negocios durante los casos del Capítulo 11;
▪ Mantener la red de programas para clientes durante todo este proceso. Los clientes pueden
continuar organizando viajes y volar con Avianca de la misma manera que siempre lo han hecho.
Además, los clientes de Avianca continuarán acumulando millas cuando vuelen con Avianca, y
pueden continuar canjeando millas ganadas a través de LifeMiles ™ para comprar boletos con
Avianca durante este proceso; y,
▪ Respetar las diversas obligaciones que se deben a algunos de sus socios de agencias de viajes,
interlinea, socios de código compartido vendedores y proveedores antes de la fecha de
presentación. La Compañía también continuará pagando a socios y proveedores, así como a
agencias de viajes asociadas, en el curso ordinario por bienes y servicios proporcionados a partir
del 10 de mayo de 2020.
▪ Pagar los impuestos y tarifas de pre petición acumulados y en curso, así como las obligaciones de
seguro y fianza, según venzan en el curso normal de los negocios.

Rechazo de contratos

Como deudor en los casos del Capítulo 11, Avianca tiene la capacidad de rechazar contratos onerosos
pendientes de ejecución y arrendamientos no vencidos. Al inicio de los casos del Capítulo 11, Avianca
buscó rechazar los arrendamientos de 12 aeronaves, la cual fue aprobada en la audiencia del 11 de junio
de 2020. Las aeronaves rechazadas corresponden a 2 A330, 2 A319, 2 A320, 2 A321 y 4 ATR-72. (Ver
nota 14). Al 31 de diciembre de 2020, y como resultado de estos rechazos, las obligaciones con los
prestamistas y arrendadores se extinguieron y también Avianca perdió el control sobre los activos
relacionados, lo que originó la baja de los activos y pasivos asociados a estos aviones.

Financiación DIP

El 5 de octubre de 2020, el Tribunal de Bancarrota del Distrito Sur de Nueva York aprobó el
financiamiento Debtor-In-Possession (“DIP”) de Avianca Holdings S.A. para acceder a un monto
aproximado de US$ 1,992,191, que incluye la deuda pendiente que fue reembolsada, refinanciada y
reemplazada (sin pago en efectivo), honorarios y descuentos. El financiamiento DIP consiste en
préstamos y pagarés del Tramo A por un monto de capital total de hasta US$1,269,500
(correspondientes a US$881,000 de recursos frescos y los US$ 388,500 restantes de refinanciación de
deuda preexistente con respecto a los nuevos bonos) y pagarés del Tramo B en un monto total del
principal de hasta US$ 722,918 (correspondientes a US$ 335,920 de recursos frescos y los US$ 388,500

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restantes de refinanciación de deuda preexistente con respecto al préstamo convertible garantizado

celebrado con United Airlines Inc., Kingsland International Group SA y algunos otros inversores y el
contrato de compra de valores convertibles celebrado con Citadel en diciembre de 2019 y enero de
2020). Además, el Tramo A está compuesto por un subtramo A-2, que consiste en un compromiso de
respaldo proporcionado por ciertos prestamistas en un monto total del principal de $ 240,000 para
permitir la participación eventual de uno o más gobiernos en el financiamiento del DIP.

Cada una de las subsidiarias de Avianca Holdings S.A. que actualmente se encuentran bajo el Capítulo
11, garantizan de manera conjunta y solidaria todas las obligaciones de Avianca Holdings S.A. El 13
de octubre de 2020 entraron en vigencia los convenios de financiamiento del DIP y se llevaron a cabo
los desembolsos iniciales correspondientes, revelados en la nota 17 a los estados financieros
consolidados.

Según lo establecido en la Orden DIP y los acuerdos aplicables, los acuerdos de financiamiento DIP
están garantizados por todos los activos y propiedades (tangibles, intangibles, reales, personales o
mixtos) de Avianca Holdings S.A. y los garantes (incluidas las prendas sobre Avianca Holdings S.A.
en LifeMiles y sus subsidiarias más representativas, como las que realizan operaciones de carga,
prendas sobre ciertos contratos de propiedad intelectual y control de los deudores con respecto a ciertas
cuentas bancarias de Avianca Holdings S.A. y sus subsidiarias).

La Compañía espera que el financiamiento DIP proporcione los fondos necesarios para respaldar sus
operaciones a través del proceso del Capítulo 11.

Presentación de evidencias de reclamación

El 16 de noviembre de 2020, el Tribunal de Bancarrotas de los Estados Unidos por el Distrito Sur de
Nueva York otorgó la moción de Fecha de Reclamaciones (Bar Date) estableciendo el 20 de enero de
2021 (“La fecha límite general”) como el plazo general para que cada entidad (incluyendo personas
físicas, sociedades, acuerdo de riesgo compartido (joint ventures), fideicomisos y unidades
gubernamentales) presente una evidencia de reclamación contra Avianca Holding S.A. y algunas de sus
afiliadas deudoras y deudoras que conservan la administración de sus bienes (En conjunto “Las
deudoras”). Las unidades gubernamentales tenían hasta el 5 de febrero de 2021 (la “Fecha Límite para
Unidades Gubernamentales”), para presentar evidencias de reclamación.

Las entidades que tengan una reclamación contra alguna de las Deudoras que surja del rechazo de
contratos de ejecución sucesiva y arrendamientos vigentes, deben presentar una evidencia de
reclamación a más tardar (i) en la Fecha Límite General, o (ii) la última de la fecha que sea (a) treinta
días después de la fecha de entrada de una orden del Tribunal de Bancarrotas que autoriza el rechazo
de dicho contrato o arrendamiento, o (b) la fecha de rechazo aplicable (la “Fecha Límite para
Reclamaciones de Rechazo”).

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De conformidad con la Orden de Fecha Límite, si alguna de las Deudoras modificara o complementara
sus Anexos, el reclamante afectado deberá presentar su evidencia de reclamación o rectificar su
evidencia de reclamación ya presentada con respecto de tal modificación de su Reclamación Previa a
la Solicitud en el Anexo, a más tardar (a) en la Fecha Límite General, o (b) en los treinta días siguientes
a la fecha en que el reclamante afectado sea notificado sobre la modificación del Anexo, lo que suceda
más tarde “Fecha Límite para Anexos Modificados”).

El 10 de mayo de 2020, Avianca Holdings SA (“La Compañía” o “Avianca”) y algunas de sus

subsidiarias y afiliadas ingresaron peticiones voluntarias de alivio bajo el Capítulo 11 del Código de
Bancarrotas de los Estados Únicos (el “Código de Bancarrotas”), en la Corte de Bancarrotas de los
Estados Unidos para el Distrito Sur de Nueva York (la “Corte de Bancarrotas”).

No hay certeza en relación al valor que puede ser asignado a las deudas pre petición de los Deudores.
Bajo la Sección 365 y otras secciones relevantes del Código de Bancarrotas, los Deudores pueden
asumir, asumir y asignar, o rechazar contratos de tracto sucesivo y contratos de arrendamiento,
incluyendo sin limitación, acuerdos relacionados con aviones y motores de aviones (colectivamente,
Propiedades de Aeronave) y arrendamientos de inmuebles, sujeto a la aprobación de la Corte de
Bancarrotas y al cumplimiento de algunas condiciones particulares.

Generalmente, el rechazo de un contrato de tracto sucesivo o un arrendamiento es tratado como un

incumplimiento pre petición de dicho contrato o arrendamiento y, bajo ciertas condiciones, exime a los
Deudores del cumplimiento de las obligaciones futuras bajo ese contrato o arrendamiento. La
contraparte contractual o arrendador, por su parte, puede realizar una reclamación general sin garantía
por los danos causados por dicho incumplimiento. La decisión de continuar un contrato de tracto
sucesivo o un arrendamiento requiere por parte del Deudor el pago de todas las deudas pendientes bajo
dicho contrato de tracto sucesivo o arrendamiento.

Al 31 de diciembre de 2020, los Deudores habían rechazado doce contratos de arrendamiento de

aeronaves relacionadas con cuatro ATR42, cuatro Airbus A320, dos Airbus A321 y dos Airbus A330,
los cuales fueron retornados a su correspondiente arrendador. Los Deudores esperan en el futuro el
surgimiento de deudas sujetas a compromiso y resolución bajo Capítulo 11 como resultado de
reclamaciones por danos causadas por el rechazo de varios contratos de tracto sucesivo y
arrendamientos por parte de los Deudores. Debido a la naturaleza incierta del potencial de muchas de
estas reclamaciones, la magnitud de las mismas no es razonablemente estimable de momento. Estas
reclamaciones pueden llegar a ser materiales. Al 31 de diciembre de 2020, el Grupo ha registrado en
los estados financieros los montos por reclamaciones para los cuales existía información suficiente y
razonable para estimar dicha reclamación.

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Eventos subsecuentes
En el primer trimestre del año 2021, el Grupo recibió el tercer desembolso del préstamo DIP, así
mismo presentó una moción para rechazar los arrendamientos de 2 aeronaves correspondientes a 2
A319.
Liquidación Avianca Perú

Paralelamente a su presentación del Capítulo 11 en los EE. UU., Avianca comenzó la liquidación de
sus operaciones en Perú de conformidad con las leyes locales. Esta decisión respalda los esfuerzos
esenciales de dimensionamiento correcto y permitirá a Avianca renovar su enfoque en los mercados
centrales al salir de su reorganización supervisada por el tribunal.

Actualmente, el proceso de liquidación está en proceso de liquidación de pasivos y activos de dicha

entidad. Dicho proceso está bajo la supervisión de Estratega Consultores S.A.C, el liquidador
independiente designado. La inscripción del acuerdo de liquidación y las facultades del liquidador como
nuevo representante legal de la Sociedad constan inscritos en el Registro Público del Perú desde el 8
de julio de 2020.
El 27 de mayo de 2020 el Tribunal de Bancarrota del Distrito Sur de Nueva York, en el mejor interés
para Avianca, sus acreedores y otras partes interesadas, autorizó a las compañías deudoras, a pagar las
obligaciones laborales a los empleados de Avianca Perú S.A., así como cualquier otro costo asociado
con su liquidación hasta por un límite de $7 millones relacionado con los 906 empleados de la
Compañía. Al 31 de diciembre de 2020 se reconocieron pagos relacionados con las liquidaciones
laborales a los empleados de Avianca Perú S.A. por $8.773, los mismos que han sido atendidos con
recursos propios de la Compañía si aún tener que haber recurrido a solicitar fondos al Tribunal de
Bancarrota del Distrito Sur de Nueva York.
Negocio en marcha

Derivado de los efectos que ha tenido la pandemia de COVID-19, el Grupo ha reconocido una pérdida
neta después de impuestos de $1.094.135 al 31 de diciembre de 2020 ($893.995 al 31 de diciembre de
2019), que originan un déficit patrimonial de $1.301.772; y el estado consolidado de posición financiera
reflejaba un exceso de pasivos corrientes sobre activos corrientes al 31 de diciembre de 2020 de
$4.843.757 ($1.020.874 al 31 de diciembre de 2019); excluyendo ingresos diferidos por transporte no
devengado e ingresos diferidos por programa viajero frecuente el exceso de pasivos corrientes sobre
activos corrientes es de $4.282.560 al 31 de diciembre de 2020 ($495.580 al 31 de diciembre de 2019).

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
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Los planes de la administración, bajo la situación del capítulo 11, incluyen las siguientes acciones:

▪ Ahorro de costos y preservación de liquidez, incluyendo el aplazamiento temporal de gastos no

esenciales y gastos de capital.
▪ Asesoría jurídica y financiera para el desarrollo e implementación del plan de reorganización
bajo las leyes del Capítulo 11 y la toma de decisiones apropiadas bajo las condiciones actuales,
lo que incluye rechazo de contratos y flexibilización de contratos de arrendamiento para limitar
el consumo de caja en el periodo de restructuración del Grupo.
▪ Renegociación de contratos con proveedores y arrendadores.
▪ Simplificación de la flota, bajo la protección de la Ley del Capítulo 11.
▪ Estrategias comerciales enfocadas en la reactivación de la demanda para servicio de transporte
aéreo.

La reactivación gradual de nuestra operación de pasajeros, en conjunto con los desembolsos parcialmente
recibidos del financiamiento DIP en el último trimestre de 2020, han permitido al Grupo continuar con la
implementación de su plan de reestructuración enfocado en emerger exitosamente del Capítulo 11 como
una entidad viable. Sin embargo, nuestra operación y habilidad para desarrollar y ejecutar nuestro plan de
negocios, renegociar nuestros pasivos a niveles sostenibles, así como continuar como una compañía de
negocio en marcha, estarán sujetos a los riesgos e incertidumbres asociados con el proceso de
reorganización bajo el Capítulo 11. Estos riesgos indican que existe una duda significativa sobre la
capacidad del Grupo para continuar como un negocio en marcha y, por tanto, el Grupo puede no ser capaz
de realizar sus activos y liquidar los pasivos en el curso normal del negocio.

Estos estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base de negocio en marcha y no
incluyen ningún ajuste a los valores en libros ni en la clasificación de activos, pasivos y gastos reportados
que de otro modo podrían ser necesarios si la base de negocio en marcha no fuera apropiada.

(3) Principales políticas contables

Las políticas contables que se exponen a continuación han sido aplicadas consistentemente en todos los
períodos presentados en estos estados financieros consolidados, y han sido aplicadas consistentemente por
todas las entidades del Grupo, excepto por lo mencionado en la nota 4.
(a) Bases de consolidación
Las subsidiarias son entidades controladas por Avianca Holdings S.A. Los estados financieros de las
subsidiarias se incluyen en los estados financieros consolidados desde el momento en que empieza el
control y hasta que éste termina, de conformidad con lo dispuesto en la NIIF 10. El control se establece
después de evaluar la capacidad del Grupo para dirigir las actividades relevantes de la participada, así
como su exposición y sus derechos a rendimientos variables, además de su capacidad para utilizar su poder
para influir en los rendimientos de esta. Cuando ha sido necesario, las políticas contables de las subsidiarias
han sido alineadas con las políticas adoptadas por el Grupo.

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Los estados financieros consolidados también incluyen 49 entidades con propósito especial que se
relacionan principalmente con las actividades de arrendamiento de aeronaves del Grupo. Estas entidades
con propósito especial fueron creadas para facilitar el financiamiento de las aeronaves, y cada una de ellas
está en posesión de una aeronave o un activo. Adicionalmente, los estados financieros consolidados
incluyen 72 entidades que representan principalmente vehículos de inversión, empleadoras de personal y
prestadoras de servicios dentro del Grupo. Estas entidades están consolidadas en los estados financieros
consolidados de conformidad con lo dispuesto en la NIIF 10.

Cuando ocurre la venta de una subsidiaria y no se retiene algún porcentaje de participación sobre ella, el
Grupo da de baja los activos y pasivos de la subsidiaria, las participaciones no controladoras y los otros
componentes de patrimonio relacionados con la subsidiaria en la fecha en que ocurra el suceso. Cualquier
ganancia o pérdida que resulte de la pérdida de control se reconoce en el estado consolidado de resultados
integrales.

Si el Grupo retiene un porcentaje de participación en la subsidiaria vendida, y no representa control, este

es reconocido a su valor razonable en la fecha en que se pierde el control, los montos previamente
reconocidos en otros resultados integrales se contabilizan como si el Grupo hubiera dispuesto directamente
de los activos y pasivos relacionados, lo que puede originar que estos montos sean reclasificados al
resultado del ejercicio. El porcentaje retenido valorado a su valor justo posteriormente se contabiliza por
el método de participación.
(b) Transacciones eliminadas en la consolidación
Los saldos y transacciones entre compañías relacionadas, así como los ingresos y gastos no realizados
producto de transacciones entre compañías relacionadas se eliminan al momento de preparar los estados
financieros consolidados. Las pérdidas no realizadas se eliminan del mismo modo que las ganancias no
realizadas, pero sólo en la medida en que no hay evidencia de deterioro.
(c) Moneda extranjera
Transacciones en moneda extranjera
Los estados financieros consolidados se presentan en dólares estadounidenses, que es la moneda funcional
del Grupo.
Las transacciones en moneda extranjera se registran inicialmente en la moneda funcional, al tipo de cambio
vigente al momento de realizar la transacción.
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten al tipo de cambio
vigente a la fecha del reporte. Las diferencias se llevan a ganancias o pérdidas por diferencial cambiario.
Los activos no monetarios que son valorizados al costo histórico en moneda extranjera se convierten
usando el tipo de cambio vigente a la fecha de la transacción inicial. Los activos no monetarios que son
valorizados a su monto revaluado en una moneda extranjera se convierten usando el tipo de cambio a la
fecha en que se determinó el valor razonable.

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Actividades en el extranjero
Los activos y pasivos procedentes de actividades en el extranjero que se incluyen en los estados
consolidados de posición financiera se convierten usando el tipo de cambio de cierre en la fecha del estado
consolidado de posición financiera correspondiente. Los ingresos y gastos de cada cuenta del estado de
resultados se convierten a tasas trimestrales promedio; y todas las diferencias de cambio resultantes se
reconocen como un componente aparte en otros resultados integrales.
(d) Combinaciones de negocios
Las combinaciones de negocios se contabilizan aplicando el método de adquisición, de conformidad con
la NIIF 3, “Combinaciones de negocios”. La contraprestación por una adquisición se mide al valor
razonable en la fecha de adquisición de la contraprestación transferida, incluido el monto de cualquier
participación no controladora en la adquirida. Los costos de adquisición se llevan a gastos en el momento
en que se incurre en ellos y se incluyen en gastos administrativos.
Cuando el Grupo adquiere un negocio, mide al valor razonable los activos financieros adquiridos y las
obligaciones asumidas para clasificarlos y designarlos apropiadamente, según los términos contractuales,
las circunstancias económicas y las condiciones imperantes a la fecha de adquisición. Esto incluye la
separación de los derivados implícitos del contrato principal por la adquirida.
El crédito mercantil se mide inicialmente al costo, siendo el excedente, la diferencia entre la suma de la
contraprestación transferida al vendedor, incluido el monto reconocido de cualquier participación no
controladora, y el neto del valor razonable de los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos.
Si esta contraprestación resulta menor al valor razonable de los activos netos adquiridos, la diferencia se
reconoce como ganancia a la fecha de la adquisición.
Luego del reconocimiento inicial, el crédito mercantil se mide al costo menos cualquier pérdida por
deterioro de valor acumulada. Para probar el deterioro de valor, a partir de la fecha de adquisición, el
crédito mercantil adquirido se asigna a cada una de las unidades generadoras de efectivo del Grupo que se
espera se beneficien con la adquisición, independientemente de que otros de los activos o pasivos de la
adquirida hayan sido asignados a esas unidades.
(e) Reconocimiento de ingresos
Los ingresos se miden con base en la contraprestación especificada en un contrato con un cliente. El Grupo
reconoce los ingresos cuando transfiere el control sobre el bien o servicio al cliente. A continuación, se
presenta información sobre la naturaleza y oportunidad de la satisfacción de las obligaciones de desempeño
en contratos con clientes.
(i) Pasajeros y transporte de carga
El Grupo reconoce ingresos por transporte de pasajeros, ingresos por concepto de carga y otros ingresos
operativos en sus estados consolidados de resultados integrales. Los ingresos por transporte de pasajeros,
que incluye el transporte, cargos por equipaje, tarifas por cambio de pasaje, y otros ingresos auxiliares
asociados, se reconocen cuando se proporciona el transporte. Los ingresos de cargo se reconocen cuando

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se entregan los envíos. Se reconocen otros ingresos operativos a medida que se cumplen las obligaciones
de desempeño relacionadas.
Los tiquetes y otros ingresos relacionados con el transporte que aún no se ha proporcionado se difieren
inicialmente y se registran como pasivo por “ingresos diferidos por transporte no devengado” en el estado
consolidado de posición financiera, difiriendo el reconocimiento de ingresos hasta que ocurra el viaje. Para
viajes que tienen más de un segmento de vuelo, el Grupo considera cada segmento como una obligación
de desempeño separada y reconoce los ingresos de cada segmento a medida que se produce el viaje. Los
tiquetes vendidos por otras aerolíneas donde el Grupo proporciona el transporte se reconocen como
ingresos de pasajeros al valor estimado que se facturará a la otra aerolínea cuando se proporcione el viaje.
Los tiquetes reembolsables generalmente caducan después de un año a partir de la fecha de emisión. Los
boletos no reembolsables generalmente vencen en la fecha del viaje previsto, a menos que la fecha se
extienda por notificación del cliente en o antes de la fecha de viaje prevista. Las tarifas por tiquetes no
utilizados que se espera que expiren se reconocen como ingresos, con base en datos históricos y la
experiencia, apoyado por un tercero especialista en valoración para ayudar a la gerencia en este proceso.
El Grupo evalúa periódicamente este pasivo y cualquier ajuste significativo se registra en los estados
consolidados de resultados integrales. Estos ajustes se deben principalmente a diferencias entre eventos
reales y circunstancias como tarifas históricas de ventas y patrones de viaje de los clientes que puede
resultar en reembolsos, cambios o expiración de tiquetes que difieren sustancialmente de los estimados.
El Grupo evalúa sus estimaciones y ajusta los ingresos diferidos por transporte no devengado y los ingresos
por transporte de pasajeros cuando es necesario.
Los diversos impuestos y tarifas calculados sobre la venta de tiquetes a los clientes se recaudan como
agente y se remiten a las autoridades fiscales. El Grupo registra un pasivo cuando los impuestos se
recaudan y lo da de baja en las cuentas cuando se le paga a la entidad gubernamental.
(ii) Programa de lealtad
El Grupo tiene un programa de viajero frecuente "LifeMiles", que es administrado por LifeMiles Ltd, una
subsidiaria del Grupo, en el cual las aerolíneas compran lotes de millas para otorgarlas a los clientes
miembros del programa. La finalidad es conservar y aumentar la lealtad de los viajeros ofreciendo
incentivos por su preferencia. Con el programa LifeMiles, se otorgan millas cuando se viaja en las
aerolíneas del Grupo o de sus socios aliados o cuando se usan los servicios que prestan algunos socios del
programa: tarjetas de crédito, estadía en hoteles, alquiler de automóviles y otras actividades. Las millas
también son vendidas directamente a través de distintos canales de distribución. Las millas adquiridas
pueden ser intercambiadas por vuelos u otros productos o servicios de los socios aliados.
El pasivo por las millas que se acumulan se reconoce dentro de “Ingresos diferidos por programa viajero
frecuente” (Véase nota 22) hasta que las millas sean redimidas.
El Grupo reconoce el ingreso por redención de millas en el momento de canje de las millas. Se calculan
con base en la cantidad de millas canjeadas en un periodo determinado multiplicado por el rendimiento
promedio ponderado acumulativo (CWAY por sus siglas en inglés), lo cual lleva a la disminución del
“Ingreso diferido por programa viajero frecuente”.

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Las estimaciones de Breakage se revisan cada semestre. Si se presenta un cambio en la estimación, los
ajustes se contabilizarán de forma prospectiva a través de los ingresos, con un ajuste de "actualización" a
los saldos de ingresos diferidos correspondientes.
(f) Impuesto sobre la renta
Los gastos por impuesto sobre la renta incluyen los impuestos corrientes y los impuestos diferidos y se
contabilizan de conformidad con la NIC 12, “Impuesto a las ganancias”. Se reconocen en resultados
excepto en la medida en que se relacione con una combinación de negocios, o partidas reconocidas
directamente en patrimonio u otros resultados integrales.
(i) Impuesto sobre la renta corriente
Los activos y pasivos por impuesto sobre la renta corriente para el período vigente se miden como el
importe que se espera recuperar de las autoridades fiscales o que se tendría que pagar. La tasa impositiva
y las leyes fiscales que se usan para contabilizar el importe son aquellas vigentes, o nominalmente vigentes,
a la fecha del informe en los países donde opera y genera renta gravable el Grupo.
El impuesto sobre la renta corriente relacionado con partidas que se reconocen directamente en el
patrimonio o en otros resultados integrales se reconoce en los estados consolidados de cambios en el
patrimonio o en los estados consolidados de resultados integrales, respectivamente. La Administración
evalúa periódicamente la posición adoptada en las declaraciones de renta con respecto a situaciones en las
que las regulaciones fiscales que se aplican están sujetas a interpretación y crea las provisiones del caso.
(ii) Impuesto sobre la renta diferido
El impuesto sobre la renta diferida se reconoce por diferencias temporarias existentes entre la base fiscal
de los activos y los pasivos y su valor en los libros para propósitos de reporte financiero.
Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que es probable que las diferencias
temporales, el valor en libros de los créditos fiscales no utilizados y las pérdidas fiscales no utilizadas
puedan ser empleadas, excepto:
▪ Si la obligación tributaria diferida surge del reconocimiento inicial del crédito mercantil o de un
activo o un pasivo provenientes de una transacción que no es una combinación de negocios y al
momento de la transacción no afectó la ganancia contable ni a la ganancia (pérdida) fiscal.
▪ Respecto de las diferencias temporarias imponibles asociadas a inversiones en subsidiarias, si se
puede controlar el momento de reversión de las diferencias temporarias y si es probable que las
diferencias temporales no se reviertan en un futuro previsible.
Los impuestos diferidos son valorizados a la tasa impositiva que se espera aplicar a las diferencias
temporarias cuando estas sean revertidas, con base en las leyes que han sido aprobadas o que están a punto
de ser aprobadas a la fecha del informe.
El valor en libros de los activos por impuestos diferidos se revisa en cada fecha de presentación y se reduce
en la medida en que ya no sea probable que existan utilidades gravables suficientes para emplear la
totalidad o parte del activo por impuesto diferido. Los activos por impuestos diferidos no reconocidos son

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revisados en cada fecha de cierre y se reconocen en la medida en que sea probable que existan utilidades
gravables futuras que permiten que el activo por impuesto diferido sea recuperado.
El impuesto diferido relacionado con partidas reconocidas fuera de resultados, se reconocen en correlación
con la transacción subyacente, ya sea en ORI o directamente en el patrimonio.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan si existe un derecho legalmente exigible para
compensar los pasivos y activos por impuestos corrientes, y se relacionan con los impuestos recaudados
por la misma autoridad fiscal sobre la misma entidad imponible, o sobre diferentes entidades fiscales.
(g) Propiedades y equipo
(i) Reconocimiento y medición
El equipo aéreo, las propiedades y otros equipos son valorizados a su costo menos la depreciación
acumulada y las pérdidas por deterioro del valor acumuladas, de conformidad con la NIC 16, “Propiedades,
planta y equipo”.
Las propiedades, equipo operativo y mejoras que se estén desarrollando o construyendo para ser
aprovechados en un futuro por el Grupo se registran al costo como activos en construcción. Cuando los
activos en construcción estén listos para su uso, el costo acumulado se traspasa a la categoría de propiedad
y equipo.
Un elemento de propiedades y equipo se da de baja cuando se retira o cuando no se espera obtener más
beneficios económicos futuros de él. Las pérdidas o ganancias que se generan de la baja de un elemento
de propiedades y equipo se determinan comparando los ingresos por el retiro con su valor en libros.
(ii) Costos subsecuentes
Los costos que se derivan del mantenimiento del fuselaje y los motores de una aeronave se capitalizan y
se deprecian por el período que resulte más corto entre el próximo mantenimiento programado o la
devolución del activo. La tasa de depreciación depende de la vida útil estimada del activo, la cual se basa
en los ciclos proyectados y en las horas de vuelo. Los gastos que se incurren por el mantenimiento rutinario
de las aeronaves y los motores se registran como gastos en la medida que se incurren.
(iii) Depreciación
La depreciación se calcula sobre el monto depreciable, que corresponde al costo de un activo, menos su
valor residual.
La depreciación se reconoce en los estados consolidados de resultados integrales con base en el método
de depreciación en línea recta, a lo largo de la vida útil económica estimada para el equipo aéreo, las
propiedades y otro equipo, pues es el método que refleja con mayor exactitud el patrón esperado de
consumo de los beneficios económicos futuros asociados al activo.
Los repuestos rotables del equipo aéreo se deprecian según el método de línea recta, distribuyendo los
costos de los activos a lo largo de su vida útil. Los terrenos no se deprecian.
Las vidas útiles estimadas son las siguientes:

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Vida útil estimada (en años)

Equipo aéreo:

Aeronaves 10 – 30
Motores de avión y otros componentes Vida útil de la flota asociada con
componentes o motores
Mantenimiento mayor a aeronaves 4 – 12
Partes rotables Vida útil de la flota asociada
El menor entre el plazo restante del
Mejoras a la propiedad arrendada arrendamiento y la vida útil estimada de la
mejora realizada
Propiedades administrativas 20 – 50
Vehículos 2 – 10
Maquinaria y equipo 2 – 15

Los valores residuales, los métodos de depreciación y las vidas útiles de los activos son revisados
anualmente y se ajustan de ser necesario.
El importe en libros del equipo aéreo, de las propiedades y de otros equipos se revisa por deterioro
anualmente o cuando algún suceso o cambio en las circunstancias indican que el valor en libros podría no
ser recuperable, entonces el importe en libros se disminuye a su importe recuperable si el importe en libros
del activo es mayor al importe recuperable estimado.
Al adquirir ciertos motores y aeronaves, el Grupo recibe créditos que pueden utilizarse para pagar servicios
de mantenimiento, capacitación, adquisición de repuestos, entre otros. Estos créditos se registran como
una reducción del costo de adquisición de las aeronaves y motores correspondientes contra otras cuentas
por cobrar. Los montos se cargan luego a gastos o se registran como un activo, si el crédito es utilizado
para adquirir nuevos bienes o servicios.
(iv) Revaluación y otras reservas
Las propiedades administrativas en Bogotá, Medellín, El Salvador y San José se registran al valor
razonable menos la depreciación acumulada de los edificios y las pérdidas por deterioro reconocidas al
momento de la revaluación. Las valuaciones se llevan a cabo con suficiente frecuencia para asegurar que
el valor razonable de un activo revaluado no difiera significativamente del importe en libros. Una reserva
por revaluación se registra en otros resultados integrales y se acredita a reservas de revaluación de activos,
en el patrimonio. No obstante, en la medida en que revierta una disminución por devaluación del mismo
activo reconocida previamente en ganancias y pérdidas, el incremento se reconocerá en ganancias y
pérdidas. Un déficit de revaluación se reconocerá en el estado consolidado de resultados integrales,
excepto que esté compensando un superávit del mismo activo reconocido en la reserva de revaluación de
activos. En caso de retiro, las reservas para revaluación del activo que se está vendiendo se transfieren a
utilidades retenidas.

