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Titulos Valores Final

Derecho Comercial (Universidad Externado de Colombia)

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COMERCIAL II SEMESTRE
TITULOS VALORES
Dr. Cesar Julio Valencia Copete.

25/07/16
I. INTRODUCCIÓN.

Los títulos valores son documentos especialísimos, sui generis, que tienen una serie de características que los
distinguen de los demás documentos, pues tienen en la economía y en el tráfico mercantil una serie de
particularidades, en razón de lo cual es menester examinarlos en su creación, en su ejecución, en su extinción, y
así mismo en la forma de hacerlos valer en un proceso.

Conforme a las estadísticas de la Rama Judicial entre un 65% y un 80% de procesos que se adelantan por la
jurisdicción son ejecutivos, y a su vez en la mayoría de ellos los títulos valores constituyen los títulos ejecutivos,
lo anterior nos lleva a concluir que forzosamente en nuestro ejercicio profesional debemos conocer a fondo
cómo se elabora un título valor, cómo es la circulación del título, cómo lo vamos a endosar, cómo lo vamos a
negociar, cómo se va garantizar un aval, un negocio en prenda o en qué momento se puede extinguir por
prescripción o caducidad. En síntesis a través del título valor se representa la circulación mercantil, el tráfico de
bienes y servicios, pues la mayoría de relaciones tiene como sustento esta especie de documentos.

a. DIFERENCIA ENTRE TÍTULO EJECUTIVO Y TÍTULO VALOR:

 
El título ejecutivo y el título valor tienen características diferentes, en la medida que “Todo título valor es título
ejecutivo, pero no todo título ejecutivo es título valor”,
 
 Artículo 422. Título ejecutivo. Pueden demandarse ejecutivamente las obligaciones expresas, claras y exigibles que
consten en documentos que provengan del deudor o de su causante, y constituyan plena prueba contra él, o las que emanen de
una sentencia de condena proferida por juez o tribunal de cualquier jurisdicción, o de otra providencia judicial, o de las
providencias que en procesos de policía aprueben liquidación de costas o señalen honorarios de auxiliares de la justicia, y los
demás documentos que señale la ley. La confesión hecha en el curso de un proceso no constituye título ejecutivo, pero sí la que
conste en el interrogatorio previsto en el artículo 184.
(Subrayado fuera de texto)

La premisa enunciada se ratifica con la disposición citada, en la media que título ejecutivo, puede ser una
sentencia, o cualquier documento que provenga del deudor y que constituya plena prueba contra él, lo cual no
necesariamente tiene que ser un título valor, por ende todo título valor es un título ejecutivo, pero no todo
título ejecutivo es un título valor.

b. REGULACIÓN LEGAL DE LOS TÍTULOS VALORES :

La regulación de los títulos valores se encuentra Consagrada En El Código De Comercio a partir del Artículo
619 y siguientes, se encuentra dentro de los bienes mercantiles junto con los establecimientos de comercio y la
propiedad industrial.

El código divide la materia en dos grandes partes:

1- Parte general:
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El código lo llama generalidades, ahí se encuentran ubicadas todas las bases y principios de los títulos valores,
los conceptos y definiciones de lo que debe entenderse por título valor, y todas las reglas seculares que rigen la
materia:

a. Fuente de la obligación cambiaría, ¿porque nace el título?

b. Negocio subyacente. (Relación causal, todo negocio tiene una causa).
c. Derecho cartular.
d. Obligación cambiaria.
e. Tercero de buena fe.
f. Partes originarias vs terceros.
g. Principios de los títulos valores.
 Incorporación.
 Literalidad
 de autonomía (sentencia Agosto del 2005 corte y otra del tribunal año 2000 sobre autonomía.)
 legitimación.

h. Requisitos generales de los títulos valores (art 621): todo título valor debe tener estos requisitos y
después se deben puntualizar los requisitos de cada título:
 La mención del derecho en que el título se incorpora.
 Nombre de quien realiza el título.
i. Circulación del título: es la circulación la que le da sentido al título valor, es lo más importante. Dentro
del camino que recorre el titulo se van acumulando varias firmas.
j. Solidaridad cambiaría, autonomía de las firmas.
k. Título valor firmado en blanco art 622.
l. Endosó: es el método a través del cual se ponen a circular los títulos valores, es como se pone en
movimiento, y ahí es donde empieza a materializarse la autonomía del título valor.
 Características del endoso. De acá depende la responsabilidad del endosante.
 Endosó en procuración o en procura o prenda, art 658. (sirve para los abogados).
 Endosos incompletos.
 Endoso en garantía.
 Endoso en retorno.
 Transferencia en recibo.
 Endosó sin responsabilidad
 Endosó en administración.
Nota: en punto de la figura del endoso es menester precisar que una cosa es endosar y otra cosa muy
distinta es ceder, es decir no se puede asimilar la cesión con el endoso.

m. El aval: no es igual a fianza, no se puede mezclar el aval con el fiador, ambos responden pero, son
distintos.
n. Representación cambiaría. (Apariencia o error como fuente creadora de derecho).
o. Pago del título valor.
p. Letra de cambio art 671.

2- Parte especial:

En esta parte se realiza un estudio de los títulos valores individualmente considerados, uno por uno, (letra de
cambio, cheque, pagares etc). Es menester tener en cuenta que el código no repite lo de la parte general, por
ejemplo: No le dirá si la letra de cambio se puede endosar, o se puede cambiar o si puede actuar el gerente o
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cómo responde un gerente porque eso se supone que está en la parte general. En este eje se estudiara los
principales títulos valores:

a. Letra de cambio.
Es el más importante y el título que primero se conoció en la historia y porque casi todos los títulos se están
yendo a la letra. El código le dedica muchos artículos a la letra de cambio, es el referente de todos los demás
títulos valores. Art 671-708.
b. Pagare.
Solo tiene tres artículos porque en lo pertinente se le aplica las reglas de la letra de cambio art 711.
c. Protesto.
d. Aviso.
e. Letra de cambio a la orden.
f. Cheques. Termino de presentación de un cheque.
g. Como debe pagar un banco.
h. Que pasa cuando el librador no paga en tiempo, que sanciones tiene.
i. Cheques especiales: Cruzado, sistema de canje. Cheque de gerencia, certificado, pagador en cuenta,
cheque fiscal.
j. Facturas. Nuevo régimen desde el 2008.
k. Carta de porte y conocimiento de embarqué.
l. Certificado de depósito.
m. Bono de prenda.

3- Capítulo de los procedimientos:

En este aparte se establece todo lo referente a ¿Cómo se cobra un título? ¿Cómo se ejerce la acción cambiaría
de título?, ¿Cómo se puede defender deudor de excepciones cambiarías?, ¿qué ocurre si a usted le prescribe o le
caduca un título? , pues le queda una acción de ultimo remedio que es el enriquecimiento cambiario, que
ocurre si se le pierde un título valor o se le deteriora (proceso de cancelación y reposición).
 
c. DESMATERIALIZACIÓN DE LOS TÍTULOS VALORES

A partir de la ley 27 de 1990 se empezó a hablar en Colombia de un asunto importante llamado

Desmaterialización de los títulos valores o inmaterializacion, lo cual implica que en virtud de los avances
tecnológicos, y la creación de los títulos valores en masa, por ejemplo: acciones, bonos, se comienza a hablar de
títulos valores desmaterializados o sea aquellos títulos que no necesariamente están soportados en un papel,
sino que mediante los registros informáticos se realizan las diferentes operaciones con los mismos.

Hay dos clases de desmaterialización, se habla de una:

1. desmaterialización relativa: el título nace en físico y posteriormente es desmaterializado.
2. desmaterialización absoluta: El titulo nace desmaterializado, es decir, nunca hay papel, en vez del papel
lo que se tiene es el soporte electrónico, ya no es menester exhibir el papel, ¿quién es el titular de ese
documento endosado? El anotado en cuenta.
28/07/16

II. ANTECEDENTES INMEDIATOS DE LOS TRES SISTEMAS DE TÍTULOS VALORES EN

COLOMBIA.

Colombiano en esta materia en la legislación colombiana hemos tenido los tres sistemas cambiarios:

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a. SISTEMA FRANCÉS (LEY 57 DE 1887):

La primera legislación relacionada con esta materia fue El Código De Comercio Colombiano expedido a través
de la ley 57 de 1887, el cual estuvo fuertemente influenciado por la legislación francesa, particularmente por el
Código Napoleónico de 1804, el cual giraba en torno a la autonomía privada, el contrato, y el régimen del
mismo.

En Francia se conocen los títulos valores como los efectos de comercio, razón por la cual el código del 87
manejo esta terminología, lego no existía el concepto actual y moderno de lo que es el título valor. Los efectos
de comercio en ese momento eran considerados fundamentalmente como títulos causales, de suerte que
siempre estaba inmersa en esos documentos la causa que les dio origen, es decir el documento no se
desprendía del negocio causal o subyacente, por lo tanto la transferencia de esos documentos no se hacía bajo
concepción moderna del endoso, Sino bajo la figura de la cesión de créditos, es decir que la causa de los títulos
permanecía tanto en su creación como en sus posteriores adquisiciones o transferencias.

En síntesis el sistema francés del código del 87 era un sistema positivo fundado en las normas del
Código Civil y principalmente en el contrato, constituye uno de los primero esbozos en la legislación
Colombiana del derecho cartular, y al estar fundado en el derecho civil y en el contrato bilateral, no
fue un verdadero arquetipo de lo que hoy conocemos como título valor.
 
b. SISTEMA ANGLOAMERICANO (LA LEY 46 DE 1923 O LA LLAMADA LEY DE
INSTRUMENTOS):

La segunda legislación que rigió en Colombia fue la ley 46 de 1923 o la llamada ley de instrumentos
negociables, según la doctrina esta legislación se fundamentó en las actas inglesas y norteamericanas de 1882 y
1886, y pese a que el sistema del Comman Law es una tradición jurídica ajena a la nuestra, duró vigente
bástate tiempo, hasta el actual Código De Comercio Del 1 De Enero De 1972.
Este sistema se caracteriza por recoger las prácticas consuetudinarias y las decisiones judiciales, lo cual no era
acorde a nuestro sistema y por ende se evidenciaron muchas dificultades en el entendimiento y aplicación de
esas normas extrañas al espíritu de nuestra legislación, pues estudiaba de manera aislada algunos documentos,
letras, cheques, pagares, vales, cupones, y no era un estudio sistemático, no era un estudio completo de la
materia, apenas regulaba algunos títulos en particular, y todos de contenido crediticio (letras, cheque, vales,
pagarés, libranzas).

En Colombia la expedición de la ley del 46 tuvo como antecedente la misión kemmerer, la cual tuvo como
objetivo principal, además de reformar el Código vigente en la época (Ley 57 de 87) , estudiar varios asuntos
respecto de la banca, la hacienda pública y por supuesto los efectos de comercio que traían los títulos valores.

Este tema es tratado en la famosa obra de instrumentos negociables del profesor Emilio Robledo Uribe .

c. SISTEMA GERMÁNICO (SISTEMA ALEMÁN):

Es el sistema contenido en el actual Código De Comercio De 1971 y significo un cambio absoluto de orientación,
pues tuvo como principal fuente una ordenanza de 1848, la cual aún continúa vigente y constituye el moderno
criterio de los títulos valores, (efectos de comercio, instrumentos negociables, ahora títulos valores).

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El sistema germano se basó en la Ley cambiaria alemanda de 1848, la cual tuvo como principal precursor al
alemán Karl Einert, quien creo las teoría Einertianas. En estas teorías alemanas se empieza a hablar de temas
tales como el endoso, la protección al tercer poseedor del título, el tema de la autonomía, verdaderas
instituciones que hoy en día continúan vigentes.

Este sistema alemán empieza a ser adoptado en convenciones a nivel mundial donde se busca propender por la
existencia de sistemas uniformes dado el intercambio de bienes y servicios existente en el mundo.

- Aportes del sistema alemán.

Lo novedoso es que deja de lado el contrato y evidentemente las teorías contractuales, las cuales están
mandadas a recoger, hoy se habla de la promesa unilateral de quién se obliga a pagar el título valor, se aparta
del contrato y lo más importante es que se hace una abstracción de la causa al título (al título en principio no le
interesa la causa que le dio origen), se habla de una especie de título abstracto. Por ejemplo: cuando hay una
promesa unilateral, Se busca proteger al tercer poseedor del título, pues se empieza a entender cabalmente la
figura del endosó, y con ello se deja de lado la cesión, el endoso empieza a concebirse como modo de
transferencia que no lleva implícita, ni explicita la causa que le dio origen.
 
Este sistema cambiario de los títulos valores se ha traducido en una tendencia unificadora de los títulos valores,
que se refleja en las convenciones de La Haya y de Ginebra de 1930 y 1910 de las cuales Colombia en la última
es suscriptora.
 
d. PROCESO LATINOAMÉRICANO

Con miras a buscar el logro de una uniformidad en las legislaciones de los países de América latina, en 1965 se
reúne el parlamento latinoamericano y procura que haya una integración de las normas en materia cambiaría,
debido a que el intercambio de productos creaba una serie de problemas entre los países miembro.

El parlamento latinoamericano encarga al INTAL (Instituto De Integración Para La América Latina) organismo
dependiente del Banco Interamericano De Desarrollo, Para que elabore un proyecto de títulos valores para la
América latina. Ese organismo encarga al maestro mexicano Raul Servantes Ahumada (libro títulos y
operaciones de crédito) para que haga ese pre proyecto debido a que él ya había hecho un proyecto muy similar
para Centro América. En 1966 se presentó el proyecto en argentina, los países miembros le hacen unas
observaciones y cambian ciertas cosas y finalmente en 1967 se aprueba ese proyecto y se recomienda a los
países signatarios participantes que lo acojan en sus respectivas legislaciones.
 
- ¿Cómo actuó Colombia en el proceso latinoamericano?
Se nombra una comisión de eminentes juristas que se encargaron de analizar el proyecto, por una parte, unos
propusieron seguir con el código anterior pero realizándole unos ajustes, por otro lado, otros propusieron
acoger el proyecto intacto, invitación que fue finalmente adoptada, convirtiendo a Colombia en el primer país
en acoger el proyecto, hubo ciertas cosas en las que se apartó, pero fue el primero en acogerlo. El proyecto
queda plasmado en el Código De Comercio (decreto 410 de 1971), en el libro tercero, título tercero del código de
comercio a partir del artículo 619, son 202 artículos hasta el art 821, Ha habido unas pocas modificaciones,
pero ha sido un buen sistema y son normas que siguen vigentes.
 
- Aportes de la nueva legislación.

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 El nombre de títulos valores, ya no es dable de hablar acertadamente de instrumentos negociables o de

efectos de comercio, Hoy hablamos de títulos valores.
 El hecho de entender que los títulos valores no sólo representan dinero, sino también tiene aptitud para
representan mercancías, por ejemplo: la carta de porte y conocimiento de embarque; paralelamente se
reconoce la existencia de otros títulos denominados corporativos o de participación, Como los bonos. Es
decir se crea una clasificación tripartita, contrario a lo existente cuando se hablaba de los efectos de
comercio y en los instrumentos negociables, pues solo se comprendían títulos que representaban dinero,
hoy el espectro es más grande.
 Una innovación en ese momento que se permitió fue que en vez de la firma puesta, la única valida entonces,
se usará un signo mecánico, hoy en día con esto vamos mucho más avanzados.
 En materia de endosó, se regulan las clases de endosó (endosó en garantía, en retorno), que antes no estaba
regulado o su regulación era oscura.
 Se permitió el aval para todos los títulos valores, para todos los documentos, antes no se podía hacer de esa
manera.
 La firma a ruego fue una innovación.
 El tema del protestó, que quedó potestativo art 697, antes era obligatorio.
 Comenzó el enriquecimiento cambiario, que es una acción que si bien tiene su raíz en la acción del
enriquecimiento común, tiene unas características distintas.
 Se fijan términos exactos de prescripción y caducidad de todos los títulos cambiarios.
 
e. ¿CUÁL ES LA RAZÓN JURÍDICA DE LA EXISTENCIA DE LOS TÍTULOS VALORES?

Los títulos valores surgen con la finalidad de facilitar la circulación de la riqueza, pues en la antigüedad y aun
hoy en día, existe la imperiosa necesidad del intercambio de riquezas de un sitio a otro entre comerciantes, es
decir era necesario movilizar la riqueza, su circulación, pero, no cualquier circulación, sino una que
respondiera eficientemente a tres criterios:
1. Rapidez.
2. Seguridad.
3. Certeza.

Mover físicamente los valores o los bienes antiguamente era peligroso e inseguro jurídicamente, Debido a ello
inicialmente se empleó la figura de cesión de créditos, pero esta no servía para ese propósito porque el
cesionario simplemente ocupaba el lugar del cedente.

Finalmente con la llegada de los títulos valores, se materializó la circulación de la riqueza, pues si por ejemplo
había un Deudor (A), un Acreedor (B), un Documento (título), y un Tercero (C), y Entre A y B (partes
originarias) se celebraba cualquier negocio jurídico (Negocio Subyacente),de ahí podía surgir un título valor, el
cual estaba destinado a circular, es decir a pasar de una mano a otra, cuando el acreedor lo negociaba y lo
endosaba a un tercero C, lo ponía en circulación, y este tercero C, a su vez podría pasárselo a otra persona D, y
una vez empezaba a circular surgía un derecho nuevo e independiente de las partes originarias y el negocio
subyacente.

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(Parte
Originaria)
deudor

Circulacion
De Los
Titulos
Valores

B C

(Parte (Tercero
Originaria) De Buena
Fe Exenta
acreedor De Culpa)

Así las cosas, Entre A Y B existe un Negocio subyacente o Relación originaria o Negocio causal que consiste,
valga la redundancia, en la causa del nacimiento del título valor. Entre B Y C existe un Relación cambiaria y
surge el Derecho cartular. A y B son las partes originarias, porque son las que dieron nacimiento al título valor,
C es un tercero, si él adquiere el título, surge un Derecho Cartular, O Relación Cambiaria, que se traduce en un
derecho distinto, nuevo, ajeno a la relación causal. Es decir, desaparece la causa frente al tercero, su derecho le
representa una relación cambiaria distinta al negocio causal. Lo anterior se aplica siempre y cuando ese tercero
sea un tenedor de buena fe, la ley no puede patrocinar jamás la mala fe, “la ley solo puede proteger la
circulación honrada del título valor”.

De lo anterior se logra evidenciar que la razón de ser del título valor recae en su circulación, si el acreedor se lo
transfiere a un tercero, si ese tercero, ajeno a la relación causal, lo adquiere, adquiere un derecho nuevo,
distinto, e independiente del negocio causal.

- ¿Qué inventaron los comerciantes para dar seguridad a los terceros?

Inventaron un documento distinto que si respondía a esas necesidades, fue algo muy novedosa creado por el
sistema cambiario alemán denominado El Derecho Cartular o relación cambiaría u obligación cambiaría, esos
términos se usaron para cambiar toda la estructura y se inventaron unos documentos con miras a proteger a los
terceros. Todo negocio tiene una causa eso es indiscutible, pero si el documento (documento especial, no todos
los documentos) entra en circulación en poder de un tercero, ese tercero aunque adquiere el mismo
documento, el derecho incorporado es un derecho cartular y ello implica que al documento se incorpore una
relación cambiaría, la cual a su vez se traduce en que el tercero que adquirió un documento especial, título
valor, y lo hizo no mediante cesión, sino mediante otra figura llamada endosó puede ejercer un derecho nuevo,
porque el título no le representa el negocio causal, sino un derecho cartular o una relación cambiaria, es decir
el tercero solo atiende a lo que dice el título valor y nada más que eso, lo que hay detrás de ese título valor no le
no interesa al tercero y no lo afecta porque maneja un título valor que no fue cedido, sino que se lo transfirieron
por la figura del endosó.
 
- El derecho cartular, la relación cambiaria VS el negocio subyacente.
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La finalidad primigenia perseguida siempre fue la circulación de la riqueza, y ello se logró a través de la
circulación del título, pues con ello se podía proteger a un tercero de forma rápida, segura y cierta.
 
Es menester precisar que La ley habla del tercero de buena fe exenta de culpa, ese tercero tiene una presunción
a su favor, es decir él no demuestra su buena fe, quien alegue la mala fe o diga que alguien debió conocer
determinado hecho, deberá probarlo. La buena fe es una presunción legal y no de derecho toda vez que admite
prueba en contrario. Si alguien presenta una demanda, le basta decir “señor juez, soy endosatario, soy tercero
del título, me deben tanto”, no tiene que decir “además soy de buena fe”, eso se presume.

ARTÍCULO 835. PRESUNCIÓN DE BUENA FE. Se presumirá la buena fe, aún la exenta de culpa. Quien alegue la mala fe o la
culpa de una persona, o afirme que ésta conoció o debió conocer determinado hecho, deberá probarlo.

En la citada disposición se invierte la carga de la prueba por la presunción que tiene el tercero, por ende ese
deudor debe desvirtuar la buena fe por parte del tercero, el deudor que crea que ese tercero no es de buena fe
exenta de culpa debe probarlo.
  
La circulación necesita forzosamente proteger al tercero, es decir que ese tercero pueda ejercer un derecho
seguro, de tal manera que no importe lo que haya ocurrido antes y así se dé lugar a la movilización de la
riqueza. Por ejemplo, si C cede a D siempre esas personas estén especialmente protegidas, lo que no ocurría en
tratándose con la cesión de créditos

01/08/16 
 Negocio subyacente o negocio causal:

El negocio subyacente o negocio causal es la Relación fundamental, la relación originaria, pues en toda
creación o emisión de un título valor siempre hay una causa que le da origen a ese título valor. Por ejemplo: A y
B celebran una compraventa, en ella A Y B son las partes originarias, debido a que son aquellas que le han
dado nacimiento al título valor, y debido a que estos títulos están destinados a ser negociados, a ser
transferidos, y a ser puestos en circulación de una manera distinta y en aras de proteger al tercero de la relación
se empieza a utilizar un término del derecho cartular o relación cambiaría, con el propósito de establecer que
el tercero, a diferencia de la cesión de créditos, cuando ejerce su derecho, ejerce un derecho nuevo, distinto del
negocio subyacente. Cuando el título está en poder del tercero, la causa se desprende y al título se le incorpora
algo nuevo, el derecho cartular.
 
Ejemplo. En Una Compraventa, donde B es vendedor, y A es Comprador, surgió un título valor denominado
una letra de cambio por $20’000.000, A (deudor- comprador) se compromete a pagar $20 millones a su
acreedor, B, B negocia la letra de cambio con C, y se la transfiere; en el entretanto, mientras la tuvo B, A le hizo
un pago parcial por $[Link], y le dio un recibo, B manifiesta “recibí del deudor A, la suma de
$10’000.000”. Pero el título es endosado a C sin anotación del pago parcial , cuando C vaya a cobrarlo al
deudor, va donde A y le dice “págueme los $20 millones, y el otro le dice “yo le pago 10 porque yo ya pagué la
mitad y aquí tengo el recibo”, se van a un proceso, C propone la demanda ejecutiva (acción cambiaria de cobro)
y dice “señor juez civil municipal pido que se condene al deudor A a pagarme $20.000.000 , el deudor propone
la excepción de pago parcial y le lleva al juez la prueba. ¿Qué debe resolver el juez? Es cierto que hay un pago
parcial, no admite discusión, pero el tercero C, ejerce un derecho autónomo, su derecho no emerge del negocio
subyacente, él tiene un derecho nuevo, un derecho cartular, el titulo no le representa la compraventa, lo que
representa es una obligación cambiaria, por tanto la excepción va a ser fallada de manera desfavorable.

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 El tercero siempre debe ostentar buena fe exenta de culpa.

La ley lo califica como tercero de buena fe, y el código emplea en unos apartes buena fe exenta de culpa.

ARTÍCULO 835. PRESUNCIÓN DE BUENA FE. Se presumirá la buena fe, aún la exenta de culpa. Quien alegue la mala fe o la culpa
de una persona, o afirme que ésta conoció o debió conocer determinado hecho, deberá probarlo.

ARTÍCULO 784. EXCEPCIONES DE LA ACCIÓN CAMBIARIA. Contra la acción cambiaria sólo podrán oponerse las siguientes
excepciones:

12) Las derivadas del negocio jurídico que dio origen a la creación o transferencia del título, contra el demandante que haya sido
parte en el respectivo negocio o contra cualquier otro demandante que no sea tenedor de buena fe exenta de culpa, y

La ley comercial no hace una definición de lo que es la buena fe, pero en el Código Civil si existe una
disposición que define la buena fe:

ARTICULO 768. BUENA FE EN LA POSESION. La buena fe es la conciencia de haberse adquirido el dominio de la cosa por medios
legítimos exentos de fraudes y de todo otro vicio.

Así, en los títulos traslaticios de dominio, la buena fe supone la persuasión de haberse recibido la cosa de quien tenía la facultad de
enajenarla y de no haber habido fraude ni otro vicio en el acto o contrato.

Un justo error en materia de hecho, no se opone a la buena fe.

ARTICULO 769. PRESUNCION DE BUENA FE. La buena fe se presume, excepto en los casos en que la ley establece la presunción
contraria.

En todos los otros, la mala fe deberá probarse

Como consecuencia de las citadas disposiciones surge el interrogante de si ¿ en materia de títulos valores se
habla de una buena fe simple y de una buena fe cualificada?, Entendiendo, por buena fe simple, la que debe
observarse de manera normal como lo haría un buen padre de familia siguiendo las directrices de la ley civil,
por otro lado, la buena fe cualificada es la que el legislador llama buena fe exenta de culpa, hay algunas normas
en las que el legislador expresamente exige una buena fe calificada, por ejemplo:

- En los títulos valores firmados en blanco, ahí se alude a la buena fe exenta de culpa.
- También lo hace en el artículo 784 numeral 12 cuando habla de la excepción a la acción cambiaria
derivada del negocio jurídico que dio origen a la creación o transferencia del título, contra el
demandante que haya sido parte en el respectivo negocio o contra cualquier otro demandante que no
sea tenedor de buena fe exenta de culpa
- En la reivindicación de títulos valores la ley también refiere la buena fe exenta de culpa, cuando en el
artículo 820 dice: La acción reivindicatoria procederá contra el primer adquirente y contra cualquier tenedor ulterior
que no sea de buena fe exenta de culpa.

o ¿Qué diferencia hay entre la buena fe y la buena fe exenta de culpa?

La buena fe simple La buena fe exenta de culpa

La buena fe simple presupone un Contrariamente, en la buena fe exenta de culpa, debe
comportamiento “pasivo” donde el tenedor del haber un comportamiento activo por parte del tenedor del
título le basta decir “yo actué como un buen padre título, consistente en exigirle que su comportamiento no
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de familia, me atengo a la buena fe” ralle en la negligencia. Por ejemplo: en los Títulos valores
firmado en blanco, (artículo 622), cuando estos se
endosen o se negocien en blanco, Es obvio que si alguien
recibe un título valor de esta naturaleza tenga la mediana
diligencia de averiguar por cuánto lo puede llenar, qué
autorizaciones hay, en qué consiste, quién se lo está
transmitiendo, es decir, la ley exige en determinados
casos que tenga un comportamiento activo acorde con la
diligencia.

Con base en los artículos 835 y 784 numeral 12 del Código de Comercio puede entenderse como tenedor de
buena fe exenta de culpa quien tiene un título acorde con la ley de circulación, pero en caso de acreditarse que
existió malignidad o dolo del tenedor del instrumento o que faltó en determinado caso a la diligencia o cuidado
propios de un hombre prudente, o que según las circunstancias conoció o debió estar enterado de un hecho
específico, y que contra cualquiera de estas conductas se ocasionó daño al deudor, no se puede proteger a ese
tercero tenedor del título.

Cuando la ley exige buena fe exenta de culpa, para que el tercero tenga amparo frente a una posible demanda
de un deudor, se necesita que éste no haya tomado una mera actitud pasiva, en consecuencia, debe probar en
cierta forma su buena fe, que obró con prudencia, con diligencia, con el cuidado de una persona avisada, que no
tuvo malicia, y que también se preocupó por establecer debidamente, como persona vigilante, que no existiera
error o mala fe de su tradente, por tanto quien invoque a su favor en un proceso la ausencia de buena fe de una
persona, o que alguien faltó en determinado caso a la diligencia y cuidado propios de un hombre prudente, o
que de cualquier otra manera afirme que este conoció o debió estar enterado de un hecho especial, es de su
cargo establecerlo plenamente, toda vez que ley protege tanto la buena fe como la exención de culpa mediante
las correspondientes presunciones que, claro está, admiten prueba en contrario.

El legislador del Código de comercio en materia de títulos valores en la mayoría de las veces exige la buena fe
simple, pero en algunos casos expresamente determinados, exige buena fe exenta de culpa, es decir, una buena
fe cualificada.

El código presume la buena fe, incluso la exenta de culpa, de modo que quien sea tenedor de un título valor
para realizar su cobro no debe demostrar que es de buena fe, por tanto será el deudor quien deba demostrar
que esa persona no es de buena fe y así destruir la presunción de buena fe, la cual es legal y no de derecho.

 
III. CONCEPTO Y PRINCIPIOS DE LOS TITULOS VALORES.
 
a. CONCEPTO DE TÍTULOS VALORES:

ARTÍCULO 619. <DEFINICIÓN Y CLASIFICACIÓN DE LOS TÍTULOS VALORES>. Los títulos-valores son documentos
necesarios para legitimar el ejercicio del derecho literal y autónomo que en ellos se incorpora. Pueden ser de contenido crediticio,
corporativos o de participación y de tradición o representativos de mercancías.

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La citada disposición establece que los títulos valores “son documentos necesarios para legitimar el ejercicio
del derecho literal y autónomo que en ellos se incorpora”. Esta definición es casi una copia de la que diera en su
momento el maestro italiano Cesar Vibandi. De ahí es que muchos digan que esta definición la tienen casi
todos los países de América latina.

b. PRINCIPIOS FUNDAMENTALES DE LOS TÍTULOS VALORES

 
1. INCORPORACIÓN:

En la teoría tradicional de los títulos valores que aún se mantiene, este principio significa que el derecho está
incorporado e introducido en el documento, es decir hay una unión inseparable entre derecho y documento,
por tanto nadie puede ejercer su derecho sino en tanto y en cuanto aparezca dentro de un papel.

Si desaparece el documento, desaparece el derecho, al punto que, si se llegase a perder, pues la ley contempla
un proceso especial de cancelación y reposición del título valor, luego si alguien pierde el documento, pues no
puede ejercer su derecho, y le corresponderá ir donde un juez de la Republica para que o le reponga el
documento o se lo cancele, mediante una sentencia.

- Normas que materializan el principio:

ARTÍCULO 624. <DERECHO SOBRE TÍTULO-VALOR>. El ejercicio del derecho consignado en un título-valor requiere la exhibición
del mismo. Si el título es pagado, deberá ser entregado a quien lo pague, salvo que el pago sea parcial o sólo de los derechos
accesorios. En estos supuestos, el tenedor anotará el pago parcial en el título y extenderá por separado el recibo correspondiente. En
caso de pago parcial el título conservará su eficacia por la parte no pagada. Quien vaya a reclamar el derecho, quien vaya a
reclamarlo de su deudor debe exhibir el titulo valor, es la forma en que se legitima el título valor, es obvio que Nadie va a pagar un
título en principio sino le muestran el titulo valor, el deudor que paga sin que le presenten el titulo valor corre el riesgo de que le
cobren dos veces.

Es decir que quien va a reclamar el derecho tiene que mostrar el título, y quien vaya a pagar solo debe hacerlo
en la medida en que se le exhiba el documento.

Art 629 ARTÍCULO 629. <CONSECUENCIAS POR AFECTACIONES A UN TÍTULO-VALOR>. La reivindicación, el secuestro, o
cualesquiera otras afectaciones o gravámenes sobre los derechos consignados en un título-valor o sobre las mercancías por él
representadas, no surtirán efectos si no comprenden el título. Que reclama que cuando se vaya a embargar o secuestrar un título
valor es necesario la aprensión el secuestró material del título valor, como los bienes muebles.

La incorporación En la teoría tradicional implica que el derecho solo se puede reclamar en tanto y en cuanto
este incorporado en el texto del título valor.

- Observaciones a la teoría tradicional.

El concepto de incorporación hoy en día debe ser atenuarlo, a raíz de la ley 27 de 1990 y otra serie de normas
como el decreto 1207 de 1992, el decreto 437, la ley 527 del 99, la ley 964 de 2005, el decreto 2464 de 2012,
quienes como consecuencia de los avances tecnológicos, la informática, los sistemas electrónicos, hablan de lo
contrario, la desincorporación o descartularilización, que se traduce en la desmaterialización de los títulos
valores a través de su manejo por medios electrónicos.

La desmaterialización de los títulos puede ser parcial, cuando el titulo valor nace con base en un papel y luego
se deposita en una entidad llamada Depósito Centralizado De Valores –DECEVAL- y de ahí en adelante todo se
manejará a través de los medios electrónicos, los sistemas, de modo que la trasferencia, gravámenes solo se
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manejarán a través de sistemas electrónicos; Por otro lado hay una desmaterialización total que se presenta
cuando el documento de entrada ha sido llevado al DECEVAL y ahí se maneja todo de manera digital, de modo
que el soporte no es el papel sino el documento electrónico.

Lo anterior permite evidenciar una afectación a la incorporación, en punto de la exhibición, pues ya no es

titular del derecho quien sea tenedor del papel, sino que solo será titular quien aparezca registrado, ya no
necesitara la entrega del documento físico, pues si alguien va a transferir un título simplemente se requiere que
su titular envíe un mensaje de datos y el DECEVAL inscribirá al nuevo titular.

Estas normas se aplican sobre todo a títulos valores en masa, bonos, acciones, títulos de deuda nacional,
etcétera. La ley establece que a esos mensajes de datos se les apliquen las normas relativas a la prueba
documental. Sin embargo así sea un documento electrónico tiene que tener los requisitos mínimos de un título
valor, como por ejemplo, la firma así sea digital o electrónica, es una adecuación, pero las bases del título valor
siguen siendo las mismas.

A partir de la ley 27 de 1990 se crean Los Depósitos Centralizados De Valores y en virtud de los avances
tecnológicos, se comienza a hablar de un concepto diferente al de la incorporación que es la Desmaterialización
o desincorporación del título valor o la descartularizacion, es decir que en Colombia hoy si alguien tiene un
título creado en un papel es posible que mediante la figura del endoso en administración, se le entregue, valga
la redundancia, la administración a un depósito centralizado de valores para que de ahí en adelante se maneje a
través de esa entidad todo por medios electrónicos de suerte que por ejemplo un traspaso de título se haga
electrónicamente, que cualquier afectación o gravamen se haga mediante la inscripción en el registro
informático.

La Desmaterialización de los títulos puede presentarse de dos formas, una relativa, que consiste en aquella en
la cual el título valor nació como papel y después se pasó a algo electrónico (Decreto reglamentario 437 del 92);
por otro lado la Desmaterialización también puede ser absoluta, en ella no se tiene el título valor en físico,
nunca existió en físico, es decir, desde la creación del título, y toda transferencia que se haga de él, los endosos,
los Gravámenes, todo se debe manejar electrónicamente, luego el soporte no será el papel físico, sino el
correspondiente asiento o la anotación en cuenta.
 
Es menester aclarar que ello no afecta la definición, no cambia la estructura de los títulos valores, debido a que
mediante la ley 527 de 1999 sobre comercio electrónico se establecieron unas disposiciones que permiten sin
ninguna duda pensar que el artículo 619 del C de Co sirve de apoyo aún respecto de los títulos valores
Desmaterializados y los títulos valores electrónicos, por ejemplo, el art 5 al hablar de efecto jurídico de los
mensajes de datos dice:

ARTÍCULO 5º. Reconocimiento jurídico de los mensajes de datos. No se negarán efectos jurídicos, validez o fuerza obligatoria a todo
tipo de información por la sola razón de que esté en forma de mensaje de datos.

ARTÍCULO 6º. Escrito. Cuando cualquier norma requiera que la información conste por escrito, ese requisito quedará satisfecho con
un mensaje de datos, si la información que éste contiene es accesible para su posterior consulta.

Lo dispuesto en este artículo se aplicará tanto si el requisito establecido en cualquier norma constituye una obligación, como si las
normas prevén consecuencias en el caso de que la información no conste por escrito.

Es decir que conforme a las citadas disposiciones no se negaran efectos jurídicos, validez o fuerza obligatoria a
todo tipo de información por la sola razón que este en forma de mensaje de datos, y que cuando cualquier

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norma requiera que la información conste por escrito ese requisito quedará satisfecho con un mensaje de datos
si la información que este contiene es accesible Para su posterior consulta.

Por otro lado el art 10 de la citada ley realiza reenvío al art 619 del C de Co:

ARTÍCULO 10. Admisibilidad y fuerza probatoria de los mensajes de datos. Los mensajes de datos serán admisibles como medios de
prueba y su fuerza probatoria es la otorgada en las disposiciones del Capítulo VIII del Título XIII, Sección Tercera, Libro Segundo del
Código de Procedimiento Civil.

En toda actuación administrativa o judicial, no se negará eficacia, validez o fuerza obligatoria y probatoria a todo tipo de
información en forma de un mensaje de datos, por el sólo hecho que se trate de un mensaje de datos o en razón de no haber sido
presentado en su forma original.

De lo anterior se logra concluir que lo que ha ocurrido es que sencillamente se ha cambiado el soporte material,
hoy sencillamente ese papel, el soporte, ya no es el documento sino que es el soporte electrónico.
 
2. LITERALIDAD:

Este principio impregna todo el derecho cartular, y se traduce en exteriorizar o expresar el contenido de un
título valor, se opone a lo implícito, a lo tácito. En el derecho cambiario la literalidad es un concepto esencial
de la materia, pues el derecho está determinado únicamente por lo que aparezca en el documento de forma
escrita y la consciencia de no escribir determinado requisito que la ley exija es que no hay título valor. En la
definición misma del título valor esta esbozada la literalidad.

- Normas que reflejan el principio de literalidad:

ARTÍCULO 620. <VALIDEZ IMPLÍCITA DE LOS TÍTULOS VALORES>. Los documentos y los actos a que se refiere este
Título sólo producirán los efectos en él previstos cuando contengan las menciones y llenen los requisitos que la ley señale, salvo que
ella los presuma.
La omisión de tales menciones y requisitos no afecta el negocio jurídico que dio origen al documento o al acto.

Los documentos y actos a los que se refiere este título solo producirán los efectos en el previstos cuando llene Los requisitos que la ley
establezca salvo la ley los presuma, es decir, en tanto y en cuanto esos documentos se ajusten a los requisitos mínimos que la ley
manda.

Los requisitos consagrados en la citada disposición deben observarse con estrictez, pues la ley trae en la parte
general dos requisitos generales para todos los títulos valores:

ARTÍCULO 621. REQUISITOS PARA LOS TÍTULOS VALORES. Además de lo dispuesto para cada título-valor en particular, los
títulos-valores deberán llenar los requisitos siguientes:

1) La mención del derecho que en el título se incorpora, y

2) La firma de quién lo crea.

La firma podrá sustituirse, bajo la responsabilidad del creador del título, por un signo o contraseña que puede ser mecánicamente
impuesto.

Una vez se cumplen los requisitos formales generales, se puede pasar a analizar los requisitos especiales de
cada título valor. Si no tiene los requisitos esenciales el título valor será ineficaz.

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Por ejemplo: ARTÍCULO 781. ACCIÓN CAMBIARIA DIRECTA Y DE REGRESO. La acción cambiaria es directa cuando se ejercita
contra el aceptante de una orden o el otorgante de una promesa cambiaria o sus avalistas, y de regreso cuando se ejercita contra
cualquier otro obligado.
Es decir que si alguien lleva una letra de cambio a un juzgado, y a la letra de cambio le
falta un requisito y el demandante no se da cuenta, y el juez tampoco, y se dicta mandamiento de pago, se
decretan medidas cautelares, el demandado puede interponer recurso de reposición aduciendo la falta los
requisitos exigidos en la ley, y si el juez revoca forzosamente el mandamiento de pago, con ello termina el
proceso y como consecuencia se condena en costas y perjuicios por la práctica de las medidas cuarteladas.

Los actos también están revestidos de formalidades, no solo son los documentos. Ej. El aval; el endosó
inexistente, que se presenta cuando alguien no lo firma, por ende no se legitima al posterior tenedor el título
valor; Tanto los actos como los documentos tiene determinadas formalidades.

- Excepciones al principio de literalidad (espacios en blanco)

El Artículo 621 de La ley permite que algunas cosas se dejen en blanco sin que se afecten el título valor, es la
excepción no es la regla general:

ARTÍCULO 621. REQUISITOS PARA LOS TÍTULOS VALORES. Además de lo dispuesto para cada título-valor en particular, los
títulos-valores deberán llenar los requisitos siguientes:

Si no se menciona el lugar de cumplimiento o ejercicio del derecho, lo será el del domicilio del creador del título; y si tuviere varios,
entre ellos podrá elegir el tenedor, quien tendrá igualmente derecho de elección si el título señala varios lugares de cumplimiento o de
ejercicio. Sin embargo, cuando el título sea representativo de mercaderías, también podrá ejercerse la acción derivada del mismo en
el lugar en que éstas deban ser entregadas.

Si no se menciona la fecha y el lugar de creación del título se tendrán como tales la fecha y el lugar de su entrega.

(Subrayado fuera de texto)

Es decir las excepciones a la regla general son:

1- Sí no se indica el lugar de cumplimiento o ejercicio del derecho.

En esos casos el lugar de cumplimiento será el del domicilio del creador del título, si tiene varios podrá escoger.
Al no llenarse ese requisito no se afecta el título por expreso mandato de la ley.

2- Si no se indica el lugar y fecha de creación

En este caso se tendrán por tales el lugar y fecha de entrega.

En punto de lo anterior es menester resalta que las únicas excepciones al principio de literalidad son las que la
ley expresamente señala, no son cualquiera o las que uno quiera. Por ejemplo: conforme a la ley Uno no puede
dejar de firmar la letra de cambio como creador, o un pagaré, tampoco podrá pasarse por alto la cantidad del
título.

3- Facturas y su vencimiento.

En la parte especial hay algunas particularidades a la excepción de literalidad en punto de las facturas y su
vencimiento.

