MACROECONOMIA

1.1. Introducción

Los temas propuestos en la macroeconomía para su estudio son relevantes. Es

fundamental analizar cómo cambian las variables agregadas, para poder
comprender los fenómenos y sus diferentes incidencias en el convivir de la
sociedad. El resolver las interrogantes del qué producir, cómo producir y para quién
distribuir se han convertido en los pilares básicos del conocimiento de la economía
y de ahí surge la premisa de cómo se debe utilizar la macroeconomía como un eje
transversal.

1.2. Objetivos de la macroeconomía

Para entender de mejor manera los objetivos de la macroeconomía, es necesario

comprender su concepto. Entiéndase como aquella parte de la teoría económica
que estudia los fenómenos económicos de forma subjetiva y de manera global o
agregada. La macroeconomía se apoya en la función que tiene el Gobierno para
darle esa connotación de economía nacional.

Entre los objetivos más interesantes que se abordan en la macroeconomía están:

1. El crecimiento del PIB o producción. Se entiende por PIB a la cantidad de

bienes y de servicios que una economía produce en un periodo de tiempo, que
generalmente es de un año. El crecimiento y avance sostenido de la producción
(PIB) delatan el comportamiento sincrónico de la economía en una sociedad. Entre
más producción, obviamente existirá mayor empleo y con ello consumo, sin dejar
de lado el ahorro. A este proceso de avance a largo plazo y sostenido se
denomina crecimiento económico.

2. El empleo. Es la variable macroeconómica que más íntimamente se vincula con

las personas, pues a través de ella los individuos de una sociedad miden sus
condiciones de subsistencia. Lo contrario de empleo es el desempleo y este a su
vez cuantifica la relación entre las personas que no desempeñan una actividad,
respecto del volumen poblacional, a esto se le denomina tasa natural de
desempleo.

3. La estabilidad en el nivel de los precios. Esta condición determina el

crecimiento o no de la actividad económica. Los precios tienden a cuantificar
algunas características de la producción o bien la abaratan o la encarecen. Este
fenómeno de variación de los precios se denomina inflación, que no es más que
la variación temporal, expresada en porcentajes, del nivel general de los precios
(IPC, en el caso ecuatoriano). La tasa de inflación es positiva si el nivel general de
precios aumenta.

Se denomina deflación al proceso persistente de caída en el nivel general de los

precios, que consiste en tasas negativas de variaciones de los precios.

4. No se debe dejar de considerar al déficit público, que no es más que la

diferencia entre el gasto público y el ingreso público. Cuando la administración de
los recursos públicos por parte del Estado es inapropiada, generalmente cuando
se gasta más de lo presupuestado y los ingresos no alcanzan a compensar los
egresos, se genera una pérdida o déficit, que es compensado con financiamiento
o endeudamiento.

5. Los desequilibriso externos. Son variables macroeconómicas que un país

refleja al mundo y que es resultado de la forma cómo se administran ciertas
políticas de comercio exterior. Por ejemplo, las ventas o exportaciones, respecto
de las compras o importaciones; la administración correcta o incorrecta de la
balanza de pagos.

6. Los tipos de cambio. En economía mantienen sus estructuras monetarias.

Este instrumento de política cambiaria es muy interesante. Sus fluctuaciones
permiten entender la dinámica de la actividad económica nacional e internacional;
estos tipos de cambio expresan el precio en unidades monetarias nacionales de
una unidad monetaria extranjera. Generalmente, este instrumento permite
identificar no solo la actividad económica internacional, sino también la nacional,
por ejemplo, el movimiento inflacionario.

1.3. Los instrumentos de la política macroeconómica

Son instrumentos controlados por las autoridades económicas de un país que

pueden influir en uno o varios objetivos. En términos mucho más técnicos, estas
formas de control, que son implementadas por la autoridad, son las denominadas
políticas económicas globales, que actúan sobre el conjunto de apartados
agregados que le dan funcionamiento a la economía de una sociedad.
 Figura 1. La macroeconomía en acción.

Fuente: Oswaldo Miño.

1. La política monetaria. Es el conjunto de medidas de orden monetario que

toma la banca central de un país, para ejercer control en la cantidad o
volumen de dinero, con el fin de estabilizar los precios. El exceso o no de
dinero en una economía provoca dos fenómenos: uno que se llama
recesión y otro denominado depresión. En el primer caso, se presenta
cuando la producción real disminuye durante periodos seguidos y ello se
refleja también en los medios monetarios circulantes, generando inflación.
En el segundo caso, cuando en la economía la producción disminuye
durante un largo periodo y existe una gran diferencia entre la producción
efectiva y la producción potencial (como en el caso anterior, una variación
de estos fenómenos genera inflación).
2. La política fiscal. Se refiere a las decisiones del Gobierno sobre el nivel del
gasto público y los impuestos. Esta finalidad trae consigo un fenómeno
económico interesante que se refleja en el exceso del gasto público cuando
no hay la correcta administración de los recursos públicos. El consumo del
gobierno puede ser más grande que el de la sociedad, esto afecta el
entorno fiscal, provocando deuda, limitando la inversión y
consecuentemente el ahorro.
3. La política comercial. Estimula las exportaciones netas, a través de
mecanismos como son: aranceles, acuerdos comerciales, etc. Una
característica de esta política es la promoción de las exportaciones, a fin de
mejorar los ingresos a la economía, y esto es parte de una adecuada
gestión financiera internacional, que viene a ser el proceso de toma de
decisiones acerca de los flujos de recursos en efectivo que se presentan en
el contexto del comercio internacional y cuyo efecto tiene que ver incluso
con los tipos de cambio.

1.4. El funcionamiento de la economía: el modelo de la oferta y de

la demanda agregada

Se relaciona con el funcionamiento de una economía y los factores determinantes

de los resultados macroeconómicos y que inicialmente tiene que ver con la oferta
y la demanda agregada.
Los resultados macroeconómicos y los factores determinantes se establecen
sobre la base del comportamiento de la producción y el empleo, los precios y el
crecimiento económico, que pueden pasar las grandes fluctuaciones que
experimentan las variables, desde las políticas económicas hasta las
perturbaciones externas. Esto podemos apreciar en el siguiente gráfico:

Figura 2. La economía y factores incidentales.

Fuente: Oswaldo Miño.

Las variables objetivo o resultados básicos se miden a través del bienestar

económico, crecimiento de largo plazo de los componentes económicos como son:
empleo, producción, ahorro, inversión, controlando la inflación, el déficit público y
el desempleo.

Entre los factores determinantes se encuentran:

1. Las fuerzas internas del mercado que vienen a ser el crecimiento de la

población, inversión, gasto, innovación tecnológica, etc.
2. Las perturbaciones o shocks externos que son las guerras, condiciones
climáticas, desastres naturales, perturbaciones del comercio, expectativas
comerciales, etc.
3. Las políticas macroeconómicas que son los cambios en los impuestos, el
gasto público, la cantidad de dinero, el control del tipo de cambio, entre
otros.

El modelo de oferta y demanda agregada se considera fundamental para el

estudio de la macroeconomía.

Se entiende por demanda agregada a la cantidad total que están dispuestos a

gastar los diferentes sectores de la economía durante un periodo. Los
componentes de la demanda agregada son el consumo, la inversión, el gasto
público y las exportaciones netas.
Se entiende por oferta agregada todo lo que los productores a nivel nacional
están en capacidad de entregar al mercado y se relacionan con los márgenes de
utilidad y los costos de producción, así como con el mercado de factores y de
trabajo.

Figura 3. Interrelaciones macroeconómicas: demanda y oferta agregadas.

Fuente: Oswaldo Miño.

Los costos y el nivel general de los precios se miden a través de la oferta

agregada y la variación de la producción. Para conocer esta condición, se hace
necesario identificar que si hay un incremento en la producción real, esto
provocará un aumento de los costos unitarios, debido a más contratación de
factores productivos y posterior a ello, se generará más aumento en el nivel de los
precios; en el corto plazo se estará hablando de inflación.

1.5. El equilibrio macroeconómico

Cuando el PIB real y el nivel general de los precios son coherentes con los costos
unitarios de las empresas, entonces el gasto y la producción están en equilibrio. El
equilibrio desde el punto de vista macroeconómico es el punto de intersección
entre la demanda agregada y la oferta agregada.
 Figura 4. Equilibrio
entre demanda y oferta agregadas.

Fuente: Oswaldo Miño.

Otros factores a considerar en el equilibrio son las perturbaciones que generan la

oferta y la demanda agregada, que generalmente afectan a la demanda y también
a la oferta. Cuando afectan a la demanda, cuando esto se manifiesta, se
experimentan desplazamientos de la curva sea a la derecha o a la izquierda, a
través de la curva de la oferta agregada, de esta manera:

Figura 5.
Desplazamientos del equilibrio entre demanda y oferta agregadas.

Fuente: Oswaldo Miño.

Igualmente sucede con la oferta agregada, las perturbaciones se manifiestan a

partir del comportamiento de los costos unitarios, generados por las variaciones de
la producción. Ejemplos de estas perturbaciones son los cambios tecnológicos o el
cambio en los precios internacionales del petróleo, ajustes en el largo plazo de los
costos de los factores de producción o, a su vez, una catástrofe natural.
 Figura 6. Desplazamientos del equilibrio entre demanda y oferta agregadas.

Fuente: Oswaldo Miño.

1.6. La evolución reciente de la economía mundial y las curvas de

oferta y demanda agregada

El modelo de la oferta y la demanda agregada es un instrumento útil para

representar lo que en realidad ocurre en la economía. Los hechos económicos e
históricos juegan un papel importante en el comportamiento de la sociedad. Por
ejemplo: la expansión económica desde la Segunda Posguerra en Estados
Unidos, la crisis económica de la década de los años setenta y sus secuelas
negativas en el comercio internacional, la caída del precio del barril del petróleo y
la primera crisis energética.

Los cambios de la oferta y la demanda agregadas cuando son generales

perturbaciones provocan crisis de mediano y largo plazos. Si adoptamos una
perspectiva de largo plazo y analizamos lo ocurrido en la economía mundial en
2011, la nota primordial fue el crecimiento económico. Esto se puede observar por
los fuertes aumentos en el capital, el trabajo y sobre todo por el incremento de la
productividad por trabajador debido, entre otras cosas, al progreso tecnológico.
Así mismo, el crecimiento se ha visto estimulado por mejoras en la eficiencia
ligada a los instrumentos de trabajo, como son las computadoras y los procesos
robotizados.

Los cambios generados por el desarrollo tecnológico y su uso masivo también

pueden representarse en términos de un nuevo modelo de demanda y oferta
agregada. Finalmente cabe indicar que el incremento en capital, trabajo e
innovación tecnológica han provocado la eficiencia de la producción a partir del
nuevo siglo y causaron un aumento significativo del PIB potencial.

Recursos complementarios
Lectura del tema “Brasil y América Latina afectados por Asia y la crisis de Europa”
del libro Macroeconomía con aplicaciones de América Latina de Francisco Mochón
y Víctor Carreón, que lo encuentra en el portal electrónico Biblionline y en la
biblioteca de la Institución.

Bibliografía

Mochón, F. y Carreón, V. (2014). Macroeconomía con aplicaciones de América

Latina, primera edición. México DF: McGraw-Hill Education.

2.1. Introducción

El tema presenta como preámbulo la función que tiene el intercambio en la

economía como vía para facilitar la especialización y dar salida a los excedentes
generados por ella. Se analiza la evolución del intercambio, desde su forma más
primitiva, que es el trueque, hasta el funcionamiento de los mercados modernos,
cuya esencia es el uso de Internet

2.2. Especialización e intercambio

El intercambio es la base sobre la que se fundamenta la economía de una

sociedad, pues da inicio al comercio y la especialización nace como resultado de
que los individuos y los países concentran sus esfuerzos en un conjunto particular
de tareas, con el fin de emplear las capacidades y los recursos productivos de la
mejor manera posible.

Una de las ventajas, gracias al intercambio, es el hecho de que cada individuo

posea capacidades y recursos distintos y desea consumir diversos bienes y
servicios, por ello naturalmente tiende a ponerse en contacto con otros individuos
para cambiar lo que poseen en abundancia.

El trueque en cambio es la forma de intercambiar bienes con un valor subjetivo,

capaz de representar su equivalente de forma perceptiva. Generalmente se realiza
entre dos personas. Cuando por el hecho o acto de intercambio surgen más
individuos se vuelve muy difícil de tranzar.
Otra forma de intercambio es el uso del dinero. Este, al ser una unidad de valor y
como intermediario de bienes, lo facilita al convertirse en un medio de pago. Han
tenido que pasar muchos siglos para que tenga esta función fundamental, que le
da dinámica a la actividad productiva.

La especialización y la producción a gran escala se determinan sobre la base

de la división social del trabajo y de la productividad del trabajo. En el primer
caso se determina por la fracción en el trabajo en tareas simples y eficientes, y en
el segundo caso, por el tiempo requerido para crear bienes y servicios.

2.3. Sistemas económicos y decisiones básicas: economías

centralizadas

Por sistema económico se entenderá a todas aquellas actividades económicas

interrelacionadas entre sí y cómo ellas interactúan en la sociedad. La forma de
administrar la economía en ese sentido ha conllevado a determinar la manera tan
heterogénea de desarrollo y crecimiento de las sociedades en el mundo y en
América Latina en forma específica.

Existen dos sistemas económicos claramente identificados: uno de economías

centralizadas y otro que son de mercado.

Las economías centralizadas se fundamentan sobre la base de las formas de

planificación central. Esta forma de organización económica se basa en una
manera de relación de autoridad a partir de un líder y el modo de distribuir la
riqueza, que genera una economía, lo hace a través de la propiedad de los medios
de producción, que generalmente son propiedad del Estado. Considerando
aquello, a cada cual se le dará la suficiente dotación de insumos de subsistencia,
en relación con lo que ha producido.

Como efecto de lo anterior, se puede colegir que por la función del Estado se
experimenta un aumento de las empresas o unidades de distribución de carácter
estatal, logrando así incrementar la burocracia y el aparato gubernamental. Un
ejemplo de estos sistemas son las denominadas economías socialistas.

2.4. Sistemas de economía de mercado

Es una situación de economía propia de países latinoamericanos, donde se

levanta la actividad productiva sobre la base de la oferta y la demanda de bienes y
servicios, con esto se quiere decir que el mercado es un mecanismo en el que los
compradores y vendedores determinan conjuntamente los precios y las cantidades
a intercambiar, sean estos bienes, servicios y factores productivos.

En este sistema económico los problemas fundamentales se resuelven por medio

de las decisiones descentralizadas de muchas empresas y consumidores,
conforme interactúan en los mercados. Un ejemplo lo constituyen las economías
capitalistas.

La forma de distinguir entre un sistema económico y otro es:

Figura 1. Diferencias entre capitalismo y socialismo.

Fuente: [Link]

2.5. Funcionamiento de los mercados, precios y asignación de

recursos

El sistema de precios es capaz de regular el entorno del sistema económico y con

ello de asignar los recursos que dispone la economía. Si existen recursos o
ingresos en la economía de mercado, los usuarios o consumidores podrán
destinar esfuerzos para adquirir bienes o servicios que vayan a satisfacer sus
necesidades. Cuando las personas no poseen recursos o ingresos que les permita
recurrir al mercado para adquirir bienes y servicios, ellas no podrán hacerlo debido
a la falta de dinero.

Esta desigualdad es propia de países capitalistas, es decir, cuando los aumentos

o descensos de los ingresos o de los precios, inducen a los consumidores y
productores a actuar en las mismas condiciones de variación. En otras palabras, la
característica básica y que diferencia a la economía de mercado de la economía
centralizada es la ausencia de oportunidades para generar riqueza en las
personas, de ahí que la pobreza sea un común denominador en el capitalismo.

Figura 2.
Diferencias entre capitalismo y socialismo.

Fuente: [Link]

El equilibrio en el mercado se manifiesta como resultado del intercambio equitativo

o igualitario entre los bienes y servicios y los precios, pues ellos constituyen
coordinadores decisivos a la hora de realizar una transacción. Los precios bajos
estimulan el consumo y desincentivan la producción y viceversa.