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(h) Activos mantenidos para la venta

Los activos no corrientes y los grupos de activos para su disposición que están clasificados como
mantenidos para la venta se miden al menor de su importe en libros o su valor razonable menos los costos
de venta. Los activos no corrientes y los grupos de activos para su disposición se clasifican como
mantenidos para la venta si su importe en libros se recuperará principalmente a través de una transacción
de venta, en lugar de por su uso continuado. Esta condición se considera cumplida solamente cuando la
venta es altamente probable y el activo o el grupo de activos para su disposición se encuentran disponibles,
en sus condiciones actuales, para su venta inmediata. La administración debe estar comprometida con la
venta, y se debe esperar que la venta cumpla con los requisitos necesarios para su reconocimiento como
tal, dentro del año siguiente a la fecha de la clasificación.

Las propiedades y equipo y los activos intangibles, una vez que son clasificados como mantenidos para la
venta, no están sujetos a depreciación ni amortización y tanto los activos como los pasivos directamente
asociados mantenidos para la venta se reclasifican al corto plazo y serán revelados en una línea separada
del estado financiero, cuando dejan de cumplirse los criterios para tener una activo como mantenido para
la venta, la compañía reclasifica a propiedad y equipo por el menor valor entre:

1) El importe en libros antes que el activo fuera clasificado como mantenido para la venta, ajustado por
la depreciación que se hubiera reconocido, si no se hubiera clasificado como mantenido para la venta.
2) El importe recuperable en la fecha de la decisión posterior de no venderlo.

(i) Activos arrendados

(i) Activos por derecho de uso

El Grupo reconoce los activos para el derecho de uso en la fecha de inicio del arrendamiento (es decir, la
fecha en que el activo subyacente está disponible para su uso). Los activos por derecho de uso se miden al
costo, menos la depreciación acumulada y las pérdidas por deterioro del valor, y se ajustan para cualquier
nueva medición de los pasivos por arrendamiento. El costo de los activos con derecho de uso incluye el
monto de los pasivos de arrendamiento reconocidos, los costos directos iniciales incurridos y los pagos de
arrendamiento realizados en o antes de la fecha de inicio, menos los incentivos de arrendamiento recibidos.
Los activos reconocidos por el derecho de uso se deprecian en línea recta durante el período más corto de
su vida útil estimada y el plazo del arrendamiento. Los activos por derecho de uso están sujetos a deterioro.

(ii) Pasivos de arrendamiento

En la fecha de inicio del arrendamiento, el Grupo reconoce los pasivos del arrendamiento medidos al valor
presente de los pagos del arrendamiento que se realizarán durante el plazo del arrendamiento. Los pagos
de arrendamiento incluyen pagos fijos y pagos de arrendamiento variables que dependen de un índice o
una tasa.
Los pagos de arrendamiento también incluyen el precio de una opción de compra que el Grupo puede
ejercer razonablemente y los pagos de multas por rescindir un contrato de arrendamiento.

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Los pagos de arrendamiento variables que no dependen de un índice o una tasa se reconocen como un
gasto en el período en el que se produce el evento o condición que desencadena el pago.

Al inicio de un contrato, el Grupo evalúa si un contrato es o contiene un arrendamiento. Un contrato es, o

contiene, un arrendamiento si el contrato transmite el derecho a controlar el uso de un activo por un período
de tiempo a cambio de una contra prestación. Para evaluar si un contrato transmite el derecho a controlar
el uso de un activo identificado, el Grupo utiliza la definición de arrendamiento en la NIIF 16.

Al comienzo o en la modificación de un contrato que contiene un componente de arrendamiento, el Grupo

asigna la contraprestación en el contrato a cada componente de arrendamiento sobre la base de sus precios
independientes relativos. Sin embargo, para los arrendamientos de propiedad el Grupo ha elegido no
separar los componentes que no son de arrendamiento y contabilizar los componentes de arrendamiento y
no arrendamiento como un solo componente de arrendamiento.
(j) Costos de endeudamiento
Los costos de endeudamiento directamente atribuibles a la compra, construcción o producción de activos
calificables que tardan un tiempo considerable en estar listos para ser usados o vendidos se capitalizan
como parte del costo de esos activos, de conformidad con la NIC 23, “Costos por préstamos”. Los costos
de endeudamiento incluyen los intereses y otros costos que la entidad debe cubrir en relación con el
préstamo de fondos.
(k) Activos intangibles
Los activos intangibles que se compran por separado se miden inicialmente al costo, como lo señala la
NIC 38, “Activos intangibles”. El costo de los activos intangibles adquiridos en una combinación de
negocios es su valor razonable a la fecha de adquisición. Los activos intangibles que se generan
internamente no se capitalizan, salvo los costos de desarrollo capitalizable, y los gastos asociados se
reflejan en los estados consolidados de resultados integrales, en el período en que se incurrió en los mismos.
Las vidas útiles de los activos intangibles se valoran como finita o indefinida.
Los activos intangibles con vidas finitas son amortizados a lo largo de su vida útil económica y evaluada
por deterioro cuando haya un indicio de que su valor podría estar deteriorado. El período de amortización
y el método de amortización de un activo intangible con una vida útil finita se revisan, como mínimo, al
final de cada período de reporte. Los cambios en la vida útil esperada o en el patrón esperado de generación
de beneficios económicos futuros del activo se reflejan en los cambios en el período de amortización o en
el método de amortización, según corresponda y se tratan como cambios en las estimaciones contables.
Los gastos de amortización de activos intangibles con una vida útil finita se reconocen en los estados
consolidados de resultados integrales, en el rubro de depreciación y amortización.
Los activos intangibles con una vida útil indefinida no se amortizan, pero su deterioro se evalúa
anualmente, en forma individual o como unidades generadoras de efectivo, sin superar un segmento de
negocio. La medición del deterioro actualmente se realiza a nivel del segmento de transporte aéreo. La

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valoración de un activo como de vida indefinida se revisa anualmente para determinar si ésta sigue siendo
sostenible. De no serlo, el cambio de la vida útil de indefinida a finita se hará de forma prospectiva.
Las ganancias y las pérdidas que se ocasionan al dar de baja en las cuentas a un activo intangible se
determinan como la diferencia entre el producto neto de su disposición y el importe en libros del activo y
se reconocen en los estados consolidados de resultados integrales, cuando la partida es dada de baja en las
cuentas.
El crédito mercantil se mide inicialmente al costo, representado por el exceso de la suma de la
contraprestación transferida y el importe reconocido por la participación no controladora, respecto del neto
de los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos. Si esta contraprestación resulta menor al
valor razonable de los activos netos adquiridos, la diferencia se reconoce como ganancia a la fecha de la
adquisición.
Después del reconocimiento inicial, el crédito mercantil se mide al costo menos cualquier pérdida
acumulada por deterioro del valor. A los efectos de las pruebas de deterioro, el crédito mercantil adquirido
en una combinación de negocios se asigna, desde la fecha de adquisición, a cada compañía adquirida y la
medición del deterioro se realiza a nivel del segmento aéreo.
Los activos intangibles del Grupo son los siguientes.
(i) Software y páginas web
Las licencias de software se capitalizan sobre la base de los costos en que se incurrió al adquirirlas,
implementarlas y ponerlas en funcionamiento. Los costos asociados al mantenimiento de los programas
de software se registran como gastos conforme se incurre en ellos. En los casos de desarrollo o mejora de
sistemas que podrían generar beneficios económicos futuros, el Grupo capitaliza los costos del desarrollo
del software, incluidos los atribuibles a materiales, mano de obra y otros costos directos.
Los costos del software adquiridos se amortizan por el método de línea recta durante la vida útil estimada
del activo.
Los derechos sobre licencias y software tienen una vida útil finita y se amortizan por el método de línea
recta durante por el plazo del contrato. El cargo por amortización se reconoce en los estados consolidados
de resultados integrales.
(ii) Rutas y marcas
Las rutas y marcas se registran al costo, menos la amortización acumulada y las pérdidas por deterioro del
valor. La vida útil de los activos intangibles asociados a las rutas y derechos de marca se contabiliza con
base en las estimaciones de la Administración sobre sus posibles beneficios económicos futuros. Los
activos intangibles se amortizan a lo largo de su vida útil, que oscila entre 2 y 13 años. Ciertas rutas y
marcas tienen una vida útil indefinida y, por tanto, no se amortizan, pero son analizadas por indicios de
deterioro al menos una vez al final de cada periodo de reporte. La valoración de la vida útil indefinida es
revisada anualmente para determinar si la vida útil indefinida sigue siendo soportable. De no serlo, se
realiza el cambio en la vida útil de indefinida a finita de forma prospectiva.

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El Grupo espera brindar un servicio indefinido en las rutas que tiene determinadas con vida útil indefinida
y espera que la infraestructura de soporte se mantenga en esos aeropuertos durante todo el tiempo que
existan las rutas. El análisis de la demanda y los flujos de efectivo respalda esos supuestos debido a que
los hechos y las circunstancias respaldan la capacidad de la entidad para continuar brindando el servicio
aéreo indefinidamente.
(iii) Activos intangibles asociados a derechos y obligaciones contractuales
La vida útil de los activos intangibles asociados a derechos y obligaciones contractuales se calcula con
base en el plazo del contrato y se registra al costo, menos las amortizaciones acumuladas y las pérdidas
por deterioro del valor.
(iv) Otros derechos intangibles
Contiene proyectos relacionados con desarrollos tecnológicos para generar eficiencias en la operación.
Los costos de investigación se cargan a resultados cuando se incurren. Los gastos de desarrollo en un
proyecto individual se reconocen como un activo intangible cuando el Grupo puede demostrar:
▪ La viabilidad técnica de completar el activo intangible para que el activo esté disponible para
su uso o venta.
▪ Su intención de completar y su capacidad e intención de usar el activo.
▪ Cómo el activo generará beneficios económicos futuros.
▪ La disponibilidad de recursos para completar el activo.
▪ La capacidad de medir confiablemente el gasto durante el desarrollo.
Tras el reconocimiento inicial de los gastos de desarrollo como un activo, el activo se registra al costo
menos cualquier amortización acumulada y pérdidas por deterioro del valor acumuladas. La amortización
del activo comienza cuando el desarrollo está completo y el activo está disponible para su uso. Se amortiza
durante el período de beneficio futuro esperado. La amortización se registra en gastos operacionales.
Durante el período de desarrollo, el activo se prueba para detectar deterioro anualmente.
(l) Instrumentos financieros – reconocimiento inicial, clasificación y valoración posterior
(i) Activos financieros
Los activos financieros se clasifican en el reconocimiento inicial así:

▪ Medidos al costo amortizado,

▪ Al valor razonable con cambios en otro resultado integral (ORI) y
▪ Al valor razonable con cambios en resultados.

La clasificación de los activos financieros en el reconocimiento inicial depende de las características del
flujo de efectivo contractual del activo financiero y del modelo de negocio del Grupo para su
administración. Con excepción de las cuentas por cobrar comerciales que no contienen un componente de
financiamiento significativo, el Grupo mide inicialmente un activo financiero a su valor razonable más,

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(en el caso de un activo financiero que no obtenga ganancia o pérdida), costos de transacción. Las cuentas
comerciales por cobrar que no contienen un componente de financiamiento significativo se miden al precio
de transacción determinado según la NIIF 15.

Para que un activo financiero se clasifique y se mida al costo amortizado o al valor razonable a través de
ORI, debe dar lugar a flujos de efectivo que son "únicamente pagos de capital e intereses (SPPI)" sobre el
monto del principal pendiente. Esta evaluación se conoce como la prueba SPPI y se realiza a nivel de
instrumento.

El modelo de negocio del Grupo para la gestión de activos financieros se refiere a cómo gestiona sus
activos financieros para generar flujos de efectivo. El modelo de negocio determina si los flujos de efectivo
resultarán de la recolección de flujos de efectivo contractuales, la venta de los activos financieros o ambos.
Las compras o ventas de activos financieros que requieren la entrega de activos dentro de un marco de
tiempo establecido por regulación o convención en el mercado (operaciones regulares), se reconocen en
la fecha de negociación, es decir, la fecha en que el Grupo se compromete a comprar o vender el activo.

Medición posterior

Para fines de medición posterior, los activos financieros se clasifican en cuatro categorías:
▪ Activos financieros a costo amortizado (instrumentos de deuda)
▪ Activos financieros a valor razonable a través de ORI con efecto en las ganancias y pérdidas
acumuladas (instrumentos de deuda)
▪ Activos financieros designados a valor razonable a través de ORI sin efecto en las ganancias y
pérdidas acumuladas al dar de baja en cuentas (instrumentos de patrimonio)
▪ Activos financieros a valor razonable a través de ganancias o pérdidas
Activos financieros a costo amortizado (instrumentos de deuda)

El Grupo mide los activos financieros a costo amortizado si se cumplen las siguientes condiciones:

▪ El activo financiero se mantiene dentro de un modelo de negocio con el objetivo de mantener

activos financieros a fin de cobrar los flujos de efectivo contractuales.
▪ Los términos contractuales del activo financiero dan lugar en fechas específicas a los flujos de
efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe principal pendiente
de pago.
Los activos financieros a costo amortizado se miden posteriormente utilizando el método de interés
efectivo (MIE) y están sujetos a deterioro. Las ganancias y pérdidas se reconocen en resultados cuando el
activo se da de baja en cuentas, se modifica o se deteriora.

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Los activos financieros del Grupo al costo amortizado incluyen cuentas por cobrar comerciales, cuentas
por cobrar con partes relacionadas, cuentas por cobrar a empleados y otros activos financieros no
corrientes.

Activos financieros a valor razonable a través de ORI (instrumentos de deuda)

El Grupo mide los instrumentos de deuda a valor razonable a través de ORI si se cumplen las siguientes
condiciones:
▪ El activo financiero se mantiene dentro de un modelo comercial con el objetivo de mantener ambos
para recolectar flujos de efectivo contractuales y vender.
▪ Los términos contractuales del activo financiero dan lugar en fechas específicas a los flujos de
efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe principal pendiente
de pago.
Para instrumentos de deuda a valor razonable a través de ORI, los ingresos por intereses, revaluación
cambiaria y pérdidas por deterioro o reversiones se reconocen en el Estado de Resultados y se calculan de
la misma manera que para los activos financieros medidos al costo amortizado. Los cambios restantes en
el valor razonable se reconocen en ORI. Tras la baja en cuentas, el cambio en el valor razonable acumulado
reconocido en ORI se reconoce en resultados.

Activos financieros designados a valor razonable a través de ORI (instrumentos de patrimonio)

Tras el reconocimiento inicial, el Grupo puede elegir clasificar irrevocablemente sus inversiones de capital
como instrumentos de patrimonio designados a valor razonable a través de ORI cuando cumplen con la
definición de patrimonio según NIC 32 Instrumentos Financieros. La clasificación se determina
instrumento por instrumento.

Las ganancias y pérdidas en estos activos financieros nunca se reconocen como ganancias o pérdidas. Los
dividendos se reconocen como otros ingresos en el estado de resultados cuando se ha establecido el
derecho de pago, excepto cuando el Grupo se beneficia de tales ingresos como una recuperación de una
parte del costo del activo financiero, en cuyo caso, tales ganancias son registrados en ORI. Los
instrumentos de patrimonio designados a valor razonable a través de ORI no están sujetos a evaluación de
deterioro.

Activos financieros a valor razonable a través de ganancias o pérdidas

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados incluyen activos financieros
mantenidos para negociar, activos financieros designados en el reconocimiento inicial al valor razonable
con cambios en resultados, o activos financieros obligatoriamente requeridos para ser medidos a valor
razonable. Los activos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se adquieren con el
propósito de vender o recomprar en el corto plazo. Los derivados, incluidos los derivados implícitos
separados, también se clasifican como mantenidos para negociar a menos que se designen como

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instrumentos de cobertura efectivos. Los activos financieros con flujos de efectivo que no son únicamente
pagos de capital e intereses se clasifican y miden al valor razonable con cambios en resultados,
independientemente del modelo de negocio. Sin perjuicio de los criterios para que los instrumentos de
deuda se clasifiquen a costo amortizado o a valor razonable a través de ORI, como se describió
anteriormente, los instrumentos de deuda se pueden designar a valor razonable a través de utilidad o
pérdida en el reconocimiento inicial si al hacerlo elimina, o reduce significativamente, un desajuste
contable.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se contabilizan en el estado de
situación financiera, al valor razonable con cambios netos, reconocidos en el estado de resultados
integrales.

Esta categoría incluye instrumentos derivados e inversiones de capital cotizadas que el Grupo no había
elegido irrevocablemente para clasificar a valor razonable a través de ORI. Los dividendos en inversiones
de capital cotizadas también se reconocen como otros ingresos en el estado de resultados integrales cuando
se ha establecido el derecho de pago.
(ii) Deterioro del valor de los activos financieros
El Grupo reconoce una reserva para pérdidas crediticias esperadas (PCE) para todos los instrumentos de
deuda que no se mantienen al valor razonable con cambios en resultados. Las PCE se basan en la diferencia
entre los flujos de efectivo contractuales debidos de conformidad con el contrato y todos los flujos de
efectivo que el Grupo espera recibir.

Para cuentas por cobrar comerciales y activos contractuales, el Grupo aplica un enfoque simplificado al
calcular PCE. Por lo tanto, el Grupo no realiza un seguimiento de los cambios en el riesgo de crédito, sino
que reconoce un ajuste de pérdida basado en PCE de por vida en cada fecha de informe. El Grupo ha
establecido una matriz de provisiones que se basa en su experiencia histórica de pérdidas crediticias,
ajustada por factores prospectivos específicos para los deudores y el entorno económico.

Baja en cuentas de instrumentos financieros

Un activo financiero (o, cuando corresponda, una parte de un activo financiero o parte de un grupo de
activos financieros similares) se da de baja principalmente cuando:

Los derechos para recibir flujos de efectivo del activo han expirado.

El Grupo ha transferido sus derechos para recibir flujos de efectivo del activo o ha asumido la obligación
de pagar los flujos de efectivo recibidos en su totalidad sin demora significativa a un tercero en virtud de
un acuerdo de "transferencia", y (a) el Grupo ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios
del activo, o (b) el Grupo no ha transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del
activo, pero ha transferido el control del activo.

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Cuando el Grupo ha transferido sus derechos para recibir flujos de efectivo de un activo o ha celebrado un
acuerdo de transferencia, evalúa si, y en qué medida, ha retenido los riesgos y los beneficios de la
propiedad. Cuando no ha transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo,
ni transferido el control del activo, el Grupo continúa reconociendo el activo transferido en la medida de
su participación continuada. En ese caso, el Grupo también reconoce un pasivo asociado. El activo
transferido y el pasivo asociado se miden sobre una base que refleja los derechos y obligaciones que el
Grupo ha retenido.

La participación continua que toma la forma de una garantía sobre el activo transferido se mide al menor
entre el importe en libros original del activo y la cantidad máxima de contraprestación que el Grupo podría
tener que reembolsar.
(iii) Pasivos financieros
Los pasivos financieros se clasifican, en el reconocimiento inicial, como pasivos financieros a valor
razonable con cambios en resultados, préstamos y deuda, cuentas por pagar, o como derivados designados
como instrumentos de cobertura en una cobertura efectiva, según corresponda.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable y, en el caso de los préstamos
y deuda y las cuentas por pagar, netos de los costos de transacción directamente atribuibles.
Los pasivos financieros del Grupo incluyen cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar,
préstamos y deuda, incluidos sobregiros bancarios e instrumentos financieros derivados.
Medición posterior
La medición de los pasivos financieros depende de su clasificación, como se describe a continuación:
Pasivos financieros a valor razonable a través de ganancias o pérdidas
Los pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados incluyen los pasivos financieros
mantenidos para negociación y los pasivos financieros designados en el reconocimiento inicial como a
valor razonable con cambios en resultados.
Los pasivos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se incurren con el propósito de
recomprar en el corto plazo. Esta categoría también incluye los instrumentos financieros derivados
celebrados por el Grupo que no están designados como instrumentos de cobertura en las relaciones de
cobertura definidas por la NIIF 9. Los derivados implícitos separados también se clasifican como
mantenidos para negociar a menos que sean designados como instrumentos de cobertura efectivos.
Las ganancias o pérdidas en los pasivos mantenidos para negociar se reconocen en el Estado Intermedio
Consolidado de Resultados.
Los pasivos financieros designados en el reconocimiento inicial al valor razonable con cambios en
resultados se designan en la fecha inicial de reconocimiento, y solo si se cumplen los criterios de la NIIF
9. El Grupo no ha designado ningún pasivo financiero a valor razonable con cambios en resultados.

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Préstamos llevados a costo amortizado

Esta es la categoría más relevante para el Grupo. Después del reconocimiento inicial, los préstamos que
devengan intereses se miden posteriormente al costo amortizado utilizando el método de interés efectivos
(MIE). Las ganancias y pérdidas se reconocen en resultados cuando los pasivos se dan de baja en cuentas,
así como a través del proceso de amortización del MIE.
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición y las
tarifas o los costos que son parte integral del MIE. La amortización del MIE se incluye como costos
financieros en el estado de resultados.
Esta categoría generalmente se aplica a préstamos y deuda que devengan intereses.
Baja en cuentas de instrumentos financieros
Un pasivo financiero se da de baja en cuentas cuando la obligación bajo el pasivo se cancela o expira.
Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro del mismo prestamista en términos
sustancialmente diferentes, o los términos de un pasivo existente se modifican sustancialmente, tal
intercambio o modificación se trata como la baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo
pasivo. La diferencia en los importes en libros respectivos se reconoce en el estado de resultados.
(iv) Compensación de activos y pasivos financieros
Los activos y pasivos financieros se compensan y el importe neto se registra en los estados consolidados
de posición financiera, si y solo si, se tiene el derecho legal para compensar los importes reconocidos y
exista la intención de cancelarlos sobre una base neta, o bien, de realizar los activos y cancelar los pasivos
simultáneamente.
(v) Valor razonable de los instrumentos financieros
El valor razonable de los instrumentos financieros que se negocian en los mercados activos en cada fecha
de reporte se basa en los precios que se cotizan en el mercado (en las cotizaciones de los precios de compra
y venta en la bolsa), sin incluir deducciones por costos de transacción.
En el caso de los instrumentos financieros que no se negocian en los mercados activos, el valor razonable
se determina usando técnicas de valoración. Dichas técnicas pueden incluir transacciones recientes de
compra y de venta a precios de plena competencia, referencia al valor razonable de otros instrumentos
financieros básicamente idénticos, hacer un análisis del flujo de caja descontado, o bien, recurrir a otros
modelos de valoración.
La nota 31 incluye un análisis de los valores razonables de los instrumentos financieros y más detalles
sobre cómo se valorizan.
(vi) Derivados financieros y contabilidad de cobertura
El Grupo utiliza instrumentos financieros derivados, como compraventa de divisas, contratos sobre tipos
de interés y contratos de futuros de productos básicos para cubrir riesgos en el tipo de cambio, en las tasas
de interés y en el precio de los productos básicos, respectivamente. Estos derivados se reconocen
inicialmente al valor razonable a la fecha en que se suscribe el contrato. Posterior al reconocimiento inicial,

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los derivados se llevan al valor razonable como activos financieros, cuando el valor razonable es positivo,
o como pasivos financieros, cuando el valor razonable es negativo.
Los contratos de futuros de productos básicos que se realizan con la finalidad de recibir o entregar bienes
no financieros, según las necesidades de compra, de venta o de uso de dichos activos por parte del Grupo,
se mantienen al costo.
Las ganancias o pérdidas ocasionadas por cambios en el valor razonable de los derivados se llevan
directamente a los estados consolidados de resultados integrales, excepto la porción efectiva de los
derivados que se designan como coberturas de flujos de efectivo, la cual se reconoce en otros resultados
integrales.
Coberturas de flujos de efectivo
Al iniciar una relación de cobertura, el Grupo designa y documenta formalmente la relación de cobertura
a la que la desea aplicar la contabilidad de cobertura y la estrategia de manejo de riesgos que va a aplicar
al emprender la cobertura, así como sus objetivos. La documentación incluye la identificación del
instrumento de cobertura, el activo o transacción cubierta, la naturaleza del riesgo que se va a cubrir y la
forma en que la entidad evaluará la efectividad de la cobertura para compensar los cambios en el valor
razonable o en los flujos de efectivo de la partida cubierta, atribuibles al riesgo cubierto. Se espera que
estas coberturas sean altamente efectivas para compensar las variaciones en los flujos de efectivo, de ahí
que su efectividad se evalúe constantemente a lo largo de todos los períodos para los cuales han sido
diseñadas.
Si una cobertura de flujos de efectivo cumple las condiciones de contabilidad de cobertura, se contabilizará
como sigue:
La parte eficaz de la pérdida o ganancia del instrumento de cobertura se reconocerá directamente en el
patrimonio en otros resultados integrales, mientras que cualquier parte ineficaz de las coberturas de flujos
de efectivo relacionados con las actividades de operación y de financiamiento se reconocerá
inmediatamente en los estados consolidados de resultados integrales.
Los montos que se reconocen como otros ingresos integrales se transfieren a los estados consolidados de
resultados integrales cuando la transacción cubierta afecta las utilidades, por ejemplo, cuando se
contabilizan los ingresos financieros o los gastos financieros cubiertos, o cuando se concreta una venta
prevista. Cuando el elemento cubierto es el costo de un activo no financiero o de un pasivo no financiero,
los importes reconocidos en otros resultados integrales se transfieren a la valoración inicial de ese activo
o pasivo no financiero.
Si ya no se espera que la transacción prevista o el compromiso en firme se concreten, la ganancia o la
pérdida acumulada previamente reconocidas en el patrimonio se transfieren a los estados consolidados de
resultados integrales. Si el instrumento de cobertura expira, o es suspendido, vendido o ejercido, sin ser
reemplazado o renovado, o si su designación como cobertura se revoca, cualquier ganancia o pérdida
acumulada reconocida previamente en otros resultados integrales se mantiene en otros resultados
integrales hasta que la transacción prevista o el compromiso en firme afecten los beneficios o las pérdidas.

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El Grupo suscribe contratos de divisas para cubrirse de riesgos por diferencial cambiario en transacciones
previstas o compromisos en firme; también suscribe contratos futuros de productos básicos, por la
volatilidad de los precios de estos productos. Para más detalles, véase la nota 28.
Instrumentos derivados corrientes e instrumentos derivados no corrientes
Los instrumentos derivados que no han sido designados como instrumentos de cobertura se clasifican
como corrientes o no corrientes, o bien, pueden separarse en una porción corriente y otra no corriente,
según lo determinen los hechos y las circunstancias (esto es, los flujos de efectivo que se esperan de su
contratación).
En los casos en que el Grupo utilice un derivado como cobertura económica (y no aplique la contabilidad
de coberturas) por un período mayor a 12 meses luego de la fecha a la que se presenta el reporte, el derivado
se clasifica como no corriente (o se separa en partes corrientes y partes no corrientes), conforme a la
clasificación del elemento subyacente.
Los instrumentos derivados que se designan como instrumentos de cobertura eficaz, se clasifican, siempre,
con la clasificación de la partida subyacente cubierta. El instrumento derivado se separa en una porción
corriente y otra no corriente, solo si se puede hacer una distribución confiable.
Los derivados implícitos se separan del contrato principal y se contabilizan por separado, si y solo si, las
características económicas y los riesgos económicos del derivado implícito no están estrechamente
relacionados con el contrato principal, un instrumento independiente con las mismas condiciones del
derivado implícito cumple los requisitos de la definición de instrumento derivado y si el instrumento
combinado no se mide al valor razonable con efecto en otros resultados integrales.
(m) Repuestos no reparables y suministros
Los repuestos y accesorios relacionados con el equipo aéreo que no se puedan reparar se miden al valor
más bajo entre el costo promedio y el valor neto realizable. El valor neto realizable es la estimación del
coste base menos la provisión por obsolescencia. El método de valuación utilizado por el Grupo es
promedio ponderado.
(n) Deterioro de los activos no financieros
Revisamos el equipo de vuelo y otros activos de larga duración utilizados en las operaciones en busca de
pérdidas por deterioro cuando los eventos y circunstancias indican que los activos pueden estar
deteriorados. Los factores que podrían ser indicadores de deterioro incluyen, pero no se limitan a, (1) la
decisión de retirar permanentemente el equipo de vuelo u otros activos de larga duración de las
operaciones, (2) cambios significativos en la vida útil estimada, (3) cambios significativos en flujos de
efectivo proyectados, (4) disminuciones permanentes y significativas en los valores razonables de la flota
y (5) cambios en el entorno regulatorio. Para los activos de larga duración mantenidos para la venta,
descontinuamos la depreciación y registramos las pérdidas por deterioro cuando el valor en libros de estos
activos es mayor que el valor razonable menos el costo de venta.