Este tema es ampliamente desarrollado en la Sentencia del 28 de noviembre de 1983, proceso declarativo
extraordinario de Felipe contra la nación y el banco de la república, en esta sentencia se planteó el interrogante
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de que si en un contrato de mutuo plasmado en una letra de cambio se podían establecer intereses, y según el
concepto de la Corte esto si es posible, pero en caso de que no se pacten esto no afecta el título, pues no es un
requisito esencial, ni en la parte general (art 621), ni en la parte especial (art 672), es decir así no se pactan
intereses el título sigue existiendo. Adicionalmente conforme al artículo Art 834 del C de Co, se pueden pedir
los intereses legales remuneratorios y moratorios, así no se hayan pactado.

- La literalidad supone que el título “debe bastarse por sí mismo”

La literalidad también significa que el titulo debe bastarse por sí mismo, es decir los títulos valores deben ser
documentos completos o autosuficientes, por ende el título valor no puede ser compuesto, dentro de él y con él
deben insertarse todos sus requisitos, sin que necesite completarse con otros documentos, él debe bastarse por
sí mismo.

En punto de este tema es menester aclarar que “Todo título valor es un título ejecutivo, pero no todo título
ejecutivo es título valor”, por ende pese a que algunos títulos ejecutivos pueden ser complejos, el titulo valor no,
es decir no puede estar integrado por múltiples documentos, debe bastarse por sí mismo, en razón de lo
anterior cuando se ejerce una acción cambiaría, la cual se fundamenta en el título valor, no se puede aducir un
título ejecutivo complejo, contrario sensu, en la simple acción ejecutiva si se puede aducir un título ejecutivo
complejo.
La falta de los requisitos da la inexistencia del título valor.

ARTÍCULO 626. <OBLIGATORIEDAD DEL TENOR LITERAL DE UN TÍTULO-VALOR>. El suscriptor de un título quedará
obligado conforme al tenor literal del mismo, a menos que firme con salvedades compatibles con su esencia.

Se obliga según lo que diga el título ni más ni menos. Si el título dice 100 millones a eso me obligo si dice tal fecha, en esa fecha debo
pagar. Se puede obligar por menos? Si, siempre y cuando el código me lo permita como en el aval. El endosó parcial no lo puedo
hacer y hay anorma expresa que así lo prohíbe.

Es decir La literalidad Nos dice quién es el acreedor y el el deudor.

 
3. AUTONOMÍA:

Cada nueva adquisición del derecho incorporado en un título valor, se considera ajena, independiente a las
relaciones anteriores que haya podido tener ese documento. Este principio es la explicación ampliada de
negocio subyacente y derecho cartular, el título valor está destinado a la circulación, esta fue la razón de ser de
su nacimiento. Como cada adquisición es autónoma, el tercero adquirente del título obtiene un derecho nuevo,
esa es la diferencia entre la cesión y el endoso, no es lo mismo ceder que endosar.

Una vez el título se desprende y llega al poder de un tercero se puede hablar de la circulación del título, y en ese
caso el tercero ejerce un derecho nuevo, autónomo, distinto, independiente de la causa que le dio origen, es la
diferencia entre el negocio causal y la relación cambiaria. El tercero poseedor del título es ajeno a la relación
causal. Si no hubiese circulación, no habría autonomía, la autonomía aparece cuando el documento se negocie,
se desprenda de las partes originarias y entre en circulación, o sea se transmita a un tercero.

- Exigencia de un tercero de buena fe exenta de culpa.

Es menester precisar que la ley protege al tercero poseedor, pero no a cualquier poseedor, tiene que ser un
poseedor de buena fe Exenta De Culpa, no se podría llegar al punto de patrocinar la mala fe. Ese tercero es
protegido por la ley en tanto este amparado por esa presunción:
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ARTÍCULO 835. <PRESUNCIÓN DE BUENA FE>. Se presumirá la buena fe, aún la exenta de culpa. Quien alegue la mala fe o la
culpa de una persona, o afirme que ésta conoció o debió conocer determinado hecho, deberá probarlo.

o ¿Cuándo un tercero es considerado de mala fe?

Para que ese tercero sea considerado de mala fe no basta que tenga un simple conocimiento de las relaciones
anteriores entre las partes originarias, es menester, además, que al recibir el título, lo haya hecho con el ánimo
determinado de perjudicar al deudor.

Ojo leer Sentencias: Tutela tribunal 18 dic del 2000 sobre la autonomía y sentencia del 2005 Expediente-
00175.

4/08/ 2016
- Sentencia Tutela tribunal 18 diciembre del 2000.

Se celebró un negocio jurídico y a un tercero se le entrego un título valor y esa persona iba a cobrar ese título
valor, pero el banco no le dio el dinero por fondos insuficientes, Se promovió un proceso ejecutivo para cobrar
el título valor, y en primera instancia el juez libra mandamiento de pago, como consecuencia de lo cual el
demandado aduce como excepción el hecho de que en la celebración del negocio jurídico había unos requisitos
y condiciones para que el deudor original de ese negocio tuviera unos fondos, pero esos requisitos no se
cumplieron, por tanto las dos partes originarias que celebraron ese negocio jurídico no cumplieron unos
requisitos y por eso el deudor no tenía esos dineros. El tribunal comienza analizando el hecho de que no
importa el negocio jurídico que realizaron las partes originarias del contrato, porque ese negocio jurídico solo
los obliga a ellos y no afecta a ningún tercero, el tercero tiene un derecho literal y autónomo que aparece en el
titulo valor, al tercero no le importa que le paso al negocio jurídico originario, en conclusión el título valor es
autónomo al negocio jurídico que subyace.

Por otro lado, El tribunal aclaró que lo que es autónomo no es el título en sí mismo, la autonomía se predica del
derecho de cada tenedor al momento de su adquisición, es decir, el derecho que tiene el tenedor de cobrar su
título, pero no es el título el autónomo, es el derecho del tenedor lo que es autónomo, salvo se demuestre que el
tenedor no actuó con buena fe exenta de culpa. El título es autónomo en tanto y en cuanto se haya puesto en
circulación.

Paralelamente se precisa que cuándo ese tercero no actúa de buena fe puede ser afectado por las excepciones
del deudor, siempre y cuando se compruebe que hay una colusión entre el tercero adquirente y el endosante y
que genera un perjuicio al deudor. Se parte de dos supuesto para estar cobijado por esa excepción: 1. Estar en
colusión ese tercero con el endosante. 2. Buscar un perjuicio, un detrimento al deudor.
 
El tribunal finalmente toca el punto de que el endoso no se puede condicionar conforme al artículo 655 del
código de comercio, “ARTÍCULO 655. INVALIDEZ DEL ENDOSO CONDICIONADO Y PARCIAL EN UN TÍTULO A LA ORDEN.
El endoso debe ser puro y simple. Toda condición se tendrá por no puesta. El endoso parcial se tendrá por no escrito .el endoso
debe ser puro y simple.
 
- Sentencia de diciembre del 2005.

Es una tutela que conoce en primera instancia el tribunal y en segunda instancia la Corte, se alega que hubo
error en la sentencia del juez civil circuito en donde se pedía que se le pagara una letra de cambio derivada del

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negocio de una apuesta, el juez hace efectivo el título ejecutivo al decir que se desprendía de la autonomía y que
la letra de cambio no tenía nada que ver con el negocio subyacente.

Ya en tutela el juez sigue diciendo que el negocio jurídico subyacente no tiene nada que ver con el título valor y
entonces el accionante interpone recurso de apelación sin alegar ningún criterio, porque el tribunal no tutela.

Finalmente, La corte hace un estudio diciendo que el tribunal está equivocado debido a que el titulo valor en
ningún momento se desprendió del deudor y al no desprenderse del deudor no está activando la acción
cambiaria y no se está acudiendo al derecho cartular, por ende se considera que lo único que está haciendo el
deudor es extinguiendo una obligación. Aquí se pregunta si el título valor está circulando o no, y si la persona
es un tercero o no y ninguna de las dos cosas se da en el caso concreto.
 
En la primera sentencia el actor es un tercero, entonces la autonomía no se desvirtúa, pero en la segunda
sentencia el título no ha entrado en circulación, no hay autonomía. Es menester tener en cuenta que si hay
objeto ilícito y está en medio el orden público podría afectarse la autonomía. Art 784 excepciones a la
autonomía.

ARTÍCULO 784. EXCEPCIONES DE LA ACCIÓN CAMBIARIA. Contra la acción cambiaria sólo podrán oponerse las siguientes
excepciones:

1) Las que se funden en el hecho de no haber sido el demandado quien suscribió el título;

2) La incapacidad del demandado al suscribir el título;

3) Las de falta de representación o de poder bastante de quien haya suscrito el título a nombre del demandado;

4) Las fundadas en la omisión de los requisitos que el título deba contener y que la ley no supla expresamente;

5) La alteración del texto del título, sin perjuicio de lo dispuesto respecto de los signatarios posteriores a la alteración;

6) Las relativas a la no negociabilidad del título;

7) Las que se funden en quitas o en pago total o parcial, siempre que consten en el título;

8) Las que se funden en la consignación del importe del título conforme a la ley o en el depósito del mismo importe hecho en los
términos de este Título;

9) Las que se funden en la cancelación judicial del título o en orden judicial de suspender su pago, proferida como se prevé en este
Título;

10) Las de prescripción o caducidad, y las que se basen en la falta de requisitos necesarios para el ejercicio de la acción;

11) Las que se deriven de la falta de entrega del título o de la entrega sin intención de hacerlo negociable, contra quien no sea tenedor
de buena fe;

12) Las derivadas del negocio jurídico que dio origen a la creación o transferencia del título, contra el demandante que haya sido
parte en el respectivo negocio o contra cualquier otro demandante que no sea tenedor de buena fe exenta de culpa, y

13) Las demás personales que pudiere oponer el demandado contra el actor

En esta sentencia no hay autonomía, no hubo circulación, no se desprendió un título del negocio subyacente.

 
4. LEGITIMACIÓN:
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Este principio permite determinar quien está legitimado o habilitado para cobrar el título valor o para
negociarlo ósea endorsarlo, quien es la persona que válidamente puede cobrarlo o quien es la persona que
teniéndolo puede válidamente transferirlo o negociarlo.

El art 647 del código de Comercio nos da la respuesta:

ARTÍCULO 647. DEFINICIÓN DE TENEDOR DE TÍTULO – VALOR. Se considerará tenedor legítimo del título a quien lo posea
conforme a su ley de circulación.

(Pregunta de examen) ¿Quién es tenedor legítimo según la ley? Quien lo posea conforme a su ley de
circulación.

- Formas de circulación de los títulos valores .

La ley de circulación implica que los títulos valores están destinados a ser negociados y a circular, los títulos
cuando se negocian pueden circular de 3 modos:

1. Títulos al portador (simple entrega):

ARTÍCULO 668. DEFINICIÓN DE TÍTULOS AL PORTADOR – TRADICIÓN DE TÍTULOS AL PORTADOR. Son títulos al portador los
que no se expidan a favor de persona determinada, aunque no incluyan la cláusula “al portador”, y los que contengan dicha cláusula .

Estos como su nombre lo indica, son aquellos en donde no aparece indicada la persona que lo porta, que lo
tiene, páguese al portador. No aparece mención, nombre o denominación de la persona que lo tiene o porta.

Los títulos al portador se transfieren según la ley con la entrega, basta la simple entrega no más, Si alguna
persona lo detenta, por su sola entrega, esa persona está legitimada, la ley no exige firma para hacer la
trasferencia, de ahí que sean títulos que ofrezcan inseguridad en su custodia. Por ejemplo: De ahí los
inconvenientes que puedan tener los cheques que entrega el banco y se sugiere no hacerlo con entrega al
portador, lo sugiere no lo prohíbe ya que la ley lo habilita. Hay títulos que no pueden ser al portador como las
facturas, las facturas tienen que ser a la orden, los certificados de depósito tampoco pueden ser al portador
porque la ley dice que deben ser nominativos. Se transfiere o se negocia solo con la entrega.

2. Títulos a la orden (endoso más entrega):

ARTÍCULO 651. CARACTERÍSTICAS DE LOS TÍTULOS A LA ORDEN. Los títulos-valores expedidos a favor de determinada persona,
en los cuales se agregue la cláusula “a la orden” o se exprese que son transferibles por endoso, o se diga que son negociables, o se
indique su denominación específica de título-valor serán a la orden y se transmitirán por endoso y entrega del título, sin perjuicio de
lo dispuesto en el artículo 648.

Son los que más hay en circulación, de conformidad con la ley los títulos donde aparezca la palabra “a la orden”
o se indique el nombre del beneficiario verbigracia páguese a la orden de X, con ello se está determinado su
trasferencia, pues se debe hacer mediante endoso más entrega.
Entonces el requisito forzoso del título a la orden es que aparezca la firma de X y la entrega, para que haya una
circulación cambiara estricta, o sea con todos los privilegios cambiarios.

Ej. Páguese a la orden de XX. Ese es un título a la orden, solo XX y nadie más que XX es la beneficiaria del
documento, luego no lo puede transferir a otro diferente a XX,

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La negociación requiere siempre que se trate de un título a la orden, de endoso (firma de la que era
beneficiaria), más la entrega física del documento.

ARTÍCULO 654. ENDOSO EN BLANCO - ENDOSO AL PORTADOR DE TÍTULO A LA ORDEN. El endoso puede hacerse en blanco,
con la sola firma del endosante. En este caso, el tenedor deberá llenar el endoso en blanco con su nombre o el de un tercero, antes de
presentar el título para el ejercicio del derecho que en él se incorpora.

Cuando el endoso exprese el nombre del endosatario, será necesario el endoso de éste para transferir legítimamente el título.

El endoso al portador producirá efectos de endoso en blanco.

La falta de firma hará el endoso inexistente.

ARTÍCULO 655. INVALIDEZ DEL ENDOSO CONDICIONADO Y PARCIAL EN UN TÍTULO A LA ORDEN. El endoso debe ser puro y
simple. Toda condición se tendrá por no puesta. El endoso parcial se tendrá por no escrito.

Solo así queda legitimado el endosatario de un título valor a la orden.

Por ejemplo: A y B, son partes inmediatas, B es el beneficiario y si este quiere negociarlo con un tercero C,
tendrá que firmarlo y entregárselo a C, si C hace otro negocio con D, C tendrá que firmarlo y entregárselo a D.
Entre las dos primeras partes no hay circulación del título valor, no hay autonomía, no hay endoso.

3. Títulos nominativos (entrega + endoso +inscripción):

ARTÍCULO 648. CARACTERÍSTICAS DE LOS TÍTULOS NOMINATIVOS. El título-valor será nominativo cuando en él o en la norma
que rige su creación se exija la inscripción del tenedor en el registro que llevará el creador del título. Solo será reconocido como
tenedor legítimo quien figure, a la vez, en el texto del documento y en el registro de éste.

Son aquellos que requieren endoso más entrega más inscripción o registro, es decir en estos títulos además de
aparecer el beneficiario dentro del título, paralelamente debe aparecer en los libros de registro que lleve la
entidad creadora de los mismos, verbigracia si un banco va a otorgar un CDT a XX, debe aparecer el nombre
XX en el certificado de depósito y paralelamente en el libro de registro también debe estar anotado como
mismo beneficiario XX.

En esta tipología de títulos para transferir, debe:

o entregárselo a otra persona
o firmarlo ósea endosarlo,
o y finalmente tendrá si fuera el tercero aparecer registrado como nuevo adquirente de ese título
valor.

Ej. Un título nominativo a favor de XX es inscrito en los libros de banco, si XX se lo transfiere a C, C es tenedor
del título pero no le basta que se lo endosen y se lo entreguen, él también debe aparecer anotado en el libro de
registro que lleve el creador del título valor en este caso, en banco.

Solo de estas 3 formas se puede decir que alguien está legitimado, por ende para establecer quien es tenedor
legítimo de un documento debe primeramente observarse la forma de circulación del mismo.

Por ejemplo: en el endoso, si un título valor aparece a favor de XX, y si aparece un señor YY a cobrarlo, el no
estará legitimado porque falta la firma de la primera beneficiaria. Pero si no aparece inscrito no estaría
legitimado en la causa, ojo ese es un problema de legitimación en la causa.

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 Excepciones de los títulos nominativos:

 
ARTÍCULO 648. CARACTERÍSTICAS DE LOS TÍTULOS NOMINATIVOS. El título-valor será nominativo cuando en él o en la norma
que rige su creación se exija la inscripción del tenedor en el registro que llevará el creador del título. Solo será reconocido como
tenedor legítimo quien figure, a la vez, en el texto del documento y en el registro de éste.

La transferencia de un título nominativo por endoso dará derecho al adquirente para obtener la inscripción de que trata este
artículo.

Vg: cuando El deudor es una sociedad emisora de bonos puede exigirse que la forma del endosante se
autentique. La otra excepción es la firma de los invidentes donde se exige que el notario lea en altavoz el
contenido del documento y esa firma o forma de firma se autentique.
 
En punto de lo anterior es menester recordar que la legitimación es un presupuesto de la acción que toca con la
materia del fallo, quien no este legitimado en la causa por activa o por pasiva su fallo forzosamente va a ser
adverso o contrario a sus intereses.

- Restricciones a las formas de circulación.

Para determinar la forma de circulación se debe mirar cada título valor, en el código de comercio entre sus
requisitos especiales dirá cómo será su circulación a los terceros tenedores, no todos tienen las tres formas,
unos tiene una, otros tienen dos y otros tiene las tres, como los títulos de embarque.

Es decir no todos los títulos pueden circular de las tres maneras, pues la circulación se encuentra supeditada a
cada título.
Por ejemplo:
o la Letra De Cambio (Art 671) en sus requisitos especiales se establece que se debe expedir a la orden o
al portador, ello quiere decir que sería imposible una letra de cambio que tenga forma nominativa, la ley
solo le dio dos posibilidades de circulación;
o En el Embarque, título representativo de mercancías la ley establece que puede ser a la orden, al
portador o nominativo, tiene las 3 posibilidades
o Las facturas (L.1231 de 2008) solamente pueden ser a la orden, eso aparece de la lectura de la ley y un
sector de la doctrina.

- ¿Se Puede Cambiar La Forma De Circulación Del Título?

Si un título nace con una forma de circulación por ejemplo dice que es a la orden, por regla general no le
podemos cambiar su forma de circulación, pues si empezó su circulación de esa manera debe terminar de esa
manera, lo anterior tiene una excepción contenida en el artículo 630 del C de Co:

Art. 630._ Cambio en la forma de circulación de un título valor. El tenedor de un título valor no podrá cambiar su forma de
circulación sin consentimiento del creador del título.

- Entrega Del Título Desmaterializado.

En tratándose de títulos desmaterializados la entrega no se hace de manera física si no que sencillamente se

hace con la inscripción o mejor con la anotación. Ya el endosatario no va a ser a quien se le entrega físicamente

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el papel sino la persona que aparezca inscrita, registrada o anotada en la respectiva cuenta como nuevo
adquirente del documento.

- ¿Cuándo se es legítimo tenedor?

 
El carácter de tenedor legítimo se encuentra supeditado a la ley de circulación del título.

08/08/16

IV. PARTE GENERAL.

a. REQUISITOS GENERALES DE LOS TÍTULOS VALORES

ARTÍCULO 620. VALIDEZ IMPLÍCITA DE LOS TÍTULOS VALORES. Los documentos y los actos a que se refiere este Título sólo
producirán los efectos en él previstos cuando contengan las menciones y llenen los requisitos que la ley señale, salvo que ella los
presuma.

La omisión de tales menciones y requisitos no afecta el negocio jurídico que dio origen al documento o al acto.
ARTÍCULO 621. REQUISITOS PARA LOS TÍTULOS VALORES. Además de lo dispuesto para cada título-valor en particular, los
títulos-valores deberán llenar los requisitos siguientes:

1. La mención del derecho que en el título se incorpora, y

2. La firma de quién lo crea.

La firma podrá sustituirse, bajo la responsabilidad del creador del título, por un signo o contraseña que puede ser mecánicamente
impuesto.

Si no se menciona el lugar de cumplimiento o ejercicio del derecho, lo será el del domicilio del creador del título; y si tuviere varios,
entre ellos podrá elegir el tenedor, quien tendrá igualmente derecho de elección si el título señala varios lugares de cumplimiento o de
ejercicio. Sin embargo, cuando el título sea representativo de mercaderías, también podrá ejercerse la acción derivada del mismo en
el lugar en que éstas deban ser entregadas.

Si no se menciona la fecha y el lugar de creación del título se tendrán como tales la fecha y el lugar de su entrega

1. LA MENCIÓN DEL DERECHO QUE EN EL TÍTULO SE INCORPORA:

1.1 Especies de derechos que incorporan los títulos valores.

Los títulos valores en Colombia, a partir del Código de Comercio de 1971, incorporan 3 especies de derechos:

1.1.1 Títulos valores representativos de dinero (letras, cheques, pagarés, etc.)

1.1.2 Títulos valores representativos de mercancías (carta de porte, conocimiento de embarque, etc.);
1.1.3 Títulos valores corporativos o de participación (bonos, acciones, etc.). Tienen esa doble calidad
porque además de representar dinero le confieren a su tenedor ciertos derechos corporativos o
societarios; el tenedor de un bono que expida por ejemplo Bavaria, no solo tiene dinero con ese
bono, sino que le da derecho a participar bajo el reglamento, en algunas decisiones de la asamblea.}

1.2 ¿En qué consiste este requisito?

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Este requisito de la mención del derecho que el titulo incorpora implica que como los títulos son de tres
categorías (representativos de dinero, mercancías y corporativos) pues es menester que el documento indique
el derecho que en él se incorpora, por ejemplo si se maneja una letra de cambio fácilmente se puede colegir que
el derecho incorporado es dinero, con este título el acreedor, el tenedor legitimo reclama dinero y desde luego
el deudor está obligado a pagar dinero. Si se maneja o se tiene un conocimiento de embarque o una carta de
porte el derecho incorporado será mercancías y si acuden a unos bonos esos títulos son corporativos o de
participación, toda vez que el tenedor del bono en vez de reclamar dinero tiene algunos derechos societarios,
por eso son corporativos o de participación.

Entonces el primer requisito al momento de elaborar un título es saber cuál es el derecho incorporado e
indicarlo, además es muy fácil, la misma naturaleza del título valor permite ver el derecho que uno reclama.

Algunos autores, y esto es de aplicación relativa en nuestro derecho cambiario, entienden que el derecho
incorporado significa la necesidad de denominar y calificar el título, es decir si por ejemplo se utiliza letra de
cambio que se indique la palabra letra de cambio, si es cheque indique la palabra cheque, pues bien esa teoría
no es de aplicación absoluta en el sistema colombiano, nosotros en esto nos apartamos del proyecto porque en
Colombia algunos títulos, no todos, necesitan la calificación y la denominación pero por ejemplo en tratándose
de letra de cambio, si se miran los requisitos de la letra de cambio articulo 671 y en los generales, no aparece
que se indique que es una letra de cambio, como tampoco ocurre respecto de los cheques, de los pagare, en
cambio hay otros títulos valores que por el contrario usualmente requieren la indicación o la denominación
correspondiente, por ejemplo, el caso del conocimiento de embarque, es decir, quien utilice este título que
normalmente viene en otro idioma, es menester que lleve la palabra conocimiento de embarque; en otro tanto,
con la carta de porte quien la vaya a utilizarla debe indicar que es una carta de porte; por otro lado si se acude
a unos bonos o igualmente a un certificado de depósito, se debe indicar que es un certificado de depósito; esto
se repite no sucede en todos los títulos. La costumbre en nuestro país es denominar así no lo exija el título
valor. Por ejemplo, Los bancos pese a que la ley no les indica que debe llamar cheques a estos títulos todos
tienen la denominación cheque, cuando se va a adquirir un pagare siempre aparecerá pagare, aunque la ley no
lo exija.
 
2. LA FIRMA DE QUIÉN CREA EL TÍTULO VALOR:

Todo título debe tener la firma del creador, si no hay firma del creador casi que aparece necio el hecho de que
exista el título valor, el titulo debe aparecer firmado por el creador y este creador es el creador jurídico, para
que empiece a nacer ese documento debe tener firma. Ese creador no es como alguien equivocadamente lo
decía y como normalmente en lenguaje desacertado se cree, que es el creador físico, es decir, no es el creador
del documento, No es quien crea el papel o el documento mismo, sino que es el creador jurídico, que es aquella
persona que de alguna manera asume una obligación cambiaria.

2.1 Sentencia CSJ Bono De Prenda Del 81 (creador jurídico o cambiario es el obligado):

En esta sentencia La Corte Suprema Casa un fallo del tribunal de Bogotá al confundir el creador del papel, con
el obligado cambiario.

En esta sentencia se precisa que por creador del título no debe entenderse el que hace el papel necesariamente,
pues el obligado cambiario no es la persona que tiene la papelería, es el creador jurídico del título valor, todo
título valor tiene creador un jurídico, por ejemplo para la letra de cambio se llama girador (debe firmar); para
el caso del pagaré el creador se denomina otorgante o suscriptor; para el caso del cheque el creador es el

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librador; para el caso del conocimiento de embarque el creador es el transportador. Todo documento necesita
la firma del creador del título.

El caso de la sentencia consistió en un bono de prenda que expidió un almacén general de depósito, ellos
expiden 2 documentos que son títulos valores: Certificado de depósito y Bono de prenda. Ambos documentos
los debe firmar el almacén general de depósito, la Corte casó ese fallo, porque el tribunal dijo que el almacén
era obligado cambiario pues había firmado el bono de prenda, la Corte corrigió al tribunal aduciendo que tal
afirmación era un error, pues si bien es cierto que el almacén lo firmó, porque la papelería solo la puede
expedir el almacén general de depósito, nadie distinto puede hacer la papelería de un bono de prenda, el
tribunal cometió el error al considerar que con la firma el almacén quedaba obligado, pues es un simple
requisito de la papelería, pero no debe entenderse como creador obligado a pagar la obligación incorporada en
el bono de prenda, por ende el obligado jurídico es el depositante. Una cosa es expedir con firma un bono de
prenda y otra es obligarse jurídicamente, el almacén firma, eso es cierto, pero el obligado es el depositante
porque es quien usa el bono de prenda.

Cuando hablamos de creador no hablamos solamente de quien expide le título, sino de quien
es el obligado jurídico, es decir, la persona que de algún modo aparece allí aceptando la
obligación o determinada condición cambiaria.

2.2 ¿Cómo se firma?

2.2.1 Normatividad referente a la firma .

ARTÍCULO 7º. Firma. Reglamentado por el Decreto Nacional 2364 de 2012. Cuando cualquier norma exija la presencia de una
firma o establezca ciertas consecuencias en ausencia de la misma, en relación con un mensaje de datos, se entenderá satisfecho dicho
requerimiento si:

d) Se ha utilizado un método que permita identificar al iniciador de un mensaje de datos y para indicar que el contenido cuenta con
su aprobación;

b) Que el método sea tanto confiable como apropiado para el propósito por el cual el mensaje fue generado o comunicado.

Lo dispuesto en este artículo se aplicará tanto si el requisito establecido en cualquier norma constituye una obligación, como si las
normas simplemente prevén consecuencias en el caso de que no exista una firma.

Art. 826.- Cuando la ley exija que un acto o contrato conste por escrito bastará el instrumento privado con las firmas autógrafas de
los suscriptores.

Por firma se entiende la expresión del nombre del suscriptor o de alguno de los elementos que la integren o de un signo o símbolo
empleado como medio de identificación personal.

Si alguno de ellos no pudiere o no supiere firmar, lo hará otra persona a su ruego, dando fe de ello dos testigos, y se imprimirán en el
documento las huellas digitales o plantares del otorgante.

Si la ley no dispone otra cosa, las cartas o telegramas equivaldrán a la forma escrita, con tal que la carta o el original del telegrama
estén firmados por el remitente, o que se pruebe que han sido expedidos por éste, o por su orden.

Art. 827.- La firma que procede de algún medio mecánico no se considerará suficiente sino en los negocios en que la ley o la
costumbre lo admitan.

Art. 828.- La firma de los ciegos no les obligará sino cuando haya sido debidamente autenticada ante juez o ante notario, previa
lectura del respectivo documento de parte del mismo juez o notario.

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ARTÍCULO 621. REQUISITOS PARA LOS TÍTULOS VALORES. Además de lo dispuesto para cada título-valor en particular, los
títulos-valores deberán llenar los requisitos siguientes:

La firma podrá sustituirse, bajo la responsabilidad del creador del título, por un signo o contraseña que puede ser mecánicamente
impuesto.

Si no se menciona el lugar de cumplimiento o ejercicio del derecho, lo será el del domicilio del creador del título; y si tuviere varios,
entre ellos podrá elegir el tenedor, quien tendrá igualmente derecho de elección si el título señala varios lugares de cumplimiento o de
ejercicio. Sin embargo, cuando el título sea representativo de mercaderías, también podrá ejercerse la acción derivada del mismo en
el lugar en que éstas deban ser entregadas.

Si no se menciona la fecha y el lugar de creación del título se tendrán como tales la fecha y el lugar de su entrega

Ya no era menester pues la firma de puño y letra, sino un signo mecánico que la reemplazara; hoy hablamos de
firma digital, de firma electrónica esto un poco más avanzado, uno va a notaria y se ve que ya es suficiente con
la huella, en fin, ya este concepto de firma se debe examinar de acuerdo con la norma, la ley 527 del 99
establece que es la firma electrónica y la firma digital.

ARTÍCULO 2º. Definiciones. Para los efectos de la presente ley se entenderá por:

c) Firma digital. Se entenderá como un valor numérico que se adhiere a un mensaje de datos y que, utilizando un procedimiento
matemático conocido, vinculado a la clave del iniciador y al texto del mensaje permite determinar que este valor se ha obtenido
exclusivamente con la clave del iniciador y que el mensaje inicial no ha sido modificado después de efectuada la transformación;

ARTÍCULO 625. <EFICACIA DE LA OBLIGACIÓN CAMBIARIA>. Toda obligación cambiaria deriva su eficacia de una firma
puesta en un título-valor y de su entrega con la intención de hacerlo negociable conforme a la ley de su circulación.
Cuando el título se halle en poder de persona distinta del suscriptor se presumirá tal entrega.

ARTÍCULO 626. <OBLIGATORIEDAD DEL TENOR LITERAL DE UN TÍTULO-VALOR>. El suscriptor de un título quedará
obligado conforme al tenor literal del mismo, a menos que firme con salvedades compatibles con su esencia.
 
2.3 Concepto de firma

La firma es el símbolo inequívoco para asumir obligaciones cambiarias, es el mecanismo externo por medio del
cual las personas se obligan, por regla general los títulos valores debe ser firmados, hay excepciones, por
ejemplo cuando se trata de facturas, ahí es posible obligarse sin firmas a través de la llamada aceptación tácita,
si se cumplen determinadas formalidades, pues la no devolución de las facturas es una aceptación ficta o
presunta por no haber rechazado la factura en tiempo, pero es la excepción.

A diferencia del código civil, en materia cambiaria todo aquel que firma se obliga y ¿cómo se obliga?
Solidariamente. En la ley civil se debe aclarar que el deudor se obliga solidariamente, en tratándose del título
valor, la regla es al revés se presume la obligación solidaria de todos los que firman el título valor. “en el
derecho cambiario: hay tanas obligaciones, cuantas firmas aparezcan en un documento”; y
¿cómo se obligan? De acuerdo al tenor literal del mismo, con excepción a salvedades expuestas que no
desnaturalicen la esencia del título valor.

2.4¿Cuándo se perfecciona la declaración hecha a través de la firma? ¿Cuándo se

entiende creado el título valor?

Hay dos teorías:

2.4.1 Teoría de la creación:

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Como Su nombre lo indica, firmado el título entre A y B hay ya obligación cambiaria, ahí se perfecciona el
título valor, Ud. Firmo señor, pues se obligó y punto.

2.4.2 Teoría de la emisión:

Para que alguien se obligue no basta la firma sino que además debe haber un elemento subjetivo, ese
documento debe haberse entregado a otra persona, no basta la simple creación, pues “toda obligación
cambiaria deriva su eficacia de una firma puesta en un título valor, y de su entrega con intención de hacerlo
negociable”. Acá se necesita firma y entrega del título con la intención de que se haga negociable.
 
Ejemplo: en el salón queda una letra de cambio con todos los requisitos esenciales llenos, alguien lo toma y
comienza un proceso para cobrarla, se libra mandamiento de pago y hasta medidas cautelares, el demandado
se defiende aduciendo que solo fue un trabajo de clase y que no tenía la intención de entregar ese título con el
ánimo de negociarlo, es por esto que no solo basta la firma, sino que se necesita la entrega del título y la
voluntad de hacerlo negociable, porque cualquier persona pelearía por un título valor que se encuentre para
que sea pagado y así no puede ser. Lo importante en este punto radica en La Carga de la prueba, pues quien
pide la excepción debe probarlo, en materia de excepciones la carga de la prueba será del deudor, de quien la
propone. ¿si lo prueba con éxito el juez declarará terminado el proceso y dirá “le prospera la excepción de
carencia de intención”? En este caso sí, pues el título valor se encuentra entre las partes inmediatas, se
encuentra en su fase primaria, y por tanto el descuidado podría alegar todos los problemas o vicios porque está
el documento entre las partes inmediatas, entre ellos es posible invocar todos los tipos de defensas y de medios
probatorios, se alegaría que no hubo intención, y estaríamos aplicando la teoría de la creación. El problema se
complica si el documento sale de las partes originarias y entra en circulación con una persona extraña al salón,
pues si se negocia a un tercero de buena fe exenta de culpa, se compra algo con esa letra, ese tercero está
plenamente facultado para cobrar al compañero descuidado que dejó la letra de cambio.

A
E (parte
originari
a)

B
D (parte
originari
a)

C.

ARTÍCULO 785. TENEDOR DEL TÍTULO – EJERCICIO DE LA ACCIÓN CAMBIARIA. El tenedor del título puede ejercitar la acción
cambiaria contra todos los obligados a la vez o contra alguno o algunos de ellos, sin perder en este caso la acción contra los otros y
sin obligación de seguir el orden de las firmas en el título. El mismo derecho tendrá todo obligado que haya pagado el título, en
contra de los signatarios anteriores.

El tercero le cobra al descuidado, el juez dicta mandamiento de pago, y el deudor propone la misma excepción del 784 numeral 12 –
del negocio causal-, y dice “sí señor juez, yo la firmé, pero estaba en un ejercicio de clase, traigo como testigos a mis compañeros y al
profesor, llamo a interrogatorio de parte al tercero que me está ejecutando”, y prueba que él de descuidado firmó el título, pero que
jamás tuvo intención de asumir obligaciones.

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Como en esta segunda hipótesis el título entró en circulación, la situación cambia, la sola creación del título
obliga al deudor descuidado; entre sacrificar al deudor y el tercero, la ley siempre inclina la balanza a favor del
tercero, y es la razón de ser del título valor, proteger al tercero de buena fe, si el tercero está amparado por la
presunción de buena fe y el deudor fue negligente, la ley acude en apoyo del tercero, es la autonomía del título
valor.

Pero si el título valor no ha entrado en circulación es posible proponer la excepción y si se prueba, prospera,
pero si el título ya fue negociado con un tercero de buena fe, así se pruebe que el documento fue creado como
ejercicio de clase, no cobija a ese tercero de buena fe.

ARTÍCULO 784. <EXCEPCIONES DE LA ACCIÓN CAMBIARIA>. Contra la acción cambiaria sólo podrán oponerse las
siguientes excepciones: 12) Las derivadas del negocio jurídico que dio origen a la creación o transferencia del título, contra el
demandante que haya sido parte en el respectivo negocio o contra cualquier otro demandante que no sea tenedor de buena fe exenta
de culpa.
 
b. NATURALEZA O FUNDANTO DE LA OBLIGACIÓN CAMBIARIA

ARTÍCULO 625. EFICACIA DE LA OBLIGACIÓN CAMBIARIA. Toda obligación cambiaria deriva su eficacia de una firma puesta en
un título-valor y de su entrega con la intención de hacerlo negociable conforme a la ley de su circulación.

Cuando el título se halle en poder de persona distinta del suscriptor se presumirá tal entrega.

ARTÍCULO 626. OBLIGATORIEDAD DEL TENOR LITERAL DE UN TÍTULO-VALOR. El suscriptor de un título quedará obligado
conforme al tenor literal del mismo, a menos que firme con salvedades compatibles con su esencia

1. Las teorías contractualitas (la obligación nace del contrato);

Nacidas en el sistema cambiario francés. Los que abogan por esta teoría, sostienen que esta declaración sobre
el título valor tiene su fuente en el contrato, es decir, el acuerdo de voluntades. Ejemplo A y B firma un
contrato. La falencia de esta teoría radica en no poder explicar la naturaleza de la declaración cambiaría porque
si bien podría explicarse ese contrato entre A y B, o entre C o D, no hay un menor asomo de duda que C no
tiene ningún contrato con A, pues el contrato solo se celebró con B; este vacío es la razón para desechar la
teoría contractualista. 

2. Las teorías que la fundan en la ley, (la ley es la que regula el nacimiento y
perfeccionamiento de la obligación).

Las teorías fundadas en la ley tampoco han tenido acogida. Esta teoría explica la fuente de la declaración o de
la obligación cambiaria a partir de la ley, es decir La obligación entre A y B se debe a la misma ley igual,
cuando B le transmite a C y C le reclama a A, pero esta teoría por lo simplista tampoco la admiten los juristas,
ni doctrinantes, la ley no es suficiente para explicar la naturaleza de la declaración cartular.

3. La teoría procesalista;
La acción cambiaria nace de un documento autentico, en virtud del cual hay un deudor y ese deudor responde
con su patrimonio, que es la prenda común de los acreedores.

4. La teoría de la promesa unilateral, o de la declaración unilateral.

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Es Heredada del sistema cambiario alemán (la más aceptada). Consiste en que A deudor creador del título,
cuando firma, lo que hace es una promesa unilateral o una declaración unilateral, en el sentido de que se obliga
no solo con su inmediato tomador, sino también con las demás personas que puedan aparecer posteriormente
como firmantes o como beneficiarias del título valor, Se obliga con el siguiente, pero también asumió la
obligación o puede asumir la obligación con todos los que estén delante de él, es decir, con personas
indeterminadas cuando se firma, pero determinables, se obliga por la circulación del título, por eso es una
declaración unilateral.

Cuando A firma el título valor con quien tiene al frente (las partes primigenias, las que le dieron nacimiento al
título), se está obligando por un lado con B, pero por otro lado, con los sucesivos adquirentes, es decir, C, D, E,
u otras personas, sujetos indeterminados en ese momento, pero determinables.

Cuando alguien firma un título valor, por un lado debe saber que su obligación no solo es con B, a quien
conoce, sino con otras personas que en ese momento no sabe quiénes son (indeterminadas), pero que se van a
conocer al momento en que se presente a cobrarle el título valor (determinables), entonces Si se aparece
alguien que A no conoce, ese sujeto tendrá que exhibirle el título, verificar la cadena de endosos, que B le haya
firmado a C, C a D, etc; e identificar al último tenedor.

ARTÍCULO 661. <LEGITIMACIÓN DEL TENEDOR DE UN TÍTULO A LA ORDEN>. Para que el tenedor de un título a la
orden pueda legitimarse la cadena de endosos deberá ser ininterrumpida. ARTÍCULO 662. <EL OBLIGADO Y LOS ENDOSOS
EN EL TÍTULO A LA ORDEN>. El obligado no podrá exigir que se le compruebe la autenticidad de los endosos; pero deberá
identificar al último tenedor y verificar la continuidad de los endosos.

c. CLAUSULAS DE NO NEGOCIABILIAD.

Conforme a la Ley 1231 del 2008 La regla general para todos los títulos valores es la negociabilidad, la libre
circulación, las cláusulas de no negociación para títulos valores donde sí se permite la misma se tomaran como
no escritas, son invalidas;

1. Excepciones a los títulos negociables:

1.1. Clausulas insertas en el cheque referentes a la no negociabilidad o de páguese al primer beneficiario
Por regla general los cheques son negociables, pero si por excepción se le inserta a un cheque no negociable o
páguese al primer beneficiario no se puede aplicar la regla general.

1.2 Los cheques fiscales ley 1 de 1980.

Por ley si un cheque se emite para pagar impuestos a la DIAN, el beneficiario es una entidad pública, ese
cheque se llama cheque fiscal y por ser tal no admite negociación.
 
d. SOLIDARIDAD CAMBIARIA
(Suscripción de un título valor por dos o más personas)

Los firmantes de un título valor se obligan de manera solidaria por virtud de la autonomía de las firmas, es
decir Los obligados anteriores, se obligan con los posteriores y así sucesivamente. Como los títulos valores
están destinados a circular, a ser negociados, ello implica que este va a ser un documento que tiene varias
firmas.

Por ejemplo: en la letra de cambio, en su parte de adelante pueden aparecer tres partes, Girado, Girador, y
Aceptante, si se mira el título por el reverso es posible encontrar firmas de endosantes, de avalistas, de
coobligados, firmas de favor.  
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ARTÍCULO 785. <TENEDOR DEL TÍTULO – EJERCICIO DE LA ACCIÓN CAMBIARIA>. El tenedor del título puede
ejercitar la acción cambiaria contra todos los obligados a la vez o contra alguno o algunos de ellos, sin perder en este caso la acción
contra los otros y sin obligación de seguir el orden de las firmas en el título. El mismo derecho tendrá todo obligado que haya pagado
el título, en contra de los signatarios anteriores.

1. ¿QUIÉNES SON LOS OBLIGADOS?

El tenedor del título puede demandar a todos los anteriores a él, pero no a los a posteriores él, solo a los que
están detrás de él y todos son obligados solidarios. A a la vez ese que tiene la solidaridad respecto de los demás,
es deudor solidario de los que le siguen a él, es decir:

- hacia atrás él tiene deudores solidarios sobre los cuales caer.

- hacia adelante él es un deudor solidario al que le pueden caer.

Si vuelve el título al deudor originario él no tiene a quien accionar, pues ahí terminaría la cadena. Los obligados
anteriores, se obligan con los posteriores y así sucesivamente. Es decir, A, quien primeramente firmó el título
a favor de B, parte originaria, se obliga con todos los que firman posteriormente, pero cuando B se desprende
del título y lo endosa a C, B se obliga con todos los firmantes posteriores a C y así sucesivamente.

