ESTADO DE RESULTADOS BÁSICOUna empresa tiene los siguientes d

Q=1700 , P=12, CVU=7, CF

a) Hallar la utilidad neta.
b) Si Q aumenta 20%, ¿en qué porc
c) Si el precio sube 10% ¿en qué %
d) Si los costos variables unitarios s
Q 1000 e) Si los costos fijos se incrementan
Cantidad Demandada = Cantidad Vendida = Unidades Producidas
p 20 Precio unitario de venta f) Si se desea una utilidad 25% may
subir la demanda?
CVU 12 Costo Variable Unitario = Costo de producción de una unidad
CF 3000 Costo Fijo = Alquiler, sueldos, pago de servicios
I 1000 Intereses que la empresa paga por préstamos
t 30% Tasa impositiva = Tasa de impuesto que la empresa debe pagar a)
Div 800 Dividendos entregados a los accionistas

P*Q = Ventas 20000 (+)

CVU*Q = Costo Variable 12000 (-)
Margen de Contribución 8000 =
Costo Fijo 3000 (-)
(*) Utilidad Operativa 5000 =
Intereses 1000 (-)
Utilidad antes de Impuestos 4000 =
Impuestos 1200 (-)
Utilidad después de impuestos 2800 =
Dividendos 800 (-) b)
Utilidad Neta 2000 =

(*) Utilidad antes de Intereses e Impuestos = Utilidad Operativa

c)
d)

e)

f)

MC = Ventas - C
MC = P*Q - CVU
MC = (P - CVU)
esa tiene los siguientes datos:
=1700 , P=12, CVU=7, CF=2500, Intereses=800, t=30%, Dividendos=1260
utilidad neta.
menta 20%, ¿en qué porcentaje aumenta la utilidad neta?
cio sube 10% ¿en qué % sube la utilidad neta?
stos variables unitarios suben 20% ¿en qué % bajan las utilidades?
stos fijos se incrementan en 200 ¿en qué % bajan las utilidades?
ea una utilidad 25% mayor a la obtenida actualmente ¿en qué procentaje debe
manda?

Q 1700 Ventas 20400

P 12 CV 11900 01) Una empresa produce02) Una
y empres
vende 400 unidades alvende
precio360
de unida
CVU 7 MC 8500
S/ 20, la producción por
S/ 25,
unidad
la producc
CF 2500 CF 2500 cuesta S/ 8 y debe pagar
cuesta
servicios
S/ 18 y de
Intereses 800 UO 6000 por S/ 350, tiene 2 trabajadores
servicios por S/ 1
t 30% Intereses 800 que le cuesta a la empresa
trabajadores
S/ que
1000 c/u y paga publicidad
empresaporS/
S/950
Dividendos 1260 UAImp 5200 100% 240. ¿Cuál es su utilidad
publicidad por S
Impuestos 1560 30% operativa? margen operativ
UDImp 3640 70%
Dividendos 1260
Utilidad Neta 2380

ΔQ 20% Ventas 24480

Q 2040 CV 14280 2380 100%
P 12 MC 10200 3570 ?
CVU 7 CF 2500
CF 2500 UO 7700 ? 150%
Intereses 800 Intereses 800 Δ%UN 50%
t 30% UAImp 6900
Dividendos 1260 ∆%=𝐕𝐅/𝐕𝐀−𝟏
Impuestos 2070
UDImp 4830
Dividendos 1260
Utilidad Neta 3570 Δ%UN 50%

ΔP 10% Ventas 22440

Q 1700 CV 11900
P 13.2 MC 10540
CVU 7 CF 2500
CF 2500 UO 8040
Intereses 800 Intereses 800
t 30% UAImp 7240
Dividendos 1260 ∆%=𝐕𝐅/𝐕𝐀−𝟏
Impuestos 2172
UDImp 5068
Dividendos 1260
Utilidad Neta 3808 Δ%UN 60%
 ΔCVU 20% Ventas 20400
Q 1700 CV 14280
P 12 MC 6120
CVU 8.4 CF 2500
CF 2500 UO 3620
Intereses 800 Intereses 800
t 30% UAImp 2820
Dividendos 1260 ∆%=𝐕𝐅/𝐕𝐀−𝟏 846
Impuestos
UDImp 1974
Dividendos 1260
Utilidad Neta 714 Δ%UN -70%

ΔCF 200 Ventas 20400

Q 1700 CV 11900
P 12 MC 8500
CVU 7 CF 2700
CF 2700 UO 5800
Intereses 800 Intereses 800
t 30% UAImp 5000
Dividendos 1260 ∆%=𝐕𝐅/𝐕𝐀−𝟏
Impuestos 1500
UDImp 3500
Dividendos 1260
Utilidad Neta 2240 Δ%UN -6%

Q 1700 Ventas 20400

P 12 CV 11900
CVU 7 MC 8500 9350
CF 2500 CF 2500 2500
Intereses 800 UO 6000 6850
t 30% Intereses 800 800
Dividendos 1260 UAImp 5200 100% 6050
Impuestos 1560 30% 1815
MC = Ventas - Costo Variable UDImp 3640 70% 4235
MC = P*Q - CVU*Q Dividendos 1260 1260
MC = (P - CVU)*Q Utilidad Neta 2380 25% 2975
Q1 1870
Δ%Q 10%
 ESTADO DE RESULTADOS
P = Precio de Venta del producto o servicio; se expresa en soles.
05) Una empres
CVU = Costo Variable Unitario, es el costo de producción del bien o servicio y se cantidad,
expresa en sole
precio
Q = Cantidad producida y vendida de un bien, es la demanda y se expresa en unidades.
cuadro en un pe
MCU = Margen de Contribución Unitario, se obtiene como diferencia entre P y CVU, a) Determine si
se expresa
CF = b) Si se pagan
Costo Fijo, representa aquellos costos que no cambian con el nivel de producción, se expr in
antes de impues

presa produce y 03)

02) Una Una empresa
empresa produceproduce
y y vende 04) Si en el problema 03) se
unidades alvende dos
precio360 artículosalA precio
de unidades y B, 200
dey 600 desea incrementar la
oducción porS/ 25, la unidades
unidad producción al precio de S/ 45 y 30, la
por unidad utilidad operativa 20%. ¿En
y debe pagar
cuesta S/producción
18 y debe por
servicios pagarunidad cuesta S/ 22 qué % deberían
serviciosypor
tiene 2 trabajadores 12 yS/debe
180,pagar
tiene servicios
2 por S/ incrementarse las ventas en
ta a la empresa S/ 380, tiene
trabajadores que le3cuesta
trabajadores
a la que le unidades físicas de ambos
paga publicidad
empresaporcuesta
S/950ac/u
S/ la empresa
y paga S/ 980 c/u y artículos?
es su utilidad
publicidadpaga
porpublicidad por S/
S/ 150. ¿Cuál es 680.
su ¿Cuál
margen es su utilidad operativa?
operativo?

01) 02) 03) 14.81%

Ventas (+) P*Q S/ 8,000 S/ 9,000 S/ 27,000 100%
Costo Variable (-) CVU*Q S/ 3,200 S/ 6,480 S/ 11,600
Margen de Contribución = (P-CVU)*Q=MCU*Q S/ 4,800 S/ 2,520 S/ 15,400 57%
Costo Fijo (-) CF S/ 2,590 S/ 2,230 S/ 4,000
Margen Operativo = MCU*Q - CF S/ 2,210 S/ 290 S/ 11,400 20%
S Estado de Resultados
05) Una empresa produce 3 artículos A,B y C; los detalles de
vicio y se cantidad,
expresa en soles.y costo de producción unitario se presentan en el
precio
presa en unidades.
cuadro en un periodo anual. Si los costos fijos anuales son de S/ 8000
a) Determine
tre P y CVU, si hay
se expresa ganancia o pérdida operativa.
en soles.
b) Si se pagan intereses de S/ 900 e impuestos del 30% de la utilidad
el de producción, se expresa en soles.
antes de impuestos ¿Cuál es la utilidad neta?

Producto Q P CVU
A 2000 5 3
B 500 10 7
C 800 25 15

Ventas 35000 (+) 100.00%

CV 21500 (-) 61.43%
MC 13500 = 38.57%
CF 8000 (-) 22.86%
Cangrejito Buscar objetivo UO 5500 = 15.71%
04) 14.81% Intereses 900 (-) 2.57%
S/ 30,997 S/ 30,997 UAI 4600 = 13.14%
S/ 13,317 S/ 13,317 Impuestos 1380 (-) 3.94%
S/ 17,680 S/ 17,680 [Link] 3220 = 9.20%
S/ 4,000 S/ 4,000
S/ 13,680 S/ 13,680 a) Hay una ganancia operativa anual de S/ 5500
b) La utilidad neta de la empresa es de S/ 3220 por año
 Análisis Vertical
Para el análisis vertical se
saca % de cada cuenta
sobre las ventas

ados
 Valor Actual Neto (VAN) o 1) Susan Alejandra desea conocer si debe o
proyecto cuya inversión es de S/ 4500 y se p
Valor Presente Neto (VPN) siguientes flujos de ingresos y egresos. Para
utilizará un COK del 10% y el criterio del VA

- Indicador de rentabilidad más importante

- Nos dice cuánto ganamos o perdemos en S/
- VAN > 0 El proyecto es rentable y se debe ejecutar Ingresos
- VAN < 0 El proyecto implica pérdida y no se debe ejecutar Egresos
- El proyecto es viable, cuando el VAN > 0 porque es rentable
- El proyecto no es viable, cuando el VAN < 0 porque perdemos Solución:
Año 0
𝐕𝐀𝐍=−𝐈𝐨+𝐅_𝟏/(𝟏+𝐢)^𝟏 +𝐅_𝟐/(𝟏+𝐢)^𝟐 +𝐅_𝟑/(𝟏+𝐢)^𝟑 +… Flujo Neto -4500