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Para los fines de esta prueba, el Grupo ha identificado unidades de negocio de transporte y el programa de
fidelización como el nivel más bajo de flujos de efectivo identificables. Se reconoce un cargo por deterioro
cuando el valor en libros del activo es menor al comparar el mayor valor entre los flujos de efectivo futuros
netos no descontados o su valor de mercado. El monto del cargo es la diferencia entre el valor en libros
del activo y el valor de mercado.

El crédito mercantil y los activos intangibles de vida indefinida no se amortizan, pero se revisan por
deterioro anualmente o con mayor frecuencia si los eventos o circunstancias indican que el activo puede
estar deteriorado. La plusvalía y los activos de vida indefinida se revisan anualmente por deterioro o en
forma provisional cuando ocurre un evento desencadenante.

En 2020 debido al impacto del COVID-19 y el proceso del Capítulo 11 fue necesario realizar una prueba
de deterioro del valor de los activos de la unidad generadora de efectivo de transporte aéreo y como
resultado no se requirió ningún registro de deterioro. Ver supuestos y valor en libros en nota 15.
(o) Efectivo y equivalentes de efectivo
El efectivo y los equivalentes de efectivo en el estado consolidado de posición financiera comprenden
efectivo en caja y en bancos y depósitos a corto plazo con vencimientos de tres meses o menos, que estén
sujetos a una tasa de riesgo de cambio de valor poco significativa.
Para propósitos del estado consolidado de flujos de efectivo, el efectivo y los equivalentes de efectivo
consisten en efectivo y depósitos a corto plazo como se definió anteriormente, neto de sobregiros bancarios
pendientes, de haber alguno.
(p) Depósitos de mantenimiento
Los depósitos de mantenimiento corresponden a depósitos pagados a arrendadores, los cuales se basan en
ciclos, horas de vuelo o cantidades fijas mensuales según la naturaleza específica de cada reserva. Las
tasas utilizadas para el cálculo y las cantidades mensuales se especifican en cada contrato. Los depósitos
de mantenimiento pagados a los arrendadores de los aviones se registran como "Depósitos y otros activos"
cuando son susceptibles de recuperación, en la medida en que se espera que tales montos se utilicen para
financiar actividades de mantenimiento futuro. Los depósitos que probablemente no se utilicen para
financiar las actividades de mantenimiento futuro se cargan a gastos cuando se incurren.
Los depósitos de mantenimiento se refieren a los pagos que hace el Grupo a las entidades de arrendamiento
para utilizarse en el futuro en trabajos de mantenimiento de aviones y de motores. La Administración
revisa periódicamente la recuperación de los depósitos de mantenimiento y considera que los valores
reflejados en el estado consolidado de posición financiera son recuperables. Estos depósitos se utilizan
para pagar el mantenimiento realizado y podrían reembolsarse al Grupo después de la ejecución de un
servicio de mantenimiento calificable o cuando finalicen los arrendamientos, según las condiciones
contractuales. Algunos de los contratos de arrendamiento establecen que los depósitos existentes, en
exceso a los costos de mantenimiento, no son reembolsables. Tal exceso se produce cuando los montos
usados en los servicios de mantenimiento futuros son inferiores a las cantidades depositadas. Cualquier
monto en exceso que se espere que el arrendador retenga a la fecha de la terminación del contrato de

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arrendamiento, que no se considera sean materiales, se reconocen como gastos adicionales de

arrendamiento de aeronaves. Los pagos relacionados con el mantenimiento que el Grupo no espera realizar
se reconocen cuando se pagan como gasto adicional de arrendamiento. Algunos de los contratos de
arrendamiento de aeronaves no requieren depósitos de mantenimiento.
(q) Depósitos en garantía para aeronaves y motores
El Grupo debe pagar depósitos en garantía para ciertos contratos de arrendamiento de motores y aviones.
Los depósitos reembolsables de aviones se registran al costo.
Los depósitos que tienen pagos fijos o que se pueden determinar y que no cotizan en un mercado activo
se clasifican como “documentos y cuentas por cobrar”. Tales activos se miden al costo amortizado con el
método de interés efectivo, menos cualquier deterioro. Los ingresos por intereses se reconocen al aplicar
una tasa de interés efectiva.
Los depósitos de garantía y garantía real están representados por las cantidades depositadas a los
arrendadores, tal como se establece al inicio de los contratos de arrendamiento. Normalmente, los
depósitos están denominados en dólares estadounidenses, no tienen intereses y son reembolsados al Grupo
al finalizar los contratos.
(r) Provisiones
Se reconoce una provisión si, como resultado de un evento pasado, el Grupo tiene una obligación legal
presente o contractual que pueda estimarse de manera confiable, y existe una mayor probabilidad de que
se requiera desembolsar un flujo económico para cancelar tal obligación según la NIC 37 "Provisiones,
activos contingentes y pasivos contingentes".
El Grupo establece provisiones para todas las demandas legales relacionadas con juicios para las que existe
alta probabilidad de que se requiera un desembolso de fondos para pagar dichas obligaciones y se pueda
hacer una estimación razonable. Al evaluar la probabilidad de pérdida se debe considerar la evidencia
disponible, la jerarquía de las leyes, la jurisprudencia disponible, el fallo judicial más reciente y su
relevancia en el sistema jurídico, así como la evaluación de un asesor legal.
Si el efecto del valor del dinero en el tiempo es material, las provisiones se descuentan utilizando una tasa
actual antes de impuestos que refleje, donde se estime conveniente, los riesgos específicos del pasivo. En
los casos en que se utiliza el descuento, el aumento en la provisión debido al paso del tiempo se reconoce
como un costo financiero.
Para los arrendamientos operativos, el Grupo tiene la obligación contractual de devolver las aeronaves
según condiciones predefinidas. El Grupo reconoce los costos por condiciones de retorno de aeronaves
bajo arrendamiento operativo y los acumula mensualmente durante la vigencia del contrato de
arrendamiento. Los costos por condiciones de retorno se basan en el valor presente neto de los costos
promedio estimados de devolver las aeronaves y se reconocen en el estado consolidado de resultados
integrales bajo "Mantenimiento y reparaciones". Estos costos se revisan anualmente y se ajustan según
corresponda.

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(s) Beneficios de empleados

El Grupo tiene planes definidos de pensiones, los cuales requieren aportes a fondos administrados por
separado. El Grupo también ha acordado proporcionar ciertos beneficios adicionales posteriores al empleo
para los empleados senior en Colombia. Estos beneficios no cuentan con un fondo. El costo de
proporcionar beneficios bajo los planes definidos se determina por separado para cada plan utilizando el
método basado en las unidades de crédito proyectadas.
Las pérdidas y ganancias actuariales para los planes definidos de pensiones se reconocen en su totalidad
bajo otros resultados integrales en el período en que ocurren.
El activo o pasivo por beneficios definidos comprende el valor presente de las obligaciones por beneficios
definidos (utilizando una tasa de descuento basada en bonos del Gobierno Colombiano) menos el valor
razonable de los activos del plan de donde provienen las obligaciones que se deben cancelar. Los activos
del plan son activos que se mantienen en CAXDAC. Los activos del plan no están disponibles para los
acreedores del Grupo, ni pueden pagarse directamente al Grupo. El valor razonable se basa en información
sobre los precios del mercado y, en el caso de los valores cotizados, en el precio de oferta publicado. El
valor de cualquier activo por beneficios definidos que haya sido reconocido está restringido y el valor
presente de cualquier beneficio económico disponible en forma de reembolsos del plan o reducciones en
las contribuciones futuras al plan.
Bajo la NIC 19 (emitida en junio del 2011 y enmendada en noviembre del 2013), el Grupo determina el
gasto (ingreso) por intereses neto sobre el pasivo (activo) por beneficios definidos neto para el período al
aplicarle la tasa de descuento utilizada para medir la obligación por beneficios definidos al principio del
período anual al pasivo (activo) por beneficios definidos neto al principio del período anual. El Grupo
toma en cuenta cualquier cambio en el pasivo (activo) por beneficios definidos neto durante el período
como resultado de las contribuciones y los pagos de beneficios. El interés neto en el pasivo (activo) por
beneficios definidos neto incluye:
- Los ingresos por intereses sobre los activos del plan.
- El costo por intereses sobre las obligaciones por beneficios definidos y
- Intereses sobre el efecto del límite superior del activo
Además, el Grupo les ofrece los siguientes beneficios a empleados:
(i) Planes de contribuciones definidas
Las obligaciones relacionadas con las contribuciones a los planes de pensiones con contribuciones
definidas se registran como gastos en el estado consolidado de resultados integrales a su vencimiento.
(ii) Beneficios al momento de la terminación laboral
Los beneficios al momento de la terminación laboral se reconocen como gastos en la fecha que ocurra
primero entre, el momento en que la entidad ya no puede retirar la oferta de los beneficios al momento de
la terminación, o cuando la entidad reconoce cualquier costo de reestructuración relacionado.

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(t) Gastos pagados por anticipado

(i) Comisiones pagadas por anticipado
Las comisiones que se pagan por los tiquetes vendidos se registran como gastos pagados por anticipado y
se cargan a resultados cuando se utilizan los tiquetes.
(ii) Alquiler pagado por anticipado
El alquiler pagado por anticipado por las aeronaves corresponde a montos contractuales pagados por
anticipado que se aplicarán a pagos futuros del arrendamiento en un plazo menor a un año.
(u) Ingresos y gastos por intereses
Los ingresos por intereses se componen principalmente de los ingresos por intereses en fondos invertidos
(incluidos los activos financieros disponibles para la venta), cambios en el valor razonable de los activos
financieros a valor razonable con cambios en el estado consolidado de resultados integrales y ganancias
en los instrumentos de cobertura de tasa de interés que se reconocen en el estado consolidado de resultados
integrales. Los ingresos por intereses se reconocen como devengados en el estado consolidado de
resultados integrales bajo el método de interés efectivo.
Los gastos por intereses comprenden los gastos por intereses sobre préstamos, el descuento en las
provisiones, cambios en el valor razonable de los activos financieros a valor razonable con cambios en el
estado consolidado de resultados integrales y pérdidas en los instrumentos de cobertura de tasa de interés
que se reconocen en el estado consolidado de resultados integrales. Los costos por préstamos que no se
atribuyen directamente a la adquisición, construcción o producción de un activo se reconocen en el estado
consolidado de resultados integrales mediante el método del interés efectivo.
(4) Nuevas normas, interpretaciones y enmiendas adoptadas por el Grupo

4.1 Modificaciones a las NIIF que son obligatorias para el año en curso
El Grupo ha aplicado por primera vez algunas normas y modificaciones a las normas, que fueron
efectivas para los períodos que comienzan el 1 de enero de 2020. El Grupo no ha aplicado ninguna
norma, interpretación o modificación que haya sido emitida pero aún no es efectiva.
Enmiendas a la NIIF 3: Definición de un negocio
En octubre de 2018, el IASB emitió modificaciones a la definición de un negocio en la NIIF 3
Combinaciones de Negocios para ayudar a las entidades a determinar si un conjunto adquirido de
actividades y activos es un negocio o no. Aclaran los requisitos mínimos para un negocio, eliminan la
evaluación de si los participantes en el mercado son capaces de sustituir los elementos que faltan,
añaden orientación para ayudar a las entidades a evaluar si un proceso adquirido es sustantivo, se
reducen las definiciones de negocio y de productos, e introducen una prueba opcional de concentración
de valor razonable. Se proporcionaron nuevos ejemplos ilustrativos junto con las enmiendas.

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Dado que las modificaciones se aplican prospectivamente a las transacciones u otros eventos que se
produzcan durante o después de la fecha de la primera aplicación, el Grupo no se ve afectado por estas
modificaciones en la fecha de aplicación.

Enmiendas a la NIC 1 y NIC 8: Definición de materialidad

En octubre de 2018, el IASB publicó enmiendas a la NIC 1 presentación de estados financieros y NIC
8 políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores, para alinear la definición de
'materialidad' entre las normas y aclarar ciertos aspectos de la definición. La nueva definición
establece que “la información es material si su omisión, inexactitud u ocultamiento puede influir
razonablemente en las decisiones que toman los usuarios primarios de los estados financieros de
propósito general, con base en estos, los cuales proporcionan información financiera sobre una entidad
informante específica”.

A la fecha de este informe las modificaciones de la definición de materialidad no tienen un impacto

significativo en los estados financieros consolidados del Grupo.

4.2 Normas emitidas que no se encuentran en vigencia

El Grupo no ha aplicado la siguiente NIIF emitida y revisada que aún no han entrado en vigencia:
NIIF 17 Contratos de seguros
La NIIF 17 es efectiva para los períodos de presentación que comienzan a partir del 1 de enero de
2023, con cifras comparativas. Se permite la aplicación anticipada, siempre y cuando la entidad
también aplique la NIIF 9 y la NIIF 15 durante o antes de la fecha en que se aplica por primera vez
la NIIF 17. Esta norma no es aplicable al Grupo.
Modificaciones que son efectivas para el período que comienza el 1 de enero de 2021:
NIIF 9 – Instrumentos financieros, NIIF 7 – Instrumentos financieros: Información a revelar,
NIC 39 – Instrumentos financieros: reconocimiento y medición y Reforma a la Tasa de Interés
de Referencia Fase 2
Las enmiendas se relacionan con la modificación de activos financieros, pasivos financieros y pasivos
por arrendamientos, requisitos específicos de contabilidad de cobertura y requisitos de revelación
aplicando NIIF 7 para acompañar las modificaciones relativas a modificaciones y contabilidad de
coberturas:
▪ Modificación de activos y pasivos financieros y pasivos por arrendamiento. Se introduce un
expediente práctico para las modificaciones por la reforma contabilizando la tasa de interés
efectiva actualizada.
▪ Las operaciones de cobertura (y la documentación relacionada) deben ajustarse para reflejar
las modificaciones de la partida cubierta, el instrumento de cobertura y el riesgo cubierto.
▪ Revelaciones con el fin de permitir a los usuarios comprender la naturaleza y el alcance de
los riesgos que surgen de la reforma del IBOR a los que está expuesta la entidad y como la
entidad gestiona estos riesgos.

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También se modifica la NIIF 4 para requerir que las aseguradoras que apliquen la exención temporal
de la NIIF 9 apliquen la enmienda en la contabilización de las modificaciones requeridas
directamente por la reforma del IBOR.

Las modificaciones son efectivas a nivel global para periodos anuales que comiencen a partir del 1
de enero de 2021 y se aplicarán retrospectivamente. Se permite la aplicación anticipada. No se
requiere la re-expresión de periodos anteriores. Sin embargo, una entidad puede Re expresar
periodos anteriores si, y solo si, es posible sin el uso de retrospectiva.

Las siguientes modificaciones son efectivas para el período que comienza el 1 de enero de 2022:

Clasificaciones de Pasivos como Corrientes o No Corrientes (modificaciones a la NIC 1)

▪ Modifica el requerimiento para clasificar un pasivo como corriente, al establecer que un

pasivo se clasifica como corriente cuando “no tiene el derecho al final del periodo sobre el
que se informa de aplazar la liquidación del pasivo durante, al menos, los doce meses
siguientes a la fecha del periodo sobre el que se informa”.
▪ Aclara en el adicionado párrafo 72A que “el derecho de una entidad a diferir la liquidación
de un pasivo por al menos doce meses después del periodo sobre el que se informa debe ser
sustancial y, como ilustran los párrafos 73 a 75, debe existir al final del periodo sobre el que
se informa”.
Referencia al Marco Conceptual (modificaciones a la NIIF 3)

▪ Se realizan modificaciones a las referencias para alinearlas con el marco conceptual emitido
por IASB en 2018 e incorporados a nuestra legislación, en tal sentido los activos
identificables adquiridos y los pasivos asumidos en una combinación de negocios, en la fecha
de transacción, corresponderán con aquellos que cumplan la definición de activos y pasivos
descrita en el marco conceptual.
▪ Se incorporan los párrafos 21A, 21B y 21C respecto de las excepciones al principio de
reconocimiento para pasivos y pasivos contingentes dentro del alcance de la NIC 37 y la
CINIIF 21.
▪ Se incorpora el párrafo 23A para definir un activo contingente, y aclarar que la adquiriente
en una combinación de negocios no reconocerá un activo contingente en la fecha de
adquisición.

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(En miles de USD)

Propiedades, Planta y Equipo: Productos Obtenidos antes del Uso Previsto (modificaciones a
la NIC 16)
▪ La modificación trata sobre los costos atribuibles directamente a la adquisición del activo
(que hacen parte del elemento de PPYE) y se refieren a “los costos de comprobación de que
el activo funciona adecuadamente (es decir, si el desempeño técnico y físico del activo es tal
que puede usarse en la producción o el suministro de bienes o servicios, para arrendar a
terceros o para propósitos administrativos)”.
▪ El párrafo 20A expresa que la producción de inventarios, mientras el elemento de PPYE se
encuentra en las condiciones previstas por la gerencia, al momento de venderse, afectará el
resultado del periodo, junto con su costo correspondiente.
▪ Cualquier efecto sobre su aplicación se realizará de forma retroactiva, pero solo a los
elementos de PPYE que son llevados al lugar y condiciones necesarias para que puedan
operar de la forma prevista por la gerencia a partir del comienzo del primer periodo
presentado en los estados financieros en los que la entidad aplique por primera vez las
modificaciones. Se reconocerá el efecto acumulado de la aplicación inicial de las
modificaciones como un ajuste al saldo de apertura de las ganancias acumuladas (u otro
componente de patrimonio según proceda) al comienzo del primer periodo presentado.
Contratos Onerosos—Costo del Cumplimiento de un Contrato (modificaciones a la NIC 37)
▪ Se aclara que el costo del cumplimiento de un contrato comprende los costos directamente
relacionados con el contrato (los costos de mano de obra directa y materiales, y la asignación
de costos relacionados directamente con el contrato).
▪ El efecto de la aplicación de la enmienda no re-expresará la información comparativa. En su
lugar, se reconocerá el efecto acumulado de la aplicación inicial de las modificaciones como
un ajuste al saldo de apertura de las ganancias acumuladas u otro componente del patrimonio,
según proceda, en la fecha de aplicación inicial.
Mejoras Anuales a las Normas NIIF 2018–2020
▪ Modificación a la NIIF 1. Subsidiaria que adopta por primera vez las NIIF. Se adiciona el
párrafo D13A de la NIIF 1, incorporando una exención sobre las subsidiarias que adopten la
NIIF por primera vez y tome como saldos en el estado de situación financiera de apertura los
importes en libros incluidos en los estados financieros de la controladora (literal a del párrafo
D16 de NIIF 1) para que pueda medir las diferencias en cambio por conversión acumuladas
por el importe en libros de dicha partida en los estados financieros consolidados de la
controladora (también aplica a asociadas y negocios conjuntos).
▪ Modificación a la NIIF 9. Comisiones en la “prueba del 10%” respecto de la baja en cuenta
de pasivos financieros. Se adiciona un texto al párrafo B3.3.6 y se adiciona el B3.3.6A, es
especial para aclarar el reconocimiento de las comisiones pagadas (al resultado si se trata de
una cancelación del pasivo, o como menor valor del pasivo si no se trata como una
cancelación).

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

▪ Modificación a la NIC 41. Los impuestos en las mediciones a valor razonable. Se elimina la
frase “ni flujos por impuestos” del párrafo 22 de NIC 41, la razón de lo anterior se debe a
que “antes de Mejoras Anuales a las Normas NIIF 2018-2020, la NIC 41 había requerido que
una entidad utilizase los flujos de efectivo antes de impuestos al medir el valor razonable,
pero no requería el uso de una tasa de descuento antes de impuestos para descontar esos
flujos de efectivo”. De esta forma se alinean los requerimientos de la NIC 41 con los de la
NIIF 13.
▪ Ampliación de la Exención Temporal de la Aplicación de NIIF 9 Se modifican los párrafos
20A, 20J y 20O de la NIIF 4, para permitir la exención temporal que permite, pero no
requiere, que la aseguradora aplique la NIC 39.
▪ Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición en lugar de la NIIF 9 para los
periodos anuales que comiencen antes del 1 de enero de 2023 (debido a que a partir de dicha
fecha existe un nuevo requerimiento internacional contenido en la NIIF 17).
(5) Información por Segmentos
El Grupo reporta la información por segmentos según lo establecido en la NIIF 8 “Segmentos de
Operación”. Para propósitos administrativos, el Grupo tiene dos segmentos operativos reportables,
como sigue:
▪ Transporte aéreo: Corresponde a los ingresos operacionales de pasajeros y carga en vuelos
regulares y transporte de carga, respectivamente.
▪ Lealtad: Corresponde al programa de viajero frecuente para las subsidiarias de Avianca
Holdings S.A.
La Junta Directiva es la máxima autoridad en la toma de decisiones (CODM por sus siglas en ingles)
y supervisa los resultados operativos de sus unidades de negocios por separado con el fin de tomar
decisiones sobre la asignación de recursos y la evaluación del desempeño. El desempeño del segmento
se evalúa en función de la utilidad o pérdida y se mide de manera consistente con la ganancia o pérdida
en los estados financieros consolidados.
La información operativa del Grupo por segmento de negocios reportables para el año finalizado el
31 de diciembre de 2020 es la siguiente:

Por el año terminado el 31 de diciembre de 2020

Transporte
Lealtad (1) Eliminaciones Consolidado
Aéreo
Ingresos operacionales (2)
Clientes externos $ 1.566.546 $ 145.039 $ ⎯ $ 1.711.585
Inter – segmentos (102.770) 3.213 99.557 ⎯
Total ingresos $ 1.463.776 $ 148.252 $ 99.557 $ 1.711.585

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

Gastos operacionales 1.582.249 117.432 99.349 1.799.030

Depreciación, amortización y deterioro 532.150 11.931 (10.017) 534.064
(Pérdida) Utilidad Operacional (650.623) 18.889 10.225 (621.509)
Gastos por intereses (352.421) (25.897) ⎯ (378.318)
Ingresos por intereses 2.904 1.502 ⎯ 4.406
Instrumentos financieros derivados (3.064) 1 ⎯ (3.063)
Diferencial cambiario (46.312) (182) ⎯ (46.494)
Método de participación 274 ⎯ ⎯ 274
Gasto por impuesto sobre la renta (49.387) (44) ⎯ (49.431)
(Pérdida) utilidad neta del periodo $ (1.098.629) $ (5.731) $ 10.225 $ (1.094.135)

Activos totales $ 6.757.269 $ 226.391 $ (123.166) $ 6.860.494

Pasivos totales $ 7.289.684 $ 891.841 $ (19.259) $ 8.162.266
La información operativa del Grupo por segmento de negocios reportables para el año finalizado el 31 de
diciembre de 2019 es la siguiente:
Por el año terminado el 31 de diciembre de 2019
Lealtad
Transporte aéreo Eliminaciones Consolidado
(1)
Ingresos operativos (2)
Clientes externos $ 4.284.901 $ 336.595 $ ⎯ $ 4.621.496
Inter – segmentos 149.595 1.856 (151.451) ⎯
$
$ 4.434.496 $ 338.451 $ (151.451)
Total ingresos 4.621.496
Gastos operacionales 4.067.372 196.116 (151.768) 4.111.720
Depreciación, amortización y deterioro 1.061.766 11.991 (9.700) 1.064.057
(Pérdida) Utilidad Operacional (694.642) 130.344 10.017 (554.281)
Gastos por intereses (263.049) (36.893) ⎯ (299.942)
Ingresos por intereses 6.741 2.300 ⎯ 9.041
Instrumentos financieros derivados (1.892) (272) ⎯ (2.164)
Diferencial cambiario (24.117) (73) ⎯ (24.190)
Método de participación 1.524 ⎯ ⎯ 1.524
Gasto por impuesto sobre la renta (24.042) 59 ⎯ (23.983)
(Pérdida) utilidad neta del periodo $ (999.477) $ 95.465 $ 10.017 $ (893.995)
Activos totales $ 7.219.611 $ 243.249 $ (188.950) $ 7.273.910
Pasivos totales $ 6.522.422 $ 880.483 $ (134.162) $ 7.268.743

La información operativa del Grupo por segmento de negocios reportables para el año finalizado el 31 de
diciembre de 2018 es la siguiente:

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(En miles de USD)

Por el año terminado el 31 de diciembre de 2018

Transporte Lealtad
Eliminaciones Consolidado
aéreo (1)
Ingresos operacionales (2)
Clientes externos $ 4.577.021 $ 313.809 $ ⎯ $ 4.890.830
Inter- segmentos 148.882 1.867 (150.749) ⎯
Total ingresos 4.725.903 315.676 (150.749) 4.890.830

Gastos operacionales 4.226.414 193.269 (150.357) 4.269.326

Depreciación, amortización y
388.960 12.976 (12.548) 389.388
deterioro
Utilidad de operación 110.529 109.431 12.156 232.116
Gastos por intereses (182.230) (30.064) ⎯ (212.294)
Ingresos por intereses 8.062 2.053 ⎯ 10.115
Instrumentos financieros derivados 567 (827) ⎯ (260)
Diferencial cambiario (9.238) 18 ⎯ (9.220)
Método de participación 899 ⎯ ⎯ 899
Gasto por impuesto sobre la renta (20.258)  ⎯ (20.213)
(Pérdida) Utilidad neta del periodo $ (91.669) $ 80.656 $ 12.156 $ 1.143
Activos totales $ 7.098.272 $ 248.937 $ (228.566) $ 7.118.643
Pasivos totales $ 5.426.718 $ 862.834 $ (163.370) $ 6.126.182

(1) Los ingresos de lealtad por millas redimidas se encuentran en el ingreso de pasajeros.
(2) Los resultados, activos y pasivos asignados al segmento reportable de lealtad corresponden a los
atribuidos directamente a la subsidiaria LifeMiles Ltd., y excluye activos, pasivos, ingresos, y
gastos del programa de lealtad reconocidos en las subsidiarias de Avianca Holdings.
Los ingresos entre segmentos fueron eliminados en el proceso de consolidación y se reflejan en la columna
de “Eliminaciones”.
Los ingresos del Grupo por área geográfica para los años terminados el 31 de diciembre de 2020, 2019 y
2018 son los siguientes:
Por el año terminado el 31 de diciembre de
2020 2019 2018
Estados Unidos de América $ 297.286 $ 681.728 $ 462.091
Centroamérica y el Caribe 318.723 289.543 248.896
Colombia 671.272 2.378.772 2.580.979
América del Sur (excepto Colombia) 366.290 754.574 732.586
Otros 58.014 516.879 866.278
Total ingresos operacionales $1.711.585 $ 4.621.496 $ 4.890.830

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(En miles de USD)

El Grupo asigna los ingresos por área geográfica en función del punto de origen del vuelo. Los activos no
corrientes se componen principalmente de aeronaves y equipos aeronáuticos, que se utilizan en diferentes
países y, por lo tanto, no se pueden asignar a ningún área geográfica en particular. Dentro de las
agregaciones no hay países significativos de forma individual.
(6) Estacionalidad
Como consecuencia de la pandemia del COVID-19 los gobiernos de Colombia y de otros países en los
que operamos, han suspendido temporalmente las operaciones internacionales y algunas rutas nacionales
de pasajeros, como resultado de estas medidas se disminuyó el ingreso de pasajeros con respecto a periodos
anteriores.
Normalmente los resultados de las operaciones para cualquier periodo interino no necesariamente reflejan
aquellos del año completo, ya que el negocio está sujeto a fluctuaciones de estacionalidad. Estas
fluctuaciones son el resultado de la alta demanda vacacional que ocurre durante el verano en el hemisferio
norte, en el tercer trimestre (principalmente en los meses de julio y agosto) y nuevamente en el cuarto
trimestre (principalmente en diciembre). Sin embargo, las fluctuaciones de la alta demanda vacacional
ahora estarán afectadas por la recuperación paulatina de la confianza de los pasajeros a raíz de la pandemia.
Además, por lo general durante el mes de enero existe una alta demanda de pasajes aéreos. Los niveles
más bajos de tráfico de pasajeros se concentran en los meses de febrero, abril y mayo. Dada la proporción
de los costos fijos, la Compañía y sus subsidiarias prevén que los resultados trimestrales de operación
sigan fluctuando cada trimestre.
(7) Administración de riesgos financieros
El Grupo tiene exposición a diferentes riesgos por el uso de instrumentos financieros, particularmente,
riesgo de liquidez, riesgo de productos básicos, riesgo de moneda extranjera, riesgo de tasa de interés,
riesgo crediticio y gestión del riesgo de capital.
La Junta Directiva tiene la responsabilidad general de establecer y supervisar el marco de la administración
de riesgo del Grupo. La Junta ha establecido mecanismos para desarrollar y monitorear las políticas de la
gestión de riesgos del Grupo. Las políticas de administración de riesgo del Grupo se establecen para
identificar y analizar los riesgos que enfrenta el Grupo para fijar límites y controles de riesgo apropiados
y para monitorear los riesgos y el cumplimiento de los límites. Los sistemas y políticas de la administración
de riesgo se revisan periódicamente para reflejar los cambios en las condiciones del mercado y las
actividades del Grupo. El Grupo, a través de su capacitación y sus normas y procedimientos de
administración, pretende desarrollar un entorno de control disciplinado y constructivo en el que todos los
empleados entienden sus funciones y obligaciones.
(a) Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de que el Grupo no pueda cumplir con sus obligaciones financieras al
momento de su vencimiento. El enfoque del Grupo para administrar el riesgo de liquidez es asegurar, en
lo posible, que siempre tendrá suficiente liquidez para cumplir con sus obligaciones cuando vencen, bajo

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(En miles de USD)

condiciones normales y situaciones de tensión, sin incurrir en pérdidas inaceptables o arriesgar la

reputación del Grupo.