Figura 3. El equilibrio en el mercado.

Fuente: [Link]
 Adam Smith (economista de origen inglés) concebía al equilibrio como la
condición que permite funcionar al sistema económico como el principio de la
mano invisible y establece que cada persona al perseguir de manera egoísta su
interés personal, de hecho se comporta como si estuviera guiada por una mano
invisible mediante la que se alcanza lo mejor para todos.

2.6. Mercados e intervención del Estado

El Estado puede jugar un rol importante en el funcionamiento del mercado en la

actividad económica, esto lo hace a través de los organismos de carácter público
especializados. Las instituciones públicas pueden corregir o mejorar la forma de
actuar de los mercados en la economía. Cuando existen afectaciones en los ciclos
económicos, ellas apoyan en la gestión del mercado como un ente distribuidor de
la riqueza.

Justamente es función del estudio de la macroeconomía regular la funcionalidad

de la actividad del mercado con la intervención del Gobierno, eso lo hace desde el
enfoque económico con los subsidios, administrando de mejor manera los
consumos y las exenciones tributarias en el caso de las empresas.

Figura 4. Intervención del Estado en el sistema económico.

Fuente: [Link]

Existen herramientas mediante las cuales el Estado interviene en la actividad del

sistema económico, estas son: la política fiscal, la monetaria, en otros la
distributiva y a través de las fallas del mercado.

Por medio de la política fiscal se establece cuándo se implementan los

impuestos, las transferencias al gasto público para influir en la demanda agregada.
Con la política monetaria, mediante las medidas de la banca central, se controla
la cantidad de dinero en circulación, las tasas de interés con el fin de incidir sobre
la demanda agregada y el nivel de los precios. Con la política distributiva se
pretende que el ingreso fuese más equitativo entre los agentes productivos
generadores de la riqueza y por las fallas del mercado, esto es a través de la
competencia perfecta, la información imperfecta del mercado, etc.

Recursos complementarios

Lectura del tema “La crisis internacional de 2007-2009: falla de mercado o del
Estado” del libro Macroeconomía con aplicaciones de América Latina de Francisco
Mochón y Víctor Carreón, que lo encuentra en el portal electrónico Biblionline y en
la biblioteca de la Institución.

Bibliografía

Mochón, F. y Carreón, V. (2014). Macroeconomía con aplicaciones de América

Latina, primera edición. México DF: McGraw-Hill Education.
3.1. Introducción

La información económica que nace y que se integra a la contabilidad nacional

constituye la referencia para las autoridades al momento de tomar decisiones, para
conducir la actividad productiva y económica a un buen resultado. No cabe duda
que es aquella que se refleja en el cálculo del Producto Interno Bruto (PIB). Esta
variable resume el aporte productivo de todos los sectores de la sociedad durante
un año continuo de trabajo.

3.2. El Producto Interno Bruto (PIB)

Desde la perspectiva de la economía nacional, un registro que tiende a cuantificar

el movimiento sectorial de toda la actividad productiva en una sociedad es la
contabilidad nacional. Este es un registro que a lo largo de un periodo cuantifica el
proceso productivo de cada uno de los sectores de la economía.

Una herramienta importante del registro es el Producto Interno Bruto (PIB). El valor
monetario del PIB es la expresión de cuantificar los miles de bienes y servicios que
se producen en una economía en unidades monetarias.

Para analizar el PIB no se cuentan los bienes en proceso, sino aquellos que tienen
un uso final; sin embargo, los productos en el proceso sí empiezan a tener un valor
agregado, de ahí que los bienes intermedios sean utilizados para producir los
bienes finales y los finales sean vendidos a los usuarios.

Figura 1. El PIB en Latinoamérica.

 Fuente: [Link]

En la figura 1 se aprecia la evolución del PIB en dos años y se observa cómo cada
economía crece según cómo se han administrado sus fortalezas productivas.

3.3. El PIB estimado por el método del gasto

Para poder calcular el PIB por este método, se han considerado las siguientes
categorías:

1. Consumo de bienes y servicios adquiridos por las familias

2. Inversión privada en bienes y servicios, realizada por las empresas
3. El gasto público, bienes y servicios adquiridos por el sector público
4. Exportaciones netas (son los bienes y servicios producidos en el país y
adquiridos por extranjeros, menos las importaciones, esto es, las compras de
productos extranjeros por parte de los habitantes de un país).

El PIB por el método del gasto es igual a la suma de todos los gastos en bienes y
servicios realizados por cada tipo de usuario final, sean estos, las familias, las
empresas, el sector privado o externo, de tal manera que el cálculo es el siguiente:

Cuando se trata del consumo de las familias u hogares, es la proporción del PIB
adquirida por estos agentes económicos como usuarios finales. Cuando se trata de
la inversión privada, es la sumatoria de las plantas y equipos comprados por las
empresas, sumado a ello la construcción de nuevas viviendas para uso residencial
y la variación de los inventarios. Esta inversión privada no incluye la que hace el
sector privado, los bienes de consumo duradero y el capital humano.

Se entiende por gasto público a aquel realizado por el sector público en bienes y
servicios. Comprende todos los gastos destinados a cancelar la nómina de los
empleados más los costos de los bienes como pueden ser las carreteras,
ferrocarriles, los servicios, sean estos financieros, consultorías, sanitarios, etc., que
adquiere el sector privado. Este gasto público de consumo e inversión es igual a la
aportación del sector público al PIB.

Finalmente se encuentran las exportaciones netas, que es la diferencia entre las

exportaciones de las importaciones de bienes y servicios, esto es, las importaciones
se toman en cuenta sumando de forma negativa en el cálculo del PIB.

3.4. El PIB según el enfoque de los ingresos o costos

Este PIB se calcula sumando el costo de los factores de todas las empresas de la
economía. Además, se debe considerar los ingresos recibidos por las economías
domésticas como contraprestación por aportar sus factores o recursos al proceso
productivo.

Figura 2. El flujo circular de la actividad macroeconómica.

Fuente: [Link]

De acuerdo con la figura 2, el PIB puede medirse a través del flujo circular de la
renta, que también expresa los costos de producción de los bienes finales de la
economía. El PIB por el método del ingreso se determina a partir de la contabilidad
de las empresas, este valor agregado diferencia entre el precio de venta de un bien,
sin tomar en cuenta los impuestos indirectos y el costo de los bienes intermedios
adquiridos para su producción.

En esta parte hay que reconocer que el PIB real y el PIB nominal son dos cálculos
completamente diferentes. En el primer caso se trata de valores constantes y en el
segundo caso, de valores corrientes; la apreciación que justifica la diferencia se
establece en que los precios de los distintos bienes varían en diferentes
proporciones y por esto se debe tratar de establecer su variación general. Para ello
se recurre a los índices de precios, estos se establecen para deflactar (es decir,
para eliminar el efecto de la variación del precio de los valores corrientes de las
variables macroeconómicas), a fin de pasar de magnitudes corrientes a magnitudes
reales.
Por ejemplo, si el PIB nominal es de 150 millones y el PIB real es de 149 millones,
entonces el deflactor será de: 100,67.

3.5. Del PIB al ingreso disponible

Una vez determinado el valor del PIB, según sus distintos enfoques, se profundizará
en la idea de que la producción total de una economía es igual a las ventas y se
deduce el concepto de ingreso nacional.

A fin de establecer el proceso de identidad del tema, se diferenciará entre PIB y

PNB (Producto Nacional Bruto), entendiéndose como PNB al valor monetario de
todos los bienes y servicios finales que se producen durante un periodo, utilizando
factores productivos nacionales, independientemente de si están localizados dentro
o fuera del territorio nacional.

El PNB es la suma del PIB más el ingreso de los residentes nacionales que habitan
en el exterior menos el ingreso de los residentes extranjeros residentes en el país.
En cambio, el Producto Nacional Neto (PNN) es el producto final total, incluyendo la
inversión neta, producida por aquellos factores pertenecientes al país, esto es, que
tienen nacionalidad a efectos económicos dentro o fuera de las fronteras de un país.

El valor de D corresponde a las depreciaciones o amortizaciones de los activos

productivos en el proceso de generar bienes o servicios.

Por su parte, el ingreso nacional es la suma de las remuneraciones pagadas a los

factores de producción nacionales (sueldos, salarios, rentas, intereses y beneficios)
durante un periodo. El Ingreso Nacional Neto (INN) es la relación existente entre la
suma de las retribuciones a todos los factores de producción de la economía a costo
de factores.
Donde el valor de PNNcf es la producción a coste de factores, IRN es el ingreso de
residentes nacionales en el exterior, IRE son los ingresos de extranjeros en territorio
nacional y D son las depreciaciones.

3.6. De las identidades de la contabilidad nacional a las

condiciones de equilibrio

Entre las identidades más representativas se encuentran:

 Ahorro – inversión
 La del equilibrio de la economía
 La de las entradas y las salidas
 La del flujo circular y la ecuación del equilibrio

Cuando se habla del ahorro (S) y de la inversión (I), se generan identidades que
permiten entender la dinámica del sistema económico y la interrelación entre el
aparato productivo y los hogares o familias. Los ingresos obtenidos por los hogares
residentes se canalizan a través del ahorro, y en el sistema financiero se canalizan
como inversión a las empresas.

En el segundo caso (equilibrio de la economía) se puede indicar que la ecuación de

equilibrio en la economía se fundamenta sobre la base de la equidad existente entre
el ahorro y la inversión, cuando de por medio existe el ingreso.

Donde: I es el ingreso, G es el gasto, X las exportaciones, S es el ahorro, T los

impuestos y M las importaciones.

En cuanto se refiere a las entradas y a las salidas, en el flujo circular se determinan

las siguientes suposiciones: se entiende por entrada a la adición al ingreso que no
proviene del gasto de los consumidores y puede ser la inversión que realizan las
empresas, los gastos del sector público y la demanda de exportaciones.

Por entradas se entiende al ingreso que no se reintegra al flujo circular de la renta,

como es el ahorro, los impuestos del sector público y las importaciones de bienes y
servicios.
 Figura 3. Flujo circular con entradas y salidas en el sistema económico.
Fuente: [Link]

Recursos complementarios

Lectura del tema “Limitaciones del PIB” del libro Macroeconomía con aplicaciones
de América Latina de Francisco Mochón y Víctor Carreón, que lo encuentra en el
portal electrónico Biblionline y en la biblioteca de la Institución.

Bibliografía
Mochón, F. y Carreón, V. (2014). Macroeconomía con aplicaciones de América
Latina, primera edición. México DF: McGraw-Hill Education.

4.1. Introducción

Se podría indicar que uno de los responsables de la generación de la riqueza en

una sociedad sin duda lo constituye el trabajo humano. En economía, este se
materializa a través del empleo, es aquí donde empieza todo el proceso de
generación de la producción, la obtención de la renta destinada al consumo, al
ahorro e incluso a la inversión.

El empleo es considerado una de las variables de mayor preponderancia en el

proceso de acumulación de riqueza en las sociedades; la ausencia de él en el
contexto económico generaría perturbaciones que derivarían en shock o crisis.

4.2. Definiciones

Probablemente una de las variables macroeconómicas que más directamente se

siente en la sociedad en general y en las personas en forma particular es aquella
relacionada con el empleo.

Las afectaciones de orden psicológico y social se dan cuando los individuos desean
tener un buen salario, que represente una adecuada forma de reproducción social,
mejorando sus condiciones de subsistencia, poseer seguridad en sus puestos de
trabajo y tener atractivas compensaciones extrasalariales, etc. Si estas condiciones
se cumplen para la mayoría de las personas en condiciones de trabajar, la economía
tendrá un elevado nivel de empleo, que se refleja en los indicadores
macroeconómicos.

El empleo se medirá en un espectro mucho más amplio y es donde se pone en

evidencia las estructuras económicas de una sociedad, este es el mercado de
trabajo, es decir, donde confluyen aspectos relacionados con la demanda y la oferta
de trabajo, medidores óptimos del empleo.
Una herramienta para identificar estos escenarios es la denomina curva de Philips,
que explica de cierta forma la estabilidad de los precios del factor trabajo, respecto
de la tasa de oportunidades laborales. Esta hipótesis se fundamenta sobre la base
de las fluctuaciones de las variables agregadas de la macroeconomía.

Con todo este preámbulo, se puede definir al empleo como una variable generadora
de la producción en la economía; es aquella que mide el proceso de acumulación
de la riqueza en un país y que determina las condiciones de vida del mismo.

4.3. El crecimiento de la producción

Como ya se había indicado en temas anteriores, el crecimiento a largo plazo refleja

la armonía de las políticas macroeconómicas que cumplen un tiempo sostenido de
avance y crecimiento. Sobre la base de este entorno, el empleo tiene un rol
interesante y es el de mantener ese crecimiento, mejorando las condiciones de vida.

Aunque la evolución del PIB presenta fluctuaciones a lo largo del tiempo, lo normal
en la economía, sobre todo las desarrolladas o avanzadas, es que estas tengan
lugar en torno a una tendencia creciente, esta manifestación es el resultado del
involucramiento del empleo en la forma de generar riqueza.

Los salarios también tienen un rol importante en la generación de empleo y, como

ya se indicó, mejoran las condiciones de reproducción social, pero el empleo para
cumplir con lo establecido debe apoyarse en los salarios. En este sentido, los
salarios serán nominales y reales. En el primer caso, cuando se considera una
cantidad de unidades monetarias que reflejan el valor del trabajo empleado; en el
segundo caso, cuando se mide la real capacidad que posee la remuneración de un
individuo, considerando el nivel general de los precios.

El salario real es igual a la productividad marginal del trabajo, esto es que la

demanda de trabajo por parte de la empresa debe equiparar al maximizar los
beneficios de la función de la demanda de trabajo. Lo mismo sucede con la oferta
de trabajo, se estima que el salario real debe ser igual al salario monetario, que
suponen los trabajadores están sometidos a una ilusión monetaria, donde el
salario real debe ser creciente en la medida del crecimiento de la producción.

El equilibrio en el mercado laboral se puede apreciar desde la óptica clásica y la

keynesiana. En el primer caso, la flexibilidad del salario siempre está en equilibrio
en el nivel de empleo y en el pleno empleo. En el segundo caso se manifiesta en el
nivel de la demanda agregada que debe estar por encima de la oferta agregada, a
fin de generar pleno empleo, pero esto generalmente no sucede debido al
desempleo involuntario o cíclico.

Ahora bien, se debe considerar que dentro de la fase del empleo, existe una
clasificación de la población en edad de trabajar, y esta se puede apreciar en los
siguientes datos:
Población en edad de trabajar

 Población económicamente activa

Población desocupada

Población ocupada

- Ausentes sin nexo laboral y con búsqueda

- Iniciadores o buscadores de trabajo

- Otros no ocupados con búsqueda.

 Población no económicamente activa

Población disponible para trabajar

Iniciadores o buscadores de trabajo

Ausentes temporales

Escolares y estudiantes

Amas de casa

Incapacitados para trabajar

Jubilados o retirados

4.4. El empleo, el desempleo y el subempleo

La ausencia de empleo es lo que se denomina desempleo, es decir, aquellas

personas que se encuentran fuera de los procesos de producción y que de forma
voluntaria o involuntaria se han mantenido al margen del mercado laboral.

El desempleo es la cara contraria del empleo y este se mide a través de la tasa de

desempleo, que no es más que el porcentaje de la población activa que está
desempleada. La manera de identificarla es:
Al igual que la diferencia entre el PIB real y el PIB potencial, la tasa de desempleo
es un indicador de la actividad económica, pues tiende a reflejar la situación del
ciclo económico. Cuando la producción crece, la demanda de trabajo (empleo) crece
y la tasa de desempleo disminuye y viceversa.

Se entiende por tasa natural de desempleo a aquella que corresponde al PIB

potencial.