VAN=−Io+F_1/(1+i)^1 +F_2/(1+i)^2
- La tasa i es la tasa de descuento
- La tasa de descuento es el COK
VAN=−4500+2000/(1+10%)^1 +2600/(1+10
- El COK es el Costo de Oportunidad del Capital
- Vida útil, tiempo de duración del proyecto
- Flujo Neto = Ingresos - Egresos
- Ingresos (+), entradas de efectivo a la caja, se habla de ventas
- Egresos (-), salidas de dinero de caja, se habla de pagos VAN = -4500 + 2000/1.1 + 2600/1.1^2

Comando Excel
+vna(i,F1…Fn) + Io
Maravilloso Excel

- Valor Residual = Valor de Rescate = Valor de Salvamento

Como el VAN > 0, Susan debería inve
- Valor Residual es lo que se recupera de lo invertido proyecto, porque recupera el dinero
- Valor Residual es un ingreso de efectivo en el último año S/ 4500 y además gana S/ 1946.28 e
- Se dice el VAN y no la VAN (error común en la sustentación) Conclusión: Sí Invertir en el negocio.
- El VAN es la ganancia en el periodo de vida útil
 andra desea conocer si debe o no invertir en un 2) Chikanosuke Ricardo desea conocer si debe o no invertir en un
a inversión es de S/ 4500 y se proyecta los proyecto cuya inversión es de S/ 7350 y se proyecta los siguientes flujo
ujos de ingresos y egresos. Para su evaluación de ingresos y egresos. Para su evaluación utilizará un COK del 25% y el
OK del 10% y el criterio del VAN criterio del VAN

Año 1 Año 2 Año 3 Año 1 Año 2

5000 6000 7500 Ingresos 2000 2500
3000 3400 4200 Egresos 700 800

Solución:
Año 1 Año 2 Año 3 Año 0 Año 1 Año 2
2000 2600 3300 FN -7350 1300 1700

+F_1/(1+i)^1 +F_2/(1+i)^2 +F_3/(1+i)^3 +…

VAN=−Io+F_1/(1+i)^1 +F_2/(1+i)^2 +F_3/(1+i)^3 +F_4/(1+i)

/(1+10%)^1 +2600/(1+10%)^2 +3300/(1+10%)^3

VAN=−7350+1300/(1+25%)^1 +1700/(1+25%)^2 +2380/(1+25%)^3 +264
1 + 10% = 1.1

4500 + 2000/1.1 + 2600/1.1^2 + 3300/1.1^3 1 + 25% = 1.25

VAN = -7350 + 1300/1.25 + 1700/1.25^2 + 2380/1.25^3 + 2640/1.25^4
1946.28 1946.28
S/1,946.28 VAN VAN -2922.10

el VAN > 0, Susan debería invertir en el Como el VAN < 0, Chikanosuke no debería invertir en
to, porque recupera el dinero invertido de el proyecto, porque no recupera el dinero invertido y
0 y además gana S/ 1946.28 en tres años. perdería S/ 2922.10 en 4 años.
sión: Sí Invertir en el negocio. Conclusión: No Invertir en el negocio.
cer si debe o no invertir en un 3) Edgar Mauro desea conocer si debe o no invertir en un proyecto cuya
50 y se proyecta los siguientes flujos inversión es de S/ 9600 con un valor residual del 30% y se proyecta los
ación utilizará un COK del 25% y el siguientes flujos de ingresos y egresos. Para su evaluación utilizará un COK
del 20% y el criterio del VAN

Año 3 Año 4 Año 1 Año 2 Año 3

3400 4200 Ingresos 3000 4000 6000
1020 1560 Egresos 900 1200 1500
Solución:
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
Año 3 Año 4 Flujo Neto -9600 2100 2800 4500
2380 2640 VS 2880

VAN S/1,005.13
+i)^2 +F_3/(1+i)^3 +F_4/(1+i)^4

Como el VAN > 0, Mauro debería Indicador

5%)^2 +2380/(1+25%)^3 +2640/(1+25%)^4 VAN
invertir en el proyecto, porque
recupera el dinero invertidode S/ TIR
9600 y adicionalmente ganaría S/
1005.13 en un periodo de 4 años. B/C
Conclusión: Sí Invertir en el BAUE
5^2 + 2380/1.25^3 + 2640/1.25^4 negocio.

-S/2,922.10

uke no debería invertir en

upera el dinero invertido y
ños.
el negocio.
en un proyecto cuya
La Tasa Interna de Retorno
% y se proyecta los
ación utilizará un COK (TIR)
- Indicador importante de rentabilidad
Año 4 - VAN y TIR son los principales indicadores de rentabilidad
8000 - La TIR es la tasa de ganancia del proyecto
1950 - La TIR es una tasa anual, es una TEA de ganancia
- La TIR se calcula por interpolación lineal
Año 4 - La interpolación lineal es un método matemático de aproximación
8930 - Sirve para resolver ecuaciones complejas
- Para calcular la TIR se iguala la ecuación del VAN a cero
- Si TIR > COK, se debe invertir en el proyecto
- Si TIR < COK, no se debe invertir en el proyecto

Comando Excel
+ TIR(F0…..Fn)
Unidad Maravilloso Excel
S/
% - Se dice la TIR y no el TIR (error común en la sustentación)
sin unidad - La TIR puede ser incluso negativa
S/ - La TIR puede ser cero
- La TIR como tasa que es se mide en %
- La TIR puede ser mayor a 100%
 4) Mileyda Shakira desea conocer si debe o no invertir en un negocio cuya 5) Harry Yeyson quiere saber s
inversión es de S/ 6720 con un valor de recupero de S/ 3000 y se proyecta los cuya inversión es de S/ 4600 c
siguientes flujos de ingresos y egresos. Para su evaluación utilizará un COK del 20% y se proyecta los siguient
32% y el criterio de la TIR egresos. Para su evaluación uti
criterio de la TIR

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Ingresos 2600 3200 3800 4600 6000
Egresos 1200 1500 1900 2500 3000

Solución:

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Solución:

FN -6720 1400 1700 1900 2100 6000
VR 3000 FN
TIR 20.80% VR

Shakira ganaría 20.80% por año de invertir en el proyecto,

normalmente ella gana el 32% (COK) por lo cual no le es Harry ganaría 9.11% por añ
atractiva la rentabilidad de 20.80%. normalmente él gana el 8%
Conclusión: No invertir en el negocio. atractiva la rentabilidad de
Conclusión: Sí Invertir en el
5) Harry Yeyson quiere saber si invertir o no en un negocio
cuya inversión es de S/ 4600 con un valor de recupero del
La Relación
20% y se proyecta los siguientes flujos de ingresos y
egresos. Para su evaluación utilizará un COK del 8% y el
Beneficio-Costo
criterio de la TIR (B/C)
Año 1 Año 2 Año 3
Ingresos 1800 2500 3400 - Es un indicador de menor jerarquía que VAN o TIR
Egresos 700 900 1400 - Resulta un indicador más complementario
- B/C > 1, se acepta el proyecto
- B/C < 1, se rechaza el proyecto
- Se calcula diviendo VAN(I) / VAN(E)
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 - La inversión es un egreso en el año 0
-4600 1100 1600 2920 - El valor residual es un ingreso al final (se olvidan)
920 - Cuidado, todos los egresos se consideran con positivos
TIR 9.11% - No hay comando B/C en el maravilloso excel
- Al dividir VAN(I) / VAN(E) sale en soles corregir
- Se corrige cambiando a formato general
Harry ganaría 9.11% por año de invertir en el proyecto, - El B/C es un número sin unidades
normalmente él gana el 8% (COK) por lo cual le es
atractiva la rentabilidad de 9.11%. - El B/C no es en soles (error común)
Conclusión: Sí Invertir en el negocio. - VAN (I) = +VNA(cok,f1…fn)
- VAN (E) = +VNA(cok,f1…fn) + Io
 ación 6) Saria quiere saber si invertir o no en un negocio por el criterio
io-Costo de B/C la inversión estimada es de S/ 10500 con un valor de
recupero del 25% se proyecta los siguientes flujos de ingresos y
egresos. Utilizar un COK del 17%
/C)
Año 1 Año 2 Año 3
Ingresos 6500 9300 11200
jerarquía que VAN o TIR Egresos 2100 2800 3700
complementario
Solución:
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
Ingreso Neto 6500 9300 13825
Egreso Neto 10500 2100 2800 3700
reso al final (se olvidan)
s se consideran con positivos VAN (I) S/20,981.25
el maravilloso excel VAN (E) S/16,650.48 B/C 1.26
sale en soles corregir 1.26009902
rmato general
Por cada sol invertido Saria obtendría un ingreso de S/
1.26, es decir por sol invertido ella gana S/ 0.26. Dicho
de otra forma de cada S/100 invertidos gana S/26.
Como el B/C > 1, la inversión de Saria es conveniente.
Conclusión: Sí Invertir en el negocio.