Nuestras principales fuentes de fondeo son el efectivo provisto por las actividades de operación y el
efectivo provisto por las actividades financieras. Nuestros usos principales del efectivo son para capital de
trabajo, gastos de capital, arrendamientos operativos y propósitos corporativos generales. Históricamente,
hemos podido financiar nuestras necesidades de capital a corto plazo con el efectivo generado por nuestras
operaciones. Nuestras necesidades de capital a largo plazo se relacionan con la compra de aeronaves.

En marzo de 2020, varios gobiernos del mundo, incluyendo Estados Unidos, Colombia y la mayoría de
los países de Latinoamérica, declararon estados de emergencia debido a la propagación del COVID-19 e
implementaron medidas para detener el contagio del virus, incluyendo cuarentenas y estrictas restricciones
para los viajes.

Estas medidas impactaron negativamente la demanda por viajes aéreos, la habilidad de la compañía para
mantener sus operaciones en el negocio de transporte de pasajeros y la capacidad para mantener niveles
de liquidez adecuados. Para mitigar estos impactos redujimos temporalmente nuestra capacidad e
implementamos medidas para generar ahorros y preservar la liquidez, incluyendo la suspensión a nuevas
contrataciones de empleados, la implementación de licencias no remuneradas, que fueron tomadas por
más de 14.000 empleados, el aplazamiento de gastos no esenciales e inversiones, pagos de arrendamientos
de largo plazo y pagos de capital para algunas obligaciones financieras. Asimismo, adelantamos
negociaciones con proveedores críticos, arrendadores estratégicos y otros acreedores.

Con el fin de preservar las operaciones de Avianca Holdings S. A, y algunas de sus afiliadas, el 10 de
mayo de 2020 radicamos peticiones voluntarias para acogernos a los alivios que ofrece el Capítulo 11.
El 5 de octubre de 2020 el grupo recibió aprobación de la Corte de Bancarrotas de los Estados Unidos para
el Distrito Sur de Nueva York para acceder al financiamiento como Deudor en Posesión (DIP) por un total
de un poco más de US$2.0 billones. El financiamiento, que considera el refinanciamiento de la deuda
existente y la posibilidad de compra de préstamos, consiste de un Tramo A senior por US$1.27 billones y
un Tramo B como préstamo subordinado por US$722 millones. El financiamiento incluye US$1.217
billones de recursos frescos correspondientes a US$881 millones en el Tramo A y US$336 millones en el
Tramo B.
Al 31 de diciembre de 2020, una parte de los tenedores de bonos se incorporaron al financiamiento del
DIP como parte de la reestructuración de la deuda y por lo tanto se realizó un roll-up por bonos de
$219.600.
Creemos que las fuentes mencionadas anteriormente, incluido: nuestro financiamiento DIP y el flujo de
efectivo generado por las actividades operativas, son suficientes para nuestros requisitos actuales de capital
de trabajo.

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(Deudor en posesión)
Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

Los siguientes son los vencimientos contractuales de los pasivos financieros no derivados, entre ellos los
pagos estimados de intereses. Los montos bajo las columnas de "Años" representan los flujos de efectivo,
sin descontar, contractuales de cada pasivo.

Al 31 de diciembre de 2020
Años
Flujos de
Valor en Cinco y
efectivo Uno Dos Tres Cuatro
libros posteriores
contractuales
Préstamos a corto plazo $4.235.197 $4.235.197 $4.235.197 — — — —
Deuda a largo plazo 292.503 375.007 69.564 305.443 — — —
Bonos 352.011 352.011 352.011 — — — —
Derechos de uso – NIIF 16 1.401.545 1.646.587 485.985 326.674 263.657 234.064 336.207
Total deuda 6.281.256 6.608.802 5.142.757 632.117 263.657 234.064 336.207
Cuentas por pagar 506.256 506.256 489.031 17.225 — — —
Gastos acumulados 16.448 16.448 16.448 — — — —
Vencimientos contractuales $6.803.960 $7.131.506 $5.648.236 $649.342 $263.657 $234.064 $336.207

Al 31 de diciembre de 2019
Años
Flujos de
Valor en Cinco y
efectivo Uno Dos Tres Cuatro
libros posteriores
contractuales
Préstamos a corto plazo $ 118.137 $ 123.734 $ 123.734 $ ⎯ $ ⎯ $ ⎯ $ ⎯
Deuda a largo plazo 3.008.412 3.640.008 554.021 540.615 853.756 612.874 1.078.742
Bonos 531.244 698.436 105.022 43.598 43.598 506.218 ⎯
Derechos de uso – NIIF 16 1.198.530 1.321.871 264.510 246.759 234.094 206.367 370.141
Deuda activos mantenidos para
la venta 490.458 490.458 490.458
⎯ ⎯ ⎯ ⎯
Total deuda 5.346.781 6.274.507 1.537.745 830.972 1.131.448 1.325.459 1.448.883
Cuentas por pagar 542.546 542.546 530.615 11.931 ⎯ ⎯ ⎯
Gastos acumulados 87.610 87.610 87.610 ⎯ ⎯ ⎯ ⎯
Vencimientos contractuales $ 5.976.937 $ 6.904.663 $ 2.155.970 $ 842.903 $ 1.131.448 $1.325.459 $ 1.448.883
(b) Riesgo de precios de combustible
El Grupo mantiene una estrategia de administración de riesgo relacionada con el precio de los productos
básicos que utiliza instrumentos derivados para minimizar las fluctuaciones significativas no previstas en
los resultados, causadas por la volatilidad de los precios de los productos básicos. Las operaciones del
Grupo requieren un volumen significativo de compras de combustible de jet. Las fluctuaciones de precios
en el petróleo hacen que los valores de mercado del combustible de jet difieran de su costo y que el precio
real de compra de este difiera del precio anticipado.
Todas esas transacciones se llevan a cabo dentro de los lineamientos establecidos por el Comité de
Administración de Riesgo.

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El Grupo suscribe contratos de instrumentos financieros derivados donde se utiliza el combustible para
calefacción y combustible de jets, para reducir la exposición a los riesgos de los precios del combustible
de jet. Dichos instrumentos derivados se consideran coberturas altamente eficaces, debido a que los
cambios en su valor razonable están estrechamente correlacionados con las variaciones en los precios del
combustible de jet. El Grupo determina el valor razonable de los contratos con base en las curvas futuras
teóricas observadas en el mercado; las pérdidas o ganancias de los instrumentos de cobertura se reconocen
directamente en el patrimonio neto, a través de otros resultados integrales (ORI), con base en los
procedimientos de Contabilidad de Cobertura.
Análisis de sensibilidad
Un cambio del 1% en los precios del combustible jet habría aumentado/disminuido las ganancias o
pérdidas al 31 de diciembre de 2020 y 2019 en $3.255 y $12.041, respectivamente. Este cálculo asume
que el cambio se produjo en la fecha del informe aplicado a las exposiciones de riesgo existentes en esa
fecha. Este análisis asume que todas las otras variables se mantienen constantes y considera el efecto de
los cambios en el precio del combustible de jet y los contratos de coberturas relacionados. El análisis se
realiza sobre la misma base para 2019.
(c) Riesgo de moneda extranjera
El riesgo de tipo de cambio se origina cuando el Grupo realiza transacciones y mantiene activos y pasivos
monetarios en divisas distintas a su moneda funcional.
La moneda funcional utilizada por el Grupo para establecer los precios de sus servicios es el dólar
estadounidense. El Grupo vende la mayoría de sus servicios a precios equivalentes al dólar estadounidense
y gran parte de sus gastos se denominan en dólares estadounidenses o están indexados a esa moneda,
particularmente los costos del combustible, costos de mantenimiento, arrendamientos de aeronaves, pagos
de arrendamiento de aeronaves, seguros y componentes y accesorios de aeronaves. Los gastos de
remuneración se denominan en monedas locales.
El Grupo mantiene sus tarifas de carga y pasajeros en dólares estadounidenses. A pesar de que las ventas
en los mercados nacionales se realizan en monedas locales, los precios están indexados al dólar
estadounidense.
La pérdida en moneda extranjera es derivada principalmente de la devaluación del peso colombiano ante
el dólar estadounidense. Por los años terminados el 31 de diciembre de 2020, 2019 y 2018, el Grupo
reconoció una pérdida neta de $(46.508), $(24.190) y $(9.220) respectivamente.

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Los datos cuantitativos sobre la exposición al riesgo de moneda extranjera del Grupo, como se informó a la Administración, con
base en su política de administración de riesgo se resumen a continuación:
Al 31 de diciembre de 2020
Pesos Pesos Pesos Reales
USD Euros Otros Total
Colombianos Mexicanos Argentinos Brasileños
Efectivo y equivalentes de
$855.733 $33.968 $14.299 $21.985 $1.883 $ 1.478 $6.092 $935.438
efectivo
Deudores comerciales y otras
partidas por cobrar, neto de 70.018 41.985 43.709 44.878 1.263 10.646 18.038 230.537
pérdidas esperadas
Deuda asegurada y bonos (3.919.738) (3.823) ) (102.935) — — — — (4.026.496)
Deuda no asegurada (173.632) (535) — - — — — — (174.167)
Gastos acumulados (14.386) (755) (92) — — (1.196) (19) (16.448)
Cuentas por pagar (337.854) (96.252) (15.893) (19.354) (2.261) (4.804) (29.838) (506.256)
Exposición de la posición
$ (3.519.859) $ (25.412) $ (60.912) $ 47.509 $885 $ 6.124 $ (5.727) $ (3.557.392)
financiera neta
Análisis de sensibilidad
Exposición de la posición
(3,78)% (8,19)% (4,63)% (22,32)% (18,44)%
financiera neta
Efecto sobre el resultado
$ 960,57 $ 4.989 $ (2.200) $ (197,53) $ (1.129)
del año

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(En miles de USD)

Al 31 de diciembre de 2019
Pesos Pesos Pesos Reales
USD Euros Otros Total
Colombianos Mexicanos Argentinos Brasileños
Efectivo y equivalentes de
$ 209.139 $ 87.382 $ 15.111 $ 4.789 $ 11.045 $ — $ 15.007 $ 342.473
efectivo
Deudores comerciales y otras
partidas por cobrar, neto de 137.692 1.474 81.982 8.591 6.637 17.764 5.499 259.639
pérdidas esperadas
Deuda asegurada y bonos (4.554.328) (16.285) (120.055) — — — — (4.690.668)
Deuda no asegurada (160.801) (4.854) — — — — — (165.655)
Deuda – Activos mantenidos
(449.340) — (41.118) — — — — (490.458)
para la venta
Gastos acumulados (63.385) (19.560) (2.726) (408) — (1.531) — (87.610)
Cuentas por pagar (363.129) (51.313) (38.716) (19.258) — (17.437) (52.693) (542.546)
Exposición de la posición
$ (5.244.152) $ (3.156) $ (105.522) $ (6.286) $ 17.682 $ (1.204) $ (32.187) $ (5.374.825)
financiera neta
Análisis de sensibilidad
Exposición de la posición
(6,4)% (0,045)% (4,4)% 9,1% 2,6%
financiera neta
Efecto sobre el resultado
$ 201 $ (48) $ 279 $ 1.617 $ (32)
del año

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Análisis de sensibilidad
El cálculo supone que la variación ocurre a la fecha de presentación y se ha aplicado a las exposiciones de
riesgo existentes a esa fecha. Este análisis supone que todas las demás variables se mantienen constantes
y considera el efecto de la variación en el tipo de cambio, que es la tasa que podría afectar materialmente
el estado consolidado de resultados integrales del Grupo.
(d) Riesgo de tasa de interés
El Grupo incurre en riesgo de tasa de interés principalmente en obligaciones financieras con bancos y
arrendadores de aeronaves. Estos pagos de arrendamiento a largo plazo a tasas de interés flotantes exponen
al Grupo al riesgo de flujo de efectivo. El riesgo de tasas de interés se administra a través de una mezcla
de tasas fijas y flotantes sobre préstamos y contratos de arrendamiento, combinados con swaps y opciones
de tasas de interés.
El Grupo evalúa el riesgo de tasas de interés al monitorear e identificar los cambios en las exposiciones
de tasa de interés que puedan afectar negativamente los flujos de efectivo futuros esperados y al evaluar
oportunidades de coberturas. El Grupo mantiene sistemas de control de administración de riesgo para
monitorear el riesgo de tasa de interés atribuible a las obligaciones de deuda pendientes o previstas.
A la fecha de la presentación del informe, el perfil de la tasa de interés de los instrumentos financieros del
Grupo que devengan intereses es el siguiente:
31 de diciembre 31 de diciembre
de 2020 de 2019
Valor en libros – activos (pasivos)
Instrumentos de tasa fija
Activos financieros $ 678.720 $ 272.013
Pasivos financieros (2.675.990) (4.421.351)
Swaps de tasas de interés — 471
Total $ (1.997.270) $ (4.148.867)
Instrumentos de tasa flotante
Activos financieros $ 40.050 $ 5.685
Pasivos financieros (1.759.951) (925.430)
Total $ (1.719.901) $ (919.745)

(e) Riesgo de crédito

El riesgo de crédito es la pérdida potencial de una transacción en caso de incumplimiento por parte de la
contraparte durante el término de la transacción o en la liquidación de la transacción. La exposición
crediticia se mide como el costo para reemplazar las transacciones existentes en caso de incumplimiento
de una contraparte.

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No hay concentraciones significativas de riesgo de crédito en la fecha del estado consolidado de posición
financiera. La exposición máxima al riesgo de crédito está representada por el valor en libros de cada
activo financiero.
El Grupo realiza transacciones con los siguientes tipos principales de contrapartes:
▪ Cuentas por cobrar, neto de pérdidas de crédito esperadas: El Grupo no está expuesto a
concentraciones significativas de riesgo crediticio puesto que la mayoría de las cuentas por cobrar
surgen de la venta de tiquetes de avión a personas individuales a través de agencias de viajes en
varios países, incluidas las agencias virtuales y otras aerolíneas. Estas cuentas por cobrar son a
corto plazo por su naturaleza y generalmente se cancelan poco después de que se realizan las ventas
a través de las principales compañías de tarjeta de crédito.
Las cuentas por cobrar relacionadas con carga presentan un mayor riesgo crediticio que las ventas
a pasajeros, dada la naturaleza del procesamiento de pago para estas ventas. El Grupo ha
continuado con la implementación de algunas medidas para reducir este riesgo crediticio, por
ejemplo, reducir los términos de pago y afiliar las agencias de carga a los Sistemas de Liquidación
de Cuentas de Carga (CASS, por sus siglas en inglés) de la Asociación Internacional de Transporte
Aéreo (IATA, por sus siglas en inglés). El CASS está diseñado para simplificar la facturación y el
pago de cuentas entre compañías aéreas y transportistas autorizados. Opera a través de una
avanzada solución global de facturación en línea habilitada para la web.
▪ Efectivo, equivalentes de efectivo y depósitos en bancos e instituciones financieras: para reducir
el riesgo de contraparte y garantizar que el riesgo asumido sea conocido y administrado por la
Compañía, las inversiones se diversifican entre diferentes instituciones bancarias (tanto locales
como internacionales). El Grupo evalúa la solvencia crediticia de cada contraparte y los niveles de
inversión, con base a: (i) su calificación crediticia. (ii) el tamaño del patrimonio de la contraparte
y (iii) los límites de inversión según el nivel de liquidez del Grupo. De acuerdo con estos tres
parámetros, el Grupo elige el parámetro más restrictivo de los tres anteriores y con base a esto,
establece límites para las operaciones con cada contraparte.
▪ Transacciones en Moneda Extranjera: El Grupo minimiza el riesgo crediticio de la contraparte en
instrumentos derivados al realizar transacciones con contrapartes con las que ha firmado
“Acuerdos Maestros de la Asociación International de Permutas (Swaps) y Derivados” (Acuerdos
maestros ISDA). Dada su alta calificación crediticia, la administración no espera que ninguna
contraparte incumpla con sus obligaciones contractuales.

(f) Gestión del riesgo de capital

La política del Grupo en relación con la administración del capital es mantener una base de capital sólida
con el fin de salvaguardar la capacidad del Grupo de continuar como negocio en marcha y al hacerlo,
enfrentar sus obligaciones actuales y a largo plazo, proporcionar beneficios para sus accionistas y mantener
una estructura de capital óptima para reducir el costo del capital. El Grupo monitorea el capital teniendo
en cuenta la relación deuda a capital.

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La relación deuda/capital del Grupo se resume a continuación:

31 de diciembre 31 de diciembre
Nota de 2020 de 2019
Deuda 17 $6.281.256 $ 5.346.781
Menos: efectivo y equivalentes de efectivo y
efectivo restringido 8 (935.438) (342.473)
Total deuda neta 5.345.818 5.004.308
Total patrimonio (Déficit) (1.301.772) 5.167
Total capital $4.044.046 $ 5.009.475

Relación deuda neta/capital 132% 100%

Como parte del plan de reorganización de Capitulo 11, el Grupo presentará a la Corte el plan de
reorganización que incluirá la negociación de los pasivos a un nivel sostenible.

(g) Valor razonable de activos y pasivos financieros

El valor razonable de los activos y pasivos financieros, junto con los valores en libros que se muestran en
el estado consolidado de posición financiera al 31 de diciembre del 2020, son los siguientes:

31 de diciembre de 2020
Nota Valor en libros Valor razonable
Activos financieros
Inversiones 13 $ 42.919 $ 42.919
Plan activos 21 216.548 216.548
$ 259.467 $ 259.467
Pasivos financieros
Préstamos a corto plazo y largo plazo 17 $6.281.256 $6.275.788
Instrumentos derivados 28,29 2.697 2.697
$6.283.953 $6.278.485

El valor razonable de los activos y pasivos financieros, junto con los valores en libros que se muestran en
el estado consolidado de posición financiera al 31 de diciembre de 2019 son los siguientes:

31 de diciembre de 2019
Nota Valor en libros Valor razonable
Activos financieros
Inversiones 13 $ 55.440 $ 55.440
Instrumentos derivados 28 536 536

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Plan activos 21 204.527 204.527

$ 260.503 $ 260.503
Pasivos financieros
Préstamos a corto plazo y largo plazo 17 $ 5.346.781 $ 5.454.688
Instrumentos derivados 28,29 1.289 1.289
$ 5.348.070 $ 5.455.977
El valor razonable de los activos y pasivos financieros corresponde al monto al cual el instrumento
financiero se podría intercambiar entre las partes interesadas, en circunstancias que no sean una venta
forzada o por una liquidación.
La administración determinó que el efectivo y los equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar, cuentas
por pagar y los demás pasivos corrientes se aproximan a su valor en libros principalmente debido a los
vencimientos a corto plazo de estos instrumentos.

(8) Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido

El efectivo, equivalentes de efectivo y el efectivo restringido al 31 de diciembre de 2020 y 2019, son los
siguientes:
31 de diciembre 31 de diciembre
de 2020 de 2019
Efectivo en caja y depósitos bancarios $ 881.617 $ 339.010
Depósitos a la vista y a plazo (1) 29.522 3.462
Efectivo y equivalentes de efectivo 911.139 342.472
Efectivo restringido (2) 24.299 1
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo
$ 935.438 $ 342.473
restringido

(1) Al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019, dentro de los equivalentes de efectivo,

existen depósitos a la vista a plazo que ascendieron a $ 29.522 y $3.462, respectivamente. El uso
de depósitos a plazo depende de los requerimientos de efectivo del Grupo. Al 31 de diciembre
de 2020, los depósitos a plazo acumulan tasas de interés anuales entre 0,62% y 3,91% en pesos
colombianos y entre 3,54% y 5,38% en dólares. Al 31 de diciembre de 2019, los depósitos a
plazo acumulan tasas de interés anuales entre 3,61% y 5,21% en pesos colombianos y entre
1,94% y 6,02% en dólares.

(2) Al 31 de diciembre de 2020, el total del efectivo restringido cubrirá eventos o siniestros
relacionados con el Grupo. Estos recursos no tienen riesgo de cambio de valor durante el tiempo
y no están disponibles para uso general dentro del grupo.

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(9) Deudores comerciales y otras partidas por cobrar, neto de pérdidas esperadas
Los deudores comerciales y otras partidas por cobrar al 31 de diciembre de 2020 y 2019 son las siguientes:

31 de diciembre de 31 de diciembre de
2020 2019
Comerciales (1) $ 130.009 $ 222.694
Adelantos a empleados 3.835 3.267
Otros (2) 145.315 72.331
$ 279.159 $ 298.292
Menos provisión para pérdidas crediticias
(46.324) (42.001)
esperadas
Total $ 232.835 $ 256.291

Neto corriente $ 229.917 $ 233.722

Neto no corriente 2.918 22.569
Total $ 232.835 $ 256.291
Las cuentas por cobrar comerciales no generan intereses.

(1) Al 31 de diciembre de 2020 las cuentas por cobrar comerciales se componen principalmente por:
$69.000 pertenecientes a depósitos pendientes de aplicar, $102.000 correspondientes a deudores
y $58.000 a otro tipo de deudores. Su disminución se presenta principalmente por la suspensión
de la operación.

(2) Al 31 de diciembre de 2020, corresponde principalmente a cuenta por cobrar a Chelsea Securities,
S.A por $34.980, contrato de fiducia de USAV Flow por $59.295, fiducia de recaudo de venta de
millas por $15.405, la cuenta por cobrar con Rolls Royce por $11.423, la cuenta por cobrar con
Luis Montes de Oca por $2.770 y la cuenta por cobrar con Airbus por $1.397. Al 31 de diciembre
de 2019, corresponde principalmente a cuenta por cobrar a Chelsea Securities, S.A por $34.980.

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Los cambios durante el año en la provisión por pérdida esperada son los siguientes:

31 de diciembre 31 de diciembre
de 2020 de 2019
Saldo al inicio del año $ 42.001 $ 12.430
Aumento en la provisión por deterioro (1) 12.069 50.703
Reversión contra la provisión (7.746) (21.132)
Total $ 46.324 $ 42.001

(1) Al 31 de diciembre de 2020, incluye el deterioro de la cuenta por cobrar cedida por Grupo
Aeromar S.A. de CV a Chelsea Securities, S.A., la cual no está garantizada, originada en una
potencial inversión del Grupo en el mercado mexicano, inversión que se decidió no continuar
($34.980).
La antigüedad de las cuentas por cobrar comerciales al final del período de reporte es la siguiente:
31 de diciembre 31 de diciembre
de 2020 de 2019
Ni vencidas ni deterioradas $ 76.894 $ 129.732
Vencidas 1–30 días 535 24.259
Vencidas 31–90 días 13.168 16.896
Vencidas más de 91 días 39.412 51.807
Total $ 130.009 $ 222.694
Provisión por pérdidas crediticias esperadas (11.344) (7.021)
Cuentas por cobrar comerciales, neto de
perdida crediticia esperada $ 118.665 $ 215.673

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(10) Saldos y transacciones con partes relacionadas

El siguiente es un resumen de las transacciones y saldos de partes relacionadas por los periodos terminados al 31 de diciembre de
2020 y 2019, según corresponda:
31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2019

Cuentas Cuentas Cuentas Cuentas

Ingresos Gastos Ingresos Gastos
Compañía País por cobrar por pagar por cobrar por pagar
OceanAir Linhas Aéreas.
— 1.994 124 2.653 2.906 2.178 6.988 26.712
S.A. Brasil
Opera Transporte y logística
— 443 — 3.329 — 448 6 4.390
Integral S.A.S. Colombia
Empresariales S.A.S. Colombia — 279 — 1.111 — 475 — 2.755
Global Operadora Hotelera
3 4 2 90 4 368 6 2.532
S.A.S Colombia
Corp Hotelera Internac..
— 62 — — — 131 — 731
S.A. El Salvador
Servicios Aéreos Nacionales
— — — — 180 104 213 —
S.A. Costa Rica
Turbo Leasing Corp. Bahamas — — — — 196 — 196 —
Otras 154 — — 19 62 9 3 58
Total $ 157 $ 2.782 $ 126 $ 7.202 $ 3.348 $ 3.713 $ 7.412 $ 37.178

Cuentas Cuentas Cuentas Cuentas

por cobrar por pagar por cobrar por pagar
Corto plazo $ 157 $ 2.782 $ 3.348 $ 3.713

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El 31 de diciembre de 2020, el Grupo Avianca Holdings S.A. liquidó los pasivos y activos de Avianca
Perú S.A., como resultado de esta transacción, el Grupo perdió el control y dejó de consolidar los estados
financieros de Avianca Perú S.A. al 31 de diciembre de 2020.
Durante el periodo se ha reconocido una provisión para cuentas incobrables, en relación con OceanAir
Linhas Aéreas por $10.153 USD, ($7.627 USD en 2019), que corresponde principalmente a alquileres de
aeronaves y cargos interlíneos.
La siguiente es una descripción de la naturaleza de los servicios prestados por las partes relacionadas y
para ellas. Estas transacciones incluyen:

Parte relacionada Naturaleza de los servicios

Hotelería Internacional
S.A.
Global Operadora Servicios de alojamiento para tripulaciones y empleados de las
Hotelera S.A.S Compañías.
Corporación Hotelera
Internacional, S.A.
Empresariales S.A.S. Servicios de transporte para los empleados de Avianca, S.A.
El 14 de julio de 2020, OceanAir fue declarado en quiebra.
OceanAir Linhas Aéreas, Todos los contratos a la fecha no están vigentes dada la situación
S.A. – En reorganización actual de Oceanair y no se están ejecutando, por lo cual, Avianca
judicial envió a Oceanair una notificación de terminación de los contratos,
por lo que no hay más relaciones comerciales entre las compañías.
Opera Transporte y
logística Integral S.A.S. Le proporciona a Avianca, S.A. servicios de transporte terrestre
(Antes Transportadora del para los envíos de carga/courier.
Meta S.A.S.)

Gasto por compensación del personal clave de gerencia

Durante los períodos finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019, los beneficios a corto plazo para
empleados del personal de administración clave son $24.393 y $ 22.402, respectivamente. El Grupo no
tiene ningún beneficio a largo plazo, incluidos los beneficios posteriores al empleo, el plan de contribución
definida, los beneficios por terminación u otros beneficios a largo plazo para el personal clave de
administración.

Siguiendo los detalles para la compensación a corto plazo:

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Por el año Por el año

terminado el 31 de terminado el 31 de
diciembre de 2020 diciembre de 2019
Salarios $ 9.249 $ 12.467
Bonos 9.731 6.658
Beneficios sociales 4.638 2.149
Indemnizaciones 18 222
Otros 757 906
Total $ 24.393 $ 22.402

(11) Repuestos no reparables y suministros, neto de provisión por obsolescencia

Los repuestos no reparables y suministros al 31 de diciembre de 2020 y 2019 son los siguientes:

31 de diciembre de 31 de diciembre de
2020 2019
Repuestos no reparables $ 73.502 $ 79.427
Suministros 7.931 8.907
Total $ 81.433 $ 88.334

Para los años terminados el 31 de diciembre de 2020 y 2019, los repuestos y suministros consumibles
por un monto de $35.638 y $63.229 respectivamente, se reconocieron como gastos de mantenimiento.