Al igual que en el empleo, existe un enfoque keynesiano que interpreta el desempleo

en el mercado laboral. Así se tiene al desempleo involuntario y al cíclico. En el primer
caso, según la teoría de Keynes, ocurre que cuando una parte de la población, que
está en edad de trabajar y desea incorporarse al mercado de trabajo, no puede
hacerlo porque no hay demanda para ello. En el segundo caso, su origen radica en
que la demanda de trabajo total es baja, fruto de que la actividad económica ha
caído en recesión.

Otro aporte para entender el problema del desempleo y la inflación generada es

analizando la curva de Philips.

Figura 1. Curva de Philips. Fuente: Oswaldo Miño.

En la figura se puede apreciar el comportamiento inercial de la tasa de desempleo

medida en una pendiente de carácter negativo. Los desplazamientos se ajustarán
sobre la base del comportamiento de la oferta agregada.

4.5. Conflictos en los objetivos de la macroeconomía

Un problema al cual se enfrenta el análisis macroeconómico es la serie de objetivos

que no se pueden alcanzar debido a las contradicciones conceptuales por las
diferencias en la forma de aplicar. Así se tiene, por ejemplo: la disyuntiva entre
desempleo e inflación. Un nivel elevado de desempleo y una influencia alta
producen daños económicos y malestar político. Este inconveniente surge cuando
la producción aumenta a un ritmo acelerado y el desempleo se reduce, entonces la
situación tiende a generar que aumenten los precios y los salarios. Por otro lado, si
debido al fuerte crecimiento de la actividad económica, las autoridades se ven
forzadas a tomar medidas contractivas que frenen las tensiones inflacionarias, el
desempleo tenderá a aumentar.

Otro dilema se plantea en la instrumentalización de la política económica en el largo

plazo y los condicionantes en el corto plazo. El aumento de la tasa de crecimiento
de la producción en el largo plazo suele requerir un aumento de la inversión en
capital y conocimiento; sin embargo, para incrementar la inversión es necesario
ahorrar y reducir el consumo presente de bienes. El empleo tiene un papel
importante: coadyuva con el trabajo a mejorar los indicadores económicos.

Recursos complementarios

Lectura del tema “La expectativa cumplida de Edmund Phelps” del libro
Macroeconomía con aplicaciones de América Latina de Francisco Mochón y Víctor
Carreón, que lo encuentra en el portal electrónico Biblionline y en la biblioteca de
la Institución.

Bibliografía

Mochón, F. y Carreón, V. (2014). Macroeconomía con aplicaciones de América

Latina, primera edición. México DF: McGraw-Hill Education.
5.1. Introducción

El impacto de la crisis financiera entre los años 2000-2010 se evidencia en la

situación económica que experimentó Estados Unidos; sin embargo, donde se
nota claramente el impacto negativo que esta tuvo es en el comportamiento de los
precios.

Con el fin entender las variables que determinan los ciclos económicos y las
políticas que definen y aplican los gobiernos, para revertir la condición y la
tendencia de este fenómeno, es necesario analizar la inflación.

5.2. Índice de precios al consumidor y al productor

El nivel general de precios es el punto de partida de la temática a abordar. Las

manifestaciones que se dan en la economía cuando existen perturbaciones en la
demanda y en la oferta agregada son básicas para entender a la inflación como un
regulador más de la actividad económica.

Figura 1. Comparación entre sueldos e inflación.

Fuente: [Link]
A la inflación se la puede apreciar desde la óptica del consumo y de la producción,
de ahí que para su análisis, el ente regulador y cuantificador ha utilizado índices que
comparan la evolución de los precios entre un periodo y otro. En el primer caso se
estará definiendo como Índice de Precios al Consumidor (IPC) y en el segundo caso
como el Índice de Precios al Productor (IPP). En los dos casos, la manera de
abordarlos y conocer la influencia que tienen en la economía será a través de la
oferta y la demanda agregada.

Para identificar de mejor manera esta interrelación se compararán las fluctuaciones

tanto de la oferta agregada como de la demanda y los precios, ello lo apreciamos
en la figura 2.

Figura 2. La inflación desde la oferta agregada.

Fuente: [Link]

La inflación se puede analizar desde el tiempo, sea este a corto, mediano y largo
plazos; en el primer caso, cuando se trata del manejo de los costos de producción,
las perturbaciones de la oferta hacen subir los precios.

Figura 3. Las perturbaciones de la oferta agregada.

Fuente: [Link]
La inflación en el mediano plazo se mide a través de la demanda, esto se
manifiesta como consecuencia de un aumento de la demanda agregada, lo que
provoca un aumento en el producto real y en el nivel general de los precios.

La inflación en el largo plazo es un fenómeno monetario. La escuela del

pensamiento clásico determina que el comportamiento de la demanda agregada
tiende a aumentar en la medida como circula dinero en la economía, es decir, que
mientras más o menos efectivo circule en las manos de los consumidores la
variación será en la misma proporción.

5.3. Causas y efectos de la inflación

Una de las causas del fenómeno monetario radica en las tres causas antes
anotadas y que mucho depende del control que pueda ejercer la autoridad
monetaria; sin embargo, entre los efectos que nacen de ello se pueden enunciar:

1. De que la inflación sea esperada o no.

2. De que los agentes económicos puedan incorporar este fenómeno a la vida diaria,
esto es, de que se revise la modalidad del funcionamiento económico a las
diferentes actividades productivas, primero la parte fiscal y luego la inflacionaria.

Una de las situaciones de la inflación es la conversión de activos no monetarios,

es decir, cuando las personas van a las instituciones financieras a sacar más dinero
para afrontar sus obligaciones, ello aumenta el circulante y por ende el proceso
inflacionario.

Los costos etiquetados son aquellos derivados de tener que modificar los precios
en los bienes o servicios a consumir.

El efecto riqueza, que es una caída en los precios que experimentan los
consumidores, sobre todo personas que poseen un alto poder adquisitivo, las
variaciones hacen que sus ingresos reales aumenten igual que sus gastos, mientras
que en otras personas, un aumento de los precios incide en su consumo.

La política fiscal y la monetaria se coadyuvan mutuamente con el fin de ejercer

control sobre los procesos monetarios, el aumento de los impuestos y la disminución
de ellos afecta el nivel de precios en la economía.

El impuesto inflacionario radica en elevar el ingreso nominal pero no el ingreso real,

este hecho hace que el impuesto crezca.

La inflación esperada y las tasas de interés tienen un papel interesante en la

determinación de los precios, sobre todo cuando de establecer la tasa de interés
nominal se trata:
5.4. Tipos de inflación

Existen tres tipos de inflación:

1. Deflación
2. Estanflación
3. Reflación

En el primer caso cuando es un fenómeno contrario a la variación de los precios lo

hace de forma descendente, pero no por ello quiere decir que sea bueno, también
tiene sus efectos, como por ejemplo, amortizar los costos de producción o, a su vez,
las ganancias o utilidades.

En el segundo caso, se manifiesta cuando a la presencia del incremento de los

precios va unido un descenso de los índices de la producción.

En el tercer caso, cuando la inflación generada por el Estado incrementa la masa

monetaria, buscando incrementar el empleo.

Pero también se debe considerar fenómenos como el hiperinflacionario, que es

cuando la variación de los precios es incontrolable y hace extinguir el valor de los
ingresos de los consumidores y, finalmente, no hay que dejar de lado a la inflación
propiamente dicha, que es aquella que está sujeta a control y administración de la
autoridad monetaria.

Para el caso ecuatoriano, no existen tantas expresiones de variaciones, máximo se

alcanzarían situaciones de hiperinflación antes del esquema monetario denominado
dolarización, en el periodo del feriado bancario a fines de los años noventa.

5.5. Cálculo de la inflación: anual, mensual y acumulada

Para calcular la inflación se hace necesario considerar los índices de los precios al
consumidor que se encuentran en las estadísticas de los organismos públicos
autorizados:

1. Banco Central
2. Instituciones de Estadísticas y Censos

Existen en el Ecuador tres maneras de calcular:

1. De forma anual, es decir cada 12 meses.

2. De forma mensual, es decir periódica o mes a mes.
3. De forma acumulativa.
Para calcular las diferentes formas, se hace necesario contar con la información que
amerita, en el caso del tema propuesto radica en obtener datos de las estadísticas:

Tabla 1

Estadística Banco Central del Ecuador

Fuente: [Link]

Recursos complementarios

Lectura del tema “Consecuencias económicas de los ciclos del precio de la

vivienda” del libro Macroeconomía con aplicaciones de América Latina de
Francisco Mochón y Víctor Carreón, que lo encuentra en el portal electrónico
Biblionline y en la biblioteca de la Institució

Bibliografía
Mochón, F. y Carreón, V. (2014). Macroeconomía con aplicaciones de América
Latina, primera edición. México DF: McGraw-Hill Education.

6.1. Introducción

Los ciclos económicos son fases en las que la sociedad transcurre. Son
coyunturas que permiten desarrollar la actividad productiva para pasar de una
etapa de recesión a otra de prosperidad. Estos fenómenos han sido muy
importantes dentro de la humanidad y su entorno, pues han permitido poner en
evidencia la capacidad que tiene el hombre para sobreponerse a los obstáculos.
Su nombre de ciclo implica que inicia un proceso y luego lo termina.

6.2. Características

Entre las características más importantes de un ciclo económico se encuentran las

siguientes:

1. La tendencia es creciente y determina la tendencia de evolución sostenida de

la producción en el largo plazo y se denomina producción potencial. Aunque la
evolución del PIB presenta fluctuaciones o cambios a lo largo del tiempo, lo normal
es que se manifieste sobre la base de una tendencia creciente. El máximo nivel del
PIB que puede mantenerse con una tecnología y un volumen de población
determinada sin acelerar la inflación es el PIB potencial.

2. Los ciclos económicos son fluctuaciones o desviaciones recurrentes respecto

de la tendencia, con una duración variable casi siempre superior a un año. Los
responsables de la política macroeconómica para identificar las fases del ciclo
económico analizan una serie de variables, entre ellas, las del PIB real y sus
fluctuaciones en la actividad económica.

3. Las variaciones estacionales son movimientos también recurrentes con una

duración generalmente fija e inferior a un año.
4. Las variaciones aleatorias o irregulares se manifiestan de forma inesperada,
debido a las fluctuaciones del entorno externo o interno.

Se podría decir que el ciclo económico es una consecución continua de alcanzar

el equilibrio económico, es una manera de entender los desequilibrios que se dan
cuando las fluctuaciones entre la demanda y la oferta agregada se cruzan, dando
una dinámica a los fenómenos económicos.

Por ciclo económico se entendería a aquel movimiento periódico, pero irregular,

de altos y bajos de la producción y el empleo, frecuentemente medido por el PIB
real.

Figura 1. El ciclo económico en el Ecuador.

Fuente: [Link]

El PIB real tiende a crecer a lo largo del tiempo siguiendo una trayectoria oscilante
alrededor de la producción potencial, así como se puede observar en la figura 1.

Los ciclos económicos tienen cierto tiempo de duración, así tenemos por ejemplo:

a. Cortos, si tienen una duración de 40 meses aproximadamente.

b. Medianos, si tienen una duración de más de ocho años y se manifiestan por

presentar ciclos de auge y crisis.

c. Largos, pueden durar entre 50 o más años.

6.3. Fases

El carácter fluctuante de la actividad productiva y económica hace ver a la economía

como un ente dinámico de corto y largo plazos. Normalmente crece, lo hace de
manera uniforme en unos casos y no uniforme en otros.

Las fases del ciclo económico son:

1. Auge. Es el momento más elevado del ciclo, propio de una fase de recesión.

2. Recesión. Fase descendente del ciclo, caen las inversiones, el PIB potencial y el
empleo, es una recesión particularmente abrupta. Si cae se está en contracción.

3. Depresión. Es el punto más bajo del ciclo: alto desempleo, baja demanda de
bienes de consumo, los precios bajan o se mantienen estables, el nivel de
desempleo excede al 10 %.

4. Recuperación o reactivación. Es la fase ascendente del ciclo, se produce una

renovación del capital que tiene efectos multiplicadores sobre la actividad
económica, se da la superación de la crisis. La economía se encuentra en
expansión.

Figura 2. Las fases del ciclo económico.

Fuente: [Link]

Las variables cíclicas de las fluctuaciones se pueden mencionar de la siguiente

manera:

1. Variables procíclicas. Son aquellas que cambian de forma paralela con la

actividad económica. La más conocida es el PIB. Ejemplos de estas
manifestaciones son:

 La actividad industrial
 La recaudación fiscal
 El consumo de energía
 Los siniestros o accidentes de tránsito.

2. Variables contracíclicas. Tienden a disminuir durante la fase de expansión y

aumentar durante la fase de contracción. Por ejemplo:
  La fase de empleo
 Las quiebras de empresas
 La tasa de suicidios

Figura 3. Las fases del ciclo económico con PIB potencial.

Fuente: [Link]

Como se observa en la figura 3, se puede apreciar una tendencia de largo plazo,

que recoge el comportamiento secular de una serie de datos del PIB potencial; el
comportamiento cíclico se manifiesta con movimientos oscilatorios de las series de
datos estadísticos; las fluctuaciones o variaciones estacionales son movimientos
que se repiten sistemáticamente con periodicidad.

6.4. Manifestaciones del ciclo a través del tiempo

 Figura 4. Las fases del ciclo económico a través del tiempo.
Fuente: [Link]

Una de las afectaciones que se manifiesta en los ciclos económicos es los efectos
en la tasa de ocupación o de empleo, que no siempre se mantiene estable, por lo
que la tasa de desempleo irá fluctuando o cambiando con el tiempo. En otras
palabras, la tasa de desempleo oscilará alrededor de la tasa natural de desempleo
en el largo plazo. Históricamente se podrá apreciar los grandes acontecimientos
históricos de la humanidad que han sido la causa de este fenómeno económico.

Figura 5. Las fases del ciclo económico a través del tiempo.

Fuente: [Link]

La Ley de Okun señala que a lo largo del ciclo económico existe una estrecha
relación entre el crecimiento de la producción y el empleo, de forma que durante las
recesiones aumenta la tasa de desempleo. Cuando la producción disminuye, las
empresas necesitan menos trabajo, por lo que no contratarán nuevos trabajadores
y despedirán a los que ya tienen en nómina.

La Ley de Okun establece que por cada 2 % que desciende el PIB, la tasa de
desempleo aumentará un punto porcentual; esta Ley resume la idea de que la tasa
de desempleo tiende a bajar cuando el PIB aumenta y establece una relación
cuantitativa entre la brecha del PIB potencial y el real, respecto de la tasa de
desempleo.

Recursos complementarios
Lectura del tema “Políticas de estabilización y ciclo de origen político” del libro
Macroeconomía con aplicaciones de América Latina de Francisco Mochón y Víctor
Carreón, que lo encuentra en el portal electrónico Biblionline y en la biblioteca de
la Institución.

Bibliografía

Mochón, F. y Carreón, V. (2014). Macroeconomía con aplicaciones de América

Latina, primera edición. México DF: McGraw-Hill Education.

7.1. Introducción

Para poder entender la lógica que existe entre las decisiones de los gobiernos al
implementar las políticas macroeconómicas, es necesario comprender las
diferencias que existen entre el modelo keynesiano y el clásico que, por obvias
razones, son extremas.
En este tema se pretende, entre otras cosas, mostrar los elementos básicos de los
modelos antes en mención, sintetizar el papel que tiene la curva de la oferta
agregada como elemento diferenciador de los modelos a analizar e instruir en la
necesidad de que conozca sobre las políticas macroeconómicas en términos de
los distintos modelos.

7.2. La oferta y demanda agregadas en los modelos clásico y

keynesiano

Este modelo sintetiza el funcionamiento de la economía de un país al definir en

términos de variables que determinan el nivel de precios, la producción y el empleo,
las cuales se agrupan en la demanda agregada y en la oferta agregada.

En el tema 2, la perspectiva macro de la economía, se definió sobre la oferta y la

demanda agregadas; ahora se van a especificar de mejor forma los factores
determinantes de cada una.

Figura 1. Determinantes de la demanda y oferta agregada.

Fuente: Oswaldo Miño.