B/C = 1.26 B/C = 0.90

B/C = 1.82
B/C = 3.46
 7) Luis Fabricio quiere saber si invertir o no en un negocio por el
criterio de B/C la inversión estimada es de S/ 8300 con un valor
Beneficio Anua
de recupero del 15% se proyecta los siguientes flujos de ingresos
y egresos. Utilizar un COK del 37% Uniforme Equivale
(BAUE)
Año 1 Año 2 Año 3
Ingresos 5000 7000 11000
Egresos 2000 3500 6000 - Es un indicador que puede ser positivo o ne
- Si el VAN > 0 se habla de FAE (Flujo Anual E
Solución: - Si el VAN < 0 se habla de CEA (Costo Anual
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 - El BAUE es la ganancia o pérdida promedio
Ingreso Neto 5000 7000 12245 - Al BAUE se le conoce como el promedio fin
Egreso Neto 8300 2000 3500 6000 - Se obtiene:
BAUE=VAN∗[i/(1−(1+i)^(−n) )]=VA
VAN (I) S/12,141.27
VAN (E) S/13,958.03 B/C 0.87
- FRC = Factor de Recuperación de Capital
Por cada sol invertido Fabricio obtendría un ingreso de - La utilidad principal de este indicadores co
S/ 0.87, es decir por sol invertido él pierde S/ 0.13. proyectos de distinta vida útil
Dicho de otra forma de cada S/100 invertidos gana - Si la vida útil de dos proyectos es diferente
S/13. Como el B/C < 1, la inversión de Fabricio no es
conveniente. se puede usar el BAUE como criterio compar
Conclusión: No invertir en el negocio.
+pago(i,n,-van)
eneficio Anual 8) Mariana Brisset desea calcular el BAUE de un negocio cuya
inversión es de S/ 5000 con un valor de recupero del 32% se
orme Equivalente proyecta los siguientes flujos de ingresos y egresos. Utilizar
un COK del 22%
(BAUE)
Año 1 Año 2 Año 3
Ingresos 4000 7000 11000
dor que puede ser positivo o negativo Egresos 2000 3500 6000
se habla de FAE (Flujo Anual Equivalente)
se habla de CEA (Costo Anual Equivalente) Solución:
a ganancia o pérdida promedio anual Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
e conoce como el promedio financiero Flujo Neto -5000 2000 3500 6600
VR 1600
VAN S/2,625.53
VAN∗[i/(1−(1+i)^(−n) )]=VAN∗FRC
BAUE=VAN∗[i/(1−(1+i)^(−n) )]=VAN∗FRC

de Recuperación de Capital
rincipal de este indicadores comparar BAUE = 2625.53*22%/(1 - (1+22%)^-3) = 1285.61
distinta vida útil BAUE S/1,285.61
de dos proyectos es diferente, sólo
el BAUE como criterio comparativo Mariana ganaría en tres años S/ 2625.53, lo que equivale a una
ganacia promedio anual de S/ 1285.61. Como el BAUE > 0, se
Comando Excel puede hablar de un Flujo Anual Equivalente (FAE) = S/ 1285.61
Maravilloso Excel
 9) Devan Thalia desea calcular el BAUE de un negocio cuya
Periodo de Rec
inversión es de S/ 11600 con un valor residual de S/ 4850 se
proyecta los siguientes flujos de ingresos y egresos. Utilizar de la Inversi
un COK del 30%

Año 1 Año 2 Año 3 - Es un indicador que puede ser útil en é

Ingresos 5000 8000 13000 - Este indicador puede ser importante pa
Egresos 2000 3500 6500 - Es el tiempo que demora el inversionist
- Al PRI se le llama también Periodo de R
Solución: - Al PRI también se le conoce como Payb
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 - Generalmente se mide en años, meses
Flujo Neto -11600 3000 4500 11350 - Entre más rápido se recupere la inversi
VR 4850 - PRI < n, Se debe invertir en la propuest
VAN -S/1,463.45 - PRI > n, No se debe invertir en la propu
BAUE=VAN∗[i/(1−(1+i)^(−n) )]=VAN∗FRC - n representa a la vida útil, es decir el nú
- Para el cálculo del payback se utiliza la
Procedimiento de cálculo:
BAUE = -1463.45*22%/(1 - (1+22%)^-3) = -805.81 P1 Hallar el valor actual de cada flujo po
BAUE -S/805.81 P2 Acumular los flujos que empezarán e
P3 Aplicar la fórmula, FAA = Flujo Actual
Thalia perdería en tres años S/ 1463.45, lo que equivale a
una pérdida anual de S/ 805.81. Como el BAUE < 0, se 𝐏𝐑𝐈=(𝐅𝐀𝐀(𝐢𝐧𝐢𝐜𝐢𝐚𝐥))/(𝐅𝐀𝐀(𝐢𝐧𝐢𝐜𝐢𝐚
puede hablar de un Costo Equivalente Anual (CEA) = S/
805.81

7.23 años

0.23 2.76
0.76
eriodo de Recuperación 10) Analena desea encontrar en cuanto tiempo recuperaría
un valor de recupero del 40%, se proyecta los siguientes fluj
de la Inversión (PRI) Para su evaluación utilizar una tasa de evaluación del 9%

Año 1
dor que puede ser útil en épocas de incertidumbre Ingresos 1850
or puede ser importante para el inversionista Egresos 650
que demora el inversionista en recuperar su dinero
ama también Periodo de Recuperación del capital (PRC) Solución:
én se le conoce como Payback
te se mide en años, meses y días Año 0 Año 1
pido se recupere la inversión, mejor Flujo -4300 1200
ebe invertir en la propuesta VR 1720
e debe invertir en la propuesta
a la vida útil, es decir el número de años del proyecto P1 Hallar el valor actual de cada flujo por año, flujo actualiza
lo del payback se utiliza la interpolación lineal (aproximación)
de cálculo: 〖𝐅𝐀〗 _𝐢= 〖𝐅𝐥𝐮𝐣𝐨〗 _𝐢/ 〖 (𝟏+𝐢) 〗 ^𝐧 =+𝐕𝐀(𝐢
alor actual de cada flujo por año, flujo actualizado (FA)
os flujos que empezarán en negativo y pasarán a postivo
órmula, FAA = Flujo Actualizado Acumulado Año 0 1
FA -4300.00 1100.92
𝐀𝐀(𝐢𝐧𝐢𝐜𝐢𝐚𝐥))/(𝐅𝐀𝐀(𝐢𝐧𝐢𝐜𝐢𝐚𝐥)−𝐅𝐀𝐀(𝐟𝐢𝐧𝐚𝐥))+𝐧(𝐢𝐧𝐢𝐜𝐢𝐚𝐥) FA -S/4,300.00 S/1,100.92

P2 Acumular los flujos que empezarán en negativo y pasarán

FAA = Flujo Actualizado Acumulado

Año 0 1
FAA -4300.00 -3199.08

7 años P3 Aplicar la fórmula:

2 meses 𝐏𝐑𝐈=(𝐅𝐀𝐀(𝐢𝐧𝐢𝐜𝐢𝐚𝐥))/(𝐅𝐀𝐀(𝐢𝐧𝐢𝐜𝐢𝐚𝐥
22.8 23 días

PRI = -167.49/(-167.49 - 1532.73) + 3 =

Analena recuperaría el dinero invertido en 3.10 añ

días). El tiempo de recuperación de 3.10 años es in
del proyecto de 5 años, por lo cual Analena recupe
dentro del plazo de funcionamiento del proyecto.
Conclusión: Sí se debe invertir en el proyecto
Analena recuperaría el dinero invertido en 3.10 añ
días). El tiempo de recuperación de 3.10 años es in
del proyecto de 5 años, por lo cual Analena recupe
dentro del plazo de funcionamiento del proyecto.
Conclusión: Sí se debe invertir en el proyecto
 rar en cuanto tiempo recuperaría una inversión de S/ 4300 con 11) Alexia Jania desea encontrar en cuanto tiempo recupera
40%, se proyecta los siguientes flujos de ingresos y egresos. inversión de S/ 6800 con un valor de rescate del 20%, se pro
una tasa de evaluación del 9% siguientes flujos de ingresos y egresos. Para su evaluación u
de evaluación del 19%

Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

2150 3350 3400 3900 Año 1
750 950 1000 1250 Ingresos 2500
Egresos 1500

Solución:
Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 0 Año 1
1400 2400 2400 4370 Flujo -6800 1000
VR 1360

cada flujo por año, flujo actualizado (FA) P1 Hallar el valor actual de cada flujo por año, flujo actualiza

𝐣𝐨〗 _𝐢/ 〖 (𝟏+𝐢) 〗 ^𝐧 =+𝐕𝐀(𝐢,𝐧,,−𝐅𝐥𝐮𝐣𝐨) i = 9% 〖𝐅𝐀〗 _𝐢= 〖𝐅𝐥𝐮𝐣𝐨〗 _𝐢/ 〖 (𝟏+𝐢) 〗 ^𝐧 =+𝐕𝐀(𝐢,𝐧,,−𝐅𝐥𝐮

2 3 4 5 Año 0 1
1178.35 1853.24 1700.22 2840.20 FA -6800.00 840.34
S/1,178.35 S/1,853.24 S/1,700.22 S/2,840.20 FA -S/6,800.00 S/840.34

empezarán en negativo y pasarán a postivo P2 Acumular los flujos que empezarán en negativo y pasarán
En este caso que no hay paso de negativo a positivo se consid
tualizado Acumulado (-) (+)
VAN FAA = Flujo Actualizado Acumulado
n(inicial)
2 3 4 5 Año 0 1
-2020.73 -167.49 1532.73 4372.93 FAA -6800.00 -5959.66
FAA(inicial) FAA(final)
P3 Aplicar la fórmula:
𝐈=(𝐅𝐀𝐀(𝐢𝐧𝐢𝐜𝐢𝐚𝐥))/(𝐅𝐀𝐀(𝐢𝐧𝐢𝐜𝐢𝐚𝐥)−𝐅𝐀𝐀(𝐟𝐢𝐧𝐚𝐥))+𝐧(𝐢𝐧𝐢𝐜𝐢𝐚𝐥) 𝐏𝐑𝐈=(𝐅𝐀𝐀(𝐢𝐧𝐢𝐜𝐢𝐚𝐥))/(𝐅𝐀𝐀(𝐢𝐧𝐢𝐜𝐢𝐚𝐥)−𝐅𝐀𝐀(