El movimiento de la provisión por obsolescencia para repuestos no reparables y suministros es el siguiente:

31 de diciembre 31 de diciembre
de 2020 de 2019
Saldo al inicio del año $ 5.330 $ 6.505
Estimaciones (reversadas) constituidas (32) 2.075
Estimaciones usadas (820) (3.250)
Saldo al final del año $ 4.478 $ 5.330

(12) Pagos anticipados

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 los gastos pagados por anticipado son los siguientes:

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31 de diciembre 31 de diciembre
de 2020 de 2019
Comisiones pagadas por anticipado (1) $ 19.408 $ 41.727
Compensaciones prepagadas a clientes 1.870 13.768
Primas para pólizas de seguros 10.241 4.716
Otros 4.728 8.801
Total $ 36.247 $ 69.012
(1) Pago anticipado que se realiza a IATA por cobros de servicios de las aerolíneas. Esto se da
principalmente con Aerolíneas que pertenecen a Star Alliance en concepto de acumulación de
millas, uso de salones VIP y sistemas de reservaciones, Travelport Global Distribution System
B.V., Servicios de Aeropuertos Bolivianos. S.A.
(13) Inversiones de corto plazo, depósitos y otros activos
Las inversiones de corto plazo, los depósitos y otros activos al 31 de diciembre de 2020 y 2019 son los
siguientes:
31 de diciembre 31 de diciembre
Nota
de 2020 de 2019
Inversiones a corto plazo (1) $ 42.919 $ 55.440
Total $ 42.919 $ 55.440

Depósitos y otros activos - corto plazo:

Depósitos con arrendadores (2) $ 19.944 $ 11.963
Depósitos en garantía (3) 6.509 8.657
Otros (4) 11.091 18.030
Subtotal 37.544 38.650
Valor razonable de instrumentos derivados 31 — 525
Total $ 37.544 $ 39.175
Depósitos y otros activos - largo Plazo:
Depósitos con arrendadores (2) $ 41.098 $ 35.374
Inversiones a largo plazo 1.339 —
Depósitos en garantía (3) 12.262 10.032
Otros (4) 848 8.657
Subtotal 55.547 54.063
Valor razonable de instrumentos derivados 31 — 11
Total $ 55.547 $ 54.074

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(1) La clasificación de corto plazo corresponde a fondos invertidos por plazos menores a un año; los
excesos de efectivo en tesorería son invertidos de acuerdo con la política de inversiones del
Grupo. En caso contrario, se clasifican como largo plazo.
(2) Corresponden principalmente a depósitos de mantenimiento, que se consideran recuperables,
para las aeronaves arrendadas. Estos depósitos se aplican a los costos de eventos de
mantenimiento futuros y se calculan con base en una medida de uso, tales como horas de vuelo
o ciclos. La intención específica es que garanticen eventos de mantenimiento en aeronaves
arrendadas.
Los depósitos de mantenimiento pagados no transfieren la obligación de darle mantenimiento a
la aeronave o los costos asociados con las actividades de mantenimiento.
(3) Corresponden principalmente a los importes pagados a los proveedores en relación con el
arrendamiento de las instalaciones aeroportuarias, entre otros acuerdos de servicio.
(4) Corresponde principalmente a otros depósitos en garantía, títulos de devolución de impuestos
nacionales y cargos diferidos.
(14) Propiedades y equipo, neto
Las principales transacciones del periodo son:

▪ Equipo aéreo: Las principales adiciones durante el año terminado el 31 de diciembre de 2020,
corresponden a una transacción de compra con arrendamiento posterior de nueve aeronaves
Airbus A320 por un valor de $197.707 (reconocidos como derechos de uso) con Avolon
Aerospace Leasing Limited y $7.581 por adiciones de proyectos de conectividad y
densificación. Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2019, el Grupo adquirió tres
aeronaves Airbus A320N por un valor de $33.500, $31.111 y $30.242, un Boeing 787-9, por
un valor de $77.673 reconocidos como derechos de uso y una aeronave Airbus A300F por
$14.495.

Durante el año 2020, se reclasifican desde activos mantenidos para la venta a propiedad y
equipo las aeronaves 2 A319, 3 A320, 2 A330, 1 A330F y 4 A321, por un valor de $352.867,
al no cumplirse la condición de “venta altamente probable”, derivado de la situación de la
industria aérea causada por COVID-19. El monto por el cual fueron reconocidos en
propiedades y equipo corresponden a su valor recuperable.

Las principales bajas al 31 de diciembre de 2020 corresponden a los siguientes rechazos de

contratos de arrendamientos de aeronaves, 2 A319, 2 A320, 2 A321, 2 A330, y 4 ATR-72
por valor de $221.866, relacionados con el proceso de reorganización bajo capítulo 11. Esta
moción fue aprobada por la corte el 11 de junio de 2020. Adicionalmente $18.946 reflejados
en bajas por sustitución.

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▪ Mantenimiento capitalizado: Las principales adiciones reportadas por el año terminado el 31

de diciembre 2020 y 2019 corresponden a reparaciones mayores de fuselaje, trenes y APU
por $30.694 y $16.658, respectivamente y reparaciones mayores de motores por $43.169 y
$142.514, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 se reconocen retiros por $18.726 y $6.745 por reparación
estructural, respectivamente y $104.766 y $104.886 por concepto de reparaciones mayores
de Motores, OVH y LLP, respectivamente.

▪ Reembolso de pagos previos a la entrega: Al 31 de diciembre de 2020, el Grupo suspendió

la capitalización de intereses sobre PDP ́s principalmente por el cese de pagos de anticipos a
los fabricantes de aeronaves. Al 31 de diciembre de 2020 se dieron de baja $19.794, por
concepto de PDP’s para órdenes futuras. Al 31 de diciembre de 2019, el Grupo capitalizó
costos por préstamos de $8.778 a una tasa de intereses promedio de 7,01%.

Durante el año 2020, el Grupo renegoció de los contratos de compra de aeronaves por valor
de $58.548 de los cuales $50.004 se recibieron en efectivo, $4.329 fueron retenidos para
ordenes futuras y $4.219 que se cruzaron con pagos futuros de PDP ́s. Durante el año
finalizado el 31 de diciembre de 2019, el grupo firmó una asignación de contrato de compra
de aeronaves, asignando 3 aeronaves Boeing 787-9 a Valderrama Aviation Limited, por
$90.312.

▪ Propiedad Administrativa: A 31 de diciembre de 2020 principalmente se reconoce adiciones

por mejoras y adheridos al edifico de entrenamiento de Tripulantes $2.567, se reconoce
$1.074 por concepto de revaluación. La política de medición posterior de Avianca Holdings
S.A. es de revaluación para reconocer el valor razonable de terrenos y edificios, que
componen la categoría de propiedades. Los valores razonables de las propiedades se
determinan usando métodos comparables de mercado. Esto quiere decir que las valoraciones
realizadas por los peritos a través de los avalúos están basadas en precios de mercado,
ajustados según las características individuales, diferencia de naturaleza, ubicación o
condición de la propiedad.

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(En miles de USD)

Deterioro:
En el año 2019, la pérdida por deterioro de $470.661 representó:

▪ Deterioro de la flota Embraer E-190 y Airbus por valor de $ 455.794: Durante el año 2019
producto del plan de transformación organizacional denominado “Avianca 2021” el Grupo
tomó la decisión de vender 10 Embraer 190, 10 Airbus A318, 2 Airbus A319, 16 Airbus
A320, 4 Airbus A321, 2 Airbus A330 y 1 Airbus A330F, en la búsqueda de una mayor
estandarización de flota, generando beneficios eficiencias operativas. El valor en libros fue
menor que el valor razonable menos los costos de venta, esto se reconoció en los estados
consolidados de resultados integrales. Luego clasificamos estos activos a activos mantenidos
para la venta.

▪ Deterioro de la propiedad administrativa ubicada en Venezuela $14.867 teniendo en cuenta

los niveles significativamente altos de inflación que existen en Venezuela y la volatilidad de
las tasas de cambio de moneda extranjera como resultado de la inestabilidad política
continua, registramos los cargos por deterioro de valor de nuestras cinco oficinas en
Venezuela. Como resultado de estos cargos por deterioro, el valor en libros restante de estas
propiedades administrativas es cero. En el año 2019 se reactivó el proceso de intención de
venta de dichas oficinas.

▪ Otros: Las principales adiciones durante el año terminado el 31 de diciembre de 2020

corresponden a $2.241 activos en curso, $3.644 herramientas, $1.673 equipo de cómputo y
seguridad y $2.570 otro equipo no aeronáutico.

Las principales bajas a 31 de diciembre de 2020 corresponden a Equipo de apoyo en tierra y

rampa $22.430, mejoras a propiedades $ 13.397, herramientas y otro equipo $5.624.
El equipo de vuelo, la propiedad y otros equipos al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de
2019 son los siguientes:

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(En miles de USD)

Equipo Mantenimiento Repuestos Anticipos de Propiedad

Otros Total
aéreo capitalizado rotables aeronaves Administrativa
31 de diciembre de 2019 $4.933.056 $ 593.794 $ 173.318 $ 181.327 $ 138.599 $ 319.138 $ 6.339.232
Adiciones 205.289 73.863 6.812 10.118 2.567 11.154 309.803
Retiros (240.812) (123.494) (18.140) (79.463) — (41.451) (503.360)
Transferencias 1.710 2.624 (4.301) — 414 (447) —
Reclasificación de mantenidos
352.867 — — — — — 352.867
para la venta
Revaluación — — — — 1.074 — 1.074
31 de diciembre de 2020 $ 5.252.110 $ 546.787 $ 157.689 $ 111.982 $ 142.654 $ 288.394 $ 6.499.616
Depreciación acumulada:
31 de diciembre de 2019 $ 945.220 $ 225.973 $ 47.277 $ — $ 27.487 $ 139.958 $ 1.385.915
Adiciones 358.400 88.666 7.307 — 2.752 25.694 482.819
Deterioro — — — — 1.070 — 1.070
Retiros (38.153) (114.911) (6.702) — — (21.966) (181.732)
Transferencias (1.823) 2.624 (769) — 414 (446) —
31 de diciembre de 2020 $ 1.263.644 $ 202.352 $ 47.113 $ — $ 31.723 $ 143.240 $ 1.688.072
Saldos netos:
31 de diciembre de 2019 $ 3.987.836 $ 367.821 $ 126.041 $ 181.327 $ 111.112 $ 179.180 $ 4.953.317
31 de diciembre de 2020 $ 3.988.466 $ 344.435 $ 110.576 $ 111.982 $ 110.931 $ 145.154 $ 4.811.544

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(En miles de USD)

El equipo de vuelo, la propiedad y otros equipos al 31 de diciembre de 2019 y al 31 de diciembre de 2018 son los siguientes:
Equipo Mantenimiento Repuestos Anticipos de Propiedad
Otros Total
aéreo capitalizado rotables aeronaves Administrativa
Saldos brutos:
31 de diciembre de 2018 $ 5.244.160 $ 791.004 $ 225.841 $ 260.000 $ 135.838 $ 263.433 $ 6.920.276
Adopción NIIF 16 1.010.200 — — — — 69.533 1.079.733
1 de enero de 2019 $ 6.254.360 $ 791.004 $ 225.841 $ 260.000 $ 135.838 $ 332.966 $ 8.000.009
Adiciones 303.476 219.866 16.196 21.324 — 38.198 599.060
Retiros (48.381) (114.323) (43.207) (95.848) — (46.583) (348.342)
Transferencias 18.237 (8.554) (5.228) (4.149) — (306) —
Venta de Subsidiarias (31.270) (5.424) (198) — — (2.739) (39.631)
Transferencias a activos
mantenidos para la venta (1.563.366) (288.775) (20.086) — — (2.398) (1.874.625)
Revaluación — — — — 2.761 — 2.761
31 de diciembre de 2019 $ 4.933.056 $ 593.794 $ 173.318 $ 181.327 $ 138.599 $ 319.138 $ 6.339.232
Depreciación acumulada:
31 de diciembre de 2018 $ 1.028.191 $ 364.976 $ 57.238 $ — $ 10.789 $ 145.765 $ 1.606.959
Adiciones 341.699 157.572 20.047 — 2.178 26.780 548.276
Deterioro 455.794 — — — 14.867 — 470.661
Retiros (39.166) (111.793) (12.960) — (347) (28.396) (192.662)
Transferencias 7.682 (6.985) (637) — — (60) —
Venta de Subsidiarias (11.560) (3.597) (34) — — (1.741) (16.932)
Transferencias a activos
mantenidos para la venta (837.420) (174.200) (16.377) — — (2.390) (1.030.387)
31 de diciembre de 2019 $ 945.220 $ 225.973 $ 47.277 $ — $ 27.487 $ 139.958 $ 1.385.915
Saldos netos:
31 de diciembre de 2018 $ 4.215.969 $ 426.028 $ 168.603 $ 260.000 $ 125.049 $ 117.668 $ 5.313.317
31 de diciembre de 2019 $ 3.987.836 $ 367.821 $ 126.041 $ 181.327 $ 111.112 $ 179.180 $ 4.953.317

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(15) Activos intangibles y crédito mercantil, neto

Los activos intangibles y crédito mercantil, neto de amortización al 31 de diciembre de 2020 y 2019 son
los siguientes:
31 de diciembre 31 de diciembre de
de 2020 2019
Rutas $ 29.707 $ 31.911
Marcas 3.938 3.938
Software y páginas web 147.247 158.690
Otros derechos intangibles — 2.935
Subtotal 180.892 197.474
Crédito mercantil 308.033 308.033
Total activos intangibles $ 488.925 $ 505.507

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El siguiente es un detalle de los activos intangibles al 31 de diciembre de 2020 y 2019:

Crédito Marcas Software y

Rutas Otros Total
mercantil comerciales páginas web
Costo:
Saldos al 31 de diciembre de 2019 $ 311.180 $ 52.481 $ 3.938 $ 282.126 $ 27.521 $ 677.246
Adiciones (1) — — — 43.764 — 43.764
Retiros (1) — — — (10.171) — (10,171)
Saldos al 31 de diciembre de 2020 $ 311.180 $ 52.481 $ 3.938 $ 315.719 $27.521 $ 710.839

Amortización acumulada y pérdidas por

deterioro:

Saldos al 31 de diciembre de 2019 $ 3.147 $ 20.570 $ ⎯ $ 123.436 $ 24.586 $ 171.739

Amortización del año — 2.204 — 45.036 2.935 50.175
Saldos al 31 de diciembre de 2020 $ 3.147 $ 22.774 — $ 168.472 $ 27.521 $ 221.914

Valor en libros:
Al 31 de diciembre de 2019 $ 308.033 $ 31.911 $ 3.938 $ 158.690 $ 2.935 $ 505.507
Al 31 de diciembre de 2020 $ 308.033 $ 29.707 $ 3.938 $ 147.247 — $ 488.925

(1) Las principales adiciones corresponden al proyecto SAP por $23.175, proyecto transformación digital por $2.387, proyecto
CRM por $2.179, proyecto Core System $1.108, licencias y software por $4.071. En relación con la desconsolidación de Avianca
Perú hay un retiro por $10.171.

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(En miles de USD)

El siguiente es un detalle de los activos intangibles al 31 de diciembre de 2019 y 2018:

Crédito Marcas Software y

Rutas Otros Total
mercantil comerciales páginas web
Costo:
Saldos al 31 de diciembre de 2018 $ 311.180 $ 52.481 $ 3.959 $ 171.400 $ 101.447 $ 640.467
Adiciones (1) — — — 34.751 2.099 36.850
Transferencias — — — 76.025 (76.025) —
Disposiciones — — (21) — — (21)
Venta de subsidiarias — — — (50) — (50)
Saldos al 31 de diciembre de 2019 $ 311.180 $ 52.481 $ 3.938 $ 282.126 $ 27.521 $ 677.246

Amortización acumulada y pérdidas por

deterioro:

Saldos al 31 de diciembre de 2018

$ 3.147 $ 18.182 $ ⎯ $ 86.930 $ 18.405 $ 126.664
Amortización del año — 2.388 — 36.551 6.181 45.120
Venta de subsidiarias — — — (45) ⎯ (45)
Saldos al 31 de diciembre de 2019 $ 3.147 $ 20.570 $ ⎯ $ 123.436 $ 24.586 $ 171.739

Valor en libros:
Al 31 de diciembre de 2018 $ 308.033 $ 34.299 $ 3.959 $ 84.470 $ 83.042 $ 513.803
Al 31 de diciembre de 2019 $ 308.033 $ 31.911 $ 3.938 $ 158.690 $ 2.935 $ 505.507

(1) Las principales adquisiciones de otros intangibles corresponden al proyecto de transformación digital por $28.567, el proyecto
SAP por $17.566, el proyecto J2C por $13.056, el proyecto SOC por $8.848 y el proyecto CRM $5.936.

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15.1 Crédito mercantil y activos intangibles con vida útil indefinida

A efectos de comprobar el deterioro del crédito mercantil adquirido a través de combinaciones de negocios
y de otros intangibles con vida útil indefinida, adquiridos antes de 2020, han sido asignados al segmento
de transporte aéreo, dado que el Grupo considera que teniendo en cuenta las sinergias operativas y
financieras entre las diferentes compañías del Grupo, esta es la forma más apropiada y menos arbitraria de
realizar la medición del importe recuperable, en línea con el modelo operativo del Grupo.

El valor en libros de los créditos mercantiles asignados al segmento de transporte aéreo son los siguientes:

31 de diciembre 31 de diciembre
de 2020 de 2019
Crédito mercantil $308.033 $ 308.033
Rutas 23.463 23.463
Marcas 3.938 3.938

El Grupo realizó su prueba de deterioro anual en el cuarto trimestre de 2020 consistentemente con años
anteriores. Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, el Grupo no identificó un deterioro potencial del crédito
mercantil, de los activos intangibles, ni en las propiedades y equipo.

Base de cálculo del importe recuperable

El importe recuperable de la Unidad Generadora de Efectivo (UGE), se han medido con base a su valor
en uso.

El valor en uso se calcula aplicando un modelo de flujos de caja descontados, las proyecciones de flujos
de caja se basan en el plan de negocio aprobado por el Consejo de Administración para un periodo de
cinco años impactado por la disminución de demanda y las restricciones impuestas por varios gobiernos
de la región y el correspondiente ajuste de capacidad ofrecida.

Así el comportamiento de los flujos de caja extrapolados más allá del periodo de cinco años se proyecta
con base en las tasas de crecimiento a largo plazo, las proyecciones de flujos de caja se descuentan
aplicando la tasa de descuento antes de impuestos de la UGE.

El Consejo de Administración aprobó el plan de negocio base en el cuarto trimestre del año 2020 y conoce
plenamente los impactos generados por el COVID-19. Los flujos de caja que se han empleado en los
cálculos de valor en uso de los planes de negocio reflejan el impacto negativo estimado del COVID-19 y
las restricciones a los viajes impuestas a los gobiernos, con base en la información que se conocía al
momento y que está siendo llevada a la práctica por la Dirección en el marco de las condiciones existentes.

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Los supuestos macroeconómicos se basan en datos de mercado extraídos de Bloomberg tanto para el precio
WTI esperado como para los niveles de tasa de interés esperados, que tienen un impacto directo en nuestras
proyecciones de costos. Todos los costos se ven afectados por la inflación.

Las principales hipótesis usadas en los cálculos del valor en uso son las siguientes:

31 de diciembre 31 de diciembre
de 2020 de 2019
Valor en libros del crédito mercantil, rutas y
marcas con vida indefinida $ 335.434 $ 335.434
Crecimiento de los ingresos p.a. durante el
período de planeación 2,5% a 24,8% 2,3% a 5%
Ingreso operacional durante el período de
planeación (5,9%) a 11,4% 5,2% a 8,8%
Gastos de capital durante el período de
planeación 1,24% a 3,86% (0,2%) a 12,69%
Duración del período de planeación 5 años 5 años
Crecimiento de los ingresos p.a. después del
período de planeación 3,7% 4,3%
Ingreso operacional después del período de
planeación 11,50% 10,0%
Gastos de capital después el período de
planeación 2,43% 6,43%
Valor en uso de la unidad de negocio 5.724.540 9.269.446
Tasa de descuento (1) 14,11% 8,72%

Al 31 de diciembre de 2020, el valor neto en libros de la UGE de Transporte Aéreo incluyendo los activos
intangibles con vida indefinida asciende a $3.190.059.

(1) Como resultado de la distorsión originada por la contingencia de COVID-19 en las tasas de mercado, para
la prueba de deterioro, al 31 de diciembre de 2020, se han usado tasas de descuento que van desde 9,34%
hasta un 14,11%.

(16) Activos mantenidos para la venta

En agosto de 2019, el Grupo comenzó el proceso de venta de 10 Airbus A318, 2 Airbus A319, 16 Airbus
A320, 4 Airbus A321, 2 Airbus A330, 1 Airbus A330F y 10 Embraer E-190, conforme al plan de
transformación empresarial donde se busca mayor eficiencia de la flota operada. Este proceso de venta
estaba sujeto a condiciones de cierre de negociación habituales. Este plan busca reducir las familias de
aeronaves más antiguas, para aumentar nuestra eficiencia.

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(En miles de USD)

Los activos mantenidos para la venta al 31 de diciembre de 2020 y 2019 consisten en los siguientes
activos:

31 de diciembre 31 de diciembre
de 2020 de 2019
Aeronaves Airbus (1, 2) — 128.640
Aeronaves Airbus – venta y arrendamiento posterior
— 489.149
(1, 2)
Inventario de partes E-190 (3) 884 63.264
Total de activos mantenidos para la venta $ 884 $ 681.053

Pasivos asociados con activos mantenidos para la venta — 490.458

Total deuda activos mantenidos para la venta $ — $ 490.458

(1) Durante el año 2020, las aeronaves: 2 Airbus A319, 3 Airbus A320, 4 Airbus A321, 2 Airbus A330
y 1 Airbus A330F, fueron clasificadas como parte de propiedad y equipo por $352.867 (Ver nota
14) debido a que su venta no cumple con el criterio de “altamente probable”, derivado de la
situación actual del Grupo por los efectos de COVID-19 (Ver nota 2e) y posterior decisión de
acogerse a la reorganización voluntaria bajo capítulo 11. El monto por el cual fueron reconocidos
en propiedades y equipo corresponden a su valor recuperable.
(2) El Grupo en el mes de diciembre de 2019 firmó una carta de intención de contrato de venta y
arrendamiento posterior con Avolon Aerospace Leasing Limited en relación con 15 aeronaves
(Airbus A320 y A321), de los cuales durante el 2020 se vendieron 9 aeronaves Airbus A320 con
arrendamiento posterior, por valor de $263.293 y esta operación generó una pérdida en venta de
$1.628.
(3) Al 31 de diciembre de 2020, se vendieron 10 Embraer 190 por $62.356 y esta operación generó
una pérdida en venta de $16.
(4) Los activos clasificados como mantenidos para la venta pertenecen al segmento operativo del
transporte aéreo.
(17) Deuda a largo plazo
Los préstamos medidos al costo amortizado, al 31 de diciembre de 2020 y 2019 se resumen a continuación:
31 de diciembre 31 de diciembre
de 2020 de 2019
Corrientes:
Préstamos a corto plazo y porción
$ 4.235.197 $ 569.292
corriente de deuda a largo plazo
Porción corriente - Bonos 352.011 65.632

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Rentas de aeronaves a corto plazo -

414.410 229.260
derechos de uso
Otras rentas a corto plazo – derechos de
9.476 7.860
uso
$ 5.011.094 $ 872.044
No corrientes:
Deuda a largo plazo $ 292.503 $ 2.557.257
Porción no corriente – Bonos — 465.612
Rentas de aeronaves a largo plazo –
929.789 899.265
derechos de uso
Otras rentas a largo plazo – derechos de
47.870 62.145
uso
$ 1.270.162 $ 3.984.279

Al 31 de diciembre de 2020 la deuda se clasifica así:

31 de diciembre
de 2020
Garantizado $ 4.026.496
No Garantizado 174.167
Subtotal $ 4.200.663
Deuda en Capítulo 11 $ 4.200.663
Préstamos 397.630
Deudor en Posesión (“DIP”) 1.682.963
Total $ 6.281.256

La deuda de las compañías que presentaron peticiones voluntarias ante el Tribunal de Bancarrota del
Distrito Sur de Nueva York para protección bajo el Capítulo 11 del Título 11 del código de los Estados
Unidos al 10 de mayo de 2020 estaba por un valor de $4.829.070. Durante la audiencia llevada a cabo el
11 de junio de 2020 la corte aprobó una moción para rechazar 12 aeronaves, de las cuales 10 correspondían
a compañías bajo la protección de Capítulo 11 y tenían una deuda por valor de $259.347. Al 31 de
diciembre de 2020, la deuda total de las compañías que se acogieron a la protección bajo Capítulo 11 es
de $4.200.663. El total de la deuda relacionada con los 12 arrendamientos por aeronaves rechazados es de
$277.091.

Incumplimiento de la deuda

Al 31 de diciembre de 2020 hemos realizado una reclasificación de la deuda de largo plazo a

corto plazo por $2.073.197, por efecto en incumplimiento en las condiciones de los préstamos,

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derivados en las decisiones de no pago originadas por las medidas tomadas para preservar la caja del Grupo
como consecuencia de COVID-19 (ver nota 2e). El 20 de marzo de 2020 suspendimos unilateralmente
algunos pagos de amortización de deuda por $210 millones.

Adicionalmente, se suspendieron pagos de rentas de aeronaves bajo arrendamiento operativo por $157
millones. La porción de largo plazo de la deuda relacionada con estos arrendamientos no es reclasificada
al corto plazo, al no ser exigible su pago acelerado.

Los términos y condiciones de las obligaciones pendientes del Grupo por los periodos terminados el 31 de
diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019, son los siguientes:

31 de diciembre de 2020
Promedio
Vence ponderado Valor
Valor en libros
hasta de tasas de nominal
interés
Préstamos a corto plazo 2022 6,00% $ 108.257 $ 99.857
Deuda a largo plazo 2029 6,91% 4.975.853 4.427.843
Bonos 2023 8,88% 550.000 352.011
Rentas de aviones 2031 4,92% 1.266.489 1.344.199
Otros rentas 2037 7,16% 87.405 57.346
Total $ 6.988.004 $ 6.281.256

31 de diciembre de 2019
Promedio
Vence ponderado Valor
Valor en libros
hasta de tasas de nominal
interés

Préstamos a corto plazo 2020 6,43% $ 128.671 $ 118.137

Deuda a largo plazo 2029 4,68% 4.185.526 3.008.412
Bonos–Luxemburgo 2023 9,93% 550.000 531.244
Rentas de aviones 2031 4,92% 1.347.219 1.128.525
Otros rentas 2037 7,37% 87.405 70.005
Total $ 6.298.821 $ 4.856.323

A continuación, el detalle del saldo de la deuda por tipo de préstamo:

31 de diciembre 31 de diciembre
de 2020 de 2019
Aeronaves $ 1.883.281 $ 1.832.500
Corporativo 2.644.419 1.294.049

91
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(En miles de USD)

Bonos 352.011 531.244

Derechos de uso – NIIF 16 1.401.545 1.198.530
$ 6.281.256 $ 4.856.323

Las principales adiciones para el año terminado el 31 de diciembre de 2020 y 2019 corresponden a:

▪ Durante 2020, se registraron $191.819 como derechos de uso por concepto de nueve aeronaves
Airbus A320.

▪ Durante 2020, el Grupo obtuvo una nueva deuda por $1.088.371 bajo la estructura DIP
compuesta por nuevos desembolsos e intereses devengados. Adicionalmente, la Compañía hizo
roll-up a los préstamos de partes interesadas por $386.998 y Senior Notes 2023 por $219.600
bajo la misma estructura DIP.

▪ Durante 2019, el Grupo obtuvo $165.838 en préstamos para refinanciar tres aeronaves A319,
nueve A320, dos A321 y dos A330. Además, se registraron $313.001 como derechos de uso por
concepto tres aeronaves Airbus A320N, un Boeing 787-9 y refinanciación de la flota que está
reconocida como derechos de uso.

• Préstamos para fines generales de capital de trabajo:

▪ Durante 2020, el Grupo obtuvo $77.917 para propósitos de capital de trabajo. La mayoría
corresponde a un préstamo convertible en acciones por parte de Citadel por valor de $51.000 a
través de su agente administrativo UMB Bank N.A. a una tasa del 9% por un periodo de 1 año,
y un préstamo adquirido por LifeMiles $20.000 a una tasa Libor + 4,5% a un término de 2 años.

▪ Durante 2019, el Grupo obtuvo $459.717 para capital de trabajo. La mayoría corresponde a un
préstamo convertible en acciones por parte de Kingsland y United Airlines a través de su agente
administrativo UMB Bank N.A. por $324.000 a una tasa del 3% por un periodo de 4 años.
También, hay préstamos adquiridos por LifeMiles, $100.000 a una tasa Libor + 5,5 por un
período de 3 años, con el propósito de pagar dividendos.

Contrato de préstamos garantizado con United Airlines Inc. y Kingsland International Group
S.A.

Avianca Holdings S.A. el 18 de noviembre de 2019 firmó un contrato de préstamo garantizado

convertible por $250.000 con United Airlines, Inc. (“United”) y Kingsland International Group, S.A.
o sus afiliadas (en conjunto, “Kingsland”), como acreedores, el cual fue adicionado por $74.000 para
un total de $324.000.

Los principales términos y condiciones del Préstamo Convertible son:

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(En miles de USD)

• Vencimiento: Cuatro años desde la fecha de desembolso inicial.

• Interés: 3% anual PIK.

• Garantía: Una prenda sobre las acciones de las subsidiarias más relevantes de la Compañía.

• Precio de Conversión: $4,6217 (en dólares) por cada ADS, representando un recargo del 35%
al volumen de precio medio ponderado a 90 días, a octubre 3 de 2019, de $3,4235 (en
dólares). Si hay un evento de cambio de control de la Compañía, el precio de conversión será
reducido a $4,1595 (en dólares). El precio de conversión puede ser ajustado si se dan los
eventos de ajuste al precio contemplados en el acuerdo.

• Conversión obligatoria: La Compañía podrá requerir que todo el monto adeudado bajo el
Préstamo Convertible, junto con todo el interés PIK y efectivo causado correspondiente, sea
convertido en capital de la Compañía en caso que se cumplan las siguientes condiciones:
(i)(a) las ADS de la Compañía coticen a un precio de $7,00 (en dólares), o mayor, a volumen
de precio medio ponderado a 112 de 150 días hábiles consecutivos (si dicha conversión
ocurre luego del primer aniversario del desembolso del Préstamo Convertible) o (b) los ADSs
de la Compañía coticen a un precio de $7,00 (en dólares), o mayor, a volumen de precio
ponderado a 90 de 120 días hábiles consecutivos (si dicha conversión ocurre luego del primer
aniversario del desembolso del Préstamo Convertible), (ii) el promedio total consolidado de
saldo de caja de la Compañía sea igual o exceda $700.000 en el periodo de seis meses
inmediatamente anterior, (iii) la no existencia de incumplimientos bajo la documentación del
Préstamo Convertible y (iv) la no existencia de litigios materiales.