En la figura 1 se puede apreciar que la demanda agregada es la agregación de

todas las demandas de bienes reales y la oferta agregada es la agregación de todas
las ofertas, todo lo anterior bajo el supuesto de que todos los bienes se han reducido
a un único bien compuesto por el ingreso real.

El modelo macroeconómico clásico se centra en el largo plazo y se caracteriza por

el predominio de la oferta sobre la demanda, la existencia de competencia perfecta
y el equilibrio en todos los mercados, gracias a la existencia de precios y salarios
flexibles y pleno empleo.
 Figura 2. Modelo macroeconómico clásico de largo plazo.
Fuente: Oswaldo Miño

La Gran Depresión, vigente entre 1929-1935 en EE. UU., tuvo efectos devastadores
en todo el mundo e hizo que se cuestionara la validez de las ideas económicas
clásicas.

Las principales características del modelo clásico se pueden concretar en los

siguientes puntos:

1. Predominio de la oferta sobre la demanda

2. Competencia perfecta en todos los mercados
3. Precios flexibles

- Equilibrio en todos los mercados

- Situación permanente de pleno empleo de todos los recursos

- La atención se centra en el largo plazo

El talón de “Aquiles” del modelo clásico radica en que determina que la economía
debe funcionar desde el lado de la oferta agregada y, en concreto, el mercado de
trabajo es el que determina la producción que va a ser demandada. Es el nivel de
empleo el que determina el nivel de producción. El mercado de trabajo siempre
alcanza el equilibrio debido a que los salarios nominales son totalmente flexibles.

Por su parte, el modelo keyensiano tiene su esencia en que se diseñó a corto

plazo, en él la demanda agregada domina sobre la oferta agregada, a fin de
encontrar un equilibrio entre el ingreso sin que exista el pleno empleo. El mercado
de trabajo puede estar en desequilibrio, pues los salarios nominales son rígidos a
la baja.

Este modelo supone la existencia de rigidez de precios así como de

imperfecciones en el mercado, especialmente en el de trabajo, donde se supone
que no rige la competencia perfecta.
 Figura 3. Modelo macroeconómico keynesiano de corto plazo.
Fuente: Oswaldo Miño.

Las características del modelo se pueden sintetizar en los siguientes puntos:

1. Dominio de la demanda sobre la oferta.

2. Competencia perfecta en el mercado de bienes.
3. Algunos mercados de factores pueden estar en desequilibrio (generalmente el de
trabajo).
4. Posibilidad de existencia de precios rígidos en el corto plazo.
5. La producción o ingreso puede estar en equilibrio sin que exista pleno empleo.

John Maynard Keynes propuso esta solución como una alternativa a la crisis que
experimentaba la economía de EE. UU., luego de la Gran Depresión de la Primera
Posguerra. Una de las manifestaciones para lograr ejecutar el modelo es siempre
la alianza del Gobierno con el mercado.

Otro modelo dentro del detalle de los modelos macroeconómicos es el modelo de

la síntesis. Este se fundamenta tanto en el keynesianismo como en el nuevo
concepto de las corrientes clásicas (neoclasismo).

Figura 4. Modelo de la síntesis.

Fuente: [Link]

7.3. La política macroeconómica en el modelo clásico

En el modelo macroeconómico clásico, el nivel de producción de equilibrio lo

determina el equilibrio en el mercado de trabajo, del que se establece el nivel de
empleo de equilibrio. Este nivel de empleo es también el nivel de ocupación de pleno
empleo. Una vez determinado el nivel de empleo, el nivel de producción ofrecido
vendrá directamente determinado, a partir de la función de producción, que será el
nivel de producción correspondiente al nivel de empleo.

Entre los efectos de las políticas de la demanda se encuentran, por ejemplo:

 Expansión monetaria, afecta la oferta monetaria permitiendo que el nivel de

empleo se mantenga constante, ello generará un incremento en el nivel de
los precios.
 Expansión fiscal en el mercado fiscal, esto promoverá una fluctuación en
las tasas de interés originando un aumento en los precios.
 Expansión de la oferta de trabajo, esto generará un incremento del nivel
de empleo y, a su vez, un mejoramiento en el ingreso disponible de las
personas; este aspecto permitirá en el mediano plazo un incremento de los
precios.
 Innovación de tecnología o un incremento en el stock de capital, esto
provoca un aumento en la producción y una disminución en el nivel de los
precios, de los salarios nominales y de las tasas de interés.

La disminución en el nivel de precios causará un aumento en el salario real, puesto

que los salarios nominales no han variado en un principio. Para este nivel del salario
real (W/P) se genera un exceso de oferta en el mercado de trabajo que hará caer el
salario nominal hasta el nivel correspondiente a un nuevo equilibrio, tal como se
aprecia en la figura que a continuación se detalla.

Figura 4. Modelos clásico y keynesiano comparados.

Fuente: Oswaldo Miño.

7.4. El modelo keynesiano y las políticas macroeconómicas

En este modelo se determina el ingreso real de equilibrio demandado y ofrecido en

el lado de la demanda agregada y no es la oferta la que determina la demanda, que
es propio del aporte clásico.

En el modelo keynesiano estricto, el ingreso de equilibrio demandado se determina

en el equilibrio conjunto de los mercados de bienes y dinero. Este ingreso de
equilibrio determina el nivel de empleo vía función de producción. La diferencia entre
el nivel de empleo de pleno empleo y el nivel de equilibrio es el desempleo
keynesiano, tal como se aprecia en la figura 5.

Figura 5. Modelo keynesiano y las políticas macroeconómicas.

Fuente: Oswaldo Miño.

El desempleo involuntario visto por Keynes es la diferencia entre el nivel de empleo

y el valor de equilibrio propiciado por el nivel de demanda agregada.

7.5. La nueva escuela keynesiana

Es la nueva modalidad de conocer los fenómenos contemporáneos y actuales, pero

con un concepto más apropiado a las circunstancias, propias de los nuevos retos
de la sociedad en los ámbitos económico y social.

La nueva macroeconomía keynesiana acepta la hipótesis de expectativas

racionales, pero rechaza la hipótesis de perfecta flexibilidad de precios, pues se
supone que los salarios nominales son rígidos en el corto plazo y se negocian en
convenios anuales.

Los primeros keynesianos no le prestaban mucha atención a la eficiencia de la

política monetaria frente a la fiscal. Más adelante, los keynesianos reconocieron la
efectividad de la política monetaria, por lo que al señalarse como los
neokeynesianos o nuevos keynesianos, tratan de explicar que los precios son
rígidos en el corto plazo.

Los tres hechos fundamentales en los que se apoyan las rigideces nominales de los
precios son:

1. La existencia de la competencia imperfecta

2. La existencia de rigideces reales
 3. La existencia de fricciones nominales

Los elementos sobre los cuales los neokeynesianos se manifiestan adicionalmente

son: si los precios son rígidos, el dinero provocará oscilaciones en la producción y,
por tanto, no serán neutrales pues inciden sobre las variables reales.

Las fricciones nominales, las imperfecciones reales y la competencia imperfecta

hacen que el dinero sea neutral. En otras palabras, este fenómeno surge cuando
los precios de venta son insensibles por cierto tiempo a los cambios en los costos,
en primer lugar, debido a los costos de producción, pues estos se ajustan
instantáneamente sobre la base del volumen de generación de bienes.

La nueva escuela keynesiana le da importancia al rol del Estado, a fin de que sea
el árbitro en la gestión económica, dándole más prioridad para que las políticas
monetarias intervengan de forma más controlada y optando por la fiscal como una
alternativa adicional.

Recursos complementarios

Lectura del tema “La lección japonesa” del libro Macroeconomía con aplicaciones
de América Latina de Francisco Mochón y Víctor Carreón, que lo encuentra en el
portal electrónico Biblionline y en la biblioteca de la Institución.

Bibliografía

Mochón, F. y Carreón, V. (2014). Macroeconomía con aplicaciones de América

Latina, primera edición. México DF: McGraw-Hill Education.
Introducción

En el presente tema aprenderá sobre lo que son las variables que condicionan el
proceso de crecimiento económico, como son aquellas involucradas en la oferta y
la demanda agregadas. De igual manera, analizará el comportamiento de las
fluctuaciones macroeconómicas y su incidencia en la actividad económica para,
finalmente, terminar con los aportes hechos por los grandes precursores de la
Macroeconomía.

8.1. La oferta agregada

Se entiende por oferta agregada a toda la cantidad de bienes y servicios que el

conjunto de empresas, proveedores o productores de una economía tienen la
capacidad de entregarla a la sociedad y sobre la base de ello satisfacer las
necesidades de las personas que habitan en ese territorio. A la oferta agregada se
la puede entender bajo dos tiempos: a corto plazo y a largo plazo.

Los componentes son: salarios, precios, tecnología, capital y trabajo, todas estas
variables determinan el comportamiento y las diversas fluctuaciones que tiene la
oferta agregada en la economía. Una de las más representativas cualidades de la
oferta es el producto interno bruto (PIB), es decir, la cantidad de bienes y servicios
que se generan en una sociedad, durante un año. La cantidad de trabajo inmersa
en la producción depende del volumen de capital, así como de la tecnología utilizada
en la creación de bienes y servicios. Lo anotado quiere decir que entre más cambian
en sentido favorable las variables, mayor será la tendencia de la oferta, de ahí que
su pendiente siempre será positiva.
 Del gráfico se aprecia una
tendencia ascendente de la
oferta, que mide un
comportamiento favorable entre
la producción de la economía y
los precios.

Figura 1. La oferta agregada

Fuente: [Link] la oferta

[Link]/

La oferta agregada de largo plazo tiene una tendencia vertical y creciente, la razón
de esta tendencia es que cualquier movimiento, a lo largo de la curva de largo plazo,
va acompañado de un cambio en los precios de los bienes y servicios y de los
factores de la producción.

La oferta de largo plazo es la

relación entre la cantidad
ofrecida del PIB real y el nivel de
los precios en el largo plazo y
cuando la cantidad ofrecida del
PIB real es igual al PIB potencial.

Figura 2. La oferta agregada largo

plazo

Fuente: [Link] la oferta

[Link]/

A su vez, la oferta de corto plazo se conceptúa cuando las variables involucradas,

como PIB real y precios, dependen de otras, como los salarios, los factores
productivos y el PIB potencial, manteniéndose constantes de la siguiente manera:
 Con una tasa de salarios
nominal fijo, existe un nivel de
precios en el que el salario real
está en su nivel de equilibrio de
pleno empleo. En ese estatus de
precios, la cantidad ofrecida de
PIB real es igual al PIB potencial
y la curva de corto plazo se
intercepta con la oferta de largo
plazo.
Figura 3. La oferta agregada de corto
plazo

Elaboración: Oswaldo Miño

Los cambios en la oferta agregada se manifiestan sobre la base de las alteraciones

de los precios generados por los factores productivos en los distintos niveles de la
producción, estos cambios afectan a la oferta de largo plazo y de corto plazo.

Figura 4. Desplazamientos de oferta agregada de corto y largo plazos

Elaboración: Oswaldo Miño

Los cambios que se aprecian en la figura 4 demuestran las variaciones del salario
frente al PIB real, es decir, un aumento de este hace disminuir la oferta agregada
de corto plazo (O C/P) y desplaza la línea hacia la izquierda (O C/P*), luego se
aprecia en el lado derecho de la figura, el desplazamiento de la oferta de largo plazo
(O L/P), es ahí donde el PIB potencial aumenta debido al comportamiento del trabajo
que igual se incrementa, sin embargo, el capital y la tecnología permanecen
constantes, el PIB potencial aumenta solo y existe un aumento de la cantidad de
trabajo y el pleno empleo se incrementa.

8.2. La demanda agregada

Por demanda agregada se comprende a la cantidad total de bienes y servicios
finales, producidos por una economía donde las personas, las empresas, los
gobiernos y personas no residentes tienen la capacidad de adquirir y con ello
satisfacer sus necesidades.

La demanda agregada consiste en la suma de los gastos de consumo (C), la

inversión (I), las adquisiciones del Gobierno (Gg), así como las exportaciones (X) e
importaciones (M); en otras palabras:

PIB real = C + I + Gg + (X – M)

Con el fin de estudiar a la demanda agregada, se partirá por conocer la relación

entre el PIB real y el nivel de los precios. En esta interrelación, se mantienen
constantes todos los demás factores que influyen sobre las expectativas de compras
y ello hace que existan los cambios esperados que le dan dinámica a la economía.

Considerando la condición
Céteris Páribus, cuanto
más alto sea el nivel de los
precios, menor será la
cantidad demandada de
PIB real. Al ser negativa la
pendiente significa que
influyen los efectos
riqueza y los de
sustitución.

Figura 5. La demanda agregada

Fuente: [Link] la oferta

[Link]

Se entiende por efecto riqueza al nivel de los precios cuando estos aumentan,
manteniéndose constantes las demás variables, la riqueza real tiende a disminuir.
La riqueza real es la cantidad de dinero en los bancos, los activos intangibles que
poseen las personas, no medida en dólares sino en bienes tangibles o intangibles
que de dichos activos se podrían adquirir. Uno de los aspectos importantes de
ahorrar e invertir es acumular recursos para afrontar necesidades en el futuro.

Se entiende por efecto sustitución, al aumento del nivel de precios, cuando las
demás variables se mantienen constantes, el valor real del dinero en manos de las
personas termina por disminuir. En otras palabras, implica sustituir el consumo
presente por el consumo futuro, esto es aumentar el ahorro, para aumentar el
consumo futuro.
Al igual que en la oferta, la demanda agregada también suele experimentar cambios
en sus tendencias. Los factores que inciden en este cambio son: las expectativas,
la política fiscal y monetaria, así como el comportamiento de la economía mundial.

Cuando la D.A' es
favorable, significa
que las variables
tienen un
comportamiento tal
que tienden a
aumentar las
expectativas de
comportamiento.
Cuando la D.A'' es
desfavorable, se debe
a un comportamiento
de disminución de las
variables.

Figura 6. Variaciones de la demanda agregada

Elaboración: Oswaldo Miño

8.3. Explicaciones de las fluctuaciones macroeconómicas

El propósito del presente subtema es apreciar la importancia del equilibrio entre la

oferta y la demanda agregada, sobre la base del comportamiento del nivel de
precios y el PIB real; este modelo, por llamarlo así, también permite comprender el
crecimiento económico y las tendencias de la inflación, puede ser a corto plazo.

La figura indica la
cantidad de PIB real (Q)
para cada nivel de precio,
tanto para la oferta como
para la demanda
agregada, reflejándose
este equilibrio en el corto
plazo, es decir, en el
punto de inflexión de
cada línea, en el plano
cartesiano.
 Figura 7. El equilibrio de corto plazo entre
oferta y demanda agregada

Fuente: [Link] la oferta [Link]

En el largo plazo, el equilibrio macroeconómico indica que existe una correlación

entre el PIB real y el potencial y esto se manifiesta porque el salario se ajusta a los
cambios en el nivel de los precios, provocando que el PIB y sus elementos se vayan
adaptando a los requerimientos de los precios.

El PIB real y potencial son

iguales, la oferta de corto y
largo plazo se intersectan con
la demanda agregada en el
punto Equilibrio de largo plazo
(Elp). La demanda determina el
nivel de precios y no tiene
afectación en el PIB real, lo que
permite un deslizamiento del
empleo para generar más
producción.

Figura 8. El equilibrio de largo plazo

entre oferta y demanda agregada

Fuente: [Link] la oferta

[Link]

Otra ventaja de las fluctuaciones es permitir el crecimiento económico, esto se

facilita porque existe un aumento de la oferta de trabajo y la productividad laboral,
debido al involucramiento de la tecnología. Según Parkin, el crecimiento de la
población es la causa del crecimiento de la oferta laboral y el cambio tecnológico,
es el cambio del crecimiento de la productividad laboral.
 El crecimiento
económico es el
aumento
persistente del PIB
potencial y su
comportamiento es
hacia la derecha,
permitiendo un
reforzamiento del
crecimiento laboral
y de su
productividad.