(-167.49 - 1532.73) + 3 = 3.10 años PRI = -4514.26/(-4514.26 - -3054.90) + 3 =

3.10 3 años
1.18 1 mes
5.46 5 días

aría el dinero invertido en 3.10 años (3 años 1 mes 5 Alexia necesataría 7.73 años (7 años 8 meses 23 días) p
de recuperación de 3.10 años es inferior a la vida útil recuperar su dinero. El tiempo de recuperación de 7.73
5 años, por lo cual Analena recuperaría la inversión mayor a la vida útil del proyecto de 4 años, por lo cual
de funcionamiento del proyecto. recuperaría la inversión dentro de la vida útil del proye
debe invertir en el proyecto Conclusión: No se debe invertir en el proyecto
aría el dinero invertido en 3.10 años (3 años 1 mes 5 Alexia necesataría 7.73 años (7 años 8 meses 23 días) p
de recuperación de 3.10 años es inferior a la vida útil recuperar su dinero. El tiempo de recuperación de 7.73
5 años, por lo cual Analena recuperaría la inversión mayor a la vida útil del proyecto de 4 años, por lo cual
de funcionamiento del proyecto. recuperaría la inversión dentro de la vida útil del proye
debe invertir en el proyecto Conclusión: No se debe invertir en el proyecto
 ontrar en cuanto tiempo recuperaría una
un valor de rescate del 20%, se proyecta los
os y egresos. Para su evaluación utilizar una tasa

Año 2 Año 3 Año 4

2500 3000 3000
1700 2100 2300

Año 2 Año 3 Año 4

800 900 2060

cada flujo por año, flujo actualizado (FA)

〖 (𝟏+𝐢) 〗 ^𝐧 =+𝐕𝐀(𝐢,𝐧,,−𝐅𝐥𝐮𝐣𝐨)
i = 19%

2 3 4
564.93 534.07 1027.26
S/564.93 S/534.07 S/1,027.26

empezarán en negativo y pasarán a postivo

so de negativo a positivo se considera los dos últimos
VAN
tualizado Acumulado (-) (+)
n(inicial)
2 3 4
-5394.73 -4860.66 -3833.40
FAA(inicial) FAA(final)

(𝐢𝐧𝐢𝐜𝐢𝐚𝐥))/(𝐅𝐀𝐀(𝐢𝐧𝐢𝐜𝐢𝐚𝐥)−𝐅𝐀𝐀(𝐟𝐢𝐧𝐚𝐥))+𝐧(𝐢𝐧𝐢𝐜𝐢𝐚𝐥)

4514.26 - -3054.90) + 3 = 7.73 años

7.73 7 años
8.78 8 mes
23.41 23 días

73 años (7 años 8 meses 23 días) para

El tiempo de recuperación de 7.73 años es
el proyecto de 4 años, por lo cual Alexia no
ón dentro de la vida útil del proyecto.
be invertir en el proyecto
73 años (7 años 8 meses 23 días) para
El tiempo de recuperación de 7.73 años es
el proyecto de 4 años, por lo cual Alexia no
ón dentro de la vida útil del proyecto.
be invertir en el proyecto
 Indicadores de Rentabilidad 1) Para el siguiente flujo, considerand
evaluación del 20%, hallar e interpreta
o Indicadores de Evaluación
- Conocido como NPV (Net Present Value) Año 0 Año 1
- Valor Actual Neto (VAN) -3000 700
- Tasa Interna de Retorno (TIR)
- Relación Beneficio-Costo (B/C) Solución:
- El Beneficio Anual Uniforme Equivalente (BAUE) VAN
- El Índice de Rentabilidad (IR)
- El payback, Periodo de Recuperación de la Inversión (PRI) VAN > 0, el proyecto se acepta
VAN = 0, la decisión es indifere
Indicador Unidad Explicación VAN < 0, el proyecto se rechaz
VAN S/ Ganancia del Py en S/periodo
TIR % Ganancia del Py en %
IR % Ganancia en relación a la Io El VAN representa la ganancia en so
BAUE S/ Ganancia del Py en S/año decir el inversionista recupera su inv
y además gana S/180.75 en un perio
B/C Sin unidad Ingreso obtenido por sol invertido
años
Tiempo en el que se recupera la
Payback meses inversión inicial (Io) realizada
días
 2) Para el siguiente flujo, considerando una tasa de
el siguiente flujo, considerando una tasa de evaluación del 17%, hallar e interpretar el VAN
ción del 20%, hallar e interpretar el VAN

Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

900 1200 1350 1560 -2000 500 700 850 1000

Solución:
S/180.75 VAN S/3.07

VAN > 0, el proyecto se acepta VAN > 0, el proyecto se acepta

VAN = 0, la decisión es indiferente VAN = 0, la decisión es indiferente
VAN < 0, el proyecto se rechaza VAN < 0, el proyecto se rechaza

N representa la ganancia en soles del negocio, es El VAN representa la ganancia en soles del
el inversionista recupera su inversión de S/ 3000 negocio, es decir el inversionista recupera
más gana S/180.75 en un periodo de 5 años. su inversión de S/ 2000 y además gana
S/3.07 en un periodo de 4 años.
 3) Para el siguiente flujo, hallar e 4) Para el siguiente flujo, hallar e
interpretar la TIR considerando un COK interpretar VAN y TIR
del 10% considerando un COK del 19%

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

-500 200 300 420 -280 70 120 90

Solución: Solución:
TIR 33% VAN -S/83.03
TIR 0.00%
- TIR > COK, el proyecto se acepta
- TIR = COK, la decisión es indiferente - VAN < 0, el proyecto se rechaza
- TIR < COK, el proyecto se rechaza - TIR < COK, el proyecto se rechaza

La TIR representa la tasa de ganancia

anual del proyecto, el proyecto se
acepta por tener una rentabilidad No se debe invertir porque no se
promedio anual superior al COK. recupera la inversión, se pierde
S/83 y la TIR < COK.
 5) Para el siguiente flujo, hallar e interpretar VAN, 6) Para el siguiente flujo, hallar VAN, TIR, IR y
TIR e IR considerando un COK del 26% BAUE considerando un COK del 16%

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 0 Año 1 Año 2

-100 25 70 -40 75 -58 16 16

Solución: Solución:
VAN -S/26.31 VAN
TIR 10.77% TIR
IR = VNA(F1…Fn)/Io 73.69% IR
BAUE

- Por el criterio del Valor Actual Neto, no se - Por el criterio del VAN, no se debe realizar la
debe realizar la inversión por cuanto se inversión porque se perdería S/ 2.18 en un
perdería S/ 26.31 en un perido de 4 años. perido de 4 años.
- Por el criterio de la Tasa Interna de Retorno - Por el criterio de la TIR no se debería invertir
no se debería invertir porque la rentabilidad porque la rentabilidad del proyecto es de
que ofrece el proyecto es de 10.77% que es 14.34% inferior a la rentabilidad obtenible por
inferior a la rentabilidad obtenible por el el inversionista de 16%.
inversionista de 26%. - La rentabilidad obtenida del proyecto
- La rentabilidad obtenida del proyecto respecto a la inversión es de 96.24%
respecto a la inversión es de 73.69% - La pérdida promedio anual del proyecto es d
S/ 0.78
flujo, hallar VAN, TIR, IR y 7) Para el siguiente flujo, hallar VAN, TIR, IR y BAUE
un COK del 16% considerando un COK del 22%

Año 3 Año 4 Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

16 36 -66 10 12 18 26 35

Solución:
-S/2.18 VAN -S/15.14
14.34% TIR 12.83%
96.24% IR 77.06%
-S/0.78 BAUE -S/5.29

el VAN, no se debe realizar la - Por el criterio del VAN, no se debe realizar la

se perdería S/ 2.18 en un inversión porque se perdería S/ 15.14 en un perido de
. 5 años.
e la TIR no se debería invertir - Por el criterio de la TIR no se debería invertir porque
lidad del proyecto es de la rentabilidad del proyecto es de 12.83% inferior a la
la rentabilidad obtenible por rentabilidad obtenible por el inversionista de 22%.
e 16%. - La rentabilidad obtenida del proyecto respecto a la
obtenida del proyecto inversión es de 77.06%
ersión es de 96.24% - La pérdida promedio anual del proyecto es de S/ 5.29
medio anual del proyecto es de
 9) Un proyecto cuyo inversión es de S/ 5000 se proy
8) Para el siguiente flujo, hallar VAN, TIR, IR y S/ 2600 el primer año y que en cada año sucesivo cr
BAUE, B/C considerando un COK del 15% operativos del negocio son del 40%, se estima un va
útil 6 años, hallar VAN, TIR, IR, BAUE, B/C y payback
10%
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Ingresos 5000 6000 9000 11000
Egresos 7500 1500 1800 2900 4350 Solución:
Año 0 Año 1
Solución: Ingresos 2600
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Valor Residual
Flujo -7500 3500 4200 6100 6650 Total Ingresos 2600
Total Egresos 5000 1040
VAN S/6,532.29 S/6,532.29 Flujo Neto -5000 1560
TIR 48.43%
IR 187.10% VAN
BAUE S/2,288.03 TIR
B/C 1.45 IR
VAN(I) S/21,091.62 BAUE
VAN(E) S/14,559.33 B/C
VAN(I)
B/C > 1, se acepta el proyecto VAN(E)
B/C = 1, la elección es indiferente
B/C < 1, se rechaza el proyecto Año 0 1
Flujo -5000 1560
B/C = 1.45 por cada sol invertido se obtiene un Flujo Actualizado -5000 1418
ingreso de S/ 1.45, lo cual significa que se gana
S/ 0.45 por sol de inversión. Flujo Acumulado -5000 -3582

Interpolación Lineal

P 3a
R 6m
I 9d

La inversión realizada se
recupera en 3años 6
meses y 9 días.