• Conforme a las condiciones contractuales este instrumento financiero se clasifica como

deuda.

Sin embargo, al 31 de diciembre de 2020, las obligaciones que se habían contraído con United
Airlines, Inc y Kingsland International Group, S.A. o sus afiliadas se incorporaron a la financiación
bajo la estructura del Deudor en Posesión (“DIP”), como parte de la reestructuración de la deuda de
Avianca Holdings.

Bonos senior

Como parte del programa de reperfilamiento de deuda Avianca Holdings, el 31 de diciembre de

2019 se realizó el intercambio automático y obligatorio de $484.419 del monto principal agregado
de los Bonos Senior Garantizados emitidos y en circulación con cupón del 8,375% con
vencimiento en 2020 por un monto de nominal equivalente Senior Garantizado, con cupón del
9,00% y vencimiento en 2023 (los "Nuevos Bonos"). Los bonos no intercambiados (“Bonos
Existentes”) ascienden a un monto de $65.632 que tienen las mismas condiciones de la emisión
inicial y cuyo vencimiento fue en mayo de 2020.

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(En miles de USD)

Al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019, los saldos de los Bonos Senior en

circulación son los siguientes:

• Emisión inicial – Bonos Existentes

Saldo al
Total,
Moneda 31 de 31 de
Entidades emisoras colocado en
origen diciembre diciembre
moneda origen
2020 2019
Avianca Holdings S.A. Avianca
Leasing LLC y Grupo Taca
Holdings Limited USD 550.000 $ 71.073 $ 65.632

Emisores: Avianca Holdings S.A., Avianca Leasing, LLC, Grupo Taca

Holdings, Limited.
Garantes: Avianca Costa Rica, S.A., Avianca Perú S.A. y Taca
International Airlines, S.A. garantizan total e
incondicionalmente el total de los Bonos. Aerovías del
Continente Americano - Avianca, S.A. garantiza
incondicionalmente las obligaciones de Avianca Leasing, LLC
en virtud de los Senior Notes por un monto equivalente a $ 367
millones.
Bonos Pendientes: $65.581 monto capital agregado de 8,375% Bonos Senior
pagaderos en el 2020.
Precio de emisión inicial: 98,706%
Fecha de emisión inicial: 10 de mayo de 2013
Monto de emisión inicial: $300.000
Intereses: Los Bonos Senior devengarán intereses a una tasa fija anual de
8,375%. La primera emisión es pagadera semestralmente por
anticipado el 10 de mayo y el 10 de noviembre de cada año, a
partir del 10 de noviembre de 2013. Los intereses se acumulan
a partir del 10 de mayo de 2013. La segunda emisión es
pagadera semestralmente por anticipado el 10 de mayo y el 10
de noviembre de cada año, a partir del 10 de mayo de 2014.
Precio de segunda emisión: 104,50%
Fecha de segunda emisión: 8 de abril de 2014
Fecha de vencimiento (a) : Los Bonos Senior vencieron el 10 de mayo de 2020.

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(a) Debido a la pandemia del COVID-19 y a los efectos adversos ocasionados por esta, no fue posible
el pago de los Bonos Senior que tenían como fecha de vencimiento el 10 de mayo de 2020. Por lo
anterior y de acuerdo con lo indicado en la nota 2(e) esta medida fue tomada con el objetivo de
preservar la caja del Grupo.

• Nuevos Bonos
Saldo al
Total colocado
Moneda 31 de 31 de
Entidades emisoras en moneda
origen diciembre diciembre
origen
2020 2019
Avianca Holdings S.A. (1) USD 484.419 $ 280.938 $ 465.612
Emisores: Avianca Holdings S.A.
Garantes: Avianca Costa Rica, S.A., Avianca Perú S.A. y Taca
International Airlines, S.A. garantizan total e
incondicionalmente el total de los Bonos. Aerovías del
Continente Americano - Avianca, S.A. garantiza
incondicionalmente las obligaciones de Avianca Leasing, LLC
en virtud de los Senior Notes por un monto equivalente a $ 367
millones.
Bonos Pendientes: $484.419 monto capital agregado de 9,00% Bonos Senior
pagaderos en el 2023.
Fecha de emisión inicial: 31 de diciembre de 2019
Monto de emisión inicial: $484.419
Intereses: Los nuevos Bonos Senior devengarán intereses a una tasa fija
anual de 9,00%. Esta emisión es pagadera semestralmente por
anticipado el 10 de mayo y el 10 de noviembre de cada año, a
partir del 10 de mayo de 2020. Los intereses se acumulan a
partir del 31 de diciembre de 2019.
Costos de transacción Los costos para obtener la inversión fueron de $18.807, los
cuales se presentan como menor valor del saldo inicial en
libros.
Fecha de vencimiento: Los nuevos Bonos Senior vencerán el 10 de mayo de 2023.

(1) Al 31 de diciembre de 2020, como parte de la reestructuración de la deuda, se realiza un roll-up

de las obligaciones por $219.600; debido a que algunos tenedores de bonos se incorporaron a la
financiación bajo la estructura del DIP y se amortizaron los costos del año pasado.

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

Pagos futuros de deuda a largo plazo

Los siguientes pagos futuros incluyen intereses sobre deuda a largo plazo para los períodos
terminados el 31 de diciembre de 2020 y el 31 de diciembre de 2019.

Los montos son brutos y no descontados e incluyen pagos de intereses contractuales y excluyen el
impacto de los acuerdos de compensación.

Aeronaves y deuda corporativa

Años
Cinco y
Uno Dos Tres Cuatro posteriores Total
Al 31 de diciembre de
2020 $ 4.304.761 $ 305.443 $ — $ — $ — $ 4.610.204
Al 31 de diciembre de
2019 $ 554.021 $ 540.615 $ 853.756 $ 612.874 $1.078.742 $ 3.640.008

Bonos

Años
Cinco y
Uno Dos Tres Cuatro posteriores Total
Al 31 de diciembre de
2020 $ 352.011 $ — $ — $ — $ — $ 352.011
Al 31 de diciembre de
2019 $ 105.022 $ 43.598 $ 43.598 $ 506.218 $ — $ 698.436

Aeronaves derechos de uso

Años
Cinco y
Uno Dos Tres Cuatro posteriores Total
Al 31 de diciembre de
2020 $ 471.635 $ 319.849 $ 258.452 $ 229.118 $ 262.097 $ 1.541.151
Al 31 de diciembre de
2019 $ 256.192 $ 238.618 $ 226.537 $ 198.880 $ 323.329 $ 1.243.556

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(En miles de USD)

Otros derechos de uso

Años
Cinco y
Uno Dos Tres Cuatro posteriores Total
Al 31 de diciembre de
2020 $ 14.350 $ 6.825 $ 5.205 $ 4.946 $ 74.110 $ 105.436
Al 31 de diciembre de
2019 $ 8.318 $ 8.141 $ 7.557 $ 7.487 $ 46.812 $ 78.315

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

Cambios en pasivos derivados de obligaciones financieras a 31 de diciembre de 2020

Nuevas Nuevos Rechazos de
1 de enero Costo Pagos de Reclasificaciones 31 de diciembre
adquisiciones arrendamientos Pagos Contratos/
2020 Financiero Intereses (4,5) de 2020
(1) (2) Otros (3)
Intereses corrientes $ 118.137 $ 51.223 $ — $ 6.707 $ (14.447) $ (2.400) $ (9.363) $ (50.000) $ 99.857
teniendo en cuenta los
préstamos (excepto los
que se enumeran a
continuación)
Porción corriente de $ 451.155 $1.048.941 $ — $ 174.384 $ (269.357) $ (102.713) $ (203.479) $ 3.036.409 $ 4.135.340
créditos a largo plazo
(excluyendo los
artículos listados a
continuación)
Bonos corrientes $ 65.632 $ — $ — $ 21.475 $ 85 $ — $ — $ 264.819 $ 352.011
Bonos no corrientes $ 465.612 $ — $ — $ 2.314 $ — $ — $ 16.493 $ (484.419) $ —
Porción no corriente $2.557.257 $ 12.916 $ — $ — $ — $ — $ (1.319) $ (2.276.351) $ 292.503
deuda a largo plazo
Rentas de aeronaves – $1.128.525 $ — $ 191.819 $ 79.730 $ (52.729) $ (28.919) $ 25.773 $ — $ 1.344.199
derechos de uso
Otras rentas – derechos $ 70.005 $ — $ 15 $ 1.688 $ (14.400) $ (2.031) $ 2.069 $ — $ 57.346
de uso
Total pasivos por
actividades de $4.856.323 $1.113.080 $ 191.834 $ 286.298 $ (350.848) $ (136.063) $ (169.826) $ 490.458 $ 6.281.256
financiación
(1) El valor indicado en el flujo de efectivo es de $944.580, la diferencia corresponde a: $168.500 por la adquisición de Lifemiles. Los costos de transacción de los
contratos de financiación DIP ascienden a $42.516.
(2) Bienes y equipos adquiridos durante el período bajo arrendamiento financiero y operativo; estos movimientos no tienen efecto en el estado consolidado de flujos de
efectivo.
(3) Como parte del plan de reorganización bajo Capítulo 11, fueron rechazadas 8 aeronaves bajo arrendamiento financiero y 4 aeronaves reconocidas como derechos
de uso.
(4) Se reclasificaron $490.458 que a diciembre 31 de 2019 se encontraban clasificados como deuda de activos mantenidos para la venta. Así mismo, se ha realizado
una reclasificación de deuda de largo plazo a corto plazo de $2.073.197 por efectos del incumplimiento en algunos términos y condiciones de nuestras deudas.
(5) Como parte de la reestructuración de la deuda, la Compañía hizo roll-up a los préstamos de partes interesadas por $50.000 y Senior Notes 2023 bajo la estructura
DIP por un total de $219.600.

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Cambios en pasivos derivados de obligaciones financieras a 31 de diciembre de 2019

Nuevas Nuevos 31 de
1 de enero Adopción Costo Pagos de Diferencia en Reclasificaciones
adquisiciones arrendamientos Pagos diciembre de
2019 NIIF 16 Financiero Intereses Cambio/otros (3)
(2) (1) 2019
Intereses corrientes
teniendo en cuenta
los préstamos
(excepto los que se $ 119.866 $ — $ 26.717 $ — $ 7.563 $ (27.833) $ (7.207) $ (969) $ — $ 118.137
enumeran a
continuación)
Porción corriente de
créditos a largo
plazo (excluyendo 469.500 — 144.783 — 155.444 (378.893) (162.096) (6.976) 229.393 451.155
los artículos listados
a continuación)
Bonos corrientes 587.292 — — — 47.112 (26.820) (53.866) (3.667) (484.419) 65.632
Bonos no corrientes — — 465.612 — — — — — — 465.612
Porción no corriente
2.830.922 — 454.055 — — — — (7.869) (719.851) 2.557.257
deuda a largo plazo
Rentas de aeronaves
— 1.010.200 — 313.001 49.081 (194.676) (49.081) — — 1.128.525
– derechos de uso
Otras rentas –
— 69.533 — 9.144 2.804 (9.518) (2.804) 846 — 70.005
derechos de uso
Total pasivos por
actividades de $ 4.007.580 $1.079.733 $ 1.091.167 $ 322.145 $ 262.004 $ (637.740) $(275.054) $ (18.635) $ (974.877) $ 4.856.323
financiación
(1) Bienes y equipos adquiridos durante el período bajo arrendamiento financiero y operativo; estos movimientos no tienen efecto en el estado consolidado de flujos de
efectivo.
(2) El valor indicado en el flujo de efectivo es de $616.555, la diferencias de $465.612 corresponde al valor de los bonos intercambiado ($484.419) en diciembre de
2019 menos costos de transacción ($18.807) y $9.000 corresponde a préstamo adquirido por Aerounión por la adquisición de la aeronave Airbus A330 con el Banco
Scotiabank, movimiento que no se muestra porque está relacionado con adquisición de propiedades y equipo.
(3) Se ha realizado una reclasificación de deuda de largo plazo a corto plazo de $34.407 por efectos del incumplimiento en algunos términos y condiciones de nuestras
deudas, las cuales actualmente se están negociando. Así mismo, se reclasificaron $490.458 que correspondían a deuda asociada con activos que están disponibles
para la venta. Adicionalmente, la baja de la deuda de los bonos iniciales que fueron intercambiado por $484.419 correspondientes a los bonos intercambiados en
diciembre de 2019.

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

(18) Cuentas por pagar

Las cuentas por pagar al 31 de diciembre de 2020 y 2019 son las siguientes:
31 de diciembre 31 de diciembre
de 2020 de 2019
Corrientes:
Cuentas por pagar comerciales $ 381.486 $ 302.414
Impuestos no relacionados con renta (1) 105.046 210.330
Cargas sociales (2) 1.766 327
Otras cuentas por pagar (3) 733 17.544
Total $ 489.031 $ 530.615

No Corrientes:
Cuentas por pagar comerciales 5.086 2.112
Cargas sociales (2) 2.070 2.190
Otras cuentas por pagar (3) 10.069 7.629
Total $ 17.225 $ 11.931

(1) Corresponde a impuestos y tasas cobradas a los pasajeros que serán pagadas a la autoridad
gubernamental tales como tasas aeroportuarias, impuestos de salida y entrada a los países, etc.
Además de retenciones de IVA e IVA por pagar y que por efecto de la pandemia del COVID-19
se genera una disminución del saldo al 31 de diciembre de 2020.
(2) Representa aportes parafiscales y contribuciones basadas en los salarios y compensaciones pagadas
a los colaboradores del Grupo en las distintas jurisdicciones en donde opera.
(3) Las otras cuentas por pagar incluyen principalmente provisiones para gastos de viaje, provisiones
para honorarios e intereses acumulados. Así como a proyectos relacionados con aeronaves que se
encuentran a largo plazo.
Al 31 de diciembre de 2020, las cuentas por pagar previas al ingreso a capítulo 11 de las compañías que
se acogieron a esta protección sujetas a compromiso tienen un valor de $261.126.

(19) Gastos acumulados

Los gastos acumulados al 31 de diciembre de 2020 y 2019 son los siguientes:

31 de diciembre de 31 de diciembre de
2020 2019
Gastos operacionales (1) $ 16.448 $ 82.117
Otros gastos acumulados (2) — 5.493
Total $ 16.448 $ 87.610

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(1) Corresponden principalmente a costos de aterrizaje, comisiones de tarjetas de crédito, navegación

aérea, servicios terrestres y servicios de pasajeros.
(2) Otros gastos acumulados incluyen servicios públicos, transportes, fletes, acarreos y
mantenimiento.

Al 31 de diciembre de 2020, los Gastos acumulados previos al ingreso a capítulo 11 de las compañías
que se acogieron a esta protección sujetas a compromiso tienen un valor de $22.

(20) Provisión para condiciones de retorno

Para ciertos arrendamientos operativos, el Grupo está contractualmente obligado a devolver la aeronave
en condiciones preestablecidas. El Grupo acumula los costos de restitución relacionados con las aeronaves
mantenidas bajo arrendamientos operativos en el momento en que el activo no cumple con los criterios de
condición de retorno y a lo largo del término del contrato de arrendamiento.
Las provisiones para las condiciones de retorno al 31 de diciembre de 2020 y 2019 son las siguientes:
31 de diciembre de 31 de diciembre de
2020 2019
Corriente $ 22.277 $ 21.963
No corriente 138.562 122.425
Total $ 160.839 $ 144.388

Los cambios en las provisiones para las condiciones de retorno al 31 de diciembre de 2020 y 2019 son las
siguientes:
31 de diciembre de 31 de diciembre de
2020 2019
Saldos al inicio del año $ 144.388 $ 130.160
Provisiones constituidas 25.435 65.671
Provisiones reversadas (6.475) (49.557)
Provisiones usadas (2.509) (1.886)
Saldos al final del año $ 160.839 $ 144.388

Al 31 de diciembre de 2020 hay un incremento en las reservas de mantenimiento, explicado principalmente

por cambios en la programación de visitas de mantenimiento, incorporación de aeronaves e inicio de
provisión de motores spare, actualización del valor presente de la provisión y extensiones de contratos.

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(21) Beneficios de empleados

Los beneficios a los empleados al 31 de diciembre de 2020 y 2019 son los siguientes:

31 de diciembre de 31 de diciembre de
2020 2019
Plan de beneficios definidos $143.684 $ 156.732
Otros beneficios-corto plazo 91.176 105.792
Otros beneficios-largo plazo 3.736 4.491
Total $238.596 $ 267.015

Corriente $135.056 $ 148.678

No corriente 103.540 118.337
Total $238.596 $ 267.015
El Grupo cuenta con un plan de beneficios definidos que requiere que se realicen contribuciones a
administradores de fondos separados. El Grupo también ha acordado proporcionar beneficios post-empleo
a sus empleados retirados, los cuales consisten principalmente en planes de beneficios médicos y otros
beneficios, tales como educación, tiquetes aéreos, antigüedad y jubilación. Estos otros beneficios son sin
financiamiento.
La contabilización de pensiones y otros beneficios post-empleo consiste en calcular el costo del beneficio
a entregar en el futuro y en registrar dicho costo en el período en el que cada empleado labora para el
Grupo. Esto requiere el uso de extensas estimaciones y supuestos relativos a inflación, rendimientos de la
inversión, tasas de mortalidad, índices de rotación de personal, tendencias de costos médicos y tasas de
descuento, entre otra información. El Grupo cuenta con dos planes de pensiones diferentes, uno para
pilotos y otro para el personal de tierra. Ninguno de los planes está disponible para nuevos participantes,
por lo que hay un número fijo de beneficiarios cubiertos por estos planes al 31 de diciembre de 2020 y
2019.

31 de diciembre de 31 de diciembre de
2020 2019
Valor razonable de activos del plan $ (216.548) $ (204.527)
Valor presente de la obligación 360.232 361.259
Total pasivo por beneficios de empleados $ 143.684 $ 156.732

La siguiente tabla resume los componentes del gasto neto por los beneficios reconocidos en el estado
consolidado de resultados integrales y los montos reconocidos en el estado consolidado de posición
financiera para los planes respectivos:

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Plan de beneficios
definidos Otros beneficios
Gasto neto por beneficios–año terminado el 31 de
diciembre de 2020
(reconocido en salarios, sueldos y beneficios)
Costo actual del servicio $1.492 $2.062
Costo de intereses sobre obligaciones por beneficios, neto 16.472 3.625
Ingreso por intereses del plan de activos (12.191) —
Costo Neto $ 5.773 $ 5.687

Plan de beneficios
definidos Otros beneficios
Gasto neto por beneficios–año terminado el 31 de
diciembre de 2019
(reconocido en salarios, sueldos y beneficios)
Costo actual del servicio $ 1.152 $ 1.359
Costo de intereses sobre obligaciones por beneficios, neto 16.376 3.780
Ingreso por intereses del plan de activos (12.827) —
Costo Neto $ 4.701 $ 5.139

Los cambios en el valor presente de las obligaciones por beneficios definidos al 31 de diciembre de 2020
son los siguientes:

Obligaciones
Otros
por beneficios Total
beneficios
definidos
Obligaciones por beneficios al 31 de
$ 300.288 $ 60.971 $ 361.259
diciembre de 2019
Costo del período 17.964 5.687 23.651
Beneficios pagados por el empleador (26.119) (3.737) (29.856)
Remediciones de pasivos por 9.498 6.164 15.662
beneficios definidos
Otros 145 — 145
Diferencial cambiario (9.832) (797) (10.629)
Obligaciones por beneficios al 31 de
291.944 68.288 360.232
diciembre de 2020
Valor razonable de los activos del plan (216.548) — (216.548)
Total pasivo por beneficios de
$ 75.396 $ 68.288 $ 143.684
empleados

103
AVIANCA HOLDINGS S.A. Y SUBSIDIARIAS
(República de Panamá)
(Deudor en posesión)
Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

Corriente 39.219 3.333 42.552

No corriente 36.177 64.955 101.132
Total $ 75.396 $ 68.288 $ 143.684

Los cambios en el valor razonable de los activos del plan son los siguientes:
Plan de beneficios
definidos

Valor razonable de los activos del plan a diciembre de 2019 $ 204.527

Ingresos por intereses sobre los activos del plan 12.191
Remedición de los supuestos de intereses 1.625
Contribuciones de empleados 29.650
Beneficios pagados (22.246)
Diferencial cambiario (9.199)
Valor razonable de los activos del plan al 31 de diciembre de 2020 $ 216.548

Los cambios en el valor presente de las obligaciones por beneficios definidos al 31 de diciembre de
2019 son los siguientes:
Obligaciones
Otros
por beneficios Total
beneficios
definidos
Obligaciones por beneficios al 31 de
$ 268.486 $ 54.970 $ 323.456
diciembre de 2018
Costo del período 17.528 5.139 22.667
Beneficios pagados por el empleador (27.726) (5.190) (32.916)
Remediciones de pasivos por
42.048 7.878 49.926
beneficios definidos
Diferencial cambiario (48) (1.826) (1.874)

Obligaciones por beneficios al 31 de

300.288 60.971 361.259
diciembre de 2019
Valor razonable de los activos del plan (204.527) — (204.527)
Total pasivo por beneficios de
$ 95.761 $ 60.971 $ 156.732
empleados

Corriente $ 39.539 $ 3.346 $ 42.885

No corriente 56.222 57.625 113.847
Total $ 95.761 $ 60.971 $ 156.732

104
AVIANCA HOLDINGS S.A. Y SUBSIDIARIAS
(República de Panamá)
(Deudor en posesión)
Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

Los cambios en el valor razonable de los activos del plan son los siguientes:
Plan de beneficios
definidos

Valor razonable de los activos del plan a diciembre de 2018 $ 178.594

Ingresos por intereses sobre los activos del plan 12.827
Remedición de los supuestos de intereses 7.385
Contribuciones de empleados 34.083
Beneficios pagados (25.509)
Diferencial cambiario (2.853)
Valor razonable de los activos del plan al 31 de diciembre de 2019 $ 204.527

Para el año terminado el 31 de diciembre de 2020 y 2019, se reconocieron remediciones de pasivos por
beneficios definidos por $(14.037) y $(42.541), respectivamente en otros resultados integrales.

31 de diciembre 31 de diciembre
de 2020 de 2019
(Pérdidas) ganancias actuariales reconocidas en
otros resultados integrales $ (15.662) $ (49.926)
Ajuste en rendimiento de activos del plan 1.625 7.385
Pérdidas reconocidas en otros resultados
integrales $ (14.037) $ (42.541)

El Grupo espera contribuir $34.321 a su plan de beneficios definidos y otros beneficios en el año 2021.
Los activos del plan corresponden a fondos netos transferidos a CAXDAC (Caja de Auxilios y de
Prestaciones de ACDAC), que es responsable de la administración del plan de pensiones de los pilotos.
Los activos custodiados por CAXDAC se segregan en cuentas separadas correspondientes a cada
compañía contribuyente. Además, los activos del plan incluyen una porción relacionada con el plan de
pensiones para el personal de tierra.
Los principales supuestos (ajustados por inflación) que se usan para determinar el pasivo por pensiones y
beneficios médicos posteriores a la jubilación para los planes del Grupo se muestran a continuación:

105
AVIANCA HOLDINGS S.A. Y SUBSIDIARIAS
(República de Panamá)
(Deudor en posesión)
Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

31 de diciembre 31 de diciembre
de 2020 de 2019
Tasa de descuento para todos
6,25%
los planes 6,00%
Inflación 3,00% 3,00%
Aumento salarial futuro — —
Pilotos 4,00% 4,00%
Tripulación de cabina 4,00% 4,00%
Otros empleados 4,00% 4,00%
Aumento de pensiones futuras 3,00% 3,00%
Aumento de costos de salud 4,50% 4,50%
Aumento de costos de tiquetes 3,00% 3,00%
Aumento de costos de 3,00%
3,00%
educación

Las principales categorías de los activos del plan expresados como un porcentaje del valor razonable del
total de activos del plan son las siguientes:

31 de diciembre 31 de diciembre
de 2020 de 2019
Títulos de patrimonio 56,00% 31,00%
Títulos de deuda 12,00% 18,00%
Bonos corporativos domésticos 23,00% 44,00%
Bonos corporativos del gobierno extranjero 2,00% 1,00%
Otros 7,00% 6,00%
Los títulos de patrimonio comprenden inversiones en entidades colombianas con una calificación
crediticia de entre AAA y BBB. Los títulos de deuda incluyen inversiones en bonos del Gobierno
colombiano, en bancos y en entidades públicas y privadas colombianas. Los bonos corporativos
domésticos incluyen bonos emitidos por empresas privadas y Bonos Corporativos del Gobierno Extranjero
incluye bonos Yankees y bonos emitidos por entidades financieras y privadas del exterior.

106
AVIANCA HOLDINGS S.A. Y SUBSIDIARIAS
(República de Panamá)
(Deudor en posesión)
Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

Los siguientes son los pagos esperados o contribuciones al plan de beneficios definido en años futuros:

31 de 31 de
diciembre diciembre
de 2020 de 2019
Año 1 $ 34.318 $ 34.655
Año 2 20.714 21.413
Año 3 21.303 21.868
Año 4 22.253 22.537
Año 5 21.841 23.288

Próximos 5 años 115.073 117.918

$ 235.502 $ 241.679

La duración promedio de la obligación del plan de beneficios al 31 de diciembre de 2020 y 2019 es de

11,10 y 10,79 años, respectivamente.
Plan de pensiones para el personal de tierra
En el año 2008, el Grupo celebró un acuerdo de conmutación con Compañía Aseguradora de Vida
Colseguros S.A., relacionado con el pasivo pensional de dos planes de pensiones del Grupo.
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, 12 beneficiarios, no han sido conmutados. Por lo tanto, el Grupo
estima mediante un cálculo actuarial el pasivo pensional de estos beneficiarios.

Plan de pensiones para el personal de vuelo

Debido a las regulaciones locales de dos planes de pensiones del Grupo, el Grupo debe hacer aportes a un
fondo que es administrado de forma externa. El monto de los aportes anuales se basa en lo siguiente:
- Aporte básico para el año: igual a los pagos de pensión anuales esperados.
- Aporte adicional para el año (si es necesario): igual al monto necesario para ajustar el pasivo actuarial
según las NIIF y los activos del plan al año 2023 (determinado con un cálculo actuarial).

Análisis de sensibilidad
El cálculo de las obligaciones por beneficios definidos es sensible a los supuestos mencionados. La
siguiente tabla resume cómo el impacto de las obligaciones por beneficios definidos al final del período
habría aumentado (disminuido) como resultado de un cambio en los respectivos supuestos:

107
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(República de Panamá)
(Deudor en posesión)
Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

Aumento Disminución
del 0,5% del 0,5%
Tasa de descuento (18.862) 21.856
Aumento de salario 16.501 (14.348)
Tasa de mortalidad (1.317) (13.317)
Tasa de costos de salud (2.252) (8.887)

Otros beneficios a empleados

Durante 2018, el Grupo implementó un nuevo plan de incentivos llamado opciones de acciones: Avianca
Holdings.
Anualmente los beneficiarios del plan recibirán un paquete de acciones virtuales a las que podrán hacerse
acreedores al finalizar el periodo, siempre y cuando se cumplan las metas financieras y de satisfacción del
cliente del plan de negocio.
Una vez cerrado el tablero de metas, y al finalizar el periodo, el número de acciones virtuales que se lleve
el beneficiario puede ir de 0% al 200%, según el desempeño de indicadores de largo plazo. Dichos
indicadores se miden a corto plazo (1 año), pero su pago es a largo plazo el cual será diferido en 3 pagos
siempre y cuando exista vinculación laboral en el momento del pago.
Los beneficiarios del plan son aquellos cargos de nivel vicepresidente y director, adicionalmente todas
aquellas personas que se definan como alto potencial y/o que ocupen cargos críticos los cuales deben ser
aprobados por el CEO.
Cada año se liquidará un nuevo paquete de acciones virtuales, que según el desempeño del periodo se irá
entregando en tercios durante los tres años siguientes. El valor a pagar por cada tercio será el resultado de
calcular el número de acciones virtuales a pagar, multiplicado por el valor de la acción de Avianca
Holdings S.A. en NYC para el periodo. El pago se realizará en el país base de trabajo del beneficiario, el
valor estará sujeto a las deducciones de impuestos que correspondan a cada país en el momento del pago.
Basados en los supuestos mencionados anteriormente, el Grupo registra al 31 de diciembre de 2020 y 2019
un pasivo de $1.233 y $2.619 el cual se refleja dentro de los otros beneficios a empleados a largo plazo
como un pasivo no corriente en el estado consolidado de posición financiera.