El nivel de precios
igual aumenta, lo
que permite que el
volumen de dinero
igual crezca.

Figura 9. El crecimiento económico e inflación

Fuente: [Link]

Otro aspecto que es necesario enfocar es el de los desplazamientos de las curvas

de oferta y demanda agregadas. Este fenómeno se manifiesta cuando las variables
que constituyen estos componentes macroeconómicos están sujetas a alteraciones
de forma fija o constante. Así tenemos que frente a un deslizamiento favorable de
la demanda agregada (hacia arriba y a la derecha), las empresas podrán
incrementar la producción debido a un comportamiento favorable de los precios y,
en el caso de la oferta agregada, las mismas que se manifiestan en el corto plazo,
pueden ocasionar fluctuaciones del PIB real en torno al PIB potencial de manera
favorable o desfavorable.

Debido al aumento en el nivel de

los precios y el salario se ha
mantenido constante, los
trabajadores se han visto
afectados en una disminución
del poder adquisitivo de sus
ingresos, mientras que las
ganancias de las empresas han
aumentado.
 Figura 10. Desplazamiento de la
demanda agregada

Fuente: [Link]

Y en el caso de la oferta agregada, se puede apreciar la siguiente variación de las

variables básicas:

Un aumento en el
precio de los bienes
hace que la oferta
de corto plazo tenga
que desplazarse
hacia la izquierda y
a la derecha. En
cambio, si el nivel
del PIB real
disminuye, el de los
precios tiende a un
aumento, la
economía
experimentará un
fenómeno llamado
estanflación.

Figura 11. Desplazamiento de la oferta agregada

Fuente: [Link]

8.4. Escuelas del pensamiento macroeconómico

La Macroeconomía constituye un campo de investigación permanente, pues los

distintos fenómenos están en constante cambio y transformación, de ahí que las
teorías que son propias de esta rama de la Ciencia Económica tratan siempre de
analizar, interpretar y dar una respuesta, más que una solución, a los grandes
dilemas que tiene toda sociedad en el ámbito económico.

Un aspecto básico a utilizar en el análisis macroeconómico radicó en aplicar los

preceptos del Modelo de oferta y demanda agregada, así como las diferentes
manifestaciones teóricas del conocimiento de la economía. De ahí que para el
estudio, a esta se la ha dividido en tres grandes escuelas del pensamiento: la clásica
con Adam Smith, David Ricardo y John Stuart Mill; la keynesiana con John M.
Keynes; y, la monetarista con Karl Brunner y Milton Friedman.
 Los cambios en el ciclo
económico son las
respuestas eficientes de
una economía de
mercado que funciona
adecuadamente, pero si
existe una división social
del trabajo (tecnología),
esta tiende a generar un
proceso de desigualdad,
afectando el equilibrio
en la economía.
Figura 12. Los economistas clásicos

Fuente: [Link]
pensamiento macroeconómico/

De la figura 12, se puede apreciar que el salario se ajusta con tanta rapidez para
mantener el equilibrio en el mercado de trabajo, de tal manera que el PIB real se
ajusta al PIB potencial. Cuando la tecnología cambia o evoluciona, el PIB potencial
se incrementa rápidamente y lo mismo ocurre con el PIB real; en cambio, cuando el
ritmo de crecimiento tecnológico disminuye, igual sucede con el PIB potencial.

Considera que la
economía rara vez
opera en el pleno
empleo y para lograrlo
se requiere de la
ayuda de la política
fiscal y monetaria
(intervención del
Gobierno). Son
quienes de alguna
manera intervienen en
regular la oferta y
demanda agregada.
Figura 13. Los economistas keynesianos

Fuente: [Link]
pensamiento macroeconómico/

De la figura 13, se puede entender que uno de los aportes de Keynes implica
requerir el aporte de la política fiscal y monetaria, a fin de que compense los cambios
generados por la demanda agregada, que pueden provocar recesiones. Keynes
indicaba que en periodos de recesión era posible generar empleo, siempre que se
estimulara la demanda agregada.

La economía se
regula a sí misma y
operará en pleno
empleo, con la
condición de que la
política monetaria no
cambie y, a su vez,
el crecimiento del
dinero se mantenga
constante. Lo
anterior indica que
se puede afectar la
oferta y la demanda
a corto plazo. La
cantidad de dinero
influye en la
dinámica
económica.
Figura 14. Los economistas monetaristas

Fuente: [Link]
pensamiento macroeconómico/

Para estos economistas, las políticas monetarias bien aplicadas no pueden generar
recesiones, pues pueden ser resultado de una incorrecta o inadecuada gestión
monetaria. En cuanto a la política fiscal, los impuestos pueden permanecer bajos
para evitar efectos disuasivos que permitan disminuir el PIB potencial. Lo anterior
se puede cumplir siempre que se mantenga en una trayectoria de crecimiento
constante, no se requerirá ajustar la demanda agregada.

Recursos complementarios

 Lectura del tema “La crisis internacional de 2007-2009: falla de mercado o

del Estado” del libro Macroeconomía con aplicaciones de América Latina de
Francisco Mochón y Víctor Carreón, que lo encuentra en el portal electrónico
Biblionline y en la biblioteca de la Institución.

Bibliografía

 Parkin, M. (2010). Macroeconomía, versión para Latinoamérica, novena

edición. Ciudad de México DF: Pearson Educación.
Introducción

El presente tema tiene como finalidad explicar cómo se determinan los planes de
gasto, cuando el nivel de los precios es fijo; cómo se determina el PIB real, cuando
el nivel de los precios es fijo y no cambia; y, cómo actúa el gasto y las relaciones
que existen entre la demanda agregada y el gasto agregado cuando cambia el
precio.

9.1. Precios fijos y planes de gasto

En el corto plazo, las unidades productivas (empresas) acuden a un comportamiento

estable de los precios, esto lo hacen con el fin de administrar de forma eficiente los
inventarios, pues estos se encuentran sujetos a los cambios que el mercado
imprime.

Se entiende por plan de gasto a aquel de carácter agregado que se define sobre la
base de cuatro componentes: gasto consumo, inversión, compras gubernamentales
de bienes y servicios y las exportaciones netas. Dos de estos componentes del
gasto planeado (el gasto de consumo y las importaciones) cambian cuando el
ingreso cambia y, por tanto, dependen del PIB real.

Recurriendo al análisis de Céteris Páribus, donde las variables se mantienen

constantes y el resto de componentes cambian, se obtiene las siguientes
apreciaciones: cuando existe una relación entre el gasto agregado y el PIB real, se
derivan los siguientes supuestos:

 Un aumento del PIB real permite un aumento del gasto agregado.

 Un aumento del gasto agregado permite un aumento del PIB real.

El gasto de consumo se ve influido por muchos factores, pero el más directo es el

que tiene que ver con el ingreso disponible. El ingreso disponible o agregado es el
PIB real, su relación es:

Donde, YD es el ingreso disponible, Y es el ingreso agregado o PIB real y T es el

impuesto. Sin embargo, se podría decir, que el ingreso disponible es, a su vez, el
gasto en bienes de consumo y servicios (C) y el ahorro (S).
El gasto de consumo (C) y el ahorro (S) que las personas desean o planean
realizar en cada nivel de ingreso disponible, solo lo pueden hacer sobre la base de
lo que disponen, esta relación se llama función de consumo.

Al gasto de
consumo
también se lo
llama
consumo
autónomo y
es el monto
de gasto que
se incurrirá
en el corto
plazo,
aunque las
personas no
tuvieran
ingreso
corriente. El
gasto de
consumo por
encima de
ese monto se
llama
consumo
inducido, es
decir, el
gasto que se
induce
cuando
existe un
aumento en
el ingreso
disponible.

Figura 1. Precios fijos y planes de gasto

Fuente:[Link] keynesiano

Otro factor que nace es el de la propensión marginal a consumir y ahorrar, es

decir, es la fracción que se destina al consumo de una unidad adicional del ingreso
disponible. Se la determina sobre la base del cambio en el gasto de consumo (∆C),
dividido entre el cambio o variación en el ingreso disponible (∆YD), lo que en buen
romance significa:

Figura 2. Precios fijos y planes de gasto

Fuente: [Link] keynesiano

La propensión marginal al ahorro viene a ser la fracción que se ahorra por una
unidad adicional en el ingreso disponible; se calcula como el cambio en el ahorro
(∆S) dividido por el cambio en el ingreso disponible (∆YD).
 Figura 3. Precios fijos y planes de gasto

Fuente: [Link] keynesiano

Puesto que un
aumento en el
ingreso disponible se
consume o se
ahorra, la propensión
marginal a consumir
más la propensión
marginal a ahorrar es
siempre igual a uno
(1), tal como se
aprecia en la figura 4.

Figura 4. Precios fijos y planes de gasto

Fuente:[Link] keynesiano

Otro aspecto a reconocer es aquel relacionado con el consumo como una función
del PIB real, esto se puede apreciar cuando el ingreso disponible cambia, cuando
se modifica el PIB real o los impuestos. Si los impuestos se mantienen constantes,
el PIB real es la única influencia sobre el ingreso disponible, así que el gasto de
consumo será una función del PIB real.
 La relación
entre las
importaciones
y el PIB real
está
determinada
por la
propensión
marginal a
importar, que
es la fracción
de un
aumento en el
PIB real que
se destina a
importar, que
se calcula
como el
cambio en las
importaciones
dividido entre
la variación
del PIB real,
siempre que
todo lo demás
se mantenga
constante.
Figura 5. Precios fijos y planes de gasto

Fuente:
[Link]
keynesiano

9.2. El PIB real con un nivel de precios fijos

Con el fin de comprender cómo se determina el PIB real cuando el nivel de precios
se encuentra fijo, se debe comprender cómo se determina la demanda agregada y
esta se determina por los planes de gasto.

El gasto planeado agregado es el gasto de consumo planeado, más la inversión

planeada, más el gasto de gobierno planeado, más las exportaciones planeadas y
restado de las importaciones planeadas.

La inversión y las compras del Gobierno en bienes y servicios son

independientes del nivel del PIB real. La inversión depende de la tasa de
 interés, así como de la ganancia esperada, estas variables generan un nivel
particular de inversión.

Otra característica son las exportaciones que se ven influidas por los
acontecimientos del resto del mundo. Por ejemplo, los precios de los bienes y
servicios hechos en el extranjero, en relación con los similares fabricados
internamente, se ven identificados por los tipos de cambio. En ese caso, las
exportaciones no resultan afectadas directamente por el PIB real de la economía
interna.

El gasto efectivo, el gasto planeado y el PIB real tienen relación entre sí. El gasto
agregado efectivo es siempre igual al PIB real y el gasto agregado planeado puede
diferir del gasto efectivo, porque las empresas pueden tener cambios inesperados
en los inventarios, ello se debe a que las personas llevan a cabo sus planes de
gasto consumo, el Gobierno efectúa sus compras planeadas de bienes y servicios
y las exportaciones se realizan como estuvieron planeadas.

Cuando el gasto de equilibrio se enfoca en el PIB real, se obtiene el siguiente

comportamiento:

Cuando el
nivel de
precios es
fijo, el gasto
de equilibrio
fija el PIB
real, cuando
el gasto
agregado
planea y el
gasto
agregado
efectivo no
son iguales,
ocurre un
fenómeno de
convergencia
hacia el
gasto de
equilibrio y a
través de
este se
ajusta el PIB
real, tal como
se aprecia en
la figura 6.
 Figura 6. El PIB real y los precios fijos

Fuente:
[Link]
keynesiano

Finalmente tenemos a la convergencia de equilibrio, que son los factores que

inciden en que el gasto agregado busca su equilibrio, esto se manifiesta cuando las
metas de inventarios basadas en sus ventas, determinan los niveles de producción,
al aumentar los inventarios las empresas contratan más trabajo adicional y
aumentan su productividad.

9.3. El multiplicador

Es el monto por el cual una variación del gasto autónomo es magnificado o

multiplicado para determinar el cambio del gasto planeado de equilibrio y del PIB
real. La idea básica del multiplicador determina que si existe un incremento de la
inversión también existirá una variación del gasto adicional y, a su vez, un aumento
en el gasto agregado y en el PIB real.

El incremento del PIB real aumenta el ingreso disponible y sin impuestos sobre los
ingresos, tanto el PIB real como el ingreso disponible igual crecerán. El aumento del
ingreso disponible ocasiona también un incremento del gasto de consumo y este
mayor gasto de consumo aumenta aún más el gasto agregado.

El multiplicador es mayor que uno porque un incremento en el gasto autónomo

induce a incrementos posteriores en el gasto agregado y el tamaño del multiplicador
es el cambio en el gasto de equilibrio dividido por el cambio en el gasto autónomo.

Figura 7. El PIB real y los precios fijos

Fuente: [Link] keynesiano

 Figura 8. El PIB real y los precios fijos

Fuente: [Link] keynesiano

Planteamiento del ejercicio: Calcular el multiplicador donde inicialmente el

gasto de equilibrio es de 12 billones de dólares, luego el gasto autónomo
aumenta en 0.5 billones de dólares y el gasto de equilibrio aumenta en 2
billones de dólares, es decir, llega a 14 billones de dólares.

Nota: se entiende por GA a la curva del gasto agregado.

Figura 9. El PIB real y los precios fijos

Fuente: [Link] keynesiano

 Figura 10. El PIB real y los precios fijos

Fuente: [Link] keynesiano

Del ejercicio se llegó a establecer que la PMgS es una fracción, es decir, un número
entre cero y uno, el multiplicador es mayor a uno.

9.4. El multiplicador y el nivel de precios

Cuando varía el nivel de precios, el efecto de la riqueza y el efecto sustitución

cambian el gasto agregado planeado y la cantidad del PIB real demandado.

Ajustes de cantidades y precios en el multiplicador se manifiestan cuando las

empresas no pueden ir al mismo ritmo que las ventas y sus inventarios caen por
debajo de sus metas y aumentan su producción, pero en algún momento elevan sus
precios. De manera similar, cuando las empresas encuentran que se les acumulan
los inventarios no deseados, disminuyen la producción, pero en el largo plazo
reducen el precio. Para estudiar la determinación simultánea del PIB real y del nivel
del precio, se debe utilizar el conocimiento adquirido en el modelo de la oferta y
demanda agregada.

Cuando se determina el gasto agregado (GA) y la demanda agregada (DA), la curva

de DA es la relación entre la cantidad agregada de bienes y servicios demandados
y el nivel de precios, siempre que todos los demás factores que influyen sobre la
demanda agregada permanezcan constantes.

En cuanto a la obtención de la curva de demanda agregada, se determina cuando

el nivel de los precios varía, lo mismo ocurre tanto con el gasto agregado planeado
como con la cantidad demandada del PIB real. La curva de demanda agregada
posee una pendiente negativa que depende por dos razones:
  Efecto riqueza. Se manifiesta cuando con menos riqueza probablemente se
generará un gasto menor y se promoverá y ahorrará un poco más. Cuanto
más alto sea el nivel de los precios menor será el gasto agregado planeado,
siempre que todo lo demás permanezca constante.
 Efecto sustitución. Se manifiesta cuando hay un aumento en el nivel de
precios, siempre que todo lo demás permanezca constante, esto hace que
los bienes y servicios producidos internamente sean más costosos en
relación con los bienes y servicios producidos en el exterior. Como resultado,
las importaciones aumentan y las exportaciones disminuyen, es decir, hay
una sustitución internacional.

Recursos complementarios

 Lectura del tema “Brasil y América Latina afectados por Asia y la crisis de
Europa” del libro Macroeconomía con aplicaciones de América Latina de
Francisco Mochón y Víctor Carreón, que lo encuentra en el portal electrónico
Biblionline y en la biblioteca de la Institución.

Bibliografía

 Mochón, F. (2014). Macroeconomía con aplicaciones de América Latina,

primera edición. México DF: McGraw-Hill Education.