De lo anterior se puede concluir que en todo título valor hay varios obligados (salvo cheque), los cuales pueden
ser de dos tipos:

1.1 Obligado directo:

Es el que asumió primeramente la obligación. Por ejemplo: En la letra de cambio se llama girado, en el pagare
se llama otorgante, en la factura se llama comprador, en el conocimiento de embarque se llama transportador.

 Acción directa.
Es la ejerce el ultimo tenedor del título o el obligado que lo ha pagado, respecto del obligado directo ( quien
asumió primeramente la obligación), es decir cuando se le cobra al que se obligó primeramente, él no puede
demandar a nadie más, no puede repetir, porque es el obligado directo. Y por eso paga.

- Prescripción de la acción directa (3 años)

La acción directa Prescribe en tres años, se cuenta a partir de la fecha del vencimiento del título. Solo puede
aducir la prescripción del título.

1.2 Obligado de regreso:

Son obligados de regreso aquellos que son antecesores al último tenedor del título o al obligado que lo ha
pagado.

 Es acción de regreso.
Es aquella que se ejerce por el ultimo tenedor del Titulo o el obligado que lo ha pagado, contra los obligados
anteriores.
- Caducidad de la acción de regreso.(1 año)
Prescriben en un término de un año, se cuenta a partir del vencimiento de la fecha del título. Pueden estar
prescritas las acciones de regreso, pero no estar prescritas las acciones directas.
Si el título fue creado el 13 de agosto de 2013, están prescritas las acciones de regreso pero no la acción directa.

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Hay que distinguir la caducidad de la prescripción, La similitud en el efecto práctico es una: en ambos casos se
extingue la obligación. Pero hay diferencias la caducidad es una palabra exclusiva y excluyente de los obligados
de regreso. Solamente los obligados de regreso pueden invocar la caducidad de la acción, jamás puede ser
invocada por el obligado directo, puede invocar la prescripción.

2. ¿QUÉ POSIBILIDADES TIENE EL TENEDOR DEL TÍTULO VALOR Y EL OBLIGADO QUE HA

PAGADO EL TITULO?

2.1 OBLIGADOS EN DIFERENTES GRADOS.

El tenedor del título puede ejercitar la acción cambiaria contra todos los obligados a la vez o contra alguno o algunos de
ellos, sin perder en este caso la acción contra los otros y sin obligación de seguir el orden de las firmas en el título. El mismo derecho
tendrá todo obligado que haya pagado el título, en contra de los signatarios anteriores.

De la citada disposición se entiende que tanto el tenedor del título, como el obligado que lo ha pagado, pueden
al momento de ejercitar la acción cambiaria:

2.1.1 Ejercitar la acción cambiaria contra todos los obligados a la vez

2.1.2 Ejercitar la acción cambiaria contra un solo obligado.
2.1.3 Ejercitar la acción cambiaria contra algunos obligados

Lo anterior en virtud de la autonomía de las firmas, pues los antecesores se obligan de forma solidaria y el
tenedor del título tiene un derecho de escoger a quien accionar. Solo se necesita una demanda.

A
(deudor)

acciones

C
B
(tercero (acreedor)
tenedor )

Por Ejemplo: A – B – C, C recibió mediante endoso el título, o sea, el acreedor del título B, firmo y estableció
que debía páguese a favor de C, lo endosó, lo firmó, quedo obligado y se lo entregó a C, ¿C a quien le puede
reclamar y por cual proceso? Él podría ejercer su acción cambiaria contra A y B o individualmente, contra uno
solo, o contra los dos al tiempo, es decir se le puede cobrar todo a uno, o a algunos, o a todos. Aquí se evidencia
una solidaridad que se tiene por haber hecho parte de la cadena de endoso. Si el tenedor, C, le cobra a A, ¿A
podría decirle a B que dividan la obligación? No, porque es un tema de solidaridad, En dado caso que uno sólo
pague la totalidad, puede repetir en contra del deudor.

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En caso de que C demande a B, ¿B puede llamar a la configuración del litisconsorcio necesario a A? No, en esta
materia no hay litisconsorcios necesarios, aquí hay litisconsorcios puramente facultativos, no se tiene que
demandar a todos, en la práctica judicial si por ejemplo, se demanda a B, el demandado no puede interponer la
excepción de no haberse conformado el litisconsorcio necesario, pues el litisconsorcio es facultativo. Esa
excepción es por suma ignorancia o es simplemente para demorar el proceso.

Si hay más de dos obligados, se puede cobrar a alguno de ellos sin perder la acción contra los otros, es decir
respecto de los cuales no ha accionado.

Es menester precisar que no se tiene porqué seguir el orden de las firmas en el título, es decir puede cobrar a
quien quiera y como quiera. (Todos los que firman se obligan solidariamente). Una de las características del
endoso es que el endosante también se obliga al pago del título. No hay Litis consorcio necesario, es un Litis
consorcio facultativo. Con lo anterior se logra evidenciar el Ius Electionis, es decir ese derecho, esa libertad, de
elegir a quien se demanda.

Por ejemplo: A y B celebran una compraventa y de ese negocio subyacente surge una letra de cambio por 20
millones, a su vez B le Endosa a C la letra de cambio por 20 millones, como consecuencia de un contrato de
mutuo, y sucesivamente el título valor circula hasta J, actual tenedor del título. ¿Cómo procederían las
acciones?

E/E (avalista
A B C D F G H I J
y avalado)
En este ejemplo el último tenedor del título es J, él tiene 10 obligados ahí, puede demandar a uno, a dos o a
todos, como quiera él puede ejercer libremente su Ius Electionis .

Conforme al artículo 785, J como tenedor del título puede ejercer la acción cambiaria contra uno o contra otro
o contra todos los obligados a la vez, como consecuencia del carácter facultativo del listisconsorcio. Por
ejemplo: J le puede cobrar a A y a B a la vez, de modo que al momento de presentar una demanda basta un
solo escrito, no tienen que presentar demandas independientes, simplemente se da la acumulación de personas
solicitando al juez que inicie acción cambiaria contra A y contra B. Es menester precisar que la citada
disposición establece que no es necesario seguir el orden de las firmas, luego, J no necesita primeramente
dirigirse contra B y luego contra A, no, él puede demandar al que quiera, así se salte a alguno. Finalmente se
debe aclarar que como hay solidaridad por pasiva, J puede demandar el cumplimiento de la obligación, es
decir los 20 millones contenidos en la letra a cualquiera de sus antecesores, sin que ninguno de ellos a le puede
oponer el beneficio de división.

Si J, último tenedor del título (quien puede cobrar y ejercer las acciones cambiarias), demandase a F, F paga el
título valor ¿F que ha pagado a quiénes puede demandar? Conforme al 632 del C de Co tiene “El mismo
derecho todo obligado que haya pagado el título, en contra de los signatarios anteriores” es decir podrá
demandar a todos los de atrás, porque los de atrás están obligados con él, los de adelante no, los de adelante
son acreedores de él. Entonces, F puede ejercer la obligación contra los obligados anteriores, nunca contra los

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posteriores. Si J o cualquiera de los signatarios posteriores llegara a demandar, al primer signatario,

únicamente A paga, pero no tiene opción de repetir porque no tiene signatarios hacia atrás.

2.2 OBLIGADOS EN EL MISMO GRADO U OBLIGADO PARI GRADU (no hay acción
cambiaria)

ARTÍCULO 632. <SUSCRIPCIÓN DE UN TÍTULO-VALOR POR DOS O MAS PERSONAS EN EL MISMO GRADO –
OBLIGACIONES Y DERECHOS>. Cuando dos o más personas suscriban un título-valor, en un mismo grado, como giradores,
otorgantes, aceptantes, endosantes, avalistas, se obligará solidariamente. El pago del título por uno de los signatarios solidarios, no
confiere a quien paga, respecto de los demás coobligados, sino los derechos y acciones que competen al deudor solidario contra éstos,
sin perjuicio de las acciones cambiarias contra las otras partes.

Ellos responden igual que los obligados en diferente grado, solidariamente, deben pagar todo, pero cambia la
situación porque si uno de ellos que se encuentra en el mismo grado paga, no puede ejercer la acción contra el
otro, él tiene que irse a un proceso no cambiario, debe irse a otro proceso a mirar o discutir con su otro igual la
mitad, la tercer parte o el porcentaje que le corresponda, para saber cómo es su relación interna entre ellos.
 
2.2.1 ¿Qué efecto tiene que estén obligados en el mismo o distinto grado?

o Prescripción.

ARTÍCULO 792. <CAUSALES DE INTERRUPCIÓN DE LA PRESCRIPCIÓN – AFECTACIÓN>. Las causas que

interrumpen la prescripción respecto de uno de los deudores cambiarios no la interrumpe respecto de los otros, salvo el caso de los
signatarios en un mismo grado.

Cuando los obligados se encuentran en un mismo grado las causales que interrumpen la prescripción, no solo
se interrumpen para el que la aduce sino para todos los obligados del mismo grado, contrario sensu para los
obligados en distintos grados no queda interrumpida.

o Notificación del mandamiento de pago

Tratándose de los signatarios en un mismo grado al momento de notificar el mandamiento de pago, basta con
que durante el año siguiente a la presentación de la demanda notifique a uno de los demandados en el mismo
grado para interrumpir la prescripción de los demás que se encuentran en su mismo grado.

o Exigibilidad del pago

Si un obligado del mismo grado paga, no le puede cobrar a sus iguales, pero hacia atrás puede tener acción, por
eso tiene forma de interrumpir la acción de sus iguales.
 
La demanda de un obligado de regreso, la notificación del mandamiento de pago no interrumpe la prescripción
de los obligados de regreso.

11/08/16
2.2.2 El Aval.
En un Aval los obligados se encuentran en un mismo grado, porque Cuando se tiene a un avalista garantizando
a un obligado de regreso, si se demanda al avalista, el avalista también responde como regla general, responde
solidariamente, y debe pagar toda la obligación y si él paga tiene acciones contra:

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 Su avalado, el que está garantizando.

 los que estén obligados con su avalado, es decir, todos los de atrás.

El avalista puede jugar en tres posiciones:

1- Avalando (garantizando) al obligado de regreso;
2- Avalando (garantizando) al obligado directo: aquí el avalista es un obligado directo, porque
garantiza a un obligado directo;
3- Si el avalista firma y no indica a quien avala (a quien garantiza), en este caso dice la ley asume la
mayor obligación, es decir, es como si fuera un obligado directo.

La acción del avalista tiene una prescripción dependiente de que posición tomó:
 si es avalista de un obligado de regreso sería una prescripción de un año;
 si es un avalista de un obligado directo o no da a conocer sobre quien es avalista como se toma por
obligado directo su prescripción es de tres años.

Los obligados de regreso pueden invocar o la caducidad o la prescripción, los obligados directos solo pueden
invocar la prescripción, ni por asomo un obligado directo podría invocar la caducidad.

- Normatividad.

ARTÍCULO 633. GARANTÍA MEDIANTE AVAL. Mediante el aval se garantiza, en todo o en parte, el pago de un título-valor.

ARTÍCULO 634. OTORGAMIENTO DE AVAL. El aval podrá constar en el título mismo o en hoja adherida a él. Podrá, también,
otorgarse por escrito separado en que se identifique plenamente el título cuyo pago total o parcial se garantiza. Se expresará con la
formula "por aval" u otra equivalente y deberá llevar la firma de quien lo presta.

La sola firma puesta en el título, cuando no se le pueda atribuir otra significación se tendrá como firma de avalista. Cuando el aval se
otorgue en documento separado del título, la negociación de éste implicará la transferencia de la garantía que surge de aquél.

ARTÍCULO 635. MONTO DE A GARANTÍA DEL AVAL. A falta de mención de cantidad, el aval garantiza el importe total del título.

ARTÍCULO 636. OBLIGACIONES DEL AVALISTA. El avalista quedará obligado en los términos que corresponderían formalmente al
avalado y su obligación será válida aún cuando la de este último no lo sea.

ARTÍCULO 637. INDICACIÓN DE LA PERSONA QUE SE ESTA AVALANDO. En el aval debe indicarse la persona avalada. A falta de
indicación quedarán garantizadas las obligaciones de todas las partes en el título.

ARTÍCULO 638. DERECHOS ADQUIRIDOS POR EL AVALISTA QUE PAGA EL TÍTULO. El avalista que pague adquiere los derechos
derivados del título-valor contra la persona garantizada y contra los que sean responsables respecto de esta última por virtud del
título.
 
2.2.3 Firma De Favor

ARTÍCULO 639. <OBLIGACIONES EN LA SUSCRIPCIÓN DE UN TÍTULO SIN CONTRAPRESTACIÓN

CAMBIARIA>. Cuando una parte, a sabiendas, suscriba un título sin que exista contraprestación cambiaria a las obligaciones que
adquiere, las partes en cuyo favor aquella prestó su firma quedarán obligadas para con el suscriptor por lo que éste pague y no
podrán ejercitar contra él las acciones derivadas del título.

En ningún caso el suscriptor de que trata el inciso anterior, podrá oponer la excepción de falta de causa onerosa contra cualquier
tenedor del instrumento que haya dado por este una contraprestación, aunque tal hecho sea conocido por el adquirente al tiempo de
recibir el instrumento.

Cuando se le pide a alguien el favor de que le preste su firma.

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Ejemplo: A presta la firma, él no tiene ningún negocio le presta solo la firma B y B si hace un negocio oneroso
con C, pero se tiene dos obligados A y B, pero A solo presto la firma.
 
o Primera hipótesis:
La ley prevé que si C tenedor del título demanda al firmante de favor A en este caso, él no le puede oponer la
excepción de haber prestado la firma, de la excepción de falta de causa onerosa, en los títulos valores una de las
formas de obligarse es firmando por eso así la haya prestado no tiene excepción de que solo firmo por favor,
debería entonces pagar.
 
o Segunda hipótesis:
Si A paga, que es obligado directo, él no tiene a quien reclamarle en la parte general, pero en este caso que es
excepcional aquí si puede demandar así sea obligado directo, puede demandar a B el cual es obligado de
regreso y mas es justo el tema porque presto la firma y pago una obligación que no era suya, por eso se puede
demandar a quien ud le presto la firma.
 
o Tercer hipótesis:
Si C demanda a B quien es obligado de regreso y B paga, no le puede cobrar A quien es obligado directo, no
puede cobrar a quien hizo el favor y si le cobra a A, A sí le puede oponer la excepción de falta de causa onerosa
a B.
 Esto es un caso excepcional a lo anteriormente visto que es la parte general o regla general.
18/08/16
e. TITULOS VALORES FIRMADOS EN BLANCO

ARTÍCULO 622. LLENO DE ESPACIOS EN BLANCO Y TÍTULOS EN BLANCO - VALIDEZ. Si en el título se dejan espacios
en blanco cualquier tenedor legítimo podrá llenarlos, conforme a las instrucciones del suscriptor que los haya dejado, antes de
presentar el título para el ejercicio del derecho que en él se incorpora.

Una firma puesta sobre un papel en blanco, entregado por el firmante para convertirlo en un título-valor, dará al tenedor el derecho
de llenarlo. Para que el título, una vez completado, pueda hacerse valer contra cualquiera de los que en él han intervenido antes de
completarse, deberá ser llenado estrictamente de acuerdo con la autorización dada para ello.

Si un título de esta clase es negociado, después de llenado, a favor de un tenedor de buena fe exenta de culpa, será válido y efectivo
para dicho tenedor y éste podrá hacerlo valer como si se hubiera llenado de acuerdo con las autorizaciones dadas.

1. CONCEPTO:

Según Cesare Vivante el título valor en blanco es un embrión de título valor porque es un título que aún no ha
nacido, y se negocia en blanco pero debe ser llenado antes de ser presentado para el ejercicio de los derechos
que el incorpora.

2. HIPÓTESIS:

Cuando se lee cuidadosamente el primer inciso se evidencian 2 hipótesis:

- Papel en blanco para ser convertido en título valor.

- Titulo valor firmado en banco.
- Titulo valor con espacios en blanco
- Titulo valor incompleto.

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Lo que pasa es que lo que ocurre reiteradamente es que se utiliza el título valor firmado en blanco. Por ejemplo:
las entidades financieras al momento de abrir una cuenta corriente exigen como requisito la firma de un título
valor en blanco,| lo cual implica grandes riesgos.

Las normas contienen más allá del problema jurídico un problema ético, que se traduce en que el acreedor
debe llenar el título conforme a las instrucciones que le haya dado el legislador.

La ley autoriza, es una práctica lícita la que prevé el 622, lo cual no significa que sea una práctica riesgosa, pues
se está sujeto a que el tenedor del título lo llene como debe ser.

3. GENERALIDADES DEL TÍTULO VALOR EN BLANCO.

3.1 ¿cómo se debe llenar el titulo valor?

Se está sujeto a que el tenedor del título lo llene como debe ser, es decir conforme a la ley debe ser llenado de
conformidad con las instrucciones dadas por el deudor, es un tema ético, pues los negocios deben regirse por la
buena fe, y las partes en sus actuaciones deben ajustarse a ese postulado ético.

3.2 ¿Qué ocurre si el tenedor del título lo llena de manera distinta, contraria a las
instrucciones del firmante?

En ese caso es importante que el deudor que lo firmo, con base en el artículo 784 #12 deberá proponer la
respectiva excepción originada en el negocio causal.

ARTÍCULO 784. EXCEPCIONES DE LA ACCIÓN CAMBIARIA. Contra la acción cambiaria sólo podrán oponerse las siguientes
excepciones:

12) Las derivadas del negocio jurídico que dio origen a la creación o transferencia del título, contra el demandante que haya sido
parte en el respectivo negocio o contra cualquier otro demandante que no sea tenedor de buena fe exenta de culpa.

Por ejemplo: el deudor que proponga la excepción, suponiendo que el autorizo que el titulo se llenará por 10
millones y se lo llenan por 20.

Por ejemplo: A deudor y B acreedor, crean un pagare, el otorgante A firma en blanco a favor de B y B
abusivamente (falsedad ideóloga) lo llena por el doble. Con base en la citada disposición podría proponer la
excepción A podría proponer esa excepción derivada del negocio causal, pues el firmo para que se llenara por
10 y no por 20, carga de la prueba del deudor, Al deudor le corresponde llevar al juez la prueba de que el titulo
valor fue firmado en blando, y adicionalmente que fue llenado en forma distinta las instrucciones acordadas.

3.2.1 Doble carga probatoria:

Se debe probar por el deudor que el titulo valor fue:

1- firmado en blanco y que
2- Que Hay disconformidad entre lo autorizado (las instrucciones acordadas) y lo llenado por el acreedor.

Es menester que se prueben conjuntamente los dos elementos enunciados, pues de solo probarse el numeral
primero, esto no bastara y no prosperara la excepción, en la medida que no es ilícito suscribir un título valor en
blanco, por ende lo trascendente es llevarle al juez la plena convicción (libertad probatoria) de que no solo se

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tiene un título valor en blanco, sino que adicionalmente se llenó de manera disconforme a las instrucciones
dadas por el deudor.

Artículo 176. Apreciación de las pruebas.

Las pruebas deberán ser apreciadas en conjunto, de acuerdo con las reglas de la sana crítica, sin perjuicio de las solemnidades
prescritas en la ley sustancial para la existencia o validez de ciertos actos.

El juez expondrá siempre razonadamente el mérito que le asigne a cada prueba.

Lo ideal es que se hiciese un escrito que contuviera las instrucciones, pero la ley generalmente no lo exige, y en
la práctica se observa que no todos los acreedores dan escrito, como consecuencia de que cuando un deudor
acude tiene una urgente necesidad de dinero, y se supeditara a las condiciones del acreedor.

3.3 Excepción, las instrucciones siempre deben contar por escrito cuando el tenedor del
títulos es un Bancos o una corporaciones financieras:

El único caso donde la ley exige que las instrucciones para llenar el título en blanco deben constar por escrito es
en tratándose de bancos y corporaciones financieras cuando se elaboren títulos valores en blanco y contenga
mínimo las siguientes característica:(Circular de la superintendencia bancaria 095/98):

1- Que identifique la clase de título valor.

2- Que identifique o especifique el título (pagare numero 009)
3- Que indique en cuales circunstancias o eventualidades está autorizado para a llenarlo. Por ejemplo: lo
podre llenar en el supuesto de no pago de intereses, sobregiro.
4- Copia de esa carta de instrucciones debe quedar en poder del deudor.

// Anexo circular 095 /98 Superbancaria

El artículo 622 del Estatuto Mercantil establece la posibilidad de crear títulos valores con espacios en blanco,
pero al propio tiempo prevé que en las instrucciones dadas por el suscriptor no pueden existir vacíos, toda vez
que el título sólo puede ser diligenciado de acuerdo con las instrucciones expresas de su creador y no a criterio
del tenedor del mismo, en este caso de las instituciones financieras.

Nuestra Ley Mercantil otorga protección a quien entrega un título valor en blanco, al consagrar que el tenedor
legítimo únicamente estará facultado para llenarlo si sigue estrictamente las instrucciones de quien lo entregó,
las cuales no se podrán plasmar en el documento escrito en forma imprecisa o indeterminada y deberán
contener los requisitos mínimos y las características propias del título valor de que se trate.
En consecuencia, además de las que los clientes consideren necesario introducir, el escrito de instrucciones
deberá contener:
1- Clase de título valor
2- Identificación plena del título sobre el cual recaen las instrucciones;
3- Elementos generales y particulares del título, que no consten en éste, y para el cual se dan las
instrucciones;
4- Eventos y circunstancias que facultan al tenedor legítimo para llenar el título valor. Copia de las
instrucciones debe quedar en poder de quien las otorga.

En virtud de lo expuesto este Despacho considera, al tenor del literal a), numeral 5o. del artículo 326 del
Estatuto Orgánico del Sistema Financiero, como práctica insegura y no autorizada la inobservancia de las

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instrucciones impartidas anteriormente. Igualmente, se permite recordar a las entidades que el llenar el título
contrariando las instrucciones contenidas en la ley puede dar lugar a responsabilidades tanto civiles como
penales.//

En síntesis las instrucciones para llenar el título en blanco por regla general no deben constar por escrito, sólo
es obligatorio cuando sean corporaciones financieras o Bancos los tenedores del título valor en blanco.

3.4 ¿Qué ocurre cuando el título ya ha circulado?

Si un título de esta clase es negociado, después de llenado, a favor de un tenedor de buena fe exenta de culpa, será válido y efectivo
para dicho tenedor y éste podrá hacerlo valer como si se hubiera llenado de acuerdo con las autorizaciones dada

Por ejemplo: A Y B son partes originarias, y B endosa el título a C (tercero de buena fe exenta de culpa), el
documento se negoció mediante endoso en virtud de la autonomía. En concepto del profesor el inciso final de
la citada norma sobraba, pues se podía solucionar acudiendo a la autonomía. Cuando un título en blanco es
llenado disconforme a las instrucciones y posteriormente negociado con un tercero de buena fe exenta de
culpa, este podrá hacerlo valer como si se hubiera llenado de acuerdo a las instrucciones dadas, es decir que
cuando se llena por mayor valor, se negoció por más de lo debido, al tercero no le afecta, el podrá hacerlos valer
como si se hubiere llenado de acuerdo con las instrucciones, si va C y le Dice a A págame, y este aduce que lo
llenaron por mas, él lo puede hacer valer como si se hubiera llenado bien, el deudor en principio no puede
hacer nada contra el tercero de buena fe exenta de culpa, pero la ley le da la posibilidad al deudor que logre
acreditar, 1. Que fue llenado en blanco, 2. En forma distinta y 3. La mala fe, para que le prospérela excepción
respecto del tercero, ahí hay una triple carga del demandante.

OJO leer: TUTELA GERARDO BEDOYA CONTRA EL TRIBUNAL SUEPRIOR DE MONTERIA (TITULO
VALOR EN BLANCO).

3.5 ¿En Qué Momento Debe Llenarse El Título Valor En Blanco?(oportunidad)

El código en forma muy larga establece que deberá ser llenado estrictamente antes de ser presentado para el
ejercicio del derecho que en el incorpora, es decir antes de ser cobrado, en otras palabras el título puede
circular en blanco.

Por ejemplo: si en el salón un título valor vence mañana, todos los presentes podemos negociarlo en blanco, y
este debe ser llenado antes de cobrarlo. Si alguien piensa presentar demanda mañana debería llenarlo antes de
llevarlo a la oficina de reparto, al juez no se le puede llevar un título en blanco, debe tener los requisitos
mínimos de ley.

3.6 Buena fe exenta de culpa.

A quien recibe un título valor, y en especial en blanco, se le exige una carga de diligencia y prudencia, (¿quién
me lo está dando? ¿Hay carga de instrucciones? ¿Esta blanco?) Debe haber una actitud positiva, diligente de
forma tal de que si alguien conoció o pudo conocer los antecedentes del negocio, y guardo una posición
negligente o culposa no puede alegar que es un tercero de buena fe exenta de culpa.

3.7 Si hay carta de instrucciones escrita en un documento, para iniciar el proceso

ejecutivo ¿es necesario además del pagare acompañar la carta de instrucciones al
juez?

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Algunos jueces lo exigen, hasta el punto de rechazar e incluso revocar el mandamiento de pago por no aportar
la carta de instrucciones, según el profesor y conforme a reiterada jurisprudencia, no es menester acompañar la
carta de instrucciones, debido a que el titulo valor es un título no complejo, autosuficiente, es el postulado de la
completividad inmerso en el titulo valor, por ende no hay necesidad de pedirle a la demandante traer la carta
de instrucciones, quien debe probar que hay carta de instrucciones y que se llenó de forma indebida es el
deudor, y no es necesario que el acreedor lleve carta de instrucción, el juez no lo puede exigir.

4. TITULO VALOR CON ESPACIOS EN BLANCO.

La ley entiende que con os demás requisitos existe como tal.
Por ejemplo el artículo 621, por ejemplo lugar y fecha de creación, lugar de cumplimiento. La ley tolera que
estos espacios estén en blanco.

ARTÍCULO 621. REQUISITOS PARA LOS TÍTULOS VALORES. Además de lo dispuesto para cada título-valor en particular, los
títulos-valores deberán llenar los requisitos siguientes:

1) La mención del derecho que en el título se incorpora, y

2) La firma de quién lo crea.

La firma podrá sustituirse, bajo la responsabilidad del creador del título, por un signo o contraseña que puede ser mecánicamente
impuesto.

Si no se menciona el lugar de cumplimiento o ejercicio del derecho, lo será el del domicilio del creador del título; y si tuviere varios,
entre ellos podrá elegir el tenedor, quien tendrá igualmente derecho de elección si el título señala varios lugares de cumplimiento o de
ejercicio. Sin embargo, cuando el título sea representativo de mercaderías, también podrá ejercerse la acción derivada del mismo en
el lugar en que éstas deban ser entregadas.

Si no se menciona la fecha y el lugar de creación del título se tendrán como tales la fecha y el lugar de su entrega.

5. TITULO INCOMPLETO.
Por error o ignorancia nos e llena como corresponde, en consecuencia la sanción es que no hay título valor.

Está la excepción de haberse llenado el título de forma indebida, el juez al momento de falla dice que
efectivamente el título valor debió llenarse por 10 y se llenó por 20, y se declara probada la excepción ¿el juez
en ese supuesto termina el proceso? ¿ o como el título se autorizó pro 10 se continua la ejecución por 10?

22/08/16
f. ENDOSO

El endoso es la forma típica de negociar o transferir los títulos valores, los títulos valores a la orden y
nominativos, toda vez que los tirulos al portador no necesitan endoso pues se transmiten con la misma entrega.
En síntesis la forma típica de transferir esta especie de documentos se hace mediante el endoso.

La circulación del título valor va estrechamente ligada con la autonomía, luego el título en su parte primigenia
cuando permanece estático entre las partes originarias, si hay título valor, pero hasta que no arranque su
circulación y se transfiere a un tercero, es que se puede hablar de endoso del título valor, solo cual se endosa a
un tercero se ha puesto en circulación y por ende solo ahí emerge la característica de la autonomía.

1. CONCEPTO.
Es una forma que se inserta dentro del título o en hoja adherida al mismo por parte del endosante con el fin de
transferir su propiedad al endosatario quien se legitima quedando obligado a aquel. La firma debe ser insertada
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por el endosante, quien ha tenido el título y por ese hecho puede transferirlo. Se lo transfiere a otra parte
denominada endosatario, quien en virtud del endoso queda legitimado, y por virtud del endoso quien lo
transfiere (endosatario) igualmente responde como regla general.

2. ELEMENTOS CARACTERÍSTICOS DEL ENDOSO.

2.1 Firma.
ARTÍCULO 654. ENDOSO EN BLANCO - ENDOSO AL PORTADOR DE TÍTULO A LA ORDEN. El endoso puede hacerse en blanco,
con la sola firma del endosante.

La falta de firma hará el endoso inexistente.

La firma debe ser insertada por el endosante, quien ha tenido el título y por ese hecho puede transferirlo. Se
lo transfiere a otra parte denominada endosatario, quien en virtud del endoso queda legitimado, y por virtud
del endoso quien lo transfiere (endosatario) igualmente responde como regla general.

Siempre que hay un endoso debe el endosante firmarla, si se desea continuarse la cadena, C lo quiere negociar
con D, igualmente C deberá formarlo y así sucesivamente, esa firma debe ir dentro del título o documento en la
teoría tradicional, y si el título valor se llenó, no hay espacio porque ha habido varias firmas se agrega otro
documento, pero esa firma en la teoría tradicional no puede ser desprendida del título valor. En tratándose de
títulos desmaterializados el concepto de firma cambia, porque la ley habla de un mensaje de datos y quien lo
transmite puede hacerlo mediante un mensaje de datos.

2.2 Transfiere la propiedad sobre el título.

La regla general, es que el que firma pierde la propiedad sobre el título y se la da al que lo recibe. Por ejemplo: b
cuando negocia el titulo valor, se desprende de él y le transfiere la propiedad al endosatario.

Por ejemplo: A Y B celebran una compraventa, y cuando se endosa B con C pueden celebrar un mutuo, pues los
títulos valores sirven para hacer negocios distintos.

ARTÍCULO 905. DEFINICIÓN DE COMPRAVENTA. La compraventa es un contrato en que una de las partes se obliga a trasmitir la
propiedad de una cosa y la otra a pagarla en dinero. El dinero que el comprador da por la cosa vendida se llama precio.

Para los efectos de este artículo se equipararán a dinero los títulos valores de contenido crediticio y los créditos
comunes representativos de dinero

De modo que se puede pagar el precio de la compraventa con títulos valores.

2.3 Obliga solidariamente al endosante.

Todos los que firman un título valor se obligan cada quien va realizando un negocio distinto, si entre A y B el
negocio subyacente es una compraventa, el acreedor del título puede celebrar con C un mutuo, pueden
celebrar otro negocio. El endosante también responde.

ARTÍCULO 657. RESPONSABILIDAD DEL ENDOSANTE - LIBERACIÓN DE LA OBLIGACIÓN CAMBIARIA EN UN TÍTULO A LA

ORDEN. El endosante contraerá obligación autónoma frente a todos los tenedores posteriores a él; pero podrá liberarse de su
obligación cambiaria, mediante la cláusula "sin mi responsabilidad" u otra equivalente, agregada al endoso.

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Entonces B se obliga frente a los tenedores posteriores a él, y entre más firmas haya más seguridad habrá. Si E
ultimo tenedor del título encuentra 3 endosos además del obligado directo es mayor la garantía que le da el
título valor (es el AS DEBITORIO) todos los endosantes responden.

2.4 Transfiere un derecho autónomo.

Cuando B endosa el título a C, se obtiene un derecho nuevo, distinto frente al negocio causal entre A y B.
autonomía que solo se pude predicar el título valor, si se cambia un documento no título valor y lo transfieren
ahí no hay autonomía, esa fue la razón de ser del nacimiento del título valor, y esa es la gran diferencia entre
cesión y endoso, pues el que cede un documento no adquiere un derecho autónomo, el cesionario no es
autónomo, el endosatario sí. En endoso es característica particular, sui generis de los títulos valores.

Esa autonomía refleja toda la trascendencia del título valor, pues los títulos valores en algunos aspectos
quiebran algunas nociones del derecho civil.
Por ejemplo: la máxima civil, “de nadie puede transferir más derechos de los que tiene”. Ese principio no aplica
en tratándose de títulos valores en virtud de la autonomía. Por ejemplo. Hay una letra de cambo por 20
millones, A suscribe la letra y el primer acreedor es B, antes de endosarlo por B, A hace un pago parcial a B
por 10 millones, hay recibo, hay una prueba irrefutable del abono. El interrogante que surge es ¿Cuánto tiene
B? 10, pues ya le pagaron 10 la mitad, pero el pago no consta dentro del título; y B endosa a C por 20millones,
C le exige el pago de los 20 a A, A exhibe el recibo de pago, se acude al juez, se exhibe el documento, pero si C
es un tenedor de buen fe y el pago no consta dentro del título (art 624), C puede reclamar los 20.

ARTÍCULO 624. DERECHO SOBRE TÍTULO-VALOR. El ejercicio del derecho consignado en un título-valor requiere la exhibición del
mismo. En caso de pago parcial el título conservará su eficacia por la parte no pagada.

2.5 Es un acto unilateral

Es unilateral porque a diferencia de la cesión cuando B negoció el título a C, basta que él lo quiera hacer, muto
propio, sin noticiarle o comunicarle al deudor primigenio, es un acto unilateral, basta que B lo firme y se lo
entregue a C. lo anterior es conforme a la teoría de declaración unilateral porque el deudor que negocia con
quien tiene al frente, A con B él sabe que su obligación no se queda ahí, porque el título está destinado a
circular, él no sabe quien se lo va a cobrar, porque el endoso es un acto unilateral, contrario a la cesión, donde
debe comunicarse al deudor o procurarse su aceptación, si no se hace hay una falta de legitimación del
demandante o acreedor. “los títulos valores son el monumento al acreedor desconocido”. A cuando firma por
primera vez el título esta frente a B, pero también debe avizorar que hay un sujeto indeterminado pero
determinable, pues cuando se haga exigible la obligación y aparezca a cobrarse.

ARTÍCULO 661. LEGITIMACIÓN DEL TENEDOR DE UN TÍTULO A LA ORDEN. Para que el tenedor de un título a la orden pueda
legitimarse la cadena de endosos deberá ser ininterrumpida.

ARTÍCULO 662. EL OBLIGADO Y LOS ENDOSOS EN EL TÍTULO A LA ORDEN. El obligado no podrá exigir que se le compruebe la
autenticidad de los endosos; pero deberá identificar al último tenedor y verificar la continuidad de los endosos

2.6 Es un incondicional.
ARTÍCULO 655. INVALIDEZ DEL ENDOSO CONDICIONADO Y PARCIAL EN UN TÍTULO A LA ORDEN. El endoso debe ser puro y
simple. Toda condición se tendrá por no puesta. El endoso parcial se tendrá por no escrito .

Para la ley en el endoso no puede haber condición, por ejemplo: endoso a pedro si se casa, eso se entiende
como no puesta, es decir se salva el endoso.

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2.6.1 Diferencia de la condición en el endoso y en la creación.

El principio general en los títulos valores es la incondicionalidad, si se observa los requisitos de todos los
títulos, por ejemplo letra, pagare, cheque y en esos dos caso particulares la ley establece una consecuencia
diferente, pues se predica la no existencia del título; el endoso es un caso excepcional pues la ley decidió
salvarlo, la consecuencia es entender la cláusula condicional como no escrita ¿pero cuál es el motivo de
establecer esa diferencia? Los autores dicen que esto se debe a que en la creación del título valor la ley quiere
que nazca y crezca sin ninguna condición, si se inserta desde el nacimiento no hay título, en cambio respecto
del endoso que ya ha entrado en circulación hay que impedir toda traba o dificultad que entorpezca su
circulación o negociación. No es la regla general que siempre se salva la condición, no, esto es solo en el endoso.

2.7 El endoso debe ser total.

Por ejemplo: no se puede decir que se tiene una letra de cambio por 20 millones y se endosa por 15, no, la ley
quiere que sea por el total, debido a que sería absurdo partir el documento.

2.8 El endoso legítima al endosatario.

Es tenedor legitimo del título quien lo posea conforme a su ley de circulación, para que C (tercero) se legitime
tiene que recibirlo por endoso en debida forma. Este requisito es fundamental, luego se relaciona con el tema
de la legitimación en la causa, presupuesto de la acción, lo primero que examina el juez es la legitimación,
quien no haya recibido por endoso o se haya endosado sin guardar ciertas formalidades, no está legitimado en
la causa.

3. CLASES DE ENDOSO.

3.1 Endoso en propiedad, pleno o completo (basta la firma).

Es el endoso pleno, ahí hay una cadena ininterrumpida de endosos, no puede quebrarse de ninguna manera
porque trae consecuencias. Se obligan los anteriores con los posteriores y de manera solidaria,de tal manera
que para que alguien quiera transferir un título sucesivamente en principio basta firmarlo, esta observación es
pertinente porque ahí se hace un endoso en propiedad, porque con la sola firma se producen todos los efectos y
características del endoso, se obligan, transfieran la propiedad, otros lo denominan endoso por valor recibido o
pleno, porque todas las características se producen por la sola firma. Por ejemplo: su B se limitó a firmar, lo
mismo hicieron los tres endosante C, D,E.

3.2 Endosos incompletos.

Son aquellos endosos donde deliberadamente se insertan algunas cláusulas que limitan o cercenan algunos
efectos del endoso.

3.2.1 Endoso sin responsabilidad

ARTÍCULO 657. RESPONSABILIDAD DEL ENDOSANTE - LIBERACIÓN DE LA OBLIGACIÓN CAMBIARIA EN UN TÍTULO A LA
ORDEN. El endosante contraerá obligación autónoma frente a todos los tenedores posteriores a él; pero podrá liberarse de su
obligación cambiaria, mediante la cláusula "sin mi responsabilidad" u otra equivalente, agregada al endoso.

No hay palabras sacramentales, si B al momento de endosar o cualquier otro escribiera, endoso sin
responsabilidad y firma B, inserto la cláusula, simplemente se está transfiriendo el título pero no se
responsabiliza del pago, C es dueño, tenedor del título, pero no tendrá acción de regreso (los endosantes son
obligados de regreso) y solo tendrá acción directa. Si el título lo negocia C con D, E solo tendrá dos obligado es

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de regreso y un obligado directo, porque B endoso sin responsabilidad. Esto se permite en virtud de la
autonomía de la voluntad.

En endoso sin responsabilidad en su usado en los negocios de Factory.

3.2.2 Endosos En Procuración O Al Cobro

Es un poder conferido en forma cambiaria.

ARTÍCULO 658. ENDOSOS EN PROCURACIÓN O AL COBRO - DERECHOS Y OBLIGACIONES DEL ENDOSATARIO - PERIODO DE
DURACIÓN - REVOCACIÓN. El endoso que contenga la cláusula "en procuración", "al cobro" u otra equivalente, no transfiere la
propiedad; pero faculta al endosatario para presentar el documento a la aceptación, para cobrarlo judicial o extrajudicialmente,
para endosarlo en procuración y para protestarlo. El endosatario tendrá los derechos y obligaciones {de un representante}, incluso
los que requieren cláusula especial, salvo el de transferencia del dominio. La representación contenida en el endoso no termina con la
muerte o incapacidad del endosante, pero éste puede revocarla.

El endosante que revoque la representación contenida en el endoso, deberá poner en conocimiento del deudor la revocatoria, cuando
ésta no conste en el título o en un proceso judicial en que se pretenda hacer efectivo dicho título.

Será válido el pago que efectúe el deudor al endosatario ignorando la revocación del poder.

Es un mandato, luego el endosante B cuando se lo endosa a C, se lo da para que lo cobre, no transfiere la

propiedad sobre el título. Por ejemplo: es el que normalmente se otorga a los abogados cuando van a ejercer el
cobro de un título valor, basta con establecer que se endose al cobro para dar la facultad de cobro, y a su se
sustituye el poder para cobrar, no es este necesario cuando se emplea esta modalidad de endoso.

El código establece que ese endoso contiene aquellas cláusulas que requieren autorización especial, es decir
está incluido decidir, sustituir, transigir en punto del derecho en litigio, el endosatario tiene todas las facultades
incluyendo las que requieran clausula especial. El endosatario puede cobrarlo judicial y extrajudicialmente,
puede presentarlo para la aceptación, está en posibilidad de protestarlo y tiene implícitas aquellas facultades
que en el CGP se requiere de manera explícita, el endosatario cobra y lo que recaude es para entregárselo a su
endosante porque es el mandatario.

 Sentencias sobre el endoso en procuración, en procura o al cobro (obligatorias) (El endosatario no es

parte)

Cuando la ley dice que el endosatario tiene todas las facultades no significa que C sea parte o sujeto procesal,
esto se dice porque por ejemplo cuando el endosatario al cobro pide mandamiento de pago a su favor, y
establece la dirección de notificación, y el juez dicta mandamiento de pago a favor del endosatario, y este error
se comete porque el mandamiento de pago ha debido pedirse a nombre del endosante, que si es sujeto
procesal , parte demandante y no el endosatario en procuración, y se comete en esa cadena de errores, el no
citar el nombre del demandante, su lugar de notificaciones, cuando son PJ no aportar el certificado de
constitución y gerencia, en suma el endosatario tiene todas las facultades pero él no es parte.

 ¿hay alguna limitación por la cuantía del título valor endosado?

Por ejemplo: se puede endosar en procuración una letra de cambio, para iniciar un proceso ejecutivo de mayor
cuantía, un título valor que tenga una cuantía superior a la exigida por el CGP para los estudiantes de derecho.
La respuesta es SI, pero si la va cobrar judicialmente debe endosársela a alguien que al momento de la

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ejecución tenga tarjeta profesional, él puede endosarla nuevamente al cobro libremente, lo que no puede es
endosarlo en propiedad.

 Responsabilidad del endosatario al cobro.

En endosatario en procuración no responde cuando endosa en procuración, por ejemplo: A endosa a B en

procuración, y a su vez B endosa a C, no le pueden cobrar a B porque fue un endoso en procuración, no hay
responsabilidad luego no se transfirió la responsabilidad.

 ¿el endoso al cobro se puede revocar?