PRI = Peridodo de Recuperación de

PRC = Periodo de Recuoeración del
 10) Un proyecto cuyo inversión es de S/ 25000 se proyecta que t
versión es de S/ 5000 se proyecta que tenga ingresos de ingresos de S/ 7600 el primer año y que en cada año sucesivo cr
que en cada año sucesivo crecerán 10%; los costos 20%; los costos operativos del negocio son del 60%, se estima un
son del 40%, se estima un valor residual del 20%. Vida residual del 10%. Vida útil 5 años, hallar VAN, TIR, IR, BAUE, B/C
TIR, IR, BAUE, B/C y payback considerando un COK del payback considerando un COK del 18%

11) Un proyecto cuyo inversión es de S/ 15000 se proyecta que t

ingresos de S/ 7000 el primer año y que en cada año sucesivo cr
16%; los costos operativos del negocio son del 75%, se estima un
residual del 17%. Vida útil 4 años, hallar VAN, TIR, IR, BAUE, B/C
Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 payback considerando un COK del 9%
2860 3146 3461 3807 4187 12) Un proyecto cuyo inversión es de S/ 2000 se proyecta que te
1000 ingresos de S/ 4000 el primer año y que en cada año sucesivo cr
2860 3146 3461 3807 5187 26%; los costos operativos del negocio son del 45%, se estima un
residual del 30%. Vida útil 6 años, hallar VAN, TIR, IR, BAUE, B/C
1144 1258 1384 1523 1675 payback considerando un COK del 29%
1716 1888 2076 2284 3512
13) Un proyecto cuyo inversión es de S/ 8000 se proyecta que te
ingresos de S/ 3800 el primer año y que en cada año sucesivo cr
S/4,073.56 S/4,073.56 30%; los costos operativos del negocio son del 60%, se estima un
31.19% residual del 25%. Vida útil 5 años, hallar VAN, TIR, IR, BAUE, B/C
181.47% payback considerando un COK del 8%
S/935.32 14) Un proyecto cuyo inversión es de S/ 6200 se proyecta que te
1.38 ingresos de S/ 3800 el primer año y que en cada año sucesivo cr
36%; los costos operativos del negocio son del 45%, se estima un
S/14,746.29 residual del 30%. Vida útil 3 años, hallar VAN, TIR, IR, BAUE, B/C
S/10,672.73 payback considerando un COK del 23%

2 3 4 5 6
1716 1888 2076 2284 3512
1418 1418 1418 1418 1983
-2164 -745 673 2091 4074

Año [Link].
3 ---------- -745
? 0
4 ---------- 673

?-3 = 0-(-745)
4-3 673-(-745)

3.53 años 3 años

6.31 meses 6 meses
9.23 días 9 días

eridodo de Recuperación de la Inversión

eriodo de Recuoeración del Capital
e S/ 25000 se proyecta que tenga
que en cada año sucesivo crecerán 597) Un proyecto requere un inversiòn inicial de S/ 40,000, se proyecta que la
cio son del 60%, se estima un valor demanda de su producto en el primer año serà de 10,000 unidades la misma
allar VAN, TIR, IR, BAUE, B/C y que crecerà 10% en cada año sucesivo. Se estima que el precio del producto
8% serà de S/ 3 y el costo variable unitario de S/ 1. Los costos fijos se calculan en S
8,000 anuales. Considerando un COK del 14%, un valor de salvamento del 60%
e S/ 15000 se proyecta que tenga y una vida ùtil de 5 años. Determine el VAN
que en cada año sucesivo crecerán
cio son del 75%, se estima un valor
allar VAN, TIR, IR, BAUE, B/C y
%

e S/ 2000 se proyecta que tenga Año 0 1 2 3

que en cada año sucesivo crecerán Demanda (Q) 10,000 11,000 12,100
cio son del 45%, se estima un valor
allar VAN, TIR, IR, BAUE, B/C y
9% Ventas S/ 30,000 33,000 36,300
Valor Residual
e S/ 8000 se proyecta que tenga Cvariables 10,000 11,000 12,100
que en cada año sucesivo crecerán
cio son del 60%, se estima un valor Cfijos 8,000 8,000 8,000
allar VAN, TIR, IR, BAUE, B/C y Inversiòn 40,000
% Flujo -40,000 12,000 14,000 16,200
e S/ 6200 se proyecta que tenga VAN 26,776
que en cada año sucesivo crecerán
cio son del 45%, se estima un valor
allar VAN, TIR, IR, BAUE, B/C y
3%
 l de S/ 40,000, se proyecta que la
erà de 10,000 unidades la misma 598) Un proyecto requere un inversiòn inicial de S/ 50,000, se proyecta
stima que el precio del producto que la demanda de su producto en el primer año serà de 15,000
1. Los costos fijos se calculan en S/ unidades la misma que crecerà 8% en cada año sucesivo. Se estima que
%, un valor de salvamento del 60% el precio del producto serà de S/ 5 y el costo variable unitario de S/ 3. Los
costos fijos se calculan en S/ 14,000 anuales. Considerando un COK del
24%, un valor de salvamento del 40% y una vida ùtil de 6 años.
Determine el VAN y la TIR

4 5
13,310 14,641 Año 0 1 2 3 4
Demanda (Q) 15,000 16,200 17,496 18,896
39,930 43,923
24,000 Ventas S/ 75,000 81,000 87,480 94,478
13,310 14,641 Valor Residual
8,000 8,000 Cvariables 45,000 48,600 52,488 56,687
Cfijos 14,000 14,000 14,000 14,000
18,620 45,282 Inversiòn 50,000
Flujo -50,000 16,000 18,400 20,992 23,791
VAN 18,866 TIR 37%
e S/ 50,000, se proyecta 630) Un proyecto requiere una inversiòn de S/ 20,000 y se estima un flujo de venta de
ño serà de 15,000 2000 undades para el primer año, las cuales creceràn 20% y 10% en los años siguiente
sucesivo. Se estima que Los costos operativos son de S/ 5 por unidad y el precio de venta de S/ 15. Considere u
riable unitario de S/ 3. Los periodo de tres años, un COK del 25%. Hallar el B/C e interpretar.
onsiderando un COK del
a ùtil de 6 años.

Año1 Año2 Año3

20% 10%
5 6 Q Demanda 2,000 u 2,400 u 2,640 u
20,407 22,040
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
102,037 110,200 Ingresos 30,000 € 36,000 € 47,600 €
20,000 Egresos 20,000 € 10,000 € 12,000 € 13,200 €
61,222 66,120
14,000 14,000
Por cada sol invertido se obtiene una ganancia de S/ 0,68
26,815 50,080
 527) Se tiene un proyecto en el cual se estima que los ingresos iniciaràn en S/ 12,00
y se estima un flujo de venta de operativos anuales empiezan en S/ 5,000 y creceràn S/ 600 cada año sucesivo. Si la
20% y 10% en los años siguientes. es del 40% y la vida ùtil de 8 años, considerando un COK de 15%, hallar:
o de venta de S/ 15. Considere un a) VAN b) TIR c) B/C d) PRI Simple e) PRI Compuesto f) FAE
nterpretar.

Año Ingresos
B/C 2.06 € 0
1 12000
COK 25% 2 14400
3 17280
VANI ### 4 20736
VANE 55,200.00 € 5 24883.2
6 29859.84
7 35831.808
a ganancia de S/ 0,68 8 52998.1696
COK 15%
a) VAN
b) TIR
c) VANI
VANE
B/C
d) PRIS
2 años
e) PRIC = Payback = PRI Financiero

3 años
f) FAE
 el cual se estima que los ingresos iniciaràn en S/ 12,000 y creceràn 20% cada año; los costos
en S/ 5,000 y creceràn S/ 600 cada año sucesivo. Si la inversiòn es de S/ 25,000, el valor residual
años, considerando un COK de 15%, hallar:
Simple e) PRI Compuesto f) FAE

Egresos Flujo Neto Flujo Acumulado Flujo Actualizado [Link].

25000 -25000 -25000 -25,000.00 € -25,000.00 €
5000 7000 -18000 6,086.96 € -18,913.04 €
5600 8800 -9200 6,654.06 € -12,258.98 €
6200 11080 1880 7,285.28 € -4,973.70 €
6800 13936 15816 7,967.95 € 2,994.25 €
7400 17483 33299 8,692.24 € 11,686.49 €
8000 21860 55159 9,450.61 € 21,137.11 €
8600 27232 82391 10,237.45 € 31,374.55 €
9200 43798 126189 14,317.70 € 45,692.25 €

45,692.25 € 45,692.25 €
45%
100,617.29 € 2 -9200 2.8303249097
54,925.04 € ? 0 9.963898917
1.83 € 3 1880 28.916967509
2.83 años
9 meses 29 dìas 3 -4,973.70 € 3.6242129198
? 0 7.4905550373
3.62 años 4 2,994.25 € 14.716651119
7 meses 15 dìas
10,182.52 €
528) Una empresa tiene ingresos operativos de S/ 9,000 los cuales crecerán 2% por año
durante 7 años. Sus costos operativos suman S/ 3,000 al año y con un plan de reducciòn
disminuirán S/ 150 cada año. Si la inversiòn es de S/ 20,000, el valor residual del 25% y debe
realizarse un mantenimiento de S/ 1,500 cada 2 años de operatividad. Hallar el VAN si el COK
es del 18%

Año Ingresos Egresos Egreso Tot Flujo Neto

0 20,000 20,000 20,000 -20,000
1 9,000 3,000 3,000 3,000 6,000
2 9,180 2,850 1500 4,350 4,350 4,830
3 9,364 2,700 2,700 2,700 6,664
4 9,551 2,550 1500 4,050 4,050 5,501
5 9,742 2,400 2,400 2,400 7,342
6 9,937 2,250 1500 3,750 3,750 6,187
7 15,135 2,100 2,100 2,100 13,035

COK 18%
VAN 5040

TIR 26% TEA

 Selección de Alternativas Selección de Alterna

1) Se tiene 2 proyectos A y B con las siguientes 2) Se tiene 2 proyectos A y B con las siguie
características para una tasa descuento de 16% ¿Cuál características para una tasa de descuento
proyecto elige? ¿Cuál proyecto elige?