Introducción
El dinero, como el fuego y la rueda, ha estado en la humanidad desde hace mucho
tiempo y ha adoptado varias formas, pues una de las funciones más inherentes ha
sido utilizarlo como medio de pago. De ahí que este tema tendrá como finalidad
fundamental definir los fines del dinero, explicar las funciones económicas de los
bancos y cómo crea dinero el sistema financiero.

10.1. Qué es el dinero

Se define como dinero a cualquier mercancía objeto que sea generalmente
aceptada como medio de pago. Un medio de pago es un método para liquidar una
deuda. Cuando se ha realizado un pago, no hay ninguna obligación pendiente entre
las partes de una transacción. El dinero a partir de lo anterior, puede ser:

 Un medio de cambio, es decir, tiene la capacidad de ser cambiado por otros

bienes o servicios. Sin un medio de cambio, sería necesario intercambiar
bienes y servicios directamente por otros bienes y servicios, es decir,
regresaría al trueque.
 Una unidad de cuenta, osea, es una medida acordada para expresar los
precios de los bienes y de los servicios, para obtener el mayor provecho del
presupuesto del usuario del dinero.
 Un depósito de valor, es considerado como tal cuando se lo puede conservar,
para ser intercambiado más tarde por bienes y servicios. Si el dinero no fuese
depositario de valor, no podría ser considerado como medio de pago; aunque
no solamente el dinero puede ser considerado como depositario de valor,
también puede ser un vehículo, una casa, etc.

El dinero en Ecuador, como en otros países del mundo, puede medirse como:

1. Dinero en circulación
2. Depositario de dinero de otros bancos y en otras instituciones financieras.

Se denomina circulante a los billetes y a las monedas que poseen las personas e
instituciones. Los dólares o billetes son especies monetarias que facilitan todo acto
de intercambio, de ahí que aquella frase que dice: “… este billete es moneda en
curso legal para todas las deudas, públicas y privadas”, esto significa, que para que
el dinero cumpla con las características anotadas, debe ser aceptado por el Estado
y por las personas.

Otra característica tiene que ver con los denominados M1 y M2. En el primer caso,
cuando en la economía se refiere al circulante, depósitos a la vista y cheques de
viajeros; en tanto que, M2 tiene que ver con lo anterior más los depósitos a plazo,
depósitos de ahorro y fondos de inversión. Sin embargo, se podría indicar que el
dinero define la liquidez o las disponibilidades de cambio y de pago. Los cheques
son promesas de pago, esto significa que en el dinero se incluye todo, de ahí que
se materialice en el medio circulante, los depósitos en los bancos y otras
instituciones financieras, pero los cheques no, debido a que son simplemente
convertibles o no, en efectivo en el corto, mediano o largo plazos.

10.2. Intermediarios financieros

Una institución financiera que acepta depósitos de individuos y empresas se
denomina intermediario financiero. Estos componentes de M1 y M2 facilitan la
forma como transfieren recursos de una fuente (ahorro) hacia otro destino
(Inversión). Los IF (intermediarios financieros) son facilitadores del tránsito del
dinero.
En el Ecuador, estos son públicos y privados. En el primer caso, es toda la estructura
de atención financiera social, que apoya al crecimiento y desarrollo del país; en tanto
que, el sector privado lo constituyen los bancos, las mutualistas, las cooperativas
de ahorro y crédito, las tarjetas de crédito, etc. No hay que dejar de lado el aporte
que genera el mercado de valores a través de la bolsa de valores.

Después del feriado bancario, en Ecuador funcionan 27 bancos, bajo un

permanente y acucioso control y auditoría, cuyo rol más importante radica en recibir
depósitos y otorgar préstamos, a más de ofertar una variada cantidad de servicios
y con diversas agencias de servicios en distintos lugares del país.

A nivel internacional y debido al desarrollo de las actividades productivas, el país ha

abierto sus fronteras, a fin de vincular la economía del país con el resto del mundo
y así sucesivamente. El desarrollo de las actividades financieras, debido al cambio
generado en las modalidades de transferir dinero al y del resto del mundo, ha hecho
que se diversifiquen las mecanismos de intermediación.

10.3. El Sistema de la Reserva Federal

En el caso de EE. UU., la Reserva Federal viene a ser algo similar a lo que es el
Banco Central del Ecuador y realmente las funciones de la banca central en
cualquier parte del mundo es muy especial, al menos en lo que respecta a su
involucramiento en la economía.

Un banco central es un banco de banco y la autoridad pública que regula a los

intermediarios financieros y controla la cantidad de dinero de un país. Este tipo de
banco no funciona para el usuario común o persona natural o un servicio bancario
en especial. Su importancia es la de ser el ente asesor de la actividad económica y
apoyo al Gobierno en cuanto a su especialidad se refiere.

La Reserva Federal, así como la Banca Central, conduce o administra la política

económica, en el caso que amerita, sería la política monetaria, es decir, en manos
de ella se encuentra el control, supervisión y emisión monetaria y,
consecuentemente, la forma de administrar la liquidez o medio circulante en la
economía.

A través de lo anterior, se busca controlar la inflación, mantener el empleo, moderar

el ciclo económico y contribuir al logro del crecimiento de la economía en el largo
plazo.

10.4. Cómo crean dinero los bancos

Los bancos crean dinero, pero esto no significa que en las oficinas o en las bodegas
de estas instituciones existen ejércitos de falsificadores o que manipulen máquinas
para hacer más dinero. Lo que sucede es que los bancos crean más dinero, a través
de los depósitos y con ellos generan préstamos.
Sin un solo banco crea dinero a través de los créditos o préstamos y junto con ello
las tasas de interés, todo el sistema bancario en conjunto genera un aumento de
recursos y, consecuentemente, de liquidez en la economía.

El incremento de recursos permite el incremento de las compras y como

consecuencia de ello, también de los gastos; existen tres factores que limitan la
cantidad de depósitos que el sistema bancario pueda crea, estos son:

1. La base monetaria
2. Las reservas deseadas
3. Las tendencias de efectivo deseadas

Figura 1. Factores que limitan los depósitos

Elaboración: Oswaldo Miño

El proceso de creación de dinero comienza cuando la base monetaria aumenta y el

sistema bancario posee reservas excedentes. Estas reservas excedentes provienen
de los valores que el Banco Central o la Reserva Federal adquiere o recibe de otro
banco. Cuando la Reserva Federal adquiere o recibe valores de un banco, las
reservas aumentan, pero los depósitos no cambian, por lo tanto, el banco cuenta
con reservas excedentes y las presta; entonces tiene lugar una serie de
acontecimientos.
 Figura 2. Secuencias de acontecimientos del excedente

Elaboración: Oswaldo Miño

La secuencia se repite en una serie de rondas, pero cada ronda empieza con una
cantidad de reservas excedentes más pequeña que la anterior. El proceso de
creación de dinero continúa hasta que las reservas excedentes finalmente se
eliminan.

10.5. El mercado de dinero

No hay límite para la cantidad de dinero que se gustaría recibir en pago por un
trabajo o intereses por unos ahorros generados. Pero sí existe un límite para el
tamaño del inventario de dinero que a cada una de las personas le gustaría
consumir o gastar, no utilizarlo o para adquirir un activo fijo.

El dinero al igual que cualquier otra mercadería o bien está sujeto a la demanda y
la oferta. La cantidad de dinero que las personas tienen o pueden tener depende de
cuatro factores principales:

1. El nivel de precios
2. La tasa de interés
3. El PIB real
4. La innovación financiera
 Figura 3. Factores que afectan la demanda de dinero

Elaboración: Oswaldo Miño

La demanda de dinero afecta la relación entre la cantidad demandada de dinero

real y la tasa nominal. Cuando el resto de los factores que influyen sobre la
cantidad de dinero que las personas desean tener, permanece constante.

Esta curva determina la relación entre la cantidad de

dinero real, que las personas planean tener y la tasa
de interés, cuando los demás factores se mantienen
constantes. La tasa de interés es el costo de
oportunidad de conservar el dinero. Un cambio en la
tasa de interés ocasiona un movimiento a lo largo de
la curva de dinero.

Figura 4. La demanda de dinero

Elaboración: Oswaldo Miño

Un cambio del PIB real o una innovación financiera modifica la demanda de dinero
y desplaza la curva de demanda de dinero. Ese cambio en la demanda de dinero
se manifiesta cuando una disminución del PIB real reduce la demanda de dinero por
una tasa de interés establecida, desplaza la curva de demanda hacia la izquierda y
cuando se experimenta un aumento del PIB real tiene el efecto opuesto: incrementa
la demanda de dinero para una tasa de interés nominal dada y desplaza la curva de
demanda de dinero hacia la derecha, tal como se puede apreciar en el gráfico.

Figura 5. Desplazamiento de la demanda de dinero

Elaboración: Oswaldo Miño

10.6. La Teoría cuantitativa del dinero

A largo plazo, el nivel de precios se ajusta para hacer que la cantidad demandada
de dinero real sea igual a la cantidad ofrecida. Una teoría especial del nivel de
precios y la inflación (la Teoría cuantitativa del dinero) explica este ajuste a largo
plazo del nivel de precios.

La Teoría cuantitativa del dinero es la proposición de que a largo plazo, un aumento

en la cantidad de dinero conduce a un aumento porcentual equivalente en el nivel
de precios. Para explicar la teoría cuantitativa del dinero, debemos definir primero
la velocidad de circulación.

Irving Fisher, economista, estableció una igualdad con el fin de identificar los
componentes del sistema monetario.
 Figura 6. Teoría cuantitativa del dinero

Fuente: [Link]

Elaboración: Oswaldo Miño

La velocidad de circulación es el número promedio de veces que una unidad

monetaria se usa anualmente para comprar los bienes y servicios que conforman el
PIB; sin embargo, el PIB es igual al nivel de precios.

Si se pretende identificar el nivel de los precios, base para entender los procesos
inflacionarios, la ecuación nos permite identificar que la velocidad del dinero y la
disponibilidad de dinero están igual definidas por el nivel de producción (PIB real).

La ecuación también puede expresarse en términos de tasas de crecimiento de la

siguiente forma:

Al resolver la ecuación anotada, se puede realizar la siguiente comparación, para

identificar la tasa de inflación:

A largo plazo, la tasa de cambio de la velocidad no se ve influida por la tasa de

crecimiento de la velocidad, es aproximadamente a cero.
A largo plazo las fluctuaciones de la tasa de crecimiento del dinero menos la tasa
de crecimiento del PIB real ocasiona fluctuaciones equivalentes de la tasa de
inflación.

Recursos complementarios

 Lectura del tema “Limitaciones del PIB” del libro Macroeconomía con
aplicaciones de América Latina de Francisco Mochón y Víctor Carreón, que
lo encuentra en el portal electrónico Biblionline y en la biblioteca de la
Institución.

Bibliografía
 Mochón, F. (2014). Macroeconomía con aplicaciones de América Latina,
primera edición. México DF: McGraw-Hill Education.

Introducción
En la presente unidad, se busca describir la forma en que se originan los recursos
públicos, su asignación y la función que tiene el Presupuesto General del Estado,
poniendo como ejemplo a la Reserva Federal de los Estados Unidos. De igual
forma, se pretende explicar los efectos del lado de la oferta agregada en la política
fiscal y la manera en que esta puede afectar o no el comportamiento del ciclo
económico.

11.1. El presupuesto federal

El estado anual de los egresos e ingresos de una sociedad, medidos a través de la
recaudación tributaria y de la asignación a las obligaciones que tiene el Gobierno
con la sociedad, se realiza mediante el presupuesto fiscal. Este tiene dos
propósitos:
 1. Financiar las actividades del Gobierno.
2. Lograr objetivos macroeconómicos.

En el Ecuador, el rol del presupuesto general ha sido primordial debido a la

evolución de la población, el crecimiento de las necesidades y la demanda social,
los inconvenientes de la obtención de los recursos monetarios, sean estos por vía
de las exportaciones o por el volumen de los tributos y los impuestos.

Al igual que en Estados Unidos, en Ecuador, el presupuesto general o federal lo

establece la Asamblea Constituyente o el Congreso y el presidente de la República;
existen normas legales y reglamentarias para elaborarlo así como para aprobarlo y
ejecutarlo. No hay que dejar de lado la existencia de los organismos de control
público, que se encargan de monitorear, controlar, direccionar, supervisar e incluso
sancionar cuando existan errores en la administración del presupuesto.

Las recaudaciones tributarias y la asignación de esos recursos se pueden apreciar

en el siguiente gráfico, donde se observa la estructura y funcionalidad del
presupuesto fiscal.

Figura 1. Estructura del presupuesto fiscal

Elaboración: Oswaldo Miño

Del gráfico, se pueden extraer las siguientes reflexiones:

1. Si los ingresos o recaudaciones son menores a los gastos o asignaciones,

se tendrá como resultado un déficit en el presupuesto, pero si existen las
condiciones contrarias, tal como se detalla en el gráfico, se obtendrá un
superávit.
2. En el Ecuador, a diferencia de lo que sucede con la economía de EE. UU., la
base de los ingresos la constituyen los impuestos y en el caso de los egresos,
se encuentra el gasto público.
3. Los ingresos a su vez están constituidos por los impuestos progresivos y
regresivos, así como por las exportaciones petroleras y no petroleras.
4. Los gastos o egresos a su vez se encuentran subdivididos en corrientes, de
inversión y otras obligaciones.
Los impuestos progresivos se manifiestan en la medida en que los agentes
generadores de riqueza y/o renta deben pagar. Entre más obtienen ingresos, mayor
será su contribución o entre menor sea su Ingreso, menor será su contribución. Un
ejemplo será el Impuesto a la Renta. Los impuestos regresivos a su vez están
constituidos por aquellos que recaudan un menor porcentaje de los ingresos en la
medida en que la persona gana más. Asimismo, representan una mayor carga para
los individuos de bajo estatus socioeconómico. Un ejemplo es el IVA (Impuesto al
Valor Agregado).

Las exportaciones de igual manera constituyen rentas o recaudaciones, debido a

los impuestos por aranceles por concepto de comercio exterior o ingresos por
divisas o dólares a la economía. Así tenemos: a las exportaciones petroleras, si se
trata de la venta de crudo y sus derivados al resto del mundo y si son exportaciones
no petroleras, se trata de las agrícolas tradicionales como: banano, cacao, café, etc.
y si son no tradicionales están, por ejemplo, productos como flores, camarón.

Finalmente se consideran los gastos o asignaciones, entre los más familiarizados

se encuentran:

1. Clasificación financiera: Ordinarios y extraordinarios

2. Clasificación económica: Corrientes, de capital o inversión y de servicio de la
deuda externa

Son egresos ordinarios aquellos que suelen repetirse periodo tras periodo y
aparecen planificados y estimados en los presupuestos anuales, en tanto que los
extraordinarios son aquellos que surgen por situaciones irregulares, no previstas en
la planificación de las actividades de Gobierno, como por ejemplo las catástrofes.

Los gastos son corrientes cuando se los realiza de forma indispensable para el
normal y correcto desenvolvimiento de los servicios públicos. Por ejemplo: sueldos
y salarios del sector público. Se denominan gastos de capital o de inversión,
generan el patrimonio o la riqueza tangible de la sociedad.

También tenemos los denominados otros gastos, que son aquellos que caen en el
ámbito de la administración de la deuda externa, sus obligaciones de pago, etc.

11.2. Efectos del lado de la oferta de la política fiscal

La política fiscal tiene efectos importantes sobre el empleo, el PIB y la oferta
agregada. A estos fenómenos económicos se los denomina efectos por el lado de
la oferta.
 Figura 2. Efectos de los impuestos sobre la oferta

Fuente: [Link]

El desplazamiento desfavorable cuando se intersectan o cruzan la curva de la

demanda de trabajo a una tasa de salario específica, al aumentar esta y es hacia
arriba y a la derecha, lo que implica una contracción de la oferta y viceversa.

El impuesto sobre el ingreso del trabajo incide sobre el PIB potencial y también
sobre la oferta agregada, debido a que cambia la cantidad de trabajo de pleno
empleo. El impuesto sobre el ingreso debilita el incentivo para trabajar e introduce
una referencia entre el salario neto de los trabajadores y el costo del trabajo para
las empresas. El resultado es una cantidad de trabajo menor y un PIB potencial más
bajo.