Si se pone endoso al cobro y me arrepiento, y no alcanzo a llevarse a un proceso judicial y no se entregó la letra
se puede tachar el endoso, contrario sensu si ya hay proceso y se endosó, ya no se puede ir al juzgado y
tachársele el expediente, una vez se inició eso ya es poder del juez, ahí debe acudir a las normas del CGP sobre
revocación del poder.

3.2.3 Endoso en garantía o en prenda:

ARTÍCULO 659. CARACTERÍSTICAS DEL ENDOSO EN GARANTÍA EN UN TÍTULO A LA ORDEN - CLÁUSULAS. El endoso en
garantía se otorgará con las cláusulas "en garantía", "en prenda" u otra equivalente. Constituirá un derecho prendario sobre el título
y conferirá al endosatario, además de sus derechos de acreedor prendario las facultades que confiere el endoso en procuración.

No podrán oponerse al endosatario en garantía las excepciones personales que se hubieran podido oponer a tenedores anteriores.

Se llama en garantía o en prenda porque la teoría tradicional, a diferencia de la desmaterialización, los títulos
valores son cosas muebles, se encuentra dentro de los muebles mercantiles.
Por ejemplo: A y B tienen una letra de cambio, B acreedor, A deudor, B acreedor necesita dinero, la letra de
cambio no se ha hecho exigible aun, por tal razón se va donde un tercero Z y le pide 15 millones, y el acreedor
exige una garantía real, en razón de lo cual B le da una letra de cambio (mueble), el acreedor B se la endosa en
garantía a Z y firma B, o sea que aquí quedo un acreedor y un deudor en endoso de garantía. Si B paga a Z los 15
millones debe devolver la letra, como en toda letra, pues cumplió con su obligación, pero si B no paga, con base
en la letra Z se cobra su 15 millones, inicia una demanda con base en la letra de cambio (prenda) y se paga su
dinero.

Aclaración, cuando la ley dice que el endosatario en garantía tiene los mismos derechos y obligaciones del
endosatario en procuración, pero ojo no es que sea un endosatario en procuración, es un endosatario en
prenda, lo que ocurre es que tiene las mismas facultades.

No transfiere la propiedad.

Si la letra es mayor a la deuda garantizada, él acreedor no puede apropiarse de todo, lo que sobre queda en el
juzgado.
¿Si el acreedor B incumple y Z va a demandar judicialmente? ¿Al que le endoso en prenda? O ¿al deudor del
título valor? Él puede escoger, él puede demandar a los dos porque el endoso en prenda no es un endoso sin
responsabilidad, el endoso en procuración sí, pero este no, de modo que Z puede accionar contra su obligado
de regreso o contra el obligado directo del deudor. Joaquín Garriguez (leer)

3.2.4 Endoso en administración.

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En la ley 27 del 90, y en el decreto 2555 del 2010 y otros al hablar de la desmaterialización o desincorporación
refieren el endoso en la administración ahí dice la ley que quien va a entregar un título valor a un Deposito
Centralizado de valores, el que es titular de un título valor y lo va a llevar a esta entidad, ese depósito se
perfecciona a través de un endoso en administrativo, el cual no se entre a título de propiedad, sino de
administración. En punto de las obligaciones del endosante, es posible que por virtud de la desmaterialización
no haya acción de regreso en los títulos desmaterializados.

Artículo 16. Del contrato de depósito de valores. El depósito de que trata esta Ley, se perfecciona por endoso en administración y la
entrega de los títulos. En virtud de dicho endoso las sociedades que administren un depósito centralizado de valores no adquieren la
propiedad de los valores y se obligan a custodiarlos, a administrarlos, cuando el depositante lo solicite, y a registrar las
enajenaciones y gravámenes que el depositante le comunique. Cuando se trate de títulos nominativos, el depósito centralizado de
valores deberá comunicar el depósito a la entidad emisora. Las sociedades que administren un depósito centralizado de valores,
podrán cumplir su obligación de restituir endosando y entregando títulos del mismo emisor, clase, especie, valor nominal y demás
características financieras. Tratándose de títulos nominativos se comunicará la restitución a la entidad emisora.

25/08/16
 Sentencia 27 De Marzo De 1973 (Obligatoria Lectura)
 Sentencia 11 De Abril De 1983 (Obligatoria Lectura) MP. German Gerardo Zuluaga

El endosatario en procuración está facultado judicialmente para cobrar el título valor, para protestarlo, así
como para endosarlo en procuración, mas no tiene la calidad de parte ejecutante, sino la de mandatario este,
el| endosante conserva la calidad de dueño del instrumento.

Extracto: “por la calidad del último endoso mencionado es claro que el endosatario Pavón Núñez, no adquirió
la propiedad del título valor, pues el endoso en procuración no transfiere la propiedad, sin embargo sí lo
facultaba para cobrar judicialmente el título valor, como lo dispone el artículo 658 del C de Co en tales
circunstancias es Claro que el Señor Pavón Núñez no era parte en el proceso de ejecución, sino meramente
ejecutado para el cobro, un mandatario del endosante Gastón Hernández Aza quien por ser el único propietario
del cheque endosado tenía la calidad de parte ejecutante, de la que NO gozaba su endosatario al cobro, quien
pese a estar facultado como tal para cobrar judicialmente el título valor, para protestarlo y para endósalo en
procuración y a pesar de que como tal endosatario tenía los derechos y obligaciones de su mandante, excepto el
de transferir el dominio del instrumento, no por ello asumía la calidad de parte ejecutante, sino meramente el
apoderado de esta, el endosatario al cobro no es titular de otros derechos que los del endoso en procuración le
otorga, de la circunstancia de que el endosatario pueda demandar para hacer pago del título, no se sigue que
sea titular del derecho de dominio sobre él y que por ende pueda reputársele parte del proceso, toda su gestión
se hace a nombre del endosante en procuración, el endosatario al cobro es un simple mandatario, en tanto el
endosante al cobro conserva su calidad del dueño del título respectivo, por tanto su condición (endosante)
dentro del proceso de ejecución es la de parte que actúa a través de su procurador”.

Dentro de los endosos incompletos o restrictivo, el endosatario NO ES SUJETO PROCESAL, NO

ES PARTE, la parte es el ENDOSANTE, JAMAS el ENDOSATARIO.

4. ANTES DE COBRAR EL TÍTULO VALOR ESTE DEBE SER LLENADO POR EL ÚLTIMO
TENEDOR.

ARTÍCULO 654. ENDOSO EN BLANCO - ENDOSO AL PORTADOR DE TÍTULO A LA ORDEN. El endoso puede hacerse en blanco,
con la sola firma del endosante. En este caso, el tenedor deberá llenar el endoso en blanco con su nombre o el de un tercero, antes de
presentar el título para el ejercicio del derecho que en él se incorpora.

Cuando el endoso exprese el nombre del endosatario, será necesario el endoso de éste para transferir legítimamente el título.

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El endoso al portador producirá efectos de endoso en blanco.

La falta de firma hará el endoso inexistente.

A B C D E F G
Cuando se hizo referencia al endoso en propiedad se mencionó el ejemplo de que si todos los presentes en el
salón querían poner a circular el título es suficiente que cada uno lo firme, no se necesita más. Hasta ahí la
situación es palmaria pero hay algo muy importante que siempre debe observarse cuando se va a realizar una
demanda el cobro de un documento de esta especie, y esto es escribir al pie de la firma la identificación del
ultimo tenedor del título, es decir de quien va a realizar el respectivo cobro.

En el grafico precedente se observan 7 endosantes, siete firmas, suponiendo que cada uno va a firmar, y el
titulo llega al último G, y decide no seguirlo endosando, sino que prefiere cobrarlo, y presentar su demanda. En
este caso debe llenar el endoso con su nombre o el de un tercero, entonces G tiene varias firmas, y tiene la firma
de la última persona que le endoso, por tanto debe, teniendo la mencionada firma, acompañarla con su
nombre. Por ejemplo: si es para el cobro, escribirá endoso a G para el cobro, es decir debe al pie de la firma
forzosamente llenar el endoso para descubrirse ante quien se lo vaya a cobrar o ante el juez como última
tenedora del documento. En los juzgados usualmente cometen el error de negar el mandamiento de pago y
devolver los documentos cuando no se cumple con el requisito mencionado, pero no es un problema de error
de la demanda sino un problema de legitimación en la causa, como consecuencia de no haber llenado el título
bien. Los problemas de formalidades de los títulos valores se traducen en problemas en la legitimación en la
causa.

El endoso se puede llenar con el nombre del endosatario o de un tercero a elección del endosatario. “El endoso
puede hacerse en blanco y con la sola firma del endosante”, es decir todos los lo deben firmar, es el único
requisito. “En este caso el tenedor deberá llenar el endoso en blanco con su nombre o el de un tercero, antes de
solicitar el título para el ejercicio del derecho que en él se incorpora” es decir el último tenedor del título, para
su circulación y establece que lo va a retirar de circulación o porque va prescribir o porque ya se venció, en
razón de lo cual lo entra a cobrar, pero antes de presentarlo para el cobro debe llenarlo.

5. LEGITIMACIÓN DEL TENEDOR DE UN TÍTULO VALOR VS CADENA DE ENDOSO

ININTERRUMPIDA.

ARTÍCULO 661. LEGITIMACIÓN DEL TENEDOR DE UN TÍTULO A LA ORDEN. Para que el tenedor de un título a la orden pueda
legitimarse la cadena de endosos deberá ser ininterrumpida.

En tratándose de títulos valores al portado y nominativos, todos los tenedores del título valor deben firmarlo,
todos, la cadena de endosos debe ser ininterrumpida, nadie puede pasar por alto no firmar el título.
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ARTÍCULO 662. EL OBLIGADO Y LOS ENDOSOS EN EL TÍTULO A LA ORDEN. El obligado no podrá exigir que se le compruebe la
autenticidad de los endosos; pero deberá identificar al último tenedor y verificar la continuidad de los endosos.

Cuando alguien firma un título valor se obliga frente a quien tiene al lado, es decir conforme al grafico
precedente A se obliga con B pero paralelamente igualmente se obliga con una persona indeterminada, pero
determinable cuando surja para realizar un cobro, el que firma un título conforme a la teoría de la declaración
unilateral, se obliga con su parte originaria, pero no con ella solamente, también lo hace respecto de una
persona indeterminada, pero determinable. Es menester precisar que el que va a pagar, debe:

- Identificar al último tenedor.

- Verificar la cadena ininterrumpida de endoso.

Ahí la persona indeterminada, se hace determinable.

Pero en el que va a pagar no puede exigir que s ele compruebe la autenticidad de los endosos.

5.1 ¿Qué pasa si uno de los endosantes no firma?

Por ejemplo: D no firma el endoso, pero los demás sí. ¿Es decir que si uno de los endosantes no firmó el título,
el último tenedor que lo va a cobrar no queda legitimado? En principio el 661 dice que para que el ultimo
tenedor pueda legitimarse debe hable una cadena interrumpida de endosos, por tanto no estaría legitimado
conforme a la interpretación literal de la norma.

5.1.1 Tesis exegética

En principio el 661 dice que para que el ultimo tenedor pueda legitimarse debe hable una cadena interrumpida
de endosos, por tanto no estaría legitimado conforme a la interpretación literal de la norma.

5.1.2 Tesis de la doctrina

Pero la Doctrina (Gilberto peña), establece que puede ocurrir que algunos no firmen, y aun así hay
legitimación, porque si el no firmo simplemente lo que ocurre es que el que no firmo lo libero del esa
obligación, y por tanto no pertenece al ciclo cambiario de ese título, es decir no pertenece al mundo cambiario,
lo liberaron, es como si no hubiere sido jamás partícipe de ese círculo cambiario. Pero esta regla no es absoluta
porque hay casos donde siempre deberá firmar, y si no lo hace si se afecta la legitimación.

- Eventos En Que Si Se Afecta La Legitimación.

En los siguientes eventos siempre se debe firmar en ningún caso se puede dejar de firmar.

 Cuando el endoso exprese el nombre del endosatario será necesario la firma de este para transferir
legítimamente el título.

Si C cuando endosó, estableció que endosa a X, y firma. En este caso es necesaria forzosamente la firma de esta
para transferir el título, de lo contrario ahí se rompe la cadena.

 Cuando es el primer beneficiario.

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Por ejemplo: los bancos cuando otorgan un cheque establecen que se debe pagar a la orden de X, casi nunca es
aconsejable hacer el título al portador. Por tanto si se dice pedir beneficiario páguese a la orden de X, si X lo
quiere endosar, necesariamente debe firmarlo, y de no contar con la firma se rompe la cadena de endoso, y el
último tenedor no tendrá legitimación.

6. TRANSFERENCIA DE TÍTULOS A LA ORDEN POR RECIBO DEL IMPORTE:

ARTÍCULO 666. TRANSFERENCIA DE TÍTULOS A LA ORDEN POR RECIBO DEL IMPORTE. Los títulos-valores podrán
transferirse a alguno de los obligados, por el recibo del importe del título extendido en el mismo documento o en hoja adherida a él.
La transferencia por recibo producirá efectos de endoso sin responsabilidad.

29/08/16

Se refiere al evento en donde se quiere hacer el endoso como pago, es decir sí en una cadena de endosos el
tenedor del título quiere pagar con el mismo, debe ir donde el acreedor o tenedor y manifestarle que va a
pagar con el título valor, es menester aclarar que no bastaría con la simple entrega del mismo sino que para
que el endosante de regreso se legitime sería necesario que el tenedor se lo devuelva firmándole el título valor,
y ello lo hace poniendo la palabra endoso con pago o transferencia con destino o algo semejante, el que va a
pagar el título pide al tenedor del mismo el endoso por pago, porque todo el que firma un título valor se
obliga, es decir que cuándo el título se retorna, debe decirse que se endosa por pago, porque si no se hace
quedará también obligado. Así las cosas, ese endoso se asimila a un endoso sin responsabilidad, ya no se lo
puede cobrar al tenedor si éste firma como pago.

7. ENDOSOS POSTERIORES AL DEL TENEDOR DE UN TÍTULO A LA ORDEN O ENDOSO EN

RETORNO.

ARTÍCULO 667. ENDOSOS POSTERIORES AL DEL TENEDOR DE UN TÍTULO A LA ORDEN. El tenedor de un título-valor podrá
tachar los endosos posteriores a aquel en que él sea endosatario, o endosar el título sin tachar dichos endosos.

Conforme a la citada disposición cuándo el título ha llegado a manos de uno de los tenedores u obligados de
regreso en dos ocasiones, por ejemplo, A lo endosa a B, B a C, C a D, D a E y E al mismo C, es decir quien lo ha
tenido dos veces, la ley establece que ante ese evento negocial, se tienen dos posibilidades:

- Tachar los endosos intermedios de la cadena entre su primera tenencia y el endoso en retorno, esto es
posible cuando el título ya se hizo exigible y lo va a cobrar.

- o no tacharlo, en este caso es necesario remitirnos a una de las formas de extinguir las obligaciones, la
confusión, evento donde en una misma persona recaen las calidades de acreedor y deudor mutuamente
de una obligación alrededor del título.

El tenedor de un título valor podrá tachar los endosos posteriores a aquel en el que él sea endosatario o endosar
el título sin tacharlo, esa afirmación legal da más que claridad acerca de las actuaciones del tenedor y el riesgo
del mismo respecto de recaer en una confusión, riesgo nada despreciable.

7.1 ¿Cuándo no se debe tachar el documento?

Cuándo C no pretende cobrar el documento, sino ponerlo en circulación y negociación, en ese caso no podrá
tachar los endosos porque perjudicaría a otro tercero de buena fe posteriores adquirentes.

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8. DEGRADACIÓN DEL ENDOSO.

8.1 Diferencia entre cesión y endoso.

Cesión Endoso

- la cesión puede ser condicional. - el endoso no puede ser condicional

- el cedente se expone a todos los problemas - el endoso no transfiere derechos subyacentes,
derivados del negocio causal, es un acto independiente.
- la cesión puede ser parcial, tantas que el - el endoso no puede ser parcial.
cedente responde de la existencia de la - muchas veces el endoso puede degradarse o
obligación, pero no responde por el pago. perder importancia.
-

Lo que diferencia si es una cesión o un endoso es el efecto jurídico derivado del acto realizado sobre ese título
valor, pues si no hay título valor y alguien escribe endoso, esa palabra no tiene el efecto de mejorar ese
documento que no es título valor, lo que determina si hay endoso o cesión debe ser la naturaleza del
documento, no lo que se escriba literalmente sobre él.

8.2 Degradación del endoso.

ARTÍCULO 660. OMISIÓN DE LA FECHA EN EL ENDOSO DE UN TÍTULO A LA ORDEN. Cuando en el endoso se omita la fecha, se
presumirá que el título fue endosado el día en que el endosante hizo entrega del mismo al endosatario.

El endoso posterior al vencimiento del título, producirá los efectos de una cesión ordinaria .

Esta norma habla del endoso posterior al vencimiento, las posibilidades de hacerlo y sus formas.

La ley trae un límite a la posibilidad de negociar, dar o poner en circulación el titulo con posterioridad a su
vencimiento, pues pueden pasar endosos ilimitados siempre y cuando no se exceda de la fecha de vencimiento,
ya que los endosos posteriores a la fecha de vencimiento producirán los efectos de una cesión ordinaria, lo
anterior se traduce en que mientras el título no esté vencido, como tiene vocación circulatoria, hasta allí hay un
verdadero endoso, con todas las características que conocemos, esa es la razón de existencia de esa regulación
legal, por ende si un título valor vence hoy lo podré negociar con toda la libertad y las prerrogativas contenidas
en la ley, pero si se hace con posterioridad adquiere los efectos de una simple cesión ordinaria, si ocurre el
endoso con posterioridad no es que deje de ser título valor, lo que se degrada es el endoso, así quien recibe el
título no ejerce un derecho autónomo, está sujeto a todas las vicisitudes del negocio causal.

Al deudor lo que más le interesa es probar que es un endoso posterior para así poder proponer las excepciones
propias del negocio causal, existe la posibilidad de probar que ese endoso es posterior determinando la fecha de
vencimiento del mismo título valor, como por ejemplo el intercambio de correspondencia, también una
inspección judicial con exhibición de documentos.

El endoso posterior al vencimiento producirá los efectos de la cesión, lo cual se predica de los efectos
sustanciales o de fondo, como la legitimación en la causa, no de sus efectos ordinarios. La legitimación en la

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causa solamente se pierde cuándo el título ha vencido, allí el título no está llamado a circular, en la cesión el
derecho se da hasta que se haga exigible y queda sujeto a la prescripción.

En el evento de vencimiento del título valor quién sea tenedor del mismo en virtud de la circulación, debe estar
preparado para demandar previendo la prescripción del mismo, porque de lo contrario estará sujeto a la
caducidad, pues si no se pronuncia ante el deudor en el año inmediatamente siguiente al del vencimiento del
título valor, el efecto será la caducidad. Es menester en punto de lo anterior precisar que el vencimiento es
diferente a la prescripción, en la medida que el efecto del vencimiento es la caducidad.

g. EL AVAL.
1- CONCEPTO.

Se encuentra regulado desde el artículo 633 al 638 del Código de Comercio.

En el Aval los endosantes refuerzan la actividad de circulación por medio del aval, es una típica garantía
cambiaria mediante la cual se garantiza en todo o en parte el pago de un título valor, es una firma que viene a
reforzar la firma del otro, por eso se dice que el aval sólo puede hacerse en tanto y en cuánto el título ya esté
creado.

Generalmente ocurre cuando en virtud de la actividad de circulación una persona que recibe un título valor le
pide a otra que para garantizar el pago del mismo un tercero firme el título dando su aval para tener mayor
seguridad y respaldo financiero y jurídico en la circulación de dicho título valor, ese avalista puede ser:

- primario de la relación de un sujeto.

- E igualmente puede haber más avalistas de otros tenedores posteriores del título.

La palabra aval es menos utilizada pero en el tráfico negocial, pero es la misma figura que ser codeudor,
distinto de ser fiador, el avalista por regla general también se obliga de manera solidaria, en esa relación
derivada del aval, existe aquel avalado que es quien endosa el título a un tercero y un avalista que cumple con la
función de dar seguridad y respaldo mediante su firma a ese endoso para el pago posterior del mismo.

El avalista debe insertar su firma en el título valor para darle vida a la obligación cambiaria, lo puede hacer
sobre el mismo título o en un escrito diferente adherido al título valor originario, y ello hace eficaz la firma que
da el aval. El avalista al responder solidariamente, entra a responder por todo y por todos, y así hayan 10 en la
cadena, responde por todos por regla general aunque sólo haya avalado a uno, no obstante la ley permite que él
asuma una obligación menor de la solidaria y que no garantice a todos sino a uno o a unos de los sujetos de la
relación de circulación del título valor, así puede limitar su responsabilidad en virtud de lo que le permite la ley
por el principio de la literalidad del título valor, el aval en virtud de la literalidad sobre el título valor puede ser
parcial, por ejemplo, pueden haber 2 avalistas o más de acuerdo a su capacidad económica dando seguridad a
un único endoso de la relación de circulación.

2- DIFERENCIA ENTRE ENDOSO Y AVAL.

Endoso Aval

- Debe ser total - Puede ser parcial y no asegurar a todos los

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- si se condiciona el endoso, hay endoso, es

decir no se debe condicionar, y si se hace se obligados.
entiende por no escrito, luego la ley tiene - mientras que cuándo nace un aval esto no es
como existente el endoso así se condicione a así, no existe el aval condicional, lo cual es
ciertos hechos determinados o no, pero ojo el más gravoso aún, se generó esa especie de
endoso es incondicional. presunción pero en tratándose de aval, se
entiende que prima la literalidad de lo
dispuesto en el título valor, en resumen en
virtud de la autonomía de su firma el avalista
asume una responsabilidad solidaria, pero
excepcionalmente y siempre y cuándo se
escriba como tal se puede modificar la
responsabilidad y morigerarla.

3- ¿CÓMO SE PUEDE EXPRESAR EL AVAL?

Se expresará por la fórmula “por aval de” o “con aval de”, pero no siempre habría necesidad de escribir una
palabra en referencia al aval, pues la sola firma de uno de ellos, se tendrá como prueba de la responsabilidad
del avalista, es recomendable firmar usando la expresión por aval y demás, pero la ley tiene una forma de
interpretación cuándo no se le pueda atribuir otro efecto de responsabilidad al aval se hará en virtud de lo
expresado literalmente en el título valor, a su vez deberá ir suscrito por el beneficiario del aval, así como por el
endosante avalado y el endosatario del título valor o relación cambiaria avalada. Esa presunción del Código de
Comercio antes no era así, luego hoy en día se supone que con la firma de simplemente el avalista sin
distinguir las demás, se entiende que asume la responsabilidad por ese título valor independientemente de las
relaciones cambiarias que amparadas en su aval sucedan, a ello se le llama firma al aire.

El aval se debe dar en el anverso del título valor, o en el reverso del mismo de forma literal, clara y expresa, y
tratando que no se confunda con la firma del girador, es indiferente para la legislación si es en el anverso, en el
reverso o en un documento autónomo adherido al título valor donde se indique la firma del avalista, con
hacerlo basta para que adquiera responsabilidad en el pago de las relaciones cambiarias derivadas del título
valor si no se morigero la responsabilidad del mismo.

01/09/16

V. DESMATERIALIZACION DE LOS TITULOS VALORES

DR. LUIS RAMÓN GARCÉS

1. INTRODUCCIÓN :

Esta materia converge con distintas disciplinas del derecho y se encuentra estrechamente relacionada con el
comercio electrónico, ello es así debido a que se trata de las desincorporación de los títulos valores, lo cual es
un tema que existe en el mundo jurídico hace unos 50 o 60 años, en Colombia recién es un asunto del mercado
emergente.

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Conforme a la estructura convencional de los títulos valores estos se encuentran legalmente regulados como
bienes muebles mercantiles, es decir son cosas u objetos, en consecuencia no son regulados ni el capítulo de
obligaciones, ni en el de contratos, sino que por el contrario se consagran en el derecho de las cosas, lo cual
lleva a que estemos dentro del derecho de los bienes mercantiles, y ello es así debido a que el tema de los títulos
valores se regula de forma paralela a los establecimientos de comercio y de la propiedad industrial, que son
aquellos bienes de los cuales se vale el comerciante para desarrollar su actividad.

Esto se refleja a los largo de todo el régimen de los títulos valores, así pues, en virtud del art 619 del C de Co se
dice que los títulos valores son documentos necesarios para legitimar el ejercicio de un derecho literal y
autónomo que en él se incorpora.

Entonces en los títulos valores puede decirse que se concretó una ficción jurídica consistente en darle
existencia corporal a los derechos subjetivos.

En este orden de ideas resulta necesario distinguir dos cosas, el derecho y la manera como pueda ser
demostrado el mismo, por ejemplo un contrato de arrendamiento surgen derechos y obligaciones ¿Cómo lo
pruebo? Con el contrato escrito, pero también se pueden por testimonio o pruebas documentales, confesión
etc. El derecho es una cosa y su prueba es otra.

No obstante lo anterior tratándose de los títulos valores la regla es diferente, ello es así porque en los títulos
valores el derecho se confunde con su prueba, debido a que el derecho que alguien detenta está en el
documento, y por ende la manera de probar el mismo no es libre, aquí el derecho y su prueba son lo mismo,
porque la ficción jurídica de los títulos valores se describe como la materialización, la cosificación del derecho
de crédito, así pues, si soy titular de un derecho derivado de un título valor la única manera de demostrarlo es a
través de ese documento, no se puede sustituir por otra prueba bien sea testimonio, confesión o cualquier otro
documento y ese documento es un bien mueble mercantil. En efecto, cualquier situación que tenga que ver con
ese derecho debe involucrar necesariamente ese documento.

1.1 ¿Qué son los títulos valores?

Son documentos necesarios, si se pierde el título valor, compromete o pone en riesgo la propia existencia del
derecho. A partir de esa premisa, todo lo que tenga que ver con ese derecho debe recaer en ese documento,
como por ejemplo transferir el título valor a través de la entrega del mismo, o pignorar el titulo valor, allí debe
ser una prenda con tenencia del documento del título valor, en una medida cautelar resulta igualmente
necesario aprehender el bien físicamente.

Todo lo anterior nos lleva a que el documento en Titulo Valor no es algo prescindible o accesorio, es algo único
y necesario para efectos de poder ejercer el Derecho (art 629 del código de comercio):

ARTÍCULO 629. CONSECUENCIAS POR AFECTACIONES A UN TÍTULO-VALOR. La reivindicación, el secuestro, o

cualesquiera otras afectaciones o gravámenes sobre los derechos consignados en un título-valor o sobre las mercancías por él
representadas, no surtirán efectos si no comprenden el título mismo materialmente.,

Esa premisa se ve reflejada a lo largo del régimen de los títulos valores, y la citada disposición reafirma la
principalidad del título valor, y regla de que ese derecho se entiende incorporado en el título valor, así pues
existen, clasificaciones de los títulos valores.

1.2 Clasificación De Los Títulos Valores.

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1.2.1 Según el derecho que incorpora:

Títulos valores Crediticios o representativos de dinero, representativo de bienes o mercancías, o corporativos o
de participación

1.2.2 Según la Ley de circulación:

Títulos valores a la orden, al portador o nominativos.

1.2.3 Según La manera en cómo se crean los títulos valores:

Los títulos valores individuales o emitidos en serie o en masa.

- Los títulos valores individuales.

Son aquellos títulos valores donde al momento de su emisión o creación, se origina un único ejemplar, estos
son la mayoría de títulos valores usados en el tráfico jurídico

Por ejemplo: cuando se acude a un banco para la solicitud de un crédito hipotecario y previamente al
desembolso se firma al banco un pagare como respaldo de la obligación.

Siempre atrás del título valor hay una causa que afecta a el negocio jurídico, la llamada relación causal, éste
puede ser una donación, un mutuo, una compraventa, un contrato laboral, sin importar la causa, si es gratuita,
onerosa, unilateral o bilateral el título valor es para efectos de documentar el negocio especifico como las
facturas o el pagare.

- Títulos valores creados en masa o en serie.

Aquí se debe considerar el concepto de valor, éste es un concepto que tiene que ver con la actividad del
Mercado Público De Valores.

Se habla de títulos valores creados en masa cuando en un solo momento de creación se emiten en serie los
títulos valores que entre sí tienen las mismas características, o muy similares, más el acto de creación es
masivo.

Por ejemplo: Bavaria tiene como fuentes para obtener sus recursos, los accionistas, él crédito. Bavaria para
poder operar, lo hace con un capital suministrado por los accionistas, bien sea en el acto de constitución por
los accionistas o con posteriores capitalizaciones. Cuando los accionistas no quieren o no pueden inyectar más
capital, así se acude al sistema financiero en caso Ese crédito tiene un costo que se traduce en el pago de una
tasa de interés, no obstante lo anterior de igual forma el sistema financiero se ha dirigido al público, a través de
la captación de recursos o ahorros públicos por medio de diferentes medios.

Así las cosas, cuando los privados en este caso bancos o también cooperativas de ahorro financiero, fondos de
empleados, y otros intervinientes del sistema financiero, estas son entidades que son captadoras habituales
de recursos, manejan el ahorro y en todo caso se requiere autorización.

Los privado que desempeñan otro tipo de actividades, (bavaria) de manera excepcional actores de la economía
cuyo objeto social no es la captación de recursos del público, pueden acudir al público para obtener recursos de
su actividad, y ello se hace a través de una emisión de valores. La diferencia radica en que el banco tiene la
captación de recursos del público como actividad principal, pero las otras entidades, como ISA, ISAGEN,
SURA, NUTRESA, ECOPETROL, BAVARIA, eventualmente y de manera excepcional pueden acudir al
mercado público de valores para obtener recursos con autorización de la superfinanciera en su condición de
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emisor de valores, es una vigilancia concurrente, al final lo vigila la supersociedades en su objeto social habitual
y la superfinanciera en su actividad de captación de recursos en el mercado público de valores.

Depende de la voluntad de los accionistas el ingresar o no al mercado público de valores para rentabilizarse.

Cuándo hay una emisión de valores lo que ocurre es que el emisor formula una oferta pública a los
inversionistas en general, ofreciendo bonos o títulos valores con una representación accionaria generando los
derechos correlativo a la misma, todo a cambio de los recursos del mercado público de valores y representados
en dividendos surgidos en la misma entidad que captó recursos. Ésta es una opción más para canalizar el
ahorro, y estos valores son emitidos en serie para vender, entre más acciones haya, es mejor, se busca la
colocación de los bonos ofrecidos a los inversionistas por parte del emisor con un plazo y una tasa de
inversión, lo cual genera un endeudamiento colectivo de la entidad con respecto a los inversionistas, y éste
endeudamiento se satisface a pro rata de lo que se haya endeudado dentro del plazo contractualmente
convenido.

 Que pasa cuando hay una emisión de valores:

Por ejemplo: bavaria necesita cincuenta mil millones de pesos, entonces bavaria previa autorización del estado
lanza una oferta publica dirigida a personas indeterminadas, la cual se hace con el propósito de que los
inversionistas, el público en general, decida si va a comprar esos títulos valores que está emitiendo bávaria. Por
ejemplo, se emiten 50 mil bonos cada uno por un valor nominal de un millón de pesos. Después de hacer la
oferta publica, se emiten una pluralidad de títulos valores, masiva, tiene un plazo, y una tasa de interés. Bavaria
Al cabo de un plazo debe restituir la suma de dinero, más los intereses.

Cuando se colocan títulos valores de manera serial o masiva, en el fondo lo que se hace es un endeudamiento,
donde el deudor es el emisor y los inversionistas son los acreedores, hay un endeudamiento colectivo,
múltiples acreedores y un deudor, cada uno es acreedor a pro rata de su inversión.

- Concepto de valor

ARTÍCULO 2o. CONCEPTO DE VALOR. Para efectos de la presente ley será valor todo derecho de naturaleza negociable que
haga parte de una emisión, cuando tenga por objeto o efecto la captación de recursos del público,

PARÁGRAFO 1o. No se considerarán valores las pólizas de seguros y los títulos de capitalización.

PARÁGRAFO 2o. Cuando concurran en un mismo emisor las calidades de acreedor y deudor de determinado valor, solo operará la
confusión si el título estuviere vencido o si ella fue prevista en el correspondiente prospecto de emisión o, en su defecto, en las
condiciones contractuales del respectivo valor.

PARÁGRAFO 3o. Lo dispuesto en la presente ley y en las normas que la desarrollen y complementen será aplicable a los derivados
financieros, tales como los contratos de futuros, de opciones y de permuta financiera, siempre que los mismos sean estandarizad os y
susceptibles de ser transados en las bolsas de valores o en otros sistemas de negociación de valores. Los productos a que se refiere el
presente parágrafo solo podrán ser ofrecidos al público previa su inscripción en el Registro Nacional de Valores y Emisores.

PARÁGRAFO 4o. El Gobierno Nacional podrá reconocer la calidad de valor a los contratos y derivados financieros que tengan
como subyacente energía eléctrica o gas combustible, previa información a la Comisión de Regulación de Energía y Gas, para lo cual
esta última tendrá en cuenta la incidencia de dicha determinación en el logro de los objetivos legales que le corresponde cumplir a
través de las funciones que le atribuyen las Leyes 142 y 143 de 1994, así como aquellas que las modifiquen, adicionen o sustituyan.

PARÁGRAFO 5o. Los valores tendrán las características y prerrogativas de los títulos valores, excepto la acción cambiarla de
regreso. Tampoco procederá acción reivindicatoria, medidas de restablecimiento de derecho, comiso e incautación, contra el tercero
que adquiera valores inscritos, siempre que al momento de la adquisición haya obrado de buena fe exenta de culpa.

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PARÁGRAFO 6o. Las empresas públicas y privadas podrán emitir los valores a que se refiere el presente artículo en los términos y
condiciones que determine el Gobierno Nacional.

Cuando se emite un derecho de manera serial y masiva y tiene como finalidad captar recursos del público se
está en presencia de un valor, más no un titulo valor.

1.3 ¿Quiénes pueden crear títulos valores ( individuales)?

Todos los que tengan capacidad legal, según las reglas ordinarias

1.4 ¿Quiénes Pueden Emitir Valores?

Como se captan recursos del público, única y exclusivamente lo puede hacer la persona que se encuentre
debidamente autorizada por el Estado, ahí entra el concepto de valor, que será equivalente al emitir los
valores en masa en virtud de su actividad en el mercado público de valores, y en virtud de la cual se captan
recursos del publico. Lo emisores pueden ser privados o públicos.

1.5 ¿Cuáles son los valores?

Son entonces valores las siguientes operaciones en el mercado público de valores:
- Las Acciones,
- Los Bonos,
- Los Papeles Comerciales
- Los Certificados De Depósito A Término,
- Los Depósitos De Mercancía,
- Cualquier Título Resultante De Los Procesos De Titularización, Cualquier Título Representativo De
Capital Y De Riesgos,
- Los Certificados De Depósito A Término (Cdt),
- Las Aceptaciones Bancarias, Las Cédulas Hipotecarias,
- Cualquier Título De Deuda Pública Y Otros Que Defina La Ley.

Todos buscan captar recursos del público.

Los valores Pueden ser:
 de renta fija.
Los bonos, los títulos de deuda pública, CDT, bonos, títulos de deuda publica
 de renta variable,
El de renta variable por excelencia es la acción,

1.6 Diferencia entre títulos valores y valor.

Titulo valor Valor (captación de recursos del publico)

Los valores materializados que Son aquellos títulos valores emitidos en forma masiva y
representen o libremente negociables que confieren a sus titulares derechos
incorporen derechos patrimoniales, crediticios, dominiales, patrimoniales o de participación en
tendrán la calidad y los efectos de el capital, el patrimonio o las utilidades del emisor, con
Título Valor, cuando estén destinados a características homogéneas o no en cuanto a los derechos que
la circulación, siempre que reúnan los representan." (Art. 3 de la LMV).
requisitos formales esenciales que, por El valor es masivo y su captación que es la diferencia con el título
imperio de la ley, les corresponda valor que es individual. El valor capta recursos del público.
según su naturaleza. Las cláusulas que El concepto de valor que está consagrado en la ley del mercado
restrinjan o limiten su circulación o el público, no está necesariamente identificado en papel, es decir, es
hecho de no haber circulado, no afectan un derecho de naturaleza negociable que hace parte de una emisión
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su calidad de título valor. (art. 1 de la cuando tiene como propósito o como efecto la captación de recursos
LTV). públicos, el cual se expresa mediante Documento de papel, Mensaje
Título valor convencional donde debe de datos, Anotación en cuenta. Este concepto no está
haber un papel. necesariamente asociado a un medio de expresión especifico.

Es decir, cuando hablamos de título El valor no necesariamente está asociado a un medio de expresión,
valor se sabe que convencionalmente es decir, es indudable la función económica del valor, pero aunque
será de papel o un derecho que está los valores normalmente suelen estar desmaterializados no quiere
incorporado en un documento decir que obligatoriamente los valores estén desmaterializados.
necesario para legitimar el ejercicio de Esto se ve en los CDT, pues son valores por la función económica
este Derecho; en tratándose de título que cumplen, pero hoy en la practica el banco ofrece dos
valor si esta necesariamente asociado al modalidades un título físico o un desmaterializado; como quiera que
papel. éste cuando se pide desmaterializado el banco lo genera a través del
sistema de anotación en cuenta del depósito descentralizado de
valores. Los valores no necesariamente deben estar
desmaterializados, si viene s cierto que la gran mayoría de las
acciones se encuentran desmaterializadas pueden volverse físicas.
los valores en principio no tienen acciones de regreso.

Es necesario distinguir el concepto de título valor del de valor, y cuando estemos en presencia del mismo, nos
encontramos en una actividad de captación de ingresos ocurrida en el mercado público de valores cuyo recinto
central es la bolsa, teniendo claro eso es fundamental para hablar de desmaterialización y desincorporación del
título valor.

06/10/16

2. TITULO VALOR ELECTRÓNICO Y TITULO VALOR DESMATERIALIZADO

2.1 TÍTULO VALOR DESMATERIALIZADO

El fenómeno de la desmaterialización ha tenido su mayor desarrollo con los valores, ahí nació el fenómeno de
la desmaterialización, históricamente nación aparejada a la operación del mercado público, el cual requiere
circulación rápida y efectiva. La certeza del mercado público de valores fue creciendo a medida que se crearon
los depósitos centralizados. En Colombia se tienen el DECEVAL Y DCV.

a. La Anotación En Cuenta
Para hablar de valores y títulos valores desmaterializados es menester hacer referencia Anotación en cuenta, la
cual conforme a la ley 964 del 2005, consiste en el registro que hace un deposito centralizado de valores a
acerca de un derecho, sus características y su titularidad.

Artículo 12. Anotación en cuenta. Se entenderá por anotación en cuenta el registro que se efectúe de los derechos o saldos de los
titulares en las cuentas de depósito, el cual será llevado por un depósito centralizado de valores. La anotación en cuenta será
constitutiva del respectivo derecho. En consecuencia, la creación, emisión o transferencia, los gravámenes y las medidas cautelares a
que sean sometidos y cualquiera otra afectación de los derechos contenidos en el respectivo valor que circulen mediante anotación en
cuenta se perfeccionará mediante la anotación en cuenta. Quien figure en los asientos del registro electrónico es titular del valor al
cual se refiera dicho registro y podrá exigir de la entidad emisora que realice en su favor las prestaciones que correspondan al
mencionado valor. El Gobierno Nacional al expedir la regulación que desarrolle lo previsto en el presente artículo deberá tener en
cuenta los principios de prioridad, rogación, fungibilidad, buena fe registral y tracto sucesivo del correspondiente registro.
Parágrafo. En el caso de depósitos de valores interconectados, prevalecerá la anotación en cuenta sobre saldos administrados en el
depósito donde se encuentre la cuenta abierta a nombre de un participante directo en virtud del contrato de depósito de valores .
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Hoy en día un derecho puede estar representado de diferentes maneras:

Titulo valor tradicional El derecho se representa en Un documento de papel
619 c de co
Titulo Desmaterializado Anotación en cuenta

La ley 794 cuando define la anotación en cuenta dice que tiene una naturaleza constitutiva del derecho
cuando el derecho esta desmaterializado, entonces todo aquello que ocurra con ese derecho estará
reflejado por esa anotación en cuenta, es decir, por ese registro que lleva el depósito centralizado de valores.

La anotación en cuenta en el mundo desmaterializado lo que el papel, el documento es en el titulo valor

convencional, tradicional.
Cuando se dice que la anotación refleja todo, se refiere a todo lo que tenga que ver con el derecho, su
titularidad, si pesa algún gravamen, una medida cautelar, un derecho real de prenda, el alcance del derecho,
cuánto vale el derecho, su interés, su vencimiento, todo está incorporado en ese registro llamado anotación en
cuenta . Ley 764 del 2005 del art 10 en adelante habla de la anotación en cuenta.

Cuando se habla que la anotación en cuenta es constitutiva del derecho, eso significa que todo aquello que
tenga que ver con el derecho tendrá que registrarse en esa anotación en cuenta. Ej. Las acciones de Ecopetrol
que no tiene un papel en físico, lo que tiene es un certificado, que no es negociable, no es título valor, ese papel
no es constitutivo, lo que es constitutivo es la anotación en cuenta y eso es lo que es negociable.

b. Entidades autorizadas para llevar anotaciones en cuenta.

Los Depósitos Centralizados De Valores. 

- ¿Qué es un depósito centralizado de valores?

Es una base de datos conformada por millones de anotaciones en cuenta y todas esas anotaciones en cuenta
reflejan, son constitutivas de determinados derechos. Es un registro centralizado electrónico, informático.
Tiene enormes medidas de seguridad, planes de prevención de desastres. El depósito de valores su información
solo se la entrega al juez. Son entidades especializadas que reciben títulos valores, para administrarlos
mediante un sistema computarizado de alta seguridad. Su objetivo es eliminar el riesgo que para los tenedores
representa el manejo de títulos físicos, agilizando las transacciones en el mercado secundario y facilitando el
cobro de rendimientos de capital e intereses. Ojo este depósito no es publico

Así las cosas, Sigue habiendo títulos valores individuales, pero ya no son los únicos. Los títulos valores
individuales y en papel siguen regulados por el código de comercio, los valores donde está presente
esa función de captación están gobernados por las normas del mercado público, particularmente la ley
794 del 2005 y otras normas complementarias, el decreto único del sistema financiero 2555 del 2010.