A B A
Inversión Inicial 25000 38000 Inversión Inicial 15000
Ingresos/año 8500 12600 Ingresos/año 9800
Costos/año 3200 4600 Costos/año 2800
Vida útil (años) 6 7 Vida útil (años) 8
Valor Recupero 50% 40% Valor Recupero 25%

i 16% i

Solución 1: Método del Beneficio Anual Uniforme Solución 1 Método del Beneficio Anu
Equivalente (BAUE) o Valor Anual Equivalente (BAUE) o Val
Uniforme Equivalente (VAUE) Uniforme Equivalente (VA

El BAUE puede ser de dos tipos El BAUE puede ser de dos tipos
- Si BAUE < 0, se trata de un egreso (CAUE o CEA) - Si BAUE < 0, se trata de un egreso (CAUE o
- Si BAUE > 0, se trata de un ingresos (FAE) - Si BAUE > 0, se trata de un ingresos (FAE)
CAUE = Costo Anual Uniforme Equivalente CAUE = Costo Anual Uniforme Equivalente
CEA = Costo Equivalente Anual CEA = Costo Equivalente Anual
FAE = Flujo Anual Equivalente Uniforme FAE = Flujo Anual Equivalente Uniforme

Año
Año A B 0
0 -25000 -38000 1
1 5300 8000 2
2 5300 8000 3
3 5300 8000 4
4 5300 8000 5
5 5300 8000 6
6 17800 8000 7
7 23200 8

VAN -S/340.37 -S/313.27 VAN

CAUE -S/92.37 -S/77.57 FAE
ón de Alternativas Selección de Alternativas

ectos A y B con las siguientes 03) Se tiene dos opciones para la compra de un
a una tasa de descuento de 23% equipo:
ge? Opción A: Comprar un equipo usado por $4000 que
tendrá costos anuales de mantenimiento de $1000
por 4 años, al final del periodo sin valor de
salvamento.
B Opción B: Compar un equipo nuevo por $6000 que
26000 no requerirá mantenimiento los dos primeros años
y a partir del tercer año un mantenimiento anual de
13600 $700 por 4 años. Valor de rescate $2000
4600 Si se considera una tasa de descuento de 20% Qué
6 opción es más conveniente?
45%

23%

étodo del Beneficio Anual Uniforme Máquina Usada Máquina Nueva

uivalente (BAUE) o Valor Anual Año Flujo Año Flujo
niforme Equivalente (VAUE) 0 -4000 0 -6000
1 -1000 1 0
2 -1000 2 0
a de un egreso (CAUE o CEA) 3 -1000 3 -700
a de un ingresos (FAE) 4 -1000 4 -700
niforme Equivalente 5 -700
i 20% 6 1300
ivalente Uniforme
VA (4 años) -S/6,589 VA (6 años) -S/6,589
A B Costo Anual -S/2,545 Costo Anual -S/1,981
-15000 -26000
7000 9000
7000 9000
7000 9000
7000 9000
7000 9000
7000 20700
7000
10750

S/10,341.21 S/5,209.03
S/2,939.58 S/1,684.54
 Punto de Fisher

El punto de Fisher es aquel en el cual coincide el VAN

4) Se tiene 2 proyectos A y B indicar el punto de Fisher. de dos o más inversiones. A la tasa para la cual se
produce la citada igualdad se la denomina "tasa de
retorno sobre el coste de Fisher".
Se utiliza para la realizar un análisis de la preferencia
A B según el VAN entre varias inversiones en función de
los distintos tipos de descuento.
Inversión 8000 14000 La tasa de Fisher es una herramienta financiera
Ingresos anuales 6000 10200 que sirve como guía para seleccionar entre dos
Costos anuales 2000 3600 proyectos de inversión comparables, cuando se
Valor Residual 45% 30% encuentren en etapas de evaluación.
Esta tasa o herramienta se suele utilizar, para
Vida útil (años) 5 5 seleccionar entre dos proyectos de inversión el que
sea más adecuado para el usuario
Solución:
Año A B
0 -8,000 -14,000
1 4,000 6,600
2 4,000 6,600 Cálculo del Punto de Fisher usando Excel
3 4,000 6,600
4 4,000 6,600 i VAN A
5 7,600 10,800 34.14% 1847.08

i VAN A VAN B Aceptación Cálculo del Punto de Fisher por el Flujo Incremental
5% 12,139 17,865 B
10% 9,398 13,627 B
15% 7,198 10,212 B
20% 5,409 7,426 B A
25% 3,937 5,126 B 0 -8000
30% 2,712 3,206 B 1 4000
35% 1,683 1,588 A 2 4000
40% 810 213 A 3 4000
45% 64 -966 A 4 4000
50% -579 -1,985 A 5 7600
55% -1,138 -2,872 A
60% -1,626 -3,648 A

Relación Inversamente Proporcional

VAN=f(i)
20,000

VAN A VAN B
15,000
VAN

10,000

5,000
 VAN=f(i)
20,000

VAN A VAN B
15,000

VAN
10,000

5,000

0
0% 5% 10%
Tasa
15%
de20%
descuento
25%
i
30% 35% 40% 45% 50% 55% 60%

-5,000
 Payback

er es aquel en el cual coincide el VAN 05) Considerando un COK del 18%, Karen Fernanda desea hallar el
versiones. A la tasa para la cual se payback simple y compuesto del siguiente proyecto.
a igualdad se la denomina "tasa de
coste de Fisher".
realizar un análisis de la preferencia Año 0 1 2 3 4
tre varias inversiones en función de Flujo -500 120 130 140 150
s de descuento.
 es una herramienta financiera
guía para seleccionar entre dos PRC = Período de Recuperación del Capital
ersión comparables, cuando se PRI = Período de Recuperación de la Inversión
tapas de evaluación. Payback = Plazo de retorno de lo invertido
amienta se suele utilizar, para
e dos proyectos de inversión el que
do para el usuario Cálculo del Payback Simple

Año 0 1 2 3 4
Flujo -500 120 130 140 150
Flujo Acumulado -500 -380 -250 -110 40
de Fisher usando Excel

VAN B Objetivo PRC Simple 3.73

1847.08 0.00
3.73333 P 3 años
8.8 R 8 meses
de Fisher por el Flujo Incremental 24 I 24 días

Flujo
Incremental Cálculo del Payback Compuesto
B B-A VAN
-14000 -6000 COK 18%
6600 2600
6600 2600 Año 0 1 2 3 4
6600 2600 Flujo -500 120 130 140 150
6600 2600 Flujo Actualizado -500 102 93 85 77
10800 3200 [Link] -500 -398 -305 -220 -142

TIR 34.14%
PRC Compuesto 4.71

4.70803 P 4 años
8.4964 R 8 meses
14.892 I 14 días

AN A VAN B
AN A VAN B

% 50% 55% 60%

 La empresa Acusopolis elabora un producto cuyo costo variable es S/ 5 y lo
vende a un precio de S/ 10. Sus costos fijos anuales totalizan S/ 140,000 y
tiene un volumen de ventas anual de 45,000 unidades. La empresa podría
mejorar la calidad del producto instalando un nuevo equipo lo que
desea hallar el representaría un costo fijo adicional de S/ 60,000 y aumentaría el costo
. variable en S/ 1. Así, Acusopolis tiene las siguientes opciones:
Opción A: Seguir operando sin la instalación del nuevo equipo.
Opción B: Instalar el nuevo equipo y mantener el precio actual, la mejora de
5 la calidad permitiría incrementar el volumen de ventas anual a 50,000
unidades.
460 Opción C: Instalar el nuevo equipo e incrementar el precio de venta a S/ 11
lo que reduciría la demanda a 40,000 unidades anuales.
¿Qué opción es más conveniente para Acusopolis?
a Inversión

5 A B C
460 Ventas 450,000.00 500,000.00 440,000.00
500 [Link] 225,000.00 300,000.00 240,000.00
M.C 225,000.00 200,000.00 200,000.00
[Link] 140,000.00 200,000.00 200,000.00
años UAT 85,000.00 - -

59

5
460
201
59

años
5.8 Lemon Hearth Products manufactura pantallas para chimenea
con puertas de vidrio que tienen dos tipos de soportes para
montar el marco: uno en forma de “L” que se usa para aberturas
de chimeneas relativamente pequeñas, y otro en forma de “U” que
se emplea para todas las demás. La compañía incluye ambos tipos
de soporte en la caja del producto para que el comprador descarte
la que no necesita. El costo de los dos soportes con tornillos y otras
refacciones es de $3.50. Si el marco de la pantalla de la chimenea
se rediseñara, podría utilizarse un soporte universal único cuya
fabricación costaría $1.20. Sin embargo, las herramientas nuevas
costarían $6 000. Además, las bajas en el inventario significarían $8
000 más. Si la empresa vende 1 200 chimeneas por año, ¿debería
conservar los soportes anteriores o cambiar a los nuevos, si se
supone que emplea una tasa de interés de 15% anual y desea
recuperar su inversión en 5 años? Use el método del valor
presente.

L-U Universal
0 14000 250000
1 4200 1440 231000
2 4200 1440 231000
3 4200 1440 231000
4 4200 1440 371000
5 4200 1440 231000
VANE 14,079 € 18,827 € 181000

1,182,645 €
VANE
 0 5.16 El administrador de ciertas instalaciones de alta tecnología pr
diferentes para operar infraestructura de producción de armas pe
1 involucraría contratos de 1 año renovables, con pagos de $1 000 0
2 año. El plan B sería un contrato de 2 años y requeriría cuatro pago
3 los que el primero se efectuaría ahora y los otros tres a intervalos
consiste en un contrato de 3 años e implica un pago de $1 500 000
4 $500 000 dentro de dos años. Si se supone que GAO podría renov
5 en las mismas condiciones de quererlo así, ¿cuál de ellos es mejor
6 análisis del valor presente, con una tasa de interés de 6% anual, co

Sem A B C
0 1000000 600000 1500000
1 0 600000 0
2 1000000 600000 0
3 0 600000 0
4 1000000 600000 500000
224000 5 0 600000 0
235000 6 1000000 600000 1500000
235000 7 0 600000 0
261000 8 1000000 600000 0
235000 9 0 600000 0
235000 10 1000000 600000 500000
225000 11 0 600000 0
12
1,126,126 €
VANE
 talaciones de alta tecnología presentó a la GAO tres planes
ura de producción de armas pequeñas. El plan A 6.7) Un ingeniero industrial analiza la compra de dos r
ovables, con pagos de $1 000 000 al comienzo de cada compañía que manufactura fibra óptica. El robot X ten
2 años y requeriría cuatro pagos de $600 000 cada uno, de inicial de $85 000, otro anual de mantenimiento y ope
ora y los otros tres a intervalos de 6 meses. El plan C $30 000, y un valor de rescate de $40 000. El robot Y t
e implica un pago de $1 500 000 millones ahora y otro de inicial de $97 000, costos de M&O de $27 000 por año
supone que GAO podría renovar cualquiera de los planes rescate de $48 000. ¿Cuál debiera seleccionar sobre la
erlo así, ¿cuál de ellos es mejor, según el criterio del su valor anual con una tasa de interés de 12% anual? U
tasa de interés de 6% anual, compuesto semestralmente? estudio de 3 años.