En el mercado de trabajo, el impuesto sobre el ingreso no tiene ningún efecto sobre

la demanda de trabajo, la razón es que la cantidad de trabajo que las empresas
planean contratar depende únicamente de que tan productivo es el trabajo y de su
costo, es decir, el salario real.

Sin embargo, la oferta de trabajo sí cambia. Un impuesto sobre el ingreso debilita el

incentivo para trabajar y disminuye la oferta de trabajo. La razón es que por cada
dólar de ingreso antes de impuestos, los trabajadores deberán cancelar al Gobierno
un monto establecido por el código del impuesto sobre el ingreso. Este fenómeno
hace que la curva de la oferta se desplace hacia la izquierda, es decir se contrae.

La brecha fiscal que se genera es solo una parte de las operaciones que afectan las
decisiones relacionadas con la oferta de trabajo. Los impuestos sobre el gasto de
consumo se suman a esta brecha. La razón es que un impuesto sobre el consumo
aumenta los precios que se pagan por los bienes y servicios de consumo y equivale
a un recorte en la tasa de salario real. El incentivo para ofrecer trabajo depende de
los bienes y servicios que una hora de trabajo puede adquirir. Cuanto más alto sean
los impuestos sobre bienes y servicios y más baja sea la tasa salarial después de
impuestos, menor será el incentivo para ofrecer trabajo.
Un impuesto sobre el ingreso por intereses debilita al incentivo para ahorrar e
introduce una cuña entre la tasa de interés después de impuestos que ganan los

ahorradores y la tasa de interés que pagan las empresas. Estos efectos son
análogos a los de un impuesto sobre el ingreso del trabajo; sin embargo, son más
graves por dos razones:

1. Un impuesto sobre el ingreso del trabajo disminuye la cantidad de trabajo empleado

y el PIB potencial, en tanto que un impuesto sobre el ingreso del trabajo, reduce la
cantidad de ahorro e inversión y disminuye la tasa de crecimiento del PIB real.
2. La tasa impositiva sobre el ingreso por intereses es mucho más alta que la del
ingreso del trabajo debido a la manera en que interactúan la inflación y los impuestos
sobre el ingreso por intereses.

La tasa de interés que influye en los planes de inversión y ahorro es la tasa de

interés real después de los impuestos.

11.3. Efectos generacionales de la política fiscal

Un déficit presupuestario es una carga para las generaciones futuras, pues logra
hipotecar las inversiones en el ámbito social, para la sociedad en el porvenir. Para
comprender de mejor manera esta situación, se hace necesario conocer sobre la
importancia de la Contabilidad generacional, que es un sistema contable que
mide la carga y los beneficios fiscales de por vida de cada generación.

Los impuestos sobre los ingresos y de seguridad social los incurren las personas
que tienen empleos. Los beneficios de seguridad social les son otorgados a las
personas después de su jubilación. Por lo tanto, para comparar impuestos y
beneficios, se debe hacer sobre la base del valor de los impuestos que las personas
pagan durante sus años de servicio y aportación y deben recibir ese valor
acumulado en los años de trabajo a la seguridad social. Para comparar el valor que
una cantidad de dinero tiene en una fecha, con el que posee en una fecha posterior,
se utiliza en valor presente, que es la cantidad de dinero que si se invierte hoy,
crecerá hasta ser igual a un monto futuro, dado cuando se toma en cuenta el interés
que ganará.

Si una tasa de interés es del 5 % anual, 1000

dólares invertidos hoy crecerán incluido el interés, hasta
alcanzar un monto de 11 467 dólares después de 50 años, por lo tanto, el
valor presente en el actual año de 11 467 dólares de 50 años en el futuro, es
de 1000 dólares en la actualidad.

Con el uso de valores presentes, se podrá evaluar la magnitud de la deuda, en forma

de pensiones y prestaciones médicas, que tiene el Gobierno para con las personas
de la tercera edad o jubilados.

Con el uso de la Contabilidad generacional y los valores presentes, los técnicos

llegaron a la conclusión de que el Gobierno enfrenta una sería dificultad de
administración de recursos monetarios de las personas que trabajan y aportan a la
seguridad social.

Con una tasa de natalidad alta, un PIB real bajo, una tasa de desempleo y
subempleo alta y la ausencia de plazas de trabajo, el futuro de las actuales
generaciones se encuentra en un dilema.

Para compensar estos desfases, los gobiernos generalmente actúan sobre la base
de:

1. Aumentar los impuestos sobre los ingresos.

2. Aumentar los impuestos para la seguridad social.
3. Recortar las prestaciones de la seguridad social.
4. Recortar el gasto discrecional del gobierno nacional.

Un desequilibrio fiscal a la larga tiene que corregirse y cuando lo hace, las personas
pagan impuestos más altos o reciben menos beneficios. El concepto de
desequilibrio generacional indica quién pagará. Este fenómeno económico es la
división del desequilibrio fiscal entre las generaciones presentes y futuras,
asumiendo que la generación presente disfrutará de los niveles existentes de
impuestos y beneficios.

Dado lo grande del desequilibrio fiscal estimado, no es posible predecir cómo se

resolverá. No obstante, se podrá pronosticar que el resultado implicará menores
beneficios e impuestos más altos. Uno de estos impuestos podría ser el de la
inflación.

11.4. Estabilización del ciclo económico

Las acciones de la política fiscal que intentan estabilizar el ciclo económico
funcionan cambiando la demanda agregada. Estas son:

1. Las discrecionales
2. Las automáticas

En el primer caso, es una acción fiscal que inicia por una iniciativa en el ente
Legislativo (creador de leyes) y que requiere de un cambio de las leyes fiscales o
de algún programa de gasto, por ejemplo, un aumento en los gastos de defensa o
una reducción de la tasa de impuestos sobre el ingreso.

En el segundo caso, cuando siendo una acción fiscal, desencadenada por la

situación de la economía, por ejemplo, un aumento en el desempleo, desencadena
un aumento en los pagos a los desempleados; una disminución en los ingresos
desencadena una disminución de la recaudación tributaria.

Los cambios generados por las variaciones analizadas anteriormente generan lo

que se denomina multiplicadores, que tienden de alguna manera a afectar a los
componentes de la economía, como son la demanda agregada y la oferta agregada.

Figura 4. Multiplicadores

Las limitaciones de la política fiscal discrecional se ven obstaculizadas seriamente

por tres retrasos:

1. Retraso en el reconocimiento
2. Retraso en la legislación
3. Retrasos en el impacto

En el primer caso, el retraso es el tiempo que se requiere para comprender qué

acciones de política fiscal se necesitan. Este proceso implica dos aspectos: evaluar
la situación presente de la economía y pronosticar su situación futura.
En el segundo caso, es el tiempo que le toma al Congreso aprobar las leyes
necesarias para cambiar los impuestos o el gasto. Este proceso exige tiempo debido
a que cada miembro del ente legislativo tiene una idea diferente de cuál es el
impuesto que debe ajustarse o eliminar.

En el tercer caso, es el tiempo que transcurre desde que se aprueba un impuesto o

un cambio en el gasto hasta que se sienten sus efectos sobre el PIB real. Este
retraso depende en parte, de la velocidad con que tan oportunos sean los cambios
en los planes de gasto de las personas y empresas.

Recursos complementarios

 Lectura del tema “Limitaciones del PIB” del libro Macroeconomía con
aplicaciones de América Latina de Francisco Mochón y Víctor Carreón, que
lo encuentra en el portal electrónico Biblionline y en la biblioteca de la
Institución.

Bibliografía
 Mochón, F. (2014). Macroeconomía con aplicaciones de América Latina,
primera edición. México DF: McGraw-Hill Education.

Introducción
El tema propuesto tiene como finalidad que comprenda sobre la importancia que
tiene la política monetaria en EE. UU. en forma general y en Ecuador, en forma
particular. ¿Por qué esta apreciación? Por el uso de la moneda; el dólar es un medio
de pago común en estas dos economías. Sobre la base de lo que se acaba de
mencionar, se explicará en los siguientes temas: cómo la Banca Central (reserva
federal) toma la decisión sobre cómo establece la tasa de interés y, a la vez, cómo
se influye para controlar el nivel de precios y con ello la inflación. No se deja sin
identificar algunas estrategias alternativas de la política monetaria.

12.1. Objetivos y entorno de la política monetaria

Uno de los objetivos más importantes de la política monetaria de un país, como el
entorno donde se establece y desenvuelve, se deriva de la relación entre el banco
central y el Gobierno.

Sin embargo, uno de los objetivos fundamentales es determinar para encontrar el

máximo empleo, precios estables y tasas de interés de largo plazo moderadas. En
el largo plazo, estos objetivos están en armonía y se esfuerzan entre sí, aunque en
el corto plazo podrían entrar en conflicto.

Alcanzar la meta de máximo empleo, significa lograr las tasas máximas de

crecimiento sostenible del PIB potencial y mantener el PIB real cerca del potencial.
Lograr la meta de precios estables significa mantener una tasa de inflación baja
(quizá más cercana a cero).

Tener una meta de tasas de interés de largo plazo moderadas implica mantener las
tasas de interés nominales de largo plazo cercanas (o incluso iguales) a las tasas
de interés reales a largo plazo.

La estabilidad de los precios proporciona un ambiente adecuado para que las

familias y las empresas tomen las decisiones de ahorro e inversiones que generen
un crecimiento económico. La estabilidad de los precios fomenta la tasa máxima de
crecimiento sostenible del PIB potencial.

En Estados Unidos, la Reserva Federal utiliza dos indicadores para medir la

inflación de su economía: Índice de Precios al Consumidor (IPC) y el deflactor del
gasto de consumo familiar (GCP). No obstante, el deflactor GCP subyacente, que
excluye los precios de los alimentos y energía es la guía funcional de la Reserva
Federal, por lo que este organismo define la tasa de aumento del deflactor GCP
subyacente como tasa de inflación subyacente, (se denomina subyacente o básica
cuando refleja el IPC, es decir, cuando no toma para el cálculo, ni productos
energéticos ni los alimentos para elaborar).

En el caso de Ecuador, la política monetaria, desde la implementación del dólar

como moneda de aceptación general, ha dependido de las acciones y vigencia de
la norma financiera de la Reserva Federal, pues el Banco Central del Ecuador no
tiene la autoridad para implementar una política monetaria acorde con la realidad
nacional.

12.2. Conducción de la política monetaria

Un instrumento de política monetaria es una variable que la autoridad monetaria de
una economía puede controlar directamente o seguir de cerca. Al ser el único emisor
de la base monetaria, la Reserva Federal o Banca Central constituye un monopolio
y puede fijar la cantidad de su producto y dejar que el mercado determine el precio
o bien fijar el precio de un producto y dejar que el mercado elija la cantidad.

La primera decisión que la Reserva Federal o Banca Central debe tomar es si debe
fijar el precio de la moneda (dólar) en el mercado de divisas, es decir, si debe fijar
el tipo de cambio. Un país que opere un tipo de cambio fijo no puede seguir una
política monetaria independiente (como es el caso del Ecuador).

Incluso un tipo de cambio flexible debe elegir un instrumento de política monetaria,

puede decidir centrarse en la base monetaria o en una tasa de interés de corto
plazo. Si bien la Banca Central decidiera disminuir la base monetaria, la tasa de
interés subiría y si decidiera subir la tasa de interés, la base monetaria descendería.
Por lo tanto, la Reserva Federal debe decidir cuál de estas dos variables utilizará
como instrumento.

En Ecuador, desde el inicio de la dolarización, la Banca Central perdió todo tipo de

influencia sobre la manera de implementar una política monetaria debido, entre
otras cosas, a que ya no es emisor por naturaleza, ni tampoco puede influir la base
monetaria administrando las tasas de interés sobre la base monetaria.

12.3. Transmisión de la política monetaria

Se ha revisado en el tema, que se abarca aspectos relacionados con los
instrumentos monetarios de una economía. Sin embargo, en el acápite que se
pretende enfocar en esta ocasión es el relacionado con la manera en que incide la
estabilidad del nivel de los precios en la liquidez monetaria y esta, a su vez, en la
inflación.

Un papel interesante tiene la tasa de interés sobre las obligaciones que posee el
gobierno sobre las mismas instituciones financieras públicas, cuando estas son
facilitadoras de liquidez al Estado. En EE. UU., el Estado tiene la obligación de
reconocer con tasas de interés que incluso rigen en el mercado.

En el caso ecuatoriano, se ha observado repetidas veces que uno de los más

representativos deudores de estas instituciones financieras sigue siendo el Estado,
caso específico es con el seguro social, deudas de cantidades extremadamente
significativas, que incluso son impagables en el mediano plazo.

Otro aspecto de relevancia es la interrelación entre la tasa de interés y el gasto de

consumo, es decir, mientras más baja sea la tasa de interés, mayor será el volumen
de consumo de las personas y menor será propender a ahorrar.

Así mismo sucede con la inversión, siempre y cuando las demás variables se
mantengan constantes, cuanto más baja sea la tasa de interés mayor serán los
requerimientos para realizar inversiones, pues los préstamos estarán al alcance de
los que desean realizar emprendimientos.

Y respecto del comercio exterior, siempre y cuando se mantengan constantes el

resto de variables, cuanto más baja sea la tasa de interés, menor será el tipo de
cambio, lo que disminuyen las importaciones y aumentan las exportaciones.

12.4. Estrategia alternativa de la política monetaria

Generalmente las estrategias que en política monetaria se aplican tienen que ver
con:

1. Instrumentar y administrar la base monetaria.

2. Establecer como objetivo el control monetario.
3. Establecer como objetivo el tipo de cambio.
4. Establecer y administrar la tasa de inflación..

Figura 1. Estrategias de política monetaria

Elaboración: Oswaldo Miño

Es interesante implementar reglas o condiciones en las políticas monetarias, a fin

de concebir estrategias que permitan articular una correcta actividad monetaria en
una economía.

En la práctica, en la actividad monetaria, sea en una sociedad con su propia moneda

o con dólares (como en el caso de Ecuador), existe una situación real y esta tiene
que ver con el manejo del nivel de los precios y con ello de la inflación.

Una de las reglas más importantes de la política monetaria bien entendida ayuda a
crear un ambiente en el que la inflación es más fácil de pronosticar y controlar.

Recursos complementarios

 Lectura del tema: "Demanda se desploma a su peor nivel en dos décadas",

en el libro Macroeconomía de Parkin, Michael, que lo encuentra en el portal
electrónico Biblionline y en la biblioteca de la Institución.

Bibliografía
 Parkin, M. (2010). Macroeconomía, versión para Latinoamérica, novena
edición. Ciudad de México DF: Pearson Educación.
Introducción
Los iPods, los juegos electrónicos, el WiFi, los zapatos deportivos Nike son solo los
artículos que se podría mencionar y que se producen en una economía
subdesarrollada. De hecho, casi todos los bienes que se adquieren en una sociedad
tercermundista son importados de las naciones desarrolladas o del primer mundo.
Cuando se realiza una llamada telefónica de un celular o móvil, es muy probable
que sea de alguna persona de algún lugar del planeta. Todas las actividades forman
parte de algún proceso de globalización, por lo que al hablar de comercio mundial,
globalización, etc., se está hablando de la interrelación de una sociedad con el resto
del mundo.

13.1. Cómo funcionan los mercados globales

Resultado del intercambio de bienes y servicios en la economía interna, los
consumidores pueden apreciar la diferencia entre lo que se produce dentro y lo que
es del exterior. Aquellas adquisiciones que se realizan del resto del mundo o del
exterior se denominan importaciones y todas aquellas adquisiciones que el resto
del mundo realiza de la economía nacional se llaman exportaciones.

Actualmente, el comercio mundial es global y se ha desarrollado totalmente, de tal

forma que un aspecto positivo en el proceso afecta favorablemente al mundo
económico global; si existe algún aspecto desfavorable, afecta negativamente al
mundo económico global.