Con el decreto 2555 del 2010, fue explícito señalar que a los depósitos centralizados de valores, podían
custodiar no solamente valores sino también títulos valores, es claro que puedo depositar en una de estas
instituciones un título valor o un valor, es decir, lo que se contempla para la custodia de valores también se
aplicara a los títulos valores. Su negociación es centralizada porque siempre tiene que intervenir el depósito de
valores, que es el que lleva la anotación en cuenta, los valores en principio no tienen acciones de regreso, es
decir, quien transfiere un valor en principio no se obliga salvo que pacte algo en contrario, el emisor es el
llamado a responder, pero cuando se permitió la desmaterialización debieron agregar que no se mantendrían
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todas las prerrogativas de los títulos valores, es decir, en conclusión si hay acción de regreso en los títulos
valores desmaterializados. Debido a lo anterior cuando se tiene un título valor desmaterializado y este título
valor ha sido objeto de transferencia, por ejemplo un pagare, si este pagare ha sido objeto de negociación y
llegó el día del vencimiento y lo voy a cobrar, lo cobro con el certificado que emite el depósito centralizado de
valores, tiene 2 características, no es título valor (no es negociable), pero presta merito ejecutivo. Si el título ha
sido objeto de negociación el certificado tendrá que dar cuenta de todas aquellas transferencias que se hayan
realizado, pudiendo ejercer el último tenedor las acciones directas o de regreso que lo podría ejercer el tenedor
de un título no desmaterializado.

c. Relación entre valores electrónicos y desmaterialización.

Los valores y la desmaterialización guardan una estrecha relación debido a que la circulación de los valores se
hace en un recinto específico, tiene un escenario natural el cual es la bolsa. La bolsa refleja la agilidad del
mercado de valores, donde es menester contar con una mayor celeridad y seguridad en las diferentes
transacciones, ello ha llevado a que la desmaterialización haya ido tomando terreno sobre todo en títulos
valores emitidos en serie o en masa.

El mercado público está compuesto por mucho más que acciones, está compuesto por todos los valores que
circulan en una determinada economía. Así pues, la desmaterialización ya comienza a ganar terreno tratándose
de títulos valores también individuales. Ej. Facturas, pagares.

Los valores y la desmaterialización son dos figuras que surgen en el tráfico jurídico mercantil, en efecto El
fenómeno de la desmaterialización nació con los valores en masa, pues la desmaterialización históricamente
ha estado asociada a las operaciones del mercado público, las cuales requieren una circulación rápida y
efectiva. Hoy en día  Ese fenómeno de la desmaterialización se ha ido extendiendo a los títulos valores
individuales.

2.2. TÍTULO VALOR ELECTRÓNICO.

El concepto de título valor electrónico está amparado en las normas de comercio electrónico que permiten que
los mensajes de datos sean un medio para expresar válidamente la voluntad. Entonces por ejemplo sí yo realizo
un mensaje de datos a través de una manera técnicamente adecuada y le envío a Pedro Pérez un mensaje
diciendo: le pagaré la suma de 50.000mil el día 29 de octubre de 2016 y lo firmo electrónicamente, ¿Qué hay
ahí desde el punto de vista sustancial? Hay un título valor con medio de expresión de un mensaje de datos,
respaldado por todos los principios de equivalencia funcional que están en las normas de comercio electrónico.

- Principio de equivalencia funcional:

Es aquel donde se dice que todos los conceptos que tradicionalmente conocemos en el mundo físico tienen un
equivalente en el mundo electrónico, como lo es el concepto de escrito, el concepto de firma, el concepto de
original y de conservación tienen algo homólogo en el mundo de comercio electrónico.

a. ¿Cómo puede negociarse un título valor electrónico?

En principio podría negociarse directamente, esto es que se envía el mensaje a Pedro Pérez y éste a su vez se lo
envía a otra persona con un mensaje inequívoco que “endosa” a Alejandro Rublo.

Aunque conceptualmente es admisible, la creación de títulos valores electrónicos requieren unas características
de seguridad importantes para que esto sea confiable, si bien es posible una negociación directa de un título
valor electrónico, lo cierto es que mediante el decreto 1019/2012 se faculto a las entidades de certificación
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para que presten servicios de custodia y registro de documentos electrónicos transferibles, significa que las
entidades de certificación (certicamara) llevan un registro centralizado, llevándose un mayor control y
seguridad como los depósitos centralizados de valores.

Hoy en día se habla de títulos valores desmaterializados o electrónicos, el proyecto de ley pretende unificar el
régimen, donde se reafirma la creación de títulos valores electrónicos y también contempla la creación de
entidades que se llamaran centrales de registro de títulos valores, dichas entidades funcionaria de un manera
muy similar que hoy sería la unión de la entidad de depósito y la de certificación.

Los títulos valores electrónicos tienen acciones cambiarias que resulten de un endoso que se haya realizado por
un mensaje de datos.

Con los mensajes de datos. Se puede crear o transferir un título valor electrónico usando la figura del mensajes
de datos de forma directa, pero tiende a ser riesgosa e incierta, entonces los países que ya permiten la creación
de títulos valores electrónicos han tenido la tendencia a crear unas entidades llamadas Centrales De Registro,
es decir, un recinto una entidad que será la encargada de centrar la negociación de títulos valores electrónicos
con el fin  de dotar eso con medidas de seguridad. Son similares a los depósitos centralizados de valores, pero
no es lo mismo.

Esta negociación centralizada que es lo deseable y que es aquello a lo que apunta el proyecto de ley ya tiene una
regulación existente que son las normas del comercio electrónico.

b. ¿Cuándo se comienza a hablar de título valor electrónico en Colombia?

A partir de la ley de comercio electrónico, El fundamento jurídico es la ley 527 de 1999. Los decretos
reglamentarios como el que regula la firma electrónica, porque la ley de comercio electrónico fue una ley
transversal que se aplica a todas las actividades comerciales o empresariales, ello es así debido a que hoy en día
El comercio electrónico es aplicable a la gran mayoría de actividades comerciales.

Con el reconocimiento del concepto de mensaje de datos se permitió que muchas actividades que se
documentaban de otra manera, pudieran ser documentadas con plenos efectos jurídicos en el mundo
electrónico. En gran cambio se da con el reconocimiento de que a través de un mensaje de datos se
podía crear un título valor, el cual adquiere la presunción de autenticidad. (Ley 528 del 99).

- Concepto De Mensaje De Datos:

a) Mensaje de datos. La información generada, enviada, recibida, almacenada o comunicada por medios
electrónicos, ópticos o similares, como pudieran ser, entre otros, el Intercambio Electrónico de Datos (EDI),
Internet, el correo electrónico, el telegrama, el télex o el telefax;

- Concepto de título valor electrónico.

Es una especie de título valor, contiene el mismo valor, la misma estructura de derechos contenidos en el papel,
pero en forma electrónica. Es la creación de un archivo operado electrónicamente sin necesidad de que repose
o deba convertirse en un soporte de papel o similar, dado que su existencia, circulación, garantía o ejecución se
cumplirán efectuando una simple referencia o una clave técnica Desmaterializado, corresponde entonces a
garantizar la misma estructura de derechos contenidos en el papel, pero en un mensaje de datos

c. Medio de expresión
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Un mensaje de datos. CGO 243 244 presume autentico el mensaje de datos.

d. Principio de incorporación en este título valor electrónico.

La incorporación se hace en un papel, en el titulo valor electrónico la incorporación no se ve mucho porque lo

que se tiene es algo inmaterial igual que el derecho, la incorporación no se ve igual que con un título físico.

e. Principio de la literalidad en el título valor electrónico.

El principio de literalidad sigue estando presente en el título valor electrónico, Porque el derecho es lo que
exprese literalmente el mensaje de datos.

Los principios tradicionales del título valor tienen ciertas variables.

f. Función económica del título valor electrónico.

Instrumentar negocios individuales, igual del título valor convencional.

g. Recuento normativo:

El ordenamiento de distintas maneras respalda la existencia jurídica de los títulos valores electrónicos y
desmaterializados , su diferencia se basa en que, por un lado el fenómeno de la desmaterialización surgió a
partir de la ley 27 del 90 y posteriormente con la ley 964 del 2005, la desmaterialización cambio, pues
está siempre estuvo asociada a los títulos valores que circulaban de manera serial o masiva, porque en ese
escenario era donde mayor sentido y necesidad había de desmaterializar los derechos debido a la exigencia de
la agilidad y seguridad de las transacciones.

Así pues, Una vez se crearon los depósitos centralizados de valores, aquellas sociedades que
inicialmente adelantaron los procesos de desmaterialización, tenían que contar con la autorización de los
socios, los titulares de esas acciones, para endosarlas en administración a los depósitos centralizados de
valores. Con la ley 27 del 90 se creó el endoso en administración, cómo aquel que es realizado por parte del
tenedor del título a un deposito centralizado de valores con el propósito de administrarlo, siendo un endoso
incompleto porque no transfería la titularidad, el deposito lo recibe para custodiarlo en nombre de su titular y
el derecho deja de estar representado en el papel y pasa a estar en una anotación en cuenta, la cual tiene una
naturaleza constitutiva de este derecho

Con el decreto 2555 del 2010, fue explícito señalar que a los depósitos centralizados de valores, podían
custodiar no solamente valores sino también títulos valores, es claro que puedo depositar en una de estas
instituciones un título valor o un valor, es decir, lo que se contempla para la custodia de valores también se
aplicara a los títulos valores. Se ha permitido que estos registros se lleven por particulares.

h. Negociación del título valor electrónico

La negociación no requiere una entrega porque no hay un documento de papel, se envía un email, y se dice
ramón Garcés se servirá pagar X suma tal día. Se realizó una firma electro capaz de vincularme legalmente. O
sea se puede transferir un título valor a través de negociación directa mediante el mensaje de datos. Lo que
ocurre es que ello es muy riesgoso, y por eso se ha tenido la tendencia a crear Centrales de registro para dotar
de medidas de seguridad. Hoy existe el proyecto de ley 106 de 2016 pretende la creación de las centrales de
registro.

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i. Paralelo entre el título valor electrónico y el titulo valor desmaterializado.

En principio No existe definición legal expresa de ninguna de estas dos categorías, y en efecto Su uso no
siempre es claro ni uniforme, en consecuencia en ocasiones las expresiones pueden ser consideradas o
utilizadas como sinónimos, En todo caso, ambas existen y cuentan con pleno soporte normativo.

TITULO VALOR ELECTRONICO TITULO VALOR

DESMATERIALIZADO
FUNDAMENTO Ley 527/1999, -ley 27/1990, Ley 964/2005, decreto
LEGAL Decreto 236/2012 (firma electrónica), 2555/2010 art 2.14, 2.15, normas del
Decreto 1747/2000 (firma digital), código de comercio electrónico
Ley 1564/2012 artículos 243 y 244 CGP

MEDIO DE -mensaje de datos (documento) -anotación en cuenta.

EXPRESIÓN -equivalencia funcional (escrito, firma, -“las disposiciones relativas a la
original, conservación) anotación en cuenta serán aplicables en
-firma electrónica (concepto general y los pertinente a los títulos valores de
neutro) contenido crediticio o de participación,
que reciban en custodia tales depósitos”
FUNCIÓN -instrumentar negocios individuales. -instrumentar negocios individuales.
ECONÓMICA
NEGOCIACIÓN -directa. -centralizada por los depósitos
-centralizada centralizados de valores “la entrega y/o
entidades de certificación (art30 ley 527/1999 endoso de los títulos valores se efectuará
y DL 19/2012) mediante la anotación en cuenta”

20/10/2016
(Parte de la clase está pegada arriba)
2.3 FACTURA ELECTRONICA

La factura electrónica es un título valor regulado en el C de Co que tiene enorme relevancia desde el punto de
vista fiscal o tributario, es un documento no cambiario, de soporte de venta, y representa una obligación
tributaria formal del vendedor, sin embargo en principio No Es Un Titulo Valor.

El concepto de factura electrónica es que es un soporte de transacciones de ventas de bienes o servicios y es

obligación tributaria por parte del vendedor. Cuando las normas tributarias empezaron a hablar de esto,
dijeron que era un documento que se expide en cumplimiento de una obligación fiscal porque controla los
lavados de activos, el contrabando entre otros.

En el 2008 se unificaron las reglas sobre la factura como título valor, porque se dijo que para la puesta en
circulación de la factura electrónica como título valor el gobierno debía reglamentar la materia, eso ocurrió
debido a que ya existía la llamada factura electrónica tributaria (en Colombia no es obligatorio
electrónicamente).

la ley 1753/2015 (plan nacional de desarrollo) creo un registro de facturas electrónicas administrado por el
MCIT(ministerio de comercio, insdrustria), y ello es relevante porque creó un registro centralizado,
administrado por el Estado, de las facturas electrónicas como título valor; se trata de un registro administrado
por el Estado para que allí reposen de una manera electrónica todas las facturas electrónicas que vayan a

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circular como título valor, lo que ocurre es que no todo el mundo factura electrónicamente entonces ciertas
empresas lo hacen y otras no.

Las facturas para ser negociadas como título valor deben ser llevadas a este registro, pero pueden también estar
las de papel.

FACTURA ELECTRONICA FACTURA ELECTRÓNICA -

COMO TÍTULO VALOR
Concepto • Documento no cambiario emitido para efectos fiscales. • Título valor electrónico con
•Soporte de transacciones de venta de bienes y/o régimen legal típico y especial.
servicios.
•Obligación tributaria formal del vendedor. No es un
título valor.
Fundament • Ley 962 / 2005 - Art. 26. (Neutralidad Tecnológica) • Ley 1231 / 2008.
o Legal •Estatuto Tributario (art. 616 - 1 y ss.) • “… se unifica la factura como
•Decreto 1929 / 2007. título valor …” Art. 1 (Par.)
•Proyecto de Decreto de Masificación de Factura •“ Para la puesta en circulación de
Electrónica (DIAN). la factura electrónica como título
valor, el Gobierno Nacional se
encargará de su reglamentación.”
Medio de • Cualquier tipo de tecnología disponible con el • Firma Electrónica o Digital
expresión cumplimiento de los requisitos legales. (Firma • Inscripción Electrónica -
electrónica o digital) Registro
Ciclo • Expedición (Generación / Numeración) • Creación
•Entrega •Aceptación
• Aceptación o Rechazo •Circulación (Centralizada)
• Conservación

a. Registro De Facturas Electrónicas

Fundamento legal: * Ley 1753 / 2015 (PND) - Art. 9.
Artículo 9°. Registro de Facturas Electrónicas. Créase el Registro de Facturas Electrónicas, el cual será administrado por el
Ministerio de Comercio, Industria y Turismo. Este registro incluirá las facturas electrónicas que sean consideradas como título valor
que circulen en el territorio nacional y permitirá la consulta de información de las mismas. Igualmente permitirá hacer la
trazabilidad de dichas facturas electrónicas, bajo los estándares necesarios para el control del lavado de activos y garantizará el
cumplimiento de los principios de unicidad, autenticidad, integridad y no repudio de la factura electrónica. El Gobierno nacional
reglamentará la puesta en funcionamiento del registro único. Parágrafo 1°. El Ministerio de Comercio, Industria y Turismo podrá
contratar con terceros la administración de este registro. El Ministerio de Comercio, Industria y Turismo mediante resolución
establecerá las condiciones y requisitos que deberá cumplir el contratista. Parágrafo 2°. Los costos de administración de este registro
se financiarán con una contraprestación a favor del administrador y a cargo de quien consulte la información, de quien solicite el
registro de la transferencia, y de quien solicite la expedición de certificados sobre la existencia del título y su titularidad para efectos
de la ejecución de las facturas electrónicas, entre otros, que será determinada por el Ministerio de Comercio, Industria y Turismo,
tomando como referencia los costos de administración e inversión necesarios para la puesta en operación, mantenimiento y
continuidad del servicio. El monto de esta contraprestación será actualizado anualmene

- Proyecto de Decreto Reglamentario. Alcance:

“ … Este registro incluirá las facturas electrónicas que sean consideradas como título valor que circulen en el
territorio nacional y permitirá la consulta de información de las mismas …” - “ ... garantizará el cumplimiento
de los principios de unicidad, autenticidad, integridad y no repudio de la factura electrónica…”.

b. Características del registro de facturas electrónicas:

 ¿Único? - Sistemas cerrados de negociación
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 Centralizado (Ministerio de Comercio, Industria y Turismo)

 Trazabilidad
 Voluntario
 Oneroso
 ¿Constitutivo?- a través del certificado.
 ¿Público?- es manejado por el estado, no quiere decir que todos tengan acceso a este registro.

c. Ventajas Y Desafíos
Ventajas de diversa naturaleza:
 Seguridad Jurídica.
 Eficiencia en gestión documental.
 Reducción de fraudes.
 Competitividad empresarial.
 Disminución de costos de operación y otorgamiento de crédito.
 Mayor oferta, penetración y acceso de consumidores. (Inclusión)
 Mayor transparencia y control de Desafíos: operaciones.
 Iniciativa y decisión de las instituciones financieras
 Ofertas de valor por parte de proveedores de servicios.
 Estabilidad y reconocimiento por las autoridades judiciales.
 Incremento y profundización de las operaciones y financiación (Descuento, factoring, etc)

3. CONCLUSIONES :
Los “Valores” y los “Títulos Valores” electrónicos o desmaterializados son figuras jurídicas con pleno
fundamento legal. Se trata de instituciones diversas, que conviven en el tráfico mercantil y cuyo régimen legal
resulta claramente Diferenciable. La creación de estos derechos está soportada en mecanismos legales de
diversa naturaleza:
a). Firmas electrónicas (firmas digitales - certificadas o no - u otros métodos) y b). Anotaciones en cuenta. La
circulación puede presentarse directamente o a través de centrales de registro, donde existe un régimen dual
soportado legalmente (Entidades de certificación - Depósitos Centralizados de Valores). La escogencia que en
cada caso se haga de uno u otro sistema debería considerar otros factores, adicionales al legal, tales como
costos, servicio, eficiencias, etc. La reglamentación del registro electrónico de facturas se muestra como una
oportunidad valiosa para el desarrollo de la institución y la promoción de las operaciones comerciales
asociadas a la misma.

05/09/16 (Parcial)

Preguntas Examen Del 70%

1. ¿El Principio De Autonomía Es Absoluto? Explique Su Respuesta.
2. ¿En Qué Consiste La Autosuficiencia O La Completetividad De Los Títulos Valores?
3. ¿Qué Ocurre Si Se Condiciona El Endoso? ¿Se Puede?
4. ¿Qué Ocurre Si Se Condiciona El Aval? ¿Se Puede?

08/09/16

VI. REPRESENTACIÓN CAMBIARIA

Este tema de la representación cambiaría la prevén los artículos 640 y siguientes, del código de comercio, pero
antes de observar lo tocante con este asunto, es bueno que de forma general entrara a examinar los artículos
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832 y 833 de este mismo código que tienen que ver con los contratos mercantiles y en particular con la
representación .

ARTÍCULO 832. REPRESENTACIÓN VOLUNTARIA-CONCEPTO. Habrá representación voluntaria cuando una persona
faculta a otra para celebrar en su nombre uno o varios negocios jurídicos. El acto por medio del cual se otorga dicha facultad se
llama apoderar y puede ir acompañado de otros negocios jurídicos.

Son normas elementales, hay representación cuando una persona actúa a nombre de otra

ARTÍCULO 833. EFECTOS JURÍDICOS DE LA REPRESENTACIÓN. Los negocios jurídicos propuestos o concluidos por el
representante en nombre del representado, dentro del límite de sus poderes, producirán directamente efectos en relación con éste.
La regla anterior no se aplicará a los negocios propuestos o celebrados por intermediario que carezca de facultad para representar.

Los actos que ejecute en representante no lo obligan a él, sino a su representado.

Ahora si volvamos a los artículos de los títulos valores:

ARTÍCULO 640. REQUISITOS PARA EL SUSCRIPTOR DE TÍTULO EN CALIDAD DE REPRESENTANTE O

MANDATARIO. Cuando el suscriptor de un título obre como representante, mandatario u otra calidad similar, deberá acreditarla.
La representación para suscribir por otro un título-valor podrá conferirse mediante poder general o poder especial, que conste por
escrito.
No obstante, quien haya dado lugar, con hechos positivos o con omisiones graves, a que se crea, conforme a los usos del comercio, que
un tercero está autorizado para suscribir títulos en su nombre, no podrá oponer la excepción de falta de representación en el
suscriptor.

Quien se diga, representante, mandatario o apoderado deberá acreditar esas calidades, lo cual lógicamente es
una medida normal de precaución que si se va a negociar con alguien se solicite que se acredite con un poder
general, con un poder especial, si es una sociedad tráigame certificado de constitución y gerencia.

ARTÍCULO 642. SUSCRIPCIÓN DE UN TÍTULO VALOR A FAVOR DE OTRO SIN PODER. Quien suscribe un título-valor a
nombre de otro sin poder para hacerlo, se obligará personalmente como si hubiera obrado en nombre propio.

La ratificación expresa o tácita de la suscripción transferirá a quien la hace las obligaciones del suscriptor, a partir de la fecha de la
suscripción.

Será tácita la ratificación que resulte de actos que necesariamente acepten la firma o sus consecuencias. La ratificación expresa
podrá hacerse en el título o separadamente.

ARTÍCULO 643. EMISIÓN O TRANSFERENCIA DE TÍTULO - VALOR DE CONTENIDO CREDITICIO. La emisión o

transferencia de un título-valor de contenido crediticio no producirá, salvo que aparezca de modo inequívoco intención en contrario
de las partes, extinción de la relación que dio lugar a tal emisión o transferencia.

La acción causal podrá ejercitarse de conformidad con el artículo 882.

ARTÍCULO 644. DERECHOS DEL TENEDOR LEGITIMO DE TÍTULOS REPRESENTATIVOS DE MERCANCÍAS. Los
títulos representativos de mercancías atribuirán a su tenedor legítimo el derecho exclusivo de disponer de las mercancías que en ellos
se especifiquen.

También le darán derecho, en caso de rechazo del título por el principal obligado, a ejercitar la acción de regreso por el valor que en
el título se fijó a las mercancías.

Aquí las consecuencias son obvias, cualquiera que se pretenda mostrar como representante deberá demostrar
esta calidad.

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- Hipótesis #01: hay representación, existe el poder de representación.

Si hay poder los actos que ejecute el mandatario o representante o el apoderado, obligan no a estos sino al
representado, mandante, poderdante. Por ejemplo: si el gerente de una sociedad firma un título valor y tiene el
debido poder de representación su firma no lo compromete a él sino a quien le dio el poder o a la sociedad
pertinente.

Es posible que a través de un acuerdo de voluntades se establezca por ejemplo “pedro Pérez como
representante de Bavaria y en su propio nombre se comprometen a pagar la suma de xxx” esto pueda pasar, es
posible que la persona natural, individualmente considerada, mediante la cláusula respectiva asuma esa
obligación muto propio amén de comprometer la sociedad (pero ojo acá hay una clausula). No obstante la regla
general es que el representante no se obliga.

- Hipótesis #02: Cuando No Hay Poder.

Pues no obliga a nadie. Por ejemplo, Si pedro Pérez de a raja tabla se va anunciando como representante de
alguien y no lo es, él no puede obligar a quien dijo representar. Sin embargo aquí la ley va más allá y dice quien
actúa sin poder, no obliga a otros y se obliga el que se dijo representante de alguien, y lo hace
personalmente.

- Hipótesis #03: Teoría Del Mandato Aparente

Existe también una tercera teoría que quedo en el código pero que la sala civil de la corte, ya había dicho desde
1937 y está en el artículo 640, último inciso.

No obstante, quien haya dado lugar, con hechos positivos o con omisiones graves, a que se crea, conforme a los usos del comercio, que
un tercero está autorizado para suscribir títulos en su nombre, no podrá oponer la excepción de falta de representación en el
suscriptor.

Esta teoría consagra la teoría del mandato aparente, esto se encuentra enmarcado dentro de la teoría del
error común como fuente creadora de derecho.

El error común es hacer de la nada derecho, se presenta en aquellos casos bajo determinadas y especiales
circunstancias una persona avisada puede incurrir en error; en palabras de la Corte “aquel hecho en el que
cualquier otra persona puesta en su lugar hubiera cometido el mismo error”.

Por ejemplo: una sociedad hace creer a los terceros de buena fe, superlativa, que determinado hecho ocurre o
puede ocurrir, y ello se logra a través de actos reiterados y repetitivos, y finalmente se hace creer que alguien es
su representante aunque en la realidad no lo sea, se crea una apariencia por actos u omisiones que lleva a los
terceros a creer que alguien es representante, hasta el punto de tener la convicción de que ese personaje pueda
firmar títulos en su nombre. En este caso esa sociedad no puede invocar la excepción de falta de
representación.

Por ejemplo: pedro Pérez es representante legal de la sociedad conforme al 641, la junta directiva decide
despedir a este sujeto, pero la sociedad no hace inscribir el despido, ni al nuevo gerente en el registro. Debido a
ello los clientes negocian con el ex gerente pese a no ser el representante legal. Esta omisión lleva a los clientes
a que se equivoquen y negocien con él, y por ende esos terceros son de buena fe (presume). Ojo obliga Solo si
sucede de buena fe se aplica entonces la teoría de la apariencia o del mandato aparente.

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ARTÍCULO 641. SUSCRIPCIÓN DE TÍTULOS MEDIANTE REPRESENTANTE LEGAL O POR FACTORES. Los representantes legales
de sociedades y los factores se reputarán autorizados, por el solo hecho de su nombramiento, para suscribir títulos-valores a nombre
de las entidades que administren.

Por ejemplo: en una sociedad la secretaria, no representante legal, firmaba facturas cambiarias, con las cuales
se repartía cemento. A los 8 días cuando se estaba construyendo, volvía, se entregaba cemento, y se pagaban las
facturas. En una factura firmo la secretaria, no se pagó la factura y la sociedad vendedora inicio el proceso
ejecutivo, cuando se notificó al demandado del mandamiento de pago este propuso la excepción de falta de
representación de la parte demandante. Dijo: señor juez del circuito mi sociedad no está obligada porque el
certificado de la cámara de comercio dice que es una persona diferente a quien suscribió la factura. Esto llego al
tribunal de Bogotá y se dijo los actos anteriores, “siempre firmaba ella y pagaba, por tanto el vendedor se confió
de buena fe y creyó que ella podía obligar a la sociedad, pues fue un acto repetitivo, reiterado, si pago 10
facturas, porque no pagaría esta” se aplicó aquí la teoría de la apariencia (debe haber varias pruebas en
conjunto).

Esto no puede usarse para todos los casos, no se puede aplicar a raja tabla, porque puede mediar negligencia
del vendedor. La apariencia no se aplica porque sí deben existir hechos particulares que permitan llegar a esta
conclusión. (Se aplica la sana crítica)

- Hipótesis #04: Teoría De La Ratificación.

Es una variante de la segunda hipótesis, entonces, no hay poder y no obliga a nadie, no hay teoría de la
apariencia, pero esa persona que se dice fue representada, que no lo es porque no hay poder, voluntariamente,
acepta o ratifica la actuación del otro, en ese caso esa ratificación vale a partir de la fecha de la suscripción, y
ahí queda obligado quien ratifico ese acto que inicialmente no lo obligaba. Esto lo hace claro, porque le
favorece.

- Los factores y los representantes.

ARTÍCULO 641. SUSCRIPCIÓN DE TÍTULOS MEDIANTE REPRESENTANTE LEGAL O POR FACTORES. Los
representantes legales de sociedades y los factores se reputarán autorizados, por el solo hecho de su nombramiento, para suscribir
títulos-valores a nombre de las entidades que administren.

Si alguien es representante legal o factor, Por el solo hecho de su nombramiento se presumirá que está
autorizado para firmar los títulos. Esta presunción si acepta prueba en contrario, no es de derecho. Algunas
sociedades estipulan que el representante solo puede obligar a la sociedad por títulos hasta (xxxx), un monto
especifico, normalmente se puede obligar a la sociedad por todo, salvo que en los estatutos se establezca
limitación alguna.

Sentencia 19 de febrero de 1997 donde se habla de la teoría d ela apariencia. Proceso ejecutivo Cesar Solano
Sánchez Contra Altanare Y Districlaro

Pregunta de estudiante: pero profesor en lo anterior que usted mencionaba que pasa si el tercero si es de buena
fe, pero el que firmo el título que ya no es gerente y lo firma para perjudicar a la empresa, ¿qué sucede? Pues
en este caso, es diferente. Porque igualmente la sociedad se obliga. Sin embargo ya luego tendrá la sociedad un
proceso declarativo en contra del firmante de mala fe.

12, 15,19, 22 de septiembre (vacaciones)

26/09/16
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VII. NORMAS FALTANTES.

- Diferencias En El Título Del Importe Escrito En Cifras Y En Palabras El Art 623.

ARTÍCULO 623. DIFERENCIAS EN EL TÍTULO DEL IMPORTE ESCRITO EN CIFRAS Y EN PALABRAS - APARICIÓN DE VARIAS
CIFRAS. Si el importe del título aparece escrito a la vez en palabras y en cifras, valdrá, en caso de diferencia, la suma escrita en
palabras. Si aparecen diversas cantidades en cifras y en palabras, y la diferencia fuere relativa a la obligación de una misma parte,
valdrá la suma menor expresada en palabras.

 Hipótesis 01: cuando se escribe una cifra en letras y otra en palabras (vale la cifra escrita en
palabras)
Esto significa que en caso que una parte se equivoque en la cantidad, y escriba una cifra en palabras y otra
en números, en este suceso vale la cifra escrita en palabras,

- Hipótesis #02: cuando aparecen diferentes cifras escritas en letras y en números, vale la sema menor
escrita en palabras.

Y cuando aparecen diferentes cifras tanto en varios números como en palabras, se tiene por cierto el menor
suma escrita en palabras. Los bancos normalmente no reciben los cheques cuando esto sucede, pero pueden
incurrir en responsabilidad, esto se debe, a que existe normal expresa que regula esto, por esto deben aceptar el
cheque.

Por ejemplo: sí alguien escribe $ 1000 y en letras quinientos, y escribiera 800. En este caso sería quinientos la
suma que se debe tener en cuenta.

Aquí cabe el interrogante de ¿si cuando hay texto que dice cómo resolver el asunto el banco puede devolver el
cheque? A juicio del profesor si el banco devuelve el cheque queda incurso en responsabilidad, porque hay
texto que le dice cómo debe resolver el asunto, pues ahí por su culpa no se pagó el cheque, no hay excusa para
devolver el cheque, no hubo justa causa.

- Derechos Sobre La Transferencia De Un Título-Valor Articulo 628

ARTÍCULO 628. DERECHOS SOBRE LA TRANSFERENCIA DE UN TÍTULO-VALOR. La transferencia de un título implica
no sólo la del derecho principal incorporado, sino también la de los derechos accesorios.

Esta norma solo menciona el principio de “lo accesorio sigue a lo principal”, si se transfiere o negocia un título
valor todo lo accesorio al título es arrastrado por lo principal. Por ejemplo: si alguien endosa un pagaré, y este
tiene una hipoteca, la hipoteca sigue al endosó. Por ejemplo: si se endosa una letra de cambio y esta contiene
intereses estos van cuando se transfiere lo principal que es el capital contenido en la letra de cambio.

- Art 631. Obligaciones En Caso De Alteración Del Texto De Un Título- Valor

ARTÍCULO 631. OBLIGACIONES EN CASO DE ALTERACIÓN DEL TEXTO DE UN TÍTULO- VALOR. En caso de alteración del texto
de un título-valor, los signatarios anteriores se obligan conforme al texto original y los posteriores conforme al alterado. Se presume,
salvo prueba en contrario, que la suscripción ocurrió antes de la alteración.

Aquí el legislador contempla la falsedad material del contenido del documento, no se está refiriendo a la
falsedad ideológica, ni a la falsedad de la firma. Pues bien aquí se refiere a la falsedad material del
contenido del título valor.

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Por ejemplo: se alteran los interese, alguien borra, y en vez de oponer el 05 pone 1.5. En este caso el legislador
dice que los que se obligaron conforme al texto primigenio (0,5) se obligan de esa manera, los que se obligan
después de alterado el documento de conformidad con el texto alterado (1.5) . Es un tema probatorio. En todo
caso sí no se logra determinar cuándo se alteró, se presume que la firma se hizo antes que el texto fuese
alterado.

- Artículo 645. Documentos No Sujetos A Normas Sobre Títulos – Valores

ARTÍCULO 645. DOCUMENTOS NO SUJETOS A NORMAS SOBRE TÍTULOS - VALORES. Las disposiciones de este Título
no se aplicarán a los boletos, fichas, contraseñas u otros documentos que no estén destinados a circular y que sirvan exclusivamente
para identificar a quien tiene derecho para exigir la prestación correspondiente.

No todo documento es un título valor, y las reglas expuestas en esta cátedra son exclusivamente aplicables a
los títulos valores.

Por ejemplo: una boleta para entrar a cien o a un concierto, a eso no se le pueden aplicar las normas de títulos
valores, no se puede hablar de endoso, de aval, de autotomía.

Por ejemplo: tiquete de parqueadero, pasaje de avión.

- Artículo 646. Título-Valor Creado En El Extranjero

ARTÍCULO 646. TÍTULO-VALOR CREADO EN EL EXTRANJERO. Los títulos creados en el extranjero tendrán la
consideración de títulos-valores si llenan los requisitos mínimos establecidos en la ley que rigió su creación

Art 646 para títulos creados en el extranjero. Si un título valor es creado en el extranjero, en Colombia ¿cuándo
será considerado título valor? Será título valor en Colombia, no si aquí lo es, sino en cuanto allá, en el país
extranjero lo sea. Por ejemplo: Si en Panamá se crea un pagaré y se trae a cobrar a Colombia, será en Colombia
título valor si en Panamá tiene esa categoría, eso implica que el interesado aporte la legislación extranjera y
estudie si allá en Panamá es título valor. Uno puede decir, bueno no es tan difícil, pero ahora imagínese otro
país, como Rumanía, etc. Un ejemplo de lo mal redactada que quedó la normal.

VIII. PARTE ESPECIAL.

Esta parte reúne los títulos más importantes individualmente considerados. La parte general son las bases de lo
que vamos a ver de ahora en adelante, por este motivo es importe entenderlo. Por ejemplo, se verán cosas que
no repetiremos, por ejemplo no repetiremos si la letra de cambio se puede avalar o endosar porque debe
suponerse que si es posible, entonces no entraremos de nuevo en la parte general.

1. LETRA DE CAMBIO.

La parte especial empieza con el art 671, particularmente con la letra de cambio. En el capítulo quinto se leerá
distintos tipos de títulos valores, el primero es la letra de cambio, y ello no es por casualidad, La parte especial
empieza con la letra de cambio por razones históricas, pues probablemente este fue el primer título valor en la
historia, al punto de que la historia de los títulos valores en gran parte se confunde con la historia de la letra de
cambio, es el documento más antiguo; pero no solo eso, la letra de cambio es el título base, es el que sirve de
apoyo para la mayoría de los títulos que vamos a estudiar, es el título patrón.

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La regulación normativa de la letra de cambio Va del 671 al 708. Demostrando con ello una clara base de este
título valor para con los demás.

a. CONCEPTO:

Fundamentalmente la letra de cambio es un instrumento de crédito, esto, porque quienes acuden a la letra
de cambio, necesitan dinero, y es porque pagará en un tiempo posterior. La letra de cambio es un título
valor que representa dinero.

Tiene grandes diferencias entre la letra de cambio y el cheque, quien firma letra necesita dinero, quien firma
cheque tiene dinero (el cheque es un medio de pago)

b. PARTES DE LA LETRA DE CAMBIO:

1. LETRA DE CAMBIO DE TRES PARTES.

En la letra de cambio como se conoció, y aun el código la remonta compleja, existe, un girador, él es quien la
firma y quien a su vez se la entrega al beneficiario o tenedor, para que a su vez ese tenedor o beneficiario,
vaya donde el girado, para que la acepte y luego la pague (son 3 partes).

Girador Crea el título valor letra de cambio y la firma y se la

entrega al tenedor o beneficiario.
Tenedor o beneficiario Él se la entrega al girado.
Girado Aceptante y firma del girador

Entonces el girador crea el título, la firma y se lo da al tenedor, este a su vez va donde el girado para que la
firme aceptándola. Entonces hay 2 firmas, la del girado aceptante y la firma del girador.

ÉL ES QUIEN CREA EL TÍTULO VALOR, DEBE

TENEDOR O EL DEBIERA FIRMAR ACEPTANDO-
FIRMAR AL CREAR. (621 #02) BENEFICIARIO ÉL ES OBLIGADO DIRECTO.
ÉL ES OBLIGADO DE REGRESO.
pide al girado
que la firme
aceptandola

GIRADOR GIRADO

El girado aceptante, es el obligado directo, y el girador será el obligado de regreso.

La explicación de que hayan tres partes se encuentra en la historia, pues antes era requisito (hoy no) de
existencia de la letra que fuera creada en un lugar distinto al de la fecha de cobro, era un contrato de cambio
trayecticio para ser cobrada en otro sitio. Hoy puede ser con la aclaración de que la distancioa no es requisito
de existencia.

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1.1 Si el girado acepta.

Hay dos obligados, el girado aceptante es el obligado directo, y el girador será el obligado de regreso.

1.2 Si el girado no acepta (esto aplica también para las de dos personas)
Sí el girador le entrega la letra de cambio al tenedor y este a su vez se la entrega al el girado y este último no la
acepta, la letra está firmada por el girador, en este caso aún existe la letra de cambio y hay solo un obligado, el
obligado de regreso, qué es el girador.

ARTÍCULO 678. RESPONSABILIDAD DEL GIRADOR DE UNA LETRA DE CAMBIO. El girador será responsable de la
aceptación y del pago de la letra. Toda cláusula que lo exima de esta responsabilidad, se tendrá por no escrita.

En ese caso aun así hay letra de cambio y el girador continuo obligado. Siempre lo debe firmar el girador.

ARTÍCULO 707. AVISO DEL TENEDOR DE LETRA NO ACEPTADA O PAGADA DEL PROTESTO A LOS SIGNATARIOS -
RESPONSABILIDAD POR NO AVISO. El tenedor del título cuya aceptación o pago se hubiere rehusado, deberá dar aviso de tal
circunstancia a todos los signatarios del mismo cuya dirección conste en él, dentro de los cinco días comunes siguientes a la fecha del
protesto o la presentación para la aceptación o el pago.

El tenedor que omita el aviso será responsable, hasta una suma igual al importe de la letra, de los daños y perjuicios que se causen
por su negligencia.

También podrá darse el aviso por el notario encargado de formular el protesto.

Es decir que el girador será responsable de la aceptación o pago de la letra de cambio. Y cualquier
disposición en contrario se tendrá por no escrita, toda cláusula que lo exima de responsabilidad de la
aceptación o pago se tendrá como no escrita.

Cuando hablamos de obligado directo o no directo de regreso, cualquiera tiene que pagar lo que sucede
es que tienen características distintas pero igual existe responsabilidad.

2- LETRA DE CAMBIO DE DOS PARTES.

Es la letra de cambio más común donde solo son 2 partes. Por ejemplo: X le dice a Y que le preste una suma de
dinero, una le pide a la otra que le firme una letra de cambio, donde una será acreedora y otra deudora.

Por ejemplo: María (giradora) crea una letra de cambio, se la da a pedro Pérez (girado), para que se pague a la
orden de ella (maría), por 10 millones de pesos, ello como consecuencia de un crédito que le realizo a pedro. En
consecuencia maría es, giradora, beneficiaria, acreedora del título (la acreedora firma en la parte que dice
girador); por otro lado pedro es girado aceptante, esta letra necesita forzosamente de manera necesaria la
presencia de dos firmas, la firma del girador (maría), y la firma del girado aceptante (pedro)

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GIRADO
(PEDRO)
DEUDOR (NO SIEMPRE)
FIRMA, COMO GIRADO
CONSTITUYE EL TITULO ACEPTANTE
FIRMA
ACREEDOR (NO SIEMPRE)
BENEFICIARIO

GIRADOR
(MARÍA)

¿Quién firma en girador y quien firma en girado? ¿Dónde firma el deudor y en donde el acreedor?

Girador Acreedor- es también beneficiario

Girado – Aceptante Deudor

En la letra de cambio donde intervienen solo dos partes, se necesita forzosamente la presencia de dos firmas, la
del girador y del girado aceptante.

2.1 ¿SIEMPRE EL GIRADOR ES EL ACREEDOR CUANDO SON SOLO DOS PARTES?

Depende.

Letra de cambio girada a la orden del mismo en cuyo caso el girador es el acreedor
girador (necesita 2 firmas)
Letra de cambio a cargo del mismo girador En cuyo caso el girador será el deudor.

ARTÍCULO 676. LETRAS DE CAMBIO GIRADA A LA ORDEN DEL MISMO GIRADOR. La letra de cambio puede girarse
a la orden o a cargo del mismo girador. En este último caso, el girador quedará obligado como aceptante; y si la
letra fuere girada a cierto tiempo vista, su presentación sólo tendrá el efecto de fijar la fecha de su vencimiento.

2.1.1. La letra de cambio puede girarse a la orden del girador. (acreedor y beneficiario- girador es
acreedor)

Ej.: Señor Pedro Pérez el día 31 se servirá pagar a la orden de María Bermúdez. Atentamente María Bermúdez
Aquí el girador (María) le está dando la orden de que le pague, debido a ello se confundirán las calidades de
acreedora- beneficiaria, y la firma como aceptada será de Pedro Pérez (girado deudor), como giradora estará
la firma de la señora María Bermúdez. Aquí María le está dando la orden a pedro Pérez de que le pague.
Requiere 2 firmas, la firma del aceptante girado, y la firma de la giradora acreedora, creadora del título valor
(621 #02)

María Creadora del título, Giradora, beneficiaria, acreedora

(necesita su firma)
Pedro Pérez Girado, deudor, aceptante ( necesita firma)

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2.1.2. Letra de cambio o a cargo del girador. (girador queda obligado como aceptante)

Ej. Señor pedro Pérez deberá pagar a la orden de maría Bermúdez el 31. Atentamente Pedro Pérez (firmó)
En este último caso, el girador quedará obligado como aceptante.