COK TES 3% X
Costo Inicial 85000
A B C Costo Mant. 30000
VANE 6,000,000 € 7,200,000 € 4,000,000 € [Link] 40000
COK 12%

0 85000
1 30000
2 30000
3 -10000
VANE 128,584 €
CAUE 53,536 €
ustrial analiza la compra de dos robots para una
actura fibra óptica. El robot X tendría un costo
o anual de mantenimiento y operación (M&O) de
e rescate de $40 000. El robot Y tendría un costo
stos de M&O de $27 000 por año, y un valor de
Cuál debiera seleccionar sobre la base de comparar
a tasa de interés de 12% anual? Use un periodo de

Y
97000
27000
48000 X Y
12% Costo Inicial 7650 12900
Costo Mant. 1200 900
97000 [Link] 0 2000
27000 Vida ùtil 2 4
27000 COK 12% 12%
-21000
127,684 € 0 7650 12900
53,161 € 1 1200 900
2 1200 900
3 900
4 -1100
VANE 9,678.06 € 14,362.58 €
CAUE 5,726.49 € 4,728.66 €
 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD

[Link]
DAD ¡¡¡¡ OHHH MAR

"+Aleatorio()"
+[Link](a,b)
F9 para actualizar
[Link](prob,media,[Link])
Datos/Análisis de hipótesis/Tabla de datos

+aleatorio() 0.4684
+[Link](5,20) 10

ad-que-es-y-cual-es-su-importancia-en-un-proyecto/
 OHHH MARAVILLOSO EXCEL !!!

Aplicación Comando Excel Tabla de Datos

Cierto producto que se vende en unidades enteras, cada uno a S/34 tiene un costo de
producción de S/20 la unidad, los costos fijos totales son de S/14,500; se ha estimado que la
demanda actual sería de 2,000 unidades y crecería entre 5% y 10% cada uno de los próximos 5
años. Considerando una Tasa Mínima Atractiva de Rendimiento de 16%, prepare una tabla de
los valores actualizados de los flujos netos del año1 al año5, para un crecimiento de la
[Link]) demanda de 5%, 6%, 7%, 8%, 9% y 10%.
de datos
Solución:
P 34
CVU 20
CFT 14500
Q0 2000 crecimiento 5% - 10% 10%
TMAR 16%

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Demanda 2,200 2,420 2,662 2,928

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

( + ) Ingresos 74,800 82,280 90,508 99,552
( – ) Costo Variable 44,000 48,400 53,240 58,560
( – ) Costo Fijo 14,500 14,500 14,500 14,500
= Flujo Neto 16,300 19,380 22,768 26,492

VA S/72,231.55

Crecimiento VA del
Demanda Flujo Neto S/72,232
5% 57,366 5%
6% 60,175 6%
7% 63,073 7%
8% 66,033 8%
9% 69,092 9%
10% 72,232 10%
 Simulación: VAN
 
La empresa ABC se dedica a la venta de polos y camisas, y está considerando incursionar en
la producción de pantalones. Los costos de entrada para la producción de pantalones (que
incluyen la compra de nuevo equipo, capacitación de personal, etc.) están estimados en
US$ 100,000. La vida útil del equipo es 5 años, y la depreciación fiscal sobre el nuevo equipo
sería US$ 15,000 por año durante la vida productiva de cinco años del equipo. El valor de
rescate del equipo, al final de los cinco años, se estima en cero.
Usted asume que cada pantalón será vendido a un precio de US$26 por unidad en los cinco
ene un costo de años. Los costos fijos son estimados en US$ 13,200 por año, mientras que el costo variable
se ha estimado que la sería aproximadamente 73% del ingreso por ventas cada año. La empresa financiará el
da uno de los próximos 5 proyecto con recursos propios. El costo de capital de la empresa es 8% y la tasa de
%, prepare una tabla de impuestos es 30%.
ecimiento de la Usted está seguro de que venderá 6,000 pantalones el primer año. Sin embargo, la
demanda de los años siguientes (año 2, año 3, año 4 y año 5) es incierta. Usted tiene
información sobre la tasa de crecimiento de las ventas de cuatro empresas (A, B, C y D) en el
mercado de pantalones. Estas empresas venden pantalones al mismo segmento de
mercado al que la empresa ABC orientaría sus ventas. Sobre la base de esta información,
Usted calculó que la tasa de crecimiento promedio de las ventas fue 1.79% por año, y que la
desviación estándar de la tasa de crecimiento anual fue 2.02%.
La administradora de desarrollo de nuevos productos está interesada en estimar el valor
actual neto del proyecto (VAN). Reconoce, sin embargo, que será difícil proveer un valor
puntual del VAN debido a la incertidumbre sobre la tasa de crecimiento de las ventas
Una distribución de probabilidad útil para reflejar el comportamiento de tasas de
crecimiento de ventas es la distribución normal. La ventaja de esta distribución de
probabilidad es que permite que haya valores muy altos y muy bajos, pero la probabilidad
de esos valores extremos es baja. Para realizar una simulación del VAN, Usted debe asumir
Año 5 la media y la desviación estándar de la tasa de crecimiento de las ventas.
3,220  
Responda las siguientes preguntas.
 
a) Utilizando 1,000 iteraciones, estimar el valor esperado del VAN del proyecto. ¿Cuál es la
Año 5 interpretación de este valor esperado? ¿Para qué nos puede servir? Asimismo, calcular la
109,480 desviación estándar. ¿Cuál es la interpretación de este valor?
 
64,400 b) ¿Entre qué valores se encontrará el VAN? Es decir, ¿cuáles son los valores máximo y
14,500 mínimo del VAN? ¿Cuál es la probabilidad estimada de que el proyecto tenga un VAN
30,580 negativo? ¿Cree que es conveniente que se lleve a cabo este proyecto? ¿Por qué?
 
Para resolver este caso, suponer que la tasa de crecimiento de la demanda es incierta. ¿Qué
otras variables en este caso, cree usted que también deberían ser consideradas inciertas?
Explicar.
ando incursionar en Proyección de la Demanda con Incertidumbre (Simulaci
de pantalones (que
án estimados en
obre el nuevo equipo
quipo. El valor de % de Crecimiento
INPUTS DE VALOR Demanda
unidad en los cinco
ue el costo variable Inversión $100,000 Flujo de Caja con Incertidumbre (Simulación)
sa financiará el
la tasa de Vida útil (años) 5
Depreciación $15,000 Año 0
mbargo, la Valor de Salvamento 0 ( + ) Ventas
. Usted tiene
sas (A, B, C y D) en el Precio $26 ( – ) Costo Variable
egmento de Costo Fijo $13,200 ( – ) Costo Fijo
esta información, Costo Variable 73% ( – ) Depreciación
9% por año, y que la
COK 8% = UAI
n estimar el valor Tasa Impositiva 30% ( – ) Impuesto
proveer un valor Demanda Año1 6,000 = UDI
de las ventas
e tasas de Media 1.79% ( + ) Depreciación
bución de Desv. Estándar 2.02% ( – ) Inversión $100,000
ero la probabilidad = Flujo Neto -$100,000
Usted debe asumir
s.
VAN

oyecto. ¿Cuál es la UAI = Utilidad antes de Impuestos

mismo, calcular la UDI = Utilidad después de impuestos

ores máximo y
tenga un VAN a) VAN Promedio S/2,828 S/2,828
¿Por qué? Desviación Estándar S/2,493 S/2,493
nda es incierta. ¿Qué
deradas inciertas? El valor esperado del VAN es S/2,828 lo cual significa que es la ganancia que se espe
años, la utilidad de este indicador radica en que es una herramienta para que el inve
de recuperar su inversión considerando la incertidumbre de la demanda. La desviac
indica cuánto podría variar el valor promedio del Valor Presente Neto.

b) S/335 ≤ VAN ≤ S/5,321

Mínimo VAN Máximo

Prob(VAN < 0) = ?