108
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(Deudor en posesión)
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(En miles de USD)

(22) Ingresos diferidos por transporte no devengado y por programa de viajero frecuente
El pasivo por ingresos diferidos transporte no devengado, comprende los ingresos procedentes de las
tarifas de tiquetes que no se han utilizado. Estos ingresos incluyen también los ingresos diferidos de los
programas de lealtad. El Grupo evalúa periódicamente este pasivo y cualquier ajuste significativo se
registra en los estados consolidados de resultados integrales. Estos ajustes se deben principalmente a
diferencias entre eventos reales y circunstancias como tarifas históricas de ventas y patrones de viaje de
los clientes que puede resultar en reembolsos, cambios o expiración de tiquetes que difieren
sustancialmente de los estimados.
El saldo al 31 de diciembre de 2020 y 2019 es el siguiente:
31 de diciembre 31 de diciembre
de 2020 de 2019
Ingresos diferidos por transporte no devengado $ 399.184 $ 337.363
Ingresos diferidos por programa viajero frecuente 162.013 187.931
Corriente $ 561.197 $ 525.294

Ingresos diferidos por programa viajero frecuente $ 290.802 $ 229.701

No corriente $ 290.802 $ 229.701

(23) Otros Pasivos

Los otros pasivos al 31 de diciembre de 2020 y 2019 son las siguientes:
31 de diciembre 31 de diciembre
Nota de 2020 de 2019
Instrumentos derivados 28, 29 $ 2.697 $ 1.289
Ingresos diferidos (1) 7.270 55.256
Otros 2.149 14
Total $ 12.116 $ 56.559

Corriente $ 4.144 $ 5.110

No corriente (1) 7.972 51.449
Total $ 12.116 $ 56.559

(1) Corresponde principalmente a utilidades diferidas por ventas y arrendamiento posterior. La

variación corresponde principalmente al reconocimiento por $38.200 de utilidad en venta de las
aeronaves.

109
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(24) Patrimonio
Acciones comunes y preferentes
El 5 de noviembre de 2013, "la Compañía emitió 12.500.000 American Depository Shares (ADS)" y cada
una representó ocho acciones preferentes. Los ingresos netos derivados de esta oferta ascienden a $183.553
millones (neto de deducción de costos de emisión por $3.956), las acciones preferentes no poseen derecho
a voto ni pueden convertirse en acciones comunes, los titulares de las acciones preferentes y ADSs tendrán
derecho a recibir un dividendo mínimo a ser pagado con preferencia sobre los titulares de las acciones
ordinarias, siempre que los dividendos hayan sido declarados por nuestros accionistas en la Asamblea
anual. Si no se declaran dividendos, ninguno de nuestros accionistas tendrá derecho a dividendos. Si los
dividendos son declarados y nuestras ganancias distribuibles anuales son suficientes para pagar un
dividendo de al menos COP$50 por acción a todos nuestros tenedores de acciones preferentes y ordinarias,
dichos beneficios serán pagados por igual con respecto a nuestras acciones preferentes y ordinarias, sin
embargo, si nuestras ganancias distribuibles anuales son insuficientes para pagar un dividendo de al menos
COP$50 por acción a todos nuestros tenedores de acciones preferentes y ordinarias, un dividendo mínimo
preferente de COP$50 por acción se distribuirá en proporción a los tenedores de las acciones preferentes,
y cualquier exceso sobre dicho dividendo mínimo preferente serán distribuidos exclusivamente a los
titulares de las acciones ordinarias.
En relación con esta oferta, los accionistas comunes (“accionistas vendedores”) convirtieron 75.599.997
acciones comunes a acciones preferentes que representan 14.734.910 ADS. Como resultado la cantidad
de acciones comunes se redujo a 665.800.003 y la cantidad de acciones preferentes aumentó en 75.599.997
para un total de 331.187.285 acciones preferentes. El grupo no recibió ninguna parte de los ingresos netos
procedentes de la venta de las ADS por parte de los accionistas vendedores.
Al 31 de diciembre de 2013 "el Grupo adquirió 197.141 de sus acciones preferentes circulantes" por
consiguiente, las acciones preferentes circulantes disminuyeron en $25 y el capital adicional pagado en
acciones preferentes se redujo en $452.
El 28 de noviembre del 2014, los accionistas comunes ("accionistas vendedores") convirtieron 5.000.000
acciones ordinarias a acciones preferentes, como consecuencia, el número de acciones comunes se redujo
a 660.800.003 y el número de acciones preferentes aumentó en 5.000.000 a 336.187.285 acciones
preferentes.
A continuación, se presenta un resumen de acciones autorizadas, emitidas y pagadas:
31 de diciembre 31 de diciembre
de 2020 de 2019
Acciones autorizadas [Link] [Link]
Acciones comunes emitidas y pagadas 660.800.003 660.800.003
Acciones preferentes emitidas y pagadas 336.187.285 336.187.285

El valor nominal por acción es $0,12 (expresado en centavos de dólar).

110
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Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

Reservas de Otros Resultados Integrales (“ORI”)

El movimiento de otros resultados integrales desde el 31 de diciembre de 2019 hasta el 31 de diciembre de 2020 es el siguiente:
Reservas de impuesto sobre
la renta relacionadas con (4)
Reservas
relacionadas con Reserva
Reservas de ganancias o Reservas relacionada con
Reservas de valor pérdidas de ganancias y Revaluación y
Coberturas razonable actuariales Valor pérdidas otras reservas
(1) (2) (3) razonable actuariales (5) Total NCI Total ORI
Al 31 de diciembre
$ (3.098) $ 457 $ (116.704) $ 3 $ 527 $ 40.695 $ (78.120) $ 16 $ (78.104)
de 2019
Otros resultados
integrales (pérdida)
495 503 (14.608) — (855) 1.074 (13.391) 587 (12.804)
Al 31 de diciembre d
$ (2.603) $ 960 $ (131.312)
e $ 3 $ (328) $ 41.769 $ (91.511) $ 603 $ (90.908)
de 2020
l
p
El movimiento de otros resultados integrales desde e
el 31 de diciembre de 2018 hasta el 31 de diciembre de 2019 es el siguiente:
r
i Reservas de impuesto sobre
o la renta relacionadas con (4)
Reservasd
relacionadaso con Reservas Reserva
Reservas de ganancias o de relacionada con
Reservas de valor pérdidas Valor ganancias y Revaluación y
Coberturas razonable actuariales razonable pérdidas otras reservas
(1) (2) (3) actuariales (5) Total NCI Total ORI
Al 31 de diciembre
$ (7.194) $ (748) $ (74.177) $ 3 $ 86 $ 37.934 $ (44.096) $ 194 $ (43.902)
de 2018
Otros resultados
integrales (pérdida)
4.096 1.205 (42.527) — 441 2.761 (34.024) (178) (34.202)
Al 31 de diciembre d
$ (3.098) $ 457 $ (116.704)
e $ 3 $ 527 $ 40.695 $ (78.120) $ 16 $ (78.104)
de 2019
l
p 111
e
r
i
o
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(República de Panamá)
(Deudor en posesión)
Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

(1) Reservas de cobertura

La reserva de cobertura comprende la parte efectiva de la variación neta acumulada en el valor
razonable de los instrumentos de cobertura utilizados en las coberturas de flujos de efectivo en
espera del reconocimiento posterior de los flujos de efectivo cubiertos (Ver nota 28).

(2) Reservas de valor razonable

La reserva de valor razonable comprende la variación neta acumulada en el valor razonable de
los activos financieros disponibles para la venta hasta que los activos se dan de baja o se
deterioran.

(3) Reserva de ganancias y pérdidas actuariales

Corresponde las pérdidas o ganancias actuariales en planes de prestaciones definidas y las
prestaciones médicas posteriores a la jubilación, que se reconocen en la sección de otros
resultados integrales.

(4) Impuesto sobre la renta en ORI

Cuando una partida de otros resultados integrales da lugar a una diferencia temporal, se reconoce
un activo o pasivo por impuesto sobre la renta diferido directamente en otros resultados
integrales.

(5) Revaluación de propiedades administrativas

La revaluación y otras reservas se relacionan con la revaluación de edificios administrativos y
propiedades en Colombia, Costa Rica y El Salvador. La reserva por revaluación se ajusta por
incrementos o disminuciones de los valores razonables de dichas propiedades.
El siguiente es un análisis de los rubros que se presentan netos en el Estado de Resultados Consolidado, y
de Otros Resultados Integrales que han sido sometidos a reclasificación, sin tener en cuenta los rubros que
permanecen en el ORI que no se reclasifican en resultados:
31 de diciembre 31 de diciembre
de 2020 de 2019
Coberturas de flujo de efectivo:
Reclasificación a resultados durante el año $4.152 $ (4.481)
Valuación efectiva del flujo de efectivo cubierto (3.678) 8.413
$ 474 $ 3.932
Reservas de valor razonable:
Valuaciones de activos financieros con cambios en el ORI $ 503 $ 1.205
$ 503 $ 1.205

112
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(Deudor en posesión)
Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

(25) Participación no controladora

A continuación, se resume la información relacionada con cada una de las subsidiarias del Grupo que tiene
interés no controlante material al 31 de diciembre de 2020:
Otras
Taca
Avianca Costa subsidiarias
International Total
Rica S.A. individualmente
Airlines S.A.
inmateriales.

Porcentaje Interés
3,17% 7,58%
no controlante

Activos corrientes $ 152.300 $ 43.954 $ 294.413 $ 490.667

Activos no corrientes 405.380 53.669 3.494.626 3.953.675
Pasivos corrientes (365.984) (24.026) (2.566.719) (2.956.729)
Pasivos no corrientes (179.468) (3.760) (1.317.552) (1.500.780)
Activos netos 12.228 69.837 (95.232) (13.167)
Resultado del periodo (4.592) (3.095) 487 (7.200)
Otros resultados integrales $ (307) $ (1.141) $ 2.035 $ 587

La información relacionada con cada una de las subsidiarias del Grupo que tiene interés no controlante
material al 31 de diciembre de 2019:
Otras
Taca
Avianca Costa subsidiarias
LifeMiles Ltd. International Total
Rica S.A. individualmente
Airlines S.A.
inmateriales

Porcentaje Interés
30,00% 3,17% 7,58%
no controlante

Activos corrientes $ 52.807 $ 30.762 $ 28.747 $ 7.274 $ 119.590

Activos no corrientes 20.168 14.113 5.470 5.345 45.096
Pasivos corrientes (94.047) (18.421) (34.584) (5.492) (152.544)
Pasivos no corrientes (172.582) (37.848) (806) (3.072) (214.308)
Activos netos (193.654) (11.394) (1.173) 4.055 (202.166)
Resultado del periodo 26.829 (3.524) (4.066) 478 19.717
Otros resultados integrales $ (163) $ 7 $ (25) $ 3 $ (178)

113
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(República de Panamá)
(Deudor en posesión)
Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

Adquisición de Participación no Controladora

En octubre de 2020, el Grupo adquirió un interés adicional del 19,9% en LifeMiles, incrementando su
participación del 70% al 89,9%; adicionalmente, firmó una opción de compra para adquirir el 10,1%
restante de las acciones de LifeMiles. La adquisición se realizó a través de la financiación DIP y se pagó
$26.500 en efectivo. De acuerdo con la alta probabilidad de ejercicio de la opción por parte del grupo, se
reconoció contablemente una compra anticipada aumentando la participación del 89,9% al 100%. AV
Loyalty (Cayman) Limited mantiene legalmente su participación del 10,1% sobre las acciones ordinarias
de LifeMiles.
El valor en libros del patrimonio (déficit) de LifeMiles en los estados financieros consolidados del grupo
era de $(652.040).

Valor en libros del interés no controlante adquirido ($652.040*30%) $(195.612)

Consideración pagada del interés no controlante adquirido (200.000)
Aumento en las pérdidas acumuladas atribuible al Grupo $(395.612)

Por esta transacción se presentó un aumento en las pérdidas acumuladas en el patrimonio atribuible al
grupo por $395.612.

(26) Pérdidas por acción

El cálculo de la pérdida básica por acción al 31 de diciembre de 2020 y 2019 es el siguiente:

Total 31 de Total 31 de Total 31 de

diciembre de 2020 diciembre de 2019 diciembre de 2018
Pérdida neta atribuible a
$ (1.086.935) $ (913.712) $ (24.803)
Avianca Holdings S.A.

Promedio ponderado de
acciones
(en miles de acciones)
Acciones comunes 660.800 660.800 660.800
Acciones preferentes 336.187 336.187 336.187

Pérdida básica y diluida

por acción (1)
Acciones comunes $(1,09) $ (0,92) $ (0,03)
Acciones preferentes $(1,09) $ (0,92) $ (0,03)

(1) Expresado en dólares.

No hay intereses en acciones preferentes convertibles.

114
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(En miles de USD)

(27) Ingresos operacionales

Durante el 2020 y 2019, el Grupo no tuvo clientes que representaran más del 10% de sus ingresos, el
Grupo segmenta su información de ingresos brutos por tipo de servicio prestado y por región y la utiliza
como sigue:
Por tipo de servicio prestado
Año terminado Año terminado
el 31 de el 31 de
Porcentaje Porcentaje Variación anual
diciembre de diciembre de
2020 2019
Doméstico
Pasajeros 511.839 30% 2.000.222 43% (1.488.383)
Carga 294.312 17% 285.802 6% 8.510
806.151 47% 2.286.024 49% (1.479.873)
Internacional
Pasajeros 492.144 29% 1.904.542 41% (1.412.398)
Carga 278.302 16% 282.576 6% (4.274)
770.446 45% 2.187.118 47% (1.416.672)

Otros (1) 134.988 8% 148.354 4% (13.366)

Total ingresos
1.711.585 100% 4.621.496 100% (2.909.911)
operacionales

Año terminado Año terminado

el 31 de Porcentaje el 31 de Porcentaje Variación
diciembre de diciembre de anual
2019 2018
Doméstico
Pasajeros $ 2.000.222 43% $ 2.001.825 41% (1.603)
Carga y correo 285.802 6% 303.343 6% (17.541)
2.286.024 49% 2.305.168 47% (19.144)
Internacional
Pasajeros 1.904.542 41% 2.072.566 42% (168.024)
Carga y correo 282.576 6% 315.433 7% (32.857)
2.187.118 47% 2.387.999 49% (200.881)

Otros (1) 148.354 4% 197.663 4% (49.309)

Total ingresos 100%
$ 4.621.496 100% $ 4.890.830 (269.334)
operacionales

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(En miles de USD)

Otros ingresos operacionales

Otros ingresos operacionales para los años terminados el 31 de diciembre de 2020, 2019 y 2018 se
presentan a continuación:
Año terminado el Año terminado el Año terminado el
31 de diciembre de 31 de diciembre 31 de diciembre
2020 de 2019 de 2018
Programa de viajero frecuente $ 48.207 $ 40.794 $ 46.376
Operaciones terrestres (1) 6.032 18.448 23.592
Arrendamientos 619 11.590 22.610
Mantenimiento 10.350 8.162 58.032
Interlínea 742 2.087 2.025
Otros (2) 69.038 67.273 45.028
$ 134.988 $ 148.354 $ 197.663
(1) El Grupo provee servicios a otras líneas aéreas en los aeropuertos principales (hubs).
(2) Corresponde principalmente a ingresos por penalidades, distribución de dividendos recibidos,
servicios adicionales y la amortización de sale and leaseback.

Saldos de contratos
La siguiente tabla proporciona información sobre cuentas por cobrar, activos y pasivos de contratos
con clientes.
Diciembre 31, Diciembre 31,
Nota 2020 2019

Neto de cuentas por cobrar comerciales 9 $ 130.009 $ 215.673

Compensaciones prepagadas a clientes 12 1.870 13.768
Ingresos diferidos por transporte no devengado 22 (399.184) (337.363)
Ingresos diferidos de viajero frecuente 22 (452.815) (417.632)

(28) Instrumentos derivados reconocidos como instrumentos de cobertura

Los instrumentos financieros reconocidos como instrumentos de cobertura al valor razonable con efecto
en otros resultados integrales al 31 de diciembre de 2020 y 2019 son los siguientes:

116
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(En miles de USD)

31 de diciembre 31 de diciembre
Nota
de 2020 de 2019
Coberturas de flujos de efectivo – activos
Precio de combustible $ — $ 525
Tasa de interés — 11
Total $ — $ 536

Coberturas de flujos de efectivo – pasivos

Tasa de interés 23 $ 2.697 $ 1.241
Total $ 2.697 $ 1.241
El valor nocional de los derivados reconocidos como instrumentos de cobertura para el periodo finalizado
el 31 de diciembre 2019 es equivalente a 6.792.000 galones de combustible para las aeronaves. Al 31 de
diciembre de 2020, el Grupo no tiene coberturas de precio de combustible.
Los activos y pasivos financieros al valor razonable con efecto en otros resultados integrales reflejan el
cambio en el valor razonable de los contratos de derivados del precio de combustible designados como
coberturas de flujos de efectivo. Los ítems cubiertos son designados compras futuras consideradas
transacciones proyectadas de alta probabilidad.
Las coberturas de flujos de efectivo pasivos se registran en otros pasivos dentro de los estados consolidados
de posición financiera.
El Grupo compra combustible de manera permanente debido a que sus actividades de operación requieren
un suministro continuo de este producto básico. La volatilidad creciente en los precios del combustible ha
llevado a el Grupo a tomar la decisión de suscribir contratos sobre productos básicos. Se pretende que los
contratos reduzcan la volatilidad de los precios del combustible para las compras de combustible
proyectadas, de acuerdo con la estrategia de gestión de riesgo establecida por la Junta Directiva. Los
contratos están destinados a cubrir la volatilidad de los precios del combustible por un período de entre
tres y doce meses, con base en los acuerdos de compra vigentes.
La siguiente tabla indica los períodos en los cuales se espera que ocurran los flujos de efectivo asociados
con las coberturas de flujos de efectivo, y los valores razonables de los instrumentos de cobertura
relacionados al 31 de diciembre de 2020 y 2019:
Valor
31 de diciembre de 2020 1-12 meses 12-24 meses
razonable
Precio de combustible
Tasa de interés
Pasivos $ 2.697 $ — $ 2.697

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(En miles de USD)

Valor
31 de diciembre de 2019 1-12 meses 12-24 meses
razonable
Precio de combustible
Activos $ 525 $ 525 $ —
Tasa de interés
Activos 11 — 11
Pasivos $ 1.241 — $ 1.241

Los términos de los contratos de cobertura de flujo de efectivo se han negociado para las transacciones
previstas altamente probables esperadas a las que se ha aplicado la contabilidad de cobertura. Al 31 de
diciembre de 2020, 2019 y 2018, una (pérdida) / ganancia neta relacionada con los instrumentos de
cobertura de 474, $3.932 y $(13.701) respectivamente se incluye en el otro resultado integral (ver nota
24).
(29) Instrumentos financieros derivados
Los instrumentos financieros derivados a valor razonable con cambios en resultados al 31 de diciembre
de 2020 y 2019 son los siguientes:

31 de diciembre de 31 de diciembre de
Nota 2020 2019

Derivados no designados como cobertura –

Pasivos
Derivados de tasa de interés 23 $ — $ 48
Total $ — $ 48

Los instrumentos financieros a valor razonable sin efecto en otros resultados integrales son instrumentos
derivados no designados como instrumentos de coberturas para efectos contables, que tienen la intención
de reducir los niveles de riesgo de tasa de interés.
Los pasivos de derivados no designados como coberturas son reconocidos dentro de otros pasivos en el
estado consolidado de posición financiera.
Riesgo de moneda extranjera
Ciertos contratos derivados se miden al valor razonable con efecto en otros resultados integrales y no se
designan como instrumentos de cobertura para efectos contables. Los saldos de los contratos de
intercambio de divisas a futuro varían con el nivel esperado de ventas y compras previstas de divisas y
con los cambios en las tasas de los contratos de intercambio de divisas a futuro.

118
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(En miles de USD)

Riesgo de tasa de interés

El Grupo incurre en el riesgo por tasa de interés principalmente en cuanto a obligaciones financieras con
bancos y arrendadores de aeronaves. Ciertos instrumentos derivados financieros se reconocen al valor
razonable con efecto en otros resultados integrales, y no se designan como instrumentos de cobertura para
efectos contables. Los contratos de tasas de interés varían de acuerdo al nivel del interés previsto por pagar
y a los cambios en las tasas de interés de las obligaciones financieras. El riesgo por tasa de interés se
maneja mediante una mezcla de tasas fijas y flotantes en préstamos y contratos de arrendamiento, en
combinación con swaps de tasas de interés y opciones. De conformidad con estos acuerdos, el Grupo paga
una tasa fija y recibe una tasa variable.
(30) Compensación de los instrumentos financieros
El Grupo tiene instrumentos derivados que podrían cumplir con los criterios de compensación del párrafo
42 de la NIC 32, ya que el Grupo ha firmado con sus contrapartes acuerdos exigibles de compensación.
Por lo tanto, cuando se firman derivados con la misma contraparte y por el mismo tipo de resultado teórico
en los activos y pasivos brutos, las partidas se compensan, lo que resulta en la presentación de un derivado
neto. Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, el Grupo no había compensado instrumentos derivados, ya que
no ha tenido activos y pasivos brutos con la misma contraparte por el mismo tipo de resultado teórico.

(31) Medición al valor razonable

La siguiente tabla proporciona la jerarquía de medición del valor razonable de los activos y pasivos del
Grupo al 31 de diciembre de 2020:

Revelaciones cuantitativas de la jerarquía de medición del valor razonable para activos:

Medición del valor razonable utilizando
Precios Entradas
Insumos
cotizados en importantes
mercados observables no
activos significativos observables
Activos medidos a valor razonable (Nivel 1) (Nivel 2) (Nivel 3) Total
Inversiones $ — $ 42.919 $ — $ 42.919
Activos del plan de beneficios $ — $ 216.548 $ — $ 216.548
Activos disponibles para la venta (1) $ — $ 884 $ — $ 884
Propiedad administrativa revalorizada $ — $ — $ 110.931 $ 110.931
(nota 14)
(1) Los activos disponibles para la venta no incluyen los costos de venta asociados.

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Revelaciones cuantitativas de la jerarquía de medición del valor razonable para pasivos:

Medición del valor razonable utilizando
Precios Entradas
cotizados en Insumos importantes
mercados observables no Total
activos significativos observables
Pasivos medidos a valor razonable (Nivel 1) (Nivel 2) (Nivel 3)
Derivados de tasas de interés (nota 28 y $ — $ 2.697 $ — $ 2.697
29).
Pasivos por los cuales se revelan
valores razonables.
Préstamos a corto plazo y deuda a largo $ — $ 6.275.788 $ — $ 6.275.788
plazo

La siguiente tabla proporciona la jerarquía de medición del valor razonable de los activos y pasivos del
Grupo al 31 de diciembre de 2019:

Medición del valor razonable utilizando

Entradas
Precios Insumos importantes
cotizados en observables no
mercados significativos observables
activos
Activos medidos a valor razonable (Nivel 1) (Nivel 2) (Nivel 3) Total
Activos financieros derivados (nota 28
y 29).
Coberturas de combustible de aviones $ — $ 525 $ — $ 525
Derivados de tasas de interés — 11 — 11
Inversiones — 55.440 — 55.440
Activos del plan de beneficios — 204.527 — 204.527
Activos disponibles para la venta (1) — 694.336 — 694.336
Propiedad administrativa revalorizada
$ — $ — $ 111.112 $ 111.112
(nota 14)
(1) Los activos disponibles para la venta no incluyen los costos de venta asociados.

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(En miles de USD)

Revelaciones cuantitativas de la jerarquía de medición del valor razonable para pasivos:

Medición del valor razonable utilizando
Precios Entradas
cotizados en Insumos importantes
mercados observables no Total
activos significativos observables
Pasivos medidos a valor razonable (Nivel 1) (Nivel 2) (Nivel 3)
Derivados de tasas de interés (nota 28 y
$ — $ 1.289 $ — $ 1.289
29).
Pasivos por los cuales se revelan
valores razonables.
Préstamos a corto plazo y deuda a largo
$ — $ 5.454.688 $ — $ 5.454.688
plazo

Jerarquía del valor razonable

Todos los instrumentos financieros al valor razonable se clasifican por el método de valoración. Los
diferentes niveles se definen de la siguiente forma:
Nivel 1 Insumos observables como precios cotizados en mercados activos.
Nivel 2 Datos distintos a los precios cotizados incluidos dentro del Nivel 1 que son observables
para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente; o
Nivel 3 Los datos no son observables para el activo o pasivo.

En el caso de los activos y pasivos que se reconocen en los estados financieros de forma recurrente, el
Grupo determina si se han hecho transferencias entre los Niveles de la jerarquía al reevaluar la
categorización (basada en los datos de más bajo nivel que sean relevantes para la medición del valor
razonable como un todo) al final de cada período de reporte.
Los valores razonables se han determinado para fines de medición y / o divulgación según los siguientes
métodos.
(a) El valor razonable de los activos financieros que cambian en ORI se determina por referencia
al valor presente de los flujos de efectivo futuros de capital e intereses, descontados a una
tasa de interés basada en el mercado en la fecha de reporte.
(b) El Grupo suscribe instrumentos financieros derivados con diversas contrapartes,
principalmente instituciones financieras con calificaciones crediticias de grado de inversión.
Los derivados valorados que utilizan técnicas de valoración con insumos observables en el
mercado son principalmente contratos de tasas de interés, contratos a término de moneda

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extranjera y contratos de productos básicos. Las técnicas de valoración aplicadas con mayor
frecuencia incluyen precios a plazo y modelos de swap, utilizando cálculos de valor presente.
Los modelos incorporan diversos insumos, incluida la calidad crediticia de las contrapartes,
las tasas de interés al contado y a plazo de moneda extranjera, las curvas de tasa de interés y
las curvas de tasa a plazo del producto básico subyacente.
(c) El Grupo utiliza el modelo de revaluación para medir sus terrenos y edificios que están
compuestos por propiedades administrativas. La administración determinó que esto
constituye una clase de activo según la NIC 16, según la naturaleza, las características y los
riesgos de la propiedad. Los valores razonables de las propiedades se determinaron utilizando
métodos comparables en el mercado. Esto significa que las valoraciones realizadas por las
tasaciones se basan en precios de mercado activos, ajustados por la diferencia en la
naturaleza, ubicación o condición de la propiedad específica. El Grupo contrató evaluaciones
independientes acreditadas para determinar el valor razonable de sus terrenos y edificios.

(32) Gasto por impuesto sobre la renta y otros impuestos

Activos y pasivos por impuestos al 31 de diciembre de 2020 y 2019 son:

31 de diciembre 31 de diciembre
de 2020 de 2019

Impuesto sobre la renta corriente - activos $ 44.681 $ 99.973

Otros impuestos corrientes:
IVA corriente – activos 36.403 90.955
Otros impuestos corrientes 30.701 7.791
Total otros impuestos corrientes 67.104 98.746
Total impuestos corrientes – activos $ 111.785 $ 198.719
Impuesto sobre la renta no corriente –
— 1
activo
Total impuestos – activos $ 111.785 $ 198.720
Impuesto a la renta corriente - pasivo ($ 54.738) ($ 26.421)

122
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(En miles de USD)

Componentes del Gasto por Impuesto a las Ganancias:

El gasto por impuesto a las ganancias de los periodos terminados al 31 de diciembre de 2020, 2019 y
2018 comprende lo siguiente:
31 de diciembre 31 de diciembre 31 de diciembre
Estado de Resultados Integrales
2020 2019 2018
Impuesto sobre la renta
corriente:
Cargo por impuesto sobre la renta
$ 53.109 $ 25.171 $ 24.208
corriente
Ajustes de períodos anteriores (3.731) 1.304 2.943
Gasto por impuesto diferido:
Relacionado con el origen y con la
53 (2.492) (6.938)
reversión de diferencias temporales
Gasto por impuesto sobre la
renta registrado en el Estado de $ 49.431 $ 23.983 $ 20.213
Resultados Integrales

a) Reconciliación de la Tasa de Impuestos de Acuerdo con las Disposiciones Tributarias y la

Tasa Efectiva:

Estándares en otros países.

Las compañías subsidiarias en Ecuador deben pagar un impuesto a las ganancias de capital a una tasa
del 28%. Para las subsidiarias en Costa Rica, México, Salvador y Perú, la tasa es del 30%, en
Guatemala la tasa es del 25%.

Normatividad aplicable en Colombia.

Impuesto sobre la Renta

En 2019, el Gobierno Nacional expidió la Ley 2010 de acuerdo con los objetivos que sobre la materia
impulsó la Ley 1943 de 2018, sin embargo, presenta las siguientes modificaciones:

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Tarifa del impuesto de renta para el año gravable 2020 y siguientes:

Tarifa Aplicable a
Año Tarifa General* Entidades Financieras **

2020 32% 36%

2021 31% 34%
2022 y siguientes 30% 33%

* Tarifa aplicable para sociedades nacionales, establecimientos permanentes y entidades extranjeras.

** Tarifa aplicable a entidades financieras con renta gravable igual o superior a 120.000 UVT, según
lo previsto en el parágrafo 7 incluido al artículo 240 del Estatuto Tributario.

Renta presuntiva

De otra parte, reduce para el año 2020, la tarifa aplicable para efectos de calcular el impuesto sobre
la renta bajo el sistema de renta presuntiva la cual será del 0.5% del patrimonio líquido del
contribuyente del año inmediatamente anterior. A partir del año 2021 la tarifa aplicable será del 0%.

Impuestos a los dividendos

Se reduce la tarifa del 15% al 10% para personas naturales residentes, sucesiones ilíquidas.
Asimismo, se aumenta la tarifa del 7.5% al 10% para personas naturales y jurídicas no residentes y
establecimientos permanentes. La retención aplicable a sociedades nacionales se mantiene en la
tarifa del 7.5%

Impuesto al Patrimonio

Por los años gravables 2020 y 2021 se mantiene el impuesto al patrimonio, para personas naturales,
sucesiones ilíquidas residentes y de personas naturales y jurídicas no residentes.