Aquí Pedro es girado, girador, creador del título valor y en este caso es el deudor, él se está dando la orden
contra sí mismo que le va a pagar a María. Aquí no firma nadie como aceptante, porque el girador quedara
obligado como aceptante, al firmar pedro, como girador girado se sobreentiende que está firmando a la vez
como aceptante, por tanto es inane, inútil ponerlo a firmar dos veces.

Pedro Girado, girador, creador del título valor, tenedor,

deudor. (firma)
María Acreedor

2.2¿QUÉ PASA SI ALGUIEN FIRMA MAL O DONDE NO ES?

Si alguien firma donde no es o firma mal, puede traer grandes implicaciones, como los siguientes ejemplos:

[Link] Hipótesis #01: (se consideró que el girador siempre sería acreedor).

Alguien creía equivocadamente que el girador siempre era el acreedor, haciendo letras de cambio a la orden
siempre, es decir, que siempre insertaba su nombre y resulta que en una ocasión cometió un error y la puso a
cargo de él mismo, pues no tenía opción de cobrarla y tuvo que eliminarla. En este caso termino obligado.

[Link] Hipótesis #02: girador y beneficiario tenedor son la misma persona.

Una corporación de crédito de ahorro y vivienda, puso así: señor corporación x, sírvase pagar a la corporación
x, atentamente la corporación x. aquí no hay título valor porque deben existir al menos 2 partes.

[Link] Hipótesis #03: Está firmada por el deudor y le falta la firma del girador,
Suele ocurrir con frecuencia en el tema de esta letra de cambio:
Señor Pedro Pérez sírvase pagar a la orden de María rodríguez.
Firma de aceptación de Pedro Pérez.
Nadie firma como girador.

 Tesis #01: (no hay letra de cambio porque falta la firma del creador del título que es girador)

Está firmada por el deudor y le falta la firma del girador, está en blanco ¿hay letra de cambio? El problema es
que no está firmado por el creador, puesto que el girador es el creador del título valor, el argumento principal
es que no hay letra de cambio porque falta un requisito esencial que es el art 620, y 621 #2, que es la
firma del creador del título y en la letra de cambio el girador es el creador del título por la literalidad que
contiene el título valor.

 Tesis #02: teoría de la conversión del título valor

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No obstante lo anterior, hay otra corriente que dice que si hay letra de cambio, porque se aplica la teoría
de la Conversión Del Título Valor, para salvar el negocio jurídico, entonces este título valor letra de cambio
que le falta la firma del girador se asimilará o trata de un pagaré y así se salva el negocio jurídico.

Algunos jueces aplican la teoría de la conversión y otros jueces dicen No, porque falta el requisito de la firma
del creador del título.

La Sala Civil De La Corte, no ha tomado partido porque cuando hay dos criterios y uno no es absurdo en
contra del otro, no hay error colosal sino es un criterio objetivo, no hay vía de hecho, puede que la sala no esté
de acuerdo pero el criterio de la falta de firma no es manifiestamente contrario a la ley o constitución y por ello
no ha notado partido.

El Dr., considera que no hay título valor porque además de que no hay firma del creador del título, el 620, a
diferencia de la ley anterior (la de instrumentos negociables si había una norma que permitiera la analogía
entre los títulos), el 620 dice que si el título no reúne los requisitos de la ley no existirá entonces.

c. REQUISITOS DE LA LETRA DE CAMBIO.

Siempre es necesario acudir a los 2 requisitos del 621:

ARTÍCULO 621. REQUISITOS PARA LOS TÍTULOS VALORES. Además de lo dispuesto para cada título-valor en particular, los
títulos-valores deberán llenar los requisitos siguientes:

1) La mención del derecho que en el título se incorpora, y

2) La firma de quién lo crea.

1- La mención del derecho que en el título se incorpora.

¿Qué incorpora? Pues dinero, por exelencia es un instrumento de crédito.

2- La firma de quién lo crea. Firma del creador del título, quien siempre será el girador.

En la doctrina existe la Discusión sobre sí debe incluirse la indicación de que es una letra de cambio, es decir sí
debe decirse en el título que es una “letra de cambio”, en el proyecto INTAL se exigía, pero en Colombia no
debe hacerse. No obstante lo anterior el Dr. Recomienda cómo consejo práctico incluirlo y de hecho, se ha
convertido en una costumbre en Colombia indicar de que títulos se esta hablando.

ARTÍCULO 671. CONTENIDO DE LA LETRA DE CAMBIO. Además de lo dispuesto en el artículo 621, la letra de cambio deberá
contener:

3- La Orden Incondicional De Pagar Una Suma Determinada De Dinero;

Por ejemplo: se servirá pagar la cantidad de 10 millones de pesos. Debe ser una verdadera orden, perentoria,
no vale una mera sugerencia o simple rogativa.

La orden debe ser incondicional no sujeta a ningún hecho futuro e incierto, en la creación del título valor, no es
dable condicionar el pago, de hacer no hay letra de cambio, el titulo debe surgir sin ninguna condición. La
única condición que permite la ley es tratándose del endoso.

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Y la orden consiste en pagar dinero, acá el acreedor reclama dinero y el deudor está obligado a pagar dinero, sin
embargo voluntariamente el acreedor puede admitir que se le pague cosa distinta, eso es otro asunto y habría
una dación en pago.

4- El Nombre Del Girado;

El girado siempre será obligado directo. La ley no dice nombres y apellidos, sin embargo aunque la ley no lo
exige, es conveniente identificar de la mejor manera al girado. Hay casos donde se presentan los mismos
nombres (homonimia). Por ejemplo: Jairo Rodríguez, no era el Jairo rodríguez demandado pues él no suscribió
el titulo valor, si el acreedor se hubiera tomado la prudencia de identificar al deudor, con su segundo apellido o
buscando su cedula hubiera sido mejor, pues dentro de la excepción 1 del artículo 784, no haber sido el
demandado quien firmo el título.

5- Forma de circulación.
- A la orden
- Al portador
Cualquiera de las dos, pero sólo esas dos, no se puede negociar de otra manera.

6- La Forma Del Vencimiento.

Es menester, hay seis formas de vencimiento. El vencimiento es importante para hablar de endoso póstumo,
de intereses de mora, para la prescripción (acción directa :3 años, acción de regreso 1 año).

6.1 Posibilidades De Vencimiento De Las Letras.

No se pueden poner más de dos formas de vencimiento a un título, a cada título debo escogerle una, se ponen
más de dos resultaría confuso. Por ejemplo: un día cierto determinado y por cuotas, eso es confuso y lleva a que
la obligación no sea, expresa, clara y exigible, y a que no haya título valor, ni título ejecutivo.

ARTÍCULO 673. POSIBILIDADES DE VENCIMIENTOS EN LAS LETRAS DE CAMBIO. La letra de cambio puede ser
girada:

6.1.1 A la vista
A su presentación, en vez de poner fecha, se pone a la vista, cuando la vea. Esta forma se utiliza mucho en la
práctica, por los bancos, debido a que en ocasiones no se sabe si el cuentahabiente va a incumplir o no, en
consecuencia se pone a la vista.

OJO leer sentencia obligatoria del 23 de agosto de 2012 referencia no 20121736-00 es una tutela de la sala
civil de la Corte, accionante BASF Química Colombiana SA. Contra El Tribunal Superior De Medellín.

6.1.2 A un día cierto, después de la vista

Por ejemplo: aun mes vista a 80 días vista, se cuenta en número de días después de que la vea, se debe dejar
constancia del día en que se vio.

6.1.3 A un día cierto después de la fecha.

En principio, conforme al artículo 621 No es necesario poner fecha de creación porque se tendrán por tales la
fecha y lugar de la entrega. No obstante lo anterior tratándose de esta forma de vencimiento es necesario poner
fecha de creación. Acá debe haber fecha de creación, es una excepción a la regla general (no se necesita fecha
de creación salvo indicación legal, por ejemplo facturas, bonos)
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6.1.4 A un día cierto determinado.

El día 26 de octubre de 2016.

6.1.5 A un día cierto no determinado

Por ejemplo: el día en que muera el papa, es cierto que va a morir, pero no sabemos cuánto, no es condición
porque la condición es un hecho futuro e incierto.

6.1.6 Con vencimientos ciertos y sucesivos (cuotas o instalmentos)

Por ejemplo: señor pedro Pérez se servirá pagar la suma de 10 millones de pesos así, en dos cuotas sucesivas y
por igual valor, a partir del, primera cuota 26 de septiembre, segunda cuota 26 de octubre, cinco millones. Ahí
está mal porque hay dos formas de vencimiento disimiles.

Debe decirse servirá pagar la suma de 10 millones de pesos, en 10 cuotas iguales y sucesivas contadas a
partir del 26 de septiembre.

Cuando se pacta por cuotas es conveniente estipula la cláusula aceleratoria o anticipatoria, lo cual es
pactar, lo cual es válido y licito, lo cual implica que en caso de que ocurra determinado hecho se puede
anticipar las cuotas, cobrar todas las cuotas, acelerar el plazo.

ARTÍCULO 674. INTERPRETACIÓN DE LAS EXPRESIONES "PRINCIPIOS","MEDIADOS" O "FINES" EN LOS

VENCIMIENTOS DE LAS LETRAS DE CAMBIO. Si se señalare el vencimiento para principios, mediados o fines de mes, se
entenderá por estos términos los días primero, quince y último del mes correspondiente.

ARTÍCULO 675. INTERPRETACIÓN DE EXPRESIONES DE TIEMPO EN LOS VENCIMIENTOS DE LAS LETRAS DE

CAMBIO. Las expresiones "una semana", "dos semanas", "una quincena", o "medio mes" se entenderán, no como una o dos semanas
enteras, sino como plazos de ocho o de quince días comunes o solares, respectivamente

29/09/16

e. CÓMO SE LLENA UNA LETRA DE CAMBIO

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1. nombre y documento de identidad de la persona que acepta pagar la letra (girado)(puede

ser una o varias)
2. nombre y documento de identidad de la persona que acepta pagar la letra
3. nombre y documento de identidad de la persona que acepta pagar la letra
4. fecha de elaboración de la letra de cambio (día, mes, año)
5. se coloca el número de la letra de cambio (si se lleva consecutivo)
6. colocar el valor que se va a pagar (números)
7. se coloca el nombre de la persona o personas que asumen el pago de la letra
8. se coloca el día (de la fecha en que se realizará el pago, vencimiento)
9. se coloca el mes (de la fecha en que se realizará el pago)
10. se coloca el año (de la fecha en que se realizará el pago)
11. se coloca la ciudad en la que se realizará el pago
12. nombre de la persona a la que se efectuará el pago (beneficiario o acreedor original)
13. colocar el valor en letras, que se va a paga
14. colocar el valor en números, que se va a pagar
15. Forma de vencimiento y la forma de circulación , por ejemplo, indicar el número de cuotas en
las que se va a pagar la deuda y a la orden (sí es único pago se debe indicar “una”)
16. indicar el interés ordinario y mora el letras (no exceder tasa de usura)
17. indicar el interés ordinario y mora el números
18. dirección de la(s) persona(s) que acepta el pago de la letra
19. teléfono de la(s) persona(s) que acepta el pago de la letra
20. firma de las personas que deben pagar y aceptan la orden (girado, es quien creo el
título)
21. firma de la persona que debe recibir el pago de la letra 1 ( girador)

Todo lo que no está en negrilla sobra, es decir no es requisito de existencia de la letra de cambio.

1
Sacado de [Link]
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La solidaridad no debe pactarse, porque en materia cambiaria todos los que firman se obligan solidariamente

En la letra cambio puede existir tres partes distintas:

- Girado: segunda parte en la relación, es quien debe aceptar la letra de cambio

- Girador: que está en la parte final de la letra, es quien la firma y hace la entrega al tenedor beneficiario y
este ira a donde el girado para que la acepte y la pague.
- Beneficiario o tenedor del título: Si el girado la acepta, la debe pagar y es el obligado directo, el girador
en este caso de la letra de cambio tripartita, es obligado de regreso, luego el tenedor tendrá en ese
cambial dos obligados el girado obligado directo y el girador.

Sobra la palabra solidariamente dentro de la letra de cambio porque en materia cambiaria en el derecho
comercial a diferencia del código civil todos los que firman se obligan solidariamente, sin necesidad de
establecerlo, hay tantos obligados cuantas firmas aparezcan.

 ¿Por Qué No Es Menester Insertar Los Intereses En La Letra De Cambio?

El legislador dice que sí no se estipulan los intereses, no se incluyen, los del plazo serán los bancarios corrientes
y los de mora el 1,5 veces el bancario corriente.

ARTÍCULO 883. PAGO DE INTERESES LEGALES COMERCIALES EN CASO DE MORA. Derogado por el artículo 99,
Ley 45 de 1990. El deudor estará obligado a pagar los intereses legales comerciales en caso de mora y a partir de ésta, como se
determina en el artículo siguiente.

ARTÍCULO 884. LIMITE DE INTERESES Y SANCIÓN POR EXCESO. Modificado por el Art. 111, Ley 510 de 1999. El
nuevo texto es el siguiente: Cuando en los negocios mercantiles haya de pagarse réditos de un capital, sin que se especifique por
convenio el interés, éste será el bancario corriente; si las partes no han estipulado el interés moratorio, será equivalente a una y
media veces del bancario corriente y en cuanto sobrepase cualquiera de estos montos el acreedor perderá todos los intereses, sin
perjuicio de lo dispuesto en el artículo 72, Ley 45 de 1990.

Se probará el interés bancario corriente con certificado expedido por la Superintendencia Bancaria.

ARTÍCULO 672. FACULTAD PARA QUE LA LETRA DE CAMBIO CONTENGA CLÁUSULA DE INTERÉS Y DE CAMBIO.
La letra de cambio podrá contener cláusulas de intereses y de cambio a una tasa fija o corriente.

Sentencia sobre el punto de los intereses en tratándose de un contrato de mutuo en una letra de cambio, sala
civil de La Corte Suprema De Justicia Gaceta Judicial, Del 28 De Noviembre De 1989, Demandante: Felipe
Vélez Rueda, Contra La Nación Y El Banco De La República.

 ¿Porque No Es Necesario Establecer La Fecha Y El Lugar De Cumplimiento De La Letra

De Cambio?
Por el art 621 [Link] parte general del código.
ARTÍCULO 621. REQUISITOS PARA LOS TÍTULOS VALORES. Además de lo dispuesto para cada título-valor en particular, los
títulos-valores deberán llenar los requisitos siguientes:
(…)
La firma podrá sustituirse, bajo la responsabilidad del creador del título, por un signo o contraseña que puede ser mecánicamente
impuesto.

Si no se menciona el lugar de cumplimiento o ejercicio del derecho, lo será el del domicilio del creador del título; y si tuviere varios,
entre ellos podrá elegir el tenedor, quien tendrá igualmente derecho de elección si el título señala varios lugares de cumplimiento o de
ejercicio. Sin embargo, cuando el título sea representativo de mercaderías, también podrá ejercerse la acción derivada del mismo en
el lugar en que éstas deban ser entregadas.
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Si no se menciona la fecha y el lugar de creación del título se tendrán como tales la fecha y el lugar de su entrega.
Sin protesto y excusado el aviso de rechazo: casi todos los formatos dicen lo mismo, sin protesto, excusado el protesto.

 ¿Es Necesario Decir Sin Protesto y excusado el aviso de rechazo?

No, no es necesario, porque conforme al artículo 697 sí no se establece por el creador de la letra de cambio
expresamente la cláusula con protesto, si no se dice nada se entiende que se hace sin protesto. Ojo hoy solo es
menester hacer el protesto cuando se dice “con”, si no se dice nada se entiende que es sin protesto.

ARTÍCULO 697. UTILIZACIÓN DEL PROTESTO PARA LA LETRA DE CAMBIO. El protesto sólo será necesario cuando el creador de
la letra o algún tenedor inserte la cláusula "con protesto", en el anverso y con caracteres visibles .

Entonces hoy solo será necesario hacer el protesto cuando se escriba con, luego sino se dice nada uno
perfectamente podía quitar el sin protesto e igual se entenderá que es sin protesto.

f. PROTESTO.

Es un acto solemne, porque se practica ante notario, pendiente a dejar la prueba consistente en que el deudor o
el girado, obligado directo, no quiso aceptarla o no quiso pagarla. Entonces cuando se ha impuesto la palabra
“con protesto” es obligatoria hacerla y es un acto solemne que debe realizarse ante notario público, sino se hace
estando obligado a hacerlo las consecuencias son graves, dice la ley, que en ese caso caducan las acciones
de regreso, es decir, no se podrá pedir el pago de los obligados de regreso, debe acudirse en tiempo, dentro de
los 15 días comunes siguientes a la fecha de vencimiento, al punto que si se pretermite ese término hay
caducidad de las acciones de regreso. La caducidad solo se predica de los obligados de regreso, el obligado
directo no podrá nunca pedir caducidad.

El protesto solo se hace por dos motivos, por falta de aceptación o por falta de pago.

ARTÍCULO 698. FORMALIZACIÓN ANTE NOTARIO DEL PROTESTO EN LA LETRA DE CAMBIO. El protesto se
practicará con intervención de notario público y su omisión producirá la caducidad de las acciones de regreso.

ARTÍCULO 706. CONTENIDO DEL ACTA QUE SE LEVANTA POR PROTESTO DE LA LETRA DE CAMBIO . En el cuerpo
de la letra o en hoja adherida a ella se hará constar, bajo la firma del notario, el hecho del protesto con indicación de la fecha del acta
respectiva. Además el funcionario que lo practique levantará acta que contendrá:

1) La reproducción literal de todo cuanto conste en la letra;

2) El requerimiento al girado o aceptante para aceptar o pagar la letra, con la indicación de si esa persona estuvo o no presente;

3) Los motivos de la negativa para la aceptación o el pago;

4) La firma de la persona con quien se extienda la diligencia, o la indicación de la imposibilidad para firmar o de su negativa, y

5) La expresión del lugar, fecha y hora en que se practique el protesto y la firma del funcionario que lo autorice.

Si el creador de la letra de cambio incluye en la letra de cambio la cláusula “con protesto”, entonces tiene que ir
ante un notario público e informarle que se tiene una letra de cambio con protesto, se informa el domicilio del
deudor, se levanta un acta, se va al domicilio del deudor y se le pregunta por qué no quiere pagar, se indica
fecha, hora y lugar, y sí no lo hacen caducan las acciones de regreso. Esto es después de los 15 días de vencido
el termino en que se debió pagar la letra de cambio.

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Cuando se fue a hacer la reforma al código del 71 la comisión pensó en quitar el protesto, lo considero un acto
complejo y engorroso que no tenía razón de ser y que dificultaba el titulo valor, en síntesis la comisión oporto
por una posición intermedia dejándolo opcional.

La mayoría de los autores propugnan por la desaparición de esta figura, pues la propugnan que "El protesto es
la plaga del derecho cambiario", lo único que hace es entrabar el cobro del título valor.

 Aviso De Rechazo.

ARTÍCULO 707. AVISO DEL TENEDOR DE LETRA NO ACEPTADA O PAGADA DEL PROTESTO A LOS SIGNATARIOS
- RESPONSABILIDAD POR NO AVISO. El tenedor del título cuya aceptación o pago se hubiere rehusado, deberá dar aviso de tal
circunstancia a todos los signatarios del mismo cuya dirección conste en él, dentro de los cinco días comunes siguientes a la fecha del
protesto o la presentación para la aceptación o el pago.

El tenedor que omita el aviso será responsable, hasta una suma igual al importe de la letra, de los daños y perjuicios que se causen
por su negligencia.

También podrá darse el aviso por el notario encargado de formular el protesto.

El aviso de rechazo supone que se ha dicho con protesto y que se ha efectuado el protesto, si usted hizo el
protesto, estando obligado a hacerlo, está en la obligación de noticiar a los demás obligados de regreso
endosantes cuyas direcciones aparezcan dentro del título, avisarles que fue protestado por falta de pago y, por
eso se llama aviso de rechazo. Dentro de los 5 días comunes siguientes se debe realizar el aviso, so pena podría
verse obligado a pagar los perjuicios que le ocasione a aquellas personas que no les aviso, estos perjuicios serán
hasta el monto del título valor. Por ejemplo: titulo de 10, millones, perjuicios serán hasta 10 millones.
Esto no opera automáticamente, debe probarse de conformidad con las reglas de la carga de la prueba, que el
perjuicio fue cierto, concreto, se debe ir a un proceso declarativo y acreditar evidentemente que por esa
preterición se le causaron perjuicios.

También podrá darse el aviso por el notario encargado de formular el protesto.

Supone que se ha dicho con protesto y que se ha efectuado el protesto, si se hizo el protesto obligado a hacerlo
debe notificar a los demás obligados de regreso, es decir, a los endosantes cuyas direcciones aparezcan dentro
del título, avisarles que fue protestado, que hizo el protesto y no le han pagado, de los 15 días comunes
siguientes al no pago, dándoles aviso que hizo el protesto y no le han pagado, sino hace el aviso podría verse
obligado a pagar los perjuicios que le ocasione a aquellas personas a las que no les dio el aviso y esos perjuicios
los limita la ley que es hasta el monto de la letra. Se dice podría porque eso no opera automáticamente, tendría
que probarse de conformidad con las reglas de la carga de la prueba que el perjuicio fue cierto puede ser
futuros, pero deben acreditarse.

03/10/16

(Parte pegada arriba)

2. PAGARÉ
ARTÍCULO 710. EQUIVALENCIA DEL SUSCRIPTOR DEL PAGARÉ AL ACEPTANTE DE UNA LETRA DE CAMBIO. El
suscriptor del pagaré se equipara al aceptante de una letra de cambio.

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ARTÍCULO 711. APLICACIÓN AL PAGARÉ DE LAS DISPOSICIONES DE LA LETRA DE CAMBIO. Serán aplicables al
pagaré en lo conducente, las disposiciones relativas a la letra de cambio .

En lo pertinente aquí se permite la analogía con la letra de cambio, es decir, en el articulado del pagaré no se
van a encontrar las formas de vencimiento, porque se pueden trasladar de la letra de cambio.
El 710 simplemente manda a cambiarle el nombre al girado, diciéndole al obligado directo (girado) como
otorgante o suscriptor. El suscriptor del pagaré se equipara al aceptante de la letra de cambio.

2.1 DIFERENCIAS ENTRE PAGARÉ Y LETRA DE CAMBIO.

Letra de cambio Pagaré

- La letra de cambio es una orden - el pagaré es una promesa incondicional de
incondicional de pagar una suma pagar dinero, el otorgante es el promitente
determinada de dinero. quien promete pagar dinero. El otorgante es el
promitente de pagar dinero.
- En la letra de cambio se habló inicialmente de
tres partes, donde en la primera parte el - en tratándose del pagaré nunca existirá la
girador la firmaba, se la entregaba al tenedor y figura de la aceptación porque nace
éste se iba a donde el girado para que la aceptado.
aceptara.
- El pagare es la promesa que le hace
- La letra de cambio tiene como requisito la prometiente al beneficiario tenedor del título
inscripción del nombre del girado. valor

- en el pagaré no se manda a insertar el nombre

del suscriptor u obligado, basta la firma que se
va insertar.

2.2 REQUISITOS DEL PAGARÉ.

ARTÍCULO 709. REQUISITOS DEL PAGARÉ. El pagaré debe contener, además de los requisitos que establece el Artículo 621,
los siguientes:
1) La promesa incondicional de pagar una suma determinante de dinero;
2) El nombre de la persona a quien deba hacerse el pago;
3) La indicación de ser pagadero a la orden o al portador, y
4) La forma de vencimiento

1. La mención del derecho que en el título se incorpora,

El pagare es un título representativo de dinero, el tenedor reclama dinero y el deudor debe pagar dinero.

[Link] promesa incondicional de pagar dinero no puede estar sujeta a ningún hecho futuro e incierto.
Es decir, debe ser incondicional, el otorgante o suscriptor promete sin ninguna condición pagar una suma
determinada de dinero al beneficiario o portador. De condicionarse no hay título valor, no existe.

3. La firma del creador del título.

El pagare es creado por el otorgante o suscriptor y es el obligado directo, es un título que nace aceptado.

[Link] ley de circulación (únicamente se puede girar a la orden y al portador) ,

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Al igual que la letra de cambio, el pagare solo puede girarse a la orden o al portador, así pues puede indicarse el
nombre del beneficiario, la indicación de ser a la orden de determinada persona o ser al portador. (no tiene
circulación nominativa)

[Link] forma de vencimiento (673 C de Co)

Será a la vista; A un día cierto, sea determinado o no; Con vencimientos ciertos sucesivos, y A un día cierto
después de la fecha o de la vista, por cuotas o por instalamentos

ARTÍCULO 674. INTERPRETACIÓN DE LAS EXPRESIONES "PRINCIPIOS","MEDIADOS" O "FINES" EN LOS VENCIMIENTOS DE

LAS LETRAS DE CAMBIO. Si se señalare el vencimiento para principios, mediados o fines de mes, se entenderá por estos términos los
días primero, quince y último del mes correspondiente.

ARTÍCULO 675. INTERPRETACIÓN DE EXPRESIONES DE TIEMPO EN LOS VENCIMIENTOS DE LAS LETRAS DE CAMBIO. Las
expresiones "una semana", "dos semanas", "una quincena", o "medio mes" se entenderán, no como una o dos semanas enteras, sino
como plazos de ocho o de quince días comunes o solares, respectivamente

Ejemplo requisitos mínimos:

Titulo representativo de dinero

Prometo pagar o pagaré el 3 de octubre de 2016, la suma de 20’ 000.000 COP a la orden (a la orden o al
portador) de _______x______, en Bogotá, (se puede o no poner los intereses, aunque sobran, así mismo el
protesto, también se puede poner las cuotas, la cláusula aceleratoria)
Firma: Pedro Pérez

2.3 PRESCRIPCIÓN:
Acción directa: 3 años
Acción ce regreso: 1 año

Sí voy a prestar dinero, desde el punto de vista forma me sirve tanto el pagare como la letra de cambio, y desde
el punto de vista de la eficacia probatoria da lo mismo, ambos son títulos valores, la autenticidad se presume,
se puede avalar se puede endosar.

06/10/16 (arriba)

10/10/16

3. FACTURAS

Vamos a empezar el estudio de las facturas. Estas están presentes desde la entrada en vigor del Código De
Comercio, aun así, existe una legislación nueva al respecto, con la entrada en vigencia de la ley 1231 de 2008.

3.1 Factura cómo Títulos Valores Según El Código De Comercio.

A partir del art 772 del código de comercio, solo teníamos 2 facturas que eran títulos valores (ambos
representaban dinero):

- La Factura Cambiara De Compraventa

Únicamente podía tener como negocio subyacente una compraventa de mercancías muebles, entregadas real y
materialmente al comprador.

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Esa factura cambiaria tenía como exigencia la anotación de la expresión “factura cambiaria de compraventa” y
decir al final “se asimila en sus efectos a la letra de cambio”.

Esta factura representaba el derecho del acreedor tenedor de reclamar el valor de la compraventa

- La Factura Cambiaria De Transporte.

Solo podía surgir del contrato de transporte y debía decir factura cambiaria de trasportarte, y decir al final que
se asimilaba en sus efectos a la letra de cambio.

Esta factura representaba el derecho del transportador de reclamar el precio del transporte o flete.

Y en los artículos siguientes existían varios requisitos que debían tener esas facturas.

ARTÍCULO 772. FACTURA.

Factura cambiaria de compraventa es un título-valor que el vendedor podrá librar y entregar o remitir al comprador.

No podrá librarse factura cambiaria que no corresponda a una venta efectiva de mercaderías entregadas real y materialmente al
comprador.

3.2 Facturas Como Títulos Valores Con La Ley 1231 De 2008

Con el paso del tiempo se hizo necesario ampliar el rango de acción de las facturas, porque quedaban negocios
jurídicos en los que no se tenía como documentar como título valor, particularmente sobre el contrato de
prestación de servicios.

Por otro lado hubo una álgida discusión sobre cuál era el original y cuál era la copia, porque normalmente por
costumbre y para efectos tributarios, cuando el vendedor llevaba las cosas el comprador le exigía el original de
la factura, entonces el vendedor tenía el problema de como cobrarla, con una copia no se puede cobrar un título
valor.

En efecto, todo lo anterior dio lugar a la expedición de la Ley 1231 de 2008, la cual satisface 2
necesidades, Primero las facturas ya no se limitan a las 2 antes mencionadas (amplia el espectro al contrato de
prestación de servicios) y segundo, esclarece plenamente que es original y que es copia.

el 22 de agosto se expidió el decreto 1349 que regula la factura electrónica . Desde la ley 1231 del
2008 esta puerta estaba abierta. El decreto 1349 rige a partir de los 3 meses de su publicación así que aun no
está vigente no obstante ya entrará.

Entonces que hizo la ley del 2008, que terminó modificando algunas disposiciones del código de comercio.
Empieza la ley diciendo que la Factura es un título valor que el vendedor o prestador del servicio (esto es
nuevo entonces) podrá librar y entregar o remitir al comprador o beneficiario del servicio.

No podrá librarse factura alguna que no corresponda a bienes entregados real y materialmente o a servicios
efectivamente prestados en virtud de un contrato verbal o escrito. Se generará un original y 2 copias. Y las
copias deben llevar la palabra “copia” entonces ya no hay pierde. Y ahora solo se dice factura.

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Artículo 1°. El artículo 772 del Decreto 410 de 1971, Código de Comercio, quedará así: Factura es un título valor que el vendedor
o prestador del servicio podrá librar y entregar o remitir al comprador o beneficiario del servicio.

No podrá librarse factura alguna que no corresponda a bienes entregados real y materialmente o a servicios
efectivamente prestados en virtud de un contrato verbal o escrito.

El emisor vendedor o prestador del servicio emitirá un original y dos copias de la factura. Para todos los efectos legales
derivados del carácter de título valor de la factura, el original firmado por el emisor y el obligado, será título valor
negociable por endoso por el emisor y lo deberá conservar el emisor, vendedor o prestador del servicio. Una de las copias se le
entregará al obligado y la otra quedará en poder del emisor, para sus registros contables.

Parágrafo. Para la puesta en circulación de la factura electrónica como título valor, el Gobierno Nacional se encargará de su
reglamentación.

Ver artículo 26 de la Ley 962 de 2005 , Ver Decreto Nacional 1929 de 2007, Ver Resolución de la DIAN 14465 de 2007

Modificado por el art. 86, Ley 1676 de 2013. La factura se considera irrevocablemente aceptada por el comprador o beneficiario del
servicio, si no reclamare en contra de su contenido, bien sea mediante devolución de la misma y de los documentos de despacho,
según el caso, o bien mediante reclamo escrito dirigido al emisor o tenedor del título, dentro de los diez (10) días calendarios
siguientes a su recepción. En el evento en que el comprador o beneficiario del servicio no manifieste expresamente la aceptación o
rechazo de la factura, y el vendedor o emisor pretenda endosarla, deberá dejar constancia de ese hecho en el título, la cual se
entenderá efectuada bajo la gravedad de juramento.

Parágrafo. La factura podrá transferirse después de haber sido aceptada por el comprador o beneficiario del bien o servicio. Tres
(3) días antes de su vencimiento para el pago, el legítimo tenedor de la factura informará de su tenencia al comprador o beneficiario
del bien o servicio.

- Originales y copias (decreto 3327 del año 2009)

Artículo 3°. El emisor vendedor del bien o prestador del servicio deberá anotar en cada copia de la factura, de manera preimpresa o
por cualquier medio mecánico aceptable, la leyenda "copia" o una equivalente. Las copias de la factura, son idóneas para todos los
efectos tributarios y contables contemplados en las leyes pertinentes.

Hoy no cabe duda de que es original y que es copia, con lo cual se zanja la discusión enunciada previamente. Y
es menester reiterar el parágrafo del artículo primero, que entro en vigencia en 2008, se dijo que para la puesta
en vigencia de la factura electrónica como título valor, el gobierno se encargara de su reglamentación. Desde el
22 de agosto ya existe la norma pertinente que entrara en vigencia 3 meses después de su publicación.

3.3 Requisitos Formales De La Factura. (sí falta alguno no hay título valor)

 Mención del derecho que incorpora (621 C de Co)

 Firma de quien creo el título (vendedor o prestador del servicio y comprador beneficiario de servicio)(621 C de Co)
 Estar denominada expresamente como factura de venta ( 617 Estatuto Tributario)
 Apellidos y nombre o razón y NIT del vendedor o de quien presta el servicio. ( 617 Estatuto Tributario)
 Llevar un número que corresponda a un sistema de numeración consecutiva de facturas de venta. ( 617 Estatuto
Tributario)
 Fecha de su expedición. ( 617 Estatuto Tributario)
 Descripción específica o genérica de los artículos vendidos o servicios prestados. ( 617 Estatuto Tributario)
 Valor total de la operación. ( 617 Estatuto Tributario)
 El nombre o razón social y el NIT del impresor de la factura. ( 617 Estatuto Tributario)
 Indicar la calidad de retenedor del impuesto sobre las ventas ( 617 Estatuto Tributario)
 La fecha de vencimiento, (art 3 Ley 1231 de 2008)

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 La fecha de recibo de la factura, con indicación del nombre, o identificación o firma de quien sea el encargado de
recibirla según lo establecido en la presente ley. (art 3 Ley 1231 de 2008)
 El emisor vendedor o prestador del servicio, deberá dejar constancia en el original de la factura, del estado de pago del
precio o remuneración y las condiciones del pago si fuere el caso. A la misma obligación están sujetos los terceros a
quienes se haya transferido la factura. (art 3 Ley 1231 de 2008)

Artículo 3°. El artículo 774 del Decreto 410 de 1971, Código de Comercio, quedará así: Requisitos de la factura. La factura deberá
reunir, además de los requisitos señalados en los artículos 621 del presente Código, y 617 del Estatuto Tributario Nacional o las
normas que los modifiquen, adicionen o sustituyan, los siguientes:

1. La fecha de vencimiento, sin perjuicio de lo dispuesto en el artículo 673. En ausencia de mención expresa en la factura de la fecha de
vencimiento, se entenderá que debe ser pagada dentro de los treinta días calendario siguientes a la emisión.

Esa fecha de vencimiento la remite a la letra de cambio (el artículo 673). En ausencia de mención expresa en la
factura de la fecha de vencimiento, se entenderá que debe ser pagada dentro de los treinta días
calendario siguientes a la fecha de su emisión. Esta norma es sui generis, pues la regla generales que
siempre debe escribirse la forma de vencimiento y si no se escribe no hay título valor, excepcionalmente en la
factura la ley contemplo la posibilidad de no escribirla, y aun así hay factura, hay título valor y debe pagarse
dentro los 30 días calendario siguientes a la fecha de creación de la factura. loa anterior significa que La factura
para contar los 30 días debe tener fecha de creación, por regla general los títulos valores no deben tener
fecha de creación, no obstante para contar los treinta días, en la factura, la misma debe contar con fecha de
creación.

2. La fecha de recibo de la factura, con indicación del nombre, o identificación o firma de quien sea el encargado de recibirla según lo
establecido en la presente ley..

3. El emisor vendedor o prestador del servicio, deberá dejar constancia en el original de la factura, del estado de pago del precio o
remuneración y las condiciones del pago si fuere el caso. A la misma obligación están sujetos los terceros a quienes se haya
transferido la factura.

No tendrá el carácter de título valor la factura que no cumpla con la totalidad de los requisitos legales señalados en el presente
artículo. Sin embargo, la omisión de cualquiera de estos requisitos, no afectará la validez del negocio jurídico que dio origen a la
factura.

En todo caso, todo comprador o beneficiario del servicio tiene derecho a exigir del vendedor o prestador del servicio la formación y
entrega de una factura que corresponda al negocio causal con indicación del precio y de su pago total o de la parte que hubiere sido
cancelada.

La omisión de requisitos adicionales que establezcan normas distintas a las señaladas en el presente artículo, no afectará la calidad
de título valor de las facturas.

Sin embargo, la omisión de cualquiera de estos requisitos, no afectará la validez del negocio jurídico que
dio origen a la factura, si falta alguno no hay título valor, sin embargo sirve para probar el negocio
jurídico subyacente, lo que ocurre es que tendrá que embarcarse en un proceso declarativo, sí es que no les
sirve como título ejecutivo.

Hay quienes dicen, no tengo título valor, pero sí me puede servir como título ejecutivo, lo cual
evidentemente es posible, pues puede contener una expresa cara exigible, sin ser título valor. Claro, no tendrá
la autonomía, no admitirá endoso, el término de prescripción es distinto. No obstante la ley trae algo extraño.

3.3.1 Aceptación tácita de la factura.

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Es posible hoy que exista según estas normas que exista obligación sin necesidad de la firma del
deudor. Y esto va en contra de lo que ya habíamos expuesto en punto de que toda obligación cambiaria deriva
su eficacia de una firma puesta en un título valor. (srt 625 y 626). Sin embargo esta regla tiene una excepción al
tenor del artículo 2 incisos 3 en concordancia con los artículos 4 y 5 del decreto 3327 de año 2009, es posible
que se presente la aceptación tácita, presunta o ficta.

Ésta figura se presenta cuando enviada la mercancía o la factura que contenga los requisitos enunciados, el
comprador o el beneficiario del servicio no la rechace en tiempo. ¿Qué tiempo? El legislador señaló un tiempo
de 10 días para que se manifestara por escrito devolviendo la factura con constancia de rechazo o guardando
silencio, en este segundo casi si no se devuelve la factura, se entiende que ha habido aceptación ficta.

El termino de 10 días se redujo en la ley 1676 de 2013 (Ley de garantías mobiliarias) se redujo a tres días.
En conclusión, el vendedor remite las facturas, en consecuencia el comprador debe aceptar firmando o
devolverla en tiempo manifestando su rechazo, si no lo hace hoy en el término de tres días, en tiempo ese
silencio suyo equivale a aceptación tácita de la factura.

Extrañamente pero bajo determinados requisitos señalados minuciosamente en el artículo 2 inciso ultimo de la
ley y 4 y 5 del decreto 3327, es posible que haya hoy en facturas título valor del que se pueda reclamar una
obligación expresa clara y exigible, sin que haya firma de deudor, ello en virtud de aceptación tácita, presunta.

El acreedor debe dejar constancia en el original de la factura y bajo la gravedad de juramento que se han
cumplido los requisitos para que se presuma la aceptación del deudor.

Artículo 2°. Artículo 2°. Toda factura de venta de bienes o de prestación de servicios es título valor, siempre y cuando se incorporen
la totalidad de los requisitos señalados en el artículo 3° de la Ley 1231 de 2008. La omisión de cualquiera de estos requisitos, no
afectará la validez del negocio jurídico que dio origen a la factura.

En todo caso, todo comprador del bien o beneficiario del servicio tiene derecho a exigir del vendedor del bien o prestador del servicio,
la expedición y entrega de una factura que corresponda al negocio causal con indicación del precio y de su pago total o de la parte
que hubiere sido pagada.

Parágrafo. De conformidad con la ley, toda estipulación que limite, restrinja o prohíba la libre circulación de una factura o su
aceptación, se tendrá por no escrita.

Artículo 4°. Para efectos de la aceptación de la factura a que hace referencia la Ley 1231 de 2008, el emisor vendedor del bien o
prestador del servicio presentará al comprador del bien o beneficiario del servicio el original de la factura para que este la firme
como constancia de la recepción de los bienes comprados o servicios adquiridos y de su aceptación al contenido de la factura, y la
devuelva de forma inmediata al vendedor.

Sin perjuicio de la constancia de recibido de la factura y de la mercancía o servicio prestado, si el comprador del bien o beneficiario
del servicio opta por no aceptar la factura de manera inmediata, el emisor vendedor del bien o prestador del servicio entregará una
copia de la factura al comprador del bien o beneficiario del servicio, para que dentro del término de los diez (10) días calendario
siguientes a su recepción, el comprador del bien o beneficiario del servicio:

1. Solicite al emisor vendedor del bien o prestador del servicio la presentación del original de la factura, para firmarla como
constancia de su aceptación y de la recepción de los bienes comprados o servicios adquiridos o manifieste su rechazo de la factura y
en ambos casos devolverla de forma inmediata al vendedor, o

2. La acepte o rechace de forma expresa en documento aparte, en los términos del artículo 2° de la Ley 1231 de 2008.

Una vez cumplido el término de los diez (10) días calendario siguientes a su recepción, sin que haya operado alguno de los eventos
señalados en los dos numerales anteriores, se entenderá que esta ha sido aceptada de forma tácita e irrevocable, en los términos del

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inciso 3° del artículo 2° de la Ley 1231 de 2008. El emisor vendedor del bien o prestador del servicio solamente podrá poner en
circulación la factura una vez transcurridos tres días hábiles contados a partir del vencimiento del término de diez (10) días
calendario a que se refiere este inciso.

Parágrafo 1°. El comprador del bien o beneficiario del servicio no podrá retener el original de la factura, so pena de ser
administrativa, civil y penalmente responsable de conformidad con las leyes aplicables.

Parágrafo 2°. La constancia sobre el recibo de las mercancías o servicios podrá realizarse por parte del comprador o por quien haya
recibido las mercancías o servicios en las dependencias del comprador, de acuerdo con lo señalado al respecto en el artículo 2° de la
Ley 1231 de 2008.

Artículo 5°. En caso de que el emisor vendedor del bien o prestador del servicio entregue una copia de la factura al comprador del
bien o beneficiario del servicio, en espera de la aceptación expresa en documento separado o de la aceptación tácita, se aplicarán las
siguientes reglas:

1. El emisor vendedor del bien o prestador del servicio deberá esperar a que ocurra dicha aceptación antes de poner en circulación la
factura original.

2. En desarrollo de lo señalado en el numeral 2 del artículo 3° de la Ley 1231 de 2008, el encargado de recibir la copia de la factura
deberá incluir en el original que conserva el emisor vendedor del bien o prestador del servicio, la fecha en que fue recibida dicha
copia, así como el nombre, la identificación y la firma de quien sea el encargado de recibirla. Estas manifestaciones se entenderán
hechas bajo la gravedad de juramento.

3. En el evento en que operen los presupuestos de la aceptación tácita, el emisor vendedor del bien o prestador del servicio deberá
incluir en la factura original y bajo la gravedad de juramento, una indicación de que operaron los presupuestos de la aceptación
tácita, teniendo en cuenta para el efecto la fecha de recibo señalada en el numeral anterior.