VAN 0
E(VAN) S/2,828
ee(VAN) S/2,493

El rango de variabilidad del VAN es desde un mínimo de S/335 hasta una ganancia
VAN negativo del 12.84% y una probabilidad de obtener ganacia del 87.16% por lo
probabilidades de pérdida.
Otras variables que se pueden considerar inciertas son el precio y el costo variable
competencia y el valor de los insumos.
El rango de variabilidad del VAN es desde un mínimo de S/335 hasta una ganancia
VAN negativo del 12.84% y una probabilidad de obtener ganacia del 87.16% por lo
probabilidades de pérdida.
Otras variables que se pueden considerar inciertas son el precio y el costo variable
competencia y el valor de los insumos.
 S/6,001.74
manda con Incertidumbre (Simulación) 1 6001.74
2 6001.74
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 3 6001.74
3.49% 4.02% 1.66% 2.77% 4 6001.74
6,000 6,209 6,458 6,565 6,747 5 6001.74
6 6001.74
ertidumbre (Simulación) 7 6001.74
8 6001.74
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 9 6001.74
156,000 161,434 167,908 170,690 175,422 10 6001.74
113,880 117,847 122,573 124,604 128,058 11 6001.74
13,200 13,200 13,200 13,200 13,200 12 6001.74
15,000 15,000 15,000 15,000 15,000 13 6001.74
$13,920 $15,387 $17,135 $17,886 $19,164 14 6001.74
4,176 4,616 5,141 5,366 5,749 15 6001.74
$9,744 $10,771 $11,995 $12,520 $13,415 16 6001.74
15,000 15,000 15,000 15,000 15,000 17 6001.74
18 6001.74
$24,744 $25,771 $26,995 $27,520 $28,415 19 6001.74
20 6001.74
S/6,001.74 21 6001.74
22 6001.74
de Impuestos 23 6001.74
és de impuestos 24 6001.74
25 6001.74
26 6001.74
27 6001.74
28 6001.74
29 6001.74
30 6001.74
fica que es la ganancia que se espera tener al invertir en este proyecto en un periodo de 5
es una herramienta para que el inversionista conozca cuánto es lo que podría ganar luego 31 6001.74
dumbre de la demanda. La desviación estándar de la simulación es S/2493 lo cual nos 32 6001.74
Valor Presente Neto. 33 6001.74
34 6001.74
35 6001.74
36 6001.74
37 6001.74
38 6001.74
39 6001.74
𝐙=(𝐕𝐀𝐍 −𝐄(𝐕𝐀𝐍))/(𝐞𝐞(𝐕𝐀𝐍)) 40 6001.74
41 6001.74
42 6001.74
Z -1.13 43 6001.74
Prob(VAN<=0) 12.84% 12.84% 44 6001.74
45 6001.74
nimo de S/335 hasta una ganancia máximade S/5,321 con una probabilidad de obtener un 46 6001.74
obtener ganacia del 87.16% por lo cual se recomienda realizar la inversión dado las bajas 47 6001.74
48 6001.74
tas son el precio y el costo variable ya que dependen de factores externos como la
nimo de S/335 hasta una ganancia máximade S/5,321 con una probabilidad de obtener un
obtener ganacia del 87.16% por lo cual se recomienda realizar la inversión dado las bajas

tas son el precio y el costo variable ya que dependen de factores externos como la
49 6001.74
50 6001.74
51 6001.74
52 6001.74
53 6001.74
54 6001.74
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75 6001.74
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79 6001.74
80 6001.74
81 6001.74
82 6001.74
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84 6001.74
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 99 6001.74
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191 6001.74
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194 6001.74
195 6001.74
196 6001.74
197 6001.74
198 6001.74
199 6001.74
200 6001.74
201 6001.74
202 6001.74
203 6001.74
204 6001.74
205 6001.74
206 6001.74
207 6001.74
208 6001.74
209 6001.74
210 6001.74
211 6001.74
212 6001.74
213 6001.74
214 6001.74
215 6001.74
216 6001.74
217 6001.74
218 6001.74
219 6001.74
220 6001.74
221 6001.74
222 6001.74
223 6001.74
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225 6001.74
226 6001.74
227 6001.74
228 6001.74
229 6001.74
230 6001.74
231 6001.74
232 6001.74
233 6001.74
234 6001.74
235 6001.74
236 6001.74
237 6001.74
238 6001.74
239 6001.74
240 6001.74
241 6001.74
242 6001.74
243 6001.74
244 6001.74
245 6001.74
246 6001.74
247 6001.74
248 6001.74
249 6001.74
250 6001.74
251 6001.74
252 6001.74
253 6001.74
254 6001.74
255 6001.74
256 6001.74
257 6001.74
258 6001.74
259 6001.74
260 6001.74
261 6001.74
262 6001.74
263 6001.74
264 6001.74
265 6001.74
266 6001.74
267 6001.74
268 6001.74
269 6001.74
270 6001.74
271 6001.74
272 6001.74
273 6001.74
274 6001.74
275 6001.74
276 6001.74
277 6001.74
278 6001.74
279 6001.74
280 6001.74
281 6001.74
282 6001.74
283 6001.74
284 6001.74
285 6001.74
286 6001.74
287 6001.74
288 6001.74
289 6001.74
290 6001.74
291 6001.74
292 6001.74
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298 6001.74
299 6001.74
300 6001.74
301 6001.74
302 6001.74
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309 6001.74
310 6001.74
311 6001.74
312 6001.74
313 6001.74
314 6001.74
315 6001.74
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317 6001.74
318 6001.74
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330 6001.74
331 6001.74
332 6001.74
333 6001.74
334 6001.74
335 6001.74
336 6001.74
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340 6001.74
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347 6001.74
348 6001.74
349 6001.74
350 6001.74
351 6001.74
352 6001.74
353 6001.74
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358 6001.74
359 6001.74
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361 6001.74
362 6001.74
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368 6001.74
369 6001.74
370 6001.74
371 6001.74
372 6001.74
373 6001.74
374 6001.74
375 6001.74
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377 6001.74
378 6001.74
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380 6001.74
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382 6001.74
383 6001.74
384 6001.74
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387 6001.74
388 6001.74
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390 6001.74
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394 6001.74
395 6001.74
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397 6001.74
398 6001.74
399 6001.74
400 6001.74
401 6001.74
402 6001.74
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418 6001.74
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420 6001.74
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424 6001.74
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431 6001.74
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434 6001.74
435 6001.74
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448 6001.74
449 6001.74
450 6001.74
451 6001.74
452 6001.74
453 6001.74
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497 6001.74
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499 6001.74
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501 6001.74
502 6001.74
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514 6001.74
515 6001.74
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518 6001.74
519 6001.74
520 6001.74
521 6001.74
522 6001.74
523 6001.74
524 6001.74
525 6001.74
526 6001.74
527 6001.74
528 6001.74
529 6001.74
530 6001.74
531 6001.74
532 6001.74
533 6001.74
534 6001.74
535 6001.74
536 6001.74
537 6001.74
538 6001.74
539 6001.74
540 6001.74
541 6001.74
542 6001.74
543 6001.74
544 6001.74
545 6001.74
546 6001.74
547 6001.74
548 6001.74
549 6001.74
550 6001.74
551 6001.74
552 6001.74
553 6001.74
554 6001.74
555 6001.74
556 6001.74
557 6001.74
558 6001.74
559 6001.74
560 6001.74
561 6001.74
562 6001.74
563 6001.74
564 6001.74
565 6001.74
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567 6001.74
568 6001.74
569 6001.74
570 6001.74
571 6001.74
572 6001.74
573 6001.74
574 6001.74
575 6001.74
576 6001.74
577 6001.74
578 6001.74
579 6001.74
580 6001.74
581 6001.74
582 6001.74
583 6001.74
584 6001.74
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978 6001.74
979 6001.74
980 6001.74
981 6001.74
982 6001.74
983 6001.74
984 6001.74
985 6001.74
986 6001.74
987 6001.74
988 6001.74
989 6001.74
990 6001.74
991 6001.74
992 6001.74
993 6001.74
994 6001.74
995 6001.74
996 6001.74
997 6001.74
998 6001.74
 999 6001.74
1000 6001.74
COPIA
6986.56
2822.81 ESTADÍSTICA DESCRIPTIVA
4025.29 Media 2827.7201
6093.89 Error típico 78.8408038
-20.32 Mediana 2883.03134
499.98 Moda #N/A
7372.46 Desviación estándar 2493.16513
3565.89 Varianza de la muestra 6215872.34
4756.63 Curtosis -0.09536987
2750.28 Coeficiente de asimetría 0.00909973
2413.01 Rango 15891.8879
6791.21 Mínimo -4277.27625
-300.51 Máximo 11614.6117
-889.25 Suma 2827720.1
427.12 Cuenta 1000
2370.17
6001.99
5227.79 Casos %
2616.71 VAN > 0 865 87%
2559.06 VAN < 0 135 14%
3747.89 1000 100%
3350.73
5555.90
92.24
1621.24
2716.33
-1416.16
8467.39
3557.35
5316.48
1969.83
3934.67
2354.93
1283.31
4057.36
1206.21
477.96
1465.67
3177.63
5406.65
4578.29
5726.98
4040.28
2687.01
3747.84
6306.19
1261.08
3070.10
 965.53
733.01
5628.43
5274.64
4365.40
3061.78
3786.92
5012.50
4938.27
-2055.39
8386.15
5438.45
5818.37
-2943.26
3046.40
2447.73
600.34
2274.80
92.42
1971.30
3493.61
6145.99
4287.52
1925.14
6551.75
4293.32
1074.15
-209.95
1248.88
3257.68
5677.22
6467.67
1999.70
6155.01
1885.97
2864.25
7015.49
3290.49
-470.19
-92.23
1700.30
1803.45
4740.93
336.07
2970.09
2665.27
5286.52
2784.63
8475.85
1445.72
 968.02
3064.39
595.12
1265.01
1589.63
227.25
3390.90
6274.62
4916.27
4286.05
7397.01
2756.74
5064.88
2431.53
2473.27
415.96
1743.90
-612.86
2899.62
4751.73
2287.25
4456.96
2174.17
894.32
5611.26
2968.02
2023.15
4334.69
-802.97
3335.92
837.01
4861.07
2404.04
2912.07
5206.78
3975.08
5902.78
2799.40
2688.26
2661.55
1720.15
4353.18
4386.67
3097.69
5534.68
1512.40
3275.61
2239.51
4537.07
1351.19
 3308.71
954.15
7052.03
5980.13
1349.99
1020.39
1666.24
4829.11
2887.62
2337.21
3657.58
850.91
3587.01
3405.51
58.35
2218.45
6691.64
4724.80
3054.98
2497.90
1520.79
579.77
5321.27
3705.47
58.54
3482.52
5345.34
2220.11
226.92
1331.36
2889.95
2312.08
3868.54
5400.85
968.27
4731.62
3240.96
4567.57
1711.17
-2270.24
955.19
4456.28
5231.68
6103.25
5397.57
-1109.42
2833.15
4849.18
7232.59
392.73
 -972.67
3096.99
7425.23
2926.22
3531.71
2600.19
4864.33
3354.43
3650.52
1352.84
136.38
553.10
2625.38
3299.92
1972.88
1012.09
2871.39
3463.01
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2640.76
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4870.46
4172.09