A la base gravable del impuesto, se agregó el cincuenta por ciento (50%) del valor patrimonial de los
bienes objeto del impuesto complementario de normalización tributaria que hayan sido declarados en
el periodo gravable 2020 y que hayan sido repatriados a Colombia e invertidos con vocación de
permanencia en el país, de conformidad con el impuesto de normalización previsto en la presente Ley.

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Impuesto de Normalización

Se crea el nuevo impuesto de normalización tributaria por el año 2020, complementario del impuesto
sobre la renta y del impuesto al patrimonio, a cargo de los contribuyentes del impuesto sobre la renta
o de regímenes sustitutivos del impuesto sobre la renta que tengan activos omitidos o pasivos
inexistentes al 1ro de enero de 2020. La tarifa aplicable para este período gravable es del 15% y la
declaración independiente debió ser presentada hasta el 25 de septiembre de 2020, la cual, no permite
corrección o presentación extemporánea, al igual que 2019 la base gravable podrá reducirse al 50%
cuando el contribuyente repatríe activos normalizados del exterior y los invierta con vocación de
permanencia en el país por un período no inferior a dos años contados a partir del 1ro de enero de
2021.

Precios de Transferencia

Los contribuyentes del impuesto de renta que celebren operaciones con vinculados económicos o partes
relacionadas del exterior, están obligados a determinar, para efectos del impuesto sobre la renta, sus
ingresos ordinarios y extraordinarios, sus costos y deducciones, sus activos y pasivos, considerando para
estas operaciones los precios y márgenes de utilidad que se hubieran utilizado en operaciones comparables
con o entre no vinculados económicamente.

Asesores independientes adelantan la actualización del estudio de precios de transferencia, exigido por
disposiciones tributarias, tendientes a demostrar que las operaciones con vinculados económicos del
exterior se efectuaron a valores de mercado durante 2020. Para este propósito la Compañía presentará una
declaración informativa y tendrá disponible el referido estudio para finales de julio de 2021. El
incumplimiento del régimen de precios de transferencia puede acarrear sanciones pecuniarias y un mayor
impuesto sobre la renta; sin embargo, la Administración y sus asesores son de la opinión que el estudio
será concluido oportunamente y no arrojará cambios significativos a la base utilizada para la determinación
de la provisión del impuesto sobre la renta de 2020.

Beneficio de auditoría

La Ley 1943 de 2018, estableció que los contribuyentes que por el año gravable 2019 y 2020 en su
liquidación privada del impuesto sobre la renta y complementarios incrementen el impuesto neto de renta
en por lo menos un porcentaje mínimo del 30%, en relación con el impuesto neto de renta del año
inmediatamente anterior, quedará en firme su declaración dentro de los seis (6) meses siguientes a la fecha
de su presentación si no se hubiere notificado emplazamiento para corregir o requerimiento especial o
emplazamiento especial o liquidación provisional y , siempre que la declaración sea presentada en forma
oportuna y el pago se realice en los plazos establecidos.

Ahora bien si el incremento del impuesto neto de renta es de al menos del 20%, en relación con el impuesto
neto de renta del año inmediatamente anterior, la declaración quedará en firme dentro de los doce (12)

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(Deudor en posesión)
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meses siguientes a la presentación de la declaración si no se hubiere notificado emplazamiento para

corregir o requerimiento especial o emplazamiento especial o liquidación provisional y siempre se presente
la declaración de manera oportuna y el pago se realice en los plazos establecidos.

El anterior beneficio no aplica para: (i) contribuyentes que gocen de beneficio tributarios en razón a su
ubicación en una zona geográfica determinada; (ii) cuando se demuestre que retenciones en la fuente
declaradas son inexistentes; (iii) cuando el impuesto neto de renta sea inferior a 71 UVT (2020 equivale a
$2.528.097). El término previsto en esta norma no se extiende para las declaraciones de retención en la
fuente ni para el impuesto sobre las ventas las cuales se regirán por las normas generales.

Procedimiento Tributario.
Se extiende el beneficio de auditoría aplicable al año gravable 2019 para los años gravables 2020 y 2021.

Se reduce a cinco años el termino de firmeza aplicable a las declaraciones en las que se compensen o
generen pérdidas fiscales y frente a los años que se tiene obligación de cumplir con el régimen de precios
de transferencia.

El termino para corregir voluntariamente las declaraciones tributarias en las que se disminuya el saldo a
favor o se incremente el valor a pagar se amplía a tres años.

Firmeza de las Declaraciones del Impuesto Sobre la Renta y Complementarios

Antes de la expedición de la Ley 1819 de 2016, el artículo 714 del Estatuto Tributario establecía los
siguientes términos de firmeza:

a. Firmeza general: 2 años siguientes a la fecha del vencimiento del plazo para declarar.

b. Presentación extemporánea: 2 años siguientes a la fecha de presentación de la declaración.

c. Saldo a favor: cuando la declaración presente un saldo a favor del contribuyente, quedará en firme
dentro de los 2 años después de la fecha de presentación de la solicitud de devolución o
compensación.

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A partir del año 2017 y con la entrada en vigencia de la Ley 1819 de 2016, el término general de firmeza
de las declaraciones tributarias es de 3 años a partir de la fecha de su vencimiento o a partir de la fecha de
su presentación, cuando estas hayan sido presentadas de forma extemporánea. El término de firmeza es de
6 años cuando existen obligaciones en materia de precios de transferencia.

Respecto de aquellas declaraciones en las cuales se presenten saldos a favor, el término de firmeza es de
3 años, desde la fecha de la presentación de la solicitud de devolución o compensación.

Respecto de aquellas declaraciones tributarias en las que se compensen pérdidas fiscales, la firmeza
corresponde al mismo término que el contribuyente tiene para compensarla, esto es, 12 años. Este término
se extiende a partir de la fecha de compensación por 3 años más en relación con la declaración en la que
se liquidó dicha pérdida.

A partir del año 2020, con la entrada en vigencia de la ley 2010 de 2019, aquellas declaraciones tributarias
en las que se compensen pérdidas fiscales, la firmeza corresponde a cinco años

A partir de 2019 y con la entrada en vigencia de la Ley 1943 de 2018, se elimina la extensión de la
firmeza de 3 años adicionales por compensación de pérdidas fiscales.

Reconciliación de la Tasa de Impuestos de Acuerdo con las Disposiciones Tributarias y la Tasa

Efectiva:

Las pérdidas antes de impuestos consolidadas del grupo ascienden a $1.047.597 en 2020 y $870.012 en
2019 y el gasto de impuestos de 2020 a $50.813 y 2019 a $23.983. Lo anterior, significaría una tasa efectiva
de impuestos en 2020 de (4,85%) y 2019 de (2,76%). La tasa nominal en Colombia de 2020 es del 32% y
2019 de 33%. Las diferencias entre la tasa nominal y la efectiva se originan por las pérdidas presentadas
en algunas jurisdicciones donde no se reconoce impuesto diferido deducible debido a que no hay
expectativas de recuperación en el futuro previsible.

El gasto por impuesto de renta del consolidado corresponde principalmente a la subsidiaria Tampa Cargo
S.A.S. por USD $37 millones y lo restante a otras compañías en jurisdicciones diferentes a Colombia.

b) Impuestos Diferidos con Respecto de Compañías Subsidiarias:

Durante el año terminado en 31 de diciembre de 2020 Avianca S.A. y Tampa Cargo S.A.S. son las
Compañías dominantes en sus subsidiarias, quienes pueden controlar el momento futuro en el cual las
diferencias temporarias relacionadas con sus inversiones serán reversadas y adicionalmente éstas no se
esperan reversar en un futuro previsible. En consecuencia, y de acuerdo con la excepción permitida por los
párrafos 39 y 44 de la NIC 12, no fueron reconocidos los pasivos por impuestos diferidos por US$99
millones al 31 de diciembre de 2020, para el año 2019 esta cifra es de US$71 millones.

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c) Impuesto Diferidos activos no reconocidos sobre créditos fiscales:

A 31 de diciembre de 2020 y 2019 el siguiente es el detalle de las pérdidas fiscales y excesos de renta
presuntiva de la Compañía que no han sido utilizados y sobre los cuales no se ha reconocido impuesto
diferido activo:

Pérdidas originadas en:

Año 2017 $ 87.569
Año 2018 86.630
Año 2019 51.849
Año 2020 27.201
Total pérdidas fiscales $ 253.249

Excesos de renta presuntiva originadas en:

Año 2017 $ 1.250

Año 2018 340
Total, excesos de renta presuntiva $ 1.590

La Compañía posee un activo por impuesto diferido correspondiente a las mencionadas pérdidas fiscales y
excesos por valor de US$76 millones. Sin embargo, de acuerdo con las proyecciones financieras de la
Compañía, no se generará una renta líquida en los próximos 3 años que permita la compensación del activo
por impuesto diferido. Por lo tanto, dicho activo por impuesto diferido ha sido solamente reconocido por un
monto hasta la concurrencia del pasivo por impuesto diferido, de acuerdo con las normas contables.

d) Impuestos Diferidos por Tipo de Diferencia Temporaria:

Las diferencias entre el valor en libros de los activos y pasivos y las bases imponibles de los mismos dan
lugar a las siguientes diferencias temporarias que generan impuestos diferidos, calculadas y registradas en
los períodos terminados en 31 de diciembre de 2020 y 31 de diciembre de 2019 según las tasas de impuestos
actuales en vigor por los años en que se revertirán dichas diferencias temporarias.

A continuación, se muestra un análisis de los activos y pasivos por impuesto diferido del grupo:

128
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(Deudor en posesión)
Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

Estado Consolidado de Posición Financiera

31 de diciembre 31 de diciembre
Variación
de 2020 de 2019
Activo (Pasivo)
Cuentas por pagar $ 461 $39.904 $ (39.443)
Mantenimiento de aeronaves 909 (3.691) 4.600
Pasivo por pensiones 10.477 10.599 (122)
Provisiones 96.151 24.330 71.821
Créditos por pérdidas fiscales — 5.333 (5.333)
Activo por impuesto diferido
(43.099) — (43.099)
no reconocido
Partidas no monetarias (51.621) (36.626) (14.995)
Activos Intangibles (304) 1.159 (1.463)
Otros (1.660) (32.313) 30.653
$ 11.314 $ 8.695 $ 2.619

Se refleja en el Estado Consolidado de Posición Financiera como sigue:

31 de diciembre 31 de diciembre
de 2020 de 2019

Impuesto diferido activo 25.236 $ 27.166

Impuesto diferido pasivo (13.922) (18.471)
Impuesto diferido activo, neto $ 11.314 $ 8.695

31 de diciembre 31 de diciembre
de 2020 de 2019
Conciliación del impuesto diferido activo,
neto
Saldo inicial al 1 de enero $ 8.695 $ 6.136
Impuesto sobre la renta durante el período
(53) 2.492
reconocido en resultados

129
AVIANCA HOLDINGS S.A. Y SUBSIDIARIAS
(República de Panamá)
(Deudor en posesión)
Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

Impuesto sobre la renta durante el período

(818) 441
reconocido en otros resultados integrales
Diferencial cambiario 3.490 (374)
Saldo final al 31 de diciembre $ 11.314 $ 8.695

e) Efecto del impuesto diferido en cada componente de la cuenta de otra cuenta de capital integral:

A continuación, se resumen los efectos del impuesto diferido en cada componente de la otra cuenta de
ingresos integrales:

31 de 31 de 31 de
Estado Consolidado de Otros
diciembre diciembre diciembre
Resultados Integrales
2020 2019 2018
Reservas relacionadas a pérdidas y
$ (818) $ 441 $ (39)
ganancias actuariales
Impuesto sobre la renta registrado
directamente en otros resultados $ (818) $ 441 $ (39)
integrales

(33) Provisión para litigios

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, el Grupo está involucrado en diferentes demandas y acciones legales
que surgen en el desarrollo de las actividades comerciales.
Los cambios en las provisiones por litigios al 31 de diciembre de 2020 y 2019 son las siguientes:

31 de diciembre 31 de diciembre
de 2020 de 2019
Saldos al inicio del periodo $ 20.244 $ 7.809
Provisiones constituidas 11.215 21.208
Provisiones reversadas (3.660) (6.537)
Provisiones usadas (453) (2.236)
Saldo Liquidación Av. Perú (4.032) —
Saldo al final del periodo $ 23.314 $ 20.244

130
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(República de Panamá)
(Deudor en posesión)
Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

Entre las disposiciones para litigios se encuentran las relacionadas con procesos laborales ($13.329 a
diciembre de 2020, $6.413 a diciembre de 2019), procesos de protección al consumidor ($2.620 a
diciembre de 2020, $4.101 a diciembre de 2019) y procesos civiles ($771 a diciembre de 2020, $766 a
diciembre de 2019).
Ciertos procesos son considerados obligaciones posibles. Sobre la base de las pretensiones de los
demandantes, al 31 de diciembre del 2020 y diciembre 2019 y estas contingencias suman un total de
$138.357 y $206.382, respectivamente. Ciertas pérdidas que pudieran derivarse de tales litigios serán
cubiertas por las compañías de seguros o con fondos proporcionados por terceros. Los procesos judiciales
resueltos con las mencionadas formas de pago se estiman en $21.242 al 31 de diciembre de 2020 y $28.174
al 31 de diciembre de 2019.
De acuerdo con la NIC 37, los procesos que el Grupo considera que representan un riesgo remoto no se
contemplan en los estados financieros consolidados.
Investigaciones internas para determinar si hemos violado la Ley de Prácticas Corruptas en el
Extranjero de Estados Unidos y otras leyes
En agosto de 2019, el Grupo reveló que había descubierto una práctica comercial en el Grupo por la cual
los empleados del Grupo, incluidos los miembros de la alta dirección, así como ciertos miembros de la
junta directiva, proporcionaron "cosas de valor", que en función de su actual la comprensión se ha limitado
a tiquetes de avión gratuitos, con descuento y ascensos a clase ejecutiva, a empleados del Gobierno en
ciertos países. El Grupo comenzó una investigación interna, supervisada por el Comité de Auditoría, y
contrató a un abogado externo acreditado y una firma de investigación forense especializada para
determinar si esta práctica pudo haber violado la FCPA u otras leyes anticorrupción potencialmente
aplicables de EE. UU. Y de otros países. En 2018, el grupo implementó ciertas revisiones a sus políticas
diseñadas para evitar que se produzca dicha práctica, incluida la limitación del número de personas en el
Grupo que están autorizadas a emitir tiquetes gratuitos con descuento, y ascensos a clase ejecutiva y que
requieren aprobaciones internas adicionales. El 13 de agosto de 2019, el Grupo reveló voluntariamente
esta investigación tanto al Departamento de Justicia de EE. UU como a la SEC, y, posteriormente, a la
Superintendencia Financiera de Colombia.
Además, en febrero de 2020, la Fiscalía General de la Nación entregó a Avianca una orden de allanamiento
de sus oficinas con el objetivo de recopilar información relacionada con esta investigación. Como ha sido
su práctica, Avianca, en el marco de sus derechos y obligaciones legales, ha cooperado y continuará
cooperando con todas las autoridades competentes. Avianca ha sido autorizada a participar directamente
en todos los procedimientos jurisdiccionales que se han dispuesto por la Fiscalía General en Colombia.
Las investigaciones del gobierno de los EE. UU. y Colombia descritas anteriormente, consultas y
desarrollos relacionados en otros países, y las investigaciones internas del Grupo continúan. Cualquier
acción en estas o consultas relacionadas, procedimientos u otros desarrollos, o cualquier acuerdo que el
Grupo celebre para resolver el mismo, puede resultar en multas sustanciales, daños a la reputación y otras
sanciones y consecuencias adversas. Basado en la opinión de su asesor externo, el Grupo cree que no hay
una base adecuada en este momento para estimar las acumulaciones o cuantificar cualquier contingencia
con respecto a estos asuntos.

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(Deudor en posesión)
Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

Investigación interna sobre posibles impactos en el grupo debido a prácticas comerciales corruptas en
Airbus
En enero de 2020, nuestro principal proveedor de aviones, Airbus, llegó a un acuerdo con las autoridades
de Francia, el Reino Unido y los Estados Unidos con respecto a las prácticas comerciales corruptas. El
acuerdo de Airbus con las autoridades francesas hace referencia a una posible solicitud de un "alto
ejecutivo" de Avianca en 2014 para un pago de comisión irregular, que finalmente no se realizó. Como
resultado de este desarrollo, hemos iniciado voluntariamente una investigación interna para analizar
nuestra relación comercial con Airbus y determinar si hemos sido víctimas de actos indebidos o ilegales.
Hemos divulgado esta investigación interna al Departamento de Justicia de los EE. UU. Y a la SEC, así
como a la Superintendencia de Industria y Comercio y la Oficina del Fiscal General de Colombia. Estamos
cooperando con todas las agencias. Nuestras investigaciones internas no están completas y no podemos
predecir el resultado de estas investigaciones internas o qué acciones potenciales pueden tomar el
Departamento de Justicia de los EE. UU., La SEC o los reguladores o funcionarios locales. Si se determina
que estas prácticas comerciales violaron la FCPA u otras leyes similares aplicables a nosotros, o si en
algún momento no cumplimos con otras leyes que rigen la conducta de nuestro negocio, podríamos estar
sujetos a recursos penales y civiles, incluidos sanciones, sanciones monetarias y acciones regulatorias, que
podrían afectarnos material y adversamente. La Fiscalía General de la Nación en Colombia nos ha
autorizado a actuar como víctimas potenciales de estos hechos, y en tal condición venimos participando.
Revisión de posibles violaciones involuntarias de las Regulaciones de Control de Activos de Cuba en
los Estados Unidos
En septiembre de 2019, el Grupo reveló que se encontraba sujeto a la jurisdicción de los EE. UU., a los
efectos de ciertas leyes y reglamentos de sanciones de los EE. UU. administrados por la Oficina de Control
de Activos Extranjeros (OFAC) del Departamento del Tesoro de los EE. UU. Este nexo jurisdiccional se
estableció como resultado de la transferencia, el 9 de noviembre de 2018, por la empresa matriz del Grupo,
Synergy Aerospace Corp. (Synergy), de aproximadamente el 78% de las acciones ordinarias con derecho
a voto del Grupo (Transferencia de acciones) empresa con sede en Panamá a una sociedad de
responsabilidad limitada de Delaware de propiedad total de Synergy (BRW). Synergy formó BRW y
realizó la transferencia de acciones unilateralmente en relación con la obtención de un préstamo de United
Airlines por parte de BRW. Al darse cuenta de que, como consecuencia del cambio de propiedad, el Grupo
se considera una persona sujeta a la jurisdicción de los EE. UU. en virtud de algunos de los programas de
sanciones de la OFAC, el Grupo contrató a un asesor externo para llevar a cabo una revisión dirigida a
identificar posibles violaciones de las regulaciones de sanciones de los EE. UU. Como resultado de esta
revisión, el Grupo identificó que los vuelos comerciales regulares de pasajeros programados entre ciudades
de América Central y del Sur y La Habana, Cuba y operaciones relacionadas con Cuba que históricamente
ha llevado a cabo pueden haber constituido violaciones involuntarias del Reglamento de Control de
Activos de Cuba (CACR) durante el período posterior a la Transferencia de Acciones. Durante el período
que comienza en la fecha de la Transferencia de Acciones y terminando el 30 de septiembre, 2019, dichos
vuelos desde y hacia La Habana Cuba comprendían un monto insignificante de los ingresos brutos del
Grupo. El 25 de septiembre de 2019, el Grupo presentó a la OFAC una auto-divulgación voluntaria
preliminar que aborda esas posibles violaciones inadvertidas, seguida de una auto-divulgación voluntaria

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(Deudor en posesión)
Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

narrativa completa más detallada presentada el 4 de octubre de 2019 y el 25 de noviembre de 2019. OFAC
está revisando actualmente estas auto-revelaciones voluntarias. En conjunto con estas revelaciones
voluntarias, el Grupo comenzó la terminación de todas sus actividades relacionadas con Cuba. A la fecha
de emisión de estos estados financieros consolidados, el Grupo ya no opera vuelos a Cuba, ni vende
tiquetes de pasajeros o carga que involucren a Cuba (incluso a través de su código compartido y socios
interlínea). El Grupo ya no mantiene una presencia física en Cuba y ha emitido avisos de rescisión de
todos sus contratos y empleados heredados relacionados con Cuba (por ejemplo, servicios terrestres, venta
de tiquetes y otros servicios en Cuba que respaldaron al pasajero de Cuba ahora rescindido por la
Compañía). El Grupo ha mantenido a la OFAC informada de estas acciones y se mantiene en
comunicación con la OFAC en relación con las autorrevelaciones voluntarias del Grupo y la finalización
de las actividades de la Compañía relacionadas con Cuba. Con base en lo anterior, el Grupo cree que no
hay una base adecuada en este momento para estimar las acumulaciones o cuantificar cualquier
contingencia con respecto a estos asuntos.
A la luz de lo anterior, el Grupo se ha embarcado en un esfuerzo integral para mejorar y expandir su
programa de cumplimiento en todo el mundo, incluidas las mejoras en los procesos de detección de
sanciones existentes del Grupo, la implementación de un programa integral de cumplimiento de sanciones
y la capacitación en sanciones para los empleados clave del Grupo.

(34) Pagos futuros por arrendamiento de aeronaves

El Grupo cuenta con 75 aeronaves que se encuentran bajo arrendamiento financiero. El siguiente es el
resumen de los compromisos futuros de arrendamientos financieros:
Aeronaves
Menos de un año (1) $1.882.826
$1.882.826

(1) Corresponde a leasing financieros que se encontraban en default antes del Capítulo 11 y por lo tanto
toda la deuda se encuentra a corto plazo.

El Grupo cuenta con 62 aeronaves que se encuentran bajo arrendamientos operativos, las cuales tienen un
plazo de arrendamiento restante promedio de 59 meses. Los arriendos operativos pueden ser renovados, de
acuerdo con el plan de negocios de la Administración. El siguiente es el resumen de los compromisos futuros
de arrendamientos operativos firmados por un periodo mayor a un año:

Aeronaves
Menos de un año $ 274.167
Entre uno y cinco años 824.391
Más de cinco años 282.474
$ 1.381.032

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

En el primer trimestre de 2020, el Grupo dio por terminado los contratos de arrendamiento de dos (2)
Embraer E-190 con Aerolitoral, S.A. de C.V y finalizó el contrato de wet lease de un (1) A330. Durante
dicho periodo, nueve (9) A320s pasaron de arrendamiento financiero a operativo a través de una transacción
de sale and lease back y se vendieron diez (10) E190 y dos (2) A300F.

En junio de 2020, el Grupo dio por terminado los contratos de arrendamiento operativo de dos (2) A319 y
dos (2) A320 y de arrendamiento financiero de dos (2) A321, dos (2) A330 y cuatro (4) ATR72.

Los compromisos futuros de arrendamientos operativos se calculan bajo el supuesto de que las aeronaves
estarán operando continuamente. Sin embargo, los montos pueden variar según el plan de operación de la
aeronave durante el proceso de reorganización del Capítulo 11, en el que el Grupo acordó con los
arrendadores de las aeronaves una estructura de compensación variable de “Power-by-the-Hour” basada en
horas de vuelo.

El Grupo tiene nueve (9) motores spares bajo contrato de arrendamiento operativo para su flota de aeronaves
de familias E190 y A320. El siguiente es el resumen de los compromisos futuros de arrendamientos
operativos firmados por un periodo mayor a un año:

Motores
Menos de un año $ 4.789
Entre uno y cinco años 17.856
Más de cinco años 701
$ 23.346

Al 31 de diciembre de 2020, el Grupo rechazó bajo Capítulo 11 los contratos de arrendamiento de tres (3)
motores con compromisos futuros, de los cuales dos (2) motores son de la flota A320 y un (1) motor es de
la Flota E190. Al cierre de 2020, se encontraban en proceso de firma los documentos de terminación de
dichos contratos de arrendamiento con los cuales se oficializaría la salida de los motores de la flota de
Avianca Holdings S.A.

En el cuarto trimestre de 2020, se legaliza la devolución de dos (2) motores TRENT 772 suministrados por
el taller para cubrir las remociones por reparaciones y se incorporan cinco (5) motores CFM56-5B4/P bajo
contrato de arrendamiento operativo por un término de 1 año.

Los compromisos futuros de arrendamientos operativos se calculan bajo el supuesto de que los motores
estarán operando continuamente. Sin embargo, los montos pueden variar según el plan de operación del
motor durante el proceso de reorganización del Capítulo 11, en el que el Grupo acordó con los arrendadores
de los motores una estructura de compensación variable de “Power-by-the-Hour” basada en horas de vuelo.

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
(En miles de USD)

Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2020, se extendieron los contratos de arrendamiento

operativo de 16 A320, 4 A321 y 2 A330, se incorporaron a la flota 3 A320neo bajo arrendamiento operativo,
se destruyó un A300F (por daños), se adquirió un A300F, se vendieron 10 A318 y 2 A320 de arrendamiento
financiero y 2 A320 propias. Durante el 2019 también se firmó un contrato de arrendamiento de 1 B787-9.

El valor de pagos reconocidos como gastos en el período es:

31 de diciembre 31 de diciembre
de 2020 de 2019
Pagos mínimos de arrendamiento $3.398 $ 11.762

(35) Adquisición de aeronaves

De conformidad con los acuerdos vigentes, los compromisos a futuro relacionados con la adquisición de
aeronaves y de motores a 31 de diciembre de 2020, son los siguientes:

Menos de 1 Más de 5
1-3 años 3-5 años Total
año años
Compromisos de
adquisición de $ 21.175 $ 126.212 $ 1.629.460 $ 3.917.096 $ 5.693.943
aeronaves

Los precios actuales revelados reflejan ciertos descuentos negociados con los proveedores a la fecha del
estado consolidado de posición financiera, los cuales se calculan sobre bases altamente técnicas y están
sujetos a múltiples condiciones y variaciones constantes. Entre los factores que pueden afectar los
descuentos están los cambios en nuestros acuerdos de compra, incluidos los volúmenes de ordenes de
aeronaves.

A finales de 2019, con la reorganización de la compañía, se renegocio el contrato de aeronaves con Airbus,
donde se aplazaron las fechas de entregas y se hicieron algunas cancelaciones de aeronaves quedando la
orden por 88 aeronaves, entrando la primera en 2025. Adicionalmente, la negociación con Boeing dio
como resultado que las 2 aeronaves restantes 787-9 llegarían a partir del 2024. Posteriormente, con la
llegada del COVID-19 y la entrada al Capítulo 11, el recibimiento de un motor Spare que se había
comprado a CFM y futuras adquisiciones quedaron pausadas debido a la situación. Por esta razón, se está
a la espera de que va a suceder con los tres fabricantes y sus respectivos contratos mientras se concretan
las cifras para lograr la flota ideal en el corto, mediano y largo plazo, por lo cual se tendrán que negociar
estos contratos según lo que sea más conveniente para la compañía en términos de rentabilidad y la
situación actual que está viviendo el sector aeronáutico.

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(En miles de USD)

(36) Dividendos
El Grupo no decreto ni pagó dividendos durante el año finalizado el 31 de diciembre de 2020 y decretó
dividendos durante los doce meses finalizados al 31 de diciembre de 2019, sobre la base de las utilidades
retenidas al 31 de diciembre de 2018:
31 de diciembre 31 de diciembre
de 2020 de 2019
Dividendos decretados
Dividendos – Acciones comunes $ — $ 9.862
Dividendos – Acciones preferentes — 5.523
$ — $ 15.385
La Asamblea General de Accionistas de Avianca Holdings S.A. en reunión ordinaria del día 22 de marzo
de 2019 acordó el proyecto de distribución de utilidades del ejercicio 2018 a título de dividendo; a los
accionistas titulares de acciones del Grupo se les pagará la suma de COP$50 (acciones preferentes) y
COP$46 (acciones comunes) por acción. Los dividendos decretados se pagaron el 24 de mayo de 2019
por un monto de COP $16 y COP $3 por acción, el 23 de agosto de 2019 COP $ 16 y COP $3 por acción
y 20 de septiembre de 2019 COP $18 y COP $40 por acción, respectivamente.
El decreto de los dividendos se realizó con una TRM de COP$3.082,45. El pago de los dividendos se
realizó a la TRM correspondiente de la fecha en que se efectuó cada transacción.

Dividendos pagados a la participación minoritaria

Durante el año finalizado el 31 de diciembre de 2019, LifeMiles Ltd. pagó dividendos por $36 millones.
En 2020, no hay pago de dividendos a compañías fuera del Grupo.

(37) Convenios de deuda

Al 31 de diciembre de 2020, Avianca Holdings S.A. fue parte de un contrato de préstamos a largo plazo
(contrato de crédito “DIP”) según el cual el consumo máximo de efectivo acumulado de Avianca Holdings
S.A. a dicha fecha era $395.400. La quema de efectivo acumulada real de Avianca Holdings S.A. al 31 de
diciembre de 2020 fue de $140.901.

(38) Cargos especiales

Al 31 de diciembre de 2020, el Grupo presentó cargos especiales por $66.652 correspondientes a los gastos
asociados al proceso de Capítulo 11 ante el Tribunal de Bancarrota del Distrito Sur de Nueva York para
obtener protección bajo el Capítulo 11 del Título 11 del Código de los Estados Unidos.

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(En miles de USD)

(39) Eventos subsecuentes

No se tiene conocimiento de eventos subsecuentes importantes que revelar a la fecha de emisión de este
informe.

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