La fecha de recibo debe ser incluida directamente por el comprador del bien o beneficiario del servicio en la factura original que
conserva el emisor vendedor del bien o prestador del servicio.

4. La aceptación expresa en documento separado o la aceptación tácita a que hace referencia el inciso 3° del artículo 2° de la Ley 1231
de 2008, sustituyen el requisito de la firma del obligado en el original de la factura.

5. La entrega de una copia de la factura al comprador del bien o beneficiario del servicio, es condición para que proceda la
aceptación tácita o la aceptación expresa en documento separado.

6. Cuando la aceptación de la factura conste en documento separado, este deberá adherirse al original para todos sus efectos y
deberá señalar como mínimo, además de la aceptación expresa, el nombre e identificación de quien acepta, el número de la factura
que se acepta y la fecha de aceptación.

Si habiendo sido rechazada la factura mediante documento separado o cualquiera de las modalidades señaladas en la Ley 1231 de
2008, el emisor vendedor del bien o prestador del servicio la endosa a un tercero, quedará incurso en las acciones de carácter penal
que se puedan derivar de esta conducta.

El comprador del bien o beneficiario del servicio no podrá alegar falta de representación o indebida representación por razón de la
persona de sus dependencias, que acepte la factura mediante documento separado.

En la factura hay una norma que realiza una remisión directa a la regulación de la letra de cambio.
(Art 5)

Tratándose de facturas sólo pueden circular a la orden ojo (parágrafo del artículo sexto)

4. EL CHEQUE

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Pues bien, entramos entonces a las normas relativas al cheque, que están reguladas a partir del art 712 del
código de comercio.

4.1 CARACTERÍSTICAS DEL CHEQUE:

 el cheque es un medio de pago.

 en el cheque no podemos hablar de un tiempo posterior para su pago (lo dice así literalmente) el
art 717 no ubica en esta característica. CARÁCTER DE PAGADERO A LA VISTA DE LOS CHEQUES. El cheque será
siempre pagadero a la vista. Cualquier anotación en contrario se tendrá por no puesta. El cheque postdatado será pagadero
a su presentación
 El que firma el cheque tiene dinero, Así entonces podemos encontrar la mayor diferencia entre una
letra de cambio y un cheque, pues el que firma la letra necesita dinero, el que firma el cheque tiene dinero.

Cuando ustedes van al centro comercial y les dicen les aceptamos cheques postfechados, vengan y nos dan un
cheque que se cobra en 4 meses. Esto no tiene sustento en la ley, si el cobrador quisiera podría cobrarlo ese
mismo día. Es una práctica en el comercio, sin embargo es un pacto de caballeros, no tiene ningún sustento en
la ley, Al ser un medio de pago la ley quiere que desaparezca rápido del comercio, es por esto que tiene
términos muy cortos.

4.2 ¿CUÁNDO DEBE PAGAR UN CHEQUE EL BANCO?

4.2.1 CUANDO EXISTA LA SUFICIENTE PROVISIÓN DE FONDOS:

 CONTRATO DE CUENTA CORRIENTE BANCARIA:

Para poder entender cabalmente en cheque es menester mirar previamente este contrato, ello es así porque en
los títulos valores, (712 C de Co) se mira la relación que se traba entre el deudor- cuentahabiente-librador y el
tenedor del título, son los efectos que se producen cuando el deudor firma el cheque y se lo entrega al tenedor.
Pero no se puede obviar la causa, la otra relación, cuentahabiente banco, los cheques se pueden girar porque
por regla general previamente se tiene un contrato de cuenta corriente con un banco.

El banco no asume obligación con el tenedor, por eso el tenedor no puede iniciar acciones cambiarias contra el
banco, la obligación del banco es con el cuentahabiente.

 Concepto.
ARTÍCULO 1382. DEFINICIÓN DE CUENTA CORRIENTE BANCARIA. Por el contrato de depósito en cuenta corriente
bancaria el cuentacorrentista adquiere la facultad de consignar sumas de dinero y cheques en un establecimiento bancario y de
disponer, total o parcialmente, de sus saldos mediante el giro de cheques o en otra forma previamente convenida con el banco.

Todo depósito constituido a la vista se entenderá entregado en cuenta corriente bancaria, salvo convenio en contrario.

Es ese acuerdo bilateral o plurilateral que se celebra entre el banco y el cuentahabiente o cuentacorrentista
Esta es la causa por la cual el banco entrega dinero de los cheques, esa relación contractual.

 Prueba del contrato.

La práctica bancaria indica que ese contrato por seguridad se hace por escrito. Pero si se observan las normas
citadas, se encuentra que puede probarse de otra manera, pues cuando se ha depositado dinero (recibo de
depósito) y el banco lo ha aceptado, se supone que hay un contrato de cuenta corriente o si se ha ebtregado una
chequera.

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El banco es importante decirlo no tiene relación con el tenedor del cheque, por eso este no lo paga, lo paga es el
creador de la cuenta, dependiendo de sus fondos. Este contrato se hace por escrito, sin embargo según parece
esto no es necesario.
ARTÍCULO 1386. PRUEBA DE LA CONSIGNACIÓN EN CUENTA CORRIENTE - RECIBO DE CHEQUERA. Constituye plena prueba
de la consignación en cuenta corriente el recibo de depósito expedido por el banco.

El comprobante de haber recibido la chequera, firmado por el cuentacorrentista, constituye plena prueba de tal hecho.

 Terminación del contrato.

Para formarse es bilateral, pero en la terminación puede ser unilateral. Y esto es extraño porque nos dijeron
que las cosas en derechos se deshacen como se hacen, nadie puede romper unilateralmente un contrato, pues
bien aquí si es posible que cualquiera de las partes muto propio pueda aniquilar los efectos. Sí lo termina el
banco, debe pagar los cheques que habían sido emitidos por el cuentahabiente antes de la terminación, y si es
el contratante, cuentahabiente deberá devolver los cheques que tenga en su poder, si son varios los creadores
de esa cuenta, estos son deudores solidarios, se le llama cuenta corriente colectiva.

 Cuenta corriente colectiva.

ARTÍCULO 1384. DISPOSICIÓN DE DEPÓSITOS EN CUENTA CORRIENTE COLECTIVA. De los depósitos recibidos en cuenta
corriente abierta a nombre de dos o más personas, podrá disponer cualquiera de ellas, a menos que se haya convenido otra cosa con
el banco.

Los cuentacorrentistas serán deudores solidarios de los saldos a cargo de la cuenta colectiva.

Es posible que sean dos o más los cuenta habientes, si son dos o más son deudores solidarios. Por ejempló: hay
una cuenta corriente e a nombre de pedro y maría, puedo reclamar el pago de toda la obligación respecto uno u
otro.
Es menester precisar que la cuenta corriente colectiva es diferente de la autorización para girar cheques por
otro.
 Autorización para girar por otro cheque en su nombre:
Es usual que un contrato de cuenta corriente que alguien autorice a otro para girar cheques en su nombre,
siguiendo las regalos de la representación y el mandato, ese que firma , mandatario, no responde por el pago
del cheque, el que está vinculado es el representado o el mandante, entonces no se puede confundir, por
ejemplo demandar al representante.

 Embargo de saldos que aparezcan en las cuentas:

Si se quiere embargar unos saldos que tenga el deudor, le entregan un oficio va al banco, radica el oficio, la
fecha y la hora, y a partir de ese momento el banco debe poner a disposición los dineros respectivos, el saldo
que exista en ese momento y los que lleguen, sí no lo hace debiendo hacerlo el banco responde.

 Responsabilidad de los bancos por el pago de cheques falsos o alterados :

ARTÍCULO 1391. RESPONSABILIDAD DEL BANCO POR PAGO DE CHEQUES FALSOS O ALTERADOS. Todo banco es responsable
con el cuentacorrentista por el pago que haga de un cheque falso o cuya cantidad se haya alterado, salvo que el cuentacorrentista
haya dado lugar a ello por su culpa o la de sus dependientes, factores o representantes.

La responsabilidad del banco cesará si el cuentacorrentista no le hubiere notificado sobre la falsedad o adulteración del cheque,
dentro de los seis meses siguientes a la fecha en que se le envió la información sobre tal pago.

ARTÍCULO 732. RESPONSABILIDAD DEL BANCO POR PAGO DE CHEQUE FALSO O SUMA ADULTERADA. Todo banco será
responsable a un depositante por el pago que aquel haga de un cheque falso o cuya cantidad se haya aumentado, salvo que dicho

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depositante no notifique al banco, dentro de los tres meses después de que se le devuelva el cheque, que el título era falso o que la
cantidad de él se había aumentado.
Si la falsedad o alteración se debiere a culpa del librador, el banco quedará exonerado de responsabilidad.

ARTÍCULO 733. APLICACIÓN DE LA OBJECIÓN AL PAGO DE UN CHEQUE CUANDO NO SE DA AVISO OPORTUNO AL BANCO
POR PÉRDIDA DE FORMULARIOS. El dueño de una chequera que hubiere perdido uno o más formularios y no hubiere dado aviso
oportunamente al banco, sólo podrá objetar el pago si la alteración o la falsificación fueren notorias.

Art 1391: responsabilidad del banco por cheques falsos o cuya cantidad se cambiara que debe armonizarse con
el art 732 y 733. Existe una sentencia que es de obligatoria lectura, es de 8 septiembre de 2013 (también dice
2003) explica con toda claridad la obligación de los bancos y su responsabilidad que depende de la falsedad del
banco durante la circulación del mismo y de quien ha perdido los cheques o los formularios de
cheques.

 ¿ESA PROVISIÓN DE FONDOS CUANDO DEBE EXISTIR?

El que gira el cheque debe haber consignado el valor correspondiente, no cabe el asomo de duda de que ese
dinero debe existir desde el instante en que se emite el título valor

 ¿QUÉ SUCEDE SI MUERE EL CREADOR DE LA CUENTA O CUENTACORRENTISTA?

ARTÍCULO 1390. OBLIGACIÓN DEL BANCO A PAGAR CHEQUES LIBRADOS DESPUÉS DE LA MUERTE O INCAPACIDAD DEL
CUENTACORRENTISTA. La muerte o incapacidad sobrevinientes del cuentacorrentista no liberan al banco de la obligación de pagar
el cheque.
Si el cuentahabiente ha muerto o hay una incapacidad sobreviniente, si el banco tiene conocimiento de la
muerte del cuentacorrentista al momento de pagar el cheque y hay fondos debe pagarlo, con las debidas
previsiones, que la firma coincida, el banco lo paga ye estaría pagando bien. (Diligencia y cuidado)

4.2.2 CUANDO CONTENGA LOS REQUISITOS MÍNIMOS FORMALES:

Los requisitos mínimos son los del art 621 junto con los del artículo 713. Entonces son:

ARTÍCULO 621. REQUISITOS PARA LOS TÍTULOS VALORES. Además de lo dispuesto para cada título-valor en particular, los
títulos-valores deberán llenar los requisitos siguientes:
1) La mención del derecho que en el título se incorpora, y
2) La firma de quién lo crea

 Mención el derecho que se incorpora.

Sin ambages es un título representativo d enero, ello es palmario debido a que es un medio de pago.

 La firma del creador del título (librador)

Es decir la firma del librador, donde normalmente (regla general) el librador es él cuentacorrentista (el creador
de la cuenta con el banco). Por excepción respecto de determinados cheque el librado no es el
cuentacorrentista.

Librador el que firma el queque creándolo, librado es el banco, y al tenedor del título lo llama tomador o
beneficiario.

Cheque Librador
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Letra Girador

El Pagare Otorgante

Factura Vendedor.

 La orden incondicional de pagar una determinada suma de dinero

ARTÍCULO 713. CONTENIDO DEL CHEQUE. El cheque deberá contener, además de lo dispuesto por el artículo 621:
1) La orden incondicional de pagar una determinada suma de dinero;
2) El nombre del banco librado, y
3) La indicación de ser pagadero a la orden o al portador.

El librador enviuda la orden al banco libra (quien es el obligado), el librador lo firma y se lo da al tenedor para
que él vaya al banco y banco lo pague.

La orden incondicional de pagar suma de dinero.

 El nombre del banco librado.

ARTÍCULO 712. EXPEDICIÓN DEL CHEQUE. El cheque sólo puede ser expedido en formularios impresos de cheques o chequeras y a
cargo de un banco. El título que en forma de cheque se expida en contravención a éste artículo no producirá efectos de título-valor.

Los cheque solo pueden ser expedido s por los bancos, ningún particular puede expedir un cheque, el librado
siempre será persona jurídica (diferencia cardinal, entre letra, pagare, factura y cheque)

 La indicación de ser pagadero a la orden o al portador (forma de circulacion):

El cheque sólo circula de estas 2 formas. No existe entonces el cheque nominativo. Se opone a la naturaleza
misma del cheque. Y ya miraremos más adelante la circulación del cheque, es el único título que la ley
permite que se pueda limitar la negociación. La ley trae 2 normas. Art 715 y la ley 1 de 1980.

- Excepciones a la circulación del cheque (prohibición de circulación del cheque):

 Cuando exista cláusula que así lo indique.

Entonces, si es posible prohibir la circulación del cheque:

ARTÍCULO [Link]ÓN EN LA NEGOCIABILIDAD DE LOS CHEQUES. La negociabilidad de los cheques podrá limitarse
insertando en ellos una cláusula que así lo indique.
Los cheques no negociables por la cláusula correspondiente o por disposición de la ley, sólo podrán cobrarse por conducto de un
banco.
Por ejemplo: páguese únicamente al primer beneficiario o bastaría escribir no negociable, ello implica que ese
cheque no se puede entregar a un tercero, forzosamente o debe cobrar únicamente el beneficiario del cheque y
el banco no se lo va a pagar a nadie distinto

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 Cuando se esté en presencia de un cheque fiscal.

Y la otra excepción a la circulación es el cheque fiscal, nació Con la ley 1 de 1980. Lo estudiaremos después,
pero se dejara una idea. El cheque fiscal es un cheque común y corriente, sólo que el beneficiario es una entidad
del orden nacional, municipal o departamental o un establecimiento público. Por ejemplo: cuando se pagan los
impuestos, como el beneficiario es una entidad del Estado por ley, sin cláusula distinta, no es negociable, no
circula porque es al orden de una entidad del Estado. So pena de la comisión del delito correspondiente.

4.2.3 CUANDO NO RECIBIERAN ORDEN DE NO PAGARLO:

ARTÍCULO 724. REVOCACIÓN DE UN CHEQUE POR PARTE DEL LIBRADOR - NOTIFICACIÓN AL BANCO. El
(esto es
librador podrá revocar el cheque, bajo su responsabilidad, aunque no hayan transcurrido los plazos para su presentación
porque existen unos plazos de presentación art 718), sin perjuicio de lo dispuesto en el artículo 742. Notificada la
revocación al banco, éste no podrá pagar el cheque.

El banco paga el cheque siempre y cuando no se haya dado orden de que no se pague. No obstante lo anterior el
legislador dice que el librador puede en cualquier tiempo cuando quiera revocar la orden de pago, aun cuando
no hayan transcurrido los plazos de presentación.

Por ejemplo: X libra cheque a favor de Y, en cualquier momento puede revocarlo, y el prometo que llegue al
banco, si primero llega el librador y dice no lo pague, es decir el banco ya está noticiado de la orden, está
obligado a no pagarlo. El librador puede bajo su responsabilidad revocar en cualquier tiempo antes de que
transcurran los plazos de presentación.

ARTÍULO 718. PRESENTACIÓN DE LOS CHEQUES PARA SU PAGO. Los cheques deberán presentarse para su pago:

1) Dentro de los quince días a partir de su fecha, si fueren pagaderos en el mismo lugar de su expedición;
2) Dentro de un mes, si fueren pagaderos en el mismo país de su expedición, pero en lugar distinto al de ésta;
3) Dentro de tres meses, si fueren expedidos en un país latinoamericano y pagaderos en algún otro país de América Latina, y
4) Dentro de cuatro meses, si fueren expedidos en algún país latinoamericano para ser pagados fuera de América Latina.

Si no se presenta el cheque en los tiempos citados caducan las acciones. Aun cuando el cheque no haya sido
presentado en tiempo (718), si a pesar de llevarlo a los 15 días (718) no hay caducidad, la ley amplia a los 6
meses, los seis meses operan siempre y cuando no se haya perdido por caducidad.

El que se examine lo justo o no de la orden no es problema del banco, eso lo examinara el juez. la orden de no
pago no afecta el cheque, solo hace que el banco no entregue el dinero.

Solo existe 1 caso en el que no se puede dar orden de no pago y esto se ve en el art 742:
ARTÍCULO 742. PROHIBICIÓN DE REVOCACIÓN DE CHEQUE CERTIFICADO. El librador no podrá revocar el cheque certificado
antes de que transcurra el plazo de presentación.

No se puede dar orden de no pago, porque es un cheque certificado, en todos los cheques puede darse
orden de no pago, menos en el cheque certificado, el cual es común y corriente la diferencia es que el tenedor va
al banco y solicita se certifique que hay fondos suficientes para pagarme, si el banco anótalo correspondiente
ello acarrea que el banco entra a responder por el pago.

La orden de no pago puede provenir del librador, de otra autoridad distinta, juez penal, fiscal.

4.2.4 CUANDO SE LE PRESENTE EN TIEMPO (6 meses):

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ARTÍCULO 721. PAGO DEL CHEQUE DENTRO DE LOS SEIS MESES SIGUIENTES A SU FECHA DE EXPEDICIÓN. Aún cuando el
cheque no hubiere sido presentado en tiempo, el librado deberá pagarlo si tiene fondos suficientes del librador o hacer la oferta de
pago parcial, siempre que se presente dentro de los seis meses que sigan a su fecha.

Entonces, el librador, no es que siempre los cheques tengan un plazo de 6 meses, pero la regla general es que
un banco paga siempre que se le presente dentro 6 meses siguientes a la fecha de creación. El librador esta
forzosamente obligado a presentarlo en ese lapso, si no lo hace el cajero que va a pagar, debe mirar
atentamente la fecha de creación. La fecha de creación no requiere que se estipule fecha de creación, se aplica
el 621, la ley permite que se deje en blanco. y si no tiene fecha de creación el empleado no puede contar, pues el
cheque estará en tiempo entonces.

13/10/16

4.3 ¿CÓMO DEBE EL BANCO PAGAR?

ARTÍCULO 720. OBLIGACIÓN DEL BANCO PARA HACER PAGO DE CHEQUE O DE OFRECER SU PAGO PARCIAL
HASTA EL MONTO DEL SALDO. El banco estará obligado en sus relaciones con el librador a cubrir el cheque hasta el importe del
saldo disponible, salvo disposición legal que lo libere de tal obligación.

Si los fondos disponibles no fueren suficientes para cubrir el importe total del cheque, el librado deberá ofrecer al tenedor el pago
parcial, hasta el saldo disponible.

ARTÍCULO 722. LIBRADOR QUE SIN JUSTA CAUSA NIEGA PAGO DEL CHEQUE - SANCIONES. Cuando sin causa justa
se niegue el librado a pagar un cheque o no haga el ofrecimiento de pago parcial prevenido en los artículos anteriores, pagará al
librador, a título de sanción, una suma equivalente al 20% del importe del cheque o del saldo disponible, sin perjuicio de que dicho
librador persiga por las vías comunes la indemnización de los daños que se le ocasionen.

ARTÍCULO 723. RECHAZO DEL TENEDOR DE PAGO PARCIAL DEL CHEQUE - PROCEDIMIENTO PARA EL
BANCO. El tenedor podrá rechazar el pago parcial. Si el tenedor admite el pago parcial, el librado pondrá en el cheque la constancia del
monto pagado y devolverá el título al tenedor

Es palmario, conforme con las citadas disposiciones, que el banco está obligado, es un deber:

4.3.1 pagar el importe total de cheque siempre y cuando esté el depósito o haya suficiente
provisión de fondos.

Por ejemplo: cuando ya ha sido emitido un cheque contra un banco por 10 millones de pesos es obligación del
banco pagarlo, siente y cuando hasta fondo y se reúnan los requisitos previamente expuestos.

 En caso de que no haya fondos suficientes

También de manera perentoria el banco debe hacer la oferta de pago parcial, no está pues al arbitrio del banco
tomar una de las dos opciones, sino que es imperativo para él, pagarlo totalmente y de no haber la suficiente
previsión hacer la oferta de pago parcial, en cuyo caso la ley exige se anote el pago parcial en el queque y
posteriormente se le debe devolver el cheque al tenedor para que el vea como cobra judicialmente la parte
impagada del título valor.

Esa es la regla general, esas son las obligaciones imperativas para el banco.

Es pertinente recordar que en las citadas normas se da la facultad o libertad al tenedor para aceptar o no el
pago parcial.
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- ¿Qué pasa sí un banco no paga totalmente un cheque cuando hay fondos? ¿o no hace la oferta de pago
parcial? (culpa del banco)

La ley sanciona al banco, los bancos no pueden hacer todo lo que se les antoje los bancos amén de la
responsabilidad administrativa que tienen frente a la superintendencia financiera, además de esa
responsabilidad administrativa tiene una sanción pecuniaria consistente en pagar el 20% sí no pago totalmente
el cheque o sobre el saldo disponible.

Por ejemplo. En un cheque de diez millones de pesos de haber los eficientes fondos y el banco no paga
totalmente debe pagar 2 millones de pesos, suma equivalente al 20% de sanción sobre el importe total del
cheque. Por otro lado si no existían todos los fondos pero habían fondos para realizar un pago parcial, ese 20%
se deduce no sobre los 10 millones, sino sobre la parte que no ofreció, la parte que existiendo no se pagó, por
ejemplo, si habían 5 millones, el banco debió hacer la oferta de pago parcial, y ese 20% se deduce no solo de los
10 millones importe del cheque, sino respecto de los 5 millones de pesos que tenía que ofrecer en pago.

 ¿A quién se paga esa suma de dinero?

- Cuando ha habido culpa del banco es a favor del librador.

No es para el tenedor, es para el librador pues él contaba con los fondos y el banco por su culpa. pero ojo ello es
sin perjuicio que se persiga por las vías comunes los daños que se hayan podido ocasionar, evidentemente ese
20% puede no cubrir los perjuicios causados al librador, en consecuencia la ley faculta al librador para
demandar por las vías comunes, es decir un proceso declarativo donde le pruebe al juez que evidentemente se
causaron perjuicios.

Por ejemplo: un cheque por 100 millones, alguien tiene una oferta atractiva para comprar un apartamento
celebra una promesa de compraventa con el promitente vendedor, con facilidades de pago, tiene fondo pero el
banco se equivoca y no realiza el desembolso, por tanto el promitente vendedor protesta el cheque y le dice al
promitente comprador que el no pago la cuota inicial de modo que no se quiere continuar, y se da lugar a un
proceso de resolución de contrato. En este evento en 20% no resarce los perjuicios causados, en consecuencia
puede acudir al proceso declarativo para que se condene el banco para que realice la reparación pertinente.

- Cuando ha habido culpa del librador a favor del tenedor.

ARTÍCULO 731. SANCIÓN AL LIBRADOR DE UN CHEQUE NO PAGADO POR SU CULPA. El librador de un cheque presentado en
tiempo y no pagado por su culpa abonará al tenedor, como sanción, el 20% del importe del cheque, sin perjuicio de que dicho tenedor
persiga por las vías comunes la indemnización de los daños que le ocasione

Esta es la hipótesis más común en los estrados judiciales, aquí el cheque es firmado por librador o girador, y va
el tenedor con el cheque a cobrarlo y este aduce causales de devolución. En ese caso la ley trae una sanción
contra el librador, consistente en el 20% sobre el total no pagado, si no se pagó nada o el 20% sobre la parte
impagada, si el cheque vale 100 millones y no hay nada de fondos debe pagar 20 millones como sanción, si hay
la mitad de los fondos, por ejemplo le pagan 50, ese 20 porciento se deduce sobre los 50 millones restantes.

Para poder reclamar ese 20% es necesario que el cheque haya sido presentado en tiempo por el tenedor, es
decir dentro de los plazos establecidos en el artículo 718. Por ejemplo: si un cheque es creado en Bogotá para
ser pagado en Bogotá debe llevarlo dentro de los 15 días hábiles bancarios, si lo lleva el día16 por fuera de
tiempo puede reclamar el capital, pero no podrá reclamar el 20%.

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Ojo la sanción es contra el librador no contra los demás obligados que puede aparecer en un título, por ejemplo
si ese cheque se negocio es decir hay endosante, ese endosante responde por el pago del cheque al igual que un
avalista, a ellos se les puede exigir capital e intereses, pero nunca se les podrá cobrar la sanción del 20%, frente
al tema sancionatorio se debe tener una interpretación restrictiva.

La sanción es contra el tenedor a favor del librador del cheque. Hay una norma que establece que los fondos
deben existir desde el instante en que entra el cheque, los cheques deben existir desde el momento que es
emitido artículo 714 del C de Co.

ARTÍCULO 714. DISPOSICIÓN DE FONDOS SUFICIENTES Y AUTORIZACIÓN DEL BANCO PARA EXPEDIR CHEQUES. El librador
debe tener provisión de fondos disponibles en el banco librado y haber recibido de éste autorización para librar cheques a su cargo.
La autorización se entenderá concedida por el hecho de que el banco entregue los formularios de cheques o chequeras al librador.

Cuando se trata de cheques siempre habrá que protestarlo, en la letra de cambio es potestativo, en el
cheque es obligatorio, pero es un trámite muy sencillo o la cámara de compensación mediante un
procedimiento sencillo 727 y 719.

ARTÍCULO 719. EFECTOS POR LA PRESENTACIÓN DE CHEQUE EN CÁMARA DE COMPENSACIÓN. La presentación

de un cheque en cámara de compensación surtirá los mismos efectos que la hecha directamente al librado

ARTÍCULO 727. EFECTOS DE LAS ANOTACIONES EN EL CHEQUE DE HABER SIDO PRESENTADO EN TIEMPO Y
NO PAGADO TOTAL O PARCIALMENTE. La anotación que el librado o la cámara de compensación ponga en el cheque, de
haber sido presentado en tiempo y no pagado total o parcialmente, surtirá los efectos del protesto.

La sola presentación al banco y se lo devuelta con anotación de no pago, eso equivale al protesto. Esto es
importante no se admite demanda ejecutiva sin la constancia de presentación al banco. Y el protesto es que se
tenga el cheque con la notación que pone el banco, si el banco me lo devolvió es porque no me lo pago o frente a
la cámara de compensación.

La cámara de compensación, hay cheques que le pueden entregar a uno de un banco en el cual yo no tengo
cuenta, por ejemplo si se tiene cuenta en el BBVA y me entregan un cheque de banco de Bogotá y me lo cruza,
yo debo consignarlo y como no tengo cuenta en el banco de Bogotá se va a l BBVA y lo consigno, en cuyo cao
el banco de Bogotá hace un cruce con BBVA a través de la cámara de compensación, la cual en Bogotá es el
banco de la república.

La constancia que me ponga mi banco o la cámara de compensación es el sistema de canje, si me lo devuelve la

cámara de compensación con la anotación eso equivale a protesto.

Los bancos están obligados por ley a devolverle a los cuentahabientes en un extracto, de infórmalos de los
cheques que hayan sido pagados. (Sentencia del 8 septiembre)

 Muerte o incapacidad de librador.

En el supuesto en que fallezca o se declare la incapacidad del librador así lo conozca, y las firmas coinciden
tiene la obligación de pagar los cheques respectivos

4.4RESPONSABILIDAD POR EL PAGO DE CHEQUES FALSOS. (sentencia del 8 de septiembre).

Responsabilidad por actividad, riesgo profesional del banco

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 Responsabilidad cuando el cheque se falsifica durante la circulación

 Cuando hay perdida de los formularios, cheques o chequeras.

ARTÍCULO 732. RESPONSABILIDAD DEL BANCO POR PAGO DE CHEQUE FALSO O SUMA ADULTERADA. Todo banco será
responsable a un depositante por el pago que aquel haga de un cheque falso o cuya cantidad se haya aumentado, salvo que dicho
depositante no notifique al banco, dentro de los tres meses después de que se le devuelva el cheque, que el título era falso o que la
cantidad de él se había aumentado.

Si la falsedad o alteración se debiere a culpa del librador, el banco quedará exonerado de responsabilidad .

4.5 PRESCRIPCIÓN Y CADUCIDAD DE LOS CHEQUES.

4.5.1 CADUCIDAD:

Los términos son inexorables, los cheques tienen una vida muy corta debido a que son un medio de pago a
diferencia de la letra.

ARTÍCULO 718. PRESENTACIÓN DE LOS CHEQUES PARA SU PAGO. Los cheques deberán presentarse para su pago:
1) Dentro de los quince días a partir de su fecha, si fueren pagaderos en el mismo lugar de su expedición;
2) Dentro de un mes, si fueren pagaderos en el mismo país de su expedición, pero en lugar distinto al de ésta;
3) Dentro de tres meses, si fueren expedidos en un país latinoamericano y pagaderos en algún otro país de América Latina, y
4) Dentro de cuatro meses, si fueren expedidos en algún país latinoamericano para ser pagados fuera de América Latina.

Los cheques deberá presentarse para su pago, es decir la presentación de los cheques al banco no es potestativa
es imperativa y allí el legislador señala plazos perentorios de 15 días a 4 meses hábiles bancarios , y la
primera previsión que se debe tener cuando se entrega un cheque es que se debe ir en tiempo para presentar el
cheque. La ley establece que de manera perentoria utiliza la palabra, deben presentarse dentro de los citados
términos.

- Requisitos que deben concurrir para que opere la caducidad:

ARTÍCULO 729. CADUCIDAD DE LA OPERACIÓN CAMBIARIA CONTRA EL LIBRADOR Y SUS AVALISTAS POR LA
NO PRESENTACIÓN Y PROTESTO DEL CHEQUE A TIEMPO. La acción cambiaria contra el librador y sus avalistas caduca por
no haber sido presentado y protestado el cheque en tiempo, si durante todo el plazo de presentación el librador tuvo fondos suficientes
en poder del librado y, por causa no imputable al librador, el cheque dejó de pagarse.

La acción cambiaria contra los demás signatarios caduca por la simple falta de presentación o protesto oportunos.
Se pierde el título valor por caducidad si el tenedor lo presenta:

 Que se presente en tiempo

 Que el librador haya tenido fondos durante todos los días del 718 (por ejemplo cheque para pagarse en
Bogotá la provisión de fondos debió tenerse durante todos los 15 días. En punto de La provisión de
fondos debe hablarse del el sobregiro, pues la provisión de fondos no necesariamente está referida a
que esa suma exacta la tenga el banco porque puede ocurrir que el banco y el cuentacorrentista hayan
fijado una suma adicional como sobregiro, es decir los bancos convienen con los cuentahabientes que
determinada suma de dinero puede pasar de la que realmente tiene el cuentacorrentista. Los fondos
pueden ser jurídicos y no reales, pero requiere convenio adicional entre el banco y el cuentahabiente.

 Que el librador no haya tenido culpa en que el cheque no haya sido pagado ( que no haya cuenta
embargada, cancelada, no haya dado orden de no pago)
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Ojo sólo si concurren estos tres requisitos se dice que el librador o sus avalistas pueden negarse
a pagar el cheque por caducidad.

Nota: los cheques no tienen 6 meses de vigencia no es cierto, se puede llegar a perder un cheque
incluso por 15 días hábiles bancarios, siempre y cuando concurran los citados requisitos.

Por ejemplo: (suponiendo que no hay sábados ni domingos) un cheque librado el primero de octubre, el
tomador del cheque lo lleva al banco el 20 de octubre (fuera de tiempo) Pero el librador no tuvo fondos durante
5 días de los 15, pese a que el tenedor lo presenta fuera de tiempo presentación y protesto extemporáneos,
como consecuencia de la falla de uno de los requisitos no habrá caducidad.

Por ejemplo: se presenta fuera de tiempo y el librador dio orden de no pago, fallo el tercer requisito. Todos a
uno, todos deben estar presente para que caduque.

- Caducidad frente librador y sus avalistas.

Una vez se tienen todos los requisitos para que caduque, el librado, quien emite el cheque y sus avalistas (del
librador) pueden invocar la caducidad.

- Caducidad frente a endosante:

Si se va a demandar a un endosante la caducidad opera por la sola falta de presentación y protesto
oportunos, o sea sólo sí se invoca el primer requisito. Ello se fundamenta en que si bien los endosantes
responsen por el pago, salvo un endoso sin responsabilidad, los endosantes no tienen nada que ver con la
provisión de fondo, ello jamás pueden dar orden de no pago, la orden de pago solo la puede dar el librador,
porque el banco atiende la orden de su contratante el cuentahabiente.

ARTÍCULO 721. PAGO DEL CHEQUE DENTRO DE LOS SEIS MESES SIGUIENTES A SU FECHA DE EXPEDICIÓN. Aún cuando el
cheque no hubiere sido presentado en tiempo, el librado deberá pagarlo si tiene fondos suficientes del librador o hacer la oferta de
pago parcial, siempre que se presente dentro de los seis meses que sigan a su fecha.

El legislador en este artículo reconoce una falla en el asunto, habla de la negligencia del tenedor en la
presentación del cheque para el pago. Conforme al 729 c de co, lo que la ley quiere decir es que pese a que pudo
ocurrir la caducidad, si el librador voluntariamente quiere dejar fondos, o sea no quiere pedirle al banco no
lo pague, no quiere invocar la caducidad, ahí es que el banco lo paga bajo el presupuesto que haya
fondos y que se presente en el lapso de 6 meses. Pero ojo acá no se amplía el término de caducidad, es
algo que voluntariamente puede hacer el librador.

- ¿Cómo se cuenta la caducidad?

La caducidad se cuenta desde la fecha de creación del título valor hasta la fecha de presentación al banco, es
cotejar que día se tiene el cheque 1 de octubre y cuando se presentó al banco.

Si el cheque no debe tener fecha de creación ¿cómo cuento los 15 días? La verdad es que si no hay forma de
hacer le respectivo computo pues no habrá caducidad por sustracción de materia, salvo que se acreditara
plenamente la fecha en que fue entregado el título valor.

4.5.2 PRESCRIPCIÓN.

La prescripción extintiva, (la que interesa al tema), ocurre cuando ha ocurrido el paso del tiempo o
inacción del acreedor, ese acreedor negligente que deja pasar el tiempo.
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- ¿Cómo se cuenta la prescripción?

Desde la presentación del cheque al banco, seis meses contados desde la presentación del título. Entonces si un
cheque se presenta el 15 de octubre 2016, el 15 de abril 2017 habría prescrito la acción cambiaria. El termino se
cuenta corrido, hábiles inhábiles, porque son meses.

- Requisitos.
 El paso del tiempo

El fenómeno que más se presenta en los estrados judiciales es la prescripción (excepción 784 #10).cuando se
habla de prescripción es porque no hay caducidad. Si alguien va a un banco el día 6 de octubre, el banco le
devuelve el título por fondos insuficientes, ese tenedor debe ser previsivo, cauto y diligente para en tiempo
presentar su demanda, llevarla en tiempo. Si fracasa el pago voluntario que nos debe hacer el girador, debemos
presentar en tiempo nuestra demanda.

- Interrupción de la prescripción:

¿Qué debe hacer un tenedor suponiendo que lleve 5 meses y medio y sabe que a los 6 meses le prescribe? Debe
presentar la demanda para interrumpir, y paralizar el término que viene corriendo, pero es menester recordar
que ello será así si el demandante notifica al deudor dentro del término del año siguiente a la presentación de la
demanda. Si logra notificar al deudor dentro del término del año se entenderá por fecha de interrupción la del
auto que ordena continuar la ejecución. Por el contrario si no se logra notificar dentro del año siguiente, año y
cinco días, si faltaban 15 días con éxito el deudor puede conexito invocar la prescripción.

A diferencia de la caducidad, la prescripción debe ser expresamente alegada, el juez oficiosamente nunca podrá
declarar probada la prescripción.

 Interrupción civil.

Artículo 94. Interrupción de la prescripción, inoperancia de la caducidad y constitución en mora.

La presentación de la demanda interrumpe el término para la prescripción e impide que se produzca la caducidad siempre que el
auto admisorio de aquella o el mandamiento ejecutivo se notifique al demandado dentro del término de un (1) año contado a partir
del día siguiente a la notificación de tales providencias al demandante. Pasado este término, los mencionados efectos solo se
producirán con la notificación al demandado.

La notificación del auto admisorio de la demanda o del mandamiento ejecutivo produce el efecto del requerimiento judicial para
constituir en mora al deudor, cuando la ley lo exija para tal fin, y la notificación de la cesión del crédito, si no se hubiere efectuado
antes. Los efectos de la mora solo se producirán a partir de la notificación.

La notificación del auto que declara abierto el proceso de sucesión a los asignatarios, también constituye requerimiento judicial para
constituir en mora de declarar si aceptan o repudian la asignación que se les hubiere deferido.

Si fueren varios los demandados y existiere entre ellos litisconsorcio facultativo, los efectos de la notificación a los que se refiere este
artículo se surtirán para cada uno separadamente, salvo norma sustancial o procesal en contrario. Si el litisconsorcio fuere necesario
será indispensable la notificación a todos ellos para que se surtan dichos efectos.

El término de prescripción también se interrumpe por el requerimiento escrito realizado al deudor directamente por el acreedor. Este
requerimiento solo podrá hacerse por una vez .

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 Interrupción natural.

Por ejemplo: cuando el deudor paga voluntariamente hace abonos. Por ejemplo; ya corrieron 5 meses y medio
faltan 15 días, si a mí voluntariamente el deudor me paga una cuota o intereses, él me interrumpió la
prescripción y a partir del pago se vuelven a contar los 6 meses.

- Renuncia a la prescripción:

Es cuando ya ha sobrevenido, ya han pasado los 6 meses, y el deudor paga después de los 6 meses, él está
renunciando y se vuelve a computar el término.

Ejercicio: suponiendo que todos los días son hábiles (esto no es cierto). El tenedor del título creador el 1 de
octubre, va el 20 de octubre del 2016, y presenta el cheque fuera de tiempo, tenía 15 días, supongamos que no
hay caducidad porque nunca tuvo fondos el librador. En consecuencia se hablará de prescripción, y presenta su
demanda el 18 de abril del año 2017 y logro vincular al demandado antes del año ¿hay prescripción o no? ojo lo
olvidar el detalle del 718 que estable que los cheque deben presentarse para su pago, no es antojadizo
presentarlo cuando se quiera. Aquí si hay prescripción porque si los cheques deben presentarse para su
pago no se pueden empezar a computar los seis meses a partir del 20, en consecuencia se hace una operación
mental y se dice el debió por lo menos presentarlo el 15, porque él no puede antojadizamente presentarlo
cuando quiera, y desde luego del 15 de octubre al 18 de abril ya pasaron los 6 meses.

Si el tenedor lo presenta el 2, el 5, el 8 y el 10, no siempre le cuento los 15, es desde la primera presentación, ya
se descartaron los 15 , entonces le cuanto a partir ¿de qué día? la práctica y la razón jurídica es contarlo desde
la primera presentación porque a partir de ese momento se hizo exigible la obligación.

Si el tenedor lo presenta el ocho desde ahí le cuento los 6 meses.

17/10/16 (festivo)

24/10/16

(parte pegada arriba)

4.6 CLASES DE CHEQUES.

4.6.1 CHEQUE CRUZADO.

ARTÍCULO 734. CARACTERÍSTICAS DEL CHEQUE CRUZADO. El cheque que el librador o el tenedor cruce con dos líneas paralelas
trazadas en el anverso, sólo podrá ser cobrado por un banco y se llama "cheque cruzado".

ARTÍCULO 735. CARACTERÍSTICAS Y EFECTOS DEL CRUZAMIENTO ESPECIAL Y EL GENERAL EN LOS CHEQUES. Si entre las
líneas del cruzamiento aparece el nombre del banco que debe cobrarlo, el cruzamiento será especial; y será general si entre las líneas
no aparece el nombre de un banco. En el último supuesto, el cheque podrá ser cobrado por cualquier banco; y en el primero, sólo por
el banco cuyo nombre aparezca entre las líneas o por el banco a quien el anterior lo endosare para el cobro.

ARTÍCULO 736. NO VALIDEZ DE BORRONES O CAMBIOS EN EL CRUZAMIENTO - VALIDEZ DE CAMBIOS Y SUPRESIONES. No

se podrá borrar el cruzamiento ni el nombre del banco en él inserto. Sólo valdrán los cambios o supresiones que se hicieren bajo la
firma del librador.

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Es aquel en el que en el anverso (parte de adelante del cheque) el librador o cualquier tenedor le cruza dos
líneas paralelas, ello por razones puramente de seguridad, porque implica que el tenedor no lo puede cobrar
en efectivo, es decir por ventanilla, quien tenga un cheque cruzado tiene que forzosamente consignarlo.

- ¿Ese Cheque Es Negociable?

Si alguien le entrega un cheque cruzado lo puede endosar a un tercero, claro que sí, no hay restricción de
negociabilidad. Otra cosa es si adicionalmente se le añade la cláusula páguese al primer beneficiario o no
negociable.

- ¿Ante Cual Banco Se Puede Consignar?

 Cruce general.
Ante cualquiera, si se tiene cuenta en banco de Bogotá, banco de occidente allí no podre consignar. Cuando
nada distinto hay dentro del cruce (cruce general podre consignarlo a través de un banco).
Sistema de canje, por ejemplo, sí Ud. Tiene cuenta en el banco de Bogotá y le entregan un cheque de BBVA
(otro banco), se debe acudir a su banco (banco Bogotá) consignarlo, llega al sistema de cámara de
compensación, se cruzan, todos los días hay un canje, pero ojo pudieron consignar su cheque en el banco de
Bogotá.

 Cruce especial.
Cuando entre líneas inserto el nombre del banco, por ejemplo: banco de occidente, ahí si forzosamente, ya no
sirve su banco, ahí se tiene que tener cuenta en el banco de occidente porque solo ahí y solo en ese banco lo
pueden consignar.
Aquí hay varias soluciones, primero, abrir una cuenta en banco de occidente; segundo, endosárselo a alguien
que tenga cuenta en banco de occidente; y tercero, el más fácil el del 736, pedirle al librador que levante ese
cruzamiento, y se escribe “ levanto el sello restrictivo”, bajo la firma del librador que lo puso.