Figura 1. La balanza comercial

Fuente: [Link], Informe Estadístico Mensual, BCE, n.° 1557

 Elaboración: Oswaldo Miño

Un aspecto que impulsa el comercio mundial es aquel relacionado con las ventajas
comparativas, que vienen a ser el costo de oportunidad que realiza una persona a
menor valor, que otra que realiza lo mismo, pero con mayor valor. Esta diferencia
es lo que mantiene al comercio, como una fuerza activa y dinámica.

La reflexión anterior pone de manifiesto que, sobre la base de este principio, las
naciones o países hacen lo mismo, tratan de competir, explotando sus habilidades
y destrezas, en lo que mejor pueden realizar y a menor costo.

Por ejemplo: el costo de producir camisetas en China es más económico que

hacerlo en EE. UU., por lo que China tiene una ventaja comparativa respecto de EE.
UU., entre tanto que el costo de oportunidad de producir un avión en EE. UU. es
más económico que fabricarlo en China, de ahí que se determina la diferencia entre
una nación y otra.

En el comercio internacional, cabe indicar que existen ganadores y perdedores. Este

aspecto natural permite entender que existirá siempre desigualdad entre los
diferentes participantes. Regular la actividad comercial es la razón de las diferentes
legislaciones, acuerdos comerciales, etc.

Existen algunas características que se deben denotar, en cuestión de igualdad de

oportunidades entre compradores y vendedores.

13.2. Restricción al comercio internacional

Los gobiernos utilizan cuatro instrumentos para influir en el comercio internacional
y proteger las industrias nacionales de la competencia extranjera:
 Figura 2. Restricciones al comercio internacional

Fuente: Macroeconomía Versión para Latinoamérica, M Parkin 2010, pág. 385, 386, 387y 388

Elaboración: Oswaldo Miño

Del gráfico se puede apreciar que los aranceles son utilizados generalmente por los
gobiernos, con el fin de recaudar recursos destinados a las finanzas del Estado.
Con los aranceles se regulan también los actos de importar y exportar, incentivando
las ventas al exterior y las compras del resto del mundo. Incluso aplicando esta
política, se logra diferenciar entre una economía de libre mercado y otra
fundamentada en el proteccionismo.

En el libre mercado, la ausencia de aranceles en su mayor parte promueve el

desarrollo y el crecimiento de la economía a través de los respectivos incentivos al
comercio, pues no existen trabas u obstáculos a las exportaciones e importaciones.

En el proteccionismo, se busca motivar el crecimiento de la economía procurando

que la Industria o el comercio desarrolle protegiendo la producción nacional y
generando empleo.

En los dos casos, el objetivo es administrar de forma eficiente la política fiscal, el

PIB y la generación de empleo.

Los subsidios tienen un rol importante en el comercio exterior. Existen economías

donde el Estado es un promotor de las exportaciones, volviendo los precios
competitivos e incluso desplazando con ello a los competidores más cercanos. Se
podría decir incluso que muchos de los tratados de libre comercio con países como
Estados Unidos (donde los subsidios a la agricultura son muy representativos)
constituyen un requerimiento para sus negociaciones.
Finalmente, se debe establecer que entre las otras barreras a las importaciones se
encuentran, por ejemplo: aquellas que se aplican al cuidado y seguridad a la salud,
así como a las restricciones voluntarias a las exportaciones. De acuerdo con las
leyes internacionales y los acuerdos comerciales, los productos o bienes a
comercializar (si son alimentos aún más) deben cumplir con normas de sanidad y
calidad.

Entre tanto, los efectos que trae una cuota de importación se determinan sobre la
base del precio, cantidad adquirida o importada y la disminución de la producción,
esto se puede apreciar en la siguiente figura:

Figura 3. Los efectos de una cuota de importación

Elaboración: Oswaldo Miño

Cuando se manifiesta la cuota en esas características, la cantidad demandada de

bienes importados disminuye, la combinación de precios más altos y una menor
cantidad adquirida empeora las condiciones de importaciones de las empresas.

13.3. Los argumentos contra la protección

Desde que existe el comercio, las naciones y los países han debatido acerca de qué
tan conveniente es el libre mercado o proteger la economía nacional. El debate
continúa, pero la mayoría de los especialistas en comercio exterior han llegado a la
conclusión de que el libre comercio fomenta la prosperidad sobre la base de la
competitividad y el mejoramiento permanente, sin que de por medio exista el
proteccionismo, pues este es ineficiente.

El libre comercio genera ganancias para los consumidores que exceden a las
pérdidas en que incurren los productores, por lo que, tanto la sociedad como las
personas obtienen un beneficio.

Existen dos argumentos de la escuela clásica que permiten la restricción al comercio

internacional:
 1. La industria naciente
2. El dumping

En el primer caso, se estima que es permitido el proteccionismo, pues se hace

necesario proteger a la nueva industria, a fin de concederle la oportunidad de crecer,
hasta que se pueda convertir en una actividad ya madura y tenga la capacidad
suficiente para competir, no solo en el mercado nacional sino también internacional.

En el segundo caso, ocurre cuando una empresa extranjera vende sus

exportaciones a un precio más bajo que su costo de producción. Si una empresa
quisiera hacerse de un monopolio, recurriría al dumping; este proceso operaría de
esta forma: la empresa extranjera dominaría el mercado que desea ejercer poder y
ubicaría el precio por debajo del costo de producción, a fin de eliminar el negocio de
las empresas nacionales.

El dumping es una práctica ilegal bajo la normativa de la OMC (Organización

Mundial del Comercio), se esgrime como justificación para imponer aranceles
temporales, conocidos como aranceles compensatorios.

Ahora bien, identificar el dumping es un poco difícil, pues tratar de monitorear los
costos de producción es un tanto más complicado, ya que las empresas ocultan
estos procesos; tratar de ubicar un bien producido por un monopolio natural, igual
se hace difícil, incluso si todas las empresas nacionales de una industria en
particular fuesen eliminadas del negocio, siempre sería posible encontrar muchas
fuentes extranjeras alternativas de oferta y adquirir los bienes a precios
determinados en mercados competitivos.

En este mismo ámbito, se encuentran, por ejemplo, el empleo de las salvaguardas,

que son instrumentos de comercio exterior, que se utilizan como medios de
obstáculo a las importaciones de bienes que se producen en la economía nacional.
Estas generalmente promueven expectativas en cuanto se refiere a dar importancia
a la industria nacional, y que los derivados (bienes) producidos se conviertan en
competencia a aquellos que proceden del exterior, que tienen quizás las mismas
características y son más costosos.

Un argumento adicional muy común a favor del proteccionismo y los argumentos en

contra de estas son las represalias que se dan por su abuso, que incluso pueden
terminar en guerras comerciales. Un ejemplo de una guerra comercial ocurrió
durante la Gran Depresión de la década de los años 30, cuando los Estados Unidos
impuso el arancel Smoot-Hawley, donde se establecía que cada país imponía
represalias imponiendo su propio arancel, por lo que, en un corto periodo de tiempo,
el comercio mundial casi desapareció. Los costos para estos países fueron grandes
y dieron lugar a una nueva resolución internacional para evitar acciones
contractuales en el futuro.

Recursos complementarios
  Lectura del tema “Políticas de estabilización y ciclo de origen político” del
libro Macroeconomía con aplicaciones de América Latina de Francisco
Mochón y Víctor Carreón, que lo encuentra en el portal electrónico Biblionline
y en la biblioteca de la Institución.

Bibliografía
 Mochón, F. (2014). Macroeconomía con aplicaciones de América Latina,
primera edición. México DF: McGraw-Hill Education.

Introducción
En los últimos años, el mundo ha asistido a varias crisis a nivel mundial, como
guerras, pandemias, crisis económicas, cuyos efectos se han visto materializados
en mayor desempleo, baja producción, pobreza, insalubridad y contaminación
ambiental. Todo lo anterior se puede apreciar en el crecimiento y desarrollo de las
economías del mundo en general y de Latinoamérica en particular. La interrelación
de estos fenómenos económicos que tienen origen en lugares tan distantes de cierta
localidad se pueden apreciar en otros sitios que se encuentran a distancias
considerables.

A este fenómeno se lo ha asociado con la globalización, es decir, que se ha llegado

a homogeneizar la crisis en el planeta.

14.1. Una crisis financiera, no es un fenómeno nuevo

Ante la abrupta irrupción en la economía mundial de la crisis financiera internacional
iniciada en los países desarrollados, especialmente en Estados Unidos desde 2007,
algunos especialistas han señalado que se trataba de una de las tantas crisis del
capitalismo y que en consecuencia era necesario revisar su funcionamiento.

La historia reciente ha indicado que las crisis del capitalismo no son más que
manifestaciones de procesos de redistribución de la riqueza a través del mercado.
La razón que se logra al final del análisis es que el mercado es global y, por tanto,
estos desequilibrios son a nivel mundial.

Los antecedentes de las crisis financieras vienen desde 1929 y la caída de la bolsa
de Wall Street, coyuntura que marcó las sucesivas manifestaciones de desequilibrio
financiero y cuyos efectos se manifestaron a nivel mundial. En lo que va del siglo
pasado, los periodos de recesión abarcan desde septiembre de 1929 hasta febrero
de 1980 y bien entrado el siglo XXI, como el de 2007 y la burbuja inmobiliaria,
fenómeno económico que cruzó el Atlántico hasta llegar a Europa.

En todos los casos, siempre fue la intromisión del Estado, como ente regulador de
la economía de cada país afectado y Estados Unidos tuvo que invertir ingentes
recursos financieros, para auxiliar su banca y coadyuvar al resto de la economía a
fin de evitar un caos monetario mundial.

Como en toda crisis financiera, un aspecto importante es contar con una política
monetaria expansiva, con el fin de incentivar una demanda agregada deprimida,
esto se lo hace con el fin de encontrar un equilibrio en el mercado monetario y, por
ende, en la economía.

14.2. Crisis bancaria y política monetaria: crisis de endeudamiento

Los aspectos relacionados con el acápite anterior permiten observar cómo la política
monetaria incide en el crecimiento económico. La política expansiva ha generado
una influencia en el comportamiento de las tasas de interés, estas han originado,
entre otras cosas, incentivar o desincentivar el ahorro, la inversión, el gasto y, por
otro lado, el acceso al crédito.

El exceso de dinero en la economía, por efecto de una política monetaria expansiva,

puede generar inflación, afectando directamente a la oferta agregada, ante las
medidas de control por parte de la autoridad. El exceso de dinero en la economía,
la inflación y la reducción del ingreso provocan una contracción en la oferta
agregada, manifestada en las tasas de empleo que empiezan a descender y en el
aumento del desempleo.

Lo anterior va unido a los procesos productivos. El crédito adquirido por las

empresas que lo contrajeron en periodos de crecimiento, en la mayoría de las veces
para mejorar o incrementar su capacidad de generar riqueza, se ve afectado por las
obligaciones, pues frente a la reducción del consumo y el aumento del desempleo,
esas obligaciones van afectando sus finanzas, así como promoviendo
implícitamente más endeudamiento.

Así como sucede con las empresas, en el Estado la situación es muy similar, debido
a los grandes inconvenientes que implica satisfacer las necesidades de la demanda
social, la ausencia de recursos monetarios y las oportunidades de endeudamiento.

Al final, el nivel de endeudamiento se convierte en una alternativa de subsistencia

a nivel de empresa y de Estado.

14.3. La crisis financiera internacional de 2007

Todos los argumentos que se definen en los temas anteriores, se encuentran
detallados a fin de comprender el origen del ciclo económico. Se señaló que las
fluctuaciones cíclicas pueden tener su partida de nacimiento tanto en fenómenos
reales como monetarios, alteraciones en la productividad derivadas de cambios
tecnológicos que de una u otra forma van hacia los ciclos.

En cualquier caso, lo más frecuente es que las fluctuaciones cíclicas se deban a las
alteraciones en la cantidad de dinero que circula en la economía.

En la crisis financiera de 2007, también se observan elementos que tienen una base
real y otros, los determinantes, que son de naturaleza monetaria. A la crisis
financiera internacional le llegó, después una prolongada fase de expansión de
nuevas políticas, así como las presuntas nuevas monedas, el uso de las tarjetas de
crédito y otras formas de efectivo, las ventajas de la globalización, importantes en
la dinámica de la sociedad.

De hecho, antes del inicio de la crisis financiera internacional, la economía mundial

llevaba más de un buen tiempo creciendo por encima del 3 % y en los últimos cinco
años con una tasa superior al 5 % (según fuentes consultadas).

El elemento determinante fue la política monetaria extremadamente permisiva (con

tasas de interés reales negativas determinas por la Reserva Federal de los EE.
UU.), con el fin de combatir la recesión de la economía estadounidense, motivada
por la crisis de las empresas y del Estado.

Figura 1. Cuadro resumen de la crisis financiera internacional

Elaboración: Oswaldo Miño

Lo antes mencionado, en el caso del Ecuador, ha sido similar a lo del resto de

naciones; sin embargo, la dolarización ha logrado defender los cambios y las
afectaciones en el sistema monetario mundial. Otro aspecto ha sido el manejo de la
política monetaria desde que se implementó el modelo monetario.

14.4. Superación de la crisis

En este aspecto, se consideran varios aspectos relevantes como:

1. Los obstáculos a superar por la crisis

2. Las medidas para superar la crisis financiera internacional

Figura 2. Superación de la crisis

Elaboración: Oswaldo Miño

Frente al caso del análisis anterior, se puede colegir que la crisis financiera ha
globalizado la economía mundial y hoy en día ninguna sociedad está libre de
someterse a los ajustes financieros necesarios para evitar paralizar la producción,
generar de forma paulatina el empleo y administrar eficientemente la promoción de
inversiones como también los procesos inflacionarios.

14.5. La crisis europea de deuda soberana

Incrementando el análisis que se viene proponiendo, en Europa, la generación de
empleo se ha convertido en un problema; al aumento del desempleo, la pérdida de
competitividad con el fin de corregir ciertos desfases en un tipo de cambio fijo con
respecto al euro e insostenibles deudas soberanas se ha agregado la especulación
de los mercados financieros.

Lo anterior se debió a la especulación en relación con la insolvencia financiera de

ciertos países de la Unión como fue el caso de Portugal, Irlanda, España e Italia,
pero sobre todo de Grecia, que presionó al alza de las tasas de interés de los bonos
de largo plazo.

Las crisis más severas se registraron en Grecia, país que requirió de la ayuda
internacional por cerca de 320 mil millones de euros, el más alto financiamiento de
la historia, rebasando en un 30 % de su PIB. A esa fecha España se encontraba al
borde de la quiebra, iniciada por los especuladores y su capacidad para liquidar las
obligaciones financieras.

La salida de la crisis desde entonces se encuentra en proceso. Los líderes políticos

y académicos han propuesto algunas medidas para terminar con la ola de
especulaciones en los mercados financieros y llevar a cabo una reestructuración
ordenada de la deuda soberana, así como apoyar a las instituciones que están al
borde de la quiebra.

De lo anterior podemos citar algunos aspectos:

Figura 3. La crisis europea

Elaboración: Oswaldo Miño

Con las propuestas anteriores, la Unión Europea espera corregir los principales
problemas con los que, desde la creación del euro, ha venido funcionando la unión
monetaria. En otras palabras, de forma tardía y con un costo que se podría haber
evitado se pretende sentar las bases de una real unificación monetaria.

A diferencia de otras crisis en Latinoamérica, en el caso ecuatoriano, se podría decir

que el impacto de Europa en 2007 no fue mayor: por un lado, no existe una
dependencia monetaria, como es el caso del dólar y, por otro lado, en cuanto a la
relación comercial, se limita a ser un comprador y vendedor marginal.
Recursos complementarios

 Lectura del tema “La lección japonesa” del libro Macroeconomía con
aplicaciones de América Latina de Francisco Mochón y Víctor Carreón, que
lo encuentra en el portal electrónico Biblionline y en la biblioteca de la
Institución.

Bibliografía
 Mochón, F. (2014). Macroeconomía con aplicaciones de América Latina,
primera edición. México DF: McGraw-Hill Education.