4.6.2 CHEQUE PARA ABONO EN CUENTA

ARTÍCULO 737. DEFINICIONES Y EFECTOS DEL CHEQUE CERTIFICADO. El librador o el tenedor puede prohibir que el
cheque sea pagado en efectivo, insertando la expresión "para abono en cuenta" u otra equivalente. Este cheque se denomina "para
abono en cuenta".

En este caso, el librado sólo podrá pagar el cheque abonando su importe en la cuenta que lleve o abra el tenedor

Este cheque Se diferencia del cheque cruzado, pues cuando se inserta la palabra para abono en cuenta,
quiere decir que tiene forzosamente debe abonarse en la cuenta del banco librado, y este esté cheque no
admite ninguna compensación, no cabe banco intermediario. Le cheque para abono en cuenta es un
simple traslado de dinero para abonarlo en esa cuenta, no puede cobrarse por conducto de otro banco. No hay
ninguna posibilidad de que se utilice la compensación. Solo es un traslado de dinero en el mismo banco esta es
la característica principal, y no se puede consignar en otro banco, en la sentencia la corte condenó civilmente a
un banco que acudió a un intermediario y el dinero fue a pagar a otra cuenta. 

Jurisprudencia del 15 de febrero de 1991 (diferencia entre cheque cruzado especial o para abono en
cuenta):

“ el cheque para abono en cuenta es aquel al que se le inserta la expresión “para abono en cuenta” u otra
equivalente, y que tiene por finalidad de una parte, prohibir que el cheque sea pagado en efectivo, lo
cual excluye del pago por ventanilla, y la otra, ordenar al banco librado para que él mismo
directamente y sin intermediario proceda a pagar el cheque abonando su importe en la cuenta
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que lleva o al tenedor, sin traslado de dinero o compensación alguna, sino con unas meras
operaciones o asientos contables, razón por la cual este cheque debe consignarse en el mismo banco librado lo
cual descarta que el tenedor pueda obtener su pago de otro banco intermediario o pueda acudir al cobro con
carama de compensación”. En esta sentencia la corte condeno civilmente a un banco que sin observar la
palabra para abono en cuenta acudió a un intermediario, el banco intermediario se prestó y a raíz de eso ese
dinero fue parar a otra cuenta (NO HAY POSIBILIDAD DE CANJE)

- Característica fundamental :
Sólo es un traslado de dinero en el mismo banco, solo ahí y no se puede consignar en otro banco

- Soluciones
Si no tengo cuenta en el banco librado se puede endosar a alguien que tenga cuenta en el banco librado o pedir
que se borre la palabra abono en cuenta. Esto se complica aún más si se pone la cláusula de primer beneficiario
porque no se puede endosar.

- Qué pasa si se desatiende la prohibición y se paga irregularmente cheques.

ARTÍCULO 740. RESPONSABILIDAD CAMBIARIA DEL LIBRADO FRENTE AL TENEDOR EN LOS CHEQUES
CERTIFICADOS. La certificación hará cambiariamente responsable al librado frente al tenedor de que, el cheque será pagado a su
presentación oportuna.

Leer sentencia de 8 de septiembre del 2003

4.6.3 CHEQUE CERTIFICADO: Art. 739 [Link].

ARTÍCULO 739. DEFINICIÓN Y EFECTOS DEL CHEQUE PARA ABONO EN CUENTA. El librador o el tenedor de un
cheque puede exigir que el librado certifique la existencia de fondos disponibles para su pago. Este cheque se denomina "certificado".
Por virtud de esta certificación, el girador y todos los endosantes quedan libres de responsabilidad.
PARÁGRAFO. La certificación no puede ser parcial ni extenderse a cheques al portador.

ARTÍCULO 740. <RESPONSABILIDAD CAMBIARIA DEL LIBRADO FRENTE AL TENEDOR EN LOS CHEQUES
CERTIFICADOS>. La certificación hará cambiariamente responsable al librado frente al tenedor de que, el cheque será pagado a
su presentación oportuna.

ARTÍCULO 741. <EXPRESIONES DEL LIBRADO QUE EQUIVALEN A CERTIFICACIÓN>. La expresión "visto bueno" u
otras equivalentes, suscritas por el librado, o la sola firma de éste, equivaldrán a certificación.

ARTÍCULO 742. <PROHIBICIÓN DE REVOCACIÓN DE CHEQUE CERTIFICADO>. El librador no podrá revocar el cheque
certificado antes de que transcurra el plazo de presentación.
 
Es raro en su contenido no en la forma, es un cheque común y corriente solo que el tenedor va al banco y le
pide a la persona autorizada que certifique la suficiente provisión o existencia de fondos. Una vez
el banco certifica que hay fondos la persona cambiariamente responsable es el banco, ya no es
cambiariamente responsable el librador y sus avalistas sino el banco, es un cheque plenamente seguro,
tenemos como responsable al banco porque certificó que habían los suficientes fondos.

Cuando el banco certifica la ley establece que es el responsable del pago el banco, luego en el evento en que el
banco no pague la demanda será contra el establecimiento bancario no contra el librador y sus avalistas.

- Prohibición de certificar cheque al portador.

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Además esa certificación no puede hacerse respecto de cheques al portador ni puede certificarse de
manera parcial.

- ¿Qué ocurre con la orden de no pago?

Los cheques certificados no admiten orden de no pago mientras no hayan trascurrido los plazos de
presentación, “si el banco está certificando que él asume la responsabilidad” mal haría en aceptar orden de no
pago.
- ¿Durante cuánto tiempo responde el banco?
La ley establece un plazo en el cual debe responder, el banco debe respetar el término de 15 días (pagadero en
Bogotá) o un mes, no admite la orden de no pago mientras no transcurran los plazos de presentación, el banco
responde mientras están vigentes los plazos del Art. 718 C. Co.   Pasados los 15 dias el banco admite la orden de
no pago porque la responsabilidad vuelve a ser del librador y los avalistas
¿De dónde salen los fondos? Los bancos congelan esas cuentas, si es cuentahabiente el banco separa el valor .  

4.6.4 CHEQUES CON PROVISIÓN GARANTIZADA:

ARTÍCULO 743. <EXPEDICIÓN DE CHEQUES CON PROVISIÓN GARANTIZADA>. Los bancos podrán entregar a sus
cuenta-correntistas formularios de cheques con provisión garantizada, en los cuales conste la fecha de la entrega y, en caracteres
impresos, la cuantía máxima por la cual cada cheque puede ser librado.
La entrega de los formularios respectivos producirá efectos de certificación.

ARTÍCULO 744. <EXTINCIÓN DE LA GARANTÍA DE LA PREVISIÓN>. La garantía de la provisión se extinguirá si el

cheque no es presentado dentro del año siguiente a la fecha de entrega de los formularios.
Cambia en la forma pero produce los mismos efectos del certificado, son cheques preimpresos, aparece la cuantía máxima por la cual
puede ser girado, aparece la suma máxima y la fecha de entrega de la chequera porque la provisión se extinguirá en el
término de un año, año que se cuenta a partir de la fecha de entrega impresa que tenga ese cheque. (el año se
cuenta a partir de la fecha impresa de entrega que tenga ese cheque)

- Formato cambia (cuanti amxima)

En el fondo es el mismo cheque certificado, produce los mismo efectos, cambia en la firma y plazo de garantía,
aquí el formato cambio porque son cheques pre impresos, donde aparece la suma máxima por la cual puede
ser emitido.

- Fecha de entrega
- El término es superior (1 año)

En el anterior se dice que el banco responde dentro de los plazos del Art. 718, aquí la provisión o garantía es de
un año por ello se inserta la fecha. El banco es librado y creador del cheque, se confunden las calidades de
librado y librador lo firmará.

4.6.5 CHEQUE EXPEDIDO POR EL BANCO A FAVOR DE SUS PROPIAS DEPENDENCIAS.

ARTÍCULO 745. EXPEDICIÓN DE CHEQUES POR PARTE DEL BANCO A CARGO DE SUS PROPIAS
DEPENDENCIAS. Los bancos podrán expedir cheques a cargo de sus propias dependencias.

Ofrece mayor seguridad porque el banco de Bogotá, es librado y creador librador, se confunden las dos
calidades, lo firmara la persona autorizada del banco de Bogotá, lo gira contra sí mismo, a favor de sus propias
dependencias.
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Pero para poder tener cheques era menester haber hecho un previo contrato de cuenta corriente. no obstante
lo anterior no necesariamente el tenedor de un cheque de gerencia tiene cuenta corriente, puede tenerla o no,
en este último evento uno simplemente puede comprar un cheque de gerencia.

4.6.6 CHEQUE DE VIAJERO:

ARTÍCULO 746. <CARACTERÍSTICAS DE LOS CHEQUES DE VIAJERO>. Los cheques de viajero serán expedidos por el
librador a su cargo y serán pagaderos por su establecimiento principal o por las sucursales o los corresponsales que tenga el librador
en su país o en el extranjero.

ARTÍCULO 747. <FORMALIDAD PARA LA NEGOCIACIÓN DE UN CHEQUE VIAJERO>. El beneficiario de un cheque de

viajero deberá firmarlo al recibirlo y nuevamente al negociarlo, en el espacio del título a ello destinado. El que pague o reciba el
cheque, deberá verificar la autenticidad de la firma del tenedor, cotejándola con la firma puesta ante el librador.

ARTÍCULO 748. <ENTREGA POR PARTE DEL LIBRADOR DE LISTADO DE SUCURSALES O CORRESPONSALES
DONDE PUEDA SER COBRADO EL CHEQUE VIAJERO>. El librador entregará al beneficiario una lista de las sucursales o
corresponsalías en donde el cheque pueda ser cobrado.

ARTÍCULO 749. SANCIONES POR FALTA DE PAGO DE UN CHEQUE VIAJERO. La falta de pago del cheque de viajero
dará acción cambiaria al tenedor para exigir, además de su importe, el pago del 25% del valor del cheque a título de sanción y a la
indemnización de daños y perjuicios que podrá intentar por las vías comunes.

ARTÍCULO 750. AVALISTA DEL LIBRADOR DE UN CHEQUE VIAJERO. El corresponsal que ponga en circulación los
cheques de viajero se obligará como avalista del librador.

ARTÍCULO 751. PRESCRIPCIÓN DE LAS ACCIONES SOBRE QUIEN EXPIDA CHEQUE VIAJERO. Prescribirán en diez
años las acciones contra el que expida cheques de viajero. Las acciones contra el corresponsal que ponga en circulación el cheque
prescribirán en cinco años

- Tiene un formato especial

- tiene la fecha,
- debe firmarse dos veces, cuando se reciben los cheques de viajero y cuando se vaya a negociar,
- por seguridad, en caso de ser impago debe pagarse un 25% de sanción, (regla general 20%)
- la prescripción es de 10 años o 5 años.

4.6.7 LEY 1 DE 1980 CHEQUE FISCAL

ARTICULO 1. Denomínanse cheques fiscales aquellos que son girados por cualquier concepto a favor de las entidades públicas
definidas en el artículo 20 del (*)Decreto 130 de 1976.
Los cheques fiscales creados por la presente Ley tienen las siguientes características:
1) El beneficiario sólo podrá ser la entidad pública a la cual se haga el respectivo pago;
2) No podrán ser abonados en cuenta diferente a la entidad pública beneficiaria;
3) No podrán modificarse al reverso la forma de negociación ni las condiciones de los mismos establecidos en el artículo 713 del
*Código de Comercio, y
4) No son negociables ni podrán ser pagados en efectivo.
A estos cheques se aplicarán en lo pertinente las normas contenidas en los artículos 737 y 738 del *Código de Comercio.

PARÁGRAFO. Prohíbese a las entidades sometidas al control y vigilancia de la *Superintendencia Bancaria acreditar o abonar en
cuentas particulares cheques girados a nombre de las entidades públicas.

El beneficiario es una entidad pública, por regla general, los títulos valores son libremente negociables, pero el
Art. 715 trae excepciones, cuando se dice páguese al primer beneficiario, es decir porque el tenedor

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voluntariamente lo establece; o cuando el librado es una entidad pública no es negociable, en

ningún caso es posible levantar esta restricción porque se procuran salvaguardar los bienes del Estado.

27/10/16

5. TÍTULOS REPRESENTATIVOS DE MERCANCÍAS

Los títulos pueden ser representativos de dinero, de mercancías y corporativos.

5.1 CERTIFICADO DE DEPÓSITO Y BONO DE PRENDA

ARTÍCULO 757. ALMACENES GENERALES DE DEPÓSITO - EXPEDICIÓN DE CERTIFICADOS DE DEPÓSITO Y BONOS DE

PRENDA. Los almacenes generales de depósito podrán expedir, como consecuencia del depósito de mercaderías, certificados de
depósito y bonos de prenda.

Los certificados de depósito incorporan los derechos del depositante sobre las mercaderías depositadas y están destinados a servir
como instrumento de enajenación, transfiriendo a su adquirente los mencionados derechos.

El bono de prenda incorpora un crédito prendario sobre las mercaderías amparadas por el certificado de depósito y confiere por sí
mismo los derechos y privilegios de la prenda.

 CERTIFICADO DE DEPÓSITO (obligado cambiario es el almacén)

ARTÍCULO 1180. DEPÓSITO EN ALMACENES GENERALES. El depósito en almacenes generales podrá versar sobre
mercancías y productos individualmente especificados; sobre mercancías y productos genéricamente designados, siempre que sean
de una calidad homogénea, aceptada y usada en el comercio; sobre mercancías y productos en proceso de transformación o de
beneficio; y sobre mercancías y productos que se hallen en tránsito por haber sido remitidos a los almacenes en la forma
acostumbrada en el comercio.

Dentro del contrato de depósito los almacenes generales de depósito, estas entidades y solo ellas, pueden
expedir estos dos títulos como consecuencia del depósito de mercancías, entonces él que a ese título, deposito,
entrega unas mercancías al almacén general de depósito, le expide primeramente con el certificado de depósito
(diferente del certificado de depósito a término)

- ¿Qué Es Certificado De Depósito?

Es el certificado o título que expide la citada entidad, y le da el derecho al tenedor legitimo de reclamar esas
mercancías allí entregadas a ese título en un día o época previamente acordado, este título le representa las
mercancías, el derecho sobre las mismas y el derecho a reclamarlas, en una fecha determinada ;
por otro lado al almacén, a su vez transmite el deber de custodiarlas como depositario.

- ¿el Certificado de Depósito se puede endosar?

Sí, pero en ese caso el endosatario además de convertirse en propietario de las mercancías, sin tenerlas en su
poder porque están en el almacén tiene el derecho a reclamarlas.

- Certificado de depósito sobre mercancías en tránsito (excepción)

ARTÍCULO 1183. CERTIFICADO DE DEPÓSITO Y BONOS DE PRENDA SOBRE MERCANCÍAS EN TRANSITO. Los almacenes
generales podrán expedir certificados de depósito y bonos de prenda, sobre mercancías en tránsito, siempre que ellos mismos tengan
el carácter de destinatarios.

En este caso, se anotarán en los títulos el nombre del transportador y los lugares de cargue y descargue. Así mismo las mercancías
deberán asegurarse contra los riesgos del transporte.

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El almacén no responderá de las mermas ocasionadas por el transporte.

Permite que excepcionalmente que las mercancías aún sin haber sido depositadas, el banco pueda expedir el
certificado, es el caso excepcional de las mercancías en tránsito pueda entregar el certificado cuándo estás se
encuentren en tránsito siempre que esté almacén sea el destinatario final del tránsito, siempre y cuando los
almacenes sean destinatarios.

 BONO DE PRENDA (el almacén no es el obligado cambiario, sino el depositante)

Adicionalmente el almacén a petición del depositante puede expedir un bono de prenda, es decir, siempre
expide el certificado, y el bono es a petición. El bono de prenda no representa mercancías, representa
dineros (título representativo de crédito), sirve al depositante para con base en el mismo obtener
dinero, este bono si bien lo expide el almacén, en el bono de prensa el almacén no es el obligado sino el
depositante.

Por ejemplo: va alguien y entrega mercancías al almacén general de depósito. Éste entrega al depositante un
certificado de depósito que representa las mercancías y le da derecho a reclamarlas. Pero además el depositante
pide un bono de prenda para tener dinero, y con él por ejemplo puede ir donde un intermediario financiero, un
banco, y pide 100 millones, el banco le pide un respaldo, y le dice yo tengo un bono de prenda, le da los 100
millones y él le firma el bono y se lo da al banco, el banco tiene el respaldo del bono de prenda. Si el depositante
no le paga el banco los 100 millones, el banco se va al almacén y le pregunta, el depositante puso el dinero a
disposición, si le dicen si, pues lo toma; si le dicen no está el dinero, pero si las mercancías, el banco pide que le
remate las mercancías y con el producto del remate le entregue el valor representativo de dinero. Rematadas
las mercancías y no alcanza el valor, sólo hay 70, se puede perseguir la parte impagada respecto del
depositante.

- Titulo valor representativo de dinero

- El depositante cuando firma y le entrega al almacén él es el obligado cambiario.

La Sentencia de 29 de mayo de 1991, la corte casa una sentencia del tribunal de Bogotá que confunde el
certificado con el bono. No es un endoso en garantía, el bono de prenda es una figura autónoma.

- Remate De Mercancías

ARTÍCULO 800. ACCIÓN CAMBIARIA DEL TENEDOR POR SALDO INSOLUTO. El almacén anotará en el bono las cantidades
pagadas y, por el saldo insoluto, el tenedor tendrá acción cambiaria contra el tenedor del certificado que haya constituido el crédito
prendario y contra los endosantes avalistas del bono de prenda.

No hay acción contra el almacén (error del tribunal de Bogotá), el banco solo actúa como depositario.

 NEGOCIACIÓN CONJUNTA O SEPARADA DEL CERTIFICADO DE DEPÓSITO Y BONO

DE PRENDA.
La dificultad se presenta cuando el certificado y el bono se negocian separadamente, el tenedor del
certificado lo negocia con pedro y el bono con el banco. Ello es perfectamente posible que ocurra, de ahí que el
legislador establezca:

ARTÍCULO 764. NEGOCIACIÓN CONJUNTA O SEPARADA DEL CERTIFICADO DE DEPÓSITO Y BONO DE PRENDA. El certificado
de depósito y el bono de prenda serán negociables conjunta o separadamente.

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Entonces aquí viene el inconveniente de que hacer, porque imagínense que el tenedor del bono vaya a decir que
se subaste la mercancía y ya no este porque el tenedor del certificado las ha retirado. Este conflicto es
solucionado por el legislador diciendo como en el certificado debe decir se “expidió bono”, si va el tenedor del
certificado distinto al banco, a reclamar las mercancías el almacén no se las entrega mientras no deposite el
valor del bono de prenda, de lo contrario se llevaría a burlar el banco.

 CUÁNDO ENTREGA EL ALMACÉN LAS MERCANCÍAS:

1. Cuándo no se expidió bono de prenda,
2. Cuándo habiéndose expedido el bono el tenedor del bono de prenda no se negoció
3. Cuándo habiéndose expedido bono de prenda va y paga el tenedor del bono de prenda el valor del mismo.

 REQUISITOS DEL BONO DE PRENDA,

Se encuentran en el artículo 759 del Código de Comercio

ARTÍCULO 759. CERTIFICADO Y BONO DE PRENDA - REQUISITOS. Además de los requisitos generales, el certificado de
depósito y el bono de prenda deberán contener:

1) La mención de ser "certificado de depósito" y "bono de prenda" respectivamente;

2) La designación del almacén, el lugar de depósito y la fecha de expedición del documento;

3) Una descripción pormenorizada de las mercancías depositadas, con todos los datos necesarios para su identificación, o la
indicación, en su caso, de que se trata de mercancías genéricamente designadas;

4) La constancia de haberse constituido el depósito;

5) Las tarifas por concepto de almacenaje y demás prestaciones a que tenga derecho el almacén;

6) El importe del seguro y el nombre del asegurador;

7) El plazo del depósito, y

8) Los demás requisitos que exijan los reglamentos.

PARÁGRAFO. El certificado de depósito contendrá, además, la estimación del valor de las mercancías depositadas

ARTÍCULO 760. REQUISITOS ADICIONALES A LOS BONOS DE PRENDA. El bono de prenda contendrá, además:

1) El nombre del beneficiario, en su caso;

2) El importe y la fecha de vencimiento del crédito que en el bono de prenda se incorpora. Este dato se anotará en el certificado al ser
emitido el bono;

3) La indicación de haberse hecho en el certificado la anotación de la emisión del bono, y

4) Las firmas del tenedor del certificado y del almacén que haya intervenido en la operación.

1) La mención de ser "certificado de depósito" y "bono de prenda" respectivamente; así como el

derecho que incorpora, en el certificado de depósito el derecho incorporado es mercancía y en el
bono de prenda el derecho que incorpora el dinero. Es menester denominarlo.

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2) La designación del almacén, el lugar de depósito y la fecha de expedición del documento; (excepción
del 621 regla general de no hay necesidad de indicar lugar ni fecha de creación)

3) Una descripción pormenorizada de las mercancías depositadas, con todos los datos necesarios para su
identificación, o la indicación, en su caso, de que se trata de mercancías genéricamente designadas
(especie o genero) esto es importante porque eso es justamente lo que va a reclamar el tenedor del
certificado, y porque tratándose de bono de prenda van a ser las mercancías que van a ser material del
remate en caso que sea impagado.

4) Estimación del valor de las mercancías.

5) La constancia de haberse constituido el depósito; (salvo las mercancías en tránsito 1183)

6) Las tarifas por concepto de almacenaje y demás prestaciones a que tenga derecho el almacén; en el
remate hay unos gastos previos, el almacén se paga por adelantado los gastos del deposito

7) El importe del seguro y el nombre del asegurador de conformidad con el 1187 debe pagarse el seguro de
incendio, y tratándose de mercancías en movimiento el seguro de transporte; Tratándose de
mercancías en tránsito también debe estar amparado por el seguro de transporte.

8) El plazo del depósito, en el vencimiento el bono de prenda nunca puede superar en término al
certificado de depósito. 761 ARTÍCULO 761. VENCIMIENTO DEL CRÉDITO PRENDARIO. El vencimiento del crédito
prendario no podrá exceder al plazo del depósito.

9) La forma de circulación en virtud del artículo 763 del Código de Comercio ARTÍCULO 763. CIRCULACIÓN DEL
CERTIFICADO Y BONO DE PRENDA. Tanto el certificado como el bono podrán ser nominativos, a la orden o al portador.

10) La firma del creador del título. El creador del título no es quien haga el papel, sino que se habla
del creador jurídico del título. el creador del certificado de depósito es el almacén, él es creador,
firmante y obligado a pagar; el creador del bono de prenda, si bien lo firma el almacén, el creador
jurídico, el obligado no es el almacén, sino el depositante cuando lo firma.

 SENTENCIA DE 29 DE MAYO DE 1991 DIFERENCIA ENTRE BONO DE PRENDA Y

CERTIFICADO D EDEPOSITO.

La corte en esa sentencia distingue muy claramente quien es creador del título (papelería) y quien es creador
jurídico. Una cosa es expedir un documento y otra cosa es ser creador como obligado cambiario.
De modo que no siempre quien firma el titulo como creador o quien hace el documento, en este caso el almacén
fina los dos, en el certificado es obligado, y en el bono de prenda también firma, pero no está obligado, porque
no es creador jurídico.

“los almacenes generales de depósito tienen por objeto, el deposito, la conservación y custodia, manejo,
distribución, la compra y venta pro cuenta de sus clientes de mercancías y productos de procedencia nacional y
extranjera.

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Y así lo solicitaren los interesados .La expedición del certificado de depósito y bono de prenda transferible por
endoso y destinada a acreditar respectivamente la propiedad y depósito de las mercancías y producto y la
constitución de garantía prendaria sobre él.

El bono de prenda en particular es un título valor de contenido crediticio, que lleva inserta la promesa
de pagar una suma de dinero a una persona determinada o al portador. Suma garantizada con prendas en las
mercaderías depositadas en el almacén general.

Los artículos 759, 760, 621 c de co señalan los requisitos del bono de prenda, entre tales se exige la firma del
almacén que haya intervenido en la operación (#04 760). Así las cosas se debe determinar cuál es el alcance
del artículo 1 del decreto 1336 de 1957, y el articulo 757 del C de Co, en cuanto dicen que el almacén general de
depósito expide los bonos de prenda para luego determinar cuáles son sus obligaciones.

El termino expedir no puede tener significado de creación otorgamiento del título valor, ante todo porque al
expedirse el documento por el almacén a un no llena los requsitos exigidos por la ley para ser considerado,
bono de prenda, y luego porque quien crea y otorga e título es el tenedor del certificado de depósito el
depositante cuando transfiere el bono, firmándolo como emitente.

El almacén general de depósito parte en el contrato de depósito, no es parte en el bono de

prenda porque la parte obligada es el depositante; en el bono solo puede tenerse como parte al
otorgante y beneficiario, el primero como creador del título y el segundo como persona que ha
prestado al primero con garantía en las mercaderías depositadas y documentadas, y quien ha
de cobrar directamente al tenedor del certificado de depósito o indirectamente a través del
almacén pidiéndole el remate de las mercancías si no se le ha provisto de fondos para el pago.

Cómo el almacén general de depósito ni expide, ni es parte en el bono de prenda, mal puede asumir obligación
cambiaria, por lo cual su firma en el documento se deriva de su condición de depositario de las mercancías
gravabas con la prenda”

 PROCEDIMIENTO DE COBRO DEL BONO DE PRENDA.

794 -801
Si el tenedor del bono de prenda, el banco, no le paga, éste pregunta si hay dinero o no; el bono debe
obligatoriamente protestarse (basta la anotación de que el bono no ha sido pagado); protestado el bono de
prenda se va al almacén y se solicita el remate de las mercancías, y hecho el remate se procede a hacer unos
determinados descuentos (gastos se subasta, créditos fiscales, provenientes del contrato de depósito, y en
cuarto lugar el crédito incorporado en el bono de prenda); sí no alcanzara el tenedor del bono por el saldo
insoluto inicia acción cambiaria contra el depositante, o avalista y endosante si los hay.

 DESCUENTOS QUE DEBE HACER EL ALMACÉN GENERAL DE DEPÓSITO.

Los descuentos que debe hacer el almacén general de depósito con posterioridad al remate, se encuentran
ordenados jerárquicamente en el artículo 798 del Código de Comercio, si queda saldo insoluto en favor de
quien recibió el bono de prenda, tendrá acción cambiaría contra los endosantes, endosatarios, avalistas y
avalados.

ARTÍCULO 798. SUBASTA DE BIENES Y APLICACIÓN DE PRODUCTO. El almacén subastará los bienes y su producto lo
aplicará al pago de:
1) Los gastos de la subasta;
2) Los créditos fiscales que graven las cosas depositadas;
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3) Los créditos provenientes del contrato de depósito, y

4) El crédito incorporado al bono de prenda.
El remanente conservará por el almacén a disposición del tenedor del certificado de depósito.

5.2 CARTA DE PORTE Y CONOCIMIENTO DE EMBARQUE

Son dos títulos representativos de mercancías nacidos del contrato de transporte, en el fondo es uno
mismo. El derecho incorporado son mercancías

Carta de porte Conocimiento de embarque

la carta de porte se utiliza para el transporte terrestre, en cambio el conocimiento de embarque es
aéreo, fluvial, por canales navegables, exclusivo del transporte marítimo

Están previstos en los artículos 767 y siguientes del Código de Comercio.

Es decir si se va a transportar de Bogotá a Neiva se usa la carta de porte, en cambio de Holanda Cartagena se
usa el conocimiento de embarque.

- PARTES DE INTERVINIENTES:
Transportador, obligado, tanto en el conocimiento de embarque como en la carta de porte; interviene un
remitente- cargador, quien entrega las mercancías al transportador. Y puede aparecer otra persona que es
el destinatario, porque si alguno por ejemplo va a Cartagena y dice lléveme unas mercancías, sé es a la vez
remitente y destinatario, pero puede ocurrir que el remitente realice el envió a un tercero.

- QUIEN RESPONDE POR EL PAGO DEL TRASPORTE O FLETE

Es el remitente. Pero podría ocurrir que el destinatario que recibe las mercancías este obligado a pagarlo,
si interviene respondería solidariamente.

Se responde por las mercancías por parte del transportador y del cargador, pero si firma el
destinatario, el también estará obligado a responder.

- REQUISITOS:

a. La mención de ser "carta de porte" o "conocimiento de embarque"; (títulos representativos de mercancías)

b. La firma del creador del título, en amos títulos el creador es el transportado Conocimiento de embarque

ARTÍCULO 1638. EXPEDICIÓN DE EJEMPLARES DEL CONOCIMIENTO DE EMBARQUE. El conocimiento se expedirá,

por lo menos, en dos ejemplares: uno de éstos, firmado por el transportador, será negociable y se entregará al cargador. El otro
ejemplar, firmado por el cargador o su representante, quedará en poder del transportador o de su representante. Este ejemplar no
será negociable y así se indicará en él.
-
c. El nombre y el domicilio de transportador;
d. El nombre y el domicilio del remitente, cuando interviene el destinatario se debe incluir el nombre del
destinatario recibidor de la mercancía.
e. El nombre y el domicilio de la persona a quien o a cuya orden se expide, o la mención de ser al portador;
(el conocimiento de embarque también puede ser nominativo art 1636)
f. El número de orden que corresponda al título;
g. La descripción pormenorizada de las mercancías objeto del transporte y la estimación de su valor;

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h. La indicación de los fletes y demás gastos del transporte, de las tarifas aplicables, y la de haber sido o no
pagados los fletes;
i. La indicación del medio de transporte, si es un conocimiento de embarque se sabe que será un barco.
j. Sí el transporte requiere un medio especial los datos necesarios para su identificación, por ejemplo:
transporte de mariscos, se necesita un vehículo con sistema de refrigeración.
k. Estimación del valor, para pedir el valor de las mercancías en el proceso declarativo si hay lugar al mismo
l. La mención de los lugares de salida y de destino;
m. La indicación del medio de transporte, y
n. Si el transporte fuere por vehículo determinado, los datos necesarios para su identificación.
o. La cláusula COD, cóbrese o devuélvase, para cobrar en el lugar de destino, Cash on delivery,. Por ejemplo:
el transportador va a entregar las mercancías y no se las pagan él no las va entregar él se devuelve y ejerce
el derecho de retención sobre las mimas.

ARTÍCULO 769. CONTENIDO ADICIONAL DE LA CARTA DE PORTE. Si mediante un lapso entre el recibo de las mercancías y su
embarque, el título deberá contener, además:

1) La mención de ser "recibido para embarque";

2) La indicación del lugar donde habrán de guardarse las mercancías mientras el embarque se realiza, y

3) El plazo fijado para el embarque.

En ambos títulos el creador es el transportador.

En el conocimiento de embarque hay unas normas artículo 1638 del Código de Comercio que se refieren a
quienes pueden firmar dicho conocimiento, se firmarán al menos dos copias

ARTÍCULO 1638. EXPEDICIÓN DE EJEMPLARES DEL CONOCIMIENTO DE EMBARQUE. El conocimiento se expedirá, por lo
menos, en dos ejemplares: uno de éstos, firmado por el transportador, será negociable y se entregará al cargador. El otro ejemplar,
firmado por el cargador o su representante, quedará en poder del transportador o de su representante. Este ejemplar no será
negociable y así se indicará en él.
Todo Lo No Pormenorizado Se Remite A La Letra De Cambio.

31/10/16

Terminamos el estudio de la parte especial, es decir la que examina las especies de títulos valores , es
decir los distintitos tipos de títulos valores , estos son los más importantes que el código de comercio
entiende y vamos a partir del art 780 a examinar lo que se llama los procedimientos y empezamos con
lo que se llama procedimiento de la acción cambiaria

Procedimiento de la acción cambiaria

Vamos a bajar toda la teoría para ver que un tenedor de un título vencido y no pagado puede ejercer
sus derechos , es claro que al vencimiento del título valor , si por ejemplo hoy 31 de octubre vence la
letra de cambio o la factura y el deudor o el obligado cambiario no lo paga voluntariamente se abre la
puerta para que el tenedor legitimo piense en varias acciones y entre ellas la más importante la acción
cambiaria de cobro , exigido el título , vencido el mismo ya sea porque no se pago total o
parcialmente , el tenedor legitimo tiene la acción cambiaria de cobro , la cual es la primera opción , y
es cuando se presenta a un juzgado y le solicita que por medio del trámite de un proceso ejecutivo se
dicte mandamiento de pago y ahí mismo como medida preventiva dicte medidas cautelares , el titulo
valor es un título ejecutivo , la acción cambiaria de cobro es sencillamente aquella que se funda o que
se apoya en un título valor , no cambia el procedimiento ejecutivo , lo que tiene de especial es que las

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partes y el juez debe darle un tratamiento diferente al título valor , aquí no se altera el trámite del
procedimiento ejecutivo lo que ocurre es que el juez fundamentalmente debe darle una visión distinta
a ese especial título ejecutivo , tendrá por ejemplo que mirar que el titulo esta debidamente
endosado , tendrá que mirar si ese título reúne los requisitos mínimos exigidos en la ley , el termino
de prescripción , si es una letra de cambio si se ejerció la acción cambiaria directa , cuando vaya a
dictar sentencia tendrá que mirar si el termino de prescripción es de 1 año o de 3 años , o si le
presenta otro título ejecutivo que no sea título valor ya la prescripción será de 5 años , es el
tratamiento jurídico no el procedimiento el que se va a cambiar , tendrá que mirar la buena fe , si es
un tercero , si es entre las partes inmediatas , si ha habido protesto el tema de la caducidad y el tema
de la literalidad ,

Hay varias acciones y empezamos con :

Si el título valor está completo , reúne los requisitos formales , el juez cuando le han pedido medidas
cautelares y dicta el mandamiento de pago , si el titulo reúne los requisitos , antes de notificar el
mandamiento de pago dicta medidas cautelares , y procederá después a notificar al deudor ,
notificado y vinculado formalmente al proceso el deudor entre otros medios de defensa tiene la
oportunidad la formular excepciones es uno de los varios medios de defensa que tiene el deudor ,
puede proponer las 13 que enlista el art 784 del código de comercio. Puede proponer una o varias de
estas , son las que denomina la ley las excepciones cambiarias , las cuales deben ser desarrolladas
con los alineamientos que hemos visto a lo largo del curso .

Contra la acción cambiaria solo podrán oponerse las siguientes excepciones: son 13
1. Salvo el tema de las facturas que admiten la firma presunta , los demás títulos valores
requieren la firma , y de esta se trata la primera excepción , el deudor puede decir , esa no es mi
firma ha habido falsedad material de la firma , y obvio si no es su firma no se obliga , de ser
así ,sobre sus hombros recae la prueba de carga , tendrá que realizar la tacha de falsedad de ese
documento , casi siempre habrá un perito grafólogico , pero hay libertad probatoria , este es el
primer supuesto de hecho sobre esta excepción es la tacha material , la ley maneja la falsedad
material del contenido y la falsedad material de la firma , son dos conceptos que se manejan de
forma diferente , si se demuestra que no lo firmo el deudor , no prospera y no pagara la
obligación , se condenara las costas , perjuicios , y ordenara expedir copias a la fiscalía para que
se investigue el presunto delito de falsedad material de ese documento .

Como segunda hipótesis que cabria interponer esta excepción es en los casos de homonimia, es
cuando se llama a una persona pero no está llamado a responder , un caso que el profesor
cuenta dice que llamaron a un hombre de nombre Jairo rodriguez , el señor compareció al
proceso pero dijo que si bien se llamaba Jairo rodríguez , en el país existen muchos jairos
rodríguez y así se comprobó a lo largo del proceso que esa persona no era quien había firmado
dicho título valor si no otra persona de nombre Jairo rodríguez

Una tercera hipótesis que podría encuadrar dentro de la primera excepción , es que el señor
firmó el documento , y con el ejemplo dice que él recomienda a alguien y firma un documento
en blanco , y lo llena como título valor , el jamás quiso obligarse a pagar ningún título , no
puede alegar tacha de falsedad porque es la firma, si no que debe de alegar es el animo que
tenia para obligarse , tal y como se expuso en el ejemplo de clase donde se firmaba unos títulos
valores como actividad académica y una persona tomaba este título valor y lo hacía pasar como
tal , no se encuentra demostrado que la persona tuviera la intención de contraer una obligación

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2. la incapacidad del demandado al suscribir el titulo . el tema de las incapacidades

absolutas , relativas , las del código civil, si ha habido incapacidad , por ejemplo un menor firma un
título valor , aquí hay una nulidad por incapacidad como las del art 1740 y siguientes del código civil ,
si se demuestra la incapacidad ,sobre ese demandado no hay obligación cambiaria , esta incapacidad
confiere efectos erga omnes afecta a cualquier tenedor ya sea un tercero de buena fe o de mala fe,
cuando hay incapacidad afecta a cualquier tenedor del titulo por ser una norma de orden publica
3. falta de representación o de poder bastante de quien suscriba el título a nombre del
demandado , a partir de los art 640 a 644 a lo tocante de la representación , las cuatro hipótesis que
vimos , cuando se tiene poder y la figura de la apariencia y ratificación de los actos que ejerce el
representante legal de una sociedad
4. es la que mas se presenta en el ejercicio profesional …..las fundadas en la omisión de los
requisitos que el titulo debe contener , y que la ley no supla expresamente , es la
excepción frente a los que no sepan llenar un título valor , como por ejemplo alguien lleva una letra de
cambio sin los requisitos de los forzosamente exigidos , como el que no tenga la firma del creador del
título , cualquier requisito formal forzosamente exigido , salvo aquellas que la ley presuma , como
lugar y fecha de creación porque la ley lo suple expresamente
[Link] alteración del texto del titulo , sin perjuicio de lo dispuesto respecto de los signatarios
posteriores a la alteración .el art 631 establece la alteración del texto no de la firma , si se altera el
contenido del título toca mirar probatoriamente cuando ocurrió la alteración , si por ejemplo se borra
o cambia los intereses o la forma de vencimiento unos se obligan conforme al texto primigenio los que
lo firmaron antes y otros por el texto modificado , dependiendo cuando haya sido modificado el
texto , si no se demuestra cuando fue modificado se entiende que todos firmaron el texto primigenio o
el texto alterado
6. las relativas no negociabilidad el título, excepcionalmente puede prohibirse o limitar la
transferencia o el endoso del título valor, como ocurre en el caso de que alguien le inserta una
cláusula que diga “páguese al primer beneficiario” , o en el caso del cheque fiscal .
Existe una discusión doctrinal , en el código general del proceso establece que cuando se dicte
mandamiento de pago el demandado tiene 3 días para interponer el recurso de reposición contra el
auto que dicta mandamiento de pago, viene la pregunta si eso es así será que la excepción que
estamos mirando desapareció ¿? . esta discusión no es solo teórico si no que también es practico
porque la reposición debe interponerse antes de ejecutoriado el auto , y la excepción debe
interponerse con un plazo mayor a al del recurso de reposición que es dentro los 10 días siguientes ,
esta es la discusión que se está planteando en el área académica y practica
[Link] que se funden en quitas o en pago total y parcial siempre que consten en el
titulo .existe una literalidad errónea en esta excepción ya que así el pago no conste en el titulo hay la
posibilidad de oponerse asi por ejemplo . entre las partes si he pagado lo puedo probar y oponer con
recibos , testimonios , interrogatorio de parte , puedo oponerme por cualquier medio probatorio
cuando sea un tercero de mala fe ,
8. las que se funden en la consignación en el importe del título conforme a la ley o en el
depósito del mismo importe hecho en los términos de este título. el art 696 nosotros en
años anteriores hemos estudiado el tema del pago por consignación , el código del comercio busca la
rapidez , seguridad y certeza , si vencido la letra de cambio y no se presenta el pago para ese día
determinado o dentro de los 8 días comunes siguientes, el deudor del titulo puede ir a un banco y
realiza la consignación del valor del título y en caso de que lo lleguen a demandar el muestra su
recibo de consignación y de esta forma encausar esta exepcion
9. las que se funden en la cancelación judicial del título o en la orden judicial de
suspender su pago proferida como se prevé en este titulo . cancelación o reposición del
titulo valor , el que se le pierda un título puede pedirle al juez que le cancele el titulo o que en su
defecto lo reponga , hace todo el proceso donde se concluye que el juez otorga otro titulo valor ya sea
porque a se perdió , se rompió , o fue hurtado , posteriormente alguien demanda y en el proceso se
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demuestra que se realizo todo el procedimiento de cancelación de titulo , le puedo decir al juez que la
contraparte me esta cobrando con un titulo ya cancelado aplicando esta excepción .puede que aun no
se halla dictado sentencia sobre la cancelación del titulo , el juez expide la orden de suspender el pago
mientras se tramita el proceso .a travez de esta excepción
[Link] o caducidad , y las que se basen en la fatla de los requisitos necesarios
para el ejercicio de la acción . el profesor ordena de forma separada estas dos , porque son cosas
distintas
El las clasifica como 10ª. Prescripción y caducidad, ya lo hemos estudiado, hay prescripción extintiva,
acción directa, acción de regreso, cada título tiene un término en el cual fenece o extingue .
10b se refiere a la falta de los requisitos necesarios para ejercer la acción , los autores coinciden en
que esas y otras las excepciones procesales cabrían aquí , las excepciones previas cabrían acá que
hemos visto en años anteriores y que están en el código general del proceso ,
11. falta de entrega o la entrega sin la intención de hacerlo negocial es una réplica a la
normal del articulo 625 , toda obligación cambiaria tiene su eficacia en una firma puesta en el titulo
valor y en la intención de hacerlo negociable
12. las derivadas del negocio jurídico que dio origen a la creación o transferencia del
título contra el demandante que hizo parte del negocio o contra cualquier otro
demandante que no sea tenedor de buena fe exento de culpa , entre las partes inmediatas o
la del negocio casual frente al tercero que no sea de buena fe exenta de culpa , la premisa que sea una
circulación honrada del titulo , aquí caben muchas hipótesis , vicios de consentimiento , excepción de
contrato no cumplido etc..
13. las demás personales que pudiera oponer el demandado contra el actor , ya no son los del
negocio casual , son otras entre ellos , no por razón del título mismo que se está ejecutando pero que
tiene q ver con ellos , el ejemplo clásico : compensación , ambas partes tienen dos obligación donde se
deben recíprocamente.

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